貨銀12互聯(lián)網(wǎng)金融(新)課件

貨幣、銀行與金融市場

（12）互聯(lián)網(wǎng)金融黃益平2016年經(jīng)濟(jì)學(xué)雙學(xué)位課程1中國已經(jīng)成為全球數(shù)字金融大國中國能否根據(jù)弗農(nóng)的產(chǎn)品生命周期理論引領(lǐng)新潮流？中國互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)已經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)世界潮流在一些領(lǐng)域出現(xiàn)了一批有影響力的公司支付支付寶、財付通（第三方支付）貸款微眾與網(wǎng)商銀行、51信用卡、京東金融（微貸）；宜信宜人貸、人人聚財、拍拍貸（P2P）投資天使匯、點名時間（眾籌）；陸金所、余額寶、招財寶、隨手科技（財富管理）；眾安（保險）貨幣區(qū)塊鏈？征信芝麻信用杭州是中國數(shù)字金融的中心城市分地區(qū)看，沿海地區(qū)比內(nèi)陸地區(qū)發(fā)達(dá)離杭州的距離越遠(yuǎn)，數(shù)字金融的發(fā)展水平越低但近來已經(jīng)出現(xiàn)了很明顯的趨同現(xiàn)象分地區(qū)PKUIFDI，2015年12月數(shù)據(jù)。北京大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指數(shù)年輕人是數(shù)字金融的增長的主力增幅最大的是90后60前增幅也比較大互聯(lián)網(wǎng)金融往年齡兩端延伸2016年3月各年齡各業(yè)務(wù)指數(shù)/2014年1月各業(yè)務(wù)發(fā)展指數(shù)北京大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指數(shù)促成發(fā)展的因素一：傳統(tǒng)金融的不足中國的改革：從獨家金融機(jī)構(gòu)到龐大的金融體系商業(yè)銀行主導(dǎo)

很高的杠桿率政府干預(yù)

利率、匯率不靈活金融服務(wù)供給不足

規(guī)模有余、普惠不足（央行征信8.8億人，只有3.8億人有信貸記錄）中國與各國的企業(yè)、居民和政府負(fù)債（%ofGDP）

促成發(fā)展的因素二：數(shù)字技術(shù)的發(fā)展金融的主要困難是信息不對稱的問題移動終端（2015年，手機(jī)網(wǎng)民達(dá)7.8億，占全國人口56.9%）

降低獲客成本大數(shù)據(jù)分析（2010年，數(shù)字技術(shù)可以支持每秒300筆支付，2015年已經(jīng)提高到8.59萬筆）

部分替代盡職調(diào)查近年來互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)高速發(fā)展

數(shù)字金融的普惠優(yōu)勢普惠金融應(yīng)該商業(yè)化、可持續(xù)困難：高風(fēng)險但缺乏應(yīng)信息、沒有抵押品中國的特殊困難：征信系統(tǒng)不發(fā)達(dá)、利率不靈活和產(chǎn)權(quán)歧視發(fā)展普惠金融主要靠小貸公司、商業(yè)銀行還是互聯(lián)網(wǎng)金融？數(shù)字普惠金融的優(yōu)勢：長尾效應(yīng)和邊際成本“三個不低于”政策：各類銀行小微企業(yè)貸款與總貸款增速之差（百分點）網(wǎng)絡(luò)貸款包括微貸、消費金融、供應(yīng)鏈金融和P2P等多種形式?；ヂ?lián)網(wǎng)設(shè)備的普及率比較高降低獲客成本，甚至為解決信息不對稱提供新的可能簡化流程，降低成本利用長尾效應(yīng)，提供個性化服務(wù)2010年-2015年P(guān)2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺總數(shù)和成交額的變化趨勢。來自網(wǎng)貸天眼。北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)包括三個部分：覆蓋的范圍（支付寶賬戶數(shù)量、鏈接銀行卡的數(shù)量）使用的深度（支付、貸款、保險、投資、征信）數(shù)字支持服務(wù)（手機(jī)支付、貸款利率）分為三個層級：31個省、337個城市、1754個縣北京大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心課題組（2016b）。具體請見：

北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)省級數(shù)字普惠金融快速發(fā)展數(shù)字普惠金融的發(fā)展水平不斷提高：2011年到2015年指數(shù)逐年提高40、100、155、180、220分省指數(shù)的變異系數(shù)則連年下降：0.47、0.22、0.17、0.13、0.12015年，數(shù)字普惠金融省級最高、最低比為1.5，同年人均社會融資最高、最低比為3.3PKUDIFI北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)所有城市氛圍4個等級：最高值為100%并設(shè)為基準(zhǔn)水平，其它城市的得分是跟基準(zhǔn)水平的比率。第一梯隊（紅色）：》80%；第二梯隊（橙色）：70-80%；第三梯隊（黃色）：60-70%；第四梯隊（綠色）：《60%。20112015市級數(shù)字普惠金融不斷收斂北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)關(guān)鍵在于拓展與管理優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的能力金融的實質(zhì)問題是信息不對稱，容易導(dǎo)致逆向選擇與道德風(fēng)險普惠金融中信息不對稱的問題更加突出IT能不能有效地幫助風(fēng)險定價？客流幫助獲客大數(shù)據(jù)或者線下幫助信用分析典型的檸檬市場線上靠數(shù)據(jù)比如螞蟻金服：分析電商平臺上的數(shù)據(jù)。170萬借款人；4600億貸款；不良率《2%；3分鐘申請，1秒鐘款到賬，0人工干預(yù)比如宜人貸和51信用卡：分析信用卡、通話記錄、網(wǎng)上消費行為等比如騰訊的微眾銀行：分析微信上的社交數(shù)據(jù)信息北京大學(xué)數(shù)字金融情緒指數(shù)關(guān)注度指數(shù)42個月內(nèi)震蕩上升，2015年末為2013年初的3.75倍正負(fù)情感指數(shù)波動劇烈，近期處于“觸底反彈”期余額寶上線、數(shù)字金融寫入政府工作報告顯著提升了關(guān)注度，并開啟了征向情感累積期P2P網(wǎng)貸跑路潮與網(wǎng)貸監(jiān)管政策的出臺使得關(guān)注度達(dá)到頂峰，但卻開啟了一個劇烈的負(fù)向情感積聚的時期

P2P問題平臺頻發(fā)監(jiān)管框架草案公布王靖一、竇笑添（2016），北京大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心。北京大學(xué)數(shù)字金融情緒指數(shù)數(shù)字貨幣與消費金融：熱點更迭對數(shù)字貨幣的關(guān)注，早期是比特幣，近期是區(qū)塊鏈消費金融受到P2P的影響王靖一、竇笑添（2016），北京大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心。北京大學(xué)數(shù)字金融情緒指數(shù)數(shù)字普惠金融面臨的一些突出問題數(shù)字普惠金融還不夠普惠（可獲性還不夠好，而且融資成本普遍太高）數(shù)字技術(shù)應(yīng)用還有待進(jìn)一步改善（有的沒數(shù)據(jù)，有的不會分析，也有的掛羊頭賣狗肉）監(jiān)管要么不設(shè)門檻（個體網(wǎng)絡(luò)借貸）、要么不發(fā)新牌照（第三方支付和智能投顧）數(shù)字普惠金融已成風(fēng)險高發(fā)區(qū)（40%的P2P平臺都是問題平臺，在支付、眾籌和投資管理等領(lǐng)域也有挪用資金、虛假標(biāo)的的現(xiàn)象）數(shù)字安全存在明顯地隱患缺乏一套覆蓋面廣、效率高的全國征信系統(tǒng)（對小微企業(yè)和低收入群體的覆蓋率尤其低）監(jiān)管如何平衡創(chuàng)新與風(fēng)險？傳統(tǒng)與數(shù)字金融是否應(yīng)該一套監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)？（差異會變?。┓謽I(yè)監(jiān)管還是綜合監(jiān)管？（混