證券財(cái)務(wù)報(bào)表分析培訓(xùn)資料課件

財(cái)務(wù)報(bào)表分析培訓(xùn)民生證券?開封2002年11月1財(cái)務(wù)報(bào)表分析培訓(xùn)1財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義一、信息系統(tǒng)的觀念1.會計(jì)是一個(gè)信息系統(tǒng)，其功用是提供與決策相關(guān)的財(cái)務(wù)信息。2.信息的價(jià)值是運(yùn)用信息給企業(yè)帶來的期望效用（經(jīng)濟(jì)利益）。3.財(cái)務(wù)報(bào)表不經(jīng)過分析，便不會影響企業(yè)的決策和控制過程，因而無任何價(jià)值。2浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義一、信息系統(tǒng)的觀念2浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義（續(xù)）二、資源配置的觀念

集團(tuán)可視為一系列項(xiàng)目的投資組合，我們不僅應(yīng)分析這一投資組合中個(gè)別投資的風(fēng)險(xiǎn)和收益，而且應(yīng)分析整個(gè)組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益。惟有如此，我們才能將稀缺資源配置于我們自己最具有優(yōu)勢的行業(yè)，才能以較低的投入，冒適度的風(fēng)險(xiǎn)，獲取更大的收益。三、例外管理的原則

通過分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)的異?；颉袄狻钡呢?cái)務(wù)情況，把管理層的注意力焦距于偏離“軌道”的問題。3浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義（續(xù)）二、資源配置的觀念3浩瑞企業(yè)管理咨詢財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義（續(xù)）四、績效管理的觀念

一切管理活動(dòng)的目的就是為了組織的績效。通過采用合適的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系和分析方法，可以對企業(yè)的財(cái)務(wù)績效做出評價(jià)。五、市場效率的觀念

投資大師巴菲特說：“市場通常是有效率的，但是并不總是有效率的?！?浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義（續(xù)）四、績效管理的觀念4浩瑞企業(yè)管理咨詢企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的問題一、認(rèn)識問題：輕視財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用，僅僅將它們視為向工商稅務(wù)部門履行納稅義務(wù)的工具。二、能力問題：1、有些財(cái)會人員、經(jīng)理人員缺乏報(bào)表分析的培訓(xùn)；2、當(dāng)集團(tuán)規(guī)模較大，分支機(jī)構(gòu)和子公司眾多，用人工對報(bào)表進(jìn)行及時(shí)的和完整的分析幾乎就是幻想；3、缺乏作為客觀評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)或競爭對手的數(shù)據(jù)。5浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的問題一、認(rèn)識問題：5浩瑞企業(yè)管理咨詢?nèi)绾畏治鲐?cái)務(wù)報(bào)表一、財(cái)務(wù)報(bào)表的類別和分析的方法1.資產(chǎn)負(fù)債表（結(jié)合企業(yè)實(shí)例）分析的方法：識別“泡沫”、趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析和比率分析；

（1）資產(chǎn)“泡沫”的辨別其他應(yīng)收款過大；待處理財(cái)產(chǎn)損失（收益性支出和資本支出的問題）；長期待攤費(fèi)用（收益性支出和資本支出的問題）；開辦費(fèi)（收益性支出和資本支出的問題）。（2）負(fù)債質(zhì)量的討論（所謂“零營運(yùn)資本”管理）（3）資產(chǎn)負(fù)債表的趨勢分析（4）資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)分析（5）資產(chǎn)負(fù)債表的比率分析6浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表一、財(cái)務(wù)報(bào)表的類別和分析的方法（1）資產(chǎn)“泡如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表

a.流動(dòng)比率、速動(dòng)比率在國內(nèi)運(yùn)用存在的問題：*信用水平的普遍低下；*可能被操縱。b.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率：*測量企業(yè)清償能力和經(jīng)營現(xiàn)金流量是否充足的指標(biāo)；*判別利潤質(zhì)量的利器，特別推薦。*所謂40%的理想值對于國內(nèi)公司意味“高門檻”。但謹(jǐn)防經(jīng)營現(xiàn)金流的操縱。c.資產(chǎn)負(fù)債率的研究：*股市的平均水平（50%）；*大中型國有企業(yè)的平均水平（67%）；*從日韓企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率水平談資本市場和企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)問題；*資產(chǎn)負(fù)債評價(jià)的特殊性：與財(cái)務(wù)杠桿是否帶來較高的股東回報(bào)有關(guān)。e.長期負(fù)債/股東權(quán)益的比率為和在國內(nèi)的分析中不常用。7浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表a.流動(dòng)比率、速動(dòng)比率在國內(nèi)運(yùn)用存如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表2.利潤表分析的方法：“泡沫”的辨別、趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析和比率分析；（1）利潤“泡沫”的辨別：利潤結(jié)構(gòu)是否異常；可持續(xù)性利潤水平的問題；結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)“泡沫”的分析；結(jié)合經(jīng)營現(xiàn)金流量的分析。（2）利潤表的趨勢分析（3）利潤表的結(jié)構(gòu)分析（4）利潤表的比率分析毛利率：注意遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平的情況（銀廣夏、東方電子）；營業(yè)利潤率：注意3種不同的定義；凈利潤率：注意非經(jīng)常性業(yè)務(wù)的影響；已獲利息倍數(shù)的研究：國內(nèi)平均水平；為什么國際經(jīng)驗(yàn)值是3。

8浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表2.利潤表（2）利潤表的趨勢分析8浩如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.現(xiàn)金流量表作用：彌補(bǔ)“權(quán)責(zé)發(fā)生制”的不足，提供額外信息；分析的方法：辨別現(xiàn)金流的“泡沫”、趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析和比率分析。（1）現(xiàn)金流量“泡沫”的辨別；（2）分析經(jīng)營現(xiàn)金流判別利潤的質(zhì)量；（3）現(xiàn)金流量表的趨勢分析；（4）現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析；（5）現(xiàn)金流量表的比率分析。

9浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.現(xiàn)金流量表9浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表二、財(cái)務(wù)報(bào)表的綜合分析：1.綜合分析報(bào)告的構(gòu)成a.異常財(cái)務(wù)情況分析b.成長性分析c.投資報(bào)酬率分析d.盈利能力分析e.資產(chǎn)管理效率分析f.償債能力分析g.綜合評述我們的專家系統(tǒng)正是按照此結(jié)構(gòu)組織財(cái)務(wù)分析報(bào)告。10浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表二、財(cái)務(wù)報(bào)表的綜合分析：10浩瑞企業(yè)管理咨詢?nèi)绾畏治鲐?cái)務(wù)報(bào)表2.綜合分析的比率（1）清償能力分析；財(cái)務(wù)杠桿分析；盈利能力分析；資產(chǎn)管理效率分析；投資報(bào)酬率分析。（見軟件的比率頁簽）（2）杜邦比率分析金字塔

凈利潤凈利潤銷售收入總資產(chǎn)股東權(quán)益報(bào)酬率==××股東權(quán)益銷售收入總資產(chǎn)股東權(quán)益

毛利期間費(fèi)用其他收入其他支出銷售收入銷售收入銷售收入減：加：減：銷售收入銷售收入銷售收入銷售收入流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)其他長期資產(chǎn)

銷售收入銷售收入

存貨應(yīng)收帳款11浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表2.綜合分析的比率11浩瑞企業(yè)管理咨詢有如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表如果要對股東權(quán)益報(bào)酬率的三個(gè)子指標(biāo)，即銷售凈利潤率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的變化對股東權(quán)益報(bào)酬率的影響進(jìn)行量化，我們可以采取多因素分析法：設(shè)定A11=本期凈資產(chǎn)報(bào)酬率；A21=本期銷售凈利潤率；A22=本期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；A23=本期權(quán)益乘數(shù)；B11=目標(biāo)凈資產(chǎn)報(bào)酬率；B21=目標(biāo)銷售凈利潤率；B22=目標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；B23=目標(biāo)權(quán)益乘數(shù)。C11=銷售凈利潤率變化對股東權(quán)益報(bào)酬率變化的影響；C22=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化對股東權(quán)益報(bào)酬率變化的影響；C33=權(quán)益乘數(shù)變化對股東權(quán)益報(bào)酬率變化的影響。那么我們有下列關(guān)系式：C11=A21*B22*B23-B11；C22=A21*A22*B23-A21*B22*B23；C33=A11-A21*A22*B23運(yùn)用《用友通保財(cái)務(wù)報(bào)表分析專家系統(tǒng)》對魯北化工公司的分析結(jié)果。12浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表如果要對股東權(quán)益報(bào)酬率的三個(gè)子指標(biāo)，即銷售凈如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表（3）基于財(cái)務(wù)比率的統(tǒng)計(jì)預(yù)測模型用于預(yù)測企業(yè)破產(chǎn)概率高低的統(tǒng)計(jì)模型：奧特曼Z分=0.717*(營運(yùn)資本/總產(chǎn))+0.847*((盈余公積金+未分配利潤)/總資產(chǎn))+3.107*(息稅前利潤/總資產(chǎn))+0.420*(股東權(quán)益/總負(fù)債)+0.998*(主營業(yè)務(wù)收入/總資產(chǎn))。Z分小于1.2隱含高概率的破產(chǎn)機(jī)會,而高于2.9隱含低概率的破產(chǎn)機(jī)會。Z分值在1.2至2.9之間,屬于模糊區(qū)域。運(yùn)用專家系統(tǒng)中的自定義指標(biāo)功能建立奧特曼Z分函數(shù)，并抽查驗(yàn)證該函數(shù)在中國股市的適用性。13浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表（3）基于財(cái)務(wù)比率的統(tǒng)計(jì)預(yù)測模型13浩瑞企業(yè)如何評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)績效一、功效系數(shù)法財(cái)務(wù)績效考核方法1.指標(biāo)體系基本指標(biāo)體系修正指標(biāo)體系（見《企業(yè)經(jīng)理財(cái)務(wù)報(bào)表分析講座》）2.權(quán)數(shù)設(shè)置3.點(diǎn)評：在指標(biāo)的設(shè)定和權(quán)數(shù)的安排上都體現(xiàn)了以投資報(bào)酬率為核心，并反映影響該核心指標(biāo)的其他分解指標(biāo)，這一點(diǎn)與杜邦比率分析體系的精神是一致的。運(yùn)用《用友通寶財(cái)務(wù)報(bào)表分析專家系統(tǒng)》對一家企業(yè)的財(cái)務(wù)績效進(jìn)行評價(jià)。14浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司如何評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)績效一、功效系數(shù)法財(cái)務(wù)績效考核方法14浩瑞如何評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)績效二、企業(yè)創(chuàng)值評價(jià)為克服傳統(tǒng)利潤計(jì)量績效的缺點(diǎn)，吸取了“余留利潤”和“經(jīng)濟(jì)增加值”等關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)績效考核的理念和方法，結(jié)合國內(nèi)財(cái)務(wù)會計(jì)和資本市場的實(shí)際情況設(shè)立。（1）余留利潤的含義（2）經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）和市場增加值（MVA）（3）企業(yè)創(chuàng)值運(yùn)用《用友通寶財(cái)務(wù)報(bào)表分析專家系統(tǒng)》對一家企業(yè)的創(chuàng)值進(jìn)行評價(jià)。15浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司如何評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)績效二、企業(yè)創(chuàng)值評價(jià)15浩瑞企業(yè)管理咨詢有謝謝大家！歡迎提問!16浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司謝謝大家！歡迎提問!16浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析培訓(xùn)民生證券?開封2002年11月17財(cái)務(wù)報(bào)表分析培訓(xùn)1財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義一、信息系統(tǒng)的觀念1.會計(jì)是一個(gè)信息系統(tǒng)，其功用是提供與決策相關(guān)的財(cái)務(wù)信息。2.信息的價(jià)值是運(yùn)用信息給企業(yè)帶來的期望效用（經(jīng)濟(jì)利益）。3.財(cái)務(wù)報(bào)表不經(jīng)過分析，便不會影響企業(yè)的決策和控制過程，因而無任何價(jià)值。18浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義一、信息系統(tǒng)的觀念2浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義（續(xù)）二、資源配置的觀念

集團(tuán)可視為一系列項(xiàng)目的投資組合，我們不僅應(yīng)分析這一投資組合中個(gè)別投資的風(fēng)險(xiǎn)和收益，而且應(yīng)分析整個(gè)組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益。惟有如此，我們才能將稀缺資源配置于我們自己最具有優(yōu)勢的行業(yè)，才能以較低的投入，冒適度的風(fēng)險(xiǎn)，獲取更大的收益。三、例外管理的原則

通過分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)的異?；颉袄狻钡呢?cái)務(wù)情況，把管理層的注意力焦距于偏離“軌道”的問題。19浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義（續(xù)）二、資源配置的觀念3浩瑞企業(yè)管理咨詢財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義（續(xù)）四、績效管理的觀念

一切管理活動(dòng)的目的就是為了組織的績效。通過采用合適的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系和分析方法，可以對企業(yè)的財(cái)務(wù)績效做出評價(jià)。五、市場效率的觀念

投資大師巴菲特說：“市場通常是有效率的，但是并不總是有效率的?！?0浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義（續(xù)）四、績效管理的觀念4浩瑞企業(yè)管理咨詢企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的問題一、認(rèn)識問題：輕視財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用，僅僅將它們視為向工商稅務(wù)部門履行納稅義務(wù)的工具。二、能力問題：1、有些財(cái)會人員、經(jīng)理人員缺乏報(bào)表分析的培訓(xùn)；2、當(dāng)集團(tuán)規(guī)模較大，分支機(jī)構(gòu)和子公司眾多，用人工對報(bào)表進(jìn)行及時(shí)的和完整的分析幾乎就是幻想；3、缺乏作為客觀評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)或競爭對手的數(shù)據(jù)。21浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的問題一、認(rèn)識問題：5浩瑞企業(yè)管理咨詢?nèi)绾畏治鲐?cái)務(wù)報(bào)表一、財(cái)務(wù)報(bào)表的類別和分析的方法1.資產(chǎn)負(fù)債表（結(jié)合企業(yè)實(shí)例）分析的方法：識別“泡沫”、趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析和比率分析；

（1）資產(chǎn)“泡沫”的辨別其他應(yīng)收款過大；待處理財(cái)產(chǎn)損失（收益性支出和資本支出的問題）；長期待攤費(fèi)用（收益性支出和資本支出的問題）；開辦費(fèi)（收益性支出和資本支出的問題）。（2）負(fù)債質(zhì)量的討論（所謂“零營運(yùn)資本”管理）（3）資產(chǎn)負(fù)債表的趨勢分析（4）資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)分析（5）資產(chǎn)負(fù)債表的比率分析22浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表一、財(cái)務(wù)報(bào)表的類別和分析的方法（1）資產(chǎn)“泡如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表

a.流動(dòng)比率、速動(dòng)比率在國內(nèi)運(yùn)用存在的問題：*信用水平的普遍低下；*可能被操縱。b.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率：*測量企業(yè)清償能力和經(jīng)營現(xiàn)金流量是否充足的指標(biāo)；*判別利潤質(zhì)量的利器，特別推薦。*所謂40%的理想值對于國內(nèi)公司意味“高門檻”。但謹(jǐn)防經(jīng)營現(xiàn)金流的操縱。c.資產(chǎn)負(fù)債率的研究：*股市的平均水平（50%）；*大中型國有企業(yè)的平均水平（67%）；*從日韓企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率水平談資本市場和企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)問題；*資產(chǎn)負(fù)債評價(jià)的特殊性：與財(cái)務(wù)杠桿是否帶來較高的股東回報(bào)有關(guān)。e.長期負(fù)債/股東權(quán)益的比率為和在國內(nèi)的分析中不常用。23浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表a.流動(dòng)比率、速動(dòng)比率在國內(nèi)運(yùn)用存如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表2.利潤表分析的方法：“泡沫”的辨別、趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析和比率分析；（1）利潤“泡沫”的辨別：利潤結(jié)構(gòu)是否異常；可持續(xù)性利潤水平的問題；結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)“泡沫”的分析；結(jié)合經(jīng)營現(xiàn)金流量的分析。（2）利潤表的趨勢分析（3）利潤表的結(jié)構(gòu)分析（4）利潤表的比率分析毛利率：注意遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平的情況（銀廣夏、東方電子）；營業(yè)利潤率：注意3種不同的定義；凈利潤率：注意非經(jīng)常性業(yè)務(wù)的影響；已獲利息倍數(shù)的研究：國內(nèi)平均水平；為什么國際經(jīng)驗(yàn)值是3。

24浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表2.利潤表（2）利潤表的趨勢分析8浩如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.現(xiàn)金流量表作用：彌補(bǔ)“權(quán)責(zé)發(fā)生制”的不足，提供額外信息；分析的方法：辨別現(xiàn)金流的“泡沫”、趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析和比率分析。（1）現(xiàn)金流量“泡沫”的辨別；（2）分析經(jīng)營現(xiàn)金流判別利潤的質(zhì)量；（3）現(xiàn)金流量表的趨勢分析；（4）現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析；（5）現(xiàn)金流量表的比率分析。

25浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表3.現(xiàn)金流量表9浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表二、財(cái)務(wù)報(bào)表的綜合分析：1.綜合分析報(bào)告的構(gòu)成a.異常財(cái)務(wù)情況分析b.成長性分析c.投資報(bào)酬率分析d.盈利能力分析e.資產(chǎn)管理效率分析f.償債能力分析g.綜合評述我們的專家系統(tǒng)正是按照此結(jié)構(gòu)組織財(cái)務(wù)分析報(bào)告。26浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表二、財(cái)務(wù)報(bào)表的綜合分析：10浩瑞企業(yè)管理咨詢?nèi)绾畏治鲐?cái)務(wù)報(bào)表2.綜合分析的比率（1）清償能力分析；財(cái)務(wù)杠桿分析；盈利能力分析；資產(chǎn)管理效率分析；投資報(bào)酬率分析。（見軟件的比率頁簽）（2）杜邦比率分析金字塔

凈利潤凈利潤銷售收入總資產(chǎn)股東權(quán)益報(bào)酬率==××股東權(quán)益銷售收入總資產(chǎn)股東權(quán)益

毛利期間費(fèi)用其他收入其他支出銷售收入銷售收入銷售收入減：加：減：銷售收入銷售收入銷售收入銷售收入流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)其他長期資產(chǎn)

銷售收入銷售收入

存貨應(yīng)收帳款27浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表2.綜合分析的比率11浩瑞企業(yè)管理咨詢有如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表如果要對股東權(quán)益報(bào)酬率的三個(gè)子指標(biāo)，即銷售凈利潤率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的變化對股東權(quán)益報(bào)酬率的影響進(jìn)行量化，我們可以采取多因素分析法：設(shè)定A11=本期凈資產(chǎn)報(bào)酬率；A21=本期銷售凈利潤率；A22=本期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；A23=本期權(quán)益乘數(shù)；B11=目標(biāo)凈資產(chǎn)報(bào)酬率；B21=目標(biāo)銷售凈利潤率；B22=目標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；B23=目標(biāo)權(quán)益乘數(shù)。C11=銷售凈利潤率變化對股東權(quán)益報(bào)酬率變化的影響；C22=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化對股東權(quán)益報(bào)酬率變化的影響；C33=權(quán)益乘數(shù)變化對股東權(quán)益報(bào)酬率變化的影響。那么我們有下列關(guān)系式：C11=A21*B22*B23-B11；C22=A21*A22*B23-A21*B22*B23；C33=A11-A21*A22*B23運(yùn)用《用友通保財(cái)務(wù)報(bào)表分析專家系統(tǒng)》對魯北化工公司的分析結(jié)果。28浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公