年全國(guó)礦業(yè)權(quán)評(píng)估師執(zhí)業(yè)資格考試培訓(xùn)課件

幸婷（北京匯賢達(dá)）Tel：（010）68337879-60213910069206E-mail：礦業(yè)權(quán)評(píng)估實(shí)務(wù)

（收益途徑評(píng)估方法）2012年全國(guó)礦業(yè)權(quán)評(píng)估師執(zhí)業(yè)資格考試培訓(xùn)11/7/20221礦業(yè)權(quán)評(píng)估實(shí)務(wù)

（收益途徑評(píng)估方法）2012年全國(guó)礦業(yè)權(quán)評(píng)估收益途徑評(píng)估是一類評(píng)估方法的總稱，包括：折現(xiàn)現(xiàn)金流量法（DCF法）常用，也是考試的重點(diǎn)折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流量法缺投資收益率、折現(xiàn)率等參數(shù)規(guī)范，很少用剩余利潤(rùn)法（原收益法，模型調(diào)整）缺投資利潤(rùn)率、折現(xiàn)率等參數(shù)規(guī)范，很少用收入權(quán)益法（原收益權(quán)益法、簡(jiǎn)易法）常用，案例考試一般不是重點(diǎn)折現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法（探礦權(quán)評(píng)估）考慮到試卷卷面平衡，一般不出案例題收益途徑是基于預(yù)期收益原則和效用原則，通過(guò)計(jì)算待估礦業(yè)權(quán)所對(duì)應(yīng)的礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量開發(fā)獲得預(yù)期收益的現(xiàn)值，估算待估礦業(yè)權(quán)價(jià)值的技術(shù)路徑。11/7/20222收益途徑評(píng)估是一類評(píng)估方法的總稱，包括：收益途徑是基于預(yù)期收益通過(guò)凈現(xiàn)金流量（剩余凈現(xiàn)金流量）、銷售收入、凈利潤(rùn)指標(biāo)表示評(píng)估計(jì)算年限包括后續(xù)勘查年限（評(píng)估基準(zhǔn)日后需地質(zhì)勘查工作的期限）、建設(shè)期（擬建、在建、改擴(kuò)建礦山）及評(píng)估計(jì)算服務(wù)年限折現(xiàn)率應(yīng)與預(yù)期收益口徑相匹配DCF法、收入權(quán)益法及基于DCF法估算基礎(chǔ)價(jià)值的折現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法，其折現(xiàn)率包含了開發(fā)投資報(bào)酬，“剩余”法的折現(xiàn)率則不含開發(fā)投資報(bào)酬《收益途徑評(píng)估方法規(guī)范》定義的幾個(gè)術(shù)語(yǔ)：收益途徑、預(yù)期收益、預(yù)期收益年限、評(píng)估計(jì)算年限、投資收益、折現(xiàn)率應(yīng)理解并熟練掌握。11/7/20223《收益途徑評(píng)估方法規(guī)范》定義的幾個(gè)術(shù)語(yǔ)：11/2/20收益途徑評(píng)估應(yīng)用前提條件應(yīng)用前提條件：預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)可以預(yù)測(cè)并以貨幣計(jì)量

預(yù)期收益年限可以預(yù)測(cè)或確定

假設(shè)條件：（準(zhǔn)則未表述）產(chǎn)銷均衡原則，即生產(chǎn)的產(chǎn)品當(dāng)期全部實(shí)現(xiàn)銷售；評(píng)估設(shè)定的市場(chǎng)條件固定在評(píng)估基準(zhǔn)日時(shí)點(diǎn)上，即礦業(yè)權(quán)評(píng)估時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境、價(jià)格水平、礦山勘查和開發(fā)利用技術(shù)水平等以評(píng)估基準(zhǔn)日的市場(chǎng)水平和設(shè)定的生產(chǎn)力水平為基點(diǎn)；（不變價(jià)原則）11/7/20224收益途徑評(píng)估應(yīng)用前提條件應(yīng)用前提條件：假設(shè)條件：（準(zhǔn)則未表述評(píng)估參數(shù)的確定要與評(píng)估目的所對(duì)應(yīng)的生產(chǎn)力水平（設(shè)定的生產(chǎn)力水平）一致設(shè)定的生產(chǎn)力水平與評(píng)估目的相關(guān)，對(duì)價(jià)款評(píng)估指社會(huì)平均生產(chǎn)力水平；對(duì)某些評(píng)估目的，如礦業(yè)權(quán)抵押貸款、上市或一般賣方的出價(jià)決策咨詢，可以指礦業(yè)權(quán)人或評(píng)估委托人真實(shí)、實(shí)際的生產(chǎn)力水平，也可以指社會(huì)平均生產(chǎn)力水平，視具體情況而定。評(píng)估報(bào)告中應(yīng)予以披露。評(píng)估報(bào)告應(yīng)對(duì)評(píng)估依據(jù)及主要技術(shù)、經(jīng)濟(jì)評(píng)估參數(shù)的確定進(jìn)行合理性評(píng)述11/7/2022511/2/20225折現(xiàn)現(xiàn)金流量法(DCF法)

將礦業(yè)權(quán)所對(duì)應(yīng)的礦產(chǎn)資源勘查、開發(fā)作為現(xiàn)金流量系統(tǒng)，將評(píng)估計(jì)算年限內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，以與凈現(xiàn)金流量口徑相匹配的折現(xiàn)率，折現(xiàn)到評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值之和，作為礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值。（就計(jì)算公式表述原理）計(jì)算公式一般原理11/7/20226折現(xiàn)現(xiàn)金流量法(DCF法)將礦業(yè)權(quán)所對(duì)應(yīng)的礦產(chǎn)資折現(xiàn)現(xiàn)金流量法(DCF法)評(píng)估模型(全部投資或項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表)現(xiàn)金流入量（＋）銷售收入回收固定資產(chǎn)凈殘（余）值回收流動(dòng)資金

回收抵扣設(shè)備進(jìn)項(xiàng)增值稅回收礦山地質(zhì)環(huán)境恢復(fù)治理保證金本息現(xiàn)金流出量（－）

后續(xù)地質(zhì)勘查投資（指評(píng)估對(duì)象需補(bǔ)充地勘工作的）固定資產(chǎn)投資無(wú)形資產(chǎn)（含土地使用權(quán)）、其他資產(chǎn)投資更新改造資金（含固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)更新投資）流動(dòng)資金經(jīng)營(yíng)成本銷售稅金及附加企業(yè)所得稅礦山地質(zhì)環(huán)境恢復(fù)治理保證金本金凈現(xiàn)金流量（即現(xiàn)金流入量－現(xiàn)金流出量）折現(xiàn)系數(shù)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值（凈現(xiàn)金流量×折現(xiàn)系數(shù)）礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值（凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和）11/7/20227折現(xiàn)現(xiàn)金流量法(DCF法)評(píng)估模型(全部投資或項(xiàng)目一般情況下，完成普查、詳查工作的探礦權(quán)，礦床地質(zhì)工作程度還不能完全滿足礦山開發(fā)的要求，需要進(jìn)一步做地質(zhì)工作，要考慮評(píng)估基準(zhǔn)日之后的地質(zhì)勘查投資和適當(dāng)?shù)牡刭|(zhì)勘查工作期限一般情況下，完成勘查工作的探礦權(quán)（礦床勘查程度能夠滿足礦山開發(fā)要求）以及擬建、在建和改擴(kuò)建礦山采礦權(quán)，評(píng)估基準(zhǔn)日之后無(wú)需補(bǔ)充地質(zhì)勘查投資，此時(shí)表中只有“建設(shè)期”和“生產(chǎn)期”生產(chǎn)礦山采礦權(quán)，表中只有“生產(chǎn)期”

11/7/20228一般情況下，完成普查、詳查工作的探礦權(quán)，礦床地質(zhì)工作程度還不折現(xiàn)現(xiàn)金流量法(DCF法)◆采用的是全部投資或項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表?！羧抗潭ㄙY產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)投資統(tǒng)一按自有資金處理，故不考慮基建期貸款利息?！舻V產(chǎn)開發(fā)投資的合理報(bào)酬不在現(xiàn)金流出中扣除，在折現(xiàn)率中體現(xiàn)（折現(xiàn)率中包括礦產(chǎn)開發(fā)投資的合理報(bào)酬）。這也是與折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流量法評(píng)估模型的區(qū)別。◆評(píng)估基準(zhǔn)日前發(fā)生的地質(zhì)勘查投資、礦業(yè)權(quán)價(jià)款或交易價(jià)格及其相關(guān)費(fèi)用等支出（礦權(quán)購(gòu)置成本）不計(jì)入現(xiàn)金流出中?！f(shuō)明：借款利息支出屬項(xiàng)目系統(tǒng)對(duì)外真正發(fā)生的現(xiàn)金流出，但在全部投資現(xiàn)金流量表中，因該表是從全部投資角度考核項(xiàng)目效益，利息是投資產(chǎn)生效益的一部分，故在該表的現(xiàn)金流出中不計(jì)算借款利息。模型特點(diǎn)11/7/20229折現(xiàn)現(xiàn)金流量法(DCF法)◆采用的是全部投資或項(xiàng)目投資現(xiàn)金流折現(xiàn)現(xiàn)金流量法(DCF法)◆詳查及以上勘查階段的探礦權(quán)評(píng)估◆賦存穩(wěn)定的沉積型大中型礦床的普查探礦權(quán)評(píng)估◆適用于擬建、在建、改擴(kuò)建礦山的采礦權(quán)評(píng)估，以及具備折現(xiàn)現(xiàn)金流量法適用條件的生產(chǎn)礦山的采礦權(quán)評(píng)估。除服務(wù)年限較短（其中大中型礦山指剩余服務(wù)年限小于5年）及不具備資料條件（包括不能類比確定評(píng)估用經(jīng)濟(jì)參數(shù)）采礦權(quán)（收入權(quán)益法評(píng)估）外，其他情形的采礦權(quán)評(píng)估均適用

適用范圍運(yùn)用中需注意的問(wèn)題應(yīng)熟練掌握《收益途徑評(píng)估方法規(guī)范》列示固定資產(chǎn)及無(wú)形資產(chǎn)等投資評(píng)估處理關(guān)注問(wèn)題（屬《礦業(yè)權(quán)評(píng)估參數(shù)確定指導(dǎo)意見》內(nèi)容）。需說(shuō)明的是，更新資金投入考慮可變價(jià)原則調(diào)整；無(wú)形資產(chǎn)攤銷年限長(zhǎng)于評(píng)估計(jì)算年限時(shí)，以評(píng)估計(jì)算年限作為無(wú)形資產(chǎn)攤銷年限的處理方式存在爭(zhēng)議11/7/202210折現(xiàn)現(xiàn)金流量法(DCF法)◆詳查及以上勘查階段的探礦權(quán)評(píng)估適折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流量法(DRCF法)

將礦業(yè)權(quán)所對(duì)應(yīng)的礦產(chǎn)資源勘查、開發(fā)作為現(xiàn)金流量系統(tǒng)，將評(píng)估計(jì)算年限內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，逐年扣減與礦產(chǎn)資源開發(fā)收益有關(guān)的開發(fā)投資合理報(bào)酬后的剩余凈現(xiàn)金流量，以與剩余凈現(xiàn)金流量口徑相匹配的折現(xiàn)率，折現(xiàn)到評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值之和，作為礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值。計(jì)算公式一般原理（就計(jì)算公式表述原理）11/7/202211折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流量法(DRCF法)將礦業(yè)權(quán)所對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流量法(DRCF法)評(píng)估模型現(xiàn)金流入量（＋）（同DCF法）現(xiàn)金流出量（－）（同DCF法）凈現(xiàn)金流量（即現(xiàn)金流入量－現(xiàn)金流出量）（同DCF法）投資收益額（－）（當(dāng)年資產(chǎn)凈值×投資收益率）剩余凈現(xiàn)金流量（凈現(xiàn)金流量－投資收益額）折現(xiàn)系數(shù)剩余凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值（剩余凈現(xiàn)金流量×折現(xiàn)系數(shù)）礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值（剩余凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和）※資產(chǎn)凈值：固定資產(chǎn)凈值、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤余價(jià)值之和※與折現(xiàn)現(xiàn)金流量法評(píng)估模型的區(qū)別

礦產(chǎn)開發(fā)投資的合理報(bào)酬在模型中作為流出項(xiàng)扣除折現(xiàn)率中不包括礦產(chǎn)開發(fā)投資的合理報(bào)酬適用范圍同DCF法

◎價(jià)款評(píng)估不適用

價(jià)款評(píng)估指南中：具備DCF法條件的選用DCF法◎非價(jià)款評(píng)估也暫不能使用

參數(shù)指導(dǎo)意見中：未對(duì)“扣除法”折現(xiàn)率、投資收益率取值做規(guī)范11/7/202212折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流量法(DRCF法)評(píng)估模型現(xiàn)金流入量（＋）剩余利潤(rùn)法（原收益法）通過(guò)估算待估礦業(yè)權(quán)所對(duì)應(yīng)礦產(chǎn)資源開發(fā)各年預(yù)期利潤(rùn)，扣除開發(fā)投資應(yīng)得利潤(rùn)之后的剩余凈利潤(rùn)，按照與其相匹配的折現(xiàn)率，折現(xiàn)到評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值之和，作為礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值。計(jì)算公式一般原理（就計(jì)算公式表述原理）11/7/202213剩余利潤(rùn)法（原收益法）通過(guò)估算待估礦業(yè)權(quán)所對(duì)應(yīng)礦產(chǎn)剩余利潤(rùn)法評(píng)估模型銷售收入（＋）總成本費(fèi)用（－）銷售稅金及附加（－）企業(yè)所得稅（－）凈利潤(rùn)開發(fā)投資利潤(rùn)（－）剩余凈利潤(rùn)折現(xiàn)系數(shù)剩余凈利潤(rùn)現(xiàn)值（剩余凈利潤(rùn)×折現(xiàn)系數(shù)）礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值（剩余凈利潤(rùn)現(xiàn)值之和）11/7/202214剩余利潤(rùn)法評(píng)估模型銷售收入（＋）11/2/202214剩余利潤(rùn)法模型特點(diǎn)◆以損益表為基礎(chǔ)?！羧抗潭ㄙY產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)投資統(tǒng)一按自有資金處理，不考慮基建期貸款利息◆模型中不計(jì)入固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)投資，其以折舊和攤銷形式進(jìn)入總成本費(fèi)用從收益中扣除◆模型中不計(jì)入更新改造資金，其以折舊攤銷形式列入總成本費(fèi)用（“連續(xù)折舊”）從收益中扣除（考慮更新改造資金）◆模型中不計(jì)入流動(dòng)資金投資，其借款部分以利息形式進(jìn)入總成本費(fèi)用從收益中扣除◆模型中直接扣除固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)投資利潤(rùn)（自有流動(dòng)資金的投資回報(bào)未考慮）◆收益途徑方法規(guī)范中“7.5.3折現(xiàn)率與折現(xiàn)現(xiàn)金流量法折現(xiàn)率內(nèi)涵一致”存在問(wèn)題，剩余利潤(rùn)法的折現(xiàn)率中應(yīng)不包括礦產(chǎn)開發(fā)投資的合理利潤(rùn)11/7/202215剩余利潤(rùn)法模型特點(diǎn)◆以損益表為基礎(chǔ)。11/2/202215剩余利潤(rùn)法適用范圍

正常生產(chǎn)礦山的采礦權(quán)評(píng)估勘查程度較高的探礦權(quán)評(píng)估（理論上適用范圍同DCF法）

◎價(jià)款評(píng)估不適用

價(jià)款評(píng)估指南中：具備DCF法條件的選用DCF法◎非價(jià)款評(píng)估也暫不能使用

參數(shù)指導(dǎo)意見中：未對(duì)“扣除法”折現(xiàn)率、投資利潤(rùn)率取值做規(guī)范方法模型本身存在缺陷：未考慮自有流動(dòng)資金投入回報(bào)，固定資產(chǎn)投資等雖以折舊等形式進(jìn)入總成本費(fèi)用但未能真正反映現(xiàn)金流的時(shí)間價(jià)值（當(dāng)折舊時(shí)間越長(zhǎng)、折現(xiàn)率越高時(shí)，采用該方法計(jì)算的評(píng)估價(jià)值的偏差越大）11/7/202216剩余利潤(rùn)法適用范圍◎價(jià)款評(píng)估不適用11/2/202216收入權(quán)益法（原收益權(quán)益法、簡(jiǎn)易法）基于替代原則的一種間接估算采礦權(quán)價(jià)值的方法，是通過(guò)采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)對(duì)銷售收入現(xiàn)值進(jìn)行調(diào)整，作為采礦權(quán)評(píng)估價(jià)值。采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)反映評(píng)估價(jià)值與銷售收入現(xiàn)值的比例關(guān)系計(jì)算公式一般原理11/7/202217收入權(quán)益法（原收益權(quán)益法、簡(jiǎn)易法）基于替代原則的一收入權(quán)益法評(píng)估模型銷售收入折現(xiàn)系數(shù)銷售收入現(xiàn)值（銷售收入×折現(xiàn)系數(shù)）銷售收入現(xiàn)值之和采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)采礦權(quán)評(píng)估價(jià)值（銷售收入現(xiàn)值之和×采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)）運(yùn)用注意問(wèn)題評(píng)估基于參數(shù)確定指導(dǎo)意見建議的采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)取值時(shí)：◎生產(chǎn)能力確定應(yīng)遵循生產(chǎn)規(guī)模、服務(wù)年限與儲(chǔ)量規(guī)模相匹配原則，明顯不匹配時(shí)應(yīng)進(jìn)行調(diào)整，但資源接近枯竭及國(guó)家法律法規(guī)另有規(guī)定的除外◎不考慮建設(shè)期，不考慮試產(chǎn)期、按達(dá)產(chǎn)生產(chǎn)能力計(jì)算（考慮勘查期、建設(shè)期及試產(chǎn)期時(shí)不能采用參數(shù)確定指導(dǎo)意見建議的采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)）◎評(píng)估采用的產(chǎn)品銷售價(jià)格是當(dāng)?shù)仄骄鰪S價(jià)格（可與DCF法等產(chǎn)品銷售價(jià)格不同）11/7/202218收入權(quán)益法評(píng)估模型銷售收入運(yùn)用注意問(wèn)題評(píng)估基于參數(shù)確定指導(dǎo)意11/7/20221911/2/20221911/7/20222011/2/202220收入權(quán)益法●適用于資源儲(chǔ)量規(guī)模和礦山生產(chǎn)規(guī)模均為小型且不具備采用其他收益途徑評(píng)估方法的條件的采礦權(quán)評(píng)估；不具備…條件：指評(píng)估所能參考的技術(shù)經(jīng)濟(jì)資料不充分也不規(guī)范，不具備采用DCF法等的條件（不具備或可類比確定評(píng)估參數(shù)的）

●適用于服務(wù)年限較短生產(chǎn)礦山的采礦權(quán)評(píng)估；（可與下款合并。年限較短未定“短”的標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)務(wù)中爭(zhēng)議較多）●適用于資源接近枯竭的大中型礦山，其剩余服務(wù)年限小于5年的采礦權(quán)評(píng)估。

對(duì)某些礦山服務(wù)年限較短的采礦權(quán)，采用DCF法等其他收益途徑評(píng)估方法可能存在評(píng)估結(jié)果失真問(wèn)題

由于收入權(quán)益法對(duì)評(píng)估對(duì)象自身的地質(zhì)、采選（冶）條件及經(jīng)營(yíng)狀況的反映不夠充分等問(wèn)題，因此，對(duì)具備DCF法適用條件的，不使用收入權(quán)益法，應(yīng)選用DCF法適用范圍11/7/202221收入權(quán)益法●適用于資源儲(chǔ)量規(guī)模和礦山生產(chǎn)規(guī)模均為小型且不具備折現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法

針對(duì)地質(zhì)勘查程度較低的穩(wěn)定分布的大中型沉積礦產(chǎn)的探礦權(quán)價(jià)值評(píng)估而設(shè)定的一種評(píng)估方法。首先根據(jù)毗鄰區(qū)礦產(chǎn)勘查開發(fā)的情況，采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法等（或折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流量法或收入權(quán)益法）估算出評(píng)估對(duì)象的基礎(chǔ)價(jià)值，然后采用礦產(chǎn)開發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)進(jìn)行調(diào)整得到探礦權(quán)評(píng)估價(jià)值，作為礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值?！裨摲椒ǖ睦碚撍枷耄ㄔu(píng)估思路）：◎任何礦床未經(jīng)必要的勘查工作控制，其資源儲(chǔ)量的可靠性是很低的?！蚣僭O(shè)評(píng)估對(duì)象的資源儲(chǔ)量是可靠的，并可以預(yù)測(cè)其未來(lái)收益，可以用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法等估算其價(jià)值?！蛭唇?jīng)必要的勘查工作控制，資源儲(chǔ)量的可靠性低，通過(guò)礦產(chǎn)開發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整

一般原理（就計(jì)算公式表述原理）11/7/202222折現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法針對(duì)地質(zhì)勘查程度較低折現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法

煤礦開發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)：區(qū)域成礦地質(zhì)條件＋地質(zhì)構(gòu)造復(fù)雜程度＋煤層穩(wěn)定性＋煤質(zhì)及選礦性能＋水文地質(zhì)條件＋其他開采技術(shù)條件要素基本假設(shè)◎假定根據(jù)已有的、較少的礦產(chǎn)地質(zhì)信息所估算所得資源儲(chǔ)量大致可靠；◎假定方法中考慮的地質(zhì)因素已最大程度地代表了可能的來(lái)自于地質(zhì)的開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)因素。

（假定低可靠性的資源儲(chǔ)量開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整）計(jì)算公式11/7/202223折現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法煤礦開發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)：區(qū)折現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法●評(píng)估對(duì)象條件◎區(qū)域內(nèi)礦層的層位和厚度基本穩(wěn)定，賦存狀況好；◎評(píng)估對(duì)象是毗鄰區(qū)礦床的延續(xù)部分，或者與毗鄰區(qū)已開發(fā)礦產(chǎn)有相同地質(zhì)成礦環(huán)境；（大中型沉積礦床背景）◎毗鄰區(qū)有同類型礦產(chǎn)勘查開發(fā)背景、評(píng)估對(duì)象周邊已進(jìn)行過(guò)較高程度的勘查或已開發(fā)，相關(guān)地質(zhì)信息可以收集到；◎通過(guò)與已進(jìn)行過(guò)較高程度的勘查或已開發(fā)的毗鄰區(qū)的類比和推斷，可以預(yù)測(cè)出評(píng)估對(duì)象的資源儲(chǔ)量、礦層賦存情況和開采條件等開發(fā)利用所必須的參數(shù)?！窨色@取資料條件◎具備礦產(chǎn)開發(fā)利用方案等礦山設(shè)計(jì)文件（周邊類似礦山設(shè)計(jì)）；◎通過(guò)類比本區(qū)類似生產(chǎn)礦山，評(píng)估對(duì)象未來(lái)礦山的收益可以預(yù)測(cè)。●地質(zhì)信息不確定性的風(fēng)險(xiǎn)處理?xiàng)l件區(qū)域內(nèi)勘查程度低、地質(zhì)信息不確定，可以通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)要素的分析和類比能初步預(yù)測(cè)、量化因礦產(chǎn)開發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)因素所不能達(dá)到的價(jià)值量使用的前提條件11/7/202224折現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法●評(píng)估對(duì)象條件使用的前提條件11/折現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法

適用于賦存穩(wěn)定的沉積型礦種的大中型礦床中勘查程度較低的預(yù)查及普查區(qū)的探礦權(quán)評(píng)估（指大中型沉積礦床背景的預(yù)查或普查區(qū)探礦權(quán)，評(píng)估對(duì)象本身并無(wú)資源儲(chǔ)量大中型限定）參數(shù)指導(dǎo)意見僅列出了北方地區(qū)煤礦開發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)建議取值，目前主要用于北方（晉、陜、蒙、新）主要煤田

部?jī)?chǔ)量司研究后確定（國(guó)土資儲(chǔ)函〔2012〕29號(hào)）：大中型沉積礦床中，勘查程度為預(yù)查及普查的煤（全國(guó)）、鐵、錳、磷、灰?guī)r、白云巖、石膏、巖鹽礦種，礦體（礦床）穩(wěn)定至較穩(wěn)定（或礦體簡(jiǎn)單至中等），構(gòu)造簡(jiǎn)單至中等，可采用本方法；其礦產(chǎn)開發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的取值在推薦取值區(qū)間未發(fā)布之前暫按北方地區(qū)煤礦開發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)進(jìn)行評(píng)判賦值

應(yīng)用范圍與DCF法等有重疊，應(yīng)在全面衡量各種方法可用性后采用適用范圍11/7/202225折現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法適用于賦存穩(wěn)定的沉積型礦折現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法◎勘查工作程度主要考慮其勘查類型、已完成勘查工程的工程間距及對(duì)礦體控制程度，并比照現(xiàn)行地質(zhì)勘查規(guī)范綜合確定?！蛴?jì)算評(píng)估利用可采儲(chǔ)量時(shí)，對(duì)于各種資源量應(yīng)在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)合理性分析后分類處理，屬技術(shù)經(jīng)濟(jì)可行的各種資源量（包括333、(334)?）全部參加評(píng)估計(jì)算，不使用可信度系數(shù)折算?！虍?dāng)評(píng)估對(duì)象范圍較小，區(qū)內(nèi)資源儲(chǔ)量較少，規(guī)劃生產(chǎn)能力為小型，難以采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法或折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流量法計(jì)算探礦權(quán)基礎(chǔ)價(jià)值時(shí)，采用其他方法估算探礦權(quán)基礎(chǔ)價(jià)值。

〔“雙小”且不具備DCF法條件的，可采用收入權(quán)益法估算探礦權(quán)基礎(chǔ)價(jià)值(不考慮后續(xù)勘查期、建設(shè)期和試產(chǎn)期）〕價(jià)款評(píng)估暫不能采用折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流量法估算基礎(chǔ)價(jià)值運(yùn)用中需注意的問(wèn)題11/7/202226折現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法◎勘查工作程度主要考慮其勘查類型、收益途徑評(píng)估方法的參數(shù)及選取

收益途徑礦業(yè)權(quán)評(píng)估參數(shù)取值依據(jù)取值依據(jù)或參考依據(jù)主要有三大類：一是技術(shù)、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)資料，如礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量報(bào)告（地質(zhì)勘查報(bào)告、儲(chǔ)量核實(shí)報(bào)告、儲(chǔ)量檢測(cè)年報(bào)等），礦山設(shè)計(jì)文件（開發(fā)利用方案、（預(yù)）可行性研究報(bào)告、礦山初步設(shè)計(jì)等），礦山企業(yè)生產(chǎn)報(bào)表和財(cái)務(wù)報(bào)告（財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表及其附注等）等；二是有關(guān)的技術(shù)規(guī)范、規(guī)程和財(cái)稅規(guī)定，如地質(zhì)勘查規(guī)范、資源儲(chǔ)量分類標(biāo)準(zhǔn)，礦山開采、選冶設(shè)計(jì)規(guī)范和規(guī)程，稅費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)文件等；三是相關(guān)的各類統(tǒng)計(jì)信息資料，如統(tǒng)計(jì)年鑒、行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、價(jià)格信息資料等。11/7/202227收益途徑評(píng)估方法的參數(shù)及選取收益途徑礦業(yè)權(quán)評(píng)估參數(shù)取值依據(jù)收益途徑礦業(yè)權(quán)評(píng)估參數(shù)取值依據(jù)評(píng)估報(bào)告應(yīng)對(duì)依據(jù)的礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量報(bào)告、礦山設(shè)計(jì)文件或生產(chǎn)報(bào)表、財(cái)務(wù)報(bào)告等進(jìn)行評(píng)述要根據(jù)評(píng)估對(duì)象的資源稟賦以及礦床開發(fā)條件等實(shí)際情況，在有關(guān)信息資料充分收集和分析研究基礎(chǔ)上，采用與評(píng)估目的相適應(yīng)的生產(chǎn)力水平和在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)技術(shù)條件下最合理有效利用資源和最佳用途開發(fā)為原則合理確定有關(guān)技術(shù)、經(jīng)濟(jì)參數(shù)。對(duì)引用或調(diào)整依據(jù)資料中的參數(shù)或礦山實(shí)際指標(biāo)作為評(píng)估參數(shù)的，應(yīng)在評(píng)估報(bào)告中對(duì)依據(jù)的資料等做出合規(guī)性、合理性及生產(chǎn)力水平等方面的評(píng)述

評(píng)估參數(shù)選取時(shí)對(duì)依據(jù)資料主要參數(shù)進(jìn)行了調(diào)整并對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)和結(jié)論有重大影響的，需要進(jìn)行項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)合理性評(píng)價(jià)，在評(píng)估報(bào)告中對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)果和生產(chǎn)力水平等進(jìn)行表述11/7/202228收益途徑礦業(yè)權(quán)評(píng)估參數(shù)取值依據(jù)評(píng)估報(bào)告應(yīng)對(duì)依據(jù)的礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量資源儲(chǔ)量和可采儲(chǔ)量▲參與評(píng)估的保有資源儲(chǔ)量通常指評(píng)估基準(zhǔn)日保有資源儲(chǔ)量，但對(duì)出讓評(píng)估常指特定時(shí)點(diǎn)的保有資源儲(chǔ)量，如按國(guó)家礦業(yè)權(quán)有償取得制度改革政策通常指2006年9月30日（財(cái)建基準(zhǔn)日），延續(xù)登記采礦權(quán)通常指采礦許可證有效期末時(shí)點(diǎn)的保有資源儲(chǔ)量，某些省份國(guó)土資源管理部門有特別規(guī)定的（如陜西指2003年底）指規(guī)定時(shí)點(diǎn)的保有資源儲(chǔ)量◎?qū)Y源儲(chǔ)量未動(dòng)用的，其參與評(píng)估的保有資源儲(chǔ)量即為地質(zhì)報(bào)告提交并（或）經(jīng)評(píng)審的資源儲(chǔ)量◎?qū)ιa(chǎn)礦山、資源儲(chǔ)量已動(dòng)用的，參與評(píng)估的保有資源儲(chǔ)量指儲(chǔ)量估算基準(zhǔn)日經(jīng)評(píng)審的保有資源儲(chǔ)量加上（或扣除）儲(chǔ)量估算基準(zhǔn)日至特定時(shí)點(diǎn)或評(píng)估基準(zhǔn)日動(dòng)用資源儲(chǔ)量

要掌握動(dòng)用資源儲(chǔ)量的計(jì)算11/7/202229資源儲(chǔ)量和可采儲(chǔ)量▲參與評(píng)估的保有資源儲(chǔ)量通常指評(píng)估資源儲(chǔ)量和可采儲(chǔ)量動(dòng)用資源儲(chǔ)量的計(jì)算應(yīng)注意問(wèn)題

◎動(dòng)用資源儲(chǔ)量的時(shí)段期間：對(duì)延續(xù)登記采礦權(quán)原則上應(yīng)是資源儲(chǔ)量估算基準(zhǔn)日至原采礦許可證有效期結(jié)束的期間；對(duì)于國(guó)土資源管理部門另又規(guī)定的，按其規(guī)定執(zhí)行

◎動(dòng)用資源儲(chǔ)量的數(shù)量：

對(duì)管理規(guī)范、生產(chǎn)報(bào)表齊全的礦山或國(guó)土資源管理部門出具證明的，可根據(jù)其報(bào)表或證明列明的該動(dòng)用資源儲(chǔ)量的時(shí)段期間的采出礦石量和采礦損失量計(jì)算；對(duì)管理不規(guī)范、生產(chǎn)報(bào)表不齊全的礦山，可根據(jù)其實(shí)際采出量或采礦許可證核定生產(chǎn)能力（確定采出量）以及礦山設(shè)計(jì)文件或相關(guān)規(guī)范規(guī)程規(guī)定的采礦損失率計(jì)算。

動(dòng)用資源儲(chǔ)量＝采出礦石量×(1－礦石貧化率)÷采礦回采率對(duì)煤礦及無(wú)需考慮廢石混入的非金屬礦，不計(jì)礦石貧化率對(duì)煤礦采礦回采率應(yīng)采用國(guó)家規(guī)定的采區(qū)回采率

（公式中不需再乘備用系數(shù)）11/7/202230資源儲(chǔ)量和可采儲(chǔ)量動(dòng)用資源儲(chǔ)量的計(jì)算應(yīng)注意問(wèn)題◎動(dòng)資源儲(chǔ)量和可采儲(chǔ)量▲討論參與評(píng)估的保有資源儲(chǔ)量計(jì)算時(shí)理論上除生產(chǎn)動(dòng)用量外還應(yīng)考慮生產(chǎn)勘探增減量。

不考慮生產(chǎn)勘探增減量的原因，除儲(chǔ)量估算基準(zhǔn)日與特定時(shí)點(diǎn)或評(píng)估基準(zhǔn)日間隔時(shí)間較短，短期內(nèi)生產(chǎn)勘探資源儲(chǔ)量增減很小、可忽略外，還基于：生產(chǎn)勘探資源儲(chǔ)量變化僅憑企業(yè)提供資料沒(méi)有儲(chǔ)量管理部門評(píng)審把關(guān)，有可能存在可靠性問(wèn)題（而采動(dòng)變化有生產(chǎn)規(guī)?？刂?，通常不會(huì)有太大偏差）從這個(gè)意義上說(shuō)，對(duì)不涉及采礦權(quán)價(jià)款的非法定評(píng)估，是可以考慮生產(chǎn)勘探增減量的11/7/202231資源儲(chǔ)量和可采儲(chǔ)量▲討論參與評(píng)估的保有資源儲(chǔ)量計(jì)算時(shí)資源儲(chǔ)量和可采儲(chǔ)量▲參與評(píng)估的保有資源儲(chǔ)量◎注意：評(píng)估范圍與資源儲(chǔ)量估算范圍一致性

11/7/202232資源儲(chǔ)量和可采儲(chǔ)量▲參與評(píng)估的保有資源儲(chǔ)量◎注意：評(píng)估范圍與資源儲(chǔ)量和可采儲(chǔ)量◎注意：評(píng)估范圍與儲(chǔ)量計(jì)算范圍一致性

11/7/202233資源儲(chǔ)量和可采儲(chǔ)量◎注意：評(píng)估范圍與儲(chǔ)量計(jì)算范圍一致資源儲(chǔ)量和可采儲(chǔ)量▲評(píng)估利用資源儲(chǔ)量

指參與評(píng)估的保有資源儲(chǔ)量中，用于作為評(píng)估計(jì)算可采儲(chǔ)量的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)——參與評(píng)估計(jì)算的基礎(chǔ)儲(chǔ)量和資源量折算的基礎(chǔ)儲(chǔ)量評(píng)估利用資源儲(chǔ)量＝∑(參與評(píng)估的基礎(chǔ)儲(chǔ)量+參與評(píng)估的資源量×該類型資源量的可信度系數(shù))計(jì)算評(píng)估利用資源儲(chǔ)量，應(yīng)對(duì)參與評(píng)估的保有資源儲(chǔ)量結(jié)合礦山設(shè)計(jì)文件等進(jìn)行項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)合理性分析后分類處理。目前價(jià)款評(píng)估執(zhí)行《礦業(yè)權(quán)價(jià)款評(píng)估應(yīng)用指南》的有關(guān)規(guī)范，非價(jià)款評(píng)估執(zhí)行《礦業(yè)權(quán)評(píng)估利用礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量指導(dǎo)意見》。

注：《礦業(yè)權(quán)評(píng)估利用礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量指導(dǎo)意見》與《礦業(yè)權(quán)價(jià)款評(píng)估應(yīng)用指南》的相關(guān)內(nèi)容基本相同，其“評(píng)估利用礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量”應(yīng)刪除“礦產(chǎn)”。11/7/202234資源儲(chǔ)量和可采儲(chǔ)量▲評(píng)估利用資源儲(chǔ)量指參與評(píng)估的保有資源資源儲(chǔ)量和可采儲(chǔ)量評(píng)估利用資源儲(chǔ)量?jī)?nèi)蘊(yùn)經(jīng)濟(jì)資源量——經(jīng)濟(jì)合理的項(xiàng)目:

(1)(331)、(332)對(duì)應(yīng)于(111b)、(122b)，全部參與評(píng)估計(jì)算(2)(333)可參考礦山設(shè)計(jì)文件或設(shè)計(jì)規(guī)范取值設(shè)計(jì)文件中未予設(shè)計(jì)利用或設(shè)計(jì)規(guī)范未做規(guī)定的，屬技術(shù)經(jīng)濟(jì)可行的，可信度系數(shù)在0.5~0.8范圍中取值，具體取值：按礦床(總體)地質(zhì)工作程度、(333)與其周邊探明的或控制的資源儲(chǔ)量關(guān)系、礦種及礦床勘查類型等確定。礦床地質(zhì)工作程度高的，或(333)資源量的周邊有高級(jí)資源儲(chǔ)量的，或礦床勘查類型簡(jiǎn)單的，可信度系數(shù)取高值；反之，取低值。

（煤礦等設(shè)計(jì)文件設(shè)計(jì)不符合規(guī)范的，應(yīng)據(jù)規(guī)范予以調(diào)整）(3)簡(jiǎn)單勘查或調(diào)查即可達(dá)到礦山建設(shè)和開采要求的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的地表出露礦產(chǎn)（建筑材料類礦產(chǎn)等）

，估算的資源儲(chǔ)量均視為（111b）或（122b），全部參與評(píng)估計(jì)算按設(shè)計(jì)等取值，如全部設(shè)計(jì)利用即可信度系數(shù)1、按30%折算利用即可信度系數(shù)取0.3，不受下述未予設(shè)計(jì)利用或無(wú)規(guī)范規(guī)定的在0.5~0.8范圍取值的限制11/7/202235資源儲(chǔ)量和可采儲(chǔ)量評(píng)估利用資源儲(chǔ)量(1)(331)11/7/20223611/2/20223611/7/20223711/2/202237屬經(jīng)濟(jì)可利用的，全算；否則全不算指原列為經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)儲(chǔ)量或內(nèi)蘊(yùn)經(jīng)濟(jì)資源量資源儲(chǔ)量和可采儲(chǔ)量3．通過(guò)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)合理性分析表明應(yīng)屬邊際經(jīng)濟(jì)和次邊際經(jīng)濟(jì)的，不參與評(píng)估計(jì)算4．礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量報(bào)告中采用以往資源儲(chǔ)量套改等原因出現(xiàn)的邊際經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)儲(chǔ)量和次邊際經(jīng)濟(jì)資源量原則上不參與評(píng)估計(jì)算。但設(shè)計(jì)或?qū)嶋H利用的，或雖未設(shè)計(jì)或?qū)嶋H利用，但評(píng)估時(shí)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析認(rèn)為屬經(jīng)濟(jì)可利用的，應(yīng)視為(111b)、(122b)全部參與計(jì)算5．預(yù)測(cè)的資源量(334)?原則上不參與評(píng)估計(jì)算需要說(shuō)明的是，采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法評(píng)估時(shí)，推斷的內(nèi)蘊(yùn)經(jīng)濟(jì)資源量（333）和預(yù)測(cè)的資源量(334)?全部參與評(píng)估計(jì)算（不做可信度系數(shù)調(diào)整）。評(píng)估利用資源儲(chǔ)量11/7/202238屬經(jīng)濟(jì)可利用的，全算；否則全不算指原列為經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)儲(chǔ)量資源儲(chǔ)量資源儲(chǔ)量和可采儲(chǔ)量▲可信度系數(shù)折算時(shí)評(píng)估利用資源儲(chǔ)量的礦石品位處理可信度系數(shù)折算只對(duì)礦石量和金屬量、不對(duì)礦石品位起作用，即對(duì)同一類型的資源量折算前后其礦石品位是不變的11/7/202239資源儲(chǔ)量和可采儲(chǔ)量▲可信度系數(shù)折算時(shí)評(píng)估利用資源儲(chǔ)量的礦石品《礦業(yè)權(quán)評(píng)估利用礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量指導(dǎo)意見》：對(duì)于金屬礦產(chǎn)，應(yīng)針對(duì)礦石量和金屬量同時(shí)采用可信度系數(shù)折算，同類型資源量折算前后其礦石品位保持不變。【說(shuō)明】同類型資源量折算前后其品位不變，但因參與計(jì)算的基礎(chǔ)儲(chǔ)量和資源量折算前后礦石量、金屬量變化，全礦評(píng)估利用資源儲(chǔ)量的品位可能變化，需要重新計(jì)算。參見下表主礦產(chǎn)銅的計(jì)算。上款通常適用于主、共組分以及與主組分資源儲(chǔ)量類型劃分一致的伴生組分評(píng)估利用資源儲(chǔ)量計(jì)算。對(duì)與主組分資源儲(chǔ)量類型劃分不一致的伴生組分，應(yīng)根據(jù)具體情況特別處理，不應(yīng)機(jī)械套用。例如，某銅礦，根據(jù)主礦產(chǎn)銅組合樣分析全礦銅礦石（332+333）伴生銀平均品位15.00g/t，因銀賦存研究程度和樣品數(shù)不足，伴生銀全部歸為（333）〔（332）礦石的伴生銀也降為（333）〕。

11/7/202240《礦業(yè)權(quán)評(píng)估利用礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量指導(dǎo)意見》：11/2/2022411/7/20224111/2/202241本例中，評(píng)估利用資源儲(chǔ)量的銀平均品位應(yīng)依據(jù)參與評(píng)估的保有資源儲(chǔ)量銀平均品位15.00g/t確定，再根據(jù)銀平均品位和評(píng)估利用資源儲(chǔ)量的銅礦石量（800萬(wàn)噸）反算評(píng)估利用資源儲(chǔ)量的銀金屬量120噸（即800萬(wàn)噸×15.00g/t）。以下錯(cuò)誤：評(píng)估利用資源儲(chǔ)量銀金屬量＝保有資源儲(chǔ)量銀金屬量（333）135噸×可信度系數(shù)0.5＝67.50噸〔僅就（332）礦石伴生銀700萬(wàn)噸×15.00g/t＝105噸就高于該計(jì)算結(jié)果〕，評(píng)估利用資源儲(chǔ)量銀平均品位8.44g/t（即銀金屬量67.50噸÷礦石量800萬(wàn)噸）。11/7/202242本例中，評(píng)估利用資源儲(chǔ)量的銀平均品位應(yīng)依據(jù)參與評(píng)估的11/2指設(shè)計(jì)確定且以后不回收的礦柱資源儲(chǔ)量和可采儲(chǔ)量▲評(píng)估利用可采儲(chǔ)量（可采儲(chǔ)量）

指評(píng)估利用資源儲(chǔ)量扣除各種損失后可采出的儲(chǔ)量礦石損失包括開采損失（采礦損失量）和非開采損失（設(shè)計(jì)損失量），其確定應(yīng)依據(jù)礦山設(shè)計(jì)文件/礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量報(bào)告/礦山生產(chǎn)報(bào)表/有關(guān)規(guī)程規(guī)定等礦業(yè)權(quán)評(píng)估中，設(shè)計(jì)損失量一般包括露天開采設(shè)計(jì)的最終邊幫礦量；地下開采設(shè)計(jì)的由地質(zhì)條件和水文地質(zhì)條件產(chǎn)生的損失，如斷層和防水保護(hù)礦柱、技術(shù)和經(jīng)濟(jì)條件限制難以開采的邊緣或零星礦體或孤立礦塊等，由留永久礦柱造成的損失，如邊界礦柱等、永久建(構(gòu))筑物下需留設(shè)的永久礦柱以及因法律、社會(huì)、環(huán)境保護(hù)等因素影響不得開采的保護(hù)礦柱11/7/202243指設(shè)計(jì)確定資源儲(chǔ)量和可采儲(chǔ)量▲評(píng)估利用可采儲(chǔ)量（可采儲(chǔ)量）資源儲(chǔ)量和可采儲(chǔ)量◎評(píng)估確定設(shè)計(jì)損失量時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題1．設(shè)計(jì)損失量未參與評(píng)估利用資源儲(chǔ)量計(jì)算時(shí)，此處對(duì)應(yīng)的該設(shè)計(jì)損失量時(shí)也不計(jì)算，避免計(jì)算可采儲(chǔ)量時(shí)重復(fù)扣除設(shè)計(jì)損失量2．計(jì)算評(píng)估利用資源儲(chǔ)量時(shí)采用可信度系數(shù)對(duì)資源量進(jìn)行折算的，計(jì)算設(shè)計(jì)損失量時(shí)應(yīng)對(duì)該資源量所涉及的設(shè)計(jì)損失按同口徑采用可信度系數(shù)進(jìn)行折算。3．對(duì)設(shè)計(jì)確定的后期回收的礦柱，如某些大巷和工業(yè)廣場(chǎng)礦柱，應(yīng)屬臨時(shí)礦柱，不應(yīng)歸為永久礦柱做設(shè)計(jì)損失量扣除4．注意區(qū)分永久礦柱和“三下”壓礦（水體、建筑物和鐵路下壓覆礦），兩者不能混同

永久礦柱指以后不回收的保護(hù)礦柱；“三下”壓礦中可能設(shè)計(jì)有永久礦柱(列在永久礦柱中)，通常單列的“三下”壓礦是要回采的——煤礦條帶法回采率30~50%11/7/202244資源儲(chǔ)量和可采儲(chǔ)量◎評(píng)估確定設(shè)計(jì)損失量時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題11/2資源儲(chǔ)量和可采儲(chǔ)量采礦損失量通常按采礦損失率計(jì)算采礦損失量＝（評(píng)估利用資源儲(chǔ)量－設(shè)計(jì)損失量）×采礦損失率評(píng)估利用可采儲(chǔ)量計(jì)算公式為：評(píng)估利用可采儲(chǔ)量＝評(píng)估利用資源儲(chǔ)量－設(shè)計(jì)損失量－采礦損失量＝(評(píng)估利用資源儲(chǔ)量－設(shè)計(jì)損失量)×采礦回采率11/7/202245資源儲(chǔ)量和可采儲(chǔ)量采礦損失量通常按采礦損失率計(jì)算11/2/2例：××煤礦采礦權(quán)評(píng)估可采儲(chǔ)量估算表11/7/202246例：××煤礦采礦權(quán)評(píng)估可采儲(chǔ)量估算表11/2/202246例：××煤礦采礦權(quán)評(píng)估可采儲(chǔ)量估算表11/7/202247例：××煤礦采礦權(quán)評(píng)估可采儲(chǔ)量估算表11/2/202247生產(chǎn)能力根據(jù)參數(shù)確定指導(dǎo)意見和價(jià)款評(píng)估指南，熟練掌握：◆確定生產(chǎn)能力的原則和影響因素◆估算生產(chǎn)能力的基本方法

◆評(píng)估確定生產(chǎn)規(guī)模（能力）方法◆需注意的問(wèn)題

特別注意：◎煤礦探礦權(quán)評(píng)估按匹配原則等估算確定生產(chǎn)規(guī)模時(shí)，應(yīng)符合礦井類型（井型）劃分規(guī)范（應(yīng)掌握井型劃分標(biāo)準(zhǔn)）◎劃定礦區(qū)范圍中的“規(guī)劃生產(chǎn)能力”不是采礦權(quán)價(jià)款評(píng)估確定生產(chǎn)規(guī)模的依據(jù)，其依據(jù)是經(jīng)審查通過(guò)的開發(fā)方案設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力（規(guī)劃能力可與方案設(shè)計(jì)能力不一致）11/7/202248生產(chǎn)能力根據(jù)參數(shù)確定指導(dǎo)意見和價(jià)款評(píng)估指南，熟練掌握：11/評(píng)估計(jì)算年限根據(jù)參數(shù)確定指導(dǎo)意見和價(jià)款評(píng)估指南，熟練掌握：◆相關(guān)概念評(píng)估計(jì)算年限＝后續(xù)勘查年限（對(duì)需補(bǔ)充后續(xù)勘查的探礦權(quán)）＋建設(shè)年限（對(duì)擬建、在建、改擴(kuò)建礦山）＋評(píng)估計(jì)算的服務(wù)年限

評(píng)估計(jì)算的服務(wù)年限不一定等于礦山服務(wù)年限，如礦山服務(wù)年限50年，價(jià)款評(píng)估時(shí)評(píng)估計(jì)算的服務(wù)年限可能是國(guó)土資源管理部門確定的采礦權(quán)出讓有效期或者30年◆礦山服務(wù)年限估算方法

（可采儲(chǔ)量、生產(chǎn)規(guī)模與服務(wù)年限關(guān)系計(jì)算式）

◆評(píng)估確定年限方法

（后續(xù)勘查年限、建設(shè)年限及評(píng)估計(jì)算的服務(wù)年限）※注意礦業(yè)權(quán)評(píng)估中煤礦儲(chǔ)量備用系數(shù)取值，其含義不同于設(shè)計(jì)規(guī)范，不能直接采用礦山設(shè)計(jì)文件的設(shè)計(jì)數(shù)值地下開采露天開采地質(zhì)構(gòu)造和開采技術(shù)條件復(fù)雜1.5 1.2地質(zhì)構(gòu)造和開采技術(shù)條件中等 1.4 1.1地質(zhì)構(gòu)造和開采技術(shù)條件簡(jiǎn)單 1.3 1.111/7/202249評(píng)估計(jì)算年限根據(jù)參數(shù)確定指導(dǎo)意見和價(jià)款評(píng)估指南，熟練掌握：※產(chǎn)品方案與采選（冶）技術(shù)指標(biāo)熟練掌握產(chǎn)品方案的基本概念和構(gòu)成※注意完整性：如原煤應(yīng)標(biāo)示煤種，精礦應(yīng)標(biāo)識(shí)品位品級(jí)※注意諸如精礦產(chǎn)品與精礦中可計(jì)價(jià)組分的區(qū)別2005年考試鉛鋅礦案例題，考點(diǎn)即是地質(zhì)品位與原礦品位關(guān)系、產(chǎn)率與選礦回收率關(guān)系公式如某鉛鋅礦按鉛鋅礦石、鋅礦石和鉛礦石混合開采、選別，據(jù)地質(zhì)品位（地質(zhì)平均品位Pb2.10%、Zn5.36%、Ag32.66g/t）與原礦品位關(guān)系及選礦金屬平衡關(guān)系等，填補(bǔ)下列設(shè)計(jì)的選礦指標(biāo)表中的空格(小數(shù)點(diǎn)后保留兩位小數(shù))基本公式應(yīng)熟練掌握

11/7/202250產(chǎn)品方案與采選（冶）技術(shù)指標(biāo)熟練掌握產(chǎn)品方案的基本概念和構(gòu)成①原礦Pb品位1.81%×選Pb回收率88%÷鉛精礦Pb品位70%②鉛精礦產(chǎn)率2.28%×鉛精礦Ag品位408g/t÷原礦Ag品位28.09g/t產(chǎn)品產(chǎn)率(%)品位選礦回收率(%)Pb(%)Zn(%)Ag(g/t)PbZnAg鉛精礦2.28

70×40888.00×33.12

鋅精礦8.09×52156×91.2044.93尾礦89.63××××××原礦1001.814.61

28.09100100100地質(zhì)品位2.10%×（1－貧化率14%）注：劃“×”者不需填。

11/7/202251①原礦Pb品位1.81%×選Pb回收率88%÷鉛精礦Pb品位銷售收入

◆不能直接采用礦山設(shè)計(jì)文件中的價(jià)格數(shù)據(jù)◆銷售價(jià)格是產(chǎn)品在當(dāng)?shù)毓_市場(chǎng)上出售的不含增值稅平均價(jià)格（外銷價(jià)）（不能是企業(yè)內(nèi)部結(jié)算價(jià)格）◆評(píng)估用產(chǎn)品價(jià)格不是評(píng)估基準(zhǔn)日時(shí)點(diǎn)價(jià)，而是評(píng)估計(jì)算期的預(yù)測(cè)價(jià)格?；陬A(yù)測(cè)理論和實(shí)務(wù)，目前多采用的是不變價(jià)原則◆價(jià)款評(píng)估約定了評(píng)估用價(jià)格取值原則（1、3、5年）；二級(jí)市場(chǎng)評(píng)估未做約定，但評(píng)估報(bào)告中應(yīng)說(shuō)明取價(jià)原則（較多應(yīng)用的是采用時(shí)間序列分析預(yù)測(cè)法以評(píng)估基準(zhǔn)日前的三個(gè)年度的價(jià)格平均值或回歸分析后確定）熟練掌握產(chǎn)品產(chǎn)量計(jì)算公式熟練掌握產(chǎn)品價(jià)格確定原則和方法注意的問(wèn)題11/7/202252銷售收入◆不能直接采用礦山設(shè)計(jì)文件中的價(jià)格數(shù)據(jù)熟練掌握產(chǎn)品銷售收入應(yīng)注意的問(wèn)題◆產(chǎn)銷均衡原則：設(shè)定當(dāng)年生產(chǎn)的產(chǎn)品當(dāng)年能夠全部售出并收回貨款，即年產(chǎn)品銷售量等于年產(chǎn)品生產(chǎn)量◆國(guó)內(nèi)銷售產(chǎn)品的銷售收入應(yīng)按不含增值稅的銷售價(jià)計(jì)算◆產(chǎn)品銷售其計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)注意與產(chǎn)品的品位、品級(jí)、規(guī)格等相一致◆產(chǎn)品銷售價(jià)格應(yīng)根據(jù)資源稟賦條件綜合確定如煤礦由多個(gè)不同煤種煤質(zhì)的煤層構(gòu)成，評(píng)估確定原煤產(chǎn)品綜合價(jià)時(shí)，應(yīng)分別按各煤種煤質(zhì)條件分別確定價(jià)格后，按各煤種煤質(zhì)煤層的可采儲(chǔ)量比例確定整個(gè)煤礦原煤產(chǎn)品綜合價(jià)格。對(duì)某些多煤種煤質(zhì)的生產(chǎn)礦山根據(jù)其歷史價(jià)格確定綜合價(jià)時(shí)，尤其應(yīng)引以關(guān)注。

◆收益權(quán)益法采用銷售價(jià)格是當(dāng)?shù)仄骄鰪S價(jià)格

11/7/202253銷售收入應(yīng)注意的問(wèn)題11/2/202253銷售收入◆對(duì)礦床中共伴生有用組分產(chǎn)品，凡其綜合開發(fā)利用屬技術(shù)上可行、經(jīng)濟(jì)上合理、環(huán)境上允許的，也與主產(chǎn)品一起進(jìn)行銷售收入計(jì)算◎?qū)τ泄舶樯嘟M分礦產(chǎn)的，精礦產(chǎn)品可能有多種，應(yīng)分別計(jì)算各精礦產(chǎn)品的銷售收入如鉛鋅礦伴生銀，若其選礦產(chǎn)品鉛精礦和鋅精礦含銀均達(dá)計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)分別對(duì)鉛精礦含銀和鋅精礦含銀計(jì)算銷售收入◎?qū)δ承┚V產(chǎn)品中可能有多種可計(jì)價(jià)的有用組分的，應(yīng)分別計(jì)算精礦中各有用組分的銷售收入如銅精礦，除銅精礦含銅計(jì)價(jià)外，若其含金、含硫均達(dá)計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)分別計(jì)算銅精礦含銅、含金、含硫的銷售收入應(yīng)注意的問(wèn)題11/7/202254銷售收入◆對(duì)礦床中共伴生有用組分產(chǎn)品，凡其綜合開銷售收入◎化工礦產(chǎn)如硫精礦一般是按折合標(biāo)硫(含硫35%)的精礦(實(shí)物)量來(lái)計(jì)價(jià)的◎鐵等黑色金屬一般是按不同品位檔次(級(jí)別)、按精礦（實(shí)物）量來(lái)計(jì)價(jià)的，個(gè)別的有色金屬也是按精礦（實(shí)物）量計(jì)價(jià)如鎢精礦按標(biāo)鎢（含WO365%）◎有色金屬一般是按不同品位檔次(級(jí)別)、按精礦(有用組分)含量來(lái)計(jì)價(jià)的，對(duì)不同檔次中有用組分增減或有害組分含量變化往往有加減價(jià)的規(guī)定（如有用組分在基價(jià)基礎(chǔ)上每提高1個(gè)百分點(diǎn)或每提高1個(gè)噸度加價(jià)多少、不足1個(gè)百分點(diǎn)或1個(gè)噸度不加價(jià)）◎金、銀貴金屬礦產(chǎn)品價(jià)格一般按不同品位檔次(規(guī)格)、以對(duì)應(yīng)的計(jì)價(jià)系數(shù)乘以成品金(≥99.95%、＜99.99%國(guó)標(biāo)二號(hào)金)、銀(>99.9%)銷售價(jià)格來(lái)確定礦產(chǎn)品計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)11/7/202255銷售收入◎化工礦產(chǎn)如硫精礦一般是按折合標(biāo)硫(含硫35%)的11/7/20225611/2/20225611/7/20225711/2/202257投資

根據(jù)參數(shù)確定指導(dǎo)意見、收益途徑評(píng)估方法規(guī)范和價(jià)款評(píng)估應(yīng)用指南，熟練掌握：◆后續(xù)地質(zhì)勘查投資確定方法◆固定資產(chǎn)投資相關(guān)概念及確定方法◆土地（資產(chǎn)、費(fèi)用）相關(guān)概念及評(píng)估處理方式

注意：不用漏了價(jià)款評(píng)估不計(jì)土地費(fèi)用的處理方式◆固定資產(chǎn)更新投資相關(guān)概念及確定方法◆流動(dòng)資金相關(guān)概念及確定方法◆需注意的問(wèn)題按現(xiàn)行財(cái)稅政策及評(píng)估實(shí)務(wù)，應(yīng)了解設(shè)備進(jìn)項(xiàng)增值稅抵扣的評(píng)估處理方式11/7/202258投資根據(jù)參數(shù)確定指導(dǎo)意見、收益途徑評(píng)估方法規(guī)范和價(jià)款評(píng)估應(yīng)投資

◎評(píng)估中不考慮固定資產(chǎn)投資借款，固定資產(chǎn)投資按自有資金處理，故投資中不考慮其建設(shè)期貸款利息◎擬建、在建項(xiàng)目礦業(yè)權(quán)價(jià)款評(píng)估，依據(jù)礦山設(shè)計(jì)文件設(shè)計(jì)確定固定資產(chǎn)投資時(shí)，應(yīng)（合理）剔除預(yù)備費(fèi)用、征地費(fèi)用、建設(shè)期貸款利息（及設(shè)計(jì)的礦業(yè)權(quán)價(jià)款）等◎擬建、在建項(xiàng)目礦業(yè)權(quán)評(píng)估，為簡(jiǎn)化計(jì)算，一般將其他費(fèi)用（工程建設(shè)其他費(fèi)用）按投資比例分?jǐn)傆?jì)入各分部工程費(fèi)用（井巷工程、房屋建筑物、設(shè)備）中

◎擬建、在建項(xiàng)目礦業(yè)權(quán)評(píng)估，固定資產(chǎn)投資額可按礦山設(shè)計(jì)文件中設(shè)計(jì)的建設(shè)期及工程進(jìn)度在現(xiàn)金流量表中列示，未設(shè)計(jì)的可按時(shí)段平均分配●固定資產(chǎn)投資11/7/202259投資◎評(píng)估中不考慮固定資產(chǎn)投資借款，固定資產(chǎn)投資按自有11/7/20226011/2/202260投資

◎生產(chǎn)礦山采礦權(quán)評(píng)估，可以用評(píng)估基準(zhǔn)日企業(yè)已形成的固定資產(chǎn)賬面凈值及在建工程賬面值，但應(yīng)剔除與礦業(yè)權(quán)價(jià)值無(wú)關(guān)的資產(chǎn)。固定資產(chǎn)凈值通常采用報(bào)表中的工業(yè)用固定資產(chǎn)凈值。需注意的是，對(duì)于計(jì)提折舊的固定資產(chǎn)，應(yīng)根據(jù)不同類型的固定資產(chǎn)的原值，采用不同的折舊年限，進(jìn)行折舊計(jì)算；按固定資產(chǎn)原值在其剩余折舊年限內(nèi)計(jì)提完折舊后，折舊結(jié)束時(shí)點(diǎn)回收固定資產(chǎn)的殘值（原值×殘值率），下一時(shí)點(diǎn)以不變價(jià)原則投入等額初始投資（原值）的更新資金，采用連續(xù)折舊方法在其折舊年限內(nèi)計(jì)算固定資產(chǎn)折舊，…，評(píng)估計(jì)算期末回收固定資產(chǎn)余值。◎生產(chǎn)礦山采礦權(quán)評(píng)估，固定資產(chǎn)投資額應(yīng)在現(xiàn)金流量表中單設(shè)評(píng)估基準(zhǔn)日列示（折現(xiàn)系數(shù)為1）◎改擴(kuò)建礦山采礦權(quán)評(píng)估,其固定資產(chǎn)投資一般包括利用原有固定資產(chǎn)(凈值)和改擴(kuò)建新增投資兩個(gè)部分,可綜合擬建和生產(chǎn)礦山采礦權(quán)評(píng)估固定資產(chǎn)投資的處理方式11/7/202261投資◎生產(chǎn)礦山采礦權(quán)評(píng)估，可以用評(píng)估基準(zhǔn)日企業(yè)已形成的11/7/20226211/2/20226211/7/20226311/2/20226311/7/20226411/2/202264投資◎房屋建筑物和設(shè)備采用不變價(jià)原則考慮其更新資金投入，即設(shè)備、房屋建筑物在其計(jì)提完折舊后的下一時(shí)點(diǎn)（下一年或下一月）投入等額初始投資◎采礦系統(tǒng)資產(chǎn)(坑采的井巷工程或露采的剝離工程)更新資金不以固定資產(chǎn)投資方式考慮，而以更新性質(zhì)的維簡(jiǎn)費(fèi)及安全費(fèi)用(不含井巷工程基金)方式直接列入經(jīng)營(yíng)成本●回收固定資產(chǎn)凈殘（余）值◎一般不考慮固定資產(chǎn)殘余值變現(xiàn)費(fèi)用◎注意固定資產(chǎn)凈殘(余)值回收的時(shí)點(diǎn)對(duì)生產(chǎn)礦山采用DCF法，第一期回收殘值的時(shí)點(diǎn)是剩余折舊年限期末；追加更新資金后，第二期開始回收殘值的時(shí)點(diǎn)是設(shè)定的折舊年限期末；…，評(píng)估期末回收余值或殘值◎殘值應(yīng)按固定資產(chǎn)原值乘以固定資產(chǎn)凈殘值計(jì)算●固定資產(chǎn)更新投資11/7/202265投資◎房屋建筑物和設(shè)備采用不變價(jià)原則考慮其更新資金投入，即設(shè)評(píng)估中設(shè)備進(jìn)項(xiàng)增值稅處理（參考）

根據(jù)國(guó)家實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革有關(guān)政策，自2009年1月1日起，允許抵扣一般納稅人新購(gòu)進(jìn)設(shè)備所含的進(jìn)項(xiàng)稅額。

《礦業(yè)權(quán)評(píng)估增值稅處理指導(dǎo)意見》：●設(shè)備（含安裝工程，下同）可按17%增值稅稅率估算進(jìn)項(xiàng)增值稅；礦山生產(chǎn)期開始，產(chǎn)品銷項(xiàng)增值稅抵扣當(dāng)期材料、動(dòng)力進(jìn)項(xiàng)增值稅后的余額，抵扣設(shè)備進(jìn)項(xiàng)增值稅；當(dāng)期未抵扣完的設(shè)備進(jìn)項(xiàng)稅額結(jié)轉(zhuǎn)下期繼續(xù)抵扣。

說(shuō)明：安裝工程如是由設(shè)備廠家完成，即安裝工程構(gòu)成廠家設(shè)備價(jià)一部分，屬增值稅應(yīng)稅項(xiàng)目，可合并進(jìn)設(shè)備中。對(duì)由營(yíng)業(yè)稅納稅主體——建筑施工單位等完成的安裝工程，一般僅安裝工程發(fā)生的材料等增值稅應(yīng)稅項(xiàng)目所含增值稅允許抵扣，考慮到難以估算安裝工程中增值稅應(yīng)稅與非應(yīng)稅項(xiàng)目，且考慮評(píng)估中不再估算維簡(jiǎn)費(fèi)、安全費(fèi)用提取后用于購(gòu)置設(shè)備支出的增值稅抵扣，為簡(jiǎn)化計(jì)算，2009年1月1日起設(shè)備類（新購(gòu)置設(shè)備、安裝工程以及其他建設(shè)費(fèi)用分?jǐn)傆?jì)入設(shè)備中投資額）視同增值稅應(yīng)稅項(xiàng)目、估算可抵扣進(jìn)項(xiàng)增值稅。房屋建筑物等非增值稅應(yīng)稅項(xiàng)目等不抵扣，其含義見《中華人民共和國(guó)增值稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》第二十三條為便于礦業(yè)權(quán)評(píng)估處理，礦評(píng)協(xié)技工委及準(zhǔn)則編制指導(dǎo)小組于2008年底組織擬定了《礦業(yè)權(quán)評(píng)估增值稅處理指導(dǎo)意見》，擬作為《礦業(yè)權(quán)評(píng)估參數(shù)確定指導(dǎo)意見》的子項(xiàng)（下級(jí)）準(zhǔn)則11/7/202266評(píng)估中設(shè)備進(jìn)項(xiàng)增值稅處理（參考）根據(jù)國(guó)家實(shí)施增值評(píng)估中設(shè)備進(jìn)項(xiàng)增值稅處理（參考）

●設(shè)備投資估算按含增值稅價(jià)估算（固定資產(chǎn)投資估算表及現(xiàn)金流量表），設(shè)備折舊應(yīng)按不含增值稅的原值估算?！瘳F(xiàn)金流量表計(jì)算模型中，應(yīng)將生產(chǎn)期各期抵扣的設(shè)備進(jìn)項(xiàng)增值稅計(jì)入對(duì)應(yīng)的抵扣期間的現(xiàn)金流入中。●維簡(jiǎn)費(fèi)、安全費(fèi)用提取后用于購(gòu)置設(shè)備的投資性支出，評(píng)估中不考慮進(jìn)項(xiàng)增值稅抵扣。●三張表（價(jià)值計(jì)算表/現(xiàn)金流量計(jì)算表、折舊計(jì)算表、稅費(fèi)計(jì)算表）表式有變化。注意：生產(chǎn)礦山2008年底前已形成的設(shè)備，評(píng)估起點(diǎn)年原值是價(jià)稅合一的（等于設(shè)備投資額），但更改投入時(shí)，投資是價(jià)稅合一、原值是不含稅的價(jià)值（更改后年折舊較第一期要?。丛O(shè)備更新前后其原值不同，對(duì)應(yīng)折舊、殘值不同?！褡⒁猓簩?duì)單一金礦，因黃金產(chǎn)品免征銷項(xiàng)增值稅，其產(chǎn)品（材料動(dòng)力）和設(shè)備進(jìn)項(xiàng)增值稅也不得抵扣，設(shè)備原值即為含增值稅的固定資產(chǎn)投資（與增值稅轉(zhuǎn)型改革前相同）11/7/202267評(píng)估中設(shè)備進(jìn)項(xiàng)增值稅處理（參考）●設(shè)備投資估算按含增值稅價(jià)投資◎統(tǒng)一按流動(dòng)資金總額的70%為銀行貸款，30%為自有資金假定流動(dòng)資金貸款按期初借入、期末還款、全年計(jì)息◎流動(dòng)資金投入：擬建、在建、改擴(kuò)建項(xiàng)目在投產(chǎn)第一年開始安排，在生產(chǎn)期按生產(chǎn)負(fù)荷分段投入，生產(chǎn)礦山應(yīng)在現(xiàn)金流量表中單設(shè)評(píng)估基準(zhǔn)日列示（折現(xiàn)系數(shù)為1）●流動(dòng)資金△示例——流動(dòng)資金按生產(chǎn)負(fù)荷投入的含義※若某礦評(píng)估設(shè)定2012年7月生產(chǎn)達(dá)產(chǎn)，則評(píng)估時(shí)應(yīng)在2012年(7月)投入全部流動(dòng)資金(達(dá)產(chǎn)負(fù)荷100%)而不是50%※若某礦評(píng)估設(shè)定2012年開始進(jìn)入試生產(chǎn)，2012年生產(chǎn)負(fù)荷50%、2013年生產(chǎn)負(fù)荷75%，2014年開始達(dá)產(chǎn)，則評(píng)估時(shí)應(yīng)在2012年投入50%的流動(dòng)資金，2013年投入25%的流動(dòng)資金（追加25%的流動(dòng)資金、2013年占用75%流動(dòng)資金），2014年再投入25%的流動(dòng)資金（追加余下的25%流動(dòng)資金、2014年占用全部流動(dòng)資金）11/7/202268投資◎統(tǒng)一按流動(dòng)資金總額的70%為銀行貸款，30%為自有資金成本費(fèi)用●應(yīng)注意的問(wèn)題◎參數(shù)指導(dǎo)意見僅收錄了“制造成本法”，漏了“費(fèi)用要素法”，并不意味著評(píng)估不能使用“費(fèi)用要素法”歸集成本費(fèi)用“制造成本法”、“費(fèi)用要素法”是從不同角度（生產(chǎn)環(huán)節(jié)/費(fèi)用要素）歸集成本費(fèi)用，所不同的是各科目的計(jì)算范圍，對(duì)同一評(píng)估項(xiàng)目，兩種方法估算的成本費(fèi)用總額是相同的如折舊、工資福利等，按制造成本法，屬制造環(huán)節(jié)歸集在生產(chǎn)成本中，屬管理部門則歸集在管理費(fèi)用中礦業(yè)權(quán)評(píng)估中要根據(jù)實(shí)際資料情況選擇其中一種方法，一個(gè)評(píng)估項(xiàng)目不能兩種方法混用（易造成重算和漏算）熟練掌握參數(shù)確定指導(dǎo)意見和價(jià)款評(píng)估應(yīng)用指南相關(guān)內(nèi)容，尤其要關(guān)注折舊、維簡(jiǎn)費(fèi)分解、經(jīng)營(yíng)成本的計(jì)算11/7/202269成本費(fèi)用●應(yīng)注意的問(wèn)題◎參數(shù)指導(dǎo)意見僅收錄了“制造成本法”11/7/20227011/2/20227011/7/20227111/2/202271成本費(fèi)用◎生產(chǎn)礦山的采礦權(quán)評(píng)估，選取企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表中的成本參數(shù)時(shí)，一般選擇一個(gè)年度左右（通常應(yīng)包含一個(gè)完整的財(cái)務(wù)年度）的成本費(fèi)用的平均值經(jīng)分析后合理確定◎礦山設(shè)計(jì)文件設(shè)計(jì)的價(jià)格為含銷項(xiàng)增值稅價(jià)時(shí)，通常其設(shè)計(jì)的材料、動(dòng)力也含進(jìn)項(xiàng)增值稅，除免征增值稅的金礦外，評(píng)估時(shí)應(yīng)換算為不含進(jìn)項(xiàng)增值稅的材料、動(dòng)力成本黃金產(chǎn)品免征銷項(xiàng)增值稅，其對(duì)應(yīng)進(jìn)項(xiàng)增值稅不抵扣，其材料、動(dòng)力應(yīng)含進(jìn)項(xiàng)增值稅設(shè)計(jì)的產(chǎn)品價(jià)格為含應(yīng)交增值稅（銷項(xiàng)增值稅－進(jìn)項(xiàng)增值稅）的產(chǎn)品價(jià)格（如綜合稅率6%），其設(shè)計(jì)的材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)均不含增值稅（不含進(jìn)項(xiàng)增值稅）除金礦外，按生產(chǎn)礦山財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)確定成本費(fèi)用時(shí)，也不存在材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)含進(jìn)項(xiàng)增值稅問(wèn)題

◎經(jīng)營(yíng)成本＝總成本費(fèi)用－折舊費(fèi)、折舊性質(zhì)的維簡(jiǎn)費(fèi)、井巷工程基金、攤銷費(fèi)－財(cái)務(wù)費(fèi)用(利息支出)11/7/202272成本費(fèi)用◎生產(chǎn)礦山的采礦權(quán)評(píng)估，選取企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表中成本費(fèi)用折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、井巷工程基金、安全費(fèi)用◎計(jì)提折舊的固定資產(chǎn)，采用年限平均法折舊（按原值）

折舊年限應(yīng)遵循財(cái)稅制度的規(guī)定，依據(jù)設(shè)計(jì)或?qū)嶋H合理確定，原則上可分類按房屋建筑物20～40年，設(shè)備8～15年◎評(píng)估計(jì)算期內(nèi)固定資產(chǎn)折舊采用連續(xù)折舊方法◎按“制造成本法”歸集成本費(fèi)用時(shí)，應(yīng)扣除管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用等期間費(fèi)用中包含的折舊費(fèi)(避免重算)11/7/202273成本費(fèi)用折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、井巷工程基金、安全費(fèi)用◎計(jì)提折舊的固成本費(fèi)用折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、井巷工程基金、安全費(fèi)用◎維簡(jiǎn)費(fèi)、安全費(fèi)用和井巷工程基金均應(yīng)按財(cái)稅制度及國(guó)家的有關(guān)規(guī)定提取，并全額納入總成本費(fèi)用中◎維簡(jiǎn)費(fèi)、安全費(fèi)用和井巷工程基金評(píng)估處理原則：①采礦系統(tǒng)固定資產(chǎn)不再采用年限平均法提取折舊，而是按財(cái)政部門規(guī)定的以原礦產(chǎn)量計(jì)提維簡(jiǎn)費(fèi)、安全費(fèi)用和井巷工程基金，直接列入總成本費(fèi)用相應(yīng)地折舊表只反映計(jì)提折舊的固定資產(chǎn)（房屋建筑物和設(shè)備）的折舊②對(duì)采礦系統(tǒng)所需的更新資金(維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)所需的固定資產(chǎn)性支出和費(fèi)用性支出)不以固定資產(chǎn)投資方式考慮，而以更新費(fèi)用（更新性質(zhì)的維簡(jiǎn)費(fèi)、全部安全費(fèi)用但不含井巷工程基金）方式直接列入經(jīng)營(yíng)成本③對(duì)于計(jì)提折舊、不計(jì)提維簡(jiǎn)費(fèi)的鹽湖等礦山以及某些小型礦山基建時(shí)一次性投入全部開拓工程費(fèi)用的，不考慮其更新資金投入，不計(jì)算更新費(fèi)用11/7/202274成本費(fèi)用折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、井巷工程基金、安全費(fèi)用◎維簡(jiǎn)費(fèi)、安全成本費(fèi)用※對(duì)煤礦按財(cái)政部門規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)維簡(jiǎn)費(fèi)（不含井巷工程基金）的50%（更新性質(zhì)的維簡(jiǎn)費(fèi)）及全部安全費(fèi)用作為更新費(fèi)用※對(duì)計(jì)提維簡(jiǎn)費(fèi)的金屬礦等按評(píng)估計(jì)算的服務(wù)年限內(nèi)采出原礦量和采礦系統(tǒng)固定資產(chǎn)投資計(jì)算單位礦石折舊性質(zhì)的維簡(jiǎn)費(fèi)，以按規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)計(jì)提的維簡(jiǎn)費(fèi)扣除單位礦石折舊性質(zhì)的維簡(jiǎn)費(fèi)后全部余額（但余額為負(fù)數(shù)時(shí)不列更新性質(zhì)的維簡(jiǎn)費(fèi)）及全部安全費(fèi)用作為更新費(fèi)用(注：計(jì)算出的更新性質(zhì)的維簡(jiǎn)費(fèi)為負(fù)數(shù)時(shí)，視同采礦系統(tǒng)投資已滿足需要、無(wú)需追加更新資金)

更新費(fèi)用=更新性質(zhì)的維簡(jiǎn)費(fèi)+安全費(fèi)用=維簡(jiǎn)費(fèi)－折舊性質(zhì)的維簡(jiǎn)費(fèi)+安全費(fèi)用＝維簡(jiǎn)費(fèi)－采礦系統(tǒng)固定資產(chǎn)投資÷評(píng)估計(jì)算的服務(wù)年限內(nèi)采出原礦量+安全費(fèi)用※更新費(fèi)用（列入經(jīng)營(yíng)成本）11/7/202275成本費(fèi)用※對(duì)煤礦※更新費(fèi)用（列入經(jīng)營(yíng)成本）11/2/2022稅金及附加應(yīng)注意的問(wèn)題

增值稅：●金產(chǎn)品免征增值稅時(shí)評(píng)估計(jì)算應(yīng)注意的問(wèn)題◎除金產(chǎn)品(含合質(zhì)金、金精礦、伴生金)免征增值稅外，礦山生產(chǎn)的其他產(chǎn)品不免征增值稅。如金銅礦山，其金精礦及銅精礦含金免增值稅，但銅精礦含銅等不免增值稅◎產(chǎn)品免征增值稅(銷項(xiàng))，其對(duì)應(yīng)進(jìn)項(xiàng)稅不抵扣。實(shí)際計(jì)算時(shí)，可按計(jì)稅產(chǎn)品銷售收入占全部產(chǎn)品銷售收入的比例×企業(yè)外購(gòu)材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)，求得計(jì)稅產(chǎn)品的外購(gòu)材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)。◎?yàn)榉奖阍鲋刀愑?jì)算，對(duì)計(jì)稅產(chǎn)品和免稅產(chǎn)品(包括一種產(chǎn)品計(jì)價(jià)組分有計(jì)稅和免稅之分的),應(yīng)分別列出其銷售收入11/7/202276稅金及附加應(yīng)注意的問(wèn)題11/2/202276限于時(shí)間關(guān)系，其他參數(shù)請(qǐng)根據(jù)參數(shù)確定指導(dǎo)意見、收益途徑評(píng)估方法規(guī)范和價(jià)款評(píng)估應(yīng)用指南，熟練掌握：◆礦產(chǎn)開發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)基本概念；地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)要素構(gòu)成等◆采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)選取原則；注意的問(wèn)題；對(duì)應(yīng)折現(xiàn)率的調(diào)整系數(shù)◆折現(xiàn)率與折現(xiàn)系數(shù)基本概念；確定原則和方法；注意的問(wèn)題注意：價(jià)款評(píng)估折現(xiàn)率按國(guó)土資源部的相關(guān)規(guī)定直接選取

◆土地使用權(quán)及土地費(fèi)用◆投資收益率與投資利潤(rùn)率

11/7/202277限于時(shí)間關(guān)系，其他參數(shù)請(qǐng)根據(jù)參數(shù)確定指導(dǎo)意見、收益途徑評(píng)估方補(bǔ)充：評(píng)估中對(duì)期后財(cái)稅經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整事項(xiàng)的處理◎評(píng)估報(bào)告評(píng)估基準(zhǔn)日后發(fā)生的影響委托評(píng)估礦業(yè)權(quán)價(jià)值的期后事項(xiàng)，應(yīng)在評(píng)估報(bào)告中予以披露，并說(shuō)明其對(duì)評(píng)估結(jié)果的影響及變化結(jié)果◎?qū)υu(píng)估基準(zhǔn)日后出具評(píng)估報(bào)告日期之前因財(cái)稅經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整影響評(píng)估價(jià)值的，考慮到評(píng)估是為嗣后發(fā)生的交易行為提供價(jià)值參考意見，通常按調(diào)整后的財(cái)稅經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行處理如《礦業(yè)權(quán)案例選編》“B省甲定煤田甲舍井勘探探礦權(quán)評(píng)估”(P23)中利率調(diào)整的處理，根據(jù)出讓評(píng)估目的和礦業(yè)權(quán)評(píng)估結(jié)果有效期起始點(diǎn)的規(guī)定，同時(shí)便于簡(jiǎn)化評(píng)估計(jì)算，評(píng)估基準(zhǔn)日后出具評(píng)估報(bào)告日期之前利率調(diào)整直接在評(píng)估計(jì)算參數(shù)中處理。11/7/202278補(bǔ)充：評(píng)估中對(duì)期后財(cái)稅經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整事項(xiàng)的處理◎評(píng)估報(bào)告評(píng)估基竹筍雖然柔嫩，但它不怕重壓，敢于奮斗敢于冒尖。。11月-2211月-22Monday,November7,2022含淚播種的人一定能含笑收獲。。00:49:0400:49:0400:4911/7/202212:49:04AM人們?cè)谝黄鹂梢宰龀鰡为?dú)一個(gè)人所不能做出的事業(yè)；智慧+雙手+力量結(jié)合在一起，幾乎是萬(wàn)能的。。11月-2200:49:0400:49Nov-2207-Nov-22只要功夫深，鐵杵磨成針。。00:49:0400:49:0400:49Monday,November7,2022勞動(dòng)保護(hù)是把傘，職業(yè)危害靠它管。。11月-2211月-2200:49:0400:49:04November7,2022如果你想攀登高峰，切莫把彩虹當(dāng)作梯子。。2022年11月7日12:49上午11月-2211月-22科學(xué)的永恒性就在于堅(jiān)持不懈地尋求之中，科學(xué)就其容量而言，是不枯竭的，就其目標(biāo)而言，是永遠(yuǎn)不可企及的。。07十一月202212:49:04上午00:49:0411月-22如果你準(zhǔn)備結(jié)婚的話，告訴你一句非常重要的哲學(xué)名言，你一定要忍耐包容對(duì)方的缺點(diǎn)。。十一月2212:49上午11月-2200:49November7,2022世上沒(méi)有絕望的處境，只有對(duì)處境絕望的人。。2022/11/70:49:0400:49:0407November2022只要學(xué)不死，就往死里學(xué)。。12:49:04上午12:49上午00:49:0411月-22如果你能每天吶喊遍“我用不著為這一點(diǎn)小事而煩惱”，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，你心里有一種不可思議的力量，試試看，很管用的。。11月-2211月-2200:4900:49:0400:49:04Nov-22勤奮是你生命的密碼，能譯出你一部壯麗的史詩(shī)。。2022/11/70:49:04Monday,November7,2022要避開競(jìng)爭(zhēng)也不可能，市場(chǎng)肯定有競(jìng)爭(zhēng)，避免競(jìng)爭(zhēng)，這不是找死么。11月-222022/11/70:49:0411月-22謝謝各位！竹筍雖然柔嫩，但它不怕重壓，敢于奮斗敢于冒尖。。11月-2279幸婷（北京匯賢達(dá)）Tel：（010）68337879-60213910069206E-mail：礦業(yè)權(quán)評(píng)估實(shí)務(wù)

（收益途徑評(píng)估方法）2012年全國(guó)礦業(yè)權(quán)評(píng)估師執(zhí)業(yè)資格考試培訓(xùn)11/7/202280礦業(yè)權(quán)評(píng)估實(shí)務(wù)

（收益途徑評(píng)估方法）2012年全國(guó)礦業(yè)權(quán)評(píng)估收益途徑評(píng)估是一類評(píng)估方法的總稱，包括：折現(xiàn)現(xiàn)金流量法（DCF法）常用，也是考試的重點(diǎn)折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流量法缺投資收益率、折現(xiàn)率等參數(shù)規(guī)范，很少用剩余利潤(rùn)法（原收益法，模型調(diào)整）缺投資利潤(rùn)率、折現(xiàn)率等參數(shù)規(guī)范，很少用收入權(quán)益法（原收益權(quán)益法、簡(jiǎn)易法）常用，案例考試一般不是重點(diǎn)折現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法（探礦權(quán)評(píng)估）考慮到試卷卷面平衡，一般不出案例題收益途徑是基于預(yù)期收益原則和效用原則，通過(guò)計(jì)算待估礦業(yè)權(quán)所對(duì)應(yīng)的礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量開發(fā)獲得預(yù)期收益的現(xiàn)值，估算待估礦業(yè)權(quán)價(jià)值的技術(shù)路徑。11/7/202281收益途徑評(píng)估是一類評(píng)估方法的總稱，包括：收益途徑是基于預(yù)期收益通過(guò)凈現(xiàn)金流量（剩余凈現(xiàn)金流量）、銷售收入、凈利潤(rùn)指標(biāo)表示評(píng)估計(jì)算年限包括后續(xù)勘查年限（評(píng)估基準(zhǔn)日后需地質(zhì)勘查工作的期限）、建設(shè)期（擬建、在建、改擴(kuò)建礦山）及評(píng)估計(jì)算服務(wù)年限折現(xiàn)率應(yīng)與預(yù)期收益口徑相匹配DCF法、收入權(quán)益法及基于DCF法估算基礎(chǔ)價(jià)值的折現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法，其折現(xiàn)率包含了開發(fā)投資報(bào)酬，“剩余”法的折現(xiàn)率則不含開發(fā)投資報(bào)酬《收益途徑評(píng)估方法規(guī)范》定義的幾個(gè)術(shù)語(yǔ)：收益途徑、預(yù)期收益、預(yù)期收益年限、評(píng)估計(jì)算年限、投資收益、折現(xiàn)率應(yīng)理解并熟練掌握。11/7/202282《收益途徑評(píng)估方法規(guī)范》定義的幾個(gè)術(shù)語(yǔ)：11/2/20收益途徑評(píng)估應(yīng)用前提條件應(yīng)用前提條件：預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)可以預(yù)測(cè)并以貨幣計(jì)量

預(yù)期收益年限可以預(yù)測(cè)或確定

假設(shè)條件：（準(zhǔn)則未表述）產(chǎn)銷均衡原則，即生產(chǎn)的產(chǎn)品當(dāng)期全部實(shí)現(xiàn)銷售；評(píng)估設(shè)定的市場(chǎng)條件固定在評(píng)估基準(zhǔn)日時(shí)點(diǎn)上，即礦業(yè)權(quán)評(píng)估時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境、價(jià)格水平、礦山勘查和開發(fā)利用技術(shù)水平等以評(píng)估基準(zhǔn)日的市場(chǎng)水平和設(shè)定的生產(chǎn)力水平為基點(diǎn)；（不變價(jià)原則）11/7/202283收益途徑評(píng)估應(yīng)用前提條件應(yīng)用前提條件：假設(shè)條件：（準(zhǔn)則未表述評(píng)估參數(shù)的確定要與評(píng)估目的所對(duì)應(yīng)的生產(chǎn)力水平（設(shè)定的生產(chǎn)力水平）一致設(shè)定的生產(chǎn)力水平與評(píng)估目的相關(guān)，對(duì)價(jià)款評(píng)估指社會(huì)平均生產(chǎn)力水平；對(duì)某些評(píng)估目的，如礦業(yè)權(quán)抵押貸款、上市或一般賣方的出價(jià)決策咨詢，可以指礦業(yè)權(quán)人或評(píng)估委托人真實(shí)、實(shí)際的生產(chǎn)力水平，也可以指社會(huì)平均生產(chǎn)力水平，視具體情況而定。評(píng)估報(bào)告中應(yīng)予以披露。評(píng)估報(bào)告應(yīng)對(duì)評(píng)估依據(jù)及主要技術(shù)、經(jīng)濟(jì)評(píng)估參數(shù)的確定進(jìn)行合理性評(píng)述11/7/20228411/2/20225折現(xiàn)現(xiàn)金流量法(DCF法)

將礦業(yè)權(quán)所對(duì)應(yīng)的礦產(chǎn)資源勘查、開發(fā)作為現(xiàn)金流量系統(tǒng)，將評(píng)估計(jì)算年限內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，以與凈現(xiàn)金流量口徑相匹配的折現(xiàn)率，折現(xiàn)到評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值之和，作為礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值。（就計(jì)算公式表述原理）計(jì)算公式一般原理11/7/202285折現(xiàn)現(xiàn)金流量法(DCF法)將礦業(yè)權(quán)所對(duì)應(yīng)的礦產(chǎn)資折現(xiàn)現(xiàn)金流量法(DCF法)評(píng)估模型(全部投資或項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表)現(xiàn)金流入量（＋）銷售收入回收固定資產(chǎn)凈殘（余）值回收流動(dòng)資金

回收抵扣設(shè)備進(jìn)項(xiàng)增值稅回收礦山地質(zhì)環(huán)境恢復(fù)治理保證金本息現(xiàn)金流出量（－）

后續(xù)地質(zhì)勘查投資（指評(píng)估對(duì)象需補(bǔ)充地勘工作的）固定資產(chǎn)投資無(wú)形資產(chǎn)（含土地使用權(quán)）、其他資產(chǎn)投資更新改造資金（含固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)更新投資）流動(dòng)資金經(jīng)營(yíng)成本銷售稅金及附加企業(yè)所得稅礦山地質(zhì)環(huán)境恢復(fù)治理保證金本金凈現(xiàn)金流量（即現(xiàn)金流入量－現(xiàn)金流出量）折現(xiàn)系數(shù)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值（凈現(xiàn)金流量×折現(xiàn)系數(shù)）礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值（凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和）11/7/202286折現(xiàn)現(xiàn)金流量法(DCF法)評(píng)估模型(全部投資或項(xiàng)目一般情況下，完成普查、詳查工作的探礦權(quán)，礦床地質(zhì)工作程度還不能完全滿足礦山開發(fā)的要求，需要進(jìn)一步做地質(zhì)工作，要考慮評(píng)估基準(zhǔn)日之后的地質(zhì)勘查投資和適當(dāng)?shù)牡刭|(zhì)勘查工作期限一般情況下，完成勘查工作的探礦權(quán)（礦床勘查程度能夠滿足礦山開發(fā)要求）以及擬建、在建和改擴(kuò)建礦山采礦權(quán)，評(píng)估基準(zhǔn)日之后無(wú)需補(bǔ)充地質(zhì)勘查投資，此時(shí)表中只有“建設(shè)期”和“生產(chǎn)期”生產(chǎn)礦山采礦權(quán)，表中只有“生產(chǎn)期”

11/7/202287一般情況下，完成普查、詳查工作的探礦權(quán)，礦床地質(zhì)工作程度還不折現(xiàn)現(xiàn)金流量法(DCF法)◆采用的是全部投資或項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表?！羧抗潭ㄙY產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)投資統(tǒng)一按自有資金處理，故不考慮基建期貸款利息。◆礦產(chǎn)開發(fā)投資的合理報(bào)酬不在現(xiàn)金流出中扣除，在折現(xiàn)率中體現(xiàn)（折現(xiàn)率中包括礦產(chǎn)開發(fā)投資的合理報(bào)酬）。這也是與折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流量法評(píng)估模型的區(qū)別。◆評(píng)估基準(zhǔn)日前發(fā)生的地質(zhì)勘查投資、礦業(yè)權(quán)價(jià)款或交易價(jià)格及其相關(guān)費(fèi)用等支出（礦權(quán)購(gòu)置成本）不計(jì)入現(xiàn)金流出中?！f(shuō)明：借款利息支出屬項(xiàng)目系統(tǒng)對(duì)外真正發(fā)生的現(xiàn)金流出，但在全部投資現(xiàn)金流量表中，因該表是從全部投資角度考核項(xiàng)目效益，利息是投資產(chǎn)生效益的一部分，故在該表的現(xiàn)金流出中不計(jì)算借款利息。模型特點(diǎn)11/7/202288折現(xiàn)現(xiàn)金流量法(DCF法)◆采用的是全部投資或項(xiàng)目投資現(xiàn)金流折現(xiàn)現(xiàn)金流量法(DCF法)◆詳查及以上勘查階段的探礦權(quán)評(píng)估◆賦存穩(wěn)定的沉積型大中型礦床的普查探礦權(quán)評(píng)估◆適用于擬建、在建、改擴(kuò)建礦山的采礦權(quán)評(píng)估，以及具備折現(xiàn)現(xiàn)金流量法適用條件的生產(chǎn)礦山的采礦權(quán)評(píng)估。除服務(wù)年限較短（其中大中型礦山指剩余服務(wù)年限小于5年）及不具備資料條件（包括不能類比確定評(píng)估用經(jīng)濟(jì)參數(shù)）采礦權(quán)（收入權(quán)益法評(píng)估）外，其他情形的采礦權(quán)評(píng)估均適用

適用范圍運(yùn)用中需注意的問(wèn)題應(yīng)熟練掌握《收益途徑評(píng)估方法規(guī)范》列示固定資產(chǎn)及無(wú)形資產(chǎn)等投資評(píng)估處理關(guān)注問(wèn)題（屬《礦業(yè)權(quán)評(píng)估參數(shù)確定指導(dǎo)意見》內(nèi)容）。需說(shuō)明的是，更新資金投入考慮可變價(jià)原則調(diào)整；無(wú)形資產(chǎn)攤銷年限長(zhǎng)于評(píng)估計(jì)算年限時(shí)，以評(píng)估計(jì)算年限作為無(wú)形資產(chǎn)攤銷年限的處理方式存在爭(zhēng)議11/7/202289折現(xiàn)現(xiàn)金流量法(DCF法)◆詳查及以上勘查階段的探礦權(quán)評(píng)估適折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流量法(DRCF法)

將礦業(yè)權(quán)所對(duì)應(yīng)的礦產(chǎn)資源勘查、開發(fā)作為現(xiàn)金流量系統(tǒng)，將評(píng)估計(jì)算年限內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，逐年扣減與礦產(chǎn)資源開發(fā)收益有關(guān)的開發(fā)投資合理報(bào)酬后的剩余凈現(xiàn)金流量，以與剩余凈現(xiàn)金流量口徑相匹配的折現(xiàn)率，折現(xiàn)到評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值之和，作為礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值。計(jì)算公式一般原理（就計(jì)算公式表述原理）11/7/202290折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流量法(DRCF法)將礦業(yè)權(quán)所對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流量法(DRCF法)評(píng)估模型現(xiàn)金流入量（＋）（同DCF法）現(xiàn)金流出量（－）（同DCF法）凈現(xiàn)金流量（即現(xiàn)金流入量－現(xiàn)金流出量）（同DCF法）投資收益額（－）（當(dāng)年資產(chǎn)凈值×投資收益率）剩余凈現(xiàn)金流量（凈現(xiàn)金流量－投資收益額）折現(xiàn)系數(shù)剩余凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值（剩余凈現(xiàn)金流量×折現(xiàn)系數(shù)）礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值（剩余凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和）※資產(chǎn)凈值：固定資產(chǎn)凈值、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤余價(jià)值之和※與折現(xiàn)現(xiàn)金流量法評(píng)估模型的區(qū)別

礦產(chǎn)開發(fā)投資的合理報(bào)酬在模型中作為流出項(xiàng)扣除折現(xiàn)率中不包括礦產(chǎn)開發(fā)投資的合理報(bào)酬適用范圍同DCF法

◎價(jià)款評(píng)估不適用

價(jià)款評(píng)估指南中：具備DCF法條件的選用DCF法◎非價(jià)款評(píng)估也暫不能使用

參數(shù)指導(dǎo)意見中：未對(duì)“扣除法”折現(xiàn)率、投資收益率取值做規(guī)范11/7/202291折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流量法(DRCF法)評(píng)估模型現(xiàn)金流入量（＋）剩余利潤(rùn)法（原收益法）通過(guò)估算待估礦業(yè)權(quán)所對(duì)應(yīng)礦產(chǎn)資源開發(fā)各年預(yù)期利潤(rùn)，扣除開發(fā)投資應(yīng)得利潤(rùn)之后的剩余凈利潤(rùn)，按照與其相匹配的折現(xiàn)率，折現(xiàn)到評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值之和，作為礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值。計(jì)算公式一般原理（就計(jì)算公式表述原理）11/7/202292剩余利潤(rùn)法（原收益法）通過(guò)估算待估礦業(yè)權(quán)所對(duì)應(yīng)礦產(chǎn)剩余利潤(rùn)法評(píng)估模型銷售收入（＋）總成本費(fèi)用（－）銷售稅金及附加（－）企業(yè)所得稅（－）凈利潤(rùn)開發(fā)投資利潤(rùn)（－）剩余凈利潤(rùn)折現(xiàn)系數(shù)剩余凈利潤(rùn)現(xiàn)值（剩余凈利潤(rùn)×折現(xiàn)系數(shù)）礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值（剩余凈利潤(rùn)現(xiàn)值之和）11/7/202293剩余利潤(rùn)法評(píng)估模型銷售收入（＋）11/2/202214剩余利潤(rùn)法模型特點(diǎn)◆以損益表為基礎(chǔ)。◆全部固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)投資統(tǒng)一按自有資金處理，不考慮基建期貸款利息◆模型中不計(jì)入固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)投資，其以折舊和攤銷形式進(jìn)入總成本費(fèi)用從收益中扣除◆模型中不計(jì)入更新改造資金，其以折舊攤銷形式列入總成本費(fèi)用（“連續(xù)折舊”）從收益中扣除（考慮更新改造資金）◆模型中不計(jì)入流動(dòng)資金投資，其借款部分以利息形式進(jìn)入總成本費(fèi)用從收益中扣除◆模型中直接扣除固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)投資利潤(rùn)（自有流動(dòng)資金的投資回報(bào)未考慮）◆收益途徑方法規(guī)范中“7.5.3折現(xiàn)率與折現(xiàn)現(xiàn)金流量法折現(xiàn)率內(nèi)涵一致”存在問(wèn)題，剩余利潤(rùn)法的折現(xiàn)率中應(yīng)不包括礦產(chǎn)開發(fā)投資的合理利潤(rùn)11/7/202294剩余利潤(rùn)法模型特點(diǎn)◆以損益表為基礎(chǔ)。11/2/202215剩余利潤(rùn)法適用范圍

正常生產(chǎn)礦山的采礦權(quán)評(píng)估勘查程度較高的探礦權(quán)評(píng)估（理論上適用范圍同DCF法）

◎價(jià)款評(píng)估不適用

價(jià)款評(píng)估指南中：具備DCF法條件的選用DCF法◎非價(jià)款評(píng)估也暫不能使用

參數(shù)指導(dǎo)意見中：未對(duì)“扣除法”折現(xiàn)率、投資利潤(rùn)率取值做規(guī)范方法模型本身存在缺陷：未考慮自有流動(dòng)資金投入回報(bào)，固定資產(chǎn)投資等雖以折舊等形式進(jìn)入總成本費(fèi)用但未能真正反映現(xiàn)金流的時(shí)間價(jià)值（當(dāng)折舊時(shí)間越長(zhǎng)、折現(xiàn)率越高時(shí)，采用該方法計(jì)算的評(píng)估價(jià)值的偏差越大）11/7/202295剩余利潤(rùn)法適用范圍◎價(jià)款評(píng)估不適用11/2/202216收入權(quán)益法（原收益權(quán)益法、簡(jiǎn)易法）基于替代