IPTV投資項目招商引資方案范文

泓域咨詢/IPTV投資項目招商引資方案

IPTV投資項目招商引資方案xx投資管理公司

目錄第一章項目基本情況 8一、項目概述 8二、項目提出的理由 8三、項目總投資及資金構成 8四、資金籌措方案 9五、項目預期經濟效益規(guī)劃目標 9六、項目建設進度規(guī)劃 9七、研究結論 10八、主要經濟指標一覽表 10主要經濟指標一覽表 10第二章市場營銷和行業(yè)分析 12一、行業(yè)壁壘 12二、影響行業(yè)發(fā)展的因素 13三、行業(yè)未來發(fā)展趨勢 17四、新產品開發(fā)的必要性 20五、IPTV業(yè)務的行業(yè)特點 21六、整合營銷傳播執(zhí)行 24七、行業(yè)發(fā)展歷程 26八、市場細分戰(zhàn)略的產生與發(fā)展 29九、行業(yè)上下游情況 32十、企業(yè)營銷對策 34十一、體驗營銷的主要原則 35十二、市場導向戰(zhàn)略規(guī)劃 36第三章公司治理分析 38一、證券市場與控制權配置 38二、控制的層級制度 47三、決策機制 49四、管理腐敗的類型 53五、股東大會決議 55六、信息披露機制 56七、股東權利及股東（大）會形式 62八、獨立董事及其職責 67第四章企業(yè)文化分析 73一、企業(yè)文化的研究與探索 73二、企業(yè)文化管理與制度管理的關系 91三、企業(yè)文化的選擇與創(chuàng)新 95四、造就企業(yè)楷模 99五、企業(yè)文化的特征 102六、企業(yè)核心能力與競爭優(yōu)勢 105七、培養(yǎng)現(xiàn)代企業(yè)價值觀 107八、企業(yè)價值觀的構成 112第五章運營管理 122一、公司經營宗旨 122二、公司的目標、主要職責 122三、各部門職責及權限 123四、財務會計制度 126第六章選址方案分析 130一、深度融入新發(fā)展格局，打造川渝東北消費集聚地 135第七章人力資源 137一、人力資源時間配置的內容 137二、企業(yè)員工培訓與開發(fā)項目設計的原則 139三、招募環(huán)節(jié)的評估 141四、薪酬體系 142五、薪酬管理制度 147六、制訂績效改善計劃的程序 149七、職業(yè)與職業(yè)生涯的基本概念 150八、招聘活動過程評估的相關概念 151第八章財務管理方案 155一、財務可行性要素的特征 155二、現(xiàn)金的日常管理 155三、短期融資的概念和特征 160四、分析與考核 162五、企業(yè)資本金制度 163六、營運資金的特點 169七、應收款項的概述 171八、影響營運資金管理策略的因素分析 173第九章項目經濟效益 176一、經濟評價財務測算 176營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 176綜合總成本費用估算表 177利潤及利潤分配表 179二、項目盈利能力分析 180項目投資現(xiàn)金流量表 181三、財務生存能力分析 182四、償債能力分析 183借款還本付息計劃表 184五、經濟評價結論 185第十章投資估算 186一、建設投資估算 186建設投資估算表 187二、建設期利息 187建設期利息估算表 188三、流動資金 189流動資金估算表 189四、項目總投資 190總投資及構成一覽表 190五、資金籌措與投資計劃 191項目投資計劃與資金籌措一覽表 191第十一章總結 193報告說明IPTV是隨著電信寬帶業(yè)務的增長發(fā)展起來的，而IPTV的發(fā)展，也反向促進了電信業(yè)務的穩(wěn)定和擴大。隨著“寬帶中國”戰(zhàn)略的實施，網絡覆蓋范圍不斷擴大，傳輸和接入能力不斷增強，對網絡傳輸內容及應用服務提出巨大需求。IPTV除直播頻道外，還提供比較豐富的點播、內容回看、專題、應用、社區(qū)、生活等交互式信息服務，能帶給用戶更高品質視聽服務享受。信號穩(wěn)定、功能多，性價比高是用戶選擇IPTV的最主要原因，同時，支持電視直播、功能多樣、大屏畫質好是IPTV與OTT、有線電視及互聯(lián)網視頻相比的競爭優(yōu)勢。根據謹慎財務估算，項目總投資1830.41萬元，其中：建設投資1175.87萬元，占項目總投資的64.24%；建設期利息13.78萬元，占項目總投資的0.75%；流動資金640.76萬元，占項目總投資的35.01%。項目正常運營每年營業(yè)收入7100.00萬元，綜合總成本費用5764.92萬元，凈利潤976.69萬元，財務內部收益率38.37%，財務凈現(xiàn)值2018.57萬元，全部投資回收期4.51年。本期項目具有較強的財務盈利能力，其財務凈現(xiàn)值良好，投資回收期合理。經分析，項目符合國家產業(yè)相關政策，項目建設及投產的各項指標均表現(xiàn)較好，財務評價的各項指標均高于行業(yè)平均水平，項目的社會效益、環(huán)境效益較好，因此，項目投資建設各項評價均可行。建議項目建設過程中控制好成本，制定好項目的詳細規(guī)劃及資金使用計劃，加強項目建設期的建設管理及項目運營期的生產管理，特別是加強產品生產的現(xiàn)金流管理，確保企業(yè)現(xiàn)金流充足，同時保證各產業(yè)鏈及各工序之間的銜接，控制產品的次品率，贏得市場和打造企業(yè)良好發(fā)展的局面。項目是基于公開的產業(yè)信息、市場分析、技術方案等信息，并依托行業(yè)分析模型而進行的模板化設計，其數據參數符合行業(yè)基本情況。本報告僅作為投資參考或作為學習參考模板用途。項目基本情況項目概述（一）項目基本情況1、項目名稱：IPTV投資項目2、承辦單位名稱：xx投資管理公司3、項目性質：新建4、項目建設地點：xxx（以最終選址方案為準）5、項目聯(lián)系人：袁xx（二）項目選址項目選址位于xxx（以最終選址方案為準）。項目提出的理由物聯(lián)網技術的應用將使得IPTV傳輸通道從單純的視聽娛樂服務向更豐富的智慧生活服務功能擴展。物聯(lián)網技術以及傳感器技術伴隨5G應用的支持，能夠使得更多設備收集的圖像信息、位置信息、行為信息實時通過IPTV反映給屏幕觀看者，增強IPTV的互動性，實現(xiàn)更多增值業(yè)務應用場景。項目總投資及資金構成本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資1830.41萬元，其中：建設投資1175.87萬元，占項目總投資的64.24%；建設期利息13.78萬元，占項目總投資的0.75%；流動資金640.76萬元，占項目總投資的35.01%。資金籌措方案（一）項目資本金籌措方案項目總投資1830.41萬元，根據資金籌措方案，xx投資管理公司計劃自籌資金（資本金）1267.82萬元。（二）申請銀行借款方案根據謹慎財務測算，本期工程項目申請銀行借款總額562.59萬元。項目預期經濟效益規(guī)劃目標1、項目達產年預期營業(yè)收入（SP）：7100.00萬元。2、年綜合總成本費用（TC）：5764.92萬元。3、項目達產年凈利潤（NP）：976.69萬元。4、財務內部收益率（FIRR）：38.37%。5、全部投資回收期（Pt）：4.51年（含建設期12個月）。6、達產年盈虧平衡點（BEP）：2627.16萬元（產值）。項目建設進度規(guī)劃項目計劃從立項工程竣工驗收、投產運營共需12個月的時間。研究結論通過分析，該項目經濟效益和社會效益良好。從發(fā)展來看公司將面向市場調整產品結構，改變工藝條件以高附加值的產品代替目前產品的產業(yè)結構。主要經濟指標一覽表主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1總投資萬元1830.411.1建設投資萬元1175.871.1.1工程費用萬元779.641.1.2其他費用萬元367.611.1.3預備費萬元28.621.2建設期利息萬元13.781.3流動資金萬元640.762資金籌措萬元1830.412.1自籌資金萬元1267.822.2銀行貸款萬元562.593營業(yè)收入萬元7100.00正常運營年份4總成本費用萬元5764.92""5利潤總額萬元1302.25""6凈利潤萬元976.69""7所得稅萬元325.56""8增值稅萬元273.60""9稅金及附加萬元32.83""10納稅總額萬元631.99""11盈虧平衡點萬元2627.16產值12回收期年4.5113內部收益率38.37%所得稅后14財務凈現(xiàn)值萬元2018.57所得稅后市場營銷和行業(yè)分析行業(yè)壁壘1、市場準入壁壘由于電視屏幕具有較強公信力和權威性，為對公眾進行教育引導和輿論宣傳，國家需對IPTV和互聯(lián)網電視播出內容進行管控，相關部門制定了一系列法律、法規(guī)、政策用于規(guī)范IPTV和互聯(lián)網電視行業(yè)的發(fā)展，同時規(guī)定進入相關行業(yè)需具備許可證書。不斷完善的監(jiān)管制度和政策法規(guī)，一方面保證了IPTV和互聯(lián)網電視行業(yè)的規(guī)范發(fā)展，促進了行業(yè)的合法、合規(guī)運營服務；另一方面也形成了較高的行業(yè)準入壁壘。按照目前監(jiān)管架構，每個省、直轄市或自治區(qū)只允許唯一一家IPTV牌照方開展業(yè)務運營。2、技術壁壘新媒體行業(yè)依賴于現(xiàn)有各種技術的綜合應用，以保證播出內容的安全，為用戶提供及時、豐富的視頻內容和增值服務，以及流暢、穩(wěn)定、畫面清晰的觀看體驗，具有很強的融合性和綜合性。根據國家相關部門規(guī)定，IPTV和互聯(lián)網電視需要保證安全播出，即保證節(jié)目播出、傳輸過程中節(jié)目完整、信號安全和技術安全。因此，行業(yè)內企業(yè)在運行中既要避免節(jié)目內容延遲、信號中斷等各種突發(fā)情況、又要及時應對馬賽克、黑花屏、靜幀、靜音等播放故障，還要在發(fā)生火災、地震等各種災害事件時保障播出的正常，對設備、硬件、軟件系統(tǒng)的可靠性和運營的穩(wěn)定性提出較高的要求。同時，由于新媒體行業(yè)涉及諸多前沿技術，如大數據技術、云計算技術、4K高清技術等，而該等技術的發(fā)展日新月異，且目前用戶對于內容體驗和系統(tǒng)流暢度等的要求不斷提高，因此需要新媒體行業(yè)追蹤行業(yè)和技術發(fā)展，利用最新技術持續(xù)改善系統(tǒng)功能，并不斷推出增值業(yè)務內容和應用。視頻新媒體應用新進入者短期內難以形成充足的研究能力和技術經驗積累以應對日常的安全有序運營和前沿技術的快速創(chuàng)新發(fā)展。影響行業(yè)發(fā)展的因素1、影響行業(yè)發(fā)展的有利因素（1）國家產業(yè)政策扶持新媒體產業(yè)是國家大力支持的產業(yè)形式，在文化產業(yè)振興和三網融合等的宏觀政策背景下，各主管部委陸續(xù)出臺《文化產業(yè)振興規(guī)劃》、《電子信息產業(yè)調整和振興規(guī)劃》、《國務院關于推進三網融合的總體方案》、《關于推動傳統(tǒng)媒體和新興媒體融合發(fā)展的指導意見》、《關于進一步加快廣播電視媒體與新興媒體融合發(fā)展的意見》、《國務院辦公廳關于推進政務新媒體健康有序發(fā)展的意見》、《關于在全國范圍全面推進三網融合工作深入開展的通知》等一系列扶持新媒體產業(yè)發(fā)展的政策和規(guī)劃，以確保行業(yè)健康快速發(fā)展，這些政策將為廣電新媒體行業(yè)快速發(fā)展提供良好的機遇。2020年11月26日，廣電總局印發(fā)了《關于加快推進廣播電視媒體深度融合發(fā)展的意見》的通知。通知提出拓展廣電+政用、民用、商用服務，提高平臺價值和用戶活躍度，支持廣電新媒體企業(yè)向垂直服務型企業(yè)轉變，為新媒體企業(yè)業(yè)務模式轉型提供了良好的政策指導。在國家政策大力支持新媒體發(fā)展的背景下，行業(yè)持續(xù)向好發(fā)展，產品和技術不斷創(chuàng)新，用戶需求快速增長，擁有巨大的市場發(fā)展?jié)摿桶l(fā)展空間。（2）行業(yè)技術水平提升電信網、廣播電視網、互聯(lián)網技術的趨于一致催生了IPTV、互聯(lián)網電視等廣播電視新媒體業(yè)態(tài)，新媒體行業(yè)天然地對相應技術水平有更高的要求。在三網融合和信息技術不斷進步的大背景下，超高清技術、視聽新媒體行業(yè)相關的大數據及人工智能技術、云計算技術、4K高清技術、VR/AR技術等眾多新技術不斷涌現(xiàn)，分布式存儲、視頻格式轉換、內容分發(fā)、視頻搜索等相關技術不斷成熟，新媒體企業(yè)可以利用新的技術為用戶提供更高品質的產品和服務，優(yōu)化視聽服務的易用性，提升用戶體驗，滿足用戶日益增長的個性化和多樣化文化需求，進而增強用戶粘性。滿足客戶在原有技術條件下無法得到滿足的個性化、多樣化需求。新技術在不斷開發(fā)客戶新需求的同時也將不斷創(chuàng)造新的消費路徑，更豐富的功能內容、更多樣的業(yè)務模式以及更多元的增值組合，擴大了廣電新媒體行業(yè)能夠覆蓋的業(yè)務空間，擴展了行業(yè)整體可發(fā)展的規(guī)模上限。視聽新媒體技術水平的不斷提升，為行業(yè)未來發(fā)展提供了有力的技術支撐。（3）互聯(lián)網接入帶寬的持續(xù)升級IPTV電視傳播的內容通常為視頻、音頻、高清圖片等大數據量的信息，信息的加載速度和播放流暢程度直接影響觀眾的用戶體驗，而信息的加載速度和播放流暢程度主要由傳播渠道的信息傳輸速度決定。因此，信息基礎設施尤其是用戶接入網的帶寬是影響IPTV行業(yè)發(fā)展至關重要的因素。自“寬帶中國”戰(zhàn)略實施以來，我國持續(xù)加大光纖網絡建設投資力度，實現(xiàn)了從銅纜接入為主向光纖入戶的全面替換。根據工信部《2021年通信業(yè)統(tǒng)計公報》，截至2021年末，三家電信運營商的固定互聯(lián)網寬帶接入用戶總數達5.36億戶，比上年末凈增5,224萬戶。其中，100Mbps及以上接入速率的固定互聯(lián)網寬帶接入用戶總數達4.98億戶，占固定寬帶用戶總數的93%，占比較上年末提高3.1個百分點；1,000Mbps及以上接入速率的固定互聯(lián)網寬帶接入用戶總數達3,456萬戶，比上年末凈增2,816萬戶。根據《“寬帶中國”發(fā)展戰(zhàn)略及實施方案》，我國將繼續(xù)加快推進固定寬帶網絡基礎設施的建設普及和優(yōu)化升級，向世界先進水平靠攏。2020年3月，中央政治局常委會會議強調，要加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度。這意味著“新基建”將更深入、更廣泛地融入實踐，同時也要求行業(yè)應用快步跟上新基建提速的節(jié)奏?！皩拵е袊睉?zhàn)略和“新基建”推進政策為廣電新媒體行業(yè)的創(chuàng)新應用，例如超高清、VR、移動智能視聽產品等落地提供了網絡基礎，對行業(yè)快速發(fā)展提供了接入網絡的支撐。（4）居民消費能力的提高我國經濟整體勢頭良好，居民消費能力不斷提高，為媒體行業(yè)發(fā)展提供了良好的市場消費基礎。根據國家統(tǒng)計局公布的《2021年國民經濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》，整體上來看，2021年我國國內生產總值增長7.9%，其中第三產業(yè)增加值增幅8.2%；信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)增加值增長達17.2%；從居民消費能力來看，2021年我國全國居民人均可支配收入同比增長了9.1%，人均消費支出中對于教育文化娛樂方面的支出受上半年疫情影響增長速度放緩，較2020年增長了1.9%，占居民消費支出的比例為10.8%。根據國家統(tǒng)計局《2021年居民收入和消費支出情況》數據顯示，2021年我國人均教育文化娛樂消費支出2,599元，增長27.9%。隨著我國居民人均收入、消費水平的進一步提高，文化娛樂方面的消費能力也會不斷增強。廣電新媒體行業(yè)作為居民在文化娛樂和生活服務方面的重要載體，正值快速發(fā)展的時期，具有較大的發(fā)展空間。2、影響行業(yè)發(fā)展的不利因素目前我國尚未形成一個公開集中和規(guī)范穩(wěn)定的版權交易市場，各類視聽節(jié)目版權交易仍處于分散狀態(tài)，缺乏公開透明的規(guī)范監(jiān)督機制。分散的內容制作機構和版權代理機構造成視聽節(jié)目版權交易體系混亂，制約了內容服務平臺對內容資源的整合。行業(yè)未來發(fā)展趨勢1、運營重心正在從基礎收視轉變?yōu)樵鲋祽煤椭腔刍諒V電總局76號文等相關要求均明確了省級IPTV播控分平臺在IPTV體系中的主導地位，并發(fā)布了IPTV集成播控平臺與傳輸系統(tǒng)規(guī)范對接工作方案，包括總分播控平臺的對接規(guī)范、播控平臺與傳輸平臺的對接規(guī)范，內容服務牌照的規(guī)范等。這一強有力的政策支撐將有利于廣電新媒體機構的進一步發(fā)展，推動其從基礎收視到信息消費的經營策略轉型。目前IPTV業(yè)務終端客戶以接收直播及影視節(jié)目為主，相較于PC端、移動端視聽服務，電視端視聽服務具有家庭互動性強、觀看受眾廣、沉浸性強等特點，但家庭客戶對于視聽產品的需求遠遠不止于直播電視和影視節(jié)目。隨著客戶數量的逐步飽和和新媒體行業(yè)技術的進步，IPTV內容集成運營商將進一步深挖客戶潛力，逐漸探索利用電視終端打造多種類視聽節(jié)目服務產品，在IPTV內容上提供更多的垂直細分內容和本地特色內容，提供更加優(yōu)質的視聽節(jié)目服務及極致的收看體驗。IPTV除了滿足用戶各類視聽娛樂及生活服務消費需求之外，將通過智能化、大數據等進一步向用戶日常生活的方方面面滲透，具體包括應用共享、電子商務、教育培訓、醫(yī)療養(yǎng)生、旅游休閑、社區(qū)服務等多元化的增值服務和創(chuàng)新產品；在節(jié)目形式上，增加以短視頻、慢視頻等為代表的新視頻形式；在功能上提供除了單向收看之外，增加視頻會議、視頻聊天等交互功能，充分挖掘大屏潛力，不斷提高活躍用戶規(guī)模和終端用戶粘性，提升IPTV用戶流量的變現(xiàn)能力，拓展IPTV業(yè)務更為廣闊的發(fā)展空間。2、優(yōu)質版權內容成為行業(yè)競爭的核心要素經過近幾年的高速發(fā)展，IPTV用戶增長速度已經趨緩，行業(yè)正在加速從基礎收視服務向付費內容服務階段轉型，業(yè)務增長驅動正在取代用戶增長驅動。獲取用戶是IPTV行業(yè)商業(yè)模式的基礎，而內容資源則是吸引用戶，并持續(xù)保持用戶粘性和忠誠度的核心資源。高質量的版權內容還能夠提高用戶的付費意愿，培養(yǎng)用戶付費習慣的養(yǎng)成，從而提高用戶的付費率，提升行業(yè)企業(yè)的盈利能力，進而為提升戶均消費價值，增值業(yè)務的快速發(fā)展提供有力支持。同時，行業(yè)企業(yè)盈利能力的提升也將進一步推動企業(yè)在優(yōu)質版權內容方面的投入力度，構建自身內容資源優(yōu)勢，從而形成良性的發(fā)展機制。3、新一代信息技術成為推動行業(yè)發(fā)展的強大動力IPTV業(yè)務對于人工智能和大數據、云計算、5G技術以及物聯(lián)網等新一代信息技術的運用更加廣泛，信息技術與IPTV業(yè)務的融合有助于行業(yè)整體服務質量及盈利能力的進一步提升?；谳^大的IPTV用戶數量，客戶使用IPTV產生的數據不斷增多，內容集成運營商將獲得大量的關于客戶行為特征的相關數據。利用這些數據并通過運用云計算技術、大數據及人工智能等信息技術進行模擬和預測，IPTV平臺運營商一方面可以更加全面、準確地了解終端用戶的興趣和需求，從而有針對性的向客戶推薦滿足其興趣、需求的個性化視聽內容服務及產品，提升終端用戶滿意度及終端用戶粘性；另一方面可提高系統(tǒng)運營管理的效率，提升業(yè)務系統(tǒng)響應速度，節(jié)約運營成本，從而提升行業(yè)內企業(yè)經營效益。內容集成運營商由于需要向數百萬的終端客戶提供海量的視頻內容和服務，同時還需要對終端客戶行為進行實時的分析和計算，因此需要大量的計算資源、存儲資源和傳輸資源。云技術的應用能夠進一步提高計算能力、存儲能力的動態(tài)響應效率，提高內容集成運營商的服務質量，為更多增值業(yè)務的實現(xiàn)提供基礎物理條件。此外，隨著信息技術發(fā)展和應用日趨成熟，4K、8K等超高清技術、分布式存儲技術、大數據等信息技術的應用可促進行業(yè)內企業(yè)提供更快的傳輸速度、更高的傳輸質量和更精準的內容推薦，對行業(yè)生態(tài)模式的可持續(xù)發(fā)展提供有力支持。物聯(lián)網技術的應用將使得IPTV傳輸通道從單純的視聽娛樂服務向更豐富的智慧生活服務功能擴展。物聯(lián)網技術以及傳感器技術伴隨5G應用的支持，能夠使得更多設備收集的圖像信息、位置信息、行為信息實時通過IPTV反映給屏幕觀看者，增強IPTV的互動性，實現(xiàn)更多增值業(yè)務應用場景。新產品開發(fā)的必要性企業(yè)之所以要大力開發(fā)新產品，主要是由于：（一）產品生命周期的現(xiàn)實要求企業(yè)不斷開發(fā)新產品企業(yè)同產品一樣也存在著生命周期。如果不開發(fā)新產品，當產品走向衰落時，企業(yè)也同樣走到了生命周期的終點。相反，能不斷開發(fā)新產品，就可以在原有產品退出市場時，利用新產品占領市場。（二）消費需求的變化需要不斷開發(fā)新產品隨著生產的發(fā)展和人們生活水平的提高，需求也發(fā)生了很大變化，方便、健康、輕巧、快捷的產品越來越受到消費者的歡迎。消費結構的變化加快，消費選擇更加多樣化，產品生命周期日益縮短。一方面給企業(yè)帶來了威脅，不得不淘汰難以適應消費需求的老產品，另一方面也給企業(yè)提供了開發(fā)新產品適應市場變化的機會。（三）科學技術的發(fā)展推動著企業(yè)不斷開發(fā)新產品科學技術的迅速發(fā)展導致許多高科技新型產品的出現(xiàn)，并加快了產品更新?lián)Q代的速度?？萍嫉倪M步有利于企業(yè)淘汰過時的產品，生產性能更優(yōu)越的產品，并把新產品推向市場。企業(yè)只有不斷運用新的科學技術改造自己的產品，開發(fā)新產品，才不至于被排擠出市場。（四）市場競爭的加劇迫使企業(yè)不斷開發(fā)新產品現(xiàn)代市場上企業(yè)之間的競爭日趨激烈，要想保持競爭優(yōu)勢只有不斷創(chuàng)新、開發(fā)新產品，才能在市場占據領先地位。競爭中沒有疲軟的市場，只有疲軟的產品。定期推出新產品，可以提高企業(yè)在市場上的信譽和地位，提高競爭力，并擴大市場份額。IPTV業(yè)務的行業(yè)特點1、市場容量大，用戶數量前期增長迅速由于IPTV功能多、內容豐富、互動性強，在三網融合政策推動下，獲得了快速發(fā)展。根據工信部統(tǒng)計數據，截至2021年末，我國IPTV擁有3.49億用戶。根據中國廣視索福瑞媒介研究數據，2020年IPTV收視率增幅達13%，高于整體大屏收視率增幅，IPTV平臺市場份額占整體大屏約24.46%，同比增長5%，IPTV已成為全國第一大主流電視傳播渠道。從用戶數增長速度來看，從2020年開始，隨著IPTV受眾群體的進一步擴大，IPTV用戶增速明顯放緩。根據工信部《2021年通信業(yè)統(tǒng)計公報》，截至2021年末，我國IPTV用戶規(guī)模達3.49億戶，同比增長率為10.79%，用戶增長進入穩(wěn)定區(qū)間。IPTV業(yè)務形態(tài)必須依托家庭和寬帶，因此IPTV用戶總規(guī)模存在上限，未來IPTV市場増長主要依靠增值服務市場增長，增長關鍵取決于付費生態(tài)構建及用戶付費習慣養(yǎng)成情況，此階段表現(xiàn)形式是基礎服務收入占比逐漸降低，增值服務收入占比逐漸上升，市場増長速度取決于用戶流量的變現(xiàn)能力，即付費率與ARPPU值提高程度。目前IPTV增值服務的ARPPU值與付費率均較低，仍存在増長空間。2、客戶基礎穩(wěn)固，收入穩(wěn)定性強IPTV是隨著電信寬帶業(yè)務的增長發(fā)展起來的，而IPTV的發(fā)展，也反向促進了電信業(yè)務的穩(wěn)定和擴大。隨著“寬帶中國”戰(zhàn)略的實施，網絡覆蓋范圍不斷擴大，傳輸和接入能力不斷增強，對網絡傳輸內容及應用服務提出巨大需求。IPTV除直播頻道外，還提供比較豐富的點播、內容回看、專題、應用、社區(qū)、生活等交互式信息服務，能帶給用戶更高品質視聽服務享受。信號穩(wěn)定、功能多，性價比高是用戶選擇IPTV的最主要原因，同時，支持電視直播、功能多樣、大屏畫質好是IPTV與OTT、有線電視及互聯(lián)網視頻相比的競爭優(yōu)勢。在寬帶網絡“提速降費”趨勢下，電信運營商非?？粗豂PTV在寬帶網絡上的應用價值，積極利用已有的語音及寬帶用戶規(guī)模優(yōu)勢發(fā)展IPTV業(yè)務。在營銷手段上，通常將寬帶、語音、IPTV等多種服務組合成套餐，整體打包出售。用戶一次購買即可同時獲得寬帶、語音及電視服務，客戶接受度高。該業(yè)務形式有利于形成穩(wěn)定的客戶基礎，并持續(xù)產生穩(wěn)定的收入。3、客戶黏性強，消費頻次高，可挖掘空間大電視媒體是家庭娛樂生活中最為重要的開展形式之一，消費和使用頻次較高。根據央視市場研究統(tǒng)計，在IPTV終端客戶中，每天觀看的比例達到48.58%，每周觀看5天以上的比例達71.77%。和傳統(tǒng)的電視收視曲線不同的是，IPTV的收視更加平權化，更接近于互聯(lián)網媒體的瀏覽情況，同時IPTV在大屏領域具有效果清晰，包含直播、回看和點播等多重功能這些特點，用戶時間再分配的過程中，IPTV用更豐富的內容和應用為用戶提供了更多的選擇，在精細化的運營過程中，提高了用戶和內容的匹配效率，為大屏創(chuàng)造了更多業(yè)務增量。4、與傳媒和信息技術領域創(chuàng)新結合緊密IPTV業(yè)務是“三網融合”的產物，同時也是新媒體領域最重要的業(yè)務形式之一。由于其具備穩(wěn)定性高、帶寬大、受眾群體廣泛等特點，傳媒領域中的創(chuàng)新技術，例如超高清技術、VR技術、編碼技術等都適合在IPTV業(yè)務上進行推廣和實驗。IPTV作為新媒體應用又與信息科技發(fā)展緊密相關，信息技術中的人工智能、大數據分析、云計算等創(chuàng)新技術都能夠很快在IPTV領域獲得應用，并在一定程度上提高IPTV的運營效率和競爭力；通訊技術，例如WiFi6技術、家庭聯(lián)網技術的推廣，也會促進IPTV行業(yè)的技術進步。整合營銷傳播執(zhí)行（一）整合營銷傳播的操作思路（1）以整合為中心。著重以消費者為中心并把企業(yè)所有資源綜合利用，實現(xiàn)企業(yè)的一體化營銷。（2）強調協(xié)調、統(tǒng)一，系統(tǒng)化管理。企業(yè)營銷活動的協(xié)調性，不僅強調企業(yè)內部各環(huán)節(jié)、各部門的協(xié)調一致，而且強調企業(yè)與外部環(huán)境協(xié)調一致，整體配置所有資源，形成競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)整合營銷目標。（二）影響整合營銷傳播執(zhí)行的技能1、營銷貫徹技能為使營銷傳播計劃貫徹執(zhí)行快捷有效，必須運用分配、監(jiān)控、組織和配合等技能。分配技能指營銷各層面負責人對資源進行合理分配，使其在營銷活動中優(yōu)化配置的能力。監(jiān)控技能指在各職能、規(guī)劃和政策層面建立系統(tǒng)的營銷計劃結果的反饋系統(tǒng)并形成控制機制。組織技能指開發(fā)和利用可以依賴的有效的工作組織。配合技能指營銷活動中各部門及成員要善于借助其他部門以至企業(yè)外部的力量有效實施預期的戰(zhàn)略。2、營銷診斷技能營銷傳播執(zhí)行的結果偏離預期目標，或是執(zhí)行中遇到較大阻力時，需確定問題的癥結所在并尋求對策。（1）問題評估技能。營銷執(zhí)行中的問題，可能產生于營銷決策，即營銷政策的規(guī)定；可能產生于營銷規(guī)劃，即營銷功能與資源的組合；也可能產生于行使營銷功能方面，如廣告代理、經銷商。問題發(fā)現(xiàn)后，應評定問題所處的層面及解決問題所涉及的范圍。（2）評價執(zhí)行結果技能。將營銷活動整體的目標，分解成各階段和各部門的目標，并對各分目標完成結果和進度及時進行評價，這是對營銷活動實施有效控制和調整的前提。（三）整合營銷傳播執(zhí)行過程在整合營銷傳播執(zhí)行中，涉及資源、人員、組織與管理等方面。（1）資源的最佳配置和再生。實現(xiàn)資源最佳配置，既要利用內部資源運用主體的競爭，力求實現(xiàn)資源使用的最佳效益，又要利用最高管理層和各職能部門，組織資源共享，避免資源浪費。（2）人員的選擇、激勵。人是實現(xiàn)整合營銷目標的最能動、最活躍的因素，要組成有較高的合作能力和綜合素質的非正式團隊小組，保證圓滿完成目標；通過激勵措施不斷增強人員信心，調動積極性，促使創(chuàng)造性變革的產生。（3）學習型組織。整合營銷團隊具有動態(tài)性特點，而組織又要求具有穩(wěn)定性。要建立組織中人們的共同愿景，保持個人與團隊目標和企業(yè)目標的高度一致，并強化團隊學習，創(chuàng)造出比個人能力總和更高的團隊，形成開放思維，實現(xiàn)自我超越。（4）監(jiān)督管理機制。高層管理力求使各種監(jiān)管目標內在化，通過共同愿景培養(yǎng)各成員、各團隊自覺服務精神，通過激勵、培養(yǎng)塑造企業(yè)文化，通過團隊中人員、職能設置強化團隊自我管理能力。團隊自身也承擔了原有監(jiān)管應承擔的大量工作，在最高層的終端控制下，自覺為實現(xiàn)企業(yè)營銷目標努力協(xié)調工作。行業(yè)發(fā)展歷程從21世紀初IPTV業(yè)務開始出現(xiàn)以來，IPTV業(yè)務先后經歷市場導入期（2004-2009）、市場培育期（2010-2014）、快速發(fā)展期（2015-2018）及規(guī)范發(fā)展期（2019至今）四個階段，IPTV也逐漸從限制發(fā)展到允許發(fā)展，直到鼓勵發(fā)展，成為中國電視的傳播主渠道。1、市場導入期（2004年——2009年）2001年，十五計劃綱要首次明確提出要促進電信網、廣電網、互聯(lián)網三網融合，IPTV概念開始出現(xiàn)。2004年，中國電信與網通在實驗室測試IPTV，并進行了規(guī)模用戶測試，當年發(fā)展用戶數量達4.6萬戶。2005年5月，上海文化廣播影視集團獲得了廣電總局頒發(fā)的首張全國性IPTV集成播控運營牌照，并成立百視通專營IPTV業(yè)務，先后在上海、黑龍江、遼寧、福建、浙江、陜西等地進行了IPTV試驗，標志著IPTV業(yè)務在我國大規(guī)模推廣正式啟動。2006年5月，中央電視臺獲得國內第二張IPTV牌照，并授權下屬公司央視國際網絡有限公司專門運營，其IPTV業(yè)務于2006年6月正式啟動，先后在吉林、云南取得進展。同年，各地區(qū)電信及聯(lián)通啟動IPTV項目招標。這一時期屬于我國IPTV業(yè)務的萌芽和探索期，業(yè)務發(fā)展緩慢。2、市場培育期（2010年——2014年）2010年開始，國務院相繼發(fā)布了推進三網融合的“總體方案”《關于印發(fā)<推進三網融合總體方案的通知>》和“試點方案”《關于三網融合試點工作有關問題的通知》，并發(fā)布《關于印發(fā)第一批三網融合試點地區(qū)（城市）名單的通知》，確定了第一批12個試點地區(qū)。三網融合作為國務院層面的戰(zhàn)略推出，IPTV成為三網融合的典型業(yè)務。2012年初，國務院發(fā)布《關于印發(fā)第二批三網融合試點地區(qū)（城市）名單的通知》，進一步確定了第二批42個三網融合試點地區(qū)。同年6月，廣電總局下發(fā)了《關于IPTV集成播控平臺建設有關問題的通知》，通過牌照將監(jiān)管（播控）與經營（內容服務）職能分開，進一步明確了二級播控主體是省級電視臺。2013年，央視總平臺愛上傳媒成立，省級分平臺也紛紛建成啟用，中國網絡電視臺與上海百視通合資成立愛上電視傳媒有限公司，合并了試驗階段兩大集成播控平臺，統(tǒng)一負責全國范圍內IPTV運營業(yè)務，總分平臺相結合，集成播控平臺與傳輸服務平臺相結合的運營格局逐步成熟。至2014年底，根據工信部《2014年通信運營業(yè)統(tǒng)計公報》，我國IPTV用戶數達3,363.60萬戶，用戶規(guī)模較2010年初增長迅速。3、快速發(fā)展期（2015年至今）隨著2015年國務院辦公廳印發(fā)《關于印發(fā)三網融合推廣方案的通知》，三網融合試點階段結束，三網融合進入全面推廣階段，IPTV業(yè)務也隨之擴大到全國范圍并受到政策的支持。在這一階段中，IPTV用戶數呈現(xiàn)快速上升趨勢，IPTV行業(yè)已經步入快速發(fā)展期。根據工信部統(tǒng)計數據，截至2022年6月末，IPTV用戶已達3.66億戶，IPTV用戶增速已經達到一個階段性高位，用戶增速將逐步放緩，未來精細化運營、服務邊界拓展將成為IPTV業(yè)務的探索方向。市場細分戰(zhàn)略的產生與發(fā)展市場細分是1956年由美國營銷學者溫德爾，斯密于《產品差異和市場細分——可供選擇的兩種市場營銷戰(zhàn)略》一文中，在總結西方企業(yè)營銷實踐經驗的基礎上提出的。市場細分不單純是一個抽象理論，而且具有很強的實踐性，順應了第二次世界大戰(zhàn)以后美國眾多產品市場轉化為買方市場這一新的形勢，是現(xiàn)代企業(yè)營銷觀念的一大進步。從總體上看，不同的市場條件和環(huán)境，從根本上決定企業(yè)的營銷戰(zhàn)略。市場細分理論和實踐的發(fā)展經歷了以下幾個階段。（一）大量營銷階段早在19世紀末20世紀初，即資本主義工業(yè)革命階段，整個社會經濟發(fā)展的中心和特點是強調速度和規(guī)模，市場以賣方為主導。在賣方市場條件下，企業(yè)市場營銷的基本方式是大量營銷，即大批量生產品種、規(guī)格單一的產品，并且通過廣泛、普遍的分銷渠道銷售產品。在這樣的市場環(huán)境下，大量營銷的方式降低了產品的成本和價格，獲得了較豐厚的利潤。企業(yè)沒有必要研究市場需求，市場細分戰(zhàn)略也不可能產生。（二）產品差異化營銷階段20世紀30年代，發(fā)生了震撼世界的資本主義經濟危機，西方企業(yè)面臨產品嚴重過剩，市場迫使企業(yè)轉變經營觀念。營銷方式從大量營銷向產品差異化營銷轉變，即向市場推出許多與競爭者在質量、外觀、性能和品種等方面不同的產品。產品差異化營銷較大量營銷是一種進步，但是由于企業(yè)僅僅考慮自己現(xiàn)有的設計、技術能力，忽視對顧客需求的研究，缺乏明確的目標市場，因此產品營銷的成功率依然很低。由此可見，在產品差異化營銷階段，企業(yè)仍然沒有重視對市場需求的研究，市場細分仍然缺乏產生的基礎和條件。（三）目標營銷階段20世紀50年代以后，在科學技術革命的推動下，生產力水平大幅度提高，產品日新月異，生產與消費的矛盾日益尖銳，以產品差異化為中心的推銷體制遠遠不能解決西方企業(yè)所面臨的市場問題。于是，市場迫使企業(yè)再次轉變經營觀念和經營方式，由產品差異化營銷轉向以市場需求為導向的目標營銷，即企業(yè)在研究市場和細分市場的基礎上，結合自身的資源與優(yōu)勢，選擇其中最有吸引力和最能有效為之提供產品和服務的細分市場作為目標市場，設計與目標市場需求特點相互匹配的營銷組合。市場細分戰(zhàn)略應運而生。市場細分理論的產生，使傳統(tǒng)營銷觀念發(fā)生根本性的變革，在理論和實踐中都產生了極大影響，被西方理論家稱之為“市場營銷革命”。市場細分理論產生后經歷了不斷完善的過程。最初，隨著“以消費者為中心”的營銷理念日漸深入人心以及個性化消費時代的到來，企業(yè)把市場不斷細分，從而出現(xiàn)超市場細分理論（即一對一營銷理論）。人們認為把市場劃分得越細越能適應顧客需求，只要通過增強企業(yè)產品的競爭力便可提高利潤率。但是20世紀70年代以來，能源危機和整個資本主義市場不景氣，使不同階層消費者的可支配收入出現(xiàn)不同程度的下降，人們在購買時更多地注重價值、價格和效用的比較。過度細分市場導致企業(yè)營銷成本上升而減少總收益，于是反市場細分理論應運而生。營銷學者和企業(yè)家認為，應該從成本和收益的比較出發(fā)對市場進行適度的細分，這是對過度細分的反思和矯正。它賦予了市場細分理論新的內涵，使其不斷地發(fā)展和完善，對指導企業(yè)市場營銷活動具有更強的可操作性。20世紀90年代，在全球營銷環(huán)境下，適度細分理論又被賦予了更新的內涵，適應了全球營銷趨勢的發(fā)展。全球營銷力圖盡可能地識別和滿足世界各國消費者的共同需求，并希望以此獲得更廣闊的市場和更低的成本。而且，全球營銷對于“需求”的理解更為深刻，它不是簡單、一味地識別和滿足消費者的現(xiàn)有需求，而是更為關注挖掘潛在需求，或在異國市場上引入并推行新的消費文化。與此同時，全球營銷同樣注意到各個國家和地區(qū)消費者需求之間的差異。因為分布于世界200多個國家和地區(qū)的全球消費者，擁有不同的語言和膚色，不同的風俗習慣，不同的宗教信仰，不同的行為方式。事實上，沒有一家企業(yè)已經或者試圖把觸角伸向世界的每一個角落。它們都根據自身的優(yōu)勢和劣勢，尋求全球市場上的機會，選擇那些能夠比對手更好地提供產品或服務的細分市場作為目標市場，并與之建立互惠互利的交換關系，在滿足其需求的同時求得自身發(fā)展壯大。行業(yè)上下游情況IPTV行業(yè)整體產業(yè)鏈涉及參與者眾多，既包括各類電視節(jié)目的版權方、各類技術服務提供方、新媒體平臺運營方、網絡通信服務提供方，又包括最終享受各種新媒體服務的廣大受眾。上游主要是內容和增值應用提供方，軟、硬件提供商等，下游通過傳輸網絡運營商面對終端客戶，即為電信運營商及收看IPTV內容服務的終端客戶。IPTV集成播控平臺運營商處于產業(yè)的中間環(huán)節(jié)，起著承上啟下的作用，是推動產業(yè)發(fā)展的核心環(huán)節(jié)與平臺方。從上游市場情況看，影視、綜藝、音樂等各類版權內容已經成為IPTV與諸如有線電視以及移動端媒體等內容服務商競爭終端用戶的核心資源。版權內容的創(chuàng)作方、運營方、銷售方構成了上游版權內容市場的主體。目前版權內容的創(chuàng)新內涵和差異化變得愈發(fā)重要，優(yōu)質版權資源正逐步向各細分領域龍頭企業(yè)集中，優(yōu)質版權成本的價格呈逐年上升趨勢。競爭格局的加劇也刺激了上游內容提供商加速更新和升級服務，以豐富創(chuàng)新的內容資源，同時為了進一步加強對版權的控制，新媒體領域一些服務商還通過版權自制、定制、合作等形勢參與上游內容制作環(huán)節(jié)，形成了多種業(yè)務競爭合作、并行發(fā)展的新格局。從技術設備提供環(huán)節(jié)上看，軟硬件提供商均積極采取各項措施，降低設備與技術提供成本、加強研發(fā)投入，隨著技術水平的提高和生產規(guī)模的擴大，相關設備和技術服務成本均呈下降趨勢。從下游市場情況看，我國經濟仍處于高速增長期，居民物質生活水平的不斷提高，居民對精神文化的需求日益提升，對于文化產品消費能力不斷增強，IPTV用戶數與增值業(yè)務仍有較大增長空間。隨著寬帶傳輸與信息技術的進步，以及用戶消費模式更趨個性化乃至定制化，視聽服務將由媒體主導向用戶（消費者）參與轉變，業(yè)內企業(yè)更加注重視聽節(jié)目服務的交互性。終端用戶可以更加自主的按照個人習慣、需求選擇收看時間，收聽、收看和享用自身喜歡的內容和服務，這給IPTV行業(yè)進一步發(fā)展帶來新的機遇。這其中，越來越重視終端用戶體驗和優(yōu)質版權內容供給的IPTV增值業(yè)務將成為行業(yè)發(fā)展重心，也是收入增長的主要動力來源。上游內容產業(yè)的多樣化、生產設備成本的降低以及下游用戶需求的個性化、多樣化發(fā)展，將促使IPTV運營商開拓新型業(yè)務模式，提供高品質的內容服務和豐富的應用資源，尋求在內容、網絡、服務等方面的差異化運營，進一步滿足消費者的新興需求，提升終端用戶體驗，在激烈的市場競爭中獲得快速發(fā)展。企業(yè)營銷對策用上述矩陣法分析、評價營銷環(huán)境，可能出現(xiàn)4種不同的結果。在環(huán)境分析與評價的基礎上，企業(yè)對威脅與機會水平不等的各種營銷業(yè)務，應分別采取不同的對策。對理想業(yè)務，應看到機會難得，甚至轉瞬即逝，必須抓住機遇，迅速行動；否則，喪失戰(zhàn)機，將后悔莫及。對風險業(yè)務，面對其高利潤與高風險，既不宜盲目冒進，也不應遲疑不決，坐失良機，應全面分析自身的優(yōu)勢與劣勢，揚長避短，創(chuàng)造條件，爭取突破性的發(fā)展。對成熟業(yè)務，機會與威脅處于較低水平，可作為企業(yè)的常規(guī)業(yè)務，用以維持企業(yè)的正常運轉，并為開展理想業(yè)務和風險業(yè)務準備必要的條件。對困難業(yè)務，要么是努力改變環(huán)境，走出困境或減輕威脅，要么是立即轉移，擺脫無法扭轉的困境。體驗營銷的主要原則1、適用適度體驗式營銷要求產品和服務具備一定的體驗特性，顧客為獲得購買和消費過程中的“體驗感覺”，往往不惜花費較多的代價。應該看到，中國經濟和消費水平與西方發(fā)達國家尚有一定差距，大多數消費者雖然逐步從溫飽需要向感性需求發(fā)展，但還沒到可以為一個愉悅的體驗而付出太多金錢的程度。在中國操作體驗營銷要把實質的利益充分考慮進去，讓消費者進行愉悅體驗的同時獲得實質的利益，營銷活動才更容易獲得成功。星巴克在中國難以大面積推廣，僅在上海等經濟發(fā)達城市獲得成功就可以證明這點。2、合理合法體驗式營銷能否被消費者接受，與地域差異關系密切。各個國家和地區(qū)由于風俗習慣和文化的不同，價值觀念和價值評判標準也不同，評價的結果存在差異。因此，體驗營銷活動的安排，必然適應當地市場的風土人情，既富有新意，又合乎常理。同樣的道理，各個國家和地區(qū)的法律體系，如消費者權益保護法、反不正當競爭法、廣告法、商標法、勞動法、公司法、合同法等，既存在差別，又極其復雜，體驗營銷實施過程中，具體的操作環(huán)節(jié)和內容，都應該在國家政策和法律法規(guī)允許的范圍之內。市場導向戰(zhàn)略規(guī)劃全面貫徹現(xiàn)代市場營銷觀念，要求企業(yè)不僅致力于創(chuàng)造近期的顧客滿意，而且要積極適應市場環(huán)境的變遷，致力于創(chuàng)造長期、整體顧客滿意，實施有效的市場導向戰(zhàn)略規(guī)劃與管理?！皯?zhàn)略規(guī)劃的核心—在組織的目標和能力與不斷變化的市場機會之間建立和維持戰(zhàn)略適配的過程?！薄皯?zhàn)略規(guī)劃的制定過程始于對整體目標和使命的確定，使命隨即被轉化為詳細的目標以指導整個公司的發(fā)展?！笔袌鰧驊?zhàn)略規(guī)劃的主要內容有以下幾方面。（1）正確選擇和調整企業(yè)投資經營方向，并將企業(yè)的投資業(yè)務作為一個組合來管理。企業(yè)必須根據環(huán)境及其變化的要求，綜合考慮顧客、社會和企業(yè)利益，決定進入哪些領域生產經營，哪些業(yè)務項目（經營單位）需要建立、保持、發(fā)展、收縮或撤銷，并據以配置企業(yè)資源。（2）根據市場增長率、企業(yè)定位及其組合，測算每項具體業(yè)務單位的未來利潤潛力。企業(yè)必須根據發(fā)展動態(tài)，而不是依據目前的銷售額或利潤來決定未來的業(yè)務發(fā)展方向。（3）從長期發(fā)展的戰(zhàn)略高度制定規(guī)劃。企業(yè)要對每一項業(yè)務制定一個“戰(zhàn)略方案”，以實現(xiàn)其長期目標。同時，企業(yè)還必須根據自己在行業(yè)中的地位及它的目標、機會、能力和資源確定一個最有意義的戰(zhàn)略規(guī)劃，并使各項業(yè)務戰(zhàn)略方案體現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的基本要求。在一些較大規(guī)模的企業(yè)，戰(zhàn)略規(guī)劃通常由四個組織層次構成。包括企業(yè)層次、部門層次、業(yè)務層次和產品層次。企業(yè)總部負責設計企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃，指導整個企業(yè)進入有利的前景，決定給每個業(yè)務單位分配多少資源以及要開展或取消哪些業(yè)務。部門層次的規(guī)劃，要對企業(yè)給予的資源進行合理配置。各業(yè)務單位的戰(zhàn)略規(guī)劃則要保證該業(yè)務創(chuàng)造價值和利潤。最后，每個業(yè)務單位內的每個產品層次（產品線、品牌等），為了達到該產品特定市場的預定目標，也要制定營銷規(guī)劃。以上這些規(guī)劃要由企業(yè)的不同層次機構分別執(zhí)行，并對執(zhí)行結果進行檢查、評估，以及采取改正措施。公司治理分析證券市場與控制權配置（一）證券市場在控制權配置中的作用控制權市場是以市場為依托而進行的產權交易，其本身也是一種資本運動，它的運動必須借助于證券市場。證券市場的作用表現(xiàn)為：證券市場的價值職能為控制權配置主體的價值評定奠定了基礎；發(fā)達的資本市場造就了控制權配置主體；資本市場上的投資多樣化為控制權市場配置提供了重要推動力。（二）股票價格與公司業(yè)績股票價格取決于公司的盈利水平和風險狀況，但從某一時期來看，股票價格可能會背離其內在價值而大起大落。因此，公司應進行股票價值評估，并與公司股票的市場價值進行比較：當股票市場價值小于估算的價值，管理層需加強與市場溝通；當股票市場價值大于估算的價值，認識上的差距意味著公司是一個潛在被收購目標，需要改進對資產的管理來縮小差距?？s小認識上的相反差距，可通過內部改進和外部改進來進行。內部改進的關鍵是找出影響現(xiàn)金流量的價值驅動因素，并按照一定管理程序推行以此因素為基礎的管理；外部改進包括資產剝離和尋求并購。（三）公司并購1、公司并購的概念公司并購是指一個企業(yè)購買另一個企業(yè)的全部或部分資產或產權，從而影響、控制被收購的企業(yè)，以增強企業(yè)的競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)企業(yè)經營目標的行為。2、公司并購的目的（1）企業(yè)發(fā)展的動機。在激烈的市場競爭中，企業(yè)只有不斷發(fā)展才能生存下去。通常情況下企業(yè)既可以通過內部投資獲得發(fā)展，也可以通過并購獲得發(fā)展，兩者相比，并購方式的效率更高，其主要表現(xiàn)在以下幾個方面。第一，并購可以節(jié)省時間。企業(yè)的經營與發(fā)展是處在一個動態(tài)的環(huán)境之中的，在企業(yè)發(fā)展的同時，競爭對手也在謀求發(fā)展，因此，在發(fā)展過程中必須把握好時機，盡可能搶在競爭對手之前獲取有利的地位。如果企業(yè)采取內部投資的方式，將會受到項目的建設周期、資源的獲取以及配置方面的限制，制約企業(yè)的發(fā)展速度。而通過并購的方式，企業(yè)可以在極短的時間內將企業(yè)規(guī)模做大，提高競爭能力，將競爭對手擊敗。尤其是在進入新行業(yè)的情況下，誰領先一步，誰就可以占有原材料、渠道、聲譽等方面的優(yōu)勢，在行業(yè)內迅速建立領先優(yōu)勢。在這種情況下，如果通過內部投資和逐漸發(fā)展，顯然不可能滿足競爭和發(fā)展的需要。因此，并購可以使企業(yè)把握時機，贏得先機，獲取競爭優(yōu)勢。第二，并購可以降低行業(yè)進入壁壘和企業(yè)發(fā)展的風險。企業(yè)進入一個新的行業(yè)會遇到各種各樣的壁壘，包括資金、技術、渠道、顧客、經驗等，這些壁壘不僅增加了企業(yè)進入這一行業(yè)的難度，而且提高了進入的成本和風險。如果企業(yè)采用并購的方式，先控制該行業(yè)原有的一個企業(yè)，則可以繞開這一系列的壁壘，實現(xiàn)在這一行業(yè)中的發(fā)展，這樣可以使企業(yè)以較低的成本和風險迅速進入這一行業(yè)。尤其是有的行業(yè)受到規(guī)模的限制，而企業(yè)進入這一行業(yè)必須達到一定的規(guī)模，這必將導致生產能力的過剩，引起其他企業(yè)的劇烈反抗，產品價格可能會迅速降低，如果需求不能相應地得到提高，該企業(yè)的進入將會破壞這一行業(yè)的盈利能力。而通過并購的方式進入這一行業(yè)，不會導致生產能力的大幅度擴張，從而保護這一行業(yè)，使企業(yè)進入后有利可圖。第三，并購可以促進企業(yè)的跨國發(fā)展。目前，競爭全球化的格局已基本形成，跨國發(fā)展已經成為經營的一個新趨勢，企業(yè)進入國外的新市場，面臨著比國內新市場更多的困難。其主要包括：企業(yè)的經營管理方式、經營環(huán)境的差別，政府法規(guī)的限制等。采用并購當地已有的一個企業(yè)的方式進入市場，不但可以加快進入速度，而且可以利用原有企業(yè)的運作系統(tǒng)、經營條件、管理資源等，使企業(yè)在今后的階段能順利發(fā)展。另外，由于被并購的企業(yè)與進入國的經濟緊密融為一體，不會對該國經濟產生太大的沖擊，因此，政府的限制相對較少這有助于企業(yè)跨國的成功發(fā)展。（2）發(fā)揮協(xié)同效應。并購后兩個企業(yè)的協(xié)同效應主要體現(xiàn)在生產協(xié)同，經營協(xié)同，財務協(xié)同，人才、技術協(xié)同。第一，生產協(xié)同。企業(yè)并購后的生產協(xié)同主要通過工廠規(guī)模經濟取得。并購后，企業(yè)可以對原有企業(yè)之間的資產即規(guī)模進行調整，使其達到最佳規(guī)模，降低生產成本；原有企業(yè)間相同的產品可以由專門的生產部門進行生產，從而提高生產和設備的專業(yè)化，提高生產效率；原有企業(yè)間相互銜接的生產過程或工序，企業(yè)并購后可以加強生產的協(xié)作，使生產得以順暢進行，還可以降低中間環(huán)節(jié)的運輸、儲存成本。第二，經營協(xié)同。經營協(xié)同可以通過企業(yè)的規(guī)模經濟來實現(xiàn)。企業(yè)并購后，管理機構和人員可以精簡，使管理費用由更多的產品進行分擔，從而節(jié)省管理費用；原來企業(yè)的營銷網絡、營銷活動可以進行合并，從而節(jié)約營銷費用；研究與開發(fā)費用可以由更多的產品進行分擔，從而可以迅速采用新技術，推出新產品。并購后，由于企業(yè)規(guī)模的擴大，還可以增強企業(yè)抵御風險的能力。第三，財務協(xié)同。并購后的企業(yè)可以對資金統(tǒng)一調度，增強企業(yè)資金的利用效果，由于規(guī)模和實力的擴大，企業(yè)籌資能力大大增強可以滿足企業(yè)發(fā)展過程中對資金的需求。另外，并購后的企業(yè)由于在會計上統(tǒng)一處理，可以在企業(yè)中互相彌補產生的虧損，從而達到避稅的效果。第四，人才、技術協(xié)同。并購后，原有企業(yè)的人才、技術可以共享，達到充分發(fā)揮人才、技術的作用，增強企業(yè)的競爭力的效果。尤其是一些專有技術，企業(yè)通過其他方法很難獲得，通過并購，獲取了對該企業(yè)的控制，從而獲得該項專利或技術，從而促進企業(yè)的發(fā)展。（3）加強對市場的控制能力。在橫向并購中，通過并購可以獲取競爭對手的市場份額，迅速擴大市場占有率，增強企業(yè)在市場上的競爭能力。另外，由于減少了一個競爭對手，尤其是在市場競爭者不多的情況下，可以提高議價的能力，因此企業(yè)可以以更低的價格獲取原材料，以更高的價格向市場出售產品，從而擴大企業(yè)的盈利水平。（4）獲取價值被低估的公司。在證券市場中，從理論上講公司的股票市價總額應當等同于公司的實際價值，但是由于環(huán)境、信息不對稱和未來的不確定性等方面的影響，上市公司的價值經常被低估。如果企業(yè)管理者認為自己可以比原來的經營者做得更好，那么該企業(yè)可以收購這家公司，通過對其經營獲取更多的收益，該企業(yè)也可以將目標公司收購后重新出售，從而在短期內獲得巨額收益。3、公司并購成功的保證為保證公司并購成功，應注意：并購雙方業(yè)務要有一定程度的相關性和互補性：同時向兩個企業(yè)的管理層實行精心設計的激勵或獎懲制度，以使并購產生效果，減少合并后調整帶來的混亂現(xiàn)象。成功并購的主要步驟：（1）并購前準備充分；（2）認真篩選被并購企業(yè)；（3）充分評估被購企業(yè)（主要是風險評價）；（4）雙方談判；（5）并購后加強一體化管理。4、并購失敗的主要原因并購失敗的原因主要包括：對市場估計過于樂觀；對協(xié)同作用估計過高；收購出價過高；并購后一體化不利。（四）反接管接管是指收購者通過在股票市場上購買目標公司股票的方式，在達到控股后改換原來的管理層，獲得對目標企業(yè)的控制權。公司內部的各種控制和激勵機制都未能有效發(fā)揮作用時，在股東拋售股票即“用腳投票”基礎上形成的接管機制，將成為股東解決經理人代理問題的最后防線。“接管”作為一種公司治理機制的概念，公司控制權市場的基本前提是公司管理效率和公司股票價格高度相關。換句話說，接管對管理者行為的約束依賴于資本市場正確反映管理者表現(xiàn)的能力。假設這種相關關系存在，沒有公司價值最大化的意識的經理，將會在公司被第三方收購之后遭到淘汰，收購者將會以高于公司市場價格、低于公司經營好時的公司價值購買股票。因此，反接管就是公司為防御其他公司敵意收購而采取的手段或策略。在20世紀80年代美英等國出現(xiàn)的敵意接管浪潮中，許多企業(yè)甚至某些大型企業(yè)也面臨著被接管的風險。為了對付這些敵意接管，這一時期發(fā)明了很多接管防御策略，主要有以下幾種。1、毒丸計劃毒丸計劃是美國著名的并購律師馬丁?利普頓1982年發(fā)明的，其正式名稱為“股權攤簿反收購措施”，最初的形式很簡單，就是目標公司向普通股股東發(fā)行優(yōu)先股，一旦公司被收購，股東持有的優(yōu)先股就可以轉換為一定數額的收購方股票。毒丸計劃于1985年在美國特拉華法院被判決合法化。在最常見的形式中，一旦未經認可的一方收購了目標公司一大筆股份（一般是10%～20%的股份）時，毒丸計劃就會啟動，導致新股充斥市場。一旦毒丸計劃被觸發(fā)，其他所有的股東都有機會以低價買進新股。這樣就大大地稀釋了收購方的股權，繼而使收購變得代價高昂，從而達到目標公司抵制收購的目的。美國有超過2000家公司擁有這種工具。2、“焦土戰(zhàn)術”“焦土戰(zhàn)術”是指目標公司在遇到收購襲擊而無力反擊時，所采取的一種兩敗俱傷的做法。此法可謂“不得已而為之”，因為要消除掉企業(yè)中最有價值的部分，即對公司的資產、業(yè)務和財務進行調整和再組合，以使公司原有“價值”和吸引力不復存在，進而打消并購者的興趣。它的常用做法主要有兩種：一是售賣“冠珠”，二是虛胖戰(zhàn)術。（1）售賣“冠珠”。所謂冠珠，是“皇冠上的珠寶”的簡稱，英文為。在西方的并購行為里，人們習慣性地把一個公司里富有吸引力和具收購價值的部分，稱為“冠珠”。它可能是某個子公司、分公司或某個部門，也可能是某項資產，一種營業(yè)許可或業(yè)務，還可能是一種技術秘密、專利權或關鍵人才，更可能是這些項目的組合。售賣冠珠就是將冠珠售賣或抵押出去，以達到消除收購誘因、粉碎收購者初衷的目的。（2）虛胖戰(zhàn)術。一個公司，如果財務狀況好，資產質量高，業(yè)務結構又合理，那么它就具有相當的吸引力，往往會誘發(fā)收購行動。在這種情況下，一旦遭到收購襲擊，它往往采用虛胖戰(zhàn)術，作為反收購的策略。其做法有多種，或者是購置大量資產，該種資產多半與經營無關或盈利能力差，令公司包獄沉重，資產質量下降；或者是大量增加公司負債，以惡化財務狀況，加大經營風險；或者做一些長時間才能見效的投資，使公司在短時間內資產收益率大減。所有這些，使公司從精干變得臟腫，如果進行收購，買方將不堪其負累。這如同苗條迷人的姑娘，陡然虛胖起來，原有的魅力消失殆盡，追求者只好望而卻步。3、“金色降落傘”“金色降落傘”是按照聘用合同中公司控制權變動條款對高層管理人員進行補償的規(guī)定，最早產生在美國。“金色”意指補償豐厚，“降落傘”意指高管可規(guī)避公司控制權變動帶來的沖擊而實現(xiàn)平穩(wěn)過渡。這種讓收購者“大出血”的策略，屬于反收購的“毒丸計劃”之一。其原理可擴大適用到經營者各種原因的退職補償?！敖鹕德鋫恪痹谖鞣絿抑饕獞迷谑召徏娌⒅袑Ρ唤夤偷母邔庸芾砣藛T的補償，在我國則主要想讓其在解決我國企業(yè)的元老歷史貢獻的遺留問題上發(fā)揮作用?！敖鹕德鋫恪庇媱澋倪\用大多則是為了讓員工年紀大了以后，不用“誕而走險”，出現(xiàn)“59歲現(xiàn)象”，而制定這種制度來消除或彌補企業(yè)高層管理人員退休前后物質利益和心理角色的巨大落差?！敖德鋫恪蓖ǔ７纸稹y、錫3種，對高級管理者為金色降落傘，對于中層管理者為銀色降落傘，對于一般員工為錫色降落傘。山東阿膠集團就成功實行了“金色降落傘”計劃，把部分參與創(chuàng)業(yè)但已不能適應企業(yè)發(fā)展要求的高層領導人員進行了妥善的安排，達到了企業(yè)和個人的雙贏。4、白衣騎士當公司成為其他企業(yè)的并購目標后（一般為惡意收購），公司的管理層為阻礙惡意接管的發(fā)生，會尋找一家“友好”公司進行合并，而這家“友好”公司被稱為“白衣騎士”。一般來說，受到管理層支持的“白衣騎士”的收購行動成功可能性很大，并且公司的管理者在取得機構投資者的支持下，甚至可以自己成為“白衣騎士”，實行管理層收購?？刂频膶蛹壷贫葍炔靠刂撇皇窃谡婵罩写嬖诘?，它涉及人員、政策和程序，是對組織自身的一種控制環(huán)境。內部控制是主觀的，因為它依賴于管理層認為控制有多重要，是否選擇有效的戰(zhàn)略，如何監(jiān)督和實施控制。內部控制的每一個有意義的檢查都必須考慮環(huán)境。由管理層建立的內部環(huán)境會對一個組織的控制程序與技術的有效性產生重要的影響?？刂骗h(huán)境的形成會受到很多因素的制約。有些因素清晰可見，如正式的公司政策聲明或內部審計職能。有些因素是無形的，如職業(yè)勝任能力和人員的誠實性?！秶H注冊內部控制師通用知識與技能指南》把內部控制視為一個三級分類的控制層級制度。在層級制度的頂端是內部環(huán)境，即“公司治理”另外兩個層級控制措施的執(zhí)行與效果。在內部環(huán)境控制之下是系統(tǒng)控制，最底層的是交易處理控制。控制措施的有效性是從內部環(huán)境開始向下移動的。換句話說，如果環(huán)境控制是薄弱的，其他層級的控制將不會有效。例如，如果管理層不創(chuàng)建一個希望員工能保護數據安全性的環(huán)境，員工或許不關心保存密碼的重要性。在一個松散的內部環(huán)境控制中，個人可能把密碼標簽貼在計算機終端上。如果對系統(tǒng)的控制措施是薄弱的，交易處理的控制措施將同樣是薄弱的。有效地控制是董事會和組織中每個員工的責任。管理層創(chuàng)建一個內部環(huán)境是很重要的，在這一環(huán)境中每個員工都認為控制是很重要的，并且成為控制的積極參與者，以確保那些需要控制的事項真正得到控制。執(zhí)行管理層有責任創(chuàng)建有益于控制措施實施、監(jiān)督控制和處罰違反控制行為的環(huán)境。在創(chuàng)建控制措施并確保控制措施得到貫徹執(zhí)行方面，管理層必須提出有效的內部環(huán)境控制的屬性和管理層的職責。董事會負有監(jiān)督內部環(huán)境的責任，并強調解決違反控制的行為。董事會應當要求首席執(zhí)行官提供內部環(huán)境的適當保證。所有重大的違反控制的行為和對這些行為采取的糾正行動都應當通知董事會。為了有助于實現(xiàn)這些控制職責，董事會任命獨立審計師和內部審計師幫助他們評價控制措施是否適當，并保證他們遵守控制措施。中級管理層有責任對他們的職能領域建立控制目標。例如，信息技術部門可能設立一個控制目標，要求所有軟件在安裝進入系統(tǒng)之前，應接受單獨的測試；應收賬款管理部門可能設立一個目標，要求所有已開發(fā)票的物品，不管是款項已收訖還是需要催收，都應該在應收款項中予以適當地記錄。員工有責任執(zhí)行和操作控制措施。在大多數的組織內，信息技術部門職員的工作涉及職能領域中的全體員工，這有助于信息技術部門確定所需要控制的程度。決策機制（一）決策機制的概念決策機制是通過建立和實施公司內部監(jiān)督和激勵機制，來促使經營者努力經營、科學決策，從而實現(xiàn)委托人預期收益最大化。公司內部決策機制要能夠實施，信息充分是必要前提；優(yōu)化決策方案是關鍵；決策民主化是科學決策的保障。公司治理結構由股東大會、董事會、監(jiān)事會和經理層構成。決策機制解決的就是，公司權力在上述機構中如何能夠科學、合理地分配。決策機制是公司治理機制的核心。因此，為了便于決策者更好地行使