財(cái)務(wù)報(bào)表分析課件

第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法1

資源能力管理隊(duì)伍行業(yè)和外部環(huán)境優(yōu)勢機(jī)遇威脅劣勢一、戰(zhàn)略分析資源行業(yè)和優(yōu)勢機(jī)遇威脅劣勢21、競爭優(yōu)勢分析

競爭優(yōu)勢是指公司由于擁有競爭對手難以復(fù)制或效仿的業(yè)務(wù)系統(tǒng)，在特定的市場開發(fā)的能夠?qū)崿F(xiàn)低成本或高收益的能力。只有在以下情況下，公司才能獲得競爭優(yōu)勢

:

—擁有對關(guān)鍵資源的特許使用權(quán)；

—建立了專有資產(chǎn)；—開發(fā)出無法模仿的能力。1、競爭優(yōu)勢分析競爭優(yōu)勢是指公司由于擁有3如資源的獨(dú)特性：—偷不去（不可模仿性:產(chǎn)品與工藝不同）—買不來（不可交易性）—拆不開（資源的互補(bǔ)性）—帶不走（資源屬于企業(yè)而不是個(gè)人）

如資源的獨(dú)特性：4具體從以下幾方面分析：(1)公司的投資項(xiàng)目、財(cái)力資源、研究創(chuàng)新、人力資源等是否適應(yīng)公司經(jīng)營戰(zhàn)略的要求。(2)在公司所處行業(yè)市場結(jié)構(gòu)分析的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步分析公司的競爭地位，是行業(yè)領(lǐng)先者、挑戰(zhàn)者，還是追隨者，公司與之相對應(yīng)的經(jīng)營戰(zhàn)略是否適當(dāng)。(3)結(jié)合公司產(chǎn)品所處的生命周期，分析和評估公司的產(chǎn)品策略是專業(yè)化還是多元化。(4)分析和評估公司的競爭戰(zhàn)略是成本領(lǐng)先、別具一格，還是集中一點(diǎn)。具體從以下幾方面分析：52、行業(yè)競爭威脅分析產(chǎn)品和服務(wù)的替代品的威脅新來者的威脅現(xiàn)有競爭者之間的競爭

供應(yīng)商的價(jià)格談判能力買方價(jià)格談判能力公司必須塑造行業(yè)結(jié)構(gòu)，而不僅僅是對它作出響應(yīng)

2、行業(yè)競爭威脅分析產(chǎn)品和服務(wù)的替代品的威脅新來者的威6我們怎樣才能獲得高盈利?我們應(yīng)該進(jìn)入哪些經(jīng)營領(lǐng)域?我們在一個(gè)經(jīng)營領(lǐng)域內(nèi)怎樣參與競爭?公司戰(zhàn)略競爭策略3、公司擴(kuò)張潛力分析戰(zhàn)略更新我們怎樣才能不斷改進(jìn)和創(chuàng)新?我們怎樣才能獲得高盈利?我們應(yīng)該進(jìn)入哪些經(jīng)營領(lǐng)域?我們在一個(gè)7具體可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析：(1)公司規(guī)模的擴(kuò)張是由供給推動(dòng)還是由市場需求拉動(dòng)，是通過公司的產(chǎn)品創(chuàng)造市場需求還是生產(chǎn)產(chǎn)品去滿足市場需求，是依靠技術(shù)進(jìn)步還是依靠其他生產(chǎn)要素，等等，以此找出企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律。(2)縱向比較公司歷年的銷售、利潤、資產(chǎn)規(guī)模等數(shù)據(jù)，把握公司的發(fā)展趨勢，是加速發(fā)展、穩(wěn)步擴(kuò)張還是停滯不前。具體可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析：8

(3)將公司銷售、利潤、資產(chǎn)規(guī)模等數(shù)據(jù)及其增長率與行業(yè)平均水平及主要競爭對手的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，了解其行業(yè)地位的變化。(4)分析預(yù)測公司主要產(chǎn)品的市場前景及公司未來的市場份額。對公司的投資項(xiàng)目進(jìn)行分析，并預(yù)測其銷售和利潤水平。(5)分析公司的財(cái)務(wù)狀況以及公司的投資和籌資潛力。(3)將公司銷售、利潤、資產(chǎn)規(guī)模等9

二、財(cái)務(wù)分析

（一）技術(shù)方法1、比較分析法經(jīng)營分析的基本方法是比較分析法。比較分析法就是將有關(guān)指標(biāo)的本期實(shí)際數(shù)與歷史數(shù)、本期計(jì)劃數(shù)、企業(yè)歷史最好水平、國內(nèi)外同行業(yè)平均數(shù)等對比，求出增加或減少的差額，以便尋求其原因，從而探討改進(jìn)方法二、財(cái)務(wù)分析10

2、因素分析法也稱連環(huán)替代法，它是在比較分析的基礎(chǔ)上查原因，找矛盾，為深入分析提供“訊號”。其步驟是：首先確定某個(gè)指標(biāo)的影響因素及各因素的相互關(guān)系，然后依次把其中一個(gè)當(dāng)作可變因素進(jìn)行替換，最后再分別找出每個(gè)因素對差異的影響程度。2、因素分析法11

3、比率分析法比率是指相互聯(lián)系的兩個(gè)指標(biāo)之間的對比關(guān)系，通常有關(guān)系比率和結(jié)構(gòu)比率兩種。

①關(guān)系比率=A指標(biāo)÷B指標(biāo)

②結(jié)構(gòu)比率：是將同類的各個(gè)組成部分，分別計(jì)算每個(gè)組成部分占總體的百分比，即以局部指標(biāo)除以整體指標(biāo)。例如，資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表中，可分別以資產(chǎn)總額（權(quán)益總額）和銷售收入為整體，編成結(jié)構(gòu)比率報(bào)表。3、比率分析法12

4、趨勢分析法

也稱動(dòng)態(tài)分析法，它是對不同時(shí)期的發(fā)展趨向作出分析。如對本期比前期或過去連續(xù)幾期的增減變化進(jìn)行觀察，推理出同項(xiàng)的發(fā)展趨勢。4、趨勢分析法13

（二）財(cái)務(wù)分析指標(biāo)反映企業(yè)短期償債能力反映企業(yè)長期償債能力反映企業(yè)營運(yùn)能力反映企業(yè)獲利能力反映企業(yè)發(fā)展能力反映企業(yè)收現(xiàn)能力（二）財(cái)務(wù)分析指標(biāo)反映企業(yè)短期償債能力14

1、短期償債能力分析指標(biāo)

①流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。它反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)償付流動(dòng)負(fù)債的能力。一般認(rèn)為流動(dòng)比率2∶1以上，償債能力較強(qiáng)，當(dāng)然，行業(yè)性質(zhì)不同，比率的標(biāo)準(zhǔn)不同。②速動(dòng)比率速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。速動(dòng)資產(chǎn)是指貨幣資金、短期投資、應(yīng)收賬款等，不包括存貨和待攤費(fèi)用。速動(dòng)比率反映企業(yè)的即刻償債能力，一般要求1∶1以上。1、短期償債能力分析指標(biāo)15

③營運(yùn)資金比率營運(yùn)資金比率=營運(yùn)資金/流動(dòng)負(fù)債。營運(yùn)資金是流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債的差額，也叫流動(dòng)資金，一般1︰1左右為好，若太高，表明營運(yùn)資金閑置過多，企業(yè)還應(yīng)在理財(cái)方面多做文章，進(jìn)行適當(dāng)?shù)拈L期投資。③營運(yùn)資金比率16

2、長期償債能力分析指標(biāo)

①資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額它反映資產(chǎn)對債務(wù)的償還保障程度和債務(wù)對資產(chǎn)的資金支撐程度。參考標(biāo)準(zhǔn)值：（1）債權(quán)人：要求比率越低越好。（2）股東：要求比率越高越好，前提：總資本報(bào)酬率＞借入資本利息率。（3）經(jīng)營者：要求保持恰當(dāng)?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)。一般認(rèn)為該指標(biāo)應(yīng)維持在50%左右，行業(yè)性質(zhì)不同，比率的標(biāo)準(zhǔn)不同；2、長期償債能力17

②產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益它反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。③已獲利息收益倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用反映企業(yè)用經(jīng)營收益支付利息的能力。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)對債務(wù)償付的保障程度。參考標(biāo)準(zhǔn)值：至少要大于1，一般應(yīng)在3以上）②產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益18

3、營運(yùn)能力分析指標(biāo)

①應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均應(yīng)收帳款。該比率越高，表明收帳迅速，賬齡較短，資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365／應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率②存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨。存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨的變現(xiàn)的速度越快。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365／存貨周轉(zhuǎn)率

3、營運(yùn)能力分析指標(biāo)19

③總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額。用以綜合評價(jià)全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的指標(biāo)。④經(jīng)營周期經(jīng)營周期＝存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。是從購買存貨一直到收到現(xiàn)金的時(shí)間。⑤現(xiàn)金周期現(xiàn)金周期＝經(jīng)營周期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。它是從對外支付現(xiàn)金一直到收到現(xiàn)金的時(shí)間。③總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)20

4、獲利能力分析指標(biāo)

①銷售毛利率銷售毛利率＝（銷售收入－銷售成本）／銷售收入②銷售凈利率銷售凈利率＝凈利潤／銷售收入

③成本費(fèi)用利潤率

4、獲利能力分析指標(biāo)21

④總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤/平均資產(chǎn)總額⑤凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)。凈資產(chǎn)收益率又稱權(quán)益報(bào)酬率⑥每股收益（EPS）=凈利潤/總股本數(shù)

④總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤/平均資產(chǎn)總22

5、發(fā)展能力分析指標(biāo)

①銷售（營業(yè)）增長率②總資產(chǎn)增長率③固定資產(chǎn)成新率④三年利潤平均增長率⑤三年資本平均增長率5、發(fā)展能力分23

6、反映企業(yè)收現(xiàn)能力的比率

①銷售收現(xiàn)率＝銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金／銷售收入

②資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報(bào)率＝經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額／總資產(chǎn)③每股經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量＝經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額／發(fā)行在外的股票數(shù)量④營業(yè)利潤的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量＝經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額／營業(yè)利潤6、反映企業(yè)收現(xiàn)能力的比24三、綜合分析

（一）杜邦分析法

利用各財(cái)務(wù)指標(biāo)間的內(nèi)在關(guān)系，對企業(yè)綜合經(jīng)營理財(cái)及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行系統(tǒng)分析評價(jià)的方法。凈資產(chǎn)收益率（自有資金利潤率）=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額=1+產(chǎn)權(quán)比例三、綜合分析25

（二）市場價(jià)值分析1、市盈率（PE）市盈率=普通股每股市價(jià)/普通股每股收益。反映投資人對每元凈利潤所愿支付的價(jià)格，可用來估計(jì)股票投資報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)。2、市凈率（倍數(shù)）市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)，可以說明市場對公司資產(chǎn)質(zhì)量的評價(jià)，該指標(biāo)過高，表明股票的投資風(fēng)險(xiǎn)過大。（二）市場價(jià)值分析26③β系數(shù)=β系數(shù)=1，與大盤同步；Β系數(shù)＞1，漲跌大于大盤，屬于進(jìn)攻型；Β系數(shù)＜1，漲跌小于大盤，屬防守型。牛市高β，熊市低β。財(cái)務(wù)報(bào)表分析課件27

（三）財(cái)務(wù)預(yù)測分析通過財(cái)務(wù)預(yù)測分析，確定企業(yè)未來現(xiàn)金流量和利潤，從而測算企業(yè)內(nèi)在價(jià)值。預(yù)測市場走勢。（三）財(cái)務(wù)預(yù)測分析通過財(cái)務(wù)預(yù)測分析，確定企業(yè)28第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法29

資源能力管理隊(duì)伍行業(yè)和外部環(huán)境優(yōu)勢機(jī)遇威脅劣勢一、戰(zhàn)略分析資源行業(yè)和優(yōu)勢機(jī)遇威脅劣勢301、競爭優(yōu)勢分析

競爭優(yōu)勢是指公司由于擁有競爭對手難以復(fù)制或效仿的業(yè)務(wù)系統(tǒng)，在特定的市場開發(fā)的能夠?qū)崿F(xiàn)低成本或高收益的能力。只有在以下情況下，公司才能獲得競爭優(yōu)勢

:

—擁有對關(guān)鍵資源的特許使用權(quán)；

—建立了專有資產(chǎn)；—開發(fā)出無法模仿的能力。1、競爭優(yōu)勢分析競爭優(yōu)勢是指公司由于擁有31如資源的獨(dú)特性：—偷不去（不可模仿性:產(chǎn)品與工藝不同）—買不來（不可交易性）—拆不開（資源的互補(bǔ)性）—帶不走（資源屬于企業(yè)而不是個(gè)人）

如資源的獨(dú)特性：32具體從以下幾方面分析：(1)公司的投資項(xiàng)目、財(cái)力資源、研究創(chuàng)新、人力資源等是否適應(yīng)公司經(jīng)營戰(zhàn)略的要求。(2)在公司所處行業(yè)市場結(jié)構(gòu)分析的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步分析公司的競爭地位，是行業(yè)領(lǐng)先者、挑戰(zhàn)者，還是追隨者，公司與之相對應(yīng)的經(jīng)營戰(zhàn)略是否適當(dāng)。(3)結(jié)合公司產(chǎn)品所處的生命周期，分析和評估公司的產(chǎn)品策略是專業(yè)化還是多元化。(4)分析和評估公司的競爭戰(zhàn)略是成本領(lǐng)先、別具一格，還是集中一點(diǎn)。具體從以下幾方面分析：332、行業(yè)競爭威脅分析產(chǎn)品和服務(wù)的替代品的威脅新來者的威脅現(xiàn)有競爭者之間的競爭

供應(yīng)商的價(jià)格談判能力買方價(jià)格談判能力公司必須塑造行業(yè)結(jié)構(gòu)，而不僅僅是對它作出響應(yīng)

2、行業(yè)競爭威脅分析產(chǎn)品和服務(wù)的替代品的威脅新來者的威34我們怎樣才能獲得高盈利?我們應(yīng)該進(jìn)入哪些經(jīng)營領(lǐng)域?我們在一個(gè)經(jīng)營領(lǐng)域內(nèi)怎樣參與競爭?公司戰(zhàn)略競爭策略3、公司擴(kuò)張潛力分析戰(zhàn)略更新我們怎樣才能不斷改進(jìn)和創(chuàng)新?我們怎樣才能獲得高盈利?我們應(yīng)該進(jìn)入哪些經(jīng)營領(lǐng)域?我們在一個(gè)35具體可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析：(1)公司規(guī)模的擴(kuò)張是由供給推動(dòng)還是由市場需求拉動(dòng)，是通過公司的產(chǎn)品創(chuàng)造市場需求還是生產(chǎn)產(chǎn)品去滿足市場需求，是依靠技術(shù)進(jìn)步還是依靠其他生產(chǎn)要素，等等，以此找出企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律。(2)縱向比較公司歷年的銷售、利潤、資產(chǎn)規(guī)模等數(shù)據(jù)，把握公司的發(fā)展趨勢，是加速發(fā)展、穩(wěn)步擴(kuò)張還是停滯不前。具體可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析：36

(3)將公司銷售、利潤、資產(chǎn)規(guī)模等數(shù)據(jù)及其增長率與行業(yè)平均水平及主要競爭對手的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，了解其行業(yè)地位的變化。(4)分析預(yù)測公司主要產(chǎn)品的市場前景及公司未來的市場份額。對公司的投資項(xiàng)目進(jìn)行分析，并預(yù)測其銷售和利潤水平。(5)分析公司的財(cái)務(wù)狀況以及公司的投資和籌資潛力。(3)將公司銷售、利潤、資產(chǎn)規(guī)模等37

二、財(cái)務(wù)分析

（一）技術(shù)方法1、比較分析法經(jīng)營分析的基本方法是比較分析法。比較分析法就是將有關(guān)指標(biāo)的本期實(shí)際數(shù)與歷史數(shù)、本期計(jì)劃數(shù)、企業(yè)歷史最好水平、國內(nèi)外同行業(yè)平均數(shù)等對比，求出增加或減少的差額，以便尋求其原因，從而探討改進(jìn)方法二、財(cái)務(wù)分析38

2、因素分析法也稱連環(huán)替代法，它是在比較分析的基礎(chǔ)上查原因，找矛盾，為深入分析提供“訊號”。其步驟是：首先確定某個(gè)指標(biāo)的影響因素及各因素的相互關(guān)系，然后依次把其中一個(gè)當(dāng)作可變因素進(jìn)行替換，最后再分別找出每個(gè)因素對差異的影響程度。2、因素分析法39

3、比率分析法比率是指相互聯(lián)系的兩個(gè)指標(biāo)之間的對比關(guān)系，通常有關(guān)系比率和結(jié)構(gòu)比率兩種。

①關(guān)系比率=A指標(biāo)÷B指標(biāo)

②結(jié)構(gòu)比率：是將同類的各個(gè)組成部分，分別計(jì)算每個(gè)組成部分占總體的百分比，即以局部指標(biāo)除以整體指標(biāo)。例如，資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表中，可分別以資產(chǎn)總額（權(quán)益總額）和銷售收入為整體，編成結(jié)構(gòu)比率報(bào)表。3、比率分析法40

4、趨勢分析法

也稱動(dòng)態(tài)分析法，它是對不同時(shí)期的發(fā)展趨向作出分析。如對本期比前期或過去連續(xù)幾期的增減變化進(jìn)行觀察，推理出同項(xiàng)的發(fā)展趨勢。4、趨勢分析法41

（二）財(cái)務(wù)分析指標(biāo)反映企業(yè)短期償債能力反映企業(yè)長期償債能力反映企業(yè)營運(yùn)能力反映企業(yè)獲利能力反映企業(yè)發(fā)展能力反映企業(yè)收現(xiàn)能力（二）財(cái)務(wù)分析指標(biāo)反映企業(yè)短期償債能力42

1、短期償債能力分析指標(biāo)

①流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。它反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)償付流動(dòng)負(fù)債的能力。一般認(rèn)為流動(dòng)比率2∶1以上，償債能力較強(qiáng)，當(dāng)然，行業(yè)性質(zhì)不同，比率的標(biāo)準(zhǔn)不同。②速動(dòng)比率速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。速動(dòng)資產(chǎn)是指貨幣資金、短期投資、應(yīng)收賬款等，不包括存貨和待攤費(fèi)用。速動(dòng)比率反映企業(yè)的即刻償債能力，一般要求1∶1以上。1、短期償債能力分析指標(biāo)43

③營運(yùn)資金比率營運(yùn)資金比率=營運(yùn)資金/流動(dòng)負(fù)債。營運(yùn)資金是流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債的差額，也叫流動(dòng)資金，一般1︰1左右為好，若太高，表明營運(yùn)資金閑置過多，企業(yè)還應(yīng)在理財(cái)方面多做文章，進(jìn)行適當(dāng)?shù)拈L期投資。③營運(yùn)資金比率44

2、長期償債能力分析指標(biāo)

①資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額它反映資產(chǎn)對債務(wù)的償還保障程度和債務(wù)對資產(chǎn)的資金支撐程度。參考標(biāo)準(zhǔn)值：（1）債權(quán)人：要求比率越低越好。（2）股東：要求比率越高越好，前提：總資本報(bào)酬率＞借入資本利息率。（3）經(jīng)營者：要求保持恰當(dāng)?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)。一般認(rèn)為該指標(biāo)應(yīng)維持在50%左右，行業(yè)性質(zhì)不同，比率的標(biāo)準(zhǔn)不同；2、長期償債能力45

②產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益它反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。③已獲利息收益倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用反映企業(yè)用經(jīng)營收益支付利息的能力。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)對債務(wù)償付的保障程度。參考標(biāo)準(zhǔn)值：至少要大于1，一般應(yīng)在3以上）②產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益46

3、營運(yùn)能力分析指標(biāo)

①應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均應(yīng)收帳款。該比率越高，表明收帳迅速，賬齡較短，資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365／應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率②存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨。存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨的變現(xiàn)的速度越快。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365／存貨周轉(zhuǎn)率

3、營運(yùn)能力分析指標(biāo)47

③總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額。用以綜合評價(jià)全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的指標(biāo)。④經(jīng)營周期經(jīng)營周期＝存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。是從購買存貨一直到收到現(xiàn)金的時(shí)間。⑤現(xiàn)金周期現(xiàn)金周期＝經(jīng)營周期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。它是從對外支付現(xiàn)金一直到收到現(xiàn)金的時(shí)間。③總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)48

4、獲利能力分析指標(biāo)

①銷售毛利率銷售毛利率＝（銷售收入－銷售成本）／銷售收入②銷售凈利率銷售凈利率＝凈利潤／銷售收入

③成本費(fèi)用利潤率

4、獲利能力分析指標(biāo)49

④總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤/平均資產(chǎn)總額⑤凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)。凈資產(chǎn)收益率又稱權(quán)益報(bào)酬率⑥每股收益（EPS）=凈利潤/總股本數(shù)

④總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤/平均資產(chǎn)總50