財務為企業(yè)創(chuàng)造價值

財務：財務創(chuàng)造價值

主講人：武漢大學MBA教育中心副主任、教學指導委員會副主任武漢中商、武漢石油、京山輕機、華新水泥、人?？萍脊煞萦邢薰惊毩⒍陆ㄔO銀行、湖北省電力公司、清江電力公司等上百家企業(yè)培訓教授、多家大型企業(yè)管理顧問中國注冊會計師WESTFLORIDAUNIVERSITYVISITINGSCHOOLAR中南財經政法大學博士后武漢大學會計系副主任謝獲寶教授第一頁，共四十二頁。培訓內容概述財務的兩大任務企業(yè)經營本質的財務解讀成本問題的認識財務的框架結構第二頁，共四十二頁。企業(yè)短命不是個別現(xiàn)象國際上考察：蘋果電腦、安然公司；國內考察：珠海巨人、廣東太陽神、鄭州亞細亞、鄭州百文、三株、沈陽飛龍；湖北考察：藍田（生態(tài)）、幸福、猴王、活力28的變遷等；武漢的考察：80年代的名牌、90年初的服裝；很多企業(yè)紅火不過三年，好不過五年；國內民營企業(yè)平均壽命5年左右，IT企業(yè)0。9年左右。第三頁，共四十二頁。哪些企業(yè)容易死亡？企業(yè)規(guī)模越大，越不容易退出；企業(yè)存在的時間越長，越容易退出；企業(yè)的資產負債率越高，越容易退出；企業(yè)的效率越高，越不容易退出；企業(yè)科技人員的比率越高，越不容易退出；出口企業(yè)比非出口企業(yè)越不容易退出；控制權差異對企業(yè)的退出影響很大。政府保護對企業(yè)影響越來越小，99-2002年下了50%；市場影響力越來越顯著。第四頁，共四十二頁。企業(yè)危機征兆企業(yè)領導人成為熱點新聞人物企業(yè)被媒體頻繁地作負面報道企業(yè)高管人員大量流失企業(yè)擴張速度長期超過銷售增長速度企業(yè)負債過高長期依賴銀行貸款企業(yè)連續(xù)三個月發(fā)不出工資企業(yè)銷售額連續(xù)下降企業(yè)銷售額提高利潤下降企業(yè)連續(xù)5年以上虧損企業(yè)受到大客戶倒閉的牽連第五頁，共四十二頁。我國企業(yè)短命現(xiàn)象的進一步分析企業(yè)為什么短命，企業(yè)迅速長大為什么又快速死亡？從中小企業(yè)管理大企業(yè)管理：企業(yè)發(fā)展進程說，一個經驗性的總結從中小企業(yè)的CEO到大企業(yè)的CEO創(chuàng)新力與控制力的平衡換人還是換觀念第六頁，共四十二頁。財務的兩大功用（1）調節(jié)利益關系：在企業(yè)中起指揮棒的作用一個實例的分析：銷售人員的考核（1）銷售額提成（2）追求利潤（3）考慮回款：回款額提成（4）考慮回款：回款率（5）形成長期穩(wěn)定回款的因素第七頁，共四十二頁。財務兩大功用（2）什么樣的企業(yè)是好的？（1）發(fā)展快的企業(yè)（2）有利潤的企業(yè)（3）有錢的企業(yè)（4）經營賺錢的企業(yè)（5）能夠維持長期賺錢能力的企業(yè)第八頁，共四十二頁。企業(yè)的三大活動籌資活動現(xiàn)金流入：借款、發(fā)行債券、發(fā)行股票現(xiàn)金流出：還債、股份退出、分紅和付息籌資活動的現(xiàn)金凈流入第九頁，共四十二頁。企業(yè)的三大活動投資活動現(xiàn)金流入：投資的債券到期收回、投資的股票出讓、投資的子公司股份出讓、收到股利和利息、變賣固定資產、無形資產現(xiàn)金流出：企業(yè)對外投資（債券、股票和子公司股份）、企業(yè)內部長期資產的獲取投資活動的現(xiàn)金凈流入第十頁，共四十二頁。企業(yè)的三大活動經營活動現(xiàn)金流入：銷售所得現(xiàn)金、應收賬款收回、經營租賃所得現(xiàn)金現(xiàn)金流出：材料購買支付現(xiàn)金、應付賬款支付、工資支付、稅收支付等經營活動的現(xiàn)金凈流入第十一頁，共四十二頁?，F(xiàn)金與利潤收入-成本、費用=利潤現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出=現(xiàn)金凈流入收入與現(xiàn)金流入的關系成本、費用與現(xiàn)金流出的關系第十二頁，共四十二頁。公司良性增長的現(xiàn)金流模式籌資活動現(xiàn)金流；投資活動現(xiàn)金流；經營活動現(xiàn)金流。動態(tài)增長圖景：平衡-不平衡-新的平衡第十三頁，共四十二頁。企業(yè)經營的目標生產價值最大銷售收入最大利潤最大化股東財富最大企業(yè)價值最大企業(yè)價值=未來現(xiàn)金流入的折現(xiàn)值

第十四頁，共四十二頁。決定企業(yè)價值的財務因素貨幣的時間價值：TIMEVALUEOFMONEY；現(xiàn)金流的序列分布。風險：RISK回報：RETURN資本成本：COSTOFCAPITAL回報：現(xiàn)金流折現(xiàn)，折現(xiàn)率（資本成本）受到風險的影響第十五頁，共四十二頁。企業(yè)經營本質的財務考察：

價值互換式管理模式企業(yè)價值顧客價值價值互換滿意：預期與感受第十六頁，共四十二頁?，F(xiàn)金是好東西，但必須管理現(xiàn)金：貨幣性、通用性、無限制可流通性現(xiàn)金的三大功用：日常支付、抗風險、機會獲取現(xiàn)金的使用范圍：職工工資、津貼；個人勞務報酬、根據國家規(guī)定發(fā)放給個人的各種獎金；各種勞保、福利費用以及國家規(guī)定的對個人的其他支出；向個人收購農副產品和其他物資的價款；出差人員必須隨身攜帶的差旅費；1000元以下零星支出以及人民銀行確定需要支付現(xiàn)金的其他支出。第十七頁，共四十二頁。現(xiàn)金是好東西，但必須管理少用現(xiàn)金的理由：節(jié)約成本；結算紀律；人身安全；保護干部?，F(xiàn)金收入控制：職能分開、明確責任、加強監(jiān)督現(xiàn)金支出控制：職能分工、少用現(xiàn)鈔、有效支付（審批、原始憑證）、加強監(jiān)督、備用金管理結算方式：銀行匯票、銀行本票、支票、商業(yè)匯票、匯兌、委托收款、托收承付、信用卡、信用證——帳戶管理和結算方式選擇第十八頁，共四十二頁。成本費用是個壞東西，但人們對成本費用管理有很多誤解成本越底越好嗎？成本費用領域的舞弊能夠消除嗎？誰對成本負責？個人所得稅讓人受不了！面對稅收負擔，企業(yè)必須選擇舞弊？成本費用的本質與由來第十九頁，共四十二頁。成本費用管理必須創(chuàng)新成本水平需要設計費用控制需要籌劃（如不同市場布局）生產環(huán)節(jié)效果有限財務部門并非主導人力成本其實不高支出、成本、費用互相關聯(lián)有效、無效活動需要區(qū)分第二十頁，共四十二頁。成本管理案例美國航空公司運作的兩種模式：中心港為主；點對點運輸。美國西南航空公司的案例1-1。5小時的支線飛行所有飛機都是波音737。顧客以個人旅行者和小公司的公務人員第二十一頁，共四十二頁。西南航空的顧客特點、需求及公司的經營分析公司顧客的特點公司顧客的需求公司的經營定位第二十二頁，共四十二頁。西南航空成本費用管理的策略波音737定票系統(tǒng)飛行過程登記過程結果分析第二十三頁，共四十二頁。西南航空成本費用管理的特點公司成本管理的特點：戰(zhàn)略導向顧客需求導向活動導向考核落實公司經營特點總結的推廣：神龍汽車公司、宜昌到上海的匯編列車、鐵路公司的考核、武漢客車制造公司第二十四頁，共四十二頁。一個小問題我們應該努力降低成本，不降低與控制成本，我們就無法生存，美國依星公司就是明證，難道這不是一條規(guī)律嗎？第二十五頁，共四十二頁。思考1你所在的企業(yè)哪些部門和活動影響成本？對這些部門和活動的影響力按照程度進行排序：投資設計、規(guī)劃與工藝：成本是設計出來的??！采購銷售行政生產第二十六頁，共四十二頁。思考2結合你的工作分析你如何為成本的節(jié)約做貢獻？第二十七頁，共四十二頁。全過程成本控制案例DELL計算機股票的價格增長在1996年和1997年初超過了思科、惠普、康柏、INTEL和微軟。在1997年第一季度，DELL的投資報酬率幾乎是最接近對手的兩倍。這還不是全部，所有這些實現(xiàn)于一個價格敏感的行業(yè)，這里的價格戰(zhàn)和成本削減經常發(fā)生，顧客的期望也是與日俱增。競爭促使制造商提高產品特性同時削減成本或價格。對于DELL這樣的計算機生產者和直接銷售商，總成本的絕大部分是由銷售費用和生產線上部件成本構成。DELL怎么能一方面降低成本，一方面提高產品價值呢？第二十八頁，共四十二頁。續(xù)案例DELL的秘訣是速度：定單處理的速度：在5分鐘內確認顧客定單；生產的速度：周一上午9：00定貨周二下午9：00發(fā)貨；收款的速度：電話及網絡定貨24小時內收訖現(xiàn)金，相反，對手通過代理人員銷售，卻要花費一個月或更多的時間收訖；二次定貨速度：電路板儲存在德州的奧斯汀，這里的工廠向德州供應商訂一次貨只需15小時。第二十九頁，共四十二頁。續(xù)案例速度使DELL在一個邊際利潤很低的郵購行業(yè)賺錢。DELL說：速度便是一切，我們設計著這個行業(yè)的速度。速度降低成本，為顧客創(chuàng)造價值，使企業(yè)賺更多的錢，定單的速度降低定單的處理成本，生產中的速度降低生產與處理成本，并為顧客提供了有價值的服務。收款速度降低應收賬款的成本，二次供貨速度降低了存貨成本。第三十頁，共四十二頁。成本、費用控制理念的一個數據實證上游與下游的成本增加快于生產成本?！敦敻弧冯s志的汽車工業(yè)分析中，經濟預測人員KURTBROWN指出上游與下游成本（分別為生產前和生產后）是產品總成本的大部分。現(xiàn)在組裝一輛“福特金牛座”汽車要耗費20個工時，由于每個工時的成本為42美圓，所以該車總的人工費用為840美圓占其零售價的5%。然而，MIT國際汽車項目的零售專家MARTINANDERSON卻報告說，這種車的營銷和配送費占零售價的30%。所以，成本管理除了考慮生產成本，還應考慮上游與下游的成本。第三十一頁，共四十二頁。ABC成本管理ABC的含義ABC的原理ABC的運用第三十二頁，共四十二頁。成本控制方法導入企業(yè)實踐成本項目最重要的產品每個產品最重要的成本項目影響每個項目的核心因素結合具體企業(yè)分析第三十三頁，共四十二頁。成本與費用的產生機理分析支出-成本-費用-損失過程化成本管理：全過程成本管理和產品生命周期的成本管理產品生命周期的成本管理：設計階段的目標成本、生產階段的改進成本、回收階段的廢置成本和返修成本。第三十四頁，共四十二頁。目標成本管理邯鄲鋼鐵公司的成本管理：引入市場機制，實施成本否決。第三十五頁，共四十二頁。財務管理的架構分析從財務報表看財務管理的內容從財務報表結構看管理財務目標再回顧財務分析工具：（1）貨幣時間價值（2）資本成本（3）風險（4）回報財務與我們的利益第三十六頁，共四十二頁。財務報表分析會計工作：記載經濟業(yè)務，加工會計報表的過程。經濟業(yè)務---原始憑證---記賬憑證---會計報表。財務分析：解讀會計報表數據、發(fā)現(xiàn)問題、肯定成績、改進決策、用于評價的過程。以烽火科技2001年年度報表閱讀分析為基礎體會上面的觀念。第三十七頁，共四十二頁。財務報表分析的幾點理念價值觀的確立是財務分析的基礎原因與結果：經營與信息報表數據與報表數據的來源同樣重要：請結合報表審閱分析的要點理解診斷與治病（財務報表分析的角色定位）：企業(yè)的體溫計：發(fā)現(xiàn)疑點---推理可能問題---調查研究---發(fā)現(xiàn)真正原因----整改---再評價第三十八頁，共四十二頁。財務信息的特點財務的與非財務的歷史成本與現(xiàn)行市價會計利潤與現(xiàn)金流量過去與未來貨幣化信息與非貨幣化信息估計、判斷、分析、選擇第三十九頁，共四十二頁。財務報告的審閱審閱公司的背景資料、競爭對手狀況、宏觀環(huán)境審閱總計項目與小計項目審閱金額大的項目審閱金額變化大的項目審閱重點項目。如：

貨幣資金、其他應收款、其他應付款、待攤費用、遞延資產、預提費用審閱項目之間的關系各大報表審閱重點總結第四十頁，共四十二頁。傳統(tǒng)財務評價的誤區(qū)與企業(yè)業(yè)績評價的革新美國風險投資的項目評價EVA的問題平衡計分卡：遠見和策略指導下的四個方面的目標、指標、針對性指標和初始階段的行動客戶：市場份額與客戶忠誠學習與成長：人員、信息系統(tǒng)和企業(yè)程序的不斷優(yōu)化內部經營過程：傳達在目標市場中吸引和保持客戶的價值觀、滿足股東財務利益的期望財務：獲利能力第四十一頁，共四十二頁。內容總結財務：財務創(chuàng)造價值。武漢大學MBA教育中心副主任、教學指導委員會副主任。（4）考慮回款：回款率。個人勞務報酬、根據國家規(guī)定發(fā)