第一節(jié)國債原理第二節(jié)國債的經(jīng)濟效應和政策功能第三節(jié)我課件

節(jié)國債原理節(jié)國債的經(jīng)濟效應和政策功能節(jié)我國債務負擔率及債務依存度的分析節(jié)國債市場及其功能節(jié)政府直接隱性債務和或有債務國債和國債市場第一節(jié)國債原理第二節(jié)國債的經(jīng)濟效應和政策功能第三節(jié)我課件1

河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院

河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院2第一節(jié)國債原理一、國債及其產(chǎn)生和發(fā)展()二、國債的種類、結(jié)構(gòu)和負擔(、)河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第一節(jié)國債原理河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院3第一節(jié)國債原理一、國債及其產(chǎn)生和發(fā)展（一）國債的含義（二）國債的產(chǎn)生與發(fā)展河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第一節(jié)國債原理一、國債及其產(chǎn)生和發(fā)展河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學4第一節(jié)國債原理二、國債的種類、結(jié)構(gòu)和負擔（一）國債的種類（二）國債的結(jié)構(gòu)（三）國債負擔和限度河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第一節(jié)國債原理二、國債的種類、結(jié)構(gòu)和負擔河北經(jīng)貿(mào)大學財5第二節(jié)國債的經(jīng)濟效應和政策功能一、李嘉圖等價定理及其實證研究()二、國債的經(jīng)濟效應()三、國債的政策功能()河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第二節(jié)國債的經(jīng)濟效應和政策功能一、李嘉圖等價定理及其實證研6第二節(jié)國債的經(jīng)濟效應和政策功能一、李嘉圖等價定理及其實證研究（一）李嘉圖等價定理的含義（二）對李嘉圖等價定理的評論河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第二節(jié)國債的經(jīng)濟效應和政策功能一、李嘉圖等價定理及其實證研7第二節(jié)國債的經(jīng)濟效應和政策功能二、國債的經(jīng)濟效應（一）國債的資產(chǎn)效應（二）國債的需求效應（三）國債的供給效應河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第二節(jié)國債的經(jīng)濟效應和政策功能二、國債的經(jīng)濟效應河北經(jīng)貿(mào)大8第二節(jié)國債的經(jīng)濟效應和政策功能三、國債的政策功能

（一）彌補財政赤字（二）籌集建設資金（三）調(diào)節(jié)經(jīng)濟河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第二節(jié)國債的經(jīng)濟效應和政策功能三、國債的政策功能河北經(jīng)貿(mào)大9第三節(jié)我國債務負擔率及債務依存度的

分析一、國債負擔率分析()二、我國國債依存度分析()河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第三節(jié)我國債務負擔率及債務依存度的

10第三節(jié)我國債務負擔率及債務依存度的分析一、國債負擔率分析（一）我國國債發(fā)行和國債負擔率情況（二）國債負擔率與財政赤字的簡單動態(tài)關(guān)系分析河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第三節(jié)我國債務負擔率及債務依存度的分析一、國債負11我國當前國債負擔率水平國債余額比上年增長％國債負擔率％表我國當前國債負擔率水平河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院我國當前國債負擔率水平國債余額比上年增長％國債負擔率％表12部分國家年國債負擔率（中央政府）國別國債負擔率（％）經(jīng)濟發(fā)達國家：美國法國德國英國新興工業(yè)化國家和發(fā)展中亞洲國家：韓國印度尼西亞馬來西亞泰國印度巴基斯坦表部分國家年國債負擔率（中央政府）河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院部分國家年國債負擔率（中央政府）國別國債負擔率（％）經(jīng)濟發(fā)達13第三節(jié)我國債務負擔率及債務依存度的分析國債負擔率與財政赤字的簡單動態(tài)關(guān)系分析國債與財政赤字簡單動態(tài)分析框架根據(jù)我國實際數(shù)據(jù)的測算我國國債負擔率變化趨勢和原因的分析河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第三節(jié)我國債務負擔率及債務依存度的分析國債負擔率與財政赤字14第三節(jié)我國債務負擔率及債務依存度的分析、國債與財政赤字簡單動態(tài)分析框架根據(jù)這個分析國債和赤字動態(tài)變化的簡單框架，推導出計算國債負擔率升(降)變化的公式：()其中：代表以微分符號表示的國債負擔率的升（降）變化，代表國債負擔率，代表實際國債利率，代表實際增長率，代表基本赤字率。河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第三節(jié)我國債務負擔率及債務依存度的分析、國債與財政赤字簡單15第三節(jié)我國債務負擔率及債務依存度的分析推導過程：設代表國債余額，代表國債的名義利率，π代表通貨膨脹率，（實際利率）π，為價格總水平，為實際產(chǎn)出（）水平，為實際產(chǎn)出的增長率，為基本赤字率（作為的一個比例），為債務負擔率。根據(jù)定義，，隨時間而發(fā)生的變化用微分符號表示則為，（），根據(jù)微積分中的“分數(shù)法則”，我們可以得到公式：（）（π）（）如果政府僅僅通過發(fā)行國債一種方式彌補財政赤字，那么一年內(nèi)國債余額的增加額就等于當年的財政赤字，而財政赤字又等于基本赤字（我們可以用來表示）加國債的利息支出（等于國債余額乘以名義利率），用公式表示就是：（）把（）式代入（）式，可以得出：（π）（）將（）式合并得到：(π)（）（）河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第三節(jié)我國債務負擔率及債務依存度的分析推導過程：河北經(jīng)貿(mào)大16對我國國債負擔率變化的測算（單位：）

（實際利率）

（實際經(jīng)濟增長率）

（基本赤字率）（按公式計算）（實際）表對我國國債負擔率變化的測算（單位：）河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院對我國國債負擔率變化的測算（單位：）17二、我國國債依存度分析

方法方法方法表我國國債依存度（％）河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院二、我國國債依存度分析

方法方法方法表我國國債依18第四節(jié)國債市場及其功能一、國債市場()二、國債市場的功能()三、我國國債市場的進一步完善()河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第四節(jié)國債市場及其功能一、國債市場河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院19第四節(jié)國債市場及其功能一、國債市場什么是國債市場？二、國債市場的功能國債作為財政政策工具，國債市場具有順利實現(xiàn)國債發(fā)行和償還的功能國債作為金融政策工具，國債市場具有調(diào)節(jié)社會資金的運行和提高社會資金效率的功能河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第四節(jié)國債市場及其功能一、國債市場河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院20第四節(jié)國債市場及其功能三、我國國債市場的進一步完善（一）國債市場現(xiàn)狀（二）進一步完善國債市場河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第四節(jié)國債市場及其功能三、我國國債市場的進一步完善河北21第四節(jié)國債市場及其功能國債市場現(xiàn)狀證券交易所國債市場銀行間債券市場柜臺交易市場河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第四節(jié)國債市場及其功能國債市場現(xiàn)狀河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院22第四節(jié)國債市場及其功能進一步完善國債市場擴大銀行間市場交易主體，促進銀行間市場交易與交易所市場的連接加強市場基礎設施建設，改進國債的托管清算制度改進國債管理體制，將國債發(fā)行由年度額度控制改為年末余額控制推進市場信息建設和法制建設，進一步完善市場法規(guī)，加強市場監(jiān)管。加快銀行間市場的資信評級制度建設，幫助交易成員控制信用風險加強市場創(chuàng)新，根據(jù)市場環(huán)境的變化進行國債新品中和交易形式的創(chuàng)新建立國債投資基金，培育專業(yè)投資隊伍河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第四節(jié)國債市場及其功能進一步完善國債市場河北經(jīng)貿(mào)大學財23第五節(jié)

政府直接隱性債務和或有債務一、直接隱性債務和或有債務概述()二、必須高度重視，積極采取防范和化解對策()河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第五節(jié)

政府直接隱性債務和或有債務一24第五節(jié)政府直接隱性債務和或有債務一、直接隱性債務和或有債務概述（一）什么是直接隱性債務和或有債務（二）我國直接隱性債務和或有債務的現(xiàn)狀（三）隱性和或有債務是一種世界性現(xiàn)象河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第五節(jié)政府直接隱性債務和或有債務一、直接隱性債務和或有債25政府債務直接負債（在任何情況下都存在的負債）或有負債（只在特定事件發(fā)生時才產(chǎn)生的負債）顯性負債：法律或合同所確定的政府負債國外和國內(nèi)主權(quán)借款（中央政府的合同貸款和其發(fā)行的有價證券）●由預算法律規(guī)定的支出受長期法律約束的預算支出（公務員工資和公務員養(yǎng)老金）政府對非主權(quán)借款和地方政府、公共部門和私營部門實體（如開發(fā)銀行）債務的擔保對不同類型貸款（諸如抵押貸款、對學習農(nóng)業(yè)的學生的貸款和小型企業(yè)貸款）的保護性政府擔保對貿(mào)易與匯率、國外主權(quán)政府借款、私人投資的政府擔保有關(guān)存款、私營養(yǎng)老金基金最低收益、農(nóng)作物、水災、戰(zhàn)爭風險的政府保險體系隱性負債：主要反映公眾期望和利益集團壓力的政府道義上的債務公共投資項目的未來經(jīng)常性費用如果法律未做規(guī)定的未來公共養(yǎng)老金（而不是公務員的養(yǎng)老金）法律未做規(guī)定的社會保障計劃，法律未做規(guī)定的未來醫(yī)療保健籌資地方政府和公共或私營實體的非擔保債務和其他負債的違約對私營化實體負債的清理銀行倒閉（處于政府保險的范圍之外）非擔保養(yǎng)老金基金、就業(yè)基金、社會保障基金（對小投資者的社會保護）的投資失敗中央銀行不能履行其職責（外匯合約、保衛(wèi)幣值、國際收支穩(wěn)定）私人資本流向改變之后而采取的緊急救援行動環(huán)境災害后果的清理、救災、軍事籌資等等政府負債的風險矩陣河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院政府債務直接負債（在任何情況下或有負債（只在特定事件發(fā)生時才26第五節(jié)政府直接隱性債務和或有債務我國直接隱性債務和或有債務的現(xiàn)狀直接顯性債務直接隱性債務或有顯性債務或有隱性債務河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第五節(jié)政府直接隱性債務和或有債務我國直接隱性債務和或有債27第五節(jié)政府直接隱性債務和或有債務二、必須高度重視，積極采取防范和化解對策（一）高度重視是防范和化解隱性和或有債務的前提（二）防范和化解隱性和或有債務風險的對策河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第五節(jié)政府直接隱性債務和或有債務二、必須高度重28本章小結(jié)【關(guān)鍵詞】國債可轉(zhuǎn)讓國債憑證式國債記帳式國債國債期限結(jié)構(gòu)國債負擔率國債依存度國債市場或有債務河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院本章小結(jié)【關(guān)鍵詞】河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院29本章小結(jié)【復習與思考】、簡述并評價李嘉圖等價定理、試述國債的政策功能。、說明分析國債負擔率與財政赤字的簡單動態(tài)關(guān)系的公式，并分析我國近年來國債負擔率上升的原因。、說明衡量國債依存度的不同方法，并分析我國國債依存度較高的原因。、試述我國國債市場的現(xiàn)狀及其有待完善的問題。、說明世界銀行關(guān)于政府債務的分類，并說明我國直接隱性債務和或有債務的現(xiàn)狀。河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院本章小結(jié)【復習與思考】河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院30返回河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院31節(jié)國債原理節(jié)國債的經(jīng)濟效應和政策功能節(jié)我國債務負擔率及債務依存度的分析節(jié)國債市場及其功能節(jié)政府直接隱性債務和或有債務國債和國債市場第一節(jié)國債原理第二節(jié)國債的經(jīng)濟效應和政策功能第三節(jié)我課件32

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河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院33第一節(jié)國債原理一、國債及其產(chǎn)生和發(fā)展()二、國債的種類、結(jié)構(gòu)和負擔(、)河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第一節(jié)國債原理河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院34第一節(jié)國債原理一、國債及其產(chǎn)生和發(fā)展（一）國債的含義（二）國債的產(chǎn)生與發(fā)展河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第一節(jié)國債原理一、國債及其產(chǎn)生和發(fā)展河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學35第一節(jié)國債原理二、國債的種類、結(jié)構(gòu)和負擔（一）國債的種類（二）國債的結(jié)構(gòu)（三）國債負擔和限度河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第一節(jié)國債原理二、國債的種類、結(jié)構(gòu)和負擔河北經(jīng)貿(mào)大學財36第二節(jié)國債的經(jīng)濟效應和政策功能一、李嘉圖等價定理及其實證研究()二、國債的經(jīng)濟效應()三、國債的政策功能()河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第二節(jié)國債的經(jīng)濟效應和政策功能一、李嘉圖等價定理及其實證研37第二節(jié)國債的經(jīng)濟效應和政策功能一、李嘉圖等價定理及其實證研究（一）李嘉圖等價定理的含義（二）對李嘉圖等價定理的評論河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第二節(jié)國債的經(jīng)濟效應和政策功能一、李嘉圖等價定理及其實證研38第二節(jié)國債的經(jīng)濟效應和政策功能二、國債的經(jīng)濟效應（一）國債的資產(chǎn)效應（二）國債的需求效應（三）國債的供給效應河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第二節(jié)國債的經(jīng)濟效應和政策功能二、國債的經(jīng)濟效應河北經(jīng)貿(mào)大39第二節(jié)國債的經(jīng)濟效應和政策功能三、國債的政策功能

（一）彌補財政赤字（二）籌集建設資金（三）調(diào)節(jié)經(jīng)濟河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第二節(jié)國債的經(jīng)濟效應和政策功能三、國債的政策功能河北經(jīng)貿(mào)大40第三節(jié)我國債務負擔率及債務依存度的

分析一、國債負擔率分析()二、我國國債依存度分析()河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第三節(jié)我國債務負擔率及債務依存度的

41第三節(jié)我國債務負擔率及債務依存度的分析一、國債負擔率分析（一）我國國債發(fā)行和國債負擔率情況（二）國債負擔率與財政赤字的簡單動態(tài)關(guān)系分析河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第三節(jié)我國債務負擔率及債務依存度的分析一、國債負42我國當前國債負擔率水平國債余額比上年增長％國債負擔率％表我國當前國債負擔率水平河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院我國當前國債負擔率水平國債余額比上年增長％國債負擔率％表43部分國家年國債負擔率（中央政府）國別國債負擔率（％）經(jīng)濟發(fā)達國家：美國法國德國英國新興工業(yè)化國家和發(fā)展中亞洲國家：韓國印度尼西亞馬來西亞泰國印度巴基斯坦表部分國家年國債負擔率（中央政府）河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院部分國家年國債負擔率（中央政府）國別國債負擔率（％）經(jīng)濟發(fā)達44第三節(jié)我國債務負擔率及債務依存度的分析國債負擔率與財政赤字的簡單動態(tài)關(guān)系分析國債與財政赤字簡單動態(tài)分析框架根據(jù)我國實際數(shù)據(jù)的測算我國國債負擔率變化趨勢和原因的分析河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第三節(jié)我國債務負擔率及債務依存度的分析國債負擔率與財政赤字45第三節(jié)我國債務負擔率及債務依存度的分析、國債與財政赤字簡單動態(tài)分析框架根據(jù)這個分析國債和赤字動態(tài)變化的簡單框架，推導出計算國債負擔率升(降)變化的公式：()其中：代表以微分符號表示的國債負擔率的升（降）變化，代表國債負擔率，代表實際國債利率，代表實際增長率，代表基本赤字率。河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第三節(jié)我國債務負擔率及債務依存度的分析、國債與財政赤字簡單46第三節(jié)我國債務負擔率及債務依存度的分析推導過程：設代表國債余額，代表國債的名義利率，π代表通貨膨脹率，（實際利率）π，為價格總水平，為實際產(chǎn)出（）水平，為實際產(chǎn)出的增長率，為基本赤字率（作為的一個比例），為債務負擔率。根據(jù)定義，，隨時間而發(fā)生的變化用微分符號表示則為，（），根據(jù)微積分中的“分數(shù)法則”，我們可以得到公式：（）（π）（）如果政府僅僅通過發(fā)行國債一種方式彌補財政赤字，那么一年內(nèi)國債余額的增加額就等于當年的財政赤字，而財政赤字又等于基本赤字（我們可以用來表示）加國債的利息支出（等于國債余額乘以名義利率），用公式表示就是：（）把（）式代入（）式，可以得出：（π）（）將（）式合并得到：(π)（）（）河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第三節(jié)我國債務負擔率及債務依存度的分析推導過程：河北經(jīng)貿(mào)大47對我國國債負擔率變化的測算（單位：）

（實際利率）

（實際經(jīng)濟增長率）

（基本赤字率）（按公式計算）（實際）表對我國國債負擔率變化的測算（單位：）河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院對我國國債負擔率變化的測算（單位：）48二、我國國債依存度分析

方法方法方法表我國國債依存度（％）河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院二、我國國債依存度分析

方法方法方法表我國國債依49第四節(jié)國債市場及其功能一、國債市場()二、國債市場的功能()三、我國國債市場的進一步完善()河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第四節(jié)國債市場及其功能一、國債市場河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院50第四節(jié)國債市場及其功能一、國債市場什么是國債市場？二、國債市場的功能國債作為財政政策工具，國債市場具有順利實現(xiàn)國債發(fā)行和償還的功能國債作為金融政策工具，國債市場具有調(diào)節(jié)社會資金的運行和提高社會資金效率的功能河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第四節(jié)國債市場及其功能一、國債市場河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院51第四節(jié)國債市場及其功能三、我國國債市場的進一步完善（一）國債市場現(xiàn)狀（二）進一步完善國債市場河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第四節(jié)國債市場及其功能三、我國國債市場的進一步完善河北52第四節(jié)國債市場及其功能國債市場現(xiàn)狀證券交易所國債市場銀行間債券市場柜臺交易市場河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第四節(jié)國債市場及其功能國債市場現(xiàn)狀河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院53第四節(jié)國債市場及其功能進一步完善國債市場擴大銀行間市場交易主體，促進銀行間市場交易與交易所市場的連接加強市場基礎設施建設，改進國債的托管清算制度改進國債管理體制，將國債發(fā)行由年度額度控制改為年末余額控制推進市場信息建設和法制建設，進一步完善市場法規(guī)，加強市場監(jiān)管。加快銀行間市場的資信評級制度建設，幫助交易成員控制信用風險加強市場創(chuàng)新，根據(jù)市場環(huán)境的變化進行國債新品中和交易形式的創(chuàng)新建立國債投資基金，培育專業(yè)投資隊伍河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第四節(jié)國債市場及其功能進一步完善國債市場河北經(jīng)貿(mào)大學財54第五節(jié)

政府直接隱性債務和或有債務一、直接隱性債務和或有債務概述()二、必須高度重視，積極采取防范和化解對策()河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第五節(jié)

政府直接隱性債務和或有債務一55第五節(jié)政府直接隱性債務和或有債務一、直接隱性債務和或有債務概述（一）什么是直接隱性債務和或有債務（二）我國直接隱性債務和或有債務的現(xiàn)狀（三）隱性和或有債務是一種世界性現(xiàn)象河北經(jīng)貿(mào)大學財稅學院第五節(jié)政府直接隱性債務和或有債務一、直接隱性債務和或有債56政府債務直接負債（在任何情況下都存在的負債）或有負債（只在特定事件發(fā)生時才產(chǎn)生的負債）顯性負債：法律或合同所確定的政府負債國外和國內(nèi)主權(quán)借款（中央政府的合同貸款和其發(fā)行的有價證券）●由預算法律規(guī)定的支出受長期法律約束的預算支出（公務員工資和公務員養(yǎng)老金）政府對非主權(quán)借款和地方政府、公共部門和私營部門實體（如開發(fā)銀行）債務的擔保對不同類型貸款（諸如抵押貸款、對學習農(nóng)業(yè)的學生的貸款和小型企業(yè)貸款）的保護性政府擔保對貿(mào)易與匯率、國外主權(quán)政府借款、私人投資的政府擔保有關(guān)存款、私營養(yǎng)老金基金最低收益、農(nóng)作物、水災、戰(zhàn)爭風險的政府保險體系隱性負債：主要反映公眾期望和利益集團壓力的政府道義上的債務公共投資項目的未來經(jīng)常性費用如果法律未做規(guī)定的未來