電大企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理期末考試試題已整理排版

-.z.簡(jiǎn)答題比擬并購(gòu)戰(zhàn)略目標(biāo)與策略目標(biāo)。并購(gòu)的戰(zhàn)略目標(biāo)是實(shí)施整個(gè)并購(gòu)過(guò)程必須始終遵循的根本思路與方向指引，具有長(zhǎng)遠(yuǎn)性、戰(zhàn)略性的特點(diǎn)；而并購(gòu)策略目標(biāo)是緣于消除各種隨機(jī)的、對(duì)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生不利影響因素的考慮，是戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)過(guò)程的階段性步驟或技術(shù)性安排，具有短期性、階段性的特點(diǎn)。二者的區(qū)別與聯(lián)系如下：〔1〕戰(zhàn)略目標(biāo)抑或策略目標(biāo)，都是管理總部在購(gòu)并目標(biāo)制訂過(guò)程必須統(tǒng)籌考慮的兩個(gè)有機(jī)的、不可分割的組成局部；〔2〕并購(gòu)戰(zhàn)略目標(biāo)是制定策略目標(biāo)的根本依據(jù)，策略目標(biāo)必須服從于戰(zhàn)略目標(biāo)的需要；〔3〕要站在戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)或策略不同的角度，對(duì)并購(gòu)目標(biāo)的進(jìn)展分類。比擬分拆上市與公司分立的主要區(qū)別。分拆上市與公司分立比擬存在著三方面明顯的區(qū)別：〔1〕在公司分立中，子公司的股份是被當(dāng)作一種股票福利，按比例分至母公司的股東手中；而分拆上市中，在二級(jí)市場(chǎng)上發(fā)行子公司的股權(quán)所得歸母公司所有?！?〕在公司分立中，母公司通常對(duì)被分立出的子公司不再有控制權(quán)；而在分拆上市中母公司依然會(huì)保持對(duì)被分拆出去的子公司的控制權(quán)?！?〕公司分立沒(méi)有使子公司獲得新的資金；而分拆上市使公司可以獲得新的資金流入。比擬資本型與產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)并購(gòu)戰(zhàn)略目標(biāo)。對(duì)于資本型企業(yè)集團(tuán)，擬并購(gòu)其它企業(yè)〔目標(biāo)公司〕的動(dòng)機(jī)，常常是基于目標(biāo)公司的價(jià)格廉價(jià)，收購(gòu)后經(jīng)過(guò)必要的包裝，再整個(gè)地分拆出售，以期獲得更大的資本利得。對(duì)于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)而言，并購(gòu)目標(biāo)公司的著眼點(diǎn)，或者是基于戰(zhàn)略開(kāi)展構(gòu)造調(diào)整上的需要──借此而跨入新的具有開(kāi)展前途、能給集團(tuán)帶來(lái)長(zhǎng)期利益的朝陽(yáng)行業(yè)，而更多的則是為了收購(gòu)后與企業(yè)集團(tuán)原有資源進(jìn)展"整合〞──謀求更大的資源聚合優(yōu)勢(shì)，以進(jìn)一步強(qiáng)化核心能力，拓展市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)空間，推動(dòng)戰(zhàn)略開(kāi)展構(gòu)造目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。并購(gòu)的資金規(guī)劃？〔1〕增資擴(kuò)股〔2〕股權(quán)置換〔3〕金融機(jī)構(gòu)信貸〔4〕賣方融資〔推遲支付〕〔5〕杠桿收購(gòu)。財(cái)務(wù)公司的最根本或最本質(zhì)的功能？財(cái)務(wù)公司具有與財(cái)務(wù)結(jié)算中心類似的功能，只是財(cái)務(wù)公司出除了有財(cái)務(wù)結(jié)算中心的資金管理中心功能外，還有集團(tuán)企業(yè)的籌資中心和融資中心功能。財(cái)務(wù)公司決策制度安排必須遵循哪些根本原則？財(cái)務(wù)公司決策制度安排必須遵循的根本原則為：〔1〕必須有助于集團(tuán)整體戰(zhàn)略開(kāi)展構(gòu)造、投資政策的貫徹與實(shí)施；〔2〕必須符合與集團(tuán)管理體制相適應(yīng)的管理決策權(quán)力的科層構(gòu)造體系；〔3〕必須有助于調(diào)動(dòng)財(cái)務(wù)公司的積極性、創(chuàng)造性與責(zé)任感；〔4〕必須有助于集團(tuán)整體的融資效率的不斷提高。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)質(zhì)是企業(yè)集團(tuán)并購(gòu)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，他至少涵蓋了一下重大決策事項(xiàng)：1擴(kuò)張的方式，既是自我積累是開(kāi)展，還是對(duì)外合并或是收購(gòu)；2擴(kuò)張的范圍與領(lǐng)域，使橫向的還是縱向的抑或是綜合性的；3、擴(kuò)張的速度，既是適度還是炒歷程的或者低速的，他受制于發(fā)行新股籌資的能力、現(xiàn)有資產(chǎn)的收益能力和股權(quán)資本的報(bào)酬率以及現(xiàn)有鼓勵(lì)政策等因素；4擴(kuò)張的資本來(lái)源及構(gòu)造安排，即是采取激進(jìn)式的負(fù)債融資方式，還是穩(wěn)健型股權(quán)資本融資方式等。財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)有哪些？財(cái)務(wù)指標(biāo)，現(xiàn)金流量；銷售利潤(rùn)率；剩余收益；本錢差異。非財(cái)務(wù)指標(biāo)有：質(zhì)量因素；供貨速度；新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和靈活應(yīng)變能力；降低庫(kù)存水平；人員培訓(xùn)。常用的經(jīng)營(yíng)者薪酬支付策略有幾種？即期支付策略就是在當(dāng)期將薪酬支付給經(jīng)營(yíng)者的一種策略，包括即期現(xiàn)金支付和即期股票支付2遞延支付策略是在未來(lái)幾年中根據(jù)經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)表現(xiàn)決定前期的薪酬是否發(fā)放，發(fā)放多少、時(shí)間進(jìn)度怎樣的一種支付方式，包括遞延現(xiàn)金支付、遞延股票支付3期權(quán)支付策略對(duì)于及經(jīng)營(yíng)者而言，期權(quán)支付方式是一種最具鼓勵(lì)與約束相應(yīng)、最能將其個(gè)人利益與公司長(zhǎng)遠(yuǎn)開(kāi)展目標(biāo)結(jié)合在一起的方式。本錢控制的內(nèi)容？本錢控制內(nèi)容主要包括產(chǎn)品本錢控制、資金本錢控制和管理費(fèi)用控制三局部。傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的特征？傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的特征：〔1〕重視對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)，無(wú)視對(duì)非財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)；〔2〕重視對(duì)過(guò)去的評(píng)價(jià)，無(wú)視對(duì)未來(lái)的評(píng)價(jià)；〔3〕重視對(duì)企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)過(guò)程的評(píng)價(jià)，無(wú)視對(duì)企業(yè)與環(huán)境關(guān)系的評(píng)價(jià)；〔4〕重視對(duì)傳統(tǒng)資產(chǎn)的評(píng)價(jià)，無(wú)視對(duì)無(wú)形資產(chǎn)特別是知識(shí)資本的評(píng)價(jià)〔5〕重視對(duì)經(jīng)營(yíng)能力的評(píng)價(jià)，無(wú)視對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力的評(píng)價(jià)。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的特點(diǎn)？風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的特：高風(fēng)險(xiǎn)、高收益。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自三方面：一是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，二是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，三是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)融資的創(chuàng)新特征、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的融資渠道？風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)融資的創(chuàng)新特征：〔1〕風(fēng)險(xiǎn)資本是其主要資金來(lái)源〔2〕資金的籌集具有階段性特性。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的融資渠道；〔1〕個(gè)人資本〔2〕私募資金〔3〕租賃〔4〕風(fēng)險(xiǎn)資本〔5〕銀行貸款〔6〕二板市場(chǎng)。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)的不同之處？風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)相比擬，不同之處主要表現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)構(gòu)造和信譽(yù)方面。風(fēng)險(xiǎn)資本的特點(diǎn)？風(fēng)險(xiǎn)資本的特點(diǎn)：〔1〕高風(fēng)險(xiǎn)、高收益性〔2〕大多投向高新技術(shù)領(lǐng)域〔3〕大多投向新興的，迅速開(kāi)展的具有潛在高成長(zhǎng)性的中小企業(yè)〔4〕具有很強(qiáng)的參與性〔5〕投資的中長(zhǎng)期性，即低變現(xiàn)性〔6〕再循環(huán)性。風(fēng)險(xiǎn)資本退出的主渠道？〔1〕大力支持高新科技企業(yè)上市，使之成為現(xiàn)階段我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本退出的方面方式〔2〕二板市場(chǎng)成為高新技太企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資本退出的最正確場(chǎng)所〔3〕建立為高新技企業(yè)效勞的場(chǎng)外交易市場(chǎng)。杠桿收購(gòu)的實(shí)質(zhì)？實(shí)質(zhì)上是收購(gòu)公司主要借債來(lái)獲得目標(biāo)公司的產(chǎn)權(quán)，且用后者的現(xiàn)金流量歸還負(fù)債的方式。公司治理構(gòu)造的含義及其根本內(nèi)容。所謂公司治理構(gòu)造，就是指一組聯(lián)結(jié)并標(biāo)準(zhǔn)公司財(cái)務(wù)資本所有者、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)營(yíng)者、亞層次經(jīng)營(yíng)者、員工以及其他利益相關(guān)者彼此間權(quán)責(zé)利關(guān)系的制度安排，包括產(chǎn)權(quán)制度、決策督導(dǎo)機(jī)制、鼓勵(lì)與約束機(jī)制、組織構(gòu)造、董事/監(jiān)事問(wèn)責(zé)制度等根本內(nèi)容。在公司治理構(gòu)造中，財(cái)務(wù)資本所有者包括股東及股東大會(huì)；董事會(huì)包括股東大會(huì)的常設(shè)權(quán)力機(jī)構(gòu)；經(jīng)營(yíng)者包括委托代理契約的受托方及知識(shí)資本所有者；亞層次經(jīng)營(yíng)者包括業(yè)務(wù)經(jīng)理、財(cái)務(wù)經(jīng)理、總務(wù)經(jīng)理等；員工以及其他利益相關(guān)者包括債權(quán)人、顧客、供給商、政府或社會(huì)。股本擴(kuò)張的途徑？股本擴(kuò)張有以下幾條途徑：無(wú)償增資送股、配股、定向募集增資擴(kuò)股、公開(kāi)募集增資擴(kuò)股、可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證等方式。國(guó)際債券發(fā)行的條件？〔1〕財(cái)務(wù)穩(wěn)健，資信良好，經(jīng)在中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)且具備人民幣債券評(píng)級(jí)能力的評(píng)級(jí)公司評(píng)級(jí)，人民幣債券信用級(jí)別為AA級(jí)以上；〔2〕已為中國(guó)境內(nèi)工程或企業(yè)提供的貸款和股本資金在十億美元以上；〔3〕所募集資金用于向中國(guó)境內(nèi)的建立工程提供中長(zhǎng)期固定資產(chǎn)貸款或提供股本資金，投資工程符合中國(guó)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、利用外資政策和固定資產(chǎn)投資管理規(guī)定。主權(quán)外債工程應(yīng)列入相關(guān)國(guó)外貸款規(guī)劃。簡(jiǎn)述MBO方案設(shè)計(jì)的根本原則?！?〕維護(hù)員工的合法權(quán)益；〔2〕防范國(guó)有資產(chǎn)流失并維護(hù)收購(gòu)者的合法權(quán)益；〔3〕消除法律隱患；〔4〕實(shí)行公開(kāi)、公平、公正的原則；〔5〕股權(quán)構(gòu)造靜態(tài)劃分與動(dòng)態(tài)調(diào)整相結(jié)合；〔6〕順勢(shì)權(quán)變。簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)公司與財(cái)務(wù)中心的區(qū)別。財(cái)務(wù)公司與財(cái)務(wù)中心的區(qū)別在于：〔1〕財(cái)務(wù)公司具有獨(dú)立的法人地位，在母公司控股的情況下，財(cái)務(wù)公司相當(dāng)于一個(gè)子公司?！?〕在法律沒(méi)有特別限制的前提下，財(cái)務(wù)公司除了具有財(cái)務(wù)中心的根本職能外，還具有對(duì)外融、投資的職能。〔3〕在集權(quán)財(cái)務(wù)體制下，財(cái)務(wù)公司在行政與業(yè)務(wù)上承受母公司財(cái)務(wù)部的領(lǐng)導(dǎo)，但二者不是一種隸屬關(guān)系，而財(cái)務(wù)中心隸屬于母公司財(cái)務(wù)部。簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)應(yīng)具備的根本特征。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)必須同時(shí)具備三個(gè)根本的特征：〔1〕必須具有高度的敏感性，即危機(jī)因素一旦萌生，能夠在指標(biāo)值上迅速反映出來(lái)；〔2〕一旦指標(biāo)值趨于惡化，往往意味著危機(jī)可能發(fā)生或?qū)⒁l(fā)生，亦即應(yīng)當(dāng)屬于危機(jī)初步產(chǎn)生時(shí)的先兆性指標(biāo)，而非業(yè)已陷入嚴(yán)重危機(jī)狀態(tài)時(shí)的結(jié)果性指標(biāo)?！?〕就財(cái)務(wù)層面上看，誘發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)最為直接的原因，或是由于資源配置缺乏效率，或是由于對(duì)競(jìng)爭(zhēng)應(yīng)對(duì)不當(dāng)及功能乏力，由此而導(dǎo)致了企業(yè)集團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)的劣勢(shì)地位，未來(lái)現(xiàn)金流入能力低下；或是企業(yè)集團(tuán)一味地追求銷售數(shù)額的增長(zhǎng)，卻忽略了對(duì)銷售質(zhì)量----現(xiàn)金流入的有效支持程度及其穩(wěn)定可靠性與時(shí)間分布構(gòu)造等的關(guān)注，由此導(dǎo)致企業(yè)集團(tuán)陷入了過(guò)度經(jīng)營(yíng)狀態(tài)與現(xiàn)金支付能力匱乏的困境。這就要求企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)應(yīng)當(dāng)依托這一基點(diǎn)加以把握。簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)中心的涵義及運(yùn)作機(jī)制。財(cái)務(wù)中心是在集團(tuán)財(cái)務(wù)部下設(shè)置的、專司母公司〔及其分公司〕、子公司及其他成員企業(yè)現(xiàn)金收付、頭寸調(diào)劑及往來(lái)業(yè)務(wù)款結(jié)算的財(cái)務(wù)職能機(jī)構(gòu)。如果兼有內(nèi)部信貸職能的話，財(cái)務(wù)中心也可以叫做內(nèi)部銀行。財(cái)務(wù)中心隸屬于母公司財(cái)務(wù)部，本身不具備法人地位。財(cái)務(wù)中心有著獨(dú)特的運(yùn)作機(jī)制：〔1〕財(cái)務(wù)中心通過(guò)引入銀行的結(jié)算、信貸、調(diào)控職能，對(duì)集團(tuán)內(nèi)部各單位的現(xiàn)金/資金實(shí)施中介效勞、營(yíng)運(yùn)監(jiān)控、效果考核與信息反響；〔2〕財(cái)務(wù)中心集商業(yè)銀行金融管理與企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理于一身，通過(guò)"結(jié)算管理〞和"信貸管理〞，標(biāo)準(zhǔn)與調(diào)控內(nèi)部各單位的資金行為，推動(dòng)集團(tuán)整體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；〔3〕財(cái)務(wù)中心在集團(tuán)內(nèi)部發(fā)揮著資金信貸中心、資金監(jiān)控中心、資金結(jié)算中心和資金信息中心的多項(xiàng)職能。簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制及其類型。所謂財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制是指母公司為維護(hù)集團(tuán)整體利益，強(qiáng)化對(duì)子公司經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的財(cái)務(wù)控制與監(jiān)視，由母公司直接對(duì)子公司委派財(cái)務(wù)總監(jiān)，并納入母公司財(cái)務(wù)部門的人員編制實(shí)行統(tǒng)一管理與考核獎(jiǎng)罰的財(cái)務(wù)控制方式。依據(jù)財(cái)務(wù)總監(jiān)的職責(zé)范疇，通?？捎腥N類型：財(cái)務(wù)監(jiān)事委派制、財(cái)務(wù)主管委派制和財(cái)務(wù)監(jiān)理委派制。〔1〕財(cái)務(wù)監(jiān)事委派制是指母公司以控股者身份，對(duì)子公司派出財(cái)務(wù)總監(jiān)，專門對(duì)子公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)施財(cái)務(wù)監(jiān)視的一種控制方式。〔2〕財(cái)務(wù)主管委派制是指母公司以集團(tuán)最高管理當(dāng)局的身份,通過(guò)行政任命的方式對(duì)子公司派出財(cái)務(wù)總監(jiān)，進(jìn)入子公司經(jīng)營(yíng)者班子，主管子公司財(cái)務(wù)管理事務(wù)的一種控制方式。〔3〕財(cái)務(wù)監(jiān)理委派制就是同時(shí)賦予財(cái)務(wù)總監(jiān)代表母公司對(duì)子公司實(shí)施財(cái)務(wù)監(jiān)視與財(cái)務(wù)決策的雙重職能的一種委派方式。簡(jiǎn)述產(chǎn)權(quán)比率的涵義及功能。產(chǎn)權(quán)比率提醒了企業(yè)〔債務(wù)人〕負(fù)債與股權(quán)資本的對(duì)應(yīng)關(guān)系〔即負(fù)債/股權(quán)資本〕以及可能的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度與信用品質(zhì)的優(yōu)劣。通過(guò)該指標(biāo)有助于對(duì)債權(quán)人權(quán)益的風(fēng)險(xiǎn)變異程度進(jìn)展監(jiān)測(cè)。一般而言，企業(yè)股權(quán)資本越是雄厚，即產(chǎn)權(quán)比率越低，其對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度也就越加慎重，債權(quán)人的權(quán)益一般越有保障，遭受風(fēng)險(xiǎn)損失的可能性也就越小，從而企業(yè)的信用品質(zhì)就越高。相反，那些股權(quán)資本薄弱，產(chǎn)權(quán)比率過(guò)高的企業(yè)，往往會(huì)采取一種"對(duì)債權(quán)人不負(fù)責(zé)任的輕率的態(tài)度或賭博的心理〞，亦即其對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的審慎態(tài)度以及相應(yīng)的信用品質(zhì)，較之主權(quán)資本雄厚、所占比率較高的企業(yè)集團(tuán)顯然要差得多。簡(jiǎn)述初創(chuàng)期的企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)特征。初創(chuàng)期的企業(yè)集團(tuán)面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)特征主要有：〔1〕企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)品產(chǎn)量規(guī)模不大，缺乏規(guī)模優(yōu)勢(shì)，本錢較高，風(fēng)險(xiǎn)承荷力差；〔2〕沒(méi)有規(guī)模優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)的認(rèn)知不夠，市場(chǎng)份額確實(shí)定缺乏依據(jù)與理性；〔3〕在需要大規(guī)模擴(kuò)張時(shí)，融資環(huán)境相對(duì)不利；〔4〕核心能力尚未形成，核心產(chǎn)品無(wú)法為集團(tuán)提供大量的現(xiàn)金流；〔5〕管理水平還沒(méi)有提升到一個(gè)較高的層次，管理的無(wú)序要求強(qiáng)化集權(quán)；〔6〕戰(zhàn)略管理處于較低層次，投資工程選擇顯得無(wú)序，甚至可能出現(xiàn)管理失誤或投資失敗。簡(jiǎn)述調(diào)整期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的定位。調(diào)整期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)包括：〔1〕高負(fù)債率籌資戰(zhàn)略調(diào)整期是企業(yè)集團(tuán)新活力的孕育期，理性投資者及債權(quán)人完全有能力通過(guò)對(duì)企業(yè)集團(tuán)未來(lái)前景的評(píng)價(jià)，來(lái)判斷其資產(chǎn)清算價(jià)值是否超過(guò)其債務(wù)面值，市場(chǎng)環(huán)境為企業(yè)集團(tuán)采用高負(fù)債政策提供了客觀的條件；同時(shí)，調(diào)整期的企業(yè)集團(tuán)并不是沒(méi)有財(cái)務(wù)實(shí)力，而是未來(lái)經(jīng)營(yíng)充滿再生時(shí)機(jī)及各種危險(xiǎn)，以其現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)作后盾，高負(fù)債戰(zhàn)略對(duì)集團(tuán)自身而言是可行的。因此進(jìn)入調(diào)整期，企業(yè)集團(tuán)還可以維持較高的負(fù)債率而不必調(diào)整其激進(jìn)型的資本構(gòu)造?！?〕一體化集權(quán)式投資戰(zhàn)略在調(diào)整期，如果企業(yè)集團(tuán)在財(cái)務(wù)管理上采用分權(quán)策略，會(huì)由于財(cái)務(wù)資源的分散而導(dǎo)致財(cái)力難以集中控制與調(diào)配，所以，本著戰(zhàn)略調(diào)整的需要，在財(cái)務(wù)上要強(qiáng)化集權(quán)，從而起到集聚財(cái)務(wù)資源，進(jìn)展重點(diǎn)投資，以保證企業(yè)集團(tuán)的再生與開(kāi)展?！?〕高支付率的股利政策出于經(jīng)營(yíng)構(gòu)造調(diào)整的需要，更加之未來(lái)股權(quán)構(gòu)造變動(dòng)與調(diào)整的可能，因此，調(diào)整期企業(yè)集團(tuán)必須考慮對(duì)現(xiàn)有股東提供必要的回報(bào)，可以采取高支付率的分配戰(zhàn)略。但高回報(bào)具有一定的限度，它以不損害企業(yè)集團(tuán)未來(lái)開(kāi)展所需投資為最高限，即采用類似于剩余股利政策同樣效果的分配戰(zhàn)略。簡(jiǎn)述防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型。作為一個(gè)整體概念，防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可細(xì)分為維持型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、調(diào)整型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、放棄型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和清算型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略四種類型：〔1〕維持型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。該戰(zhàn)略強(qiáng)調(diào)維持公司在*一特定領(lǐng)域現(xiàn)有的投資水平，不繼續(xù)擴(kuò)張，也不大幅度削減。〔2〕調(diào)整型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。該戰(zhàn)略主要應(yīng)用于財(cái)務(wù)狀況不佳、運(yùn)營(yíng)效率低下時(shí)的企業(yè)集團(tuán)，調(diào)整型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略通過(guò)削減資本支出、實(shí)行決策集中化以控制本錢、減少其它費(fèi)用支出、強(qiáng)調(diào)本錢控制與預(yù)算管理、變賣局部資產(chǎn)、加強(qiáng)庫(kù)存控制、催收賬款等等方式來(lái)調(diào)整公司狀況，扭轉(zhuǎn)不利局面。就大型企業(yè)集團(tuán)而言，調(diào)整型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要以資產(chǎn)剝離、回購(gòu)股份和出售子公司為其主要表現(xiàn)形式。作為一種戰(zhàn)略安排，調(diào)整型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略還伴隨著財(cái)務(wù)上的其它表現(xiàn)，如債務(wù)歸還、對(duì)子公司的持股比例的減少、經(jīng)營(yíng)范圍的收縮、財(cái)務(wù)集權(quán)控制的加強(qiáng)等?！?〕放棄型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。該戰(zhàn)略是當(dāng)維持與調(diào)整型戰(zhàn)略均告失效后，企業(yè)集團(tuán)就應(yīng)當(dāng)主動(dòng)地實(shí)施放棄型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，即變賣公司一個(gè)主要經(jīng)營(yíng)部門，它可能是一個(gè)經(jīng)營(yíng)單位、一條主要生產(chǎn)線或者一個(gè)主要事業(yè)部，使企業(yè)的損失降至最低限度，并力求先死而后生。〔4〕清算型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。該戰(zhàn)略是通過(guò)拍賣資產(chǎn)或停頓全部經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)完畢集團(tuán)的存在。這是一種不得已而為之的戰(zhàn)略，在清算過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)注意協(xié)調(diào)好投資者與債權(quán)人的財(cái)務(wù)關(guān)系。簡(jiǎn)述控股公司的優(yōu)點(diǎn)？與專業(yè)化公司相比，以控股公司形式控制大規(guī)模的企業(yè)有許多明顯的優(yōu)點(diǎn)：〔1〕以少量資金控股〔2〕節(jié)約企業(yè)結(jié)合的交易費(fèi)用〔3〕分散集團(tuán)整體經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)〔4〕防止企業(yè)被并購(gòu)〔5〕防止組織一體化的損失〔6〕獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)的效益〔7〕法律和稅收方面的利益。簡(jiǎn)述目標(biāo)公司并購(gòu)價(jià)格的支付方式。企業(yè)集團(tuán)完成對(duì)目標(biāo)公司并購(gòu)價(jià)格的支付，可以是現(xiàn)金方式，也可以是杠桿收購(gòu)方式、股票對(duì)價(jià)方式或賣方融資方式。現(xiàn)金支付方式：用現(xiàn)金支付購(gòu)并價(jià)款，是一種最簡(jiǎn)捷、最迅速的方式，且最為那些現(xiàn)金拮據(jù)的目標(biāo)公司所歡送。杠桿收購(gòu)方式：企業(yè)集團(tuán)通過(guò)借款的方式購(gòu)置目標(biāo)公司的股權(quán)，再以目標(biāo)公司未來(lái)創(chuàng)造的現(xiàn)金流量?jī)敻督杩畹氖召?gòu)方式。股票對(duì)價(jià)方式：即企業(yè)集團(tuán)通過(guò)增發(fā)新股換取目標(biāo)公司的股權(quán)，這種方式可以防止企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金的大量流出，從而購(gòu)并后能夠保持良好的現(xiàn)金支付能力，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。賣方融資方式：賣方融資是指作為購(gòu)并方的企業(yè)集團(tuán)暫不向目標(biāo)公司支付全額價(jià)款，而是作為對(duì)目標(biāo)公司所有者的負(fù)債，承諾在未來(lái)一定市場(chǎng)內(nèi)分期、分批支付購(gòu)并價(jià)款的方式。簡(jiǎn)述納稅本錢的根本特征。較之企業(yè)的其他各項(xiàng)支出，納稅本錢具有兩個(gè)顯著的特征：一是與收益變現(xiàn)程度的非對(duì)稱性；二是完全的現(xiàn)金性。按照稅法的規(guī)定，企業(yè)只要取得了賬面收入與賬面利潤(rùn)，就必須按照適用稅率計(jì)算交納增值稅與所得稅，而不管這些賬面收入或利潤(rùn)是否已經(jīng)變現(xiàn)以及最終能否變現(xiàn)。這往往使得納稅相對(duì)于賬面收益的變現(xiàn)形成一定的"預(yù)付〞性質(zhì)。而且在法制健全的國(guó)家，企業(yè)不可能期望有其他任何的替代方式，而必須以完全的現(xiàn)金〔包括抵押變現(xiàn)〕方式依法履行納稅責(zé)任。簡(jiǎn)述融資決策制度安排的根本方面。融資決策制度安排是融資政策最為核心的內(nèi)容，主要涉及到兩個(gè)根本方面：〔1〕總部與成員企業(yè)融資決策權(quán)力的劃分基于財(cái)務(wù)體制應(yīng)當(dāng)而且也必須不斷走向高度集權(quán)化的邏輯，在處理總部與成員企業(yè)融資權(quán)限的關(guān)系上，應(yīng)依據(jù)統(tǒng)一規(guī)劃、重點(diǎn)決策、授權(quán)控制等根本原則進(jìn)展?！?〕融資執(zhí)行主體與融資使用主體的規(guī)定前者指的是誰(shuí)需要資金，即用資單位；后者則是指融資過(guò)程由誰(shuí)來(lái)具體實(shí)施。當(dāng)管理總部對(duì)批準(zhǔn)的融資方案準(zhǔn)備實(shí)施時(shí)，必須考慮具體交由誰(shuí)來(lái)執(zhí)行，是集權(quán)于管理總部還是授權(quán)給直接用資單位，或者統(tǒng)一經(jīng)由集團(tuán)的財(cái)務(wù)公司。而一旦融資的使用主體及融資目確實(shí)定下來(lái)，便應(yīng)考慮由誰(shuí)進(jìn)展具體實(shí)施，即確定融資的執(zhí)行主體。簡(jiǎn)述投資政策及其內(nèi)容。投資政策是總部基于集團(tuán)戰(zhàn)略開(kāi)展構(gòu)造目標(biāo)規(guī)劃，而對(duì)集團(tuán)整體及各成員企業(yè)的投資及其管理行為所確立的根本標(biāo)準(zhǔn)與判斷取向標(biāo)準(zhǔn)，是企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)政策的重要組成局部，主要包括投資領(lǐng)域、投資方式、投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、投資財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)等根本內(nèi)容。簡(jiǎn)述投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的涵義及內(nèi)容。投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)是指企業(yè)集團(tuán)對(duì)其系列化的主導(dǎo)產(chǎn)品規(guī)定的必須到達(dá)或具備的適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的根本功能與素質(zhì)。其內(nèi)容主要有：〔1〕按照質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)政策，要求集團(tuán)總部及其成員公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，但凡達(dá)不到質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品決不能購(gòu)入、生產(chǎn)和流入市場(chǎng)。〔2〕對(duì)于期望成為成員企業(yè)或正在合作的企業(yè)，如果其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品不符合集團(tuán)規(guī)定的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，必須堅(jiān)決拒絕或中止合作。〔3〕對(duì)于既有的成員企業(yè)，如果不能貫徹企業(yè)集團(tuán)的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，必須采取對(duì)策，或改造或重組或切割或出售等?！?〕要使質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)得以落實(shí)，就必須在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部建立嚴(yán)格的質(zhì)量保障制度與質(zhì)量監(jiān)視體系，實(shí)行質(zhì)量否決。簡(jiǎn)述營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率的涵義及功能。營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率是指營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量與營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流出量的比值，公式為：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率＝營(yíng)業(yè)活動(dòng)的現(xiàn)金流量是企業(yè)集團(tuán)整表達(dá)金流量的構(gòu)成主體，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入對(duì)相關(guān)流出的保障程度，是整個(gè)現(xiàn)金流量構(gòu)造穩(wěn)健的前提根底。當(dāng)該比率大于1時(shí)，說(shuō)明企業(yè)有良好的現(xiàn)金支付保障能力；如果該比率小于1，則意味著企業(yè)收益質(zhì)量低下，可能處于現(xiàn)金流入?yún)T乏，甚至處于過(guò)度經(jīng)營(yíng)的危險(xiǎn)狀態(tài)。簡(jiǎn)述預(yù)算組織設(shè)計(jì)的原則。〔1〕必須遵循集團(tuán)治理構(gòu)造的根本特征；〔2〕必須表達(dá)一體化戰(zhàn)略管理思想；〔3〕必須表達(dá)"三權(quán)〞分立制衡的內(nèi)控理念；〔4〕必須貫徹權(quán)責(zé)利明晰與相互對(duì)稱的組織原則；〔5〕必須充分表達(dá)預(yù)算特有的財(cái)務(wù)屬性；〔6〕必須確立順勢(shì)調(diào)整的權(quán)變觀念。簡(jiǎn)述資本市場(chǎng)對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定與實(shí)施的影響表現(xiàn)在哪些方面？資本市場(chǎng)為企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定與實(shí)施提供了前提，其影響主要表現(xiàn)在：第一，資本市場(chǎng)為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定，尤其是籌資戰(zhàn)略的制定提供了前提。第二，資本市場(chǎng)為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施提供依據(jù)。第三，資本市場(chǎng)在*程度上是在向公司提供市場(chǎng)信號(hào)，市場(chǎng)價(jià)格往往是引導(dǎo)資源向高效率產(chǎn)出部門或企業(yè)流動(dòng)的依據(jù)。這種信號(hào)作用說(shuō)明，公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定與實(shí)施，離不開(kāi)對(duì)市場(chǎng)信號(hào)這一環(huán)境因素的分析，只有將資本市場(chǎng)作為戰(zhàn)略制定的環(huán)境因素來(lái)考慮，才能使公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略符合現(xiàn)實(shí)。跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的動(dòng)因與條件？跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的動(dòng)因：〔1〕傳統(tǒng)動(dòng)因；1〕獲得生產(chǎn)資源；2〕開(kāi)拓新市場(chǎng)；3〕提高效率；〔2〕戰(zhàn)略性動(dòng)因?？鐕?guó)公司對(duì)外直接投資前提條件：1〕跨國(guó)公司要具備東道國(guó)當(dāng)?shù)氐母?jìng)爭(zhēng)對(duì)手抗衡的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；2〕跨國(guó)公司必須具備能夠有效協(xié)調(diào)國(guó)外子公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的組織能力；〔3〕東道國(guó)能提供一些有利條件，吸引跨國(guó)公司的直接投資。論述怎樣建立以資金管理為中心的財(cái)務(wù)管理制度？〔1〕以資金流量為主線，全面推行資金預(yù)算管理〔2〕盡可能集中籌集資金〔3〕實(shí)行資金的高度集中管理加〔4〕堅(jiān)持市場(chǎng)導(dǎo)向的方針，"以銷定產(chǎn)〞、"以銷定購(gòu)〞加強(qiáng)原材料儲(chǔ)藏管理，堅(jiān)持最低庫(kù)存管理工作，盡可能減少原材料和產(chǎn)品積壓〔5〕加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理〔6〕實(shí)行先生產(chǎn)后開(kāi)展的原則〔7〕建立企業(yè)流動(dòng)資金和自動(dòng)補(bǔ)償機(jī)制〔8〕及時(shí)清償債務(wù)、付清貸款〔9〕加強(qiáng)資金的日常管理工作。企業(yè)財(cái)務(wù)的功能及表達(dá)的目標(biāo)？〔1〕財(cái)務(wù)的經(jīng)濟(jì)功能；表達(dá)的目標(biāo)是產(chǎn)值最大化?！?〕財(cái)務(wù)的管理功能；表達(dá)的目的是利潤(rùn)最大化。〔3〕財(cái)務(wù)的經(jīng)營(yíng)功能；表達(dá)的目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化。企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)的手段？企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)有三種手段：資本經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、負(fù)債經(jīng)營(yíng)。企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作的主體？企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作以企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和所有者為主體。企業(yè)集團(tuán)并購(gòu)的陷阱有哪些？企業(yè)集團(tuán)并購(gòu)的陷阱主要包括以下三個(gè)方面：〔1〕信息錯(cuò)誤陷阱〔2〕經(jīng)營(yíng)不善陷阱〔3〕法律風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)集團(tuán)并購(gòu)中目標(biāo)公司搜尋與抉擇標(biāo)準(zhǔn)的根本內(nèi)容。企業(yè)集團(tuán)在并購(gòu)中目標(biāo)公司搜尋與抉擇的標(biāo)準(zhǔn)有兩方面內(nèi)容：一是戰(zhàn)略符合性標(biāo)準(zhǔn)，并購(gòu)保障不單單指財(cái)務(wù)的、數(shù)量的指標(biāo)，更包括諸多的非財(cái)務(wù)的、數(shù)量的指標(biāo)，要求目標(biāo)公司在生產(chǎn)、銷售、技術(shù)等方面必須與主并的企業(yè)集團(tuán)存在著廣泛的協(xié)同互補(bǔ)性。二是財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，包括目標(biāo)公司的規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)及其并購(gòu)價(jià)格上限，前者取決于主并企業(yè)的管理與控制能力，后者與企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)資源的承荷或支持能力密切相關(guān)。在財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)方面，企業(yè)集團(tuán)面臨的最大困難是以持續(xù)經(jīng)營(yíng)的觀點(diǎn)、恰當(dāng)?shù)姆椒ǎ瑢?duì)目標(biāo)公司的價(jià)值最初合理的估測(cè)。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的特征包含哪些方面，具體內(nèi)容是什么？較之單一法人制企業(yè)，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的特殊性緣于治理構(gòu)造的多級(jí)法人制。基于企業(yè)集團(tuán)治理構(gòu)造背景，以總部〔母公司〕為主導(dǎo)的企業(yè)集團(tuán)，在財(cái)務(wù)管理主體、管理目標(biāo)、管理對(duì)象、管理方式以及管理環(huán)境等方面表達(dá)著如下根本特征：〔1〕在財(cái)務(wù)管理主體上與多級(jí)法人治理構(gòu)造相對(duì)應(yīng)，企業(yè)集團(tuán)在財(cái)務(wù)管理的主體上，呈現(xiàn)為一元中心下的多層級(jí)復(fù)合構(gòu)造特征。在對(duì)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理主體的理解上應(yīng)把握四個(gè)關(guān)鍵詞：多、層級(jí)、一元中心、復(fù)合，同時(shí)注意母子公司制與總分公司制的差異。〔2〕在財(cái)務(wù)管理目標(biāo)上無(wú)論是站在集團(tuán)整體角度抑或個(gè)別成員企業(yè)立場(chǎng)，都必須以實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)值與所有者財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)的根本目標(biāo)，但呈現(xiàn)為成員企業(yè)個(gè)體財(cái)務(wù)目標(biāo)對(duì)集團(tuán)整體財(cái)務(wù)目標(biāo)在戰(zhàn)略上的統(tǒng)合性。總部在財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的定位上，必須從集團(tuán)整體利益最大化出發(fā)，依據(jù)一體化戰(zhàn)略，對(duì)母公司與子公司、母公司與其他成員企業(yè)、子公司以及其他成員企業(yè)相互間的利益沖突與財(cái)務(wù)目標(biāo)進(jìn)展統(tǒng)一協(xié)調(diào)與統(tǒng)一規(guī)劃，最終在確保集團(tuán)整體財(cái)務(wù)目標(biāo)最大化的前提下，實(shí)現(xiàn)成員企業(yè)個(gè)體財(cái)務(wù)目標(biāo)的最大化，從而在整體與個(gè)體財(cái)務(wù)目標(biāo)間形成一種依存互動(dòng)機(jī)制，防止管理目標(biāo)逆向選擇傾向。〔3〕在財(cái)務(wù)管理對(duì)象上一般意義上，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的根本對(duì)象限定為企業(yè)集團(tuán)資金或價(jià)值運(yùn)動(dòng)，表達(dá)為成員企業(yè)獨(dú)立資金運(yùn)動(dòng)個(gè)體對(duì)集團(tuán)整體資金運(yùn)動(dòng)的一體化高度統(tǒng)合，并產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。但與單一法人企業(yè)有著一定的差異，最大的不同在于：第一、單一法人企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)在這一單一的理財(cái)主體范圍內(nèi)自成系統(tǒng)，而企業(yè)集團(tuán)的資金運(yùn)動(dòng)則涉及到多個(gè)理財(cái)主體及其不同的主體層面，因而是一個(gè)極其復(fù)雜的復(fù)合式系統(tǒng)構(gòu)造體系；第二、企業(yè)集團(tuán)有著優(yōu)勢(shì)的財(cái)務(wù)資源支持，能夠進(jìn)入更加廣泛的財(cái)務(wù)活動(dòng)領(lǐng)域，并利用多種多樣的融資、投資以及利潤(rùn)分配的形式或手段，并且有了更大的創(chuàng)新空間。第三、企業(yè)集團(tuán)在總部的統(tǒng)一運(yùn)籌和成員企業(yè)的協(xié)同配合下，企業(yè)集團(tuán)的資金運(yùn)動(dòng)在整體上的可調(diào)劑彈性會(huì)大大增加。第四、由于企業(yè)集團(tuán)的資金運(yùn)動(dòng)是多個(gè)理財(cái)主體各自資金運(yùn)動(dòng)系統(tǒng)的一體化復(fù)合，因而在財(cái)務(wù)關(guān)系上，較之單一法人企業(yè)所面臨的問(wèn)題、涉及的利益相關(guān)者及其層級(jí)構(gòu)造、需要采取的財(cái)務(wù)對(duì)策與財(cái)務(wù)手段或形式也就復(fù)雜得多?！?〕在財(cái)務(wù)管理方式上企業(yè)集團(tuán)在財(cái)務(wù)管理方式上，表達(dá)為經(jīng)營(yíng)管理的全面預(yù)算化。就預(yù)算的運(yùn)作機(jī)理與根本宗旨而言，單一法人制企業(yè)與企業(yè)集團(tuán)并無(wú)本質(zhì)的差異。只是由于治理構(gòu)造、財(cái)務(wù)主體及其責(zé)權(quán)利系的復(fù)雜性，特別是更為突出的目標(biāo)逆向選擇傾向，使得集團(tuán)預(yù)算體系在內(nèi)容與構(gòu)造上顯得更加復(fù)雜、控制難度更大。不僅如此，面對(duì)多層級(jí)財(cái)務(wù)主體、權(quán)責(zé)利關(guān)系、資金運(yùn)動(dòng)系統(tǒng)、目標(biāo)逆向選擇等復(fù)雜的治理構(gòu)造，要實(shí)現(xiàn)一體化管理戰(zhàn)略與管理政策下的資源配置的規(guī)模效應(yīng)、管理協(xié)同效應(yīng)、信息共享效應(yīng)，進(jìn)而謀求更大的、復(fù)合型的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等集團(tuán)組建的宗旨，自然對(duì)實(shí)施預(yù)算控制的要求也就更為強(qiáng)烈和更加迫切。在以預(yù)算為財(cái)務(wù)管理根本方式的企業(yè)集團(tuán)里，運(yùn)作過(guò)程中通常需要遵循如下的根本程序：首先由集團(tuán)總部以"投資中心〞的身份，依據(jù)整體開(kāi)展戰(zhàn)略構(gòu)造以及階段性目標(biāo)，提出擬決策方案的總體預(yù)算框架；然后借助由上至下、自下而上的預(yù)算組織程序，從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)制以及各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源有效支持能力角度，對(duì)擬決策方案進(jìn)展全方位的分析、分解、論證與上下反響、溝通、協(xié)調(diào)?！?〕在財(cái)務(wù)管理環(huán)境上判斷一個(gè)企業(yè)集團(tuán)是否擁有財(cái)務(wù)資源的環(huán)境優(yōu)勢(shì)或優(yōu)勢(shì)的財(cái)務(wù)環(huán)境，主要地不在于當(dāng)前既有的、靜態(tài)的、賬面〔財(cái)務(wù)報(bào)表〕意義的財(cái)務(wù)資源規(guī)模的大小，而需從融資、投資、財(cái)務(wù)效勞與監(jiān)視能力等方面加以衡量：第一、是否擁有廣泛而通暢的融資渠道、可資利用的多種多樣的融資手段，在需要資金時(shí)以較低的本錢、更高的質(zhì)量融入相應(yīng)數(shù)量的資金。第二、是否擁有廣泛而通暢的投資通道、可資利用的多種多樣的投資手段，并取得理想的收益回報(bào)或到達(dá)預(yù)期的目的。第三、在集團(tuán)內(nèi)部能否塑造一種高效率的財(cái)務(wù)預(yù)算機(jī)制，標(biāo)準(zhǔn)各層階成員企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)行為，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，確立財(cái)務(wù)的效勞意識(shí)，積極能動(dòng)地為經(jīng)營(yíng)管理提供高質(zhì)量的資金供給、創(chuàng)新性的價(jià)值咨詢論證和有用的決策信息支持。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制的含義及其構(gòu)成。所謂企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制是指管理總部〔母公司〕為界定企業(yè)集團(tuán)各方面財(cái)務(wù)管理的權(quán)責(zé)利關(guān)系，標(biāo)準(zhǔn)子公司等成員企業(yè)理財(cái)行為所確立的根本制度，簡(jiǎn)稱財(cái)務(wù)體制，包括財(cái)務(wù)組織制度、財(cái)務(wù)決策制度、財(cái)務(wù)控制制度三個(gè)主要方面?！?〕財(cái)務(wù)組織制度財(cái)務(wù)組織制度需要解決的根本問(wèn)題，一是財(cái)務(wù)管理組織機(jī)構(gòu)的設(shè)置；二是各層級(jí)財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)的職責(zé)定位；三是財(cái)務(wù)管理組織機(jī)構(gòu)人員的設(shè)定。〔2〕財(cái)務(wù)決策制度財(cái)務(wù)決策管理權(quán)限歷來(lái)是企業(yè)集團(tuán)各方面所關(guān)注的首要問(wèn)題，因?yàn)樗苯雨P(guān)系著各自的切身利益，是整個(gè)財(cái)務(wù)管理體制的核心。因此，如何劃分并界定各方面、各利益主體以及各層級(jí)財(cái)務(wù)管理組織的財(cái)務(wù)決策管理權(quán)限，成為財(cái)務(wù)決策制度研究的根本點(diǎn)。〔3〕財(cái)務(wù)控制制度財(cái)務(wù)控制制度是總部基于集團(tuán)開(kāi)展戰(zhàn)略與管理目標(biāo)，標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)控與督導(dǎo)各方面、各利益主體、各層級(jí)財(cái)務(wù)管理組織的理財(cái)行為，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)資源配置的秩序性與高效率性而建立的財(cái)務(wù)控制的制度體系，包括股權(quán)管理制度、投資管理制度、籌資管理制度、現(xiàn)金流量管理制度、預(yù)算管理制度、財(cái)務(wù)信息報(bào)告制度、績(jī)效考核與薪酬管理制度、財(cái)務(wù)人員委派制度等。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)定位的根本內(nèi)容是什么？〔1〕作為一種支持性戰(zhàn)略，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)定位的立足點(diǎn)是企業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略開(kāi)展構(gòu)造規(guī)劃。所謂戰(zhàn)略開(kāi)展構(gòu)造是指管理總部或母公司為謀求競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并實(shí)現(xiàn)整體價(jià)值最大化目標(biāo)所確立的企業(yè)集團(tuán)資源配置與未來(lái)開(kāi)展必須遵循的總體思路、根本方向與運(yùn)行軌跡?！?〕在戰(zhàn)略開(kāi)展構(gòu)造的取向上，存在著多元化與專業(yè)化兩種類型，二者在集團(tuán)架構(gòu)下要協(xié)調(diào)統(tǒng)一。無(wú)論是多元化抑或一元化，只不過(guò)是企業(yè)集團(tuán)采取的兩種不同的投資戰(zhàn)略與經(jīng)營(yíng)策略，是企業(yè)集團(tuán)基于各自所屬行業(yè)、技術(shù)與管理能力、規(guī)模實(shí)力、開(kāi)展階段及其目標(biāo)等一系列因素選定的結(jié)果。就集團(tuán)整體而言，二者并非是一對(duì)不可調(diào)和的矛盾。企業(yè)集團(tuán)成功的根底保障是什么？企業(yè)集團(tuán)成功的根底保障，也就是決定企業(yè)集團(tuán)的成敗最關(guān)鍵的因素包括兩個(gè)方面：核心競(jìng)爭(zhēng)力與核心控制，其中核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵在于卓越的戰(zhàn)略規(guī)劃與合理的產(chǎn)業(yè)板塊構(gòu)造，核心控制力最為本質(zhì)的是組織構(gòu)造的運(yùn)轉(zhuǎn)效率與制度體系的控制力度。企業(yè)集團(tuán)生命力〔成功〕的根底保障可以形象表示為：企業(yè)集團(tuán)生命力≈核心競(jìng)爭(zhēng)力〔戰(zhàn)略與板塊〕＋核心控制力〔文化、組織與制度〕在以上的兩方面，核心競(jìng)爭(zhēng)力決定著企業(yè)集團(tuán)存亡開(kāi)展的命運(yùn)，核心控制力則是核心競(jìng)爭(zhēng)力的源泉根基，二者依存互動(dòng)，構(gòu)成企業(yè)集團(tuán)生命力的保障與成功的根底。企業(yè)集團(tuán)的本質(zhì)及其根本特征是什么？企業(yè)集團(tuán)的本質(zhì)從其宗旨出發(fā)是實(shí)現(xiàn)資源聚集整合優(yōu)勢(shì)和管理協(xié)同優(yōu)勢(shì)，其根本特征也是由此出發(fā)的，有如下四點(diǎn)(1)企業(yè)集團(tuán)的最大優(yōu)勢(shì)表達(dá)為資源聚集整合性和管理協(xié)同性；(2)母公司、子公司以及其它成員企業(yè)彼此之間必須遵循集團(tuán)的統(tǒng)一"標(biāo)準(zhǔn)〞，實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)有序性運(yùn)行；(3)企業(yè)集團(tuán)整體與局部之間形成一種利益的依存互動(dòng)機(jī)制；(4)作為管理總部的母公司必須能夠充分發(fā)揮其主導(dǎo)功能，任何企業(yè)假設(shè)想取得成員資格，必須成認(rèn)集團(tuán)的章程及制度，服從集團(tuán)整體利益最大化的目標(biāo)。企業(yè)集團(tuán)躲避融資風(fēng)險(xiǎn)的主要途徑有哪些？1、管理總部或母公司必須確立一個(gè)良好的資本構(gòu)造，在負(fù)債總額、期限構(gòu)造、資本本錢等方面必須依托有效的現(xiàn)金支付能力，或者必須通過(guò)預(yù)算的方式安排好現(xiàn)金流入與流出的協(xié)調(diào)匹配關(guān)系2、子公司及其他重要成員企業(yè)也應(yīng)當(dāng)保持一個(gè)良好的資本構(gòu)造狀態(tài)，并統(tǒng)一也應(yīng)通過(guò)預(yù)算的方式安排好現(xiàn)金流入與流出的協(xié)調(diào)匹配關(guān)系3當(dāng)母公司、子公司或及其他重要成員企業(yè)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，管理總部或財(cái)務(wù)公司必須發(fā)揮資金融通調(diào)劑的功能，以保障集團(tuán)整體財(cái)務(wù)的平安性，必要時(shí)，總部或財(cái)務(wù)公司還應(yīng)當(dāng)利用對(duì)外融資的功能，彌補(bǔ)集團(tuán)內(nèi)部現(xiàn)金的短缺。企業(yè)集團(tuán)集權(quán)與分權(quán)的認(rèn)識(shí)與抉擇?！?〕"權(quán)〞的涵義及層次就法人聯(lián)合體的企業(yè)集團(tuán)來(lái)說(shuō),"權(quán)〞主要是決策管理權(quán)，包括生產(chǎn)權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)〔供給與銷售〕、財(cái)務(wù)權(quán)〔融、投資與分配〕及人事權(quán)等。從總體角度，上述權(quán)力大致可歸納為如下五個(gè)根本層次：第一層次：集團(tuán)戰(zhàn)略開(kāi)展構(gòu)造與公司政策〔包括經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域、經(jīng)營(yíng)方式、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)等〕及其制度保障體系的制定、解釋與調(diào)整權(quán)，其中包括集團(tuán)管理體制的選擇與調(diào)整變更權(quán)；第二層次：對(duì)集團(tuán)戰(zhàn)略開(kāi)展構(gòu)造與控制構(gòu)造產(chǎn)生直接或潛在重大影響事宜的決策管理權(quán)以及非常例外事項(xiàng)的處置權(quán)；第三層次：對(duì)集團(tuán)開(kāi)展戰(zhàn)略構(gòu)造與公司政策不構(gòu)成重大影響或僅產(chǎn)生一般影響事宜的決策管理權(quán)；第四層次：就集團(tuán)角度來(lái)看，屬于一般的、日常性的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)與人事權(quán)等；第五層次：子公司等成員企業(yè)對(duì)于自身內(nèi)部職能部門、責(zé)任單位以及下屬更低層階企業(yè)的管理決策權(quán)?！?〕集權(quán)與分權(quán)的認(rèn)識(shí)與抉擇無(wú)論是集權(quán)抑或分權(quán)都是相對(duì)的。集權(quán)制并不意味著母公司或管理總部統(tǒng)攬集團(tuán)及各成員企業(yè)一切大小事務(wù)，而是將那些對(duì)企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生重大影響事宜的決策權(quán)集中于管理總部；同樣也不能將分權(quán)制片面地理解為子公司或成員企業(yè)擁有了所有的決策管理權(quán)，而只是說(shuō)總部在保持重大決策權(quán)的前提下，將其他事宜的決策權(quán)更多地授予子公司等成員企業(yè)?？偨Y(jié)國(guó)內(nèi)外成功企業(yè)集團(tuán)的做法，無(wú)論實(shí)行的是集權(quán)制抑或分權(quán)制，一、二層次的全部〔甚至第三層次的局部〕權(quán)力都是獨(dú)攬于母公司或管理總部的，并且這些權(quán)力具有凌駕于任何子公司等成員企業(yè)之上的權(quán)威，以便在必要時(shí)加以行使。因此，對(duì)于企業(yè)集團(tuán)集權(quán)或分權(quán)的討論，只是囿于第三、四、五等權(quán)力層次，而非針對(duì)權(quán)力構(gòu)造的所有層面。如果子公司等成員企業(yè)在第三、四、五等層次上擁有了大部甚至全部的自主權(quán)，此時(shí)的集團(tuán)管理體制便表達(dá)為一種分權(quán)特征；反之則屬于集權(quán)型。集權(quán)制與分權(quán)制各有利弊，無(wú)絕對(duì)的優(yōu)劣高低之分。就國(guó)內(nèi)外企業(yè)集團(tuán)管理體制的總體構(gòu)造來(lái)看，大都趨向集權(quán)與分權(quán)相互糅和的模式。集權(quán)制與分權(quán)制的抉擇應(yīng)根據(jù)企業(yè)集團(tuán)不同的類型、開(kāi)展階段以及戰(zhàn)略目標(biāo)等。企業(yè)集團(tuán)品牌戰(zhàn)略的誤區(qū)有哪些？實(shí)施品牌戰(zhàn)略一個(gè)最大的誤區(qū)是品牌的過(guò)度延伸，可能導(dǎo)致其市場(chǎng)占有份額、本錢控制、利潤(rùn)增加等等的不利，使企業(yè)集團(tuán)陷入品牌延伸的誤區(qū)。主要內(nèi)容有：〔1〕損害原品牌的高品質(zhì)形象〔2〕品牌個(gè)性淡化〔3〕心理沖突〔4〕蹺蹺板效應(yīng)企業(yè)集團(tuán)無(wú)形資產(chǎn)的營(yíng)造戰(zhàn)略有哪些內(nèi)容？企業(yè)集團(tuán)無(wú)形資產(chǎn)的營(yíng)造戰(zhàn)略大致有以下幾種：〔1〕專利戰(zhàn)略在企業(yè)集團(tuán)培育、創(chuàng)造、創(chuàng)新的過(guò)程中，要切實(shí)有效地維護(hù)自身的知識(shí)產(chǎn)權(quán)和專利技術(shù)，使企業(yè)集團(tuán)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手保持并擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?！?〕質(zhì)量信譽(yù)戰(zhàn)略企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)品質(zhì)量和信譽(yù)的保障是企業(yè)集團(tuán)其他層面與環(huán)節(jié)的前提，所以，強(qiáng)化質(zhì)量信譽(yù)是企業(yè)集團(tuán)無(wú)形資產(chǎn)營(yíng)造的根底和永恒的主題?！?〕品牌戰(zhàn)略名牌、形象是企業(yè)集團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的主要源泉和富有價(jià)值的戰(zhàn)略財(cái)富。由品牌到名牌，是特定企業(yè)集團(tuán)科學(xué)技術(shù)、管理理念、企業(yè)文化、形象信譽(yù)、運(yùn)籌策略以及效勞質(zhì)量等多方面因素精華的凝結(jié)與升華，是高品位、高質(zhì)量、高信譽(yù)度、高知名度、高市場(chǎng)覆蓋率以及高經(jīng)濟(jì)效益的集中表達(dá)。名牌的本質(zhì)在于以目標(biāo)市場(chǎng)消費(fèi)者群體的有效需求為導(dǎo)向，以人才、技術(shù)、信息、本錢、資源領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)為依托，以最恰當(dāng)?shù)墓δ苜|(zhì)量和價(jià)格定位、獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)方式、高速度與效率、良好的效勞保障、豐富的文化內(nèi)涵等為紐帶而贏得的一種社會(huì)的普遍認(rèn)可與信賴。離開(kāi)了消費(fèi)者，沒(méi)有了市場(chǎng)，名牌也就無(wú)從談及。企業(yè)集團(tuán)在并購(gòu)的過(guò)程中需要解決的關(guān)鍵問(wèn)題是什么？企業(yè)集團(tuán)在并購(gòu)的過(guò)程中，需要解決的關(guān)鍵問(wèn)題包括六個(gè)方面：〔1〕并購(gòu)目標(biāo)的規(guī)劃；〔2〕目標(biāo)公司的搜尋與抉擇；〔3〕目標(biāo)公司價(jià)值評(píng)估；〔4〕并購(gòu)的資金融通；〔5〕并購(gòu)一體化整合；〔6〕并購(gòu)陷阱的防范。企業(yè)收購(gòu)要約前反收購(gòu)對(duì)中，對(duì)目標(biāo)公司股票價(jià)格影響較小的對(duì)策？董事輪換制是一種有效的，對(duì)股價(jià)影響較小的反收購(gòu)對(duì)策。企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)的要素？企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)的五個(gè)要素：評(píng)價(jià)目標(biāo)；評(píng)價(jià)對(duì)象；評(píng)價(jià)指標(biāo)；評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)價(jià)報(bào)告。企業(yè)組織形式及其相結(jié)應(yīng)的財(cái)務(wù)管理模式？〔1〕集中管理模式〔2〕分散管理模式〔3〕集中與分散管理相結(jié)合的模式。清算財(cái)產(chǎn)的作價(jià)依據(jù)？清算財(cái)產(chǎn)的一般以清算價(jià)值為依據(jù)，同時(shí)參考財(cái)面凈值和重估價(jià)值。什么是交易風(fēng)險(xiǎn)？跨國(guó)公司如何防范交易風(fēng)險(xiǎn)？交易風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)以外幣進(jìn)展的各種交易過(guò)程中，由于匯率變動(dòng)使折算為本幣的數(shù)額增加或減少的風(fēng)險(xiǎn)。〔1〕以遠(yuǎn)期外匯交易防范風(fēng)險(xiǎn)；〔2〕以牙匯期權(quán)交易防范風(fēng)險(xiǎn)；〔3〕以外匯期貨防范風(fēng)險(xiǎn)；〔4〕以外匯調(diào)期交易防范風(fēng)險(xiǎn)；〔5〕通過(guò)借款與投資來(lái)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)。什么是融資政策？有哪些主要內(nèi)容？融資政策是總部給予集團(tuán)戰(zhàn)略開(kāi)展構(gòu)造的總體規(guī)劃，并確保投資政策及其目標(biāo)的貫徹與實(shí)現(xiàn)，而確定的集團(tuán)融資活動(dòng)的根本范圍與判斷標(biāo)準(zhǔn)，使企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)政策的重要組成局部主要包括融資規(guī)劃、融資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)與融資決策制度安排等。內(nèi)容：1融資規(guī)劃2融資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)3融資決策制度安排務(wù)戰(zhàn)略的涵義及特征財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是為適應(yīng)公司總體的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略而籌建必要的資本、并在組織內(nèi)有小題管理與運(yùn)行這些資本的方略，是公司整體戰(zhàn)略的重要組成局部。特征：1支持性2互逆性3動(dòng)態(tài)性4全員性選擇剩余股利政策考慮的因素是什么？其明顯缺陷有哪些？選擇剩余股利政策需要考慮的因素有：〔1〕取得或保持一個(gè)合理的資本構(gòu)造；〔2〕在社會(huì)融資難度較大情況下滿足集團(tuán)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)對(duì)資金的需要；〔3〕在債務(wù)比率較高、利息負(fù)擔(dān)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大〔不宜再增加債務(wù)融資〕情況下滿足投資規(guī)模擴(kuò)大對(duì)增加資金的需要，并同時(shí)減少社會(huì)融資的交易本錢。采取剩余股利政策的缺陷有：〔1〕容易與股東，特別是那些非重要影響的群眾股東對(duì)當(dāng)前報(bào)酬的偏好產(chǎn)生矛盾，可能因此而難以在股東大會(huì)上獲得絕對(duì)多數(shù)的贊同票；〔2〕可能會(huì)因股利發(fā)放的波動(dòng)而給投資者留下企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)狀況不穩(wěn)定的感覺(jué)；〔3〕會(huì)因股利發(fā)放率過(guò)低而影響股價(jià)漲揚(yáng)，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)值被錯(cuò)誤低估，為他人廉價(jià)收購(gòu)創(chuàng)造可乘之機(jī)。盈虧平衡點(diǎn)作業(yè)率與平安邊率的關(guān)系？平安邊際和平安邊際率越大，企業(yè)發(fā)生虧損的可能性越小，企業(yè)就越平安。只有平安邊際才能為企業(yè)提供利潤(rùn)，而盈虧平衡點(diǎn)銷售額扣除變動(dòng)成后吸能為企業(yè)收回固定本錢。平安邊際局部的銷售減支其自身變動(dòng)后成為企業(yè)利潤(rùn)，即平安邊際中的邊際奉獻(xiàn)等于企業(yè)利潤(rùn)。有償增資擴(kuò)股的方式？配售；定向募集增資擴(kuò)股；公開(kāi)募集增資擴(kuò)股；可轉(zhuǎn)換元積分法債券擴(kuò)股方式；認(rèn)股權(quán)證擴(kuò)股。預(yù)算管理的方法？預(yù)算管理的方法：固定預(yù)算；彈性預(yù)算；零基預(yù)算。預(yù)算控制的含義及功能特征。所謂預(yù)算控制或稱預(yù)算管理，就是將企業(yè)集團(tuán)的決策目標(biāo)及其資源配置規(guī)劃加以量化并使之得以實(shí)現(xiàn)的內(nèi)部管理活動(dòng)或過(guò)程。預(yù)算控制的功能特征有戰(zhàn)略導(dǎo)向、風(fēng)險(xiǎn)自抗、權(quán)利制衡、人性化控制四個(gè)方面。在鏡外發(fā)行股票的一種有效形式——存托憑證。存托憑證也叫存股證或存券證〔DepositaryReceipt,簡(jiǎn)稱DR〕，是指可以流通轉(zhuǎn)讓的，代表投資者對(duì)非本國(guó)證券所有權(quán)的證書，是為了方便證券跨國(guó)交易和結(jié)算而設(shè)立的原證券的替代形式。在稅法折舊政策的選擇上，必須遵循的根本前提是什么？企業(yè)集團(tuán)在稅法折舊政策的選擇上，必須遵循的根本前提有：一是必須合法，即固定資產(chǎn)在不同產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的成員企業(yè)間的轉(zhuǎn)移必須是實(shí)質(zhì)性的，而不能是虛假的或技術(shù)性的策略；二是必須考慮固定資產(chǎn)運(yùn)用方向改變的可行性；三是必須考慮固定資產(chǎn)使用方向，即經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域或經(jīng)營(yíng)構(gòu)造的改變對(duì)集團(tuán)整體戰(zhàn)略開(kāi)展構(gòu)造的符合性以及可能產(chǎn)生的潛在影響或時(shí)機(jī)本錢。在沃爾比重評(píng)分法中，重要性權(quán)數(shù)確實(shí)定的方法？臺(tái)爾斐法、0-1評(píng)分法、丘奇蒙法等，最常用的是臺(tái)爾斐法。在運(yùn)用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)展評(píng)估時(shí)，必須解決的根本問(wèn)題有哪些？在運(yùn)用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)展評(píng)估時(shí)，必須解決的根本問(wèn)題有：〔1〕明確的預(yù)測(cè)期內(nèi)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)；〔2〕貼現(xiàn)率的選擇；〔3〕明確的預(yù)測(cè)期確實(shí)定；〔4〕明確的預(yù)測(cè)期后現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)在制定債務(wù)重工業(yè)組方案時(shí)，債權(quán)人比擬喜歡的方式？債權(quán)人喜歡采用債務(wù)展期的方式怎樣理解融資與傳統(tǒng)的籌資的區(qū)別？傳統(tǒng)意義上的籌資主要是指通過(guò)增量的方式籌措股權(quán)資本與債務(wù)資金，在結(jié)果上表現(xiàn)為表內(nèi)資金來(lái)源總量的增加。較之傳統(tǒng)的籌資概念，融資有著更為廣泛的內(nèi)涵范疇，它除了包含著傳統(tǒng)的籌資特征，更主要地表達(dá)為可運(yùn)用的"活性〞資金的增加。這種"活性〞表現(xiàn)在四個(gè)方面：〔1〕表內(nèi)可資運(yùn)用的資金來(lái)源總量增加；〔2〕存在著相當(dāng)數(shù)量的表外融資來(lái)源；〔3〕即便資金來(lái)源總量不變，但通過(guò)資產(chǎn)形式的轉(zhuǎn)換，可實(shí)現(xiàn)更多的購(gòu)置力或支付能力；〔4〕在財(cái)務(wù)資源有限量的情況下，可以通過(guò)對(duì)時(shí)機(jī)本錢工程的開(kāi)發(fā)，創(chuàng)造出新的資金來(lái)源。整個(gè)投資風(fēng)險(xiǎn)控制的核心與關(guān)鍵？投資決策風(fēng)險(xiǎn)控制是整個(gè)投資風(fēng)險(xiǎn)控制的核心與關(guān)鍵。屬地原則和全球原則的差異？"屬地原則〞只有在領(lǐng)土內(nèi)產(chǎn)生的收益才是應(yīng)稅收益，但凡領(lǐng)土之外的收益，不管其得益者是誰(shuí)，都不得不予征稅。"全球原則〞跨國(guó)公司無(wú)論從國(guó)內(nèi)還是從國(guó)外所獲得的收益，都在應(yīng)稅范圍內(nèi)。資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的手段？資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的手段：控股兼并；收購(gòu)兼并；聯(lián)營(yíng)；托管；重組；融資經(jīng)營(yíng)；投資經(jīng)營(yíng)；投資經(jīng)營(yíng)等方式。77.資產(chǎn)收購(gòu)與資產(chǎn)剝離的缺點(diǎn)？與兼并和收購(gòu)業(yè)務(wù)相比，剝離通常有著不同的動(dòng)因和不同的目的，需要采用不同的分析手段和實(shí)施方法。單項(xiàng)選擇題〔A〕指標(biāo)值如果過(guò)低，預(yù)示著企業(yè)可能處于過(guò)度經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。A．銷售營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入比率〔財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)〕是審慎性調(diào)查中需要重點(diǎn)考慮的風(fēng)險(xiǎn)；〔產(chǎn)品產(chǎn)量〕屬于預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的非財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績(jī)?！不厥掌诜ā辰?jīng)常被用于工程初選及財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是；〔擴(kuò)張型投資戰(zhàn)略〕也稱為積極型投資戰(zhàn)略，是一種典型的投資拉動(dòng)式增長(zhǎng)策略；〔事業(yè)部財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)〕是強(qiáng)化事業(yè)部管理與控制的核心部門，具有雙重身份；〔資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率〕屬于預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)。并購(gòu)支付方式中，〔股票對(duì)價(jià)方式〕可能會(huì)稀釋企業(yè)集團(tuán)原有的股權(quán)控制構(gòu)造與每股收益水平。并購(gòu)支付方式中，〔賣方融資方式〕可以使企業(yè)集團(tuán)獲得稅收遞延支付的好處。但需要注意的是，作為一種未來(lái)債務(wù)的承諾。采用這種方式的前提是，企業(yè)集團(tuán)有著良好的資本構(gòu)造和風(fēng)險(xiǎn)承荷能力。并購(gòu)支付方式中，〔賣方融資方式〕通常用于目標(biāo)公司獲利不佳，急于脫手的情況下。并購(gòu)支付方式中，〔現(xiàn)金支付方式〕是一種最簡(jiǎn)捷、最迅速的方式，且最為那些現(xiàn)金結(jié)算拮據(jù)的目標(biāo)公司所歡送。并購(gòu)中，對(duì)目標(biāo)公司價(jià)值評(píng)估中實(shí)際使用的是目標(biāo)公司的〔股權(quán)價(jià)值〕；財(cái)務(wù)上假定，滿足資金缺口的籌資方式依次是〔內(nèi)部留存、借款和增資〕。財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)是指以〔財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)〕所表達(dá)的業(yè)績(jī)，涉及對(duì)包括償債能力、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力、盈利能力、成長(zhǎng)能力等方面財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)。從謀求市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)角度而言，〔C〕指標(biāo)最具根底性的決定意義。C．核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率從企業(yè)集團(tuán)開(kāi)展歷程看，〔U型組織構(gòu)造〕主要適合于處于初創(chuàng)期的規(guī)模相對(duì)較小或者業(yè)務(wù)單一型企業(yè)集團(tuán)；從業(yè)績(jī)計(jì)量范圍上可分為〔財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)〕和非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。從業(yè)績(jī)可控性程度可分為〔經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)〕和管理業(yè)績(jī)。當(dāng)投資企業(yè)直接或通過(guò)子公司間接地?fù)碛斜煌顿Y企業(yè)20%以上，低于50%的表決權(quán)資本時(shí)，會(huì)計(jì)意義的控制權(quán)為〔重大影響〕。低杠桿化、杠桿構(gòu)造長(zhǎng)期化的融資戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移屬于〔保守型融資戰(zhàn)略〕；對(duì)于金融控股型企業(yè)集團(tuán)，母公司選擇何種企業(yè)進(jìn)入企業(yè)集團(tuán)，投資的根本是潛在成員企業(yè)的〔財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)〕；分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制有〔使總部財(cái)務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財(cái)務(wù)決策〕的優(yōu)點(diǎn)；股票期權(quán)的購(gòu)置最適合用經(jīng)營(yíng)者的〔B〕來(lái)支付。B．知識(shí)資本報(bào)酬橫向一體化企業(yè)集團(tuán)的主要?jiǎng)右蚴恰仓\取規(guī)模優(yōu)勢(shì)〕；會(huì)計(jì)意義上的控制權(quán)劃分的主要目的在于〔編制集團(tuán)合并報(bào)表〕；基于戰(zhàn)略管理過(guò)程的集團(tuán)管理報(bào)告體系，應(yīng)在報(bào)告內(nèi)容表達(dá)；戰(zhàn)略及預(yù)算目標(biāo)；〔實(shí)際業(yè)績(jī)〕；差異分析；未來(lái)管理舉措等四項(xiàng)內(nèi)容。集監(jiān)視權(quán)、執(zhí)行權(quán)和決策權(quán)于一身的財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制是〔混合型財(cái)務(wù)總監(jiān)制〕；集團(tuán)層面的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)包括：母公司自身業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和〔集團(tuán)整體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)〕。集團(tuán)投資戰(zhàn)略有兩層涵義，一是從導(dǎo)向?qū)用胬斫猓菑牟僮鲗用胬斫?。以下?nèi)容從導(dǎo)向?qū)用胬斫獾氖恰财髽I(yè)集團(tuán)增長(zhǎng)速度〕；集團(tuán)整體的非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)主要涉及的〔戰(zhàn)略管理〕、開(kāi)展創(chuàng)新、經(jīng)營(yíng)決策、風(fēng)險(xiǎn)控制、根底管理、人力資源、行業(yè)影響、社會(huì)奉獻(xiàn)等方面。將每年股利的發(fā)放額固定在*一水平上,并在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)保持不變的股利政策是〔D〕。D．定額股利政策將擬出售的資產(chǎn)或子公司出售給同行的其它公司的投資戰(zhàn)略屬于〔收縮型投資戰(zhàn)略〕；將企業(yè)集團(tuán)的決策管理目標(biāo)及其資源配置規(guī)劃加以量化并使之得以實(shí)現(xiàn)的內(nèi)部管理活動(dòng)或過(guò)程，稱為〔B〕。B．預(yù)算管理金融控股型企業(yè)集團(tuán)特別強(qiáng)調(diào)母公司的〔財(cái)務(wù)功能〕；凈利潤(rùn)是利潤(rùn)總額扣減按所得稅法計(jì)算的〔所得稅費(fèi)用〕后的利潤(rùn)凈額。凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤(rùn)與凈資產(chǎn)〔賬面值〕的比率，反映了〔股東〕的收益能力。競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制之所以能夠促使經(jīng)營(yíng)者不斷提高管理效率，首先是源于〔B〕對(duì)經(jīng)營(yíng)者的鼓勵(lì)與約束。B．控制權(quán)利益就投資者的經(jīng)歷來(lái)講，〔C〕股利支付方式通常被認(rèn)為是企業(yè)成認(rèn)自身處于財(cái)務(wù)困境的標(biāo)志。C．股票合并矩期融資券的期限最長(zhǎng)不超過(guò)〔365〕天。發(fā)行融資券的企業(yè)可在上述最長(zhǎng)期限內(nèi)自主確定每期融資券的期限。利潤(rùn)表是反映公司在*一時(shí)間內(nèi)經(jīng)營(yíng)成果的根本報(bào)表。利潤(rùn)表的編制邏輯是〔利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-費(fèi)用〕。利潤(rùn)表是反映在*一時(shí)期催〔經(jīng)營(yíng)成果〕根本報(bào)表。流動(dòng)比率是〔流動(dòng)資產(chǎn)〕與流動(dòng)負(fù)債的比率。*一行業(yè)〔或企業(yè)〕的不良業(yè)績(jī)及風(fēng)險(xiǎn)能被其他行業(yè)〔或企業(yè)〕的良好業(yè)績(jī)所抵消，使得企業(yè)集團(tuán)總體業(yè)績(jī)處于平穩(wěn)狀態(tài)，從而躲避風(fēng)險(xiǎn)。這一屬性符合企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生理論解釋的〔資產(chǎn)組合與風(fēng)險(xiǎn)分散理論〕。評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定一般考慮以一因素：集團(tuán)股東對(duì)盈利目標(biāo)的預(yù)期或要求；企業(yè)集團(tuán)開(kāi)展規(guī)劃與經(jīng)營(yíng)狀況；〔同行業(yè)〕國(guó)際、國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平等。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略含義，不包括以下〔企業(yè)日常財(cái)務(wù)工作〕；企業(yè)集團(tuán)的組織形式是〔C〕。C．多級(jí)法人構(gòu)造的聯(lián)合體企業(yè)集團(tuán)融資政策最為核心的內(nèi)容〔C〕。C．融資決策制度安排企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一，母公司成立〔2〕年以上并且具有企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理和資金管理經(jīng)歷。企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一，申請(qǐng)前連續(xù)兩年，按規(guī)定并表核算的成員單位營(yíng)業(yè)收入總額每年不低于人民幣(40)億元。企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一，申請(qǐng)前一年，按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于50億元人民幣，凈資產(chǎn)率不低于〔30%〕。企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具體條件之一，申請(qǐng)前一年，按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于人民幣〔50〕億元。企業(yè)集團(tuán)選擇"做大〞、"做強(qiáng)〞路徑時(shí)，會(huì)直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇。"做大〞導(dǎo)向下，預(yù)算指標(biāo)會(huì)側(cè)重〔營(yíng)業(yè)收入〕。企業(yè)集團(tuán)選擇"做大〞、"做強(qiáng)〞路徑時(shí)，會(huì)直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇。"做強(qiáng)〞導(dǎo)向下，預(yù)算指標(biāo)會(huì)側(cè)重〔利潤(rùn)總額〕。企業(yè)集團(tuán)預(yù)算考核原則中的〔總體化原則〕原則，是指對(duì)下屬成員單位的預(yù)算考核，不僅要考核其預(yù)算目標(biāo)的完成情況，還要視其對(duì)集團(tuán)總體預(yù)算目標(biāo)甚至于集團(tuán)戰(zhàn)略的"奉獻(xiàn)〞程度，進(jìn)展綜合考核。企業(yè)集團(tuán)在管理上采取分權(quán)制可能出現(xiàn)的最突出的弊端是〔D〕。D．子公司等成員企業(yè)的管理目標(biāo)換位企業(yè)集團(tuán)在組織構(gòu)造的設(shè)置上必須遵循"三權(quán)〞分立制衡原則，其中的"三權(quán)〞指的是〔B〕。B．決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)視權(quán)企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理具有長(zhǎng)期性，會(huì)隨環(huán)境因素的重大改變而進(jìn)展戰(zhàn)略調(diào)整。說(shuō)明其具有〔動(dòng)態(tài)性〕的特點(diǎn)；企業(yè)集團(tuán)整體財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，主要以財(cái)務(wù)指標(biāo)方式來(lái)反映企業(yè)集團(tuán)盈利能力、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)與周轉(zhuǎn)、〔債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)〕和經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)等方面業(yè)績(jī)。企業(yè)集團(tuán)總部財(cái)務(wù)管理的著眼點(diǎn)是〔C〕。C．企業(yè)集團(tuán)整體的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)政策如果集團(tuán)下屬公司屬于集團(tuán)總部的〔全資子公司〕，則總部有權(quán)直接下達(dá)預(yù)算目標(biāo)。設(shè)立財(cái)務(wù)公司的注冊(cè)資本金最低為〔4〕億元人民幣；實(shí)施財(cái)務(wù)控制的宗旨是〔B〕。B．更好地發(fā)揮鼓勵(lì)機(jī)制的功能效應(yīng)通過(guò)預(yù)算指標(biāo)，明確集團(tuán)內(nèi)部各責(zé)任主體的財(cái)務(wù)責(zé)任；通過(guò)有效鼓勵(lì)，促使各責(zé)任主體努力履行其責(zé)任，這些均說(shuō)明預(yù)算管理具有〔機(jī)制性〕的特征。投入資本報(bào)酬率〔ROIC〕是指在不考慮子公司負(fù)債融資情況下〔或者假定為全權(quán)益融資〕，〔子公司利潤(rùn)〕與其投入資本總額〔賬面值〕的比率關(guān)系。投資工程可行性研究報(bào)告中的"財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)〞涉及的內(nèi)容是〔工程市場(chǎng)預(yù)測(cè)〕；投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)以及產(chǎn)品生產(chǎn)管理的著眼點(diǎn)是〔D〕。D．確立質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)，適應(yīng)市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量、功能的要求外部評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，它是指從企業(yè)外部取得的標(biāo)準(zhǔn)，包括〔行業(yè)平均標(biāo)準(zhǔn)〕、同行來(lái)領(lǐng)先企業(yè)或排名前5家企業(yè)的平均標(biāo)準(zhǔn)、資本市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)〔如資本市場(chǎng)期望收益率〕等。以下不屬于反映償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)有〔應(yīng)收款款周轉(zhuǎn)率〕。以下不屬于無(wú)形資產(chǎn)營(yíng)造戰(zhàn)略的是〔A〕。A．基因置換戰(zhàn)略以下具有獨(dú)立法人地位的財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)是〔B〕。B．財(cái)務(wù)公司以下內(nèi)容，〔預(yù)算控制〕不屬于預(yù)算管理的環(huán)節(jié)。以下內(nèi)容中，〔資本本錢低〕是銀行貸款融資所具有的特性；以下體系不屬于企業(yè)集團(tuán)應(yīng)構(gòu)建體系的是〔財(cái)務(wù)人員培訓(xùn)體系〕；以下戰(zhàn)略，不包括在企業(yè)入團(tuán)戰(zhàn)略所分級(jí)次中的是〔生產(chǎn)戰(zhàn)略〕；以下指標(biāo)中不屬于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變異性監(jiān)測(cè)體系的指標(biāo)是(C)。C、實(shí)性資產(chǎn)負(fù)債率以下屬于內(nèi)源融資方式的是〔計(jì)提折舊〕。現(xiàn)金流量是反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)〔現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物〕流入與流出的報(bào)表。相對(duì)單一組織內(nèi)各部門間的職能管理，企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理最大特點(diǎn)就是強(qiáng)調(diào)〔整合管理〕；依照企業(yè)集團(tuán)總部管理的定位，〔財(cái)務(wù)控制與管理〕功能是企業(yè)集團(tuán)管理的核心；銷售利潤(rùn)率8%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率400%,則資產(chǎn)收益率為〔C〕。C．32%盈利能力，它是指企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)取得〔收益〕的能力。用盈余公積金派發(fā)股利，假設(shè)企業(yè)注冊(cè)資本2000萬(wàn)元，盈余公積金600萬(wàn)元，則，用盈余公積金派發(fā)股利最高金額應(yīng)為〔A〕萬(wàn)元。A．100預(yù)算管理強(qiáng)調(diào)過(guò)程控制，同時(shí)重視結(jié)果考核，這就是預(yù)算管理的〔全程性〕。預(yù)算控制邊界和控制力度上的差異化，表達(dá)了集團(tuán)預(yù)算管理的〔戰(zhàn)略性〕特征。在H型組織構(gòu)造中，集團(tuán)總部作為母公司，利用〔股權(quán)關(guān)系〕以出資者身份行使對(duì)子公司的管理權(quán)；在財(cái)務(wù)管理的主體特征上，企業(yè)集團(tuán)呈現(xiàn)為〔D〕。D．一元中心下的多層級(jí)復(fù)合構(gòu)造特征在財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系中，用于預(yù)報(bào)企業(yè)集團(tuán)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)劣態(tài)勢(shì)的指標(biāo)是(D)。D、核心(主導(dǎo))業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率在分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制上，集團(tuán)大局部的財(cái)務(wù)決策權(quán)下沉在〔子公司或事業(yè)部〕；在分析企業(yè)集團(tuán)內(nèi)外環(huán)境因素的甚而上，設(shè)定企業(yè)集團(tuán)開(kāi)展目標(biāo)并規(guī)劃其實(shí)現(xiàn)路徑的總稱是〔企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略〕；在集團(tuán)治理框架中，最高權(quán)力機(jī)關(guān)是〔集團(tuán)股東大會(huì)〕；在金融控股型企業(yè)集團(tuán)中，母公司首先是一個(gè)〔金融決策中心〕；在企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理組織中，〔財(cái)務(wù)管理組織體系〕是維系企業(yè)承包集團(tuán)財(cái)務(wù)管理運(yùn)行的組織保障；在企業(yè)集團(tuán)股利分配決策權(quán)限的界定中，〔母公司董事會(huì)〕負(fù)有擬定集團(tuán)整體股利政策的職責(zé)。在企業(yè)集團(tuán)股利分配決策權(quán)限的界定中，〔母公司股東大會(huì)〕負(fù)責(zé)審批股利政策。在企業(yè)集團(tuán)組建中，〔管理優(yōu)勢(shì)〕是企業(yè)集團(tuán)開(kāi)展的保障；在企業(yè)集團(tuán)組建中，〔資本優(yōu)勢(shì)〕是企業(yè)集團(tuán)成立的前提；在企業(yè)集團(tuán)組建中，〔資源優(yōu)勢(shì)〕是企業(yè)集團(tuán)開(kāi)展的根本；在企業(yè)治理構(gòu)造的根本層面中，居于核心地位的是〔C〕。C．董事會(huì)在投資工程的決策分析過(guò)程中，最重要同時(shí)也是最困難的環(huán)節(jié)之一就是評(píng)估工程的現(xiàn)金流量。該現(xiàn)金流量是指〔增量現(xiàn)金流量〕；在以下權(quán)利中，母公司董事會(huì)一般不具有的是〔B〕。B．對(duì)母公司監(jiān)事會(huì)報(bào)告的審核批準(zhǔn)權(quán)在以下融資方式中，資本本錢高，對(duì)公司按制權(quán)及經(jīng)營(yíng)權(quán)產(chǎn)生影響，有用途限制的是〔股票發(fā)行〕；在有關(guān)目標(biāo)公司現(xiàn)金價(jià)值評(píng)估的折現(xiàn)率選擇上，應(yīng)遵循的根本原則是〔D〕。D．配比原則在預(yù)算執(zhí)行審批權(quán)限劃分上，最為重要的影響因素是〔A〕。A．預(yù)算工程的重要性知識(shí)資本報(bào)酬水平的上下，取決于〔C〕的大小。C．剩余奉獻(xiàn)中國(guó)企業(yè)實(shí)施并購(gòu)面臨的最主要的陷阱是〔C〕C．信息錯(cuò)誤資產(chǎn)負(fù)債表一般由左〔資產(chǎn)〕右〔負(fù)債和股東權(quán)益〕兩方構(gòu)成，其邏輯關(guān)系是〔資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益〕。資產(chǎn)負(fù)債率，也稱負(fù)債比率，它是企業(yè)〔負(fù)債總額〕與資產(chǎn)總額的比率。作為股權(quán)資本所有者，股東享有的最根本權(quán)利是〔D〕。D．剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)多項(xiàng)選擇題N型組織也稱網(wǎng)絡(luò)型組織，它是繼U型、H型、M型之后的一種新型的企業(yè)組織模式。其主要特點(diǎn)有〔組織原則分散化、密集的橫向交往和溝通、較大的靈活性、對(duì)市場(chǎng)的快速反響能力、良好的創(chuàng)新環(huán)境和獨(dú)特的創(chuàng)新過(guò)程〕。按照投資者行使權(quán)力的情況，可將公司治理構(gòu)造分為〔CD〕等根本模式C．外部人模式D．內(nèi)部人模式并購(gòu)中，對(duì)目標(biāo)公司價(jià)值評(píng)估模式中的非現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式包括〔市盈率法、市場(chǎng)比擬法、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法、賬面資產(chǎn)凈值法、清算價(jià)值法〕。并購(gòu)中，對(duì)目標(biāo)公司價(jià)值評(píng)估模式中市場(chǎng)比擬法的第一步是選擇可比公司?？杀裙疽话阋鬂M足〔行業(yè)一樣、規(guī)模相近、財(cái)務(wù)杠桿相當(dāng)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)類似、具有活潑交易〕等級(jí)條件。不管集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制是以集權(quán)為主還是以分權(quán)為主，在具體到集團(tuán)融資這一重大決策事項(xiàng)時(shí)，都應(yīng)遵循以下根本原則〔統(tǒng)一規(guī)劃、重點(diǎn)決策、授權(quán)管理〕。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是審慎性調(diào)查中需要重點(diǎn)考慮的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所涉及的核心問(wèn)題包括〔資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)的權(quán)屬風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、凈資產(chǎn)的權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)收支虛假風(fēng)險(xiǎn)〕。財(cái)務(wù)公司作為非銀行金融機(jī)構(gòu)，其風(fēng)險(xiǎn)大體來(lái)自于〔戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)〕。財(cái)務(wù)管理體制是企業(yè)管理體制的重要組成局部，包括B．財(cái)務(wù)決策制度C．財(cái)務(wù)組織制度D．財(cái)務(wù)控制制度財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)必須同時(shí)具備的根本特征是B．高度的敏感性D．先兆性E．危機(jī)誘源性財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)必須同時(shí)具備的根本特征是B．高度的敏感性D．先兆性E．危機(jī)誘源性財(cái)務(wù)狀況主要表達(dá)在〔資產(chǎn)使用效率〔營(yíng)運(yùn)能力〕、償債能力〔杠桿分析〕〕等方面。償債能力可以分為〔短期償債能力、長(zhǎng)期償債能力〕等大類。從價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素角度，通過(guò)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析，主要關(guān)注的問(wèn)題有〔現(xiàn)有資產(chǎn)效率*是否存在閑置資產(chǎn)或產(chǎn)能剩余資產(chǎn)*總資產(chǎn)構(gòu)造是否合理*現(xiàn)在設(shè)備、生產(chǎn)線的產(chǎn)出質(zhì)量是否符合生產(chǎn)要求〕。從母公司角度，金融控股型企業(yè)集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)主要表達(dá)在〔資本控制資源能力的較大、收益相對(duì)較高、風(fēng)險(xiǎn)分散〕。從投資方向及集團(tuán)增長(zhǎng)速度角度，企業(yè)集團(tuán)投資戰(zhàn)略大體包括的類型〔擴(kuò)張型投資戰(zhàn)略、收縮型投資戰(zhàn)略、穩(wěn)固開(kāi)展型投資戰(zhàn)略〕。短期融資券籌資的缺點(diǎn)是〔發(fā)行期限短、籌資風(fēng)險(xiǎn)大〕。短期融資券籌資的優(yōu)點(diǎn)有〔節(jié)省財(cái)務(wù)本錢、籌資金額較大、融資本錢較低〕。多元化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)主要有〔有利于分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、有利于降低交易費(fèi)用、有利于企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部協(xié)作，提高效率、有利于構(gòu)建內(nèi)部資本市場(chǎng)，提高資本配置效率〕。反映資產(chǎn)使用效率的財(cái)務(wù)指標(biāo)〔周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率〕。根據(jù)集團(tuán)戰(zhàn)略及相應(yīng)組織架構(gòu)，企業(yè)集團(tuán)管控主要有〔戰(zhàn)略規(guī)劃型、戰(zhàn)略控制型、財(cái)務(wù)控制型〕根本模式。集團(tuán)多級(jí)法人制要求建立多級(jí)預(yù)算管理組織。多級(jí)預(yù)算管理組織包括〔股東大會(huì)、董事會(huì)、預(yù)算委員會(huì)、預(yù)算工作組、各責(zé)任中心〕。集團(tuán)公司是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)眾多企業(yè)之一，常被稱為〔集團(tuán)總部、控股公司、母公司〕。集團(tuán)股東對(duì)企業(yè)集團(tuán)整體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)主要包括財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)兩方面。以下指標(biāo)屬于財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的有〔償債風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)、經(jīng)營(yíng)與增長(zhǎng)指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)〕。集團(tuán)投資戰(zhàn)略有兩層涵義，一是從導(dǎo)向?qū)用胬斫?，二是從操作局面理解。以下?nèi)容從導(dǎo)向?qū)用胬斫獾氖恰财髽I(yè)集團(tuán)投資方向、企業(yè)集團(tuán)增長(zhǎng)速度〕。集團(tuán)下屬成員單位預(yù)算的內(nèi)容包括〔業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)預(yù)算、資本支出預(yù)算、現(xiàn)金流預(yù)算、財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)算〕。集團(tuán)戰(zhàn)略與分部財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)〔一體化戰(zhàn)略、分部業(yè)績(jī)與評(píng)價(jià)指標(biāo)*多元化戰(zhàn)略、分部業(yè)績(jī)與評(píng)價(jià)指標(biāo)〕。金融控股型企業(yè)集團(tuán)的劣勢(shì)主要表現(xiàn)在〔稅負(fù)較重、高杠桿性、"金字塔〞風(fēng)險(xiǎn)〕。經(jīng)營(yíng)者薪酬方案的根本內(nèi)容包括A．薪酬構(gòu)成B．計(jì)量依據(jù)C．支付標(biāo)準(zhǔn)E．支付方式經(jīng)營(yíng)者薪酬支付策略包括A．即期現(xiàn)金支付策略B．即期股票支付策略D．遞延支付策略E．期權(quán)支付策略企業(yè)集團(tuán)H型組織構(gòu)造，有〔總部管理費(fèi)用較低、可彌補(bǔ)虧損子公司損失、總部風(fēng)險(xiǎn)分散、總部可自由運(yùn)營(yíng)子公司、便于實(shí)施侵權(quán)管理〕。企業(yè)集團(tuán)步入成長(zhǎng)或成熟期時(shí)，任何戰(zhàn)略投資工程，都需要借助于是否具有"價(jià)值增值〞性來(lái)進(jìn)展財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。〔凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報(bào)酬率法〕將成為財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的根本方法。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的重點(diǎn)包括〔資產(chǎn)負(fù)債率控制、擔(dān)保控制、表外融資控制、財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)控制〕。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)包括〔集團(tuán)整體價(jià)值最大化的目標(biāo)導(dǎo)向、多級(jí)理財(cái)主體及財(cái)務(wù)職能的分化與拓展、財(cái)務(wù)管理理念的戰(zhàn)略化、總部管理模式的集中化傾向、集團(tuán)財(cái)務(wù)的管理關(guān)系"超越〞法律關(guān)系〕。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理分析至少包括〔集團(tuán)整體財(cái)務(wù)管理分析、集團(tuán)分部財(cái)務(wù)管理分析〕等大類。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理主體的特征是A．財(cái)務(wù)管理主體的多元性C．有一個(gè)發(fā)揮中心作用的核心主體D．表達(dá)為一種一元中心下的多層級(jí)復(fù)合構(gòu)造企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要包括〔投資戰(zhàn)略、融資戰(zhàn)略〕。企業(yè)集團(tuán)成敗的關(guān)鍵因素在于能否建立A．強(qiáng)大的核心競(jìng)爭(zhēng)力E．高效率的核心控制力企業(yè)集團(tuán)的存在與開(kāi)展主流的解釋性理論有〔交易本錢理論、資產(chǎn)組合與風(fēng)險(xiǎn)分散理論〕。企業(yè)集團(tuán)開(kāi)展期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施，主要應(yīng)從〔ABCDE〕方面考慮。A．合理測(cè)定集團(tuán)開(kāi)展速度B．主動(dòng)謀取市場(chǎng)時(shí)機(jī)，充分利用各種金融工具，積極融資C．充分規(guī)劃投資工程D．積極推進(jìn)商業(yè)信用管理，為全面落實(shí)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略效勞E．采用各種靈活的方式擴(kuò)大集團(tuán)規(guī)模企業(yè)集團(tuán)分權(quán)式財(cái)務(wù)管理的優(yōu)點(diǎn)主要有〔有利于調(diào)動(dòng)下屬成員單位的管理積極性、使總部財(cái)務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財(cái)務(wù)決策、具有較強(qiáng)的市場(chǎng)應(yīng)對(duì)能力和管理彈性〕。企業(yè)集團(tuán)集權(quán)式財(cái)務(wù)管理缺乏之處有〔存在決策風(fēng)險(xiǎn)、降低應(yīng)能力、不利于發(fā)揮下屬成員單位財(cái)務(wù)管理的積極性〕。企業(yè)集團(tuán)融資幫助的主要形式有〔ABCD〕。A．上市包裝B．相互抵押擔(dān)保融資C．債務(wù)轉(zhuǎn)移D．債務(wù)重組企業(yè)集團(tuán)收縮型投資戰(zhàn)略通常以〔資產(chǎn)剝離、股份回購(gòu)、子公司出售〕等為主要實(shí)現(xiàn)形式。企業(yè)集團(tuán)預(yù)算中的經(jīng)營(yíng)預(yù)算包括〔業(yè)務(wù)收支預(yù)算、費(fèi)用預(yù)算、利潤(rùn)預(yù)算〕等內(nèi)容。企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理作為一個(gè)動(dòng)態(tài)過(guò)程，主要包括〔戰(zhàn)略分析、戰(zhàn)略選擇與評(píng)價(jià)、。企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略可分的級(jí)次包括有〔集團(tuán)整體戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)單位及戰(zhàn)略、職能戰(zhàn)略〕未來(lái)開(kāi)展方向、明確戰(zhàn)略目標(biāo)及實(shí)現(xiàn)路徑、強(qiáng)化溝通、資源整合、躲避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)〕。企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略是實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)目標(biāo)的根本，它有助于〔明確戰(zhàn)略實(shí)施與控制〕等階段。企業(yè)集團(tuán)整體股利政策的制定與決策過(guò)程，通常需要經(jīng)由的權(quán)力層面包括A、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)部B、母公司董事會(huì)E、母公司股東大會(huì)企業(yè)集團(tuán)資金集中管理模式有多種，主要包括〔總部財(cái)務(wù)統(tǒng)收統(tǒng)支模式、總部結(jié)算中心模式、內(nèi)部銀行模式、總部財(cái)務(wù)備用金撥付模式、財(cái)務(wù)公司模式〕。企業(yè)集團(tuán)總會(huì)計(jì)師作為企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的重要成員，受國(guó)資委或集團(tuán)董事會(huì)的直接聘任。履行〔財(cái)務(wù)管理與監(jiān)視、財(cái)會(huì)內(nèi)控機(jī)制建立、企業(yè)會(huì)計(jì)根底管理、重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)監(jiān)管〕等職責(zé)。企業(yè)集團(tuán)最大優(yōu)勢(shì)表達(dá)在〔資源整合、管理協(xié)同〕。全面預(yù)算中的財(cái)務(wù)預(yù)算包括〔現(xiàn)金預(yù)算、資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算、利潤(rùn)表預(yù)算〕等內(nèi)容。任何財(cái)務(wù)管理分析都是對(duì)信息的剖析與再利用。信息歸納起來(lái)主要內(nèi)部信息和外部信息兩大類。以下信息屬于內(nèi)部信息的有〔集團(tuán)戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)報(bào)表及附注、公司預(yù)算、管理報(bào)告〕。審慎性調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)并購(gòu)交易中可能存在的各種風(fēng)險(xiǎn)，如〔稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、人力資本風(fēng)險(xiǎn)、勞資關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)〕。授權(quán)管理是指總部對(duì)成員企業(yè)融資決策與具體融資過(guò)程等，根據(jù)三權(quán)別離的風(fēng)險(xiǎn)控制原則，明確不同管理主體的權(quán)責(zé)。其中的"三權(quán)〞指的是〔決策權(quán)、控制權(quán)、監(jiān)視權(quán)〕。稅收籌劃是指企業(yè)集團(tuán)基于法制標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)對(duì)融、投資以及收益實(shí)現(xiàn)進(jìn)度、構(gòu)造等的合理安排，到達(dá)〔CD〕目的的活動(dòng)。C．稅后利潤(rùn)最大化D．稅負(fù)相對(duì)最小化通過(guò)公司價(jià)值計(jì)量模式可以看出，導(dǎo)致公司價(jià)值增加的核心變量主要有〔自由現(xiàn)金流量、加權(quán)平均資本本錢、時(shí)間上的可持續(xù)性〕。為了貫徹MBO方案的宗旨，MBO方案在有關(guān)股權(quán)構(gòu)造的設(shè)置上必須妥善解決的根本問(wèn)題A．MBO股的地位與行權(quán)規(guī)則B．國(guó)有股的處置或安排D．消除對(duì)中層骨干人員的鼓勵(lì)不兼容矛盾以下比例是集團(tuán)公司對(duì)成員企業(yè)的持股比例〔假設(shè)在任何成員企業(yè)里，擁有25%的股權(quán)即可成為第一大股東〕，則其中與集團(tuán)公司可以母子關(guān)系相稱的是C．C30%D．D51%E．E100%以下比例是集團(tuán)公司對(duì)成員企業(yè)的持股比例。如果在任何成員企業(yè)里，擁有30%的股權(quán)即可成為第一大股東，則，與集團(tuán)公司可以母子關(guān)系相稱的有〔C35%、D51%、E100%〕。以下股利支付方式中，屬于類股利支付方式的有A．股票回購(gòu)B．股票合并E．增資配股以下能夠直接表達(dá)知識(shí)資本權(quán)益特征的支付方式有B．股票支付方式C．股票期權(quán)支付方式以下企業(yè)〔或公司〕中，在法律意義上并不屬于企業(yè)集團(tuán)成員單位的有〔集團(tuán)參股公司、集團(tuán)協(xié)作企業(yè)〕。以下指標(biāo)，屬于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變異性監(jiān)測(cè)指標(biāo)的有B．產(chǎn)權(quán)比率C．債務(wù)期限構(gòu)造比率D．財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)以下指標(biāo)值要求應(yīng)該大于1是A．營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率B．營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率D．實(shí)性流動(dòng)比率以下指標(biāo)中，反映了企業(yè)營(yíng)運(yùn)效率上下的有C．核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率D．經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)銷售率E．核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入率以下指標(biāo)中，反映企業(yè)財(cái)務(wù)平安運(yùn)營(yíng)狀態(tài)的指標(biāo)有A．營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率E．營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率以下指標(biāo)中，屬于反映盈利能力的指標(biāo)的有〔利潤(rùn)總額、凈資產(chǎn)收益率、經(jīng)濟(jì)增加值〕。相對(duì)單一組織內(nèi)各部門間的職能管理，企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理最大特點(diǎn)就是強(qiáng)調(diào)整合管理，它具有〔全局性、高層導(dǎo)向、動(dòng)態(tài)性〕特征。相對(duì)于企業(yè)其他各項(xiàng)支出，納稅本錢具有的顯著特征是B．完全的現(xiàn)金支付性E．與收益變現(xiàn)程度的非對(duì)稱性相關(guān)多元化企業(yè)集團(tuán)的"相關(guān)性〞是謀求這類集團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的根本，主要表現(xiàn)為〔優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)換、降低本錢、共享品牌〕。學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)維度的概括性指標(biāo)有〔員工滿意度、人均產(chǎn)出效率、員工人均培訓(xùn)時(shí)間〕。要會(huì)計(jì)上，現(xiàn)金流量表要反映出企業(yè)〔投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)〕的現(xiàn)金流量。業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)工具主要有〔360度評(píng)價(jià)、多棱角業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)、平衡計(jì)分卡BSC〕等。一般而言，資產(chǎn)負(fù)債率水平的上下除考慮宏觀經(jīng)濟(jì)政策和金融環(huán)境因素外，更取決于〔集團(tuán)所屬的行業(yè)特征、集團(tuán)成長(zhǎng)速度、集團(tuán)盈利水平、資產(chǎn)負(fù)債間的構(gòu)造匹配程度、集團(tuán)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)〕。一般認(rèn)為，反映企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的維度主要包括〔營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、成長(zhǎng)能力、償債能力〕等方面。一般認(rèn)為，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制按其集權(quán)化的程度包括有〔集權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制、分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制、混合制式財(cái)務(wù)管理體制〕等類型。依據(jù)"企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理暫行方法"的規(guī)定，中國(guó)的企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的業(yè)務(wù)范圍主要包括A．負(fù)債類業(yè)務(wù)B．資產(chǎn)類業(yè)務(wù)D．中介效勞類業(yè)務(wù)E．外匯業(yè)務(wù)盈利能力分析可以從〔權(quán)益投資與利潤(rùn)的關(guān)系、資產(chǎn)利用與利潤(rùn)的關(guān)系、規(guī)模增長(zhǎng)及其與利潤(rùn)的關(guān)系〕等維度進(jìn)展。影響企業(yè)集團(tuán)組織構(gòu)造選擇的主要因素有〔公司環(huán)境、公司戰(zhàn)略〕。與單一企業(yè)組織相比，企業(yè)集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)具有〔多層級(jí)性、復(fù)雜性、戰(zhàn)略導(dǎo)向性〕等特點(diǎn)。與金融控股型企業(yè)集團(tuán)相比，產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)母公司不僅關(guān)注對(duì)下屬成員單位的股權(quán)投資及其收益實(shí)現(xiàn)，而且更為關(guān)注〔企業(yè)集團(tuán)整體戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)布局及整合、內(nèi)部運(yùn)營(yíng)與管理協(xié)調(diào)〕。預(yù)算管理的環(huán)節(jié)一般包括〔預(yù)算執(zhí)行、預(yù)算編制、預(yù)算調(diào)整、預(yù)算考核〕。預(yù)算管理具有以下根本特征：〔戰(zhàn)略性、機(jī)制性、全程性、全員性〕。預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)有〔收入、產(chǎn)品單位本錢、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率〕。預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的非財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)有〔產(chǎn)品產(chǎn)量、產(chǎn)品質(zhì)量、市場(chǎng)份額〕。預(yù)算控制循環(huán)的系統(tǒng)化過(guò)程包括A．目標(biāo)擬定與預(yù)算編制B．責(zé)任落實(shí)與推動(dòng)實(shí)施C．業(yè)績(jī)報(bào)告與偏差診治D．責(zé)任辨析與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)E．獎(jiǎng)罰兌現(xiàn)與總結(jié)改良在經(jīng)營(yíng)者的以下薪酬中，〔ABCD〕與管理績(jī)效或公司效益不直接掛鉤A．生活保障薪金B(yǎng)．職位級(jí)差酬勞C．管理分工辛苦酬勞D．主管業(yè)務(wù)重要性附加酬勞在經(jīng)營(yíng)者薪酬支付方式確實(shí)定上應(yīng)遵循A．權(quán)益匹配原則B．目標(biāo)導(dǎo)向原則C．后勁推動(dòng)原則D．約束與鼓勵(lì)互動(dòng)原則專業(yè)化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)主要有〔有利于在集國(guó)的專業(yè)做精做細(xì)、有利于在自己擅長(zhǎng)的領(lǐng)域創(chuàng)新、投資風(fēng)險(xiǎn)較小〕。資本分配預(yù)算包括的根本內(nèi)容有A．確定資本投資方式B．劃分資本預(yù)算單位C．確定資本分配標(biāo)準(zhǔn)D．選擇資本分配形式作為股權(quán)資本所有者，股東享有的最根本的權(quán)利有A．剩余索取權(quán)D．剩余控制權(quán)判斷題"負(fù)債〞是公司將在履行的責(zé)任與權(quán)利。錯(cuò)"投入資本總額〞是指*一野戰(zhàn)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)具有利益索取權(quán)的種類投資者〔如債權(quán)人和股東〕為企業(yè)所提供的資本總額。對(duì)"戰(zhàn)略決定性構(gòu)造、構(gòu)造追隨戰(zhàn)略〞，也就是說(shuō)，影響集團(tuán)組織構(gòu)造的最主要因素是公司環(huán)境與公司戰(zhàn)略。對(duì)"資本構(gòu)造〞是負(fù)債與資產(chǎn)額之間的比例關(guān)系，它大體反映了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)"資產(chǎn)〞是公司作為一個(gè)獨(dú)立法人所擁有、控制完整資產(chǎn)，具有不可分割性。對(duì)"自上而下〞預(yù)算編制模式是被預(yù)算管理實(shí)務(wù)界所普遍的模式。錯(cuò)"自下而上〞預(yù)算編制模式不利于下屬成員單位的預(yù)算參與、預(yù)算溝通與預(yù)算認(rèn)同。錯(cuò)按照集團(tuán)不同開(kāi)展階段及其戰(zhàn)略側(cè)重點(diǎn)的不同，在預(yù)算目標(biāo)規(guī)劃的切入點(diǎn)上，也有著差異的模式?！病獭硺?biāo)準(zhǔn)式的公司分立將導(dǎo)致被分立出去的公司的股權(quán)和控制權(quán)轉(zhuǎn)移到了原母公司及其股東之外的第三者手中。〔×〕標(biāo)準(zhǔn)式公司分立是指母公司將其在*子公司中所擁有的股份，按母公司股東在母公司中的持股比例分配給現(xiàn)有母公司的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經(jīng)營(yíng)從母公司的經(jīng)營(yíng)中別離出去。√并購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)中最重要的是財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，即目標(biāo)公司規(guī)模與價(jià)格水平?！病痢巢①?gòu)的第一步就是搜錄適宜的并購(gòu)對(duì)象。錯(cuò)并購(gòu)戰(zhàn)略的首要任務(wù)是確定并購(gòu)?fù)顿Y方向及產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。對(duì)并購(gòu)支付方式各有優(yōu)劣，可單獨(dú)使用，也可以組合使用。在支付方式的選擇上，必須審慎地考慮并購(gòu)價(jià)格及不同的支付方式對(duì)未來(lái)資本構(gòu)造與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。對(duì)并購(gòu)中對(duì)目標(biāo)公司價(jià)值評(píng)估方法中的市盈率法，一般適合于主并或目標(biāo)公司為上市公司的