中國集成灶行業(yè)發(fā)展概況及未來三年市場(chǎng)發(fā)展前景分析

中國集成灶行業(yè)發(fā)展概況及未來三年市場(chǎng)發(fā)展前景分析

廚電行業(yè)近幾年整體表現(xiàn)平穩(wěn)，2017年大型廚電（煙灶消）銷售額同比增長達(dá)到9%，但因受房地產(chǎn)周期與宏觀經(jīng)濟(jì)下行等因素影響，大型廚電行業(yè)2018年銷售額出現(xiàn)大幅放緩，大型廚電（煙灶消）的銷售規(guī)模自2006年的225億元到2017年的689億元，年均復(fù)合增長率達(dá)到10.71%，而2018年1-9月銷售額為465億元，同比下降了4.2%，降幅明顯。與廚電行業(yè)整體增速放緩形成對(duì)比的是，集成灶行業(yè)依然保持快速上漲趨勢(shì)，2016-2017年集成灶行業(yè)零售量分別為73.1萬臺(tái)、106.7萬臺(tái)，對(duì)應(yīng)零售額為48.7與74.9億元，增速同比超過30%，為傳統(tǒng)廚電行業(yè)增速兩倍以上——集成灶行業(yè)逐漸成為廚電行業(yè)增長新引擎。預(yù)計(jì)市場(chǎng)將在2018年實(shí)現(xiàn)銷量170萬臺(tái)左右，銷售額破百億，成為廚電行業(yè)第四個(gè)過百億的廚電產(chǎn)品。大型廚電（煙灶消）銷售額變化情況及同比

2016-2020年集成灶行業(yè)增速變化情況

目前煙灶市場(chǎng)的主要增量來源于三四級(jí)市場(chǎng)的新增需求，主要城市構(gòu)成為三四線城市，而集成灶作為煙灶的細(xì)分品類同樣受此影響，相比一二線城市，三四線城市受房地產(chǎn)調(diào)控政策影響較小，房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)集成灶行業(yè)影響相對(duì)較弱。結(jié)合集成灶產(chǎn)品的不斷迭代以及其相比傳統(tǒng)廚電的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，我們認(rèn)為集成灶行業(yè)對(duì)傳統(tǒng)油煙機(jī)的滲透趨勢(shì)不會(huì)改變并有逐步加速趨勢(shì)，當(dāng)前集成灶對(duì)傳統(tǒng)油煙機(jī)滲透率不足5%，2020年預(yù)計(jì)將達(dá)到9%左右。線下煙灶消各級(jí)市場(chǎng)零售額規(guī)模同比變化情況

集成灶對(duì)油煙機(jī)滲透率變化

集成灶是一種集吸油煙機(jī)、燃?xì)庠钜约芭涮撞考ㄏ竟?電蒸爐/電烤箱/儲(chǔ)物柜）為一體的新型綜合性廚房電器。2003年，浙江美大推出第一臺(tái)集成灶，此后的15年間行業(yè)內(nèi)技術(shù)發(fā)展多樣化，更新迅速。從技術(shù)角度看，集成灶可分為三代產(chǎn)品。

第一代產(chǎn)品為深井下排式集成灶，采用環(huán)吸式設(shè)計(jì)，由浙江美大于2003年推出。灶臺(tái)的鍋架位臵下凹，吸風(fēng)口環(huán)繞在鍋架四周，緊鄰油煙源，從鍋邊吸出油煙。但吸風(fēng)口離爐灶過近，抽出油煙過程會(huì)帶走大量空氣，影響爐灶燃燒效率。同時(shí)可能會(huì)吸入火苗引燃井壁內(nèi)的油垢，帶來安全隱患。

第二代產(chǎn)品為側(cè)吸式集成灶，采用側(cè)吸式設(shè)計(jì)，由帥豐于2005年推出。吸風(fēng)口位于鍋具上方，吸風(fēng)口從一側(cè)抽出油煙。由于離爐灶較遠(yuǎn)，解決了第一代產(chǎn)品燃燒效率低，吸入火苗等問題，同時(shí)優(yōu)化內(nèi)部結(jié)構(gòu)，相比前代產(chǎn)品更易使用和維修。

第三代產(chǎn)品為側(cè)吸模塊化集成灶，采用側(cè)吸式、模塊化的設(shè)計(jì)，于2011年進(jìn)入市場(chǎng)。煙機(jī)、燃?xì)庠钤?、消毒柜（電蒸爐/電烤箱）三部分獨(dú)立設(shè)計(jì)，后通過模塊化的形式集成在一起，解決了前兩代產(chǎn)品的安裝、清洗、維護(hù)等問題。

目前市場(chǎng)上主流集成灶產(chǎn)品為第三代產(chǎn)品，其采用側(cè)吸式、模塊化設(shè)計(jì)，產(chǎn)品功能較為完善，對(duì)比傳統(tǒng)分體式煙灶消，集成灶主要有以下兩方面優(yōu)勢(shì)：（1）集成灶排油煙效率更高，噪音較小；（2）集成灶空間利用率較高，外形美觀，符合開放式廚房、廚電櫥柜一體化的設(shè)計(jì)潮流。圖集成灶對(duì)比傳統(tǒng)煙灶消的優(yōu)勢(shì)分析

集成灶產(chǎn)品經(jīng)過三次更新，目前功能已較為完善，設(shè)計(jì)趨于成熟，相比傳統(tǒng)煙灶消特點(diǎn)突出，產(chǎn)品力較強(qiáng)；2012年，國家住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部發(fā)布首部《集成灶》行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，為產(chǎn)品的質(zhì)量保證和行業(yè)健康發(fā)展帶來制度支持。集成灶的市場(chǎng)接受度和關(guān)注逐漸提升：2015年下半年以來集成灶搜索頻率顯著提升并遠(yuǎn)高于油煙機(jī)。隨著集成灶逐漸獲得市場(chǎng)認(rèn)可并快速發(fā)展，海爾、美的等大型綜合家電品牌相繼進(jìn)入集成灶行業(yè)，分別于2016年和2017年推出了各自品牌的集成灶產(chǎn)品。傳統(tǒng)家電巨頭的進(jìn)入給行業(yè)帶來了更多關(guān)注度，注入了新的發(fā)展動(dòng)力。集成灶行業(yè)發(fā)展歷程

集成灶和煙機(jī)搜索熱度對(duì)比

2016年以來集成灶產(chǎn)量迅速增長

2016年以來集成灶零售量迅速增長

從普及已基本完成的冰箱來看，2017年城鎮(zhèn)居民每百戶擁有98臺(tái)，農(nóng)村每百戶92臺(tái)，冰箱內(nèi)銷量4480萬臺(tái)。目前考慮到農(nóng)村住房結(jié)構(gòu)、消費(fèi)習(xí)慣等因素，我們假設(shè)在煙機(jī)達(dá)到飽和狀態(tài)時(shí)，城鎮(zhèn)每百戶接近100臺(tái)，農(nóng)村每百戶約50臺(tái)，廣義煙機(jī)（集成灶+煙機(jī)）每年內(nèi)銷量為冰箱內(nèi)銷量的80%，達(dá)到3600萬臺(tái)。集成灶具有除油煙效率高、節(jié)省空間、外形美觀的優(yōu)點(diǎn)，同時(shí)煙機(jī)內(nèi)腔清洗問題還有待更好的解決，我們保守估計(jì)穩(wěn)態(tài)時(shí)集成灶每年銷量占廣義煙機(jī)內(nèi)銷量的20%，達(dá)到720萬臺(tái)；按照每臺(tái)8500元，集成灶市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到612億元。2017年主要家電產(chǎn)品零售量

2017年各家電每百戶保有量

2017年以來地產(chǎn)調(diào)控加劇，商品房住宅銷售面積同比增速逐月下滑，廚衛(wèi)市場(chǎng)具有房地產(chǎn)后周期屬性，受制于房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，廚衛(wèi)市場(chǎng)整體增速大幅下滑。2017年集成灶零售量126.7萬臺(tái)，僅占煙機(jī)內(nèi)銷量5.5%，受房地產(chǎn)市場(chǎng)影響較小。此外，集成灶需求主要來自三四線城市。2017年以來三四線及以下城市商品房住宅面積增速高于一二線城市，對(duì)集成灶市場(chǎng)發(fā)展形成有力支撐?，F(xiàn)房銷售面積同比增速大幅下滑

煙機(jī)內(nèi)銷量增速與商品房住宅銷售面積增速相關(guān)較大

三四線及以下城市商品房住宅面積增速高于一二線城市

集成灶占煙機(jī)內(nèi)銷量比例不到10%

我們?cè)凇妒芤嫒笠蛩毓緹熢钊杂性鲩L空間，燃熱“接力棒”效應(yīng)凸顯》（廣證恒生，20181116）中測(cè)算，未來三年廣義煙機(jī)內(nèi)銷量分別為2267萬臺(tái)、2328萬臺(tái)、2443萬臺(tái)，