企業(yè)債券有哪些種類

企業(yè)債券有哪些種類-企業(yè)債券按不同標(biāo)準(zhǔn)可以分為很多種類。最常見(jiàn)的分類有以下幾種：（1） 按照期限劃分，企業(yè)債券有短期企業(yè)債券、中期企業(yè)債券和長(zhǎng)期企業(yè)債券。根據(jù)我國(guó)企業(yè)債券的期限劃分，短期企業(yè)債券期限在1年以內(nèi)，中期企業(yè)債券期限在1年以上5年以內(nèi)，長(zhǎng)期企業(yè)債券期限在5年以上。（2） 按是否記名劃分，企業(yè)債券可分為記名企業(yè)債券和不記名企業(yè)債券。如果企業(yè)債券上登記有債券持有人的姓名，投資者領(lǐng)取利息時(shí)要憑印章或其他有效的身份證明，轉(zhuǎn)讓時(shí)要在債券上簽名，同時(shí)還要到發(fā)行公司登記，那么，它就稱為記名企業(yè)債券，反之稱為不記名企業(yè)債券。（3） 按債券有無(wú)擔(dān)保劃分，企業(yè)債券可分為信用債券和擔(dān)保債券。信用債券指僅憑籌資人的信用發(fā)行的、沒(méi)有擔(dān)保的債券，信用債券只適用于信用等級(jí)高的債券發(fā)行人。擔(dān)保債券是指以抵押、質(zhì)押、保證等方式發(fā)行的債券，其中，抵押債券是指以不動(dòng)產(chǎn)作為擔(dān)保品所發(fā)行的債券，質(zhì)押債券是指以其有價(jià)證券作為擔(dān)保品所發(fā)行的債券，保證債券是指由第三者擔(dān)保償還本息的債券。（4）按債券可否提前贖回劃分，企業(yè)債券可分為可提前贖回債券和不可提前贖回債券。如果企業(yè)在債券到期前有權(quán)定期或

隨時(shí)購(gòu)回全部或部分債券，這種債券就稱為可提前贖回企業(yè)債券，反之則是不可提前贖回企業(yè)債券。（5） 按債券票面利率是否變動(dòng)，企業(yè)債券可分為固定利率債券、浮動(dòng)利率債券和累進(jìn)利率債券。固定利率債券指在償還期內(nèi)利率固定不變的債券；浮動(dòng)利率債券指票面利率隨市場(chǎng)利率定期變動(dòng)的債券；累進(jìn)利率債券指隨著債券期限的增加，利率累進(jìn)的債券。（6） 按發(fā)行人是否給予投資者選擇權(quán)分類，企業(yè)債券可分為附有選擇權(quán)的企業(yè)債券和不附有選擇權(quán)的企業(yè)債券。附有選擇權(quán)的企業(yè)債券，指?jìng)l(fā)行人給予債券持有人一定的選擇權(quán)，如可轉(zhuǎn)換公司債券、有認(rèn)股權(quán)證的企業(yè)債券、可退還企業(yè)債券等?？赊D(zhuǎn)換公司債券的持有者，能夠在一定時(shí)間內(nèi)按照規(guī)定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成企業(yè)發(fā)行的股票；有認(rèn)股權(quán)證的債券持有者，可憑認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買所約定的公司的股票；可退還的企業(yè)債券，在規(guī)定的期限內(nèi)可以退還。反之，債券持有人沒(méi)有上述選擇權(quán)的債券，即是不附有選擇權(quán)的企業(yè)債券。（7） 按發(fā)行方式分類，企業(yè)債券可分為公募債券和私募債券。公募債券指按法定手續(xù)經(jīng)證券主管部門批準(zhǔn)公開(kāi)向社會(huì)投資者發(fā)行的債券；私募債券指以特定的少數(shù)投資者為對(duì)象發(fā)行的債券，發(fā)行手續(xù)簡(jiǎn)單，一般不能公開(kāi)上市交易。

企業(yè)債券與信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)_商務(wù)指南頻道_證券市場(chǎng)_財(cái)富資本一、中國(guó)債券市場(chǎng)不發(fā)達(dá)的狀況及其原因在資本市場(chǎng)正在發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化的新形勢(shì)下，在機(jī)構(gòu)投資日益壯大，并逐漸成為市場(chǎng)主力的情況下，發(fā)展債券市場(chǎng)已經(jīng)成為完善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的必然選擇。近幾年，我國(guó)的債券市場(chǎng)雖然發(fā)展迅速，但債券總量只占GDP的24%，相比國(guó)際上95%的比例，所占比重還很小，與國(guó)外成熟市場(chǎng)相比，我國(guó)債市無(wú)論是市場(chǎng)規(guī)模、債券品種，還是市場(chǎng)發(fā)育程度，都存在著相當(dāng)大的差距，表現(xiàn)為市場(chǎng)規(guī)模過(guò)小，品種過(guò)少，市場(chǎng)參與單一，債券流動(dòng)性差，市場(chǎng)體系不完善，相關(guān)制度不健全。目前，中國(guó)債券市場(chǎng)以國(guó)債為主（見(jiàn)上圖），截至2002年2月，國(guó)債余額約為14000億元，金融債券余額接近8400億元，全部為政策性銀行（國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和進(jìn)出口銀行）發(fā)行的準(zhǔn)政策性債券；作為企業(yè)債券市場(chǎng)重要組成部分的企業(yè)債券，在我國(guó)的規(guī)模較小，余額800億元，僅為國(guó)債余額的5%，為同期股票市值的近2%，隨著國(guó)債和金融債券規(guī)模的不斷增加（見(jiàn)上圖），相對(duì)而言，企業(yè)債券的規(guī)模還在不斷的下降。即便是規(guī)模少之又少的企業(yè)債券，也全部為大型優(yōu)質(zhì)國(guó)有企業(yè)所發(fā)，具有準(zhǔn)國(guó)債性質(zhì)。

造成企業(yè)債券市場(chǎng)如此不發(fā)達(dá)的原因有多種，主要是一級(jí)市場(chǎng)嚴(yán)格受管制，企業(yè)更喜歡股權(quán)融資，債券市場(chǎng)的流動(dòng)性不足等。除此之外，債券承諾了還本付息，對(duì)收益的滿意程度和還本付息能力的綜合評(píng)價(jià)是投資債券的前提。在我國(guó)目前的市場(chǎng)環(huán)境下，信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)的不發(fā)達(dá)在很大程度上制約了企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展。本文僅就信用評(píng)級(jí)存在的問(wèn)題及其與企業(yè)債券的發(fā)展間的相互影響進(jìn)行探討。二、造成評(píng)級(jí)市場(chǎng)不發(fā)達(dá)的主要原因.受債券品種缺陷的影響，信用評(píng)級(jí)的地位難以確立在我國(guó)目前企業(yè)債券市場(chǎng)十分不發(fā)達(dá)的情況下，企業(yè)債券發(fā)行申報(bào)復(fù)雜、審批漫長(zhǎng)、額度控制等措施嚴(yán)重制約了企業(yè)債券的發(fā)行，發(fā)行債券的企業(yè)幾乎全部為大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)，目前在上海和深圳證券交易所上市交易的債券，信用等級(jí)全部為AAA級(jí)，因此，債券評(píng)級(jí)意義不是很大，評(píng)級(jí)的目的在更大程度上是為滿足主管部門的要求，評(píng)級(jí)地位的重要性很難確立。.利率限制的影響使信用評(píng)級(jí)失去了意義照《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》的規(guī)定，企業(yè)債券發(fā)行利率照不超過(guò)同期儲(chǔ)蓄存款利率的40%為上限由人民銀行審批。在銀行利率水平較低的情況下，為了增加債券的吸引力，企業(yè)債券的利率水平基本上要達(dá)到規(guī)定的利率上限，這就減弱了投資的投資熱情，

給企業(yè)發(fā)行債券帶來(lái)了一定的困難，也使債券信用評(píng)級(jí)失去了意義。因?yàn)?，無(wú)論信用等級(jí)的高低，企業(yè)債券利率水平基本一致，在融資成本和收益的決定方面，資信評(píng)級(jí)無(wú)論對(duì)發(fā)行人還是投資人都失去了意義，發(fā)行人評(píng)級(jí)的積極性受到制約，投資人對(duì)信用評(píng)級(jí)的需求被弱化。.評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的權(quán)威性是制約自身發(fā)展的主要障礙由于我國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)做假現(xiàn)象屢禁不絕，因而評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的形象在公眾心目中權(quán)威性很難確立，評(píng)級(jí)結(jié)果的可信度自然受到很大影響，評(píng)級(jí)市場(chǎng)難以發(fā)展。在評(píng)級(jí)市場(chǎng)較小的情況下，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)很難長(zhǎng)進(jìn)，評(píng)級(jí)結(jié)果也難以得到市場(chǎng)檢驗(yàn)，從而抑制了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的開(kāi)展以及評(píng)級(jí)結(jié)果權(quán)威性的確立。在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，很難形成像標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、穆迪投資服務(wù)公司等具有國(guó)際知名的評(píng)級(jí)公司，投資人很難根據(jù)評(píng)估結(jié)果對(duì)債券進(jìn)行判斷選擇，在很大程度上也制約了企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展。.制度缺陷限制了評(píng)級(jí)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展企業(yè)債券信用評(píng)級(jí)是企業(yè)債券發(fā)行的重要條件之一，而作為企業(yè)債券之一的可轉(zhuǎn)換企業(yè)債券，主管部門卻沒(méi)有對(duì)信用評(píng)級(jí)提出要求，無(wú)論前兩年發(fā)行的還是近期發(fā)行的可轉(zhuǎn)換企業(yè)債券（如機(jī)場(chǎng)轉(zhuǎn)債、陽(yáng)光轉(zhuǎn)債等），均未進(jìn)行債券的信用評(píng)級(jí)?？赊D(zhuǎn)換債券

既然是企業(yè)債券的一種，而企業(yè)債券要求必須評(píng)級(jí)，為什么可轉(zhuǎn)換債券可以不評(píng)級(jí)?此外，可轉(zhuǎn)換債券的履約能力如何衡量?隨著金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變化，企業(yè)將考慮融資手段多樣化，可轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)逐漸增大，但由于可轉(zhuǎn)換債券不評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)市場(chǎng)失去了很大的市場(chǎng)份額，失去了原本不多的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。任何新興產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)均離不開(kāi)政府部門的支持，在我國(guó)信用體系不發(fā)達(dá)、信用制度不完善的情況下，評(píng)級(jí)主體不會(huì)積極主動(dòng)要求對(duì)其進(jìn)行評(píng)級(jí)。對(duì)于評(píng)級(jí)行業(yè)的生存與發(fā)展，政府的扶持顯得異常重要。在我國(guó)評(píng)級(jí)行業(yè)發(fā)展的進(jìn)程中，不僅沒(méi)有優(yōu)惠政策，相反由于制度的偏差，還失去了原本應(yīng)該存在的市場(chǎng)。不對(duì)可轉(zhuǎn)換企業(yè)債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，不僅是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的損失，也影響到可轉(zhuǎn)換債券的規(guī)范化運(yùn)作及發(fā)展，進(jìn)而影響到債券市場(chǎng)的發(fā)展。.投資風(fēng)險(xiǎn)教育不足也阻礙了評(píng)級(jí)事業(yè)的發(fā)展受我國(guó)證券市場(chǎng)運(yùn)行及發(fā)展不規(guī)范的影響和熏陶，投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)弱化。理性的投資和對(duì)績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股的投資難以獲得高額的投資回報(bào)，而“PT”、“ST”的投機(jī)卻賺得盆盈缽滿。所以，投資在進(jìn)行投資選擇時(shí)，一般很少考慮收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，對(duì)于債券的選擇，很可能只考慮收益而不考慮風(fēng)險(xiǎn)，信用評(píng)級(jí)的作用由此被弱化，影響了評(píng)級(jí)業(yè)的發(fā)展。三、企業(yè)債券與信用評(píng)級(jí)業(yè)發(fā)展構(gòu)想

（一）做大債券市場(chǎng)1.用利率水平的高低來(lái)量化債券風(fēng)險(xiǎn)的大小只有在利率市場(chǎng)化的前提下，才能使不同信用等級(jí)的債券的發(fā)行成為可能，同時(shí)，不同級(jí)別債券的發(fā)行，必須以利率市場(chǎng)化為基礎(chǔ)。（1）債券是利率產(chǎn)品，沒(méi)有債券，就推不出利率產(chǎn)品。利率市場(chǎng)化是發(fā)展債券的前提，也是相互促進(jìn)的因果關(guān)系。（2）債券市場(chǎng)上永遠(yuǎn)都存在著價(jià)值投資和風(fēng)險(xiǎn)投資兩大類。不同風(fēng)險(xiǎn)程度的債券，收益水平不同，投資將根據(jù)自己的對(duì)風(fēng)險(xiǎn)好惡而進(jìn)行不同的選擇。企業(yè)債券的票面利率高于國(guó)債的票面利率，并不會(huì)影響國(guó)債的發(fā)行。（3）有利于降低國(guó)債發(fā)行的成本，減少中央財(cái)政的負(fù)擔(dān)，真正發(fā)揮國(guó)債利率作為基準(zhǔn)利率的作用。（4）根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)大小，合理拉開(kāi)不同債券之間的收益率，將吸引不同類別的投資，增加整個(gè)債券市場(chǎng)的流動(dòng)性和吸引力。2.發(fā)債資格和額度的確立應(yīng)由審批制向核準(zhǔn)制轉(zhuǎn)變繼而向注冊(cè)制轉(zhuǎn)變世界各國(guó)證券主管機(jī)關(guān)對(duì)債券發(fā)行都采取審核制度，審核方式主要有兩種：核準(zhǔn)制和注冊(cè)制。注冊(cè)制是指發(fā)行人在準(zhǔn)備發(fā)行債券時(shí)，必須將依法公開(kāi)的各種資料完全、準(zhǔn)確地向證券主管機(jī)關(guān)呈報(bào)并申請(qǐng)注冊(cè)。證券主管機(jī)關(guān)的職責(zé)是依據(jù)信息公開(kāi)原則，對(duì)申報(bào)文件的全面性、真實(shí)性、準(zhǔn)確性和及時(shí)性作形式審查。至于

發(fā)行人營(yíng)業(yè)性質(zhì)，發(fā)行人財(cái)力、素質(zhì)及發(fā)展前景，發(fā)行數(shù)量與價(jià)格等實(shí)質(zhì)條件均不作為發(fā)行審核要件。證券主管機(jī)關(guān)無(wú)權(quán)對(duì)債券發(fā)行行為及債券本身做出價(jià)值判斷。申報(bào)文件提交后，在法定期間內(nèi)，主管機(jī)關(guān)若無(wú)異議，申請(qǐng)即自動(dòng)生效。在注冊(cè)制下，發(fā)行人的發(fā)行權(quán)無(wú)須由主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)。核準(zhǔn)制是照“實(shí)質(zhì)管理原則”，由主管機(jī)關(guān)規(guī)定若干核準(zhǔn)條件，核準(zhǔn)條件審查許可后，債券方可發(fā)行。發(fā)行人在發(fā)行債券時(shí)，不僅要充分公開(kāi)企業(yè)的真實(shí)狀況，而且還必須符合有關(guān)法律和證券管理機(jī)關(guān)規(guī)定的必備條件，證券主管機(jī)關(guān)有權(quán)否決不符合規(guī)定條件的債券發(fā)行申請(qǐng)。證券主管機(jī)關(guān)除了進(jìn)行注冊(cè)制所需求的形式審查外.還對(duì)發(fā)行人的營(yíng)業(yè)性質(zhì)，發(fā)行人財(cái)力、素質(zhì)及發(fā)展前景，發(fā)行數(shù)量與價(jià)格等條件進(jìn)行實(shí)質(zhì)審核，并由此做出發(fā)行人是否符合發(fā)行實(shí)質(zhì)條件的價(jià)值判斷。在核準(zhǔn)制下，發(fā)行人的發(fā)行權(quán)由審核機(jī)構(gòu)以法定方式授予。在核準(zhǔn)制下，雖然沒(méi)有了發(fā)債額度的限制，凡符合發(fā)債規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的債券均可獲得批準(zhǔn)，債券能否發(fā)行完全取決于債券自身的條件，但由于要經(jīng)主管機(jī)關(guān)的批準(zhǔn)，而主管機(jī)關(guān)不僅要考慮債券是否符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，還必須考慮資本市場(chǎng)的整體狀況。如我國(guó)目前股票發(fā)行雖由二級(jí)審批制轉(zhuǎn)為核準(zhǔn)制，并承諾符合一家批準(zhǔn)一家，但自2001年7月以來(lái)，由于股票市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，股票發(fā)行量銳減。因此，在核準(zhǔn)制下，企業(yè)債券的發(fā)行不可能完全取決于企業(yè)對(duì)資金的需求情況以及是否符合發(fā)債條件。

而注冊(cè)制是一種完全市場(chǎng)化的發(fā)行方式，只要企業(yè)公布的材料真實(shí)，只要有市場(chǎng)需求，債券隨時(shí)可以發(fā)行。但注冊(cè)制不僅對(duì)投資人的要求較高，要求投資人有較高的分析能力和價(jià)值判斷水平，并能夠根據(jù)債券發(fā)行人公布的資料、評(píng)判風(fēng)險(xiǎn)和收益是否對(duì)等，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是否合理，對(duì)市場(chǎng)的規(guī)范化運(yùn)作也有較高要求，所以注冊(cè)制通常適用于發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)；而核準(zhǔn)制較適用于證券市場(chǎng)歷史不長(zhǎng)、投資素質(zhì)有待提高的國(guó)家和地區(qū)。為使債券的發(fā)行更加市場(chǎng)化，核準(zhǔn)制應(yīng)向注冊(cè)制過(guò)渡，但必須要求評(píng)級(jí)公司和承銷商相互制約，共同完成債券的定價(jià)以及承擔(dān)幫助投資分析判斷債券的投資價(jià)值的責(zé)任。再，還應(yīng)降低企業(yè)發(fā)債資格的標(biāo)準(zhǔn)，在利率市場(chǎng)化的前提下，允許和鼓勵(lì)更多的公司發(fā)行債券，同時(shí)應(yīng)允許非保證或抵押債券即信用債券的發(fā)行。降低企業(yè)發(fā)債標(biāo)準(zhǔn)，允許低級(jí)別債券的發(fā)行，既有利于資信評(píng)估業(yè)業(yè)務(wù)的開(kāi)展，也可推進(jìn)利率市場(chǎng)化的進(jìn)行。因?yàn)楫?dāng)發(fā)債主體聘請(qǐng)?jiān)u級(jí)公司對(duì)其即將發(fā)行的債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)時(shí)，由于擔(dān)心評(píng)級(jí)結(jié)果不符合審批要求，故要求評(píng)級(jí)公司保證評(píng)級(jí)結(jié)果達(dá)到一定級(jí)別，否則不評(píng)或評(píng)后不付費(fèi)用，致使評(píng)級(jí)工作難以正常開(kāi)展。如果債券的發(fā)行不受信用級(jí)別的限制，不同信用等級(jí)的債券資金成本不同，即可大大提高債券的發(fā)行規(guī)模，增加投資人的選擇范圍，又有利于評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的規(guī)范化。為了實(shí)現(xiàn)向注冊(cè)制的轉(zhuǎn)變，我認(rèn)為應(yīng)當(dāng)取消額度規(guī)模限制。企

業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體，其需要資金量的多少也是由市場(chǎng)來(lái)決定的，傳統(tǒng)的審批制卻帶有濃厚的行政色彩，雖然這種制度有利于國(guó)家的宏觀凋控，但卻不能及時(shí)的滿足企業(yè)的需要，大大降低了企業(yè)發(fā)行債券的積極性。而企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展拓寬了企業(yè)的融資空間，也增加了投資的選擇和對(duì)投資效果的評(píng)判，因此企業(yè)在融資時(shí)必須既考慮融資成本又要滿足投資對(duì)資本最大化的投資需求。因?yàn)樵谝欢ǔ潭壬险f(shuō)，公司發(fā)行股票是在稀釋所有收益，而公司發(fā)行債券卻是在充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，擴(kuò)大所有收益，這對(duì)于國(guó)有資產(chǎn)的保值和增值有相當(dāng)好的作用。并且企業(yè)在發(fā)行債券后，存在著資金的使用成本問(wèn)題，客觀上要求公司提高資金使用卑。而公司通過(guò)發(fā)行股票得到資金并不需要承擔(dān)使用成本，因此很多公司只要沒(méi)有好的投資項(xiàng)目，寧愿把資金沉淀在銀行也不愿意投資于生產(chǎn)領(lǐng)域，以避免造成資金的浪費(fèi)。在發(fā)達(dá)完善的資本市場(chǎng)中，股權(quán)融資成本低的錯(cuò)誤觀念將會(huì)被市場(chǎng)所修正，進(jìn)而促進(jìn)資本市場(chǎng)的發(fā)展。.建立全國(guó)統(tǒng)一的企業(yè)債券交易市場(chǎng)由于企業(yè)債券規(guī)模小，加之非市場(chǎng)化的利率上限的限制，制約了投資投資債券的積極性；而且，目前我國(guó)債券形成了參與債券投資的個(gè)人和機(jī)構(gòu)共分天下的格局，兩在交易數(shù)量和交易方式上都存在很大的差異，這樣兩之間的交易很難順利進(jìn)行。因此只有建立了全國(guó)統(tǒng)一的債券交易市場(chǎng)，才能為企業(yè)發(fā)行債券提供充足

的資金；只有建立了全國(guó)統(tǒng)一的債券交易市場(chǎng)，才能對(duì)債券交易進(jìn)行有效的監(jiān)管，降低投資購(gòu)買債券的風(fēng)險(xiǎn)。為此，筆主張取消對(duì)法人購(gòu)買企業(yè)債券的限制，允許更多的法人利用自有資金投資債券市場(chǎng)。.設(shè)立債權(quán)人大會(huì)設(shè)立債權(quán)人大會(huì)，并賦予債權(quán)人大會(huì)相應(yīng)的權(quán)利，可避免公司內(nèi)部人損害債券人利益；特別是當(dāng)公司的重大決議與債權(quán)人利益相關(guān)時(shí)，應(yīng)規(guī)定必須通過(guò)債權(quán)人大會(huì)方可生效。債權(quán)人大會(huì)常設(shè)代表或機(jī)構(gòu)可由評(píng)級(jí)公司項(xiàng)目負(fù)責(zé)人或評(píng)級(jí)人員擔(dān)任，定期對(duì)企業(yè)運(yùn)作和資金投向進(jìn)行監(jiān)督，對(duì)企業(yè)的重大決策進(jìn)行分析，并定期或不定期向債權(quán)人大會(huì)匯報(bào)，這樣可使債權(quán)人利益得到最大保障。（二）規(guī)范信用評(píng)級(jí).規(guī)范資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，建立風(fēng)險(xiǎn)賠償機(jī)制資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)自己負(fù)責(zé)評(píng)定的企業(yè)債券負(fù)風(fēng)險(xiǎn)連帶責(zé)任，對(duì)自己在評(píng)級(jí)過(guò)程中的重大遺漏、虛假記載、誤導(dǎo)性陳述對(duì)債權(quán)人造成的損失承擔(dān)賠償責(zé)任。只有如此，才能最大限度地降低差錯(cuò)，提高評(píng)級(jí)質(zhì)量，增加投資對(duì)評(píng)級(jí)結(jié)果的信任度，提高資信評(píng)估公司在投資心目中的地位和作用，從而促進(jìn)評(píng)估公司的發(fā)展及知名晶牌的確立。

.全面披露評(píng)級(jí)結(jié)果資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)投資全面披露整個(gè)評(píng)估過(guò)程，包括但不僅限于評(píng)估方法、重要數(shù)據(jù)和非數(shù)據(jù)化描述，以使投資人對(duì)信用評(píng)級(jí)結(jié)果的可信度進(jìn)行分析判斷，從而決定投資策略。.資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)可以采用多種組織結(jié)構(gòu)的形式評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)既可設(shè)立為公司制，也可實(shí)行合伙制，并且以合伙制作為發(fā)展方向。組織形式的多樣化可加強(qiáng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)間的競(jìng)爭(zhēng)，公司制清晰的產(chǎn)權(quán)制度、規(guī)范的運(yùn)作機(jī)制