劉立明海外油氣投資的金融支持政策

海外油氣投資的金融支持政策

——為中國企業(yè)海外油氣投資保駕護(hù)航

劉立明2014年6月

全球人均能源消費(fèi)差距很大新能源占比逐步增大能源進(jìn)出口格局總體不變?nèi)蚰茉唇灰准性诒泵肋M(jìn)出口銀行基本情況中國進(jìn)出口銀行成立于1994年，是直屬國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)的、政府全資擁有的國家銀行，其國際信用評(píng)級(jí)與國家主權(quán)評(píng)級(jí)一致。中國進(jìn)出口銀行總部設(shè)在北京。截至目前，在國內(nèi)設(shè)有20余家營業(yè)性分支機(jī)構(gòu)；在境外設(shè)有巴黎分行、東南非代表處和圣彼得堡代表處。中國進(jìn)出口銀行的主要職責(zé)是為擴(kuò)大我國機(jī)電產(chǎn)品、成套設(shè)備和高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)出口，推動(dòng)有比較優(yōu)勢(shì)的企業(yè)開展對(duì)外承包工程和境外投資，促進(jìn)對(duì)外關(guān)系發(fā)展和國際經(jīng)貿(mào)合作，提供金融服務(wù)。主要業(yè)務(wù)范圍辦理出口信貸和進(jìn)口信貸辦理對(duì)外承包工程和境外投資貸款辦理中國政府對(duì)外優(yōu)惠貸款提供對(duì)外擔(dān)保轉(zhuǎn)貸外國政府和金融機(jī)構(gòu)提供的貸款辦理本行貸款項(xiàng)下國際國內(nèi)結(jié)算業(yè)務(wù)和企業(yè)存款業(yè)務(wù)在境內(nèi)外資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)籌集資金辦理國際銀行間貸款，組織或參加國際、國內(nèi)銀團(tuán)貸款從事人民幣同業(yè)拆借和債券回購從事自營外匯資金交易和經(jīng)批準(zhǔn)的代客外匯資金交易辦理與本行業(yè)務(wù)相關(guān)的資信調(diào)查、咨詢、評(píng)估和見證業(yè)務(wù)經(jīng)批準(zhǔn)或受委托的其他業(yè)務(wù)對(duì)油田相關(guān)企業(yè)的傳統(tǒng)融資支持境外投資貸款出口買方信用貸款供貨商貸款……新業(yè)務(wù)焦點(diǎn)：努力建成一個(gè)全球股權(quán)融資平臺(tái)，推動(dòng)國際經(jīng)濟(jì)合作、支持中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)

－促進(jìn)雙邊和多邊投資合作

－構(gòu)建全球股權(quán)投資平臺(tái)

－提升中國企業(yè)在目標(biāo)國家的投資主要關(guān)注自然資源，重點(diǎn)關(guān)注中國稀缺的自然資源目標(biāo)

－保障中國稀缺的自然資源供應(yīng)

－增強(qiáng)中國企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力

－整合產(chǎn)業(yè)鏈（開采、EPC、off-take）

－創(chuàng)造協(xié)同效用

特別融資賬戶業(yè)務(wù)種類私募股權(quán)基金國際投資基金公司

國內(nèi)私募基金夾層融資重點(diǎn)關(guān)注能源資源產(chǎn)業(yè)整合產(chǎn)業(yè)鏈其它投資擔(dān)保實(shí)體銀行等金融機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)境外投資貸款;出口買方信用貸款;供貨商貸款……融資需求夾層融資投貸結(jié)合企業(yè)/項(xiàng)目債務(wù)融資股權(quán)融資自有資金中國進(jìn)出口銀行信貸業(yè)務(wù)特別融資賬戶部擔(dān)保實(shí)體私募基金夾層融資貸款提升信用股權(quán)投資優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)整合產(chǎn)業(yè)鏈12國際基金夾層融資資產(chǎn)組合業(yè)務(wù)范圍國際私募基金－投資范圍目標(biāo)行業(yè)分類舉例基礎(chǔ)設(shè)施交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施社會(huì)建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施Roads,railways,bridgesandportOptical&othercommunicationinfra.Watersupplyandsewage,gassupply,environmentaltreatmentfacilitiesMedicalservices原油和礦產(chǎn)Oil&GasMetals&MiningForestryUpstreamMidstreamProcessinginfrastructure能源TransmissionandDistributionPowerGenerationThermal&HydropowergenerationRenewable&cleanenergy,energyefficiencyprojectsHighvoltagetransmissionDistributionofelectricity高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)ChemicalplantsManufacturingVariousgreenfieldpetrochemicalandchemicalplantsEquipmentmanufacturingrelatedtoenergy,mining,transportationPharmacyetc.運(yùn)營模式發(fā)起設(shè)立基金；在有限合伙人中通常出資20%至30%；在普通合伙人中充當(dāng)控股股東向當(dāng)?shù)氐耐顿Y合伙人和合格的機(jī)構(gòu)投資者募集資金組建專業(yè)團(tuán)隊(duì)和市場(chǎng)化管理機(jī)制國際私募基金－投資組合基金名稱首次出資時(shí)間一期資金區(qū)域主要投資人投資領(lǐng)域中意曼達(dá)林基金20073.28億歐元

意大利、中國IntesaSanpolo,CDBMinorhigh-tecenterprises

國科瑞華創(chuàng)業(yè)投資基金200810.11億人民幣中國中科院,天津保稅區(qū)等7個(gè)股東科技型中小企業(yè)成都銀科創(chuàng)業(yè)投資母基金200915億元人民幣中國成都高新投資,成都投資控股集團(tuán)中小高新技術(shù)企業(yè)中國－東盟投資合作基金201010億美元東盟10國CIC,IFC,BoCInv,CCCCetc.Infrastructure,Naturalresources區(qū)域信用擔(dān)保與投資基金20127億美元東盟10+3中日韓,亞行,東盟成員債券發(fā)行增信China-JapanESEP

Fund20131bRMBChina,JapanJBIC,JGCetc.Energy-saving&EnvironmentalprotectionChina-CEEInvestmentCooperationFund2014500mUSDCentral&EasternEurope匈牙利口行,PIRInfrastructure,IT,Bio-Tec,IndustrialGoodsetc.Can-ChinaGlobalResourceFund20141bUSDGlobal首鋼控股,兆泰,中城建,Mecuria等Naturalresources

中意曼達(dá)林基金曼達(dá)林基金是在溫家寶總理和意大利前總理普羅迪的倡導(dǎo)下于2007年5月正式成立的一支私募股權(quán)基金，總規(guī)模約3.28億歐元。我行為基金的主要發(fā)起人和股東?；鹬荚趲椭袊鸵獯罄闹行∑髽I(yè)進(jìn)行跨境經(jīng)濟(jì)合作。2012年5月，基金結(jié)束5年投資期，正式進(jìn)入退出階段。第一筆項(xiàng)目已退出完畢，實(shí)現(xiàn)了2.74倍的收益回報(bào)，內(nèi)部收益率達(dá)46%，這是我行開展境外私募股權(quán)投資以來的首次現(xiàn)金回流。國科瑞華基金國科瑞華基金成立于2008年5月，總規(guī)模約為10.11億人民幣，是國內(nèi)當(dāng)時(shí)最大的中外合作人民幣創(chuàng)業(yè)投資基金之一。我行是基金的第二大股東?；鹨钥萍夹椭行∑髽I(yè)為投資目標(biāo)，涵蓋制造業(yè)、IT裝備和服務(wù)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和食品安全、環(huán)境監(jiān)測(cè)和污染治理、藥品和醫(yī)療器械、新能源及新材料等多個(gè)行業(yè)。國科瑞華基金在為目標(biāo)企業(yè)提供股權(quán)投資的同時(shí)，還將促進(jìn)被投資企業(yè)與中科院有關(guān)院所對(duì)接，以提升其研發(fā)能力和技術(shù)水平，幫助其進(jìn)行管理改革和資源整合。截至2012年6月，已投資的9個(gè)項(xiàng)目中，貝因美和星星科技已成功上市，另有1個(gè)項(xiàng)目已通過審批，2個(gè)項(xiàng)目擬于近期提交IPO申報(bào)材料。成都銀科創(chuàng)業(yè)投資有限公司經(jīng)營范圍：投資創(chuàng)業(yè)子基金和創(chuàng)投管理公司投資時(shí)間：2009年3月注冊(cè)資本：15億元股權(quán)比例：我行出資7.5億元占50%、成都高新投資集團(tuán)出資4.5億元占30%、成都投資控股集團(tuán)出資3億元占20%管理方式：我行委派一名專職管理人員經(jīng)營狀況：截至2012年6月底，公司累計(jì)發(fā)起設(shè)立合作子基金13支,承諾投資9.5億，實(shí)際投資6.74億；公司總資產(chǎn)約102，575萬元，凈資產(chǎn)約102，569萬元。中國－東盟投資合作基金2009年4月18日，溫家寶總理在博鰲亞洲論壇2009年年會(huì)上作主題演講時(shí)正式宣布，中國決定設(shè)立總規(guī)模為100億美元的“中國—東盟投資合作基金”，支持區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?；鹗怯晌倚兄靼l(fā)起的一支私募股權(quán)基金，宗旨是通過股權(quán)、準(zhǔn)股權(quán)等方式，為中國與東盟國家企業(yè)間的經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作提供融資支持?；鹨黄谥饕顿Y于中國與東盟國家企業(yè)間經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作項(xiàng)目，投資領(lǐng)域包括但不限于交通設(shè)施、公用設(shè)施、通訊網(wǎng)絡(luò)、石油、天然氣、礦產(chǎn)資源等。截至目前，東盟基金已投資5個(gè)項(xiàng)目，投資業(yè)務(wù)進(jìn)展順利。區(qū)域投資和擔(dān)保基金CGIFCGIF致力于為10＋3區(qū)域內(nèi)債券發(fā)行提供擔(dān)保，由財(cái)政部主導(dǎo)。我行隨財(cái)政部多次出席工作組會(huì)議、會(huì)談和內(nèi)部協(xié)調(diào)會(huì)，并進(jìn)行了大量配合和準(zhǔn)備工作。2010年5月，第13屆財(cái)長(zhǎng)會(huì)正式宣布建立初始規(guī)模為7億美元的CGIF，中國與日本并列為第一大股東，其他投資者包括韓國、東盟10國和亞洲開發(fā)銀行。我行代表中方以自有資金向CGIF出資2億美元。中國－中東歐投資合作基金2013年由李克強(qiáng)總理在布加勒斯特宣布成立，旨在促進(jìn)與中東歐國家經(jīng)濟(jì)合作，為中國及中東歐企業(yè)提供資本支持，引導(dǎo)和推動(dòng)中國企業(yè)對(duì)中東歐的投資。基金一期規(guī)模為5億美元，出資方為中國進(jìn)出口銀行和匈牙利進(jìn)出口銀行。專注于中東歐16國的基礎(chǔ)設(shè)施、能源、電信、特殊制造業(yè)。中日節(jié)能環(huán)保基金基金旨在推動(dòng)中日兩國企業(yè)在節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的投資合作?；鹨黄谝?guī)模為10億元人民幣，中日雙方各出資50%。2011年12月25日，在國務(wù)院總理溫家寶和日本首相野田佳彥的共同見證下，中國進(jìn)出口銀行行長(zhǎng)李若谷與日本國際協(xié)力銀行首席執(zhí)行官渡邊博史在人民大會(huì)堂簽署了基金發(fā)起諒解備忘錄。

中國-加拿大自然資源投資合作基金2005年，中國國家發(fā)展改革委與加拿大自然資源部簽署《中國國家發(fā)展改革委與加拿大自然資源部關(guān)于建立礦產(chǎn)資源合作對(duì)話機(jī)制的諒解備忘錄》。2012年2月9日，在哈珀總理和李克強(qiáng)副總理主持的中國—加拿大經(jīng)貿(mào)合作論壇上，中國進(jìn)出口銀行正式對(duì)外宣布發(fā)起設(shè)立中國－加拿大自然投資合作基金，并與加拿大合作方簽署了中國-加拿大自然資源投資合作基金發(fā)起諒解備忘錄?；饘⒅攸c(diǎn)投資于加拿大境內(nèi)處于勘探期晚期或者早期開發(fā)階段的黑色金屬、有色金屬、煤炭、鉀礦、鈾礦等能源和礦業(yè)項(xiàng)目?；鹂傄?guī)模100億美元，首期基金10億美元。夾層投資業(yè)務(wù)該業(yè)務(wù)主要依托行內(nèi)相關(guān)部門及分行等經(jīng)營單位提供的境外投資貸款，利用我行境外投資持股機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)附帶權(quán)益收益。用于支持中國企業(yè)“走出去”，專注于收購具有國家戰(zhàn)略意義的資源和能源。試點(diǎn)開展附帶權(quán)益的境外能礦資源投資貸款和保函業(yè)務(wù)。

夾層投資業(yè)務(wù)審批流程圖項(xiàng)目經(jīng)理項(xiàng)目篩選形成前期調(diào)查報(bào)告預(yù)審委員會(huì)完成出具立項(xiàng)決議確定附帶權(quán)益方案投資決策委員會(huì)投資決策審批形成會(huì)議紀(jì)要完成放款投后管理風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等附帶權(quán)益境外能礦資源投資貸款

通過向借款人提供金融增值服務(wù)，獲得的除正常利息收入以外，因企業(yè)收購和開發(fā)后的權(quán)益增值讓渡給銀行的部分股權(quán)、優(yōu)先采購權(quán)、銷售權(quán)和收費(fèi)權(quán)等預(yù)期權(quán)利所對(duì)應(yīng)的部分收益。

金融增值服務(wù)是指打造能源企業(yè)、工程承包、物流供應(yīng)、制造企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈條，幫助企業(yè)尋找項(xiàng)目信息，搭建資金募集平臺(tái),協(xié)助其進(jìn)行投資的立項(xiàng)批復(fù)、融資方案設(shè)計(jì)等，以提升我國企業(yè)參與海外能礦投資的整體實(shí)力。

附帶權(quán)益的實(shí)現(xiàn)將根據(jù)具體項(xiàng)目情況，協(xié)議安排收取咨詢顧問費(fèi)、籌資費(fèi)、管理費(fèi)或風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)等。

“投貸結(jié)合”為項(xiàng)目提供貸款，我部依托貸款設(shè)計(jì)附帶權(quán)益方案，以咨詢顧問服務(wù)為對(duì)價(jià)向企業(yè)收取服務(wù)費(fèi)，并獲得部分股權(quán)或認(rèn)股選擇權(quán)“投貸結(jié)合”模式在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，可以增加我行收益，同時(shí)也有利于企業(yè)獲得更為全面的金融增值服務(wù)。通過上述模式，除貸款利息外，可以額外獲得中間業(yè)務(wù)收入；以貸款為依托，為企業(yè)提供金融增值服務(wù)，獲得中間業(yè)務(wù)收入，同時(shí)獲得部分股權(quán)或認(rèn)股選擇權(quán)，增加投資收益。獨(dú)立評(píng)審，附帶權(quán)益方案由我部報(bào)我行投委會(huì)審批額外貸款由分行根據(jù)我行要求進(jìn)行獨(dú)立審批。+“總分聯(lián)動(dòng)”目前夾層投資業(yè)務(wù)和咨詢顧問服務(wù)業(yè)務(wù)開展情況我部完成及跟進(jìn)的重點(diǎn)項(xiàng)目具體如下：項(xiàng)目名稱合作方投資時(shí)間戰(zhàn)略意義說明Tharisa公司南非鉻礦福建吳航不銹鋼福建省分行2011年1月世界最大單體鉻礦和世界級(jí)鉑族金屬礦藏

已完成中信金屬內(nèi)保外貸項(xiàng)目中信金屬有限公司2011年8月收購世界最大鈮礦資源供應(yīng)商巴西礦冶公司（資源儲(chǔ)量占全球70%，產(chǎn)量占全球80%）少數(shù)股權(quán)已完成MAG公司鉀鹽礦春和集團(tuán)寧波省分行2011年10月我國迄今規(guī)模最大的境外鉀鹽開發(fā)項(xiàng)目

已簽約香港XX上市公司項(xiàng)目香港XX上市公司預(yù)計(jì)2014年7待審批合作模式:總分行聯(lián)動(dòng),附帶權(quán)益安排的境外投資貸款福建省分行為福建吳航提供收購Tharisa公司優(yōu)先股境外投資貸款；特融部通過為吳航提供戰(zhàn)略咨詢、設(shè)計(jì)融資模式等咨詢顧問服務(wù)與吳航約定享有其收購的部分Tharisa公司優(yōu)先股股份收益權(quán)。收益體現(xiàn)方式貸款協(xié)議：福建省分行收取貸款利息；咨詢顧問協(xié)議：若按期上市——優(yōu)先股轉(zhuǎn)普通股并在二級(jí)市場(chǎng)退出享受資本溢價(jià)；若未能按期上市——大股東回購保證最低收益率；投資收益績(jī)效采取“雙百方針”,分行和特融部均按100%計(jì)入本單位收益交易特點(diǎn)貸款審批與投資審批獨(dú)立進(jìn)行，互不干擾或以對(duì)方為條件；咨詢顧問協(xié)議通過境外實(shí)體簽署，與貸款進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)隔離，借款人按期還本付息。福建吳航Tharisa項(xiàng)目合作模式:總分行聯(lián)動(dòng),附帶權(quán)益安排的境外投資貸款寧波分行:獨(dú)立審批1.4億美元境外投資貸款,用于春和集團(tuán)收購加拿大上市公司MAG;特融部:與春和集團(tuán)洽談權(quán)益安排并提供咨詢服務(wù),包括鉀鹽專家論證意見、風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告、資源調(diào)查報(bào)告、引入財(cái)務(wù)投資伙伴等綜合服務(wù)。收益體現(xiàn)方式貸款協(xié)議：寧波分行收取貸款利息；咨詢協(xié)議:30萬美元咨詢費(fèi)收入，計(jì)寧波分行收益；認(rèn)股權(quán)證協(xié)議：我行合格境外SPV取得MAG公司一定比例的認(rèn)股權(quán)證，未來如實(shí)現(xiàn)資本增值，由我部和寧波分行共享；春和集團(tuán)MAG鉀鹽項(xiàng)目交易特點(diǎn)認(rèn)股權(quán)證協(xié)議、咨詢協(xié)議與貸款協(xié)議不具相關(guān)性，風(fēng)險(xiǎn)完全隔離；認(rèn)股權(quán)證有效期限較長(zhǎng)，且我行認(rèn)股權(quán)證觸發(fā)價(jià)格與春和集團(tuán)收購成本相同，并且有公開退出渠道，我行可結(jié)合項(xiàng)目進(jìn)展情況隨時(shí)選擇行權(quán)，如后續(xù)開發(fā)順利，將獲取較高的溢價(jià)收益；如股價(jià)未達(dá)觸發(fā)價(jià)，我行可選擇放棄行權(quán);行權(quán)主體由我行控股的合格境外子公司承擔(dān)，便于靈活操作。春和集團(tuán)MAG鉀鹽項(xiàng)目

香港XX上市公司項(xiàng)目

合作模式:總分行聯(lián)動(dòng),附帶權(quán)益安排的境外投資貸款新疆省分行和特融部共同提供中亞項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資貸款；收益體現(xiàn)方式貸款協(xié)議：新疆分行和特融部共同收取貸款利息；二年內(nèi)可以選擇獲取項(xiàng)目部分股權(quán)；若未選擇實(shí)施轉(zhuǎn)股權(quán)——項(xiàng)目保證最低利率；投資收益績(jī)效采取“雙百方針”,分行和特融部均按100%計(jì)入本單位收益交易特點(diǎn)貸款審批與投資審批一次進(jìn)行；貸款以其它項(xiàng)目進(jìn)行抵押，上市公司提供擔(dān)保，貸款風(fēng)險(xiǎn)有效保證，借款人按期還本付息。重慶進(jìn)出口信用擔(dān)保有限公司經(jīng)營范圍：信用擔(dān)保投資時(shí)間：2009年1月2010年