2018年中級會計財務管理第七章知識點

2018年中級會計財務管理第七章知識點2018年中級會計財務管理第七章知識點2018年中級會計財務管理第七章知識點xxx公司2018年中級會計財務管理第七章知識點文件編號：文件日期：修訂次數：第1.0次更改批準審核制定方案設計，管理制度第七章營運資金管理營運資金管理概述【知識點一】營運資金的基礎知識

一、概念

營運資金是指在企業(yè)生產經營活動中占用在流動資產上的資金。

營運資金＝流動資產－流動負債【提示1】流動資產指可以在1年以內或超過1年的一個的營業(yè)周期內變現(xiàn)或運用的資產；

具有占用時間短、周轉快、易變現(xiàn)等特點。

【提示2】流動負債指需要在1年或者超過1年的一個營業(yè)周期內償還的債務。又稱短期負債，具有成本低、償還期短的特點。流動資產占用形態(tài)不同現(xiàn)金、以公允價值計量且變動計入當期損益的金融資產、應收及預付款項和存貨在生產經營過程中所處的環(huán)節(jié)不同生產領域、流通領域以及其他領域中的流動資產流動負債應付金額是否確定應付金額確定的流動負債、應付金額不確定的流動負債是否支付利息有息流動負債、無息流動負債流動負債的形成自然性流動負債不需要正式安排，由于結算程序或有關法律法規(guī)的規(guī)定等原因而自然形成的流動負債；人為性流動負債由財務人員根據企業(yè)對短期資金的需求情況，通過人為安排所形成的流動負債二、特點與管理原則特點來源具有多樣性；數量具有波動性；周轉具有短期性；實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性。管理原則滿足合理的資金需求；提高資金使用效率；節(jié)約資金使用成本；保持足夠的短期償債能力。

【提示】必須把滿足正常合理的資金需求作為首要任務。

【知識點二】營運資金管理策略

一、流動資產的投資策略

（一）流動資產投資策略的類型

緊縮維持低水平的流動資產與銷售收入比率；高風險、高收益。寬松維持高水平的流動資產與銷售收入比率；低風險、低收益。影響因素說明權衡收益與風險增加流動資產投資增加持有成本，降低收益性，提高資產流動性，減少短缺成本；減少流動資產投資降低持有成本，增加收益性，降低資產流動性，增加短缺成本。最優(yōu)的流動資產投資應該是使流動資產的持有成本和短缺成本之和最低。管理者（收益性）和債權人（流動性）兩個方面。融資能力許多企業(yè)由于上市和短期借貸較困難，常采用緊縮的投資策略產業(yè)因素在銷售邊際毛利較高的產業(yè)，如果從額外銷售中獲得的利潤超過額外應收賬款所增加的成本，寬松的信用政策可能為企業(yè)帶來更為可觀的收益影響企業(yè)政策的決策者運營經理通常喜歡高水平的原材料，以便滿足生產所需；銷售經理喜歡高水平的產成品存貨以便滿足顧客的需要，而且喜歡寬松的信用政策以便刺激銷售；財務管理人員喜歡使存貨和應收賬款最小化，以便使流動資產融資的成本最低二、流動資產的融資策略

【例】雪糕廠生產雪糕，受季節(jié)性影響，各個季節(jié)產銷業(yè)務量不同，資產投入也不同。冬季雪糕需求量少，需要投入的流動資產只要滿足企業(yè)長期最低需求即可，也就是永久性流動資產；夏季雪糕需求量大，在永久性流動資產的基礎上，需要投入的流動資產要隨雪糕需求量而波動，也就是波動性流動資產。（一）期限匹配融資策略

長期融資＝非流動資產＋永久性流動資產

短期融資＝波動性流動資產

（二）保守融資策略

長期融資＞非流動資產＋永久性流動資產

短期融資＜波動性流動資產（三）激進融資策略

長期融資＜非流動資產＋永久性流動資產

短期融資＞波動性流動資產

第二節(jié)現(xiàn)金管理

【知識點一】持有現(xiàn)金的動機

持有現(xiàn)金的三個動機交易性需求為了維持日常周轉及正常商業(yè)活動所需持有的現(xiàn)金額預防性需求企業(yè)需要維持一定量的現(xiàn)金，以應付突發(fā)事件。企業(yè)需掌握的現(xiàn)金額取決于：企業(yè)愿冒現(xiàn)金短缺風險的程度；企業(yè)預測現(xiàn)金收支可靠的程度；企業(yè)臨時融資的能力投機性需求企業(yè)持有一定量的現(xiàn)金以抓住突然出現(xiàn)的獲利機會。這種機會大都是一閃即逝的，企業(yè)若沒有用于投機的現(xiàn)金，就會錯過這一機會【提示】企業(yè)的現(xiàn)金持有量一般小于三種需求下的現(xiàn)金持有量之和，因為為某一需求持有的現(xiàn)金可以用于滿足其他需求【知識點二】目標現(xiàn)金余額的確定

一、成本模型

1.思路：最優(yōu)的現(xiàn)金持有量是使得現(xiàn)金持有成本最小化的持有量。

成本模型的公式：最佳現(xiàn)金持有量＝min（管理成本＋機會成本＋短缺成本）2.各種成本定義及與現(xiàn)金持有量的關系成本類別含義與現(xiàn)金持有量的關系機會成本持有一定現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益正相關管理成本持有一定數量的現(xiàn)金而發(fā)生的管理費用一般認為是固定成本短缺成本現(xiàn)金持有量不足而又無法及時通過有價證券變現(xiàn)加以補充所給企業(yè)造成的損失負相關二、存貨模型

思路：交易成本和機會成本之和最小的每次現(xiàn)金轉換量，就是最佳現(xiàn)金持有量。

C*應當滿足：機會成本=交易成本，

（C*/2）×K=（T/C*）×F，可知：

三、隨機模型（米勒－奧爾模型）

隨機模型思路：企業(yè)可以根據歷史經驗和現(xiàn)實需要，測算出一個現(xiàn)金持有量的控制范圍，制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限，將現(xiàn)金量控制在上下限之內。當現(xiàn)金量達到控制上限（H）時，用現(xiàn)金購入有價證券，使現(xiàn)金持有量下降到（R）。當現(xiàn)金量降到控制下限（L）時，則拋售有價證券換回現(xiàn)金，使現(xiàn)金持有量回升到（R）。若現(xiàn)金量在控制的上下限之內，便不必進行現(xiàn)金與有價證券的轉換，保持它們各自的現(xiàn)有存量。

【提示】適用對象：現(xiàn)金流入、流出不穩(wěn)定情況下確定現(xiàn)金最佳持有量。所有企業(yè)都適用，計算出來的現(xiàn)金持有量比較保守?！纠}】設某公司現(xiàn)金部經理決定L值應為10000元，估計公司現(xiàn)金流量標準差δ為1000元，持有現(xiàn)金的年機會成本為14%，換算為i值是，b＝150元。根據該模型，可求得：

H＝3×16607－2×10000＝29821（元）

該公司目標現(xiàn)金余額為16607元。若現(xiàn)金持有額達到29821元，則買進13214元的證券；若現(xiàn)金持有額降至10000元，則賣出6607元的證券。H＝3×16607－2×10000＝29821（元）【知識點三】現(xiàn)金管理模式

一、收支兩條線管理模式目的減少現(xiàn)金持有成本，加速資金周轉，提高資金使用效率；以實施收支兩條線為切入點，通過高效的價值化管理來提高企業(yè)效益。構建資金流向設置兩個賬戶（收入戶和支出戶），收入進收入戶，由企業(yè)資金管理部門（內部銀行或財務結算中心）統(tǒng)一管理；支出須從支出戶里支付，由收入戶劃撥而來，嚴禁現(xiàn)金坐支。資金流量確保所有收入的資金都進入收入戶，加快資金的結算速度，壓縮資金在結算環(huán)節(jié)的沉淀量；在調度環(huán)節(jié)上通過動態(tài)的現(xiàn)金流量預算和資金收支計劃實現(xiàn)對資金的精確調度；在支出環(huán)節(jié)上，根據“以收定支”和“最低限額資金占用”的原則從收入戶按照支出預算安排將資金定期劃撥到支出戶。資金流程①關于賬戶管理、貨幣資金安全性等規(guī)定；②收入資金管理與控制；③支出資金管理與控制；④資金內部結算與信貸管理與控制；⑤收支兩條線的組織保障等。二、資金集中管理模式

司庫制度，一般都包括以下主要內容：資金集中、內部結算、融資管理、外匯管理、支付管理等。

【提示】其中資金集中是基礎。統(tǒng)收統(tǒng)支模式特點：企業(yè)的一切現(xiàn)金收入都集中在集團總部的財務部門，各分支機構或子企業(yè)不單獨設立賬號，一切現(xiàn)金支出都通過集團總部財務部門付出，現(xiàn)金收支的批準權高度集中。

有利于企業(yè)集團全面收支平衡，提高資金的周轉效率，減少資金沉淀，監(jiān)控現(xiàn)金收支，降低資金成本。

不利于調動成員企業(yè)開源節(jié)流的積極性，影響成員企業(yè)經營的靈活性，以致降低整個集團經營活動和財務活動的效率撥付備用金模式集團按照一定的期限統(tǒng)撥給所有所屬分支機構或子企業(yè)備其使用的一定數額的現(xiàn)金。各分支機構或子企業(yè)持有關支出憑證到集團財務部門報銷以補足備用金結算中心模式企業(yè)集團內部設立的，辦理內部各成員現(xiàn)金收付和往來結算業(yè)務的專門機構內部銀行模式將社會銀行的基本職能與管理方式引入企業(yè)內部管理機制而建立起來的一種內部資金管理機構。內部銀行通常具有三大職能：結算、融資信貸和監(jiān)督控制財務公司模式經營部分銀行業(yè)務的非銀行金融機構。其主要職責是開展集團內部資金集中結算，同時為集團成員企業(yè)提供包括存貸款、融資租賃、擔保、信用鑒證、債券承銷、財務顧問等在內的全方位金融服務【提示】實質上是集團管理是集權還是分權管理體制的體現(xiàn)。

【知識點四】現(xiàn)金收支日常管理

一、現(xiàn)金周轉期經營周期＝存貨周轉期＋應收賬款周轉期

現(xiàn)金周轉期＝經營周期－應付賬款周轉期

現(xiàn)金周轉期＝存貨周轉期＋應收賬款周轉期－應付賬款周轉期

存貨周轉期＝存貨平均余額/每天的銷貨成本

應收賬款周轉期＝應收賬款平均余額/每天的銷貨收入

應付賬款周轉期＝應付賬款平均余額/每天的購貨成本

【提示】如果要減少現(xiàn)金周轉期，可以從以下方面著手：加快制造與銷售產成品來減少存貨周轉期；加速應收賬款的回收來減少應收賬款周轉期；減緩支付應付賬款來延長應付賬款周轉期。二、收款管理

1.收款成本

收款成本包括浮動期成本，管理收款系統(tǒng)的相關費用（例如銀行手續(xù)費）及第三方處理費用或清算相關費用。

2.收款浮動期

收款浮動期是指從支付開始到企業(yè)收到資金的時間間隔。有下列三種類型；

（1）郵寄浮動期：從付款人寄出支票到收款人或收款人的處理系統(tǒng)收到支票的時間間隔。

（2）處理浮動期：是指支票的接收方處理支票或將支票存入銀行以收回現(xiàn)金所花的時間。

（3）結算浮動期：是指通過銀行系統(tǒng)進行支票結算所需的時間。3.收款方式的改善

電子支付方式對比紙基（或稱紙質）支付方式是一種改進。電子支付方式提供了如下好處：

（1）結算時間和資金可用性可以預計；

（2）向任何一個賬戶或任何金融機構的支付具有靈活性，不受人工干擾；

（3）客戶的匯款信息可與支付同時傳送，更容易更新應收賬款；

（4）減少或消除了收款浮動期，降低了收款成本，收款過程更容易控制，并且提高了預測精度。

三、付款管理

主要任務是盡可能延緩現(xiàn)金的支出時間（必須是合理合法的），早收晚付。

1.使用現(xiàn)金浮游量

現(xiàn)金浮游量是指由于企業(yè)提高收款效率和延長付款時間所產生的企業(yè)賬戶上的現(xiàn)金余額和銀行賬戶上的企業(yè)存款余額之間的差額。

2.推遲應付款的支付

3.匯票代替支票

4.改進員工工資支付模式

5.透支

6.爭取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步

7.使用零余額賬戶

企業(yè)與銀行合作，保持一個主賬戶和一系列子賬戶。企業(yè)只在主賬戶保持一定的安全儲備，而在一系列子賬戶不需要保持安全儲備。當某個子賬戶簽發(fā)的支票需要現(xiàn)金時，所需要的資金立即從主賬戶劃撥過來，從而使更多的現(xiàn)金可以用作他用。第三節(jié)應收賬款管理

【知識點一】應收賬款的基礎知識

一、功能

1.增加銷售

2.減少存貨

二、成本機會成本因投放于應收賬款而放棄其他投資所帶來的收益管理成本調查顧客信用狀況的費用、收集各種信息的費用、賬簿的記錄費用、收賬費用等壞賬成本債務人由于種種原因無力償還債務而發(fā)生的損失三、管理目標

1.發(fā)生原因：商業(yè)競爭、銷售和收款的時間差距。

2.管理的目標是求得利潤。

公式：利潤=收入-成本費用

判定：增加的收益大于增加的成本，可行。【知識點二】信用政策的確定

一、相關概念

信用標準：是指信用申請者獲得企業(yè)提供信用所必須達到的最低信用水平，通常以預期的壞賬損失率作為判別標準?！咎崾尽咳绻髽I(yè)執(zhí)行的信用標準過于嚴格，可能會降低對符合可接受信用風險標準客戶的賒銷額，減少壞賬損失，減少應收賬款的機會成本，因此會限制公司的銷售機會。如果企業(yè)執(zhí)行的信用標準過于寬松，可能會對不符合可接受信用風險標準的客戶提供賒銷，因此會增加隨后還款的風險并增加應收賬款的管理成本與壞賬成本。表示方法舉例：1/10，n/20信用條件銷貨企業(yè)要求賒購客戶支付貨款的條件，由信用期間、折扣期限和現(xiàn)金折扣三個要素組成。信用期間企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時間，或者說是企業(yè)給予顧客的付款期間。折扣條件包括現(xiàn)金折扣和折扣期，其中，現(xiàn)金折扣是企業(yè)對顧客在商品價格上的扣減。二、信用標準的確定

（一）5C信用評價系統(tǒng)品質個人申請人或企業(yè)申請人管理者的誠實和正直表現(xiàn)。品質反映了個人或企業(yè)在過去的還款中所體現(xiàn)的還款意圖和愿望能力經營能力，分析生產經營能力及獲利情況資本如果企業(yè)或個人當前的現(xiàn)金流不足以還債，他們在短期和長期內可供使用的財務資源抵押當企業(yè)或個人不能滿足還款條款時，可以用作債務擔保的資產或其他擔保物條件影響申請者還款能力和還款意愿的經濟環(huán)境（二）信用的定量分析

企業(yè)進行商業(yè)信用的定量分析可以從考察信用申請人的財務報表開始。通常使用比率分析法評價顧客的財務狀況?？己酥笜祟悇e典型指標流動性和營運資本比率流動比率、速動比率以及現(xiàn)金對負債總額比率債務管理和支付比率利息保障倍數、長期債務對資本比率、帶息債務對資產總額比率，以及負債總額對資產總額比率盈利能力指標銷售回報率、總資產回報率和凈資產收益率三、信用政策的選擇

本質：收益與成本的博弈。

涉及到信用期間和折扣條件兩個方面。1.信用期間2.折扣條件

（一）信用期間

【因素一】延長信用期：會使銷售額增加，產生有利影響；應收賬款、收賬費用和壞賬損失增加，會產生不利影響。

【結論】當前大于后者時，可以延長信用期，否則不宜延長。如果縮短信用期，情況與此相反。（1）收益（延長信用期間的收益）收益的增加

＝銷售量的增加×單位邊際貢獻

＝銷售量的增加×（單價－單位變動成本）

【提示】如果突破了固定成本的相關范圍，此時需要考慮固定成本的增加問題。在計算信用成本稅前收益的時候，需要扣除增加的固定成本。（2）應收賬款的機會成本

應收賬款占用資金的應計利息＝應收賬款占用資金×資本成本

應收賬款占用資金＝應收賬款平均余額×變動成本率

應收賬款平均余額＝日銷售額×平均收現(xiàn)期應收賬款占用資金的應計利息

＝日銷售額×平均收現(xiàn)期×變動成本率×資本成本

應收賬款占用資金的應計利息增加

＝新信用政策占用資金的應計利息－原信用政策占用資金的應計利息【提示1】賒銷業(yè)務所需的資金，是應收賬款平均余額中的變動成本部分，因為應收賬款中包括固定成本、變動成本和利潤，固定成本在相關的業(yè)務量范圍內是不變的（與決策無關），利潤沒有占用企業(yè)的資金，只有應收賬款中的變動成本才占用企業(yè)資金。

【提示2】平均收現(xiàn)期（周轉天數）的確定：如果題中沒有給出平均收現(xiàn)期，沒有現(xiàn)金折扣條件的情況下，以信用期作為平均收現(xiàn)期；有現(xiàn)金折扣條件的情況下，則用加權平均數作為平均收賬天數。

【提示3】日銷售額的確定：用未扣除現(xiàn)金折扣的年賒銷額除以一年的天數得到。即不考慮現(xiàn)金折扣因素。（3）管理成本及收賬費用

企業(yè)對應收賬款進行管理而耗費的開支。

包括對客戶的信用狀況調查費用、收賬費用和其他費用。

（4）壞賬成本

應收賬款基于商業(yè)信用而產生，存在無法收回的可能性，由此而給應收賬款持有企業(yè)帶來的損失，即為壞賬成本。

壞賬成本＝賒銷額×預計壞賬損失率（5）存貨占用資金應計利息增加

存貨占用資金應計利息增加＝存貨增加量×單位變動成本×資金成本

（6）應付賬款增加導致的應計利息減少（增加成本的抵減項）

應付賬款增加導致的應計利息減少＝應付賬款平均余額增加×資金成本（二）折扣條件

【因素二】不同的信用政策，現(xiàn)金折扣不同，成本也不同。

現(xiàn)金折扣的主要目的在于吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)的平均收款期。另外，現(xiàn)金折扣也能招攬一些視折扣為減價出售的顧客前來購貨，借此擴大銷售量。

現(xiàn)金折扣成本增加

＝新的銷售水平×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例×新的現(xiàn)金折扣率－舊的銷售水平×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例×舊的現(xiàn)金折扣率【知識點三】應收賬款的監(jiān)控

一、應收賬款的監(jiān)控

實施信用政策時，企業(yè)應當監(jiān)督和控制每一筆應收賬款和應收賬款總額。（一）應收賬款周轉天數

平均逾期天數＝應收賬款周轉天數－平均信用期天數（二）賬齡分析表

賬齡分析表將應收賬款劃分為未到信用期的應收賬款和以30天為間隔的逾期應收賬款，這是衡量應收賬款管理狀況的另外一種方法。

賬齡分析法可以確定逾期應收賬款，隨著逾期時間的增加，應收賬款收回的可能性變小。信用期為30天，賬齡分析表反映出30%的應收賬款為逾期賬款。賬齡（天）應收賬款金額（元）占應收賬款的百分比（%）0－3017500007031－603750001561－902500001091以上1250005合計2500000100【提示】當各個月之間的銷售額變化很大時，賬齡分析表和應收賬款周轉天數都可能發(fā)出類似的錯誤信號。（三）應收賬款賬戶余額的模式

1.應收賬款賬戶余額：反映一定期間（如一個月）的賒銷額，在發(fā)生賒銷的當月月末及隨后的各月仍未償還的百分比。

2.用途：進行應收賬款金額水平的計劃，衡量應收賬款的收賬效率以及預測未來的現(xiàn)金流?！咎崾尽抗臼湛畹臍v史決定了其正常的應收賬款余額的模式。（四）ABC分析法

ABC分析法是現(xiàn)代經濟管理中廣泛應用的一種“抓重點、照顧一般”的管理方法，又稱重點管理法。它是將企業(yè)的所有欠款客戶按其金額的多少進行分類排隊，然后分別采用不同的收賬策略的一種方法。

A類：逾期金額比重大,占客戶數量的比例低

C類：逾期金額比重小,占客戶數量的比例高

B類：介于AC之間

對這三類不同的客戶，應采取不同的收款策略。

例如，對A類客戶，可以發(fā)出措辭較為嚴厲的信件催收，或派專人催收，或委托收款代理機構處理，甚至可通過法律解決；對B類客戶則可以多發(fā)幾封信函催收，或打電話催收；對C類客戶只需要發(fā)出通知其付款的信函即可。二、應收賬款日常管理

（一）調查客戶信用

定義：信用調查是指收集和整理反映客戶信用狀況的有關資料的工作。是企業(yè)應收賬款日常管理的基礎，是正確評價客戶信用的前提條件。直接調查調查人員通過與被調查單位進行直接接觸，通過當面采訪、詢問、觀看等方式獲取信用資料的一種方法間接調查以被調查單位以及其他單位保存的有關原始記錄和核算資料為基礎，通過加工整理獲得被調查單位信用資料的一種方法（二）評估客戶信用含義采用“5C”系統(tǒng)來評價，并對客戶信用進行等級劃分兩種信用等級三類九等分為AAA（最優(yōu)）、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C九等三級制分為AAA、AA、A三個信用等級（三）應收賬款保理

保付代理的簡稱，是指保理商與債權人簽訂協(xié)議，轉讓其對應收賬款的部分或全部權利與義務，并收取一定費用的過程。賣“應收賬款”！分類標準類別含義有無追索權有追索權保理（非買斷型）指供應商將債權轉讓給保理商，供應商向保理商融通貨幣資金后，如果購貨商拒絕付款或無力付款，保理商有權向供應商要求償還預付的貨幣資金無追索權保理（買斷型）指保理商將銷售合同完全買斷，并承擔全部的收款風險保理是否讓告知購貨商明保理指保理商和供應商需要將銷售合同被轉讓的情況通知購貨商，并簽訂保理商、供應商、購貨商之間的三方合同暗保理指供應商為了避免讓客戶知道自己因流動資金不足而轉讓應收賬款，并不將債權轉讓情況通知客戶，貨款到期時仍由銷售商出面催款，再向銀行償還借款保理是否提前預付款折扣（融資）保理在銷售合同到期前，保理商將剩余未收款部分先預付給銷售商，一般不超過全部合同額的70～90%到期保理保理商并不提供預付賬款融資，而是在賒銷到期時才支付，屆時不管貨款是否收到，保理商都必須向銷售商支付貨款應收賬款保理作用：

①融資功能；

②減輕企業(yè)應收賬款的管理負擔；

【提示】企業(yè)把應收賬款讓與專門的保理商進行管理，使企業(yè)從應收賬款的管理之中解脫出來，使企業(yè)減輕財務管理負擔，提高財務管理效率。

③減少壞賬損失、降低經營風險；

④改善企業(yè)的財務結構。

【提示】應收賬款與現(xiàn)金之間的轉換，增強了企業(yè)資產的流動性，提高了企業(yè)的債務清償能力。第四節(jié)存貨管理【知識點一】存貨的管理目標及成本

一、存貨管理的目標

1.保證生產正常進行；

2.有利于銷售；

3.便于維持均衡生產，降低產品成本；

4.降低存貨取得成本；

5.防止意外事件的發(fā)生。二、存貨的成本

（1）取得成本是指為取得某種存貨而支出的成本，通常用TCa來表示，分為訂貨固定成本和訂貨變動成本。

（2）儲存成本指為保持存貨而發(fā)生的成本，包括存貨占用資金所應計的利息、倉庫費用、保險費用、存貨破損和變質損失等，通常用TCc來表示，分為變動儲存成本和固定儲存成本。

（3）缺貨成本指由于材料供應中斷造成的停工損失、產成品庫存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機會的損失及造成的商譽損失等。如果生產企業(yè)以緊急采購代用材料解決庫存材料中斷之急，那么缺貨成本表現(xiàn)為緊急額外購入成本。缺貨成本用TCs表示。

（4）如果以TC來表示儲備存貨的總成本，它的計算公式為：

TC＝TCa+TCc+TCs

企業(yè)存貨的最優(yōu)化，就是使企業(yè)存貨總成本TC值最小。

【知識點二】最優(yōu)存貨量的確定

一、經濟訂貨基本模型

1.假設：

（1）存貨總需求量是已知常數（D已知）；

（2）訂貨提前期是常數；

（3）貨物是一次性入庫（不存在陸續(xù)供應的情況）；

（4）單位貨物成本為常數，無批量折扣（單價一定）；

（5）庫存儲存成本與庫存水平呈線性關系（單位儲存變動成本一定）；

（6）貨物是一種獨立需求的物品，不受其他貨物影響；

（7）不允許缺貨，即無缺貨成本。2.經濟訂貨批量：能夠使存貨的相關總成本達到最低點的進貨數量

（1）相關成本包括變動訂貨成本和變動儲存成本。無關成本包括購置成本、固定訂貨成本、固定儲存成本和缺貨成本。

【結論】企業(yè)存貨的最優(yōu)化，就是使企業(yè)存貨相關總成本最小。（2）相關總成本

min（存貨總成本）＝min（變動訂貨成本＋變動儲存成本）

變動訂貨成本＝年訂貨次數×每次訂貨成本＝（D/Q）×K

變動儲存成本＝年平均庫存量×單位變動儲存成本＝（Q/2）×Kc（3）經濟訂貨批量

（D/Q）×K＝（Q/2）×Kc

【提示】這里的最小存貨成本，應理解為最小的相關存貨成本，不包括不相關成本。二、經濟訂貨基本模型的擴展

（一）再訂貨點

R＝L×d

【提示】訂貨提前期對經濟訂貨量并無影響，每次訂貨批量、訂貨次數、訂貨間隔時間等與瞬時補充相同。（二）存貨陸續(xù)供應和使用模型

假設每批訂貨數為Q，每日送貨量為P，則該批貨全部送達所需日數即送貨期為：

送貨期＝Q/P假設每日耗用量為d，則送貨期內的全部耗用量為：

送貨期耗用量＝Q/P×d

存貨陸續(xù)供應和使用的經濟訂貨量公式為:

將這一公式代入TC（Q）公式，可得出存貨陸續(xù)供應和使用的經濟訂貨量相關總成本公式為：

三、保險儲備

1.含義：在交貨期內，如果對存貨的需求量很大，或交貨時間由于某種原因被延誤，企業(yè)可能發(fā)生缺貨。為防止存貨中斷，再訂貨點應等于交貨期內的預計需求與保險儲備之和。即：

再訂貨點＝預計交貨期內的需求＋保險儲備

2.決策原理：最佳的保險儲備應該是使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達到最低：

保險儲備的儲存成本＝保險儲備×單位變動儲存成本

缺貨成本＝一次訂貨期望缺貨量×年訂貨次數×單位缺貨損失

相關總成本＝保險儲備的儲存成本＋缺貨損失【知識點三】存貨的控制系統(tǒng)

一、ABC控制系統(tǒng)

ABC控制系統(tǒng)就是把企業(yè)種類繁多的存貨，依據其重要程度、價值大小或者資金占用等標準分為三大類。類別性質品種數量比價值比管理方法A高價值10%～15%50%～70%重點控制、嚴格管理B中等價值20%～25%15%～20%重視程度依次降低，采取一般管理C低價值60%～70%10%～35%二、適時制庫存控制系統(tǒng)

制造企業(yè)事先和供應商和客戶協(xié)調好：只有當制造企業(yè)在生產過程中需要原料或零件時，供應商才會將原料或零件送來；而每當產品生產出來就被客戶拉走。零庫存管理，看板管理系統(tǒng)優(yōu)點：庫存持有水平大大下降，提高企業(yè)運營管理效率。

要求：穩(wěn)定而標準的生產程序以及誠信的供應商。第五節(jié)流動負債管理【知識點一】短期借款

一、信用條件

（一）信貸額度

借款企業(yè)與銀行在協(xié)議中規(guī)定的借款最高限額。

【注意】銀行并不承擔必須貸款的義務。

（二）周轉信貸協(xié)議

銀行具有法律義務地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。

企業(yè)通常要對貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費用。（三）補償性余額

銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或實際借用額一定比例（通常為10%-20%）計算的最低存款余額。

對借款企業(yè)來說，補償性余額則提高了借款的實際利率。（四）借款抵押

銀行根據抵押品面值的30%~90%發(fā)放貸款，具體比例取決于抵押品的變現(xiàn)能力和銀行對風險的態(tài)度。

（五）償還條件

有到期一次償還和在貸款期內定期（每月、每季）等額償還。企業(yè)希望前者，而銀行希望后者。二、短期借款的成本

短期借款的成本包括利息、手續(xù)費等。

（一）收款法

借款到期時向銀行支付利息，貸款實際利率就是名義利率。

【總結】利隨本清。（二）貼現(xiàn)法

貼現(xiàn)法又稱折價法，銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，而到期時借款企業(yè)再償還全部本金，從而提高了貸款的實際利率。

【總結】利息先從本金拿，本金歸還全額計。（三）加息法

銀行發(fā)放分期等額償還貸款時采用的利息收取方法。負擔的實際利率高于名義利率大約1倍。

【知識點二】短期融資券

一、相關規(guī)定

1.發(fā)行人為非金融企業(yè)。

2.發(fā)行和交易的對象是銀行間債券市場的機構投資者，不向社會公眾發(fā)行和交易。

3.由符合條件的金融機構承銷，企業(yè)不得自行銷售融資券，發(fā)行融資券募集的資金用于本企業(yè)的生產經營。

4.融資券采用實名記賬方式在中央國債登記結算有限責任公司（簡稱中央結算公司）登記托管，中央結算公司負責提供有關服務。

5.債務融資工具發(fā)行利率、發(fā)行價格和所涉費率以市場化方式確定，任何商業(yè)機構不得以欺詐、操縱市場等行為獲取不正當利益。二、種類發(fā)行人金融企業(yè)的融資券和