企業(yè)價(jià)值評(píng)估-浦發(fā)銀行財(cái)務(wù)分析

浦發(fā)銀行財(cái)務(wù)分析資產(chǎn)質(zhì)量狀況盈利能力狀況債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況財(cái)務(wù)分析標(biāo)題標(biāo)題標(biāo)題標(biāo)題標(biāo)題標(biāo)題一、盈利能力狀況盈利能力狀況凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)報(bào)酬率銷(xiāo)售利潤(rùn)率凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/股東權(quán)益（稅后利潤(rùn)/凈資產(chǎn)）衡量上市公司獲利能力的重要指標(biāo)體現(xiàn)自有資本獲利的能力2010至2012年持續(xù)上升，但速度減慢。

稅后利潤(rùn)189932705133748凈資產(chǎn)122996148890177497凈資產(chǎn)收益率15.4418.1719.01標(biāo)準(zhǔn)：?jiǎn)挝皇杖氲某杀局С鲈降停y行獲取收入的能力越強(qiáng)2010-2012年數(shù)值不斷上升，反映企業(yè)獲利能力和投入產(chǎn)出水平提高成本費(fèi)用有效控制以及資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善是盈利增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素

息稅前收益252812728619177平均資產(chǎn)總額總資產(chǎn)報(bào)酬率1.011.121.18總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額X100%銷(xiāo)售利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/銷(xiāo)售收入衡量企業(yè)銷(xiāo)售收入收益水平的重要指標(biāo)報(bào)告期內(nèi)公司存貸款規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張中間業(yè)務(wù)收入顯著增加凈息差逐步提升利潤(rùn)總額252813583944754營(yíng)業(yè)收入498566791882952銷(xiāo)售利潤(rùn)率50.7152.7753.95二、資產(chǎn)質(zhì)量狀況資產(chǎn)質(zhì)量狀況總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資本充足率不良貸款率營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額------總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2010年2011年2012年?duì)I業(yè)收入49，856萬(wàn)元67,918萬(wàn)元82,952萬(wàn)元總資產(chǎn)平均余額1，907，064萬(wàn)元2，438，052萬(wàn)元2，915，200萬(wàn)元總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.61％2.79％2.85％總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越快，資產(chǎn)管理效率越高，說(shuō)明浦發(fā)銀行對(duì)于資金的利用效率在這三年間不斷小幅提高。資本密集型行業(yè)的周轉(zhuǎn)率普遍較低，所以要和行業(yè)平均周轉(zhuǎn)率進(jìn)行比較，2011年銀行業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為：2.99％（數(shù)據(jù)來(lái)源于華泰證券研究員，胡新輝）項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)值2010年2011年2012年年末平均年末平均期末平均資本充足率≥812.0210.5912.7011.8312.4512.38核心資本充足率≥49.377.459.209.178.978.99資本額與加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額的比率---------資本充足率資本充足率、核心資本充足率▲由于加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增幅大于核心資本額增幅，核心資本充足率由2011年末的9.17%降至8.99%；▲而資本額的增幅大于加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增幅，所以資本充足率從2011年的年均值11.83%升到12.38%。

（次級(jí)貸款+可疑貸款+損失貸款）/貸款總額----不良貸款率

2010年12月31日2011年12月31日2012年12月31日貸款總額不良貸款不良貸款貸款總額不良貸款不良貸款貸款總額不良貸款總額不良貸款總額率（％）總額率（%）率（%）公司貸款906,7325,1150.561,046,1364,9680.471,180,2457,5140.64票據(jù)貼現(xiàn)21,888--23,995-055,124--個(gè)人貸款217,8687640.35261,3058590.33309,1841,4260.46總計(jì)1,146,4895,8790.511,331,4365,8270.441,544,5538,9400.58不良貸款率▲不良貸款率是評(píng)價(jià)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)安全狀況的重要指標(biāo)之一。不良貸款率越高，說(shuō)明金融機(jī)構(gòu)收回貸款的風(fēng)險(xiǎn)越大▲2012年不練貸款率比2011年末上升了0.14個(gè)百分點(diǎn)。主要是受地域經(jīng)濟(jì)影響,公司2012年度新增不良貸款主要集中在溫州和杭州地區(qū)，其他地區(qū)的貸款質(zhì)量基本穩(wěn)定。三、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況資產(chǎn)負(fù)債率已獲利息倍數(shù)資產(chǎn)負(fù)債率——負(fù)債總額/資產(chǎn)總額用于評(píng)價(jià)公司負(fù)債水平的綜合指標(biāo)用于衡量公司利用債權(quán)人資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力債權(quán)人希望其越低越好經(jīng)營(yíng)者由于要考慮成本，應(yīng)進(jìn)行適當(dāng)負(fù)債

201020112012負(fù)債總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)負(fù)債率94.9894.4394.29已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)總額/利息支出201020112012息稅前收益5304395619121635利息支出277635978076881已獲利息倍數(shù)1.911.61.58四、經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率）資本保值增值率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率：公式：（本年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-上年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）/上年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%2010年2011年2012年銷(xiāo)售增長(zhǎng)13,031,919,000.0018,061,821,000.0015,034,328,000.00增幅35.39%36.23%22.14%點(diǎn)擊添加標(biāo)題

以2010年為基期，銷(xiāo)售收入不斷增長(zhǎng)增長(zhǎng)速率平均在30%資本保值增值率=(年初所有者權(quán)益+年末利潤(rùn))÷年初所有者權(quán)益x100%

說(shuō)明：資本保值增值率反映了企業(yè)資本的運(yùn)營(yíng)效益與安全狀況。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者權(quán)益增長(zhǎng)越快，債權(quán)人的債務(wù)越有保障，企業(yè)發(fā)展后勁越強(qiáng)。資本保值增值率若為100%，說(shuō)明企業(yè)不盈不虧，保本經(jīng)營(yíng)，資本保值；若大于100%，說(shuō)明企業(yè)有經(jīng)濟(jì)效益，資本在原有基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了增值。2010年2011年2012年資本增值額93,233,932,000.00158,835,623,000.0059,645,235,000.00增幅137.20%129%130%各年資本保值增長(zhǎng)率均大于100%，說(shuō)明企業(yè)一直有盈利，實(shí)現(xiàn)增值增長(zhǎng)率較為穩(wěn)定，說(shuō)明企業(yè)處于穩(wěn)定發(fā)展趨勢(shì)2010年2011年2012年資產(chǎn)增長(zhǎng)568,692,814,000.00493,282,915,000.00461,013,000,000.00增幅35.05%22.51%17.17%總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=（期末總資產(chǎn)/期初總資產(chǎn)-1）×

100%以2010年為基期，可以發(fā)現(xiàn)其資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)張。增長(zhǎng)速度逐年遞減，平均增長(zhǎng)速度為24.91%結(jié)論

優(yōu)勢(shì)：報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為829.52億元，比2011年增加150.34億元，增長(zhǎng)22.14%,。報(bào)告期內(nèi)公司生息資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張、中間業(yè)務(wù)收入同比增加、成本費(fèi)用有效控制是盈利增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素。報(bào)告期內(nèi)公司信貸業(yè)務(wù)發(fā)展以及資產(chǎn)質(zhì)量情況較為平穩(wěn)，資產(chǎn)保全工作持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)。報(bào)告期末歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益大幅提升。不足：

銷(xiāo)售增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增值率等指標(biāo)雖有上漲，但上漲速度減慢。不良貸款比重上升，核心資本充足率有所下降，不