投資理財(cái)-基金投資課件

基金投資入門基金也瘋狂。2007年春，一個(gè)基金熱購(gòu)浪潮再次讓人震驚，居然有人半夜排隊(duì)購(gòu)買。神化般的傳說，讓人不敢嘲笑。的確，基金作為最主流的投資品種已經(jīng)深入人心，畢竟相比其它投資工具，基金也絕對(duì)是離普通人最近的一種?；鹜顿Y入門基金也瘋狂。2007年春，一個(gè)基1戲說基金2001深藏閨中無人識(shí)2002酒香也怕巷子深2003猶琵琶半遮面2004千呼萬喚始出來2005東方漸露一絲白2006輕舟已過萬重山2007風(fēng)光無限再險(xiǎn)峰5月30置于死地而后生6月5車到山前疑無路6月7柳暗花明又一村戲說基金2001深藏閨中無人識(shí)2樹立正確的理財(cái)觀念(1)基金具有集合理財(cái),專業(yè)管理,組合投資,分散風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)。隨著我國(guó)上市公司股權(quán)分置改革,證券公司綜合治理,清理大股東資金占用和上市公司違規(guī)擔(dān)保等基礎(chǔ)性制度建設(shè)的順利推進(jìn)．證券市場(chǎng)的深層次矛盾和結(jié)構(gòu)性問題逐步得到解決，市場(chǎng)效率得以提高，基金業(yè)保持了快速健康發(fā)展的良好勢(shì)頭。樹立正確的理財(cái)觀念(1)基金具有集合3樹立正確的理財(cái)觀念(2)中國(guó)證監(jiān)會(huì)在促進(jìn)基金業(yè)發(fā)展的同時(shí)加強(qiáng)嚴(yán)格監(jiān)管,努力夯實(shí)行業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)。通過完善法規(guī)體系,強(qiáng)化日常監(jiān)管，積極推動(dòng)創(chuàng)新，穩(wěn)步擴(kuò)大開放等措施．基金業(yè)初步形成了多元競(jìng)爭(zhēng)格局，基金管理公司的競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升，基金規(guī)模不斷擴(kuò)大．給投資者提供了一個(gè)很好地進(jìn)入證券市場(chǎng),分享我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式。樹立正確的理財(cái)觀念(2)中國(guó)證監(jiān)會(huì)在促4樹立正確的理財(cái)觀念(3)但是基金給投資者帶來的高額回報(bào)．也使一些投資者忽視了基金背后的投資風(fēng)險(xiǎn)．把預(yù)防性儲(chǔ)蓄也投資到高風(fēng)險(xiǎn)的資本市場(chǎng)中,有的甚至以住房等為抵押貸款購(gòu)買基金．這就給基金市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展帶來了很大的隱憂。很多新入市的投資者看到2006年基金獲得巨大收益的同時(shí)往往忽略了2006年取得收益的投資者．其中相當(dāng)多的是在2004年和2005年甚至更早時(shí)間入市的,他們?cè)?jīng)經(jīng)歷了相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間投資損失帶來的痛苦和煎熬。樹立正確的理財(cái)觀念(3)但是基金給投資者帶來的5樹立正確的理財(cái)觀念(4)因此,新入市的基金投資者定要樹立正確的理財(cái)觀念，了解基金，了解自己，了解市場(chǎng)，了解歷史，了解基金管理公司，做明白的基金投資者。樹立正確的理財(cái)觀念(4)因此,新入市的基金投6認(rèn)識(shí)基金

你了解基金嗎?

你知道的基金有多少種?(現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查)

眼花繚亂的基金產(chǎn)品你了解嗎？

它們具有什麼風(fēng)險(xiǎn)與收益特征呢？

開放式基金、封閉式基金、股票基金、債券基金、成長(zhǎng)型基金、價(jià)值型基金、平衡型基金、指數(shù)型基金、ETF基金、LOF基金

認(rèn)識(shí)基金

你了解基金嗎?

你知道的基金有多少種?(現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查)7認(rèn)識(shí)基金——基金的定義

基金(這里指證券投資基金)是指通過發(fā)售基金份額．將眾多投資者的資金集中起來，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)．由基金托管人托管．基金管理人管理以投資組合的方法進(jìn)行證券投資的一種利益共享風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式(見下圖)。通俗地說，證券投資基金是通過匯集眾多投資者的資金，交給銀行保管，由專業(yè)的基金管理公司負(fù)責(zé)投資于股票和債券等證券，以實(shí)現(xiàn)保值增值目的的一種投資工具。

認(rèn)識(shí)基金——基金的定義基金(這里指證券投資基金)是指通過發(fā)8投資理財(cái)--基金投資課件9認(rèn)識(shí)基金——基金的當(dāng)事人（1）基金投資人基金管理人基金托管人認(rèn)識(shí)基金——基金的當(dāng)事人（1）基金投資人10認(rèn)識(shí)基金——基金的當(dāng)事人（2）1、基金投資者基金投資者即基金份額持有人，是基金的出資人，基金資產(chǎn)的所有者和基金投資收益的受益人。按照《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》(以下簡(jiǎn)稱《證券投資基金法》)的規(guī)定我國(guó)基金投資者享有以下權(quán)利：分享基金財(cái)產(chǎn)收益．參與分配清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn)，依法轉(zhuǎn)讓或者申請(qǐng)贖回其持有的基金份額，依據(jù)規(guī)定要求召開基金份額持有人大會(huì)，對(duì)基金份額持有人大會(huì)審議事項(xiàng)行使表決權(quán)，查閱或者復(fù)制概況披露的基金信息資料，對(duì)基金管理人，基金托管人，基金份額發(fā)售機(jī)構(gòu)損害其合法權(quán)益的行為依法提出訴訟。認(rèn)識(shí)基金——基金的當(dāng)事人（2）1、基金投資者11認(rèn)識(shí)基金——基金的當(dāng)事人（3）2、基金管理人基金管理人是基金產(chǎn)品的募集者和基金的管理者，其最主要職責(zé)就是按照基金合同的約定，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的投資運(yùn)作，在風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)上為基金投資者爭(zhēng)取最大的投資收益?；鸸芾砣嗽诨疬\(yùn)作中具有核心作用，基金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，基金份額的銷售與注冊(cè)登記，基金資產(chǎn)的管理等重要職能多半都要由基金管理人或基金管理人選定的其他服務(wù)機(jī)構(gòu)承擔(dān)。

在我國(guó)，基金管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。認(rèn)識(shí)基金——基金的當(dāng)事人（3）2、基金管理人12認(rèn)識(shí)基金——基金的當(dāng)事人（4）3、基金托管人基金托管人是依據(jù)基金運(yùn)行中“管理與保管分開”的原則，對(duì)基金管理人進(jìn)行監(jiān)督和保管基金資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)?！蹲C券投資基金法》規(guī)定．基金資產(chǎn)必須由獨(dú)立于基金管理人的基金托管人保管從而使得基金托管人成為基金的當(dāng)事人之一

?；鹜泄苋说穆氊?zé)主要體現(xiàn)在基金資產(chǎn)保管，基金資金清算，會(huì)計(jì)復(fù)核以及對(duì)基金投資運(yùn)作的監(jiān)督等方面。

在我國(guó)，基金托管人只能由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。認(rèn)識(shí)基金——基金的當(dāng)事人（4）3、基金托管人13認(rèn)識(shí)基金——基金的特點(diǎn)（1）1．集合理財(cái)，專業(yè)管理?；饘⒈姸嗤顿Y者的資金集中起來．委托基金管理人進(jìn)行共同投資，表現(xiàn)出一種集合理財(cái)?shù)奶攸c(diǎn)。通過匯集眾多投資者的資金，積少成多，有利于發(fā)揮資金的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，降低投資成本?；鹩苫鸸芾砣诉M(jìn)行投資管理和運(yùn)作?；鸸芾砣艘话銚碛写罅康膶I(yè)投資研究人員和強(qiáng)大的信息網(wǎng)絡(luò)，能夠更好地對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行全方位的動(dòng)態(tài)跟蹤與分析。將資金交給基金管理人管理，使中小投資者也能享受到專業(yè)化的投資管理服務(wù)。認(rèn)識(shí)基金——基金的特點(diǎn)（1）1．集合理財(cái)，專業(yè)管理。14認(rèn)識(shí)基金——基金的特點(diǎn)（2）2、組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)。為降低投資風(fēng)險(xiǎn)．我國(guó)《證券投資基金法》規(guī)定，基金必須以組合投資的方式進(jìn)行基金的投資運(yùn)作，從而使“組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)”成為基金的一大特色。中小投資者由于資金量?。话銦o法通過購(gòu)買不同的股票分散投資風(fēng)險(xiǎn)?；鹜ǔ?huì)購(gòu)買幾十種甚至上百種股票，投資者購(gòu)買基金就相當(dāng)于用很少的資金購(gòu)買了一攬子股票．某些股票下跌造成的損失可以用其他股票上漲的盈利來彌補(bǔ)。因此可以充分享受到組合投資分散風(fēng)險(xiǎn)的好處。認(rèn)識(shí)基金——基金的特點(diǎn)（2）2、組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)。15認(rèn)識(shí)基金——基金的特點(diǎn)（3）3、利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。基金投資者是基金的所有者，基金投資人共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)共享收益?；鹜顿Y收益在扣除由基金承擔(dān)的費(fèi)用后的盈余全部歸基金投資者所有，并依據(jù)各投資者所持有的基金份額比例進(jìn)行分配。為基金提供服務(wù)的基金托管人，基金管理人只能按規(guī)定收取定的托管費(fèi)，管理費(fèi)，并不參與基金收益的分配。認(rèn)識(shí)基金——基金的特點(diǎn)（3）3、利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。16認(rèn)識(shí)基金——基金的特點(diǎn)（4）4、嚴(yán)格監(jiān)管，信息透明。為切實(shí)保護(hù)投資者的利益，增強(qiáng)投資者對(duì)基金投資的信心，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金業(yè)實(shí)行比較嚴(yán)格的監(jiān)管，對(duì)各種有損投資者利益的行為進(jìn)行嚴(yán)厲的打擊，并強(qiáng)制基金進(jìn)行較為充分的信息披露。在這種情況下，嚴(yán)格監(jiān)管與信息透明也就成為基金的個(gè)顯著特點(diǎn)。認(rèn)識(shí)基金——基金的特點(diǎn)（4）4、嚴(yán)格監(jiān)管，信息透明。17認(rèn)識(shí)基金——基金的特點(diǎn)（5）5、獨(dú)立托管，保障安全。基金管理人負(fù)責(zé)基金的投資操作，本身并不經(jīng)手基金財(cái)產(chǎn)的保管?；鹭?cái)產(chǎn)的保管由獨(dú)立于基金管理人的基金托管人負(fù)責(zé)。這種相互制約相互監(jiān)督的制衡機(jī)制對(duì)投資者的利益提供了重要的保護(hù)。認(rèn)識(shí)基金——基金的特點(diǎn)（5）5、獨(dú)立托管，保障安全。18基金與股票、債券的區(qū)別股票債券基金反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同所有權(quán)關(guān)系。一種所有權(quán)憑證，投資者購(gòu)買后就成為該公司的股東。債權(quán)債務(wù)關(guān)系。一種債權(quán)憑證。投資者購(gòu)買后就成為該公司的債權(quán)人。信托關(guān)系，一種受益憑證。投資者購(gòu)買基金份額后就成為其基金受益人。所籌資金的投向不同直接投資工具，所籌資金主要投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域直接投資工具，所籌資金主要投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域間接投資工具，所籌資金主要投向有價(jià)證券等金融工具投資收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同高風(fēng)險(xiǎn)高收益低風(fēng)險(xiǎn)低收益風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)適中收益相對(duì)穩(wěn)定基金與股票、債券的區(qū)別股票債券基金反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同所有權(quán)19基金與銀行儲(chǔ)蓄存款的區(qū)別銀行儲(chǔ)蓄存款基金性質(zhì)不同表現(xiàn)為銀行的負(fù)債是一種信用憑證，銀行對(duì)存款者負(fù)有法定的保本付息責(zé)任一種受益憑證，基金財(cái)產(chǎn)獨(dú)立基金于管理人。基金管理人只是代替投資者管理資金，并不承擔(dān)投資損失風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)與收益特性不同銀行存款利率相對(duì)固定，投資者損失本金的可能性很小，投資比較安全基金收益具有一定的被動(dòng)性，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大信息披露要求不同銀行吸收存款后，不需要向存款人披露資金的運(yùn)用情況基金管理人必須定期向投資者公布基金的投資運(yùn)作情況基金與銀行儲(chǔ)蓄存款的區(qū)別銀行儲(chǔ)蓄存款基金20認(rèn)識(shí)基金——基金分類（1）按照基金運(yùn)作方式的不同，分為開放式基金和封閉式基金。按照資產(chǎn)配置比例的不同，分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合基金。按照投資目標(biāo)的不同，分為成長(zhǎng)型基金、價(jià)值型基金和平衡型基金。按照投資理念的不同，分為主動(dòng)型基金和被動(dòng)（指數(shù)）型基金。按照組織形式的不同，可分為公司型基金和契約型基金。特殊類型基金

傘型基金保本基金交易型開放式指數(shù)基金（ETF）與上市開放式指數(shù)基金（LOF）

認(rèn)識(shí)基金——基金分類（1）按照基金運(yùn)作方式的不同，分為開放式21認(rèn)識(shí)基金——基金分類與特征（1）

封閉式基金指發(fā)行總額事先確定，基金規(guī)?？倲?shù)不變、基金上市后投資者通過證券市場(chǎng)(一般是交易所)轉(zhuǎn)讓、買賣的，但不得申請(qǐng)贖回的一種基金運(yùn)作方式。

開放式基金是發(fā)行總額不固定、積極內(nèi)規(guī)模隨時(shí)增減、投資者可以按基金凈值在國(guó)家規(guī)定的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所申購(gòu)和贖回的一種基金運(yùn)作方式。認(rèn)識(shí)基金——基金分類與特征（1）封閉式基22開放式基金和封閉式基金的區(qū)別封閉式基金開放式基金期限不同一般都有一個(gè)固定的存續(xù)期我國(guó)的封閉式基金存續(xù)期大多在15年

左右一般沒有期限份額限制不同基金份額固定,在封閉期限內(nèi)未經(jīng)法定程序認(rèn)可不能增減規(guī)模不固定投資者可隨時(shí)提出申購(gòu)或贖回申請(qǐng)基金份額會(huì)隨之增加或減少交易場(chǎng)所不同募集后只能委托證券公司在證券交易所按市價(jià)買賣交易在投資者之間完成投資者可向基金管理公司或其銷售代理提出申購(gòu)或贖回申請(qǐng),交易在投資者與基金管理公司之間完成價(jià)格形成方式不同主要受二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系的影響當(dāng)需求旺盛時(shí)交易價(jià)格會(huì)超過基金份額凈值而出現(xiàn)溢價(jià)交易現(xiàn)象反之則出現(xiàn)折價(jià)交易現(xiàn)象買賣價(jià)格以基金份額凈值為基礎(chǔ),不受供求關(guān)系的影響開放式基金和封閉式基金的區(qū)別封閉式基金開放式基金期限不同一般23開放式基金和封閉式基金的區(qū)別封閉式基金開放式基金激勵(lì)約束機(jī)制與投資策略不同封閉期內(nèi),不管表現(xiàn)如何,投資者都無法贖回投資,因而基金經(jīng)理不會(huì)在經(jīng)營(yíng)上面臨直接的壓力,可以根據(jù)預(yù)先設(shè)定的投資計(jì)劃進(jìn)行長(zhǎng)期投資和全額投資,并將基金資產(chǎn)投資于流動(dòng)性較差的證券上,這在一定程序上有利于基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的提高業(yè)績(jī)表現(xiàn)好則會(huì)吸引新的投資,基金管理公司的管理費(fèi)收人也隨之增加，反之則面臨贖回的壓力,因此與封閉式基金相比能提供更好的激勵(lì)約束機(jī)制,但另一方面,由于份額不固定,不時(shí)要滿足基金贖回的要求,開放式基金必須保留一定的現(xiàn)金資產(chǎn),并高度重視基金資產(chǎn)的流動(dòng)性,在這一定程度上會(huì)給基金的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來不利影響。開放式基金和封閉式基金的區(qū)別封閉式基金開放式基金激勵(lì)約束機(jī)制24認(rèn)識(shí)基金——基金分類與特征（2）根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金類別的分類標(biāo)準(zhǔn)：

60%以上的基金資產(chǎn)投資于股票的，為股票基金；80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券基金；僅投資于貨幣市場(chǎng)工具的，為貨幣市場(chǎng)基金；投資于股票、債券和貨幣市場(chǎng)工具，并且股票投資和債券投資的比例不符合股票基金、債券基金規(guī)定的，為混合基金。

認(rèn)識(shí)基金——基金分類與特征（2）根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金類別的分類25

股票基金主要面臨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及主動(dòng)操作風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)即市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是指由整體政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等環(huán)境因素對(duì)證券價(jià)格所造成的影響。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。這種風(fēng)險(xiǎn)不能通過分散投資加以消除因此又被稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)€(gè)別證券特有的風(fēng)險(xiǎn)．包括企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過分散投資加以規(guī)避．因此又被稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)。主動(dòng)操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于基金經(jīng)理主動(dòng)性的操作行為而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，如基金經(jīng)理不適當(dāng)?shù)貙?duì)某一行業(yè)或個(gè)股的集中投資給基金帶來的風(fēng)險(xiǎn)。股票基金通過分散投資可以降低個(gè)股投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但卻不能回避系統(tǒng)性投資風(fēng)險(xiǎn)。而操作風(fēng)險(xiǎn)則因基金不同差別很大。股票基金主要面臨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及26

債券基金和貨幣市場(chǎng)基金都會(huì)面臨利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、提前贖回風(fēng)險(xiǎn)以及通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是指利率變動(dòng)給債券價(jià)格帶來的險(xiǎn)。債券的價(jià)格與市場(chǎng)利率變動(dòng)密切相關(guān)．且呈反方向變動(dòng)。當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)．大部分債券的價(jià)格會(huì)下降．當(dāng)市場(chǎng)利率降低時(shí)．債券的價(jià)格通常會(huì)上升。信用風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)l(fā)行人沒有能力按時(shí)支付利息與到期歸還本金的風(fēng)險(xiǎn)。由于我國(guó)貨幣市場(chǎng)基金不得投資于剩余期限高于397天的債券投資組合的平均剩余期限不得超過180天．實(shí)際上貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)比較低。債券基金和貨幣市場(chǎng)基金都會(huì)面臨利率風(fēng)27

混合基金的風(fēng)險(xiǎn)主要取決于股票與債券配置的比例大小。一般而言偏股型基金的風(fēng)險(xiǎn)較高，但預(yù)期收益率也較高．偏債型基金的風(fēng)險(xiǎn)較低．預(yù)期收益率也較低，股債平衡型基金的風(fēng)險(xiǎn)與收益則較為適中?；旌匣鸬娘L(fēng)險(xiǎn)主要取決于股票與債券配置28

成長(zhǎng)型基金是指以追求資本增值為基本目標(biāo)，較少考慮當(dāng)期收入的基金。主要以具有良好增長(zhǎng)潛力的股票為投資對(duì)象。

價(jià)值型基金是指以追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為基本目標(biāo)的基金．主要以大盤藍(lán)籌股、公司債、政府債券等穩(wěn)定收益證券為投資對(duì)象。收益型基金投資對(duì)象歷史分紅記錄不錯(cuò)，收益型基金一般把所得的利息、紅利都分配給投資者。

平衡型基金則是既注重資本增值又注重當(dāng)期收入的一類基金。投資組合中有比較穩(wěn)定的組合比例，一般是把資產(chǎn)總額的25%至50%投資于債券，其余的投資于普通股。一般而言成長(zhǎng)型基金的風(fēng)險(xiǎn)大收益高，收入型基金的風(fēng)險(xiǎn)小，收益也較低；平衡型基金的風(fēng)險(xiǎn)收益則介于成長(zhǎng)型基金與收入型基金之間。成長(zhǎng)型基金是指以追求資本增值為基本目標(biāo)，較少考慮當(dāng)期29成長(zhǎng)型基金的投資風(fēng)格旨在挑選盈利增長(zhǎng)優(yōu)于平均水平，并具備增值潛力的公司。成長(zhǎng)型的重點(diǎn)并不著眼于股票的現(xiàn)價(jià)，而是預(yù)期未來股價(jià)表現(xiàn)會(huì)優(yōu)于市場(chǎng)平均水平。而價(jià)值型基金的投資風(fēng)格旨在買入價(jià)格相對(duì)內(nèi)在價(jià)值顯得較低的股票，預(yù)期股票價(jià)格會(huì)重返應(yīng)有的合理水平。

成長(zhǎng)型基金的投資風(fēng)格旨在挑選盈利增長(zhǎng)優(yōu)于平均水平，并具備增值30

主動(dòng)型基金是一類力圖超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金。

被動(dòng)型基金則不主動(dòng)尋求取得超越市場(chǎng)的表現(xiàn)，而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)．并且一般選取特定的指數(shù)作為跟蹤的對(duì)象．因此通常又被稱為指數(shù)型基金。相比較而言，主動(dòng)型基金比被動(dòng)型基金的風(fēng)險(xiǎn)更大但取得的收益也可能更大。主動(dòng)型基金是一類力圖超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金。31指數(shù)基金是一種以擬合目標(biāo)指數(shù)、跟蹤目標(biāo)指數(shù)變化為原則，實(shí)現(xiàn)與市場(chǎng)同步成長(zhǎng)的基金品種。指數(shù)基金的投資采取擬合目標(biāo)指數(shù)收益率的投資策略，分散投資于目標(biāo)指數(shù)的成份股，力求股票組合的收益率擬合該目標(biāo)指數(shù)所代表的資本市場(chǎng)的平均收益率。

增強(qiáng)指數(shù)基金是指通過指數(shù)化投資和積極投資的有機(jī)結(jié)合，實(shí)現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)和收益的優(yōu)化平衡，力求使基金取得超過市場(chǎng)的投資收益，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。

指數(shù)基金是一種以擬合目標(biāo)指數(shù)、跟蹤目標(biāo)指數(shù)變化為原則，實(shí)現(xiàn)與32契約型投資基金也稱信托型投資基金，是指基金發(fā)起人依據(jù)其與基金管理人、基金托管人訂立的基金契約，發(fā)行基金單位而組建的投資基金；

公司型投資基金是具有共同投資目標(biāo)的投資者組成以盈利為目的的股份制投資公司，并將資產(chǎn)投資于特定對(duì)象的投資基金。

目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)發(fā)起成立的開放式基金都是契約型基金。

契約型投資基金也稱信托型投資基金，是指基金33

LOF基金，英文全稱是“ListedOpen-EndedFund”，漢語稱為“上市型開放式基金”。也就是上市型開放式基金發(fā)行結(jié)束后，投資者既可以在指定網(wǎng)點(diǎn)申購(gòu)與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金。不過投資者如果是在指定網(wǎng)點(diǎn)申購(gòu)的基金份額，想要上網(wǎng)拋出，須辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)；同樣，如果是在交易所網(wǎng)上買進(jìn)的基金份額，想要在指定網(wǎng)點(diǎn)贖回，也要辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。它是我國(guó)對(duì)證券投資基金的一種本土化創(chuàng)新。

交易所交易基金是指可以在交易所上市交易的基金，又稱“ETF”(ExchangTradedFunds)，其代表的是一攬子股票的投資組合，投資人通過購(gòu)買基金，一次性完成一個(gè)投資組合(例如某個(gè)指數(shù)的所有成分股股票)的買賣。

LOF基金，英文全稱是“ListedOpen-EndedF34系列基金又被稱為傘型基金是指多個(gè)基金共用一個(gè)基金合同，子基金獨(dú)立運(yùn)作．子基金之間可以進(jìn)行相互轉(zhuǎn)換的一種基金結(jié)構(gòu)形式。我國(guó)目前共有9只系列基金(包括24只子基金)。

保本基金是指通過采用投資組合保險(xiǎn)技術(shù)，保證投資者的投資目標(biāo)是在鎖定下跌風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)力爭(zhēng)有機(jī)會(huì)獲得潛在的高回報(bào)。目前我國(guó)已有多只保本基金。系列基金又被稱為傘型基金是指多個(gè)基金共用一個(gè)基金35決定基金業(yè)績(jī)的主要因素1、資產(chǎn)的配置。基金配置中股票的比例越高，其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越高，收益或損失也可能越大。在2006年市場(chǎng)上漲的行情中滬深300指數(shù)上漲121．02％，開放式股票型基金上漲121.4％．開放式偏股型混合基金上漲112.46％，開放式債券型基金只上漲20.92％。2004年4月至2005年6月在市場(chǎng)下跌的行情中．上證指數(shù)下跌42.69％，開放式股票型基金下跌20.42％，開放式偏股型混合基金下跌17.74％，開放式債券型基金僅下跌4.19％。決定基金業(yè)績(jī)的主要因素1、資產(chǎn)的配置。36決定基金業(yè)績(jī)的主要因素（2）2、市場(chǎng)大勢(shì)的表現(xiàn)。衡量市場(chǎng)漲跌的指標(biāo)是比較基準(zhǔn)的變化。多數(shù)基金業(yè)績(jī)隨市場(chǎng)變化而變化潮起潮落，水漲船高。能夠很好擬合比較基準(zhǔn)，并保持風(fēng)格穩(wěn)定的基金就是好基金。決定基金業(yè)績(jī)的主要因素（2）2、市場(chǎng)大勢(shì)的表現(xiàn)。37決定基金業(yè)績(jī)的主要因素（3）3、基金經(jīng)理的選股和擇時(shí)能力?；鸾?jīng)理挑選到好的股票．抓住合適的入市時(shí)機(jī)，能極大地提高基金的收益。巴非特：只有潮退的時(shí)候，才知道誰沒有穿泳褲。決定基金業(yè)績(jī)的主要因素（3）3、基金經(jīng)理的選股和擇時(shí)能力。38決定基金業(yè)績(jī)的主要因素（4）4、交易成本的控制。每次交易都有交易成本，這些成本要從基金資產(chǎn)中提取。好的基金應(yīng)該減少操作，以低換手率來維護(hù)投資者利益，而不好的基金往往通過頻繁交易進(jìn)行波段操作。換手率越高交易成本越高。決定基金業(yè)績(jī)的主要因素（4）4、交易成本的控制。39了解歷史——我國(guó)基金發(fā)展歷史（1）我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展可以分為三個(gè)歷史階段：

第一個(gè)階段是從1992年至1997年11月14日《證券投資基金管理暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱《暫行辦法》)頒布之前的早期探索階段。1992年11月我國(guó)國(guó)內(nèi)第一家比較規(guī)范的投資基金——淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金(簡(jiǎn)稱淄博基金)正式設(shè)立。該基金為公司型封閉式基金．募集資金1億元人民幣并于1993年8月在上海證券交易所最早掛牌上市。淄博基金的設(shè)立揭開了投資基金業(yè)發(fā)展的序幕，并在1993年上半年引發(fā)了短暫的中國(guó)投資基金發(fā)展的熱潮。但基金發(fā)展過程中的不規(guī)范性和積累的其他司題逐步暴露出來多數(shù)基金的資產(chǎn)狀況趨于惡化。從1993年下半年起，中國(guó)基金業(yè)的發(fā)展因此陷于停滯狀態(tài)。了解歷史——我國(guó)基金發(fā)展歷史（1）我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展可以分為三40了解歷史——我國(guó)基金發(fā)展歷史（2）第二個(gè)階段是從《暫行辦法》頒布實(shí)施以后至2001年8月的封閉式基金發(fā)展階段。1997年11月14日．國(guó)務(wù)院證券管理委員會(huì)于頒布了《暫行辦法》為我國(guó)基金業(yè)的規(guī)范發(fā)展奠定了法律基礎(chǔ)。1998年3月27日．經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，新成立的南方基金管理公司和國(guó)泰基金管理公司分別發(fā)起設(shè)立了規(guī)模均為20億元的兩只封閉式基金“基金開元和“基金金泰，由此拉開了中國(guó)證券投資基金試點(diǎn)的序幕。至1999年初我國(guó)共設(shè)立了10家基金管理公司。截至2001年9月開放式基金推出之前，我國(guó)共有47只封閉式基金規(guī)模達(dá)689億份。了解歷史——我國(guó)基金發(fā)展歷史（2）第二個(gè)階段是從《暫行辦法》41了解歷史——我國(guó)基金發(fā)展歷史（3）第三個(gè)階段是從2001年9月以來的開放式基金發(fā)展階段。2000年10月8日．中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《開放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》。2001年9月．我國(guó)第只開放式基金一一華安創(chuàng)新誕生使我國(guó)基金業(yè)發(fā)展實(shí)現(xiàn)了從封閉式基金到開放式基金的歷史性跨越。從近年來我國(guó)開放式基金的發(fā)展看．我國(guó)基金業(yè)在發(fā)展中表現(xiàn)出以下幾方面的特點(diǎn)：是基金品種日益豐富，基本涵蓋了國(guó)際上主要的基金品種。二是合資基金管理公司發(fā)展迅猛方興未艾。三是營(yíng)銷和服務(wù)創(chuàng)新活躍。四是法律規(guī)范進(jìn)步完善。截至2006年末我國(guó)的基金管理公司已有58家管理數(shù)量已達(dá)307只。其中．開放式基金254只，封閉式基金53只?；鹳Y產(chǎn)規(guī)模856505億元人民幣。其中開放式基金的資產(chǎn)凈值694141億元，已占到中國(guó)基金市場(chǎng)資產(chǎn)凈值的81％。了解歷史——我國(guó)基金發(fā)展歷史（3）第三個(gè)階段是從2001年942了解歷史——我國(guó)基金收益的歷史（1）我國(guó)基金發(fā)展的歷史起源于1992年，規(guī)范的基金起源于1998年3月。盡管我國(guó)規(guī)范基金的歷史并不長(zhǎng)．但是在這9年中基金也經(jīng)歷了多次的起伏跌蕩．既經(jīng)歷了1999年5·19行情，經(jīng)歷了2001年6月上證指數(shù)2245的高點(diǎn)，也經(jīng)歷了2005年7月上證指數(shù)998的低點(diǎn)，還經(jīng)歷了股權(quán)分置改革帶來的喜悅。我國(guó)基金發(fā)展的歷史同樣證明了基金是長(zhǎng)期理財(cái)?shù)挠行Чぞ?，而不是短期投機(jī)炒作的發(fā)財(cái)工具。了解歷史——我國(guó)基金收益的歷史（1）我國(guó)基金43了解歷史——我國(guó)基金收益的歷史（2）1、基金是長(zhǎng)期理財(cái)?shù)挠行Чぞ?。如圖1所示．自1998年以來各年度成立的基金至2007年2月2日累計(jì)凈值平均增長(zhǎng)率相比較可以看出，基金持有的時(shí)間越長(zhǎng)，收益也就可能越大。1998年、1999年成立的基金至2007年2月2日累計(jì)凈值平均增長(zhǎng)率分別達(dá)到了387.94％和206.67％。如圖2和圖3可以看出．基金的年復(fù)利增長(zhǎng)率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于定期存款利息。基金年復(fù)利平均增長(zhǎng)率最低的13．83％(2000年成立的基金平均增長(zhǎng)率)都要高于5年期存款利息9.69個(gè)百分點(diǎn)。了解歷史——我國(guó)基金收益的歷史（2）1、基金是長(zhǎng)期理財(cái)?shù)挠行?4各年度成立的基金至2007年2月2日累計(jì)凈值平均增長(zhǎng)率各年度成立的基金至2007年2月2日累計(jì)凈值平均增長(zhǎng)率45各年度成立的基金至2007年2月2日年復(fù)利平均增長(zhǎng)率各年度成立的基金至2007年2月2日年復(fù)利平均增長(zhǎng)率46人民幣定期存款利息(未考慮利息稅)人民幣定期存款利息(未考慮利息稅)47了解歷史——我國(guó)基金收益的歷史（3）2、不同種類基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征不同。如圖4所示封閉式基金開放式基金中的股票基金和混合基金在市場(chǎng)上漲行情中的收益是比較高的但在市場(chǎng)下跌行情中也是損失比較大的。開放式基金中的債券基金，保本基金和貨幣市場(chǎng)基金的收益和風(fēng)險(xiǎn)則相對(duì)都比較小。了解歷史——我國(guó)基金收益的歷史（3）2、不同種類基金的風(fēng)險(xiǎn)收48不同種類基金的收益表現(xiàn)不同種類基金的收益表現(xiàn)49了解歷史——我國(guó)基金收益的歷史（4）3、投機(jī)或短炒將帶來很大的損失。投機(jī)者如果選錯(cuò)了人市時(shí)機(jī)，則要較長(zhǎng)的時(shí)間才能恢復(fù)本金。如圖5所示．從2001年3月2日到2003年11月28日，上證綜合指數(shù)從1985.11點(diǎn)到1397.22點(diǎn)下跌29.6l％。33只封閉式基金完整經(jīng)歷了這段時(shí)期，平均增長(zhǎng)率為-8.58％。如果考慮折價(jià)因素，投資者要經(jīng)過32個(gè)月才能恢復(fù)本金。從2004年10月1日到2005年12月2日，上證綜合指數(shù)從1422.93點(diǎn)到1094.29點(diǎn)，下跌23.10％。122只基金完整經(jīng)歷了這段時(shí)期，平均凈值增長(zhǎng)率是-6.94％。投資者要經(jīng)過18個(gè)月才能恢復(fù)本金。

了解歷史——我國(guó)基金收益的歷史（4）3、投機(jī)或短炒將帶來很大50投資者的基金收益率和上證綜指的比較投資者的基金收益率和上證綜指的比較51了解歷史——我國(guó)基金收益的歷史（5）

歷史告訴我們，沒有只漲不跌的股票市場(chǎng)，也沒有只賺不賠的金融產(chǎn)品。上述統(tǒng)計(jì)也說明，以投機(jī)的方式參與市場(chǎng)的投資者其承受的投資損失越大，恢復(fù)本金所花費(fèi)的時(shí)間也越長(zhǎng)。了解歷史——我國(guó)基金收益的歷史（5）52基金投資點(diǎn)滴——凈值低的基金并不是更便宜目前一個(gè)很普遍的現(xiàn)象是，很多投資者認(rèn)為高凈值基金“貴”，上漲空間小，容易“跌”，偏好買便宜的基金，甚至有些投資者非一元基金不買。但事實(shí)上是，基金凈值的含義與股票價(jià)格不同，基金凈值代表相應(yīng)時(shí)點(diǎn)上基金資產(chǎn)的總市值扣除負(fù)債后的余額，反映了基金資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值。投資基金收益的高低與買入時(shí)基金凈值并無直接關(guān)系，真正決定投資者收益的是其基金持有期間基金的凈值增長(zhǎng)率，而這一凈值增長(zhǎng)率則主要是由該基金的基金管理人投資管理能力所決定的?；鹜顿Y點(diǎn)滴——凈值低的基金并不是更便宜目前一個(gè)很普遍的現(xiàn)53基金投資點(diǎn)滴——不能一味只看基金排名基金排名是基金過往業(yè)績(jī)的體現(xiàn)，只代表歷史，在挑選基金時(shí)絕不能只看排名，尤其不能只看周排名、月排名、季度排名等短期排名作為依據(jù)來選擇基金。投資者在選擇基金時(shí)，一方面應(yīng)綜合考察其短期、中期和長(zhǎng)期績(jī)效，另一方面還應(yīng)考慮風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益狀況，也就是說，看其在一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)業(yè)績(jī)排名是否穩(wěn)定，只有長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)定且回報(bào)可觀的基金才是好的投資標(biāo)的?；鹜顿Y點(diǎn)滴——不能一味只看基金排名基金排名是基金過往業(yè)績(jī)54基金投資點(diǎn)滴——切勿用投資股票的方式投資基金“低買高賣”是股市中股票投資者應(yīng)遵循的贏利原則，許多做股票短線的投資人也是習(xí)慣于在上漲趨勢(shì)良好時(shí)便進(jìn)行拋售，這樣做一方面，是為了及時(shí)套現(xiàn)，獲得既得收益，另一方面，也是為了避免因?yàn)楣蓛r(jià)下跌而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。但這樣的股票操作手法，也套用在投資基金身上，就大錯(cuò)特錯(cuò)了，因?yàn)榛鹜顿Y是一個(gè)長(zhǎng)期的投資漸進(jìn)過程，在這個(gè)過程中，基金的凈值，是會(huì)隨著市場(chǎng)的波動(dòng)而波動(dòng)，它的投資收益，不可能一步到位、立竿見影。作為基金投資者應(yīng)樹立長(zhǎng)期投資的習(xí)慣和理念。基金投資點(diǎn)滴——切勿用投資股票的方式投資基金55基金投資點(diǎn)滴——買基金追新還是守舊（1）面對(duì)大幅震蕩的股市、批量發(fā)行的新基金潮，當(dāng)前的基金投資領(lǐng)域出現(xiàn)了一系列充滿矛盾與疑慮的現(xiàn)象：老基金的投資者大進(jìn)大出，低賣高買；新基金見一只搶一只，不問優(yōu)劣。投資者心態(tài)的幼稚與浮躁很快通過基金傳導(dǎo)到二級(jí)市場(chǎng)，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)波動(dòng)幅度。那么，當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，老基金與新基金究竟買誰劃算？投資者挑選基金時(shí)哪些指標(biāo)可以作為決策依據(jù)？

基金投資點(diǎn)滴——買基金追新還是守舊（1）56基金投資點(diǎn)滴——買基金追新還是守舊（2）新老基金各有所長(zhǎng)牛市格局中，新、老基金的最大區(qū)別首先在于倉(cāng)位的高低。老基金由于倉(cāng)位較高，投資者購(gòu)買老基金后，馬上可以分享到該基金的收益增長(zhǎng)。新發(fā)行的基金需要一段時(shí)間的封閉建倉(cāng)期后，投資者才能獲得投資回報(bào)。牛市行情中新基金的建倉(cāng)成本也會(huì)比較高。尤其是在單邊上漲的行情中，老基金的優(yōu)勢(shì)會(huì)格外明顯。

但是，最近一個(gè)月以來，股市的震蕩幅度越來越大。在這種市場(chǎng)環(huán)境下，新基金可以直接根據(jù)市場(chǎng)最新走勢(shì)及投資熱點(diǎn)來選擇投資品種、構(gòu)建投資組合，而老基金“船大難調(diào)頭”，調(diào)倉(cāng)肯定需要一定的調(diào)倉(cāng)成本。在這一點(diǎn)上新基金顯然優(yōu)于老基金。

基金投資點(diǎn)滴——買基金追新還是守舊（2）新老基金各有所長(zhǎng)57基金投資點(diǎn)滴——買基金追新還是守舊（3）另一項(xiàng)重要區(qū)別在于投資風(fēng)格和業(yè)績(jī)記錄。基金業(yè)績(jī)與基金管理人的投資能力密切相關(guān)，一些運(yùn)作時(shí)間較長(zhǎng)、經(jīng)歷市場(chǎng)考驗(yàn)的老基金，尤其是曾經(jīng)歷熊市與牛市的老基金，在投資風(fēng)格上更加成熟，其業(yè)績(jī)和能力也都已得到較充分體現(xiàn)。而新基金的風(fēng)格形成需要一段時(shí)間才能研判，業(yè)績(jī)?nèi)绾我灿写^察。對(duì)于一個(gè)成熟的基金投資者來說，長(zhǎng)期跟蹤基金的投資風(fēng)格與業(yè)績(jī)表現(xiàn)，應(yīng)該是他選擇基金的最主要依據(jù)。

基金投資點(diǎn)滴——買基金追新還是守舊（3）另一項(xiàng)重要區(qū)別在于投58基金投資點(diǎn)滴——用基金轉(zhuǎn)換來規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)（1）在股市行情的帶動(dòng)下，開放式基金出色的業(yè)績(jī)，吸引了不少市民的投資目光，一些投資者將基金作為了家庭日常投資理財(cái)?shù)墓ぞ?。任何投資都有風(fēng)險(xiǎn)，面對(duì)潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)，有聰明人率先想到了用基金轉(zhuǎn)換來規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)了解，基金投資中一買一賣的手續(xù)費(fèi)相對(duì)較高，一般情況下，每當(dāng)市場(chǎng)行情不好時(shí)，多數(shù)投資者都會(huì)在反復(fù)猶豫之后，選擇贖回基金。然后等待市場(chǎng)出現(xiàn)向好行情時(shí)，再申購(gòu)。這樣做無疑會(huì)讓投資者付出很大的投資成本。這個(gè)問題，也成為了當(dāng)下對(duì)基金相當(dāng)感興趣的一些新老“基民”們?cè)诨鹜顿Y過程中，判斷申購(gòu)、贖回時(shí)機(jī)的一個(gè)焦點(diǎn)問題?；鹜顿Y點(diǎn)滴——用基金轉(zhuǎn)換來規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)（1）59基金投資點(diǎn)滴——用基金轉(zhuǎn)換來規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)（2）基金投資過程中頻繁買賣是完全沒必要的操作。現(xiàn)在很多基金公司都為投資者提供了基金轉(zhuǎn)換的業(yè)務(wù)，即在同一家基金公司旗下的不同基金之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換，通常的做法是在高風(fēng)險(xiǎn)的股票型基金與低風(fēng)險(xiǎn)的債券型基金、貨幣市場(chǎng)基金之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換。投資者利用基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)，可以用比較低的投資成本，規(guī)避股市波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，當(dāng)股市行情不好時(shí)，將手中持有的股票型基金等風(fēng)險(xiǎn)高的投資品種，轉(zhuǎn)換為貨幣市場(chǎng)基金等風(fēng)險(xiǎn)低的品種，避免因股市下跌造成的損失；當(dāng)市場(chǎng)行情轉(zhuǎn)暖時(shí)，再將手中持有的貨幣市場(chǎng)基金等低風(fēng)險(xiǎn)、低收益品種轉(zhuǎn)換成股票型基金或混合型基金，以便充分享受市場(chǎng)上揚(yáng)帶來的收益。基金投資點(diǎn)滴——用基金轉(zhuǎn)換來規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)（2）基金投資過程中60基金投資點(diǎn)滴——用基金轉(zhuǎn)換來規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)（3）有的基金公司的基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)為投資者提供了費(fèi)率優(yōu)惠。這樣，市場(chǎng)低迷時(shí)，通過貨幣市場(chǎng)基金賺取了穩(wěn)定收益，而且，再轉(zhuǎn)為股票型基金時(shí)，還省去了那部分資金的申購(gòu)費(fèi)。建議，投資者在最初選擇基金時(shí)，應(yīng)該考慮該基金公司旗下的產(chǎn)品線是否全面，是否可以在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)進(jìn)行基金轉(zhuǎn)換?；鹜顿Y點(diǎn)滴——用基金轉(zhuǎn)換來規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)（3）有的基金公司的61基金投資點(diǎn)滴——學(xué)會(huì)看招募說明書（1）投資者和新基金的第一次親密接觸就是閱讀招募說明書，重點(diǎn)要看的是管理團(tuán)隊(duì)、投資策略、交易費(fèi)用等訊息。

基金投資點(diǎn)滴——學(xué)會(huì)看招募說明書（1）投資者和新基金的第一次62基金投資點(diǎn)滴——學(xué)會(huì)看招募說明書（2）熟悉投資團(tuán)隊(duì)。如果不是自己熟悉的公司，投資者可以從公司股權(quán)構(gòu)成和高層經(jīng)歷的介紹中，初步了解該公司的實(shí)力和背景。最主要的是了解該基金的基金經(jīng)理，說明書中會(huì)包括他的簡(jiǎn)介和投資經(jīng)歷，有助于我們進(jìn)行基本的判斷。基金投資點(diǎn)滴——學(xué)會(huì)看招募說明書（2）熟悉投資團(tuán)隊(duì)。63基金投資點(diǎn)滴——學(xué)會(huì)看招募說明書（3）分析投資特點(diǎn)?；鸸緯?huì)闡述自身的投資理念、投資策略以及資產(chǎn)配置策略。投資部分的敘述最能顯示其基金的獨(dú)創(chuàng)性和個(gè)性化?；鹜顿Y點(diǎn)滴——學(xué)會(huì)看招募說明書（3）分析投資特點(diǎn)。64基金投資點(diǎn)滴——學(xué)會(huì)看招募說明書（4）了解投資策略。投資策略說明可以讓投資者了解該基金的投資偏好。資產(chǎn)配置策略的內(nèi)容則是告訴投資者資金的分配情況，按照規(guī)定，各種類型的基金都有投資比例的上下限，在基金招募說明書中，該基金會(huì)對(duì)自己的投資比例和上下限作出詳細(xì)說明，投資者通過數(shù)字可以分析該產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益前景，從而更加明確該產(chǎn)品是否適合自己，是否符合自己的風(fēng)險(xiǎn)承受力和收益預(yù)期?；鹜顿Y點(diǎn)滴——學(xué)會(huì)看招募說明書（4）了解投資策略。65基金投資點(diǎn)滴——學(xué)會(huì)看招募說明書（4）計(jì)算費(fèi)用成本。對(duì)于開放式基金來說，主要涉及認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)和贖回的費(fèi)用。提前計(jì)算好費(fèi)用和成本，可以幫助你更好地選擇和判斷未來的收益情況?；鹜顿Y點(diǎn)滴——學(xué)會(huì)看招募說明書（4）計(jì)算費(fèi)用成本。66最后提示(1)基金是長(zhǎng)期理財(cái)?shù)挠行Чぞ?。不要把基金?dāng)儲(chǔ)蓄、把理財(cái)當(dāng)發(fā)財(cái)。購(gòu)買基金有損失本金的風(fēng)險(xiǎn)。2006年購(gòu)買基金取得的收益很難重復(fù)。不要把預(yù)防性儲(chǔ)蓄投資到高風(fēng)險(xiǎn)的資本市場(chǎng)中．更不要抵押貸款進(jìn)行投資?；鸬姆N類有很多，不同的基金有不同的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。收益越大，風(fēng)險(xiǎn)也越大。股票基金、混合基金．債券基金、貨幣市場(chǎng)基金可能取得的收益和承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)逐步降低。

基金宜長(zhǎng)期持有，不宜短線頻繁炒作。最后提示(1)基金是長(zhǎng)期理財(cái)?shù)挠行Чぞ摺２灰鸦甬?dāng)儲(chǔ)蓄、把67最后提示(2)注重分散投資，不要把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子中。要對(duì)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和理財(cái)目標(biāo)進(jìn)行分析，投資與風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的產(chǎn)品。

并非基金越便宜越好，價(jià)格高往往是其具有較好歷史業(yè)績(jī)的證明。并非購(gòu)買新基金比老基金更好。在牛市購(gòu)買業(yè)績(jī)一直比較優(yōu)良的老基金可能會(huì)取得更好的投資收益。最后提示(2)注重分散投資，不要把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子中。68基金投資入門基金也瘋狂。2007年春，一個(gè)基金熱購(gòu)浪潮再次讓人震驚，居然有人半夜排隊(duì)購(gòu)買。神化般的傳說，讓人不敢嘲笑。的確，基金作為最主流的投資品種已經(jīng)深入人心，畢竟相比其它投資工具，基金也絕對(duì)是離普通人最近的一種。基金投資入門基金也瘋狂。2007年春，一個(gè)基69戲說基金2001深藏閨中無人識(shí)2002酒香也怕巷子深2003猶琵琶半遮面2004千呼萬喚始出來2005東方漸露一絲白2006輕舟已過萬重山2007風(fēng)光無限再險(xiǎn)峰5月30置于死地而后生6月5車到山前疑無路6月7柳暗花明又一村戲說基金2001深藏閨中無人識(shí)70樹立正確的理財(cái)觀念(1)基金具有集合理財(cái),專業(yè)管理,組合投資,分散風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)。隨著我國(guó)上市公司股權(quán)分置改革,證券公司綜合治理,清理大股東資金占用和上市公司違規(guī)擔(dān)保等基礎(chǔ)性制度建設(shè)的順利推進(jìn)．證券市場(chǎng)的深層次矛盾和結(jié)構(gòu)性問題逐步得到解決，市場(chǎng)效率得以提高，基金業(yè)保持了快速健康發(fā)展的良好勢(shì)頭。樹立正確的理財(cái)觀念(1)基金具有集合71樹立正確的理財(cái)觀念(2)中國(guó)證監(jiān)會(huì)在促進(jìn)基金業(yè)發(fā)展的同時(shí)加強(qiáng)嚴(yán)格監(jiān)管,努力夯實(shí)行業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)。通過完善法規(guī)體系,強(qiáng)化日常監(jiān)管，積極推動(dòng)創(chuàng)新，穩(wěn)步擴(kuò)大開放等措施．基金業(yè)初步形成了多元競(jìng)爭(zhēng)格局，基金管理公司的競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升，基金規(guī)模不斷擴(kuò)大．給投資者提供了一個(gè)很好地進(jìn)入證券市場(chǎng),分享我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式。樹立正確的理財(cái)觀念(2)中國(guó)證監(jiān)會(huì)在促72樹立正確的理財(cái)觀念(3)但是基金給投資者帶來的高額回報(bào)．也使一些投資者忽視了基金背后的投資風(fēng)險(xiǎn)．把預(yù)防性儲(chǔ)蓄也投資到高風(fēng)險(xiǎn)的資本市場(chǎng)中,有的甚至以住房等為抵押貸款購(gòu)買基金．這就給基金市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展帶來了很大的隱憂。很多新入市的投資者看到2006年基金獲得巨大收益的同時(shí)往往忽略了2006年取得收益的投資者．其中相當(dāng)多的是在2004年和2005年甚至更早時(shí)間入市的,他們?cè)?jīng)經(jīng)歷了相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間投資損失帶來的痛苦和煎熬。樹立正確的理財(cái)觀念(3)但是基金給投資者帶來的73樹立正確的理財(cái)觀念(4)因此,新入市的基金投資者定要樹立正確的理財(cái)觀念，了解基金，了解自己，了解市場(chǎng)，了解歷史，了解基金管理公司，做明白的基金投資者。樹立正確的理財(cái)觀念(4)因此,新入市的基金投74認(rèn)識(shí)基金

你了解基金嗎?

你知道的基金有多少種?(現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查)

眼花繚亂的基金產(chǎn)品你了解嗎？

它們具有什麼風(fēng)險(xiǎn)與收益特征呢？

開放式基金、封閉式基金、股票基金、債券基金、成長(zhǎng)型基金、價(jià)值型基金、平衡型基金、指數(shù)型基金、ETF基金、LOF基金

認(rèn)識(shí)基金

你了解基金嗎?

你知道的基金有多少種?(現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查)75認(rèn)識(shí)基金——基金的定義

基金(這里指證券投資基金)是指通過發(fā)售基金份額．將眾多投資者的資金集中起來，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)．由基金托管人托管．基金管理人管理以投資組合的方法進(jìn)行證券投資的一種利益共享風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式(見下圖)。通俗地說，證券投資基金是通過匯集眾多投資者的資金，交給銀行保管，由專業(yè)的基金管理公司負(fù)責(zé)投資于股票和債券等證券，以實(shí)現(xiàn)保值增值目的的一種投資工具。

認(rèn)識(shí)基金——基金的定義基金(這里指證券投資基金)是指通過發(fā)76投資理財(cái)--基金投資課件77認(rèn)識(shí)基金——基金的當(dāng)事人（1）基金投資人基金管理人基金托管人認(rèn)識(shí)基金——基金的當(dāng)事人（1）基金投資人78認(rèn)識(shí)基金——基金的當(dāng)事人（2）1、基金投資者基金投資者即基金份額持有人，是基金的出資人，基金資產(chǎn)的所有者和基金投資收益的受益人。按照《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》(以下簡(jiǎn)稱《證券投資基金法》)的規(guī)定我國(guó)基金投資者享有以下權(quán)利：分享基金財(cái)產(chǎn)收益．參與分配清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn)，依法轉(zhuǎn)讓或者申請(qǐng)贖回其持有的基金份額，依據(jù)規(guī)定要求召開基金份額持有人大會(huì)，對(duì)基金份額持有人大會(huì)審議事項(xiàng)行使表決權(quán)，查閱或者復(fù)制概況披露的基金信息資料，對(duì)基金管理人，基金托管人，基金份額發(fā)售機(jī)構(gòu)損害其合法權(quán)益的行為依法提出訴訟。認(rèn)識(shí)基金——基金的當(dāng)事人（2）1、基金投資者79認(rèn)識(shí)基金——基金的當(dāng)事人（3）2、基金管理人基金管理人是基金產(chǎn)品的募集者和基金的管理者，其最主要職責(zé)就是按照基金合同的約定，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的投資運(yùn)作，在風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)上為基金投資者爭(zhēng)取最大的投資收益?；鸸芾砣嗽诨疬\(yùn)作中具有核心作用，基金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，基金份額的銷售與注冊(cè)登記，基金資產(chǎn)的管理等重要職能多半都要由基金管理人或基金管理人選定的其他服務(wù)機(jī)構(gòu)承擔(dān)。

在我國(guó)，基金管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。認(rèn)識(shí)基金——基金的當(dāng)事人（3）2、基金管理人80認(rèn)識(shí)基金——基金的當(dāng)事人（4）3、基金托管人基金托管人是依據(jù)基金運(yùn)行中“管理與保管分開”的原則，對(duì)基金管理人進(jìn)行監(jiān)督和保管基金資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)?！蹲C券投資基金法》規(guī)定．基金資產(chǎn)必須由獨(dú)立于基金管理人的基金托管人保管從而使得基金托管人成為基金的當(dāng)事人之一

?；鹜泄苋说穆氊?zé)主要體現(xiàn)在基金資產(chǎn)保管，基金資金清算，會(huì)計(jì)復(fù)核以及對(duì)基金投資運(yùn)作的監(jiān)督等方面。

在我國(guó)，基金托管人只能由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。認(rèn)識(shí)基金——基金的當(dāng)事人（4）3、基金托管人81認(rèn)識(shí)基金——基金的特點(diǎn)（1）1．集合理財(cái)，專業(yè)管理?；饘⒈姸嗤顿Y者的資金集中起來．委托基金管理人進(jìn)行共同投資，表現(xiàn)出一種集合理財(cái)?shù)奶攸c(diǎn)。通過匯集眾多投資者的資金，積少成多，有利于發(fā)揮資金的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，降低投資成本?；鹩苫鸸芾砣诉M(jìn)行投資管理和運(yùn)作?；鸸芾砣艘话銚碛写罅康膶I(yè)投資研究人員和強(qiáng)大的信息網(wǎng)絡(luò)，能夠更好地對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行全方位的動(dòng)態(tài)跟蹤與分析。將資金交給基金管理人管理，使中小投資者也能享受到專業(yè)化的投資管理服務(wù)。認(rèn)識(shí)基金——基金的特點(diǎn)（1）1．集合理財(cái)，專業(yè)管理。82認(rèn)識(shí)基金——基金的特點(diǎn)（2）2、組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)。為降低投資風(fēng)險(xiǎn)．我國(guó)《證券投資基金法》規(guī)定，基金必須以組合投資的方式進(jìn)行基金的投資運(yùn)作，從而使“組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)”成為基金的一大特色。中小投資者由于資金量?。话銦o法通過購(gòu)買不同的股票分散投資風(fēng)險(xiǎn)?；鹜ǔ?huì)購(gòu)買幾十種甚至上百種股票，投資者購(gòu)買基金就相當(dāng)于用很少的資金購(gòu)買了一攬子股票．某些股票下跌造成的損失可以用其他股票上漲的盈利來彌補(bǔ)。因此可以充分享受到組合投資分散風(fēng)險(xiǎn)的好處。認(rèn)識(shí)基金——基金的特點(diǎn)（2）2、組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)。83認(rèn)識(shí)基金——基金的特點(diǎn)（3）3、利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)?；鹜顿Y者是基金的所有者，基金投資人共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)共享收益?；鹜顿Y收益在扣除由基金承擔(dān)的費(fèi)用后的盈余全部歸基金投資者所有，并依據(jù)各投資者所持有的基金份額比例進(jìn)行分配。為基金提供服務(wù)的基金托管人，基金管理人只能按規(guī)定收取定的托管費(fèi)，管理費(fèi)，并不參與基金收益的分配。認(rèn)識(shí)基金——基金的特點(diǎn)（3）3、利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。84認(rèn)識(shí)基金——基金的特點(diǎn)（4）4、嚴(yán)格監(jiān)管，信息透明。為切實(shí)保護(hù)投資者的利益，增強(qiáng)投資者對(duì)基金投資的信心，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金業(yè)實(shí)行比較嚴(yán)格的監(jiān)管，對(duì)各種有損投資者利益的行為進(jìn)行嚴(yán)厲的打擊，并強(qiáng)制基金進(jìn)行較為充分的信息披露。在這種情況下，嚴(yán)格監(jiān)管與信息透明也就成為基金的個(gè)顯著特點(diǎn)。認(rèn)識(shí)基金——基金的特點(diǎn)（4）4、嚴(yán)格監(jiān)管，信息透明。85認(rèn)識(shí)基金——基金的特點(diǎn)（5）5、獨(dú)立托管，保障安全?；鸸芾砣素?fù)責(zé)基金的投資操作，本身并不經(jīng)手基金財(cái)產(chǎn)的保管?；鹭?cái)產(chǎn)的保管由獨(dú)立于基金管理人的基金托管人負(fù)責(zé)。這種相互制約相互監(jiān)督的制衡機(jī)制對(duì)投資者的利益提供了重要的保護(hù)。認(rèn)識(shí)基金——基金的特點(diǎn)（5）5、獨(dú)立托管，保障安全。86基金與股票、債券的區(qū)別股票債券基金反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同所有權(quán)關(guān)系。一種所有權(quán)憑證，投資者購(gòu)買后就成為該公司的股東。債權(quán)債務(wù)關(guān)系。一種債權(quán)憑證。投資者購(gòu)買后就成為該公司的債權(quán)人。信托關(guān)系，一種受益憑證。投資者購(gòu)買基金份額后就成為其基金受益人。所籌資金的投向不同直接投資工具，所籌資金主要投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域直接投資工具，所籌資金主要投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域間接投資工具，所籌資金主要投向有價(jià)證券等金融工具投資收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同高風(fēng)險(xiǎn)高收益低風(fēng)險(xiǎn)低收益風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)適中收益相對(duì)穩(wěn)定基金與股票、債券的區(qū)別股票債券基金反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同所有權(quán)87基金與銀行儲(chǔ)蓄存款的區(qū)別銀行儲(chǔ)蓄存款基金性質(zhì)不同表現(xiàn)為銀行的負(fù)債是一種信用憑證，銀行對(duì)存款者負(fù)有法定的保本付息責(zé)任一種受益憑證，基金財(cái)產(chǎn)獨(dú)立基金于管理人。基金管理人只是代替投資者管理資金，并不承擔(dān)投資損失風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)與收益特性不同銀行存款利率相對(duì)固定，投資者損失本金的可能性很小，投資比較安全基金收益具有一定的被動(dòng)性，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大信息披露要求不同銀行吸收存款后，不需要向存款人披露資金的運(yùn)用情況基金管理人必須定期向投資者公布基金的投資運(yùn)作情況基金與銀行儲(chǔ)蓄存款的區(qū)別銀行儲(chǔ)蓄存款基金88認(rèn)識(shí)基金——基金分類（1）按照基金運(yùn)作方式的不同，分為開放式基金和封閉式基金。按照資產(chǎn)配置比例的不同，分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合基金。按照投資目標(biāo)的不同，分為成長(zhǎng)型基金、價(jià)值型基金和平衡型基金。按照投資理念的不同，分為主動(dòng)型基金和被動(dòng)（指數(shù)）型基金。按照組織形式的不同，可分為公司型基金和契約型基金。特殊類型基金

傘型基金保本基金交易型開放式指數(shù)基金（ETF）與上市開放式指數(shù)基金（LOF）

認(rèn)識(shí)基金——基金分類（1）按照基金運(yùn)作方式的不同，分為開放式89認(rèn)識(shí)基金——基金分類與特征（1）

封閉式基金指發(fā)行總額事先確定，基金規(guī)?？倲?shù)不變、基金上市后投資者通過證券市場(chǎng)(一般是交易所)轉(zhuǎn)讓、買賣的，但不得申請(qǐng)贖回的一種基金運(yùn)作方式。

開放式基金是發(fā)行總額不固定、積極內(nèi)規(guī)模隨時(shí)增減、投資者可以按基金凈值在國(guó)家規(guī)定的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所申購(gòu)和贖回的一種基金運(yùn)作方式。認(rèn)識(shí)基金——基金分類與特征（1）封閉式基90開放式基金和封閉式基金的區(qū)別封閉式基金開放式基金期限不同一般都有一個(gè)固定的存續(xù)期我國(guó)的封閉式基金存續(xù)期大多在15年

左右一般沒有期限份額限制不同基金份額固定,在封閉期限內(nèi)未經(jīng)法定程序認(rèn)可不能增減規(guī)模不固定投資者可隨時(shí)提出申購(gòu)或贖回申請(qǐng)基金份額會(huì)隨之增加或減少交易場(chǎng)所不同募集后只能委托證券公司在證券交易所按市價(jià)買賣交易在投資者之間完成投資者可向基金管理公司或其銷售代理提出申購(gòu)或贖回申請(qǐng),交易在投資者與基金管理公司之間完成價(jià)格形成方式不同主要受二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系的影響當(dāng)需求旺盛時(shí)交易價(jià)格會(huì)超過基金份額凈值而出現(xiàn)溢價(jià)交易現(xiàn)象反之則出現(xiàn)折價(jià)交易現(xiàn)象買賣價(jià)格以基金份額凈值為基礎(chǔ),不受供求關(guān)系的影響開放式基金和封閉式基金的區(qū)別封閉式基金開放式基金期限不同一般91開放式基金和封閉式基金的區(qū)別封閉式基金開放式基金激勵(lì)約束機(jī)制與投資策略不同封閉期內(nèi),不管表現(xiàn)如何,投資者都無法贖回投資,因而基金經(jīng)理不會(huì)在經(jīng)營(yíng)上面臨直接的壓力,可以根據(jù)預(yù)先設(shè)定的投資計(jì)劃進(jìn)行長(zhǎng)期投資和全額投資,并將基金資產(chǎn)投資于流動(dòng)性較差的證券上,這在一定程序上有利于基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的提高業(yè)績(jī)表現(xiàn)好則會(huì)吸引新的投資,基金管理公司的管理費(fèi)收人也隨之增加，反之則面臨贖回的壓力,因此與封閉式基金相比能提供更好的激勵(lì)約束機(jī)制,但另一方面,由于份額不固定,不時(shí)要滿足基金贖回的要求,開放式基金必須保留一定的現(xiàn)金資產(chǎn),并高度重視基金資產(chǎn)的流動(dòng)性,在這一定程度上會(huì)給基金的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來不利影響。開放式基金和封閉式基金的區(qū)別封閉式基金開放式基金激勵(lì)約束機(jī)制92認(rèn)識(shí)基金——基金分類與特征（2）根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金類別的分類標(biāo)準(zhǔn)：

60%以上的基金資產(chǎn)投資于股票的，為股票基金；80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券基金；僅投資于貨幣市場(chǎng)工具的，為貨幣市場(chǎng)基金；投資于股票、債券和貨幣市場(chǎng)工具，并且股票投資和債券投資的比例不符合股票基金、債券基金規(guī)定的，為混合基金。

認(rèn)識(shí)基金——基金分類與特征（2）根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金類別的分類93

股票基金主要面臨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及主動(dòng)操作風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)即市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是指由整體政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等環(huán)境因素對(duì)證券價(jià)格所造成的影響。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。這種風(fēng)險(xiǎn)不能通過分散投資加以消除因此又被稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)€(gè)別證券特有的風(fēng)險(xiǎn)．包括企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過分散投資加以規(guī)避．因此又被稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)。主動(dòng)操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于基金經(jīng)理主動(dòng)性的操作行為而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，如基金經(jīng)理不適當(dāng)?shù)貙?duì)某一行業(yè)或個(gè)股的集中投資給基金帶來的風(fēng)險(xiǎn)。股票基金通過分散投資可以降低個(gè)股投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但卻不能回避系統(tǒng)性投資風(fēng)險(xiǎn)。而操作風(fēng)險(xiǎn)則因基金不同差別很大。股票基金主要面臨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及94

債券基金和貨幣市場(chǎng)基金都會(huì)面臨利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、提前贖回風(fēng)險(xiǎn)以及通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是指利率變動(dòng)給債券價(jià)格帶來的險(xiǎn)。債券的價(jià)格與市場(chǎng)利率變動(dòng)密切相關(guān)．且呈反方向變動(dòng)。當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)．大部分債券的價(jià)格會(huì)下降．當(dāng)市場(chǎng)利率降低時(shí)．債券的價(jià)格通常會(huì)上升。信用風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)l(fā)行人沒有能力按時(shí)支付利息與到期歸還本金的風(fēng)險(xiǎn)。由于我國(guó)貨幣市場(chǎng)基金不得投資于剩余期限高于397天的債券投資組合的平均剩余期限不得超過180天．實(shí)際上貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)比較低。債券基金和貨幣市場(chǎng)基金都會(huì)面臨利率風(fēng)95

混合基金的風(fēng)險(xiǎn)主要取決于股票與債券配置的比例大小。一般而言偏股型基金的風(fēng)險(xiǎn)較高，但預(yù)期收益率也較高．偏債型基金的風(fēng)險(xiǎn)較低．預(yù)期收益率也較低，股債平衡型基金的風(fēng)險(xiǎn)與收益則較為適中?；旌匣鸬娘L(fēng)險(xiǎn)主要取決于股票與債券配置96

成長(zhǎng)型基金是指以追求資本增值為基本目標(biāo)，較少考慮當(dāng)期收入的基金。主要以具有良好增長(zhǎng)潛力的股票為投資對(duì)象。

價(jià)值型基金是指以追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為基本目標(biāo)的基金．主要以大盤藍(lán)籌股、公司債、政府債券等穩(wěn)定收益證券為投資對(duì)象。收益型基金投資對(duì)象歷史分紅記錄不錯(cuò)，收益型基金一般把所得的利息、紅利都分配給投資者。

平衡型基金則是既注重資本增值又注重當(dāng)期收入的一類基金。投資組合中有比較穩(wěn)定的組合比例，一般是把資產(chǎn)總額的25%至50%投資于債券，其余的投資于普通股。一般而言成長(zhǎng)型基金的風(fēng)險(xiǎn)大收益高，收入型基金的風(fēng)險(xiǎn)小，收益也較低；平衡型基金的風(fēng)險(xiǎn)收益則介于成長(zhǎng)型基金與收入型基金之間。成長(zhǎng)型基金是指以追求資本增值為基本目標(biāo)，較少考慮當(dāng)期97成長(zhǎng)型基金的投資風(fēng)格旨在挑選盈利增長(zhǎng)優(yōu)于平均水平，并具備增值潛力的公司。成長(zhǎng)型的重點(diǎn)并不著眼于股票的現(xiàn)價(jià)，而是預(yù)期未來股價(jià)表現(xiàn)會(huì)優(yōu)于市場(chǎng)平均水平。而價(jià)值型基金的投資風(fēng)格旨在買入價(jià)格相對(duì)內(nèi)在價(jià)值顯得較低的股票，預(yù)期股票價(jià)格會(huì)重返應(yīng)有的合理水平。

成長(zhǎng)型基金的投資風(fēng)格旨在挑選盈利增長(zhǎng)優(yōu)于平均水平，并具備增值98

主動(dòng)型基金是一類力圖超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金。

被動(dòng)型基金則不主動(dòng)尋求取得超越市場(chǎng)的表現(xiàn)，而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)．并且一般選取特定的指數(shù)作為跟蹤的對(duì)象．因此通常又被稱為指數(shù)型基金。相比較而言，主動(dòng)型基金比被動(dòng)型基金的風(fēng)險(xiǎn)更大但取得的收益也可能更大。主動(dòng)型基金是一類力圖超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金。99指數(shù)基金是一種以擬合目標(biāo)指數(shù)、跟蹤目標(biāo)指數(shù)變化為原則，實(shí)現(xiàn)與市場(chǎng)同步成長(zhǎng)的基金品種。指數(shù)基金的投資采取擬合目標(biāo)指數(shù)收益率的投資策略，分散投資于目標(biāo)指數(shù)的成份股，力求股票組合的收益率擬合該目標(biāo)指數(shù)所代表的資本市場(chǎng)的平均收益率。

增強(qiáng)指數(shù)基金是指通過指數(shù)化投資和積極投資的有機(jī)結(jié)合，實(shí)現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)和收益的優(yōu)化平衡，力求使基金取得超過市場(chǎng)的投資收益，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。

指數(shù)基金是一種以擬合目標(biāo)指數(shù)、跟蹤目標(biāo)指數(shù)變化為原則，實(shí)現(xiàn)與100契約型投資基金也稱信托型投資基金，是指基金發(fā)起人依據(jù)其與基金管理人、基金托管人訂立的基金契約，發(fā)行基金單位而組建的投資基金；

公司型投資基金是具有共同投資目標(biāo)的投資者組成以盈利為目的的股份制投資公司，并將資產(chǎn)投資于特定對(duì)象的投資基金。

目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)發(fā)起成立的開放式基金都是契約型基金。

契約型投資基金也稱信托型投資基金，是指基金101

LOF基金，英文全稱是“ListedOpen-EndedFund”，漢語稱為“上市型開放式基金”。也就是上市型開放式基金發(fā)行結(jié)束后，投資者既可以在指定網(wǎng)點(diǎn)申購(gòu)與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金。不過投資者如果是在指定網(wǎng)點(diǎn)申購(gòu)的基金份額，想要上網(wǎng)拋出，須辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)；同樣，如果是在交易所網(wǎng)上買進(jìn)的基金份額，想要在指定網(wǎng)點(diǎn)贖回，也要辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。它是我國(guó)對(duì)證券投資基金的一種本土化創(chuàng)新。

交易所交易基金是指可以在交易所上市交易的基金，又稱“ETF”(ExchangTradedFunds)，其代表的是一攬子股票的投資組合，投資人通過購(gòu)買基金，一次性完成一個(gè)投資組合(例如某個(gè)指數(shù)的所有成分股股票)的買賣。

LOF基金，英文全稱是“ListedOpen-EndedF102系列基金又被稱為傘型基金是指多個(gè)基金共用一個(gè)基金合同，子基金獨(dú)立運(yùn)作．子基金之間可以進(jìn)行相互轉(zhuǎn)換的一種基金結(jié)構(gòu)形式。我國(guó)目前共有9只系列基金(包括24只子基金)。

保本基金是指通過采用投資組合保險(xiǎn)技術(shù)，保證投資者的投資目標(biāo)是在鎖定下跌風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)力爭(zhēng)有機(jī)會(huì)獲得潛在的高回報(bào)。目前我國(guó)已有多只保本基金。系列基金又被稱為傘型基金是指多個(gè)基金共用一個(gè)基金103決定基金業(yè)績(jī)的主要因素1、資產(chǎn)的配置?；鹋渲弥泄善钡谋壤礁?，其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越高，收益或損失也可能越大。在2006年市場(chǎng)上漲的行情中滬深300指數(shù)上漲121．02％，開放式股票型基金上漲121.4％．開放式偏股型混合基金上漲112.46％，開放式債券型基金只上漲20.92％。2004年4月至2005年6月在市場(chǎng)下跌的行情中．上證指數(shù)下跌42.69％，開放式股票型基金下跌20.42％，開放式偏股型混合基金下跌17.74％，開放式債券型基金僅下跌4.19％。決定基金業(yè)績(jī)的主要因素1、資產(chǎn)的配置。104決定基金業(yè)績(jī)的主要因素（2）2、市場(chǎng)大勢(shì)的表現(xiàn)。衡量市場(chǎng)漲跌的指標(biāo)是比較基準(zhǔn)的變化。多數(shù)基金業(yè)績(jī)隨市場(chǎng)變化而變化潮起潮落，水漲船高。能夠很好擬合比較基準(zhǔn)，并保持風(fēng)格穩(wěn)定的基金就是好基金。決定基金業(yè)績(jī)的主要因素（2）2、市場(chǎng)大勢(shì)的表現(xiàn)。105決定基金業(yè)績(jī)的主要因素（3）3、基金經(jīng)理的選股和擇時(shí)能力。基金經(jīng)理挑選到好的股票．抓住合適的入市時(shí)機(jī)，能極大地提高基金的收益。巴非特：只有潮退的時(shí)候，才知道誰沒有穿泳褲。決定基金業(yè)績(jī)的主要因素（3）3、基金經(jīng)理的選股和擇時(shí)能力。106決定基金業(yè)績(jī)的主要因素（4）4、交易成本的控制。每次交易都有交易成本，這些成本要從基金資產(chǎn)中提取。好的基金應(yīng)該減少操作，以低換手率來維護(hù)投資者利益，而不好的基金往往通過頻繁交易進(jìn)行波段操作。換手率越高交易成本越高。決定基金業(yè)績(jī)的主要因素（4）4、交易成本的控制。107了解歷史——我國(guó)基金發(fā)展歷史（1）我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展可以分為三個(gè)歷史階段：

第一個(gè)階段是從1992年至1997年11月14日《證券投資基金管理暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱《暫行辦法》)頒布之前的早期探索階段。1992年11月我國(guó)國(guó)內(nèi)第一家比較規(guī)范的投資基金——淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金(簡(jiǎn)稱淄博基金)正式設(shè)立。該基金為公司型封閉式基金．募集資金1億元人民幣并于1993年8月在上海證券交易所最早掛牌上市。淄博基金的設(shè)立揭開了投資基金業(yè)發(fā)展的序幕，并在1993年上半年引發(fā)了短暫的中國(guó)投資基金發(fā)展的熱潮。但基金發(fā)展過程中的不規(guī)范性和積累的其他司題逐步暴露出來多數(shù)基金的資產(chǎn)狀況趨于惡化。從1993年下半年起，中國(guó)基金業(yè)的發(fā)展因此陷于停滯狀態(tài)。了解歷史——我國(guó)基金發(fā)展歷史（1）我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展可以分為三108了解歷史——我國(guó)基金發(fā)展歷史（2）第二個(gè)階段是從《暫行辦法》頒布實(shí)施以后至2001年8月的封閉式基金發(fā)展階段。1997年11月14日．國(guó)務(wù)院證券管理委員會(huì)于頒布了《暫行辦法》為我國(guó)基金業(yè)的規(guī)范發(fā)展奠定了法律基礎(chǔ)。1998年3月27日．經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，新成立的南方基金管理公司和國(guó)泰基金管理公司分別發(fā)起設(shè)立了規(guī)模均為20億元的兩只封閉式基金“基金開元和“基金金泰，由此拉開了中國(guó)證券投資基金試點(diǎn)的序幕。至1999年初我國(guó)共設(shè)立了10家基金管理公司。截至2001年9月開放式基金推出之前，我國(guó)共有47只封閉式基金規(guī)模達(dá)689億份。了解歷史——我國(guó)基金發(fā)展歷史（2）第二個(gè)階段是從《暫行辦法》109了解歷史——我國(guó)基金發(fā)展歷史（3）第三個(gè)階段是從2001年9月以來的開放式基金發(fā)展階段。2000年10月8日．中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《開放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》。2001年9月．我國(guó)第只開放式基金一一華安創(chuàng)新誕生使我國(guó)基金業(yè)發(fā)展實(shí)現(xiàn)了從封閉式基金到開放式基金的歷史性跨越。從近年來我國(guó)開放式基金的發(fā)展看．我國(guó)基金業(yè)在發(fā)展中表現(xiàn)出以下幾方面的特點(diǎn)：是基金品種日益豐富，基本涵蓋了國(guó)際上主要的基金品種。二是合資基金管理公司發(fā)展迅猛方興未艾。三是營(yíng)銷和服務(wù)創(chuàng)新活躍。四是法律規(guī)范進(jìn)步完善。截至2006年末我國(guó)的基金管理公司已有58家管理數(shù)量已達(dá)307只。其中．開放式基金254只，封閉式基金53只?；鹳Y產(chǎn)規(guī)模856505億元人民幣。其中開放式基金的資產(chǎn)凈值694141億元，已占到中國(guó)基金市場(chǎng)資產(chǎn)凈值的81％。了解歷史——我國(guó)基金發(fā)展歷史（3）第三個(gè)階段是從2001年9110了解歷史——我國(guó)基金收益的歷史（1）我國(guó)基金發(fā)展的歷史起源于1992年，規(guī)范的基金起源于1998年3月。盡管我國(guó)規(guī)范基金的歷史并不長(zhǎng)．但是在這9年中基金也經(jīng)歷了多次的起伏跌蕩．既經(jīng)歷了1999年5·19行情，經(jīng)歷了2001年6月上證指數(shù)2245的高點(diǎn)，也經(jīng)歷了2005年7月上證指數(shù)998的低點(diǎn)，還經(jīng)歷了股權(quán)分置改革帶來的喜悅。我國(guó)基金發(fā)展的歷史同樣證明了基金是長(zhǎng)期理財(cái)?shù)挠行Чぞ?，而不是短期投機(jī)炒作的發(fā)財(cái)工具。了解歷史——我國(guó)基金收益的歷史（1）我國(guó)基金111了解歷史——我國(guó)基金收益的歷史（2）1、基金是長(zhǎng)期理財(cái)?shù)挠行Чぞ摺Ｈ鐖D1所示．自1998年以來各年度成立的基金至2007年2月2日累計(jì)凈值平均增長(zhǎng)率相比較可以看出，基金持有的時(shí)間越長(zhǎng)，收益也就可能越大。1998年、1999年成立的基金至2007年2月2日累計(jì)凈值平均增長(zhǎng)率分別達(dá)到了387.94％和206.67％。如圖2和圖3可以看出．基金的年復(fù)利增長(zhǎng)率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于定期存款利息?；鹉陱?fù)利平均增長(zhǎng)率最低的13．83％(2000年成立的基金平均增長(zhǎng)率)都要高于5年期存款利息9.69個(gè)百分點(diǎn)。了解歷史——我國(guó)基金收益的歷史（2）1、基金是長(zhǎng)期理財(cái)?shù)挠行?12各年度成立的基金至2007年2月2日累計(jì)凈值平均增長(zhǎng)率各年度成立的基金至2007年2月2日累計(jì)凈值平均增長(zhǎng)率113各年度成立的基金至2007年2月2日年復(fù)利平均增長(zhǎng)率各年度成立的基金至2007年2月2日年復(fù)利平均增長(zhǎng)率114人民幣定期存款利息(未考慮利息稅)人民幣定期存款利息(未考慮利息稅)115了解歷史——我國(guó)基金收益的歷史（3）2、不同種類基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征不同。如圖4所示封閉式基金開放式基金中的股票基金和混合基金在市場(chǎng)上漲行情中的收益是比較高的但在市場(chǎng)下跌行情中也是損失比較大的。開放式基金中的債券基金，保本基金和貨幣市場(chǎng)基金的收益和風(fēng)險(xiǎn)則相對(duì)都比較小。了解歷史——我國(guó)基金收益的歷史（3）2、不同種類基金的風(fēng)險(xiǎn)收116不同種類基金的收益表現(xiàn)不同種類基金的收益表現(xiàn)117了解歷史——我國(guó)基金收益的歷史（4）3、投機(jī)或短炒將帶來很大的損失。投機(jī)者如果選錯(cuò)了人市時(shí)機(jī)，則要較長(zhǎng)的時(shí)間才能恢復(fù)本金。如圖5所示．從2001年3月2日到2003年11月28日，上證綜合指數(shù)從1985.11點(diǎn)到1397.22點(diǎn)下跌29.6l％。33只封閉式基金完整經(jīng)歷了這段時(shí)期，平均增長(zhǎng)率為-8.58％。如果考慮折價(jià)因素，投資者要經(jīng)過32個(gè)月才能恢復(fù)本金。從2004年10月1日到2005年12月2日，上證綜合指數(shù)從1422.93點(diǎn)到1094.29點(diǎn)，下跌23.10％。122只基金完整經(jīng)歷了這段時(shí)期，平均凈值增長(zhǎng)率是-6.94％。投資者要經(jīng)過18個(gè)月才能恢復(fù)本金。

了解歷史——我國(guó)基金收益的歷史（4）3、投機(jī)或短炒將帶來很大118投資者的基金收益率和上證綜指的比較投資者的基金收益率和上證綜指的比較119了解歷史——我國(guó)基金收益的歷史（5）

歷史告訴我們，沒有只漲不跌的股票市場(chǎng)，也沒有只賺不賠的金融產(chǎn)品。上述統(tǒng)計(jì)也說明，以投機(jī)的方式參與市場(chǎng)的投資者其承受的投資損失越大，恢復(fù)本金所花費(fèi)的時(shí)間也越長(zhǎng)。了解歷史——我國(guó)基金收益的歷史（5）120基金投資點(diǎn)滴——凈值低的基金并不是更便宜目前一個(gè)很普遍的現(xiàn)象是，很多投資者認(rèn)為高凈值基金“貴”，上漲空間小，容易“跌”，偏好買便宜的基金，甚至有些投資者非一元基金不買。但事實(shí)上是，基金凈值的含義與股票價(jià)格不