正領咨詢-A股IPO的重點法律事項（上）

A股IPO的重大法律事項（上）抱樸守正——價值引領正領咨詢ZENCONSULTING目錄一、持續(xù)經(jīng)營能力二、合規(guī)運行同業(yè)競爭業(yè)務與團隊穩(wěn)定資產(chǎn)權屬明確獨立性關聯(lián)交易股權清晰控股股東、實際控制人、董監(jiān)高合規(guī)發(fā)行人合規(guī)一、持續(xù)經(jīng)營能力獨立性01同業(yè)競爭02關聯(lián)交易03業(yè)務與團隊穩(wěn)定04股權清晰05資產(chǎn)權屬明確0601//持續(xù)經(jīng)營能力01發(fā)行人業(yè)務完整，具有直接面向市場獨立持續(xù)經(jīng)營的能力(―)資產(chǎn)完整，業(yè)務及人員、財務、機構(gòu)獨立，與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在對發(fā)行人構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競爭，不存在嚴重影響獨立性或者顯失公平的關聯(lián)交易；持續(xù)經(jīng)營能力——獨立性相關法律規(guī)定《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問答（二）》（“《科創(chuàng)板審核問答（二）》”）問題7：發(fā)行人存在從控股股東、實際控制人租賃或授權使用資產(chǎn)的，中介機構(gòu)應當予以關注。存在以下兩種情況的：一是生產(chǎn)型企業(yè)的發(fā)行人，其生產(chǎn)經(jīng)營所必需的主要廠房、機器設備等固定資產(chǎn)系向控股股東、實際控制人租賃使用；二是發(fā)行人的核心商標、專利、主要技術等無形資產(chǎn)是由控股股東、實際控制人授權使用，中介機構(gòu)應結(jié)合相關資產(chǎn)的具體用途、對發(fā)行人的重要程度、未投入發(fā)行人的原因、租賃或授權使用費用的公允性、是否能確保發(fā)行人長期使用、今后的處置方案等，充分論證該等情況是否對發(fā)行人資產(chǎn)完整和獨立性構(gòu)成重大不利影響，督促發(fā)行人做好信息披露和風險揭示，并就發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板發(fā)行條件審慎發(fā)表意見。持續(xù)經(jīng)營能力——獨立性持續(xù)經(jīng)營能力——獨立性《科創(chuàng)板審核問答（二）》問題12：（《創(chuàng)業(yè)板審核問答》規(guī)定基本一致）對于發(fā)行人由于下游客戶的行業(yè)分布集中而導致的客戶集中具備合理性的特殊行業(yè)（如電力、一電網(wǎng)、電信、石油、銀行、軍工等行業(yè)），發(fā)行人應與同行業(yè)可比上市公司進行比較，充分說明客戶集中是否符合行業(yè)特性，發(fā)行人與客戶的合作關系是否具有一定的歷史基礎，是否有充分的證據(jù)表明發(fā)行人采用公開、公平的手段或方式獨立獲取業(yè)務，相關的業(yè)務是否具有穩(wěn)定性以及可持續(xù)性，并予以充分的信息披露。針對因上述特殊行業(yè)分布或行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈關系導致發(fā)行人客戶集中情況，保薦機構(gòu)應當綜合分布考量以下因素的影響：一是發(fā)行人客戶集中的原因，與行業(yè)經(jīng)營特點是否一致，是否存在下游行業(yè)較為分散而發(fā)行人自身客戶較為集中的情況及其合理性。二是發(fā)行人客戶在其行業(yè)中的地位、透明度與經(jīng)營狀況，是否存在重大不確定性風險。三是發(fā)行人與客戶合作的歷史、業(yè)務穩(wěn)定性及可持續(xù)性，相關交易的定價原則及公允性。四是發(fā)行人與重大客戶是否存在關聯(lián)關系，發(fā)行人的業(yè)務獲取方式是否影響獨立性，發(fā)行人是否具備獨立面向市場獲取業(yè)務的能力。相關法律規(guī)定《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票首次公開發(fā)行上市審核問答》（“《創(chuàng)業(yè)板審核問答》”）問題3：發(fā)行人租賃控股股東、實際控制人房產(chǎn)或者商標、專利、主要技術來自于控股股東、實際控制人'的授權使用，保薦人和發(fā)行人律師通常應關注并核查以下方面：相關資產(chǎn)的具體用途、對發(fā)行人'的重要程度、未投入發(fā)行人的原因、租賃或授權使用費用的公允性、是否能確保發(fā)行人長期使用、今后的處置方案等，并就該等情況是否對發(fā)行人資產(chǎn)完整和獨立性構(gòu)成重大不利影響發(fā)表明確意見。如發(fā)行人存在以下情形之一的，保薦人及發(fā)行人律師應當重點關注、充分核查論證并發(fā)表意見：一是生產(chǎn)型企業(yè)的發(fā)行人，其生產(chǎn)經(jīng)營所必需的主要廠房、機器設備等固定資產(chǎn)系向控股股東、實際控制人租賃使用；二是發(fā)行人的核心商標、專利、主要技術等無形資產(chǎn)是由控股股東、實際控制人授權使用。持續(xù)經(jīng)營能力——獨立性相關法律規(guī)定人員獨立案例上緯新材(688585)2020.07上交所科創(chuàng)板上市根據(jù)招股說明書披露，2018年11月至2019年11月，蔡朝陽在擔任發(fā)行人總經(jīng)理的同時兼任發(fā)行人控股股東上緯企業(yè)的總經(jīng)理。目前上緯企業(yè)已在籌劃進行注銷，注銷將于2019年底完成。2018年度，蔡朝陽同時在發(fā)行人及上緯投控領薪。反饋問題：發(fā)行人董監(jiān)高在上緯投控及其所控制的企業(yè)是否存在兼職情況，結(jié)合發(fā)行人人員在控股股東處兼職及領薪等情況，說明發(fā)行人的人員獨立性。反饋回復：經(jīng)核查，雖然蔡朝陽在上緯投控等企業(yè)任職并在上緯投控領取董事酬勞，但該等企業(yè)大多為投資平臺，無經(jīng)營性業(yè)務或尚未開展實際經(jīng)營，蔡朝陽亦未承擔上述企業(yè)的主要經(jīng)營管理工作，其主要工作精力均投入發(fā)行人的經(jīng)營與管理工作，兼職及領薪事項未對發(fā)行人人員獨立性造成重大不利影響。持續(xù)經(jīng)營能力——獨立性藍思科技(300433)2015.03深交所創(chuàng)業(yè)板上市持續(xù)經(jīng)營能力——獨立性機構(gòu)獨立案例自藍思國際成立至2012年7月12日期間，香港藍思(控股股東，注冊于香港)及藍思國際的注冊地址均為香港新界上水廣場龍琛路39號20字樓2011室。即名義上，藍思科技的全資子公司與其控股股東存在合署辦公情形。反饋問題：要求補充說明發(fā)行人子公司藍思國際與發(fā)行人控股股東香港藍思是否存在共用辦公場所、合署辦公的情形，是否影響發(fā)行人的獨立性。反饋回復：香港藍思于2012年7月13日完成注冊地址變更手續(xù)，從藍思國際的注冊地遷出。2012年7月210，公司出具書面說明確認：自藍思國際成立至出具說明之日，沒有香港藍思的人員在藍思國際的注冊地址辦公，實際上不存在與香港藍思共用辦公場所、合署辦公的情況。因此，雖然香港藍思與藍思國際曾經(jīng)存在共用注冊地址的情形，但香港藍思除董事周群飛外未雇傭其他人員，其日常運營由法定秘書機構(gòu)負責，其代理發(fā)行人產(chǎn)品銷售的業(yè)務由發(fā)行人決定發(fā)行人員工負責執(zhí)行，且目前其注冊地址已遷出。因此，香港藍思和藍思國際不存在共用辦公場所、合署辦公的情況，上述情況不影響發(fā)行人的獨立性。宸展光電（003019）2020.11深交所創(chuàng)業(yè)板上市根據(jù)招股說明書披露，TPK集團曾系公司股東，持股比例為40%,后逐漸將其所持股份逐次轉(zhuǎn)讓，并于2017年退出，現(xiàn)為發(fā)行人供應商和客戶。反饋問題：TPK集團同時為發(fā)行人供應商和客戶的原因，發(fā)行人是否僅為TPK集團體系內(nèi)的一個加工環(huán)節(jié)，鑒于TPK集團在觸控組件領域的領先地位，發(fā)行人是否對TPK集團構(gòu)成依賴。反饋回復要點：（1）發(fā)行人與TPK集團的主要產(chǎn)品及生產(chǎn)工序顯著不同；（2）發(fā)行人客戶資源系獨立擁有，不受TPK集團控制；（3）觸控行業(yè)的供應鏈特點使得發(fā)行人較多使用知名廠商的原材料；（4）發(fā)行人供應商渠道日趨多元化，對TPK集團不構(gòu)成依賴。持續(xù)經(jīng)營能力——獨立性業(yè)務獨立案例海爾生物(688139)2019.10上交所科創(chuàng)板上市Be?報告期內(nèi)，海爾集團曾與發(fā)行人共有專利，并通過簽署商標許可協(xié)議授權發(fā)行人無償使用核心商標(包括“海爾”、“Haier”等)及其管理系統(tǒng)。反饋問題：請發(fā)行人進一步說明共用商標展期后，發(fā)行人是否仍然可以無償使用該等商標，有無明確的保障措施。持續(xù)經(jīng)營能力——獨立性資產(chǎn)獨立案例根據(jù)招股說明書披露，公司控股股東恩必普藥業(yè)除通過直接和間接持有本公司100.00%的股份外，還直接控制歐意藥業(yè)、石藥圣雪、佳領醫(yī)藥、石家莊普恩堂傳統(tǒng)中醫(yī)門診部有限公司、新石生物制藥有限公司、石藥集團江蘇中誠制藥有限公司、石藥集團德豐有限公司、石藥集團江蘇恩普醫(yī)療器械有限公司、上海。潤石醫(yī)藥科技有限公司等9家企業(yè)、間接控制河北石藥美威現(xiàn)代中藥有限公司、石藥集團歐意進出口貿(mào)易有限公司、石藥凰璐醫(yī)療器械泰州有限公司、石藥凰璐醫(yī)療科技泰州有限公司等4家企業(yè)。反饋問題：請發(fā)行人說明關聯(lián)企業(yè)與發(fā)行人是否存在共用釆購及銷售渠道、人員交叉任職等情形，發(fā)行人資產(chǎn)是否完整，業(yè)務及人員、財務、機構(gòu)是否獨立，是否具有完整的業(yè)務體系和直接面向市場獨立經(jīng)營的能力。持續(xù)經(jīng)營能力——獨立性新諾威(300765)2019.03深交所創(chuàng)業(yè)板上市綜合案例獨立性01同業(yè)競爭02關聯(lián)交易03業(yè)務與團隊穩(wěn)定04股權清晰05資產(chǎn)權屬明確0601//持續(xù)經(jīng)營能力持續(xù)經(jīng)營能力——同業(yè)競爭02發(fā)行人業(yè)務完整，具有直接面向市場獨立持續(xù)經(jīng)營的能力(―)資產(chǎn)完整，業(yè)務及人員、財務、機構(gòu)獨立，與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在對發(fā)行人構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競爭，不存在嚴重影響獨立性或者顯失公平的關聯(lián)交易；《科創(chuàng)板審核問答》問題4：（《創(chuàng)業(yè)板審核問答》規(guī)定基本一致）持續(xù)經(jīng)營能力——同業(yè)競爭相關法律規(guī)定申請在科創(chuàng)板上市的企業(yè)，如存在同業(yè)競爭情形，認定同業(yè)競爭是否構(gòu)成重大不利影響時，保薦機構(gòu)及發(fā)行人律師應結(jié)合競爭方與發(fā)行人的經(jīng)營地域、產(chǎn)品或服務的定位，同業(yè)競爭是否會導致發(fā)行人與競爭方之間的非公平競爭、是否會導致發(fā)行人與競爭方之間存在利益輸送、是否會導致發(fā)行人與競爭方之間相互或者單方讓渡商業(yè)機會情形，對未來發(fā)展的潛在影響等方面，核查并出具明確意見。競爭方的同類收入或毛利占發(fā)行人該類業(yè)務收入或毛利的比例達30%以上的，如無充分相反證據(jù)，原則上應認定為構(gòu)成重大不利影響。發(fā)行人應在招股說明書中，披露以下內(nèi)容：一是競爭方與發(fā)行人存在同業(yè)競爭的情況，二是保薦機構(gòu)及發(fā)行人律師針對同業(yè)競爭是否對發(fā)行人構(gòu)成重大不利影響的核查意見和認定依據(jù)。第二大股東首信股份持股34.98%,系發(fā)行人實際控制人北京國資公司的下屬企業(yè)，其主要經(jīng)營北京市電子政務專網(wǎng)以及北京市醫(yī)保、住房公積金、首都之窗、社區(qū)公共服務平臺等應用信息系統(tǒng)的建設與運維服務。發(fā)行人主營業(yè)務為電子認證服務、安全集成和安全咨詢及運維服務。報告期內(nèi)，公司與首信股份相同客戶形成的收入分別為5,322.98萬元、8,910.44萬元、8,759.18萬元和3,265,78萬元，占當期營業(yè)收入的比重分別為25.18%、33.11%、28.27%和26.84%。反饋問題：發(fā)行人與首信股份及其關聯(lián)方是否存在業(yè)務競爭關系或上下游關系。持續(xù)經(jīng)營能力——同業(yè)競爭數(shù)字認證(300579)2016.12深交所創(chuàng)業(yè)板上市案例獨立性01同業(yè)競爭02關聯(lián)交易03業(yè)務與團隊穩(wěn)定04股權清晰05資產(chǎn)權屬明確0601//持續(xù)經(jīng)營能力持續(xù)經(jīng)營能力——關聯(lián)交易03發(fā)行人業(yè)務完整，具有直接面向市場獨立持續(xù)經(jīng)營的能力(―)資產(chǎn)完整，業(yè)務及人員、財務、機構(gòu)獨立，與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在對發(fā)行人構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競爭，不存在嚴重影響獨立性或者顯失公平的關聯(lián)交易；/《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》關于關聯(lián)方和關聯(lián)交易的規(guī)定:上市公司的關聯(lián)人，指具有下列情形之一的自然人、法人或其他組織:1.直接或者間接控制上市公司的自然人、法人或其他組織；2.直接或間接持有上市公司5%以上股份的自然人；3.上市公司董事、監(jiān)事或高級管理人員；4.與本項第1目、第2目和第3目所述關聯(lián)自然人關系密切的家庭成員，包括配偶、年滿18周歲的子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母；5.直接持有上市公司5%以上股份的法人或其他組織；6.直接或間接控制上市公司的法人或其他組織的董事、監(jiān)事、高級管理人員或其他主要負責人；7.由本項第1目至第6目所列關聯(lián)法人或關聯(lián)自然人直接或者間接控制的，或者由前述關聯(lián)自然人（獨立董事除外）擔任董事、高級管理人員的法人或其他組織，但上市公司及其控股子公司除外；8.間接持有上市公司5%以上股份的法人或其他組織；9.中國證監(jiān)會、本所或者上市公司根據(jù)實質(zhì)重于形式原則認定的其他與上市公司有特殊關系，可能導致上市公司利益對其傾斜的自然人、法人或其他組織。持續(xù)經(jīng)營能力——關聯(lián)交易相關法律規(guī)定（接上頁）在交易發(fā)生之日前12個月內(nèi)，或相關交易協(xié)議生效或安排實施后12個月內(nèi)，具有前述所列情形之一的法人、其他組織或自然人，視同上市公司的關聯(lián)方。上市公司與本項第1目所列法人或其他組織直接或間接控制的法人或其他組織受同一國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)控制的，不因此而形成關聯(lián)關系，但該法人或其他組織的法定代表人、總經(jīng)理、負責人或者半數(shù)以上董事兼任上市公司董事、監(jiān)事或者高級管理人員的除外。持續(xù)經(jīng)營能力——關聯(lián)交易相關法律規(guī)定直接或者間接控制的法人或其他組織，但上市公司及其控股子公司除外間接持有上市公司5%以上股份的法人或其他組織中國證監(jiān)會、證券交易所或者上市公司根據(jù)實質(zhì)重于形式原則認定的其他與上市公司有特殊關系，可能導致上市公司利益對其傾斜的自然人、法人或其他組織直接或者間接控制上市公司的自然人直接或間接控制上市公司的法人或其他組織直接或間接持有上市公司5%以上股份的自然人上市公司董事、監(jiān)事或高級管理人員持續(xù)經(jīng)營能力——關聯(lián)交易直接持有上市公司5%以上股份的法人或其他組織直接或間接控制上市公司的法人或其他組織的董事、監(jiān)事、高級管理人員或其他主要負責人直接或者間接控制的，或者擔任董事、高級管理人員的法人或其他組織，但上市公司及其控股子-公司除外關系密切的家庭成員，包括配偶、年滿18周歲的子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母直接或者間接控制的，或者擔任董事、高級管理人員的法人或其他組織，但上市公司及其控股子公司除外直接或者間接控制的法人或其他組織，但上市公司及其控股子公司除外關系密切的家庭成員，包括配偶、年滿18周歲的子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母直接或者間接控制的，或者擔任董事、高級管理人員的法人或其他組織，但上市公司及其控股子公司除外關系密切的家庭成員，包括配偶、年滿18周歲的子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母直接或者間接控制的，或者（獨立董事除外）擔任董事、高級管理人員的法人或其他組織，但上市公司及其控股子公司除外相關法律規(guī)定/《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》7.2.2本章所稱“關聯(lián)交易”，是指上市公司或者其合并報表范圍內(nèi)的子公司等其他主體與上市公司關聯(lián)人之間發(fā)生的交易，包括第7.1.1條規(guī)定的交易和日常經(jīng)營范圍內(nèi)發(fā)生的可能引致資源或者義務轉(zhuǎn)移的事項。（一）購買或者出售資產(chǎn)；（二）對外投資（購買銀行理財產(chǎn)品的除外）；（三）轉(zhuǎn)讓或受讓研發(fā)項目；（四）簽訂許可使用協(xié)議；（五）提供擔保；持續(xù)經(jīng)營能力——關聯(lián)交易相關法律規(guī)定7.1.1本章所稱“交易”包括下列事項：（接上頁）（六）租入或者租出資產(chǎn)；（七）委托或者受托管理資產(chǎn)和業(yè)務；（八）贈與或者受贈資產(chǎn)；（九）債權、債務重組；（十）提供財務資助；（十一）本所認定的其他交易。上述購買或者出售資產(chǎn)，不包括購買原材料、燃料和動力，以及出售產(chǎn)品或商品等與日常經(jīng)營相關的交易行為。持續(xù)經(jīng)營能力——關聯(lián)交易相關法律規(guī)定三生國?。?88336)2020.07上交所科創(chuàng)板上市反饋問題：報告期內(nèi)，發(fā)行人發(fā)生的各類關聯(lián)交易較多，涉及金額較大。請保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師和申報會計師全面核查報告期內(nèi)發(fā)行人全部關聯(lián)交易，并對關聯(lián)交易信息披露的完整性、關聯(lián)交易履行程序的合法合規(guī)性發(fā)表明確意見。反饋回復：經(jīng)核查，保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師、申報會計師認為，發(fā)行人已根據(jù)相關法律法規(guī)完整地披露了報告期內(nèi)的關聯(lián)交易，發(fā)行人報告期內(nèi)與其關聯(lián)方之間的關聯(lián)交易已經(jīng)發(fā)行人2019年第二次臨時股東大會、2019年第三次臨時股東大會事后確認，履行了相應的決策程序。持續(xù)經(jīng)營能力——關聯(lián)交易案例一海目星（688559）2020.09上交所科創(chuàng)板上市根據(jù)申報材料，發(fā)行人主要核心技術包括激光器光學及控制技術及與激光系統(tǒng)相配套的自動化技術。報告期內(nèi)，發(fā)行人關聯(lián)交易較多，發(fā)行人與藍思科技股份有限公司（通過持股國信藍思間接持有公司約1.4%股權）交易金額較大。反饋問題：說明與藍思科技關聯(lián)交易的必要性、合理性，是否履行規(guī)定的決策程序和信息披露，結(jié)合同類產(chǎn)品的交易定價，可比市場公允價格說明關聯(lián)交易定價是否公允。持續(xù)經(jīng)營能力——關聯(lián)交易案例二海目星（688559）2020.09上交所科創(chuàng)板上市反饋回復：（1）公司與藍思科技關聯(lián)交易具備必要性、合理性。藍思科技向公司采購幣..性能好、服務優(yōu)質(zhì)的設備，能滿足其生產(chǎn)工藝要求及保障生產(chǎn)效率；公司向藍思科技銷售設備系貫徹大客戶戰(zhàn)略，服務下游行業(yè)龍頭企業(yè)。（2）公司與藍思科技關聯(lián)交易已履行規(guī)定的決策程序和信息披露。公司報告期內(nèi)的上述關聯(lián)交易均履行了董事會、股東大會等關聯(lián)交易決策（或追認）程序，關聯(lián)董事和關聯(lián)股東均已回避表決，獨立董事已對上述關聯(lián)交易的必要性、合理性以及價格的公允性發(fā)表了獨立意見。（3）公司與藍思科技關聯(lián)交易定價公允。公司向藍思科技銷售激光打標機平均售價與同類產(chǎn)品向第三方銷售的平均售價相比不存在明顯差異，定價公允。公司向藍思科技銷售的顯示及脆性材料精密激光及自動化設備毛利率水平與同類產(chǎn)品向第三方銷售毛利率較為接近，定價公允。持續(xù)經(jīng)營能力——關聯(lián)交易案例二獨立性01同業(yè)競爭02關聯(lián)交易03業(yè)務與團隊穩(wěn)定04股權清晰05資產(chǎn)權屬明確0601//持續(xù)經(jīng)營能力持續(xù)經(jīng)營能力——業(yè)務與團隊穩(wěn)定04發(fā)行人業(yè)務完整，具有直接面向市場獨立持續(xù)經(jīng)營的能力（二）主營業(yè)務、控制權和管理團隊穩(wěn)定，最近二年內(nèi)主營業(yè)務和董事、高級管理人員均沒有發(fā)生重大不利變化；控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東所持發(fā)行人的股份權屬清晰，最近二年實際控制人沒有發(fā)生變更，不存在導致控制權可能變更的重大權屬糾紛；/《科創(chuàng)板注冊辦法》第十二條：發(fā)行人業(yè)務完整，具有直接面向市場獨立持續(xù)經(jīng)營的能力：（二）發(fā)行人主營業(yè)務、控制權、管理團隊和核心技術人員穩(wěn)定，最近2年內(nèi)主營業(yè)務和董事、高級管理人員及核心技術人員均沒有發(fā)生重大不利變化；控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東所持發(fā)行人的股份權屬清晰，最近2年實際控制人沒有發(fā)生變更，不存在導致控制權可能變更的重大權屬糾紛。/《創(chuàng)業(yè)板注冊辦法》第十二條：發(fā)行人業(yè)務完整，具有直接面向市場獨立持續(xù)經(jīng)營的能力：（二）主營業(yè)務、控制權和管理團隊穩(wěn)定，最近二年內(nèi)主營業(yè)務和董事、高級管理人員均沒有發(fā)生重大不利變化；控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東所持發(fā)行人的股份權屬清晰，最近二年實際控制人沒有發(fā)生變更，不存在導致控制權可能變更的重大權屬糾紛。持續(xù)經(jīng)營能力——業(yè)務與團隊穩(wěn)定相關法律規(guī)定/《科創(chuàng)板審核問答》問題6：申請在科創(chuàng)板上市的企業(yè)，應當根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營需要和相關人員對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)揮的實際作用,確定核心技術人員范圍，并在招股說明書中披露認定情況和認定依據(jù)。原則上，核心技術人員通常包括公司技術負責人、研發(fā)負責人、研發(fā)部門主要成員、主要知識產(chǎn)權和非專利技術的發(fā)明人或設計人、主要技術標準的起草者等。對發(fā)行人的董事、高級管理人員及核心技術人員是否發(fā)生重大不利變化的認定，應當本著實質(zhì)重于形式的原則，綜合兩方面因素分析：一是最近2年內(nèi)的變動人數(shù)及比例，在計算人數(shù)比例時，以上述人員合計總數(shù)作為基數(shù)；二是上述人員離職或無法正常參與發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營是否對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響：持續(xù)經(jīng)營能力——業(yè)務與團隊穩(wěn)定相關法律規(guī)定（接上頁）變動后新增的上述人員來自原股東委派或發(fā)行人內(nèi)部培養(yǎng)產(chǎn)生的，原則上不構(gòu)成重大不利變化。發(fā)行人管理層因退休、調(diào)任等原因發(fā)生崗位變化的，原則上不構(gòu)成重大不利變化，但發(fā)行人應當披露相關人員變動對公司生產(chǎn)經(jīng)營的影響。如果最近2年內(nèi)發(fā)行人上述人員變動人數(shù)比例較大或上述人員中的核心人員發(fā)生變化，進而對發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響的，應視為發(fā)生重大不利變化。持續(xù)經(jīng)營能力——業(yè)務與團隊穩(wěn)定相關法律規(guī)定/《創(chuàng)業(yè)板審核問答》問題9：（一）基本原則。實際控制人是擁有公司控制權的主體。在確定公司控制權歸屬時，應當本著實事求是的原則，尊重企業(yè)的實際情況，以發(fā)行人自身的認定為主，由發(fā)行人股東予以確認。保薦人、發(fā)行人律師應通過對公司章程、協(xié)議或其他安排以及發(fā)行人股東大會（股東出席會議情況、表決過程、審議結(jié)果、董事提名和任命等）、董事會（重大決策的提議和表決過程等）、監(jiān)事會及發(fā)行人經(jīng)營管理的實際運作情況的核查對實際控制人認定發(fā)表明確意見。發(fā)行人股權較為分散但存在單一股東控制比例達到30%的情形的，若無相反的證據(jù)，原則上應將該股東認定為控股股東或?qū)嶋H控制人。存在下列情形之一的，保薦人應進一步說明是否通過實際控制人認定而規(guī)避發(fā)行條件或監(jiān)管并發(fā)表專項意見：（1）公司認定存在實際控制人，但其他股東持股比例較高且與實際控制人持股比例接近的；（2）第一大股東持股接近30%，其他股東比例不高且較為分散，公司認定無實際控制人的。持續(xù)經(jīng)營能力——業(yè)務與團隊穩(wěn)定相關法律規(guī)定（接上頁）（二）共同實際控制人。法定或約定形成的一致行動關系并不必然導致多人共同擁有公司控制權的情況，發(fā)行人及中介機構(gòu)不應為擴大履行實際控制人義務的主體范圍或滿足發(fā)行條件而作出違背事實的認定。通過一致行動協(xié)議主張共同控制的，無合理理由的（如第一大股東為純財務投資人），一般不能排除第一大股東為共同控制人。實際控制人的配偶、直系親屬，如其持有公司股份達到5%以上或者雖未超過5%但是擔任公司董事、高級管理人員并在公司經(jīng)營決策中發(fā)揮重要作用，保薦人、發(fā)行人律師應說明上述主體是否為共同實際控制人。共同控制人簽署一致行動協(xié)議的，應當在協(xié)議中明確發(fā)生意見分歧或糾紛時的解決機制。對于作為實際控制人親屬的股東所持的股份，應當比照實際控制人自發(fā)行人上市之日起鎖定36個月。保薦人及發(fā)行人律師應重點關注最近三年內(nèi)公司控制權是否發(fā)生變化，存在為滿足發(fā)行條件而調(diào)整實際控制人認定范圍嫌疑的，應從嚴把握，審慎進行核查及信息披露。持續(xù)經(jīng)營能力——業(yè)務與團隊穩(wěn)定相關法律規(guī)定（接上頁）（三）實際控制人變動。實際控制人為單名自然人或有親屬關系多名自然人，實際控制人去世導致股權變動，股份受讓人為繼承人的，通常不視為公司控制權發(fā)生變更。其他多名自然人為實際控制人，實際控制人之一去世的，保薦人及發(fā)行人律師應結(jié)合股權結(jié)構(gòu)、去世自然人在股東大會或董事會決策中的作用、對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營的影響等因素綜合判斷。實際控制人認定中涉及股權代持情況的，發(fā)行人、相關股東應說明存在代持的原因，并提供支持性證據(jù)。對于存在代持關系但不影響發(fā)行條件的，發(fā)行人應在招股說明書中如實披露，保薦人、發(fā)行人律師應出具明確的核查意見。如經(jīng)查實，股東之間知曉代持關系的存在，且對代持關系沒有異議、代持的股東之間沒有糾紛和爭議，則應將代持股份還原至實際持有人。發(fā)行人及中介機構(gòu)通常不應以股東間存在代持關系、表決權讓與協(xié)議、一致行動協(xié)議等為由，認定公司控制權未發(fā)生變動。持續(xù)經(jīng)營能力——業(yè)務與團隊穩(wěn)定相關法律規(guī)定/《科創(chuàng)板審核問答（二）》問題5：（《創(chuàng)業(yè)板審核問答》規(guī)定基本一致）（四）實際控制人認定中涉及股權代持情形的處理實際控制人認定中涉及股權代持情況的，發(fā)行人、相關股東應說明存在代持的原因，并提供支持性證據(jù)。對于存在代持關系但不影響發(fā)行條件的，發(fā)行人應在招股說明書中如實披露，保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師應出具明確的核查意見。如經(jīng)查實，股東之間知曉代持關系的存在，且對代持關系沒有異議、代持的股東之間沒有糾紛和爭議，則應將代持股份還原至實際持有人。發(fā)行人及中介機構(gòu)通常不應以股東間存在代持關系為由，認定公司控制權未發(fā)生變動。對于以表決權讓與協(xié)議、一致行動協(xié)議等方式認定實際控制人的，比照代持關系進行處理。持續(xù)經(jīng)營能力——業(yè)務與團隊穩(wěn)定相關法律規(guī)定主營業(yè)務無重大不利變化案例北鼎股份（300824）2020.06深交所創(chuàng)業(yè)板上市根據(jù)招股說明書披露，發(fā)行人于2017年6月收購前海焙樂，而本次收購前，前海焙樂為發(fā)行人實際控制人張北控股的企業(yè)，主營業(yè)務為烘焙課程及相關產(chǎn)品推廣，主要通過開發(fā)運營APP的方式開展烘焙相關產(chǎn)品推廣。而發(fā)行人的主營業(yè)務為廚房小家電及配套產(chǎn)品和服務的生產(chǎn)及銷售。反饋問題：該等收購是否為同一控制下合并，前海焙樂業(yè)務與發(fā)行人業(yè)務的關系，被合并方占發(fā)行人重組前資產(chǎn)總額、資產(chǎn)凈額、營業(yè)收入或利潤總額的比例。業(yè)務重組行為對發(fā)行人主營業(yè)務變化的影響程度。反饋回復：被重組進入發(fā)行人時，前海焙樂從事烘焙課程及相關產(chǎn)品推廣，與發(fā)行人重組前業(yè)務具有相關性，符合《證券期貨法律適用意見第3號》第二條第（二）款“被重組進入發(fā)行人的業(yè)務與發(fā)行人重組前的業(yè)務具有相關性（相同、類似行業(yè)或同一產(chǎn)業(yè)鏈的上下游）”的規(guī)定。發(fā)行人收購前海焙樂符合《證券期貨法律適用意見第3號》第二條的規(guī)定，其主營業(yè)務沒有發(fā)生變化。持續(xù)經(jīng)營能力——業(yè)務與團隊穩(wěn)定山石網(wǎng)科（688030）2019.09上交所科創(chuàng)板上市反饋問題：請發(fā)行人說明（1）2018年9月，AlphaAchieve持有發(fā)行人股份31.42%，經(jīng)過多次增資和轉(zhuǎn)讓后，至今持股22.58%。發(fā)行人紅籌架構(gòu)拆除后，2018年9月以前，認定無控股股東、實際控制人依據(jù)是否充分，是否存在實際控制人變更的情況。持續(xù)經(jīng)營能力——業(yè)務與團隊穩(wěn)定實際控制人相關案例發(fā)行人股權分散，公司持股5%以上的股東包括AlphaAchieve（22.58%）、田濤（9.92%）、蘇州元禾（9.73%）、國創(chuàng)開元（8.77%）和宜興光控（8.11%）。在紅籌架構(gòu)拆除的前后均無實際控制人，發(fā)行人第一大股東AlphaAchieve，持股22.58%。反饋回復:(1)紅籌架構(gòu)拆除日至2018年9月29日期間山石網(wǎng)科有限的股權結(jié)構(gòu)將開曼山石各股東權益調(diào)整至山石網(wǎng)科有限將原開曼山石員工期權計劃替換為山石網(wǎng)科有限層面的股權激勵計劃2018年3月31日，香港山石作出股東決定，同意將山石網(wǎng)科有限100%的股權轉(zhuǎn)讓給羅東平、劉向明、RongZhou、莫寧、童建、HwangYichien、宜興光控、田濤、JackHaohaiShi、VVNetworks、AlphaAchieve,蘇州元禾、國創(chuàng)開元、蘇州北極光、蘇州聚新、蘇州聚坤、HuaJi等17名受讓方，該等股權轉(zhuǎn)讓完成后，AlphaAchieve持有山石網(wǎng)科有限的股權比例為31.42%。2018年9月6日，山石網(wǎng)科有限召開董事會會議，同意山石網(wǎng)科有限注冊資本由18,000,000美元變更為20,544,088.14美元；新增注冊資本2,544,088.14美元由山石行健、山石合冶、山石大風、山石器識、山石載物、山石水歸、HillstoneManagement>HillstoneInvestment、羅東平、劉向明、莫寧等十一位股東認購，該等增資完成后，AlphaAchieve持有山石網(wǎng)科有限的股權比例為27.53%。序號股東姓名/名稱認數(shù)出資(美元)持股比例1AlphaAchieve5,655273.3231.42%]2蘇州元天2,272,340.4112.62%3國創(chuàng)開元2,269,183.7112.61%4田濤2,109,722.4411.72%5宜興光控1,894,697.8510.53%6童建583,221.243.24%7羅東平509,146.342.83%8蘇州聚新492,268.572.73%9JackHaohaiShi421,944.492.34%10VVNetworks411,036.662.28%11劉向明368,498.192.05%12RongZhou323,490.771.80%13莫寧300,987.071.67%14蘇州北極光281,296331.56%15蘇州聚坤70,324.080.39%16HuaJi22,503.710.13%17HwangYichien14,064.820.08%18,000,000.00100%持續(xù)經(jīng)營能力——業(yè)務與團隊穩(wěn)定實際控制人相關案例反饋回復(2)紅籌架構(gòu)拆除日至2018年9月29日期間山石網(wǎng)科有限的公司治理結(jié)構(gòu)董事會構(gòu)成及變動7名董事，除新增1名董事外，其他董事會成員與開曼山石保持一致且在此期間無變化；2名董事為公司管理團隊成.員，5名董事實際代表持股5%以上股東，僅1名董事系AlphaAchieve提名。董事會決議方式及特殊表決事項普通決議由出席會議董事過半數(shù)表決通過；部分事項需出席董事三分之二以上且全體投資人董事表決通過；特殊事項需出席董事一致通過。AlphaAchieve無法單獨決定山石網(wǎng)科有限董事會半數(shù)以上成員選任，也無法單獨控制山石網(wǎng)科有限董事會或?qū)Χ聲┘又卮笥绊?。持續(xù)經(jīng)營能力——業(yè)務與團隊穩(wěn)定山石網(wǎng)科有限作為中外合資為其最高權力機構(gòu)實際控制人相關案例公司發(fā)生以下任一事項，須由出席董事會會議的三分之二以上董事且包括全部特別投資人董事表決通過方為有效：(1)

制定或者變更公司高級管理人員或者其他員工的獎金激勵計劃、利潤分享計劃、股權激勵計劃；(2)

取得貸款或承擔其他債務，按照公司正常商業(yè)計劃進行的除外；(3)

對其財產(chǎn)或權利設定任何新增抵押、質(zhì)押、留置或其它任何性質(zhì)的擔保權益；(4)

批準或修改與公司的股東、董事、高級管理人員約定或達成任何交易和協(xié)議，包括但不限于向其發(fā)放貸款或為其提供擔保或者補償；(5)

轉(zhuǎn)讓主要子公司的股權；(6)

成立(包括直接或間接)主要子公司;(7)

就主要子公司中需要主要子公司的股東或主要子公司的股東會決議的以下事項:(i)增加或減少注冊資本；(ii)合并、分立、解散、清算或者以任何方式變更其公司形式；(iii)轉(zhuǎn)讓或許可使用全部或?qū)嵸|(zhì)性全部知識產(chǎn)權；(iv)對其財產(chǎn)或權利設定任何新增抵押、質(zhì)押、留置或其它任何性質(zhì)的擔保權益；(v)批準或修改與其股東、董事、高級管理人員約定或達成任何交易和協(xié)議，