融資融券業(yè)務(wù)知識(shí)手冊(cè)

融資融券業(yè)務(wù)知識(shí)手冊(cè)第一部分基礎(chǔ)知識(shí)什么是融資融券交易？融資融券交易，又稱證券信用交易，是指投資者向具有融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入上市證券（融資交易）或借入上市證券并賣出（融券交易）的行為。融資融券業(yè)務(wù)，是指證券公司向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。融資融券交易與普通證券交易有何不同？融資融券交易與普通證券交易相比，主要有以下幾點(diǎn)區(qū)別：（1）投資者從事普通證券交易，買入證券時(shí)，必須事先有足額資金，賣出證券時(shí)，必須有足額證券；從事融資融券交易，投資者預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要上漲而手頭沒(méi)有足夠的資金時(shí)，可以向證券公司借入資金買入證券，預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要下跌而手頭沒(méi)有證券時(shí)，可以向證券公司借入證券賣出。（2）與普通證券交易相比，投資者可以通過(guò)向證券公司融資融券，擴(kuò)大交易籌碼，具有一定的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。（3）投資者從事普通證券交易，與證券公司只存在委托買賣關(guān)系；從事融資融券交易，與證券公司不僅存在委托買賣關(guān)系，還存在資金或證券的借貸關(guān)系，因此還要事先以現(xiàn)金或證券的形式向證券公司交付一定比例的保證金，并將融資買入的證券和融券賣出的資金交付證券公司，作為擔(dān)保物。（4）投資者從事普通證券交易時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)完全由其自行承擔(dān)，可以買賣所有在證券交易所上市交易的證券；從事融資融券交易時(shí)，如不能按時(shí)，足額償還資金或證券，還會(huì)給證券公司帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，所以投資者只能在與證券公司約定的范圍內(nèi)買賣證券。境外市場(chǎng)融資融券交易現(xiàn)狀如何？融資融券交易是境外證券市場(chǎng)普遍實(shí)施的一項(xiàng)成熟交易制度，目前，絕大多數(shù)成熟市場(chǎng)和新興市場(chǎng)允許融資融券交易。有關(guān)資料顯示，融資融券交易量占證券交易總量的比重，美國(guó)為16%-20%，日本為15%，我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)為20%-40%。境外市場(chǎng)有哪些融資融券業(yè)務(wù)模式？目前，境外市場(chǎng)的融資融券業(yè)務(wù)主要有集中授信和分散授信兩種模式。（1）集中授信。集中授信是指由一個(gè)或多個(gè)專業(yè)化的、甚至帶有一定壟斷性的證券金融公司對(duì)證券公司提供證券和資金的轉(zhuǎn)融通，或由其直接對(duì)投資者提供信用。按照證券金融公司、證券公司以及投資者三者之間的關(guān)系，集中授信模式又分為單軌制和雙軌制。單軌制是指證券金融公司只負(fù)責(zé)對(duì)證券公司的轉(zhuǎn)融通，由證券公司負(fù)責(zé)對(duì)投資者融資融券。雙軌制是指證券金融公司既可對(duì)證券公司進(jìn)行轉(zhuǎn)融通，也可直接對(duì)投資者進(jìn)行融資融券。集中授信模式以日本、韓國(guó)和我國(guó)臺(tái)灣為代表。（2）分散授信。分散授信是指沒(méi)有制度化的集中授信機(jī)構(gòu)，對(duì)投資者的融資融券，由大量的、分散的金融機(jī)構(gòu)（如證券公司）辦理，授信機(jī)構(gòu)資金不足時(shí)，可向商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)拆借；證券不足時(shí)，可向其他投資者借入。分散授信模式以美國(guó)為代表。上述兩種模式各具特色，各有利弊。分散授信模式的市場(chǎng)化程度高、競(jìng)爭(zhēng)性強(qiáng)、操作簡(jiǎn)單，但政府監(jiān)控較難，對(duì)證券公司等參與主體的風(fēng)險(xiǎn)控制能力要求較高；集中授信模式則有利于隔離貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，方便政府監(jiān)管，但操作較為復(fù)雜。我國(guó)應(yīng)當(dāng)采取哪種融資融券業(yè)務(wù)模式?我國(guó)貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)溝通渠道還不是很通暢、金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制能力有待增強(qiáng)、金融監(jiān)管水平也還有待提高，因此，現(xiàn)階段我國(guó)的融資融券業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)采用”集中化、單軌制"的業(yè)務(wù)模式，即由證券公司對(duì)客戶融資融券，并由證券金融公司向證券公司提供轉(zhuǎn)融通服務(wù)。試點(diǎn)階段，證券公司只能以自有資金和證券向投資者提供融資融券服務(wù)，不得動(dòng)用投資者的資金和證券，不同投資者的擔(dān)保品不能混用。證券金融公司成立后，證券公司可以向證券金融公司申請(qǐng)轉(zhuǎn)融通。目前證券公司是否具備開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)的條件？過(guò)去，由于上市公司流通股本規(guī)模小、證券公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控能力弱、投資者結(jié)構(gòu)不合理、證券監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)不足等原因，我國(guó)法律嚴(yán)格禁止證券公司向客戶融資、融券。近年來(lái)，在國(guó)務(wù)院的正確領(lǐng)導(dǎo)和有關(guān)部門的大力支持下，股權(quán)分置改革、提高上市公司質(zhì)量、證券公司綜合治理、大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者等一系列改革發(fā)展工作深入推進(jìn)，證券市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)取得積極進(jìn)展，已經(jīng)出現(xiàn)一批符合融資融券要求的上市證券，部分優(yōu)質(zhì)證券公司的風(fēng)險(xiǎn)控制能力和內(nèi)部管理水平有了提高，投資者的投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力也在增強(qiáng)，證券公司開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)的基本條件已經(jīng)具備。因此，修訂后的《中華人民共和國(guó)證券法》規(guī)定，經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，證券公司可以為客戶買賣證券提供融資融券服務(wù)。我國(guó)推出融資融券交易有何積極意義?融資融券交易具有四大基本功能：（1）價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能：融資融券機(jī)制的存在，可以將更多的信息融入證券的價(jià)格，使之能更充分地反映證券的內(nèi)在價(jià)值。（2）市場(chǎng)穩(wěn)定功能：完整的融資融券交易，一般要通過(guò)方向相反的兩次買賣完成，即融資買入證券的投資者，要通過(guò)賣出所買入的證券，償還向證券公司借入的資金；融券賣出的投資者，則要通過(guò)買入所賣出的證券，償還向證券公司借入的證券。因此，融資融券機(jī)制具有一定的減緩證券價(jià)格波動(dòng)的功能，有助于市場(chǎng)內(nèi)在的價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制的形成。（3）增強(qiáng)流動(dòng)性功能：融資融券交易可以在一定程度上放大證券供求，增加市場(chǎng)交易量，從而活躍證券交易，增強(qiáng)證券市場(chǎng)的流動(dòng)性。風(fēng)險(xiǎn)管理功能：融資融券交易不僅可以為投資者提供新的交易工具，而且還有利于改變證券市場(chǎng)”單邊市"的狀況，方便投資者規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，在我國(guó)現(xiàn)階段，允許證券公司開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)，可拓寬證券公司業(yè)務(wù)范圍、改善證券公司盈利模式。第二部分名詞解釋什么是信用證券賬戶？信用證券賬戶是投資者為參與融資融券交易，向證券公司申請(qǐng)開(kāi)立的證券賬戶。該賬戶是證券公司在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開(kāi)立的"客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶”的二級(jí)賬戶，用于記錄投資者委托證券公司持有的擔(dān)保證券的明細(xì)數(shù)據(jù)。投資者用于一家證券交易所上市證券交易的信用證券賬戶只能有一個(gè)。什么是信用資金賬戶？信用資金賬戶是投資者在證券公司指定存管銀行開(kāi)設(shè)的資金賬戶。該賬戶是證券公司在銀行開(kāi)立的”客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶”的二級(jí)賬戶，用于記載投資者交存的擔(dān)保資金的明細(xì)數(shù)據(jù)。投資者只能開(kāi)立一個(gè)信用資金賬戶。什么是名義持有人？名義持有人是指受他人委托并代表他人持有證券的機(jī)構(gòu)?！吨袊?guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司證券登記規(guī)則》規(guī)定，名義持有人依法享有作為證券持有人的相關(guān)權(quán)利，同時(shí)應(yīng)當(dāng)對(duì)其名下證券權(quán)益擁有人承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)，證券權(quán)益擁有人通過(guò)名義持有人實(shí)現(xiàn)其相關(guān)權(quán)利。名義持有人行使證券持有人相關(guān)權(quán)利時(shí)，應(yīng)當(dāng)事先征求其名下證券權(quán)益擁有人的意見(jiàn)，并按其意見(jiàn)辦理，不得損害證券權(quán)益擁有人的利益。什么是標(biāo)的證券？標(biāo)的證券是投資者融入資金可買入的證券和證券公司可對(duì)投資者融出的證券。證券交易所按照從嚴(yán)到寬、從少到多、逐步擴(kuò)大的原則，根據(jù)融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)的進(jìn)展情況，在滿足證券交易所規(guī)定的證券范圍內(nèi)審核、選取試點(diǎn)初期標(biāo)的證券的名單，并向市場(chǎng)公布。證券公司在上述范圍內(nèi)確定并公布該公司允許的標(biāo)的證券。證券交易所規(guī)定融資買入標(biāo)的證券和融券賣出標(biāo)的證券限于其認(rèn)可的上市股票、證券投資基金、債券及其他證券。作為標(biāo)的證券的股票應(yīng)當(dāng)符合哪些條件?股票作為標(biāo)的證券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（1）在證券交易所上市交易滿3個(gè)月；（2）融資買入標(biāo)的股票的流通股本不少于1億股或流通市值不低于5億元，融券賣出標(biāo)的股票的股本不少于2億股或流通市值不低于8億元；（3）股票發(fā)行公司的股東人數(shù)不少于4000人；（4）近3個(gè)月內(nèi)日均換手率不低于基準(zhǔn)指數(shù)日均換手率的20%，日均漲跌幅的平均值與基準(zhǔn)指數(shù)漲跌幅的平均值的偏離值不超過(guò)4個(gè)百分點(diǎn)，且波動(dòng)幅度不超過(guò)基準(zhǔn)指數(shù)波動(dòng)幅度的500%以上；（5）股票發(fā)行公司已完成股權(quán)分置改革；（6）股票交易未被證券交易所實(shí)行特別處理；（7）證券交易所規(guī)定的其他條件。什么是保證金？保證金是指投資者向證券公司融入資金或證券時(shí)，證券公司向投資者收取的一定比例的資金，保證金可以證券公司認(rèn)可的證券充抵，證券公司認(rèn)可的證券應(yīng)符合證券交易所的規(guī)定。充抵保證金的證券，在計(jì)算保證金金額時(shí)，應(yīng)當(dāng)以其市值為基礎(chǔ)，按證券公司公布的折算率進(jìn)行折算，證券公司公布的折算率不得高于證券交易所公布的折算率。什么是可充抵保證金證券的折算率？可充抵保證金證券的折算率是指充抵保證金的證券在計(jì)算保證金金額時(shí)按其證券市值進(jìn)行折算的比率。按照證券交易所規(guī)定，上市國(guó)債折算率不超過(guò)95%，證券交易所交易型開(kāi)放式指數(shù)基金折算率不超過(guò)90%，其他債券和基金折算率不超過(guò)80%，上證180指數(shù)和深證100指數(shù)成分股股票折算率不超過(guò)70%，其他股票不超過(guò)65%。證券公司的折算率不得高于證券交易所規(guī)定的折算率。例：某投資者信用賬戶內(nèi)有100元現(xiàn)金和100元市值的A證券，假設(shè)A證券的折算率為70%，那么，該投資者信用賬戶內(nèi)的保證金金額為170元（100元現(xiàn)金x100%+100元市值x70%）。什么是保證金比例？保證金比例是指投資者交付的保證金與融資、融券交易金額的比例，具體分為融資保證金比例和融券保證金比例。保證金比例用于控制投資者初始資金的放大倍數(shù)，投資者進(jìn)行的每一筆融資、融券交易交付的保證金都要滿足保證金比例要求。在保證金金額一定的情況下，保證金比例越高，證券公司向投資者融資、融券的規(guī)模就越少，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越低。什么是融資保證金比例?融資保證金比例是指投資者融資買入時(shí)交付的保證金與融資交易金額的比例。計(jì)算公式為：融資保證金比例=保證金/（融資買入證券數(shù)量^買入價(jià)格）X100%根據(jù)滬、深證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則規(guī)定，投資者融資買入證券時(shí)，融資保證金比例不得低于50%。證券公司在不超過(guò)證券交易所上述規(guī)定比例的基礎(chǔ)上，可自行確定相關(guān)融資保證金比例。例：某投資者信用賬戶中有100元保證金可用余額，該投資者的融資保證金比例為50%，則該投資者可融資買入200元市值（100元保證金-50%）的證券。什么是融券保證金比例？融券保證金比例是指投資者融券賣出時(shí)交付的保證金與融券交易金額的比例。計(jì)算公式為：融券保證金比例=保證金/（融券賣出證券數(shù)量X賣出價(jià)格）X100%根據(jù)滬、深證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則規(guī)定，投資者融券賣出時(shí)，融券保證金比例不得低于50%。證券公司在不超過(guò)證券交易所上述比例規(guī)定的基礎(chǔ)上，可自行確定相關(guān)融券保證金比例。例如，某投資者信用賬戶中有100元保證金可用余額，該投資者的融券保證金比例為50%，則該投資者可融券賣出200元市值（100元保證金-50%）的證券。什么是保證金可用余額？保證金可用余額是指投資者用于充抵保證金的現(xiàn)金、證券市值及融資融券交易產(chǎn)生的浮盈經(jīng)折算后形成的保證金總額，減去投資者未了結(jié)融資融券交易已占用保證金和相關(guān)利息、費(fèi)用的余額。保證金可用于余額由以下四部分組成：（1）作為保證金的現(xiàn)金。投資者信用資金賬戶內(nèi)的現(xiàn)金由作為保證金的現(xiàn)金和融券賣出所得現(xiàn)金兩部分組成，其中融券賣出所得現(xiàn)金只能用于買券還券，不能作為保證金。（2）充抵保證金的證券。投資者信用證券賬戶內(nèi)的證券由充抵保證金的證券和融資買入證券兩部分組成，其中充抵保證金證券部分直接經(jīng)折算后計(jì)入保證金可用余額。（3）融資融券交易產(chǎn)生的浮盈部分。融資融券交易產(chǎn)生的浮盈經(jīng)折算后可計(jì)入保證金總額，融資融券交易形成浮虧的，浮虧金額需全額從保證金可用余額中扣減。（4）未了結(jié)融資融券交易已占用保證金部分。投資者進(jìn)行每一筆融資買入或融券賣出時(shí)所使用的保證金應(yīng)以其保證金可用余額為限。其計(jì)算公式為：保證金可用余額=現(xiàn)金+￡（充抵保證金的證券市值x折算率）+￡【（融資買入證券市值-融資買入金額）x折算率】+￡【（融券賣出金額-融券賣出證券市值）x折算率】-￡融券賣出金額-￡融資買入證券金額X融資保證金比例-￡融券賣出證券市值X融券保證金比例-利息及費(fèi)用其中，折算率是指融資買入、融券賣出證券對(duì)應(yīng)的折算率，當(dāng)融資買入證券市值低于融資買入金額或融券賣出證券市值高于融券賣出金額時(shí)，折算率按100%計(jì)算。值得注意的是，在計(jì)算保證金可用余額時(shí)，投資者已了結(jié)融資融券關(guān)系的，涉及的融資買入證券或融券賣出所得資金記入可充抵保證金部分，對(duì)于部分了結(jié)融資融券關(guān)系的，證券公司可以按比例將涉及的融資買入證券或融券賣出所得資金記入可充抵保證金部分。什么是擔(dān)保物?證券公司向投資者收取的保證金以及投資者融資買入的全部證券和融券賣出所得的全部?jī)r(jià)款，整體作為投資者對(duì)證券公司融資融券所生債務(wù)的擔(dān)保物，即投資者信用資金賬戶和信用證券賬戶內(nèi)的所有資產(chǎn)構(gòu)成其對(duì)證券公司融資融券所生債務(wù)的擔(dān)保物。投資者信用證券賬戶不得用于買入或轉(zhuǎn)入除擔(dān)保物及證券交易所公布的標(biāo)的證券范圍以外的證券。什么是維持擔(dān)保比例？維持擔(dān)保比例是指投資者擔(dān)保物價(jià)值與其融資融券債務(wù)之間的比例，其計(jì)算公式為：維持擔(dān)保比例=（現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值）/（融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量X市價(jià)+利息及費(fèi)用）投資者的維持擔(dān)保比例不得低于130%。當(dāng)投資者維持擔(dān)保比例低于130%時(shí)，證券公司應(yīng)當(dāng)通知投資者在約定的期限內(nèi)追加擔(dān)保物。前述期限不得超過(guò)2個(gè)交易日。投資者追加擔(dān)保物后的維持擔(dān)保比例不得低于150%。投資者未能按期交足擔(dān)保物或者到期未償還融資融券債務(wù)的，證券公司將采取強(qiáng)制平倉(cāng)措施，處分投資者擔(dān)保物，不足部分可以向投資者追索。維持擔(dān)保比例超過(guò)300%時(shí)，投資者可以提取保證金可用余額中的現(xiàn)金或充抵保證金的有價(jià)證券，但提取后維持擔(dān)保比例不得低于300%。證券交易所另有規(guī)定的除外。什么是授信額度？授信額度是指投資者提出融資、融券額度申請(qǐng)后，證券公司評(píng)估投資者信用賬戶中的擔(dān)保物價(jià)值，計(jì)算保證金可用余額，在滿足保證金比例的前提下，授予投資者的可融資或可融券的最大額度。融資（或融券）授信額度必須低于證券公司對(duì)單個(gè)投資者的融資（或融券）規(guī)模上限。第三部分投資者業(yè)務(wù)操作哪些投資者可以參與融資融券交易？根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》的規(guī)定，投資者參與融資融券交易前，證券公司應(yīng)當(dāng)辦理客戶征信，了解該投資者的身份、財(cái)產(chǎn)與收入狀況、證券投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)偏好等情況。對(duì)于未按要求提供有關(guān)情況、在該公司從事證券交易不足半年、交易結(jié)算資金未納入第三方存管、證券投資經(jīng)驗(yàn)不足、缺乏風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力或者有重大違約記錄的投資者，以及證券公司的股東、關(guān)聯(lián)人，證券公司不得向其融資、融券。投資者可在哪些證券公司參與融資融券交易?證券公司開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)必須得到中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，而且證券公司對(duì)其下屬營(yíng)業(yè)部開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)也有資格規(guī)定。未經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，任何證券公司不得向客戶融資、融券。因此，投資者須到具備融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司營(yíng)業(yè)部辦理融資融券業(yè)務(wù)。具備融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司及其營(yíng)業(yè)部名單可通過(guò)公開(kāi)信息披露渠道和證券公司網(wǎng)站獲得。投資者參與融資融券交易前應(yīng)做什么準(zhǔn)備工作？投資者向證券公司融資、融券前，應(yīng)當(dāng)按照《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》等有關(guān)規(guī)定與證券公司簽訂融資融券合同以及融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，并委托證券公司為其開(kāi)立信用證券賬戶，向證券公司指定的商業(yè)銀行申請(qǐng)開(kāi)立信用資金賬戶。根據(jù)《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》的規(guī)定，投資者只能選定一家證券公司簽訂融資融券合同，在一個(gè)證券市場(chǎng)只能委托證券公司為其開(kāi)立一個(gè)信用證券賬戶。融資融券業(yè)務(wù)的操作流程是怎樣的？融資融券業(yè)務(wù)的基本流程包括以下八個(gè)基本環(huán)節(jié)（參見(jiàn)圖3-1）：（1）征信：投資者到證券公司申請(qǐng)融資融券，證券公司對(duì)投資者的開(kāi)戶資格進(jìn)行審核，對(duì)投資者提交的擔(dān)保資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。（2）簽訂合同：經(jīng)過(guò)資格審查合格的投資者與證券公司簽訂融資融券合同、融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，合同對(duì)投資者、證券公司的權(quán)利及義務(wù)關(guān)系作出詳細(xì)而明確的規(guī)定。（3）開(kāi)立賬戶：投資者持開(kāi)戶所需要的資料到證券公司開(kāi)立信用證券賬戶，到證券公司指定的商業(yè)銀行開(kāi)立信用資金賬戶。（4）轉(zhuǎn)入擔(dān)保物：投資者通過(guò)銀行將擔(dān)保資金劃入信用資金賬戶，將可充抵保證金的證券從普通證券賬戶劃轉(zhuǎn)至信用證券賬戶。（5）評(píng)估授信：證券公司根據(jù)投資者信用賬戶整體擔(dān)保資產(chǎn)，評(píng)估確定可提供給投資者的融資額度及融券額度。（6）融資融券交易：融資時(shí)，投資者可在融資額度范圍內(nèi)融資買入標(biāo)的證券，證券公司以自有資金為其提供融資，資金不劃入投資者信用資金賬戶，而是代投資者完成和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的資金交收；融券時(shí)，證券公司以融券專用證券賬戶中的自有證券代投資者完成和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的證券交收。（7）償還資金和證券：在融資交易中，投資者進(jìn)行賣出交易時(shí)，所得資金首先歸還投資者欠證券公司款項(xiàng)，余額留存在投資者信用賬戶中；在融券交易中，投資者買入證券返還給證券公司并支付融券費(fèi)用。此外，投資者還可以按照合同約定直接用現(xiàn)有資金、證券償還對(duì)證券公司的融資融券債務(wù)。（8）結(jié)束信用交易：當(dāng)投資者全部?jī)斶€證券公司的融資融券債務(wù)后，投資者可向證券公司申請(qǐng)將其信用賬戶中的剩余資產(chǎn)轉(zhuǎn)入其普通賬戶以結(jié)束信用交易。圖3-1：征信投資者開(kāi)立信用證券、資金賬戶投資者償還融資和融券債務(wù)------結(jié)束信用交易融資融券合同有哪些主要內(nèi)容？投資者只能與一家證券公司簽訂融資融券合同，向一家證券公司融入資金和證券。投資者在進(jìn)行融資、融券交易前，應(yīng)與證券公司簽訂載入中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)規(guī)定的必備條款的融資融券合同，明確約定下列事項(xiàng)：（1）融資、融券的額度、期限、利率（費(fèi)率）、利息（費(fèi)用）的計(jì)算方式；（2）保證金比例、維持擔(dān)保比例、可充抵保證金的證券的種類及折算率、擔(dān)保債權(quán)范圍；（3）追加保證金的通知方式、追加保證金的期限；（4）客戶清償債務(wù)的方式及證券公司對(duì)擔(dān)保物的處分權(quán)利；（5）融資買入證券和融券賣出證券的權(quán)利處理；（6）其他有關(guān)事項(xiàng)。融資融券合同為什么約定證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶內(nèi)的證券和客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶內(nèi)的資金，為擔(dān)保證券公司因融資融券所生對(duì)客戶債權(quán)的信托財(cái)產(chǎn)？根據(jù)《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》，《中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司融資融券試點(diǎn)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》行進(jìn)了相應(yīng)的規(guī)定。該規(guī)定確定了融資融券業(yè)務(wù)中的擔(dān)保關(guān)系，即證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶內(nèi)的證券和客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶內(nèi)的資金屬于信托財(cái)產(chǎn)，其名義所有權(quán)歸屬證券公司，但投資者在履行義務(wù)后，有權(quán)要求返還相關(guān)證券和資金。投資者申請(qǐng)開(kāi)立信用證券賬戶應(yīng)當(dāng)滿足什么基本條件？投資者開(kāi)立信用證券賬戶應(yīng)當(dāng)滿足以下條件：（1）投資者申請(qǐng)開(kāi)立信用證券賬戶前，應(yīng)當(dāng)已經(jīng)持有普通證券賬戶，且已經(jīng)在該證券公司從事證券交易達(dá)半年或半年以上。（2）投資者申請(qǐng)開(kāi)立信用證券賬戶時(shí)提供的姓名或名稱以及有效身份證明文件應(yīng)當(dāng)與其普通證券賬戶一致。（3）通過(guò)證券公司的客戶征信程序，符合證券公司規(guī)定的條件。投資者信用證券賬戶由誰(shuí)負(fù)責(zé)開(kāi)立？投資者信用證券賬戶由有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司直接為投資者開(kāi)立，這與普通證券賬戶由證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開(kāi)立不同。為了適應(yīng)融資融券交易的需要，信用證券賬戶號(hào)碼由證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)按照規(guī)則統(tǒng)一編碼，并根據(jù)證券公司的申請(qǐng)予以配發(fā)。投資者如何開(kāi)立信用證券賬戶?投資者開(kāi)立信用證券賬戶的程序如下：（1）投資者向證券公司提出開(kāi)戶申請(qǐng)；（2）證券公司辦理客戶征信；（3）證券公司與客戶簽訂融資融券合同；（4）證券公司向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)發(fā)送配號(hào)申請(qǐng)；（5）證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)符合要求的配號(hào)申請(qǐng)予以配號(hào)；（6）證券公司收到信用證券賬戶號(hào)碼后印制信用證券賬戶卡并交付給投資者。投資者信用證券賬戶的性質(zhì)是什么？投資者信用證券賬戶是證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶的二級(jí)賬戶。與普通證券賬戶記載的證券持有記錄不同，信用證券賬戶記錄的是客戶委托證券公司持有的擔(dān)保證券的明細(xì)數(shù)據(jù)。投資者融資融券交易中提交的擔(dān)保證券實(shí)際上記錄在證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶中，并以證券公司為名義持有人登記在證券持有人名冊(cè)上。信用證券賬戶對(duì)應(yīng)的投資者不列入證券持有人名nrt/冊(cè)。投資者信用證券賬戶具有什么功能？投資者發(fā)出的融資融券交易委托需附有信用證券賬戶信息，因此開(kāi)立信用證券賬戶是投資者參與融資融券交易的前提。信用證券賬戶記錄的明細(xì)數(shù)據(jù)反映了投資者委托證券公司持有的擔(dān)保證券的數(shù)量，投資者可以根據(jù)信用證券賬戶記錄的明細(xì)數(shù)據(jù)，向證券公司主張相關(guān)權(quán)利。投資者的普通證券賬戶和信用證券賬戶的關(guān)系？信用證券賬戶獨(dú)立于普通證券賬戶，是新開(kāi)的證券賬戶。投資者在進(jìn)行融資融券交易前，如果提供的保證金是可充抵保證金的證券，需將這些證券從普通證券賬戶劃轉(zhuǎn)至信用證券賬戶；融資融券交易結(jié)束后，剩余的擔(dān)保物需轉(zhuǎn)回至普通證券賬戶；在融資融券交易期間，經(jīng)證券公司同意，投資者可將超過(guò)維持擔(dān)保率300%以上部分的擔(dān)保證券轉(zhuǎn)回至普通證券賬戶。投資者使用信用證券賬戶有何限制？投資者信用證券賬戶不得用于買入或轉(zhuǎn)入除擔(dān)保物及證券交易所公布的標(biāo)的證券范圍以外的證券。同時(shí)，為了避免法律關(guān)系混亂，投資者信用證券賬戶也不得用于債券回購(gòu)交易。投資者如何開(kāi)立信用資金賬戶？客戶信用資金賬戶必須按照第三方存管的方式，在商業(yè)銀行開(kāi)立，并由客戶、證券公司、商業(yè)銀行三方簽訂客戶信用資金存管協(xié)議。自然人本人持有效身份證件到證券公司辦理開(kāi)戶申請(qǐng)，在證券公司審核通過(guò)后，由證券公司通知商業(yè)銀行為投資者開(kāi)立信用資金賬戶。投資者為法人時(shí)，應(yīng)提供企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照或注冊(cè)登記證書(shū)原件及復(fù)印件、法人代表證明書(shū)、法人代表授權(quán)委托書(shū)、法人代表的有效身份證明文件復(fù)印件、授權(quán)代理人有效身份證件到證券公司辦理開(kāi)戶申請(qǐng)，在證券公司審核通過(guò)后，由證券公司通知商業(yè)銀行為投資者開(kāi)立信用資金賬戶。投資者只能開(kāi)立一個(gè)信用資金賬戶。投資者如何提交擔(dān)保證券？投資者可以委托證券公司，由證券公司向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)發(fā)出擔(dān)保證券提交的證券劃轉(zhuǎn)指令。證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)根據(jù)證券公司指令，于日終記減投資者普通證券賬戶，記增證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶，并相應(yīng)維護(hù)投資者信用證券賬戶的明細(xì)數(shù)據(jù)。對(duì)投資者提交的擔(dān)保證券有何要求？投資者提交的擔(dān)保證券應(yīng)當(dāng)符合證券交易所的規(guī)定。一是投資者提交的擔(dān)保證券應(yīng)當(dāng)是融資融券標(biāo)的證券和證券交易所規(guī)定的其他可以充抵保證金的證券。二是投資者通過(guò)上海普通證券賬戶持有的深圳市場(chǎng)發(fā)行上海市場(chǎng)配售股份劃轉(zhuǎn)到深圳普通證券賬戶后，方可作為融資融券交易的擔(dān)保物;投資者通過(guò)深圳普通證券賬戶持有的上海市場(chǎng)發(fā)行深圳市場(chǎng)配售股份劃轉(zhuǎn)到上海普通證券賬戶后，方可作為融資融券交易的擔(dān)保物。什么證券品種可以作為融資買入、融券賣出的標(biāo)的證券？在證券交易所上市交易的符合條件的股票、證券投資基金、債券和其他證券，經(jīng)證券交易所認(rèn)可并經(jīng)證券公司同意，都可以作為融資買入、融券賣出的標(biāo)的證券。融資融券期限最長(zhǎng)是多少？為了控制融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，證券公司與投資者約定的融資、融券期限最長(zhǎng)不得超過(guò)6個(gè)月。投資者融資買入證券是否有限制？投資者在融資買入證券時(shí)，需至少滿足以下四個(gè)條件：（1）證券公司有足夠的資金可供融出；（2）投資者加上本次融資金額的累計(jì)融資余額不超過(guò)授信額度；（3）融資買入品種屬于標(biāo)的證券；（4）執(zhí)行該筆交易投資者所需保證金不超過(guò)其當(dāng)時(shí)賬戶的保證金可用余額。滿足以上條件的，證券公司才能把投資者融資買入指令申報(bào)給證券交易所。投資者融券賣出是否有限制?投資者在融券賣出時(shí)，需至少滿足以下四個(gè)條件：（1）證券公司有足夠的證券可供融出；（2）投資者加上本次融券金額的累計(jì)融券余額不超過(guò)授信額度；（3）執(zhí)行該筆交易投資者所需保證金不超過(guò)其當(dāng)時(shí)賬戶的保證金可用余額。（4）委托價(jià)格滿足證券交易所規(guī)定的申報(bào)價(jià)格要求。滿足以上條件的，證券公司才能把投資者融券賣出指令申報(bào)給證券交易所。證券交易所對(duì)投資者融券賣出的價(jià)格是否控制？證券交易所規(guī)定融券賣出的申報(bào)價(jià)格不得低于該證券最新成交價(jià)（即證券交易所電腦主機(jī)最新撮合成交價(jià)）；當(dāng)天沒(méi)有產(chǎn)生成交的，申報(bào)價(jià)格不得低于其前收盤價(jià)。低于上述價(jià)格的申報(bào)為無(wú)效申報(bào)。融券期間，投資者通過(guò)其所有或控制的證券賬戶持有與融券賣出標(biāo)的相同證券的，賣出該證券的價(jià)格應(yīng)符合上述要求，但超出融券數(shù)量的部分除外。由于證券交易所主機(jī)撮合成交的最新價(jià)與證券公司行情系統(tǒng)揭示的最新價(jià)之間存在著時(shí)間差，因此投資者在申報(bào)融券賣出指令后，應(yīng)通過(guò)證券公司的交易系統(tǒng)檢查該指令是否已被證券交易所主機(jī)接受。證券暫停交易對(duì)融資融券有何影響？在融資期限屆滿時(shí)，如果客戶融資買入的證券恰逢停牌，則客戶無(wú)法通過(guò)賣券來(lái)還款，還款期限相應(yīng)順延至該證券恢復(fù)交易，期間相應(yīng)的融資利息由客戶承擔(dān)。融資融券合同另有規(guī)定的，從其約定。在融券期限屆滿時(shí)，如果客戶融券賣出的證券恰逢停牌，則客戶無(wú)法通過(guò)買券來(lái)還券，還券期限相應(yīng)順延至該證券恢復(fù)交易，期間相應(yīng)的融券費(fèi)用由客戶承擔(dān)。融資融券合同另有約定的，從其約定。證券終止交易對(duì)融資融券有何影響？投資者融資買入或者融券賣出的證券預(yù)定終止交易，且最后交易日在融資融券債務(wù)到期日之前的，融資融券的期限縮短至最后交易日的前一交易日。融資融券合同另有規(guī)定的，從其約定。投資者通過(guò)公開(kāi)信息披露可以了解哪些融資融券信息？投資者在每個(gè)交易日開(kāi)盤前可通過(guò)現(xiàn)有交易公開(kāi)信息披露渠道了解整個(gè)市場(chǎng)的融資融券交易相關(guān)信息，主要包括：融資融券標(biāo)的證券的證券代碼、證券簡(jiǎn)稱、保證金比例；可充抵保證金證券的折算率；前一交易日單只標(biāo)的證券融資融券交易信息，包括融資買入額、融資余額、融券賣出量、融券余量等信息；前一交易日市場(chǎng)融資融券交易總量等。為什么證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)為投資者提供的查詢不具有登記效力？根據(jù)《證券登記結(jié)算管理辦法》，登記是指證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)接受證券發(fā)行人的委托，通過(guò)設(shè)立和維護(hù)證券持有人名冊(cè)確認(rèn)證券持有人持有證券事實(shí)的行為。由于信用證券賬戶對(duì)應(yīng)的投資者不列示在證券持有人名冊(cè)上，因此，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)為投資者提供的查詢不具有法律意義上的證券持有登記效力。證券公司作為登記在證券持有人名冊(cè)上的持有人，直接對(duì)證券發(fā)行人行使權(quán)利，但投資者可以按照規(guī)定向證券公司主張權(quán)利。投資者如何查詢自己的信用賬戶信息和融資融券交易情況？（1）投資者可通過(guò)證券公司提供的查詢方式查詢其信用賬戶、資產(chǎn)狀況，包括信用證券賬戶的證券交易記錄、證券余額、賬戶注冊(cè)資料和信用資金賬戶資金明細(xì)及資金余額等。（2）投資者可通過(guò)存管銀行提供的查詢方式查詢其信用資金賬戶資金明細(xì)及資金余額。（3）投資者可通過(guò)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)提供的查詢方式查詢信用證券賬戶的證券交易記錄、證券余額，但查詢結(jié)果僅供投資者復(fù)核，不具有法律上的證券持有登記效力。投資者信用證券賬戶明細(xì)數(shù)據(jù)在證券公司和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)查詢結(jié)果不一致的，由證券公司負(fù)責(zé)向投資者作出解釋。投資者信用證券賬戶明細(xì)數(shù)據(jù)在證券公司和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)查詢結(jié)果不一致時(shí)如何處理？投資者信用證券賬戶明細(xì)數(shù)據(jù)在證券公司和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)查詢結(jié)果不一致的，由證券公司負(fù)責(zé)向投資者作出解釋。這是因?yàn)槿谫Y融券交易涉及證券公司和客戶之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，還可能因投資者采取直接還款、直接還券等方式了結(jié)融資、融券交易合同，導(dǎo)致證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)需要根據(jù)證券公司委托對(duì)信用證券賬戶的明細(xì)數(shù)據(jù)加以調(diào)整。（主要是信用證券賬戶由證券公司開(kāi)立和維護(hù)，投資者只與證券公司產(chǎn)生法律關(guān)系，登記公司只是受證券公司委托維護(hù)該賬戶內(nèi)的數(shù)據(jù)。）投資者從信用賬戶轉(zhuǎn)出資產(chǎn)受到什么限制？由于投資者以信用賬戶中的所有資產(chǎn)作為融資融券的擔(dān)保，因此，當(dāng)投資者從信用資金賬戶轉(zhuǎn)出資金或從信用證券賬戶轉(zhuǎn)出證券時(shí)，須經(jīng)證券公司審核同意，并受到賬戶維持擔(dān)保比例的限制，即只有賬戶中維持擔(dān)保比例超過(guò)300%部分的資產(chǎn)才能從信用賬戶中轉(zhuǎn)出，且轉(zhuǎn)出后賬戶的維持擔(dān)保比例不得低于300%。什么情況下投資者需要補(bǔ)倉(cāng)，補(bǔ)倉(cāng)額應(yīng)該如何計(jì)算?證券公司實(shí)時(shí)監(jiān)控投資者信用賬戶資產(chǎn)價(jià)值，當(dāng)投資者賬戶的維持擔(dān)保比例低于130%時(shí)通知投資者補(bǔ)倉(cāng)，投資者必須在約定的期限內(nèi)追加擔(dān)保物。前述期限不得超過(guò)2個(gè)交易日。投資者追加擔(dān)保物后的維持擔(dān)保比例不得低于150%。如投資者融資余額為100萬(wàn)元，擔(dān)保物的價(jià)值為125萬(wàn)元，則信用賬戶的維持擔(dān)保比例為125%，需追加25萬(wàn)元的擔(dān)保物（100萬(wàn)元X1.5-125萬(wàn)元）。證券公司何時(shí)實(shí)施強(qiáng)制平倉(cāng)？怎樣實(shí)施?當(dāng)投資者賬戶的維持擔(dān)保比例低于130%，且投資者在合同約定的期限內(nèi)未能及時(shí)、足額追加擔(dān)保物，證券公司將根據(jù)合同約定對(duì)投資者信用賬戶內(nèi)資產(chǎn)予以平倉(cāng)，融資的賣出證券歸還資金，融券的買入證券歸還融券，直至達(dá)到合同約定的平倉(cāng)停止條件。投資者到期未償還融資金額或融券數(shù)量的，證券公司按合同約定對(duì)投資者信用賬戶內(nèi)的擔(dān)保物進(jìn)行強(qiáng)制平倉(cāng)處理，直至全部?jī)斶€融資融券債務(wù)。融資的賣出證券，融券的則買入融券證券，客戶融券賣出金額不足以買入等量融券證券的，證券公司可賣出客戶擔(dān)保物后買入融券證券或直接用客戶信用資金賬戶內(nèi)的現(xiàn)金買入融券證券。在扣除融資欠款、融資利息、融入證券和融券費(fèi)用后，剩余部分資產(chǎn)留存于投資者信用賬戶內(nèi)。投資者信用賬戶資產(chǎn)被司法凍結(jié)或扣劃時(shí)，證券公司如何處理？司法機(jī)關(guān)依法對(duì)投資者信用賬戶中的資產(chǎn)采取財(cái)產(chǎn)保全或強(qiáng)制執(zhí)行措施的，證券公司應(yīng)當(dāng)在了結(jié)投資者的融資融券交易、收回因融資融券所生對(duì)投資者的債權(quán)后，將剩余資金劃轉(zhuǎn)到該投資者的普通資金賬戶，將剩余證券劃轉(zhuǎn)到該投資者的普通證券賬戶，并按照現(xiàn)行規(guī)定協(xié)助執(zhí)行。投資者如何償還融資債務(wù)？?jī)斶€融資債務(wù)的方式有下列兩種：（1）通過(guò)證券交易所賣出證券，以所得價(jià)款償還融資款項(xiàng)和利息；（2）直接還款。投資者在向信用資金賬戶存入與融資數(shù)量加應(yīng)計(jì)利息等額的現(xiàn)金后，通過(guò)證券公司交易系統(tǒng)申報(bào)融資還款指令，償還融資款項(xiàng)與利息。需要指出的是，投資者賣出信用證券賬戶內(nèi)證券所得資金，須優(yōu)先償還其融資欠款。投資者如何償還融券債務(wù)？?jī)斶€融券債務(wù)的方式有下列兩種：（1）買券還券。通過(guò)申報(bào)”買券還券”指令，買進(jìn)與融券證券同品種的證券后，在結(jié)算時(shí)償還融券證券?？蛻糍I券還券的申報(bào)數(shù)量不得高于融券余量+100股（份）。（2）直接還券?？蛻魪钠胀ㄗC券賬戶向信用證券賬戶轉(zhuǎn)入與融券同品種的證券或直接用信用證券賬戶買入與融券同品種的證券后，通過(guò)證券公司交易系統(tǒng)申報(bào)直接還券指令。證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)根據(jù)指令將有關(guān)證券從客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶劃轉(zhuǎn)到證券公司融券專用證券賬戶，并相應(yīng)維護(hù)投資者信用證券賬戶的明細(xì)數(shù)據(jù)。在何種情形下，投資者需要委托證券公司發(fā)出還券劃轉(zhuǎn)指令？投資者向證券公司歸還其原先融券賣出的證券，或者說(shuō)采取直接還券方式歸還其融入的證券時(shí)，需要發(fā)出還券劃轉(zhuǎn)指令。比方說(shuō)，某投資者向證券公司借入100股A證券賣出后，如果其普通證券賬戶內(nèi)有100股A證券，投資者可以委托證券公司向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)發(fā)出還券劃轉(zhuǎn)指令，將其普通證券賬戶內(nèi)的100股A證券歸還給證券公司。投資者擔(dān)保證券產(chǎn)生權(quán)益時(shí)應(yīng)如何處理？投資者融資買入的證券產(chǎn)生權(quán)益時(shí)，根據(jù)權(quán)益的不同種類，由證券公司按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行處理，具體包括：（1）投票權(quán)：由證券公司作為名義持有人直接參加投票，但證券公司應(yīng)當(dāng)事先征求投資者的投票意愿，并根據(jù)投票者的意見(jiàn)進(jìn)行投票。（2）現(xiàn)金紅利和利息：證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)按照證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶的實(shí)際余額派發(fā)現(xiàn)金紅利或利息。涉及的利息稅由證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)根據(jù)證券公司的委托按照信用交易投資者的身份（個(gè)人或機(jī)構(gòu)）計(jì)算。證券公司收到現(xiàn)金紅利和利息款項(xiàng)后，及時(shí)分派給對(duì)應(yīng)的信用交易投資者。證券發(fā)行人委托證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)以現(xiàn)金形式分派投資收益的，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)將分派的資金劃入證券公司信用交易資金交收賬戶。證券公司應(yīng)當(dāng)在資金到賬后，通知商業(yè)銀行對(duì)客戶信用資金賬戶的明細(xì)數(shù)據(jù)進(jìn)行變更。（3）股票紅利和無(wú)償派發(fā)權(quán)證：證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)按照證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶的實(shí)際余額記增紅股或配發(fā)權(quán)證，并根據(jù)證券公司委托相應(yīng)維護(hù)投資者信用證券賬戶的明細(xì)數(shù)據(jù)。（4）配股、增發(fā)、配售可轉(zhuǎn)債和配發(fā)權(quán)證：此類權(quán)益屬于老股東優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)按照證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶的實(shí)際余額設(shè)置配股權(quán)或優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)，并根據(jù)證券公司委托，相應(yīng)維護(hù)投資者信用證券賬戶的明細(xì)數(shù)據(jù)。證券公司根據(jù)投資者認(rèn)購(gòu)意愿和繳納認(rèn)購(gòu)款情況，通過(guò)交易系統(tǒng)發(fā)出認(rèn)購(gòu)委托，相關(guān)認(rèn)購(gòu)委托應(yīng)當(dāng)附有信用證券賬戶信息，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)將認(rèn)購(gòu)證券記入證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶，并根據(jù)證券公司委托相應(yīng)維護(hù)投資者信用證券賬戶的明細(xì)數(shù)據(jù)。（5）擔(dān)保證券終止上市：在出現(xiàn)擔(dān)保證券進(jìn)入終止上市程序的，投資者在了結(jié)相關(guān)融資融券交易后，申請(qǐng)將有關(guān)證券從客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶劃到其普通證券賬戶中，由證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)按照現(xiàn)行方式辦理退市登記等相關(guān)手續(xù)。由于投資者未提出申請(qǐng)導(dǎo)致退市后客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶中仍有相關(guān)擔(dān)保證券的，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)向證券發(fā)行人或其清算組交付的證券持有人名冊(cè)上，相關(guān)證券仍以"xx證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶”的名義登記。投資者日后需憑信用證券賬戶的明細(xì)數(shù)據(jù)自行通過(guò)證券公司主張權(quán)利。擔(dān)保證券在市值配售新股時(shí)計(jì)算市值嗎？證券發(fā)行采取市值配售發(fā)行方式的，投資者信用證券賬戶的明細(xì)數(shù)據(jù)納入其對(duì)應(yīng)市值的計(jì)算。擔(dān)保證券涉及上市公司收購(gòu)情形時(shí)如何處理？擔(dān)保證券涉及收購(gòu)（包括要約收購(gòu)和協(xié)議收購(gòu)）情形時(shí)，投資者不得通過(guò)信用證券賬戶申報(bào)預(yù)受要約。投資者欲申報(bào)預(yù)受要約的，應(yīng)當(dāng)在取得證券公司同意后，申請(qǐng)將擔(dān)保證券從證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶劃轉(zhuǎn)到其普通證券賬戶中，并通過(guò)其普通證券賬戶申報(bào)預(yù)受要約。投資者融券賣出的證券產(chǎn)生權(quán)益時(shí)應(yīng)如何補(bǔ)償融出方？對(duì)于融券業(yè)務(wù)，在投資者融券賣出后且未買券還券前，證券公司和投資者都不實(shí)際持有相應(yīng)的證券。在此期間如該證券有權(quán)益發(fā)生，由于投資者將按融券時(shí)的約定在到期日或之前歸還證券公司相應(yīng)的證券，上市公司派發(fā)權(quán)益時(shí)會(huì)影響到標(biāo)的的資產(chǎn)價(jià)值，因此投資者需向證券公司進(jìn)行權(quán)益補(bǔ)償。具體包括：（1）投票權(quán)：投資者融券賣出后，由于投資者和證券公司在投票時(shí)都不擁有實(shí)際的投票權(quán)，因此投資者不需要向證券公司補(bǔ)償投票權(quán)。（2）紅利、紅股、無(wú)償派發(fā)的權(quán)證：投資者融券賣出的證券在未償還期間所產(chǎn)生的紅利、紅股、無(wú)償派發(fā)的權(quán)證應(yīng)補(bǔ)償給證券公司，投資者應(yīng)當(dāng)根據(jù)雙方約定向證券公司補(bǔ)償對(duì)應(yīng)數(shù)量的現(xiàn)金紅利、股票紅利或權(quán)證等證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式予以補(bǔ)償。（3）配股、增發(fā)、配售可轉(zhuǎn)債和配發(fā)權(quán)證：證券發(fā)行人向股東配售股份的，或者證券發(fā)行人增發(fā)新股以及發(fā)行權(quán)證、可轉(zhuǎn)債等證券時(shí)原股東有優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)的，融券投資者應(yīng)當(dāng)根據(jù)雙方約定對(duì)證券公司進(jìn)行補(bǔ)償。融資融券到期后，投資者如何繼續(xù)從事融資融券交易？證券公司一般提供投資者3個(gè)月、6個(gè)月不等的融資或融券交易。融資融券的期限從投資者獲得授信額度起始日期起算。融資融券到期后，投資者須償還全部剩余融資資金和融券證券及相關(guān)利息費(fèi)用。投資者如需繼續(xù)從事融資融券業(yè)務(wù)，須向證券公司重新申請(qǐng)額度。融資融券的交易成本有哪些？除了證券交易的傭金、手續(xù)費(fèi)、印花稅等基本交易成本外，融資融券交易成本還包括融資利息、融券費(fèi)用等。融資融券的利息，費(fèi)用如何計(jì)算與收取?融資的利息按證券公司與投資者簽訂的融資融券合同中規(guī)定的利率乘以實(shí)際發(fā)生融資金額、占用天數(shù)計(jì)算，融資利息在投資者償還融資時(shí)由證券公司一并從投資者信用資金賬戶中收取或按照合同約定的方式收取。融券的費(fèi)用按證券公司與投資者簽訂的融資融券合同中規(guī)定的融券品種費(fèi)用率乘以融券發(fā)生當(dāng)日融券市值、占用天數(shù)計(jì)算，融券費(fèi)用在投資者償還融券時(shí)由證券公司一并從投資者信用資金賬戶中收取或按照合同約定的方式收取。投資者辦理信用證券賬戶銷戶有什么條件？投資者向證券公司申請(qǐng)注銷信用證券賬戶的，或者證券公司根據(jù)有關(guān)規(guī)定和融資融券合同約定注銷投資者信用證券賬戶的，證券公司和投資者應(yīng)當(dāng)在注銷信用證券賬戶前了結(jié)全部的融資融券交易。了結(jié)融資融券交易后有剩余證券的，在信用證券賬戶注銷前，投資者應(yīng)當(dāng)申請(qǐng)將剩余證券從證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶劃轉(zhuǎn)至其普通證券賬戶。投資者如何注銷信用證券賬戶？投資者應(yīng)當(dāng)向?yàn)槠溟_(kāi)立信用證券賬戶的證券公司申請(qǐng)辦理賬戶注銷手續(xù)。在注銷信用證券賬戶前，投資者應(yīng)當(dāng)了結(jié)全部的融資融券交易，并將剩余證券劃轉(zhuǎn)至其普通證券賬戶。投資者信用證券賬戶銷戶后如何辦理重新開(kāi)戶？證券公司注銷投資者信用證券賬戶后，如果投資者需要重新在該證券公司或其他證券公司開(kāi)立信用證券賬戶，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)根據(jù)證券公司的申請(qǐng)配發(fā)新的信用證券賬戶號(hào)碼。投資者更換融資融券交易委托證券公司的，在向新證券公司申請(qǐng)開(kāi)立信用證券賬戶前，應(yīng)當(dāng)首先通過(guò)原證券公司注銷其原先的信用證券賬戶。投資者信用證券賬戶卡遺失，賬戶注冊(cè)資料變更時(shí)如何處理？投資者需要辦理信用證券賬戶卡遺失補(bǔ)辦、賬戶注冊(cè)資料變更等業(yè)務(wù)時(shí)，由為其開(kāi)立信用證券賬戶的證券公司負(fù)責(zé)辦理。投資者信用賬戶中的資產(chǎn)發(fā)生繼承，財(cái)產(chǎn)分割，遺贈(zèng)或捐贈(zèng)時(shí)如何處理？投資者信用賬戶中資產(chǎn)發(fā)生繼承、財(cái)產(chǎn)分割、遺贈(zèng)或捐贈(zèng)情形的，相關(guān)權(quán)利人可以向證券公司申請(qǐng)了結(jié)投資者的融資融券交易。了結(jié)后有剩余資金或剩余證券的，證券公司將剩余資金劃轉(zhuǎn)到該投資者的普通資金賬戶，將剩余證券劃轉(zhuǎn)到該投資者的普通證券賬戶，并按照現(xiàn)行規(guī)定協(xié)助辦理有關(guān)繼承、財(cái)產(chǎn)分割、遺贈(zèng)或捐贈(zèng)手續(xù)。投資者如何履行信息報(bào)告，披露義務(wù)？投資者及其一致行動(dòng)人通過(guò)普通證券賬戶和信用證券賬戶持有一家上市公司股票或其權(quán)益的數(shù)量，合計(jì)達(dá)到規(guī)定的比例時(shí)，應(yīng)當(dāng)依法履行相應(yīng)的信息報(bào)告、披露或者要約收購(gòu)義務(wù)。融券期間，投資者本人或關(guān)聯(lián)人賣出與所融入證券相同的證券的，投資者應(yīng)當(dāng)自該事實(shí)發(fā)生之日起3個(gè)交易日內(nèi)向證券公司申報(bào)。證券公司應(yīng)當(dāng)將投資者申報(bào)的情況報(bào)送相關(guān)證券交易所。投資者融資融券交易存在異常交易行為的，證券交易所可以采取什么監(jiān)管措施？證券交易所對(duì)投資者融資融券交易進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，當(dāng)融資融券交易存在異常交易行為時(shí)的，證券交易所可以視情形采取限制相關(guān)賬戶交易等措施。為什么信用證券賬戶對(duì)應(yīng)的投資者不列示在證券持有人名冊(cè)上？與普通證券賬戶的性質(zhì)不同，信用證券賬戶是證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶的二級(jí)賬戶，其記錄的僅僅是客戶委托證券公司持有的擔(dān)保證券的明細(xì)數(shù)據(jù)，而非擔(dān)保證券本身（擔(dān)保證券實(shí)際記錄在證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶內(nèi)）。按照《證券登記結(jié)算管理辦法》有關(guān)規(guī)定，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶的記錄生成證券持有人名冊(cè)，因此信用證券賬戶對(duì)應(yīng)的投資者不列示在證券持有人名冊(cè)上。但投資者仍可以向證券公司主張權(quán)利，其相關(guān)權(quán)益不會(huì)因此受到影響。第四部分證券公司業(yè)務(wù)操作證券公司在與投資者簽訂融資融券合同前應(yīng)向投資者履行哪些告知義務(wù)？證券公司在與投資者簽訂融資融券合同前，應(yīng)當(dāng)向投資者履行以下告知義務(wù)：（1）以書(shū)面方式向其提示投資規(guī)模放大、對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)判斷錯(cuò)誤、因不能及時(shí)補(bǔ)交擔(dān)保物而被強(qiáng)制平倉(cāng)等可能導(dǎo)致的投資損失風(fēng)險(xiǎn)；（2）指定專人向投資者講解融資融券的業(yè)務(wù)規(guī)則、業(yè)務(wù)流程和合同條款；（3）告知投資者將信用賬戶出借給他人使用，可能帶來(lái)法律訴訟風(fēng)險(xiǎn)，提示投資者妥善保管信用賬戶卡、身份證件和交易密碼。證券公司向上海證券交易所申報(bào)融資融券交易包括哪些內(nèi)容？上海證券交易所融資融券交易申報(bào)分為融資、融券、擔(dān)保品買賣、平倉(cāng)四類。（1）融資交易申報(bào)內(nèi)容包括：①投資者信用證券帳號(hào)；②交易單元代碼（無(wú)需專用交易單元）；③標(biāo)的證券代碼；④數(shù)量；⑤價(jià)格（市價(jià)申報(bào)除外）；⑥信用標(biāo)識(shí)：分為融資買入和賣券還款；⑦證券交易所要求的其他內(nèi)容。（2）融券交易申報(bào)內(nèi)容包括：①投資者信用證券帳號(hào)；②交易單元代碼（無(wú)需專用交易單元）；③標(biāo)的證券代碼；④數(shù)量；⑤價(jià)格（市價(jià)申報(bào)除外）；⑥信用標(biāo)識(shí)：分為融券賣出和買券還券；⑦證券交易所要求的其他內(nèi)容。其中，融券賣出不允許申報(bào)市價(jià)訂單。（3）擔(dān)保品交易申報(bào)內(nèi)容包括：①投資者信用證券帳號(hào)；②交易單元代碼（無(wú)需專用交易單元）；③證券代碼；④數(shù)量；⑤價(jià)格（市價(jià)申報(bào)除外）；⑥信用標(biāo)識(shí)：分為擔(dān)保品買入和擔(dān)保品賣出；⑦證券交易所要求的其他內(nèi)容。（4）平倉(cāng)申報(bào)內(nèi)容包括：①投資者信用證券帳號(hào)；②交易單元代碼（無(wú)需專用交易單元）；③證券代碼；④數(shù)量；⑤價(jià)格（市價(jià)申報(bào)除外）；⑥信用標(biāo)識(shí)：分為平倉(cāng)買入和平倉(cāng)賣出；⑦證券交易所要求的其他內(nèi)容。上海證券交易所對(duì)融資融券交易前端檢查包括哪些內(nèi)容？"TT,為配合融資融券業(yè)務(wù)交易權(quán)限管理，上海證券交易所對(duì)融資融券交易設(shè)置前端檢查，包括申報(bào)交易單元是否屬于具有融資融券資格券商、申報(bào)證券是否屬于融資融券標(biāo)的證券、是否為信用證券賬戶、證券賬戶余額是否足夠和融券賣出價(jià)格是否不低于最新成交價(jià)等內(nèi)容。證券公司向深圳證券交易所申報(bào)融資融券交易包括哪些內(nèi)容？深圳證券交易所融資融券交易申報(bào)分為融資買入申報(bào)、融券賣出申報(bào)、強(qiáng)制平倉(cāng)指令申報(bào)。（1）融資買入申報(bào)內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括：①投資者信用證券帳號(hào)；②融資融券交易專用交易單元代碼；③標(biāo)的證券代碼；④買入數(shù)量；⑤買入價(jià)格（市價(jià)申報(bào)除外）；⑥"融資”標(biāo)識(shí)；⑦證券交易所要求的其他內(nèi)容。（2）融券賣出申報(bào)內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括：①投資者信用證券帳號(hào)；②融資融券交易專用交易單元代碼；③標(biāo)的證券代碼；④賣出數(shù)量；⑤賣出價(jià)格（市價(jià)申報(bào)除外）；⑥"融券標(biāo)識(shí)”；⑦證券交易所要求的其他內(nèi)容。上述融資買入、融券賣出的申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100股（份）或其整數(shù)倍。（3）強(qiáng)制平倉(cāng)指令的申報(bào)應(yīng)當(dāng)包括：①投資者信用證券帳號(hào)；②融資融券交易專用交易單元代碼；③證券代碼；④買賣方向；⑤價(jià)格；⑥數(shù)量；⑦融資強(qiáng)制平倉(cāng)或融券強(qiáng)制平倉(cāng)標(biāo)識(shí)等內(nèi)容。信用證券賬戶的一般證券買賣（即擔(dān)保證券買賣），按一般買賣指令申報(bào)內(nèi)容申報(bào)即可。需強(qiáng)調(diào)的是，信用證券賬戶上的任何交易指令，都需通過(guò)融資融券交易專用交易單元申報(bào)。深圳證券交易所對(duì)融資融券交易前端檢查包括哪些內(nèi)容？深圳證券交易所對(duì)融資融券交易設(shè)置前端檢查，對(duì)于沒(méi)有通過(guò)前端檢查的融資融券交易申報(bào)，交易主機(jī)按無(wú)效申報(bào)處理，自動(dòng)撤銷。深圳證券交易所對(duì)融資融券交易申報(bào)的前端檢查內(nèi)容包括以下五個(gè)方面：（1）交易單元融資融券交易權(quán)限檢查。對(duì)于標(biāo)注"融資”或"融券”的買賣申報(bào)，判斷其交易單元是否為融資融券交易專用交易單元以及當(dāng)日是否具有融資或融券交易資格。（2）標(biāo)的證券合法性檢查。對(duì)于標(biāo)注"融資”或"融券”的買賣申報(bào)，判斷其買賣的標(biāo)的證券是否符合深圳證券交易所規(guī)定。其中，融資買入申報(bào)的標(biāo)的證券必須屬于當(dāng)日深圳證券交易所允許的可融資買入證券范圍，融券賣出申報(bào)的標(biāo)的證券必須屬于當(dāng)日深圳證券交易所允許的可融券賣出證券范圍。判斷其買入證券是否屬于當(dāng)日對(duì)于信用證券賬戶的一般買入申報(bào)（即買入擔(dān)保證券申報(bào)），深圳證券交易所允許的可充抵保證金證券范圍。判斷其買入證券是否屬于當(dāng)日（3）信用證券賬戶有效性檢查。對(duì)于標(biāo)注"融資”或"融券”的買賣申報(bào)，判斷其申報(bào)賬戶是否為信用證券賬戶并對(duì)其有效性進(jìn)行檢查。（4）證券賬戶余額檢查。對(duì)于融券賣出申報(bào)，判斷證券公司融券專用賬戶內(nèi)是否有足額證券可供融券賣出。對(duì)于擔(dān)保品證券賣出申報(bào)，判斷投資者信用證券賬戶是否有足額證券可供賣出即可。（5）融券賣出提價(jià)檢查。對(duì)于融券賣出申報(bào)，在其進(jìn)入交易主機(jī)時(shí)，需要根據(jù)賣空標(biāo)的證券種類進(jìn)行相應(yīng)融券賣出提價(jià)檢查。如，對(duì)于A股的融券賣出申報(bào)，檢查其融券賣出價(jià)格是否不低于最近一筆成交價(jià)。采用市價(jià)方式進(jìn)行的融券賣出申報(bào)，其提價(jià)檢查按第一筆擬成交價(jià)進(jìn)行。證券公司如何控制單個(gè)投資者的融資融券規(guī)模？《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》規(guī)定：證券公司對(duì)于單個(gè)投資者融資、融券業(yè)務(wù)規(guī)模分別不得超過(guò)凈資本的5%。如某證券公司凈資本為20億元，單個(gè)投資者最多只能融資買入1億元市值的證券，融券賣出1億元市值的證券。證券公司根據(jù)投資者提交的擔(dān)保物以及保證金比例等確定投資者授信額度，授信額度不得超過(guò)單個(gè)投資者融資融券規(guī)模上限。證券交易所如何控制單只證券的融資融券規(guī)模？為了防范市場(chǎng)過(guò)度波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，證券交易所對(duì)單只證券的融資融券規(guī)模進(jìn)行了以下限制：（1）單只標(biāo)的證券的融資余額達(dá)到該證券上市可流通市值的25%（含25%）時(shí)，證券交易所可以在次一交易日暫停其融資買入；當(dāng)其融資余額降低至20%（含20%）時(shí)，證券交易所可以在次一交易日恢復(fù)其融資買入。（2）單只標(biāo)的證券的融券余量達(dá)到該證券上市可流通市值的25%（含25%）時(shí)，證券交易所可以在次一交易日暫停其融券賣出；當(dāng)其融券余量降低至20%（含20%）時(shí)，證券交易所可以在次一交易日恢復(fù)其融券賣出。融資融券交易出現(xiàn)異常時(shí)，證券交易所可以采取什么監(jiān)管措施？為了防范市場(chǎng)操縱風(fēng)險(xiǎn)，證券交易所對(duì)市場(chǎng)融資融券交易進(jìn)行監(jiān)控。當(dāng)融資融券交易出現(xiàn)異常時(shí)，證券交易所可視情況采取以下措施并向市場(chǎng)公布：（1）調(diào)整標(biāo)的證券標(biāo)準(zhǔn)或范圍；（2）調(diào)整可充抵保證金有價(jià)證券的折算率；（3）調(diào)整融資、融券保證金比例；（4）調(diào)整維持擔(dān)保比例;（5）暫停特定標(biāo)的證券的融資買入或融券賣出交易；（6）暫停整個(gè)市場(chǎng)的融資買入或融券賣出交易；（7）證券交易所認(rèn)為必要的其他措施。試點(diǎn)證券公司應(yīng)當(dāng)在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開(kāi)立哪些賬戶？他們分別有何用途？試點(diǎn)證券公司應(yīng)當(dāng)申請(qǐng)開(kāi)立融券專用證券賬戶、客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶、信用交易證券交收賬戶和信用交易資金交收賬戶（資金交收賬戶即結(jié)算備付金賬戶）。融券專用證券賬戶用于記錄證券公司持有的擬向客戶融出的證券和客戶歸還的證券。融券專用證券賬戶不可用于證券買賣。客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶用于記錄客戶委托證券公司持有、擔(dān)保證券公司因向客戶融資融券所生債權(quán)的證券。信用交易證券交收賬戶和信用交易資金交收賬戶，用于與證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理融資融券交易相關(guān)的證券和資金交收。證券公司申請(qǐng)開(kāi)立相關(guān)證券賬戶和結(jié)算賬戶時(shí)應(yīng)當(dāng)提交哪些材料？證券公司應(yīng)當(dāng)提交以下材料：（1）證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)其展開(kāi)融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)而換發(fā)的《經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)許可證》原件及復(fù)印件，或加蓋公章的復(fù)印件（在復(fù)印件上注明與原件一致）；（2）法人有效身份證明文件及復(fù)印件，或加蓋公章的復(fù)印件（在復(fù)印件上注明與原件一致）；（3）經(jīng)辦人有效身份證明文件及復(fù)印件；（4）證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)要求提供的其他資料。證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶中的證券如何登記？證券公司是客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶內(nèi)所記錄證券的名義持有人。證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)在出具股東名冊(cè)時(shí)，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)出具證券持有人名冊(cè)時(shí)，將"XX證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶”作為證券持有人列示在證券持有人名冊(cè)上。信用證券賬戶對(duì)應(yīng)的投資者不列示在證券持有人名冊(cè)上。證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶中的證券有哪些用途？證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶內(nèi)的證券只能用于：（1）為客戶融資融券交易的結(jié)算；（2）收取客戶應(yīng)當(dāng)歸還的證券；（3）按照《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》的規(guī)定以及與客戶的約定處分作為擔(dān)保物的證券；（4）客戶提取了結(jié)融資融券交易后的剩余證券，或在維持擔(dān)保比例超出規(guī)定比例時(shí)按照規(guī)定提取有關(guān)證券；（5）法律、行政法規(guī)和證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他情形。客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶中的證券如何行使對(duì)證券發(fā)行人的權(quán)利？客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶記錄的證券，由證券公司以自己的名義，為客戶的利益，行使對(duì)證券發(fā)行人的權(quán)利。證券公司行使對(duì)證券發(fā)行人的權(quán)利，應(yīng)當(dāng)事先征求客戶的意見(jiàn)，并按照其意見(jiàn)辦理。其中，證券發(fā)行人的權(quán)利是指請(qǐng)求召開(kāi)證券持有人會(huì)議、參加證券持有人會(huì)議、提案、表決、配售股份的認(rèn)購(gòu)、請(qǐng)求分配投資收益等因持有證券而產(chǎn)生的權(quán)利。融資融券交易的資金交收是否通過(guò)證券公司普通資金交收賬戶？資金交收通過(guò)信用交易專用資金交收賬戶進(jìn)行，不通過(guò)證券公司普通資金交收賬戶，目的是實(shí)現(xiàn)融資融券交易資金的相對(duì)封閉運(yùn)轉(zhuǎn)，防止證券公司違規(guī)挪用，保護(hù)投資者合法權(quán)益。融資融券交易的證券交收有何特殊之處？對(duì)于成交記錄中含信用證券賬戶信息和"融券”標(biāo)識(shí)的交易，其證券交收要通過(guò)融券專用證券賬戶辦理。這意味著投資者融券賣出證券交易所需的證券，由證券公司直接交付給證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)以完成交收；同樣，投資者融資買入交易的證券，通過(guò)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)直接歸還給證券公司。證券公司如何劃入和劃出用于融券的自有證券?證券公司將自有證券用于融券時(shí)，可以向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)發(fā)送融券券源劃入指令，由證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)根據(jù)指令將相關(guān)證券由證券公司自營(yíng)證券賬戶劃入其融券專用證券賬戶。證券公司可以向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)發(fā)送融券券源劃出指令，由證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)將證券公司自有證券用于融券后剩余的證券從融券專用證券賬戶劃回到自營(yíng)證券賬戶。證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)日終如何處理證券劃轉(zhuǎn)指令？證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)于收到證券劃轉(zhuǎn)指令的當(dāng)日日終，對(duì)符合要求的證券劃轉(zhuǎn)指令進(jìn)行劃轉(zhuǎn)處理，且只對(duì)已完成證券交收或凈應(yīng)付證券交收鎖定之后的證券進(jìn)行劃出處理。如果委托劃出的證券數(shù)量大于該證券賬戶中可劃出的該種證券的數(shù)量，則該筆證券劃轉(zhuǎn)指令無(wú)效。舉例說(shuō)明，如果某投資者普通證券賬戶內(nèi)原有200股A證券，委托證券公司向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)發(fā)出證券劃轉(zhuǎn)指令，申請(qǐng)將該200股A證券提交作為擔(dān)保證券，但此后又委托證券公司賣出100股，且已經(jīng)成交。在日終處理時(shí)，投資者普通證券賬戶內(nèi)的100股A證券首先被用于證券交收或被交收鎖定，證券交收或交收鎖定后，該投資者普通證券賬戶A證券可劃出數(shù)量為100股，少與其申請(qǐng)劃出的數(shù)量（200股），因此該證券劃轉(zhuǎn)指令無(wú)效。在何種情形下，證券公司需要發(fā)出余券劃轉(zhuǎn)指令？投資者買券還券數(shù)量大于投資者實(shí)際借入證券數(shù)量的，證券公司應(yīng)當(dāng)發(fā)出余券劃轉(zhuǎn)指令。比方說(shuō)，某投資者向證券公司借入100股A證券賣出后，隨后又加注（融券）標(biāo)識(shí)買入200股，在證券交收時(shí)，買入的200股A證券將記入證券公司融券專用證券賬戶，即投資者多還了100股，此時(shí)證券公司需要發(fā)出余券劃轉(zhuǎn)指令，將投資者多還的100股退回給投資者。需要說(shuō)明的是，證券公司最好是對(duì)投資者買券還券交易委托進(jìn)行前端檢查，以避免出現(xiàn)投資者多還證券的情形。已經(jīng)發(fā)出的劃轉(zhuǎn)指令能否撤銷？在接受證券劃轉(zhuǎn)指令的規(guī)定截止時(shí)間前，證券公司可以撤銷已經(jīng)發(fā)出的證券劃轉(zhuǎn)指令。目前，規(guī)定時(shí)間為收市時(shí)間，即交易日的15：00。投資者與證券公司對(duì)證券劃轉(zhuǎn)指令產(chǎn)生糾紛時(shí)，如何處理？對(duì)于涉及投資者的證券劃轉(zhuǎn)，證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資者委托發(fā)出證券劃轉(zhuǎn)指令，并保證所發(fā)指令的真實(shí)、準(zhǔn)確。因證券公司的過(guò)錯(cuò)導(dǎo)致指令錯(cuò)誤，造成投資者損失的，投資者可以依法要求證券公司賠償，但不得影響證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則正在執(zhí)行或已經(jīng)完成的證券劃轉(zhuǎn)操作。證券公司融資融券交易交收違約時(shí)，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)如何處理？證券公司融資融券交易交收違約時(shí)，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)參照現(xiàn)有規(guī)定進(jìn)行處理，涉及A股、封閉式基金、債券時(shí)，采取收取違約金、重點(diǎn)關(guān)注、關(guān)閉結(jié)算備付金電子劃款通道等措施處理；涉及ETF、權(quán)證時(shí)，按照相應(yīng)實(shí)施細(xì)則的規(guī)定處理。此外，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)有權(quán)采取以下措施：（1）暫停、終止辦理其部分、全部結(jié)算業(yè)務(wù)，以及中止、撤銷結(jié)算參與人資格，并提請(qǐng)證券交易所采取停止交易措施。（2）提請(qǐng)證監(jiān)會(huì)按照相關(guān)規(guī)定采取暫?；虺蜂N其融資融券業(yè)務(wù)許可，對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，單處或并處警告、罰款、撤銷任職資格或證券從業(yè)資格的處罰措施。第五部分風(fēng)險(xiǎn)揭示融資融券交易與普通證券交易相比哪些風(fēng)險(xiǎn)是相同的？（1）由于國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化以及周邊國(guó)家、地區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和周邊證券市場(chǎng)的變化，以及由于國(guó)家法律、法規(guī)及相關(guān)政策、規(guī)則發(fā)生變化，可能引起證券市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，并可能給投資者造成經(jīng)濟(jì)損失。（2）由于無(wú)法控制和不可預(yù)測(cè)的系統(tǒng)故障、設(shè)備故障、通訊故障、電力故障等可能導(dǎo)致證券交易系統(tǒng)非正常運(yùn)行甚至癱瘓，可能導(dǎo)致投資者的交易委托無(wú)法成交或無(wú)法全部成交，并可能給投資者造成經(jīng)濟(jì)損失。（3）其他可能存在的風(fēng)險(xiǎn)：如技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、不可抗力因素導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)和投資者操作不當(dāng)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)等等，均可能給投資者造成經(jīng)濟(jì)損失。同普通證券交易相比，融資融券交易有哪些特有風(fēng)險(xiǎn)？與普通證券交易相比，融資融券交易存在著《融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》列明的特有風(fēng)險(xiǎn)，如證券公司是否具有開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)資格的風(fēng)險(xiǎn)、授信額度足額使用的不確定性風(fēng)險(xiǎn)、證券投資虧損放大風(fēng)險(xiǎn)、被強(qiáng)制平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)、交易成本增加的風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的證券范圍調(diào)整、暫停交易或終止上市風(fēng)險(xiǎn)等。投資者在融資業(yè)務(wù)中為什么會(huì)存在虧損放大的風(fēng)險(xiǎn)？投資者以融資購(gòu)入某只證券后，如果該證券的價(jià)格沒(méi)有像投資者預(yù)期的那樣出現(xiàn)上漲，而是出現(xiàn)了下跌，則投資者既要承擔(dān)證券下跌而產(chǎn)生的投資損失，還要承擔(dān)融資的利息成本，將會(huì)加大投資者的總體損失。投資者在融券業(yè)務(wù)中為什么會(huì)存在虧損放大的風(fēng)險(xiǎn)?投資者從證券公司融券賣出后，如果該證券的價(jià)格沒(méi)有像投資者預(yù)期的那樣出現(xiàn)下跌，而是出現(xiàn)了上漲，則投資者既要承擔(dān)證券上漲而產(chǎn)生的投資損失，還要承擔(dān)融券的費(fèi)用，將會(huì)加大投資者的總體損失。為什么存在授信額度不能足額使用的可能性？在融資的情況下，由于證券公司融資總額規(guī)模受限，存在授信給投資者的融資額度在某一時(shí)點(diǎn)無(wú)法足額使用的可能。在融券的情況下，由于證券公司融券總額規(guī)模或證券品種受限，存在授信給投資者的融券額度在某一時(shí)點(diǎn)無(wú)法足額使用的可能。融資融券業(yè)務(wù)參數(shù)調(diào)整對(duì)融資融券交易有什么影響？證券交易所、證券公司對(duì)可充抵保證金的有價(jià)證券折算率、融資保證金比例、融券保證金比例、維持擔(dān)保比例等重要參數(shù)的調(diào)整，會(huì)直接影響到投資者信用資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)狀況，如降低可充抵保證金的有價(jià)證券折算率，可能會(huì)觸發(fā)強(qiáng)制平倉(cāng)。投資者資產(chǎn)被強(qiáng)制平倉(cāng)將帶來(lái)什么損失？在強(qiáng)制平倉(cāng)機(jī)制啟動(dòng)的情況下，強(qiáng)制平倉(cāng)的過(guò)程將不受投資者的控制，投資者必須無(wú)條件地接受平倉(cāng)結(jié)果；同時(shí)，如果平倉(cāng)后投資者仍然無(wú)法全額歸還融入的資金或證券，還將繼續(xù)被追索。投資者為什么要對(duì)其融資融券交易負(fù)有謹(jǐn)慎，注意責(zé)任？根據(jù)投資者與證券公司簽署的融資融券合同約定，投資者信用賬戶的維持擔(dān)保比例如果低于130%的要求，證券公司將通過(guò)合同約定的方式通知投資者予以補(bǔ)倉(cāng)。證券公司履行的是發(fā)出通知的義務(wù)，但投資者對(duì)自己信用賬戶資產(chǎn)負(fù)有謹(jǐn)慎、注意責(zé)任，即投資者有義務(wù)隨時(shí)留意自己賬戶資產(chǎn)價(jià)值的變動(dòng)情況，隨時(shí)留意自己的手機(jī)、家庭電話、傳真、郵箱等，若因?yàn)橥顿Y者的疏忽大意而延誤補(bǔ)倉(cāng)，相應(yīng)責(zé)任由投資者承擔(dān)。投資者如何維護(hù)融資融券業(yè)務(wù)中的合法權(quán)益？投資者在進(jìn)行融資融券交易前，要對(duì)我國(guó)的融資融券業(yè)務(wù)規(guī)則有全面的了解，仔細(xì)閱讀《融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》的內(nèi)容，與具有業(yè)務(wù)資格的證券公司簽訂符合規(guī)范的融資融券合同。在業(yè)務(wù)開(kāi)展中，投資者要及時(shí)關(guān)注信用賬戶資產(chǎn)的變化情況及相關(guān)通訊方式中的內(nèi)容，在證券公司發(fā)出補(bǔ)倉(cāng)通知前或發(fā)出通知后及時(shí)進(jìn)行足額補(bǔ)倉(cāng)，盡可能避免被強(qiáng)制平倉(cāng)的情況發(fā)生，以保護(hù)自身的合法權(quán)益。對(duì)于涉及投資者的證券劃轉(zhuǎn)，證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資者委托發(fā)出證券劃轉(zhuǎn)指令，并保證所發(fā)指令的真實(shí)、準(zhǔn)確。因證券公司的過(guò)錯(cuò)導(dǎo)致指令錯(cuò)誤，造成投資者損失的，投資者可以依法要求證券公司賠償，但不影響證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則正在執(zhí)行或已經(jīng)完成的證券劃轉(zhuǎn)操作。證券公司采取什么措施，揭示融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)?證券公司在與客戶簽訂融資融券合同前，向客戶履行以下告知義務(wù)：（1）以書(shū)面方式向其提示投資規(guī)模放大、對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)判斷錯(cuò)誤、因不能及時(shí)補(bǔ)交擔(dān)保物而被強(qiáng)制平倉(cāng)等可能導(dǎo)致的投資損失風(fēng)險(xiǎn)；（2）指定專人向客戶講解融資融券的業(yè)務(wù)規(guī)則、業(yè)務(wù)流程和合同條款，并將《融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》交由客戶簽字確認(rèn)；（3）告知客戶將信用賬戶出借給他人使用，可能帶來(lái)法律訴訟風(fēng)險(xiǎn)，提示客戶妥善保管信用賬戶卡、身份證件和交易密碼。第六部分案例某機(jī)構(gòu)投資者要做融資融券交易，經(jīng)過(guò)證券公司資格審核后開(kāi)立信用資金賬戶和信用證券賬戶，并向信用證券賬戶中轉(zhuǎn)入浦發(fā)銀行50萬(wàn)股；向信用資金賬戶轉(zhuǎn)入資金500萬(wàn)元。假設(shè)：某證券公司規(guī)定授信時(shí)的保證金比例為50%，最低維持擔(dān)保比例為130%；證券交易所公布的浦發(fā)銀行折算率為70%，證券公司對(duì)折算比率不作調(diào)整，計(jì)算中融資融券的利息和費(fèi)用忽略不計(jì)。1.授信授信時(shí)，擔(dān)保品的折算價(jià)值計(jì)算見(jiàn)表6-1表6-1擔(dān)保品的折算價(jià)值證券名稱數(shù)量?jī)r(jià)格折算比率折算后價(jià)值浦發(fā)銀行50萬(wàn)股10元70%350萬(wàn)元現(xiàn)金500萬(wàn)元100%500萬(wàn)元合計(jì)850萬(wàn)元融資保證金比例=保證金/（融資買入證券數(shù)量、買入價(jià)格）x100%>50%融券保證金比例=保證金/（融券賣出證券數(shù)量x賣出價(jià)格）x100%>50%根據(jù)以上公式進(jìn)行計(jì)算：授信額度不超過(guò)1700萬(wàn)元。

2.發(fā)生交易（1）假設(shè)客戶以40元的價(jià)格融資買入中興通訊25萬(wàn)股。執(zhí)行該筆交易前，保證金可用余額為850萬(wàn)元。執(zhí)行該筆交易后保證金可用余額計(jì)算如表6-2所示。表6-2執(zhí)行交易后保證金可用余額的計(jì)算項(xiàng)目運(yùn)算符數(shù)值結(jié)果現(xiàn)金+500500萬(wàn)元E（充抵保證金的證券市值x折算率）+50x10x70%350萬(wàn)元￡［（融資買入證券市值-融資買入金額）x折算率］+00￡［（融券賣出金額-融券賣出證券市值）x折算率］+00￡融券賣出金額—00￡融資買入證券金額x融資保證金比例—40x25x50%500萬(wàn)元￡融券賣出證券市值x融券保證金比例—00利息及費(fèi)用—00保證金可用余額350萬(wàn)元此時(shí)賬戶的維持擔(dān)保率為：維持擔(dān)保比例=（現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值）/（融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量X當(dāng)時(shí)市值+利息及費(fèi)用總和）=（500+50x10+40x25）/（1000+0+0）=2000/1000=200%（2）假定以自有資金500萬(wàn)元，以5元/股的價(jià)格買入寶鋼100萬(wàn)股，買入后保證金可用余額計(jì)算如表6-3所示。表6-3買入后保證金可用余額的計(jì)算項(xiàng)目運(yùn)算符數(shù)值結(jié)果現(xiàn)金+00￡（充抵保證金的證券市值x折算率）+50x10x70%+5x100x70%700萬(wàn)元￡［（融資買入證券市值-融資買入金額）x折算率］+00￡［（融券賣出金額-融券賣出證券市值）x折算率］+00￡融券賣出金額—00￡融資買入證券金額x融資保證金比例—40x25x50%500萬(wàn)元

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