項(xiàng)目決策階段的工程造價管理

1.了解決策階段影響工程造價的主要因素2.熟悉可行性研究報告的作用、主要內(nèi)容和審批程序3.掌握投資估算的方法4.掌握建設(shè)項(xiàng)目財務(wù)評價指標(biāo)內(nèi)容及方法第4章項(xiàng)目決策階段的工程造價管理4.1項(xiàng)目決策階段造價管理內(nèi)容4.2項(xiàng)目決策階段的投資估算4.3建設(shè)項(xiàng)目的財務(wù)評價案例1川東天然氣氯堿國家工程是與三峽工程配套的最大移民開發(fā)項(xiàng)目，工程概算近30億，于1994年開工，1997年底因資金缺乏停建，1998年工程下馬，但已耗資13。2億，清債還需4。5億。更讓人痛心的是，難以解決離開了土地的3000多三峽移民生計問題。案例2珠海機(jī)場位于珠海西區(qū)三灶島西南端，三面環(huán)海，凈空良好，距市區(qū)31公里。該機(jī)場嚴(yán)格按照國際一級民用機(jī)場標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行總體規(guī)劃、設(shè)計和施工，其跑道、候機(jī)樓、通訊系統(tǒng)、供油和安全等均達(dá)到國際先進(jìn)水平。機(jī)場建有長4000米、寬60米的跑道和長4000米、寬44米滑行道各一條，可供當(dāng)今世界上各型客機(jī)起降。候機(jī)樓建筑面積9.2萬平方米，設(shè)有綜合大廳、候機(jī)廳和觀景廳，到港與出港旅客分流。機(jī)場采用美國和瑞典的計算控制大屏幕航班顯示及引道系統(tǒng)、設(shè)備控制及管理計算機(jī)系統(tǒng)、旅客服務(wù)電子計算系統(tǒng)、行李自動分檢系統(tǒng)。1995年興建的珠海機(jī)場是全國唯一純地方政府投資的機(jī)場，投資總額達(dá)60多億元。珠海機(jī)場按一級民用機(jī)場進(jìn)行總體規(guī)劃，設(shè)計年飛行量10萬架次，年旅客吞吐量1200萬次，年貨郵吞吐量40萬噸，規(guī)劃停機(jī)體60萬平方米，擁有40多個機(jī)位。己停機(jī)體30萬平方米，擁有近機(jī)位17個，運(yùn)機(jī)位4個，候機(jī)站總面積91600平方米，樓前廣場停車面積20萬平方米，停車位約5000個。下面一組數(shù)據(jù)可反映珠海機(jī)場的建設(shè)規(guī)模與現(xiàn)實(shí)經(jīng)營狀況之間的差距。9.2萬平方米：珠海機(jī)場候機(jī)樓占地面積，澳門機(jī)場客運(yùn)大樓占地面積4500平方米，不足珠海機(jī)場1/20。4000米×60米：珠海機(jī)場跑道面積，是中國最長的機(jī)場跑道。27.7萬平方米：停機(jī)坪面積，有21個停機(jī)位。而澳門機(jī)場停機(jī)坪只能停靠6架波音747和10架麥道11。17363架次：2000年珠海機(jī)場起落總架次，不足設(shè)計年航空起降架次數(shù)的1/5

（10萬架次），是香港新機(jī)場去年全年升降班次的1/10

（18萬架次）。579379人次：2000年客運(yùn)量，不到設(shè)計客流量的1/24

（1200萬人），不足深圳黃田機(jī)場1/10C600萬人次），不足北京首都國際機(jī)場的1/35（過2000萬人次），不足香港新機(jī)場的1/60（過3200萬次）。珠海機(jī)場每月客流量只相當(dāng)于廣州白云機(jī)場一天的客流量，每年的客流量只相當(dāng)于香港新機(jī)場一周客流量。1、選址不當(dāng)珠海機(jī)場僅占珠江三角洲的一角，北面是中山和廣州，南面是澳門，東與香港和深圳對望，西面則是廣大的粵西地區(qū)，地理位置非常優(yōu)越，但在同一個區(qū)域，除了珠海的機(jī)場外，同時還有澳門的澳門國際機(jī)場，香港的國際機(jī)場，廣州的白云機(jī)場，佛山、惠陽和深圳的黃田機(jī)場。2、決策過程中人為地違背了項(xiàng)目決策程序在未征得國家計委和國家民航總局的同意的情況下，自行把機(jī)場的定位升格，將原軍用機(jī)場改建為民用機(jī)場的標(biāo)準(zhǔn)改為按國際機(jī)場的標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)，擬先建成國際機(jī)場，再申請主管部門補(bǔ)批。正是這種“先斬后奏”直接釀成了決策失誤。3、建設(shè)資金的籌集4、機(jī)場的定位失誤4.1項(xiàng)目決策階段造價管理內(nèi)容4.1.1建設(shè)項(xiàng)目投資決策的含義項(xiàng)目建設(shè)的周期是指建設(shè)工程項(xiàng)目從投資意向開始到投資終結(jié)的全過程。一個建設(shè)項(xiàng)目從計劃建設(shè)到建成投產(chǎn)一般要經(jīng)過決策、設(shè)計、施工和總結(jié)評價4個階段。項(xiàng)目建設(shè)周期各階段序號階段內(nèi)容基本特征投入費(fèi)用1決策階段1、投資意向；2、市場研究與投資機(jī)會分析；3、項(xiàng)目建議書；4、初步可行性研究；5、詳細(xì)可行性研究；6、建設(shè)項(xiàng)目決策智力化或稱知識密集性投資機(jī)會分析費(fèi)、市場調(diào)查分析費(fèi)和可行性研究費(fèi)≤總投資的5%2設(shè)計階段1、初步設(shè)計；2、投資準(zhǔn)備；3、技術(shù)設(shè)計；4、施工圖設(shè)計智力和技術(shù)的雙重性（1）設(shè)計人員的工作報酬（2）某些重要建設(shè)要素的預(yù)訂和購置，主要訂購的是土地和特殊材料設(shè)備≤總投資的10%3施工階段1、施工組織設(shè)計；2、施工準(zhǔn)備；3、組織施工；4、生產(chǎn)準(zhǔn)備；5、竣工驗(yàn)收資金和勞動的雙重性（1）建筑施工人員的工作報酬（2）建筑施工要素的投入約占總投資的70%～80%4總結(jié)評價階段1、投產(chǎn)運(yùn)營和投資回收；2、投資項(xiàng)目后評價探索項(xiàng)目事后控制和檢驗(yàn)評價的規(guī)律和方法不同建設(shè)階段影響投資控制程度的坐標(biāo)圖的坐標(biāo)圖從該圖可以看出，影響項(xiàng)目投資最大的階段，是約占工程項(xiàng)目建設(shè)周期1/4的技術(shù)設(shè)計前的工作階段。在初步設(shè)計階段，影響項(xiàng)目投資的可能性為75%～95%；在技術(shù)設(shè)計階段，影響項(xiàng)目投資的可能性為35%～75%；在施工圖設(shè)計階段，影響項(xiàng)目投資的可能性為5%～35%。很顯然，項(xiàng)目投資控制的重點(diǎn)在于施工以前的投資決策和設(shè)計階段，而在項(xiàng)目做出投資決策后，控制項(xiàng)目投資的關(guān)鍵就在于設(shè)計。項(xiàng)目決策含義：工程項(xiàng)目投資決策是選擇和決定投資行動方案的過程，是對擬建項(xiàng)目的必要性和可行性進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證，對不同建設(shè)方案進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較即作出判斷和決定的過程。項(xiàng)目投資決策是投資行動的準(zhǔn)則,正確的項(xiàng)目投資行動來源于科學(xué)合理的投資決策,正確決策是合理確定與控制工程造價的前提。意義：項(xiàng)目決策的正確性是工程造價合理性的前提。項(xiàng)目決策的內(nèi)容是決定工程造價的基礎(chǔ)。造價高低,投資多少也影響項(xiàng)目的決策。項(xiàng)目決策的深度影響投資估算的精確度和造價的控制效果。項(xiàng)目目建建設(shè)設(shè)規(guī)規(guī)模模主要要影影響響因因素素4.1.2、項(xiàng)項(xiàng)目目決決策策階階段段影影響響工工程程造造價價的的主主要要因因素素市場場因因素素技術(shù)術(shù)方方案案建設(shè)設(shè)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)設(shè)備備方方案案技術(shù)術(shù)因因素素1.項(xiàng)目目建建設(shè)設(shè)規(guī)規(guī)模模項(xiàng)目目規(guī)規(guī)模模合合理理化化的的制制約約因因素素產(chǎn)品品的的市市場場需需求求情情況況生產(chǎn)產(chǎn)技技術(shù)術(shù)水水平平管理理技技術(shù)術(shù)水水平平政策策因因素素燃料料動動力力供供應(yīng)應(yīng)協(xié)作作及及土土地地條條件件運(yùn)輸輸及及通通訊訊條條件件環(huán)境因素素建設(shè)地區(qū)區(qū)及建設(shè)設(shè)地點(diǎn)2.建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)水平的的確定建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)是編制制、評估估、審批批項(xiàng)目可可行性研研究的重重要依據(jù)據(jù)，是衡衡量工程程造價是是否合理理及監(jiān)督督檢查項(xiàng)項(xiàng)目建設(shè)設(shè)的客觀觀尺度。。建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)的主要要內(nèi)容：：內(nèi)容建設(shè)規(guī)模模勞動定員員占地面積積建設(shè)工期期建筑標(biāo)配套工工程3.建設(shè)地地區(qū)和和建設(shè)設(shè)地點(diǎn)點(diǎn)的選選擇（1）建設(shè)設(shè)地區(qū)區(qū)的選選擇建設(shè)地地區(qū)的的選擇擇應(yīng)遵遵循的的兩個個原則則靠近原原料、、燃料料提供供地產(chǎn)品消消費(fèi)地地和工工業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目適適當(dāng)聚聚集（2）建設(shè)設(shè)地點(diǎn)點(diǎn)的選選擇要求節(jié)約土土地、、少占占耕地地盡量減減少對對環(huán)境境的污污染減少拆拆遷移移民應(yīng)盡量量選在在工程程地質(zhì)質(zhì)、水水文條條件較較好的的地區(qū)區(qū)要有利利于廠廠區(qū)合合理布布置和和安全全運(yùn)行行（工工業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目聚聚集）））應(yīng)盡量量靠近近交通通運(yùn)輸輸條件件和水水電等等供應(yīng)應(yīng)條件件好的的地方方4.技術(shù)方方案技術(shù)方方案選選擇基基本原原則先進(jìn)適適用經(jīng)濟(jì)合合理安全可可靠平面布布置主主要以以下因因素生產(chǎn)性性質(zhì)、、生產(chǎn)產(chǎn)規(guī)模模、生生產(chǎn)流流程要要求自然條條件場內(nèi)外外運(yùn)輸輸條件件動力供供應(yīng)條條件城市規(guī)規(guī)劃條條件防火衛(wèi)衛(wèi)生條條件等等在設(shè)備備選用用中，，應(yīng)注注意處處理好好以下下問題題：（1）要盡盡量選選用國國產(chǎn)設(shè)設(shè)備（2）要注注意進(jìn)進(jìn)口設(shè)設(shè)備之之間以以及國國內(nèi)外外設(shè)備備之間間的銜銜接配配套問問題（3）要注注意進(jìn)進(jìn)口設(shè)設(shè)備與與原有有國產(chǎn)產(chǎn)設(shè)備備、廠廠房之之間的的配套套問題題（4）要注注意進(jìn)進(jìn)口設(shè)設(shè)備與與原材材料、、備品品備件件及維維修能能力之之間的的配套套問題題（5）處理理好隨隨同成成套設(shè)設(shè)備或或單機(jī)機(jī)引進(jìn)進(jìn)“軟軟件””和和單獨(dú)獨(dú)引進(jìn)進(jìn)“軟軟件””。5.設(shè)備方方案環(huán)境保保護(hù)的的措施施應(yīng)堅(jiān)堅(jiān)持以以下原原則（1）符合合國家家環(huán)境境保護(hù)護(hù)法律律、法法規(guī)和和環(huán)境境功能能規(guī)劃劃的要要求（2）堅(jiān)持持污染染物排排放總總量控控制和和達(dá)標(biāo)標(biāo)排放放的要要求（3）堅(jiān)持持“三三同時時原則則”，，即環(huán)環(huán)境治治理措措施應(yīng)應(yīng)與項(xiàng)項(xiàng)目的的主體體工程程同時時設(shè)計計、同同時施施工、、同時時投產(chǎn)產(chǎn)使用用。（4）力求求環(huán)境境效益益與經(jīng)經(jīng)濟(jì)效效益相相統(tǒng)一一，在在研究究環(huán)境境保護(hù)護(hù)治理理措施施時，，應(yīng)從從環(huán)境境效益益、經(jīng)經(jīng)濟(jì)效效益相相統(tǒng)一一的角角度進(jìn)進(jìn)行分分析論論證，，力求求環(huán)境境保護(hù)護(hù)治理理方案案技術(shù)術(shù)可行行和經(jīng)經(jīng)濟(jì)合合理（5）注重資源綜綜合利用，對對環(huán)境治理過過程中項(xiàng)目產(chǎn)產(chǎn)生的廢氣、、廢水、固體體廢棄物，應(yīng)應(yīng)提出回水處處理和再利用用方案6.環(huán)境保護(hù)措施施一簡述可行性研究的的概念可行性研究是是在投資決策策之前，對擬擬建項(xiàng)目有關(guān)關(guān)的技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、、社會、環(huán)境境等方面進(jìn)行深入細(xì)致致的調(diào)查研究究，對項(xiàng)目各各種可能的擬擬建方案認(rèn)真真的進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)濟(jì)分析論證，研究項(xiàng)目在在技術(shù)上的先先進(jìn)性、適用用性，在經(jīng)濟(jì)濟(jì)上的合理有有利性和建設(shè)設(shè)上的可能性性，對項(xiàng)目建建成投產(chǎn)后的經(jīng)濟(jì)濟(jì)效益、社會會效益、環(huán)境境效益等進(jìn)行行科學(xué)地預(yù)測測和評價，據(jù)此提出該該項(xiàng)目是否應(yīng)應(yīng)該投資建設(shè)設(shè)，以及選定定最佳投資建建設(shè)方案等結(jié)結(jié)論性意見，，為項(xiàng)目投資資決策部門提提供進(jìn)行決策策的依據(jù)。4.1.3建設(shè)項(xiàng)目可行行性研究2、可行性研研究的內(nèi)容可行性研究報報告的內(nèi)容市場研究效益研究技術(shù)研究1）.市場研究解決項(xiàng)目的““必要性”問問題；市場研究產(chǎn)品的市場調(diào)調(diào)查產(chǎn)品的預(yù)測研研究是項(xiàng)目可行性性研究的前提提和基礎(chǔ)2）.技術(shù)研究解決項(xiàng)目在技技術(shù)上的“可可行性”問題題；技術(shù)研究技術(shù)方案研究究建設(shè)條件研究究是項(xiàng)目可行性性研究的技術(shù)術(shù)基礎(chǔ)3）.效益研究解決項(xiàng)目在經(jīng)經(jīng)濟(jì)上的“合合理性”問題題；效益研究經(jīng)濟(jì)效益分析析經(jīng)濟(jì)效益評價價是項(xiàng)目可行性性研究的核心心部分二、可行性研研究報告的內(nèi)內(nèi)容見課本1、可行性研究究的作用(1)建設(shè)項(xiàng)目投資資決策的依據(jù)據(jù)(2)作為籌集資金金和向銀行申申請貸款的依依據(jù)(4)作為向當(dāng)?shù)卣⒁?guī)劃部門、環(huán)境保護(hù)部門申請建設(shè)執(zhí)照的依據(jù)(5)作為該項(xiàng)目工程建設(shè)的基礎(chǔ)資料(6)作為對該項(xiàng)目考核的依據(jù)2、可行性研究究的目的(1)避免錯誤的項(xiàng)項(xiàng)目投資決策策(2)減小項(xiàng)目的風(fēng)風(fēng)險性(3)避免項(xiàng)目方案案多變(4)保證項(xiàng)目不超超支、不延誤誤(5)對項(xiàng)目因素的的變化心中有有數(shù)(6)達(dá)到投資的最最佳經(jīng)濟(jì)效果果三可行性性研究報告的的編制依據(jù)和和要求1、可行性研究究報告的編制制依據(jù)（1）國民經(jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展的長遠(yuǎn)規(guī)規(guī)劃、國家經(jīng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的方方針、任務(wù)和和技術(shù)經(jīng)濟(jì)政政策(2)項(xiàng)目建議書和和委托單位的的要求(3)有關(guān)的基礎(chǔ)資資料(4)有關(guān)的技術(shù)經(jīng)經(jīng)濟(jì)方面的規(guī)規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)、、定額等指(5)有關(guān)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)濟(jì)評價的基本本參數(shù)和指標(biāo)標(biāo)2、可行性研究究報告的編制制要求（1）確保可行性研研究報告的真真實(shí)性和科學(xué)學(xué)性(2)編制單位必須須具備承擔(dān)可可行性研究的的條件(3)可行性研究的的內(nèi)容和深度度及計算指標(biāo)標(biāo)必須達(dá)到標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)要求(4)可行性研究報報告必須經(jīng)簽簽證與審批四、可行性性研究報告的的審批審批：政府直接投資資和資本金注注入的項(xiàng)目核準(zhǔn)：1）企業(yè)不使用用政府性資金金的項(xiàng)目，政政府僅對重大大項(xiàng)目和限制制類項(xiàng)目政府府核準(zhǔn)；2）外商和境外外投資項(xiàng)目，，除中央管理理企業(yè)限額以以下投資項(xiàng)目目實(shí)行備案管管理外，其他他均需政府核核準(zhǔn)。備案：不使用政府性性投資的項(xiàng)目目，政府實(shí)行行備案制政府對投資項(xiàng)項(xiàng)目可行性研究報報告管理的三種方方式可行性研究報報告審批：只只有政府直接投資資和資本金注注入方式的政政府投資項(xiàng)目目需要。大中型項(xiàng)目：：省級預(yù)審，，國計委審批批；重大和特殊項(xiàng)項(xiàng)目：國計委委預(yù)審，國務(wù)務(wù)院審批小型項(xiàng)目：按按照隸屬關(guān)系系由各主管部部門、各省、、市、自治區(qū)或或全國性專業(yè)業(yè)公司審批審批程序一、項(xiàng)目決決策階段的投投資估算二、建設(shè)項(xiàng)目目的決策階段段的經(jīng)濟(jì)分析析含義：以建設(shè)設(shè)工程和技術(shù)術(shù)方案為對象象的經(jīng)濟(jì)方面面的研究內(nèi)容：經(jīng)濟(jì)效效果分析；1、現(xiàn)階段建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價的基本要求2、財務(wù)評價（根據(jù)國際現(xiàn)行財稅制度和價格體系，分析，計算項(xiàng)目直接發(fā)生的財務(wù)效益費(fèi)用，編制財務(wù)報表，計算評價指標(biāo)，考察項(xiàng)目的盈利能力、清償能力及外匯平衡等財務(wù)狀況，從而判別項(xiàng)目的財務(wù)可行性。1）財務(wù)盈利能力分析2）項(xiàng)目清償能力分析3）財務(wù)外匯效果分析

項(xiàng)目決策階段段內(nèi)容三、國民經(jīng)濟(jì)濟(jì)評價與社會會評價1、國民經(jīng)濟(jì)評評價按照資源合理理配置的原則則，從國家整整體角度考慮慮項(xiàng)目的效益益和費(fèi)用，用用貨物影子價價格、影子工工資、影子匯匯率和社會折折現(xiàn)率等經(jīng)濟(jì)濟(jì)參數(shù)分析、、計算項(xiàng)目對對國民經(jīng)濟(jì)的的凈貢獻(xiàn)、評評價項(xiàng)目的經(jīng)經(jīng)濟(jì)合理性。。2、社會效益評評價主要分析項(xiàng)目目建成投產(chǎn)后后，對環(huán)境保保護(hù)和生態(tài)平平衡的影響，，對提高地區(qū)區(qū)和部門科學(xué)學(xué)技術(shù)水平的的影響，對產(chǎn)產(chǎn)品質(zhì)量的四、建設(shè)項(xiàng)目目決策階段的的風(fēng)險管理1、建設(shè)項(xiàng)目的的風(fēng)險分析1）、盈虧平衡衡分析通過計算項(xiàng)目目盈虧平衡點(diǎn)點(diǎn)（BEP）來分析項(xiàng)目目成本與收益益的平衡關(guān)系系的方法。2）、敏感性分分析通過分析測算算項(xiàng)目主要因因素發(fā)生變化化時，對經(jīng)濟(jì)濟(jì)評價指標(biāo)的的影響和影響響程度，從而而找出項(xiàng)目敏敏感因素的不不確定分析方方法。3）、概率分析析運(yùn)用概率研究究、預(yù)測各種種不確定因素素和風(fēng)險因素素的發(fā)生對項(xiàng)項(xiàng)目評價指標(biāo)標(biāo)影響的一種種定量分析方方法。一個項(xiàng)目經(jīng)歷歷的三個時期期決策時期（投投資前期）（（控制重點(diǎn)））建設(shè)時期（投投資時期）生產(chǎn)時期（運(yùn)運(yùn)營期）4.2工程項(xiàng)目投資資估算4.2.1簡述1.投資估算的概概念：是指在在項(xiàng)目投資決決策過程中，，依據(jù)現(xiàn)有的的資料和特定定的方法，對對工程項(xiàng)目的的投資數(shù)額進(jìn)進(jìn)行的估計。1）項(xiàng)目建議書書階段的投資資估算，是項(xiàng)項(xiàng)目主管部門門審批項(xiàng)目建建議書的依據(jù)據(jù)之一，并對對項(xiàng)目的規(guī)劃劃、規(guī)模起參參考作用2）項(xiàng)目可行性性研究階段的的投資估算，，是項(xiàng)目投資資決策的重要要依據(jù)，也是是研究、分析析、計算項(xiàng)目目投資經(jīng)濟(jì)效效果的重要條條件3）項(xiàng)目投資估算算對工程設(shè)計計概算起控制制作用，設(shè)計計概算不得突突破批準(zhǔn)的投投資估算額，，并應(yīng)控制在在投資估算額額以內(nèi)4）項(xiàng)目投資估估算可作為項(xiàng)項(xiàng)目資金籌措措及制訂建設(shè)設(shè)貸款計劃的的依據(jù)5）項(xiàng)目投資估估算是核算工工程項(xiàng)目固定定資產(chǎn)投資需需要額和編制制固定資產(chǎn)投投資計劃的重重要依據(jù)。2.投資估算的作作用建設(shè)項(xiàng)目投資資估算項(xiàng)目規(guī)劃階段段投資估算精度度>±30％項(xiàng)目建議議書階段段投資估算算精度±30％以內(nèi)初步可行行性研究究階段投資估算算精度±20％以內(nèi)可行性研研究階段段投資估算算精度±10％以內(nèi)3.工程項(xiàng)目目投資估估算階段段劃分與與精度要要求4.2.2投資估算算的內(nèi)容容1、定義;投資估算算是在項(xiàng)目目建議書書和可行行性研究究階段，，通過編編制估算算文件對對擬建的的項(xiàng)目所所需投資資預(yù)先測測算和確確定的過過程。2、內(nèi)容：：投資估算算的內(nèi)容容，從費(fèi)費(fèi)用構(gòu)成成來講應(yīng)應(yīng)包括該該項(xiàng)目從從籌建、、設(shè)計、、施工直直至竣工工投產(chǎn)所所需的全全部費(fèi)用用，分為為固定投資資和流動資金金兩部分。。建設(shè)項(xiàng)目目投資估估算費(fèi)用用組成建設(shè)項(xiàng)目總投資流動資金固定資產(chǎn)投資建筑安裝工程費(fèi)設(shè)備及工器具購置費(fèi)工程建設(shè)其他費(fèi)用預(yù)備費(fèi)建設(shè)期貸款利息工程費(fèi)基本預(yù)備費(fèi)漲價預(yù)備費(fèi)靜態(tài)總投資動態(tài)總投資3.建設(shè)項(xiàng)目目投資估估算的依依據(jù)、要要求及步步驟見課本69-704.2.3.投資估算算的方法法①單位生生產(chǎn)能力力估算法法；②生產(chǎn)能能力指數(shù)數(shù)法；③系數(shù)估估算法；；④比例估估算法；；⑤指標(biāo)估估算法。。漲價預(yù)備備費(fèi)建設(shè)期利利息①分項(xiàng)詳詳細(xì)估算算法；②擴(kuò)大指指標(biāo)估算算法。流動資金金估算動態(tài)部分分估算靜態(tài)部分分估算固定資產(chǎn)產(chǎn)投資估估算投資估算算一、固定定資產(chǎn)投投資的估估算方法法1、靜態(tài)投投資部分分估算方方法：包包括建筑筑安裝工工程費(fèi)用用、設(shè)備備與工器器具購置置費(fèi)、工工程建設(shè)設(shè)其他費(fèi)費(fèi)用、基基本預(yù)備備費(fèi)。1）、單位位生產(chǎn)能能力估算算法：根根據(jù)調(diào)查查的統(tǒng)計計資料，，利用相相近規(guī)模模的單位位生產(chǎn)能能力投資資乘以建建設(shè)規(guī)模模，即得得到擬建建項(xiàng)目的的投資。。計算公公式如下下：式中，C1———已建類似似項(xiàng)目的的靜態(tài)投投資額；；C2———擬建項(xiàng)目目靜態(tài)投投資額；；Q1———已建類似似項(xiàng)目的的生產(chǎn)能能力；Q2———擬建項(xiàng)目目的生產(chǎn)產(chǎn)能力；；f———不同時期期、不同同地點(diǎn)的的定額、、單價、、費(fèi)用變變更等的的綜合調(diào)調(diào)整系數(shù)數(shù)。2016年假定某某擬建項(xiàng)項(xiàng)目年產(chǎn)產(chǎn)某種產(chǎn)產(chǎn)品200萬噸。調(diào)調(diào)查研究究表明，，2011該地區(qū)年年產(chǎn)該產(chǎn)產(chǎn)品50萬噸的同同類項(xiàng)目目的固定定資產(chǎn)投投資額為為2500萬元，若若綜合調(diào)調(diào)整系數(shù)數(shù)為1.10，則擬建建項(xiàng)目的的投資額額為多少少？2）、生產(chǎn)產(chǎn)能力指指數(shù)法：：利用已已建項(xiàng)目目的投資資額或設(shè)設(shè)備投資資額，估估算同類類而不同同生產(chǎn)規(guī)規(guī)模的項(xiàng)項(xiàng)目投資資或設(shè)備備投資的的方法。。計算公式式：式中，C1———已建類似似項(xiàng)目的的靜態(tài)投投資額；；C2———擬建項(xiàng)目目靜態(tài)投投資額；；Q1———已建類似似項(xiàng)目的的生產(chǎn)能能力；Q2———擬建項(xiàng)目目的生產(chǎn)產(chǎn)能力；；f———不同時期期、不同同地點(diǎn)的的定額、、單價、、費(fèi)用變變更等的的綜合調(diào)調(diào)整系數(shù)數(shù)。x——生產(chǎn)能力力指數(shù)。。生產(chǎn)能力力指數(shù)x是一個關(guān)關(guān)鍵因素素。不同同行業(yè)、、性質(zhì)、、工藝流流程、建建設(shè)水平平、生產(chǎn)產(chǎn)率水平平的項(xiàng)目目，應(yīng)取取不同的的指數(shù)值值。若已建類類似項(xiàng)目目的生產(chǎn)產(chǎn)規(guī)模與與擬建項(xiàng)項(xiàng)目的生生產(chǎn)規(guī)模模相差不不大，比比值在0.5-2之間，，則指指數(shù)取取近似似值1.若靠增增加設(shè)設(shè)備、、裝置置的數(shù)數(shù)量，，以及及靠靠提高設(shè)備、裝置的功能和效率擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模時，x取0.6～0.7。生產(chǎn)能力指數(shù)法多用于估算生產(chǎn)裝置投資。例：某某年在在某地地興建建一座座30萬噸的的化肥肥廠，，總投投資為為25000萬元，，假如如5年后在在該地地開工工興建建50萬噸的的化肥肥廠，，化肥肥的生生產(chǎn)能能力指指數(shù)為為0.7，則所所需靜靜態(tài)投投資為為多少少（假假定綜綜合調(diào)調(diào)整系系數(shù)為為1.15）？某集團(tuán)團(tuán)公司司擬建建A工業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目，，A項(xiàng)目為為擬建建年產(chǎn)產(chǎn)30萬噸鑄鑄鋼廠廠，根根據(jù)調(diào)調(diào)查統(tǒng)統(tǒng)計資資料提提供的的當(dāng)?shù)氐匾呀ń戤a(chǎn)產(chǎn)25萬噸鑄鑄鋼廠廠的主主廠房房工藝藝設(shè)備備投資資約2400萬元。。A項(xiàng)目的的生產(chǎn)產(chǎn)能力力指數(shù)數(shù)為1，綜合合調(diào)整整系數(shù)數(shù)為1.25，試估估算A項(xiàng)目主主廠房房的工工藝設(shè)設(shè)備投投資。。3）.系數(shù)估估算法法（1）設(shè)備備系數(shù)數(shù)法（（費(fèi)用用比例例估算算法））。此此法以擬建建項(xiàng)目目的設(shè)設(shè)備費(fèi)費(fèi)為基基數(shù)，，根據(jù)據(jù)已建建成的的同類類項(xiàng)目目的建建筑安安裝費(fèi)費(fèi)和其其他工工程費(fèi)費(fèi)等與與設(shè)備備價值值的百百分比比，求求出擬擬建項(xiàng)項(xiàng)目建建筑安安裝工工程費(fèi)費(fèi)和其其他工工程費(fèi)費(fèi)，進(jìn)進(jìn)而求求出建建設(shè)項(xiàng)項(xiàng)目總總投資資。計計算公公式為為：式中C———擬建項(xiàng)項(xiàng)目的的建設(shè)設(shè)投資資額；；E———根據(jù)設(shè)設(shè)備清清單按按現(xiàn)行行價格格計算算的設(shè)設(shè)備費(fèi)費(fèi)（包包括運(yùn)運(yùn)雜費(fèi)費(fèi)）的的總和和；P1、P2、P3———表示已已建成成項(xiàng)目目中的的建筑筑、安安裝及及其他他工程程費(fèi)用用分別別占設(shè)設(shè)備費(fèi)費(fèi)的百百分比比；f1、f2、f3———表示由由于時時間因因素引引起的的定額額、價價格、、費(fèi)用用標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)等變變化的的綜合合調(diào)整整系數(shù)數(shù)；I———擬建項(xiàng)項(xiàng)目的的其他他費(fèi)用用。（2）主體體專業(yè)業(yè)系數(shù)數(shù)法。。以擬擬建項(xiàng)項(xiàng)目中中投資資比重重較大大，并并與生生產(chǎn)能能力直直接相相關(guān)的的工藝藝設(shè)備備投資資為基基數(shù)，，根據(jù)據(jù)已建建同類類項(xiàng)目目的有有關(guān)資資料，，計算算出擬擬建項(xiàng)項(xiàng)目各各專業(yè)業(yè)工程程與工工藝設(shè)設(shè)備投投資的的百分分比，，進(jìn)而而求項(xiàng)項(xiàng)目總總投資資。計計算公公式為為：P’1、P’2、P’3………———已建項(xiàng)項(xiàng)目中中各專專業(yè)工工程費(fèi)費(fèi)用與與設(shè)備備投資資的比比重。。例1：某套套進(jìn)口口設(shè)備備，估估計設(shè)設(shè)備購購置費(fèi)費(fèi)為621.5萬美元元，結(jié)結(jié)算匯匯率1美元=6.9元人民民幣。。根據(jù)據(jù)以往往資料料，與與設(shè)備備配套套的建建筑工工程，，安裝裝工程程和其其他工工程費(fèi)費(fèi)占設(shè)設(shè)備費(fèi)費(fèi)的比比例分分別為為45%、16%、9%。相應(yīng)應(yīng)的調(diào)調(diào)整系系數(shù)為為1。試估估計該該項(xiàng)目目投資資額。。例2：已知知某新新建項(xiàng)項(xiàng)目的的設(shè)備購購置費(fèi)費(fèi)為500萬元，，已建建性質(zhì)質(zhì)相同同的建建設(shè)項(xiàng)項(xiàng)目資資料中中，建建筑工工程、、安裝裝工程程、電電氣照照明工工程、、采暖暖給排排水工工程占占設(shè)備備購置置費(fèi)的的比重重分別別為25%、20%、5%、6%，相應(yīng)應(yīng)的調(diào)調(diào)整系系數(shù)為為1.2、1.5、1.1、1.05，其它它費(fèi)用用為50萬元，，計算算新建建項(xiàng)目目的投投資額額。C=500×（1＋1.2×25%＋1.5×20%＋1.1×5%＋1.05××6%）＋50=909萬元（3）、朗朗格系系數(shù)法法。這這種方方法是是以設(shè)設(shè)備費(fèi)費(fèi)為基基數(shù)，，乘以以適當(dāng)當(dāng)系數(shù)數(shù)來推推算項(xiàng)項(xiàng)目的的建設(shè)設(shè)費(fèi)用用。原原理是是將總總成本本費(fèi)用用中的的直接接成本本和間間接成成本分分別計計算，，再合合為項(xiàng)項(xiàng)目建建設(shè)的的總成成本費(fèi)費(fèi)用。。其計計算公公式為為：朗格系系數(shù)法法是世世行項(xiàng)項(xiàng)目投投資估估算常常采用用的方方法。。朗格系系數(shù)法法估算算誤差差在10%～15%。4）.比例估估算法法根據(jù)統(tǒng)統(tǒng)計資資料，，先求求出已已有同同類企企業(yè)主主要設(shè)設(shè)備投投資占占全廠廠建設(shè)設(shè)投資資的比比例，，然后后再估估算出出擬建建項(xiàng)目目的主主要設(shè)設(shè)備投投資，，即可可按比比例求求出擬擬建項(xiàng)項(xiàng)目的的建設(shè)設(shè)投資資。其其表達(dá)達(dá)式為為：比例估估算法法適用用于設(shè)設(shè)備投投資占占比例例較大大的項(xiàng)項(xiàng)目5）、指指標(biāo)估估算法法這種方方法是是把建建設(shè)項(xiàng)項(xiàng)目劃劃分為為建筑筑工程程、設(shè)設(shè)備安安裝工工程、、設(shè)備備及工工器具具購置置費(fèi)及及其他他基本本建設(shè)設(shè)費(fèi)等等費(fèi)用用項(xiàng)目目或單單位工工程，，再根根據(jù)各各種具具體的的投資資估算算指標(biāo)標(biāo)，進(jìn)進(jìn)行各各項(xiàng)費(fèi)費(fèi)用項(xiàng)項(xiàng)目或或單位位工程程投資資的估估算，，在此此基礎(chǔ)礎(chǔ)上，，可匯匯總成成每一一單項(xiàng)項(xiàng)工程程的投投資。。另外外再估估算工工程其其它費(fèi)費(fèi)用及及預(yù)備備費(fèi)，，即求求得建建設(shè)項(xiàng)項(xiàng)目總總投資資。2、動態(tài)投投資部部分估估算動態(tài)投投資估估算主主要包包括漲漲價預(yù)預(yù)備費(fèi)費(fèi)、建建設(shè)期期貸款款利息息、和和固定定資產(chǎn)產(chǎn)投資資方向向調(diào)節(jié)節(jié)稅內(nèi)內(nèi)容，，對于于涉外外項(xiàng)目目還應(yīng)應(yīng)考慮慮匯率率的變變化對對投資資的影影響。。1）、漲漲價預(yù)預(yù)備費(fèi)費(fèi)估算算。其計計算公公式如如下：：P=其中：：P——漲價預(yù)預(yù)備費(fèi)費(fèi)估算算額Kt——建設(shè)期期中第第t年的投投資計計劃數(shù)數(shù)n——項(xiàng)目的的建設(shè)設(shè)期年年數(shù)i——平均價格格預(yù)計上上漲指數(shù)數(shù)t——施工年數(shù)數(shù)【例6-1】】：某項(xiàng)目目的建設(shè)設(shè)期為4年，靜態(tài)態(tài)投資為為5890萬元。4年的投資資分年度度使用比比例分為為第一年年20%，第二年年為25%，第三年年為25%，第四年年為30%，建設(shè)期期內(nèi)年均均價格變變動率為為5%，試估算算該項(xiàng)目目建設(shè)期期的漲價價預(yù)備費(fèi)費(fèi)。【解】：第一年的的投資計計劃數(shù)：：K1=5890×20%=1178第一年的的漲價預(yù)預(yù)備費(fèi)：：P1=K1××[（1＋5%）－1]=58.9第二年的的投資計計劃數(shù)：：K2=5890×25%=1472.5第二年的的漲價預(yù)預(yù)備費(fèi)：：P2=K2××[（1＋5%）2－1]=150.93第三年的的投資計計劃數(shù)：：K3=5890×25%=1472.5第三年的的漲價預(yù)預(yù)備費(fèi)：：P3=K3××[（1＋5%）3－1]=232.10第四年的的投資計計劃數(shù)：：K4=5890×30%=1767第四年的的漲價預(yù)預(yù)備費(fèi)：：P4=K4[（1＋5%）4－1]=380.80最后，建建設(shè)期的的漲價預(yù)預(yù)備費(fèi)為為：P=P1＋P2＋P3＋P4=822.732）、建設(shè)設(shè)期貸款款利息估估算：①對于貸貸款總額額一次性性貸款且且利率固固定的貸貸款，計計算公式式如下：：I＝F－P其中：F——建設(shè)期還還款時的的本利和和P——一次性貸貸款金額額i——年利率I——貸款利息息n——貸款期限限②對于總總貸款是是分年度度均衡發(fā)發(fā)放時，，建設(shè)期期利息的的計算可可按當(dāng)年年借款在在年中支支付考慮慮，即當(dāng)當(dāng)年貸款款按半年年利息考考慮，上上年貸款款按全年年利息考考慮，計計算公式式如下：：其中：F——第n年的貸款款利息Pn-1——第n-1年的貸款款本利和和An———第n年的貸款款金額i——年利率【例】：某項(xiàng)目目的建設(shè)設(shè)期為4年。分年年均衡貸貸款，第第一年貸貸款1000萬元，第第二年貸貸款1540萬元，第第三年貸貸款2300萬元，第第四年貸貸款2890萬元，年年利率為為7.74%，試計算算該項(xiàng)目目建設(shè)期期的貸款款利息。。【解】：各年的的貸款利利息為：：第1年：F1=1000×50%×7.74%=38.7萬元第2年：F2=（38.7＋1000+1540××50%）×7.74%=140萬元第3年：F3=（38.7＋1000+140+1540＋2300×50%）×7.74%=299.44萬元第4年：F4=（38.7＋1000+140+1540＋299.44＋2300+2890××50%）×7.74%=523.47萬元因此，建建設(shè)期貸貸款利息息=F1＋F2＋F3＋F4=1001.6萬元二、流動動資金估估算該部分的的流動資資金是指指項(xiàng)目建建成后，，為保證證項(xiàng)目正正常生產(chǎn)產(chǎn)或服務(wù)務(wù)運(yùn)營所所必需的的周轉(zhuǎn)資資金。估估算方法法如下：：方法定義估算的具體步驟或內(nèi)容分項(xiàng)詳細(xì)估算法分項(xiàng)詳細(xì)估算法是根據(jù)周轉(zhuǎn)額與周轉(zhuǎn)速度之間的關(guān)系，對構(gòu)成流動資金的各項(xiàng)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債分別進(jìn)行估算。流動資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債流動資產(chǎn)=現(xiàn)金+存貨+應(yīng)收帳款流動負(fù)債=應(yīng)付帳款擴(kuò)大指標(biāo)估算法擴(kuò)大指標(biāo)估算法是根據(jù)現(xiàn)有同類企業(yè)的實(shí)際資料，求得各種流動資金率指標(biāo)，也可依據(jù)行業(yè)或部門給定的參考值或經(jīng)驗(yàn)確定比率，將各類流動資金率乘以相對應(yīng)的費(fèi)用基數(shù)來估算流動資金。流動資金=年產(chǎn)量*單位產(chǎn)量占用流動資金額流動資金金=流動資產(chǎn)產(chǎn)-流動負(fù)債債流動資產(chǎn)產(chǎn)=應(yīng)收賬款款+預(yù)付賬款款+存貨+現(xiàn)金流動負(fù)債債=應(yīng)付賬款款+預(yù)收賬款款周轉(zhuǎn)次數(shù)數(shù)=360/最低周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款款=年經(jīng)營成成本/應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)次次數(shù)現(xiàn)金需要要量=（年工資資及福利利費(fèi)+年其他費(fèi)費(fèi)用）/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)次數(shù)存貨=外購原材材料+外購燃料料+其他材料料+在產(chǎn)品+產(chǎn)成品其中：在在產(chǎn)品=（年外購購原材料料+年外購燃燃料+年工資及及福利費(fèi)費(fèi)+年修理費(fèi)費(fèi)+年其他制制造費(fèi)用用）/在產(chǎn)品周周轉(zhuǎn)次數(shù)數(shù)產(chǎn)成品=年經(jīng)營成成本/產(chǎn)成品周周轉(zhuǎn)次數(shù)數(shù)預(yù)付賬款款=外購商品品或服務(wù)務(wù)年費(fèi)用用金額/預(yù)付賬款款周轉(zhuǎn)次次數(shù)應(yīng)付賬款款=（年外購購原材料料+年外購燃燃料+年其他材材料費(fèi)））/應(yīng)付賬款款周轉(zhuǎn)次次數(shù)預(yù)收賬款款=（預(yù)收的的營業(yè)收收入年金金額）/預(yù)收賬款款周轉(zhuǎn)次次數(shù)4.3.1建設(shè)項(xiàng)目目的財務(wù)務(wù)評價概概述一、財財務(wù)評評價的定定義財務(wù)評價價是根據(jù)國家家現(xiàn)行財財稅制度度和價格格體系，，從項(xiàng)目目出發(fā)，，計算項(xiàng)項(xiàng)目范圍圍內(nèi)的財財務(wù)效益益和費(fèi)用用，分析析項(xiàng)目的的盈利能能力和清清償能力力，評價價項(xiàng)目的的財務(wù)上上的可行行性的方方法。財務(wù)評價多用用靜態(tài)分析與與動態(tài)分析相相結(jié)合，以動動態(tài)為主。4.3建設(shè)項(xiàng)目的財財務(wù)評價二、財務(wù)評價價的內(nèi)容和工工作程序1、內(nèi)容：建設(shè)項(xiàng)目財務(wù)務(wù)評價的內(nèi)容容應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目目性質(zhì)、項(xiàng)目目目標(biāo)、項(xiàng)目目投資者、項(xiàng)項(xiàng)目財務(wù)主體體以及項(xiàng)目對對經(jīng)濟(jì)與社會會的影響程對于經(jīng)營性項(xiàng)目，財務(wù)分析從建設(shè)項(xiàng)目的角度出發(fā)，分析項(xiàng)目的盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力，據(jù)此考察項(xiàng)目的財務(wù)可行性和財務(wù)可接受性，明確項(xiàng)目對財務(wù)主體及投資者的價值貢獻(xiàn)，并得出財務(wù)評價的結(jié)論。對于非經(jīng)營性項(xiàng)目，財務(wù)分析主要分析項(xiàng)目的財務(wù)生存能力。

1.項(xiàng)目的盈利能能力項(xiàng)目的盈利能能力是指分析析和測算建設(shè)設(shè)項(xiàng)目計算期期的盈利能力力和盈利水平平。主要分析析指標(biāo)包括項(xiàng)項(xiàng)目投資財務(wù)務(wù)內(nèi)部收益率率和財務(wù)凈現(xiàn)現(xiàn)值、項(xiàng)目資資本金財務(wù)內(nèi)內(nèi)部收益率、、投資回收期期、總投資收收益率和項(xiàng)目目資本金凈利利潤率，可根根據(jù)項(xiàng)目的特特點(diǎn)及財務(wù)分分析的目的和和要求等選用用。2.償債能力項(xiàng)目償債能力力是指分析和和判斷財務(wù)主主體的償債能能力，其主要要指標(biāo)包括利利息備付率、、償債備付率率和資產(chǎn)負(fù)債債率等。3、財務(wù)生存能力力財務(wù)生存能力力分析是根據(jù)據(jù)項(xiàng)目財務(wù)計計劃現(xiàn)金流量量表，通過考考察項(xiàng)目計算算期內(nèi)的投資資、融資和經(jīng)經(jīng)營活動所產(chǎn)產(chǎn)生的各項(xiàng)現(xiàn)現(xiàn)金流入和流流出，計算凈凈現(xiàn)金流量和和累計盈余資資金，分析項(xiàng)項(xiàng)目是否有足足夠的凈現(xiàn)金金流量維持正正常運(yùn)營，以以實(shí)現(xiàn)財務(wù)的的可持續(xù)性。。2、程序1）、熟悉建設(shè)設(shè)項(xiàng)目的基本本情況熟悉建設(shè)項(xiàng)目目的基本情況況包括目的、、意義、要2）、收集、整理和計算有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料與參數(shù)3）、根據(jù)基礎(chǔ)財務(wù)數(shù)據(jù)資料編制基本財務(wù)報表

4）、財務(wù)評價價指標(biāo)的計算算與評價運(yùn)用財務(wù)報表表的數(shù)據(jù)與相相關(guān)參數(shù)，計計算項(xiàng)目的各各財務(wù)分析指指標(biāo)值，并（1）首先進(jìn)行融資前的盈利能力分析，其結(jié)果體現(xiàn)項(xiàng)目方案本身設(shè)計的合理性，用于初步投資決策以及方案或項(xiàng)目的必選。（2）如果第一步分析的結(jié)論是“可行”的，那么進(jìn)一步去尋求適宜的資金來源和融資方案，就需要借助于對項(xiàng)目的融資后分析，即資本金盈利能力分析，投資者和債權(quán)人可據(jù)此作出最終的投融資決策。5）進(jìn)行不確定性分析6）作出項(xiàng)目財務(wù)評價的最終結(jié)論。4.3.2財務(wù)評價的評評價指標(biāo)（1）靜態(tài)投資回回收期投資回收期系系指以項(xiàng)目凈凈收益回收項(xiàng)項(xiàng)目投資所需需要的時間，，一般以年為為單位。項(xiàng)目目投資回收期期從項(xiàng)目建設(shè)設(shè)開始年算起起，若從項(xiàng)目目投產(chǎn)開始年年算起，應(yīng)予予以特別注明明。其表達(dá)式式為：項(xiàng)目投資回收收期可借助項(xiàng)項(xiàng)目投資現(xiàn)金金流量表計算算。項(xiàng)目投資資現(xiàn)金流量表表中累計凈現(xiàn)現(xiàn)金流量由負(fù)負(fù)值變?yōu)榱愕牡臅r點(diǎn)，即為為項(xiàng)目的投資資回收期。項(xiàng)項(xiàng)目投資回收收期更為實(shí)用用的表達(dá)式為為：式中T—項(xiàng)目各年累計計凈現(xiàn)金流量量首次為正值值的年份數(shù)。。投資回收期短短，表明項(xiàng)目目投資回收期期快，抗風(fēng)險險能力強(qiáng)。1、項(xiàng)目盈利能能力分析指標(biāo)標(biāo)判別準(zhǔn)則1）Pt≤Pc（基準(zhǔn)投資回回收期）時，，說明項(xiàng)目（（或方案）能能在要求的時時間內(nèi)收回投投資，是可行行的；2）Pt>Pc時，則項(xiàng)目（（或方案）不不可行，應(yīng)予予拒絕。[例1]某投資方案的的凈現(xiàn)金流量量及累計凈現(xiàn)現(xiàn)金流量如表表所示，求投投資回收期?！，F(xiàn)金流量表年份123456789～20凈現(xiàn)金流量（萬元）－180－250－15084112150150150150累計凈現(xiàn)金流量（萬元）－180－430－580－496－384－234－84661866[解]（2）動態(tài)投資回回收期P't=（累計凈現(xiàn)金金流量現(xiàn)值出出現(xiàn)正值的年年數(shù)-1）+上一年累計凈凈現(xiàn)金流量現(xiàn)現(xiàn)值的絕對值值/出現(xiàn)正值年份份凈現(xiàn)金流量量的現(xiàn)值1）P't≤Pc（基準(zhǔn)投資回回收期）時，，說明項(xiàng)目（（或方案）能能在要求的時時間內(nèi)收回投投資，是可行行的；2）P't>Pc時，則項(xiàng)目（（或方案）不不可行，應(yīng)予予拒絕。例1：對于下表的凈凈現(xiàn)金流量系系列求動態(tài)投投資回收期，，ic=10%，PC=5年。單位：萬萬元年份0123456凈現(xiàn)金流量-200606060606060（3）財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）財務(wù)凈現(xiàn)值是是指按行業(yè)的的基準(zhǔn)收益率或投資主體設(shè)設(shè)定的折現(xiàn)率率，將方案計計算期內(nèi)各年年發(fā)生的凈現(xiàn)現(xiàn)金流量折現(xiàn)現(xiàn)到建設(shè)期期初的現(xiàn)值之之和。它是考考察項(xiàng)目能力力的絕對指標(biāo)標(biāo)。其表達(dá)式式為：財務(wù)凈現(xiàn)值大大于零，表明項(xiàng)目的的盈利能力超超過了基準(zhǔn)收收益率或折現(xiàn)現(xiàn)率；財務(wù)凈現(xiàn)值小小于零，表明項(xiàng)目的的盈利能力達(dá)達(dá)不到基準(zhǔn)收收益率或設(shè)定定的折現(xiàn)率的的水平；財務(wù)凈現(xiàn)值為為零，表明項(xiàng)目的的盈利能力水水平正好等于于基準(zhǔn)收益率率或設(shè)定的折折現(xiàn)率。因此此，財務(wù)凈現(xiàn)值指指標(biāo)判別準(zhǔn)則則是：若FNPV≥0，則方案可行行；若FNPV＜0，則方案應(yīng)予予拒絕。財務(wù)凈現(xiàn)值全全面考慮了項(xiàng)項(xiàng)目計算期內(nèi)內(nèi)所有的現(xiàn)金金流量大小及及分布，同時時考慮了資金金的時間價值值，因而可可作為項(xiàng)目經(jīng)經(jīng)濟(jì)效果評價價的主要指標(biāo)標(biāo)。例題1年份012345CI800800800800800CO1000500500500500500NCF=CI-CO-1000300300300300300（P/F，i0，n）10.90910.82640.75130.68300.6209折現(xiàn)值-1000272.73247.92225.39204.90186.27累計折現(xiàn)值i=10%例題204567891012320500100150250已知基準(zhǔn)折現(xiàn)現(xiàn)值為12%，判判斷斷項(xiàng)項(xiàng)目目的的財財務(wù)務(wù)可可行行性性改變變折折現(xiàn)現(xiàn)率率，，凈凈現(xiàn)現(xiàn)值值會會如如何何變變化化？？假定定某某工工程程方方案案的的凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量圖圖如如下下：：基準(zhǔn)準(zhǔn)折折現(xiàn)現(xiàn)率率變變大大，，項(xiàng)項(xiàng)目目的的NPV會由由正正變變負(fù)負(fù)，，項(xiàng)項(xiàng)目目會會被被拒拒絕絕。。在某某一一個個i值上上，，曲曲線線與與橫橫軸軸相相交交，，即即NPV=0300600NPV-3001020304050i(%)i*=22%凈現(xiàn)現(xiàn)值值函函數(shù)數(shù)曲曲線線NPV=-1000+400（P/A，i，4）三、、財財務(wù)務(wù)內(nèi)內(nèi)部部收收益益率率（（FIRR）財務(wù)務(wù)內(nèi)部部收收益益率率FIRR(internalrateofreturn)又稱稱內(nèi)內(nèi)部部報報酬酬率率，，是是指指項(xiàng)項(xiàng)目目在在計計算算期期內(nèi)內(nèi)各各年年凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量現(xiàn)值值累累計計值值等等于于零零時的折折現(xiàn)現(xiàn)率率，即FNPV(FIRR)=0時的的折折現(xiàn)現(xiàn)率率。。內(nèi)部部收收益益率率的的幾幾何何意意義義NPV1020304050i(%)300600-300凈現(xiàn)值函數(shù)曲線0NPV=-1000+400（（P/A,i,4））NPV(22%)=0,IRR=22%IRR是NPV曲線線與與橫橫座座標(biāo)標(biāo)的的交交點(diǎn)點(diǎn)處處的的折折現(xiàn)現(xiàn)率率。。內(nèi)部部收收益益率率的的經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)含含義義IRR：項(xiàng)項(xiàng)目目壽壽命命期期內(nèi)內(nèi)按按i=IRR計算算，，始始終終存存在在未未回回收收投投資資，，到到項(xiàng)項(xiàng)目目結(jié)結(jié)束束時時投投資資剛剛好好被被完完全全回回收收。。也就是說，

內(nèi)部收益率可以理解為工程項(xiàng)目對占用資金的一種恢復(fù)能力，其值越高，一般說來方案的經(jīng)濟(jì)性越好。

或理解為該項(xiàng)目所能承受的最高貸款利率判別準(zhǔn)則（與與基準(zhǔn)折線率率ic相比較）當(dāng)IRR≥ic時，則表明項(xiàng)項(xiàng)目的收益率率已達(dá)到或超超過基準(zhǔn)收益益率水平，項(xiàng)項(xiàng)目可行；當(dāng)IRR＜ic時，則表明項(xiàng)項(xiàng)目不可行。。（2）財務(wù)內(nèi)部收益益率（FIRR）財務(wù)內(nèi)部收益益率本身是一一個折現(xiàn)率，，它是指項(xiàng)目目在整個計算算期內(nèi)各年凈凈現(xiàn)金流量現(xiàn)現(xiàn)值累計等于于零時的折現(xiàn)現(xiàn)率，是評價價項(xiàng)目盈利能能力的相對指指標(biāo)。財務(wù)內(nèi)內(nèi)部收益率可可通過解下述述方程求解：：式中FIRR———財務(wù)內(nèi)部收益益率：其他符符號同前。財務(wù)內(nèi)部收益益率是反映財務(wù)內(nèi)部收益率計算方程是一元n次方程，不容易直接求解，一般是采用“試差法”。在條件允許的情況下，最好使用計算機(jī)軟件計算。判別準(zhǔn)則：設(shè)基準(zhǔn)收益率為i，若FIRR≥i，則FNPV≥0，方案財務(wù)效果可行；若FIRR＜i，則FNPV＜0，方案財務(wù)效果不可行。[例2]現(xiàn)金流量表（萬元）年份012345凈現(xiàn)金流量-2004060408080（4）總投資收益益率（ROI）總投資收益率率系項(xiàng)目達(dá)到到設(shè)計能力后后正常年份的的年息稅前利利潤或運(yùn)營期期內(nèi)年平均息息稅前利潤（（EBIT）與項(xiàng)目總投投資（TI）的比率。它考察項(xiàng)目總總投資的盈利利水平。計算公式為為：在財務(wù)評價中中，總投資收益率率高于同行業(yè)業(yè)收益率參考考值，表明用用總投資收（5）項(xiàng)目資本金金凈利潤率（（ROE）項(xiàng)目資本金凈凈利潤率系指指項(xiàng)目達(dá)到項(xiàng)目資本金凈凈利潤率表示示項(xiàng)目資本金金的盈利水平平，項(xiàng)目資本金凈凈利潤率高于于同行業(yè)的凈凈利潤率參考考值，表明用用項(xiàng)目資本金金凈利潤率表表示的盈利能能力滿足要求求。2、項(xiàng)目償債能能力分析指標(biāo)標(biāo)（1）利息備付率率（ICR）利息備付率是是指項(xiàng)目在借借款償還期內(nèi)內(nèi)，各年可用用于支付利息息的稅息前利利潤（EBIT）與當(dāng)期應(yīng)付付利息（PI）費(fèi)用的比值值，其表達(dá)式式為：ICR=EBIT/PI其中：稅息前前利潤（EBIT）=利潤總額+計入總成本費(fèi)費(fèi)用的利息費(fèi)費(fèi)用；當(dāng)期應(yīng)付利息息是指計入總總成本費(fèi)用的的全部利息。。利息備付率應(yīng)應(yīng)當(dāng)按年計算算。利息備付付率表示項(xiàng)目目的利潤償付付利息的保證證倍率。對于于正常運(yùn)營的的企業(yè)，利息息備付率應(yīng)當(dāng)當(dāng)大于1，否則，表示示付息能力保保障程度不足足。（2）償債備付率率（DSCR）償債備付率是是指項(xiàng)目在借借款償還期內(nèi)內(nèi)，各年可用用于還本付息息資金與當(dāng)期期應(yīng)還本付息息金額（PD）的比值，其其表達(dá)式為為：式中EBITDA—息稅前利潤加加折舊和攤銷銷；TAX—企業(yè)所得稅；；PD—應(yīng)還本付息金金額，包括還還本金額和計計入總成本費(fèi)費(fèi)用的全部利利息。融資租租賃費(fèi)用可視視同借款償還還。運(yùn)營期內(nèi)內(nèi)的短期借款款本息也應(yīng)納納入計算。償債備付率應(yīng)應(yīng)分年計算。。償債備付率率表示可用于于還本付息的的資金償還借借款本息的保保證倍率。償償債備付率在在正常情況下下應(yīng)當(dāng)大于1。當(dāng)指標(biāo)小于于1時