《證券投資實(shí)務(wù)》第10章教案

證券投資理論與實(shí)務(wù)課程教案授課題目 第10章證券投資指標(biāo)分析（請打）與要求

理論課（√）討論課（√） 實(shí)驗(yàn)課（） 授課2習(xí)題課（ ） 討論、參觀（ ） 其他（） 時(shí)數(shù)理解和掌握認(rèn)知證券投資的基礎(chǔ)教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)

證券投資的理念；證券投資的收益和風(fēng)險(xiǎn)；證券投資分析的主要方法教學(xué)內(nèi)容及時(shí)間安排 教學(xué)方法及手段第10章：證券投資指標(biāo)分析1、技術(shù)指標(biāo)的概述2、常用技術(shù)指標(biāo)3、其他技術(shù)指標(biāo)4，案例討論共2課時(shí)作業(yè)、討論、輔導(dǎo)答疑

多媒體講解以及案例討論分析閱讀投資新聞，添加投資類型網(wǎng)絡(luò)公眾號課后小結(jié) 投資的意義和作用，風(fēng)險(xiǎn)分類備注說明：本頁用于某一章節(jié)或某一課教學(xué)實(shí)施方案的設(shè)計(jì)，該表可根據(jù)內(nèi)容加頁【案例導(dǎo)入】AK技術(shù)分析偏重于研發(fā)分析等內(nèi)容。各種技術(shù)分析理論和技術(shù)指標(biāo)都經(jīng)過幾十年甚至上百年的檢驗(yàn)，各方法，以便更好地將其應(yīng)用于證券投資中。思考與討論每種證券投資技術(shù)指標(biāo)都有哪些適應(yīng)范圍和條件？作為學(xué)生，你認(rèn)為移動平均線在指導(dǎo)證券投資中有什么作用？第一節(jié) 技術(shù)指標(biāo)概述極投資策略的組成部分。一、技術(shù)指標(biāo)的應(yīng)用法則和注意事項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)是指按照事先規(guī)定好的固定方法對證券市場的原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理。處理后的結(jié)果是某個(gè)具體的數(shù)字，這個(gè)數(shù)字就是技術(shù)指標(biāo)值。技術(shù)指標(biāo)的應(yīng)用法則技術(shù)指標(biāo)的應(yīng)用主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。的背離有頂背離和底背離兩種表現(xiàn)形式。圖10.1 技術(shù)指標(biāo)與價(jià)格的背離的技術(shù)指標(biāo)交叉：第一種交叉是一個(gè)技術(shù)指標(biāo)的不同參數(shù)的兩條曲線之間的交叉，常說的黃金交叉和死亡交叉（簡稱金叉和死叉）就屬于這一種，第二種交叉是技術(shù)指標(biāo)曲線與固定的水平直線之間的交叉。圖10.2 技術(shù)指標(biāo)的交叉為技術(shù)指標(biāo)進(jìn)入“超買區(qū)”或“超賣區(qū)實(shí)際應(yīng)用中，出現(xiàn)的形態(tài)主要是雙重頂、雙重底或頭肩形。技術(shù)指標(biāo)的轉(zhuǎn)折，是指技術(shù)指標(biāo)曲線在高位或低位掉頭。技術(shù)指標(biāo)的盲點(diǎn)，是指技術(shù)指標(biāo)在大部分時(shí)間都是無能為力的。應(yīng)用技術(shù)指標(biāo)的注意事項(xiàng)進(jìn)行證券投資技術(shù)指標(biāo)分析時(shí)，應(yīng)注意以下事項(xiàng)。都有成立的前提和可能發(fā)生的例外。技術(shù)指標(biāo)就可以極大地提高預(yù)測精度。如使用移動平均線時(shí)，要選擇計(jì)算移動平均值的天數(shù)，參數(shù)不同，移動平均值和移動平均線所代表的含義也不同。二、均線指標(biāo)均線是平均線的簡稱。均線指標(biāo)是反映價(jià)格運(yùn)行趨勢最重要的指標(biāo)，其運(yùn)行趨勢一旦形成，將會在一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)保持，而趨勢運(yùn)行所形成的高點(diǎn)或低點(diǎn)又分別具有阻擋或支撐的作用。（一）移動平均線移動平均線是指用統(tǒng)計(jì)處理的方法，將某一段時(shí)間內(nèi)證券價(jià)格的平均值畫在證券價(jià)格K線圖上并連成的曲線。根據(jù)計(jì)算移動平均線周期參數(shù)的不同，可將移動平均線分為長期移動平均線、中期移動平均線和短期移動平均線。投資策略。移動平均線指標(biāo)的計(jì)算方法移動平均線指標(biāo)的計(jì)算方法主要有簡單算術(shù)移動平均、加權(quán)移動平均和指數(shù)平異同移動平均。下面主要介紹前兩種方法。10的移動平均就是連續(xù)10MA(10)。530MAT(n)=[CT－(n－1)+CT－(n－2)+…+CT－1+CT]÷n式中，MAT(n)是第T日參數(shù)為n的簡單算術(shù)移動平均值；CT為第T日的收盤價(jià)。將所有對應(yīng)的點(diǎn)連成一條線就是參數(shù)為n的移動平均線。實(shí)情況有些不符。在計(jì)算加權(quán)移動平均線時(shí)，只要按照賦權(quán)原則在上面的計(jì)算公式中將各天的收盤價(jià)分別乘以一定的系數(shù)就可以了。移動平均線的特點(diǎn)移動平均線最基本的作用是消除偶然因素的影響，另外還有平均成本價(jià)格的含義。移動平均線具有以下五個(gè)特點(diǎn)。追蹤趨勢。滯后性。穩(wěn)定性。助漲助跌性。支撐線和壓力線的特性。移動平均線的應(yīng)用移動平均線的應(yīng)用主要包括以下幾個(gè)方面。快速移動平均線與慢速移動平均線。黃金交叉與死亡交叉。圖10.3 黃金交叉和死亡交叉（金叉和死叉）多頭排列和空頭排列。葛蘭威爾移動平均線運(yùn)用八大法則。買點(diǎn)買點(diǎn)趨勢未改變；當(dāng)證券價(jià)格急速跌破平均線后再次向上，穿越移動平均線，表明一波新的升勢開始。圖10.4 多頭排列和空頭排列圖10.5 葛蘭威爾移動平均線運(yùn)用八大法則買點(diǎn)3買點(diǎn)指日可待，這是第四個(gè)買進(jìn)信號。面對這種搶反彈切記不可戀戰(zhàn)，因?yàn)榇髣菹碌?，久?zhàn)必被套牢。賣點(diǎn)一個(gè)賣出信號。賣點(diǎn)2：證券價(jià)格和平均線均下滑，這時(shí)證券價(jià)格自下方上升，接近平均線后，又掉頭下行，表明證券價(jià)格大勢趨跌，這是第二個(gè)賣出信號。賣點(diǎn)突破或接近平均線時(shí)遇到壓力，證券價(jià)格不能突破上方的壓力而再次下行，這是第三個(gè)賣出信號。賣點(diǎn)不遠(yuǎn)，正所謂暴漲之后必有暴跌，這是第四個(gè)賣出信號。（二）指數(shù)平滑異同移動平均線指數(shù)平滑異同移動平均線AverageConvergenceand的設(shè)計(jì)原理是運(yùn)用快速（短期）和慢速（長期）移動平均線的聚合與分離原理來判斷市場趨勢。指數(shù)平滑異同移動平均線指標(biāo)的計(jì)算方法首先計(jì)算出快速移動平均線（EMA1）和慢速移動平均線（EMA2）數(shù)值，然后根據(jù)這兩個(gè)數(shù)值計(jì)算兩者間的離差值，再求離差值的移動平均線（M線均線是雙重移動平均。下面以EMA1的參數(shù)取12日，EMA2的參數(shù)取26日，離差值的參數(shù)取9日為例來介紹指數(shù)平滑異同移動平均線指標(biāo)的計(jì)算過程。計(jì)算移動平均值。分別計(jì)算2日和6日的2日A的計(jì)算公式為26日EMA的計(jì)算公式為

EMA

n+1

(12)=EMAn

(12) 1112

P+n+1+

212式中，pn+1為當(dāng)日收盤價(jià)。

EMA

n+1(26)=EMAn

(26) 2526+1

P+n+1+

226+1計(jì)算離差值。離差值的計(jì)算公式為DIFn=EMAn(12)-EMAn(26)9日移動平均值。根據(jù)離差值計(jì)算其9同移動平均線指標(biāo)的值。其計(jì)算公式為1MACD=9(DIFt+1+DIFt+2+

+DIFt+9)計(jì)算離差值與指數(shù)平滑異同移動平均線指標(biāo)值的差值BAR，其計(jì)算公式為BAR=2×(DIF-MACD)在實(shí)戰(zhàn)中，將各點(diǎn)的離差值、指數(shù)平滑異同移動平均線指標(biāo)值連接起來就會形成0軸上下移動的BAR指數(shù)平滑異同移動平均線指標(biāo)的應(yīng)用指數(shù)平滑異同移動平均線指標(biāo)有以下幾種應(yīng)用方法。離差值、指數(shù)平滑異同移動平均線的取值與交叉。在0軸之上，表明中短期移動平均線位于長期移動平均線之上，為多頭市場。在0較好的買入信號；當(dāng)離差值向下跌破指數(shù)平滑異同移動平均線時(shí)，只能認(rèn)為是回落，而不是空頭市場的開始，但應(yīng)準(zhǔn)備獲利了結(jié)。離差值的曲線形態(tài)。離差值在較高或較低的位置形成頭肩形或多重頂（或底）時(shí)，是實(shí)戰(zhàn)格走向的背離。當(dāng)證券價(jià)格的高點(diǎn)比前一次的高點(diǎn)高，離差值或指數(shù)平滑異同移動平均線處在高位并形成兩個(gè)依次向下的峰，為頂背離，預(yù)示著證券價(jià)格將會反轉(zhuǎn)下跌，是賣出信號。長線技術(shù)指標(biāo)，買賣點(diǎn)與最低價(jià)、最高價(jià)之間的價(jià)差較大，指數(shù)平滑異同移動平均線并不適合短線操作，指數(shù)平滑異同移動平均線對井噴或暴挫行情的反應(yīng)要慢半拍。指數(shù)平滑異同移動平均線指標(biāo)應(yīng)用案例如圖10.6所示，從移動平均線來看，在2011年7月到2014年7月的行情中，移動平均線呈空頭排列，多線移動平均線呈下降趨勢，到2014年7數(shù)平滑異同移動平均線來看，在2012年11月指數(shù)創(chuàng)出新低時(shí)，DEA和指數(shù)平滑異同移動平均線沒有創(chuàng)出新低，而出現(xiàn)了底背離的技術(shù)特征。圖10.6 滬深300指數(shù)2010年至2015年K線圖的移動平均線和指數(shù)平滑異同移動平均線第二節(jié) 常用技術(shù)指標(biāo)本節(jié)將介紹隨機(jī)指標(biāo)、相對強(qiáng)弱指標(biāo)和布林線指標(biāo)等常用技術(shù)指標(biāo)。一、隨機(jī)指標(biāo)隨機(jī)指標(biāo)（KDJ）是由喬治·藍(lán)恩（GeorgeLane）博士提出的，最開始被用于期貨市場的分析，后被廣泛用于股票市場的中短期趨勢分析，是期貨和股票市場上最常用的技術(shù)分析工具之一。隨機(jī)指標(biāo)以證券價(jià)格的最高價(jià)、最低價(jià)及收盤價(jià)為基本數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，得出隨機(jī)指標(biāo)的K值、JKDJ曲線。隨機(jī)指標(biāo)利用價(jià)格波動的幅度來反映價(jià)格走勢的強(qiáng)弱和超買超賣現(xiàn)象，主要是研究最高價(jià)、最低價(jià)和收捷、直觀地研判行情。（一）隨機(jī)指標(biāo)的計(jì)算方法隨機(jī)指標(biāo)的計(jì)算比較復(fù)雜，首先要計(jì)算周期內(nèi)n周等）的未成熟隨機(jī)指標(biāo)后要計(jì)算KDJ計(jì)算未成熟隨機(jī)指標(biāo)值，公式為RSVt

CL t n100H Ln n為第tnn59。未成熟隨機(jī)指標(biāo)值始終在0～100間波動。指數(shù)平滑得到KDKn1

RSVn1

(1)KnDn1

K

n1

(1)Dn從數(shù)學(xué)的觀點(diǎn)來看，K值是未成熟隨機(jī)指標(biāo)值的移動平均值，而D又是K的移動平均值。因此，K和Dα和β1/3；KD50。計(jì)算JJ=3D-2K=D+2(D-K)實(shí)際上，J值的實(shí)質(zhì)是反映K值和D值的乖離程度，從而領(lǐng)先KD值找出頭部或底部。注意J的取值范圍可能超過100。J指標(biāo)是個(gè)輔助指標(biāo)，最早的KDJ指標(biāo)只有兩條線，即K線和D線，指標(biāo)也被稱為KD指標(biāo)。隨著證券市場分析技術(shù)的發(fā)展，KD指標(biāo)逐漸演變成KDJ指標(biāo)，從而提高了KDJ指標(biāo)分析行情的能力。（二）隨機(jī)指標(biāo)的應(yīng)用隨機(jī)指標(biāo)是三條曲線，其研判標(biāo)準(zhǔn)主要從隨機(jī)指標(biāo)的取值、隨機(jī)指標(biāo)曲線的形態(tài)、隨機(jī)指標(biāo)曲線的交叉、隨機(jī)指標(biāo)曲線與價(jià)格的背離等幾個(gè)方面來考慮。隨機(jī)指標(biāo)的取值在隨機(jī)指標(biāo)中，K值和D值的取值范圍都是0～100，而J值的取值范圍可以超過100或低于0。但在分析軟件上，隨機(jī)指標(biāo)的研判范圍都是0～100。通常就敏感性而言，J值最強(qiáng)，K值次之，D值最弱；就安全性而言，J值最差，K值次之，D值最好。、DJ值在20J值在80簡單，但容易出錯(cuò)，從而招致?lián)p失，因此需要結(jié)合市場的具體情況和其他分析工具進(jìn)行具體分析。一般而言，當(dāng)K、D、J值在50附近時(shí)，表示多空雙方力量均衡；當(dāng)K、D、J值都大于50時(shí)，表示多方力量占優(yōu)；當(dāng)K、D、J值都小于50時(shí)，表示空方力量占優(yōu)。隨機(jī)指標(biāo)曲線的形態(tài)隨機(jī)指標(biāo)曲線在50上方的高位，如果曲線的走勢形成M隨機(jī)指標(biāo)曲線在50下方的低位，如果曲線的走勢出現(xiàn)W證券價(jià)格可能會由弱勢轉(zhuǎn)為強(qiáng)勢，價(jià)格即將反彈向上，應(yīng)逢低少量吸納。如果價(jià)格曲線也出現(xiàn)同樣形態(tài)，則更可確認(rèn)。隨機(jī)指標(biāo)曲線的交叉程中，隨機(jī)指標(biāo)中的、、J線會發(fā)生兩次或兩次以上的“黃金交叉”和“死亡交叉”情況。當(dāng)證券價(jià)格經(jīng)過很長一段時(shí)間的低位盤整行情，并且、DJ三線都處于50以下時(shí)，一旦J線和K線幾乎同時(shí)向上突破D買進(jìn)證券，進(jìn)行中長線建倉。這是隨機(jī)指標(biāo)“黃金交叉”的形式。當(dāng)證券價(jià)格經(jīng)過前期很長一段時(shí)間的上升行情后，價(jià)格漲幅已經(jīng)很大，一旦J線和K線在高位（80以上）幾乎同時(shí)向下突破D線，表明市場即將由強(qiáng)勢轉(zhuǎn)為弱勢，價(jià)格將大跌，可以賣出大部分證券。這是隨機(jī)指標(biāo)“死亡交叉”的形式。隨機(jī)指標(biāo)曲線與價(jià)格走勢的背離隨機(jī)指標(biāo)曲線與價(jià)格走勢的背離是指隨機(jī)指標(biāo)曲線圖的走勢方向和K線圖的走勢方向正好相反。隨機(jī)指標(biāo)的背離包括頂背離和底背離兩種。頂背離。底背離。隨機(jī)指標(biāo)案例分析如圖10.7所示，2012年12月上證指數(shù)進(jìn)行二次探底到1949.46點(diǎn)時(shí)，隨機(jī)指標(biāo)卻沒有創(chuàng)出新2012年12月左右就是一個(gè)買入位置。二、相對強(qiáng)弱指標(biāo)（ehI·（s）創(chuàng)造，是目前證券市場技術(shù)分析中比較常用的中短線技術(shù)指標(biāo)。圖10.7 上證指數(shù)2009年至2015年周K線的隨機(jī)指標(biāo)（一）相對強(qiáng)弱指標(biāo)的計(jì)算方法相對強(qiáng)弱指標(biāo)的計(jì)算方法有兩種。A為nB為n這樣AB均為正，將它們代入相對強(qiáng)弱指標(biāo)計(jì)算公式，則ARSI(n)=

A+B

100第二種：先計(jì)算相對強(qiáng)度RS，再計(jì)算相對強(qiáng)弱指標(biāo)。ARS=BRSI(n)100

100

RS 1001RS 1RS相對強(qiáng)弱指標(biāo)實(shí)際上是將n日內(nèi)價(jià)格上漲幅度的總和作為多方力量的代理指標(biāo)，將n日內(nèi)下跌幅測未來證券價(jià)格走勢。（二）相對強(qiáng)弱指標(biāo)的應(yīng)用相對強(qiáng)弱指標(biāo)的研判主要圍繞相對強(qiáng)弱指標(biāo)的取值、相對強(qiáng)弱指標(biāo)的交叉、相對強(qiáng)弱指標(biāo)的曲線長短期相對強(qiáng)弱指標(biāo)線的位置及交叉等。相對強(qiáng)弱指標(biāo)的取值相對強(qiáng)弱指標(biāo)的取值范圍為0～100，一般分布在20～80，如表10.1所示。當(dāng)相對強(qiáng)弱指標(biāo)介于50～80時(shí)，表明市場中多空雙方的力量對比對多方更有利，是一個(gè)強(qiáng)勢市場，短期內(nèi)價(jià)格繼續(xù)上漲的可能性較大；當(dāng)相對強(qiáng)弱指標(biāo)高于80時(shí)，表明市場處于超強(qiáng)勢，多方的力量消耗過大，價(jià)格處于超買區(qū)域，預(yù)期短期內(nèi)空方會有反擊，多方則需要休整而繼續(xù)積蓄力量，因此應(yīng)暫時(shí)將手中的證券賣出。當(dāng)相對強(qiáng)弱指標(biāo)介于20～50和0～20時(shí)，其分析原則類似。

表10.1 RSI的取值與投資操作原則RSI值市場特征投資操作80～100極強(qiáng)賣出50～80強(qiáng)買入20～50弱賣出0～20極弱買入相對強(qiáng)弱指標(biāo)的交叉標(biāo)大于長期相對強(qiáng)弱指標(biāo)為多頭市場，反之為空頭市場。相對強(qiáng)弱指標(biāo)的曲線形態(tài)相對強(qiáng)弱指標(biāo)在高位或低位盤整時(shí)所出現(xiàn)的各種形態(tài)，是判斷行情并指導(dǎo)買賣行動的重要依據(jù)。當(dāng)相對強(qiáng)弱指標(biāo)曲線在高位以上）形成M出現(xiàn)同樣形態(tài)，則更可確認(rèn)。相對強(qiáng)弱指標(biāo)曲線與價(jià)格走勢的背離相對強(qiáng)弱指標(biāo)曲線與價(jià)格走勢的背離是指相對強(qiáng)弱指標(biāo)曲線的走勢和證券價(jià)格K線圖的走勢方向正好相反。相對強(qiáng)弱指標(biāo)曲線與價(jià)格走勢的背離分為頂背離和底背離兩種。頂背離。底背離。相對強(qiáng)弱指標(biāo)案例分析如圖10.8所示，2012年12月上證指數(shù)進(jìn)行二次探底到1949.46點(diǎn)時(shí)，相對強(qiáng)弱指標(biāo)卻沒有創(chuàng)出新低，這種情況就是相對強(qiáng)弱指標(biāo)的底背離，預(yù)示著趨勢的轉(zhuǎn)變。圖10.8 上證指數(shù)2009年至2015年周K線的相對強(qiáng)弱指標(biāo)三、布林線指標(biāo)布林線指標(biāo)，是用該指標(biāo)的創(chuàng)立人約翰·布林格的姓來命名的，是研判證券價(jià)格運(yùn)動趨勢的一種中長期技術(shù)分析指標(biāo)。布林線指標(biāo)是美國股市分析家約翰·布林格根據(jù)統(tǒng)計(jì)學(xué)中的標(biāo)準(zhǔn)差原理設(shè)計(jì)出的一種非常簡單實(shí)用的技術(shù)分析指標(biāo)。（一）布林線指標(biāo)的計(jì)算方法一個(gè)是時(shí)間區(qū)間的長度不直接出現(xiàn)，而是通過查t分布表得到以移動平均線為中心，通過布林線指標(biāo)計(jì)算得出兩條曲線BU和BD，BU是布林線指標(biāo)的上限，BD是布林線指標(biāo)的下限。布林線指標(biāo)是以移動平均線為中心，以BU為上邊界，以BD為下邊界的價(jià)格波動帶，即“價(jià)格信道BUMA(n)t()(n)BDMA(n)t()(n)2(n)

[close(i)MA(n)]2

MA(n)

close(i)n1 n式中，close(i)為收盤價(jià)；MA(n)為移動平均線；2(n)為樣本方差；(n)為樣本標(biāo)準(zhǔn)差。的數(shù)，如2或者3。如果近似為0.05，置信度為95%。也就是說，如果價(jià)格運(yùn)行趨勢沒有發(fā)生變化，則當(dāng)前價(jià)格落在上限和下限區(qū)間的概率為95%。（二）布林線指標(biāo)的應(yīng)用布林線一共由四條線組成，即上軌線、中軌線、下軌線和價(jià)格線。其中，上軌線是BU數(shù)值的連BD類似于K右側(cè)橫線則代表收盤價(jià)。布林線指標(biāo)的上、中、下軌線之間的關(guān)系行時(shí)，表明市場處于弱勢趨勢。當(dāng)布林線的上、中、下軌線同時(shí)向上運(yùn)行時(shí)，表明價(jià)格強(qiáng)勢特征非常明顯，價(jià)格短期內(nèi)將繼續(xù)上跌。當(dāng)布林線的上軌線向下運(yùn)行，而中軌線和下軌線向上運(yùn)行時(shí)，表明價(jià)格處于整理態(tài)勢。美國線和布林線指標(biāo)的上、中、下軌線之間的關(guān)系當(dāng)美國線（或K線）開始出現(xiàn)，價(jià)格將上漲。當(dāng)美國線（或K線）從布林線的中軌線以上向上突破布林線的上軌線時(shí)，預(yù)（或K線向上突破布林線的上軌線，當(dāng)美國線（或K線）時(shí)，預(yù)示著價(jià)格短期的強(qiáng)勢行情將可能結(jié)束。當(dāng)美國線（或K線）從布林線的上方向下突破布林線的或K線）勢行情已經(jīng)結(jié)束，價(jià)格中期的下跌趨勢已經(jīng)形成，如果布林線的上、中、下軌線也同時(shí)向下則更能確認(rèn)。當(dāng)美國線（或K線）美國線（或K線）在布林線的下軌線下方運(yùn)行了一段時(shí)間后，如果美國線（或K線）的運(yùn)動方向有掉頭向上的跡象，表明價(jià)格短期內(nèi)將止跌企穩(wěn)。當(dāng)美國線（或K線）從布林線的下軌線下方向上突破布林線的下軌線時(shí)，預(yù)示著價(jià)格的短期行情可能回暖。當(dāng)美國線（或K線）一直處于中軌線上方，并和中軌線一起向上運(yùn)動時(shí)，表明價(jià)格處于強(qiáng)勢上漲過程中。當(dāng)美國線（或K線）一直處于中軌線下方，并和中軌線一起向下運(yùn)動時(shí)，表明價(jià)格處于弱勢下跌過程中。布林線指標(biāo)“喇叭口”形態(tài)分析開口型喇叭口是一種顯示價(jià)格短線大幅向上突破的形態(tài)。開口型喇叭口形態(tài)的形成必須具備兩個(gè)條件：其一，價(jià)格要經(jīng)過長時(shí)間的中低位橫盤整理，整理或K線）長期均線為準(zhǔn)。收口型喇叭口。收口型喇叭口是一種顯示價(jià)格短線大幅向下突破的形態(tài)。它是形成于價(jià)格經(jīng)過短時(shí)期的大幅拉升預(yù)示著空頭力量逐漸強(qiáng)大而多頭力量開始衰竭，價(jià)格將處于短期大幅下跌的行情之中。收口型喇叭口形態(tài)的形成雖然對成交量沒有要求，但必須具備一個(gè)條件，即價(jià)格經(jīng)過前期大幅的短線拉升，拉升的線開始掉頭向下、價(jià)格向下跌破短期均線為準(zhǔn)。方的力量逐步趨于平衡，價(jià)格將處于長期橫盤整理的行情之中。緊口型喇叭口形態(tài)的形成條件和確立標(biāo)準(zhǔn)都比較寬松，只要價(jià)格經(jīng)過較長時(shí)間的大幅下跌后，成交量極度萎縮，上、下軌線之間的距離越來越小，就可認(rèn)定緊口型喇叭口初步形成。布林線指標(biāo)案例分析如圖10.9所示，2014年7月上證指數(shù)的布林線指標(biāo)（BOLL）出現(xiàn)了緊口型喇叭口。美國線從下向上穿越中軌線，預(yù)示著一段上漲行情的來臨。圖10.9上證指數(shù)2009年至2015年周K線的布林線指標(biāo)第三節(jié) 其他技術(shù)指標(biāo)除上節(jié)介紹的三個(gè)技術(shù)指標(biāo)外，比較常用的技術(shù)指標(biāo)還有乖離率指標(biāo)、心理線指標(biāo)、人氣指標(biāo)、買賣意愿指標(biāo)、騰落指標(biāo)和超買超賣指標(biāo)等。一、乖離率指標(biāo)乖離率（BIAS）指標(biāo)是表示一定期間內(nèi)價(jià)格與移動平均線之間差距的技術(shù)指標(biāo)，是對移動平均線理論的重要補(bǔ)充。其功能是測算價(jià)格在變動過程中與移動平均線的偏離程度，其指導(dǎo)思想是價(jià)格在劇烈變動時(shí)，偏離移動平均線過遠(yuǎn)一般會出現(xiàn)回檔或反彈。乖離率指標(biāo)意味著，如果價(jià)格離移動平均線象發(fā)生，使價(jià)格再次趨向移動平均線。（一）乖離率指標(biāo)的計(jì)算方法由于選用的計(jì)算周期不同，乖離率指標(biāo)包括nnn月乖離率和n年乖離率以及n所不同，但基本的計(jì)算方法都一樣。以日乖離率為例，其計(jì)算公式為BIAS(n)CMA(n)100MA(n)式中，C)為n的時(shí)間參數(shù)。因此，移動平均線的參數(shù)就是乖離率的參數(shù)。（二）乖離率指標(biāo)的應(yīng)用乖離率指標(biāo)的應(yīng)用包括以下幾個(gè)方面。1．乖離率指標(biāo)的取值乖離率指標(biāo)值的大小可以直接用來反映證券價(jià)格的超買超賣現(xiàn)象，從而判斷買賣證券的時(shí)機(jī)。我躍度都有關(guān)系，參數(shù)越大，這一界限值也應(yīng)該越大；證券越活躍，界限值也應(yīng)該越大。以5日和10日乖離率為例：一般認(rèn)為，在弱勢市場上，證券價(jià)格的5日乖離率達(dá)到?5以下，表示證券價(jià)格進(jìn)入超賣區(qū)域，可以考慮買入證券；而當(dāng)證券價(jià)格的5日乖離率達(dá)到5以上，則表示證券價(jià)格進(jìn)入超買區(qū)域，可以考慮賣出證券。在強(qiáng)勢市場上，證券價(jià)格的5日乖離率達(dá)到?10以下，表示證券價(jià)格進(jìn)入超賣區(qū)域，為短線買入機(jī)會；而當(dāng)證券價(jià)格的5日乖離率達(dá)到10以上，則表示證券價(jià)格進(jìn)入超買區(qū)域，為短線賣出機(jī)會。乖離率指標(biāo)曲線的形態(tài)乖離率指標(biāo)曲線出現(xiàn)的各種形態(tài)也是判斷行情走勢并決定買賣時(shí)機(jī)的依據(jù)。當(dāng)乖離率曲線在高位形成M出證券。如果證券價(jià)格曲線也出現(xiàn)同樣形態(tài)，則更可確認(rèn)。當(dāng)乖離率曲線在低位形成W價(jià)格即將反彈向上，應(yīng)逢低少量吸納證券。如果證券價(jià)格曲線也出現(xiàn)同樣形態(tài)，則更可確認(rèn)。乖離率指標(biāo)曲線與證券價(jià)格運(yùn)行曲線的背離乖離率指標(biāo)曲線與證券價(jià)格運(yùn)行曲線的背離包括以下兩種。頂背離。底背離。二、心理線指標(biāo)（Psychological指標(biāo)是研究投資者對證券市場漲跌產(chǎn)生心理波動的情緒指標(biāo)，是一種能量類和漲跌類指標(biāo)，對證券市場短期走勢的研判具有一定的參考意義。（一）心理線指標(biāo)的計(jì)算方法心理線指標(biāo)主要從證券投資者買賣趨向的心理方面，對多空雙方的力量對比進(jìn)行探索。它以一段時(shí)間收盤價(jià)漲跌天數(shù)的多少為依據(jù)，計(jì)算公式為PSY(n)

An100式中，n為天數(shù)，是心理線的參數(shù)；A為n天內(nèi)證券價(jià)格上漲的天數(shù)。例如：n=20天，最近的20個(gè)交易日中12天上漲、8天下跌，則PSY（20）=60。這里判斷上漲和下跌以收盤價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)，以日線數(shù)據(jù)為例，如果當(dāng)日收盤價(jià)比上一日收盤價(jià)高，則為上漲；反之，則為下跌。（二）心理線指標(biāo)的應(yīng)用心理線指標(biāo)的取值范圍始終是0～100，0是心理線指標(biāo)的下限極值，100是心理線指標(biāo)的上限極值，50是多空雙方的分界線。在盤整局面中，心理線指標(biāo)的值應(yīng)該在50附近，上、下限一般定為25和75。心理線指標(biāo)在25～75的區(qū)域時(shí)，說明多空雙方基本處于平衡狀態(tài)，如果心理線指標(biāo)超出了這個(gè)平衡狀態(tài)，就是心理線指標(biāo)的超買超賣。當(dāng)心理線指標(biāo)達(dá)到或超過75時(shí)，說明在n天內(nèi)，上漲的天數(shù)遠(yuǎn)大于下跌的天數(shù)，多方的力量很強(qiáng)較大的情況下，價(jià)格上升的壓力也會很大，價(jià)格可能很快就會回落調(diào)整，投資者應(yīng)多加注意。當(dāng)心理線指標(biāo)達(dá)到或低于25時(shí)，說明在n天內(nèi)，下跌的天數(shù)遠(yuǎn)大于上漲的天數(shù)，空方的力量比較下，市場拋盤稀少，拋壓較輕，價(jià)格可能會反彈向上。如果心理線指標(biāo)出現(xiàn)大于90或小于10這種極端超買超賣情況，投資者更應(yīng)多加注意。心理線曲線在低位或高位出現(xiàn)W底或M頂，也是買入或賣出的行動信號，適用高位頭肩頂或低位頭肩底形態(tài)。心理線應(yīng)和價(jià)格曲線配合使用，這樣更能從價(jià)格的變動中理解超買或超賣情況。在與價(jià)格的配合過程中，如果出現(xiàn)心理線與價(jià)格的背離現(xiàn)象，也是應(yīng)該采取行動的信號。三、人氣指標(biāo)和買賣意愿指標(biāo)會不斷下跌。人氣指標(biāo)、買賣意愿指標(biāo)）以及后文所講的中間意愿指標(biāo)）各自不同的角度選擇基點(diǎn)水平（也就是多空雙方處于均衡的價(jià)格水平）的。這三個(gè)技術(shù)指標(biāo)的構(gòu)造原理都基于這樣一種思想，即用距離基點(diǎn)水平或均衡價(jià)格的遠(yuǎn)近描述多空雙方的力量，遠(yuǎn)的就強(qiáng)，近的就弱，只是幾個(gè)技術(shù)指標(biāo)在選擇基點(diǎn)水平或均衡價(jià)格時(shí)有所不同。（一）人氣指標(biāo)、買賣意愿指標(biāo)的計(jì)算方法人氣指標(biāo)以當(dāng)日的開盤價(jià)為基點(diǎn)，與當(dāng)日最高價(jià)和最低價(jià)相比較；買賣意愿指標(biāo)以前一日的收盤價(jià)為基點(diǎn)，與當(dāng)日的最高價(jià)和最低價(jià)相比較。人氣指標(biāo)的計(jì)算方法以日線數(shù)據(jù)為例，人氣指標(biāo)的計(jì)算公式為AR(n)

(HO)(OL)10026日?？梢?，人氣指標(biāo)將當(dāng)日最高價(jià)與當(dāng)日開盤價(jià)的差看作多方強(qiáng)度的代理指標(biāo)，將當(dāng)日開盤價(jià)與當(dāng)日最低價(jià)的差看作空方強(qiáng)度的代理指標(biāo)，通過對比一定周期內(nèi)多方強(qiáng)度與空方強(qiáng)度來描述多空雙方力量的對比情況。買賣意愿指標(biāo)的計(jì)算方法以日線數(shù)據(jù)為例，買賣意愿指標(biāo)的計(jì)算公式為(HCY)BR(n)

(CYL)100為設(shè)定的時(shí)間參數(shù)，一般設(shè)定為日?？梢?，買賣意愿指標(biāo)將當(dāng)日最高價(jià)與前一日收盤價(jià)的差看作多方強(qiáng)度的代理指標(biāo)，將前一日收盤價(jià)與當(dāng)日最低價(jià)的差看作空方強(qiáng)度的代理指標(biāo)，通過對比一定周期內(nèi)多方強(qiáng)度與空方強(qiáng)度來描述多空雙方力量的對比情況。（二）人氣指標(biāo)、買賣意愿指標(biāo)的應(yīng)用人氣指標(biāo)、買賣意愿指標(biāo)的應(yīng)用包括以下幾個(gè)方面。1．人氣指標(biāo)的單獨(dú)應(yīng)用當(dāng)人氣指標(biāo)在以100為中心上下20之間的區(qū)域時(shí)，屬于買賣氣勢的均衡狀態(tài)。即當(dāng)AR值在80～120時(shí)，屬于盤整行情，價(jià)格走勢平穩(wěn)，不會大幅上升或下降。180時(shí)（為，預(yù)示著證券價(jià)格隨時(shí)可能會大幅回落，應(yīng)及時(shí)賣出證券。有的設(shè)定為低介入。同大多數(shù)技術(shù)指標(biāo)一樣，人氣指標(biāo)也有領(lǐng)先證券價(jià)格到達(dá)峰頂和谷底的功能。當(dāng)人氣指標(biāo)到達(dá)頂向上時(shí)，如果證券價(jià)格還在繼續(xù)下跌，就應(yīng)考慮逢低買入證券。買賣意愿指標(biāo)的單獨(dú)應(yīng)用當(dāng)買賣意愿指標(biāo)在100附近區(qū)域時(shí)，屬于買賣意愿的強(qiáng)弱平衡狀態(tài)。買賣意愿指標(biāo)的波動性比人氣指標(biāo)敏感。當(dāng)買賣意愿指標(biāo)介于70～150時(shí)，屬于盤整行情，投資者應(yīng)以觀望為主。當(dāng)買賣意愿指標(biāo)大于300（有的設(shè)定為400）時(shí)，表示證券價(jià)格進(jìn)入高價(jià)區(qū)，隨時(shí)可能會回檔下跌，應(yīng)擇機(jī)拋出；當(dāng)買賣意愿指標(biāo)小于30（有的設(shè)定為40）時(shí)，表示證券價(jià)格已經(jīng)嚴(yán)重超跌，隨時(shí)可能會反彈向上，應(yīng)逢低買入。買賣意愿指標(biāo)也會出現(xiàn)與證券價(jià)格背離的現(xiàn)象，其分析方法與人氣指標(biāo)相同。人氣指標(biāo)和買賣意愿指標(biāo)的配合使用一般而言，買賣意愿指標(biāo)比人氣指標(biāo)更加活躍，波動幅度也更大，經(jīng)常發(fā)生買賣意愿指標(biāo)曲線穿越人氣指標(biāo)曲線的情形。當(dāng)證券價(jià)格開始從低位放量啟動，而人氣指標(biāo)、買賣意愿指標(biāo)曲線也同時(shí)向上攀升，特別是買賣（和底背離兩種。當(dāng)證券價(jià)格K線走勢在高位一峰比一峰低，這是頂背離。人氣指標(biāo)、買賣意愿指標(biāo)背離一般出現(xiàn)在強(qiáng)勢行情中比較可靠。即證券價(jià)格在高位時(shí)，通常只需出現(xiàn)一次頂背離的形態(tài)即可確認(rèn)行情的頂部反轉(zhuǎn)；而證券價(jià)格在低位時(shí)，一般要反復(fù)出現(xiàn)多次底背離的形態(tài)后才可確認(rèn)行情的底部反轉(zhuǎn)。人氣指標(biāo)、買賣意愿指標(biāo)在高位盤整或低位橫盤時(shí)所出現(xiàn)的各種形態(tài)是判斷行情并決定買賣行動的重要依據(jù)。四、中間意愿指標(biāo)（一）中間意愿指標(biāo)的計(jì)算方法以日數(shù)據(jù)為例，中間意愿指標(biāo)的計(jì)算公式為(HYM)CR(n)

(YML)100設(shè)定為26描述多空雙方力量的對比情況。每個(gè)價(jià)格的權(quán)重可以人為選定。目前，比較常用的中間價(jià)計(jì)算方法有以下四種。M2CHL4MCHLO4MCHL3MHL2式中，C為收盤價(jià)；H為最高價(jià)；L為最低價(jià)；O為開盤價(jià)。（二）中間意愿指標(biāo)的應(yīng)用中間意愿指標(biāo)（CR）的應(yīng)用包括以下幾個(gè)方面。1．中間意愿指標(biāo)的取值從中間意愿指標(biāo)的計(jì)算公式可以看出，中間意愿指標(biāo)很容易出現(xiàn)負(fù)值。但按通行的辦法，在中間意愿指標(biāo)研判中，一旦中間意愿指標(biāo)出現(xiàn)負(fù)值，一律當(dāng)成0對待。10075～125（有的設(shè)定為之間波動時(shí)，表明證券價(jià)格屬于盤整行情，投資者應(yīng)以觀望為主。在牛市行情中，當(dāng)中間意愿指標(biāo)大于300時(shí)，表明證券價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入高價(jià)區(qū)，隨時(shí)可能會回檔，投資者應(yīng)擇機(jī)拋出。就反彈行情而言，當(dāng)中間意愿指標(biāo)大于200時(shí)，表明證券價(jià)格反彈已經(jīng)到位，隨時(shí)可能會再次下4030以下時(shí)，表明證券價(jià)格已經(jīng)嚴(yán)重超跌，隨時(shí)可能會反彈向上，投資者可逢低吸納。中間意愿指標(biāo)曲線的形態(tài)中間意愿指標(biāo)曲線形態(tài)的研判主要是針對中間意愿指標(biāo)曲線在頂部和底部出現(xiàn)的不同形態(tài)進(jìn)行分析的。當(dāng)中間意愿指標(biāo)曲線在高位形成M為弱勢，價(jià)格即將大跌（特別是前期漲幅過大的證券。如果K線也出現(xiàn)同樣形態(tài)，則更可確認(rèn)。當(dāng)中間意愿指標(biāo)曲線在低位出現(xiàn)W強(qiáng)勢，價(jià)格即將反彈向上。如果K中間意愿指標(biāo)曲線與證券價(jià)格曲線的配合使用主要從以下幾個(gè)方面考慮。當(dāng)中間意愿指標(biāo)曲線向上攀升，而證券價(jià)格曲線也呈上升趨勢時(shí)，則意味著證券價(jià)格走勢處于強(qiáng)勢上漲的階段，證券價(jià)格將維持向上攀升的態(tài)勢，投資者應(yīng)堅(jiān)決持股待漲。當(dāng)中間意愿指標(biāo)曲線開始從高位掉頭向下滑落，而證券價(jià)格曲線還在緩慢向上揚(yáng)升時(shí)，則意味著標(biāo)曲線在高位出現(xiàn)“頂背離”時(shí)，投資者應(yīng)及時(shí)獲利了結(jié)。五、騰落指標(biāo)騰落（AdvanceDeclineLine，ADL）指標(biāo)又叫漲跌線指標(biāo)，是專門研究股票指數(shù)走勢的技術(shù)分析工具。探測大勢的內(nèi)在動量是強(qiáng)勢還是弱勢，從而研判股票市場未來動向。大盤指數(shù)上升，上漲股票的家數(shù)騰落指標(biāo)與股票市場大盤指數(shù)比較類似，兩者均反映大勢的動向和趨勢，不針對個(gè)股的漲跌提供（暴漲或暴跌對股票市場大盤指數(shù)的走勢造成影響，從而給投資者提供不真實(shí)的信息。騰落指標(biāo)的計(jì)算方法騰落指標(biāo)的累計(jì)值為當(dāng)日的騰落指標(biāo)值。其計(jì)算過程如下。先假設(shè)知道上一交易日的騰落指標(biāo)，然后計(jì)算當(dāng)日的騰落指標(biāo)。如果當(dāng)日所有股票中上漲的共有NA家，下降的共有ND家，持平的為NB家。這樣當(dāng)日騰落指標(biāo)的計(jì)算公式為由上式推出

ADLT

ADLT1

NANDADLTNAND式中，NA表示從開始交易的第一天算起，每一個(gè)交易日的上漲家數(shù)的總和；ND表示從開始交易的第一天算起，每一個(gè)交易日的下跌家數(shù)的總和。分鐘騰落指標(biāo)等各種類型的指標(biāo)，而只有日騰落指標(biāo)。騰落指標(biāo)的應(yīng)用應(yīng)用騰落指標(biāo)重在研判其曲線的走勢，并不看重取值的大小。騰落指標(biāo)值的研判主要是看騰落指標(biāo)曲線與股票市場大盤指數(shù)曲線的配合與背離等情況。騰落指標(biāo)曲線與股票市場大盤指數(shù)曲線同步上升（下降，并創(chuàng)新高（低的