三大報(bào)表基本分析

三大報(bào)表基本分析3．1從資產(chǎn)負(fù)債表看企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和財(cái)務(wù)狀況資產(chǎn)的核心是會(huì)給企業(yè)帶來預(yù)期的經(jīng)濟(jì)利益，從這個(gè)角度講資產(chǎn)應(yīng)該是預(yù)期凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，但資產(chǎn)負(fù)債表反映資產(chǎn)的價(jià)值是以歷史成本為基礎(chǔ)的，所以資產(chǎn)負(fù)債表上資產(chǎn)的賬面價(jià)值并不能反映資產(chǎn)真正的價(jià)值。總的來說，資產(chǎn)的賬面價(jià)值有可能高于資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值，也有可能低于資產(chǎn)的價(jià)值。每一個(gè)科目也存在著具體問題：短期投資如股票或債券價(jià)格變動(dòng)，應(yīng)收賬款存在著一些不確定因素如法律糾紛，預(yù)付賬款是不能變現(xiàn)的價(jià)值，存貨可能存在價(jià)值貶損與實(shí)物損失等問題（油罐、藍(lán)田集團(tuán)），待攤費(fèi)用也沒有變現(xiàn)價(jià)值，可能只是一種財(cái)務(wù)手段，在建工程利息資本化問題，無形資產(chǎn)的資本化/費(fèi)用化，固定資產(chǎn)的折舊，技術(shù)更新都會(huì)對(duì)其價(jià)值有影響。。3．2從利潤(rùn)表看企業(yè)盈利質(zhì)量利潤(rùn)質(zhì)量指利潤(rùn)形成的真實(shí)性及其對(duì)現(xiàn)金流量的影響。首先是收入結(jié)構(gòu)分析，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比例，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比例，它能反映企業(yè)持續(xù)盈利的潛力。與關(guān)聯(lián)方交易的收入占總收入的比例，地方或部門保護(hù)主義對(duì)企業(yè)收入的影響。投資收益的質(zhì)量分析——投資收益是否有對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流。營(yíng)業(yè)成本質(zhì)量分析——成本計(jì)算是否真實(shí)，存貨計(jì)價(jià)方法是否穩(wěn)健，折舊是否正常計(jì)提，營(yíng)業(yè)成本水平下降是否為暫時(shí)性因素所致，關(guān)聯(lián)方交易和地方部門保護(hù)主義對(duì)成本下降的貢獻(xiàn)。營(yíng)業(yè)及管理費(fèi)用的質(zhì)量分析——折舊及其他攤銷性費(fèi)用是否作正常處理，費(fèi)用控制是否具有短期行為。財(cái)務(wù)費(fèi)用質(zhì)量分析——企業(yè)是否過少的負(fù)債，企業(yè)是否過分依賴短期借款，企業(yè)是否過分依賴自然負(fù)債。從財(cái)務(wù)管理籌資理論上講合理的籌資結(jié)構(gòu)應(yīng)該是長(zhǎng)期資金靠長(zhǎng)期融資方式取得，短期資金需要靠短期籌資方式取得，自然負(fù)債是指商業(yè)信用，如應(yīng)付賬款。1/6企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量惡化的特征歸納：〈1〉經(jīng)營(yíng)上的短期行為或決策失誤導(dǎo)致的未來收入下降趨勢(shì)；〈2〉成本控制上的短期行為導(dǎo)致的效率損傷；〈3〉純粹的利潤(rùn)操縱行為導(dǎo)致的賬面利潤(rùn)虛增；〈4〉過度負(fù)債導(dǎo)致的與高利潤(rùn)相伴的財(cái)務(wù)高風(fēng)險(xiǎn)；〈5〉企業(yè)利潤(rùn)過分依賴于非主營(yíng)業(yè)務(wù)；〈6〉資產(chǎn)（尤其是存貨與應(yīng)收款）周轉(zhuǎn)效率偏低；〈7〉非正常的會(huì)計(jì)政策變更；〈8〉審計(jì)報(bào)告出現(xiàn)異常（保留意見、否定意見、拒絕表達(dá)意見）。3．3從現(xiàn)金流量表看現(xiàn)金流量質(zhì)量首先關(guān)注經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，注意企業(yè)不同階段現(xiàn)金流量的特點(diǎn)（創(chuàng)業(yè)、平穩(wěn)發(fā)展和萎縮）。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：〈1〉如果投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，意味著投資活動(dòng)本身的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)“入不敷出”，這通常是正?，F(xiàn)象，但須關(guān)注投資支出的合理性和投資收益的實(shí)現(xiàn)狀況。〈2〉如果投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于或等于零，這通常是非正?，F(xiàn)象，但須關(guān)注長(zhǎng)期資產(chǎn)處置/變現(xiàn)、投資收益實(shí)現(xiàn)、以及投資支出過少的可能原因。籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：〈1〉如果籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零，則需關(guān)注：籌資與投資及經(jīng)營(yíng)規(guī)劃是否協(xié)調(diào)？〈2〉如果籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，則需關(guān)注：企業(yè)是否面臨償債壓力而又缺乏新的籌資能力？企業(yè)是否無新的投資發(fā)展機(jī)會(huì)？四、財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析財(cái)務(wù)分析因分析目的的不同而不同，財(cái)務(wù)分析的目的根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表使用人而定。投資人：為決定是否投資分析企業(yè)的資產(chǎn)和盈利能力；為決定是否轉(zhuǎn)讓股份分析盈利狀況、股價(jià)變動(dòng)和發(fā)展前景；為考察經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)分析資產(chǎn)盈利水平、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和競(jìng)爭(zhēng)能力；為決定股利分配政策分析籌資狀況。債權(quán)人：為決定是否給企業(yè)貸款分析貸款的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)；為了解債務(wù)人的短期償債能力分析其流動(dòng)狀況；為了解債務(wù)人的長(zhǎng)期償債能力分析盈利狀況；為決定是否出讓債權(quán)評(píng)價(jià)其價(jià)值。2/6經(jīng)理人員：為改善財(cái)務(wù)決策而進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。供應(yīng)商：通過分析看企業(yè)是否能長(zhǎng)期合作；了解銷售信用水平如何；是否應(yīng)對(duì)企業(yè)延長(zhǎng)付款期。政府：了解企業(yè)納稅狀況；遵守法規(guī)和市場(chǎng)秩序情況；職工收入和就業(yè)狀況。雇員和工會(huì)：分析判斷企業(yè)盈利與雇員收入、保險(xiǎn)、福利之間是否相適應(yīng)。中介機(jī)構(gòu)：注冊(cè)會(huì)計(jì)師判斷審計(jì)的重點(diǎn)。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一般目的可以概括為：評(píng)價(jià)過去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)（盈利能力）；衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況（償債能力）；預(yù)測(cè)未來的發(fā)展趨勢(shì)（成長(zhǎng)能力）。盈利能力：盈利能力分析一般包括三個(gè)步驟：一是計(jì)算各種盈利能力指標(biāo)，即將各種盈利指標(biāo)與不同相關(guān)基數(shù)相比求得各種盈利能力相對(duì)數(shù)指標(biāo)。二是將計(jì)算出的盈利能力相對(duì)數(shù)指標(biāo)與社會(huì)、行業(yè)同類指標(biāo)以及企業(yè)歷史和計(jì)劃等指標(biāo)進(jìn)行比較分析。判斷企業(yè)盈利能力的高低和任務(wù)完成的狀況。三是將各種盈利能力指標(biāo)聯(lián)系在一起來分析，通過不同盈利能力指標(biāo)的構(gòu)成狀況來提示企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)特征、理財(cái)行為特征以及投資價(jià)值。（ 1）主營(yíng)收入盈利能力分析：上述算法其得數(shù)的百分比表示主營(yíng)收入能力，該指標(biāo)反映企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展?jié)摿ΑＲ话愣裕鳡I(yíng)收入盈利能力高，說明企業(yè)產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)。此盈利指標(biāo)是扣除期間費(fèi)用后的盈利（管理、營(yíng)業(yè)、財(cái)務(wù)費(fèi)用），期間費(fèi)用的高低與銷售收入的多少并不一定成正比，一般而言，期間費(fèi)用越高、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就越大。（2）總資產(chǎn)盈利分析：該公式指標(biāo)計(jì)算得出的結(jié)論為：某公司（數(shù)據(jù)為假想）每投入一元的資產(chǎn)可以產(chǎn)生出0.0414元的息稅前收益（極低）。（3）各類資產(chǎn)盈利分析：3/64）凈資產(chǎn)盈利分析：凈資產(chǎn)盈利率＝凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)平均余額償債能力：償債能力表示企業(yè)變現(xiàn)或歸還債務(wù)的能力，一般情況下債權(quán)人尤其重視。（1）短期償債能力分析：短期償債能力的強(qiáng)弱，雖與企業(yè)未來盈利能力高低并無直接關(guān)系，但它也是企業(yè)是否穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)的指標(biāo)之一，一般情況下，短期債權(quán)人（如銀行）最關(guān)心的是企業(yè)短期獲得現(xiàn)金的能力，與企業(yè)資產(chǎn)構(gòu)成密切相關(guān)。該比率越大，表明企業(yè)短期償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債此比率一般要求在1經(jīng)上合適，但比率太高則表示企業(yè)有大量資金或大量存貨閑置，太小則表明企業(yè)資金不足或無貨可賣。速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債＝（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨－待攤費(fèi)用） /流動(dòng)負(fù)債這是剔除存貨后的指標(biāo)，表示快速償還債務(wù)的能力，國(guó)際上認(rèn)定為1左右是安全的。（2）長(zhǎng)期償債能力分析：資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額表示企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債籌集的。凈資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額 /凈資產(chǎn)它直接反映凈資產(chǎn)對(duì)負(fù)債的擔(dān)保能力。利息保障倍數(shù)＝息稅前收益/利息支出這是從企業(yè)盈利能力角度考察企業(yè)償付負(fù)債利息的能力。成長(zhǎng)能力；銷售增長(zhǎng)率；凈利增長(zhǎng)率。資產(chǎn)管理比率：1）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝年收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額2）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365天/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)這是判斷企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用效率的指標(biāo)，原則上周轉(zhuǎn)次數(shù)越快越好。4/63）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝收入/應(yīng)收賬款平均余額4）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365天/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)同樣越快越好（5）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝收入/存貨平均余額6）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365天/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)五、財(cái)務(wù)狀況分析（1）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況分析從產(chǎn)量、產(chǎn)值、質(zhì)量及銷售等方面對(duì)公司本期的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)作一簡(jiǎn)單評(píng)價(jià)并與上年同期水平作一對(duì)比說明。（2）成本費(fèi)用分析a.原材料消耗與上期對(duì)比增減變化情況，對(duì)變化原因作出分析說明。 b.管理費(fèi)用與銷售費(fèi)用的增減變化情況(與上期對(duì)比)并分析變化的原因，對(duì)業(yè)務(wù)費(fèi)、銷售傭金單列分析。c.以本期各產(chǎn)品產(chǎn)量大小為依據(jù)確定本公司主要產(chǎn)品，分析其銷售毛利，并根據(jù)具體情況分析降低產(chǎn)品單位成本的可行途徑。(3)利潤(rùn)分析a.分析主要業(yè)務(wù)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比例(主要業(yè)務(wù)利潤(rùn)按工業(yè)、貿(mào)易和其他行業(yè)分為產(chǎn)品銷售利潤(rùn)、商品銷售利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)利潤(rùn))。b.對(duì)各項(xiàng)投資收益、匯總損益及其他營(yíng)業(yè)收入作出說明。c.分析利潤(rùn)形成情況及其原因。第七條資金的籌集與運(yùn)用狀況分析(3)存貨分析1.根據(jù)產(chǎn)品銷售率分析本公司產(chǎn)銷平衡情況。2.分析存貨積壓的形成原因及庫存產(chǎn)品完好程度。5/63.本期處理庫存積壓產(chǎn)品的分析，包括處理的數(shù)量、金額及導(dǎo)致的損失。(4)應(yīng)收帳款分析1.分析金額較大的應(yīng)收帳款形成原因及處理情況，包括催收或上訴的進(jìn)度情況。2.本期未取得貨款的收入占總銷售收入的比例，如比例較大的應(yīng)說明原因。3.應(yīng)收帳款中非應(yīng)收貨款部分的數(shù)量，包括預(yù)付貨款、定金及借給外單位的款項(xiàng)等，對(duì)于借給外單位和其他用途而掛應(yīng)收帳款科目的款項(xiàng)應(yīng)單獨(dú)列出并作出說明。4.季度、年度分析應(yīng)對(duì)應(yīng)收帳款進(jìn)行帳齡分析，予以分類說明。 (5)負(fù)債分析a.根據(jù)負(fù)債比率、流動(dòng)比率及速動(dòng)比率分析企業(yè)的償債能力及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。b.分析本期增加的借