能源開采行業(yè)分析研究報告

能源開采行業(yè)分析研究報告內(nèi)容目錄.化石能源需求增速如何，峰值何時到來？ 41.一次能源結(jié)構(gòu)變遷 41.天然氣需求：化石能源中增速最快的品種 51.石油需求：出行需求增速放緩，化工需求成為主要動力 61.煤炭需求：與政策變動相關(guān)，新政策圖景下需求基本維持穩(wěn)定 7.化石能源需求彈性如何？ 92.原油：需求對宏觀經(jīng)濟敏感，對價格波動則呈現(xiàn)剛性 92.天然氣：需求對宏觀經(jīng)濟不敏感，對價格波動亦呈現(xiàn)剛性 92.煤炭：需求呈現(xiàn)價格剛性 10.一次能源替代關(guān)系如何？ 3.“電”是新能源對化石能源的替代的主要依托 113.氣替代的是煤，油的優(yōu)勢領(lǐng)域在交通 113.化工領(lǐng)域消費量總體快速增長，煤頭、氣頭更有優(yōu)勢 12.化石能源還需要多大強度的資本開支？ 4.油氣資本開支 134.煤炭資本開支 14圖表目錄圖1：IEA一次能源結(jié)構(gòu) 4圖2：一次能源體量及消費增速比較 4圖3：天然氣需求結(jié)構(gòu)（十億方） 5圖4：中國天然氣需求與各區(qū)域凈進口情況（十億方） 6圖5：原油需求量（百萬桶/天） 6圖6：原油需求增速情況 6圖7：化工需求是2017-2040年原油需求增長的主要動力（百萬桶/天） 6圖8：原油需求變化情況（百萬桶天） 7圖9不同政策圖景下全球煤炭需求走（CPS現(xiàn)有政策圖景NPS新政策圖景SDS：可持續(xù)發(fā)展圖景） 7圖10：煤炭需求量（百萬噸標準煤） 8圖11：電力和工業(yè)板塊煤炭需求（百萬噸標準煤） 8圖12：煤炭分地域需求量（百萬噸標準煤） 9圖13：煤炭需求分地域增速情況 9圖15：原油需求增速與全球GP增速 9圖16：原油需求增速與原油價格（美元桶，右） 9圖17：歐洲天然氣需求增速與全球GP增速（右） 10圖18：歐洲天然氣需求增速與天然氣價格（美元百萬英熱，右） 10圖19：煤炭需求增速與GDP增速 10圖20：煤炭需求增速與煤炭價格（元/噸） 10圖21：2017年能源消費結(jié)構(gòu) 11圖22：2040年能源消費結(jié)構(gòu) 11圖23：各領(lǐng)域一次能源消耗結(jié)構(gòu)變化（單位：百萬噸油當量） 12圖24：2017-2040年，交通各細分領(lǐng)域燃料需求增長（單位：百萬噸油當量） 12圖25：石油、天然氣和煤炭在化工行業(yè)的使用（百萬桶當量） 12圖26：不同工藝烯烴成本（元/噸） 12圖27：不增加資本開支下的石油供需缺口（百萬桶/天） 13圖28：中國煤炭開采和洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資增速（%） 14表1：IEA一次能源需求量（百萬噸油當量） 4表2：各大機構(gòu)對于油氣煤需求增速預(yù)測 4表3：2018-2040年各地區(qū)油氣累積投資情況（十億美元） 13表4：2018-2040年各地區(qū)煤炭投資情況（十億美元） 141.化石能源需求增速如何，峰值何時到來？11.一次能源結(jié)構(gòu)變遷根據(jù)各大機構(gòu)關(guān)于全球一次能源的統(tǒng)計，20002017年全球一次能源復(fù)合消費增速為2%左右，預(yù)計2017-2040年復(fù)合消費增速有望保持在1%左右。其中在過去的十幾年里，化石能源是一次能源的增長主力，其中增量最大的是煤炭；而在未來至2040年間，清潔能源將會得到更多重視，天然氣和可再生能源的發(fā)展將會引領(lǐng)一次能源消費的增長。表：IA一次能源需求（百噸油當量）

200020172025203020352040200020172025203020352040CRCR石油36543545443044249411%04%天然氣27130733932043243624%16%煤炭20835036838339330929%01%核能67568880584891897101%15%水能22535341545849653127%18%可再生18213820622724537325%28%一次能源合計10071392153816171696177520%10%

201-040資料來源：EA，天風證券研究所在一次能源結(jié)構(gòu)中化石能源的比重在17年左右達到最大值81%此后隨著可再生能源的快速發(fā)展化石能源比重預(yù)計到2040年會逐步下降至75%其主體地位不會改變其中油氣煤的發(fā)展各有不同煤炭的需求將基本維持穩(wěn)定，原油的需求會保持低速增長，而天氣的需求則會保持相對較快的增長。未來油氣煤的地位也將發(fā)生變化原油仍將繼續(xù)保持第一大能源主體即使地位不斷下滑而天然氣的地位將有所提升，在2020-2030年間逐步取代煤炭，成為第二大能源主體。圖：IA一次能源結(jié)構(gòu) 圖：一次能源體量及消費增速比較10%8%21% 22% 23% 24% 24% 25%

3%可再生氣可再生氣核水原油煤炭2%6%4%37% 32% 31% 30% 29% 28%2%23% 27% 24% 23% 22% 22%0%200 217 225 230 235 240Cl Oil Gs Nclar ro eeable

2%1%1%0%0%-5%資料來源：IA，天風證券研究所 資料來源：IA，天風證券研究所因此根據(jù)各大機構(gòu)的預(yù)測情況煤炭的需求在2017-2040年間將基本維持穩(wěn)定原油的需求峰值有望在2040年前后出現(xiàn)，天然氣則會一直保持相對高速增長的趨勢。表：各大機構(gòu)對于油氣煤需求速預(yù)測200-017201-025202-030203-035203-040IEA11%08%03%00%02%石油需求12%09%06%02%01%增速BP12%06%01%01%-06%均值119%084%037%017%009%天然氣需IEA24%16%15%15%14%求增速22%18%13%09%09%BP25%21%15%14%12%均值241%188%148%133%119%IEA29%00%00%00%00%煤炭需求28%-09%-04%-01%-05%增速BP27%-07%-04%-00%-02%均值283%-02%-01%-00%-01%資料來源：EA，M，P天風證券研究所12.天然氣需求：化石能源中增速最快的品種根據(jù)IEA~0年天然氣需求增速將達到%是三大化石能源中增速最快的品種。工業(yè)、發(fā)電、交通領(lǐng)域?qū)⒐餐?qū)動需求增長。亞洲市場是主要增量貢獻者。天然氣的下游需求主要可以分為工業(yè)（包括燃料和化工、發(fā)電建筑使（供暖等通運輸?shù)阮I(lǐng)域未來短期內(nèi)天然氣的需求增長主要依靠工業(yè)帶動而中長期則是依靠工和電力的發(fā)展來驅(qū)動需求增長。工業(yè)是天然氣需求增長的第一驅(qū)動力當前工業(yè)天然氣消費量占到天然氣總需求的三分一天然氣在工業(yè)領(lǐng)域中不僅用來產(chǎn)生熱量和蒸汽，還可作為生產(chǎn)氨和甲醇的原料目天然氣主要用于需要高溫熱能的高耗能行業(yè)未來隨著環(huán)保要求的提升天然氣也將越越多地應(yīng)用于輕工業(yè)中。電力行業(yè)是天然氣需求增長的第二大貢獻者燃煤發(fā)電的逐步退出以及對電力的強勁需為后期許多發(fā)展中經(jīng)濟體的燃氣發(fā)電創(chuàng)造了擴張空間在一些電力系統(tǒng)中天然氣可以可再生能源進行搭配使用，為可再生能源的發(fā)展創(chuàng)造更多有利條件。天然氣的建筑使用需求主要來自于中國，其他地區(qū)對該種需求只有小幅增長。原因在于，發(fā)達經(jīng)濟體在這一應(yīng)用領(lǐng)域已經(jīng)非常成熟終端使用效率和電氣化程度達到了非常高的水平，并且在中國以外的大多數(shù)發(fā)展中經(jīng)濟體也沒有很大的季節(jié)性供暖需求。未來隨著中國CNG和LNG燃料汽車的推廣使用，天然氣的運輸需求在中長期也會有比較多的增長。并且由于IO2020對于船用低硫燃料的規(guī)定，LNG在船運中的使用量也會有所增加。圖：天然氣需求結(jié)構(gòu)（十億方）資料來源：IA，天風證券研究所從需求的區(qū)域結(jié)構(gòu)上看，未來亞洲的發(fā)展中國家尤其是中國將會是需求增長的最大獻者近年來亞洲新興經(jīng)濟體占據(jù)了全球液化天然氣進口增長的大部分其份額從2010年的13%增長到2017年的近30%中國和印度在這一增長中占了最大份額亞洲新興經(jīng)濟體在全球液化天然氣進口中的份額將進一步增長更多國（孟加拉國和潛在的緬甸越南和菲律賓也將加入液化天然氣進口國行列目前亞洲新興經(jīng)濟體平均天然氣在一次能源的消費比重不足10%，距離全球平均的22%仍有很大的提升空間。圖：中國天然氣需求與各區(qū)域凈進口情況（十億方）資料來源：IA，天風證券研究所13.石油需求：出行需求增速放緩，化工需求成為主要動力從原油需求結(jié)構(gòu)上看原油過去主要增長來源于交通運輸需求其次是化工需求。而未來交通運輸需求的增長將逐步放緩原油需求的增長將更多依靠化工需求來帶動根據(jù)原油需求增速從2000-2017年的1%下降到2017-2040年的0%?；ば枨蟮脑鲩L主要與宏觀經(jīng)濟增長有關(guān)雖然全球的塑料回收率在不斷提升但也難抵消人們對于塑料制品的消費增長。交通領(lǐng)域雖熱整體的需求增速在下滑但是其中的結(jié)構(gòu)有所不同汽車的需求增速下滑大原因有兩方面一是燃油效率的提升二是替代燃（電力天然氣、生物燃料的消費增加。在船運方面，IO2020的含硫量限制將會導致高硫燃料油消耗量下降，而促進LNG等其他替代燃料的發(fā)展。而航空對于原油的需求會有所增加。在建筑與電力領(lǐng)域即使在印度和撒哈拉以南非洲地區(qū)石油在該領(lǐng)域的需求量有所提升但是由于發(fā)達國家在該領(lǐng)域逐步使用天然氣進行替代因此未來整體建筑與電力需求是在不斷下滑。圖：原油需求量（百萬天） 圖：原油需求增速情況0

0 7 5 陸地運輸 航空與船運工業(yè)與化建筑與電力其他因素

.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%0CR 7CR 22524CGR資料來源：IA，天風證券研究所 資料來源：IA，天風證券研究所圖：化工需求是01-200年原油需求增長的主要動力（百萬桶天）資料來源：IA，天風證券研究所從需求的區(qū)域結(jié)構(gòu)上看發(fā)達經(jīng)濟體對于石油的需求是在不斷下降未來石油需求將主來自于中國和印度等發(fā)展中國家和地區(qū)其中中國將在21世紀30年代成為最大的石消費國但是隨著電動汽車的不斷增加道路運輸中的石油使用量下降，中國的需求增也將隨之放緩印度的需求增長主要依靠卡車需求增長帶動這一點上非洲國家也有類的變現(xiàn)，而中東地區(qū)則是依靠化工增長來推動原油需求。圖：原油需求變化情況（百萬桶天）資料來源：IA，天風證券研究所14.煤炭需求：與政策變動相關(guān)，新政策圖景下需求基本維持穩(wěn)定根據(jù)EIA，新政策圖景下，-00年，煤炭需求將基本維持穩(wěn)定，同時以%的年均復(fù)合增速小幅微增工業(yè)用煤需求及發(fā)展中國家需求將成為全球煤炭需求增長的主力支撐。煤炭的需求在自2014年下降后于2017年開始出現(xiàn)反彈此期間在歐洲和北美由于較低的電力需求增速可再生能源發(fā)展以及廉價的天然氣能源替代作用煤炭需求一直承壓，但是亞洲的發(fā)展中國家則因煤炭的經(jīng)濟性和可獲得性，對煤炭需求產(chǎn)生了較大貢獻。煤炭的需求與國家政策密切相關(guān)。根據(jù)EIA，可將政府的政策分為新政策圖景、現(xiàn)有政策圖景和可持續(xù)發(fā)展圖景則在三種政策圖景下2017-2040年煤炭需求增速分別為07%，15%和-34%從目前世界各國的政策走勢來看維持新政策圖景的可能性最大新政策圖景意味著出于環(huán)保等因素的考慮政府將通過限制煤炭使用或?qū)ζ渌茉催M行政策傾斜以最終減少煤炭用量。因此我們以新經(jīng)濟政策圖景下對煤炭需求走勢進行討論。圖不同政策圖景下全球煤炭求走（C現(xiàn)有政策圖景新政策圖景可持續(xù)發(fā)展圖景）資料來源：EA，天風證券研究所新政策圖景下，07%的需求增長率意味著2017-2040年煤炭需求將基本維持穩(wěn)定。煤炭下游應(yīng)用主要可分為電力板塊和工業(yè)板塊工業(yè)板塊又可進一步分為鋼鐵板塊化工板塊等。根據(jù)EIA，電力板塊下，由于效率更高的超臨界和超超臨界電廠技術(shù)已經(jīng)越來越成為煤電主流選擇。而目前占世界約50%產(chǎn)能的次臨界電廠只有25年壽命，其產(chǎn)能將在2017-2040年中產(chǎn)能降低約13，而后被超臨界和超超臨界電廠替代。更新?lián)Q代后，燃煤發(fā)電廠的效率將提高。盡管EIA預(yù)測未來對于火電的發(fā)電需求將維持穩(wěn)定，但因煤電效率提高，火電廠煤炭需求將以-07%的年增速小幅下降。工業(yè)板塊中，因預(yù)期電力冶金將會成為煉鋼主流，2040年全球用于煉鋼的煤炭需求將有所下降相對于煉鋼需求降低全球化工板塊則將在2017-2040年間實現(xiàn)較大幅度的增長其原因很大程度是受中國目前在大力推行煤液化煤氣化等工程項目的推動綜合考慮二者因素，工業(yè)板塊煤炭需求預(yù)計將以08%的年增速在2017-2040年間實現(xiàn)增長。圖：煤炭需求量（百萬噸標煤）0

電力板塊 工業(yè)板塊 其他板塊資料來源：EA，天風證券研究所圖：電力和工業(yè)板塊煤炭需（百萬噸標準煤）資料來源：EA，天風證券研究所從需求的區(qū)域結(jié)構(gòu)上來看煤炭需求變動因區(qū)域不同而相差較大許多發(fā)達國家如加拿大德國、英國已經(jīng)在考慮或?qū)嵤闇p少二氧化碳排放，在發(fā)電中不再使用煤炭。根據(jù)EIA，北美、歐洲地區(qū)的煤炭需求年均降幅分別為-18%，-29%。但如印度及東南亞地區(qū)的發(fā)展中國家還是因煤炭的經(jīng)濟性和易得性將其視為重要的經(jīng)濟發(fā)展驅(qū)動能源其煤炭需求年均增長幅度分別為34%+35%從而在2017-2040年間實現(xiàn)需求增長翻倍值得注意的是因中國目前對空氣質(zhì)量的重視及政府在新能源發(fā)電方面的政策傾斜和工業(yè)用天然氣的提高，至2040年間，中國的煤炭需求將有所下降，年均降幅約為-06%。圖：煤炭分地域需求量（百噸標準煤） 圖：煤炭需求分地域增速情況0

0 7 5 0 5 美國 歐盟 北非 俄羅斯

.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%澳大利亞 中國 印度 印度尼西亞 .%資料來源：EA，天風證券研究所 資料來源：EA，天風證券研究所2.化石能源需求彈性如何？需求收入彈性價格彈性二者影響一正一負如果能源需求對GP敏感即需求收入性大則增長相對剛性。如果需求對價格敏感即需求價格彈性大，則更容易受到替代能比價關(guān)系的影響通過我們測算GP對于化石能源需求的相關(guān)性要更強一些價格水也會對能源需求產(chǎn)生一定影響。21.原油：需求對宏觀經(jīng)濟敏感，對價格波動則呈現(xiàn)剛性我們測算：原油需求增速-0%18DP增速-03%原油價格原油需求增速與GP增速有顯著的正相關(guān)關(guān)系，GDP增速每增長1pc對應(yīng)原油需求增速增長18pct。原油需求與油價有比較顯著的負相關(guān)關(guān)系但彈性不大油價上漲10（對應(yīng)漲幅5美金/桶右，對應(yīng)需求才增速下降015pc（對應(yīng)15萬桶/天的全球需求量。圖1：原油需求增速與全球GP增速 圖1：原油需求增速與原油價格美元桶，右）%%%

%%

速 速 原油需求增速 原油價格資料來源：wnd，天風證券研究所 資料來源：wnd，天風證券研究所22.天然氣：需求對宏觀經(jīng)濟不敏感，對價格波動亦呈現(xiàn)剛性由于天然氣在全球已形成多個價格中樞我們選取傳統(tǒng)的消費區(qū)域歐洲作為代表分析天然氣需求與氣價的關(guān)系。我們測算天然氣需求增速14%079P增速-0%天然氣價格天然氣需求增速與GP增速正相關(guān)但彈性小于1，GDP增速每增長1pc，對應(yīng)天然氣需求增速增加04pct。天然氣需求增對價格彈性更小價格上漲10（對應(yīng)漲幅05美金/百萬英熱需求增速下降05pc。圖1：歐洲天然需求增速與球GP增速（右） 圖1：歐洲天然氣需求增速與天氣價格（美元百萬英熱，右）%%%%%%8642%%%0資料來源：wnd，天風證券研究所 資料來源：wnd，天風證券研究所 注：價格經(jīng)過通脹調(diào)整23.煤炭：需求呈現(xiàn)價格剛性我們測算，GP增速每增長1pc，對應(yīng)煤炭需求增速增加14pc。圖：煤炭需求增速與GP增速9 09 0 1 2 3 4 5 6 7

% 0% 煤炭需求增速 D增速資料來源：win，天風證券研究所2009-2019年間以秦皇島動力末煤5500平倉價作為煤炭價格我們測算煤價每增長1元噸，對應(yīng)煤炭需求增速僅增加02pc，此時煤價變動對煤炭需求的影響已較低。在2012年后煤炭需求更加呈現(xiàn)出價格剛性我們測算2012年后煤價每上漲1元/噸應(yīng)煤炭需求增速僅增加01pc，表明需求受價格影響很低，煤炭需求基本呈現(xiàn)價格剛性。圖：煤炭需求增速與煤炭價（元噸）.% .%.%.%5.0%

99 0 1 2 3 4 5 6 7 0% 0煤炭需求增速 秦皇島動力末煤Q實際價格資料來源：win，天風證券研究所3.一次能源替代關(guān)系如何？31.“電”是新能源對化石能源的替代的主要依托電，作為二次能源，其快速發(fā)展將對一次能源結(jié)構(gòu)產(chǎn)生深遠影響。2017年能源消費中電占比19%根據(jù)IEA預(yù)測到2040年要提高到24%增速達到2%，幾乎超過所有一次能源品種的增速。而發(fā)電來源結(jié)構(gòu)中，新能源（包括核、水、風、光、其他可再生能源）的比例將從2017年的35%提高到2040年的51%。圖2：207年能源消費結(jié)構(gòu) 圖2：200年能源消費結(jié)構(gòu)熱生物電氣熱生物電氣油 煤水核氣油煤

%熱% 熱% 電氣煤油風水核氣油煤資料來源：IA，天風證券研究所 資料來源：IA，天風證券研究所32.氣替代的是煤，油的優(yōu)勢領(lǐng)域在交通三種化石能源各自擁有其核心優(yōu)勢1煤炭單位熱值價格最低以每百萬英熱單位計價油、氣、煤分別約70、80、40元（用國際原油、國內(nèi)工業(yè)氣、國內(nèi)無煙煤。2）石油核心優(yōu)勢在于便捷，作為液體燃料在交通領(lǐng)域優(yōu)勢非常明顯。3）天然氣的核心優(yōu)勢在于清潔對減少碳氧化合物、硫化物排放有幫助另外，天然氣在可再生能源發(fā)電的調(diào)峰起到關(guān)鍵過渡作用。天然氣和煤炭的替代領(lǐng)域比較多，主要包括工業(yè)、發(fā)電兩大領(lǐng)域。煤炭消費量在21世紀前20年獲得巨大增長但未來20年將被天然氣替代尤其是發(fā)電領(lǐng)域但其在工業(yè)領(lǐng)仍將保有一定份額。石油在交通領(lǐng)域的優(yōu)勢難以比擬，交通領(lǐng)域占到石油消費的近60%。未來，石油在工業(yè)領(lǐng)域應(yīng)用平穩(wěn)建筑和發(fā)電領(lǐng)域有所下降增長仍主要靠交通化工需求拉動交通細分領(lǐng)域中，公路運輸領(lǐng)域石油的增長會被電和天然氣擠占一部分，海運領(lǐng)域會被天然氣擠占，航空領(lǐng)域仍然高度依賴石油。圖2：各領(lǐng)域一次能源消耗結(jié)構(gòu)化（單位：百萬噸油當量）400

年 年 年300300200200100100500業(yè)筑電通化工

業(yè)筑

通

業(yè)

電通資料來源：wnd天風證券研究

油 氣 煤 生物質(zhì)及可再生圖2：207-040年，交通各細領(lǐng)域燃料需求增長（單位：百萬油當量）00

航空 海運 鐵路 公路生物質(zhì) 電 氣 油資料來源：BP，天風證券研究所33.化工領(lǐng)域消費量總體快速增長，煤頭、氣頭更有優(yōu)勢未來20年，化工需求將保持快速增長。假設(shè)，未來全球加強對塑料使用的監(jiān)管，例如塑料回收率要達到過去的兩倍2020年化工領(lǐng)域?qū)κ吞烊粴夂兔禾啃枨罅看蟾旁?26百萬桶當量根據(jù)P測算到2030年化工領(lǐng)域?qū)κ吞烊粴夂兔禾靠傂枨罅考s在1107百萬桶當量，到2040年總需求量約在1263百萬桶當量。年均增速將從24%降至18%和13%，仍是一次能源終端需求增速最快的領(lǐng)域。但對石油的增速將被天然氣和煤炭擠占。2020年化工對石油需求占比723%，天然氣占比207%，煤炭占比69%，到2040年，化工對石油需求將降至691%，天然氣和煤炭需求將分別增至238%和72%。較煤炭和輕烴，石腦油制烯烴處于劣勢。2017年至今，石腦油路線平均成本6215元噸，CTO路線平均成本5204元/噸輕烴路線平均成本5575元噸石腦油路線在大部分時間里成本都要高于煤炭和輕烴。圖2：石油、天然氣和煤炭在化行業(yè)的使用（百萬桶當量） 圖2：不同工藝烯烴成本（元噸）1400120010008006004002000

l Cal 年均增速（右）a年均增速（右） C年均增速（右）3.%3.%2.%2.%1.%1.%0.%0.%200 200 200 200 200

石腦油 輕烴 TO1200100080006000400020000資料來源：BP，天風證券研究所 資料來源：隆眾資訊，天風證券研究所4.化石能源還需要多大強度的資本開支？41.油氣資本開支如果沒有進一步的資本支出，到2025年，全球總產(chǎn)量每年將下降8%以上，平均每年損近600萬桶天到2040年全球產(chǎn)量僅略高于1500萬桶日這意味著即使大力發(fā)展非化石能源，石油上游投資也必須持續(xù)進行。圖2：不增加資本開支下的石油需缺口（百萬桶天）資料來源：IA，天風證券研究所全球油氣成本下降有望提升經(jīng)濟性，促進資本開支增加。2014年至2017年間，常規(guī)油氣項目的全球平均上游成本下降了約30%原因有二一是服務(wù)價格的下降二是技術(shù)創(chuàng)新。在此影響下未來油氣支出未來將繼續(xù)保持增長其中超過四分之三的比例將用于上游投資。根據(jù)IEA估算，2018-2025年均上游投資將達到5800億美元，2025-2040年均達到7400億美元，相比2018年的4800億美元有望實現(xiàn)4-5%的復(fù)合增速。表：-0年各地區(qū)油氣積投資情況（十億美元）總投資油氣上游油氣運輸煉油年均上游投資北美528425829134187中南美1851692224470歐洲1781204008955非洲2031732656674中東29922352218499歐亞2762233915399亞太361226907448100船舶427427全球 2008 1530 391 107 684資料來源：EA，天風證券研究所42.煤炭資本開支在中國因國政府對產(chǎn)能置換和鼓勵大型煤礦發(fā)展的相關(guān)政策2016年后中國煤炭固資產(chǎn)投資增速不斷升高煤炭投資額實現(xiàn)了較大幅度的增長2019年煤炭開采及洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資額同比增速達261%。我們預(yù)計在國家努力提高煤炭工作效率和安全水平，實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)改革而鼓勵大型煤礦發(fā)展的現(xiàn)有政策下中國煤炭采掘方面的資本開支未來還將維持在較高水平。圖：中國煤炭開采和洗選業(yè)定資產(chǎn)投資增速（）.000000000620006872 78 82 88 92 98.0.0.0.000000000資料來源：win，天風證券研究所世界范圍內(nèi)，自2016年來，煤價因中國供給側(cè)改革政策和大量進口煤炭大幅增長。盡管煤礦公司的利潤率因此得以提高但對于煤礦的投資依然維持在較低水平其中出口煤礦尤甚。根據(jù)EIA，在新政策圖景下，至2040年將有約10000億美元投資（即430億美元每年用于煤炭上游開采其中亞太地（尤其是中國和印度每年將貢獻約34的開支上游開采投資將會被用于維護已有煤礦產(chǎn)量和建設(shè)新的煤礦維護已有煤礦方面因隨已有煤礦隨著開采年限加深每年產(chǎn)量將下滑因此需要資本支出以維持其產(chǎn)量，這部投資至2040年約可達3700億美元建設(shè)新煤礦方面中國和印度則將成為主力中國目前為實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)改革投入大量資金建設(shè)大型煤炭基地以提高工作效率和安全水平而印度政府則對提高本國煤炭產(chǎn)量雄心勃勃。煤炭供應(yīng)鏈投資方面，根據(jù)EIA，2017至2040年該板塊投資則因出口煤礦方向投資降低而大幅降低如印尼的煤炭出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷支撐本國發(fā)展將使該地區(qū)煤炭出口量下降約40%期間全球?qū)⒅挥卸砹_斯依然作為煤炭主要出口國存在。表：-0年各地區(qū)煤炭資情況（十億美元）總投 煤炭開采資 新煤礦 已有煤礦 總

供應(yīng)鏈投資 年均上游投資中南美 22 11 8 19 3 1北美 5中南美 22 11 8 19 3 1歐洲 24 5 6 11 12 1非洲非洲 44 18 19 37 7 2歐亞 72 23 28 50 歐亞 72 23 28 50 22 3船舶 54 - - - 54 2亞太 706 船舶 54 - - - 54 2全球 983 376 367 743 240 43通過對醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展趨勢分析，隨著人民生活水平的顯著提高以及城市人口老齡化趨勢的不斷加劇，近年來我國醫(yī)療市場需求保持持續(xù)增長的趨勢。同時，伴隨著消化道、呼吸道等慢性疾病以及癌癥的高發(fā)，居民醫(yī)療服務(wù)需求顯著提升。上述變化導致近年來我國社會醫(yī)療衛(wèi)生支出、居民到醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)平均就診次數(shù)不斷增加，推動了行業(yè)規(guī)模的快速增長。隨著我國經(jīng)濟實力的增強以及醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展逐漸受到重視，政府的政策支持促進了我國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)自主研發(fā)水平的提高，同時也培育了一批具有自主知識產(chǎn)權(quán)及核心競爭力的優(yōu)秀民族企業(yè)。具體來看，在我國流通市場常見的741個中藥材品種中，220個品種價格上漲，334個品種價格持平，187個品種價格下跌。與2016年相比，2018年漲價品種數(shù)量減少7%，價格持平品種數(shù)量減少12%，漲價和持平品種數(shù)量合計下降10%，價格下跌品種數(shù)增加48%。其中，價格漲幅排名前20的品種，平均漲價幅度為101%，與2016年相比漲價幅度大幅降低，漲價品種多以小品種為主，市場、資本和氣候?qū)ζ贩N影響較大。機器人是自動執(zhí)行工作的機器裝置。它既可以接受人類指揮，又可以運行預(yù)先編排的程序，也可以根據(jù)以人工智能技術(shù)制定的原則綱領(lǐng)行動。它的任務(wù)是協(xié)助或取代人類工作的工作。我國機器人主要分為工業(yè)機器人和服務(wù)機器人兩大。我國工業(yè)機器人已進入產(chǎn)業(yè)化極端，并成為了全球最大工業(yè)機器人應(yīng)用市場。我國機器人銷售額總體呈逐年增長態(tài)勢，2019年我國機器人銷售額近608億元，主要以工業(yè)機器人為主，工業(yè)機器人比重達66%。2019年我國工業(yè)機器人市場規(guī)模近401億元。競爭格局上，龍頭企業(yè)份額較為集中，CR3達62%。康寶萊一家獨大，享近半市場份額。由于康寶萊定位體重管理細分市場（體重管理類占總營收64%），并采取直銷模式，先發(fā)優(yōu)勢明顯，占據(jù)了較大的市場份額。由于進入較早，加之技術(shù)優(yōu)勢，外資企業(yè)在產(chǎn)品創(chuàng)新上更有競爭力，在消費者中具有較高的認可度與知名度。國際上，保健品一般指膳食補充劑。根據(jù)形態(tài)，美國衛(wèi)生及公共服務(wù)部將膳食補充劑劃分為傳統(tǒng)片劑、膠囊、粉劑、功能性飲料和能量棒。根據(jù)成分及功能，美國農(nóng)業(yè)部將膳食補充劑劃分為草本類、運動類、維生素和礦物質(zhì)補充劑。在中國，保健品即為保健食品，《食品安全法》分類為“特殊食品”。根據(jù)《保健（功能）食品通用標準》，保健（功能）食品是食品的一個種類，具有一般食品的共性，能調(diào)節(jié)人體的機能，適用于特定人群食用，但不以治療為目的。成本也是服務(wù)機器人難以進入千家萬戶的重要原因之一，不論是機器人軟件技術(shù)還是硬件技術(shù)，其開發(fā)和維護都需要大量資金維持。加上這是一門綜合了多項關(guān)鍵技術(shù)的綜合性產(chǎn)品，所以本身的生產(chǎn)成本就決定了其昂貴的價格。因此，大多數(shù)能進入家庭的服務(wù)機器人，主要還是以掃地機器人為主，真正用作護理、陪伴的機器人數(shù)量極少。而商用服務(wù)型機器人更是只能被各大型商業(yè)服務(wù)機構(gòu)所使用。直播電商發(fā)展的一個趨勢是智慧與生態(tài)將成為新標準和新亮點。這種趨勢可以從三個層面上來看，一是客戶的要求，從業(yè)人員對直播電商的要求越來越高，對服務(wù)要求越來越精細化；二是政府的管理目標，原來只是為企業(yè)做好行業(yè)鋪墊就行了，現(xiàn)在不行了，除了高品質(zhì)的基礎(chǔ)設(shè)施載體，還需要對行業(yè)規(guī)范、行業(yè)前景、行業(yè)趨勢等方面有明確的方向指導，管理要求在不斷提高；三是投資人的期望值，低端技術(shù)的產(chǎn)品價值現(xiàn)在很難提高，所以很多企業(yè)都在進行騰籠換鳥，通過產(chǎn)業(yè)升級來提高品質(zhì)，來提高價值。因此直播電商需要不斷的提高自身的創(chuàng)新能力，突破行業(yè)瓶頸，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展?；驕y序技術(shù)，采用生物化學和光學技術(shù)結(jié)合，將DNA序列中ATCG四種堿基逐一轉(zhuǎn)化為電化學信號，通過光學檢測設(shè)備識讀，報告圖為四種顏色的峰谷圖，根據(jù)信號強弱來識別四種堿基。測序技術(shù)的優(yōu)勢在于，可以逐一讀出全部基因序列，雙向測序是基因檢測結(jié)果金標準，可以用于檢測未知基因；缺點是測序?qū)颖綝NA濃度和純度要求比較高，實驗操作技術(shù)要求比較高，且每次實驗只能檢測一個位點或一段序列。在基因科技開發(fā)與應(yīng)用上，中國與發(fā)達國家處于同一起跑線。隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，人們生活水平的不斷提高，消費能力和健康保健意識愈加強烈，預(yù)估我國每年基因檢測量至少在300萬人次以上，且逐年遞增。未來2到3年內(nèi)，我國認識到基因檢測重要性的人群將達到總?cè)丝诘?5%-20%，約有3億人的市場潛在需求，每年基因檢測量至少在300萬人次以上，市場空間非常巨大。基因檢測技術(shù)主要包括基因測序、PCR、基因芯片、核酸分子雜交（FISH為主），其中FISH市場較小，根據(jù)Frost&Sullivan的測算2017年其規(guī)模僅3億美元，若不納入整體市場規(guī)模統(tǒng)計，根據(jù)BCCResearch、TransparencyMarketResearch、GrandViewResearch等知名市場調(diào)研公司的報告統(tǒng)計，根據(jù)基因測序、PCR、基因芯片三大細分技術(shù)領(lǐng)域的市場規(guī)模，可估測基因檢測的全球市場規(guī)模（包括儀器、試劑耗材與檢測服務(wù)）將從2015年的165.3億美元增長至296.2億美元，2015-2020年期間年均復(fù)合增長率（CAGR）約為12.4%。三大細分技術(shù)領(lǐng)域的2020年全球市場規(guī)模及2015-2020年期間年均復(fù)合增長率預(yù)估值分別為：基因測序（138億美元、18.5%）、PCR（96億美元，6.6%)、基因芯片（62.2億美元，11.4%）?；仡櫭绹珳梳t(yī)療的起步和發(fā)展，還有關(guān)鍵的一點是美國對精準醫(yī)療產(chǎn)業(yè)采取了鼓勵發(fā)展的策略。美國ＦＤＡ（食品藥品監(jiān)督管理局）一向有積極鼓勵業(yè)內(nèi)創(chuàng)新的傳統(tǒng)。在每年的ＡＳＣＯ（美國臨床腫瘤學會年會）上，都有ＦＤＡ官員參與，與臨床專家、制藥公司、檢測服務(wù)商一起討論精準醫(yī)學的應(yīng)用，并明確告訴各參與者，ＦＤＡ鼓勵大家嘗試新技術(shù)，去改革和優(yōu)化醫(yī)療現(xiàn)狀。監(jiān)管部門的積極參與引導，極大鼓勵了產(chǎn)業(yè)界對精準醫(yī)學領(lǐng)域加大投入的熱情。從補貼形式看，大多國家把補貼放在了消費環(huán)節(jié)，以購置稅費抵免或者購置補貼的形式發(fā)放，僅德國將補貼放在了開發(fā)制造環(huán)節(jié)。前者屬于需求端的刺激，后者屬于供給端刺激。供給側(cè)（生產(chǎn)制造領(lǐng)域）補貼促進企業(yè)研發(fā)新車型，有利于在無形中促進企業(yè)形成研發(fā)能力，就算補貼斷了，多年的技術(shù)積累不會隨著補貼停止而消失。因此從這個角度看，德國將研發(fā)補貼放在生產(chǎn)領(lǐng)域不無道理。國內(nèi)補貼政策也可借鑒此類方法，在補貼政策上實行多途徑刺激，在消費端和研發(fā)端同時給予補貼，既保證政策效果也利于產(chǎn)業(yè)技術(shù)積淀。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，截止到2015年底，我國60歲及以上老人數(shù)量為2.22億人，占總?cè)丝诒壤呀?jīng)達到16.2％。中國老齡化正進入快速發(fā)展階段，進入輕度老齡化水平。從2022年到2030年，中國老齡化將進入急速發(fā)展階段。人口老齡化的加深，使老年人的養(yǎng)老服務(wù)需求急劇增長，養(yǎng)老問題日益成為影響國計民生的重大戰(zhàn)略問題之一。通過對醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展趨勢分析，隨著人民生活水平的顯著提高以及城市人口老齡化趨勢的不斷加劇，近年來我國醫(yī)療市場需求保持持續(xù)增長的趨勢。同時，伴隨著消化道、呼吸道等慢性疾病以及癌癥的高發(fā)，居民醫(yī)療服務(wù)需求顯著提升。上述變化導致近年來我國社會醫(yī)療衛(wèi)生支出、居民到醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)平均就診次數(shù)不斷增加，推動了行業(yè)規(guī)模的快速增長。隨著我國經(jīng)濟實力的增強以及醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展逐漸受到重視，政府的政策支持促進了我國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)自主研發(fā)水平的提高，同時也培育了一批具有自主知識產(chǎn)權(quán)及核心競爭力的優(yōu)秀民族企業(yè)。具體來看，在我國流通市場常見的741個中藥材品種中，220個品種價格上漲，334個品種價格持平，187個品種價格下跌。與2016年相比，2018年漲價品種數(shù)量減少7%，價格持平品種數(shù)量減少12%，漲價和持平品種數(shù)量合計下降10%，價格下跌品種數(shù)增加48%。其中，價格漲幅排名前20的品種，平均漲價幅度為101%，與2016年相比漲價幅度大幅降低，漲價品種多以小品種為主，市場、資本和氣候?qū)ζ贩N影響較大。機器人是自動執(zhí)行工作的機器裝置。它既可以接受人類指揮，又可以運行預(yù)先編排的程序，也可以根據(jù)以人工智能技術(shù)制定的原則綱領(lǐng)行動。它的任務(wù)是協(xié)助或取代人類工作的工作。我國機器人主要分為工業(yè)機器人和服務(wù)機器人兩大。我國工業(yè)機器人已進入產(chǎn)業(yè)化極端，并成為了全球最大工業(yè)機器人應(yīng)用市場。我國機器人銷售額總體呈逐年增長態(tài)勢，2019年我國機器人銷售額近608億元，主要以工業(yè)機器人為主，工業(yè)機器人比重達66%。2019年我國工業(yè)機器人市場規(guī)模近401億元。競爭格局上，龍頭企業(yè)份額較為集中，CR3達62%。康寶萊一家獨大，享近半市場份額。由于康寶萊定位體重管理細分市場（體重管理類占總營收64%），并采取直銷模式，先發(fā)優(yōu)勢明顯，占據(jù)了較大的市場份額。由于進入較早，加之技術(shù)優(yōu)勢，外資企業(yè)在產(chǎn)品創(chuàng)新上更有競爭力，在消費者中具有較高的認可度與知名度。國際上，保健品一般指膳食補充劑。根據(jù)形態(tài)，美國衛(wèi)生及公共服務(wù)部將膳食補充劑劃分為傳統(tǒng)片劑、膠囊、粉劑、功能性飲料和能量棒。根據(jù)成分及功能，美國農(nóng)業(yè)部將膳食補充劑劃分為草本類、運動類、維生素和礦物質(zhì)補充劑。在中國，保健品即為保健食品，《食品安全法》分類為“特殊食品”。根據(jù)《保健（功能）食品通用標準》，保健（功能）食品是食品的一個種類，具有一般食品的共性，能調(diào)節(jié)人體的機能，適用于特定人群食用，但不以治療為目的。成本也是服務(wù)機器人難以進入千家萬戶的重要原因之一，不論是機器人軟件技術(shù)還是硬件技術(shù)，其開發(fā)和維護都需要大量資金維持。加上這是一門綜合了多項關(guān)鍵技術(shù)的綜合性產(chǎn)品，所以本身的生產(chǎn)成本就決定了其昂貴的價格。因此，大多數(shù)能進入家庭的服務(wù)機器人，主要還是以掃地機器人為主，真正用作護理、陪伴的機器人數(shù)量極少。而商用服務(wù)型機器人更是只能被各大型商業(yè)服務(wù)機構(gòu)所使用。直播電商發(fā)展的一個趨勢是智慧與生態(tài)將成為新標準和新亮點。這種趨勢可以從三個層面上來看，一是客戶的要求，從業(yè)人員對直播電商的要求越來越高，對服務(wù)要求越來越精細化；二是政府的管理目標，原來只是為企業(yè)做好行業(yè)鋪墊就行了，現(xiàn)在不行了，除了高品質(zhì)的基礎(chǔ)設(shè)施載體，還需要對行業(yè)規(guī)范、行業(yè)前景、行業(yè)趨勢等方面有明確的方向指導，管理要求在不斷提高；三是投資人的期望值，低端技術(shù)的產(chǎn)品價值現(xiàn)在很難提高，所以很多企業(yè)都在進行騰籠換鳥，通過產(chǎn)業(yè)升級來提高品質(zhì)，來提高價值。因此直播電商需要不斷的提高自身的創(chuàng)新能力，突破行業(yè)瓶頸，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。基因測序技術(shù)，采用生物化學和光學技術(shù)結(jié)合，將DNA序列中ATCG四種堿基逐一轉(zhuǎn)化為電化學信號，通過光學檢測設(shè)備識讀，報告圖為四種顏色的峰谷圖，根據(jù)信號強弱來識別四種堿基。測序技術(shù)的優(yōu)勢在于，可以逐一讀出全部基因序列，雙向測序是基因檢測結(jié)果金標準，可以用于檢測未知基因；缺點是測序?qū)颖綝NA濃度和純度要求比較高，實驗操作技術(shù)要求比較高，且每次實驗只能檢測一個位點或一段序列。在基因科技開發(fā)與應(yīng)用上，中國與發(fā)達國家處于同一起跑線。隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，人們生活水平的不斷提高，消費能力和健康保健意識愈加強烈，預(yù)估我國每年基因檢測量至少在300萬人次以上，且逐年遞增。未來2到3年內(nèi)，我國認識到基因檢測重要性的人群將達到總?cè)丝诘?5%-20%，約有3億人的市場潛在需求，每年基因檢測量至少在300萬人次以上，市場空間非常巨大?；驒z測技術(shù)主要包括基因測序、PCR、基因芯片、核酸分子雜交（FISH為主），其中FISH市場較小，根據(jù)Frost&Sullivan的測算2017年其規(guī)模僅3億美元，若不納入整體市場規(guī)模統(tǒng)計，根據(jù)BCCResearch、TransparencyMarketResearch、GrandViewResearch等知名市場調(diào)研公司的報告統(tǒng)計，根據(jù)基因測序、PCR、基因芯片三大細分技術(shù)領(lǐng)域的市場規(guī)模，可估測基因檢測的全球市場規(guī)模（包括儀器、試劑耗材與檢測服務(wù)）將從2015年的165.3億美元增長至296.2億美元，2015-2020年期間年均復(fù)合增長率（CAGR）約為12.4%。三大細分技術(shù)領(lǐng)域的2020年全球市場規(guī)模及2015-2020年期間年均復(fù)合增長率預(yù)估值分別為：基因測序（138億美元、18.5%）、PCR（96億美元，6.6%)、基因芯片（62.2億美元，11.4%）?；仡櫭绹珳梳t(yī)療的起步和發(fā)展，還有關(guān)鍵的一點是美國對精準醫(yī)療產(chǎn)業(yè)采取了鼓勵發(fā)展的策略。美國ＦＤＡ（食品藥品監(jiān)督管理局）一向有積極鼓勵業(yè)內(nèi)創(chuàng)新的傳統(tǒng)。在每年的ＡＳＣＯ（美國臨床腫瘤學會年會）上，都有ＦＤＡ官員參與，與臨床專家、制藥公司、檢測服務(wù)商一起討論精準醫(yī)學的應(yīng)用，并明確告訴各參與者，ＦＤＡ鼓勵大家嘗試新技術(shù)，去改革和優(yōu)化醫(yī)療現(xiàn)狀。監(jiān)管部門的積極參與引導，極大鼓勵了產(chǎn)業(yè)界對精準醫(yī)學領(lǐng)域加大投入的熱情。從補貼形式看，大多國家把補貼放在了消費環(huán)節(jié)，以購置稅費抵免或者購置補貼的形式發(fā)放，僅德國將補貼放在了開發(fā)制造環(huán)節(jié)。前者屬于需求端的刺激，后者屬于供給端刺激。供給側(cè)（生產(chǎn)制造領(lǐng)域）補貼促進企業(yè)研發(fā)新車型，有利于在無形中促進企業(yè)形成研發(fā)能力，就算補貼斷了，多年的技術(shù)積累不會隨著補貼停止而消失。因此從這個角度看，德國將研發(fā)補貼放在生產(chǎn)領(lǐng)域不無道理。國內(nèi)補貼政策也可借鑒此類方法，在補貼政策上實行多途徑刺激，在消費端和研發(fā)端同時給予補貼，既保證政策效果也利于產(chǎn)業(yè)技術(shù)積淀。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，截止到2015年底，我國60歲及以上老人數(shù)量為2.22億人，占總?cè)丝诒壤呀?jīng)達到16.2％。中國老齡化正進入快速發(fā)展階段，進入輕度老齡化水平。從2022年到2030年，中國老齡化將進入急速發(fā)展階段。人口老齡化的加深，使老年人的養(yǎng)老服務(wù)需求急劇增長，養(yǎng)老問題日益成為影響國計民生的重大戰(zhàn)略問題之一。業(yè)內(nèi)專家表示，中國精準醫(yī)療面臨兩個方面的瓶頸：一方面，技術(shù)和與臨床結(jié)合的力度偏弱。精準治療的技術(shù)基礎(chǔ)主要分為基因檢測、數(shù)據(jù)分析和臨床注釋這三個環(huán)節(jié)?；驒z測已經(jīng)是較為成熟的技術(shù)。測序能力和技術(shù)的發(fā)展已經(jīng)可以基本滿足產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要。然而在數(shù)據(jù)分析和臨床注釋方面，產(chǎn)業(yè)發(fā)展有明顯掣肘。此外，創(chuàng)新藥物的匱乏和冗長過時的審批制度，已成為我國精準醫(yī)學發(fā)展的最大短板。對于膜法而言，在海水淡化操作過程中，由于海水溫度、pH、離子濃度等變化，海水中鈣、鎂離子可能生成碳酸鹽、硫酸鹽、氫氧化物沉淀，堵塞膜孔，降低膜的透水率，因此需要在水中添加阻垢緩釋劑、清潔劑、絮凝劑、阻垢分散劑等藥劑，為減少結(jié)垢沉積對反滲透膜的影響。對于蒸餾法來講，容易產(chǎn)生鍋垢從而降低蒸發(fā)效率，可以通過海水進行預(yù)處理來減少影響，向原水中加入聚磷酸鹽、有機磷酸，膦基聚羧酸等進行水質(zhì)軟化，對鈣，鎂離子以及其他金屬離子螯合作用使其不易沉淀，阻止水垢的形成。同時，我國在醫(yī)療衛(wèi)生支出呈上行的趨勢，相較于醫(yī)療走在前列的美國來講，我國醫(yī)療支出還有較大的提升空間。從相對比例來看，我國醫(yī)療衛(wèi)生支出占比才1.41%，而美國為17.9%。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2017-2022年全球精準醫(yī)療行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》表示，人均醫(yī)療支出與平均預(yù)期壽命成明顯的正相關(guān)，為了提高我國居民的健康水平，未來我國醫(yī)療支出有望繼續(xù)上行，且空間仍較大。智能醫(yī)療機器人在實施精準、個性化的醫(yī)療服務(wù)的過程中，產(chǎn)生了包含患者資料、臨床信息、醫(yī)療記錄在內(nèi)的大量醫(yī)療數(shù)據(jù)，在網(wǎng)絡(luò)化成為發(fā)展趨勢的現(xiàn)在，針對醫(yī)院的網(wǎng)絡(luò)攻擊時有發(fā)生，醫(yī)療數(shù)據(jù)泄露的潛在風險成為亟需正視面對的問題。隨著數(shù)字醫(yī)療與智能醫(yī)療機器人的融合應(yīng)用日益緊密，醫(yī)療數(shù)據(jù)信息安全流通共享的重要性將持續(xù)提升,信息安全保障體系防護的難度進一步加大，需要不斷完善相關(guān)保護方案與應(yīng)急措施，以保障智能醫(yī)療機器人在各使用環(huán)節(jié)中的信息安全。但民營企業(yè)的單體進出口實力與國營企業(yè)、三資企業(yè)相比仍然存在較大的差距。2018年，單家民營企業(yè)平均出口額和進口額分別為75.0萬美元和79.5萬美元，國營企業(yè)分別是其1.61倍和2.33倍，三資企業(yè)則是其1.98倍和2.02倍，雖然平均每家民營企業(yè)中藥材進口額遠低于國營企業(yè)和三資企業(yè)，但是平均每家民營企業(yè)中藥材進口數(shù)量卻遠遠超過國營企業(yè)和三資企業(yè)，說明在進口品種或進口價格等方面，民營企業(yè)與國營企業(yè)和三資企業(yè)也存在較大差異。從全球醫(yī)療器械行業(yè)投資所涉及的領(lǐng)域來看，主要的投資活躍于給藥系統(tǒng)、體外診斷、骨科矯形、神經(jīng)、心臟等新興技術(shù)滲透和應(yīng)用較多的高值醫(yī)療器械領(lǐng)域。伴隨技術(shù)進步，全球不斷研發(fā)高新技術(shù)，使醫(yī)療器械在靈敏度、適用性、早期診斷、微量分析、診斷治療的特異性和有效率等方面得到大大提高，從而滿足醫(yī)療器械市場需求。未來，高值醫(yī)療器械將是行業(yè)投資重點領(lǐng)域。從這里，我們可以看到，國家開始真正落實和推動直播電商產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而之前，一直直播電商盈利模式單一，行業(yè)感到很迷茫，找不到發(fā)展的方向，雖然非常努力，但卻得不到應(yīng)有的回報，讓很多人一度失去了堅持下去的信心。而支持直播電商產(chǎn)業(yè)與關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的融合發(fā)展，并出臺具體、有效的支持政策，將對推動直播電商產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到巨大的作用，將讓直播電商產(chǎn)業(yè)找到新的盈利點，建立新的直播電商產(chǎn)業(yè)發(fā)展盈利模式和發(fā)展模式。盡管我國醫(yī)療器械行業(yè)市場容量擴張速度快，但由于相關(guān)基礎(chǔ)科學和制造工藝的落后，其國產(chǎn)醫(yī)療器械產(chǎn)品仍集中在中低端品種，高端醫(yī)療器械主要依賴進口。中國占全球醫(yī)療器械市場約14%市場份額，在多種中低端醫(yī)療器械產(chǎn)品領(lǐng)域，產(chǎn)量居世界第一。我國高端醫(yī)療器械市場大部分份額由外資企業(yè)占領(lǐng)。伴隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，我國醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展迅速，年均復(fù)合增長率約為23.89%。中國醫(yī)療器械行業(yè)正處于快速發(fā)展期。保健品由眾多原料加工而成，品類眾多。以美國保健品主要品牌之一GNC為例，據(jù)官網(wǎng)統(tǒng)計，其旗下有產(chǎn)品超過1500種，類別繁多。保健品原料商較多，以國內(nèi)保健品品牌湯臣倍健為例，其官網(wǎng)顯示產(chǎn)品原料來自世界23個不同國家。原材料成本整體占比不高，這是由于保健品具有健康溢價的高附加值屬性，使其終端價格整體水平較高。2.家種藥材供應(yīng)量擴大。近年來，受到供給側(cè)改革推進、中藥材產(chǎn)業(yè)扶貧政策實施及種植糧食作物收益下滑的影響，中藥材種植關(guān)注度不斷上漲，中藥材種植面積不斷擴大，隨著土地確權(quán)和中藥材種植機械的改良和升級，在我國中北部區(qū)域中藥材種植向農(nóng)場化發(fā)展的趨勢越來越明顯。到2020年我國中藥材種植面積規(guī)模預(yù)計超過6620萬畝（含林地種植面積）。家種藥材供應(yīng)量在未來幾年將進一步增大，特別是機械化種植家種藥材供應(yīng)量需要重點關(guān)注。綜合之前的對比分析，我們認為在制氫環(huán)節(jié)，中央制氫與加氫站分布式制氫相互補充是較為合理的運行模式，制氫技術(shù)路線會根據(jù)制氫地點資源稟賦有所變化。在儲氫環(huán)節(jié)，未來一階段主要的方案仍是高壓氣態(tài)儲氫。氣態(tài)儲氫畢竟方便快捷，液態(tài)儲氫和固態(tài)合金儲氫無論是從可操作性還是從技術(shù)要求上來講都較為復(fù)雜，不適合在儲氫站和氫能源燃料電池汽車上應(yīng)用。現(xiàn)階段，隨著人們癌癥等疾病患病率的提升及生物醫(yī)藥技術(shù)的不斷發(fā)展，精準醫(yī)療已成為國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的組成部分。2016年3月，科技部發(fā)布“精準醫(yī)療研究”重點研究專項指南，提出實施精準醫(yī)療研究，以臨床應(yīng)用為導向，使精準醫(yī)療成為經(jīng)濟社會發(fā)展的新增長點。數(shù)據(jù)顯示，2019年全球精準醫(yī)療市場規(guī)模915億美元。2016-2019年全球行業(yè)發(fā)展增速在15%左右，推算，2020年全球精準醫(yī)療市場規(guī)模將突破1000億美元。第二個層次是基礎(chǔ)產(chǎn)品，即產(chǎn)品的基本形式。乳制品通過廣告、銷售、包裝、商標、商譽、口感等向消費者傳遞的基本信息，以液態(tài)奶為例，具體有屋型、枕型、袋裝，紙盒裝、玻璃瓶裝、塑料瓶裝等包裝，有蒙牛、伊利等國內(nèi)知名品牌，有原味，草莓味等多種口味。第三個層次是期望產(chǎn)品，即購買者通常希望和默認的一組屬性和條件，例如補鈣、補鋅等第二個層次是基礎(chǔ)產(chǎn)品，即產(chǎn)品的基本形式。乳制品通過廣告、銷售、包裝、商標、商譽、口感等向消費者傳遞的基本信息，以液態(tài)奶為例，具體有屋型、枕型、袋裝，紙盒裝、玻璃瓶裝、塑料瓶裝等包裝，有蒙牛、伊利等國內(nèi)知名品牌，有原味，草莓味等多種口味。第三個層次是期望產(chǎn)品，即購買者通常希望和默認的一組屬性和條件，例如補鈣、補鋅等從數(shù)控機床行業(yè)下游消費需求比重來看，汽車是主要的下游需求領(lǐng)域，消費占比約為42%;其次是航空航天，消費比重約為18%;模具和工程機械分別為數(shù)控機械第三和第四消費領(lǐng)域，占比分別在15%和10%左右。未來，隨著智能手機的逐步普及、更新?lián)Q代速度的加快，平板電腦、可穿戴設(shè)備等消費電子產(chǎn)品、通信等3C產(chǎn)業(yè)終端設(shè)備的推廣及發(fā)展，3C行業(yè)將迎來發(fā)展的春天，消費電子行業(yè)產(chǎn)品并將成為行業(yè)的新增長點，并有力推動應(yīng)用于該領(lǐng)域的輕型切削數(shù)控機床的發(fā)展。醫(yī)療機器人會是我國醫(yī)療工具和手