2012醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資趨勢展望

圍涉及創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)、新股上市、兼并收購領(lǐng)域，涉及研究內(nèi)容包括VC/PE投資情況，投資回 Zdaabase是清科旗下一款覆蓋中國創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資領(lǐng)域最為全面、精準(zhǔn)、及時的專業(yè)數(shù)據(jù)庫。Zdaabase涵蓋了自1992年以來活躍于中國地區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)投資行業(yè)的有限、投資機(jī)構(gòu)、基金及其管理信息、基金投資信息、投資組合公司信息、并購和上市數(shù)據(jù)；同時它還囊括了創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)投資所涉及的政策、各行業(yè)市場發(fā)展信息、主要企業(yè)資料以及相應(yīng)的等信息。所有數(shù)據(jù)來自定期問卷和 ，經(jīng)過多方核對，并保持?jǐn)?shù)據(jù)更新，以保證數(shù)據(jù)的及時、精準(zhǔn)及清 清科研究咨詢：1序言進(jìn)展緩慢、公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)及民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)資源分配不均、病患的醫(yī)療費用隨醫(yī)保覆蓋面的擴(kuò)大而上漲等等。在這一背景， ，發(fā)布了《“十二五”期間深化衛(wèi)生規(guī)劃暨實施方案》，這份規(guī)劃明確了未來4年中國醫(yī)改的發(fā)展方向，中國的體制進(jìn)入了深化的攻階段。與此同時，受益于人口化、醫(yī)保覆蓋面擴(kuò)大、居民城鎮(zhèn)化水平不斷提高等因素，業(yè)界普遍認(rèn)為21世紀(jì)的第二個十年產(chǎn)業(yè)發(fā)展的黃金十年。資本市場著種種思考：各路資本如果掘金醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)，各個細(xì)分領(lǐng)域怎樣的發(fā)展機(jī)會與困境，怎樣借力政策的東風(fēng)，如何把握炸據(jù)清科數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，2011年中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的投資案例數(shù)與投額創(chuàng)下新高，共披露158起投資案例，稍高于2010年的案例數(shù)，涉及投額達(dá)41.37億，這一金額幾乎與2006年-2010年的累積投額相當(dāng)，一方面受益于整體VC/PE投資案例和金額的增長，同時顯示出生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)作為國家性新興產(chǎn)業(yè)對資本的。201年中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)共有28家企業(yè)成功I，融資額達(dá)到5333億，融資額與上市企業(yè)數(shù)量較2010年的峰值時期均有所下降，這一下行趨勢主要是由于整體IPO市場的。據(jù)清科數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，201年整體中國企業(yè)上市數(shù)量比上年減少120家，融資額減少了416，而醫(yī)療健康行業(yè)由于需求2目錄 VC/PE投資創(chuàng)下新高，領(lǐng)域最受關(guān) IPO數(shù)量有所回落，創(chuàng)業(yè)板占據(jù)半壁........................................................................................ 3醫(yī)療進(jìn)入深水區(qū)，新一輪醫(yī)改拉開序在2009年至今的三年時間里，我國醫(yī)改效果顯著且取得了很多階段性的成績，但與此同時，一些醫(yī)改過程中所存在的問題也逐漸浮出水面，如：公立醫(yī)院進(jìn)展緩慢、公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)及民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)資源分配不均、病患的醫(yī)療費用隨醫(yī)保覆蓋面的擴(kuò)大而上漲等等。這些問題的產(chǎn)生并非偶然，而是牽涉到中國醫(yī)改體制及結(jié)構(gòu)的次，也正是這些及問題推動了及相關(guān)部門更進(jìn)一步的2012我國醫(yī)療制度及歷程可追溯到上世紀(jì)七十年代，實施過程為“城鄉(xiāng)分離”模式，即城鎮(zhèn)地區(qū)及鄉(xiāng)村地區(qū)依各自特點分別進(jìn)行。由此，總體來看，我國醫(yī)改歷程可分以下兩個主要部分：首先是城鎮(zhèn)方面。我國城鎮(zhèn)地區(qū)醫(yī)改經(jīng)歷了公費、勞保醫(yī)療制度，城鎮(zhèn)醫(yī)保和試點，確立了城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)保制度，完成了多層次醫(yī)療保障系統(tǒng)的探索等階段。至2009年，我國城鎮(zhèn)居民基本醫(yī)療保制度已成了試的經(jīng)驗結(jié)，并劃范圍進(jìn)行推及普及。另一方面，我國農(nóng)村地區(qū)醫(yī)療保障制度的是農(nóng)村合作醫(yī)療制度。在新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度的建設(shè)工作已積極展開的背景下，我國農(nóng)村醫(yī)療保障制度已朝著多樣化的方向進(jìn)行了探索與完善。伴隨我國建設(shè)新農(nóng)村政策的推進(jìn)，政策及宏觀環(huán)境的保證也將推動我國新型農(nóng)村合作醫(yī)療的進(jìn)一步發(fā)展。2009，發(fā)布了《衛(wèi)生體制五項重點2009年工作安排》。這次醫(yī)改目標(biāo)主要體現(xiàn)于以下五點：一、加快推進(jìn)基本醫(yī)療保障制度建設(shè)；二、初步建立國家基本藥物制度；三、健全基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系；四、促進(jìn)基本公共衛(wèi)生服務(wù)逐步均等化；五、推進(jìn)公立醫(yī)院試點。上所提的這些面還分涵了多條細(xì)準(zhǔn)則以體執(zhí)行。2009年至201年是我國醫(yī)改制度由基層著手開始推進(jìn)的關(guān)鍵三年。制度出臺及實施后，其基層改革效果最為明顯。廣大群眾看病就醫(yī)的狀況在公平，可及以及便利等諸多方面都得到了較大改善?？床‰y、費用高等問題也得到了一定緩解。這些成效推動了我國民生保障的發(fā)展，也擴(kuò)大內(nèi)需。對據(jù)可查報告及數(shù)據(jù)，至2011年底，我國各級部門基本完成2009年醫(yī)改所大多數(shù)實施目標(biāo)，執(zhí)行狀況良好。其中一些目標(biāo)則更超額完成，如：“住院費用報銷比例”，“居民醫(yī)保人均”及與此同時，醫(yī)改也諸多和。相較其他目標(biāo)的執(zhí)行情況，“公立醫(yī)院”措施的實施方面還存在一定的提升空間。因此，更次醫(yī)改規(guī)劃的制定，對鞏固擴(kuò)大前期成果，實現(xiàn)更2012年醫(yī)改的重4，發(fā)布了《深化衛(wèi)生2012年主要工作安排》。此次《安排》所醫(yī)改要點主要體現(xiàn)在以下五個方面：一、加快健全全民醫(yī)保體系；二、鞏固完善基本藥物制度和基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)運行新機(jī)制；三、積極推進(jìn)公立醫(yī)院；四、積極推進(jìn)公立醫(yī)院改革；五、統(tǒng)籌推進(jìn)相關(guān)領(lǐng)域。對比2012醫(yī)改與2009年醫(yī)改目標(biāo)，清科發(fā)現(xiàn)，到了“十二五”時期，我國醫(yī)改的重心逐步從之前的“基層”上移到“公立醫(yī)院”，涉及的問題更加繁冗。因此，相較2009年的醫(yī)改制清科認(rèn)為，新醫(yī)改的深入，將為醫(yī)療服務(wù)、商業(yè)健康保險以及、醫(yī)療器械等特定的細(xì)分領(lǐng)域中，帶來一定的投資機(jī)會，特別是在公立醫(yī)院及商業(yè)保險方面，如醫(yī)改順利進(jìn)行，對于VC/PE投資創(chuàng)下新高，領(lǐng)域最受關(guān)據(jù)清科數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，201年中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的投資案例數(shù)與投額創(chuàng)下新高，共披露158起投資案例，稍高于2010年的案例數(shù)，涉及投額達(dá)41.37億，這一金額幾乎與2006年-2010年的累積投額相當(dāng)，一方面受益于整體V/投資案例和金額的增長，同時顯示出生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)作國家性新興業(yè)對資的。從201年的醫(yī)療建行產(chǎn)業(yè)投資二級行業(yè)分布來看，行業(yè)發(fā)生的投資案例數(shù)達(dá)到92起，占比達(dá)到59%，較之前的年度行業(yè)投資案例數(shù)占比有進(jìn)一步增加的趨勢，是最受VC/PE青睞的醫(yī)療健康從幣種投資的分布情況來看，投資以案例數(shù)領(lǐng)先于外幣投資，201年中國醫(yī)療健康領(lǐng)域共披露108起投資，而外幣投資則僅為47起，另有3起投資幣種未披露。而從幣種投資的金額來看，情況則恰恰相反，201年醫(yī)療健康領(lǐng)域投資所披露的金額為7.80億，外幣投資則數(shù)倍于投資的金額達(dá)到33億?？梢娽t(yī)療健康領(lǐng)域的投資盡管已經(jīng)占據(jù)了重要地位，但是平均投資額還是明顯低于外幣投資。5mmZero21PO

—百一條貴訊a---!1l報告，或啟迪詈II，或開拓弒在郭不經(jīng)章的一點點上，成就也不同凡晌的人生新00:813880391c9u.oomZ示了111呈萬非上市企業(yè)綜合財務(wù)數(shù)一網(wǎng)打盡放大投資深度聚焦發(fā)掘潛庫幣企業(yè)財深度聚焦發(fā)掘潛庫幣企業(yè)財務(wù)，：：:-二一二寧- 三七：：產(chǎn)了;; =.:．=-.＝＝咖'.一-··-－,”“'，一 ：：`三：蘭寧掃-·蘭三：：三節(jié)芒:=:；-”-~”“- －｀- ． －r＋囊括企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表及現(xiàn)金流量表三大財務(wù)報表，經(jīng)薔效李、能力、現(xiàn)金流、成長性、償債能力等多項財務(wù)比李指標(biāo)，全方位覆蓋企業(yè)的運薔但息r江戶申請試用 信息，投資界 或清 霄 惠 霄費開 用日起 優(yōu)B,602 伐 月B,602單單位：US$2006年-2011年中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)VC/PE投資統(tǒng)計2006年-2011年中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)VC/PE投資統(tǒng)計00 來源:圖表 2011年中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)VC/PE投資案例行業(yè)分來源:醫(yī)療品生物醫(yī)療其2011年中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)VC/PE投資案例行業(yè)分布（按案例數(shù)6單單位：US$M&A金額小幅增長，華東地區(qū)流通領(lǐng)域并購頻清科數(shù)據(jù)顯示，2011年中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的并購案例數(shù)達(dá)到89起，涉及并購金額15.48億，案例數(shù)較上年有比較明顯的提升，但是并購金額的提升幅度相對較小。2006年-2011年中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)M&A 2006年-2011年中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)M&A 090 并購金來源:值得注意的是，201年5月，發(fā)布了《2010-2015年流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，力推動流通企業(yè)通過收購、合并、參股和控股等方式做大做強(qiáng)，實現(xiàn)規(guī)?；?、集約化經(jīng)營。提出了包括發(fā)展現(xiàn)代物流，提高藥品流通效率，促進(jìn)連鎖經(jīng)營發(fā)展等八項主要任務(wù)和相關(guān)的保障措施，來達(dá)到實現(xiàn)行業(yè)整合和優(yōu)化行業(yè)結(jié)構(gòu)的目標(biāo)，由此推動了201年中國流通產(chǎn)業(yè)的并購整合行為。201年中國流通領(lǐng)域供披露了14起投資案例，并購方既包括國藥控股、、華東、英特、這樣的或地方大型批發(fā)分銷企業(yè)，也包括嘉事堂、大藥房這樣的藥品零售企業(yè)。從地域分布來看，江浙滬地區(qū)的流通并購案例達(dá)到9起，是并購最為集中的區(qū)域。圖表所屬地區(qū)RMB否華東惠仁RMB否7省RMB否RMB否山禾RMB否是紹興RMB否三江RMB否嘉善RMB否晟大RMB是中信市RMB是東南市否市RMB否海斯RMB否IPO數(shù)量有所回落，創(chuàng)業(yè)板占據(jù)半壁201年中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)共有28家企業(yè)成功，融資額達(dá)到5333億，融資額與上市企業(yè)數(shù)量較2010年的峰值時期均有所下降，這一下行趨勢主要是由于整體IPO市場的。據(jù)清科數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，201年整體中國企業(yè)上市數(shù)量比上年減少120家，融資額減少了416，而醫(yī)療健康行業(yè)由于需求的剛性以中國醫(yī)保障制的完善對資本相對較，其下幅度低整體水。2009年創(chuàng)業(yè)板的開板，為國內(nèi)企業(yè)上市融資拓寬了途徑，僅10月30日開板當(dāng)日，就有6家醫(yī)療健康企業(yè)成功登陸創(chuàng)業(yè)板；2010年有10家醫(yī)療健康企業(yè)通過創(chuàng)業(yè)板IPO，稱為數(shù)量僅次于中小班的交易所；201年在整體IPO市場下挫的格局下，創(chuàng)業(yè)板醫(yī)療健康企業(yè)上市路徑中占據(jù)了半壁，18家企業(yè)成功登陸創(chuàng)業(yè)板，當(dāng)年占比達(dá)到64。均融資額達(dá)到1.90億，略高于上年的1.87億，以及2009年的1.70億，其中大型流通企業(yè)通過主板融資152.77億港元的IPO事件，對于平均融資額的提升有較大的貢獻(xiàn)。V/E支持的醫(yī)療健康企業(yè)的上市情況受到一些影響，201年有12家VC/支持的醫(yī)療健康企業(yè)IO，在當(dāng)年整體醫(yī)療健康P企業(yè)數(shù)量中占比為42.9%，2010年這一比例則為526%，VC/背20家。8單單位：US$2006年-2011年中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)IPO投資統(tǒng)計 2006年-2011年中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)IPO投資統(tǒng)計 55500 IPO 來源:圖表 2006年-2011年中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)IPO地點分布（按案例數(shù)來源: 紐 2006-2011年中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)IPO地點分布（按案例數(shù)其95.行業(yè)——黃金十年發(fā)展機(jī)行業(yè)是醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)各子行業(yè)中，最受資本青睞和關(guān)注的領(lǐng)域，不論VC/PE投資數(shù)量還是IPO數(shù)量均領(lǐng)先于其它子行業(yè)。受益于人口化帶來用藥需求增加、醫(yī)保制度日漸完善、資本對中國這一尚不飽和市場的投入與推動等因素的作用下，業(yè)界普遍認(rèn)為二十一世紀(jì)的第二個十年將是中國行業(yè)發(fā)展的金十。圖表72004年-2011年中國制造業(yè)產(chǎn)20042004年-2011年中國制造業(yè)產(chǎn)值24.57%26.91%0 化學(xué)藥中9其從行業(yè)自身的規(guī)模來產(chǎn)業(yè)保持了比較穩(wěn)定的增長速度，2010年中國制造業(yè)產(chǎn)值達(dá)到1934億元，201年1-9月的產(chǎn)值則為10591億元，比上年同期增長2588%。各個細(xì)分領(lǐng)域的發(fā)展情況來看，化學(xué)藥品雖然是產(chǎn)值占比最大的門類，生物及生化制品則保持了較快的增長速度，2003年至2010年的平均復(fù)合增長率達(dá)到269%，201年1-9年生物及生化制品制造業(yè)產(chǎn)值達(dá)到160億元。從行業(yè)的發(fā)展前景來看，內(nèi)需和國際市場對于中國企業(yè)而言，均具有潛在市場待挖掘。需求的角度來看，2010年均用平為706元，盡管相比2001年的140元有了大幅提升，但是相對于的9884元仍然有很大的上升空間。隨著人口結(jié)構(gòu)的變化，以及醫(yī)保覆蓋面增加，對藥品特別是慢藥品的需求也呈現(xiàn)明顯的上漲趨勢。中國60周歲以上人口由2000年的1.3億上升至1.6億，據(jù)發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗表明，化人口的消費占整體消費的50%以上。人口化也導(dǎo)致了疾病譜的變化，生活方式的改變對病譜的變化也有一定貢獻(xiàn)，中國目前高血壓人群規(guī)模達(dá)1.6億，血脂異?；颊?6億，患者約2000多萬，醫(yī)療機(jī)構(gòu)的用藥情況統(tǒng)計，也性疾病、消化系統(tǒng)疾病用圖表 ↓↑↑↓↓↑↑↑↑↓生產(chǎn)所需的氣候優(yōu)勢，中國企業(yè)可以通過提供生產(chǎn)/研發(fā)外包服務(wù)、生產(chǎn)原料藥及、仿制藥物制劑等方式參與行業(yè)全球化發(fā)展的進(jìn)程。但是目前中國出口以產(chǎn)品為主，80%是附加值較低的原料藥、醫(yī)用敷料，西藥制劑的出口僅為3.6%，而已經(jīng)達(dá)到15%。201年以來中國行業(yè)的發(fā)展遇到的則包括：新版GMP標(biāo)準(zhǔn)實施，企業(yè)為達(dá)到新標(biāo)，大約需投入500萬-1000萬元的用于流程改造，將推動一些中小企業(yè)的淘汰進(jìn)程，并制造一些投資并購201年4中國西藥的P可以看出，定價的成熟藥品的利潤空間呈現(xiàn)下降趨勢，企業(yè)為獲取更大的利潤，將試圖尋求新的“”。然而高昂的研發(fā)成本和長達(dá)10年左右的研發(fā)周期，使得能夠從事全新藥物研發(fā)的藥企一般是大型企業(yè)，因此清科認(rèn)為對于中國企業(yè)的投資機(jī)會，可以從以下角度著眼：1、化學(xué)仿制藥品及API研發(fā)制近幾年多款“”級別的藥品正專利保護(hù)到期，到2015年到期藥物的銷售額預(yù)計可達(dá)2500億，其中包括輝瑞公司的立普妥（通用名：阿托伐他汀）、強(qiáng)生公司的左氧氟沙星等。專利藥品到期后，隨著仿制藥上市，在市場180天內(nèi)首仿藥仍然受到一定的保護(hù)，一年后大量仿制藥品上市，成本控制將成為仿制藥企業(yè)競爭的要素。、以色列等國家制藥企業(yè)，擁有較強(qiáng)的仿制中國企業(yè)參與化學(xué)仿制藥市場，一方面可以通過給藥途徑或劑型的創(chuàng)新，使得該藥物制劑能夠被認(rèn)定為至五類藥物，從而獲得相應(yīng)的新藥保護(hù)，另一方面開發(fā)即將到期和新近到期藥物的原料藥和，也是企業(yè)抓住仿制藥市場機(jī)遇的策略之一。此外長期來看，借鑒產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗，積極提升仿制藥研發(fā)制造能力，獲取仿制藥制劑進(jìn)入發(fā)達(dá)國家市場的機(jī)會，得到原研廠商合作機(jī)會，至能夠有利的實，是仿藥業(yè)提升自競爭力收益水的發(fā)展徑。//從藥物的類別來看，比較值得關(guān)注的領(lǐng)域包括 抗藥物，抗腫瘤藥物，調(diào)節(jié)血脂//物，神經(jīng)/

類抗藥物，由于中國有全球最大 者人群，因相關(guān)藥物需求量很大，其中拉米夫定、恩替卡韋專利在幾年前均已到期，阿德福韋酯的原研廠商GSK在國內(nèi)僅獲得晶型專利，未取得相應(yīng)化合物專利，是值得投資關(guān)注的領(lǐng)域。對于抗腫瘤藥物，腫瘤藥物市場的消費量在過去十年中有較大幅度的提高，培美曲塞二鈉、鹽酸吉西他濱等藥物也處在專利剛剛到期或即將到期的階段，國內(nèi)亦有生產(chǎn)相關(guān)和的企業(yè)獲得了資本注入。他汀類調(diào)血脂業(yè)務(wù)則是近幾年仿制藥的大熱門。精神類藥物喹硫平、奧氮平分別于今年和去年專利保護(hù)到期，這些藥物都曾經(jīng)認(rèn)為是的新藥。2、生物及生與化學(xué)藥品的小分子結(jié)構(gòu)不同的是，生物制劑的有效成分多是生物大分子，具有復(fù)雜的三維結(jié)構(gòu)，難于仿制，生物仿制藥雖然與原研藥的有效成分以及藥物動力學(xué)特征有相似性，但不可能完全相io-iiar雜，并且流程上的微小差異都可能導(dǎo)致最終產(chǎn)品的極大差異，同時驗證產(chǎn)品的療效和安全性的時間周期也很長，因此生物仿制藥存在較高的技術(shù)壁壘，在原研藥專利到期的情況下，通常幾年內(nèi)也不會產(chǎn)生大量的仿制者，仿制藥上市以后也不會造成價格太大幅度的下降，因此制造生物仿制藥仍然具有一值得關(guān)注的生物制劑領(lǐng)域則包括單抗藥物和長效重組蛋白藥物，這些領(lǐng)域被認(rèn)為最可能出現(xiàn)的領(lǐng)域。此外領(lǐng)域也值得資本的關(guān)注。3、外包服務(wù)外包業(yè)務(wù)主要包括早期藥物發(fā)現(xiàn)、臨床前研究、各期臨床試驗、藥物組學(xué)、信息學(xué)、臨床文件、政策咨詢、生產(chǎn)和包裝、推廣、市場、產(chǎn)品發(fā)布和銷售支持、藥物經(jīng)濟(jì)學(xué)、商業(yè)咨詢及藥效追蹤等，從的分布來看，可以分為研發(fā)外包（CRO）、生產(chǎn)制造業(yè)務(wù)外包（CMO）和銷售目前最受關(guān)注的外包服務(wù)主要是指研發(fā)外包，國際CRO市場中，又以臨床試驗業(yè)務(wù)占比最來多將研外給公司同，達(dá)家藥發(fā)下，選到和的R較。醫(yī)療服務(wù)——撬動體制的堅從我國醫(yī)療機(jī)構(gòu)總量上看，據(jù)統(tǒng)計，截至2012年2月底，醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)數(shù)已高達(dá)95.9萬個，其中包括醫(yī)院、基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)及其他相關(guān)醫(yī)療機(jī)構(gòu)。其中，基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)還包括社區(qū)()醫(yī)務(wù)室)我國醫(yī)療機(jī)構(gòu)增量方面，在經(jīng)過了2008年的小幅降低后，截至2012年2月，我國醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)與201年同期相比增加了10447個。其中：基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)增幅為9142個，居增幅首位。村衛(wèi)生室及公立醫(yī)院增幅位于其后，其增量分別為9309個及195個。社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心及鄉(xiāng)鎮(zhèn)醫(yī)院則數(shù)目有所減少。圖表92007年-201120072007年-2011年我國醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)總量比較 整理來源: 這種趨勢主要通過兩個分支體現(xiàn)：一是衛(wèi)生費用的支出情況，二是衛(wèi)生機(jī)構(gòu)的床位數(shù)目。從201年中國衛(wèi)生統(tǒng)計年鑒中可以看出，在206年至2010年這五，的衛(wèi)生總費用支出增速進(jìn)一步加快，人均衛(wèi)生費用數(shù)額也明顯增加。床位數(shù)目方面，我國醫(yī)療機(jī)構(gòu)的床位數(shù)目總量持—百一條貴訊a---!1l報告，或啟迪詈II，或開拓弒在郭不經(jīng)章的一點點上，成就也00:813880391c9u.oom亡笫十二屆中國創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資中期The12thChinaVentureCapital&PrivateEquitySemi-annual2012年7月11-12日外灘茂悅大酒店July11th-12th,2012Venue:HyattontheSund, 中 11構(gòu)認(rèn) 國· ·屁權(quán)屁逗逗

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支華爾街日報中文版F中文網(wǎng)財經(jīng) 財經(jīng)國冢搜狐財經(jīng)投資界創(chuàng)業(yè)邦東方財宮網(wǎng)金肚界 網(wǎng)美通社（亞洲）錢經(jīng)IT經(jīng)理世界財訊投資者報浙商雜志數(shù)字商業(yè)時代肚資中國 經(jīng)理人機(jī)構(gòu)投資商業(yè)資訊價值中企業(yè)家天下網(wǎng)商公司金肚中國經(jīng)貿(mào)聚焦豆丁億美軟通·1,·1,',L畫圖表 2007年-2011年我國衛(wèi)生總費用及人均衛(wèi)生費20072007年-2011年我國衛(wèi)生總費用及人均衛(wèi)生費用 整理來源: 圖表 2007年-2011年我國醫(yī)療機(jī)構(gòu)床位總量比2007年-2011年我國醫(yī)療機(jī)構(gòu)床位總量比較0 整理來源: 再次，隨著經(jīng)濟(jì)水平的攀升，我國國民的醫(yī)療健康及意識有所提升，醫(yī)療服務(wù)的需求雖增速圖表122007年-201120072007年-2011年我國醫(yī)療機(jī)構(gòu)診療及入院人次比較1 整理來源: 首先，醫(yī)療市場分布不均，我國各級醫(yī)療機(jī)構(gòu)發(fā)展及配置不均衡。雖然我國醫(yī)療服務(wù)結(jié)構(gòu)在總量上呈現(xiàn)出蒸蒸日上的態(tài)勢，但深究下去就會發(fā)現(xiàn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)及醫(yī)療資源分布不均衡這個問題。醫(yī)療結(jié)構(gòu)眾多，卻布局不合理，城鄉(xiāng)之間存在較大差異。遍布基層的醫(yī)療機(jī)構(gòu)基數(shù)大，但醫(yī)療設(shè)施相對，醫(yī)療服務(wù)平普遍低。而施先進(jìn)環(huán)境優(yōu)，療齊的醫(yī)院分布于市。其次，我國醫(yī)療服務(wù)行業(yè)發(fā)展緩慢?；局委熂夹g(shù)在我國已發(fā)展到較為成階段，但是缺乏高新技術(shù)的廣泛應(yīng)用及大力推廣，這就需要及各方面資本的力量來共同協(xié)作進(jìn)步。特別的，對于民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)的發(fā)展情況，近年來在政策的明確鼓勵下，我國醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)的投資越來越趨向于多元化，逐步顯現(xiàn)出以公立醫(yī)院為主，私立及制醫(yī)療機(jī)構(gòu)為輔的多種形式并存的態(tài)勢，其中民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)在近幾更是得到了較快的發(fā)展。目前，我國民營醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)具有以下幾首先，“數(shù)量多，規(guī)模小”。我國民營醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)普遍以投資不高，規(guī)模較小，機(jī)制靈活的門診所及衛(wèi)生所居多。目前，我國民營醫(yī)院以及合資醫(yī)院規(guī)模占整個醫(yī)療機(jī)構(gòu)的比例，床位、醫(yī)師及護(hù)理，診量等項指標(biāo)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低公立大醫(yī)機(jī)構(gòu)。其次，此類機(jī)構(gòu)多以“特色?？啤睘橹?，定位相對高端。例如，民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)所致力的科室密集體現(xiàn)為：男科，婦幼，口腔，眼科以及骨科等。這些普遍被認(rèn)為是“低投入，低風(fēng)險，高回報”的項再次，跨地區(qū)的連鎖模式可大大降低醫(yī)院的經(jīng)營成本、管理成本以及財務(wù)成本。因此化連鎖浙沿海一帶尤為集中。而，青海等地則分布較少。從投資機(jī)遇上看，在利好政策出臺后，越來越多的民間資本涌入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行投資并取得進(jìn)展，投資領(lǐng)域主要趨于新建?？漆t(yī)院、高端醫(yī)療及收購企業(yè)廠礦醫(yī)院，其中眾投資者中也包括已成功上市的公司。據(jù)清科數(shù)據(jù)庫，201年起，我國醫(yī)療行業(yè)的投資所趨向的細(xì)分醫(yī)療科室主要集中于齒科，體檢，醫(yī)美等專科醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)。其間，也有部分已上市公司加大了對醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的投入，例如，雙鷺?biāo)帢I(yè)與新鄉(xiāng)市合資設(shè)立一所大型綜合性醫(yī)院，擬投資達(dá)1.6億元；通策醫(yī)療擬出資3億元與市婦幼院合作成立市婦幼院呈貢新區(qū)醫(yī)院。其他類似的還有金陵藥業(yè)、益佰制藥、康美藥業(yè)以及馬應(yīng)龍等，這些都是主業(yè)制藥同時投資醫(yī)院的上市公司。主業(yè)為醫(yī)療服務(wù)的上市公司方面，繼“愛爾科”后“迪安”也與在業(yè)板成上市。其次，在2009年醫(yī)改中就明確：“有條件的大醫(yī)院按照區(qū)域衛(wèi)生規(guī)劃要求，可以通過托管、重組等方式促進(jìn)醫(yī)療資源合理流動”。此后，作為一種嘗試和探索，“醫(yī)院托管”愈來愈頻繁地出現(xiàn)在公立醫(yī)院的進(jìn)程中。例如，天圖創(chuàng)投曾于2010年初曾聯(lián)合其他投資者對鳳凰聯(lián)合醫(yī)院管理投資共計1.8億元，鳳凰曾經(jīng)參與過多起公立醫(yī)院改制，其中包括以醫(yī)院托管形式承擔(dān)醫(yī)院的運營管理角色。這種新型的托管方式將醫(yī)院的所與經(jīng)營權(quán)進(jìn)行了適度分離，大大促進(jìn)了托管方與被托管方雙贏局面的產(chǎn)生。在政策明確推崇的有利形勢下，“醫(yī)院托管”也不失為一個民間資本進(jìn)駐醫(yī)療市場的良好契機(jī)。分配制度等醫(yī)改政策推動了 USDHKDVC-RMB醫(yī)療器械——先進(jìn)檢測設(shè)備 耗材機(jī)會并醫(yī)療器械是對可單獨或組合使用于的各種儀器材料，所需及其他物品的統(tǒng)稱，而醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)更是一個以多學(xué)科交叉，知識及密集特點著稱的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)：所涉及領(lǐng)域不僅涵蓋醫(yī)學(xué)，生物學(xué)，光學(xué)，機(jī)械，同時也包含電磁，高分子等。其在計算機(jī)，數(shù)字化，圖像處理，自動化等方面的應(yīng)用更隨著醫(yī)療器械產(chǎn)品科技含量及附加值的日益升高而趨向深入。醫(yī)療器械行業(yè)的自身特點還包我國醫(yī)療器械行業(yè)自建國后開始起步，近年來得益于消費群體的擴(kuò)大及政策支持而一直趨勢向好，在國民生產(chǎn)總值中所占比例呈上升態(tài)勢，行業(yè)發(fā)展及規(guī)模穩(wěn)中有升。中國醫(yī)療器械行業(yè)統(tǒng)計顯示：2000年至2009年，中國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)年復(fù)合增長率為28.5%，而全球范圍內(nèi)該市場的復(fù)合增長率僅為8%，由此可看出我國醫(yī)療器械市場的蓬勃態(tài)勢。另外，據(jù)國家發(fā)改委統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至去年9月，我國醫(yī)療器械行業(yè)201年工業(yè)總產(chǎn)值已達(dá)985億元，而201年全年工業(yè)銷售收入達(dá)1354.27億266%。單單位：億2004年-2011年中國醫(yī)療設(shè)備及器械制造業(yè)產(chǎn)值.9.2004年-2011年中國醫(yī)療設(shè)備及器械制造業(yè)產(chǎn)值.9.%18 0 20109作為醫(yī)療服務(wù)及公共衛(wèi)生體系建設(shè)中最為重要的基礎(chǔ)，我國的醫(yī)療器械行業(yè)也有自己的形勢特點。首先，我國醫(yī)療機(jī)械行業(yè)整體趨向中，并且兩極分化情況較為明顯。目前，我國醫(yī)療器械產(chǎn)品產(chǎn)量已躍居世界前列，尤其在多種中醫(yī)療器械產(chǎn)品方面。例如，衛(wèi)生材料、醫(yī)院耗材、呼吸機(jī)、普通類和激光類手術(shù)器械等。據(jù)統(tǒng)計，2010年我國醫(yī)療器械市場的基本構(gòu)成為：高端產(chǎn)品占比25%，中產(chǎn)品則為75%。而國際醫(yī)療器械市場中的平均水平為：高端產(chǎn)品所占份額一般為55%，中產(chǎn)品45%。這再次說明，我國醫(yī)療器械市場以技術(shù)含量較低的產(chǎn)品為主。總體看來，我國醫(yī)療器械市場的現(xiàn)狀類似于“金字塔”：“塔基”十分寬大，代表著中小醫(yī)院，其醫(yī)療器械設(shè)備以國產(chǎn)中為主；“塔尖”部分為大型醫(yī)院所，數(shù)量不多但卻是大部分高端醫(yī)療資源的所在。此外，區(qū)域分布方面，伴隨我國醫(yī)療器械行業(yè)的逐步發(fā)展，范圍內(nèi)的醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)區(qū)域主要有三個，分別是：珠角洲、長角洲及京津環(huán)渤海灣。據(jù)不完全統(tǒng)計，這些區(qū)域醫(yī)療器械總產(chǎn)值及銷售值之和均占總量的80%以上。省市分布方面，據(jù)不完全統(tǒng)計，我國醫(yī)療器械行業(yè)的主要資產(chǎn)集中于、江蘇、、及浙江，這五省市總資產(chǎn)占比接近70%，而其中廣東省及江蘇省占比更分別達(dá)到了18.38%和16.56%，這更體現(xiàn)出了我國的醫(yī)療器械行業(yè)所呈現(xiàn)的明顯地域特點。我國醫(yī)療器械行業(yè)自身的現(xiàn)狀決定了其一丘氯一景資訊一份摺l!i，或啟迪管暹或開拓挽野就在郭不經(jīng)摩的一點點上，成就心不 4仁4土ee貞資員員次；還究，一ZE

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33除了中國居民健康觀念改善、社會人口化進(jìn)程逐步加快這些因素刺激了醫(yī)院及家用醫(yī)療器械和醫(yī)療設(shè)備需求的快速增長外，政策醫(yī)療器械市場的推動作用也不容小覷。提高醫(yī)保覆蓋率和其次，前面也提到，我國醫(yī)療器械的生產(chǎn)制造偏向中，而醫(yī)改重點之一就是大力普及及發(fā)展基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)，這兩點不謀而合，因此，隨著醫(yī)改的層層展開，我國基礎(chǔ)醫(yī)