公司財務報表詳細解讀課件

公司財務報表解讀對外經(jīng)貿大學國際商學院湯谷良博士公司財務報表解讀對外經(jīng)貿大學國際商學院1

講題一、工具：三張財務報表的框架解讀二、難點：財務上八大障礙與十大指標

講2一、基礎：三張會計報表的框架解讀一、基礎：3

財務報表的初步認識

（一）、

會計報表種類分析①資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表②單個會計報表、母公司報表、合并會計報表③實際會計報表、模擬（備考）會計報表④對外報表、內部報表

（二）、

會計報表的項目介紹財務報表的初步認識（一）、

會計報表種類分析4

資產(chǎn)負債表資產(chǎn)金額負債與股東權益金額流動資產(chǎn)貨幣資金應收帳款短期投資存貨固定資產(chǎn)長期投資無形資產(chǎn)固定資產(chǎn)凈值在建工程單位：

年月日流動負債

長期負債股東權益股本資本公積盈余公積未分配利潤合計合計

短期借款應付帳款資產(chǎn)負債表資5

假設某民企股東以5000萬元（固定資產(chǎn)）投資設立（發(fā)起人）股份有限公司，擬上市募股。IPO發(fā)行3000萬股，發(fā)行價每股9元。發(fā)股上市成功。①發(fā)起時：借（增）：固定資產(chǎn)5000貸（增）：股本5000②IPO成功：借（增）：銀行存款27000

貸（增）：股本3000

貸（增）：資本公積24000③IPO后公司凈資產(chǎn)（5000+27000）每股凈資產(chǎn)=32000÷8000=4(元）假設某民企股東以5000萬元（固定資產(chǎn)）投資設立（6公司財務報表詳細解讀課件7

本期（年）

上（年）同期一、營業(yè)收入

減：營業(yè)成本

營業(yè)稅金及附加

銷售費用、管理費用、財務費用

資產(chǎn)減值損失

加：公允價值變動收益（損失以“-”號）

投資收益（損失以“-”號填列）二、營業(yè)利潤（虧損以“-”號填列）

加：營業(yè)外收入

減：營業(yè)外支出三、利潤總額（虧損總額以“-”號填列）

減：所得稅費用四、凈利潤（凈虧損以“-”號填列）歸屬于母公司所有者的凈利潤少數(shù)股東損益利潤表本期（年）上（年）同期一、營業(yè)8金融資產(chǎn)（對外投資）交易性金融資產(chǎn)（短期投資）可出售金融資產(chǎn)（長期投資）公允價值變動損益投資收益資本公積出售出售期末持有以公允價值計價，價值增減部分期末持有以公允價值計價，價值增減部分金融資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn)可出售金融資產(chǎn)公允價值變動損益投資收益9中國上市公司2008年“三大浮(盈、虧）項目”

1、金融資產(chǎn)

2、匯率套期

3、航油、期銅的套保中國上市公司2008年“三大浮(盈、虧）項目”10現(xiàn)金流量表結構項

目金

額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

經(jīng)營活動現(xiàn)金流入

經(jīng)營活動現(xiàn)金流出經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

投資活動現(xiàn)金流入

投資活動現(xiàn)金流出投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

融資活動現(xiàn)金流入

融資活動現(xiàn)金流出籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額四、匯率變動對現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額現(xiàn)金流量表結構項目金額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)11公司財務報表詳細解讀課件12經(jīng)營現(xiàn)金凈流量投資現(xiàn)金凈流量籌資現(xiàn)金凈流量

輸血

造血流血經(jīng)營現(xiàn)金凈流量投資現(xiàn)金凈流量籌資現(xiàn)金凈流量輸血13二、難點：財務分析上的八大障礙與十大指標會計報表是謎宮(PUZZLE)

二、難點：14

1、入門門檻：

會計術語①借與貸②權責發(fā)生制③權益法

1、入門門檻：

15

借貸資產(chǎn)科目＋—成本費用科目＋—負債、權益科目—＋收入、利潤科目—＋借162、收入確認的標準（權責發(fā)生制）銷售商品在同時滿足下列條件時，確認銷售收入：①已將商品所有權上的主要風險和報酬轉移給購貨方；②公司既沒有保留通常與所有權相聯(lián)系的繼續(xù)管理權，也沒有對已售出的商品實施有效控制；③收入的金額能夠可靠地計量；④相關的經(jīng)濟利益很可能流入公司；⑤相關的已發(fā)生或將要發(fā)生的成本能夠可靠地計量。2、收入確認的標準（權責發(fā)生制）銷售商品在同時滿足下列條件時17權責發(fā)生制與收付實現(xiàn)制商品銷售發(fā)貨：借（增）：應收帳款500萬元貸(增）：銷售收入500萬元

借（增）：銷售成本400萬元貸(減）：存貨400萬元權責發(fā)生制與收付實現(xiàn)制商品銷售發(fā)貨：18什么是錢，錢什么？1000萬稅前利潤=330萬所得稅+670萬凈利潤什么是錢，錢什么？1000萬稅前利潤=330萬所得稅+67019沒有現(xiàn)金支撐的收入和盈利往往是財務陷阱的標志財務理念：現(xiàn)金優(yōu)先于利潤。

CASHISKING（現(xiàn)金至上）

所有≠所用，收獲≠收成

潮商的傳統(tǒng)：百賒不如五十現(xiàn)沒有現(xiàn)金支撐的收入和盈利往往是財務陷阱的標志財務理念：現(xiàn)金優(yōu)20

房地產(chǎn)公司的“兩種”收入

財務會計規(guī)范：

房地產(chǎn)銷售在房產(chǎn)完工并驗收合格，簽訂了銷售合同，取得了買方按銷售合同約定交付房產(chǎn)的付款證明時（通常收到銷售合同金額20%或以上之定金或/及已確認余下房款的付款安排），確認為銷售收入的實現(xiàn)。

稅務上（預繳稅費）：

①取得《商品房預售許可證》；②未完工前預售方式銷售取得“預收賬款”；③其預售收入先按計稅毛利率分季（月）計算當期毛利額，扣除相關期間費用、營業(yè)稅等后再計算當期應納稅所得額，待開發(fā)產(chǎn)品結算計稅后再行調整。房地產(chǎn)公司的“兩種”收入21

商品房銷售收入實現(xiàn)的具體條件：工程已經(jīng)竣工并通過有關部門驗收；實際銷售面積符合合同規(guī)定，在合理的期限內已向購買方發(fā)出書面交房通知；履行了合同規(guī)定的義務，且價款取得或確信可以取得；成本能夠可靠地計量。商品房銷售收入實現(xiàn)的具體條件：工程已經(jīng)竣工并22公司財務報表詳細解讀課件23折舊方法

直線法

加速折舊法

預計使用年限法

預計產(chǎn)量法雙倍余額遞減法

年數(shù)總和法

無形資產(chǎn)攤銷

直線法

預計使用年限法3、固定資產(chǎn)折舊與無形資產(chǎn)攤銷

Why?How?折舊方法直線法加速折舊法預計使用年限法預計產(chǎn)量24使用年限法

固定資產(chǎn)原值—預計凈殘值固定資產(chǎn)年折舊額=————————————

預計使用年限雙倍余額法：

2年折舊額=固定資產(chǎn)賬面凈值×————————

預計使用年限年數(shù)總和法：

尚可使用年限年折舊額=（原值—殘值）×——————————

預計使用年限的年數(shù)總和使用年限法雙倍余額法：年數(shù)總和法：25例如：某公司的的A設備原值30萬元，預計殘值為1.2萬元，預計使用（折舊）年限5年。則：

雙倍余額遞減法

年數(shù)總和法年份期初凈值折舊率%年折舊額尚可使用年限原值—殘值折舊率%年折舊額1

3000004012000052880005/15960002

180000407200042880004/15768003

108000404320032880003/15

576004

648002640022880002/15384005

384002640012880001/1519200例如：某公司的的A設備原值30萬元，預計殘值為1.2萬元，預26

天發(fā)石油股份有限公司（000670）年報公告：公司以往年度固定資產(chǎn)中的專用設備折舊年限按15—20年計算，殘值率為10%。2003年根據(jù)交通部、國家經(jīng)貿委、財政部交水發(fā)【2001】51號文關于實施運輸船舶強制報廢制度的意見的通知并結合公司實際情況，經(jīng)公司董事會決議批準，將子公司湖北天恩石化汽船運有限公司屬于專用設備的船舶折舊年限由原來的20年變更為30年，殘值率10%維持不變。此項會計政策變更導致2003年度凈利潤增加185萬元。（2003年該公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為314.99萬元）天發(fā)石油股份有限公司（000670）年報公告：公司以往27公司財務報表詳細解讀課件28公司財務報表詳細解讀課件29公司財務報表詳細解讀課件30

現(xiàn)金開支4、開支、成本、費用的邏輯關系

制造成本（材料、工人工資、制造費用）

營業(yè)費用管理費用財務費用固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)購置利潤表中的成本費用付現(xiàn)成本與非付現(xiàn)成本制造成本與完全成本固定成本與變動成本成本計算直接計入攤銷現(xiàn)金開31

成本費用生產(chǎn)費用期間費用營業(yè)費用管理費用財務費用直接材料費用直接人工費用制造費用

生產(chǎn)成本在產(chǎn)品成本產(chǎn)成品

營業(yè)成本出售從當期收入中扣減成本費用生產(chǎn)32５、資產(chǎn)計價（估值）：

帳面價值（歷史成本計價）可變現(xiàn)凈值與資產(chǎn)減值準備（成本與市價孰低原則）評估價值成交價格內含價值:未來收益（現(xiàn)金流）折現(xiàn)總值５、資產(chǎn)計價（估值）：帳面價值（歷史33

案例：廣東控股集團的資產(chǎn)“蒸發(fā)”。（廣發(fā)銀行采取“股權與債權打包聯(lián)動交易”方式整體轉讓其全資公司廣東控股集團?！吨袊C券報》2006-3-11）

審計后的集團資產(chǎn)賬面價值：37.9億元賬面負債34億元（其中：廣發(fā)行17.22億）賬面凈資產(chǎn)3.9億元資產(chǎn)評估價值24.4億元拍賣的起價3.8億元拍賣的成交價4億元

案例：廣東控股集團的資產(chǎn)“蒸發(fā)”。34

公司價值（格）

=（預計）年利潤×市盈率（P/E)=帳面凈資產(chǎn)×市凈率（P/B)

P/E=每股市價/每股收益;

P/B＝每股市價/每股凈資產(chǎn)公司價值（格）P/E=35010203040全部公司金融類公用事業(yè)類地產(chǎn)類綜合類工業(yè)制造類酒店類其他香港股市板塊平均市盈率（３０／９／０７）010203040全部公司金融類公用事業(yè)類地產(chǎn)類綜合類工業(yè)制36

2006年1月23日，福建雪津啤酒公司宣布經(jīng)過兩輪競標，全球第一大啤酒巨頭比利時英博啤酒集團以58.86億元人民幣收購本公司凈資產(chǎn)6.19億元（總資產(chǎn)11.51億元）的雪津全部股權。這是中國啤酒業(yè)迄今最大的并購案例，收購溢價近×倍。（2004年7月美國AB公司以人民幣約57億元收購哈爾濱啤酒公司全部股份，溢價率約5倍。）2006年1月23日，福建雪津啤酒公37新準則下的資產(chǎn)公允價值（FairValue)允許采用公允價值進行計量的項目：

交易性金融資產(chǎn)和負債投資性房地產(chǎn)債務重組非貨幣性資產(chǎn)交換非同一控制下企業(yè)合并形成的資產(chǎn)與負債等新準則下的資產(chǎn)公允價值（FairValue)允許采用38金融資產(chǎn)（對外投資）交易性金融資產(chǎn)（短期投資）可出售金融資產(chǎn)（長期投資）公允價值變動損益投資收益資本公積出售出售期末持有以公允價值計價，價值增減部分期末持有以公允價值計價，價值增減部分金融資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn)可出售金融資產(chǎn)公允價值變動損益投資收益39

特別計提撥備核銷不良貸款深發(fā)展預計凈利下滑77％

《中國證券報》2009年1月13日

深發(fā)展（000001）今日發(fā)布2008全年業(yè)績預告，預計凈利潤約為6億元，去年凈利潤為26.5億元，同比大幅下降77％，基本每股收益也下滑至0.2元，去年全年為0.94元。深發(fā)展解釋業(yè)績下降的原因，根據(jù)監(jiān)管機構在當前國內外金融和經(jīng)濟形勢下對中小銀行的要求，該行2008年第四季度特別計提撥備約56億元。同時，該行當期核銷不良貸款總額約94億元。該行認為，這意味著在進入2009年之際終于卸下了多年的包袱，輕裝上陣。在此基礎上一方面將能夠更好地應對可能的經(jīng)濟和金融層面的不確定性，另一方面也將有機會迎接2009年網(wǎng)點增設等各種業(yè)務機遇。深發(fā)展2008年年底的信貸損失撥備余額約為20億元，是19億元不良貸款額的約105%，撥備充足率預計將超過300%。

40存貨減值準備將“重殺”2008年上市公司盈利

房地產(chǎn)企業(yè)

家電制造企業(yè)

鋼鐵冶金企業(yè)

商業(yè)零售企業(yè)

石油石化企業(yè)誰最重？誰最輕？存貨減值準備將“重殺”2008年上市公司盈利房地產(chǎn)企41

６、成本法與權益法６、成本法與權益法42母公司分公司事業(yè)部子公司子公司全資子公司控股子公司參股子公司母公司分公司事業(yè)部子公司子公司全資子公司控股子公司參43

母公司參股子公司子公司（控制）子公司（重大影響）合營公司（共同控制）>50%(20%,50%)=50%<20%

權益法核算成本法核算合并報表范圍

股東

統(tǒng)計口徑會計口徑納稅口徑母公司參股子公司子公司（控制）子公司（重大影響）44公司財務報表詳細解讀課件45７、合并會計報表范圍與集團母子公司結構

當公司擁有的被投資單位的股權，滿足下列條件之一的，納入合并財務報表的合并范圍。①公司直接或通過子公司間接擁有被投資單位半數(shù)以上的表決權。②通過與被投資單位其他投資者之間的協(xié)議，公司擁有被投資單位半數(shù)以上的表決權。③根據(jù)被投資單位的公司章程或協(xié)議，公司有權決定被投資單位的財務和經(jīng)營政策。④公司有權任免被投資單位的董事會或類似機構的多數(shù)成員。⑤公司在被投資單位的董事會或類似機構占多數(shù)表決權。７、合并會計報表范圍與集團母子公司結構46

合并報表是集團公司的主表！母公司報表是次表！合并報表范圍與前期工作：①統(tǒng)一母子公司報表結算日、會計期間和會計政策；②對被合并的子公司采用權益法核算？③對整個集團作為一個整體對相互間的業(yè)務進行抵消處理。合并報表是集團公司的主表！合并報表范圍與前期工作：47

母公司參股子公司子公司（控制）子公司（重大影響）合營公司（共同控制）>50%(20%,50%)=50%<20%權益法核算成本法核算合并報表范圍

股東成本法核算新準則07年母公司參股子公司子公司（控制）子公司（重大影響）48

中國南方航空集團公司南航北方公司

中國南方航空股份有限公司南航新疆公司廈門航空廣西航空珠海航空貴州航空廣州南航食品珠海摩天發(fā)動機南航財務公司四川航空中國郵政航空汕頭航空60%60%60%60%50%50%51%60%9%39%50%廣州飛機維修中國南方航空集團公司南航北方公司中國南方航空股份有49浙江廣廈（億元）金地集團（億元）2007年2006年2007年2006年項目合并母公司合并母公司合并母公司合并母公司貨幣資金110.1540.5125139.45.3應收、預付款2.600.30220.0050.240.01其他應收款11.87.1125.93.436.1存貨700.001590.0011860.26850.27流動資產(chǎn)合計879.46712.42451429943短期借款6.4191912.712.6預收、應付款570.4320.7520.05250.06流動負債合計74165111107575026長期借款16021154382314營業(yè)收入280.0028.50.009750.47360.73財務費用1.080.571.360.450.59-0.46-0.03-0.16投資收益0.030.0凈利潤1.8-0.43—3-1.93.6經(jīng)營現(xiàn)金凈額18.05-0.05-1.16-0.1-63-73-14.7-8.9投資現(xiàn)金凈額-5.72--3.7-0.98-5.1-6.6籌資現(xiàn)金凈額-5.364.39-2.28-0.5882.781.621.616現(xiàn)金凈增加額6.92浙江廣廈（億元）金地集團（億元）2007年200508、多套制度、規(guī)則并行的現(xiàn)實：①２００６年“與ＩＡＳＢ趨同的”新準則②２００１年的《企業(yè)會計制度》③上市公司、國有大中型企業(yè)、中小企業(yè)制度④財務會計與稅務會計的差異經(jīng)審計OR未經(jīng)審計的財務報表標準的審計報告與非標準的審計報告8、多套制度、規(guī)則并行的現(xiàn)實：經(jīng)審計OR未經(jīng)審計的財務報表51公司財務報表詳細解讀課件52審計報告類型條件１．無保留意見①會計報表的編制符合《企業(yè)會計準則》和國家有關財務會計法規(guī)的規(guī)定；②會計報表在所有重大方面公允地反映了被審計單位的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況；③會計處理方法的選用遵循了一貫性原則；④其審計已按照中國ＣＰＡ獨立審計準則的要求，實施了必要的審計程序，在審計過程中未收到阻礙和限制；⑤在存在應調整而被審計單位未予調整的事項帶解釋段的無保留意見①具備無保留意見審計報告的五項條件；②存在下列需要說明的重要事項：重大不確定事項、一貫性例外事項、ＣＰＡ同意偏離已頒布的會計準則、強調某一事項、涉及其他ＣＰＡ工作、被審計單位對外披露信息的重大差異等２．保留意見的審計報告

①個別重要財務會計事項的處理或個別重要會計報表項目的編制不符合《企業(yè)會計準則》和國家有關財務會計法規(guī)的規(guī)定，被審計單位拒絕進行調整；②因審計范圍受到局部重要限制，無法按照獨立審計準則的要求取得應有的審計證據(jù)；③個別重要會計處理方法的選用不符合一貫性原則

保留意見＋解釋段的具備保留意見的條件，同時存在需要說明的事項３．否定意見①會計處理方法的選用嚴重違反《企業(yè)會計準則》和國家有關財務會計法規(guī)的規(guī)定，被審計單位拒絕進行調整；②會計報表嚴重歪曲了被審計單位的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，被審計單位拒絕進行調整４．拒絕表示意見審計范圍受到委托人、被審計單位或客觀環(huán)境的嚴重限制，不能獲取必要的審計證據(jù)，以致無法對會計報表整體發(fā)表審計意見

各種類型審計報告的確認條件審計報告類型條件１．無保留意見①會計報表的編制符合《企53審計報告類型公司數(shù)量（122，7.7%）

涉及的原因（事項）保留意見14持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性；借款逾期；長期投資及投資收益無法確定；對外擔保比例太大；重大訴訟與逾期擔保事項；起訴。帶強調事項91持續(xù)經(jīng)營能力不確定性；證監(jiān)局立案調查；應收賬款可回收不確定；股權轉讓未完成；重大訴訟與逾期擔保事項。無法表示意見17持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性；無法獲得審計證據(jù)；無法判斷或有事項、關聯(lián)交易、會計政策；董事長立案調查；無法判斷關聯(lián)應收款可回收性；股權轉讓未完成。中國A上市公司2007年非標準審計報告情況統(tǒng)計表審計報告類型公司數(shù)量（122，7.7%）涉及54（二）財務上十大基本指標：

1、資產(chǎn)負債率（負債/資產(chǎn)）（50%左右）2、流動比率（流動資產(chǎn)/流動負債）（1.5-2.0）3、存貨周轉天數(shù)（存貨平均額/每日銷售額）4、毛利率（毛利/銷售額）（10點利）5、銷售凈利率（凈利潤/銷售額）7、每股收益EPS&凈資產(chǎn)收益率ROE（6-10%）8、資產(chǎn)報酬率ROAEBIT（凈利潤＋所得稅＋利息)

總資產(chǎn)6、利潤凈現(xiàn)金率

（經(jīng)營性現(xiàn)金凈額＋稅）/EBITDA(1左右)（二）財務上十大基本指標：1、資產(chǎn)負債率（負債559、經(jīng)濟增加值（EVA）

(EconomicValueAdded)EVA

＝稅后營業(yè)利潤(NOPAT)－資本成本率×投資資本其中：NOPAT＝息稅前利潤×（1—所得稅率）＝EBIT×（1—T）9、經(jīng)濟增加值（EVA）EVA56

例如：某公司目前資產(chǎn)總額3500萬元，年稅后凈利潤280萬元，所得稅稅率30%。總公司的資本成本為6%。利息總額100萬元。則該公司的經(jīng)濟增加值為：

EBIT(息稅前利潤）＝100+280÷（1—30%）×30%＋280=500萬元

NOPAT＝500×（1-30%）＝350萬元

EVA＝350—3500×6%＝140萬元例如：某公司目前資產(chǎn)總額3500萬元，年稅后凈利潤280萬57

tangguliang@263.net個人觀點，僅供參考！

THANKS!tangguliang@26358

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講題一、工具：三張財務報表的框架解讀二、難點：財務上八大障礙與十大指標

講60一、基礎：三張會計報表的框架解讀一、基礎：61

財務報表的初步認識

（一）、

會計報表種類分析①資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表②單個會計報表、母公司報表、合并會計報表③實際會計報表、模擬（備考）會計報表④對外報表、內部報表

（二）、

會計報表的項目介紹財務報表的初步認識（一）、

會計報表種類分析62

資產(chǎn)負債表資產(chǎn)金額負債與股東權益金額流動資產(chǎn)貨幣資金應收帳款短期投資存貨固定資產(chǎn)長期投資無形資產(chǎn)固定資產(chǎn)凈值在建工程單位：

年月日流動負債

長期負債股東權益股本資本公積盈余公積未分配利潤合計合計

短期借款應付帳款資產(chǎn)負債表資63

假設某民企股東以5000萬元（固定資產(chǎn)）投資設立（發(fā)起人）股份有限公司，擬上市募股。IPO發(fā)行3000萬股，發(fā)行價每股9元。發(fā)股上市成功。①發(fā)起時：借（增）：固定資產(chǎn)5000貸（增）：股本5000②IPO成功：借（增）：銀行存款27000

貸（增）：股本3000

貸（增）：資本公積24000③IPO后公司凈資產(chǎn)（5000+27000）每股凈資產(chǎn)=32000÷8000=4(元）假設某民企股東以5000萬元（固定資產(chǎn)）投資設立（64公司財務報表詳細解讀課件65

本期（年）

上（年）同期一、營業(yè)收入

減：營業(yè)成本

營業(yè)稅金及附加

銷售費用、管理費用、財務費用

資產(chǎn)減值損失

加：公允價值變動收益（損失以“-”號）

投資收益（損失以“-”號填列）二、營業(yè)利潤（虧損以“-”號填列）

加：營業(yè)外收入

減：營業(yè)外支出三、利潤總額（虧損總額以“-”號填列）

減：所得稅費用四、凈利潤（凈虧損以“-”號填列）歸屬于母公司所有者的凈利潤少數(shù)股東損益利潤表本期（年）上（年）同期一、營業(yè)66金融資產(chǎn)（對外投資）交易性金融資產(chǎn)（短期投資）可出售金融資產(chǎn)（長期投資）公允價值變動損益投資收益資本公積出售出售期末持有以公允價值計價，價值增減部分期末持有以公允價值計價，價值增減部分金融資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn)可出售金融資產(chǎn)公允價值變動損益投資收益67中國上市公司2008年“三大浮(盈、虧）項目”

1、金融資產(chǎn)

2、匯率套期

3、航油、期銅的套保中國上市公司2008年“三大浮(盈、虧）項目”68現(xiàn)金流量表結構項

目金

額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

經(jīng)營活動現(xiàn)金流入

經(jīng)營活動現(xiàn)金流出經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

投資活動現(xiàn)金流入

投資活動現(xiàn)金流出投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

融資活動現(xiàn)金流入

融資活動現(xiàn)金流出籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額四、匯率變動對現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額現(xiàn)金流量表結構項目金額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)69公司財務報表詳細解讀課件70經(jīng)營現(xiàn)金凈流量投資現(xiàn)金凈流量籌資現(xiàn)金凈流量

輸血

造血流血經(jīng)營現(xiàn)金凈流量投資現(xiàn)金凈流量籌資現(xiàn)金凈流量輸血71二、難點：財務分析上的八大障礙與十大指標會計報表是謎宮(PUZZLE)

二、難點：72

1、入門門檻：

會計術語①借與貸②權責發(fā)生制③權益法

1、入門門檻：

73

借貸資產(chǎn)科目＋—成本費用科目＋—負債、權益科目—＋收入、利潤科目—＋借742、收入確認的標準（權責發(fā)生制）銷售商品在同時滿足下列條件時，確認銷售收入：①已將商品所有權上的主要風險和報酬轉移給購貨方；②公司既沒有保留通常與所有權相聯(lián)系的繼續(xù)管理權，也沒有對已售出的商品實施有效控制；③收入的金額能夠可靠地計量；④相關的經(jīng)濟利益很可能流入公司；⑤相關的已發(fā)生或將要發(fā)生的成本能夠可靠地計量。2、收入確認的標準（權責發(fā)生制）銷售商品在同時滿足下列條件時75權責發(fā)生制與收付實現(xiàn)制商品銷售發(fā)貨：借（增）：應收帳款500萬元貸(增）：銷售收入500萬元

借（增）：銷售成本400萬元貸(減）：存貨400萬元權責發(fā)生制與收付實現(xiàn)制商品銷售發(fā)貨：76什么是錢，錢什么？1000萬稅前利潤=330萬所得稅+670萬凈利潤什么是錢，錢什么？1000萬稅前利潤=330萬所得稅+67077沒有現(xiàn)金支撐的收入和盈利往往是財務陷阱的標志財務理念：現(xiàn)金優(yōu)先于利潤。

CASHISKING（現(xiàn)金至上）

所有≠所用，收獲≠收成

潮商的傳統(tǒng)：百賒不如五十現(xiàn)沒有現(xiàn)金支撐的收入和盈利往往是財務陷阱的標志財務理念：現(xiàn)金優(yōu)78

房地產(chǎn)公司的“兩種”收入

財務會計規(guī)范：

房地產(chǎn)銷售在房產(chǎn)完工并驗收合格，簽訂了銷售合同，取得了買方按銷售合同約定交付房產(chǎn)的付款證明時（通常收到銷售合同金額20%或以上之定金或/及已確認余下房款的付款安排），確認為銷售收入的實現(xiàn)。

稅務上（預繳稅費）：

①取得《商品房預售許可證》；②未完工前預售方式銷售取得“預收賬款”；③其預售收入先按計稅毛利率分季（月）計算當期毛利額，扣除相關期間費用、營業(yè)稅等后再計算當期應納稅所得額，待開發(fā)產(chǎn)品結算計稅后再行調整。房地產(chǎn)公司的“兩種”收入79

商品房銷售收入實現(xiàn)的具體條件：工程已經(jīng)竣工并通過有關部門驗收；實際銷售面積符合合同規(guī)定，在合理的期限內已向購買方發(fā)出書面交房通知；履行了合同規(guī)定的義務，且價款取得或確信可以取得；成本能夠可靠地計量。商品房銷售收入實現(xiàn)的具體條件：工程已經(jīng)竣工并80公司財務報表詳細解讀課件81折舊方法

直線法

加速折舊法

預計使用年限法

預計產(chǎn)量法雙倍余額遞減法

年數(shù)總和法

無形資產(chǎn)攤銷

直線法

預計使用年限法3、固定資產(chǎn)折舊與無形資產(chǎn)攤銷

Why?How?折舊方法直線法加速折舊法預計使用年限法預計產(chǎn)量82使用年限法

固定資產(chǎn)原值—預計凈殘值固定資產(chǎn)年折舊額=————————————

預計使用年限雙倍余額法：

2年折舊額=固定資產(chǎn)賬面凈值×————————

預計使用年限年數(shù)總和法：

尚可使用年限年折舊額=（原值—殘值）×——————————

預計使用年限的年數(shù)總和使用年限法雙倍余額法：年數(shù)總和法：83例如：某公司的的A設備原值30萬元，預計殘值為1.2萬元，預計使用（折舊）年限5年。則：

雙倍余額遞減法

年數(shù)總和法年份期初凈值折舊率%年折舊額尚可使用年限原值—殘值折舊率%年折舊額1

3000004012000052880005/15960002

180000407200042880004/15768003

108000404320032880003/15

576004

648002640022880002/15384005

384002640012880001/1519200例如：某公司的的A設備原值30萬元，預計殘值為1.2萬元，預84

天發(fā)石油股份有限公司（000670）年報公告：公司以往年度固定資產(chǎn)中的專用設備折舊年限按15—20年計算，殘值率為10%。2003年根據(jù)交通部、國家經(jīng)貿委、財政部交水發(fā)【2001】51號文關于實施運輸船舶強制報廢制度的意見的通知并結合公司實際情況，經(jīng)公司董事會決議批準，將子公司湖北天恩石化汽船運有限公司屬于專用設備的船舶折舊年限由原來的20年變更為30年，殘值率10%維持不變。此項會計政策變更導致2003年度凈利潤增加185萬元。（2003年該公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為314.99萬元）天發(fā)石油股份有限公司（000670）年報公告：公司以往85公司財務報表詳細解讀課件86公司財務報表詳細解讀課件87公司財務報表詳細解讀課件88

現(xiàn)金開支4、開支、成本、費用的邏輯關系

制造成本（材料、工人工資、制造費用）

營業(yè)費用管理費用財務費用固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)購置利潤表中的成本費用付現(xiàn)成本與非付現(xiàn)成本制造成本與完全成本固定成本與變動成本成本計算直接計入攤銷現(xiàn)金開89

成本費用生產(chǎn)費用期間費用營業(yè)費用管理費用財務費用直接材料費用直接人工費用制造費用

生產(chǎn)成本在產(chǎn)品成本產(chǎn)成品

營業(yè)成本出售從當期收入中扣減成本費用生產(chǎn)90５、資產(chǎn)計價（估值）：

帳面價值（歷史成本計價）可變現(xiàn)凈值與資產(chǎn)減值準備（成本與市價孰低原則）評估價值成交價格內含價值:未來收益（現(xiàn)金流）折現(xiàn)總值５、資產(chǎn)計價（估值）：帳面價值（歷史91

案例：廣東控股集團的資產(chǎn)“蒸發(fā)”。（廣發(fā)銀行采取“股權與債權打包聯(lián)動交易”方式整體轉讓其全資公司廣東控股集團?！吨袊C券報》2006-3-11）

審計后的集團資產(chǎn)賬面價值：37.9億元賬面負債34億元（其中：廣發(fā)行17.22億）賬面凈資產(chǎn)3.9億元資產(chǎn)評估價值24.4億元拍賣的起價3.8億元拍賣的成交價4億元

案例：廣東控股集團的資產(chǎn)“蒸發(fā)”。92

公司價值（格）

=（預計）年利潤×市盈率（P/E)=帳面凈資產(chǎn)×市凈率（P/B)

P/E=每股市價/每股收益;

P/B＝每股市價/每股凈資產(chǎn)公司價值（格）P/E=93010203040全部公司金融類公用事業(yè)類地產(chǎn)類綜合類工業(yè)制造類酒店類其他香港股市板塊平均市盈率（３０／９／０７）010203040全部公司金融類公用事業(yè)類地產(chǎn)類綜合類工業(yè)制94

2006年1月23日，福建雪津啤酒公司宣布經(jīng)過兩輪競標，全球第一大啤酒巨頭比利時英博啤酒集團以58.86億元人民幣收購本公司凈資產(chǎn)6.19億元（總資產(chǎn)11.51億元）的雪津全部股權。這是中國啤酒業(yè)迄今最大的并購案例，收購溢價近×倍。（2004年7月美國AB公司以人民幣約57億元收購哈爾濱啤酒公司全部股份，溢價率約5倍。）2006年1月23日，福建雪津啤酒公95新準則下的資產(chǎn)公允價值（FairValue)允許采用公允價值進行計量的項目：

交易性金融資產(chǎn)和負債投資性房地產(chǎn)債務重組非貨幣性資產(chǎn)交換非同一控制下企業(yè)合并形成的資產(chǎn)與負債等新準則下的資產(chǎn)公允價值（FairValue)允許采用96金融資產(chǎn)（對外投資）交易性金融資產(chǎn)（短期投資）可出售金融資產(chǎn)（長期投資）公允價值變動損益投資收益資本公積出售出售期末持有以公允價值計價，價值增減部分期末持有以公允價值計價，價值增減部分金融資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn)可出售金融資產(chǎn)公允價值變動損益投資收益97

特別計提撥備核銷不良貸款深發(fā)展預計凈利下滑77％

《中國證券報》2009年1月13日

深發(fā)展（000001）今日發(fā)布2008全年業(yè)績預告，預計凈利潤約為6億元，去年凈利潤為26.5億元，同比大幅下降77％，基本每股收益也下滑至0.2元，去年全年為0.94元。深發(fā)展解釋業(yè)績下降的原因，根據(jù)監(jiān)管機構在當前國內外金融和經(jīng)濟形勢下對中小銀行的要求，該行2008年第四季度特別計提撥備約56億元。同時，該行當期核銷不良貸款總額約94億元。該行認為，這意味著在進入2009年之際終于卸下了多年的包袱，輕裝上陣。在此基礎上一方面將能夠更好地應對可能的經(jīng)濟和金融層面的不確定性，另一方面也將有機會迎接2009年網(wǎng)點增設等各種業(yè)務機遇。深發(fā)展2008年年底的信貸損失撥備余額約為20億元，是19億元不良貸款額的約105%，撥備充足率預計將超過300%。

98存貨減值準備將“重殺”2008年上市公司盈利

房地產(chǎn)企業(yè)

家電制造企業(yè)

鋼鐵冶金企業(yè)

商業(yè)零售企業(yè)

石油石化企業(yè)誰最重？誰最輕？存貨減值準備將“重殺”2008年上市公司盈利房地產(chǎn)企99

６、成本法與權益法６、成本法與權益法100母公司分公司事業(yè)部子公司子公司全資子公司控股子公司參股子公司母公司分公司事業(yè)部子公司子公司全資子公司控股子公司參101

母公司參股子公司子公司（控制）子公司（重大影響）合營公司（共同控制）>50%(20%,50%)=50%<20%

權益法核算成本法核算合并報表范圍

股東

統(tǒng)計口徑會計口徑納稅口徑母公司參股子公司子公司（控制）子公司（重大影響）102公司財務報表詳細解讀課件103７、合并會計報表范圍與集團母子公司結構

當公司擁有的被投資單位的股權，滿足下列條件之一的，納入合并財務報表的合并范圍。①公司直接或通過子公司間接擁有被投資單位半數(shù)以上的表決權。②通過與被投資單位其他投資者之間的協(xié)議，公司擁有被投資單位半數(shù)以上的表決權。③根據(jù)被投資單位的公司章程或協(xié)議，公司有權決定被投資單位的財務和經(jīng)營政策。④公司有權任免被投資單位的董事會或類似機構的多數(shù)成員。⑤公司在被投資單位的董事會或類似機構占多數(shù)表決權。７、合并會計報表范圍與集團母子公司結構104

合并報表是集團公司的主表！母公司報表是次表！合并報表范圍與前期工作：①統(tǒng)一母子公司報表結算日、會計期間和會計政策；②對被合并的子公司采用權益法核算？③對整個集團作為一個整體對相互間的業(yè)務進行抵消處理。合并報表是集團公司的主表！合并報表范圍與前期工作：105

母公司參股子公司子公司（控制）子公司（重大影響）合營公司（共同控制）>50%(20%,50%)=50%<20%權益法核算成本法核算合并報表范圍

股東成本法核算新準則07年母公司參股子公司子公司（控制）子公司（重大影響）106

中國南方航空集團公司南航北方公司

中國南方航空股份有限公司南航新疆公司廈門航空廣西航空珠海航空貴州航空廣州南航食品珠海摩天發(fā)動機南航財務公司四川航空中國郵政航空汕頭航空60%60%60%60%50%50%51%60%9%39%50%廣州飛機維修中國南方航空集團公司南航北方公司中國南方航空股份有107浙江廣廈（億元）金地集團（億元）2007年2006年2007年2006年項目合并母公司合并母公司合并母公司合并母公司貨幣資金110.1540.5125139.45.3應收、預付款2.600.30220.0050.240.01其他應收款11.87.1125.93.436.1存貨700.001590.0011860.26850.27流動資產(chǎn)合計879.46712.42451429943短期借款6.4191912.712.6預收、應付款570.4320.7520.05250.06流動負債合計74165111107575026長期借款16021154382314營業(yè)收入280.0028.50.009750.47360.73財務費用1.080.571.360.450.59-0.46-0.03-0.16投資收益0.030.0凈利潤1.8-0.43—3-1.93.6經(jīng)營現(xiàn)金凈額18.05-0.05-1.16-0.1-63-73-14.7-8.9投資現(xiàn)金凈額-5.72--3.7-0.98-5.1-6.6