2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》真題匯編二

期貨投資分析真題匯編二一、單選題.當(dāng)一國(guó)真實(shí)匯率上升時(shí)，會(huì)導(dǎo)致該國(guó)凈出口()OA堿少B.增加C.不變D.以上均不正確.只要一出現(xiàn)瘋牛病報(bào)告的新聞，就會(huì)導(dǎo)致豆粕、大豆價(jià)格出現(xiàn)上漲的反應(yīng)。這是由于()的影響。A.宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及經(jīng)濟(jì)政策B.政治因素及突發(fā)事件C.季節(jié)性影響與自然因紊D.替代品因素.某投資者5年后有筆投資收入為30萬元，投資的年利率為10%,用復(fù)利方法計(jì)算，該投資的現(xiàn)值介于()之間。A.17.00萬元至1750萬元B.1750萬元至18.00萬元C.1800萬元至18.50萬元D.1850萬元至1900萬元.一般而言，當(dāng)ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為55%時(shí)，表明()。A.制造業(yè)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)都在擴(kuò)張B.生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)可能都在衰退C.生產(chǎn)活動(dòng)收縮，但經(jīng)濟(jì)總體仍在增長(zhǎng)D.無意義.在其他因素不變的情況下，如果某年大豆收獲期氣候條件惡劣，則豆油的價(jià)格將()OA不變.上漲C.下降D.不確定.標(biāo)的資產(chǎn)為不支付紅利的股票，當(dāng)前價(jià)格為30元，已知1年后該股票價(jià)格或?yàn)?7.5元，或?yàn)?5元。假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)利率為8%,連續(xù)復(fù)利，計(jì)算對(duì)應(yīng)1年期，執(zhí)行價(jià)格為25元的看漲期權(quán)理論價(jià)格為()元。A.7.23B.6.54C.6.92D.7.52對(duì)于固定利率支付方來說，在利率互換合約簽訂時(shí)，互換合約價(jià)值()。A.小于零不確定C.大于零D.等于零.若中證500指數(shù)為8800點(diǎn)，指數(shù)年股息率為3%,無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%,根據(jù)持有成本模型，則6個(gè)月后到期的該指數(shù)期貨合約理論價(jià)格為()點(diǎn)。A.9240B.8933C.9068D.9328.根據(jù)線性回歸模型的基本假定，隨機(jī)誤差項(xiàng)應(yīng)是隨機(jī)變量，且滿足()。A.自相關(guān)性異方差性C.與被解釋變量不相關(guān)D.與解釋變量不相關(guān).點(diǎn)價(jià)交易合同簽訂后，基差買方判斷期貨價(jià)格處于下行通道,則合理的操作是()OA.等待點(diǎn)價(jià)操作時(shí)機(jī)B.進(jìn)行套期保值C.盡快進(jìn)行點(diǎn)價(jià)操作D.賣出套期保值.投資者認(rèn)為未來某股票價(jià)格下跌，但并不持有該股票，那么以下恰當(dāng)?shù)慕灰撞呗詾?)OA.買入看漲期權(quán)B.賣出看漲期權(quán)C.賣出看跌期權(quán)D.備兌開倉(cāng).某機(jī)構(gòu)投資者擁有的股票組合中，金融類股、地產(chǎn)類股、信息類股和醫(yī)藥類股分別占比36%、24%、18%和22%,2系數(shù)分別為0.8、1.6、2.1和2.5。其投資組合的2系數(shù)為()oA.2.2B.1.8C.1.6D.1.3.使用支出法計(jì)算國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是從最終使用的角度衡量核算期內(nèi)貨物和服務(wù)的最終去向，其核算公式是()oA.最終消費(fèi)+資本形成總額+凈出口+政府購(gòu)買B.最終消費(fèi)+資本形成總額+凈出口-政府購(gòu)買C.最終消費(fèi)+資本形成總額-凈出口-政府購(gòu)買D.最終消費(fèi)-資本形成總額-凈出口-政府購(gòu)買.某投資者與證券公司簽署權(quán)益互換協(xié)議，以固定利率10%換取5000萬元滬深300指數(shù)漲跌幅，每年互換一次，當(dāng)前指數(shù)為4000點(diǎn)，一年后互換到期，滬深300指數(shù)上漲至4500點(diǎn)，該投資者收益()萬元。A.125B.525C.500D.625.對(duì)回歸模型Yi邛o+BiX+ui進(jìn)行檢驗(yàn)時(shí)，通常假定5服從()。A.N(0,o2)B.t(n-2)C.N(0,o2)D.t(n)16.回歸模型匕=飽+BiXi+%中，檢驗(yàn)Ho：Pi=O所用的統(tǒng)計(jì)A.x2(n-2)B.t(n-1)C.x2(n-1)D.t(n-2)17.程序化交易策略的績(jī)效評(píng)估指標(biāo)是()。A.年收益金額B.最大虧損金額C.夏普比率D.交易盈利筆數(shù)18.6個(gè)月后到期的歐式看漲期權(quán)價(jià)格為5元，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為50元，執(zhí)行價(jià)格為50元，無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%,根據(jù)期權(quán)定價(jià)公式，某對(duì)應(yīng)的歐式看跌期權(quán)價(jià)格為()元。A.2.99B.3.63C.4.06D.3.7619.經(jīng)檢驗(yàn)后，若多元回歸模型中的一個(gè)解釋變量是另一個(gè)解釋變量的0.95倍，則該模型中存在()oA.多重共線性B.異方差C.自相關(guān)D.非正態(tài)性20.在兩個(gè)變量的樣本散點(diǎn)圖中，其樣本點(diǎn)分布在從()的區(qū)域,我們稱這兩個(gè)變量具有正相關(guān)關(guān)系。A.左下角到右上角B.左下角到右下角C.左上角到右上角D.左上角到右下角21.以y表示實(shí)際觀測(cè)值，步表示回歸估計(jì)值，則普通最小二乘法估計(jì)參數(shù)的準(zhǔn)則是使()最小。A.一刃B.一次)2、~~1c-2Jyi-y)3D.次）422.某證券基金將總資金M的一部分投資于一個(gè)股票組合。這個(gè)股票組合的B值為自，占用資金S。剩余資金投資于股指期貨，保證金比率設(shè)為12%,股指期貨占用的資金為P。股指期貨價(jià)格對(duì)于滬深300指數(shù)的p值設(shè)為pfo則股票組合和股指期貨整個(gè)投資組合的總值B值為()。A.p=psxS/M+(Pf/0.12)xp/MB0邛s+衍C0邛sXS/M+(0.12/Pf)xp/MD.p邛sXS/M+BfXP/M23.假設(shè)當(dāng)前歐元兌美元期貨的價(jià)格是1.3600(即1歐元=1.3600美元)，合約大小為125000歐元，最小變動(dòng)價(jià)位是0.0001點(diǎn)。那么當(dāng)前合約價(jià)格每跳動(dòng)0.0001點(diǎn)時(shí)，合約價(jià)值變動(dòng)()oA.12.5美元B.12.5歐元C.13.6歐元D.13.6美元24.2014年8月至11月，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期大幅升溫，使得美元指數(shù)Oo與此同時(shí)，以美元計(jì)價(jià)的紐約黃金期貨價(jià)格則()OA.提前加息：沖高回落；大幅下挫B.提前加息；觸底反彈；大幅下挫C.提前降息；觸底反彈；大幅上漲D.提前降息；維持震蕩；大幅上挫.進(jìn)行貨幣互換的主要目的是()0A.規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)B.規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)C.增加杠桿D.增加收益.產(chǎn)量X(臺(tái))與單位產(chǎn)品成本Y(元/臺(tái))之間的回歸方程為Y=356-1.5X,這說明()oA.產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均減少356元B.產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均增加1.5元C.產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均增加356元D.產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均減少1.5元.White檢驗(yàn)方法主要用于檢驗(yàn)()oA.異方差性B.自相關(guān)性C.協(xié)整D.多重共線性.關(guān)于建立虛擬庫存，以下描述不正確的是()oA.期貨市場(chǎng)流動(dòng)性強(qiáng)，虛擬庫存的建立和取消非常方便B.期貨交割的商品質(zhì)量有保障C.無須擔(dān)心倉(cāng)庫的安全問題D.企業(yè)可以隨時(shí)提貨.某資產(chǎn)組合由價(jià)值1億元的股票和1億元的債券組成，基金經(jīng)理希望保持核心資產(chǎn)組合不變，為對(duì)沖市場(chǎng)利率水平走高的風(fēng)險(xiǎn),其合理的操作是()OA.賣出債券現(xiàn)貨B.買入債券現(xiàn)貨C.買入國(guó)債期貨D.賣出國(guó)債期貨.程序化策略中()是模型設(shè)計(jì)與構(gòu)建的核心。A.模型的通用性B.模型適用的周期性C.條件設(shè)置的適當(dāng)性D.模型的專用性二、多選題.最新公布的數(shù)據(jù)顯示，隨著歐洲央行實(shí)施購(gòu)債計(jì)劃，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)整體大幅改善,經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)持續(xù)反彈，創(chuàng)下逾一年以來的高位,消費(fèi)者信心指數(shù)也持續(xù)企穩(wěn)。能夠反映經(jīng)濟(jì)景氣程度的指標(biāo)是()OA.房屋開工及建筑許可B.存款準(zhǔn)備金率C.PMID.貨幣供應(yīng)量.技術(shù)分析主要理論包括()oA.道氏理論B.波浪理論C.K線理論D.量?jī)r(jià)關(guān)系理論.根據(jù)法瑪(FAmA)的有效市場(chǎng)假說，在弱式有效市場(chǎng)中進(jìn)行期貨價(jià)格預(yù)測(cè)時(shí)，()無效。A.道氏理論B.形態(tài)理論C.切線理論D.波浪理論.異方差的檢驗(yàn)方法有()oA.DW檢驗(yàn)法B.White檢驗(yàn)C.Glejser檢驗(yàn)等D.殘差罔分析法.季節(jié)因素是影響大豆期貨價(jià)格的重要因素，9月，需要關(guān)注的重點(diǎn)因素包括()OA.巴西、阿根廷的大豆種植意向B.美國(guó)大豆的實(shí)際庫存與產(chǎn)區(qū)的天氣C.中國(guó)大豆產(chǎn)區(qū)的天氣情況D.中國(guó)大豆消費(fèi)情況.價(jià)格指數(shù)是反映一定時(shí)期內(nèi)商品價(jià)格水平變動(dòng)情況的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，主要包括()OA.核心CPI和核心PPIB.消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)C.生產(chǎn)中價(jià)格指數(shù)D.GDP平減指數(shù).與現(xiàn)貨價(jià)格相比，期貨價(jià)格的特點(diǎn)包括()oA.預(yù)期性B.集中性C.統(tǒng)一性D.連續(xù)性.在均值方差模型中，如果不允許賣空，由兩種風(fēng)險(xiǎn)證券構(gòu)建的證券組合的可行域()OA.可能是均值標(biāo)準(zhǔn)差平而上的一個(gè)無限區(qū)域B.可能是均值標(biāo)準(zhǔn)差平而上的一條折線段C.可能是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的一條直線段D.可能是均值標(biāo)準(zhǔn)差平而上的一條光滑的曲線段.在期貨市場(chǎng)中，對(duì)期貨價(jià)格有著較為明顯影響的國(guó)際主要流通貨幣包括OOA.美元B.人民幣C.港幣D.歐元.以下屬于1年期限以上利率的期貨品種的有()oA.債券價(jià)格指數(shù)期貨B.債券期貨C.利率互換期貨D.銀行間回購(gòu)定盤利率期貨.在下列關(guān)于趨勢(shì)線的陳述中，正確的有()oA.趨勢(shì)線是被用來判斷價(jià)格運(yùn)動(dòng)方向的切線B.下降趨勢(shì)線是一種壓力線C.任上升趨勢(shì)中，需將價(jià)格的三個(gè)低點(diǎn)建成一條直線才能得到一條上升趨勢(shì)線D.上升趨勢(shì)線被突破后，該趨勢(shì)線就轉(zhuǎn)化為潛在的壓力線.下列()屬于預(yù)期理論的假定。A.長(zhǎng)期資金市場(chǎng)和短期資金市場(chǎng)之間是不可分割的B.投資者對(duì)未來短期債券的利率具有確定的預(yù)期C.資金在長(zhǎng)、短期資金市場(chǎng)之間完全自由流動(dòng)D.投資者對(duì)不同期限的債券市場(chǎng)的偏好一致.目前與期貨市場(chǎng)的化工產(chǎn)品密切相關(guān)的一些油品包括()oA.汽油B.石腦油C.柴油D.燃料油.原油的提煉過程大致可以分為以下哪幾個(gè)步驟？()。A.分離天然氣B.分儲(chǔ)C.裂解D.產(chǎn)品精制.趨勢(shì)類指標(biāo)包括()oA.KDJ指標(biāo)B.威廉指標(biāo)(WMS%R)C.平滑異同移動(dòng)平均線(MACD)D.移動(dòng)平均線(MA).持有成本假說隊(duì)為現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格的差由()組成。A.融資利息B.倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用C.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)D.收益.下列關(guān)于回歸平方和的說法，正確的有()oA.總的變差平方和與殘差平方和之差B.無法用回歸直線解釋的離差平方和c.回歸值y與均值y離差的平方和D.實(shí)際值y與均值離差的平方和.以下屬于影響化工產(chǎn)品價(jià)格的因素的有()oA.原油價(jià)格B.出口退稅C.下游開工情況D.相關(guān)商品價(jià)格.應(yīng)用形態(tài)理論應(yīng)注意()oA.形態(tài)理論還不是很成熟B.形態(tài)理論掌握難度較高C.站在不同的角度，對(duì)同一形態(tài)可能產(chǎn)生不同的解釋D.形態(tài)理論要求形態(tài)完全明朗才能行動(dòng)，有錯(cuò)過機(jī)會(huì)的可能.通過認(rèn)真搜集積累各項(xiàng)產(chǎn)品資料及背景，研究人員可以達(dá)到()目的。A.對(duì)市場(chǎng)關(guān)注的各種影響固素有比較直觀的認(rèn)識(shí)B.了解市場(chǎng)對(duì)這些因素變動(dòng)的反應(yīng)模式C.了解如何獲得這些因素的變動(dòng)數(shù)據(jù)D.應(yīng)用背景資料進(jìn)行技術(shù)分析三、判斷題.市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家一般以中央銀行的再貼現(xiàn)率為基準(zhǔn)利率。().我國(guó)利率互換的期限最短的為7天，最長(zhǎng)的為10年。().當(dāng)上影線極長(zhǎng)而下影線極短時(shí)，表明市場(chǎng)上買方力量較強(qiáng)，對(duì)賣方予以壓制。().根據(jù)被浪理論，完整的波動(dòng)周期上升是8浪，下跌是3浪。().美國(guó)的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和失業(yè)率數(shù)據(jù)是衡量美國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展?fàn)顩r的重要指標(biāo)，由美國(guó)勞工部在每月第1個(gè)周五發(fā)布。().增加政府預(yù)算赤字，會(huì)引起資本凈流出增加，本國(guó)貨幣貶值。().期貨投資者可以根據(jù)所有公開的信息進(jìn)行分析決策，如果認(rèn)定期貨市場(chǎng)是有效市場(chǎng)，那么投資者不應(yīng)依據(jù)技術(shù)分析方法來進(jìn)行投資分析。().結(jié)算費(fèi)、商品運(yùn)雜費(fèi)、商品庫存保管費(fèi)和檢驗(yàn)費(fèi)均屬于商品期貨交易成本。().在V形走勢(shì)的轉(zhuǎn)勢(shì)點(diǎn)不一定要有人成交量的配合。().WMS指標(biāo)和RSI指標(biāo)的計(jì)算只用到了收盤價(jià)。().美國(guó)、歐洲、日本是主要的白銀消費(fèi)工業(yè)國(guó)和地區(qū)。().全球原油儲(chǔ)量是影響原油價(jià)格的短期因素。().貴金屬的作用不僅僅局限于作首飾，其在現(xiàn)代工業(yè)材料中有著重要的用途。().統(tǒng)計(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)理論和數(shù)學(xué)這三者對(duì)于真正了解現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中的數(shù)量關(guān)系來說，都是必要的，但本身并非充分條件。().“裂解差價(jià)”描述的是某一油品的成本價(jià)格與原油的成本價(jià)格之差。().速度阻擋線與百分比回撤概念的最大區(qū)別在丁，速度阻擋線(或稱速度線)測(cè)繪的是趨勢(shì)的速度。().M頭與W底都屬于反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。().頭肩頂和頭肩底原理完全一樣，只是方向相反。().在BIAS的分界線中，正數(shù)和負(fù)數(shù)的選擇是對(duì)稱的。().一般地講，矩形形態(tài)是一種看跌的持續(xù)整理形態(tài)。()四、不定項(xiàng)選擇題根據(jù)下面資料，回答71-72題某股票組合市值8億元，盧值為0.92。為對(duì)沖股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，基金經(jīng)理決定在滬深300指數(shù)期貨10月合約上建立相應(yīng)的空頭頭寸，賣出價(jià)格為3263.8點(diǎn)。據(jù)此回答以下問題。.該基金經(jīng)理應(yīng)該賣出股指期貨()手。A.752B.772C.802D.852.一段時(shí)間后，10月股指期貨合約下跌到3132.0點(diǎn)；股票組合市值增長(zhǎng)了6.75%O基金經(jīng)理賣出全部股票的同時(shí)，買入平倉(cāng)全部股指期貨合約。此次操作共獲利()萬元。A.8213.1B.8373.4C.8524.5D.8651.3根據(jù)下面資料，回答73-74題中國(guó)的某家公司開始實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，計(jì)劃在美國(guó)設(shè)立子公司并開展業(yè)務(wù)。但在美國(guó)影響力不夠，融資困難。因此該公司向中國(guó)工商銀行貸款5億元，利率5.65%。隨后該公司與美國(guó)花旗銀行簽署一份貨幣互換協(xié)議，期限5年。協(xié)議規(guī)定在2015年9月1日，該公司用5億元向花旗銀行換取0.8億美元，并在每年9月1日，該公司以4%的利率向花旗銀行支付美元利息，同時(shí)花旗銀行以5%的利率向該公司支付人民幣利息。到終止日，該公司將0.8億美元還給花旗銀行,并回收5億元。據(jù)此回答以下問題。.計(jì)算每年支付利息的時(shí)候，中國(guó)公司需要籌集()萬美元資金來應(yīng)對(duì)公司面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)？A.320B.300C.340D.350.假設(shè)貨幣互換協(xié)議是以浮動(dòng)利率計(jì)算利息，在項(xiàng)目期間美元升值，則該公司的融資成本會(huì)怎么變化？()oA.融資成本下降B.融資成本上升C.融資成本不變D.不能判斷根據(jù)下面資料，回答75-78題某榨油廠計(jì)劃8月份從美國(guó)進(jìn)口大豆,5月份大豆現(xiàn)貨價(jià)格為860美分/蒲式耳，當(dāng)時(shí)榨油廠預(yù)期三季度大豆價(jià)格可能在860美分/蒲式耳價(jià)格水平上下波動(dòng)，可能小幅上漲。針對(duì)這種情況，油廠決定在芝加哥商品交易所賣出11月份的大豆看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為850美分/蒲式耳，權(quán)利金為8美分/蒲式耳。如果6.7月份市場(chǎng)價(jià)格比較平穩(wěn)，在8月初大豆期貨價(jià)格上漲至868美分/蒲式耳，看跌期權(quán)價(jià)格跌至2美分/蒲式耳，該榨油廠買入看跌期權(quán)進(jìn)行對(duì)沖。根據(jù)以上信息回答下列問題。75榨油廠執(zhí)行對(duì)沖操作后，盈利為()美分/蒲式耳。A.2B.6C.8D.10.若榨油廠在現(xiàn)貨市場(chǎng)以868美分/蒲式耳的價(jià)格買入大豆，通過保值，大豆實(shí)際采購(gòu)成本為()美分/蒲式耳。A.868B.862C.860D.850.如果榨油廠判斷失誤，市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌，假設(shè)大豆現(xiàn)貨價(jià)格跌至830美分/蒲式耳，看跌期權(quán)的價(jià)格上漲至38美分/蒲式耳,如果油廠買入看跌期權(quán)對(duì)沖同時(shí)買入大豆現(xiàn)貨，則期權(quán)交易的損失為O美分/蒲式耳。A.32B.38C.40D.44.在上述的情況下，油廠的采購(gòu)成本為()美分/蒲式耳。A.798B.792C.868D.862根據(jù)下面資料，回答79-81題2013年12月初，某企業(yè)擬在年底前與糧食供貨商簽訂基于大商所玉米C1405合約的點(diǎn)價(jià)交易合同。簽約后將獲得2014年1月1日?1月31日間的點(diǎn)價(jià)權(quán)。.該企業(yè)之所以選擇點(diǎn)價(jià)交易，是因?yàn)?)oA.預(yù)期期貨價(jià)格走弱B.預(yù)期期貨價(jià)格走強(qiáng)C.預(yù)期基差走弱D.預(yù)期基差走強(qiáng).點(diǎn)價(jià)交易合同簽訂前與簽訂后，該企業(yè)分別扮演()的角色。A.基差空頭，基差多頭B.基差多頭，基差空頭C.基差空頭，基差空頭D.基差多頭，基差多頭.點(diǎn)價(jià)交易中，該企業(yè)可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)有()oA.交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)B.市場(chǎng)流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.政策風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)下面資料，回答82-84題上期所黃金期貨當(dāng)前報(bào)價(jià)為280元/克,COMEX黃金當(dāng)前報(bào)價(jià)為1350美元/盎司。假定美元兌人民幣匯率為6.6,無套利區(qū)間為20美元/盎司。據(jù)此回答以下問題。(1盎司=31.1035克)82考慮匯率因素，上期所黃金與COMEX黃金目前的價(jià)差為()美元/盎司。A.30.4610.4610.70D.75.46.若投資者構(gòu)建跨市場(chǎng)的套利組合，應(yīng)執(zhí)行的操作是()oA.買入上期所黃金期貨合約，同時(shí)賣出COMEX黃金期貨合約B.賣出上期所黃金期貨合約，同時(shí)買入COMEX黃金期貨合約C.買入上期所黃金期貨合約，同時(shí)買入COMEX黃金期貨合約D.賣出上期所黃金期貨合約，同時(shí)賣出上期所黃金期貨合約.可能導(dǎo)致上述跨市套利失敗的因素有()oA.兩市價(jià)差不斷縮窄B.交易所實(shí)施臨時(shí)風(fēng)控措施C.匯率波動(dòng)較大D.保證金不足根據(jù)下面資料，回答85-87題2010年，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)現(xiàn)價(jià)總量初步核實(shí)數(shù)為401202億元，比往年核算數(shù)增加3219億元，按不變價(jià)格計(jì)算的增長(zhǎng)速度為104%,比初步核算提高0.1個(gè)百分點(diǎn)，據(jù)此回答以下問題。85這是由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局在2011年()月公開發(fā)布的。A.4B.7C.9D.11.在宏觀經(jīng)濟(jì)分析中最常用的GDP核算方法是()oA.生產(chǎn)法B.收入法C.增值法D.支出法.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的GDP總量指標(biāo)是()。A.實(shí)際GDPB.名義GDPC.當(dāng)年創(chuàng)造的新價(jià)值D.當(dāng)年生產(chǎn)的商品價(jià)值總額根據(jù)下面資料，回答88-90題2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價(jià)格為991美分/蒲式耳,到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，當(dāng)日匯率為6.1881,港雜費(fèi)為180元/噸。據(jù)此回答下列問題。88.3月大豆到岸價(jià)格為()美元/噸。A.413B.415C.420D.42889.3月大豆到岸完稅價(jià)為()元/噸。A.3140.48B.3140.84C.3170.48D.3170.8490.考慮到運(yùn)輸時(shí)間，大豆實(shí)際到港可能在5月前后，2015年1月16日大連豆粕5月期貨價(jià)格為3060元/噸，豆油5月期貨價(jià)格為5612元/噸。按照0.785的出粕率，0.185的出油率，120元/噸的壓榨費(fèi)用來估算，則5月盤面大豆期貨套期保值利潤(rùn)為()元/噸。129.48139.48C.149.48D.159.48根據(jù)下面資料，回答91-92題某保險(xiǎn)公司擁有一個(gè)指數(shù)型基金，規(guī)模為50億元，跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為滬深300指數(shù)，其投資組合權(quán)重分布與現(xiàn)貨指數(shù)相同。方案一：現(xiàn)金基礎(chǔ)策略構(gòu)建指數(shù)型基金。直接通過買賣股票現(xiàn)貨構(gòu)建指數(shù)型基金，獲得資本利得和紅利。其中，未來6個(gè)月的股票紅利為3195萬元。方案二：運(yùn)用期貨加現(xiàn)金增值策略構(gòu)建指數(shù)型基金。將45億元左右的資金投資于政府債券(以年收益2.6%計(jì)算)，同時(shí)5億元(10%的資金)左右買入跟蹤該指數(shù)的滬深300股指期貨頭寸。當(dāng)時(shí)滬深300指數(shù)為2876點(diǎn),6個(gè)月后到期的滬深300指數(shù)期貨的價(jià)格為3224點(diǎn)。設(shè)6個(gè)月后指數(shù)為3500點(diǎn)，假設(shè)忽略交易成本和稅收等，并且整個(gè)期間指數(shù)的成分股沒有調(diào)整。.則方案二中應(yīng)購(gòu)買6個(gè)月后交割的滬深300期貨合約()張。A.5170B.5246C.5107D.5205.方案一的收益為()萬元，方案二的收益為()萬元。A.108500,96782.4B.108500,102632.34C.111736.535,102632.34D.111736,535,96782.4根據(jù)下面資料，回答93-95題某投資者賣出執(zhí)行價(jià)格為800美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權(quán)，期權(quán)費(fèi)為50美分/蒲式耳，同時(shí)買進(jìn)相同份數(shù)到期日相同，執(zhí)行價(jià)格為850美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權(quán)，期權(quán)費(fèi)為40美分/蒲式耳，據(jù)此回答以下問題(不計(jì)交易費(fèi)用)。.該策略最大收益為()美分/蒲式耳。A.50B.10C.0D.-10.該策略最大損失為()美分/蒲式耳。A.60B.50C.40D.20.到期日玉米期貨價(jià)格為(),該策略達(dá)到損益平衡。A.830B.820C.810D.800根據(jù)下面資料，回答96-100題材料一：在美國(guó)，機(jī)構(gòu)投資者的投資中將近30%的份額被指數(shù)化了，英國(guó)的指數(shù)化程度在20%左右，近年來，指數(shù)基金也在中國(guó)獲得快速增長(zhǎng)。材料二：假設(shè)某保險(xiǎn)公司擁有一指數(shù)型基金，規(guī)模為20億元，跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為滬深300,其投資組合權(quán)重分布與標(biāo)的指數(shù)相同.擬運(yùn)用指數(shù)期貨構(gòu)建指數(shù)型基金，將18億資金投資于政府債券，期末獲得6個(gè)月無風(fēng)險(xiǎn)收益為2340萬，同時(shí)2億元買入跟蹤該指數(shù)的滬深300股指期貨頭寸，保證金率為10%。.指數(shù)化投資是()oA.一種主動(dòng)管理型的投資策略B.一種被動(dòng)管理型的投資策略C.在投資期內(nèi)按照某種標(biāo)準(zhǔn)買進(jìn)并固定持有一組證券，而不是在頻繁交易中獲取超額利潤(rùn)D.基于對(duì)市場(chǎng)總體情況、行業(yè)輪動(dòng)和個(gè)股表現(xiàn)的分析，試圖通過時(shí)點(diǎn)選擇和個(gè)別成分股的選擇，在基本擬合指數(shù)走勢(shì)的同時(shí)，獲取超越市場(chǎng)的平均收益.指數(shù)化投資的主要目的是()oA.爭(zhēng)取跑贏大盤B.復(fù)制某標(biāo)的指數(shù)走勢(shì)C.優(yōu)化投資組合，使之與標(biāo)的指數(shù)的跟蹤誤差最小D.優(yōu)化投資組合，使之盡量達(dá)到最大化收益.傳統(tǒng)上，采用按權(quán)重比例購(gòu)買指數(shù)中的所有股票，或者購(gòu)買數(shù)量較少的一籃子股票來近似模擬標(biāo)的指數(shù)的做法，其跟蹤誤差較大的原因有()OA.股票分割B.股利發(fā)放C.資產(chǎn)剝離或并購(gòu)D.投資組合的規(guī)模.根據(jù)指數(shù)化投資策略原理，建立合成指數(shù)基金的方法有()oA.國(guó)債期貨合約股票組合股指期貨合約B.國(guó)債期貨合約股指期貨合約C.現(xiàn)金儲(chǔ)備股票組合股指期貨合約D.現(xiàn)金儲(chǔ)備股指期貨合約.設(shè)初始滬深300指數(shù)為2800點(diǎn)，6個(gè)月后指數(shù)漲到3500點(diǎn),假設(shè)忽略交易成本，并且整個(gè)期間指數(shù)的成分股沒有調(diào)整，沒有分紅,則該基金6個(gè)月后的到期收益為()億元。A.4.432B.4.342C.4.234D.4.123答案及解析一、單選題答案】A【解析】真實(shí)匯率是凈出口的關(guān)鍵決定因素。當(dāng)本國(guó)真實(shí)匯率上升時(shí)，本日物品與勞務(wù)對(duì)國(guó)外消費(fèi)者而言變貴了，外國(guó)物品與勞務(wù)對(duì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)者而言變便宜了，結(jié)果本國(guó)的出口減少，進(jìn)口增加，從而凈出口減少。答案】D【解析】替代品的供求關(guān)系發(fā)生重大變化，就會(huì)打破被替代品原有的平衡，導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)較大的波動(dòng)。與豆粕并列作為飼料的品種很多，包括大麥、玉米、肉目粉、魚粉等常用飼料。這些商品的供給數(shù)量如果出現(xiàn)較大的變動(dòng)，就會(huì)引起豆粕、大豆價(jià)格的明顯變化。當(dāng)瘋牛病出現(xiàn)后，由于一些國(guó)家的政府會(huì)出臺(tái)禁止給牛喂肉骨粉飼料的政策，以至于只要出現(xiàn)關(guān)于瘋牛病報(bào)告的新聞，就會(huì)導(dǎo)致豆粕、大豆價(jià)格出現(xiàn)上漲的反應(yīng)。答案】D【解析】該題考查復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算。其計(jì)算公式為：PV=FV/(l+i)L式中：PV為現(xiàn)值；FV為終值；i為年利息；t為持有期即持有時(shí)間。代入數(shù)據(jù)可得PV=，^"18.63萬元，即該項(xiàng)投資現(xiàn)值介于18.50萬元至19.00萬元之間。答案】A【解析】ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)對(duì)于評(píng)估經(jīng)濟(jì)周期的轉(zhuǎn)折較為重要。它以百分比為單位，常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)。一般而言:□當(dāng)ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)超過50%時(shí)，表明制造業(yè)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)都在擴(kuò)張；口當(dāng)該指數(shù)在43%—50%之間，表明生產(chǎn)活動(dòng)收縮，但經(jīng)濟(jì)總體仍在增長(zhǎng)；□當(dāng)其持續(xù)低于43%時(shí)，表明生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)可能都在衰退。答案】B【解析】農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格最容易受自然因素的影響，當(dāng)自然條件不利時(shí)，農(nóng)作物的產(chǎn)量就會(huì)受到影響，此題中大豆供給趨緊，刺激其下游產(chǎn)品豆油的價(jià)格上漲。答案】C【解析】股價(jià)為37.5,貝lju=37.5/30=1.25,01=37.5-25=12.5；股價(jià)為25,則d=25/30=5/6=0.83333,Cd=25-25=0oert=e<8%x,)=1.08329oP=(1.08329-0.83333)/(1.25-0.83333)=0.24996/0.41667=0.599900期權(quán)價(jià)格=0.59990*12.5/1.08329=6.92。答案】D【解析】利率互換合約可以看作面值等額的固定利率債券和浮動(dòng)利率債券之間的交換，簽訂之初，固定利率債券和浮動(dòng)利率債券的價(jià)值相等，互換合約的價(jià)值為零。但是隨著時(shí)間的推移，利率期限結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生變化，兩份債券的價(jià)值不再相等，因此互換合約價(jià)值也將不再為零。答案】B【解析】根據(jù)持有成本模型,Ft=s聲（rr）（TF=8800xe（6%一3%）x臺(tái)a8933（點(diǎn)）答案】D【解析】一元線性回歸模型％ +耳尤+勺中，隨機(jī)項(xiàng)滿足如下基本假定：□每個(gè)內(nèi)（i=l,2,3,…，n）均為獨(dú)立同分布，服從正態(tài)分布的隨機(jī)變量，且E（內(nèi)）=0,V（gi）=oj=常數(shù)；每個(gè)隨機(jī)項(xiàng)內(nèi)均互不相關(guān)；匚隨機(jī)項(xiàng)用與自變量的任一觀察值不相關(guān)，即Cov（fl.,xj=0。【答案】A【解析】基差交易合同簽訂后，基差大小就已經(jīng)確定了，期貨價(jià)格就成了決定最終采購(gòu)價(jià)格的唯一未知因素，而且期貨價(jià)格一般占到現(xiàn)貨成交價(jià)格整體的90%以上。因此，點(diǎn)價(jià)成了基差買方最關(guān)注的因素。要想獲得最大化收益，買方的主要精力應(yīng)放在何時(shí)點(diǎn)定對(duì)自己最為有利的期貨價(jià)格，也就是對(duì)點(diǎn)價(jià)的時(shí)機(jī)選擇。當(dāng)期貨價(jià)格處于下行通道時(shí)，對(duì)基差買方有利，此時(shí)應(yīng)等待點(diǎn)價(jià)操作時(shí)機(jī)，當(dāng)預(yù)期期貨價(jià)格觸底時(shí)再進(jìn)行點(diǎn)價(jià)。【答案】B【解析】投資者認(rèn)為未來某股票價(jià)格下跌，但并不持有該股票，應(yīng)買入看跌期權(quán)或賣出看漲期權(quán)。D項(xiàng)，備兌開倉(cāng)適用于投資者買入一種股票或手中持有某股票同時(shí)賣出該股票的看漲期權(quán)的情形?！敬鸢浮緾【解析】投資組合的2系數(shù)=36%x0.8+24%xl.6+18%x2.1+22%x2.5=1.6o【答案】A【解析】支出法是從最終使用的角度衡量核算期內(nèi)產(chǎn)品和服務(wù)的最終去向，包括消費(fèi)、資本形成、政府購(gòu)買和凈出口四部分。【答案】A【解析】5000萬對(duì)應(yīng)滬深300為4000,4500的時(shí)候?qū)?yīng)的資金是5000x（4500/4000）=5625萬，一年期利息10%x5000萬=500萬，收支相抵5625-5500=125萬，凈收益125萬?！敬鸢浮緾【解析】隨機(jī)項(xiàng)。滿足如下基本假定：假定1,每個(gè)內(nèi)（i=l,2,3,…，n）均為獨(dú)立同分布、服從正態(tài)分布的隨機(jī)變量，且E（內(nèi)）=0,V（內(nèi)）=市=常數(shù)。假定2,每個(gè)隨機(jī)項(xiàng)此均互不相關(guān)，即：Cov（閨，內(nèi)）=0（i^j）o假定3,隨機(jī)項(xiàng)比與自變量的任一觀察值相不相關(guān)，即：Cov（內(nèi)，x）=0（i=l,2,3,n）o【答案】D【解析】由t檢驗(yàn)可知其構(gòu)造的t統(tǒng)計(jì)量公式為：八磊~枷-2）,即服從自由度為n-2的t分布。【答案】C【解析】程序化交易策略的績(jī)效評(píng)估指標(biāo)多種多樣，實(shí)踐中比較重要的參考指標(biāo)包括年化收益率、最大回撤比率、夏普比率、總交易次數(shù)、交易勝率、平均盈虧比等?！敬鸢浮緿【解析】根據(jù)期權(quán)平價(jià)公式。+聯(lián)一汽=尸+$,可知該該歐式看跌期權(quán)價(jià)格P=C-S+KeF=3.76（元）。【答案】A【解析】如果解釋變量之間存在嚴(yán)格或者近似的線性關(guān)系，就產(chǎn)生了多重共線性問題，本質(zhì)為解釋變量之間高度相關(guān)。可以通過簡(jiǎn)單相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)法對(duì)多重共線性進(jìn)行檢驗(yàn)，即通過求出解釋變量之間的簡(jiǎn)單相關(guān)系數(shù)r來作出判斷，通常情況下，|r|越接近1,則可以認(rèn)為多重共線性的程度越高?！敬鸢浮緼【解析】D項(xiàng)，樣本點(diǎn)分布在從左上角到右下角的區(qū)域，則兩個(gè)變量具有負(fù)相關(guān)關(guān)系?！敬鸢浮緽【解析】最小二乘準(zhǔn)則認(rèn)為，&和自應(yīng)選擇：使得殘差平方和最小，即：。=端=￡（%-外2=丸九一（&+朋）］1I■1 ?s1 ?*|達(dá)到最小，這就是最小二乘準(zhǔn)則（原理）。這種估計(jì)回歸參數(shù)的方法稱為普通最小二乘法（OLS）。最小二乘法的目的在于使估計(jì)值與觀測(cè)值之間的偏差最小化，常用的偏差度量指標(biāo)為殘差平方和?！敬鸢浮緼【解析】投資組合的B值計(jì)算公式為：。邛sXS/M+BfxP/M。由于股指期貨的杠桿效應(yīng)，股指期貨的B值還要把杠桿效應(yīng)考慮進(jìn)去，而股指期貨的杠桿比率為保證金比率的倒數(shù)。因此，該投資組合合理的總"直應(yīng)為：。邛sXS/M+（M）.12）xp/M。【答案】B【解析】合約價(jià)格每跳動(dòng)0.0001點(diǎn)時(shí)，合約價(jià)值變動(dòng)0.0001x125000=12.5（歐元）?！敬鸢浮緽【解析】2014年8月至11月，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前加息的預(yù)期大幅升溫，使得美元指數(shù)觸底反彈，4個(gè)月累計(jì)上漲8.29%,與此同時(shí)，以美元計(jì)價(jià)的紐約黃金期貨價(jià)格則大幅下挫，11月初更是創(chuàng)下四年半以來的新低?！敬鸢浮緼【解析】一般意義上的貨幣互換由于只包含匯率風(fēng)險(xiǎn)，所以可以用來管理境外投融資活動(dòng)過程中產(chǎn)生的匯率風(fēng)險(xiǎn)，而交叉型的貨幣互換則不僅可以用來管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，也可用來管理利率風(fēng)險(xiǎn)。【答案】D【解析】由題干中給出的回歸方程可知，當(dāng)產(chǎn)量X（臺(tái)）增加1時(shí)，單位產(chǎn)品成本Y（元/臺(tái)）減少1.5。【答案】A【解析】檢驗(yàn)異方差的方法很多，常用的方法有帕克（Park）檢驗(yàn)與戈里瑟（Gleiser）檢驗(yàn)、戈德菲爾德一匡特檢驗(yàn)（G—O檢驗(yàn)）、懷特（White）檢驗(yàn)、ARCH檢驗(yàn)等。【答案】D【解析】虛擬庫存是指企業(yè)根據(jù)自身的采購(gòu)和銷售計(jì)劃、資金及經(jīng)營(yíng)規(guī)模，在期貨市場(chǎng)建立的原材料買入持倉(cāng)。也就是說，企業(yè)將一定量的儲(chǔ)備庫存建立在期貨市場(chǎng)上，通過在期貨市場(chǎng)上買入一定數(shù)量的遠(yuǎn)期合約代替部分現(xiàn)貨市場(chǎng)上的實(shí)際采購(gòu)和庫存，而不一定存放在實(shí)物倉(cāng)庫中保有。【答案】D【解析】當(dāng)利率變動(dòng)引起國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格或利率敏感性資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)時(shí)，國(guó)債期貨價(jià)格也同時(shí)改變。套期保值者可以根據(jù)對(duì)沖需要，決定買入或賣出國(guó)債期貨合約的數(shù)量，用一個(gè)頭寸（現(xiàn)貨或期貨）實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)抵消另一個(gè)頭寸蒙受的損失，從而鎖定相關(guān)頭寸的未來價(jià)格，降低資產(chǎn)的利率敏感性。為對(duì)沖市場(chǎng)利率上升的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該賣出國(guó)債期貨進(jìn)行套期保值。【答案】C【解析】一般來說，程序化交易策略中至少應(yīng)考慮模型的通用性、條件設(shè)置的適當(dāng)性和模型適用的周期性三大問題。其中，條件設(shè)置的適當(dāng)性是模型設(shè)計(jì)與構(gòu)建的核心。【答案】BCD【解析】B項(xiàng)，中央銀行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，影響金融機(jī)構(gòu)的信貸資金供應(yīng)能力，從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量，達(dá)到調(diào)控經(jīng)濟(jì)的目的；C項(xiàng)，PMI為采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)，PMI較高，說明經(jīng)濟(jì)處于繁榮階段;D項(xiàng)，貨幣供應(yīng)量是單位和居民個(gè)人在銀行的各項(xiàng)存款和手持現(xiàn)金之和，其變化反映中央銀行貨幣政策的變化?！敬鸢浮緼BCD【解析】技術(shù)分析理論有K線理論、道氏理論、量?jī)r(jià)關(guān)系理論、還有波浪理論、江恩理論等?！敬鸢浮緼BCD【解析】弱式有效市場(chǎng)中的信息，即指市場(chǎng)信息。如果弱式有效市場(chǎng)假設(shè)成立，投資者無法根據(jù)過去的市場(chǎng)信息得知價(jià)格變化的方向，技術(shù)分析方法試圖從市場(chǎng)的歷史信息中尋找資產(chǎn)的錯(cuò)誤定價(jià)是不可行的。從而得出結(jié)論：任何技術(shù)分析方法都沒有存在的基礎(chǔ)，也不可能具備任何使用價(jià)值。技術(shù)分析的主要理論包括道氏理論、K線理論、波浪理論、量?jī)r(jià)關(guān)系理論、江恩理論、切線理論、形態(tài)理論相反理論與市場(chǎng)心理分析等?！敬鸢浮緽CD【解析】異方差的檢驗(yàn)方法有很多，口簡(jiǎn)單直觀的方法：殘差罔分析法和散點(diǎn)圖讓?？趯I(yè)的統(tǒng)計(jì)方法：帕克（Park）檢驗(yàn)與戈里瑟（Gleiser）檢驗(yàn)、戈德菲爾德匡特檢驗(yàn)（G-Q檢驗(yàn)）、陌特（White）檢驗(yàn)等。DW檢驗(yàn)讓是檢驗(yàn)自相關(guān)的方法?！敬鸢浮緼BC【解析】9月，需要重點(diǎn)關(guān)注的因素有：巴西、阿根廷的大豆種植意向；美國(guó)大豆的實(shí)際庫存與產(chǎn)區(qū)的天氣中國(guó)大豆產(chǎn)區(qū)的天氣情況。D項(xiàng)，屬于12月需要重點(diǎn)關(guān)注的因素。【答案】BCD【解析】宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中常涉及的價(jià)格指數(shù)主要有GDP平減指數(shù)、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)和生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)?！敬鸢浮緼BCD【解析】期貨價(jià)格是在期貨市場(chǎng)上通過公開競(jìng)價(jià)方式形成的，以體現(xiàn)實(shí)物所有權(quán)關(guān)系為內(nèi)容的期貨合約的價(jià)格，而現(xiàn)貨價(jià)格是交易雙方按公平原則所達(dá)成的商品成交價(jià)格。與現(xiàn)貨價(jià)格相比，期貨價(jià)格具有以下特點(diǎn)：口連續(xù)性和預(yù)期性；口競(jìng)爭(zhēng)性和公開性；口集中性和統(tǒng)一性?！敬鸢浮緽CD【解析】當(dāng)這種風(fēng)險(xiǎn)證券完全正相關(guān)時(shí)，其構(gòu)建的證券組合的可行域是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的一條直線段，當(dāng)這種風(fēng)險(xiǎn)證券完全負(fù)相關(guān)時(shí)，共構(gòu)建的證券組合的可行域是均值標(biāo)準(zhǔn)差平而上的一個(gè)三角彤區(qū)域，當(dāng)這種風(fēng)險(xiǎn)證券完全不相關(guān)時(shí)，其構(gòu)建的證券組合的可行域是均值標(biāo)準(zhǔn)差平而上的一條光滑的曲線段?！敬鸢浮緼D【解析】期貨市場(chǎng)與金融貨幣市場(chǎng)有著天然的聯(lián)系。在金融貨幣因素中，利率的高低和匯率的變動(dòng)都會(huì)直接影響期貨市場(chǎng)價(jià)格的變化。美元、歐元、英鎊等國(guó)際主要貨幣的走勢(shì)從來都是基本而分析者十分敏感的因素，也是人們預(yù)測(cè)國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)價(jià)格時(shí)必須關(guān)注的重要內(nèi)容?！敬鸢浮緽C【解析】標(biāo)的為1年以上到期期限的借貸利率及相應(yīng)債券的期貨，也可以稱為固定收益期貨，包括債券期貨和利率互換期貨。交易所上市交易的債券期貨都是以標(biāo)準(zhǔn)債券為標(biāo)的，但是可以交割到期期限近似的債券，不過交割債券的評(píng)級(jí)要求較高，至少要低于國(guó)債的評(píng)級(jí)；利率互換期貨的標(biāo)的是某種標(biāo)準(zhǔn)利率互換合約的市場(chǎng)平價(jià)價(jià)格，這種標(biāo)準(zhǔn)利率互換合約事先約定固定利率和支付頻率?！敬鸢浮緼BD【解析】A項(xiàng)，趨勢(shì)線是衡量?jī)r(jià)格被動(dòng)方向的，由趨勢(shì)線的方向可以明確地看出價(jià)格的趨勢(shì)；B項(xiàng)，上升趨勢(shì)線起支撐作用，下降趨勢(shì)線起壓力作用；C項(xiàng)在上升趨勢(shì)中，將兩個(gè)低點(diǎn)連成一條直線，就得到上升趨勢(shì)線。在下降趨勢(shì)中，將兩個(gè)高點(diǎn)連成一條直線，就得到下降趨勢(shì)線；D項(xiàng)，上升趨勢(shì)線屬于支撐線，支撐線被突破后，該趨勢(shì)線就轉(zhuǎn)化為潛在的壓力線。【答案】ACD【解析】預(yù)期理論假定投資者對(duì)未來短期債券的利率具有確定的預(yù)期，并且資金在長(zhǎng)期資金市場(chǎng)和短期資金市場(chǎng)之間的流動(dòng)是完全自由的、不可分割的，投資者對(duì)不同期限的債券市場(chǎng)沒有特別偏好?！敬鸢浮緼BCD【解析】石油產(chǎn)品在大體上可分為四類：氣體（產(chǎn)品為丙烷與丁烷）、輕儲(chǔ)分油（產(chǎn)品為汽油、石腦油）、儲(chǔ)出物（產(chǎn)品為煤油，瓦斯油、取暖油和柴油）、殘余物（包括燃料油、取暖用油、重柴油、重工業(yè)燃料和船用油）。目前與期貨市場(chǎng)的化工產(chǎn)品密切相關(guān)的一些油品有：汽油、石腦油、柴油和燃料油?！敬鸢浮緼BCD【解析】原油的提煉過程大致可以分為四個(gè)步驟：分離天然氣、分儲(chǔ)、裂解、產(chǎn)品精制。其產(chǎn)品包括液化石油氣、汽油、航空煤油、柴油、其他燃料油、瀝青和石油焦等。生產(chǎn)這些產(chǎn)品的加工過程常被稱為石油煉制，簡(jiǎn)稱煉油?！敬鸢浮緾D【解析】趨勢(shì)類指標(biāo)包括移動(dòng)平均線（MA）、平滑異同移動(dòng)平均線（MACD）oKDJ指標(biāo)和威廉指標(biāo)（WMS%R）都屬于擺動(dòng)類技術(shù)指標(biāo)。【答案】ABD【解析】持有成本理論是由卡爾多、沃金和特爾瑟提出的。該假說隊(duì)為現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格的差（持有成本）由三部分組成：融資利息、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用和收益?！敬鸢浮緼C【解析】選項(xiàng)C符合題意：總的變差平方和（TSS）均可以分解為回歸平方和（RSS）和殘差平方和（ESS）兩部分是回歸值9與均值#的離差平方和，記為RSS。RSS反映了TSS中被y對(duì)x回歸說明的部分。ESS是TSS中除了y對(duì)x回歸之外的一切隨機(jī)因素構(gòu)成的部分。三個(gè)平方和的關(guān)系是TSS=RSS+ESS。【答案】ABCD【解析】化工產(chǎn)品價(jià)格的影響因素主要包括：口供給和需求；口下游開工情況；口相關(guān)商品價(jià)格；口原油價(jià)格；口國(guó)家宏觀政策。B項(xiàng)，屬于影響化工產(chǎn)品價(jià)格的宏觀政策因素。【答案】AB【解析】AB項(xiàng)，形態(tài)理論是比較早就得到應(yīng)用的方法，相對(duì)比較成熟。除CD兩項(xiàng)外，應(yīng)用形態(tài)理論還應(yīng)注意在相互驗(yàn)證與相互背離原則在價(jià)格形態(tài)分析中的應(yīng)用。【答案】ABC【解析】通過認(rèn)真搜集積累，研究人員可以比較深入的了解大量的與分析品種有關(guān)的背景知識(shí)，從而達(dá)到下列目的：口對(duì)市場(chǎng)關(guān)注的各種影響因素有比較直觀的認(rèn)識(shí)；口了解市場(chǎng)對(duì)這些因素變動(dòng)的反應(yīng)模式；□如何獲得這些因素的變動(dòng)數(shù)據(jù)等。三、判斷題【答案】正確【解析】基準(zhǔn)利率是在整個(gè)利率體系中起主導(dǎo)作用的基礎(chǔ)利率，其水平和變化決定其他各種利率和金融資產(chǎn)價(jià)格的水平和變化。基準(zhǔn)利率是利率市場(chǎng)化的重要前提之一。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家一般以中央銀行的再貼現(xiàn)率為基準(zhǔn)利率?！敬鸢浮垮e(cuò)誤【解析】我國(guó)銀行間市場(chǎng)目前交易的利率互換臺(tái)約，浮動(dòng)利率包括：7天回購(gòu)利率(FR007)＞隔夜同業(yè)拆借利率(ShiborO/N).1周同業(yè)拆借利率(ShiborlW)和3個(gè)月同業(yè)拆借利率(Shibor3月)。利率互換的期限最短的為1個(gè)月，最長(zhǎng)的為10年。【答案】錯(cuò)誤【解析】當(dāng)上影線極長(zhǎng)而下影線極短時(shí)，表明市場(chǎng)上賣方力量較強(qiáng)，對(duì)買方予以壓制。當(dāng)下影線極長(zhǎng)而上影線極短時(shí)，表明市場(chǎng)上賣方受到買方的頑強(qiáng)抗擊。【答案】錯(cuò)誤【解析】根據(jù)波浪理論，完整的被動(dòng)周期上升是5浪，下跌是3浪【答案】正確【解析】美國(guó)勞工部勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局每月發(fā)布的“非農(nóng)就業(yè)”(NonfarmPayrolls)o數(shù)據(jù)是重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之一，該數(shù)據(jù)和失業(yè)率數(shù)據(jù)一般在每月的第一個(gè)星期五同時(shí)發(fā)布?！敬鸢浮垮e(cuò)誤【解析】政府預(yù)算赤字增加，使得叫貸資令市場(chǎng)上的資金供給減少，結(jié)果均衡真實(shí)利率上升，利率上升導(dǎo)致資本凈流出減少。在外匯市場(chǎng)上，本幣供給的減少使均衡真實(shí)匯率上升，本幣升值。【答案】正確【解析】在強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，證券價(jià)格總是能及時(shí)充分地反映所有相關(guān)信息，包括所有公開的信息和內(nèi)幕信息。任何人都不可能再通過相公開或內(nèi)幕信息的分析來獲取超額收益，因此所有的分析方法均無效。在這種市場(chǎng)中，任何企業(yè)尋找內(nèi)部資料信息來打擊市場(chǎng)的做法都是不明智的。強(qiáng)式有效市場(chǎng)假設(shè)下，任何專業(yè)投資者的邊際市場(chǎng)價(jià)值為零，國(guó)為沒有任何資料來源和加工方式能夠穩(wěn)定地增加收益。【答案】錯(cuò)誤【解析】商品期貨交易成本是指商品期貨交易過程中所發(fā)生的各種費(fèi)用，包括交易傭金、保證金利息、結(jié)算費(fèi)、交易管理費(fèi)、商品保險(xiǎn)費(fèi)等；商品運(yùn)雜費(fèi)、商品庫存保管費(fèi)和檢驗(yàn)費(fèi)屬于期貨商品流通費(fèi)用?！敬鸢浮垮e(cuò)誤【解析】形成V形反轉(zhuǎn)的主要條件是陡峭的趨勢(shì)，轉(zhuǎn)折點(diǎn)往往往恐慌交易中出現(xiàn)，同時(shí)伴隨著巨大的交易量，持倉(cāng)量也會(huì)變得較大。【答案】錯(cuò)誤【解析】WMS指標(biāo)除了用到，收盤價(jià)，還用到了最低價(jià)、最高價(jià)?！敬鸢浮空_【解析】白銀的工業(yè)需求主要包括電子電氣、光伏、催化劑以及醫(yī)學(xué)建筑行業(yè)等方而的應(yīng)用。在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好的情況下，白銀的工業(yè)需求會(huì)使得其價(jià)格有更多的支撐；而經(jīng)濟(jì)不好的情況下，白銀會(huì)受到工業(yè)與金融的雙重屬性的制約。美國(guó)、歐洲、日本是主要的白銀消費(fèi)工業(yè)國(guó)和地區(qū)?！敬鸢浮垮e(cuò)誤【解析】影響全球原油價(jià)格的同素可以從長(zhǎng)期和短期兩個(gè)方而來考察。影響油價(jià)長(zhǎng)期走勢(shì)的因素主要是供給因素和需求因素。短期因素包括原油庫存、地緣政治、人為干預(yù)、氣候變化和投機(jī)資金等。全球原油儲(chǔ)量屬于影響原油價(jià)格的供給因素，因此，全球原油儲(chǔ)量屬于影響原油價(jià)格的長(zhǎng)期因素中的供給因素。【答案】正確【解析】黃金有抗氧化、耐腐蝕，良好的導(dǎo)電、導(dǎo)熱和延展性等諸多特點(diǎn)，在航空、新材料、電子和信息產(chǎn)業(yè)中的應(yīng)用同益增多。銀是所有金屬中導(dǎo)電性最好的金屬。銀臺(tái)金電接觸材料廣泛用于供電、汽車、冰箱、電視機(jī)和雷達(dá)等各種點(diǎn)接觸器件中。伯族金屬因具有獨(dú)特的物理、化學(xué)性質(zhì)，世界工業(yè)化國(guó)家都把它列為國(guó)防建設(shè)中的“戰(zhàn)略物資【答案】正確【解析】統(tǒng)計(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)理論和數(shù)學(xué)這三者對(duì)于真正了解現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中的數(shù)量關(guān)系來說，都是必要的，但本身并非充分條件?！敬鸢浮垮e(cuò)誤【解析】通常用“裂解差價(jià)''描述某一油品的市場(chǎng)價(jià)格與原油的市場(chǎng)價(jià)格之差。在油品市場(chǎng)上，裂解差價(jià)是衡量企業(yè)盈利狀況的一個(gè)指標(biāo)，也是市場(chǎng)供需關(guān)系的一種反應(yīng)?！敬鸢浮空_（解析1埃德森占爾德開創(chuàng)的速度線實(shí)質(zhì)上也屬于趨勢(shì)線三分法的具體應(yīng)用。它與百分比回撤概念的最大區(qū)別在丁，速度阻擋線（或稱速度線）測(cè)繪的是趨勢(shì)上升或下降的速率（也就是趨勢(shì)的速度）。【答案】正確【解析】M頭（雙重頭）和W底（雙重底）都是一種極為重要的反轉(zhuǎn)形態(tài)，在實(shí)際中出現(xiàn)得也非常頻繁?！敬鸢浮垮e(cuò)誤【解析】頭肩底在成交量方面與頭肩頂有所區(qū)別外，其余與頭肩頂類同，只是方向正好相反?！敬鸢浮垮e(cuò)誤【解析】在BIAS的分界線中，正數(shù)和負(fù)數(shù)的選擇不是對(duì)稱的，正數(shù)的絕對(duì)值一般設(shè)置的比負(fù)數(shù)的絕對(duì)值大一些。正數(shù)的絕對(duì)值偏人是進(jìn)行分界線選擇的一般規(guī)律?！敬鸢浮垮e(cuò)誤【解析】矩形為沖突均衡整理形態(tài)，是多空雙方實(shí)力相當(dāng)?shù)亩窢?zhēng)結(jié)果，多空雙方的力量在箱體范圍問完全達(dá)到均衡狀態(tài)，這期間誰也占不了上風(fēng)。隨著時(shí)間的推移，雙方的熱情逐步減弱，成交量減少，市場(chǎng)趨于平淡，并不確定該形態(tài)看漲或者看跌。四、不定項(xiàng)選擇題【答案】A【解析】滬深300指數(shù)期貨合約的合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元。該基金經(jīng)理應(yīng)該賣出的股指期貨合約數(shù)為：80000000x0.92/（3263.8x300）=752（手）o【答案】B【解析】此次Alpha策略的操作共獲利：80000000x6.75%+（3263.8-3132.0）x752x300=8373.4（萬元）?！敬鸢浮緼【解析】從上述數(shù)據(jù)中可以算出公司為應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)所需籌集的資金=8000x4%=320（萬美元）?！敬鸢浮緽【解析】美元升值，那么該公司所支付利息的美元價(jià)值上升，則籌集相同美元所需的人民幣更多，融資成本上升?！敬鸢浮緽【解析】該榨油廠通過低價(jià)買入看跌期權(quán)進(jìn)行對(duì)沖，獲得權(quán)利金價(jià)差收益，即盈利：8-2=6（美分/蒲式耳）?！敬鸢浮緽【解析】若榨油廠以868美分/蒲式耳的價(jià)格買入現(xiàn)貨，通過保值，大豆的實(shí)際采購(gòu)成本為：868-6=862（美分/蒲式耳）?！敬鸢浮緼【解析】看跌期權(quán)價(jià)格上漲至38美分/蒲式耳，此時(shí)買入看跌期權(quán)對(duì)沖，則期權(quán)交易損失為：38-6=32（美分/蒲式耳）。【答案】D【解析】通過買入38美分/蒲式耳的看跌期權(quán)對(duì)沖，以830美分/蒲式耳的價(jià)格買入大豆現(xiàn)貨，則采購(gòu)成本為：830+32=862（美分/蒲式耳）。【答案】AD【解析】期貨價(jià)格下跌對(duì)企業(yè)點(diǎn)價(jià)有利，同時(shí)期現(xiàn)基差走強(qiáng)也對(duì)企業(yè)點(diǎn)價(jià)有利?！敬鸢浮緼【解析】點(diǎn)價(jià)企業(yè)實(shí)際上在此交易過程中扮演的是購(gòu)買基差的角色。【答案】ABCD【解析】點(diǎn)價(jià)交易實(shí)質(zhì)是在期貨市場(chǎng)上點(diǎn)取價(jià)格的投機(jī)行為。在此過程中難免會(huì)遇到市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn).政策風(fēng)險(xiǎn)。此外，當(dāng)價(jià)格向不利于點(diǎn)價(jià)方方向發(fā)展時(shí)，常常會(huì)存在基差賣方要求點(diǎn)價(jià)方追加保證金的情形，點(diǎn)價(jià)方存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。再就是商貿(mào)行為都存在交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)?！敬鸢浮緼【解析】上期所黃金期貨的報(bào)價(jià)為280元/克，即280/6.6x31.1035美元/盎司R319.54美元/盎司，與COMEX黃金目前的價(jià)差為：1350-1319.54=30.46美元/盎司?！敬鸢浮緼【解析】由于上期所黃金與COMEX黃金目前的價(jià)差大于無套利區(qū)間，因此，投資者可以構(gòu)建跨市場(chǎng)的套利組合，買入價(jià)格低的期貨合約，同時(shí)賣出價(jià)高的期貨合約。所以，應(yīng)該執(zhí)行的操作為賣出COMEX黃金期貨合約，同時(shí)買入上期所黃金期貨合約?！敬鸢浮緽CD【解析】A項(xiàng)，由于上期所和COMEX的黃金期貨合約的價(jià)差超過了合理范圍，預(yù)期價(jià)差會(huì)回歸即價(jià)差會(huì)縮小。而兩市價(jià)差不斷縮窄符合預(yù)期，有利于跨市套利的成功?！敬鸢浮緾【解析】中國(guó)季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后15天左右公布，初步核實(shí)數(shù)據(jù)在季后45天左右公布，根據(jù)年度最終核實(shí)數(shù)基準(zhǔn)季度GDP并對(duì)外公布。年度GDP初步核算數(shù)（即1?12月的季度核算數(shù)）在年后20天公布。而獨(dú)立于季度核算的年度GDP核算初步核實(shí)數(shù)據(jù)在年后9個(gè)月公布，最終核實(shí)數(shù)據(jù)在年后17個(gè)月公布?！敬鸢浮緿【解析】國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值有三種核算方法，即生產(chǎn)法.收入法和支出法。這三種方法分別從不同的方面反映國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值及其構(gòu)成。支出法是從最終使用的角度