國家開放大學(xué)電大本科《公司財務(wù)》期末試題題庫及答案（試卷號m：1007）

國家開放大學(xué)電大本科《公司財務(wù)》期末試題題庫及答案（試卷號C:1007）一、單項選擇題股份有限公司的最大缺點是（）。容易產(chǎn)生內(nèi)部人控制信息被披露責(zé)任不明確收益重復(fù)納稅如果一個投資項目被確認(rèn)為可行，那么，必須滿足0。必要報酬率高于預(yù)期報酬率預(yù)期報酬率高于必要報酬率預(yù)期報酬率等于必要報酬率風(fēng)險報酬率高于預(yù)期報酬率如果將1000元存入銀行，利率為8%,計算這1000元五年后的價值應(yīng)該用哪個系數(shù)。（）復(fù)利的現(xiàn)值系數(shù)復(fù)利的終值系數(shù)年金的現(xiàn)值系數(shù)年金的終值系數(shù)彈性成本預(yù)算編制方法中的圖示法，其缺點是0。比較麻煩準(zhǔn)確性不髙用編好的預(yù)算去考核實際發(fā)生的成本，顯然是不合理的沒有現(xiàn)成的預(yù)算金額我國外商投資企業(yè)實行的是0。折衷資本制授權(quán)資本制法定資本制實收資本制（）是公司進行資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)。個別資本成本率綜合資本成本率邊際資本成本率加權(quán)資本成本率盈余管理的主體是()°公司管理當(dāng)局公認(rèn)會計原則會計估計會計方法在存貨日常管理中達到最佳采購批量時Oo持有成本低于定價成本訂購成本低于持有成本訂購成本最低持有成本加上訂購成本最低下列項目中的()被稱為普通年金。先付年金后付年金延期年金永續(xù)年金機會成本不是通常意義上的成本，而是0。失去的收益一種支出一種費用實際發(fā)生的收益企業(yè)同債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系反映的是0。經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)關(guān)系債權(quán)債務(wù)關(guān)系投資與受資關(guān)系債務(wù)債權(quán)關(guān)系如果將1000元存入銀行，利率為8%,計算這1000元五年后的價值應(yīng)該用()。復(fù)利的現(xiàn)值系數(shù)復(fù)利的終值系數(shù)年金的現(xiàn)值系數(shù)年金的終值系數(shù)在財務(wù)管理實務(wù)中一般把0作為無風(fēng)險報酬率。定期存款報酬率投資報酬率預(yù)期報酬率短期國庫券報酬率如果只有一個備選方案，用內(nèi)部報酬率法選擇投資項目，當(dāng)計算的內(nèi)部報酬率0必要報酬率時,就釆納。大于大于等于小于小于等于零基預(yù)算的缺點是0。比較麻煩成本較髙準(zhǔn)確性不高缺乏客觀依據(jù)()主要在非成文法系的國家使用?折衷資本制授權(quán)資本制法定資本制實收資本制剩余股利政策的理論依據(jù)是0。信號理論MM理論稅差理論“一鳥在手”理論存貨ABC分類標(biāo)準(zhǔn)最基本的是()。金額標(biāo)準(zhǔn)品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)地標(biāo)準(zhǔn)()是比較選擇追加籌資方案的依據(jù)。個別資本成本率綜合資本成本率邊際資本成本率凈現(xiàn)值率我國法規(guī)規(guī)定企業(yè)吸收無形資產(chǎn)投資的比例一般不超過注冊資本的20%,如果超過，應(yīng)經(jīng)有權(quán)審批部門批準(zhǔn)，但最高不得超過注冊資本的0。50%30%25%40%影響企業(yè)價值的兩個基本因素是0。時間和利潤利潤和成本風(fēng)險和報酬風(fēng)險和貼現(xiàn)率資本資產(chǎn)定價模型的核心思想是將0引入到對風(fēng)險資產(chǎn)的定價中來。無風(fēng)險報酬率風(fēng)險資產(chǎn)報酬率投資組合市場組合對資本預(yù)算項目的成本和效益進行計量時，使用的是0。收益現(xiàn)金流量增量現(xiàn)金流量D.稅后流量滾動預(yù)算的缺點是()。成本較高準(zhǔn)確性不高工作量大比較麻煩我國法律規(guī)定企業(yè)吸收無形資產(chǎn)投資的比例一般不超過注冊資本的20%,如果超過，應(yīng)經(jīng)有權(quán)審批部門批準(zhǔn)，但最高不得超過注冊資本的0。50%30%25%40%一般而言，一個投資項目，只有當(dāng)其()高于其資本成本率，在經(jīng)濟上才是合理的；否則，該項目將無利可圖，甚至?xí)l(fā)生虧損。預(yù)期資本成本率投資收益率無風(fēng)險收益率市場組合的期望收益率固定股利支付率政策的理論依據(jù)是()。稅差理論信號理論“一鳥在手”理論MM理論存貨ABC分類標(biāo)準(zhǔn)最基本的是0。金額標(biāo)準(zhǔn)品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)地標(biāo)準(zhǔn)如果將1000元存入銀行，利率為佛計算這1000元五年后的價值應(yīng)該使用0。復(fù)利的現(xiàn)值系數(shù)復(fù)利的終值系數(shù)年金的現(xiàn)值系數(shù)年金的終值系數(shù)凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則是：如果只有一個備選方案，那么凈現(xiàn)值應(yīng)該0,才可以釆納。小于等于1大于等于1為負(fù)數(shù)為正數(shù)股份有限公司的最大缺點是()。容易產(chǎn)生內(nèi)部人控制信息被披露貴任不明確收益重復(fù)納稅復(fù)利終值的計算公式是()。ZIMP*F=P-(1+iTF?P?(l+i尸F(xiàn)=P-(l+i)T在財務(wù)管理中，風(fēng)險報酬通常用()計量。時間價值投資報酬率絕對數(shù)相對數(shù)機會成本不是通常意義上的成本，而是()。失去的收益一種支出一種費用實際發(fā)生的收益資本預(yù)算屬于0。長期預(yù)算短期預(yù)算業(yè)務(wù)預(yù)算財務(wù)預(yù)算公司的實收資本是指()°法律上的資本金財務(wù)上的資本金授權(quán)資本折衷資本下面哪種理論不屬于傳統(tǒng)的股利理論0。一鳥在手剩余股利政策MM股利無關(guān)論稅差理論在存貨FI常管理中達到最佳采購批量時()。持有成本低于定價成本訂購成本低于持有成本訂購成本最低持有成本加上訂購成本最低0是公司選擇籌資方式的依據(jù)。加權(quán)資本成本率綜合資本成本率邊際資本成本率個別資本成本率影響企業(yè)價值的兩個基本因素是()。時間和利潤利潤和成本風(fēng)險和報酬風(fēng)險和貼現(xiàn)率我國財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是0。A.總價值最大化利潤最大化股東財富最大化企業(yè)價值最大化協(xié)方差的正負(fù)顯示了兩個投資項目之間()。取舍關(guān)系投資風(fēng)險的大小報酬率變動的方向風(fēng)險分散的程度從資本預(yù)算的過程看，資本預(yù)算的核心環(huán)節(jié)是()?，F(xiàn)金流量的評價現(xiàn)金凈流量的評價資本支出項目的評價項目的投資獲利情況評價零基預(yù)算的缺點是()。比較麻煩成本較高準(zhǔn)確性不高缺乏客觀依據(jù)?()主要在非成文法系的國家使用。折衷資本制授權(quán)資本制法定資本制實收資本制?()是比較選擇追加籌資方案的依據(jù)。個別資本成本率綜合資本成本率邊際資本成本率加權(quán)資本成本率47.剰余股利政策的理論依據(jù)是0。A.信號理論B.MM理論稅差理論“一鳥在手"理論下而哪種形式不是商業(yè)信用籌資的形式。0應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款商業(yè)本票預(yù)收賬款復(fù)利終值的計算公式是()。F=P?(1+i)BJF=P-(l+i)?F-P*(1+D—F=P?以下屬于非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)的是0。凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值率內(nèi)部報酬率平均報酬率我國財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是0總價值最大化利潤最大化股東財富最大化企業(yè)價值最大化下列項目中的。被稱為普通年金。先付年金后付年金延期年金永續(xù)年金一般來講，風(fēng)險越髙，相應(yīng)所獲得的風(fēng)險報酬率0。A.越高B.越低越接近零越不理想以下屬于非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)的是0。凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值率內(nèi)部報酬率平均報酬率彈性成本預(yù)算編制方法中的圖示法，其缺點是0。比較麻煩準(zhǔn)確性不髙用編好的預(yù)算去考核實際發(fā)生的成本，顯然是不合理的沒有現(xiàn)成的預(yù)算金額我國外商投資企業(yè)實行的是()。折衷資本制授權(quán)資本制法定資本制實收資本制盈余管理的主體是0。公司管理當(dāng)局公認(rèn)會計原則會計估計會計方法下面哪種形式不是商業(yè)信用籌資的形式？()應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款商業(yè)本票預(yù)收賬款()是公司進行資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)。個別資本成本率綜合資本成本率邊際資本成本率凈現(xiàn)值率()能正確評價投資風(fēng)險程度的大小，但無法將風(fēng)險與報酬結(jié)合起來進行分析。風(fēng)險報酬率風(fēng)險報酬系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)離差率標(biāo)準(zhǔn)離差二、多項選擇題公司的基本目標(biāo)可以概括為()。生存穩(wěn)定發(fā)展獲利風(fēng)險資產(chǎn)的報酬率由0組成。無風(fēng)險資產(chǎn)的報酬率風(fēng)險補償額必要報酬率實際報酬率進行資本預(yù)算時，需要考慮以下一些因素0。時間價值風(fēng)險報酬資金成本現(xiàn)金流量：對于以下關(guān)于彈性預(yù)算特點的說法，正確的是0。適用范圍廣泛便于區(qū)分和落實責(zé)任編制工作量:大不考慮預(yù)算期內(nèi)業(yè)務(wù)量水平可能發(fā)生的變動資本金按照投資主體分為()。法人投入資本金國家投入資本金個人投入資本金外商投入資本金公司的破產(chǎn)成本有直接破產(chǎn)成本和間接破產(chǎn)成本兩種，間接破產(chǎn)成本包括0。支付資產(chǎn)評估師的費用公司破產(chǎn)清算損失支付律師、注冊會計師等的費用公司破產(chǎn)后重組而增加的管理成本公司股利政策的形成受許多因素的影響，主要有。等。公司因素法律因素股東因素契約因素影響公司資產(chǎn)組合的有關(guān)因素有0。風(fēng)險與報酬經(jīng)營規(guī)模的大小行業(yè)因素利率變化所有者權(quán)益包括()。實收資本資本公積金留存收益長期借款并購的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)具體表現(xiàn)在0。生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟經(jīng)營風(fēng)險分散效應(yīng)內(nèi)部化效應(yīng)企業(yè)管理規(guī)模經(jīng)濟下列。說法是正確的。企業(yè)的總價值V與預(yù)期的報酬成正比企業(yè)的總價值V與預(yù)期的風(fēng)險成反比在風(fēng)險不變時，報酬越高，企業(yè)總價值越大在風(fēng)險和報酬達到最佳平衡時，企業(yè)總價值越大風(fēng)險報酬包括()。通貨膨脹補償違約風(fēng)險報酬流動性風(fēng)險報酬期限風(fēng)險報酬凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率法，在()情況下會產(chǎn)生差異。初始投資不一致時營業(yè)現(xiàn)金流不一致時終結(jié)現(xiàn)金流不一致時現(xiàn)金流人的時間不一致時期間費用主要包括0。財務(wù)費用生產(chǎn)費用營業(yè)費用管理費用出資者投入資本的形式分為0。現(xiàn)金出資有形實物資產(chǎn)出資外商出資無形資產(chǎn)出資資本的期限結(jié)構(gòu)是指不同期限資本的價值構(gòu)成及其比例關(guān)系。一個權(quán)益的全部資本就期限而言,一般可以分為兩類0。長期資本權(quán)益資本債務(wù)資本短期資本轉(zhuǎn)增股本的資金來源主要有0。法定盈余公積金未分配利潤任意盈余公積金資本公積金公司持有現(xiàn)金的成本一般包括三種成本，即0。轉(zhuǎn)換成本持有成本利息成本短缺成本所有者權(quán)益包括()。實收資本資本公積金留存收益凈資產(chǎn)并購的財務(wù)協(xié)同效應(yīng)主要是指()預(yù)期效應(yīng)公司財務(wù)能力放大效應(yīng)節(jié)稅效應(yīng)市場份額效應(yīng)與獨資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，股份有限公司具有以下優(yōu)點0。責(zé)任有限續(xù)存性可轉(zhuǎn)讓性易于籌資投資組合的期望報酬率由()組成。預(yù)期報酬率平均報酬率無風(fēng)險報酬率風(fēng)險資產(chǎn)報酬率資本預(yù)算的基本特點是0。投資金額大時間長風(fēng)險大收益高財務(wù)預(yù)算的編制，按照預(yù)算編制的起點不同，可以分為()。零基預(yù)算定期預(yù)算增量預(yù)算滾動預(yù)算權(quán)益資本籌集包括0。投入資本籌集優(yōu)先認(rèn)股權(quán)普通股和優(yōu)先股籌集認(rèn)股權(quán)證籌資公司的破產(chǎn)成本有直接破產(chǎn)成本和間接破產(chǎn)成本兩種，直接破產(chǎn)成本包括()支付資產(chǎn)評估師的費用公司破產(chǎn)清算損失支付律師、注冊會計師等的費用公司破產(chǎn)后重組而増加的管理成本公司利潤分配應(yīng)遵循的原則是()。依法分配原則長遠利益與短期利益結(jié)合原則兼顧相關(guān)者利益原則投資與收益對稱原則依據(jù)企業(yè)流動資產(chǎn)數(shù)量的變動，我們可將企業(yè)的資產(chǎn)組合或流動資產(chǎn)組合策略分為三大類型，即穏健的資產(chǎn)組合策略激進的資產(chǎn)組合策略中庸的資產(chǎn)組合策略短期的資本組合策略獲利能力的分析指標(biāo)主要有()指標(biāo)。股權(quán)資本凈利率銷售利潤率資本保值增值率資產(chǎn)利潤率按并購的實現(xiàn)方式劃分，并購可分為()?，F(xiàn)金購買式承擔(dān)債務(wù)式部分并購股份交易式并購企業(yè)的財務(wù)活動包括0。企業(yè)籌資引起的財務(wù)活動企業(yè)投資引起的財務(wù)活動企業(yè)經(jīng)營引起的財務(wù)活動企業(yè)分配引起的財務(wù)活動資本資產(chǎn)定價模型揭示了0的基本關(guān)系。投資收益風(fēng)險市場影響現(xiàn)金流量的因素主要有0。不同投資項目之間存在的差異不同出發(fā)點的差異不同時期的差異相關(guān)因素的不確定性彈性成本預(yù)算的編制方法主要有0o列表法差額法公式法D.圖示法股票按股東權(quán)利和義務(wù)分為Oc國家股法人股普通股優(yōu)先股二十世紀(jì)七、八十年代后出現(xiàn)了一些新的資本結(jié)構(gòu)理論，主要有()。MM資本結(jié)構(gòu)理論代理成本理論啄序理論信號傳遞理論常用的股票回購方式有()?，F(xiàn)金要約回購公開市場冋購協(xié)議回購可轉(zhuǎn)讓出售權(quán)短期的有價證券，包括0。股票大額可轉(zhuǎn)讓存款單銀行承兌匯票一年期國庫券從損益表來看，公司的利潤可以分為0c商品銷售毛利營業(yè)利潤商品經(jīng)營利潤利潤凈額并購的財務(wù)協(xié)同效應(yīng)主要是指()。預(yù)期效應(yīng)公司財務(wù)能力放大效應(yīng)節(jié)稅效應(yīng)

市場份額效應(yīng)公司的基本目標(biāo)可以概括為()。生存穩(wěn)定發(fā)展獲利投資組合的期望報酬率由()組成。預(yù)期報酬率平均報酬率無風(fēng)險報酬率風(fēng)險資產(chǎn)報酬率下列說法中正確的是()。A.-年中汁息次數(shù)越多,其終值就越大B.?年中計息次數(shù)越多,其現(xiàn)值越小C.一年中計息次數(shù)越多,其終值就越小D.A.-年中汁息次數(shù)越多,其終值就越大B.?年中計息次數(shù)越多,其現(xiàn)值越小C.一年中計息次數(shù)越多,其終值就越小D.一年中計息次數(shù)越多,其現(xiàn)值就越大財務(wù)預(yù)算的編制，按照預(yù)算指標(biāo)與業(yè)務(wù)量的變動關(guān)系，可分為()。増量預(yù)算滾動預(yù)算D.市場份額效應(yīng)企業(yè)的財務(wù)活動包括0。企業(yè)籌資引起的財務(wù)活動企業(yè)投資引起的財務(wù)活動企業(yè)經(jīng)營引起的財務(wù)活動企業(yè)分配引起的財務(wù)活動風(fēng)險資產(chǎn)的報酬率由0組成。無風(fēng)險資產(chǎn)的報酬率風(fēng)險補償額必要報酬率實際報酬率動態(tài)指標(biāo)主要包括()。動態(tài)投資回收期凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值率內(nèi)部報酬率銷售預(yù)算是在銷售預(yù)測的基礎(chǔ)上，根據(jù)企業(yè)年度目標(biāo)利潤確定的預(yù)計()等參數(shù)編制的。銷售成本銷售額銷售價格銷售量我國目前國內(nèi)企業(yè)或公司都采用0。折衷資本制授權(quán)資本制法定資本制實收資本制二十世紀(jì)七、八十年代后出現(xiàn)了一些新的資本結(jié)構(gòu)理論，主要有0。MM資本結(jié)構(gòu)理論代理成本理論啄序理論信號傳遞理論股利支付形式即股利分配形式，一般有（）?，F(xiàn)金股利股票股利資產(chǎn)股利財產(chǎn)股利公司持有一定數(shù)量的現(xiàn)金，主要基于下列動機（）o交易的動機預(yù)防的動機投機的動機補償性余額的動機獲利能力的分析指標(biāo)主要有（）指標(biāo)。股權(quán)資本凈利率銷售利潤率資本保值增值率資產(chǎn)利潤率并購的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)具體表現(xiàn)在（）生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟經(jīng)營風(fēng)險分散效應(yīng)內(nèi)部化效應(yīng)企業(yè)管理規(guī)模經(jīng)濟三、判斷題在市場經(jīng)濟條件下，報酬和風(fēng)險是成反比的，即報酬越高，風(fēng)險越小。（X）投資組合所包含的資產(chǎn)種類越多，組合的總風(fēng)險就越低。（X）凈現(xiàn)值率只能反映投資的回收程度，不反映投資回收的多少。（J）零基預(yù)算的基本思想是不考慮以往會計期間所發(fā)生的費用項目和費用額。（J）可轉(zhuǎn)換債券，在行使轉(zhuǎn)換權(quán)后，改變了資本結(jié)構(gòu)，還可新增一筆股權(quán)資本金。（X）一般而言，公司的營業(yè)杠桿系數(shù)越大，營業(yè)杠桿利益和營業(yè)風(fēng)險就越低；公司的營業(yè)杠桿系數(shù)越小，營業(yè)杠桿利益和營業(yè)風(fēng)險就越髙。（X）主營業(yè)務(wù)利潤是由主營業(yè)務(wù)收入減去主營業(yè)務(wù)成本后的結(jié)果。（X」購買力風(fēng)險是由于通貨膨脹而使投資者收到本息的購買力上升的風(fēng)險。（X）在一定時期內(nèi)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表明其實現(xiàn)的周轉(zhuǎn)額越多，對財務(wù)目標(biāo)的頁獻程度越大。（J）橫向并購具有管理組合效應(yīng)與組織管理上的“同心圓”效應(yīng)。（X）11-合伙企業(yè)本身不是法人，不交納企業(yè)所得稅。（J）普通年金終值是指每期期末有等額的收付款項的年金。（X）風(fēng)險報酬率的大小是比較兩個項目優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)。（X）凈現(xiàn)值率只能反映投資的回收程度，不反映投資回收的多少。（，）資本預(yù)算屬于長期預(yù)算。（J）我國法律規(guī)定，向社會公眾發(fā)行的股票，必須是記名股票。（X）資本成本既包括貨幣的時間價值，又包括投資的風(fēng)險價值。（J）“一鳥在手論”的結(jié)論主要有兩點：第一、股票價格與股利支付率成正比；第二、權(quán)益資本成本與股利支付率成正比。（X）在銷售額既定的條件下，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，流動資產(chǎn)的占月額就越多。（X）杠桿收購的主要目的是為了解決“代理人問題氣（X）公司是以營利為目的的從事經(jīng)營活動的組織。（J）風(fēng)險和收益存在著一定的同向變動關(guān)系，風(fēng)險越高，收益也就越髙。（J）永續(xù)年金沒有終值。（J）對于業(yè)務(wù)量經(jīng)常變動或變動水平難以準(zhǔn)確預(yù)期的公司，一般適用同定預(yù)算。（X）一般而言，債券的票面利率越高，發(fā)行價格就越高；反之，就越低。（”）資本成本既包括貨幣的時間價值，又包括投資的風(fēng)險價值。（J）股票回購是帶有調(diào)整資本結(jié)構(gòu)或股利政策目的一種投資行為.（X）固定資產(chǎn)一般要大于恒久性資產(chǎn)。（X）從長期來看，己獲利息倍數(shù)比值越高，公司長期償債能力一般也就越弱。（X）杠桿收購的主要目的是為了解決“代理人問題”。（X）在個人獨資企業(yè)中，獨資人承擔(dān)有限責(zé)任。（X）單利現(xiàn)值的計算就是確定未來終值的現(xiàn)在價值。（J）風(fēng)險和收益存在著一定的同向變動關(guān)系，風(fēng)險越高，收益也就越髙。（J）—個投資項目可行的標(biāo)志是投資收益等于投資所需資金的成本。（X）人工工資都是需要使用現(xiàn)金支付，所以需要另外預(yù)計現(xiàn)金支出。（X）優(yōu)先股股票是公司發(fā)行的優(yōu)先于普通股股東分取股利和公司剩余財產(chǎn)的股票。（J）資本成本是貨幣的時冋價值的基礎(chǔ)。（X）公司的利潤總額由營業(yè)利潤、投資凈收益、補貼收入和營業(yè)外收豆凈額組成。（J）在一定時期內(nèi)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表明其實現(xiàn)的周轉(zhuǎn)額越多，對財務(wù)目標(biāo)的貢獻程度越大。（V）兼并與收購都是以企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易為對象，都是企業(yè)資本運營的基本方式。（V）公司是以營利為目的的從事經(jīng)營活動的組織。（J）永續(xù)年金沒有終值。（J）投資組合所包含的資產(chǎn)種類越多，組合的總風(fēng)險就越低。（X）在無資本限量的情況下，利用凈現(xiàn)值法在所有的投資評價中都能作出正確的決策。（J）對于業(yè)務(wù)量經(jīng)常變動或變動水平難以準(zhǔn)確預(yù)期的公司，一般適用同定預(yù)算。（X）可轉(zhuǎn)換債券的贖回是指在一定條件下發(fā)行公司按市場價格買回尚未轉(zhuǎn)換為股票的可轉(zhuǎn)換債券。（X）營業(yè)杠桿系數(shù)為2的意義在于：當(dāng)公司銷吿増長1倍時，息稅前利潤將増長2倍：反之，當(dāng)公司銷售下降1倍時，息稅前利潤將下降2倍。（”）剩余股利理論認(rèn)為，如果公司投資機會的預(yù)期報酬率高于投資者要求的必要報酬率，則不應(yīng)分配現(xiàn)金股利，而將盈余用于投資，以謀取更多的盈利。（J）一般來講，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明其變現(xiàn)速度越快，資金占用水57?越低，成本費用越節(jié)約。（J）所謂協(xié)同效應(yīng)即1+1>2效應(yīng)，并購后公司總體效益大于兩個獨立企業(yè)效益的算術(shù)和。3股東財富最大化是用公司股票的市場價格來衡量的。（J）風(fēng)險報酬率的大小是比較兩個項目優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)。（X）資本預(yù)算的非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)是考慮了貨幣時間價值的指標(biāo)。（X）彈性預(yù)算是能夠適用多種業(yè)務(wù)量水平的一組預(yù)算。（J）可轉(zhuǎn)換債券的贖回是指在一定條件下發(fā)行公司按市場價格買回尚夫轉(zhuǎn)換為股票的可轉(zhuǎn)換債券。（X）一般而言，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，公司的財務(wù)杠桿利益和財務(wù)風(fēng)險就越高：財務(wù)杠桿系數(shù)越小，公司財務(wù)杠桿利益和財務(wù)風(fēng)險就越低。（J）公司的利潤總額由營業(yè)利潤、投資凈收益、補貼收入和營業(yè)外收豆凈額組成。（J）證券轉(zhuǎn)換成本與現(xiàn)金持有量的關(guān)系是：在現(xiàn)金需要量既定的前提下，現(xiàn)金持有量越少，進行證券變現(xiàn)的次數(shù)越多，相應(yīng)的轉(zhuǎn)換成本就越大。（J）從長期償債能力角度來看，資產(chǎn)負(fù)債率越低，債務(wù)償還的穩(wěn)定性、安全性越大。（J）所謂協(xié)同效應(yīng)即1+1>2效應(yīng)，并購后公司總體效益大于兩個獨立企業(yè)效益的算術(shù)和。（J）四、計算分析題假如你的孩子10年后要上大學(xué)，大學(xué)4年間每年需要10000元。那么從現(xiàn)在開始的10年內(nèi)，你每年將要存人多少錢才能保證將來孩子的學(xué)習(xí)費用，假定年利率為6%。（15分）解：將大學(xué)4年的學(xué)習(xí)費用全部折算成現(xiàn)值。P=AX（P/A,l,n）X（P/F,l,n）=AX（P/A）6%.4）X（P/F,6%,10）=10000X3.4651X0.5584=19349.12（元）每年需存入：19349.12=AX（P/A,l,n）19349.12=19349.12晰響冷（P/A,6%,10）=7.3601一°y3恒久公司準(zhǔn)備投資某項目，首期投資需150萬元，采用直線法折IH.10年后預(yù)計殘值為30萬元，在其10年的使用期中，年收入為40萬元，成本為15萬元，周轉(zhuǎn)資金需10萬元，如果所得稅率為40%,資金成本為12%,計算該項目的凈現(xiàn)值，并決定是否投資該項目。（15分）解：期初現(xiàn)金流出=150+10=160（萬元）營運期間現(xiàn)金流入=（40-15）X（1-40%）+*—=27（萬元）期末現(xiàn)金流入=30+10=40（萬元）凈現(xiàn)值=27X（P/A.12%,10）+40X（P/F,12%,10）=27X5.6502+40X0.3220=165.5（萬元）因為凈現(xiàn)值165.5大于初始現(xiàn)金流出160,所以，該項目可以投資。某公司各種籌資方式資金成本情況如下表：籌資方案金額（萬元）資本比例（%）資金成本率（%）普通股80010.42優(yōu)先股2008.25長期債券6004.42銀行借款4004.02合計2000100計算表格中所缺的數(shù)字，并計算綜合資本成本率。(10分)解:籌資方案金額(萬元)資本比例(%)資金成本率(澎普通股8004010.42優(yōu)先股200108.25長期債券600304.42銀行借款400204.02合計20001007.12普通股資本比例=800/2000=40%優(yōu)先股資本比例=200/2000=10%長期債券資本比例=600/2000=30%銀行借款資本比例=400/2000=20%綜合資本成本=10.42X40A+8.25%X10%+4.42%X30%+4.02X20%=7.12%某公司擬釆購一批零件，價值10000元，供貨商報價如下：(1)立即付款，價格為9500元；(2)30天內(nèi)付款，價格為9700元：(3)31至60天內(nèi)付款價格為10000元。假設(shè)銀行短期貸款利率為12%,每年按360天計算。請計算放棄現(xiàn)金折扣的成本，并確定對公司最有利的付款日期和價格。(10分)解：立即付款：折扣率=10000—9500/10000=5%放棄折扣成本=5%/(l-5%)X360/60—0=30%30天付款:折扣率=10000-9700/10000=3%放棄折扣成本二3%/(l-3%)X360/60—30=36%31至60天付款：10000元。對企業(yè)最有利的是30天付款9700元。5.某公司計劃在5年后購買Y型生產(chǎn)設(shè)備120000元，現(xiàn)存人銀行100000元，銀行存款利率5%,復(fù)利計息。問5年后該公司能否用該筆存款購買丫型設(shè)備？(10分)解：F=Px(l+i)n=100000X(1+5%)5=100000X1.276=127600(元)或：F=PXP/F"=100000Xl.276=127600(元)5年后該筆存款可以購買Y型設(shè)備。安平公司在生產(chǎn)中需要一種設(shè)備，若自己購買，需支付設(shè)備買入價120000元，該設(shè)備使用壽命為10年，預(yù)計殘值率5%;公司若釆用租賃方式進行生產(chǎn)，每年將支付20000元的租賃費用，租賃期為10年，假設(shè)貼現(xiàn)率10%,所得稅率40%?要求：作出購買還是租賃的決策。(15分)解：購買設(shè)備：設(shè)備殘值價值=120000X5%=6000年折舊額= 仍-一=11400(兀)因計提折舊稅負(fù)減少現(xiàn)值：11400X40%X(P/A,10%,10)=11400X40%X6.1446=28019.38(元)設(shè)備殘值價值現(xiàn)值：6000X(P/Fa0%》10)=6000X0.3855=20323(無？購買設(shè)備的實際支出.120000-28019.38-20323=71658元租賃設(shè)備：租賃費支出：20000X(P/A.10%,10)=20000X6.1446=122892(兀)因支付租賃費稅負(fù)減少現(xiàn)值：20000X40%X(P/A,10%,10)=20000X40%X6.1446=49156.8(兀)租賃設(shè)備實際支出:73735.2(元)因租賃設(shè)備支出73735.2元大于購買設(shè)備支出71658元，所以應(yīng)采取購買設(shè)備的方式。某公司計劃籌資1200萬元，有A、B兩種方案可供選擇。A方案：發(fā)行債券600萬元，發(fā)行股票600萬元，，債券票面利率8%,股票的股利率15%。B方案：向銀行借款400萬元，借款利率5%;發(fā)行債券400萬元，債券利率9%;發(fā)行股票400萬元，股利率18%=如果企業(yè)的所得稅稅率為40%,試評價A、B兩個方案的優(yōu)劣。(15分)解：(1)計算A方案加權(quán)平均成本：債券成本=8%X(l-40%)=4.8%股票股利率為15%加權(quán)平均成本=600/1200X3%-f-600/1200X15%=9.9%(2)計算B方案加權(quán)平均成本：借款成本=5%X(l-40%)=3%債券成本=9%X(l-40%)=5.4%股票股利率為18%加權(quán)平均成本=400/1200X3%+400/1200X5.4%+400/1200X18%=8.8%結(jié)論：由于A方案加權(quán)資金成本為9.9%.B方案的加權(quán)平均資金成本為8.8%,因此B方案優(yōu)于A方案。ABC公司預(yù)計年耗用D材料100000千克，單位采購成本為10元，單位儲存成本6元，平均每次進貨費用為40元，假設(shè)該材料不會缺貨，試計算：@。材料的經(jīng)濟進貨批賞；②經(jīng)濟進貨批量下的總成本；③經(jīng)濟進貨批量的平均占用資金；④年度最佳進貨成本。（10分）解.<'11?根據(jù)題意可知：S=100000千克，P=10元，K=6元，E=40元（DB材料的經(jīng)濟進貨批量：由公式很，q.=/2X40X100000%541,千克）<2）經(jīng)濟進貨批址下的總成本（TO=72X100000X40X6A6928.20（元）<3）經(jīng)濟進貨批量的平均占用資金（W）=Q?P/2=1154.7X10/2=5773.5（兀）<4）年度最佳進貨成本（N）=S/Q?=100000/1154.7=86.6（次）上述計算表明，當(dāng)進貨批量為1154.7干克時，進貨費用與儲存成本總額最低。在下面情況下，銀行中5000元存款的復(fù)利終值是多少？（1）利率7%,存期9年；（2）利率io%,存期5年。（10分）解：（1）F=PXF/P.7K,9=5000X1.8385=9192.5（元）（2）F=PXF/P,w%.5=5000X1.6105=8052.5（元）申光公司需要添置4輛平板載重運輸車。若購買，需要支付現(xiàn)款100萬元。若向設(shè)備租賃公司租賃，需簽訂為期4年的租憑合同，每年支付租債費35萬元（假定租賃費可以在稅前支付），4年后再支付1萬元取得車輛所有權(quán)。稅務(wù)部門規(guī)定，此類車輛的折舊年限為10年，按照直線法折舊，估計10年后這些車的殘值為10萬元。公司的平均資本成本為11%,公司所得稅率為33%<請為申光公司進行決策，是應(yīng)該購買還是應(yīng)該租賃。（20分）解：（1）每年折舊額（100—10）/10=9（萬元）購買方案成本現(xiàn)值NPV=100一（9X33%）X（P/A,ll%,10）—10X（P/F,11%,10）=100-17.49-3.52=78.99（萬元）（2）租賃方案成本現(xiàn)值NPV=35X（1-33%）X（P/A,11%,4）+1X（P/F,11%,4）=72.74+0.66=73.40（萬元）故應(yīng)選擇租賃。某企業(yè)賬而反映的資金共1000萬元，其中，長期債券200萬元，優(yōu)先股50萬元，普通股600萬元，留存收益150萬元，其成本分別為8.5%、9.2%、12%、10.5%,求該企業(yè)的加權(quán)平均資本成本。（8分）解：Kw=200/1000X8.5%+50/1000X9.2%+600/1000X12%+150/1000X10.5=10.95%某企業(yè)生產(chǎn)中全年需要某種材料2000T-克，每千克買價20元，每次訂貨費用50元，單位儲存成本為單位平均存貨金額的25%,假設(shè)該材料不會短缺，請計算：（DA材料的經(jīng)濟訂貨批量（2） 經(jīng)濟訂貨批量下的總成本（3） 經(jīng)濟訂貨批量的平均占用資金（4） 年度最佳進貨批次（12分）解：依題意可知：E=50元，S=2000千克，P=2O元，K=20X25%=5元（DA材料的經(jīng)濟訂貨批量Q=/F =200（千克）（2）經(jīng)濟訂貨批量下的總成本TC=j2*「E?K=72X50X2000X5=1000（元）（3）經(jīng)濟訂貨批量的平均占用資金P20W=QX~=200Xy=2000（元）（4）年度最佳進貨批次S=S=2000

礦20010（次）假定你的父母決定從你畢業(yè)這年末，開始為你的妹妹上大學(xué)攢錢。他們計劃攢5年，到你妹妹上學(xué)前止。他們攢最后一筆錢的時候，正好是該開始給你妹妹付學(xué)費時。你妹妹將在連續(xù)四年中，每年初需要8000元。你父母打算在5年中，每年末都存人等額款項。若存款的年利率為5%,他們每年需存多少錢，可以正好夠支付你妹妹四年的費用？（13分）解：8OOOX[（P/A,5%,4-1）+1]=AX（F/A,5%,5）8000X（2.7232+I）=AX5.5256A=5390.5（元）新興公司準(zhǔn)備投資某項目，首期投資需150萬元，采用直線法折舊，10年后預(yù)計殘值為30萬元，在其10年的使用期中，年收人為40萬元，成本為15萬元，周轉(zhuǎn)資金需10萬元，如果所得稅率為40%,資本成本為12%,計算NPV值，并決定是否投資該項目。（15分）解：第一步，計算每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量（期初、營業(yè)期間、期末）；第二步，計算未來報酬的總現(xiàn)值。解：期初現(xiàn)金流出=150+10=160（萬元）營運期間現(xiàn)金流入=（40—15）X（1-40%）+岑薩=15+12=27（萬元）期末現(xiàn)金流入=30+10=40（萬元）流入現(xiàn)金的現(xiàn)值=27XP/Ai2H.IO+40XP/Fiz%.io=27X5.6502+40X0.3220=165.5（萬元）NPV=165.5-160=5.5（萬元）＞0該項目可以投資。某公司共有資金$2000000,其中長期借款$600000,優(yōu)先股$200000,普通股$800000,保留盈余$4000000各種資金的個別資本成本為KP=12%,KC=15%,KL=6%,Kr=14%,求該公司的綜合資本成本率。（12分）解：（1） 計算各種資本的權(quán)重：長期借款資本比例=600000/2000000=30%優(yōu)先股資本比例=200000/2000000=10%普通股資本比例=800000/2000000=40%保留盈余資本比例二400000/2000000=20%（2） 計算綜合資本成本率：該公司的綜合資本成本率=30%X6%+10%X12%+40%X15%+20%X14%=11.8%某公司預(yù)計年耗用A材料7000千克，單位儲存成本8元，平均每次進貨費用為20元，假設(shè)該材料不會缺貨，試計算：?A材料的經(jīng)濟進貨批量；②經(jīng)濟進貨批量下的總成本；③年度最佳進貨批次。（10分）解：根據(jù)題意可知：S=7000『克，K=8元,E=20元A材料的經(jīng)濟進貨批量：由公式得，Q.=正罕豆=陸7（千克）經(jīng)濟進貨批M下的總成本（TC）=J2X7OOOX2OX8=1497（元）年度最佳進貨批次（N）=S/Q-=7000/187=37（次）某人現(xiàn)年45歲，從現(xiàn)在起至60歲退休，應(yīng)每年儲蓄多少元，才能使他在退休后至75歲止，每年能提取5000元現(xiàn)金？（假定年利率5%）（15分）解：首先求出退休后的15年間（61歲至75歲）每年提取5000元的現(xiàn)值：P=AX（P/A,5%,15）=5000X10.3797=51898.5（元）然后計算從現(xiàn)在起至退休的15年間（45歲至60歲），每年應(yīng)儲蓄多少元，才能在退休時積聚51898.50元。A=FZ（F/A,5%,15）=51898.50/21.579=2405.05元即每年應(yīng)儲蓄2405.05元。甲公司2001年年初對A設(shè)備投資100000元，該項目2003年年初完工投產(chǎn)：2003年至2005年各年末預(yù)期收益分別為20000元、30000元、50000元。銀行存款復(fù)利利率為10%要求：按復(fù)利計算①2003年年初投資額的終值；②2003年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和。（15分）解：（1）2003年年初A設(shè)備投資額的終值為：100000X（1+10%。=121000（元）（2）2003年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和為：20000X（1+10%）+30000X（1+10%）-2+50000X（1+10%），3=18182+24792+37565=80539（元）某企業(yè)有一投資項目，需要籌集K期資金1000萬元，經(jīng)測算，可向銀行借人長期借款200萬元，發(fā)行長期債券100萬元，發(fā)行普通股500萬元，動用保留盈余200萬元。各種資金的個別資本成本率分別為6.7%、9.17%.11.26%.Il%o該企業(yè)的綜合資本成本率是多少？（10分）解：200/1000X6.7%+100/1000X9.17%+500/1000X 26%+2