實(shí)用PPP項(xiàng)目投融資方案

實(shí)用PPP項(xiàng)目投融資方案實(shí)用PPP項(xiàng)目投融資方案實(shí)用PPP項(xiàng)目投融資方案資料僅供參考文件編號(hào)：2022年4月實(shí)用PPP項(xiàng)目投融資方案版本號(hào)：A修改號(hào)：1頁次：1.0審核：批準(zhǔn):發(fā)布日期：

方案一：PPP項(xiàng)目投融資方案

第一節(jié)

融資方案概述

一、項(xiàng)目公司股權(quán)結(jié)構(gòu)

二、投（籌）資模式

三、投（籌）資結(jié)構(gòu)

四、融資規(guī)模和渠道

第二節(jié)

項(xiàng)目財(cái)務(wù)方案

一、項(xiàng)目建設(shè)總投資估算

二、營運(yùn)成本構(gòu)成估算

三、項(xiàng)目總成本費(fèi)用估算概述

四、項(xiàng)目現(xiàn)金流量表測算

五、項(xiàng)目凈現(xiàn)值、收益率、投資回收期等財(cái)務(wù)指標(biāo)情況

六、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及要求

第三節(jié)

建設(shè)資金需求及投資計(jì)劃

一、項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度計(jì)劃

二、資本金到位計(jì)劃

三、銀行融資計(jì)劃

四、資金投資使用計(jì)劃

第四節(jié)

投融資方案其他需要說明的內(nèi)容

第一節(jié)

融資方案概述

霍邱縣城區(qū)道路工程PPP項(xiàng)目總投資約億元，其中前期費(fèi)用4億元，建安費(fèi)用約億元，中標(biāo)企業(yè)與xxxxxxxx公司共同組建項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)投資建設(shè)，其中項(xiàng)目公司的注冊資本金為本項(xiàng)目投資總額的20%即19000萬元，其中中標(biāo)企業(yè)出資17100萬元（占項(xiàng)目公司的90%）xxxxxxxx公司出資1900萬元（占項(xiàng)目公司的10%）。結(jié)合我公司自有資金的規(guī)模和融資渠道，本項(xiàng)目的前期費(fèi)用由我公司自有資金出借，建安資金由我公司負(fù)責(zé)融資，融資額在36000萬元，在中標(biāo)PPP合同簽訂后6個(gè)月內(nèi)完成融資。本案將對(duì)融資規(guī)模、融資方式、融資使用、融資風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行綜述。

一、項(xiàng)目公司股權(quán)結(jié)構(gòu)

本融資方案工程造價(jià)暫按億元考慮，另需承擔(dān)前期費(fèi)用4億元，項(xiàng)目總投資共計(jì)億元?；羟窨h城鎮(zhèn)建設(shè)投資有限公司（以下簡稱“霍邱城投公司”）作為政府方出資代表，與社會(huì)資本共同組建項(xiàng)目公司。其中，霍邱城投公司占股比例為10%；中標(biāo)社會(huì)資本占股比例為90%。項(xiàng)目公司注冊資本為壹億柒仟萬元人民幣（為項(xiàng)目總投資的20%），注冊資金須在中標(biāo)企業(yè)合同簽訂后30日內(nèi)全額到帳，項(xiàng)目公司的注冊資本金專門用于本項(xiàng)目的投資、建設(shè)、運(yùn)營及維護(hù)等，亦可用來支付前期費(fèi)用。

二、投（籌）資模式

本工程為PPP項(xiàng)目，我公司根據(jù)自身財(cái)務(wù)狀況計(jì)劃采用投入自有資金和商業(yè)融資方式籌措本工程建設(shè)資金。商業(yè)融資采用銀行信貸、商業(yè)信用擔(dān)保相結(jié)合的融資模式。采用這種籌資方式可以針對(duì)工程實(shí)際進(jìn)度情況按資金投入計(jì)劃適時(shí)投入，同時(shí)考慮積極整合我公司作為市政工程施工企業(yè)在勞力、設(shè)備、材料等方面的資源優(yōu)勢，以確保工程順利實(shí)施。

三、投（籌）資結(jié)構(gòu)

本工程投（籌）資結(jié)構(gòu)主要由集團(tuán)公司自有資產(chǎn)和商業(yè)融資構(gòu)成。自有資產(chǎn)由集團(tuán)公司現(xiàn)金投入和資產(chǎn)投入（現(xiàn)有材料儲(chǔ)備、自有機(jī)械設(shè)備）構(gòu)成，商業(yè)融資主要由銀行信貸、抵押貸款、商業(yè)信用擔(dān)保構(gòu)成，項(xiàng)目投（籌）資結(jié)構(gòu)圖和資金來源圖如下。

四、融資規(guī)模和渠道

本項(xiàng)目融資主要是建安資金投入期的融資，前期費(fèi)用由我公司自有資金借出，項(xiàng)目公司注冊資本金（我公司承擔(dān)部分為17100萬元）由我公司自有資金注入?，F(xiàn)中國農(nóng)業(yè)銀行承諾在我公司中標(biāo)后，提供貸款為95000萬元、徽商銀行給我公司授信額度為億元，完全可以保證本項(xiàng)的融資額要求。（銀行授信及貸款意向書附后）第二節(jié)

項(xiàng)目財(cái)務(wù)方案

本項(xiàng)目合作期限為13年，通過資格預(yù)審和競爭性磋商，中標(biāo)單位成立存續(xù)的項(xiàng)目公司，建設(shè)期為3年，運(yùn)營期為10年，從項(xiàng)目建設(shè)竣工后一年開始，政府開始逐步回購，直至第13年回購?fù)瓿伞?/p>

本項(xiàng)目的財(cái)務(wù)測算的依據(jù)是業(yè)主提供的相關(guān)數(shù)據(jù)、本公司的實(shí)際情況和市場風(fēng)險(xiǎn)及實(shí)際經(jīng)驗(yàn)，最后經(jīng)測算的本項(xiàng)目全部投資內(nèi)部收益率為%，項(xiàng)目投資回收期為年，折現(xiàn)率為銀行同期基準(zhǔn)利率時(shí)的凈現(xiàn)值為萬元，增值稅按國家現(xiàn)行稅收政策執(zhí)行，企業(yè)所得稅按25%征收。

財(cái)務(wù)分析測算的有關(guān)邊界條件如下：

a、項(xiàng)目公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。項(xiàng)目公司注冊資本金××××萬元，政府平臺(tái)公司出資××××萬元，持股10%，中標(biāo)公司持股90%，出資16200萬元，注冊資本金第一次出資不低于500萬元，其余資本金根據(jù)項(xiàng)目資金需求按照持股比例分批到位。

b、項(xiàng)目建設(shè)期為3年，總投資額60000萬元，第一年完成產(chǎn)值約30%，第二年完成產(chǎn)值約40%，第三年完成產(chǎn)值30%。項(xiàng)目第二年底結(jié)頂，第三年底竣工。

c、本項(xiàng)目預(yù)付工程款10%，在項(xiàng)目開工第一個(gè)月底支付，工程進(jìn)度款為每月工作量的75%，第三年竣工后支付至85%，用預(yù)付款抵扣該差額的10%，第五年結(jié)算完成付至95%。項(xiàng)目總額的5%為質(zhì)量保證金，竣工滿一年退30%，滿二年退30%滿三年退20%，滿四年退10%，滿五年退剩余10%。

d、履約保證3000萬元為現(xiàn)金保證，項(xiàng)目第二年底結(jié)頂時(shí)退50%，即1500萬元，第三年底竣工時(shí)退剩余50%，即1500萬元。

e、建設(shè)期投入使用資金的順序?yàn)椋喉?xiàng)目公司注冊資本金，銀行貸款。工程項(xiàng)目進(jìn)度款每2個(gè)月支付一次，時(shí)間點(diǎn)為次月底，直至支付完成。

f、項(xiàng)目公司建設(shè)期費(fèi)用由施工方承擔(dān)，項(xiàng)目公司運(yùn)營期的運(yùn)營成本有項(xiàng)目公司承擔(dān)。

g、項(xiàng)目回購方式為：通過股權(quán)溢價(jià)和資產(chǎn)溢價(jià)進(jìn)行回購，回購款為建設(shè)成本+資金利息。第4年回購20%，以后年度等額回購，第5年至第13年每年回購%。

h、每半年向銀行支付一次資金利息，利息由項(xiàng)目公司支付。

i、銀行資金成本年利率為基準(zhǔn)利率上浮10%，目前5年以上貸利率為%；政府平臺(tái)公司××××萬元的注冊資本不考慮資金成本。

j、政府平臺(tái)公司回購支付利息，按照投資總成本減去政府平臺(tái)公司資本金××××萬元后的余額，再乘5年以上貸款基準(zhǔn)利率上浮15%計(jì)算。

k、政府回購支付利息時(shí)，不包括項(xiàng)目履約保證金3000萬元和項(xiàng)目公司的運(yùn)營費(fèi)用。

本項(xiàng)目收入是政府回購項(xiàng)目支付的回購款，包括建設(shè)工程款和利息。項(xiàng)目的總投資金額由工程建設(shè)費(fèi)、其他費(fèi)用等構(gòu)成，總投資額為6億元（含政府平臺(tái)公司資本金出資），政府平臺(tái)公司回購款總收入為（建設(shè)成本-政府平臺(tái)公司資本金出資+利息）76250萬元。

本項(xiàng)目的支出包括工程建設(shè)費(fèi)用56400萬元，其他建設(shè)費(fèi)用3600萬元，稅金及附加538萬元，融資費(fèi)用12329萬元，運(yùn)營支出648萬元。

本項(xiàng)目的預(yù)期盈虧基本持平，資金收支保持平衡。

具體數(shù)據(jù)詳見以下測算附表。一、項(xiàng)目建設(shè)總投資估算

二、營運(yùn)成本構(gòu)成估算

本項(xiàng)目的運(yùn)營成本估算如下表。說明：上表包含的運(yùn)營成本僅限于維持項(xiàng)目公司正常運(yùn)營所需的開支，工程建設(shè)其他費(fèi)用中除建設(shè)單位管理費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)用外，其他工程建設(shè)費(fèi)用均未包含。

金額單位：萬元三、項(xiàng)目總成本費(fèi)用估算概述

項(xiàng)目公司總成本費(fèi)用包括運(yùn)營成本和財(cái)務(wù)成本，其中運(yùn)營成本僅包括維持項(xiàng)目公司運(yùn)營所需的必要開支，財(cái)務(wù)成本是以項(xiàng)目公司的名義向外部銀行融資產(chǎn)生的利息支出。

單位：萬元

四、項(xiàng)目現(xiàn)金流量表測算

五、項(xiàng)目凈現(xiàn)值、收益率、投資回收期等財(cái)務(wù)指標(biāo)情況

（一）項(xiàng)目凈現(xiàn)值

折現(xiàn)率為同期銀行基準(zhǔn)利率，即年利率%時(shí)，項(xiàng)目的累計(jì)凈現(xiàn)值為萬元，折現(xiàn)率為%時(shí)，項(xiàng)目的累計(jì)凈現(xiàn)值為萬元，具體折算明細(xì)表如下。

（二）投資收益率

項(xiàng)目投資內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)值流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率，即FIRR作為折現(xiàn)率使以下等式成立。

其中：

CI：項(xiàng)目現(xiàn)金流入量；

CO：項(xiàng)目現(xiàn)金流出量；

（CI-CO）t：第t年的凈現(xiàn)金流量；

n:財(cái)務(wù)計(jì)算期（對(duì)于PPP項(xiàng)目為政府和社會(huì)資本合作期）

FIRR：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。

根據(jù)項(xiàng)目凈現(xiàn)值折算表，使用插值法求本項(xiàng)目的內(nèi)部收益率，計(jì)算如下:

NPV（%）=

NPV（%）=

FIRR=%+（%%）*（+）=%

即本項(xiàng)目的投資內(nèi)部收益率為%

（三）投資回收期

項(xiàng)目投資回收期即項(xiàng)目凈收益回收投資所需要的時(shí)間，根據(jù)本項(xiàng)目凈現(xiàn)值折算表，累計(jì)凈現(xiàn)金流量由負(fù)值變?yōu)榱愕臅r(shí)點(diǎn)，即為本項(xiàng)目的投資回收期。

本項(xiàng)目投資回收期=10+（+）=年

六、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及要求

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

本項(xiàng)目存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要有以下幾個(gè)方面。

1、項(xiàng)目的凈現(xiàn)值風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)前面的財(cái)務(wù)測算，本項(xiàng)目的累計(jì)凈現(xiàn)值為萬元，金額比較低，且折算率僅為同期銀行基準(zhǔn)利率%，在同項(xiàng)目社會(huì)必要報(bào)酬率%以上時(shí)，會(huì)出現(xiàn)凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，即為不可行項(xiàng)目，存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，

2、項(xiàng)目的內(nèi)部收益風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)測算，本項(xiàng)目的全部投資內(nèi)部收益率為%，內(nèi)部收益率比較低，而且項(xiàng)目本身存在一些不確定的因素，困難導(dǎo)致項(xiàng)目收益率會(huì)更低。

3、項(xiàng)目投資回收期風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)測算，本項(xiàng)目的投資回收期為年，回收期限非常的長，若招標(biāo)人不能按合同及時(shí)履行義務(wù)，則回收期限會(huì)更加的漫長，導(dǎo)致項(xiàng)目的運(yùn)營成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用的加大，存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4、償還到期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本項(xiàng)目投資除了項(xiàng)目公司資本金外，還有大部分的投資是通過項(xiàng)目公司對(duì)外的融資，銀行和金融公司對(duì)外融資有期限要求，到期要還款付息，而本項(xiàng)目的周期非常的長，若招標(biāo)人不能及時(shí)履行合同，及時(shí)進(jìn)行回購，則可能導(dǎo)致項(xiàng)目公司不能償還到期債務(wù)，存在違約風(fēng)險(xiǎn)。

（二）對(duì)招標(biāo)人的要求

為保證項(xiàng)目建設(shè)順利推進(jìn)，同時(shí)保證本項(xiàng)目財(cái)務(wù)的可行性，避免不必要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)招標(biāo)人提出以下要求。

1、允許項(xiàng)目公司注冊資本金分次到位，為避免造成資金沉淀，增加財(cái)務(wù)成本，招標(biāo)人應(yīng)允許項(xiàng)目公司的注冊資本金分次到位，我公司將根據(jù)項(xiàng)目施工計(jì)劃及資金需求，在不影響項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度的條件下，分批次注入資本金。

2、招標(biāo)人在項(xiàng)目建設(shè)完成后，能夠?qū)?xiàng)目及時(shí)進(jìn)行回購，前期回購比例適當(dāng)大些，這樣可以及時(shí)償還項(xiàng)目公司債務(wù)，降低財(cái)務(wù)成本，同時(shí)也可以縮短項(xiàng)目投資回收期。

3、項(xiàng)目公司發(fā)生的地方性稅費(fèi)，招標(biāo)人應(yīng)給予減免，這樣可以減輕項(xiàng)目公司的資金壓力，也可以降低項(xiàng)目公司的成本費(fèi)用，從提高項(xiàng)目財(cái)務(wù)收益的可行性。第三節(jié)

建設(shè)資金需求及投資計(jì)劃

一、項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度計(jì)劃

本項(xiàng)目建設(shè)期為3年，總投資額60000萬元，第一年完成產(chǎn)值約30%，第二年完成產(chǎn)值約40%，第三年完成產(chǎn)值30%。項(xiàng)目第二年底結(jié)頂，第三年底竣工，項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度計(jì)劃如下表。二、資本金到位計(jì)劃

若我公司中標(biāo)，將在PPP項(xiàng)目合同簽訂后60天內(nèi)成立項(xiàng)目公司，成立時(shí)到位資本金不少于500萬元，后續(xù)資本金將根據(jù)資金需求分步到位，及時(shí)保證項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，資本金到位計(jì)劃如下表。三、銀行融資計(jì)劃

根據(jù)本項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度計(jì)劃及資金需求計(jì)劃，經(jīng)測算安排，建設(shè)期及運(yùn)營期年度融資借款還款計(jì)劃如下表。四、資金投資使用計(jì)劃

本項(xiàng)目預(yù)付工程款10%，在項(xiàng)目開工第一個(gè)月底支付，工程進(jìn)度款為每月工作量的75%，第三年竣工后支付至85%，用預(yù)付款抵扣該差額的10%，第五年結(jié)算完成付至95%。項(xiàng)目總額的5%為質(zhì)量保證金，竣工滿一年退30%，滿二年退30%滿三年退20%，滿四年退10%，滿五年退剩余10%。根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度計(jì)劃及資金需求，本項(xiàng)目的資金投資計(jì)劃如下表。

第四節(jié)

投融資方案其他需要說明的內(nèi)容需要說明的是，根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定，目前的金融政策對(duì)以財(cái)政資金為還款來源的項(xiàng)目貸款進(jìn)行了比較嚴(yán)格的限制，所以投標(biāo)人若中標(biāo)本項(xiàng)目，在實(shí)施過程中，需要招標(biāo)人提供必要配合條件以滿足銀行融資要求，以確保本項(xiàng)目的建設(shè)。方案二：PPP項(xiàng)目投融資方案

目錄第一節(jié)

項(xiàng)目融資方案

一、項(xiàng)目PPP合作模式

二、項(xiàng)目公司股本金方案

三、項(xiàng)目貸款融資方案

四、資金籌措的應(yīng)急預(yù)案

五、項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分析及其控制方案

第二節(jié)

資本金比例、籌措第三節(jié)

債務(wù)資金籌措第四節(jié)

融資計(jì)劃概述第一節(jié)

項(xiàng)目融資方案

一、項(xiàng)目PPP合作模式

福鼎市文化藝術(shù)中心PPP項(xiàng)目總建筑面積為××平方米，工程造價(jià)約××××萬元，建設(shè)工期××年，運(yùn)營期×××年。項(xiàng)目采用PPP模式投資建設(shè)，若我公司有幸中標(biāo)，將根據(jù)招標(biāo)要求，與政府指定的平臺(tái)公司共同組建項(xiàng)目公司，項(xiàng)目公司注冊資本金為××××萬元，公私合營比例×:×，項(xiàng)目公司資金實(shí)行專戶管理。根據(jù)投標(biāo)文件確定的合作期，政府平臺(tái)公司完成投資回報(bào)支付后，我公司將項(xiàng)目公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給政府指定的平臺(tái)公司，項(xiàng)目公司成為政府平臺(tái)公司的全資子公司。

二、項(xiàng)目公司股本金方案

（一）項(xiàng)目公司注冊資本金

項(xiàng)目公司注冊資本金為××萬元，公私合營比例×:×，政府平臺(tái)公司出資××××萬元，股權(quán)比例為××%，我公司出資××××萬元，股權(quán)比例為××%。

我公司準(zhǔn)備對(duì)本項(xiàng)目投入自有資金××××萬元，作為注冊資本金注入項(xiàng)目公司，作為該項(xiàng)目前期建設(shè)資金，見附表一。（二）自有資金情況

為確保本項(xiàng)目投資建設(shè)的順利開展，我公司高度重視，積極參與投標(biāo)以支持地方建設(shè)的需要。若我公司中標(biāo)，將在PPP項(xiàng)目合同簽訂后60天內(nèi)成立項(xiàng)目公司，成立時(shí)到位資本金不少于×××萬元，后續(xù)資本金將根據(jù)資金需求分步到位，及時(shí)保證項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度。

我公司擬投入的×××萬元資本金全部為我公司的自有流動(dòng)資金，從以下幾個(gè)方面，可以保證自有資金出資到位。

1、從我公司2015年底經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表上自有貨幣資金，以及近期銀行連續(xù)5個(gè)工作日存款余額證明，可以保證我公司有充足的資金投入。

2、我公司長年以來經(jīng)營穩(wěn)健高效，近年來經(jīng)營業(yè)務(wù)高速增長，確保了公司營業(yè)利潤和穩(wěn)定的經(jīng)營性現(xiàn)金流，可以充分保證在本項(xiàng)目上自有資金的投入。

3、在本項(xiàng)目建設(shè)期內(nèi)，我公司前期大量工程項(xiàng)目已進(jìn)入或即將進(jìn)入收款高峰期，將帶來大量的現(xiàn)金流入，可以充分保障本項(xiàng)目的自有資金投入。

三、項(xiàng)目貸款融資方案

本項(xiàng)目將采用項(xiàng)目貸款融資的方式進(jìn)行建設(shè)，在項(xiàng)目公司注冊成立后，將與銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，并通過金融機(jī)構(gòu)的融資渠道獲得更多的資金支持。本工程項(xiàng)目估算總投資約6億元人民幣，除資本金億元外，項(xiàng)目建設(shè)資金缺口約億元。根據(jù)工程進(jìn)度及資金使用計(jì)劃，通過項(xiàng)目融資的方式逐步到位。

我公司已就本項(xiàng)目情況與多家合作銀行開展了深度溝通，在對(duì)招標(biāo)人當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)力和我公司經(jīng)營狀況充分信任的基礎(chǔ)上，已有數(shù)家銀行提出了基本的貸款意向，在本項(xiàng)目的投資上，我公司優(yōu)先考慮以項(xiàng)目貸款方式取得融資資金。

目前我公司與建設(shè)銀行就本項(xiàng)目已達(dá)成融資意向，若我公司被貴方選定中標(biāo)，銀行已承若將以相對(duì)優(yōu)惠的利率向本項(xiàng)目提供最高5億元的融資貸款用于項(xiàng)目建設(shè)。貸款方案如下表。對(duì)于項(xiàng)目貸款的融資方式，我公司已有多個(gè)投資項(xiàng)目的成功經(jīng)驗(yàn)，申請難度比較低、資金保障性高、還款操作靈活，且以我公司資產(chǎn)和信用作為擔(dān)保、背書，可以確保資金足額、及時(shí)地到位。

四、資金籌措的應(yīng)急預(yù)案

在項(xiàng)目資金籌措過程中可能出現(xiàn)意外的情況，比如項(xiàng)目貸款融資銀行沒有及時(shí)放款等，針對(duì)這些意外情況，我公司制定了詳細(xì)的應(yīng)急預(yù)案，主要包括以下應(yīng)急措施。

1、我公司與省內(nèi)多家銀行擁有良好的合作關(guān)系，并建立了戰(zhàn)略伙伴合作關(guān)系，獲得建設(shè)銀行、光大銀行和工商銀行等多家銀行的授信額度總計(jì)達(dá)20億元，如果已簽訂合作意向的銀行出現(xiàn)意外，不能履行融資協(xié)議，其他合作銀行完全可以替代。

2、我公司作為大型的集團(tuán)建筑施工企業(yè)，擁有良好的企業(yè)信用并很早開展了應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)付賬款和上下游供應(yīng)商信用融資業(yè)務(wù)，可以在較短的時(shí)間內(nèi)籌集足夠的資金作為補(bǔ)充。

3、在最不利的意外情況下，我公司可以動(dòng)用自有流動(dòng)資金來保證項(xiàng)目建設(shè)資金需要。隨本投標(biāo)文件，我公司提供了2015年度財(cái)務(wù)報(bào)表和銀行存款余額證明，都能證明我公司自有流動(dòng)資金完全能滿足本項(xiàng)目注冊資本金和后期建設(shè)資金的需求。

4、本公司擁有健全完善的財(cái)務(wù)管理體系，為了加強(qiáng)資金管理，成立了內(nèi)部銀行，由專業(yè)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)公司的融資、擔(dān)保、銀行承兌和保函等業(yè)務(wù)，并與多家基金公司及財(cái)務(wù)公司建立了戰(zhàn)略伙伴合作關(guān)系，公司還在積極準(zhǔn)備集團(tuán)上市，通過上市進(jìn)行融資。

5、為保證本項(xiàng)目資金需求，我公司將所需的資金納入年度預(yù)算管理，并實(shí)行?？顚Ｓ?。根據(jù)董事會(huì)批準(zhǔn)的年度投資計(jì)劃，經(jīng)財(cái)務(wù)部門審核、綜合平衡后編制年度現(xiàn)金流量表，報(bào)公司總經(jīng)理、董事長審批后執(zhí)行。資金實(shí)行?？顚Ｓ霉芾?，不得挪用，保證本項(xiàng)目的建設(shè)資金需求。

五、項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分析及其控制方案

本項(xiàng)目建設(shè)過程中可能會(huì)遇到以下融資風(fēng)險(xiǎn)。

1、信用風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目融資所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目有關(guān)參與方不能履行協(xié)定責(zé)任和義務(wù)而出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

2、完工風(fēng)險(xiǎn)。完工風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目無法完工、延期完工或者完工后無法達(dá)到預(yù)期運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的完工風(fēng)險(xiǎn)存在于項(xiàng)目建設(shè)階段，它是項(xiàng)目融資的主要核心風(fēng)險(xiǎn)之一。完工風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目公司而言意味著利息支出的增加、貸款償還期限的延長。

3、金融風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在項(xiàng)目融資中利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面。必須對(duì)自身難以控制的金融市場上可能出現(xiàn)的變化加以認(rèn)真分析和預(yù)測，如匯率波動(dòng)、利率上漲、通貨膨脹、國際貿(mào)易政策的趨向等，這些因素會(huì)引發(fā)項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)。

4、環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于滿足環(huán)保法規(guī)要求而增加的新資產(chǎn)投入或迫使項(xiàng)目停產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)。隨著公眾愈來愈關(guān)注對(duì)自然環(huán)境的影響，國家頒布了日益嚴(yán)厲的法令來控制輻射、廢棄物、有害物質(zhì)的運(yùn)輸及低效使用能源和不可再生資源?！拔廴菊叱袚?dān)環(huán)境債務(wù)”的原則已被廣泛接受。因此，也應(yīng)該重視項(xiàng)目融資期內(nèi)有可能出現(xiàn)的任何環(huán)境保護(hù)方面的風(fēng)險(xiǎn)。

針對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)，我公司將采取如下措施進(jìn)行控制。

1、我公司將嚴(yán)格控制項(xiàng)目所有參與者，通過多種方式選擇優(yōu)秀的供應(yīng)商及項(xiàng)目參與方，并對(duì)他們持續(xù)進(jìn)行評(píng)估，優(yōu)勝劣汰，將各參與方的信用風(fēng)險(xiǎn)控制在較低的水平。

2、我公司將采用項(xiàng)目總承包的方式進(jìn)行項(xiàng)目整體實(shí)施，由我公司負(fù)責(zé)項(xiàng)目的整體建設(shè)，對(duì)項(xiàng)目公司負(fù)總責(zé)，我公司基于自身完備的管理體系，確保項(xiàng)目按時(shí)、保質(zhì)竣工。

3、我公司作為大型集團(tuán)施工企業(yè)，與眾多銀行等金融機(jī)構(gòu)建立了長期及穩(wěn)固的資金使用平臺(tái)，具有運(yùn)用傳統(tǒng)及新型的金融衍生工具獲得資金的能力。

4、在項(xiàng)目建設(shè)期間，若出現(xiàn)超工程結(jié)算、資金以外短缺等困難情況，我公司將及時(shí)為以項(xiàng)目公司主體向銀行申請融資提供所需的相關(guān)文件、信用擔(dān)保及承若等支持，確保項(xiàng)目公司資金及時(shí)足額到位，保障本項(xiàng)目的順利建設(shè)和穩(wěn)定運(yùn)營。

5、我公司將在項(xiàng)目的實(shí)施中充分考慮環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)；擬定環(huán)境保護(hù)計(jì)劃，并在計(jì)劃中考慮到未來可能加強(qiáng)的環(huán)保管制；以環(huán)保立法的變化為基礎(chǔ)進(jìn)行環(huán)保評(píng)估，把環(huán)保評(píng)估納入項(xiàng)目的監(jiān)督范圍內(nèi)。第二節(jié)

資本金比例、籌措根據(jù)采購文件要求，項(xiàng)目公司由兩個(gè)單位聯(lián)合組成，其中乙1單位為xxxxxxxx有限公司，乙2單位為xxxxxxxx有限公司，項(xiàng)目公司注冊資本設(shè)定為壹億玖仟萬（190，000，000）元整，具體見下表：乙1方（xxxxxxxx有限公司）認(rèn)繳的注冊資本為壹仟玖佰萬（1900萬元）整，占項(xiàng)目公司注冊資本總額的百分之十（10%）；乙2方（xxxxxxxx有限公司）認(rèn)繳的注冊資本為壹億柒仟壹佰萬元整（171000萬元），占項(xiàng)目公司注冊資本總額的百分之九十（90%）。

乙1、乙2均以貨幣方式出資，雙方承諾將根據(jù)適用法律及當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)部門的規(guī)定依法繳納注冊資本金。項(xiàng)目公司資本金的到位時(shí)間應(yīng)滿足本協(xié)議項(xiàng)下的工程建設(shè)其他費(fèi)用的支付及鋪底流動(dòng)資金等需求，項(xiàng)目公司的注冊資本金由甲乙雙方按照各自認(rèn)繳的持股比例同步繳納到位。項(xiàng)目公司成立后，公司注冊資本資金必須在合同簽訂后30日全額到帳。我們承諾在被選定為中選投標(biāo)人后，將按規(guī)定與xxxxxxxx有限公司共同成立項(xiàng)目公司，并保證項(xiàng)目公司的注冊資本金和項(xiàng)目建設(shè)資金按照項(xiàng)目協(xié)議約定的時(shí)間和金額及時(shí)、足額到位。第三節(jié)

債務(wù)資金籌措本項(xiàng)目債務(wù)資金為信貸資金，主要是建設(shè)期內(nèi)投入資金，我公司擬定：

1、中國農(nóng)業(yè)銀行XX分行借款人民幣36000萬元，貸款期限為10年，等額還本付息，貸款利率為中國人民銀行規(guī)定長期借款利息（年息約%），如有上浮，上浮比例控制在10-20%；

2、徽商銀行XX分行借款人民幣36000萬元，貸款期限為10年，等額還本付息，貸款利率為中國人民銀行規(guī)定長期借款利息（年息約%），如有上浮，上浮比例控制在10-20%；

3、現(xiàn)上述兩銀行已分別出具了貸款意向書和授信證明，完全可以保證本項(xiàng)目融資之需要。第四節(jié)

融資計(jì)劃概述

一、資本結(jié)構(gòu)：7:3（債務(wù)資金/股本金之比）。

二、投標(biāo)人承諾在項(xiàng)目合同草簽后60個(gè)工作日內(nèi)完成融資交割。

三、項(xiàng)目公司股本（資本）和債務(wù)融資來源：

1、投標(biāo)人自籌資金情況

本投標(biāo)人自籌現(xiàn)金累計(jì)5億元以上，企業(yè)以機(jī)具、設(shè)備等實(shí)物資產(chǎn)投入予以補(bǔ)充，確保自籌資金到位。

2、自有投資的額度、來源

根據(jù)2015年度及2015年7月集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表，本公司至2016年5月?lián)碛胸泿刨Y金52763萬元，同時(shí)中國農(nóng)業(yè)銀行將提供95000萬元信貸支持，完全可以確保本工程的順利實(shí)施。

（1）現(xiàn)金存款

我企業(yè)資金實(shí)力雄厚，自籌資金完全來源于企業(yè)自有資金，現(xiàn)有存款5億元，詳見本章“六、財(cái)務(wù)支持及其他外部融資支持文件”。

（2）公司在建項(xiàng)目情況

我公司現(xiàn)有應(yīng)收帳款及在建工程回款及銀行貸款累計(jì)億元，其支付條件、經(jīng)營性現(xiàn)金流凈值如下表：

如上表所示，我公司在建任務(wù)形成的現(xiàn)金流和利潤完全可以確保億元的自有資金投入。

（3）項(xiàng)目公司股權(quán)融資方案：可在項(xiàng)目公司的股權(quán)出資比例不低于40%（含）的基礎(chǔ)上，再進(jìn)行項(xiàng)目公司股權(quán)融資。

（4）企業(yè)近三年經(jīng)營額和利潤情況及未來三年預(yù)估

根據(jù)我企業(yè)近三年財(cái)務(wù)報(bào)表，我企業(yè)近年來經(jīng)營一直處于良好的穩(wěn)步上升趨勢，預(yù)估未來三年會(huì)有穩(wěn)定的現(xiàn)金流和利潤額支撐企業(yè)投資，按照近三年增長率預(yù)估未來三年的增長情況，本企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況可以確保本項(xiàng)目所需的現(xiàn)金投入。企業(yè)近三年經(jīng)營額和利潤情況及未來三年經(jīng)營額和利潤預(yù)估見下表：方案三：PPP項(xiàng)目投融資方案

第一節(jié)

融資計(jì)劃

本投資項(xiàng)目的投資主體為我集團(tuán)股份公司獨(dú)資設(shè)立的項(xiàng)目公司，項(xiàng)目公司的資本金由我集團(tuán)股份公司全部出資，可根據(jù)自身經(jīng)營情況引進(jìn)其他財(cái)務(wù)投資人共同投入。我集團(tuán)股份公司指定的出資主體將作為項(xiàng)目公司的股東，向其派遣董事、監(jiān)事等高級(jí)管理人員。

項(xiàng)目建設(shè)資金分為項(xiàng)目資本金和信貸資金兩部分，由項(xiàng)目公司按照項(xiàng)目建設(shè)需要和進(jìn)度分期分批到位。根據(jù)招標(biāo)文件及其他資料測算，本項(xiàng)目投資總額約億元，其中：項(xiàng)目資本金為投資總額的30%，即人民幣億元；信貸資金為投資總額的70%，即人民幣億元。

項(xiàng)目投資建設(shè)+回購期限：項(xiàng)目投資建設(shè)+回購期限：合作期限11年，總建設(shè)期5年，付費(fèi)期6年。政府對(duì)本項(xiàng)目中的所有單項(xiàng)工程，在交工驗(yàn)收后6年內(nèi)分6期按合同約定的方式和時(shí)間向我方逐年按【2:3:2:1:1:1】的比例支付本項(xiàng)目的可用性服務(wù)費(fèi)。

項(xiàng)目公司將按照本項(xiàng)目工程投資建設(shè)進(jìn)度，制定資金流量計(jì)劃，并對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行隨時(shí)跟蹤，根據(jù)實(shí)際變化進(jìn)行修正，以保證資金到位。第二節(jié)

資金來源項(xiàng)目公司注冊資本金全部作為項(xiàng)目資本金，剩余項(xiàng)目資本金來源于我公司自有貨幣資金及經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量或我公司指定的產(chǎn)業(yè)投資基金等。信貸資金由項(xiàng)目公司向金融機(jī)構(gòu)申請，政府方為項(xiàng)目融資提供符合金融機(jī)構(gòu)要求的必要擔(dān)?；蛳嚓P(guān)支持文件。

公司協(xié)助項(xiàng)目公司依特許經(jīng)營權(quán)享有的收益權(quán)向銀行提供質(zhì)押擔(dān)保申請項(xiàng)目貸款，金額億元，融資期限暫定11年（根據(jù)項(xiàng)目公司的運(yùn)營情況而定），同期基準(zhǔn)利率上浮10%，財(cái)務(wù)費(fèi)用（貸款利息）約億元。公司現(xiàn)已獲得銀行針對(duì)本項(xiàng)目出具的融資意向函（證明材料見附件）。

一、風(fēng)險(xiǎn)分析

我集團(tuán)股份公司在BT、BOT、PPP等項(xiàng)目建設(shè)、管理和融資方面擁有的豐富經(jīng)驗(yàn)，對(duì)項(xiàng)目建設(shè)過程中的融資風(fēng)險(xiǎn)能夠有效控制，若一旦出現(xiàn)銀行貸款臨時(shí)不能到位的情況，我集團(tuán)股份公司將啟動(dòng)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)防范措施?？紤]到項(xiàng)目的融資工作受國內(nèi)大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和金融政策影響很大，各家銀行對(duì)項(xiàng)目的融資條件也有差異，加上融資工作的復(fù)雜性，本項(xiàng)目在與銀行建立合作關(guān)系及項(xiàng)目融資工作的實(shí)施過程中，可能會(huì)面臨一定的難度和風(fēng)險(xiǎn)。為此，我公司將充分利用“葛洲壩”的大型央企品牌效應(yīng)，積極推進(jìn)項(xiàng)目融資工作；其次，我公司積極探索融資渠道，多方位解決項(xiàng)目融資問題；若項(xiàng)目融資工作遇到困難，將申請各股東給予支持，以保證項(xiàng)目建設(shè)資金的需求。

二、防范措施

1、融資應(yīng)急方案

為防止我集團(tuán)股份公司參股的項(xiàng)目公司在項(xiàng)目建設(shè)期間資金鏈的中斷，出現(xiàn)本項(xiàng)目建設(shè)資金不能及時(shí)滿足建設(shè)工程進(jìn)度的情況，我集團(tuán)股份公司承諾啟動(dòng)資金籌措的應(yīng)急預(yù)案：我集團(tuán)股份公司各分子公司絕大部分資金歸集至中國能建葛洲壩財(cái)務(wù)公司，資金池規(guī)模超過120億元，完全可以滿足項(xiàng)目資金需求。

2、資金監(jiān)管方案

項(xiàng)目公司將完善內(nèi)部控制，建立財(cái)務(wù)資金管理制度體系，實(shí)行資金收支預(yù)警機(jī)制，在特殊情況時(shí)采取緊急融資方案。

3、融資保障措施

（1）自有資金籌措保障

我集團(tuán)股份公司在實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)總額和市場份額快速擴(kuò)張的基礎(chǔ)上，營業(yè)收入和利潤總額保持了持續(xù)增長。在未來建設(shè)期內(nèi)，按照本項(xiàng)目的投資總額30%的自有資金出資是完全有保障的。公司近年財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營情況列示如下：本項(xiàng)目融資資金擬按總投資額的75%由項(xiàng)目公司向金融機(jī)構(gòu)申請貸款，均用于本項(xiàng)目的工程建設(shè)費(fèi)用，具體投入資金及時(shí)間根據(jù)工程項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度確定。

（2）融資保障措施

我集團(tuán)股份公司是由中國葛洲壩集團(tuán)公司控股的上市公司，是國家創(chuàng)新型企業(yè)。公司在多年經(jīng)營過程中，與各大金融機(jī)構(gòu)建立了良好合作關(guān)系，銀行對(duì)我集團(tuán)股份公司的綜合授信額度達(dá)2000億元，擁有暢通的融資渠道。我集團(tuán)股份公司自有資金存量較大，完全可以保證項(xiàng)目臨時(shí)資金需求。故我集團(tuán)股份公司其余建設(shè)資金籌措也具有較強(qiáng)保障能力。

為保障項(xiàng)目實(shí)施，在項(xiàng)目公司專款貸款出現(xiàn)不能及時(shí)到位的情況，公司可通過多種渠道融資保證建設(shè)資金供給。

我集團(tuán)股份公司將針對(duì)本項(xiàng)目與中國工商銀行股份有限公司三峽葛洲壩支行、中國建設(shè)銀行股份有限公司惠州市分行簽訂融資方案意向書，意向性承諾提供上限20億元的貸款。根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)情況，可以根據(jù)項(xiàng)目公司的投資計(jì)劃安排借款。

4、由銀行出具的銀行融資、金融服務(wù)方案

（1）附件1：工商銀行出具的《融資服務(wù)方案》

（2）附件2：建設(shè)銀行出具的《融資服務(wù)方案》

第三節(jié)

關(guān)于融資方案的其他說明

一、項(xiàng)目融資方案概述

本項(xiàng)目的融資計(jì)劃資金主要有自有資金及銀行貸款組成，乙1方（xxxxxxxx公司）認(rèn)繳的注冊資本為壹仟玖佰萬（19，000，000）元整，占項(xiàng)目公司注冊資本總額的百分之十（10%）；乙2方（xxxxxxxx有限公司）認(rèn)繳的注冊資本為壹億柒仟壹佰萬（171，000，000）元整，占項(xiàng)目公司注冊資本總額的百分之九十（90%）。若其余資金全部為銀行貸款（前期費(fèi)用4億元由企業(yè)自有資金出借），資金總額約叁萬陸仟萬元（360，000，000）整，約占項(xiàng)目總投資的%。

在項(xiàng)目實(shí)施過程中，自有資金主要用于前期費(fèi)用，銀行貸款主要用于后期工程實(shí)體建設(shè)，以及新增工程預(yù)估及不可預(yù)見因素投入資金。

根據(jù)采購文件要求，工程中標(biāo)后，由我單位與xxxxxxxx共同出資成立項(xiàng)目公司，負(fù)責(zé)整個(gè)項(xiàng)目的實(shí)施投資、建設(shè)、運(yùn)維、管理、移交等工作。項(xiàng)目公司組建完成后，由宣xxxxxxxx與我單位共同與項(xiàng)目公司簽訂施工合同，合同簽訂后，即進(jìn)入項(xiàng)目合作階段。

項(xiàng)目合作期為從本項(xiàng)目簽署PPP項(xiàng)目協(xié)議之日起l2年的期間（含建設(shè)期、運(yùn)維期，計(jì)劃建設(shè)期不超過2年）。項(xiàng)目合作期間，與項(xiàng)目有關(guān)的所有資產(chǎn)，包括但不限于：道路工程、橋涵工程、管線工程、交通工程、照明工程、綠化工程、泵站工程及其它附屬工程；本項(xiàng)目項(xiàng)下乙方擁有所有權(quán)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)；項(xiàng)目文件項(xiàng)下的合同性權(quán)利；運(yùn)維記錄、質(zhì)量保證計(jì)劃等文件等，項(xiàng)目運(yùn)營期間主要是對(duì)現(xiàn)有的項(xiàng)目設(shè)施進(jìn)行維護(hù)及管理。

運(yùn)營期滿結(jié)束后，乙方應(yīng)將項(xiàng)目資產(chǎn)無償移交甲方。

1、項(xiàng)目總體實(shí)施所需資金由自有資金及債務(wù)資金組成。月度使用計(jì)劃金額及百分比如下，其中使用比例是指當(dāng)期項(xiàng)目到位資金占項(xiàng)目實(shí)施所需資金總額的百分比。本工程項(xiàng)目為PPP工程項(xiàng)目，融資項(xiàng)目計(jì)劃施工工期為24個(gè)月，應(yīng)在具備工程實(shí)施條件及監(jiān)理下達(dá)正式開工令后，展開工程實(shí)施建設(shè)。詳細(xì)的月度資金投入計(jì)劃見下表和圖示。二、項(xiàng)目資金來源

本項(xiàng)目的融資計(jì)劃資金主要有自有資金及銀行貸款組成，乙1方（xxxxxxxx公司）認(rèn)繳的注冊資本為壹仟玖佰萬（19，000，000）元整，占項(xiàng)目公司注冊資本總額的百分之十（10％）；乙2方（xxxxxxxx有限公司）認(rèn)繳的注冊資本為壹億柒仟壹佰萬（153，000，000）元整，占項(xiàng)目公司注冊資本總額的百分之九十（90％）。其余資金全部為銀行貸款，資金總額約叁萬陸仟萬元（360，000，000）整，約占項(xiàng)目總投資的70％。

1、根據(jù)招標(biāo)文件對(duì)項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度的要求以及自身豐富的項(xiàng)目組織和管理經(jīng)驗(yàn)，編制項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃，進(jìn)而確定本項(xiàng)目按施工階段的資金使用計(jì)劃。

2、投標(biāo)人根據(jù)招標(biāo)文件要求，結(jié)合工程項(xiàng)目特點(diǎn)和內(nèi)容、本市氣候特點(diǎn)，以及考慮融資成本等要素，經(jīng)過各要素優(yōu)化組合，制定了詳細(xì)的施工進(jìn)度計(jì)劃、施工方案，并由此編制了建設(shè)資金使用計(jì)劃。本工程總體施工安排分為四個(gè)階段，具體安排是：第一階段：第一月至第五月，此階段主要進(jìn)臥陽南路、西湖北路、蓼城路、S343（北外環(huán)至南外環(huán)段）的項(xiàng)目部搭建、清表、及路基工程施工，并自建瀝青生產(chǎn)站和水穩(wěn)生產(chǎn)站；第二階段：第六月至第十二月，此階段主要完成西湖北路改建、蓼城路改建、臥陽南路改建等工程，并確保通車交付；第三階段：第十三月至第十九月，此階段主要是S343（北外環(huán)至南外環(huán)段）的路基及路面施工；第四階段：第二十月至第二十四月，此階段主要進(jìn)行S343（北外環(huán)至南外環(huán)段）的路面施工附屬工程施工。建設(shè)資金籌集和使用計(jì)劃也以此分為四個(gè)階段；第一階段占項(xiàng)目建設(shè)資金總額的％；第二階段占項(xiàng)目建設(shè)資金總額的％；第三階段占項(xiàng)目建設(shè)資金總額的％；第四階段占項(xiàng)目建設(shè)資金總額的％。

詳盡的建設(shè)階段資金投入計(jì)劃見下表。附件：銀行信貸證明，銀行存款證明詳見本章“三、財(cái)務(wù)支持及其他外部融資支持文件”。

三、年度借還款計(jì)劃與項(xiàng)目公司盈利預(yù)測表

1、項(xiàng)目回購期

項(xiàng)目的回購期定為10年?；刭徠谄瘘c(diǎn)自本項(xiàng)目竣工驗(yàn)收合格之日起計(jì)，霍邱縣人民政府開始分期（10年）支付本項(xiàng)目回購金額。

2、項(xiàng)目回購方式

本項(xiàng)目回購方式為自本項(xiàng)目竣工驗(yàn)收合格之日起10年內(nèi)分20次付清（每半年支付一次，分20期等額本息支付）。

3、項(xiàng)目回購金額

本項(xiàng)目回購金額分為：（前期費(fèi)用部分。前期費(fèi)用為4億元，政府按實(shí)際到位時(shí)間作為計(jì)息時(shí)間，分10年等額本息支付；（建安部分費(fèi)用。自運(yùn)營期之日算起（每條道路運(yùn)營期單獨(dú)計(jì)算），每年支付2次，每半年支付1次，分20期等額本息支付；（績效服務(wù)費(fèi)用，自運(yùn)營期開始計(jì)算，每年支付一次，分10年支付。

4、債務(wù)融資計(jì)劃

本工程建設(shè)期擬前8個(gè)月使用自有資本金，在項(xiàng)目建設(shè)后期進(jìn)行債務(wù)融資，在工程回購時(shí)返還債務(wù)融資費(fèi)用，債務(wù)融資計(jì)劃如下：5、項(xiàng)目還款方案本工程施工工期較長，通過合理安排施工計(jì)劃，降低了融資成本及財(cái)務(wù)費(fèi)月，我公司融資來源主要為銀行貸款，針對(duì)本工程作為PPP項(xiàng)目的特點(diǎn)，我公司計(jì)劃采用公司盈利支付與項(xiàng)目回購方案還款方案。

本項(xiàng)目回購方式為自項(xiàng)目竣工驗(yàn)收合格之日三個(gè)月內(nèi)支付第一次資金，以后每年支付一次（分2批，半年一次），共分10次付清。第一次竣工驗(yàn)收合格后三個(gè)月末支付合同價(jià)的10%。以后每年支付合同價(jià)的10%，項(xiàng)目竣工后的10年內(nèi)，全部付清。

我公司擬定第一次還款為，由公司收到業(yè)主支付的第一次回購款后7日內(nèi)，還款金額約萬元，用于歸還銀行貸款本金3600萬元，并償付當(dāng)期利息萬元，余款分10次付清，按照同比例等額支付。具體還款數(shù)額及時(shí)間見下表：6、項(xiàng)目盈利預(yù)測工程施工完成后，即進(jìn)入運(yùn)營階段，獲取利潤是企業(yè)價(jià)值增長的主要方式，因此，能否獲取穩(wěn)定、可持續(xù)的利潤是企業(yè)進(jìn)行投資的重要決策依據(jù)。有鑒于此，不但要讓PPP項(xiàng)目社會(huì)資本“有錢可賺、有利可圖”，還要確保其利潤的相對(duì)穩(wěn)定與可持續(xù)，降低社會(huì)資本在PPP項(xiàng)目中實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤的風(fēng)險(xiǎn)，也是其重要的盈利模式設(shè)計(jì)思路之一。

采用PPP模式有可能造成社會(huì)資本“暴利”，置政府于尷尬境地；而非經(jīng)營性公共項(xiàng)目則對(duì)社會(huì)資本缺乏吸引力，采用PPP模式后政府需要進(jìn)行適當(dāng)?shù)呢?cái)政補(bǔ)貼或者需要付費(fèi)，從而給政府帶來一定的財(cái)政壓力。為了吸引社會(huì)資本進(jìn)入更為廣泛的基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)領(lǐng)域，同時(shí)確保PPP項(xiàng)目“盈利但不暴利”。四、融資風(fēng)險(xiǎn)分析及有效的控制手段

1、融資風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)類型

（1）信用風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目融資所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目有關(guān)參與方不能履行協(xié)定責(zé)任和義務(wù)而出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。像提供貸款資金的銀行一樣，項(xiàng)目發(fā)起人也非常關(guān)心各參與方的可靠性、專業(yè)能力和信用。

（2）完工風(fēng)險(xiǎn)。完工風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目無法完工、延期完工或者完工后無法達(dá)到預(yù)期運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的完工風(fēng)險(xiǎn)存在于項(xiàng)目建設(shè)階段和試生產(chǎn)階段，它是項(xiàng)目融資的主要核心風(fēng)險(xiǎn)之一。完工風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目公司而言意味著利息支出的增加、貸款償還期限的延長和市場機(jī)會(huì)的錯(cuò)過。

（3）生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是指在項(xiàng)目試生產(chǎn)階段和生產(chǎn)運(yùn)營階段中存在的技術(shù)、資源儲(chǔ)量、能源和原材料供應(yīng)、生產(chǎn)經(jīng)營、勞動(dòng)力狀況等風(fēng)險(xiǎn)因素的總稱。它是項(xiàng)目融資的另一個(gè)主要核心風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、資源風(fēng)險(xiǎn)、能源和原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)。

（4）市場風(fēng)險(xiǎn)。市場風(fēng)險(xiǎn)是指在一定的成本水平下能否按計(jì)劃維持產(chǎn)品質(zhì)量與產(chǎn)量，以及產(chǎn)品市場需求量與市場價(jià)格波動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。市場風(fēng)險(xiǎn)主要有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、競爭風(fēng)險(xiǎn)和需求風(fēng)險(xiǎn)，這三種風(fēng)險(xiǎn)之間相互聯(lián)系，相互影響。

（5）金融風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在項(xiàng)目融資中利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面。項(xiàng)目發(fā)起人與貸款人必須對(duì)自身難以控制的金融市場上可能出現(xiàn)的變化加以認(rèn)真分析和預(yù)測，如匯率波動(dòng)、利率上漲、通貨膨脹、國際貿(mào)易政策的趨向等，這些因素會(huì)引發(fā)項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)。

（6）政治風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩大類：一類是國家風(fēng)險(xiǎn)，如借款人所在國現(xiàn)存政治體制的崩潰，對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)品實(shí)行禁運(yùn)、聯(lián)合抵制、終止債務(wù)的償還等；另一類是國家政治、經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)，如稅收制度的變更，關(guān)稅及非關(guān)稅貿(mào)易壁壘的調(diào)整，外匯管理法規(guī)的變化等。在任何國際融資中，借款人和貸款人都承擔(dān)政治風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)可以涉及到項(xiàng)目的各個(gè)方面和各個(gè)階段。

（7）環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于滿足環(huán)保法規(guī)要求而增加的新資產(chǎn)投入或迫使項(xiàng)目停產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)。隨著公眾愈來愈關(guān)注工業(yè)化進(jìn)程對(duì)自然環(huán)境的影響，許多國家頒布了日益嚴(yán)厲的法令來控制輻射、廢棄物、有害物質(zhì)的運(yùn)輸及低效使用能源和不可再生資源?！拔廴菊叱袚?dān)環(huán)境債務(wù)”的原則已被廣泛接受。因此，也應(yīng)該重視項(xiàng)目融資期內(nèi)有可能出現(xiàn)的任何環(huán)境保護(hù)方面的風(fēng)險(xiǎn)。

本工程建設(shè)周期持續(xù)時(shí)間雖然相對(duì)較短，但存在國家財(cái)政政策變動(dòng)期，又包括多個(gè)單項(xiàng)工程。涉及招標(biāo)人、代建方、咨詢、監(jiān)理、設(shè)計(jì)、施工、供貨等各個(gè)方面，風(fēng)險(xiǎn)因素多，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工作量大、情況復(fù)雜。風(fēng)險(xiǎn)管理的具體工作由我方指揮部合同預(yù)算專人負(fù)責(zé)，搜集各方面的信息，通過統(tǒng)計(jì)、分析、整理等具體工作手段，針對(duì)本工程的具體情況，列出本工程初始風(fēng)險(xiǎn)清單。

根據(jù)我司工程管理經(jīng)驗(yàn)及對(duì)本工程的具體情況，將本工程有可能發(fā)生的各類風(fēng)險(xiǎn)列表如下（見下表）：2、風(fēng)險(xiǎn)分析編輯

項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避分析是分析確定項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的存在及合理規(guī)避的研究。任何項(xiàng)目客觀上都存在風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目開展中無處不在，無時(shí)不有，我們不能消滅，但我們可以發(fā)現(xiàn)、預(yù)測并合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，把項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)變得可掌控。項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避報(bào)告就是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，從而了解項(xiàng)目究竟面臨什么風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)多大，以及該采取什么措施去減少、化解及規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

（1）研究內(nèi)容

風(fēng)險(xiǎn)分析指對(duì)辨識(shí)出的風(fēng)險(xiǎn)區(qū)別或風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)過程進(jìn)行考察研究，以進(jìn)一步細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)描述，從而找出風(fēng)險(xiǎn)致因并確定影響。我公司項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的研究內(nèi)容包括定性風(fēng)險(xiǎn)分析、定量風(fēng)險(xiǎn)分析、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)度量、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避等分析。

（2）作用意義

采用精確、可靠、科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測分析方法，能從理論上分析項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量，從而研發(fā)出如何規(guī)避項(xiàng)目中存在的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)未來將可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)提出防范措施和解決的辦法，避免可能帶來的經(jīng)濟(jì)損失。

（3）研究方法和模型

項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是項(xiàng)目執(zhí)行中一個(gè)非常重要的環(huán)節(jié)，做好風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，是項(xiàng)目順利進(jìn)行必不可少的，必須對(duì)風(fēng)險(xiǎn)采取規(guī)避措施。我公司規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)方法，主要是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)造成的后果性質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率或風(fēng)險(xiǎn)后果的大小等提出風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避措施。常用的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方法有：減輕、預(yù)防、回避、轉(zhuǎn)移、接受和儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)。

3、風(fēng)險(xiǎn)成因編輯

1、融資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)因分析

（1）負(fù)債規(guī)模。負(fù)債規(guī)模是指企業(yè)負(fù)債總額的大小或負(fù)債在資金總額中所占比重的高低。企業(yè)負(fù)債規(guī)模大，利息費(fèi)用支出增加，由于收益降低而導(dǎo)致喪失償付能力或破產(chǎn)的可能性也增大。同時(shí)，負(fù)債比重越高，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=[稅息前利潤／（稅息前利潤－利息）]越大，股東收益變化的幅度也隨之增加。所以負(fù)債規(guī)模越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。

（2）負(fù)債的利息率。在同樣負(fù)債規(guī)模的條件下，負(fù)債的利息率越高，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的利息費(fèi)用支出就越多，企業(yè)面臨破產(chǎn)危險(xiǎn)的可能性也隨之增大。同時(shí)，利息率對(duì)股東收益的變動(dòng)幅度也大有影響，因?yàn)樵诙愊⑶袄麧櫼欢ǖ臈l件下，負(fù)債的利息率越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，股東收益受影響的程度也越大。

（3）負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)。負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)是指企業(yè)所使用的長短期借款的相對(duì)比重。如果負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)安排不合理，例如應(yīng)籌集長期資金卻采用了短期借款，或者相反，都會(huì)增加企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。原因在于：第一，如果企業(yè)使用長期借款來籌資，它的利息費(fèi)用在相當(dāng)長的時(shí)期內(nèi)將固定不變，但如果企業(yè)用短期借款來籌資，則利息費(fèi)用可能會(huì)有大幅度的波動(dòng)；第二，如果企業(yè)大量舉借短期借款，并將短期借款用于長期資產(chǎn)，則當(dāng)短期借款到期時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)難以籌措到足夠的現(xiàn)金來償還短期借款的風(fēng)險(xiǎn)，若債權(quán)人由于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況差而不愿意將短期借款展期，則企業(yè)有可能被迫宣告破產(chǎn)；第三，長期借款的融資速度慢，取得成本通常較高，而且還會(huì)有一些限制性條款。

2、融資風(fēng)險(xiǎn)的外因分析

（1）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)本身所固有的風(fēng)險(xiǎn)，其直接表現(xiàn)為企業(yè)稅息前利潤的不確定性。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)不同于籌資風(fēng)險(xiǎn)，但又影響籌資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)完全用股本融資時(shí)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)即為企業(yè)的總風(fēng)險(xiǎn)，完全由股東均攤。當(dāng)企業(yè)采用股本與負(fù)債融資時(shí)，由于財(cái)務(wù)杠桿對(duì)股東收益的擴(kuò)張性作用，股東收益的波動(dòng)性會(huì)更大，所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)將大于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，其差額即為籌資風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)經(jīng)營不善，營業(yè)利潤不足以支付利息費(fèi)用，則不僅股東收益化為泡影，而且要用股本支付利息，嚴(yán)重時(shí)企業(yè)喪失償債能力，被迫宣告破產(chǎn)。

（2）預(yù)期現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)的流動(dòng)性。負(fù)債的本息一般要求以現(xiàn)金（貨幣資金）償還，因此，即使企業(yè)的贏利狀況良好，但其能否按合同、契約的規(guī)定按期償還本息，還要看企業(yè)預(yù)期的現(xiàn)金流入量是否足額及時(shí)和資產(chǎn)的整體流動(dòng)性如何，現(xiàn)金流入量反映的是現(xiàn)實(shí)的償債能力，資產(chǎn)的流動(dòng)性反映的是潛在償債能力。如果企業(yè)投資決策失誤，或信用政策過寬，不能足額或及時(shí)地實(shí)現(xiàn)預(yù)期的現(xiàn)金流入量，以支付到期的借款本息，就會(huì)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。此時(shí)企業(yè)為了防止破產(chǎn)可以變現(xiàn)其資產(chǎn)，但各種資產(chǎn)的流動(dòng)性（變動(dòng)能力）是不一樣的，其中庫存現(xiàn)金的流動(dòng)性最強(qiáng)，而固定資產(chǎn)的變現(xiàn)能力最弱。企業(yè)資產(chǎn)的整體流動(dòng)性不同，即各類資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中所占比重不同，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系甚大，當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)的總體流動(dòng)性較強(qiáng)，變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)較多時(shí)，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就較??；反之，當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)的整體流動(dòng)性較弱，變現(xiàn)能力弱的資產(chǎn)較多時(shí)，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就較大。很多企業(yè)破產(chǎn)不是因?yàn)闆]有資產(chǎn)，而是因?yàn)槠滟Y產(chǎn)不能在較短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)，結(jié)果不能按時(shí)償還債務(wù)，只好宣告破產(chǎn)。

（3）金融市場。金融市場是資金融通的場