快速學(xué)習(xí)炒股

快速學(xué)習(xí)炒股

2007年05月19日星期六上午00:18

投資者如需入市，應(yīng)事先開(kāi)立證券賬戶卡。分別開(kāi)立深圳證券賬戶卡和上海證券賬戶卡。

（一）辦理深圳、上海證券賬戶卡

深圳證券賬戶卡

投資者：可以通過(guò)所在地的證券營(yíng)業(yè)部或證券登記機(jī)構(gòu)辦理，需提供本人有效身份證及復(fù)印件，委托他人代辦的，還需提供代辦人身份證及復(fù)印件。

證券投資基金、保險(xiǎn)公司：開(kāi)設(shè)賬戶卡則需到深圳證券交易所直接辦理。

開(kāi)戶費(fèi)用：個(gè)人50元/每個(gè)賬戶；機(jī)構(gòu)500元/每個(gè)賬戶。

上海證券賬戶卡

投資者：可以到上海證券中央登記結(jié)算公司在各地的開(kāi)戶代理機(jī)構(gòu)處，辦理有關(guān)申請(qǐng)開(kāi)立證券賬戶手續(xù)，帶齊有效身份證件和復(fù)印件。

委托他人代辦：須提供代辦人身份證明及其復(fù)印件，和委托人的授權(quán)委托書。

開(kāi)戶費(fèi)用：個(gè)人紙卡40元，個(gè)人磁卡本地40元/每個(gè)賬戶，異地70元/每個(gè)賬戶；

（二）證券營(yíng)業(yè)部開(kāi)戶

投資者辦理深、滬證券賬戶卡后，到證券營(yíng)業(yè)部買賣證券前，需首先在證券營(yíng)業(yè)部開(kāi)戶，開(kāi)戶主要在證券公司營(yíng)業(yè)部營(yíng)業(yè)柜臺(tái)或指定銀行代開(kāi)戶網(wǎng)點(diǎn)，然后才可以買賣證券。

證券營(yíng)業(yè)部開(kāi)戶程序

（1）個(gè)人開(kāi)戶需提供身份證原件及復(fù)印件，深、滬證券賬戶卡原件及復(fù)印件。

若是代理人，還需與委托人同時(shí)臨柜簽署《授權(quán)委托書》并提供代理人的身份證原件和復(fù)印件。

（2） 填寫開(kāi)戶資料并與證券營(yíng)業(yè)部簽訂《證券買賣委托合同》（或《證券委托交易協(xié)議書》），同時(shí)簽訂有關(guān)滬市的《指定交易協(xié)議書》。

（3） 證券營(yíng)業(yè)部為投資者開(kāi)設(shè)資金賬戶

（4） 需開(kāi)通證券營(yíng)業(yè)部銀證轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)功能的投資者，注意查閱證券營(yíng)業(yè)部有關(guān)此類業(yè)務(wù)功能的使用說(shuō)明。

選擇交易方式

投資者在開(kāi)戶的同時(shí)，需要對(duì)今后自己采用的交易手段、資金存取方式進(jìn)行選擇，并與證券營(yíng)業(yè)部簽訂相應(yīng)的開(kāi)通手續(xù)及協(xié)議。例如：電話委托、網(wǎng)上交易、手機(jī)炒股、銀證轉(zhuǎn)賬等。

（三）銀證通開(kāi)戶

開(kāi)通“銀證通”需要到銀行辦理相關(guān)手續(xù)。

開(kāi)戶步驟如下：

銀行網(wǎng)點(diǎn)辦理開(kāi)戶手續(xù)：持本人有效身份證、銀行同名儲(chǔ)蓄存折（如無(wú)，可當(dāng)場(chǎng)開(kāi)立）及深滬股東代碼卡到已開(kāi)通“銀證通”業(yè)務(wù)的銀行網(wǎng)點(diǎn)辦理開(kāi)戶手續(xù)。

填寫表格：填寫《證券委托交易協(xié)議書》和《銀券委托協(xié)議書》。

設(shè)置密碼：表格經(jīng)過(guò)校驗(yàn)無(wú)誤后，當(dāng)場(chǎng)輸入交易密碼，并領(lǐng)取協(xié)議書客戶聯(lián)。即可查詢和委托交易。

（注：詳細(xì)內(nèi)容見(jiàn)以后“銀證通”章節(jié)）

下面是一些基本概念:

股票股票是股份有限公司在籌集資本時(shí)向出資人發(fā)行的股份憑證，代表著其持有者對(duì)股份公司的所有權(quán)。具有以下基本特征：不可償還性，參與性，收益性（股票通常被高通貨膨脹期間可優(yōu)先選擇的投資對(duì)象），流通性，價(jià)格波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)性。

股票市場(chǎng)

股票市場(chǎng)是股票發(fā)行和交易的場(chǎng)所。根據(jù)市場(chǎng)的功能劃分，可分行發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。根據(jù)市場(chǎng)的組織形式劃分，分為場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。根據(jù)投資者范圍不同，分為A股市場(chǎng)和B股市場(chǎng)。

資本市場(chǎng)

資本市場(chǎng)是指證券融資和經(jīng)營(yíng)一年以上中長(zhǎng)期資金借貸的金融市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)是經(jīng)營(yíng)一年以內(nèi)短期資金融通的金融市場(chǎng)，資金需求者通過(guò)資本市場(chǎng)籌集長(zhǎng)期資金，通過(guò)貨幣市場(chǎng)籌集短期資金。

個(gè)人投資者

一般來(lái)說(shuō)，股票的持有者包括個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者，在證券市場(chǎng)發(fā)展的初期，市場(chǎng)參與者主要是個(gè)人投資者，即以自然人身份從事股票買賣的投資者。一般的股民就是指以自然人身份從事股票買賣的投資者。

機(jī)構(gòu)投資者

從廣義上講是指用自有資金或者從分散的公眾手中籌集的資金專門進(jìn)行有價(jià)證券投資活動(dòng)的法人機(jī)構(gòu)。在西方國(guó)家，以有價(jià)證券收益為其主要收入來(lái)源的證券公司、投資公司、保險(xiǎn)公司、各種福利基金、養(yǎng)老基金及金融財(cái)團(tuán)等，一般稱為機(jī)構(gòu)投資者。其中最典型的機(jī)構(gòu)者是專門從事有價(jià)證券投資的共同基金。在中國(guó)，機(jī)構(gòu)投資者目前主要是具有證券自營(yíng)業(yè)務(wù)資格的證券自營(yíng)機(jī)構(gòu)，符合國(guó)家有關(guān)政策法規(guī)的各類投資基金等。

股東大會(huì)

股東大會(huì)由全體股東組成，是公司的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。

績(jī)優(yōu)股

績(jī)優(yōu)股就是業(yè)績(jī)優(yōu)良公司的股票，在我國(guó)，投資者衡量績(jī)優(yōu)股的主要指標(biāo)是每股稅后利潤(rùn)和凈資產(chǎn)收益率。

垃圾股

與績(jī)優(yōu)股相對(duì)應(yīng)，垃圾股指的是業(yè)績(jī)較差的公司的股票。

藍(lán)籌股藍(lán)籌股就是那些在其所屬行業(yè)內(nèi)占有重要支配性地位、業(yè)績(jī)優(yōu)良、成交活躍、紅利優(yōu)厚的大公司股票。

紅籌股

紅籌股是香港和國(guó)際投資者把在境外注冊(cè)、在香港上市的那些帶有中國(guó)大陸概念的股票。

A股

A股的正式名稱是人民幣普通股票。

B股

B股的正式名稱是人民幣特種股票。

H股

H股即注冊(cè)地在內(nèi)地、上市地在香港的外資股。

國(guó)有股

國(guó)有股指有權(quán)代表國(guó)家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國(guó)有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括以公司現(xiàn)有國(guó)有資產(chǎn)折算成的股份。

法人股

法人股指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體以其依法可經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)向公司非上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。

社會(huì)公眾股

社會(huì)公眾股指我國(guó)境內(nèi)個(gè)人和機(jī)構(gòu)，以其合法財(cái)產(chǎn)向公司可上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。

配股

配股是上市公司根據(jù)公司發(fā)展的需要，依據(jù)有關(guān)規(guī)定和相應(yīng)程序，旨在向原股東進(jìn)一步發(fā)行新股、籌集資金的行為。

轉(zhuǎn)配股轉(zhuǎn)配股是我國(guó)股票市場(chǎng)特有的產(chǎn)物。國(guó)有股、法人股的持有者放棄配股權(quán)，將配股權(quán)有償轉(zhuǎn)讓給其他法人或社會(huì)公眾，這些法人或社會(huì)公眾行使相應(yīng)的配股權(quán)時(shí)所認(rèn)購(gòu)的新股，就是轉(zhuǎn)配股。

上市公司

上市公司是指依法公開(kāi)發(fā)行股票，并在獲得證券交易所審查批準(zhǔn)后，其股票在證券交易所上市交易的股份有限公司。

公開(kāi)發(fā)行

公開(kāi)發(fā)行又稱公募，是指發(fā)行人通過(guò)中介機(jī)構(gòu)向不特定的社會(huì)公眾廣泛地發(fā)售證券。

溢價(jià)發(fā)行

溢價(jià)發(fā)行是指發(fā)行人按高于面額的價(jià)格發(fā)行股票，因此可使公司用較少的股份籌集到較多的資金，同時(shí)還可降低籌資成本。

一級(jí)市場(chǎng)

指股票的初級(jí)市場(chǎng)也即發(fā)行市場(chǎng)，在這個(gè)市場(chǎng)上投資者可以認(rèn)購(gòu)公司發(fā)行的股票。通過(guò)一級(jí)市場(chǎng)，發(fā)行人籌措到了公司所需資金，而投資人則購(gòu)買了公司的股票成為公司的股東，實(shí)現(xiàn)了儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為資本的過(guò)程。一級(jí)市場(chǎng)有以下幾個(gè)主要特點(diǎn)：（1）、發(fā)行市場(chǎng)是一個(gè)抽象市場(chǎng)，其買賣活動(dòng)并非局限在一個(gè)固定的場(chǎng)所，（2）、發(fā)行是一次性的行為，其價(jià)格由發(fā)行公司決定，并經(jīng)過(guò)有關(guān)部門核準(zhǔn)。

投資人以同一價(jià)格購(gòu)買股票。

二級(jí)市場(chǎng)

指流通市場(chǎng)，是已發(fā)行股票進(jìn)行買賣交易的場(chǎng)所。二級(jí)市場(chǎng)的主要功能在于有效地集中和分配資金：（1）促進(jìn)短期閑散資金轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期建設(shè)資金；（2）調(diào)節(jié)資金供求，引導(dǎo)資金流向，溝通儲(chǔ)蓄與投資的融通渠道；（3）二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)變動(dòng)能反映出整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)情況，有助于抽調(diào)勞動(dòng)生產(chǎn)率和新興產(chǎn)業(yè)的興起；（4）維持股票的合理價(jià)格，交易自由、信息靈通、管理縝密，保證買賣雙方的利益都受到嚴(yán)密的保護(hù)。已發(fā)行的股票一經(jīng)上市，就進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)。投資人根據(jù)自己的判斷和需要買進(jìn)和賣出股票，其交易價(jià)格由買賣雙方來(lái)決定，投資人在同一天中買入股票的價(jià)格是不同的。

開(kāi)市價(jià)

開(kāi)市價(jià)又稱開(kāi)盤價(jià)，是指某種證券在證券交易所每個(gè)交易日開(kāi)市后的第一筆買賣成交價(jià)格。

收市價(jià)收市價(jià)又稱收盤價(jià)，是指某種證券在證券交易所每個(gè)交易日里的最后一筆買賣成交價(jià)格。

最高價(jià)

最高價(jià)指某種證券在每個(gè)交易日從開(kāi)市到收市的交易過(guò)程中所產(chǎn)生的最高價(jià)格。

最低價(jià)

最低價(jià)指某種證券在每個(gè)交易日從開(kāi)市到收市的交易過(guò)程中所產(chǎn)生的最低價(jià)格。

市盈率

市盈率又稱股份收益比率或本益比，是股票市價(jià)與其每股收益的比值，計(jì)算公式是：市盈率二當(dāng)前每股市場(chǎng)價(jià)格/每股稅后利潤(rùn)

換于率

換于率也稱周轉(zhuǎn)率，指在一定時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)中股票轉(zhuǎn)手買賣的頻率，也是反映股票流通性強(qiáng)弱的指標(biāo)之一，其計(jì)算公式為：周轉(zhuǎn)率（換于率）二某一段時(shí)期內(nèi)的成交量/發(fā)行總股數(shù)*100%。

網(wǎng)上交易

網(wǎng)上證券交易主要是指通過(guò)國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)站進(jìn)行證券交易。目前，中國(guó)網(wǎng)上證券交易發(fā)迅速。

去年中國(guó)證監(jiān)會(huì)已頒布實(shí)施了網(wǎng)上證券委托暫行管理辦法和證券公司網(wǎng)上委托業(yè)務(wù)核準(zhǔn)程序，標(biāo)志著中國(guó)網(wǎng)上證券交易進(jìn)入規(guī)范化軌道。目前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)首批核準(zhǔn)二十三家券商可以開(kāi)展網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，顯示網(wǎng)上交易已被納入管理層正式認(rèn)可的渠道。網(wǎng)上交易的主要問(wèn)題是網(wǎng)上證券交易的傭金不允許打折，網(wǎng)上交易的優(yōu)惠無(wú)從體現(xiàn)，而西方國(guó)家網(wǎng)上證券交易就是從傭金打折起步的。

托管

托管是在托管券商制度下，投資者在一個(gè)或幾個(gè)券商處以認(rèn)購(gòu)、買入、轉(zhuǎn)換等方式委托這些券商管理自己的股份，并且只可以在這些券商處賣出自己的證券；券商為投資者提供證券買、分紅派息自動(dòng)到帳、證券與資金的查詢、轉(zhuǎn)托管等各項(xiàng)業(yè)務(wù)服務(wù)。

轉(zhuǎn)托管轉(zhuǎn)托管是在托管券商制度下，投資者要將其托管股份從一個(gè)券商處轉(zhuǎn)移到另一個(gè)券商處托管，就必須辦理一定的手續(xù)，實(shí)現(xiàn)股份委托管理的轉(zhuǎn)移，即所謂的轉(zhuǎn)托

指定交易

指定交易指投資者可以指定某一證券營(yíng)業(yè)部為自己買賣證券的唯一的交易營(yíng)業(yè)部。

深證綜合指數(shù)

深證綜合指數(shù)是深圳證券交易所編制的，以深圳證券交易所掛牌上市的全部股票為計(jì)算范圍，以發(fā)行量為權(quán)數(shù)的加權(quán)綜合股價(jià)指數(shù)。

上證綜合指數(shù)

上證綜合指數(shù)是上海證券交易所編制的，以上海證券交易所掛牌上市的全部股票為計(jì)算范圍，以發(fā)行量為權(quán)數(shù)的加權(quán)綜合股價(jià)指數(shù)。

深證成份股指數(shù)

深證成份股指數(shù)是深圳證券交易所編制的一種成份股指數(shù)，是從上市的所有股票中抽取具有市場(chǎng)代表性的40家上市公司的股票作為計(jì)算對(duì)象，并以流通股為權(quán)數(shù)計(jì)算得出的加權(quán)股價(jià)指數(shù)，綜合反映深交所上市A、B股的股價(jià)走勢(shì)。

上證30指數(shù)

上證30指數(shù)是上海證券交易所編制的一種成份股指數(shù)，是從上市的所有A股股票中抽取具有市場(chǎng)代表性的30種樣本股票為計(jì)算對(duì)象，并以流通股數(shù)為權(quán)數(shù)計(jì)算得出的加權(quán)股價(jià)指數(shù)，綜合反映上海證券交易所全部上市A股的股價(jià)走勢(shì)。

基本面

基本面包括宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)和上市公司基本情況。宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)反映出上市公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，也為上市公司進(jìn)一步的發(fā)展確定了背景，因此宏觀經(jīng)濟(jì)與上市公司及相應(yīng)的股票價(jià)格有密切的關(guān)系。上市公司的基本面包括財(cái)務(wù)狀況、盈利狀況、市場(chǎng)占有率、經(jīng)營(yíng)管理體制、人才構(gòu)成等各個(gè)方面。

政策面

政策面指國(guó)家針對(duì)證券市場(chǎng)的具體政策，例如股市擴(kuò)容政策、交易規(guī)則、交易成本規(guī)定等。

技術(shù)面技術(shù)面指反映介變化的技術(shù)指標(biāo)、走勢(shì)形態(tài)以及K線組合等。技術(shù)分析有三個(gè)前提假設(shè)，即市場(chǎng)行為包容一切信息；價(jià)格變化有一定的趨勢(shì)或規(guī)律；歷史會(huì)重演。由于認(rèn)為市場(chǎng)行為包括了所有信息，那么對(duì)于宏觀面、政策面等因素都可以忽略，而認(rèn)為價(jià)格變化具有規(guī)律和歷史會(huì)重演，就使得以歷史交易數(shù)據(jù)判斷未來(lái)趨勢(shì)變得簡(jiǎn)單了。

除權(quán)

除權(quán)是由于公司股本增加，每股股票所代表的企業(yè)實(shí)際價(jià)值（每股凈資產(chǎn)）有所減少，需要在發(fā)生該事實(shí)之后從股票市場(chǎng)價(jià)格中剔除這部分因素，而形成的剔除行為。

除息

除息由于公司股東分配紅利，每股股票所代表的企業(yè)實(shí)際價(jià)值（每股凈資產(chǎn)）有所減少，需要在發(fā)生該事實(shí)之后從股票市場(chǎng)價(jià)格中剔除這部分因素，而形成的剔除行為。

填權(quán)

填權(quán)是指在除權(quán)除息后的一段時(shí)間里，如果多數(shù)人對(duì)該股看好，該只股票交易市價(jià)高于除權(quán)（除息）基準(zhǔn)價(jià)，即股價(jià)比除權(quán)除息前有所上漲，這種行情稱為填權(quán)。

貼權(quán)

貼權(quán)是指在除權(quán)除息后的一段時(shí)間里，如果多數(shù)人不看好該股，交易市價(jià)低于除權(quán)（除息）基準(zhǔn)價(jià)，即股價(jià)比除權(quán)除息前有所下降，則為貼權(quán)。

每股稅后利潤(rùn)

每股稅后利潤(rùn)又稱每股盈利，可用公司稅后利潤(rùn)除以公司總股數(shù)來(lái)計(jì)算。

股東權(quán)益

公司凈資產(chǎn)代表公司本身?yè)碛械呢?cái)產(chǎn)，也是股東們?cè)诠局械臋?quán)益，因此，又叫作股東權(quán)益。

凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率是公司稅后利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。

龍頭股

龍頭股指的是某一時(shí)期在股票市場(chǎng)的炒作中對(duì)同行業(yè)板塊的其他股票具有影響和號(hào)召力的股票，它的漲跌往往對(duì)其他同行業(yè)板塊股票的漲跌起引導(dǎo)和示范作用。龍頭股并不是一成不變的，它的地位往往只能維持一段時(shí)間。

T+1交收

T+1交收是指交易雙方在交易次日完成與交易有關(guān)的證券、款項(xiàng)收付，即買方收到證券、賣方收到款項(xiàng)。

漲跌幅限制

漲跌幅限制是指在一個(gè)交易日內(nèi)，除上市首日證券外，證券的交易價(jià)格相對(duì)上一交易日收市價(jià)格的漲跌幅度不得超過(guò)10%；超過(guò)漲跌限價(jià)的委托為無(wú)效委托。

分紅

分紅即是上市公司對(duì)股東的投資回報(bào)。

送紅股

送紅股是上市公司將本年的利潤(rùn)留在公司里，發(fā)放股票作為紅利，從而將利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為股本。

轉(zhuǎn)增股本

轉(zhuǎn)增股本是指公司將資本公積轉(zhuǎn)化為股本，轉(zhuǎn)增股本并沒(méi)有改變股東的權(quán)股益，但卻增加了股本規(guī)模，因而客觀結(jié)果與送紅股相似。

特別處理ST

滬深證券交易所在1998年4月22日宣布，根據(jù)1998年實(shí)施的股票上市規(guī)則，將對(duì)財(cái)務(wù)狀況或其它狀況出現(xiàn)異常的上市公司的股票交易進(jìn)行特別處理，由于

“特別處理”的英文是Specialtreatment（縮寫是“ST”），因此這些股票就簡(jiǎn)稱為ST股。上述財(cái)務(wù)狀況或其它狀況出現(xiàn)異常主要是指兩種情況，一是上市公司經(jīng)審計(jì)連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤(rùn)均為負(fù)值，二是上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)低于股票面值。在上市公司的股票交易被實(shí)行特別處理其間，其股票交易應(yīng)遵循下列規(guī)則：（1）股票報(bào)價(jià)日漲跌幅限制為5%；（2）股票名稱改為原股票名前加“ST”，例如“ST遼物資”；⑶上市公司的中期報(bào)告必須審計(jì)。

特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)PT

“PT”的英語(yǔ)ParticularTransfer（意為特別轉(zhuǎn)讓）的縮寫。這是旨在為暫停上市股票提供流通渠道的“特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)”。對(duì)于進(jìn)行這種“特別轉(zhuǎn)讓”的股票，滬深交易所在其簡(jiǎn)稱前冠以“PT”，稱之為“PT股”。根據(jù)《公司法》和證券法的規(guī)定，上市公司出現(xiàn)連續(xù)三年虧損等情況，其股票將暫停上市。滬深交易所從1999年7月9日起，對(duì)這類暫停上市的股票實(shí)施“特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)”。第一批這類股票有“PT雙鹿”，“PT農(nóng)商社”，“PT蘇三山”和“PT渝太白”。特別轉(zhuǎn)讓與正常股票交易主要有四點(diǎn)區(qū)別：（1）交易時(shí)間不同。特別轉(zhuǎn)讓僅限于每周五的開(kāi)市時(shí)間內(nèi)進(jìn)行，而非逐日持續(xù)交易。（2）漲跌幅限制不同。特別轉(zhuǎn)讓股票申報(bào)價(jià)不得超過(guò)上一次轉(zhuǎn)讓價(jià)格的上下5%，與ST股票的日漲跌幅相同。（3）撮合方式不同，特別轉(zhuǎn)讓是交易所于收市后一次性對(duì)該股票當(dāng)天所有有效申報(bào)按集合競(jìng)價(jià)方式進(jìn)行撮合，產(chǎn)生唯一的成交價(jià)格，所有符合成交條件的委托盤均按此價(jià)格成交。（4）交易性質(zhì)不同。特別轉(zhuǎn)讓股票不是上市交易，因此，這類股票不計(jì)入指數(shù)計(jì)算，成交數(shù)不計(jì)入市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)，其轉(zhuǎn)讓信息也不在交易所行情中顯示，只由指定報(bào)刊專欄在次日公告。

牛市

牛市也稱多頭市場(chǎng)，指市場(chǎng)行情普通看漲，延續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)的大升市。

熊市

熊市也稱空頭市場(chǎng)，指行情普通看淡，延續(xù)時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)的大跌市。

多頭

預(yù)期未來(lái)價(jià)格上漲，以目前價(jià)格買入一定數(shù)量的股票等價(jià)格上漲后，高價(jià)賣出，從而賺取差價(jià)利潤(rùn)的交易行為，特點(diǎn)為先買后賣的交易行為。

空頭

預(yù)期未來(lái)行情下跌，將手中股票按目前價(jià)格賣出，待行情跌后買進(jìn)，獲利差價(jià)利潤(rùn)。其特點(diǎn)為先賣后買的交易行為。

利多

對(duì)于多頭有利，能刺激股價(jià)上漲的各種因素和消息，如：銀根放松，GDP增長(zhǎng)加速等。

利空

對(duì)空頭有利，能促使股價(jià)下跌的因素和信息，如：利率上升，經(jīng)濟(jì)衰退，公司經(jīng)營(yíng)虧損等。

盤整通常指價(jià)格變動(dòng)幅度較小，比較穩(wěn)定，最高價(jià)與最低價(jià)相差不大的行情。

籌碼

投資人手中持有一定數(shù)量的股票。

三類人不適宜炒股

2007年05月29日星期二上午00:10

三類人不適宜炒股：第一種，虛榮心強(qiáng)且敏感的人，這種人往往很內(nèi)向，如遇到大跌易產(chǎn)生心理障礙；第二種，曾遭遇重大挫折，而到股市中尋求心理調(diào)節(jié)的人，一旦大跌易加劇心理危機(jī)；第三種，性格孤僻的人，容易產(chǎn)生心理障礙。

同時(shí)建議股民，期望值不宜過(guò)高，要“戒貪”，這樣才不容易被挫折打垮。心態(tài)要平和，要把投資股市當(dāng)做一種樂(lè)趣，而不是一種負(fù)擔(dān)。選擇多種理財(cái)方式，撤出能影響到生活質(zhì)量的那部分資金，把心理壓力減到最小。炒股只是生活中的很小一部分，不要為了炒股而放棄或改變?cè)械纳罘绞?，平安、穩(wěn)定、和諧的家庭生活才是人生中最重要的、最為珍貴的。

最后，股民應(yīng)該對(duì)自己做個(gè)評(píng)估：一方面是經(jīng)濟(jì)上的，如果股市跌了，是不是可以承受；另一個(gè)是心理上，如果股市大跌，心理上能不能承受。有些人承受挫折能力很弱，如果股市行情不好，很可能會(huì)導(dǎo)致抑郁焦慮，甚至?xí)罎⑷N最有效的止損方法

2007年05月31日星期四上午00:22

1、定額止損法

這是最簡(jiǎn)單的止損方法，它是指將虧損額設(shè)置為一個(gè)固定的比例，一旦虧損大于該比例就及時(shí)平倉(cāng)。它一般適用于兩類投資者：一是剛?cè)胧械耐顿Y者；二是風(fēng)險(xiǎn)較大市場(chǎng)（如期貨市場(chǎng)）中的投資者。定額止損的強(qiáng)制作用比較明顯，投資者無(wú)需過(guò)分依賴對(duì)行情的判斷。止損比例的設(shè)定是定額止損的關(guān)鍵。定額止損的比例由兩個(gè)數(shù)據(jù)構(gòu)成：一是投資者能夠承受的最大虧損。這一比例因投資者心態(tài)、經(jīng)濟(jì)承受能力等不同而不同。同時(shí)也與投資者的盈利預(yù)期有關(guān)。

二是交易品種的隨機(jī)波動(dòng)。這是指在沒(méi)有外界因素影響時(shí)，市場(chǎng)交易群體行為導(dǎo)致的價(jià)格無(wú)序波動(dòng)。定額止損比例的設(shè)定是在這兩個(gè)數(shù)據(jù)里尋找一個(gè)平衡點(diǎn)。這是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，投資者應(yīng)根據(jù)經(jīng)驗(yàn)來(lái)設(shè)定這個(gè)比例。一旦止損比例設(shè)定，投資者可以避免被無(wú)謂的隨機(jī)波動(dòng)震出局。

2、技術(shù)止損法

較為復(fù)雜一些的是技術(shù)止損法。它是將止損設(shè)置與技術(shù)分析相結(jié)合，剔除市場(chǎng)的隨機(jī)波動(dòng)之后，在關(guān)鍵的技術(shù)位設(shè)定止損單，從而避免虧損的進(jìn)一步擴(kuò)大。這一方法要求投資者有較強(qiáng)的技術(shù)分析能力和自制力。技術(shù)止損法相比前一種對(duì)投資者的要求更高一些，很難找到一個(gè)固定的模式。一般而言，運(yùn)用技術(shù)止損法，無(wú)非就是以小虧賭大盈。例如，在上升通道的下軌買入后，等待上升趨勢(shì)的結(jié)束再平倉(cāng)，并將止損位設(shè)在相對(duì)可靠的平均移動(dòng)線附近。就滬市而言，大盤指數(shù)上行時(shí)，5天均線可維持短線趨勢(shì)，20天或30天均線將維持中長(zhǎng)線的趨勢(shì)。一旦上升行情開(kāi)始后，可在5天均線處介入而將止損設(shè)在20天均線附近，既可享受階段上升行情所帶來(lái)的大部分利潤(rùn)，又可在頭部形成時(shí)及時(shí)脫身，確保利潤(rùn)。在上升行情的初期，5天均線和20天均線相距很小，即使看錯(cuò)行情，在20天均線附近止損，虧損也不會(huì)太大。再如，市場(chǎng)進(jìn)入盤整階段（盤局）后，通常出現(xiàn)箱形或收斂三角形態(tài)，價(jià)格與中期均線（一般為10-20天線）的乖離率逐漸縮小。此時(shí)投資者可以在技術(shù)上的最大乖離率處介入，并將止損位設(shè)在盤局的最大乖離率處。這樣可以低進(jìn)高出，獲取差價(jià)。一旦價(jià)格對(duì)中期均線的乖離率重新放大，則意。此時(shí)價(jià)格若轉(zhuǎn)入跌勢(shì)，投資者應(yīng)果斷離場(chǎng)。盤局是相對(duì)單邊市而言的。盤局初期，市場(chǎng)人心不穩(wěn)，震蕩較大，交易者可以大膽介入。盤局后期則應(yīng)將止損范圍適當(dāng)縮小，提高保險(xiǎn)系數(shù)。

3、無(wú)條件止損法

不計(jì)成本，奪路而逃的止損稱為無(wú)條件止損。當(dāng)市場(chǎng)的基本面發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)折時(shí)，投資者應(yīng)摒棄任何幻想，不計(jì)成本地殺出，以求保存實(shí)力，擇機(jī)再戰(zhàn)?；久娴淖兓请y以扭轉(zhuǎn)的?；久鎼夯瘯r(shí)，投資者應(yīng)當(dāng)機(jī)立斷，砍倉(cāng)出局。

綜上所述，止損是控制風(fēng)險(xiǎn)的必要手段，如何用好止損工具，投資者應(yīng)各有風(fēng)格。在交易中，

投資者對(duì)市場(chǎng)的總體位置、趨勢(shì)的把握是十分重要的。在高價(jià)圈多用止損，在低價(jià)圈少用或不用，在中價(jià)圈應(yīng)視市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)而定。順勢(shì)而為，用好止損位是投資者獲勝的不二法門。

你應(yīng)先知道個(gè)股分時(shí)走勢(shì)圖：

白色曲線表示該種股票的分時(shí)成交價(jià)格。黃色曲線表示該種股票的平均價(jià)格。黃色柱線表示每分鐘的成交量，單位為于（100股/手）。

3、下面是分時(shí)走勢(shì)圖中經(jīng)常出現(xiàn)的名詞及含意：

A、 外盤：成交價(jià)是賣出價(jià)時(shí)成交的手?jǐn)?shù)總和稱為外盤。

B、 內(nèi)盤：成交價(jià)是買入價(jià)時(shí)成交的手?jǐn)?shù)總和稱為內(nèi)盤。當(dāng)外盤累計(jì)數(shù)量比內(nèi)盤累計(jì)數(shù)量大很多，而股價(jià)也在上漲時(shí)，表明很多人在搶盤買入股票。當(dāng)內(nèi)盤累計(jì)數(shù)量比外盤累計(jì)數(shù)量大很多，而股價(jià)下跌時(shí)，表示很多人在拋售股票。

C、買一，買二，買三為三種委托買入價(jià)格，其中買一為最高申買價(jià)格。

D、 賣一，賣二，賣三為三種委托賣出價(jià)格，其中賣一為最低申賣價(jià)格。

E、 委買手?jǐn)?shù)：是指買一，買二，買三所有委托買入手?jǐn)?shù)相加的總和。

F、 委賣手?jǐn)?shù)：是指賣一，賣二，賣三所有委托賣出手?jǐn)?shù)相加的總和。

G、 委比：委買委賣手?jǐn)?shù)之差與之和的比值。委比旁邊的數(shù)值為委買手?jǐn)?shù)與委賣手?jǐn)?shù)的差值。當(dāng)委比為正值時(shí)，表示買方的力量比賣方強(qiáng)，股價(jià)上漲的機(jī)率大；當(dāng)委比為負(fù)值的時(shí)候，表示賣方的力量比買方強(qiáng)，股價(jià)下跌的機(jī)率大。

H、 量比：當(dāng)日總成交手?jǐn)?shù)與近期平均成交手?jǐn)?shù)的比值。如果量比數(shù)值大于1，表示這個(gè)時(shí)刻的成交總手量已經(jīng)放大；若量比數(shù)值小于1，表示這個(gè)時(shí)刻成交總手萎縮。

I、 現(xiàn)手：已經(jīng)成交的最新一筆買賣的手?jǐn)?shù)。在盤面的右下方為即時(shí)的每筆成交明細(xì)，紅色向上的箭頭表示以賣出價(jià)成交的每筆手?jǐn)?shù)，綠色箭頭表示以買入價(jià)成交的每筆手?jǐn)?shù)。

大盤指數(shù)即時(shí)分時(shí)走勢(shì)圖：

1） 白色曲線：表示大盤加權(quán)指數(shù)，即證交所每日公布媒體常說(shuō)的大盤實(shí)際指數(shù)。

2） 黃色曲線：大盤不含加權(quán)的指標(biāo)，即不考慮股票盤子的大小，而將所有股票對(duì)指數(shù)影響看作相同而計(jì)算出來(lái)的大盤指數(shù)。

參考白黃二曲線的相互位置可知：A）當(dāng)大盤指數(shù)上漲時(shí)，黃線在白線之上，表示流通盤較小的股票漲幅較大；反之，黃線在白線之下，說(shuō)明盤小的股票漲幅落后大盤股。B）當(dāng)大盤指數(shù)下跌時(shí)，黃線在白線之上，表示流通盤較小的股票跌幅小于盤大的股票；反之，盤小的股票跌幅大于盤大的股票。

3） 紅綠柱線：在紅白兩條曲線附近有紅綠柱狀線，是反映大盤即時(shí)所有股票的買盤與賣盤在數(shù)量上的比率。紅柱線的增長(zhǎng)減短表示上漲買盤力量的增減；綠柱線的增長(zhǎng)縮短表示下跌賣盤力度的強(qiáng)弱。

4） 黃色柱線：在紅白曲線圖下方，用來(lái)表示每一分鐘的成交量，單位是手（每手等于100股）。

5）委買委賣手?jǐn)?shù)：代表即時(shí)所有股票買入委托下三檔和賣出上三檔手?jǐn)?shù)相加的總和。

6）委比數(shù)值：是委買委賣手?jǐn)?shù)之差與之和的比值。當(dāng)委比數(shù)值為正值大的時(shí)候，表示買方力量較強(qiáng)股指上漲的機(jī)率大；當(dāng)委比數(shù)值為負(fù)值的時(shí)候，表示賣方的力量較強(qiáng)股指下跌的機(jī)率大。

近日股市大熱，新開(kāi)戶股民數(shù)快速增長(zhǎng)，那么，新股民入市要注意哪些問(wèn)題？怎樣才能迅速了解股市，逐漸成為一個(gè)成熟的投資者呢？請(qǐng)看本報(bào)為您提供的股市投資大餐一

股市新丁入市〃全攻略〃

隨著股指以越來(lái)越快的速度突破一個(gè)又一個(gè)整數(shù)關(guān)口，滬深兩市的新增開(kāi)戶數(shù)也呈加速遞增之勢(shì)。中央登記結(jié)算公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，今年3月平均每天新增的A股開(kāi)戶數(shù)為5000多戶。進(jìn)入4月以來(lái)，平均每天新開(kāi)戶數(shù)在1萬(wàn)戶以上。五一節(jié)之后，兩市A股的單日新增開(kāi)戶數(shù)突破3萬(wàn)戶。目前，滬深兩市賬戶總數(shù)已達(dá)到7425多萬(wàn)戶。

A股開(kāi)戶流程

1、 開(kāi)立股東卡：本人持身份證、開(kāi)戶費(fèi)（滬40元、深50元）一交柜臺(tái)，填寫協(xié)議書。

2、 開(kāi)立資金卡：本人持身份證、股東卡-在資金柜臺(tái)填寫開(kāi)戶協(xié)議書。

3、 銀證聯(lián)網(wǎng)：本人持身份證、資金卡、銀行儲(chǔ)蓄卡一填寫相應(yīng)表格一交資金柜，如無(wú)存折可根據(jù)需求當(dāng)場(chǎng)辦理。

機(jī)構(gòu)法人A股開(kāi)戶手續(xù)的具體步驟：

1、 開(kāi)立股東卡：經(jīng)辦人持營(yíng)業(yè)執(zhí)照副本、法人授權(quán)書、法人代表證明書、開(kāi)戶銀行賬號(hào)、法人及本人身份證、開(kāi)戶費(fèi)（滬400元、深500元）一交柜臺(tái)。

2、 經(jīng)辦人持營(yíng)業(yè)執(zhí)照副本、法人授權(quán)書、法人及本人身份證、銀行賬號(hào)一在資金柜填寫開(kāi)戶協(xié)議書。

B股開(kāi)戶流程

1、 憑本人身份證明文件，到外匯存款銀行將現(xiàn)匯存款或外幣現(xiàn)鈔存款劃入銀行B股保證金賬戶，獲取進(jìn)賬憑證（不允許跨行或跨地劃轉(zhuǎn)外匯資金）。

2、 憑本人有效身份證明和本人進(jìn)賬憑證到證券公司開(kāi)立B股資金賬戶（最低金額1000美元或7800港元）。

3、 最后，憑B股資金開(kāi)戶證明開(kāi)立B股股票賬戶，開(kāi)戶費(fèi)為上海19美元，深圳120港元。

股市術(shù)語(yǔ)

股市術(shù)語(yǔ)比較全面的有股市馬經(jīng)（）及和訊等幾個(gè)網(wǎng)站，學(xué)習(xí)是入市前必須要做的基本功課，下面介紹幾個(gè)比較常用的股市術(shù)語(yǔ)：市盈率：股票價(jià)格除以每股盈利的比率，亦稱本益比。

市凈率：市價(jià)與每股凈資產(chǎn)之間的比值，比值越低意味著風(fēng)險(xiǎn)越低。

換于率：一定時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)中股票轉(zhuǎn)手買賣的頻率，也是反映股票流通性強(qiáng)弱的指標(biāo)之一，其計(jì)算公式為：周轉(zhuǎn)率（換手率）=某一段時(shí)期內(nèi)的成交量/發(fā)行總股數(shù)X100%。

成交量：股票交易所內(nèi)買賣股票的股數(shù)。如賣方賣出100萬(wàn)股，買方同時(shí)買入100萬(wàn)股，則此筆股票的成交量為100萬(wàn)股。

成交額：股票按其成交價(jià)格乘上其成交量的總計(jì)金額。

常用技術(shù)指標(biāo)：MACD、RSI、KDJ、ASI、OBV等，這些指標(biāo)為股市投資的輔助式工具，但選擇個(gè)股最好從基本面出發(fā)。

交易與傭金

目前可供投資者選擇的股票交易方式共分為三種形式：營(yíng)業(yè)部現(xiàn)場(chǎng)委托、電話委托和網(wǎng)上交易。數(shù)據(jù)顯示，目前通過(guò)網(wǎng)上交易來(lái)委托買賣的成交金額占到總成交金額的65%左右，部分地區(qū)高達(dá)80%。原因很簡(jiǎn)單，網(wǎng)上交易相比現(xiàn)場(chǎng)和電話委托更自由、快捷和方便，而且收費(fèi)還是三種方式中最低的。

投資者目前買賣股票所需要收取的費(fèi)用分為兩部分，1%。的印花稅和最高不超過(guò)3%。的交易傭金。其中，交易傭金部分許多營(yíng)業(yè)部都會(huì)根據(jù)客戶的資金量有所折扣，而選擇不同的交易收費(fèi)方式，傭金水平也會(huì)有差別。具體來(lái)看，營(yíng)業(yè)部現(xiàn)場(chǎng)委托最高，達(dá)3%。；電話委托次之一般是2.5%；而網(wǎng)上交易最低是2%。。另外，目前中國(guó)的A、B股市場(chǎng)實(shí)行的是T+1的交易制度，即當(dāng)天買入只能等到第二天才能賣出。

選股入門

在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境中怎樣精選個(gè)股？一些市場(chǎng)上的散戶高于理出幾條基本原則，令一些來(lái)不及對(duì)股市有足夠深入理解的新股民也能照貓畫虎，作為投資時(shí)的參考：

1、 要有機(jī)構(gòu)投資者看好，從公開(kāi)信息中可以看到流通股大股東中有QFII、基金、保險(xiǎn)或社?；疬M(jìn)駐的；

2、 是行業(yè)龍頭或壟斷行業(yè)的，這是近年來(lái)機(jī)構(gòu)投資者選股的基本條件之一；

3、 現(xiàn)金流、公積金充足的，顯示企業(yè)基本財(cái)務(wù)狀況較好；

4、 市盈率較低，最好是在10倍左右，表明未來(lái)還有一定的漲升空間；

5、 〃含權(quán)〃能高分配的；6、了解背景，不受宏觀調(diào)控影響的；7、有業(yè)績(jī)發(fā)展、有良好擴(kuò)張預(yù)期的。

針對(duì)上述條件要綜合考慮，符合的條件越多越好，將選好的個(gè)股，把它放入〃自選股〃先進(jìn)行跟蹤考察一段時(shí)間，用長(zhǎng)線指標(biāo)進(jìn)行觀察，最后才能確定是否〃下單〃。這要求股民在做好功課的基礎(chǔ)上來(lái)精選個(gè)股。不能道聽(tīng)途說(shuō)，不能輕信股評(píng);一定要冷靜觀察、仔細(xì)分析、看準(zhǔn)趨勢(shì)、把握方向，自己選股。

防范投資風(fēng)險(xiǎn)的技巧和方法

2007年05月30日星期三下午08:48

近日股指暴跌暴漲，很多新股民感受到了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的力量，也明白了樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的重要性。但是，還有很多新股民不清楚具體的防范風(fēng)險(xiǎn)的技巧和方法。

一般而言，投資者看見(jiàn)急漲要把握機(jī)會(huì)賣出，看見(jiàn)急跌要敢于買進(jìn)。

可很多新股民恰恰把方向弄顛倒了，看見(jiàn)股價(jià)急漲的時(shí)候匆忙追漲；看見(jiàn)急跌了趕緊斬倉(cāng)賣出；結(jié)果總是高買低賣，來(lái)回幾次后心態(tài)就非常焦躁，結(jié)果越做越不順手。

新股民對(duì)趨勢(shì)的變化往往不敏感，如果出現(xiàn)被套的話，一般不愿意或者不能及時(shí)果斷止損。所以，新股民在進(jìn)入股市的時(shí)候，還是要采取些穩(wěn)妥的投資方法，比如要估算風(fēng)險(xiǎn)收益比率，當(dāng)個(gè)股的投資風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于預(yù)期收益時(shí)，就不要再盲目投資了；當(dāng)股指處于高位振蕩的時(shí)候就應(yīng)減少股票倉(cāng)位；對(duì)于自己看好的股票，不要限定自己必須達(dá)到某種盈利目標(biāo)，而是要根據(jù)市場(chǎng)情況隨機(jī)應(yīng)變。

牛市里多數(shù)股民都是賺錢的，但是等牛市結(jié)束的時(shí)候，總有些股民要為牛市的盛宴買單?？偨Y(jié)股民虧損的原因，主要有這么幾條：一是貪，二是慌，三是急躁，四是后悔、五是遇錯(cuò)不能及時(shí)糾正，在拖延中錯(cuò)過(guò)賣出的時(shí)機(jī)。其實(shí)，無(wú)論是新股民，還是老股民，如果能克服這五種人性弱點(diǎn)的話，自然能防范市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

除了從心理上控制風(fēng)險(xiǎn)以外，還要從操作上控制風(fēng)險(xiǎn)。牛市中有很多股民是在滿倉(cāng)操作，將某只股票獲利拋出以后，立即買進(jìn)其它的股票，手中的資金根本閑不住，股票賬戶中始終都是各種各樣的股票。這樣的話，一旦遇見(jiàn)大盤調(diào)整或個(gè)股波動(dòng)，將面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。

股市中的調(diào)整是常常出現(xiàn)的，選擇什么樣的股票也很重要。即使是

在大盤下跌的時(shí)候，也照樣有漲停的股票出現(xiàn)。如果能持有優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌潛力股，就能起到抵御風(fēng)險(xiǎn)的作用。

防范風(fēng)險(xiǎn)還需要學(xué)會(huì)放棄。證券市場(chǎng)中有數(shù)不清的投資機(jī)遇，但是，投資者的時(shí)間、精力和資金是有限的，是不可能把握住所有的投資機(jī)會(huì)的。這就需要投資者有所取舍，通過(guò)對(duì)各種投資機(jī)會(huì)的輕重緩急、熱點(diǎn)的大小先后等多方面衡量，有選擇地放棄小的投資機(jī)遇，才能在減少風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上把握更大的投資機(jī)遇。

楊百萬(wàn)炒股秘籍

2007年05月23日星期三上午10:18

一、 他能順應(yīng)趨勢(shì)，抓住時(shí)機(jī)。在證券市場(chǎng)開(kāi)放之際，大家還猶豫觀望時(shí)，他敢于以第一個(gè)吃螃蟹的精神，集中全部資金積極認(rèn)購(gòu)第一批上市公司股票，隨后認(rèn)真分析上市公司有關(guān)資料，精選黑馬，由此大獲其利；

二、 他炒股有節(jié)制，贏利后不迷沉于股市，把主要精力集中研究股市的規(guī)律和趨勢(shì)。他認(rèn)為股市潮起潮落是必然的，久漲必跌，久跌必漲，牛市買什么股都能賺錢，熊市不能傻博要冷處理，即炒股階段論，其戰(zhàn)略是一年炒兩次股。在弱市，經(jīng)過(guò)分析有計(jì)劃分步驟購(gòu)買多達(dá)幾十萬(wàn)股有潛力價(jià)格在5元以下的小盤低價(jià)垃圾股，耐心持有幾個(gè)月，待每股上漲幾角錢就全部拋去，不貪心、不追高。即使該股再上漲，就讓利給后來(lái)的接棒人。這樣既回避了風(fēng)險(xiǎn)，也有較豐厚的回報(bào)；

三、 他控制炒股沖動(dòng)欲，嚴(yán)格控制入市資金，一般只投入總資金的1/3到1/4。如對(duì)大勢(shì)判斷有誤，手中有足夠的后備資金可進(jìn)可退。進(jìn)可低位補(bǔ)倉(cāng)攤低成本，退可設(shè)立止損位退場(chǎng)，待大勢(shì)明朗后再入市不晚。后備資金還可申購(gòu)新股，如中簽又有收益。這僅是楊百萬(wàn)炒股致勝秘招中的一角，那些設(shè)陷阱誘惑股民上鉤的莊家遇到楊百萬(wàn)只能自嘆不如，拱手讓利。

楊百萬(wàn)的過(guò)去

2007年05月23日星期三上午10:11

中國(guó)證券市場(chǎng)十年發(fā)展波瀾壯闊，一個(gè)個(gè)有血有肉、有情有欲的個(gè)人投資者，跟隨著市場(chǎng)起伏浮沉，上演了一幕幕人間悲喜劇。人稱“楊百萬(wàn)”的個(gè)人投資者楊懷定，頗具戲劇色彩的投資故事和人生經(jīng)歷，無(wú)疑是中國(guó)證券市場(chǎng)十年歷程的一個(gè)精彩注腳。

一本前幾年出版的書上這樣介紹楊百萬(wàn)：楊懷定，上海證券職業(yè)投資者。1988年辭去公職，踏上個(gè)人投資之路，是新中國(guó)股市最早的成功者之一。他在股海中的傳奇經(jīng)歷和豐富經(jīng)驗(yàn)引人注目，有“楊百萬(wàn)”之稱，現(xiàn)已被沈陽(yáng)財(cái)經(jīng)學(xué)院聘為教授。他研究總結(jié)的土生土長(zhǎng)的一套操作理論與方法，是在國(guó)內(nèi)外其他有關(guān)股票交易的書上找不到的。

名滿天下平常心

在證券市場(chǎng)名滿天下的楊百萬(wàn)，住處卻在上海市北一處偏遠(yuǎn)的新村，就是那種被稱為“工人新村”的公房，讓記者費(fèi)了一番勁才找到，室內(nèi)的布置也極為簡(jiǎn)樸，甚至略顯陳舊，與一個(gè)月薪1000多元的工人沒(méi)有什么差別。

楊百萬(wàn)塊頭挺大，黝黑的臉膛也像一個(gè)工人，顯得神閑氣定。對(duì)于采訪、出書的事情，他有些排斥。“即使要寫，很多事情也還沒(méi)有到可以寫的時(shí)候。”他說(shuō)。于是開(kāi)始閑聊，就從眼前的行情聊起。

前段時(shí)間大盤要沖2100點(diǎn)時(shí)，我寫文章，告誡散戶注意風(fēng)險(xiǎn)，泡沫已經(jīng)大了。我在南京開(kāi)講座，那時(shí)大盤第一次跌下來(lái)，跌了100多點(diǎn)。許多人說(shuō)這是洗盤。我對(duì)聽(tīng)眾講，根本不是洗盤，而是一次演習(xí)。指數(shù)再上來(lái)，你看到了2100點(diǎn)，就拋?，F(xiàn)在許多聽(tīng)眾后悔。

你問(wèn)我投資這么多年有什么心得？就是要有一顆平常心。不要太貪心，想一口吃大。許多人做輸?shù)?，就是因?yàn)樘澬?。比?3年，上海指數(shù)最高沖到1500點(diǎn)。我從1450點(diǎn)開(kāi)始拋股票。結(jié)果又漲了50點(diǎn)。又漲50點(diǎn)的這幾天別人都笑我：楊百萬(wàn)現(xiàn)在膽子小得不得了。這市場(chǎng)還有得漲！當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上都看1800點(diǎn)。后來(lái)跌下來(lái)，這些人看到我聲音也沒(méi)有了。那時(shí)我拋了股票就買了這處房子，是八股城隍廟換的，八萬(wàn)元，本錢是八百元。

許多散戶相信我，因?yàn)槲也徽f(shuō)假話。去年12月20日以后，我不斷寫文章，告訴散戶這里就是底部了，什么時(shí)候會(huì)漲我不知道，但明年（2000年）肯定是“艷陽(yáng)天”。散戶是一個(gè)群體，誰(shuí)幫過(guò)他的會(huì)記住。誰(shuí)害過(guò)他、給他吃過(guò)藥，他也會(huì)記住。

我始終保持獨(dú)立，不參加任何聯(lián)盟。外面聯(lián)盟多得很，有券商有莊家也有上市公司。我始終不參加，保持獨(dú)立大隊(duì)本色。

國(guó)庫(kù)券買賣初戰(zhàn)靠捷

很多人都知道楊百萬(wàn)的投資生涯是買賣國(guó)庫(kù)券開(kāi)始的。記者

把話題轉(zhuǎn)到這個(gè)方面。

我是88年2月28日辭職的，響應(yīng)政府號(hào)召，自謀職業(yè)。

當(dāng)時(shí)并沒(méi)想到做國(guó)庫(kù)券買賣。我看到《新民晚報(bào)》上一篇報(bào)道，說(shuō)溫州實(shí)行利率開(kāi)放，利息可以高到13%，就給溫州人民銀行寫了一封信，問(wèn)上海報(bào)紙登的是否確有其事。溫州人行回了一封信，蓋著公章，答復(fù)確有其事。我就想把鈔票存到溫州去。我有2萬(wàn)元本錢，每年利息就是2600元。我辭職時(shí)每月工資68元，一年也就800多。我想這樣不就可以不要上班了嘛。當(dāng)時(shí)想法其實(shí)就是這么簡(jiǎn)單。到溫州去的船票剛買好，上海報(bào)紙又登了消息，說(shuō)上海要開(kāi)放國(guó)債交易。我是讀過(guò)《子夜》的，曉得這里面肯定會(huì)有“花頭”，所以4月21日開(kāi)市第一天一早就去了。別人都不敢買。我買進(jìn)。結(jié)果下午老百姓明白了，開(kāi)始有人搶著買進(jìn)。銀行利息每年5點(diǎn)幾，國(guó)庫(kù)券三年期，年息超過(guò)15點(diǎn)幾，為啥不買？結(jié)果價(jià)格立刻上沖，沖到110元以上。我就拋掉。

很快，我發(fā)現(xiàn)全國(guó)8個(gè)試點(diǎn)城市的國(guó)庫(kù)券差價(jià)很大，而中國(guó)人民銀行卻禁止金融機(jī)構(gòu)之間流通國(guó)庫(kù)券。于是我又開(kāi)始做國(guó)庫(kù)券異地買賣?？梢灾v國(guó)庫(kù)券異地交易是我開(kāi)創(chuàng)的。我沒(méi)日沒(méi)夜地乘火車在全國(guó)跑。差價(jià)可以大到超過(guò)10元，利很厚。啥地方窮，啥地方就更便宜。最早國(guó)庫(kù)券是攤派的，老百姓拿在手里急于兌現(xiàn)，打八折80多元拋售給銀行，而銀行缺乏資金，啟動(dòng)資金只有十幾萬(wàn)，一下子就脹死了。我?guī)еF(xiàn)金去買進(jìn)，當(dāng)?shù)劂y行把我當(dāng)救星。銀行給我的價(jià)錢是九折，90元。到上海差價(jià)起碼十幾元?？窟@2萬(wàn)多元，出去一趟起碼能有幾千元進(jìn)帳。本錢快速膨脹。其實(shí)那時(shí)國(guó)務(wù)院有文件，國(guó)庫(kù)券不得低于面值買賣，上海執(zhí)行政策最好，從沒(méi)有低于面值。我就以100多元拋給上海銀行。我實(shí)際上賺的就是這個(gè)政策的錢。

三項(xiàng)舉動(dòng)成了名

后來(lái)，我進(jìn)出都是上百萬(wàn)了。人民銀行注意我了，內(nèi)部有爭(zhēng)論：一、這種行為是否屬于經(jīng)營(yíng)金融。國(guó)家有規(guī)定，個(gè)人不得經(jīng)營(yíng)金融。二、算不算投機(jī)倒把。我就到人民銀行去“人民來(lái)訪”，說(shuō)我有些金融法規(guī)搞不清，想主動(dòng)接受黨和政府的教育。我問(wèn)可以買賣國(guó)庫(kù)券嗎？接待人員說(shuō)：你看呢？我說(shuō)可以，他問(wèn)依據(jù)。我拿出一份《金融時(shí)報(bào)》說(shuō)，你們行長(zhǎng)（當(dāng)時(shí)行長(zhǎng)是李貴鮮）在報(bào)上講，歡迎公民隨時(shí)隨地買進(jìn)國(guó)庫(kù)券，隨時(shí)隨地賣出。

后來(lái)有一位官員對(duì)我講：原來(lái)我們想讓老百姓買賣國(guó)庫(kù)券以流通市場(chǎng)，沒(méi)想到你利用這點(diǎn)來(lái)做生意。我說(shuō)我是合法的，我是投資者，這也符合“隨時(shí)隨地買進(jìn)，隨時(shí)隨地賣出”的原則。當(dāng)時(shí)還有人認(rèn)為，楊懷定把上海的大量現(xiàn)金帶到外地去了（當(dāng)時(shí)銀行內(nèi)部現(xiàn)金是條塊分割的），上?，F(xiàn)金減少了。我講，你們沒(méi)有看到，我把外地的利息都帶到上海來(lái)了呀。

這樣做了一段時(shí)間國(guó)庫(kù)券，心里還是有點(diǎn)怕，怕政策變，也怕大筆現(xiàn)金帶在身邊不安全。當(dāng)時(shí)個(gè)人沒(méi)有本票，只有現(xiàn)金。我稱過(guò)，一萬(wàn)10元鈔是一斤二兩。我?guī)?0萬(wàn)出去，就是60斤。我跑到公安局，說(shuō)我要從事國(guó)庫(kù)券交易，能否請(qǐng)保安。后來(lái)《解放日?qǐng)?bào)》上登過(guò)消息：上海出現(xiàn)第一例私人聘請(qǐng)公安人員當(dāng)保安。以后我出門，保安開(kāi)好執(zhí)行公務(wù)的證明，還帶著槍，一路免檢，通行無(wú)阻，少了許多麻煩。到了外地銀行，銀行也更認(rèn)為我正規(guī)，愿意把國(guó)庫(kù)券賣給我。

89年我又跑到稅務(wù)局。當(dāng)時(shí)有關(guān)部門認(rèn)為幾種人賺錢最多，我的名字排在第四位：上海市民楊懷定，利用國(guó)債買賣獲取暴利。我馬上跑到稅務(wù)局咨詢是否要交稅。稅務(wù)局的同志講，我們?cè)缰滥懔?。并且表?yè)P(yáng)我主動(dòng)上門報(bào)稅。當(dāng)時(shí)的背景是，個(gè)體老板都不大肯交稅。報(bào)紙后來(lái)登了消息：上海市民楊懷定主動(dòng)報(bào)稅。根據(jù)國(guó)庫(kù)券條例，國(guó)庫(kù)券是免稅的，我買賣國(guó)庫(kù)券也就不用交稅了。

到人民銀行咨詢、請(qǐng)公安人員做保安、到稅務(wù)局報(bào)稅，就是這三件事讓我出了名。

后來(lái)我就不親自跑了，坐在上海聽(tīng)電話，雇了幾個(gè)人，200元一個(gè)月，差旅費(fèi)都是我出，全國(guó)各地跑，每到一地，第一個(gè)任務(wù)就是打聽(tīng)國(guó)庫(kù)券行情。用現(xiàn)在的話講我就是買信息。我變成信息中心，知道哪里價(jià)格最低，從最低的地方開(kāi)始依次買進(jìn)，越買差價(jià)越小，最后回到上海。人休息，資金不閑著，每天在滾動(dòng)、膨脹。

轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市發(fā)現(xiàn)電真空

89年我在《中國(guó)金融》的一篇文章里看到，由于保值利率的提高，信用社及銀行把幾十年的盈利都貼進(jìn)去了，面臨虧損的邊緣。我從中捕捉到利率即將下調(diào)的信號(hào)，就拋出國(guó)庫(kù)券，買進(jìn)股票。拋出國(guó)庫(kù)券的另一個(gè)原因是我看出國(guó)國(guó)庫(kù)券價(jià)格實(shí)在太高了，120多元。而我的成本都在100以下。

當(dāng)時(shí)上海股票市場(chǎng)低迷，我去買股票時(shí)，證券公司的員工都勸我不要買。我有一個(gè)傳統(tǒng)保持到現(xiàn)在，就是證券公司的話從來(lái)不聽(tīng)。他們看不準(zhǔn)。我第一次買的是電真空，面值100元，跌到91元。此前歷史最高曾到過(guò)140多元。買之前我實(shí)際上已觀察它一年多了。當(dāng)時(shí)股票分幾種，一是甲種，紅利上不封頂，下不保底；二是乙種，下保底上不封頂；三是非甲非乙，既保底又封頂。電真空是非甲非乙。最高紅利率15%，最低不低于銀行利息。我想肯定比放在銀行時(shí)合算。當(dāng)時(shí)沒(méi)有全部買，買了3000股，每股一年能分15元紅利的話，一年四萬(wàn)多元，我可以做食利階層了。當(dāng)時(shí)工資水平是每月一般100多元。當(dāng)時(shí)倒也沒(méi)有想到股票后來(lái)會(huì)這樣大漲。

我告訴營(yíng)業(yè)部的人，說(shuō)我估計(jì)利率要調(diào)低，可以買點(diǎn)股票放著。結(jié)果不多久，國(guó)家就宣布利息調(diào)低。他們都傳我有背景，知道內(nèi)幕消息。我哪有背景，是分析出來(lái)的。我訂了70多份報(bào)刊，很認(rèn)真地閱讀。

半年后股票暴漲，電真空漲到800元。我讓助于化整為零不動(dòng)聲色地拋售。拋完后我就帶了助于到普陀山旅游了一個(gè)月。因?yàn)槲抑老碌彩且幸粋€(gè)過(guò)程的。結(jié)果跌到交易所開(kāi)業(yè)，電真空375元。開(kāi)業(yè)第一天交易1000股，我一個(gè)人買進(jìn)500股。后來(lái)又漲到500多元。我又拋。后又跌回370多元。有人到市政府告狀，說(shuō)我操縱市場(chǎng)。我賺得昏過(guò)去了，我還不拋？有關(guān)部門經(jīng)調(diào)查后辟謠。我在370多元再次買進(jìn)。電真空后來(lái)漲到2500元。

中國(guó)股票市場(chǎng)的最大的神話是“認(rèn)購(gòu)證“。我對(duì)楊百萬(wàn)是否也買了“認(rèn)購(gòu)證”很感興趣。

認(rèn)購(gòu)證？我沒(méi)有買。為什么？道理很簡(jiǎn)單，那時(shí)我手里都是股票。你想我會(huì)拋掉股票去買還是未知數(shù)的東西嗎？第二，許多人買“認(rèn)購(gòu)證”發(fā)是發(fā)在黑市上。我已經(jīng)出名了，就不做黑市了。其實(shí)這以前也不能說(shuō)是做黑市。早期無(wú)所謂黑市白市，我們的交易是有依據(jù)的。（楊百元起身到書架上找出一本資料）這是老黃歷了，87年出的《上海市股票管理暫行辦法》。（他大聲念）“股票交易