財(cái)務(wù)管理相關(guān)制度課件

財(cái)務(wù)管理學(xué)

北京理工大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院

駱珣副教授

財(cái)務(wù)管理學(xué)1第一章緒論第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的發(fā)展過程第二節(jié)財(cái)務(wù)基本要素：資本第三節(jié)財(cái)務(wù)管理：對(duì)資本的運(yùn)作第四節(jié)管理工具：計(jì)劃、控制與分析第五節(jié)財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)第六節(jié)財(cái)務(wù)管理與相關(guān)領(lǐng)域第一章緒論第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的發(fā)展過程2第一章緒論第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的發(fā)展過程1、以籌資為重心的管理階段2、以內(nèi)部控制為重心的管理階段3、以投資為重心的管理階段4、以資本運(yùn)作為重心的綜合管理階段第一章緒論第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的發(fā)展過程31、以籌資為重心的管理階段其重點(diǎn)在于如何籌集資本，對(duì)內(nèi)部控制和資本運(yùn)用問題涉及較少。這一階段財(cái)務(wù)管理的主要特點(diǎn)是：（1）財(cái)務(wù)管理以籌集資本為重心；（2）注重籌資方式的比較選擇；（3）財(cái)務(wù)管理中也出現(xiàn)了公司合并、清算等特殊的財(cái)務(wù)問題。1、以籌資為重心的管理階段其重點(diǎn)在于如何籌集資本，對(duì)內(nèi)部控制42、以內(nèi)部控制為重心的管理階段這一階段，財(cái)務(wù)管理的主要特點(diǎn)是：（1）財(cái)務(wù)管理不僅要籌措資本，而且要進(jìn)行有效的內(nèi)部控制；（2）財(cái)務(wù)活動(dòng)與供、產(chǎn)、銷相并列；（3）計(jì)量模型應(yīng)用于存貨等管理上；（4）根據(jù)政府的法律法規(guī)來(lái)制定公司的財(cái)務(wù)政策，成為公司財(cái)務(wù)管理的重要方面。2、以內(nèi)部控制為重心的管理階段這一階段，財(cái)務(wù)管理的主要特點(diǎn)是53、以投資為重心的管理階段這一階段的財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)表現(xiàn)在：（1）資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)項(xiàng)目引起了財(cái)務(wù)人員的重視；（2）財(cái)務(wù)管理強(qiáng)調(diào)決策程序的科學(xué)化；（3）投資分析評(píng)價(jià)的指標(biāo)發(fā)生了轉(zhuǎn)變；（4）建立了系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資理論和方法。3、以投資為重心的管理階段這一階段的財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)表現(xiàn)在：64、以資本運(yùn)作為重心的綜合管理階段主要特點(diǎn)表現(xiàn)在：（1）財(cái)務(wù)管理被視為企業(yè)管理的中心，資本運(yùn)作被視為財(cái)務(wù)管理的中心。（2）財(cái)務(wù)管理關(guān)注以資本運(yùn)作為重心。（3）新的財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域不斷出現(xiàn)。（4）計(jì)算模型在財(cái)務(wù)管理中運(yùn)用普遍。（5）電子計(jì)算機(jī)應(yīng)用提高了效率。

4、以資本運(yùn)作為重心的綜合管理階段主要特點(diǎn)表現(xiàn)在：7第二節(jié)財(cái)務(wù)基本要素：資本一、資本及其特征二、資本的構(gòu)成三、資本的對(duì)應(yīng)物四、資本的所有權(quán)結(jié)構(gòu)五、資本所有權(quán)第二節(jié)財(cái)務(wù)基本要素：資本一、資本及其特征8一、資本及其特征1、資本指能夠在運(yùn)動(dòng)中不斷增值的價(jià)值，這種價(jià)值表現(xiàn)為企業(yè)為進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所墊支的貨幣。2、資本具有以下特點(diǎn)：稀缺性；稀缺性是資本的外在屬性。增值性；增值性是資本的內(nèi)在屬性?？刂菩裕豢刂菩允秦?cái)務(wù)資本的屬性。一、資本及其特征1、資本指能夠在運(yùn)動(dòng)中不斷增值的價(jià)值，這種9二、資本的構(gòu)成現(xiàn)代企業(yè)的資本來(lái)源于兩個(gè)方面：一是作為債權(quán)人所有的債務(wù)資本。二是從作為所有者所有的權(quán)益資本。資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債和所有者權(quán)益二、資本的構(gòu)成現(xiàn)代企業(yè)的資本來(lái)源于兩個(gè)方面：10三、資本的對(duì)應(yīng)物企業(yè)對(duì)其取得的資本加以運(yùn)用，形成了企業(yè)擁有或控制的各式各樣的資產(chǎn)，如流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)以及其他資產(chǎn)。這些資產(chǎn)本質(zhì)上體現(xiàn)了企業(yè)的一種權(quán)利——企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)。三、資本的對(duì)應(yīng)物企業(yè)對(duì)其取得的資本加以運(yùn)用，形成了企業(yè)11四、資本的所有權(quán)結(jié)構(gòu)

所有權(quán)指的是所有者對(duì)自己的財(cái)產(chǎn)享有占有、使用、收益和處分的權(quán)利。在所有權(quán)中，最本質(zhì)的是占有權(quán)和收益權(quán)。所有權(quán)的各項(xiàng)權(quán)利只能由所有者統(tǒng)一行使。（）四、資本的所有權(quán)結(jié)構(gòu)所有權(quán)指的是所有者對(duì)自己的財(cái)產(chǎn)享有占有12四、資本的所有權(quán)結(jié)構(gòu)（續(xù)）占有權(quán)是權(quán)利主體對(duì)自己的財(cái)產(chǎn)實(shí)際控制的權(quán)利；使用權(quán)是權(quán)利主體對(duì)財(cái)產(chǎn)事實(shí)上利用的權(quán)利；收益權(quán)是所有者收取財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的利益的權(quán)利；處分權(quán)是所有者決定財(cái)產(chǎn)法律命運(yùn)的權(quán)利；四、資本的所有權(quán)結(jié)構(gòu)（續(xù)）占有權(quán)是權(quán)利主體對(duì)自己的財(cái)產(chǎn)實(shí)際控13（一）資本所有權(quán)企業(yè)資本的所有權(quán)包括債權(quán)和產(chǎn)權(quán)。（1）債權(quán)是指?jìng)鶛?quán)人將其資本投入企業(yè)所要求得到的相應(yīng)的權(quán)利。如取得本金和利息的權(quán)利，企業(yè)破產(chǎn)時(shí)優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)的權(quán)利等。（2）產(chǎn)權(quán)是指所有者將其資本投入企業(yè)所要求獲得的相應(yīng)的權(quán)利。如盈利分配權(quán)、依法轉(zhuǎn)讓權(quán)、選舉權(quán)等（一）資本所有權(quán)企業(yè)資本的所有權(quán)包括債權(quán)和產(chǎn)權(quán)。14（一）資本所有權(quán)（續(xù)）產(chǎn)權(quán)具有層次性。第一層次是狹義的產(chǎn)權(quán)，即所有者對(duì)出資額的所有權(quán)。第二層次是廣義的產(chǎn)權(quán)，即所有者對(duì)企業(yè)權(quán)益資本的所有權(quán)——終極所有權(quán)。（一）資本所有權(quán)（續(xù)）產(chǎn)權(quán)具有層次性。第一層次是狹義的產(chǎn)權(quán)，15（二）資產(chǎn)所有權(quán)

現(xiàn)代企業(yè)是一個(gè)法人企業(yè)，它是資產(chǎn)的所有者，也是獨(dú)立的債務(wù)人，它以全部資產(chǎn)對(duì)企業(yè)債務(wù)負(fù)責(zé)。企業(yè)的法人財(cái)產(chǎn)權(quán)就是對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的所有權(quán)，債權(quán)人和所有者對(duì)法人財(cái)產(chǎn)——企業(yè)資產(chǎn)，都不擁有所有權(quán)。企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)的表現(xiàn)形式可以是實(shí)物資產(chǎn)，也可以是非實(shí)物資產(chǎn)，如對(duì)外投資。（二）資產(chǎn)所有權(quán)現(xiàn)代企業(yè)是一個(gè)法人企業(yè)，它是資產(chǎn)的所有者，16（二）資產(chǎn)所有權(quán)（續(xù)）

企業(yè)所有資產(chǎn)，所有者所有企業(yè)。（企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)對(duì)應(yīng)于債權(quán)人的債權(quán)和所有者的產(chǎn)權(quán)。）資本金是企業(yè)運(yùn)行的中心。企業(yè)具有三重財(cái)務(wù)身份，即債權(quán)人財(cái)務(wù)、所有者財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)。參見P13圖1-1資本的所有權(quán)結(jié)構(gòu)。（二）資產(chǎn)所有權(quán)（續(xù)）企業(yè)所有資產(chǎn)，所有者所有企業(yè)。（企業(yè)17第三節(jié)財(cái)務(wù)管理：對(duì)資本的運(yùn)作

企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)是通過一系列活動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。我們把這種籌資、投資和資本收益分配等資本活動(dòng)，稱為企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)。財(cái)務(wù)管理就是對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)所進(jìn)行的管理，也就是對(duì)資本所進(jìn)行的運(yùn)作。第三節(jié)財(cái)務(wù)管理：對(duì)資本的運(yùn)作企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)是通過一系列18第三節(jié)財(cái)務(wù)管理：對(duì)資本的運(yùn)作（續(xù)）一、

資本活動(dòng)二、資本配置與資本利用三、資本收益最大化第三節(jié)財(cái)務(wù)管理：對(duì)資本的運(yùn)作（續(xù)）一、

資本活動(dòng)19一、

資本活動(dòng)（一）資本取得（二）資本運(yùn)用（三）資本收益分配一、

資本活動(dòng)（一）資本取得20（一）資本取得資本取得，或稱資本籌集，是指企業(yè)為了滿足投資和用資的需要，籌措和集中資本的過程。企業(yè)可以從兩個(gè)方面籌資形成兩種性質(zhì)的資本：一種是企業(yè)權(quán)益資本，另一種是企業(yè)債務(wù)資本。。（一）資本取得資本取得，或稱資本籌集，是指企業(yè)為了滿足投資和21（一）資本取得（續(xù)）企業(yè)權(quán)益資本，如向投資者吸收直接投資、發(fā)行股票、企業(yè)內(nèi)部留存收益等等企業(yè)債務(wù)資本，如向銀行借款、發(fā)行債券、應(yīng)付款項(xiàng)等等。上述所有權(quán)融資、長(zhǎng)期負(fù)債融資、資本結(jié)構(gòu)決策，我們將在第四、五、六章分別討論。（一）資本取得（續(xù)）企業(yè)權(quán)益資本，如向投資者吸收直接投資、發(fā)22（二）資本運(yùn)用企業(yè)資本運(yùn)用包括資本投資和資本營(yíng)運(yùn)兩個(gè)方面。1、

資本投資。企業(yè)資本投資是指企業(yè)以盈利為目的的資本性支出，即企業(yè)預(yù)先投入一定數(shù)額的資本，以便獲得預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益的財(cái)務(wù)行為。企業(yè)資本投資按投資對(duì)象，可分為項(xiàng)目投資和金融投資。項(xiàng)目投資是一種對(duì)內(nèi)的直接性投資。金融投資是一種對(duì)外的間接性投資。

（二）資本運(yùn)用企業(yè)資本運(yùn)用包括資本投資和資本營(yíng)運(yùn)兩個(gè)方面。23（二）資本運(yùn)用（續(xù)）我們將在第七章討論項(xiàng)目投資，第八章討論金融投資。2、資本營(yíng)運(yùn)。

企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，會(huì)發(fā)生一系列經(jīng)常性的資本收付。例如采購(gòu)材料或商品，支付工資等。我們將在第九章闡述營(yíng)運(yùn)資本。（二）資本運(yùn)用（續(xù)）我們將在第七章討論項(xiàng)目投資，第八章討論金24（三）資本收益分配

資本收益分配是企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)一次過程的終點(diǎn)，又是下一次資本運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)，是企業(yè)資本不斷循環(huán)周轉(zhuǎn)的重要條件。企業(yè)籌集的資本歸結(jié)為權(quán)益資本和債務(wù)資本兩個(gè)方面，前者屬于稅后分配；后者屬于稅前分配。本書第十章闡述資本收益的分配。（三）資本收益分配資本收益分配是企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)一次過程的終點(diǎn)25二、資本配置與資本利用（一）資本配置（二）資本利用（三）所有權(quán)結(jié)構(gòu)的有效性二、資本配置與資本利用（一）資本配置26（一）資本配置資本配置是指將企業(yè)資本在不同來(lái)源之間進(jìn)行組合，在不同用途之間進(jìn)行分配。在資本取得中，資本的配置主要解決籌資來(lái)源結(jié)構(gòu)的合理安排問題；在資本運(yùn)用中，資本的配置主要解決資本的合理分配問題；（一）資本配置資本配置是指將企業(yè)資本在不同來(lái)源之間進(jìn)行組合，27（一）資本配置（續(xù)1）在資本收益分配中，資本的配置主要解決企業(yè)收益在不同利益主體之間如何進(jìn)行合理的分配。企業(yè)資本配置可采取行政配置和市場(chǎng)配置兩種方式。（一）資本配置（續(xù)1）在資本收益分配中，資本的配置主要解決企28（一）資本配置（續(xù)2）在行政配置方式下，資本配置的過程一般是：資本——計(jì)劃——企業(yè)。行政配置方式存在著許多弊端：（1）它割斷了企業(yè)與市場(chǎng)的關(guān)系；（2）對(duì)企業(yè)的積極性有抑制作用；（3）資本的配置往往是一次性的。（一）資本配置（續(xù)2）在行政配置方式下，資本配置的過程一般是29（一）資本配置（續(xù)3）在市場(chǎng)配置方式下，資本配置的過程一般是：資本——市場(chǎng)——企業(yè)。市場(chǎng)配置方式具有許多優(yōu)點(diǎn)：（1）它能夠反映市場(chǎng)供求關(guān)系；（2）以資本收益最大化為目標(biāo)；（3）資本配置的效率取決于資本價(jià)格是否反映了資本的稀缺程度；（一）資本配置（續(xù)3）在市場(chǎng)配置方式下，資本配置的過程一般是30（一）資本配置（續(xù)4）（4）資本配置是經(jīng)過多次交易完成的；（5）市場(chǎng)配置方式是一種高效率的配置方式。資本配置可以采取初始配置和再配置兩種形式。初始配置是一次交易完成的，再配置是經(jīng)過多次交易完成的，資本的再配置更需要依靠市場(chǎng)配置方式。（一）資本配置（續(xù)4）（4）資本配置是經(jīng)過多次交易完成的；31（二）資本利用企業(yè)資本的利用應(yīng)當(dāng)根據(jù)它面對(duì)的各種經(jīng)濟(jì)約束，以盡可能少的資本投入取得盡可能多的收益。資本利用的效率可以從以下三個(gè)方面來(lái)衡量：1、資本的保值程度。2、資本的周轉(zhuǎn)速度。3、資本投資的效益。（二）資本利用企業(yè)資本的利用應(yīng)當(dāng)根據(jù)它面對(duì)的各種經(jīng)濟(jì)約束，以32（三）所有權(quán)結(jié)構(gòu)的有效性資本的優(yōu)化配置和有效利用取決于所有權(quán)結(jié)構(gòu)的有效性。換言之，所有權(quán)結(jié)構(gòu)的有效性是財(cái)務(wù)管理功能得以實(shí)現(xiàn)的前提。從代理理論的觀點(diǎn)看，所有者和經(jīng)營(yíng)者之間是一種以產(chǎn)權(quán)為紐帶的委托代理關(guān)系。（三）所有權(quán)結(jié)構(gòu)的有效性資本的優(yōu)化配置和有效利用取決于所有權(quán)33（三）所有權(quán)結(jié)構(gòu)的有效性（續(xù)）在這種代理關(guān)系中，所有者為了實(shí)現(xiàn)資本保值和增值，必然要求經(jīng)營(yíng)者承擔(dān)起代理責(zé)任，認(rèn)真履行職責(zé)；而經(jīng)營(yíng)者又希望得到與責(zé)任相匹配的權(quán)利。所以，責(zé)任和權(quán)利的匹配是委托代理關(guān)系的核心，也是企業(yè)資本配置是否優(yōu)化、資本利用是否有效的關(guān)鍵。（三）所有權(quán)結(jié)構(gòu)的有效性（續(xù)）在這種代理關(guān)系中，所有者為了34三、資本收益最大化（一）財(cái)務(wù)管理：追求資本收益最大化（二）不同利益主體的利益沖突與協(xié)調(diào)三、資本收益最大化（一）財(cái)務(wù)管理：追求資本收益最大化35

（一）財(cái)務(wù)管理：追求資本收益最大化為什么資本收益最大是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)呢？1、盈利是企業(yè)運(yùn)行的出發(fā)點(diǎn)和歸宿點(diǎn)。2、資本收益最大反映了企業(yè)多元利益主體的共同愿望。3、以最少的投入獲得更多的收益，是評(píng)價(jià)資本配置和利用效率的重要依據(jù)。

（一）財(cái)務(wù)管理：追求資本收益最大化為什么資本收益最大是財(cái)36關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的主要觀點(diǎn)1．利潤(rùn)最大化2．每股利潤(rùn)最大化3．企業(yè)價(jià)值最大化關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的主要觀點(diǎn)1．利潤(rùn)最大化37關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的主要觀點(diǎn)（續(xù)1）1．利潤(rùn)最大化這種觀點(diǎn)認(rèn)為：利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤(rùn)越多說(shuō)明企業(yè)的財(cái)富增加得越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。這種觀點(diǎn)的問題是：1）沒有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間。2）

沒有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系。3）

沒有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小。關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的主要觀點(diǎn)（續(xù)1）1．利潤(rùn)最大化38關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的主要觀點(diǎn)（續(xù)2）2．

每股利潤(rùn)最大化這種觀點(diǎn)認(rèn)為：應(yīng)當(dāng)把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)考察，用每股利潤(rùn)來(lái)概括企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)。這種觀點(diǎn)的問題是：1）仍然沒有考慮每股利潤(rùn)取得的時(shí)間性。2）仍然沒有考慮每股利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的主要觀點(diǎn)（續(xù)2）2．

每股利潤(rùn)最大化39關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的主要觀點(diǎn)（續(xù)3）3．

企業(yè)價(jià)值最大化這種觀點(diǎn)認(rèn)為：投資者建立企業(yè)的目的是創(chuàng)造盡可能多的財(cái)富，資本收益最大化是企業(yè)價(jià)值最大化的基礎(chǔ)，而企業(yè)價(jià)值最大化符合所有者的根本利益。企業(yè)的價(jià)值只有在風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬達(dá)到比較好的均衡時(shí)才能達(dá)到最大。企業(yè)價(jià)值最大化優(yōu)點(diǎn)：1）用時(shí)間價(jià)值的原理計(jì)量了取得報(bào)酬的時(shí)間；2）

考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的聯(lián)系；3）

克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為。關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的主要觀點(diǎn)（續(xù)3）3．

企業(yè)價(jià)值最大化40（二）不同利益主體的利益沖突與協(xié)調(diào)1、經(jīng)營(yíng)者與所有者的利益沖突。2、所有者與債權(quán)人的利益沖突。3、企業(yè)與社會(huì)的利益沖突與協(xié)調(diào)。

（二）不同利益主體的利益沖突與協(xié)調(diào)1、經(jīng)營(yíng)者與所有者的利益41（二）不同利益主體的利益沖突（續(xù)1）1、經(jīng)營(yíng)者與所有者的利益沖突。

他們之間存在的矛盾：經(jīng)營(yíng)者希望在提高資本收益的同時(shí)，能得到更多的享受成本；而所有者希望以較小的享受成本，分享更多的資本收益。解決這一矛盾的途徑是，讓經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬與其績(jī)效聯(lián)系起來(lái)，并輔之以一定的監(jiān)督措施。包括：解聘、接收、激勵(lì)。（二）不同利益主體的利益沖突（續(xù)1）1、經(jīng)營(yíng)者與所有者的利42（二）不同利益主體的利益沖突與（續(xù)2）2、

所有者與債權(quán)人的利益沖突。協(xié)調(diào)這一沖突的途徑是：（1）限制性措施（2）收回借款或不再借款（二）不同利益主體的利益沖突與（續(xù)2）2、

所有者與債43（二）不同利益主體的利益沖突與協(xié)調(diào)（續(xù)3）3、企業(yè)與社會(huì)的利益沖突與協(xié)調(diào)解決這一沖突的途徑是：由政府和有關(guān)部門制定相應(yīng)的法律和規(guī)定，強(qiáng)制企業(yè)維護(hù)社會(huì)利益，履行社會(huì)責(zé)任。（二）不同利益主體的利益沖突與協(xié)調(diào)（續(xù)3）3、企業(yè)與社會(huì)的44第四節(jié)管理工具：計(jì)劃、控制與分析財(cái)務(wù)管理工具是指財(cái)務(wù)管理中所采用的各種技術(shù)和方法的總稱。按照財(cái)務(wù)管理的過程，財(cái)務(wù)管理工具包括財(cái)務(wù)計(jì)劃、財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)分析。其中，財(cái)務(wù)計(jì)劃又以財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和財(cái)務(wù)決策為基礎(chǔ)。第四節(jié)管理工具：計(jì)劃、控制與分析財(cái)務(wù)管理工具是指財(cái)務(wù)管理中45一、

財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是指利用過去的財(cái)務(wù)活動(dòng)資料，結(jié)合市場(chǎng)變動(dòng)情況，對(duì)未來(lái)財(cái)務(wù)活動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì)作出科學(xué)的預(yù)計(jì)和測(cè)量，以便把握未來(lái)，明確方向。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的任務(wù)是：為企業(yè)決策提供科學(xué)依據(jù)；確定企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)；為編制計(jì)劃、分解計(jì)劃指標(biāo)提供依據(jù)。一、

財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是指利用過去的財(cái)務(wù)活動(dòng)資料，結(jié)合市46一、

財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)（續(xù)）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的一般程序是：1、明確預(yù)測(cè)目標(biāo)2、搜集整理資料3、建立預(yù)測(cè)模型4、論證預(yù)測(cè)結(jié)果一、

財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)（續(xù)）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的一般程序是：47二、

財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)決策是指財(cái)務(wù)人員根據(jù)財(cái)務(wù)目標(biāo)的總要求，運(yùn)用專門的方法，從各種備選方案中選擇最佳方案的過程。財(cái)務(wù)決策的基本程序是：1、確定決策目標(biāo)2、提出實(shí)施方案3、評(píng)價(jià)選擇方案二、

財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)決策是指財(cái)務(wù)人員根據(jù)財(cái)務(wù)目標(biāo)的總要求，運(yùn)48三、

財(cái)務(wù)計(jì)劃財(cái)務(wù)計(jì)劃是組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的綱領(lǐng)。財(cái)務(wù)計(jì)劃的一般程序是：1、制訂計(jì)劃指標(biāo)。2、提出保證措施。3、具體編制計(jì)劃。編制財(cái)務(wù)計(jì)劃的方法有平衡法、余額法、限額法等。三、

財(cái)務(wù)計(jì)劃財(cái)務(wù)計(jì)劃是組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的綱領(lǐng)。49四、

財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)計(jì)劃的執(zhí)行要依靠財(cái)務(wù)控制。財(cái)務(wù)控制就是依據(jù)財(cái)務(wù)計(jì)劃目標(biāo)，按照一定的程序和方式，發(fā)現(xiàn)實(shí)際偏差與糾正偏差，確保企業(yè)及其內(nèi)部機(jī)構(gòu)和人員全面實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)計(jì)劃目標(biāo)的過程。四、

財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)計(jì)劃的執(zhí)行要依靠財(cái)務(wù)控制。財(cái)務(wù)控制就是依50四、

財(cái)務(wù)控制（續(xù)1）財(cái)務(wù)控制從不同的角度有不同的分類：1、按時(shí)間分為事前、事中和事后控制。2、按依據(jù)分為預(yù)測(cè)控制和制度控制。3、按對(duì)象分收支控制和現(xiàn)金控制。4、按手段分為絕對(duì)數(shù)控制和相對(duì)數(shù)控制。四、

財(cái)務(wù)控制（續(xù)1）財(cái)務(wù)控制從不同的角度有不同的分類：51四、

財(cái)務(wù)控制（續(xù)2）控制體系：1、確定控制目標(biāo)。2、建立控制系統(tǒng)。3、信息傳遞與反饋。4、糾正實(shí)際偏差。四、

財(cái)務(wù)控制（續(xù)2）控制體系：52五、

財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表信息為主要依據(jù)，運(yùn)用專門的分析方法，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行解釋和評(píng)價(jià)，以便于投資者、債權(quán)人、管理者以及其他信息使用者作出正確的經(jīng)濟(jì)決策。五、

財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表信息為主要依據(jù)，運(yùn)53五、

財(cái)務(wù)分析（續(xù)1）財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容：1、償債能力：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、負(fù)債比率、權(quán)益乘數(shù)、利息保障倍數(shù)等。2、營(yíng)運(yùn)能力：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。3、盈利能力：資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售利潤(rùn)率等。4、綜合財(cái)務(wù)能力五、

財(cái)務(wù)分析（續(xù)1）財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容：54財(cái)務(wù)管理相關(guān)制度課件55五、

財(cái)務(wù)分析（續(xù)2）財(cái)務(wù)分析常用的方法有對(duì)比分析法、因素分析法、趨勢(shì)分析法和比率分析法。財(cái)務(wù)分析依據(jù)的資料主要是企業(yè)編制的財(cái)務(wù)報(bào)告。企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告包括會(huì)計(jì)報(bào)表主表、附表和附注。五、

財(cái)務(wù)分析（續(xù)2）財(cái)務(wù)分析常用的方法有對(duì)比分析法、因素56第五節(jié)財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)一、財(cái)務(wù)管理組織機(jī)構(gòu)二、財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)是：組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系。第五節(jié)財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)一、財(cái)務(wù)管理組織機(jī)構(gòu)57二、財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)（一）組織財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容1、

籌集資本。2、

資本運(yùn)用。3、

股利分配。4、

銀行和保管。5、

信用和收款。6、

保險(xiǎn)。二、財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)（一）組織財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容58二、財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)（續(xù)1）（二）處理財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)在資本運(yùn)作活動(dòng)中與各方發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，主要包括：1、企業(yè)與投資者、受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。這是一種投資與分享投資收益的關(guān)系。2、

企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人、往來(lái)客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。二、財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)（續(xù)1）（二）處理財(cái)務(wù)關(guān)系59二、財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)（續(xù)2）3、

企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。這是一種征稅和納稅的關(guān)系。4、

企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。這是一種內(nèi)部資本結(jié)算關(guān)系。5、

企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。這是一種企業(yè)以貨幣支付職工工資、津貼、獎(jiǎng)金而形成的結(jié)算關(guān)系。二、財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)（續(xù)2）3、

企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)60三、會(huì)計(jì)經(jīng)理的職責(zé)1、

外部報(bào)告。2、

內(nèi)部報(bào)告。3、

計(jì)劃和控制。4、

經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。5、

保護(hù)資產(chǎn)。6、

稅務(wù)管理。三、會(huì)計(jì)經(jīng)理的職責(zé)1、

外部報(bào)告。61四、財(cái)務(wù)管理責(zé)任制財(cái)務(wù)管理責(zé)任制就是在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中建立以責(zé)任為中心，責(zé)、權(quán)、利相結(jié)合，既有統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，又有歸口分級(jí)管理的責(zé)任制度。歸口管理是企業(yè)橫向的財(cái)務(wù)管理體系。分級(jí)管理是企業(yè)縱向的財(cái)務(wù)管理體系。四、財(cái)務(wù)管理責(zé)任制財(cái)務(wù)管理責(zé)任制就是在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中建立62第二章財(cái)務(wù)管理與環(huán)境第一節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境概述第二節(jié)經(jīng)濟(jì)環(huán)境第三節(jié)法律環(huán)境第四節(jié)金融市場(chǎng)環(huán)境第二章財(cái)務(wù)管理與環(huán)境第一節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境概述63第一節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境概述一、財(cái)務(wù)管理環(huán)境的概念二、財(cái)務(wù)管理環(huán)境的分類三、財(cái)務(wù)管理與環(huán)境的關(guān)系第一節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境概述一、財(cái)務(wù)管理環(huán)境的概念64一、財(cái)務(wù)管理環(huán)境的概念

財(cái)務(wù)管理環(huán)境——是指企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)賴以存在和發(fā)展的各種因素的集合。一、財(cái)務(wù)管理環(huán)境的概念65

二、財(cái)務(wù)管理環(huán)境的分類財(cái)務(wù)管理環(huán)境一般可分為宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境。宏觀環(huán)境，如政治因素、經(jīng)濟(jì)因素、法律因素、金融市場(chǎng)等。微觀環(huán)境，如企業(yè)組織形式、生產(chǎn)狀況、資本供應(yīng)情況、企業(yè)素質(zhì)、管理者水平等。

二、財(cái)務(wù)管理環(huán)境的分類財(cái)務(wù)管理環(huán)境一般可分為宏觀環(huán)境和微66三、財(cái)務(wù)管理與環(huán)境的關(guān)系企業(yè)財(cái)務(wù)管理與其環(huán)境是相互依存、相互制約的。正確認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)管理與環(huán)境的關(guān)系具有重要意義。三、財(cái)務(wù)管理與環(huán)境的關(guān)系企業(yè)財(cái)務(wù)管理與其環(huán)境是相互依存、67第二節(jié)經(jīng)濟(jì)環(huán)境一、經(jīng)濟(jì)體制二、經(jīng)濟(jì)周期三、經(jīng)濟(jì)政策四、通貨膨脹五、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)第二節(jié)經(jīng)濟(jì)環(huán)境一、經(jīng)濟(jì)體制68一、經(jīng)濟(jì)體制

在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)作為一個(gè)獨(dú)立的核算單位而無(wú)獨(dú)立的理財(cái)權(quán)利。財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的內(nèi)容比較單一，財(cái)務(wù)管理方法比較簡(jiǎn)單。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)成為有獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)權(quán)，同時(shí)也有獨(dú)立的理財(cái)權(quán)。財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的內(nèi)容比較豐富，方法也復(fù)雜多樣。一、經(jīng)濟(jì)體制在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)作為一個(gè)獨(dú)立的核算單位69二、經(jīng)濟(jì)周期

經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與運(yùn)行的周期特征：復(fù)蘇、繁榮、衰退、蕭條。經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)對(duì)財(cái)務(wù)管理有著非常重要的影響。在不同的發(fā)展時(shí)期，企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模、銷售能力、獲利能力以及由此而產(chǎn)生的資本需求都會(huì)出現(xiàn)重大差異。二、經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與運(yùn)行的周期特征：復(fù)蘇、繁榮、衰退70三、經(jīng)濟(jì)政策經(jīng)濟(jì)政策是國(guó)家進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要手段。國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策、金融政策、財(cái)稅政策對(duì)企業(yè)的籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)和分配活動(dòng)都會(huì)產(chǎn)生重要影響。三、經(jīng)濟(jì)政策經(jīng)濟(jì)政策是國(guó)家進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要手段。71四、通貨膨脹

一般認(rèn)為，在產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量沒有明顯改善的情況下，價(jià)格的持續(xù)提高就是通貨膨脹。通貨膨脹不僅對(duì)消費(fèi)者不利，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響更為嚴(yán)重。通貨膨脹會(huì)引起：1、利率的上升；2、有價(jià)證券價(jià)格的下降；3、利潤(rùn)的虛增。四、通貨膨脹一般認(rèn)為，在產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量沒有明顯改善的情況下72五、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

企業(yè)所處的市場(chǎng)環(huán)境包括以下四種：1、完全壟斷市場(chǎng)2、完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)3、不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)4、寡頭壟斷市場(chǎng)不同的市場(chǎng)環(huán)境對(duì)財(cái)務(wù)管理有不同影響。（）五、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)所處的市場(chǎng)環(huán)境包括以下四種：73第三節(jié)法律環(huán)境一、企業(yè)組織法規(guī)二、稅收法規(guī)三、證券法規(guī)四、財(cái)務(wù)法規(guī)第三節(jié)法律環(huán)境一、企業(yè)組織法規(guī)74一、企業(yè)組織法規(guī)企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體，不同組織形式的企業(yè)所適用的法律是不同的。按國(guó)際慣例，企業(yè)劃分為獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)和公司制企業(yè)。一、企業(yè)組織法規(guī)企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體，不同組織形式的企業(yè)75（一）獨(dú)資企業(yè)獨(dú)資企業(yè)是由業(yè)主個(gè)人出資興辦，完全歸個(gè)人所有和控制的企業(yè)。其特點(diǎn)是易于設(shè)立和解散，不具有法律地位，對(duì)企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任。這類企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容比較簡(jiǎn)單。（一）獨(dú)資企業(yè)獨(dú)資企業(yè)是由業(yè)主個(gè)人出資興辦，完全歸個(gè)人所76（二）合伙企業(yè)合伙企業(yè)是由兩個(gè)或兩個(gè)以上的投資人共同出資興辦、聯(lián)合經(jīng)營(yíng)、共負(fù)盈虧的企業(yè)。在法律上不具有法人地位，因而對(duì)其債務(wù)需承擔(dān)無(wú)限責(zé)任。財(cái)務(wù)管理活動(dòng)比獨(dú)資企業(yè)復(fù)雜。（二）合伙企業(yè)合伙企業(yè)是由兩個(gè)或兩個(gè)以上的投資人共同出資77（三）公司制企業(yè)公司制企業(yè)是由兩個(gè)以上的股東共同出資，每個(gè)股東以其認(rèn)繳的出資額或認(rèn)購(gòu)的股份對(duì)公司承擔(dān)有限責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對(duì)其債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任的法人企業(yè)。公司包括有限責(zé)任公司和股份有限公司兩種形式。（三）公司制企業(yè)公司制企業(yè)是由兩個(gè)以上的股東共同出資，每78（三）公司制企業(yè)（續(xù)1）

有限責(zé)任公司的特點(diǎn)是：1、公司資本不分為等額份額；2、公司向股東簽發(fā)出資證明書而不發(fā)行股票；3、公司股份的轉(zhuǎn)讓有嚴(yán)格的限制；股東人數(shù)受到限制；4、股東以其出資額比例，享受權(quán)利，承擔(dān)義務(wù)。（三）公司制企業(yè)（續(xù)1）有限責(zé)任公司的特點(diǎn)是：79（三）公司制企業(yè)（續(xù)2）股份有限公司的特點(diǎn)是；公司資本平均分為金額相等的份額；其股票可以向社會(huì)公開發(fā)行，股票可以交易或轉(zhuǎn)讓；股東人數(shù)沒有上限限制；股東按其持有的股份享受權(quán)利、承擔(dān)義務(wù)；股份公司要定期公布經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審查驗(yàn)證的財(cái)務(wù)報(bào)告。（三）公司制企業(yè)（續(xù)2）股份有限公司的特點(diǎn)是；公司資本平均80二、稅收法規(guī)（一）我國(guó)稅收體系稅收是國(guó)家憑借政治權(quán)力，無(wú)償?shù)卣魇諏?shí)物或貨幣，以取得財(cái)政收的一種手段。稅收具有三個(gè)特征，即無(wú)償性、強(qiáng)制性和固定性。二、稅收法規(guī)（一）我國(guó)稅收體系81與企業(yè)相關(guān)的主要有以下稅種（1）所得稅類：企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅。（2）流轉(zhuǎn)稅類：增值稅、消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅和關(guān)稅。（3）資源稅類：資源稅、土地使用稅和耕地占用稅。（4）財(cái)產(chǎn)稅類：房產(chǎn)稅和契稅。（5）行為稅類：印花稅等。與企業(yè)相關(guān)的主要有以下稅種（1）所得稅類：企業(yè)所得稅、個(gè)人82（二）稅收對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響1、影響企業(yè)融資決策2、影響企業(yè)投資決策3、影響企業(yè)現(xiàn)金流量4、影響企業(yè)利潤(rùn)5、影響企業(yè)利潤(rùn)分配（二）稅收對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響1、影響企業(yè)融資決策83三、財(cái)務(wù)法規(guī)

我國(guó)目前企業(yè)財(cái)務(wù)法規(guī)、制度，有以下三個(gè)層次：（一）企業(yè)財(cái)務(wù)通則（二）行業(yè)財(cái)務(wù)制度（三）企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)制度三、財(cái)務(wù)法規(guī)我國(guó)目前企業(yè)財(cái)務(wù)法規(guī)、制度，有以下三個(gè)層次：84（一）企業(yè)財(cái)務(wù)通則企業(yè)財(cái)務(wù)通則是設(shè)立在我國(guó)境內(nèi)的各類企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)必須遵循的基本原則和規(guī)范，是財(cái)務(wù)規(guī)范體系中的基本法規(guī)，在財(cái)務(wù)法規(guī)、制度體系中起著主導(dǎo)作用。（一）企業(yè)財(cái)務(wù)通則企業(yè)財(cái)務(wù)通則是設(shè)立在我國(guó)境內(nèi)的各類企業(yè)85（二）行業(yè)財(cái)務(wù)制度行業(yè)財(cái)務(wù)制度是根據(jù)財(cái)務(wù)通則的規(guī)定和要求，結(jié)合行業(yè)的實(shí)際情況，充分體現(xiàn)行業(yè)的特點(diǎn)和管理要求而制定的財(cái)務(wù)制度，行業(yè)財(cái)務(wù)制度是財(cái)務(wù)通則的原則規(guī)定與各行業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)特點(diǎn)相結(jié)合的產(chǎn)物，它在整個(gè)財(cái)務(wù)法規(guī)、制度體系中起基礎(chǔ)作用。（二）行業(yè)財(cái)務(wù)制度行業(yè)財(cái)務(wù)制度是根據(jù)財(cái)務(wù)通則的規(guī)定和要求86（三）企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)制度企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)制度是由企業(yè)管理當(dāng)局制定的用來(lái)規(guī)范企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)行為、處理企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系的具體規(guī)則，它在財(cái)務(wù)法規(guī)制度體系中起著補(bǔ)充作用。（三）企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)制度企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)制度是由企業(yè)管理當(dāng)局制定87第四節(jié)金融市場(chǎng)環(huán)境一、金融市場(chǎng)及其構(gòu)成要素二、金融市場(chǎng)的種類三、短期資本市場(chǎng)四、長(zhǎng)期資本市場(chǎng)五、金融市場(chǎng)對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響第四節(jié)金融市場(chǎng)環(huán)境一、金融市場(chǎng)及其構(gòu)成要素88一、金融市場(chǎng)及其構(gòu)成要素金融市場(chǎng)是實(shí)現(xiàn)貨幣借貸和資本融通，辦理各種票據(jù)和有價(jià)證券交易活動(dòng)的總稱。金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素：（一）參與者（二）金融工具（三）組織形式和管理方式（四）內(nèi)在機(jī)制一、金融市場(chǎng)及其構(gòu)成要素金融市場(chǎng)是實(shí)現(xiàn)貨幣借貸和資本融通，89二、金融市場(chǎng)的種類（一）短期資本市場(chǎng)和長(zhǎng)期資本市場(chǎng)（二）發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)（三）資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)（四）地方性金融市場(chǎng)、全國(guó)性金融市場(chǎng)和國(guó)際性金融市場(chǎng)二、金融市場(chǎng)的種類（一）短期資本市場(chǎng)和長(zhǎng)期資本市場(chǎng)90（一）短期資本市場(chǎng)和長(zhǎng)期資本市場(chǎng)短期資本市場(chǎng)又稱貨幣市場(chǎng)，是指融資期限在一年以內(nèi)的資本市場(chǎng)，如同業(yè)拆借市場(chǎng)。長(zhǎng)期資本市場(chǎng)又稱為資本市場(chǎng)，是指融資期限在一年以上的資本市場(chǎng)，如股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)。（一）短期資本市場(chǎng)和長(zhǎng)期資本市場(chǎng)短期資本市場(chǎng)又稱貨幣市場(chǎng)91（二）發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)又稱為一級(jí)市場(chǎng)，它主要處理信用工具的發(fā)行與最初購(gòu)買者之間的交易；流通市場(chǎng)又稱為二級(jí)市場(chǎng)，它主要處理現(xiàn)有信用工具所有權(quán)轉(zhuǎn)移和變現(xiàn)的交易。（二）發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)又稱為一級(jí)市場(chǎng)，它主要處92（三）資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)資本市場(chǎng)以貨幣和資本為交易對(duì)象；外匯市場(chǎng)以各種外匯信用工具為交易對(duì)象；黃金市場(chǎng)則是集中進(jìn)行黃金買賣和金幣兌換的交易市場(chǎng)。（三）資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)資本市場(chǎng)以貨幣和資本為交93三、短期資本市場(chǎng)其主要特點(diǎn)：（1）期限短。（2）交易目的是解決短期資本周轉(zhuǎn)。（3）金融工具有流動(dòng)性強(qiáng)、價(jià)格平穩(wěn)、風(fēng)險(xiǎn)較小等特性。三、短期資本市場(chǎng)其主要特點(diǎn)：94三、短期資本市場(chǎng)（續(xù)）（一）拆借市場(chǎng)（二）票據(jù)市場(chǎng)（三）大額定期存單市場(chǎng)（四）短期債券市場(chǎng)三、短期資本市場(chǎng)（續(xù)）（一）拆借市場(chǎng)95四、長(zhǎng)期資本市場(chǎng)其主要特點(diǎn)：（1）融資期限長(zhǎng)，至少1年以上；（2）融資目的是解決長(zhǎng)期投資性資本，用于補(bǔ)充固定資本，擴(kuò)大生產(chǎn)能力；（3）資本借貸量大；（4）收益較高但風(fēng)險(xiǎn)也較大。四、長(zhǎng)期資本市場(chǎng)其主要特點(diǎn)：96四、長(zhǎng)期資本市場(chǎng)（續(xù)）（一）其交易活動(dòng)由發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)構(gòu)成。（二）其交易組織形式有證券交易所和柜臺(tái)交易。（三）其交易方式有現(xiàn)貨交易、期貨交易、期權(quán)交易和信用交易。四、長(zhǎng)期資本市場(chǎng)（續(xù)）（一）其交易活動(dòng)由發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)構(gòu)97（三）長(zhǎng)期資本市場(chǎng)上的交易方式現(xiàn)貨交易是指成交約定1—3天內(nèi)實(shí)現(xiàn)錢貨兩清的交易方式。期貨交易是證券買賣雙方成交以后，按契約中規(guī)定的價(jià)格、數(shù)量，過一定時(shí)期后才進(jìn)行交割的交易方式。（三）長(zhǎng)期資本市場(chǎng)上的交易方式現(xiàn)貨交易是指成交約定1—3天98（三）長(zhǎng)期資本市場(chǎng)上的交易方式（續(xù)）期權(quán)交易是指買賣雙方按約定的價(jià)格在約定的時(shí)間，就是否買進(jìn)或賣出證券而達(dá)成的契約交易。信用交易是指投資者購(gòu)買有價(jià)證券時(shí)只付一部分價(jià)款，其余的由經(jīng)紀(jì)人墊付，經(jīng)紀(jì)人從中收取利息交易方式。（三）長(zhǎng)期資本市場(chǎng)上的交易方式（續(xù)）期權(quán)交易是指買賣雙方按99五、金融市場(chǎng)對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響（一）為企業(yè)籌資和投資提供場(chǎng)所（二）促進(jìn)企業(yè)資本靈活轉(zhuǎn)換（三）引導(dǎo)資本流向和流量，提高資本效率（四）為企業(yè)樹立財(cái)務(wù)形象（五）為財(cái)務(wù)管理提供有用的信息五、金融市場(chǎng)對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響（一）為企業(yè)籌資和投資提供場(chǎng)所100第三章價(jià)值、收益與風(fēng)險(xiǎn)第一節(jié)時(shí)間價(jià)值第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值第三節(jié)財(cái)務(wù)估價(jià)第四節(jié)收益與風(fēng)險(xiǎn)均衡第三章價(jià)值、收益與風(fēng)險(xiǎn)第一節(jié)時(shí)間價(jià)值101本章學(xué)習(xí)目標(biāo)1．理解時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的含義；

2．掌握時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算；

3．了解財(cái)務(wù)估價(jià)的有關(guān)概念和估價(jià)方法；

4．了解收益與風(fēng)險(xiǎn)的均衡關(guān)系。本章學(xué)習(xí)目標(biāo)1．理解時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的含義；

2．掌握時(shí)間102本章注意事項(xiàng)注：本章是重點(diǎn)章節(jié)，本章內(nèi)容會(huì)出現(xiàn)于各類題型中，除了理解基本概念、原理的基礎(chǔ)上，應(yīng)當(dāng)熟練掌握本章的計(jì)算問題。時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)分析都是以后各章內(nèi)容的基礎(chǔ)。

本章注意事項(xiàng)注：本章是重點(diǎn)章節(jié)，本章內(nèi)容會(huì)出現(xiàn)于各類題型中，103第一節(jié)時(shí)間價(jià)值1、理解時(shí)間價(jià)值的含義；

2、理解年金的含義和種類；3、掌握時(shí)間價(jià)值的計(jì)算與應(yīng)用；

4、理解名義利率和實(shí)際利率的含義；

5.掌握名義利率和實(shí)際利率的計(jì)算與應(yīng)用。

（注：本單元是重點(diǎn)單元，也是難點(diǎn)單元）

第一節(jié)時(shí)間價(jià)值1、理解時(shí)間價(jià)值的含義；

2、理解年金的含104

一、時(shí)間價(jià)值的含義和表現(xiàn)形式（一）時(shí)間價(jià)值的含義

貨幣時(shí)間價(jià)值，是指貨幣在周轉(zhuǎn)使用中隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的增值。

1、并不是所有的貨幣都有時(shí)間價(jià)值，只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)才能產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值。2、貨幣時(shí)間價(jià)值的真正來(lái)源是勞動(dòng)者所創(chuàng)造的剩余價(jià)值的一部分。

一、時(shí)間價(jià)值的含義和表現(xiàn)形式（一）時(shí)間價(jià)值的含義

貨幣時(shí)105

（二）貨幣時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)形式1、相對(duì)數(shù)，即時(shí)間價(jià)值率，一般用扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的投資報(bào)酬率來(lái)反映。2、絕對(duì)數(shù)，即時(shí)間價(jià)值額，是投資額與時(shí)間價(jià)值率的乘積。

（二）貨幣時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)形式1、相對(duì)數(shù)，即時(shí)間價(jià)值率，一106（二）貨幣時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)形式（續(xù)）銀行存貸款利率、債券利率、股票的股利率等都是投資報(bào)酬率，而不是時(shí)間價(jià)值率。只有在沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹的情況下，時(shí)間價(jià)值率才與以上各種投資酬率相等。

（二）貨幣時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)形式（續(xù)）銀行存貸款利率、債券利率、107二、年金的概念和種類年金是指一定時(shí)期內(nèi)每次等額收付的系列款項(xiàng)。二、年金的概念和種類年金是指一定時(shí)期內(nèi)每次等額收付的系列款項(xiàng)108年金的種類1、普通年金（后付年金）：是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng)。2、預(yù)付年金（先付年金）：是指一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)。

年金的種類1、普通年金（后付年金）：是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末等109年金的種類（續(xù)）3、遞延年金（延期年金）：是指最初若干期沒有收付款項(xiàng)的情況下，后面若干期有等額收付的款項(xiàng)。

4、永續(xù)年金：是指無(wú)限期收付的年金，其沒有終值，其現(xiàn)值的計(jì)算公式為：P=A/i。年金的種類（續(xù)）3、遞延年金（延期年金）：是指最初若干期沒有110

三、時(shí)間價(jià)值的計(jì)算1、單利的計(jì)算F=P+Pin=P(1+in)

三、時(shí)間價(jià)值的計(jì)算1、單利的計(jì)算111三、時(shí)間價(jià)值的計(jì)算（續(xù)）2、復(fù)利的計(jì)算F1=P+PiF2=（P+Pi）+（P+Pi）i=P(1+i)2Fn=P(1+i)n三、時(shí)間價(jià)值的計(jì)算（續(xù)）2、復(fù)利的計(jì)算112

三、名義利率和實(shí)際利率名義利率是一年計(jì)息一次的利率，即不考慮年內(nèi)復(fù)利計(jì)息的利率；實(shí)際利率是指每年計(jì)息一次時(shí)所提供的利息應(yīng)等于名義利率在每年計(jì)息m次時(shí)所提供的利息的利率。即：

（1+i）=[1+（r/m）]m

i=[1+（r/m）]m-1

其中：i－實(shí)際利率；r－名義利率

三、名義利率和實(shí)際利率名義利率是一年計(jì)息一次的利率，即不考113例題甲銀行的復(fù)利率為8%，每季復(fù)利一次。要求（1）計(jì)算甲銀行的實(shí)際年利率。（2）乙銀行每月復(fù)利率一次，若要與甲銀行的實(shí)際年利率相等，則期復(fù)利率應(yīng)為多少？例題甲銀行的復(fù)利率為8%，每季復(fù)利一次。114答案解：（1）由有關(guān)計(jì)算公式可知，甲銀行實(shí)際年利率為：i=[1+（0.08/4）]4-1=8.24%（2）設(shè)乙銀行復(fù)利率為r，則由有關(guān)公司得：[1+（r/12）]12-1=8.24%解得：r=7.94%答案解：（1）由有關(guān)計(jì)算公式可知，甲銀行實(shí)際年利率為：115習(xí)題某人現(xiàn)在欲存一筆錢，以便在以后的20年中每年年底得到3000元，設(shè)銀行存款利率為10%。要求計(jì)算此人目前應(yīng)存入多少錢。解：P=A（P/A，10%，20）=3000*8.514=25542（元）習(xí)題某人現(xiàn)在欲存一筆錢，以便在以后的20年中每年年底得到30116時(shí)代公司需用一設(shè)備，買價(jià)為1600元可用10年。如果租用，則每年年初需付租金200元，除此以外，買與租的其他情況相同。假設(shè)利率為6%。要求計(jì)算說(shuō)明購(gòu)買與租用何者為優(yōu)。解：計(jì)算出10年租金的現(xiàn)值。P=200+200（A/P，6%，9）=200+200*6.802=1560.4(元)10年的租金現(xiàn)值低于買價(jià)1600，租賃為優(yōu)。時(shí)代公司需用一設(shè)備，買價(jià)為1600元可用10年。如果租用，則117第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值本單元學(xué)習(xí)目標(biāo)

1．理解風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的含義；

2．掌握風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算與應(yīng)用；

（注：本單元是重點(diǎn)單元，也是難點(diǎn)單元）

第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值本單元學(xué)習(xí)目標(biāo)

1．理解風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的含義；118一、風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的含義

風(fēng)險(xiǎn)：

在財(cái)務(wù)管理中，風(fēng)險(xiǎn)是指投資者進(jìn)行的某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)結(jié)果的不確定性。

風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值：

風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)而從事財(cái)務(wù)活動(dòng)所獲得的超過貨幣時(shí)間價(jià)值的額外報(bào)酬，它一般是用相對(duì)數(shù)——風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率來(lái)表示的。一、風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的含義

風(fēng)險(xiǎn)：

在財(cái)務(wù)管理中，風(fēng)險(xiǎn)是指投資119二、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算

1、計(jì)算期望報(bào)酬率2、計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差3、計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率4、計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率5、計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額

二、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算

1、計(jì)算期望報(bào)酬率120財(cái)務(wù)管理相關(guān)制度課件121二、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算(續(xù))

概率概率分布隨機(jī)變量期望值標(biāo)準(zhǔn)離差標(biāo)準(zhǔn)離差率

二、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算(續(xù))

概率122

第三節(jié)財(cái)務(wù)估價(jià)本單元學(xué)習(xí)目標(biāo)

1．了解財(cái)務(wù)估價(jià)的有關(guān)價(jià)值的概念；

2．了解財(cái)務(wù)估價(jià)的三種估價(jià)方法。

第三節(jié)財(cái)務(wù)估價(jià)本單元學(xué)習(xí)目標(biāo)

1．了解財(cái)務(wù)估價(jià)的有關(guān)123一、相關(guān)的價(jià)值概念1、效用價(jià)值和勞動(dòng)價(jià)值2、時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值3、市場(chǎng)價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值4、續(xù)營(yíng)價(jià)值和清算價(jià)值5、歷史價(jià)值和現(xiàn)時(shí)價(jià)值6、資產(chǎn)價(jià)值和公司價(jià)值

一、相關(guān)的價(jià)值概念1、效用價(jià)值和勞動(dòng)價(jià)值124

時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值時(shí)間價(jià)值是低估未來(lái)資產(chǎn)而產(chǎn)生的未來(lái)價(jià)值與現(xiàn)在價(jià)值的差額。對(duì)未來(lái)資產(chǎn)低估的理論根據(jù)主要有：物品的邊際效用是遞減的；利用現(xiàn)在物品作為本金進(jìn)行投資可以創(chuàng)造新的價(jià)值；現(xiàn)在的物品是確定的而未來(lái)物品是不確定的。

風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資所獲得的超過時(shí)間價(jià)值的額外報(bào)酬，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是由于未來(lái)的不確定性而產(chǎn)生的。

時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值時(shí)間價(jià)值是低估未來(lái)資產(chǎn)而產(chǎn)生的未來(lái)125財(cái)務(wù)管理相關(guān)制度課件126

市場(chǎng)價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值市場(chǎng)價(jià)值是資產(chǎn)在市場(chǎng)上的交易價(jià)格。市場(chǎng)價(jià)值是以公平的交易市場(chǎng)和交易活動(dòng)存在為前提的。

內(nèi)在價(jià)值是指資產(chǎn)所能產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

市場(chǎng)價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值市場(chǎng)價(jià)值是資產(chǎn)在市場(chǎng)上的交易價(jià)格。市場(chǎng)127

因?yàn)閮?nèi)在價(jià)值已經(jīng)扣除了按一定貼現(xiàn)率所計(jì)算的投資報(bào)酬，所以內(nèi)在價(jià)值大于現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值時(shí)，說(shuō)明在該資產(chǎn)上的投資能夠取得超過貼現(xiàn)率水平的超額報(bào)酬，這正是進(jìn)行資產(chǎn)投資的目的。由此可見，資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值比現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值更與決策相關(guān)。

因?yàn)閮?nèi)在價(jià)值已經(jīng)扣除了按一定貼現(xiàn)率所計(jì)算的投資報(bào)酬，所128續(xù)營(yíng)價(jià)值和清算價(jià)值續(xù)營(yíng)價(jià)值又稱為持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值，是指資產(chǎn)在繼續(xù)使用情況下被出售所能獲得的現(xiàn)金流量，公司的續(xù)營(yíng)價(jià)值是指公司作為持續(xù)經(jīng)營(yíng)的組織整體在出售時(shí)所能獲得的現(xiàn)金流量。清算價(jià)值是指資產(chǎn)從營(yíng)業(yè)狀態(tài)中分離出來(lái)，被迫強(qiáng)制在非正常市場(chǎng)上拍賣或協(xié)商形式出售所能獲得的現(xiàn)金流量。

續(xù)營(yíng)價(jià)值和清算價(jià)值續(xù)營(yíng)價(jià)值又稱為持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值，是指資產(chǎn)在繼續(xù)129歷史價(jià)值和現(xiàn)時(shí)價(jià)值歷史價(jià)值是指資產(chǎn)過去的市場(chǎng)價(jià)值，也就是資產(chǎn)的帳面價(jià)值。資產(chǎn)的帳面價(jià)值是資產(chǎn)的歷史購(gòu)置成本減去累計(jì)折舊后的余額；公司的帳面價(jià)值是指所有資產(chǎn)的帳面價(jià)值減去負(fù)債和優(yōu)先股帳面價(jià)值后的余額。歷史價(jià)值與決策通常是不相關(guān)的。

歷史價(jià)值和現(xiàn)時(shí)價(jià)值歷史價(jià)值是指資產(chǎn)過去的市場(chǎng)價(jià)值，也就是資產(chǎn)130歷史價(jià)值和現(xiàn)時(shí)價(jià)值（續(xù)）現(xiàn)時(shí)價(jià)值是指資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值。按現(xiàn)時(shí)購(gòu)入價(jià)格衡量，資產(chǎn)現(xiàn)時(shí)價(jià)值是指資產(chǎn)的重置價(jià)值；按現(xiàn)時(shí)銷售價(jià)格衡量，資產(chǎn)現(xiàn)時(shí)價(jià)值是指資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值。作為整個(gè)公司也有重置價(jià)值和變現(xiàn)價(jià)值之分。

歷史價(jià)值和現(xiàn)時(shí)價(jià)值（續(xù)）現(xiàn)時(shí)價(jià)值是指資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值。按現(xiàn)131

資產(chǎn)價(jià)值和公司價(jià)值資產(chǎn)價(jià)值是指單項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值；公司價(jià)值是指整體資產(chǎn)的價(jià)值。單項(xiàng)資產(chǎn)大多具有可確指的存在形態(tài)；整體資產(chǎn)除了各項(xiàng)可確指資產(chǎn)以外，還包括不可確指資產(chǎn)，如商譽(yù)。公司價(jià)值取決于公司資產(chǎn)的價(jià)值。

資產(chǎn)價(jià)值和公司價(jià)值資產(chǎn)價(jià)值是指單項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值；132

二、資產(chǎn)價(jià)值的確定方法

現(xiàn)行市價(jià)法重置價(jià)值法收益現(xiàn)值法

二、資產(chǎn)價(jià)值的確定方法現(xiàn)行市價(jià)法133收益現(xiàn)值法是通過將資產(chǎn)所創(chuàng)造的未來(lái)預(yù)期收益貼現(xiàn)來(lái)確定資產(chǎn)價(jià)值的方法。以上三種資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法中，收益現(xiàn)值法是較為理想的方法。在第八章證券投資中，各種證券價(jià)值的評(píng)估方法采用的就是收益現(xiàn)值法。正確使用收益現(xiàn)值法的關(guān)鍵是未來(lái)預(yù)期收益、收益期限和貼現(xiàn)率等三個(gè)因素的確定。收益現(xiàn)值法是通過將資產(chǎn)所創(chuàng)造的未來(lái)預(yù)期收益貼現(xiàn)來(lái)確定資產(chǎn)價(jià)值134

第三節(jié)收益與風(fēng)險(xiǎn)的均衡本單元學(xué)習(xí)目標(biāo)

．理解機(jī)會(huì)成本的概念；

．了解風(fēng)險(xiǎn)與收益的選擇；

．了解收益與風(fēng)險(xiǎn)的均衡關(guān)系。

第三節(jié)收益與風(fēng)險(xiǎn)的均衡本單元學(xué)習(xí)目標(biāo)

．理解機(jī)會(huì)成135

一、資本的機(jī)會(huì)成本資本的機(jī)會(huì)成本是指由于采用某一投資方案而放棄另一投資方案所損失的潛在收益，或者說(shuō)某一投資方案的收益是另一投資方案的機(jī)會(huì)成本。

一、資本的機(jī)會(huì)成本資本的機(jī)會(huì)成本是指由于采用某一投資方案而136二、風(fēng)險(xiǎn)與收益的選擇人們對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度有三種：追逐風(fēng)險(xiǎn)、厭惡風(fēng)險(xiǎn)、無(wú)視風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)學(xué)假定投資人是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，這是建立在效用價(jià)值理論基礎(chǔ)之上的。效用價(jià)值理論認(rèn)為資本的邊際效用是遞減的，即報(bào)酬率每追加一個(gè)單位，效用的總值會(huì)隨之增加，但增加的程度呈遞減趨勢(shì)。

二、風(fēng)險(xiǎn)與收益的選擇人們對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度有三種：追逐風(fēng)險(xiǎn)、厭惡137二、風(fēng)險(xiǎn)與收益的選擇（續(xù)）所以，風(fēng)險(xiǎn)厭惡者認(rèn)為，由于報(bào)酬的邊際效用遞減，損失單位報(bào)酬率的價(jià)值大于獲得單位報(bào)酬率的價(jià)值。

風(fēng)險(xiǎn)厭惡者要求高風(fēng)險(xiǎn)的投資要有高報(bào)酬來(lái)補(bǔ)償，因此對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡直接導(dǎo)致了在確定資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值時(shí)貼現(xiàn)率的提高。二、風(fēng)險(xiǎn)與收益的選擇（續(xù)）所以，風(fēng)險(xiǎn)厭惡者認(rèn)為，由于報(bào)酬的邊138財(cái)務(wù)管理相關(guān)制度課件139

財(cái)務(wù)管理學(xué)

北京理工大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院

駱珣副教授

財(cái)務(wù)管理學(xué)140第一章緒論第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的發(fā)展過程第二節(jié)財(cái)務(wù)基本要素：資本第三節(jié)財(cái)務(wù)管理：對(duì)資本的運(yùn)作第四節(jié)管理工具：計(jì)劃、控制與分析第五節(jié)財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)第六節(jié)財(cái)務(wù)管理與相關(guān)領(lǐng)域第一章緒論第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的發(fā)展過程141第一章緒論第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的發(fā)展過程1、以籌資為重心的管理階段2、以內(nèi)部控制為重心的管理階段3、以投資為重心的管理階段4、以資本運(yùn)作為重心的綜合管理階段第一章緒論第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的發(fā)展過程1421、以籌資為重心的管理階段其重點(diǎn)在于如何籌集資本，對(duì)內(nèi)部控制和資本運(yùn)用問題涉及較少。這一階段財(cái)務(wù)管理的主要特點(diǎn)是：（1）財(cái)務(wù)管理以籌集資本為重心；（2）注重籌資方式的比較選擇；（3）財(cái)務(wù)管理中也出現(xiàn)了公司合并、清算等特殊的財(cái)務(wù)問題。1、以籌資為重心的管理階段其重點(diǎn)在于如何籌集資本，對(duì)內(nèi)部控制1432、以內(nèi)部控制為重心的管理階段這一階段，財(cái)務(wù)管理的主要特點(diǎn)是：（1）財(cái)務(wù)管理不僅要籌措資本，而且要進(jìn)行有效的內(nèi)部控制；（2）財(cái)務(wù)活動(dòng)與供、產(chǎn)、銷相并列；（3）計(jì)量模型應(yīng)用于存貨等管理上；（4）根據(jù)政府的法律法規(guī)來(lái)制定公司的財(cái)務(wù)政策，成為公司財(cái)務(wù)管理的重要方面。2、以內(nèi)部控制為重心的管理階段這一階段，財(cái)務(wù)管理的主要特點(diǎn)是1443、以投資為重心的管理階段這一階段的財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)表現(xiàn)在：（1）資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)項(xiàng)目引起了財(cái)務(wù)人員的重視；（2）財(cái)務(wù)管理強(qiáng)調(diào)決策程序的科學(xué)化；（3）投資分析評(píng)價(jià)的指標(biāo)發(fā)生了轉(zhuǎn)變；（4）建立了系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資理論和方法。3、以投資為重心的管理階段這一階段的財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)表現(xiàn)在：1454、以資本運(yùn)作為重心的綜合管理階段主要特點(diǎn)表現(xiàn)在：（1）財(cái)務(wù)管理被視為企業(yè)管理的中心，資本運(yùn)作被視為財(cái)務(wù)管理的中心。（2）財(cái)務(wù)管理關(guān)注以資本運(yùn)作為重心。（3）新的財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域不斷出現(xiàn)。（4）計(jì)算模型在財(cái)務(wù)管理中運(yùn)用普遍。（5）電子計(jì)算機(jī)應(yīng)用提高了效率。

4、以資本運(yùn)作為重心的綜合管理階段主要特點(diǎn)表現(xiàn)在：146第二節(jié)財(cái)務(wù)基本要素：資本一、資本及其特征二、資本的構(gòu)成三、資本的對(duì)應(yīng)物四、資本的所有權(quán)結(jié)構(gòu)五、資本所有權(quán)第二節(jié)財(cái)務(wù)基本要素：資本一、資本及其特征147一、資本及其特征1、資本指能夠在運(yùn)動(dòng)中不斷增值的價(jià)值，這種價(jià)值表現(xiàn)為企業(yè)為進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所墊支的貨幣。2、資本具有以下特點(diǎn)：稀缺性；稀缺性是資本的外在屬性。增值性；增值性是資本的內(nèi)在屬性?？刂菩?；控制性是財(cái)務(wù)資本的屬性。一、資本及其特征1、資本指能夠在運(yùn)動(dòng)中不斷增值的價(jià)值，這種148二、資本的構(gòu)成現(xiàn)代企業(yè)的資本來(lái)源于兩個(gè)方面：一是作為債權(quán)人所有的債務(wù)資本。二是從作為所有者所有的權(quán)益資本。資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債和所有者權(quán)益二、資本的構(gòu)成現(xiàn)代企業(yè)的資本來(lái)源于兩個(gè)方面：149三、資本的對(duì)應(yīng)物企業(yè)對(duì)其取得的資本加以運(yùn)用，形成了企業(yè)擁有或控制的各式各樣的資產(chǎn)，如流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)以及其他資產(chǎn)。這些資產(chǎn)本質(zhì)上體現(xiàn)了企業(yè)的一種權(quán)利——企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)。三、資本的對(duì)應(yīng)物企業(yè)對(duì)其取得的資本加以運(yùn)用，形成了企業(yè)150四、資本的所有權(quán)結(jié)構(gòu)

所有權(quán)指的是所有者對(duì)自己的財(cái)產(chǎn)享有占有、使用、收益和處分的權(quán)利。在所有權(quán)中，最本質(zhì)的是占有權(quán)和收益權(quán)。所有權(quán)的各項(xiàng)權(quán)利只能由所有者統(tǒng)一行使。（）四、資本的所有權(quán)結(jié)構(gòu)所有權(quán)指的是所有者對(duì)自己的財(cái)產(chǎn)享有占有151四、資本的所有權(quán)結(jié)構(gòu)（續(xù)）占有權(quán)是權(quán)利主體對(duì)自己的財(cái)產(chǎn)實(shí)際控制的權(quán)利；使用權(quán)是權(quán)利主體對(duì)財(cái)產(chǎn)事實(shí)上利用的權(quán)利；收益權(quán)是所有者收取財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的利益的權(quán)利；處分權(quán)是所有者決定財(cái)產(chǎn)法律命運(yùn)的權(quán)利；四、資本的所有權(quán)結(jié)構(gòu)（續(xù)）占有權(quán)是權(quán)利主體對(duì)自己的財(cái)產(chǎn)實(shí)際控152（一）資本所有權(quán)企業(yè)資本的所有權(quán)包括債權(quán)和產(chǎn)權(quán)。（1）債權(quán)是指?jìng)鶛?quán)人將其資本投入企業(yè)所要求得到的相應(yīng)的權(quán)利。如取得本金和利息的權(quán)利，企業(yè)破產(chǎn)時(shí)優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)的權(quán)利等。（2）產(chǎn)權(quán)是指所有者將其資本投入企業(yè)所要求獲得的相應(yīng)的權(quán)利。如盈利分配權(quán)、依法轉(zhuǎn)讓權(quán)、選舉權(quán)等（一）資本所有權(quán)企業(yè)資本的所有權(quán)包括債權(quán)和產(chǎn)權(quán)。153（一）資本所有權(quán)（續(xù)）產(chǎn)權(quán)具有層次性。第一層次是狹義的產(chǎn)權(quán)，即所有者對(duì)出資額的所有權(quán)。第二層次是廣義的產(chǎn)權(quán)，即所有者對(duì)企業(yè)權(quán)益資本的所有權(quán)——終極所有權(quán)。（一）資本所有權(quán)（續(xù)）產(chǎn)權(quán)具有層次性。第一層次是狹義的產(chǎn)權(quán)，154（二）資產(chǎn)所有權(quán)

現(xiàn)代企業(yè)是一個(gè)法人企業(yè)，它是資產(chǎn)的所有者，也是獨(dú)立的債務(wù)人，它以全部資產(chǎn)對(duì)企業(yè)債務(wù)負(fù)責(zé)。企業(yè)的法人財(cái)產(chǎn)權(quán)就是對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的所有權(quán)，債權(quán)人和所有者對(duì)法人財(cái)產(chǎn)——企業(yè)資產(chǎn)，都不擁有所有權(quán)。企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)的表現(xiàn)形式可以是實(shí)物資產(chǎn)，也可以是非實(shí)物資產(chǎn)，如對(duì)外投資。（二）資產(chǎn)所有權(quán)現(xiàn)代企業(yè)是一個(gè)法人企業(yè)，它是資產(chǎn)的所有者，155（二）資產(chǎn)所有權(quán)（續(xù)）

企業(yè)所有資產(chǎn)，所有者所有企業(yè)。（企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)對(duì)應(yīng)于債權(quán)人的債權(quán)和所有者的產(chǎn)權(quán)。）資本金是企業(yè)運(yùn)行的中心。企業(yè)具有三重財(cái)務(wù)身份，即債權(quán)人財(cái)務(wù)、所有者財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)。參見P13圖1-1資本的所有權(quán)結(jié)構(gòu)。（二）資產(chǎn)所有權(quán)（續(xù)）企業(yè)所有資產(chǎn)，所有者所有企業(yè)。（企業(yè)156第三節(jié)財(cái)務(wù)管理：對(duì)資本的運(yùn)作

企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)是通過一系列活動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。我們把這種籌資、投資和資本收益分配等資本活動(dòng)，稱為企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)。財(cái)務(wù)管理就是對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)所進(jìn)行的管理，也就是對(duì)資本所進(jìn)行的運(yùn)作。第三節(jié)財(cái)務(wù)管理：對(duì)資本的運(yùn)作企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)是通過一系列157第三節(jié)財(cái)務(wù)管理：對(duì)資本的運(yùn)作（續(xù)）一、

資本活動(dòng)二、資本配置與資本利用三、資本收益最大化第三節(jié)財(cái)務(wù)管理：對(duì)資本的運(yùn)作（續(xù)）一、

資本活動(dòng)158一、

資本活動(dòng)（一）資本取得（二）資本運(yùn)用（三）資本收益分配一、

資本活動(dòng)（一）資本取得159（一）資本取得資本取得，或稱資本籌集，是指企業(yè)為了滿足投資和用資的需要，籌措和集中資本的過程。企業(yè)可以從兩個(gè)方面籌資形成兩種性質(zhì)的資本：一種是企業(yè)權(quán)益資本，另一種是企業(yè)債務(wù)資本。。（一）資本取得資本取得，或稱資本籌集，是指企業(yè)為了滿足投資和160（一）資本取得（續(xù)）企業(yè)權(quán)益資本，如向投資者吸收直接投資、發(fā)行股票、企業(yè)內(nèi)部留存收益等等企業(yè)債務(wù)資本，如向銀行借款、發(fā)行債券、應(yīng)付款項(xiàng)等等。上述所有權(quán)融資、長(zhǎng)期負(fù)債融資、資本結(jié)構(gòu)決策，我們將在第四、五、六章分別討論。（一）資本取得（續(xù)）企業(yè)權(quán)益資本，如向投資者吸收直接投資、發(fā)161（二）資本運(yùn)用企業(yè)資本運(yùn)用包括資本投資和資本營(yíng)運(yùn)兩個(gè)方面。1、

資本投資。企業(yè)資本投資是指企業(yè)以盈利為目的的資本性支出，即企業(yè)預(yù)先投入一定數(shù)額的資本，以便獲得預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益的財(cái)務(wù)行為。企業(yè)資本投資按投資對(duì)象，可分為項(xiàng)目投資和金融投資。項(xiàng)目投資是一種對(duì)內(nèi)的直接性投資。金融投資是一種對(duì)外的間接性投資。

（二）資本運(yùn)用企業(yè)資本運(yùn)用包括資本投資和資本營(yíng)運(yùn)兩個(gè)方面。162（二）資本運(yùn)用（續(xù)）我們將在第七章討論項(xiàng)目投資，第八章討論金融投資。2、資本營(yíng)運(yùn)。

企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，會(huì)發(fā)生一系列經(jīng)常性的資本收付。例如采購(gòu)材料或商品，支付工資等。我們將在第九章闡述營(yíng)運(yùn)資本。（二）資本運(yùn)用（續(xù)）我們將在第七章討論項(xiàng)目投資，第八章討論金163（三）資本收益分配

資本收益分配是企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)一次過程的終點(diǎn)，又是下一次資本運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)，是企業(yè)資本不斷循環(huán)周轉(zhuǎn)的重要條件。企業(yè)籌集的資本歸結(jié)為權(quán)益資本和債務(wù)資本兩個(gè)方面，前者屬于稅后分配；后者屬于稅前分配。本書第十章闡述資本收益的分配。（三）資本收益分配資本收益分配是企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)一次過程的終點(diǎn)164二、資本配置與資本利用（一）資本配置（二）資本利用（三）所有權(quán)結(jié)構(gòu)的有效性二、資本配置與資本利用（一）資本配置165（一）資本配置資本配置是指將企業(yè)資本在不同來(lái)源之間進(jìn)行組合，在不同用途之間進(jìn)行分配。在資本取得中，資本的配置主要解決籌資來(lái)源結(jié)構(gòu)的合理安排問題；在資本運(yùn)用中，資本的配置主要解決資本的合理分配問題；（一）資本配置資本配置是指將企業(yè)資本在不同來(lái)源之間進(jìn)行組合，166（一）資本配置（續(xù)1）在資本收益分配中，資本的配置主要解決企業(yè)收益在不同利益主體之間如何進(jìn)行合理的分配。企業(yè)資本配置可采取行政配置和市場(chǎng)配置兩種方式。（一）資本配置（續(xù)1）在資本收益分配中，資本的配置主要解決企167（一）資本配置（續(xù)2）在行政配置方式下，資本配置的過程一般是：資本——計(jì)劃——企業(yè)。行政配置方式存在著許多弊端：（1）它割斷了企業(yè)與市場(chǎng)的關(guān)系；（2）對(duì)企業(yè)的積極性有抑制作用；（3）資本的配置往往是一次性的。（一）資本配置（續(xù)2）在行政配置方式下，資本配置的過程一般是168（一）資本配置（續(xù)3）在市場(chǎng)配置方式下，資本配置的過程一般是：資本——市場(chǎng)——企業(yè)。市場(chǎng)配置方式具有許多優(yōu)點(diǎn)：（1）它能夠反映市場(chǎng)供求關(guān)系；（2）以資本收益最大化為目標(biāo)；（3）資本配置的效率取決于資本價(jià)格是否反映了資本的稀缺程度；（一）資本配置（續(xù)3）在市場(chǎng)配置方式下，資本配置的過程一般是169（一）資本配置（續(xù)4）（4）資本配置是經(jīng)過多次交易完成的；（5）市場(chǎng)配置方式是一種高效率的配置方式。資本配置可以采取初始配置和再配置兩種形式。初始配置是一次交易完成的，再配置是經(jīng)過多次交易完成的，資本的再配置更需要依靠市場(chǎng)配置方式。（一）資本配置（續(xù)4）（4）資本配置是經(jīng)過多次交易完成的；170（二）資本利用企業(yè)資本的利用應(yīng)當(dāng)根據(jù)它面對(duì)的各種經(jīng)濟(jì)約束，以盡可能少的資本投入取得盡可能多的收益。資本利用的效率可以從以下三個(gè)方面來(lái)衡量：1、資本的保值程度。2、資本的周轉(zhuǎn)速度。3、資本投資的效益。（二）資本利用企業(yè)資本的利用應(yīng)當(dāng)根據(jù)它面對(duì)的各種經(jīng)濟(jì)約束，以171（三）所有權(quán)結(jié)構(gòu)的有效性資本的優(yōu)化配置和有效利用取決于所有權(quán)結(jié)構(gòu)的有效性。換言之，所有權(quán)結(jié)構(gòu)的有效性是財(cái)務(wù)管理功能得以實(shí)現(xiàn)的前提。從代理理論的觀點(diǎn)看，所有者和經(jīng)營(yíng)者之間是一種以產(chǎn)權(quán)為紐帶的委托代理關(guān)系。（三）所有權(quán)結(jié)構(gòu)的有效性資本的優(yōu)化配置和有效利用取決于所有權(quán)172（三）所有權(quán)結(jié)構(gòu)的有效性（續(xù)）在這種代理關(guān)系中，所有者為了實(shí)現(xiàn)資本保值和增值，必然要求經(jīng)營(yíng)者承擔(dān)起代理責(zé)任，認(rèn)真履行職責(zé)；而經(jīng)營(yíng)者又希望得到與責(zé)任相匹配的權(quán)利。所以，責(zé)任和權(quán)利的匹配是委托代理關(guān)系的核心，也是企業(yè)資本配置是否優(yōu)化、資本利用是否有效的關(guān)鍵。（三）所有權(quán)結(jié)構(gòu)的有效性（續(xù)）在這種代理關(guān)系中，所有者為了173三、資本收益最大化（一）財(cái)務(wù)管理：追求資本收益最大化（二）不同利益主體的利益沖突與協(xié)調(diào)三、資本收益最大化（一）財(cái)務(wù)管理：追求資本收益最大化174

（一）財(cái)務(wù)管理：追求資本收益最大化為什么資本收益最大是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)呢？1、盈利是企業(yè)運(yùn)行的出發(fā)點(diǎn)和歸宿點(diǎn)。2、資本收益最大反映了企業(yè)多元利益主體的共同愿望。3、以最少的投入獲得更多的收益，是評(píng)價(jià)資本配置和利用效率的重要依據(jù)。

（一）財(cái)務(wù)管理：追求資本收益最大化為什么資本收益最大是財(cái)175關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的主要觀點(diǎn)1．利潤(rùn)最大化2．每股利潤(rùn)最大化3．企業(yè)價(jià)值最大化關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的主要觀點(diǎn)1．利潤(rùn)最大化176關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的主要觀點(diǎn)（續(xù)1）1．利潤(rùn)最大化這種觀點(diǎn)認(rèn)為：利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤(rùn)越多說(shuō)明企業(yè)的財(cái)富增加得越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。這種觀點(diǎn)的問題是：1）沒有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間。2）

沒有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系。3）

沒有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小。關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的主要觀點(diǎn)（續(xù)1）1．利潤(rùn)最大化177關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的主要觀點(diǎn)（續(xù)2）2．

每股利潤(rùn)最大化這種觀點(diǎn)認(rèn)為：應(yīng)當(dāng)把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)考察，用每股利潤(rùn)來(lái)概括企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)。這種觀點(diǎn)的問題是：1）仍然沒有考慮每股利潤(rùn)取得的時(shí)間性。2）仍然沒有考慮每股利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的主要觀點(diǎn)（續(xù)2）2．

每股利潤(rùn)最大化178關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的主要觀點(diǎn)（續(xù)3）3．

企業(yè)價(jià)值最大化這種觀點(diǎn)認(rèn)為：投資者建立企業(yè)的目的是創(chuàng)造盡可能多的財(cái)富，資本收益最大化是企業(yè)價(jià)值最大化的基礎(chǔ)，而企業(yè)價(jià)值最大化符合所有者的根本利益。企業(yè)的價(jià)值只有在風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬達(dá)到比較好的均衡時(shí)才能達(dá)到最大。企業(yè)價(jià)值最大化優(yōu)點(diǎn)：1）用時(shí)間價(jià)值的原理計(jì)量了取得報(bào)酬的時(shí)間；2）

考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的聯(lián)系；3）

克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為。關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的主要觀點(diǎn)（續(xù)3）3．

企業(yè)價(jià)值最大化179（二）不同利益主體的利益沖突與協(xié)調(diào)1、經(jīng)營(yíng)者與所有者的利益沖突。2、所有者與債權(quán)人的利益沖突。3、企業(yè)與社會(huì)的利益沖突與協(xié)調(diào)。

（二）不同利益主體的利益沖突與協(xié)調(diào)1、經(jīng)營(yíng)者與所有者的利益180（二）不同利益主體的利益沖突（續(xù)1）1、經(jīng)營(yíng)者與所有者的利益沖突。

他們之間存在的矛盾：經(jīng)營(yíng)者希望在提高資本收益的同時(shí)，能得到更多的享受成本；而所有者希望以較小的享受成本，分享更多的資本收益。解決這一矛盾的途徑是，讓經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬與其績(jī)效聯(lián)系起來(lái)，并輔之以一定的監(jiān)督措施。包括：解聘、接收、激勵(lì)。（二）不同利益主體的利益沖突（續(xù)1）1、經(jīng)營(yíng)者與所有者的利181（二）不同利益主體的利益沖突與（續(xù)2）2、

所有者與債權(quán)人的利益沖突。協(xié)調(diào)這一沖突的途徑是：（1）限制性措施（2）收回借款或不再借款（二）不同利益主體的利益沖突與（續(xù)2）2、

所有者與債182（二）不同利益主體的利益沖突與協(xié)調(diào)（續(xù)3）3、企業(yè)與社會(huì)的利益沖突與協(xié)調(diào)解決這一沖突的途徑是：由政府和有關(guān)部門制定相應(yīng)的法律和規(guī)定，強(qiáng)制企業(yè)維護(hù)社會(huì)利益，履行社會(huì)責(zé)任。（二）不同利益主體的利益沖突與協(xié)調(diào)（續(xù)3）3、企業(yè)與社會(huì)的183第四節(jié)管理工具：計(jì)劃、控制與分析財(cái)務(wù)管理工具是指財(cái)務(wù)管理中所采用的各種技術(shù)和方法的總稱。按照財(cái)務(wù)管理的過程，財(cái)務(wù)管理工具包括財(cái)務(wù)計(jì)劃、財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)分析。其中，財(cái)務(wù)計(jì)劃又以財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和財(cái)務(wù)決策為基礎(chǔ)。第四節(jié)管理工具：計(jì)劃、控制與分析財(cái)務(wù)管理工具是指財(cái)務(wù)管理中184一、

財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是指利用過去的財(cái)務(wù)活動(dòng)資料，結(jié)合市場(chǎng)變動(dòng)情況，對(duì)未來(lái)財(cái)務(wù)活動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì)作出科學(xué)的預(yù)計(jì)和測(cè)量，以便把握未來(lái)，明確方向。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的任務(wù)是：為企業(yè)決策提供科學(xué)依據(jù)；確定企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)；為編制計(jì)劃、分解計(jì)劃指標(biāo)提供依據(jù)。一、

財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是指利用過去的財(cái)務(wù)活動(dòng)資料，結(jié)合市185一、

財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)（續(xù)）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的一般程序是：1、明確預(yù)測(cè)目標(biāo)2、搜集整理資料3、建立預(yù)測(cè)模型4、論證預(yù)測(cè)結(jié)果一、

財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)（續(xù)）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的一般程序是：186二、

財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)決策是指財(cái)務(wù)人員根據(jù)財(cái)務(wù)目標(biāo)的總要求，運(yùn)用專門的方法，從各種備選方案中選擇最佳方案的過程。財(cái)務(wù)決策的基本程序是：1、確定決策目標(biāo)2、提出實(shí)施方案3、評(píng)價(jià)選擇方案二、

財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)決策是指財(cái)務(wù)人員根據(jù)財(cái)務(wù)目標(biāo)的總要求，運(yùn)187三、

財(cái)務(wù)計(jì)劃財(cái)務(wù)計(jì)劃是組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的綱領(lǐng)。財(cái)務(wù)計(jì)劃的一般程序是：1、制訂計(jì)劃指標(biāo)。2、提出保證措施。3、具體編制計(jì)劃。編制財(cái)務(wù)計(jì)劃的方法有平衡法、余額法、限額法等。三、

財(cái)務(wù)計(jì)劃財(cái)務(wù)計(jì)劃是組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的綱領(lǐng)。188四、

財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)計(jì)劃的執(zhí)行要依靠財(cái)務(wù)控制。財(cái)務(wù)控制就是依據(jù)財(cái)務(wù)計(jì)劃目標(biāo)，按照一定的程序和方式，發(fā)現(xiàn)實(shí)際偏差與糾正偏差，確保企業(yè)及其內(nèi)部機(jī)構(gòu)和人員全面實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)計(jì)劃目標(biāo)的過程。四、

財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)計(jì)劃的執(zhí)行要依靠財(cái)務(wù)控制。財(cái)務(wù)控制就是依189四、

財(cái)務(wù)控制（續(xù)1）財(cái)務(wù)控制從不同的角度有不同的分類：1、按時(shí)間分為事前、事中和事后控制。2、按依據(jù)分為預(yù)測(cè)控制和制度控制。3、按對(duì)象分收支控制和現(xiàn)金控制。4、按手段分為絕對(duì)數(shù)控制和相對(duì)數(shù)控制。四、

財(cái)務(wù)控制（續(xù)1）財(cái)務(wù)控制從不同的角度有不同的分類：190四、

財(cái)務(wù)控制（續(xù)2）控制體系：1、確定控制目標(biāo)。2、建立控制系統(tǒng)。3、信息傳遞與反饋。4、糾正實(shí)際偏差。四、

財(cái)務(wù)控制（續(xù)2）控制體系：191五、

財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表信息為主要依據(jù)，運(yùn)用專門的分析方法，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行解釋和評(píng)價(jià)，以便于投資者、債權(quán)人、管理者以及其他信息使用者作出正確的經(jīng)濟(jì)決策。五、

財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表信息為主要依據(jù)，運(yùn)192五、

財(cái)務(wù)分析（續(xù)1）財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容：1、償債能力：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、負(fù)債比率、權(quán)益乘數(shù)、利息保障倍數(shù)等。2、營(yíng)運(yùn)能力：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。3、盈利能力：資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售利潤(rùn)率等。4、綜合財(cái)務(wù)能力五、

財(cái)務(wù)分析（續(xù)1）財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容：193財(cái)務(wù)管理相關(guān)制度課件194五、

財(cái)務(wù)分析（續(xù)2）財(cái)務(wù)分析常用的方法有對(duì)比分析法、因素分析法、趨勢(shì)分析法和比率分析法。財(cái)務(wù)分析依據(jù)的資料主要是企業(yè)編制的財(cái)務(wù)報(bào)告。企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告包括會(huì)計(jì)報(bào)表主表、附表和附注。五、

財(cái)務(wù)分析（續(xù)2）財(cái)務(wù)分析常用的方法有對(duì)比分析法、因素195第五節(jié)財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)一、財(cái)務(wù)管理組織機(jī)構(gòu)二、財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)是：組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系。第五節(jié)財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)一、財(cái)務(wù)管理組織機(jī)構(gòu)196二、財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)（一）組織財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容1、

籌集資本。2、

資本運(yùn)用。3、

股利分配。4、

銀行和保管。5、

信用和收款。6、

保險(xiǎn)。二、財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)（一）組織財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容197二、財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)（續(xù)1）（二）處理財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)在資本運(yùn)作活動(dòng)中與各方發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，主要包括：1、企業(yè)與投資者、受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。這是一種投資與分享投資收益的關(guān)系。2、

企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人、往來(lái)客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。二、財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)（續(xù)1）（二）處理財(cái)務(wù)關(guān)系198二、財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)（續(xù)2）3、

企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。這是一種征稅和納稅的關(guān)系。4、

企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。這是一種內(nèi)部資本結(jié)算關(guān)系。5、

企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。這是一種企業(yè)以貨幣支付職工工資、津貼、獎(jiǎng)金而形成的結(jié)算關(guān)系。二、財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)（續(xù)2）3、

企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)199三、會(huì)計(jì)經(jīng)理的職責(zé)1、

外部報(bào)告。2、

內(nèi)部報(bào)告。3、

計(jì)劃和控制。4、

經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。5、

保護(hù)資產(chǎn)。6、

稅務(wù)管理。三、會(huì)計(jì)經(jīng)理的職責(zé)1、

外部報(bào)告。200四、財(cái)務(wù)管理責(zé)任制財(cái)務(wù)管理責(zé)任制就是在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中建立以責(zé)任為中心，責(zé)、權(quán)、利相結(jié)合，既有統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，又有歸口分級(jí)管理的責(zé)任制度。歸口管理是企業(yè)橫向的財(cái)務(wù)管理體系。分級(jí)管理是企業(yè)縱向的財(cái)務(wù)管理體系。四、財(cái)務(wù)管理責(zé)任制財(cái)務(wù)管理責(zé)任制就是在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中建立201第二章財(cái)務(wù)管理與環(huán)境第一節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境概述第二節(jié)經(jīng)濟(jì)環(huán)境第三節(jié)法律環(huán)境第四節(jié)金融市場(chǎng)環(huán)境第二章財(cái)務(wù)管理與環(huán)境第一節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境概述202第一節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境概述一、財(cái)務(wù)管理環(huán)境的概念二、財(cái)務(wù)管理環(huán)境的分類三、財(cái)務(wù)管理與環(huán)境的關(guān)系第一節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境概述一、財(cái)務(wù)管理環(huán)境的概念203一、財(cái)務(wù)管理環(huán)境的概念

財(cái)務(wù)管理環(huán)境——是指企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)賴以存在和發(fā)展的各種因素的集合。一、財(cái)務(wù)管理環(huán)境的概念204

二、財(cái)務(wù)管理環(huán)境的分類財(cái)務(wù)管理環(huán)境一般可分為宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境。宏觀環(huán)境，如政治因素、經(jīng)濟(jì)因素、法律因素、金融市場(chǎng)等。微觀環(huán)境，如企業(yè)組織形式、生產(chǎn)狀況、資本供應(yīng)情況、企業(yè)素質(zhì)、管理者水平等。

二、財(cái)務(wù)管理環(huán)境的分類財(cái)務(wù)管理環(huán)境一般可分為宏觀環(huán)境和微205三、財(cái)務(wù)管理與環(huán)境的關(guān)系企業(yè)財(cái)務(wù)管理與其環(huán)境是相互依存、相互制約的。正確認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)管理與環(huán)境的關(guān)系具有重要意義。三、財(cái)務(wù)管理與環(huán)境的關(guān)系企業(yè)財(cái)務(wù)管理與其環(huán)境是相互依存、206第二節(jié)經(jīng)濟(jì)環(huán)境一、經(jīng)濟(jì)體制二、經(jīng)濟(jì)周期三、經(jīng)濟(jì)政策四、通貨膨脹五、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)第二節(jié)經(jīng)濟(jì)環(huán)境一、經(jīng)濟(jì)體制207一、經(jīng)濟(jì)體制

在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)作為一個(gè)獨(dú)立的核算單位而無(wú)獨(dú)立的理財(cái)權(quán)利。財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的內(nèi)容比較單一，財(cái)務(wù)管理方法比較簡(jiǎn)單。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)成為有獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)權(quán)，同時(shí)也有獨(dú)立的理財(cái)權(quán)。財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的內(nèi)容比較豐富，方法也復(fù)雜多樣。一、經(jīng)濟(jì)體制在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)作為一個(gè)獨(dú)立的核算單位208二、經(jīng)濟(jì)周期

經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與運(yùn)行的周期特征：復(fù)蘇、繁榮、衰退、蕭條。經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)對(duì)財(cái)務(wù)管理有著非常重要的影響。在不同的發(fā)展時(shí)期，企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模、銷售能力、獲利能力以及由此而產(chǎn)生的資本需求都會(huì)出現(xiàn)重大差異。二、經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與運(yùn)行的周期特征：復(fù)蘇、繁榮、衰退209三、經(jīng)濟(jì)政策經(jīng)濟(jì)政策是國(guó)家進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要手段。國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策、金融政策、財(cái)稅政策對(duì)企業(yè)的籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)和分配活動(dòng)都會(huì)產(chǎn)生重要影響。三、經(jīng)濟(jì)政策經(jīng)濟(jì)政策是國(guó)家進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要手段。210四、通貨膨脹

一般認(rèn)為，在產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量沒有明顯改善的情況下，價(jià)格的持續(xù)提高就是通貨膨脹。通貨膨脹不僅對(duì)消費(fèi)者不利，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響更為嚴(yán)重。通貨膨脹會(huì)引起：1、利率的上升；2、有價(jià)證券價(jià)格的下降；3、利潤(rùn)的虛增。四、通貨膨脹一般認(rèn)為，在產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量沒有明顯改善的情況下211五、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

企業(yè)所處的市場(chǎng)環(huán)境包括以下四種：1、完全壟斷市場(chǎng)2、完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)3、不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)4、寡頭壟斷市場(chǎng)不同的市場(chǎng)環(huán)境對(duì)財(cái)務(wù)管理有不同影響。（）五、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)所處的市場(chǎng)環(huán)境包括以下四種：212第三節(jié)法律環(huán)境一、企業(yè)組織法規(guī)二、稅收法規(guī)三、證券法規(guī)四、財(cái)務(wù)法規(guī)第三節(jié)法律環(huán)境一、企業(yè)組織法規(guī)213一、企業(yè)組織法規(guī)企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體，不同組織形式的企業(yè)所適用的法律是不同的。按國(guó)際慣例，企業(yè)劃分為獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)和公司制企業(yè)。一、企業(yè)組織法規(guī)企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體，不同組織形式的企業(yè)214（一）獨(dú)資企業(yè)獨(dú)資企業(yè)是由業(yè)主個(gè)人出資興辦，完全歸個(gè)人所有和控制的企業(yè)。其特點(diǎn)是易于設(shè)立和解散，不具有法律地位，對(duì)企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任。這類企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容比較簡(jiǎn)單。（一）獨(dú)資企業(yè)獨(dú)資企業(yè)是由業(yè)主個(gè)人