金融學(xué)考研-國(guó)際收支理論

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為它考慮了貶值通過(guò)收入的變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支所產(chǎn)生的影響，并且比出口供給彈性無(wú)窮大的假設(shè)更加接近非充分就業(yè)的現(xiàn)實(shí)。2.總彈性條件（對(duì)哈伯格條件的修訂）——大國(guó)模型式中，QUOTE是貿(mào)易伙伴國(guó)的。當(dāng)考慮的是大國(guó)而不是小國(guó)時(shí)，此時(shí)需要考慮國(guó)外回應(yīng)，因?yàn)樗倪M(jìn)出口供求對(duì)世界經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生不可忽視的影響。這也就是說(shuō)，在進(jìn)出口彈性無(wú)窮大的情況下，大國(guó)只有在進(jìn)出口需求彈性之和大于1加本國(guó)和外國(guó)的邊際進(jìn)口傾向時(shí)，貶值才能有效地改善國(guó)際收支。（四）對(duì)乘數(shù)論的評(píng)價(jià)1.貢獻(xiàn)：區(qū)別于彈性理論強(qiáng)調(diào)研究匯率和價(jià)格的變動(dòng)對(duì)一國(guó)貿(mào)易收支的影響，乘數(shù)理論則建立在凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)分析框架之上，從國(guó)民收入恒等式出發(fā)，著重從收入角度研究貿(mào)易收支問(wèn)題，揭示了國(guó)際收支的收入調(diào)節(jié)機(jī)制，是國(guó)際收支理論的重大進(jìn)展。2.乘數(shù)論的局限性表現(xiàn)在：（1）該理論假定一國(guó)有閑置資源，沒有達(dá)到充分就業(yè)，因而出口的增加會(huì)引起國(guó)民收入增加。但若國(guó)內(nèi)已處于充分就業(yè)，出口增加就意味著過(guò)度需求，會(huì)造成需求拉動(dòng)的通貨膨脹。而且出口增加所引起的總需求增加還不同于投資增加所引起的總需求增加，后者雖然也會(huì)引起通貨膨脹，但從長(zhǎng)期看，經(jīng)過(guò)一段時(shí)期后會(huì)形成新的生產(chǎn)能力，增加總供給，從而一定程度上抵消過(guò)度需求，而出口引起的過(guò)度需求不會(huì)形成新的生產(chǎn)能力。（2）該理論沒有考慮國(guó)際資本流動(dòng)，因而它關(guān)于國(guó)民收入對(duì)國(guó)際收支影響的分析也是不全面的。事實(shí)上，國(guó)民收入的增加雖然會(huì)刺激進(jìn)口增加，使一國(guó)貿(mào)易收支狀況惡化，但國(guó)民收入上升往往又意味著經(jīng)濟(jì)繁榮，會(huì)吸引大量外國(guó)資本凈流入，改善一國(guó)資本和金融賬戶收支，從而抵消對(duì)經(jīng)常賬戶收支的不利影響。因此，在研究國(guó)際收支的收入調(diào)節(jié)機(jī)制時(shí)，需要做更加全面深入的分析。四、國(guó)際收支吸收論1952年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家西德尼·亞歷山大（SidneyAlexander）在一篇題為《貶值對(duì)貿(mào)易收支的效應(yīng)》的論文中，以凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)理論為基礎(chǔ)，從一國(guó)國(guó)民收入與支出的關(guān)系出發(fā)，對(duì)國(guó)際收支問(wèn)題進(jìn)行了更為深入的研究，提出了國(guó)際收支的吸收論（AbsorptionApproach）。該理論在國(guó)際收支理論與凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)理論之間建立了全面的聯(lián)系，標(biāo)志著國(guó)際收支理論進(jìn)入了成熟發(fā)展階段。（一）基本理論框架運(yùn)用國(guó)民收入恒等式：Y=C+I+G+X-M經(jīng)移項(xiàng)整理后得：X-M=Y-(C+I+G)以B代表國(guó)際收支經(jīng)常帳戶差額，則有：B=X-M=Y-(C+I+G)以A代表國(guó)內(nèi)支出總額，即A＝C＋I(xiàn)＋G亞歷山大將其命名為“吸收”，則上式變?yōu)椋築=Y-A國(guó)際收支盈余是吸收相對(duì)于收入不足的表現(xiàn)，而國(guó)際收支赤字則是吸收相對(duì)于收入過(guò)大的結(jié)果。因此，一國(guó)國(guó)際收支狀況最終都是要通過(guò)改變收入或吸收來(lái)調(diào)節(jié)。（二）)貨幣貶值效應(yīng)分析對(duì)上式取增量形式可得：貨幣貶值影響經(jīng)常帳戶通過(guò)兩種方式進(jìn)行：①貨幣貶值導(dǎo)致該國(guó)生產(chǎn)的變化，從而導(dǎo)致經(jīng)常帳戶差額被收入變化和收入引致的吸收變化的兩者差額所改變；②貨幣貶值可改變與任一既定實(shí)際收入水平相聯(lián)系的實(shí)際吸收量。貨幣貶值對(duì)收入有直接效應(yīng)ΔY(閑置資源效應(yīng)、貿(mào)易條件效應(yīng)、資源配置效應(yīng)），而對(duì)支出的效應(yīng)則可分為兩部分：即作為收入變動(dòng)的結(jié)果和收入以外的其他原因所產(chǎn)生的變動(dòng)。前者可表示為cΔY，其中c是邊際吸收傾向；后者可記為ΔAd，亞歷山大稱其為貶值對(duì)吸收的“直接效應(yīng)”（實(shí)際現(xiàn)金余額效應(yīng)、收入再分配效應(yīng)、貨幣錯(cuò)覺效應(yīng)）。貨幣貶值對(duì)國(guó)際收支狀況的實(shí)際效果要取決于兩個(gè)因素：1.貨幣貶值對(duì)收入的直接效應(yīng)（1）閑置資源效應(yīng)（2）貿(mào)易條件效應(yīng)（3）資源配置效應(yīng)2.貨幣貶值對(duì)吸收的直接效應(yīng)（1）實(shí)際現(xiàn)金余額效應(yīng)（2）收入再分配效應(yīng)（3）貨幣錯(cuò)覺效應(yīng)（三）評(píng)價(jià)1.國(guó)際收支吸收論建立在凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)之上，采用一般均衡分析的方法，將國(guó)際收支和整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的諸多變量聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行分析，從而克服了國(guó)際收支彈性理論局部均衡分析的局限性，較之彈性理論前進(jìn)了一大步。同時(shí)，吸收理論還具有強(qiáng)烈的政策配合的涵義，使其具有較強(qiáng)的應(yīng)用性。2，,吸收理論的局限性表現(xiàn)在：（1）沒有對(duì)收入吸收與貿(mào)易收支之間的因果關(guān)系提供令人信服的邏輯分析。（2）隱含了兩個(gè)重要的假定，即貶值是出口增加的唯一原因和生產(chǎn)要素的轉(zhuǎn)移機(jī)制運(yùn)行順暢，在現(xiàn)實(shí)中難以實(shí)現(xiàn)。（3）忽略了資本流動(dòng)在國(guó)際收支中的作用。五、國(guó)際收支貨幣論20世紀(jì)60年代以來(lái)國(guó)際資本日益增加的流動(dòng)性，從根本上改變了世界經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行環(huán)境，從而改變了國(guó)際收支理論的分析焦點(diǎn)。而宏觀經(jīng)濟(jì)理論本身也在不斷發(fā)展這一事實(shí)，特別是貨幣主義的重新崛起，又為這種分析焦點(diǎn)的轉(zhuǎn)變提供了理論上的支持。20世紀(jì)60年代末70年代初，芝加哥大學(xué)的羅伯特·蒙代爾（R.Mundell）和哈里·約翰遜（H.Johnson）等人將起源于芝加哥學(xué)派的國(guó)內(nèi)貨幣主義向國(guó)際金融領(lǐng)域延伸和擴(kuò)展，形成了國(guó)際收支的貨幣論（MonetaryApproach）。（一）假定條件1.假設(shè)各國(guó)實(shí)行嚴(yán)格的固定匯率。2.假設(shè)一國(guó)經(jīng)濟(jì)處于充分就業(yè)均衡狀態(tài)，其實(shí)際貨幣需求是實(shí)際收入的穩(wěn)定函數(shù)。3.假設(shè)貨幣供給的變化不會(huì)影響到實(shí)物產(chǎn)量。4.假設(shè)購(gòu)買力平價(jià)成立，即存在一個(gè)高效率的世界商品市場(chǎng)和資本市場(chǎng)，由于完全自由的套購(gòu)、套賣和套利活動(dòng)，使得同一商品的價(jià)格和資金的價(jià)格保持一致。5.各國(guó)不對(duì)資本流動(dòng)采取抵消政策。（二）基本模型Md=kPYMs=m(D+F)Md=Ms(（三）評(píng)價(jià)國(guó)際收支貨幣論的貢獻(xiàn)主要表現(xiàn)在