《公司金融》課程大綱

《公司金融》課程大綱課程代碼：04164013課程學(xué)分：3課程總學(xué)時(shí)：48適用專業(yè)：經(jīng)濟(jì)與金融專業(yè)一、課程概述《公司金融》是經(jīng)濟(jì)與金融專業(yè)必修課。它研究具有現(xiàn)代企業(yè)制度的公司制企業(yè)內(nèi)部稀缺資金的有效配置問題，是對(duì)公司經(jīng)營(yíng)過程中的資金運(yùn)動(dòng)進(jìn)行預(yù)測(cè)、組織、協(xié)調(diào)、分析和控制的一種決策活動(dòng)，主要包括公司對(duì)內(nèi)對(duì)外的投資決策、籌資決策、股利決策三大塊內(nèi)容。投資決策是指公司在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)將所籌資金以恰當(dāng)?shù)姆绞胶鸵?guī)模投資于恰當(dāng)?shù)牡貐^(qū)和產(chǎn)業(yè)，以取得最大投資回報(bào)率?；I資決策是關(guān)于公司如何從各種不同的來源、用各種不同的方式籌集其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中所需要的資金的活動(dòng)。由于來源途徑與籌集方式的不同，籌資條件、資本成本和籌資風(fēng)險(xiǎn)也不同。公司籌資決策的目標(biāo)就是尋找、比較和選擇對(duì)公司資金籌集條件最有利、資金籌集成本最低和資金籌集風(fēng)險(xiǎn)最小的資金來源。股利分配決策實(shí)質(zhì)上是籌資決策的一部分，但它不僅影響籌資成本，資本結(jié)構(gòu)，還影響股票市值，潛在投資者的共同預(yù)期等，公司不同發(fā)展時(shí)期，不同內(nèi)部條件和市場(chǎng)條件下的股利政策不同，股利分配決策的目的是穩(wěn)定股價(jià)、穩(wěn)定市值，穩(wěn)定投資者信心，同時(shí)能保證公司運(yùn)轉(zhuǎn)所需現(xiàn)金流。具體內(nèi)容包括公司理財(cái)?shù)幕靖拍睿〞r(shí)間價(jià)值、現(xiàn)值和終值、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值、凈現(xiàn)值、內(nèi)部報(bào)酬率、短期償債比率、長(zhǎng)期償債比率等基本概念，報(bào)表分析、財(cái)務(wù)比率計(jì)算等具體內(nèi)容，資本成本、股利政策、項(xiàng)目分析與評(píng)估、長(zhǎng)短期財(cái)務(wù)計(jì)劃等。本課程的先修課程：《公司金融》是建立在經(jīng)濟(jì)與金融相關(guān)課程基礎(chǔ)之上的一門應(yīng)用學(xué)科，具有對(duì)一系列先修課程的要求，這些先修課程包括：《西方經(jīng)濟(jì)學(xué)》、《會(huì)計(jì)學(xué)》、《金融學(xué)》、《國(guó)際金融學(xué)》、《商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理》和《投資學(xué)》等。二、課程目標(biāo)（一）知識(shí)目標(biāo)通過本門課程的學(xué)習(xí)，學(xué)生應(yīng)系統(tǒng)了解和掌握現(xiàn)代公司金融理論中的基本內(nèi)容，包括投資決策、融資決策和股利決策這三大核心基礎(chǔ)內(nèi)容的理論分析框架。（二）能力目標(biāo)通過本門課程的學(xué)習(xí)，學(xué)生應(yīng)能夠進(jìn)行相關(guān)的金融決策分析；初步具有公司理財(cái)實(shí)踐的基本理論和科學(xué)的思維方法，為學(xué)生未來的公司理財(cái)實(shí)踐或進(jìn)一步深造打下基礎(chǔ)。（三）素質(zhì)目標(biāo)通過本門課程的學(xué)習(xí)，學(xué)生應(yīng)能夠應(yīng)用公司金融理論來探討中國(guó)公司運(yùn)行中面臨的實(shí)際問題，培養(yǎng)學(xué)生分析問題、解決問題的綜合能力。三、課程內(nèi)容與要求第一部分公司理財(cái)概覽■第1章公司理財(cái)導(dǎo)論公司理財(cái)與財(cái)務(wù)經(jīng)理企業(yè)組織形態(tài)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)代理問題與公司控制金融市場(chǎng)與公司■第2章財(cái)務(wù)報(bào)表、稅與現(xiàn)金流量資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表稅現(xiàn)金流量第二部分財(cái)務(wù)報(bào)表與長(zhǎng)期財(cái)務(wù)計(jì)劃■第3章運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表現(xiàn)金流量與財(cái)務(wù)報(bào)表：進(jìn)一步觀察標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析杜邦恒等式利用財(cái)務(wù)報(bào)表信息■第4章長(zhǎng)期財(cái)務(wù)計(jì)劃與增長(zhǎng)什么是財(cái)務(wù)計(jì)劃財(cái)務(wù)計(jì)劃制定模型：初步探討銷售收入百分比法外部融資與增長(zhǎng)關(guān)于財(cái)務(wù)計(jì)劃制定模型的一些警示第三部分未來現(xiàn)金流量估價(jià)■第5章估值導(dǎo)言：貨幣時(shí)間價(jià)值終值和復(fù)利現(xiàn)值和貼現(xiàn)終值和現(xiàn)值的進(jìn)一步講解■第6章貼現(xiàn)現(xiàn)金流量估價(jià)多期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值和終值評(píng)估均衡現(xiàn)金流量：年金和永續(xù)年金比較利率：復(fù)利的影響貸款種類和分期償還貸款■第7章利率和債券估價(jià)債券和債券估價(jià)債券的其他特征債券評(píng)級(jí)一些不同類型的債券債券市場(chǎng)通貨膨脹和利率債券收益率的決定因素■第8章股票估價(jià)普通股估價(jià)普通股和優(yōu)先股的一些特點(diǎn)股票市場(chǎng)第四部分資本預(yù)算■第9章凈現(xiàn)值與其他投資準(zhǔn)則凈現(xiàn)值回收期法則貼現(xiàn)回收期平均會(huì)計(jì)報(bào)酬率內(nèi)部報(bào)酬率獲利能力指數(shù)資本預(yù)算實(shí)務(wù)■第10章資本性投資決策項(xiàng)目現(xiàn)金流量：初步考察增量現(xiàn)金流量預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表與項(xiàng)目現(xiàn)金流量項(xiàng)目現(xiàn)金流量的深入講解經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的其他定義貼現(xiàn)現(xiàn)金流量分析的一些特殊情況■第11章項(xiàng)目分析與評(píng)估評(píng)估NPV估計(jì)值情境分析與其他假設(shè)性分析盈虧平衡分析經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量、銷售量和盈虧平衡經(jīng)營(yíng)杠桿資本限額第五部分風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬第12章資本市場(chǎng)歷史的一些啟示報(bào)酬歷史紀(jì)錄平均報(bào)酬率：第一個(gè)啟示報(bào)酬率的變動(dòng)性：第二個(gè)啟示平均報(bào)酬率的進(jìn)一步講述資本市場(chǎng)效率第13章報(bào)酬、風(fēng)險(xiǎn)與證券市場(chǎng)線期望報(bào)酬率和方差投資組合宣告、意外事項(xiàng)和期望報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)：系統(tǒng)的和非系統(tǒng)的分散化與投資組合風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與貝塔系數(shù)證券市場(chǎng)線證券市場(chǎng)線與資本成本：預(yù)習(xí)第六部分資本成本與長(zhǎng)期財(cái)務(wù)政策■第14章資本成本資本成本：一些預(yù)備知識(shí)權(quán)益成本債務(wù)成本和優(yōu)先股成本加權(quán)平均資本成本部門和項(xiàng)目資本成本發(fā)行成本和加權(quán)平均資本成本第15章籌集資本公司的籌資生命周期：早期籌資和風(fēng)險(xiǎn)資本公開發(fā)售證券：基本程序其他發(fā)行方式承銷商IPO和抑價(jià)新權(quán)益發(fā)售和公司價(jià)值發(fā)行證券的成本認(rèn)股權(quán)稀釋發(fā)行長(zhǎng)期債務(wù)暫擱注冊(cè)■第16章財(cái)務(wù)杠桿和資本結(jié)構(gòu)政策資本結(jié)構(gòu)問題財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)資本結(jié)構(gòu)和權(quán)益資本成本考慮公司稅的MM第一定理和第二定理破產(chǎn)成本最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)重談餅圖啄食順序理論觀察到的資本結(jié)構(gòu)破產(chǎn)程序概覽第17章股利和股利派發(fā)政策現(xiàn)金股利和股利派發(fā)股利政策有影響嗎偏愛低股利的真實(shí)世界因素偏愛高股利的真實(shí)世界因素真實(shí)世界因素的一個(gè)解答股票回購(gòu)：現(xiàn)金股利的替代方案股利與股利派發(fā)政策：已知的與未知的股票股利和股票分拆第七部分短期財(cái)務(wù)計(jì)劃與管理■第18章短期財(cái)務(wù)與計(jì)劃現(xiàn)金和凈營(yíng)運(yùn)資本的追溯經(jīng)營(yíng)周期和現(xiàn)金周期短期財(cái)務(wù)政策的某些方面現(xiàn)金預(yù)算短期借款短期財(cái)務(wù)計(jì)劃■第19章現(xiàn)金和流動(dòng)性管理持有現(xiàn)金的原因了解浮游量現(xiàn)金收賬和集中現(xiàn)金支付管理閑置現(xiàn)金投資第20章信用和存貨管理信用和應(yīng)收賬款銷售條款分析信用政策最優(yōu)信用政策信用分析收賬政策存貨管理存貨管理技術(shù)第八部分公司理財(cái)專題國(guó)際公司理財(cái)術(shù)語(yǔ)外匯市場(chǎng)和匯率購(gòu)買力平價(jià)利率平價(jià)、無偏遠(yuǎn)期匯率和國(guó)際費(fèi)雪效應(yīng)國(guó)際資本預(yù)算匯率風(fēng)險(xiǎn)政治風(fēng)險(xiǎn)四、課程實(shí)施建議（一）教學(xué)建議本課程是一門理論性和實(shí)踐性較強(qiáng)的課程，因此，在教學(xué)中，授課教師應(yīng)首先向?qū)W生講解清楚基本的理論與方法，在此基礎(chǔ)上，結(jié)合各章節(jié)的具體內(nèi)容，組織課堂討論，加深學(xué)生對(duì)所學(xué)知識(shí)的理解；適時(shí)加入案例教學(xué)，理論聯(lián)系實(shí)際，培養(yǎng)學(xué)生分析問題、解決問題的能力。本課程具有對(duì)一系列先修課程的要求，因此，在教學(xué)中，涉及到先修課程內(nèi)容時(shí)，可適當(dāng)予以回顧。本課程教學(xué)內(nèi)容多，建議采用多媒體授課。在保證課程教學(xué)的科學(xué)性和系統(tǒng)性的前提下，去繁存簡(jiǎn)，以公司金融最基本、最核心的理論—投資決策、融資決策、股利決策作為重點(diǎn)教學(xué)內(nèi)容，要求學(xué)生能完整地掌握公司金融的基本理論分析框架和分析方法，并將其運(yùn)用于實(shí)踐中。講授時(shí)堅(jiān)持理論密切聯(lián)系實(shí)際，立足于上市公司和資本市場(chǎng)運(yùn)作的基本原理，要求學(xué)生了解公司金融決策的完整過程，并應(yīng)用公司金融理論分析和探討中國(guó)上市公司運(yùn)行中面臨的實(shí)際問題，培養(yǎng)學(xué)生分析問題、解決問題的綜合能力。（二）教學(xué)評(píng)價(jià)成績(jī)考核采取平時(shí)成績(jī)和期末考試相結(jié)合的方式。平時(shí)成績(jī)依據(jù)學(xué)生到課率、課堂討論、作業(yè)完成等情況評(píng)定，占總成績(jī)的比例為40%；期末考試成績(jī)占總成績(jī)的比例為60%o（三）教材選編.教材的選用及編寫.教材的選用及編寫斯蒂芬?羅斯等，公司理財(cái)精要版（原書第10版），機(jī)械工業(yè)出版社，2014年9月。本書圍繞著以NPV分析為主干的價(jià)值評(píng)估這條主線，緊密結(jié)合理財(cái)實(shí)踐的需要，闡述了公司理財(cái)?shù)幕靖拍钆c觀念、財(cái)務(wù)報(bào)表與長(zhǎng)期財(cái)務(wù)計(jì)劃、未來現(xiàn)金流量估價(jià)、資本預(yù)算、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬、資本成本與長(zhǎng)期財(cái)務(wù)政策、短期財(cái)務(wù)計(jì)劃與管理、國(guó)際公司理財(cái)?shù)确矫娴暮诵膬?nèi)容。由于課時(shí)限制，以及斯蒂芬?羅斯公司理財(cái)精要版教材中與本專業(yè)《證券投資學(xué)》、《金融工程》等課程內(nèi)容上的重