第07章 營業(yè)收入及利潤分配管理課件

第九章營業(yè)收入及利潤分配管理第一節(jié)營業(yè)收入管理一、商品價格制度和定價方法1、商品價格制度及理解2、企業(yè)定價方法（1）成本加成定價法產(chǎn)品價格＝單位成本×（1＋成本利潤率）（2）售價倒扣法出廠價格＝同類產(chǎn)品的基準零售價±質(zhì)量差價±規(guī)格差價－批零差價－進批差價（3）損益平衡定價法保本價＝（固定成本總額÷預(yù)計銷量＋單位變動成本）÷（1－消費稅率）（4）細分市場定價法（5）隨行就市定價法3、定價策略（1）吸脂定價策略（2）滲透定價策略（3）折扣定價策略（4）心理定價策略（5）組合定價策略三、營業(yè)收入預(yù)測1、定性預(yù)測方法2、定量預(yù)測方法（1）算術(shù)平均法（2）加權(quán)平均法（3）指數(shù)平滑法St=a×Xt-1＋(1－a)St-1某公司上年實際銷售額660000元，上年預(yù)測銷售額700000元，，平滑系數(shù)0.7，預(yù)測本年的銷售額？本年預(yù)測數(shù)=660000×0.7+700000×（1-0.7）=672000元a越大，則預(yù)測值越接近實際值（4）回歸分析法第二節(jié)利潤總額的構(gòu)成一、營業(yè)利潤1、主營業(yè)務(wù)利潤主營業(yè)務(wù)利潤＝主營業(yè)務(wù)收入－主營業(yè)務(wù)成本－主營業(yè)務(wù)稅金及附加2、其他業(yè)務(wù)利潤其他業(yè)務(wù)利潤＝其他業(yè)務(wù)收入－其他業(yè)務(wù)支出3、管理費用4、財務(wù)費用5、營業(yè)費用營業(yè)利潤＝主營業(yè)務(wù)利潤＋其他業(yè)務(wù)利潤－營業(yè)費用－管理費用－財務(wù)費用二、投資凈收益投資凈收益＝對外投資收益－對外投資損失三、營業(yè)外收支凈額四、所得稅所得稅＝應(yīng)納稅所得額×適用稅率應(yīng)納稅所得額＝利潤總額±稅收調(diào)整項目金額★應(yīng)納稅所得額：企業(yè)按所得稅法規(guī)定的項目計算確定的收益，是計算交納所得稅的依據(jù)。（企業(yè)會計稅前利潤與應(yīng)納稅所得額的計算口徑、計算時間不一致而產(chǎn)生）固定資產(chǎn)，10000元，使用期5年。殘值012345會計40002400144010801080稅法20002000200020002000差異20004005609209202、企業(yè)所得稅的計算3、企業(yè)所得稅的繳納第三節(jié)利潤分配的原則與程序一、利潤分配的原則1、遵守法規(guī)2、兼顧三者利益3、正確處理積累與消費的關(guān)系4、適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)制度要求，遵守國際慣例二、利潤分配的程序1、公積金：法定盈余公積金：凈利的10%，當盈余公積達到注冊資本50%后可以不再計提。任意盈余公積金：應(yīng)考慮企業(yè)的盈利狀況，累積盈余公積金數(shù)額，對企業(yè)股利分配的影響，對股票市價的影響。2、公益金：用于購置或建造職工集體福利設(shè)施的資金。5~10%3、向投資者分配利潤：董事會提出方案，股東會議表決通過。4、企業(yè)虧損及其彌補：連續(xù)5年稅前利潤彌補。三、利潤分配的特殊規(guī)定1、企業(yè)當年無利潤不得向投資者分配利潤原則上不得分配；特殊情況可用盈余公積金分配股利。在用盈余公積金彌補虧損后，經(jīng)股東大會特別決議，可以按照不超過股票面值6％的比例用盈余公積金分配股利，在分配股利后，企業(yè)法定盈余公積金余額不得低于注冊資本金的25％。2、關(guān)于提取盈余公積金和公益金3、關(guān)于提取任意盈余公積金4、關(guān)于企業(yè)虧損的彌補第四節(jié)股利支付的程序和方法一、股利支付的程序股份有限公司向股東支付股利，其過程主要經(jīng)歷：1．股利宣告日：公司董事會將股利支付情況予以公告的日期。2．除息日（除權(quán)日）：領(lǐng)取股利的權(quán)力與股票相分離的日期3．股權(quán)登記日：有權(quán)領(lǐng)取股利的股東資格登記截止日期。4.股利支付日：向股東發(fā)放股利的日期。登記日--當公司董事會宣布發(fā)放現(xiàn)金股利時，就確定了一個登記日期。在那個營業(yè)日結(jié)束時，公司就可從其股票轉(zhuǎn)讓登記簿中確定出一份股東名單，凡是名單上的股東都有權(quán)取得股利.公司董事會在5月8日召開，并宣布在6月15日向股東支付每股1元的股利，其登記日期是5月31日.May8May27May31June15宣告日--董事會宣布股利發(fā)放日與發(fā)放金額的日期.支付日--公司實際支付所宣告的股利的日期.May8May27May31June15例：假定C公司2002年11月15日發(fā)布公告：“本公司董事會在2002年11月15日的會議上決定，本年度發(fā)放每股為5元的股利；本公司將于2003年1月2日將上述股利支付給已在2002年12月15日登記為本公司股東的人士。上例中，股利宣告日：2002年11月15日其股權(quán)登記日：2002年12月15日股利支付日：2003年1月2日

除權(quán)日：2003年12月11日二、股利支付方式1．現(xiàn)金股利。現(xiàn)金股利是以現(xiàn)金支付的股利，它是股利支付的主要方式。2．財產(chǎn)股利。財產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業(yè)的有價證券，如債券、股票，作為股利支付給股東。3．負債股利。負債股利是公司以負債支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，不得已情況下也有發(fā)行公司債券抵付股利的。4．股票股利。股票股利是公司以增發(fā)的股票作為股利的支付方式。第五節(jié)股利分配理論和政策一、股利分配理論在股利分配對公司價值的影響這一問題上，存在不同的觀點：1．股利無關(guān)論（又稱完全市場理論）

基本觀點：認為投資者并不關(guān)心公司的股利分配，股利的支付比率不影響公司的價值。

理論假定：（1）不存在個人或公司所得稅。（2）不存在股票的發(fā)行和交易費用。（3）公司的投資決策與股利決策彼此獨立。（4）公司的投資者和管理當局可相同地獲得關(guān)于未來投資機會的信息。（3）公司的因素。從公司的經(jīng)營方面考慮，盈余的穩(wěn)定性、資產(chǎn)的流動性、舉債能力、投資機會、資本成本、債務(wù)需要等因素也會對股利分配產(chǎn)生影響。（4）其他因素。其他諸如債務(wù)合同約束和通貨膨脹等因素也會對股利分配政策產(chǎn)生影響。

【結(jié)論】鑒于上述諸因素的存在，股利政策與股票價格并非無關(guān)，公司的股利分配對公司的市場價值會產(chǎn)生影響，公司的價值或股票價格就不會僅僅由其投資的獲利能力決定。股利相關(guān)論具有代表性的觀點：（1）在手之鳥理論（2）信息傳遞理論二、股利分配政策1、剩余股利政策

含義：就是在公司有著良好的投資機會時，根據(jù)一定的目標資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。分配步驟：

(1)設(shè)定目標資本結(jié)構(gòu)，即確定權(quán)益資本與債務(wù)資本的比率。

(2)確定目標資本結(jié)構(gòu)下投資所需的股東權(quán)益數(shù)額。

(3)最大限度地使用保留盈余來滿足投資方案所需的權(quán)益資本數(shù)額。

(4)投資方案所需權(quán)益資本滿足后，若有剩余盈余，再作為股利發(fā)放給股東。2、固定或持續(xù)增長的股利政策含義：將每年發(fā)放的股利固定在一個固定的水平上并在較長的時期內(nèi)不變。【提示】該政策并不是說股利絕對不變。當公司認為未來盈余將會顯著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長時，會提高年度的股利發(fā)放額。在長期通貨膨脹的年代里，為了抵消通貨膨脹的不利影響，也應(yīng)該提高股利發(fā)放額。理由：（1）穩(wěn)定的股利向市場傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好的形象，增強投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價格。（2）穩(wěn)定的股利額有利于投資者安排股利收入和支出。（3）即使推遲某些投資方案或暫時偏離目標資本結(jié)構(gòu)，也可能要比降低股利或降低股利增長率更為有利。缺點：（1）股利支付與盈余脫節(jié)，有可能造成公司財務(wù)狀況惡化；（2）不能像剩余股利政策那樣保持較低的資金成本。3、固定股利支付率政策含義：公司確定一個股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利。理由：使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則。缺點：各年股利變動較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對穩(wěn)定股票價格不利。4、低正常股利加額外股利政策含義：公司一般情況下每年只支付一個固定的、數(shù)額較低的股利；在盈余較多的年份，再根據(jù)實際情況向股東發(fā)放額外股利。但額外股利并不固定化，不意味著公司永久地提高了規(guī)定的股利率。理由：（1）具有較大靈活性；（2）使一些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。『多選』公司實施剩余股利政策，意味著（）。A．公司接受了股利無關(guān)理論B．公司可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)C．公司統(tǒng)籌考慮了資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)和股利政策等財務(wù)基本問題D．兼顧了各類股東、債權(quán)人的利益答案：ABC解析：選項B和選項C教材中都有比較明確的表述，顯然是正確的；既然企業(yè)實行剩余股利政策，就說明企業(yè)認為股利的多少與股價無關(guān)，所以A選項也正確；選項D的錯誤在于，剩余股利政策沒有考慮那些靠股利維持生活的股東，從而會影響這部分股東的投資積極性。『單選』容易造成股利支付額與本期凈利相脫節(jié)的股利分配政策是（）。A．剩余股利政策B．固定股利政C．固定股利支付率政策D．低正常股利加額外股利政策答案：B解析：如果采用固定股利政策，當盈余較低時仍要支付固定的股利，這可能導(dǎo)致資金的短缺，財務(wù)狀況惡化，同時不能像剩余股利政策一樣保持較低的資金成本?！簡芜x』主要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人最不贊成的公司股利政策是（）。A．剩余股利政策B．固定或持續(xù)增長的股利政策C．固定股利支付率政策D．低股利加額外股利政策答案：A解析：剩余股利政策是滿足未來投資需要后分配股利，不能滿足需要靠穩(wěn)定股利生活的養(yǎng)老支出?！簡芜x』在以下股利政策中，有利于穩(wěn)定股票價格，從而樹立公司良好形象，但股利的支付與公司盈余相脫節(jié)的股利政策是（）。A．剩余股利政策B．固定或持續(xù)增長的股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加額外股利政策答案：B解析：采用固定或持續(xù)增長的股利政策，股利的支付與盈余相脫節(jié)。當公司的盈余較低時，仍然要支付較高的股利會使企業(yè)資金短缺，財務(wù)狀況惡化.?！簡芜x』公司采取剩余股利政策分配利潤的根本理由，在于()。A．使公司的利潤分配具有較大的靈活性B．降低綜合資金成本C．穩(wěn)定對股東的利潤分配額D．使對股東的利潤分配與公司的盈余緊密配合答案：B解析：剩余股利政策就是在公司有著良好的資本結(jié)構(gòu)時，根據(jù)一定的目標資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需要的權(quán)益資本，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利進行分配。所謂最佳資本結(jié)構(gòu)就是資金成本最低時的公司資本結(jié)構(gòu)。第六節(jié)股票股利和股票分割一、股票股利

股票股利是公司以發(fā)放的股票作為股利的支付方式。股票股利并不直接增加股東的財富，也不會導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出或負債的增加，因而不是公司資金的使用，同時也不會增加公司的資產(chǎn)，但會引起所有者權(quán)益各項目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，使資金在各股東權(quán)益項目之間再分配。第一章例：某公司在發(fā)放股票股利前，股東權(quán)益情況見表普通股（面額1元，已發(fā)行200000股）200000資本公積400000未分配利潤股東權(quán)益合計第一章假定該公司宣布發(fā)放10%的股票股利，即發(fā)放20000股普通股股票，并現(xiàn)有股東每10股送1股。若該股票當時市價20元，隨著股票股利的發(fā)放，需從未分配利潤項目劃轉(zhuǎn)出的資金為：20×200000×10%=400000（元）由于股票面額（1元）不變，發(fā)放20000股，普通股只應(yīng)增加“普通股”項目20000元，其余的380000元（400000－20000）應(yīng)作為股票溢價轉(zhuǎn)至資本公積項目，而公司股東權(quán)益總額保持不變。發(fā)放股票股利后，公司股東權(quán)益各項目見表：普通股（面額1元，已發(fā)行220000股）220000資本公積780000未分配利潤股東權(quán)益合計第一章發(fā)放股票股利后，若盈利總額不變，普通股股數(shù)增加會引起每股盈余和每股市價下降假定上述公司本年盈余為440000元，某股東持有20000股普通股，發(fā)放股票股利對該股東的影響見表項目發(fā)放前發(fā)放后每股收益440000/200000=2.2440000/220000=2每股市價2020/（1+10%）=18.18持股比例20000/200000=10%22000/220000=10%所持股總價值20*20000=40000018.18*22000=400000【小結(jié)】發(fā)放股票股利對有關(guān)項目的影響變動項目不變項目所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)股東財富每股收益資產(chǎn)每股市價負債

所有者權(quán)益

持股比例

市價總額

市盈率

股本資本成本

面值不變發(fā)放股票股利的意義（對股東而言）：(1)如果發(fā)放股票股利后其股價不成比例下降，可使股東得到股票價值相對上升的好處。

(2)預(yù)示著公司將有較大發(fā)展，盈余將大幅度增長，足以抵消增發(fā)股票帶來的消極影響。這種心理能夠穩(wěn)定股價甚至略有上升。

(3)可使股東獲得納稅上的好處。發(fā)放股票股利的意義（對公司而言）：(1)無須分配現(xiàn)金，可留存大量現(xiàn)金，便于進行再投資，有利于公司長期發(fā)展。(2)可以降低每股價值，吸引更多投資者。(3)向社會傳遞公司將會繼續(xù)發(fā)展的信息，提高投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票價格。但在某些情況下，發(fā)放股票股利也會被認為是公司資金周轉(zhuǎn)不靈的征兆，從而降低投資者對公司的信心，加速股價的下跌。(4)發(fā)行費用比發(fā)放現(xiàn)金股利的費用大，增加公司的負擔。多項選擇題發(fā)放