關(guān)于股權(quán)分置改革的幾個問題課件

關(guān)于股權(quán)分置改革的幾個問題服從真理，就能征服一切事物社會主義經(jīng)濟理論與實踐第二講關(guān)于股權(quán)分置改革的幾個問題、股權(quán)分置問題的由來與發(fā)展(一)在我國上市公司中存在不能流通的國有股是歷史遺留問題國有股概念最早出現(xiàn)在1992年,當時的體改委和其他幾個部門聯(lián)合發(fā)布的幾個股份制試點文件中。股權(quán)分置問題的由來與發(fā)展在《股份制試點企業(yè)國有資產(chǎn)暫行規(guī)定》中規(guī)定,“國家股為有權(quán)代表國家投資的政府部門或機構(gòu)以國有資產(chǎn)向股份制試點企業(yè)投資形成的股份。國有法人股是全民所有制企業(yè)用國家授予其自主經(jīng)營的國有資產(chǎn)向獨立于自己的股份制試點企業(yè)投資形成的股份。國家股和國有法人股,其性質(zhì)均屬國家所有,統(tǒng)稱為國有資產(chǎn)股(簡稱國有股)。”股權(quán)分置問題的由來與發(fā)展1994年11月由國家國有資產(chǎn)管理局和國家體改委頒布的《股份有限公司國有股權(quán)管理暫行辦法》提出按投資主體和產(chǎn)權(quán)管理主體的不同情況,劃分“國家股”和“國有法人股”。明確指出:“國家股是指有權(quán)代表國家投資的機構(gòu)或部門向股份公司出資形成或依法定程序取得的股份。國有法人股是指具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)及其他單位以其依法占用的法人資產(chǎn)向獨立于自己的股份公司出資形成或依法定程序取得的股份。國家股和國有法人股統(tǒng)稱為國家股權(quán)。股權(quán)分置問題的由來與發(fā)展要“保證國家股或國有法人股的控股地位。國有股權(quán)控股分為絕對控股和相對控股。絕對控股是指國有股權(quán)持股比例占50%以上(不含50%);相對控股是指國有股權(quán)持股比例高于30%低于50%,但因股權(quán)分散,國家對股份公司具有控制性影響。”由于股份制改革對國有股的一些特別規(guī)定,導致了在從國有企業(yè)改造過來的上市公司中國有股占的比重過大且不能流通。國有股不流通為后來中國上市公司和證券市場的發(fā)展帶來了巨大的隱患股權(quán)分置問題的由來與發(fā)展表1深滬兩市上市公司2005年6月底股本結(jié)構(gòu)表數(shù)量比率、尚未流通股份發(fā)起人股4277.956.96%募集法人股475.666.33%內(nèi)部職工股0.07%轉(zhuǎn)配股0.00%下柜公司待流通股0.00%基金配售股份00700.070.00%戰(zhàn)略投資者配售股份0.00%其他未流通股尚未流通股份合計4775.163.58%股權(quán)分置問題的由來與發(fā)展續(xù)表1深滬兩市上市公司2005年6月底股本結(jié)構(gòu)表數(shù)量比率二、已流通股份境內(nèi)上市人民幣普通股2110.5728.10%境內(nèi)上市外資股211.142.81%境外上市外資股413.225.50%其他已流通股0.00%已流通股份合計2734.9336.42%股份總數(shù)7510.03100.00%數(shù)據(jù)來源:中國證監(jiān)會網(wǎng)站股權(quán)分置問題的由來與發(fā)展(二)股權(quán)分置的弊端首先,國有股“一股獨大”不利于國有企業(yè)真正的改革,真正的公司化?！銎浯?投資主體多元化和產(chǎn)權(quán)約束無法實現(xiàn)。再次,損害了廣大流通股股東的權(quán)益。第四,大部分股份不能流通,造成中國股市畸形發(fā)展。二、國有股減持的過程及其經(jīng)驗教(一)國有股減持的過程1.1999年12月,經(jīng)財政部批準,中國嘉陵與黔輪胎作為中國證監(jiān)會首批推出的10家試點企業(yè)開始進行國有股減持2.2001年6月12日財政部發(fā)布了《減持國有股籌集社會保障基金管理暫行辦法》推出了以市場價來減持新上市公司流通股10%的國有股的方案,結(jié)果引致市場出現(xiàn)了持續(xù)4個月的暴跌走勢3.2001年10月22日中國證監(jiān)會暫時停止執(zhí)行國有股減持方案第五條,大盤出現(xiàn)反彈。月下旬,證監(jiān)會出臺了國有股減持階段性成果方案結(jié)果大盤又開始狂跌。52002年6月23日,國務(wù)院決定,除企業(yè)海外發(fā)行上市外,對國內(nèi)上市公司停止執(zhí)行《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》中關(guān)于莉用證券市場減持國有膠的規(guī)定,笄不再出臺具體實施辦法圖1國有股減持示意圖2001414上證綜合指數(shù)國有股減持出臺2002年6月24日2002年1/全面停止國有股減持國有股減持p性成果1702001年1月22日1600B股對內(nèi)開放政策1400出臺13002001年10月22日暫停國有股減持100020010102200103272001061220010821200111062002011820020412時間31、只有永遠躺在泥坑里的人，才不會再掉進坑里?！诟駹?/p>

32、希望的燈一旦熄滅，生活剎那間變成了一片黑暗。