基本面基礎(chǔ)知識PPT

基本面基礎(chǔ)知識第一頁，共二十五頁。匯市主要金融機構(gòu)美國財政部和美聯(lián)儲●美聯(lián)儲介紹

美國聯(lián)邦儲備局(FederalReserveSystem，簡稱Fed)負(fù)責(zé)履行美國的中央銀行的職責(zé)，這個系統(tǒng)是根據(jù)《聯(lián)邦儲備法》(Federal

ReserveAct)于1913年成立的。這個系統(tǒng)主要由聯(lián)邦儲備委員會，聯(lián)邦儲備銀行及聯(lián)邦公開市場委員會等組成?！衩缆?lián)儲的主要職責(zé)

1、制定并負(fù)責(zé)實施有關(guān)的貨幣政策；

2、對銀行機構(gòu)實行監(jiān)管，并保護(hù)消費者合法的信貸權(quán)利；

3、維持金融系統(tǒng)的穩(wěn)定；

4、向美國政府，公眾，金融機構(gòu)，外國機構(gòu)等提供可靠的金融服務(wù)。第二頁，共二十五頁。歐央行和歐盟財政委員會●歐洲央行歐洲中央銀行(EuropeanCentralBank--ECB)，簡稱歐洲央行，是根據(jù)1992年《馬斯特里赫特約》的規(guī)定于1998年7月1日正式成立的，是為了適應(yīng)歐元發(fā)行流通而設(shè)立的金融機構(gòu)，同時也是歐洲經(jīng)濟一體化的產(chǎn)物?？偛课挥诘聡鹑谥行姆ㄌm克福，現(xiàn)任行長為德拉基。●歐洲央行的首要管理目標(biāo)通脹目標(biāo)：2%的通脹率部分批評者認(rèn)為歐洲中央銀行所定下的目標(biāo)并不合理，歐洲中央銀行以利率機制來控制通脹率，但卻不為失業(yè)率及貨幣匯率設(shè)定調(diào)控政策，使得部份人感到這樣的經(jīng)濟政策并不平衡，有可能導(dǎo)致各項經(jīng)濟及民生的問題。●匯率干預(yù)權(quán)干預(yù)決定權(quán)：歐洲央行決定進(jìn)行干預(yù)，但其自身需要通過歐盟財政委員會的歐洲財長會議。執(zhí)行執(zhí)行：ECB各國央行匯市主要金融機構(gòu)第三頁，共二十五頁。日本財政部和日本銀行●日本財政部專門負(fù)責(zé)日元政策和外匯市場干預(yù)的工作

●日本銀行

1882年成立，一直是財政部下的部門，1998年獨立成央行。制定和執(zhí)行貨幣和利率政策?！窀深A(yù)決定權(quán)政府（財政部）●干預(yù)執(zhí)行日本銀行（JOB）匯市主要金融機構(gòu)第四頁，共二十五頁。國際貨幣基金組織國際貨幣基金組織（InternationalMonetaryFund簡稱：IMF）于1945年12月27日成立，與世界銀行、國際清算銀行并列為世界三大金融機構(gòu)之一，其職責(zé)是監(jiān)察貨幣匯率和各國貿(mào)易情況、提供技術(shù)和資金協(xié)助，確保全球金融制度運作正常；其總部設(shè)在華盛頓。我們常聽到的“特別提款權(quán)”就是該組織于1969年創(chuàng)設(shè)的。美國在IMF中占有16.83％的投票權(quán)，中國現(xiàn)在增加后只占3.72％。IMF重大議題都需要85％的通過率，因此美國享有實際否決權(quán)。即便中國向IMF注資，對在IMF地位的改變也不大。特別提款權(quán)（specialdrawingright,SDR)是國際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)的一種儲備資產(chǎn)和記賬單位。它是基金組織分配給會員國的一種使用資金的權(quán)利。會員國在發(fā)生國際收支逆差時，可用它向基金組織指定的其他會員國換取外匯，以償付國際收支逆差或償還基金組織的貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當(dāng)國際儲備。但由于其只是一種記帳單位，不是真正貨幣，使用時必須先換成其他貨幣，不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。因為它是國際貨幣基金組織原有的普通提款權(quán)以外的一種補充，所以稱為特別提款權(quán)（SDR）。匯市主要金融機構(gòu)第五頁，共二十五頁。美元●美元地位是如何確立的

1944年美國新罕布什爾州的布雷頓森林國際貨幣金融會議。（布雷頓森林體系）一盎司黃金兌換35美元固定下來，其他國貨幣對美元的匯率被固定下來，浮動率不能超過1%。

1971年8月15日，尼克松宣布美國不再遵守布雷頓森林協(xié)議，美元不能被兌換成黃金，同年12月和1973年2月美元又先后兩次貶值，分別為7.89%和10%。以美元為中心的國際貨幣體系崩潰。

1978年自由匯率體制被貨幣基金組織正式啟動。不同貨幣特點及相互關(guān)系第六頁，共二十五頁。

●美元為何能保持外匯市場中的霸主地位？強大的經(jīng)濟實力。GDP：14萬億美元，持續(xù)的科技創(chuàng)新力完善的法律體體系強大的軍事實力●美元的主要影響因素最重要的是美元的實際利率，其他如財政赤字、貿(mào)易赤字、就業(yè)率、股市、債券市場、和商品市場的表現(xiàn)等?！褙泿艑傩载泿胖械陌灾鳌衩涝c黃金的關(guān)系不同貨幣特點及相互關(guān)系第七頁，共二十五頁。歐元●特點

1、美元的對手貨幣，美元指數(shù)權(quán)重57.6%。

2、非美貨幣的方向指引

3、年輕的貨幣，1999年1月誕生。

4、支持歐元的背后是歐元區(qū)經(jīng)濟實力，占世界經(jīng)濟的33%,美國占24%?！駳W元的問題

1、統(tǒng)一的貨幣背后缺乏統(tǒng)一意志的政府。2、貨幣政策和財政政策的二元性問題●主要影響因素歐元區(qū)國家經(jīng)濟狀況、歐央行貨幣政策、經(jīng)濟數(shù)據(jù)、美元趨勢、政治因素●貨幣屬性外匯市場中的大盤股、穩(wěn)定器不同貨幣特點及相互關(guān)系第八頁，共二十五頁。英鎊

●特點

1、曾經(jīng)世界的貨幣霸主，類似今天的美元地位

2、英國和歐元區(qū)國家政治經(jīng)濟密切，且英國為歐盟重要的成員國之一，因此英鎊和歐元關(guān)聯(lián)性密切。70%出口商品的目的地都是歐元區(qū)。

3、石油自給，油價上漲一定程度上有利于英鎊。

●主要影響因素：英國經(jīng)濟情況、實際利率、央行的利率政策、歐鎊/鎊日交叉盤的匯率變化、英鎊和歐元區(qū)關(guān)系。

●貨幣屬性

投機貨幣屬性

不同貨幣特點及相互關(guān)系第九頁，共二十五頁。瑞郎

●特點

1、瑞士奉行中立和不結(jié)盟政策，被認(rèn)為是世界上最安全的地方，瑞郎被視為傳統(tǒng)的避險貨幣，

2、瑞士政府采取對金融、外匯保護(hù)政策，導(dǎo)致大量外匯涌入瑞士，法郎了成為了穩(wěn)健的的國際結(jié)算和外匯交易貨幣。

3、瑞士95%出口和歐盟國家有關(guān)，因此瑞士央行關(guān)心瑞郎對歐元的匯率，而非對美元匯率。因此其匯率政策通常跟隨歐洲央行的匯率政策。走勢和歐元直盤的匯率變化保持一致?！裰饕绊懸蛩厝鹗拷?jīng)濟情況、實際利率、歐元區(qū)匯率、和經(jīng)濟數(shù)據(jù)

●貨幣屬性小歐元，帶有避險貨幣的屬性不同貨幣特點及相互關(guān)系第十頁，共二十五頁。日元●經(jīng)濟特點

1、日本經(jīng)濟為出口導(dǎo)向型經(jīng)濟，本土資源匱乏，容易受到大宗商品價格影響。

2、美國和中國是日本的重要貿(mào)易伙伴因此經(jīng)濟容易受到美國和中國的影響?！裰饕绊懸蛩厝毡矩斦康呢斦拓泿耪?，日本央行的利息政策、日本本國經(jīng)濟狀況。

●貨幣屬性投機貨幣不同貨幣特點及相互關(guān)系第十一頁，共二十五頁。澳元●經(jīng)濟特點商品出口70%是礦產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品、羊毛和海產(chǎn)品?！裰饕绊懸蛩厣唐穬r格、利率、貨幣政策、中國、日本對澳大利亞的投資和貿(mào)易的情況。●貨幣屬性商品貨幣

不同貨幣特點及相互關(guān)系第十二頁，共二十五頁。加元●經(jīng)濟特點

1、加拿大80%的出口商品銷往美國，美國原油30%來源于加拿大，美國是加拿大最大的外資來源國。2、40%GDP來源于出口，主要是農(nóng)產(chǎn)品、海產(chǎn)品、和礦產(chǎn)品。●主要影響因素美國經(jīng)濟情況、商品價格、加拿大銀行的貨幣政策和國內(nèi)政局加拿大●貨幣屬性商品貨幣的屬性不同貨幣特點及相互關(guān)系第十三頁，共二十五頁?；疽蛩胤治龅亩x<匯率理論>是基本分析的理論依據(jù)?；痉治鲅芯康氖鞘箙R率變化的原因﹐即匯率變化的“原因”?；痉治鼍褪窃噲D透過對那些因素的分析﹐來推斷未來匯率可能發(fā)生的“趨勢性改變”的方向。通過基本分析﹐投資者因而可以知道“應(yīng)該買/賣哪種貨幣”

(Whattobuyorsell?)。指對影響外匯匯率的基本因素進(jìn)行分析，基本因素主要包括各國經(jīng)濟發(fā)展水平與狀況，世界、地區(qū)與各國政治情況，市場預(yù)期等。第十四頁，共二十五頁。1、經(jīng)濟因素

。利率：上升-------匯率上升。經(jīng)濟周期：復(fù)蘇、成長、繁榮、危機、蕭條。國際貿(mào)易：順差加大-------匯率上升，反之匯率下降。通脹：通脹上升------利率上升-----匯率上升。失業(yè)率：失業(yè)率上升-----利率下調(diào)-----匯率下跌第十五頁，共二十五頁。2.政策因素。財政政策：積極的財政政策-----匯率上升；反之匯率下跌。。財政預(yù)算：赤字增加-------匯率下跌。政府干預(yù)：貨幣升值過高，政府可能入市干預(yù)第十六頁，共二十五頁。3、政治因素。國家領(lǐng)導(dǎo)人的更替、央行行長的更替以及國家社會性質(zhì)的改變?？植乐髁x活動第十七頁，共二十五頁。4、軍事因素局部戰(zhàn)爭、地區(qū)沖突--------影響程度較小區(qū)域戰(zhàn)爭----------影響程度較大世界大戰(zhàn)----------影響程度大第十八頁，共二十五頁。了解數(shù)據(jù)市場預(yù)期對于價格的影響往往大于實際數(shù)據(jù)。因此，投資者需密切關(guān)注預(yù)期值，并警惕任何可能導(dǎo)致市場波動的不一致情況。通常在數(shù)據(jù)發(fā)布后會進(jìn)行修正。注意比較與前期有何異同，它能幫助您準(zhǔn)確分析未來數(shù)據(jù)。了解基本面數(shù)據(jù)的價值。通?？梢杂盟嬲J(rèn)買賣信號。第十九頁，共二十五頁。1、非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及失業(yè)率

每月第一個星期的星期五公布上一個月的資料。它是反映一國宏觀經(jīng)濟發(fā)展的晴雨表，失業(yè)率降低或非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口增加，表示景氣轉(zhuǎn)好，利率可能調(diào)升，對美元有利；反之則對美元不利。第二十頁，共二十五頁。2、國內(nèi)生產(chǎn)總額(GDP)

每年的1、4、7、10月底公布上一季度的初值，之后兩個月會公布兩次修正值。GDP是代表一個國家境內(nèi)的全部經(jīng)濟活動，不論誰擁有生產(chǎn)資產(chǎn)。例如：外國公司在美國設(shè)立子公司，即使將營利匯回其位于其它國家的母公司，其營利仍是美國GDP的一部份。GDP的數(shù)字高，表示該國的投資效率佳，海外資金容易流入，其幣值自然會往上攀升。第二十一頁，共二十五頁。3、利率決定及會議細(xì)節(jié)

每月上旬公布，兩周后公布會議細(xì)節(jié)。如果調(diào)升利率，那么持有該國貨幣的利息會增加，會吸引更多買入者，從而使有利該國貨幣。第二十二頁，共二十五頁。黃金同貨幣的關(guān)系

金價上漲，則美元下跌

黃金和美元走勢相反。如果金價堅挺，則意味著市場對美元缺乏信心。過去10年，黃金和有利于美元的交易存在80%的逆相關(guān)。一旦出現(xiàn)地緣政治上的動蕩，黃金就會顯著的升值。

金價上漲，則瑞郎上漲瑞士法郎同樣是一種安全的保值貨幣，歷史因素是構(gòu)成其地位的原因之一。瑞士憲法曾規(guī)定，每一瑞士法朗必須有40%的黃金儲備。這一規(guī)定雖已失效，但瑞郎同黃金仍具心理上的聯(lián)系。另外瑞士是一個中立國家，政治動蕩時期能吸引眾多國際投資者。因此，如果金價上漲，瑞郎也會跟著上漲。

金價上漲，則澳元上漲澳大利亞是第三大黃金生產(chǎn)國，澳元同黃金有著80%的正相關(guān)關(guān)系。該國每年黃金出口額達(dá)50億美元。強勢黃金對澳國內(nèi)制造業(yè)有利。

金價上漲，則加元上漲加拿大是世界第五大黃金生產(chǎn)國，加元同黃金有著60%的正相關(guān)關(guān)系。

以上貨幣同黃金走勢密切關(guān)聯(lián)。其它貨幣，如紐元，同澳元關(guān)系密切，因此同黃金走勢同樣有關(guān)聯(lián)，但程度相對較小。第二十三頁，共二十五頁。

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