宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第十章課件

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)2010-2011年第二學(xué)期主講教師：周曉華所在系部：經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系電子郵箱：lynnxiaohua@宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)2010-2011年第二學(xué)期第十章宏觀經(jīng)濟(jì)政策第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述第二節(jié)財(cái)政政策第三節(jié)貨幣政策第四節(jié)財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合第五節(jié)供給管理政策第十章宏觀經(jīng)濟(jì)政策第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策及理論的演變凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)的產(chǎn)生標(biāo)志著西方宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論的形成；凱恩斯主義理論的形成和發(fā)展，尤其是IS-LM模型的提出，成為研究財(cái)政政策效果的重要分析工具；（需求管理政策）20世紀(jì)70年代以來(lái)“滯脹”的出現(xiàn)對(duì)凱恩斯主義需求管理政策提出了挑戰(zhàn)，政策多樣化時(shí)期；20世紀(jì)80年代以來(lái)重新強(qiáng)調(diào)政府干預(yù)。第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策及理論的演變需求管理政策的演變20世紀(jì)50年代的補(bǔ)償性財(cái)政貨幣政策；

“補(bǔ)償性”財(cái)政貨幣政策,就是要根據(jù)經(jīng)濟(jì)的一盛一衰,交替使用緊縮政策和膨脹政策,其特點(diǎn)是“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”,即在蕭條時(shí)期設(shè)法使經(jīng)濟(jì)繁榮,以消滅失業(yè);在繁榮時(shí)期又要抑制過(guò)度繁榮,以控制通貨膨脹,實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展。

60年代的增長(zhǎng)性財(cái)政貨幣政策；“增長(zhǎng)性”財(cái)政貨幣政策是指：不僅要在蕭條時(shí)期實(shí)行膨脹性財(cái)政貨幣政策,即使是在經(jīng)濟(jì)回升時(shí)期,只要實(shí)際國(guó)民生產(chǎn)總值小于潛在的(即充分就業(yè)的)的國(guó)民生產(chǎn)總值,也要通過(guò)膨脹性財(cái)政貨幣政策人為地刺激總需求,使實(shí)際國(guó)民生產(chǎn)總值達(dá)到潛在的國(guó)民生產(chǎn)總值,從而實(shí)現(xiàn)充分就業(yè),促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。70年代后的多樣化政策。

需求管理政策的演變20世紀(jì)50年代的補(bǔ)償性財(cái)政貨幣政策；二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)充分就業(yè)；充分就業(yè)不是百分之百就業(yè)，它并不排除像摩擦性失業(yè)這樣的失業(yè)情況存在。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為存在4%--6%的失業(yè)率是正常的，此時(shí)社會(huì)經(jīng)濟(jì)處于充分就業(yè)狀態(tài)。價(jià)格穩(wěn)定；價(jià)格穩(wěn)定不是指每種商品的價(jià)格固定不變，而是指價(jià)格指數(shù)相對(duì)穩(wěn)定，即不出現(xiàn)通脹與通貨緊縮現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指在一個(gè)特定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)所生產(chǎn)的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長(zhǎng)。國(guó)際收支平衡。二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)充分就業(yè)；三、宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具在宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具中，常用的有需求管理政策與供給管理政策。需求管理是通過(guò)調(diào)節(jié)總需求來(lái)達(dá)到一定政策目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)政策工具。具體包括財(cái)政政策與貨幣政策。供給管理是要通過(guò)對(duì)總供給的調(diào)節(jié)，來(lái)達(dá)到一定的政策目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)政策工具。具體包括控制工資與物價(jià)的收入政策，指數(shù)化政策，改善勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況的人力政策及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的增長(zhǎng)政策。三、宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具在宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具中，常用的有需求管理第二節(jié)財(cái)政政策財(cái)政政策是指政府通過(guò)課稅以及支出的行為，來(lái)影響社會(huì)的有效需求，促進(jìn)就業(yè)水平的提高，并避免通貨膨脹或通貨緊縮的發(fā)生，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的一種政策。

第二節(jié)財(cái)政政策財(cái)政政策是指政府通過(guò)課稅以及支出的行為，來(lái)一、政府預(yù)算政府預(yù)算是一國(guó)政府在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一個(gè)財(cái)政年度）的財(cái)政收支安排，它是以收支一覽表的形式表現(xiàn)的、具有法律地位的文件，是國(guó)家財(cái)政實(shí)現(xiàn)計(jì)劃管理的工具。政府預(yù)算由政府支出和政府收入兩部分構(gòu)成：政府支出包括政府購(gòu)買和政府轉(zhuǎn)移支付政府收入則包括稅收和公債兩部分。一、政府預(yù)算政府預(yù)算是一國(guó)政府在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一個(gè)財(cái)政年政府支出政府支出是國(guó)家將通過(guò)各種形式籌集上來(lái)的財(cái)政收入進(jìn)行分配和使用的過(guò)程，可以分為政府購(gòu)買支出和轉(zhuǎn)移支付。政府購(gòu)買是指政府直接在市場(chǎng)上購(gòu)買進(jìn)行日常政務(wù)或公共投資必需的商品和勞務(wù)而形成的開支。如，政府的基本建設(shè)支出、國(guó)防支出、行政管理費(fèi)支出等。政府的轉(zhuǎn)移支付是指政府把籌集到的財(cái)政資金無(wú)償轉(zhuǎn)移給企業(yè)或家庭，由他們?cè)俚绞袌?chǎng)上購(gòu)買所需要的商品和勞務(wù)而形成的財(cái)政支出。如政府的社會(huì)保障支出、利息支出、企業(yè)補(bǔ)貼支出等。政府支出政府支出是國(guó)家將通過(guò)各種形式籌集上來(lái)的財(cái)政收入進(jìn)行政府收入政府收入是國(guó)家為了實(shí)現(xiàn)其職能而通過(guò)一定的形勢(shì)和渠道組織起來(lái)的一定量的資金。按其來(lái)源主要包括稅收收入和公債收入。稅收收入是財(cái)政收入的主要來(lái)源。稅收是國(guó)家或政府為了實(shí)現(xiàn)其職能，按照法律事先規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，憑借手中的政治權(quán)力強(qiáng)制的、無(wú)償?shù)貜钠髽I(yè)和個(gè)人手中取得財(cái)政收入的一種手段。公債是指政府運(yùn)用國(guó)家信用籌集財(cái)政資金時(shí)形成的對(duì)公眾的債務(wù)。包括中央政府的債務(wù)和地方政府的債務(wù)兩種。中央政府的債務(wù)又叫做國(guó)債，一般分為短期國(guó)債、中長(zhǎng)期國(guó)債三種形式。

政府收入政府收入是國(guó)家為了實(shí)現(xiàn)其職能而通過(guò)一定的形勢(shì)和渠道二、自動(dòng)穩(wěn)定的財(cái)政政策

相機(jī)抉擇的財(cái)政政策自動(dòng)穩(wěn)定的財(cái)政政策是指某些能夠根據(jù)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)情況自動(dòng)發(fā)生穩(wěn)定作用的政策，它無(wú)需借助外力就可直接產(chǎn)生控制效果。相機(jī)抉擇的財(cái)政政策意味著某些財(cái)政政策本身沒(méi)有自動(dòng)穩(wěn)定的作用，需要借助外力才能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用。一般來(lái)說(shuō)，這種政策是政府根據(jù)當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，采用不同的財(cái)政措施，以消除通貨膨脹缺口或通貨緊縮缺口，是政府利用國(guó)家財(cái)力有意識(shí)干預(yù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的行為。二、自動(dòng)穩(wěn)定的財(cái)政政策

相機(jī)抉擇的財(cái)政政策自動(dòng)穩(wěn)定的自動(dòng)穩(wěn)定器

自動(dòng)穩(wěn)定器也稱為內(nèi)在穩(wěn)定器，是指經(jīng)濟(jì)政策系統(tǒng)本身具有的一種能夠根據(jù)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)情況自動(dòng)發(fā)生穩(wěn)定作用的機(jī)制，能夠在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期自動(dòng)抑制膨脹，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期自動(dòng)減輕蕭條而無(wú)需政府采取任何行動(dòng)。稅收的自動(dòng)穩(wěn)定性政府支出的自動(dòng)穩(wěn)定性農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度自動(dòng)穩(wěn)定器自動(dòng)穩(wěn)定器也稱為內(nèi)在穩(wěn)定器，是指經(jīng)濟(jì)政策系統(tǒng)本相機(jī)抉擇的財(cái)政政策相機(jī)抉擇的財(cái)政政策包括汲水政策和補(bǔ)償政策。汲水政策是在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)靠付出一定數(shù)額的公共投資使經(jīng)濟(jì)自動(dòng)恢復(fù)其活力的政策。有四個(gè)特點(diǎn)：是一種誘導(dǎo)景氣復(fù)蘇的政策；其載體是公共投資，以擴(kuò)大公共投資規(guī)模作為啟動(dòng)民間投資活躍的手段；政府支出規(guī)模有限，不必超額支出，只要使民間投資恢復(fù)活力即可；是一種短期的財(cái)政政策，隨著經(jīng)濟(jì)蕭條的消失而不復(fù)存在。相機(jī)抉擇的財(cái)政政策相機(jī)抉擇的財(cái)政政策包括汲水政策和補(bǔ)償政策。補(bǔ)償政策補(bǔ)償政策是政府從當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的反方向調(diào)節(jié)景氣變動(dòng)幅度的財(cái)政政策，以達(dá)到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的目的。即在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，政府通過(guò)增收減支等政策以抑制和減少過(guò)剩需求；而在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，政府則通過(guò)增支減收等政策來(lái)增加消費(fèi)和投資需求，謀求整個(gè)經(jīng)濟(jì)有效需求的增加。補(bǔ)償政策補(bǔ)償政策是政府從當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的反方向調(diào)節(jié)景氣變動(dòng)幅度汲水政策與補(bǔ)償政策的區(qū)別汲水政策只是借助公共投資以補(bǔ)償民間投資的減退，是醫(yī)治經(jīng)濟(jì)蕭條的處方；而補(bǔ)償政策是一種全面的干預(yù)政策，它不僅在使經(jīng)濟(jì)從蕭條走向繁榮中得到應(yīng)用，而且還可用于控制經(jīng)濟(jì)過(guò)度繁榮；汲水政策的實(shí)現(xiàn)工具只有公共投資，而補(bǔ)償政策的載體不僅包括公共投資，還有所得稅、消費(fèi)稅、轉(zhuǎn)移支付、財(cái)政補(bǔ)貼等；汲水政策的公共投資不能是超額的，而補(bǔ)償政策的財(cái)政收支可以超額增長(zhǎng)；汲水政策的調(diào)節(jié)對(duì)象是民間投資，而補(bǔ)償政策的調(diào)節(jié)對(duì)象是社會(huì)經(jīng)濟(jì)的有效需求。汲水政策與補(bǔ)償政策的區(qū)別汲水政策只是借助公共投資以補(bǔ)償民間投三、財(cái)政收入政策與財(cái)政支出政策財(cái)政收入政策主要包括政府的稅收政策和政府的公債政策。財(cái)政支出政策主要包括政府購(gòu)買支出政策和政府的轉(zhuǎn)移支付政策等。三、財(cái)政收入政策與財(cái)政支出政策財(cái)政收入政策主要包括政府的稅收稅收政策稅收政策具有乘數(shù)效應(yīng)，主要有兩種：一是稅率的變化對(duì)國(guó)民收入的影響；一是稅收總量的變化對(duì)國(guó)民收入的影響。稅收政策對(duì)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的作用：稅收是國(guó)家籌集資金、組織財(cái)政收入的主要工具；稅收是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的重要杠桿；稅收是實(shí)現(xiàn)監(jiān)督功能的重要手段。稅收政策稅收政策具有乘數(shù)效應(yīng)，主要有兩種：一是稅率的變化對(duì)國(guó)公債政策公債政策對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的杠桿作用主要體現(xiàn)在它對(duì)經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性效應(yīng)和利率效應(yīng)上。公債政策的流動(dòng)性效應(yīng)是指通過(guò)改變公債的流動(dòng)性程度來(lái)影響整個(gè)社會(huì)的流動(dòng)性狀況，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擴(kuò)張或抑制性效應(yīng)。這種影響主要通過(guò)兩種措施來(lái)實(shí)現(xiàn)：調(diào)整公債期限構(gòu)成。經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期增加短期公債的發(fā)行，繁榮時(shí)期則增加長(zhǎng)期公債；改變公債資金來(lái)源。經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期增加銀行系統(tǒng)持有公債的份額，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期則增加非銀行系統(tǒng)只有公債的份額。公債政策公債政策對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的杠桿作用主要體現(xiàn)在它對(duì)經(jīng)濟(jì)的流公債政策公債政策的利率效應(yīng)是指通過(guò)調(diào)整公債的利率水平和影響其供求狀況來(lái)影響金融市場(chǎng)利率變化，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擴(kuò)張性或抑制性效應(yīng)。這種影響是通過(guò)確定公債利率水平和改變公債價(jià)格來(lái)實(shí)現(xiàn)的。確定公債發(fā)行利率。經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期政府調(diào)低公債的發(fā)行利率，以刺激投資需求和消費(fèi)需求；經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期政府調(diào)高公債的發(fā)行利率，以抑制總需求。改變公債的買賣價(jià)格。經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期政府可大量買進(jìn)債券，以刺激公債價(jià)格上升，使利率水平降低，產(chǎn)生擴(kuò)張性效應(yīng)；經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期拋售債券，以使公債價(jià)格下跌，利率水平上升，產(chǎn)生緊縮效應(yīng)。

公債政策公債政策的利率效應(yīng)是指通過(guò)調(diào)整公債的利率水平和影政府購(gòu)買支出政策從最終用途來(lái)看，政府購(gòu)買支出可以分為政府投資政策和政府消費(fèi)政策。政府投資政策：政府通過(guò)改變投資規(guī)模和方向，可以改變社會(huì)總需求，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資源結(jié)構(gòu)、技術(shù)結(jié)構(gòu)、勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)以及國(guó)民經(jīng)濟(jì)部門間的比例關(guān)系，改善社會(huì)投資環(huán)境，刺激私人投資。政府消費(fèi)政策：政府通過(guò)改變消費(fèi)政策，可以直接改變社會(huì)總需求，從而引導(dǎo)私人生產(chǎn)的方向，可以調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)。

政府購(gòu)買支出政策從最終用途來(lái)看，政府購(gòu)買支出可以分為政府政府轉(zhuǎn)移支付政策從最終用途來(lái)看，政府轉(zhuǎn)移支付政策可以分為社會(huì)福利保障支出政策和財(cái)政補(bǔ)貼費(fèi)用支出政策。社會(huì)福利保障支出政策是將高收入階層的一部分收入轉(zhuǎn)移到低收入階層，從而縮小收入分配的不平等。財(cái)政補(bǔ)貼支出政策包括生產(chǎn)性補(bǔ)貼和消費(fèi)性補(bǔ)貼。生產(chǎn)性補(bǔ)貼主要是對(duì)生產(chǎn)者的特定生產(chǎn)投資活動(dòng)進(jìn)行的補(bǔ)貼，如生產(chǎn)資料價(jià)格補(bǔ)貼、投資補(bǔ)貼、利息補(bǔ)貼等，其作用相當(dāng)于對(duì)生產(chǎn)者實(shí)施減稅政策。消費(fèi)性補(bǔ)貼主要是對(duì)人民日常生活用品進(jìn)行價(jià)格補(bǔ)貼，其作用在于直接增加消費(fèi)者的可支配收入，鼓勵(lì)消費(fèi)者增加消費(fèi)需求。

政府轉(zhuǎn)移支付政策從最終用途來(lái)看，政府轉(zhuǎn)移支付政策可以分為四、財(cái)政政策實(shí)施中的問(wèn)題政策效應(yīng)的時(shí)滯預(yù)期財(cái)政政策實(shí)施中的實(shí)際問(wèn)題政策的協(xié)調(diào)配合四、財(cái)政政策實(shí)施中的問(wèn)題政策效應(yīng)的時(shí)滯第三節(jié)貨幣政策貨幣政策是指政府（中央銀行）通過(guò)改變貨幣供應(yīng)量來(lái)影響社會(huì)總需求水平進(jìn)而影響總產(chǎn)出水平的一種政策。貨幣政策的效果涉及到貨幣工具、傳導(dǎo)機(jī)制等的選擇。第三節(jié)貨幣政策貨幣政策是指政府（中央銀行）通過(guò)改變貨幣供一、商業(yè)銀行、中央銀行與存款創(chuàng)造存款創(chuàng)造是指存款可以創(chuàng)造出貨幣來(lái)。法定存款準(zhǔn)備金是指商業(yè)銀行按照中央銀行規(guī)定的“法定準(zhǔn)備金率”，對(duì)其所接受的存款按一定比例必須保有的準(zhǔn)備額。各個(gè)國(guó)家一般對(duì)存款準(zhǔn)備率都有法律上的規(guī)定。這種法律規(guī)定的銀行對(duì)于它的分類存款必須持有的準(zhǔn)備率，稱為“法定準(zhǔn)備率”。超額儲(chǔ)備金是指商業(yè)銀行自己控制和掌握的超過(guò)法定準(zhǔn)備金以上的儲(chǔ)備部分。銀行庫(kù)存準(zhǔn)備金與銀行存款的比率，稱為銀行存款準(zhǔn)備率。一、商業(yè)銀行、中央銀行與存款創(chuàng)造存款創(chuàng)造是指存款可以創(chuàng)造出貨存款的創(chuàng)造過(guò)程假定商業(yè)銀行的法定存款準(zhǔn)備率為20%，銀行A吸收新存款1000萬(wàn)元，則必須有200萬(wàn)元作為準(zhǔn)備金，其余800萬(wàn)元可用于放款。得到這800萬(wàn)元貸款的企業(yè)或個(gè)人把它作為活期存款存入與自己有往來(lái)的銀行B中，銀行B得到800萬(wàn)元的新存款后，按照20%的存款準(zhǔn)備率，又可以放款640萬(wàn)元。得到這640萬(wàn)元的企業(yè)或個(gè)人，又將它作為活期存款存入銀行C，銀行C再按同樣的存款準(zhǔn)備率，將其中的512萬(wàn)元用于放款。……存款的創(chuàng)造過(guò)程假定商業(yè)銀行的法定存款準(zhǔn)備率為20%，銀行A吸在這一創(chuàng)造存款的過(guò)程中，各商業(yè)銀行的存款總額是：

1000+800+640+512…=1000（1+0.8+0.82+0.83+…）

=100/1-0.8=5000萬(wàn)元各個(gè)銀行創(chuàng)造出的新貸款總額為：

800+640+512+…=1000（0.8+0.82+0.83+…）=4000萬(wàn)元在這一創(chuàng)造存款的過(guò)程中，各商業(yè)銀行的存款總額是：存款創(chuàng)造乘數(shù)用D表示存款總額，R表示原始存款，rd表示法定準(zhǔn)備率，則有：存款創(chuàng)造乘數(shù)是指增加一元存款所創(chuàng)造出貨幣的倍數(shù)。用Km表示貨幣創(chuàng)造乘數(shù)，則:存款創(chuàng)造乘數(shù)用D表示存款總額，R表示原始存款，rd表示法存款創(chuàng)造乘數(shù)發(fā)生作用的前提條件每一個(gè)銀行吸收存款后立即而不是延期貸款出去；銀行實(shí)際存款準(zhǔn)備率等于而不是高于法定準(zhǔn)備率；得到貸款的企業(yè)或個(gè)人把貸款全部而不是部分作為活期存款再次存入銀行。如果考慮現(xiàn)金漏損和超額儲(chǔ)備的影響，則存款創(chuàng)造乘數(shù)為：

式中，rC為現(xiàn)金漏損率，rd為超額儲(chǔ)備金率存款創(chuàng)造乘數(shù)發(fā)生作用的前提條件每一個(gè)銀行吸收存款后立即而不是中央銀行與貨幣供給商業(yè)銀行增加貸款從而創(chuàng)造存款貨幣的決定性因素是中央銀行提供給商業(yè)銀行的貸款。如果中央銀行不增加對(duì)商業(yè)銀行的貸款，商業(yè)銀行就不能創(chuàng)造存款。中央銀行的信用規(guī)模直接決定著商業(yè)銀行準(zhǔn)備金的增減，從而決定著商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的能力。一方面，中央銀行可以通過(guò)法定準(zhǔn)備率來(lái)控制貨幣供給；同時(shí)，中央銀行可以通過(guò)發(fā)行硬幣和紙幣來(lái)增加貨幣供給。中央銀行提供的貨幣供給來(lái)源于基礎(chǔ)貨幣。這種貨幣是指能創(chuàng)造存款貨幣的商業(yè)銀行在中央銀行的存款準(zhǔn)備金與流通于銀行體系之外的通貨的總和。

中央銀行與貨幣供給商業(yè)銀行增加貸款從而創(chuàng)造存款貨幣的決定性因二、貨幣政策工具（一）一般性貨幣政策工具公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)；改變貼現(xiàn)率；改變銀行準(zhǔn)備金率。（二）選擇性貨幣政策工具消費(fèi)信用控制；證券市場(chǎng)信用控制；不動(dòng)產(chǎn)信用控制；優(yōu)惠利率；進(jìn)口保證金制度。二、貨幣政策工具（一）一般性貨幣政策工具三、貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制是指運(yùn)用一定的貨幣政策工具引起經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的變化，從而實(shí)現(xiàn)貨幣政策最終目標(biāo)的渠道和機(jī)理。（一）凱恩斯主義的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論存款準(zhǔn)備金→貨幣供給量→利率→投資→總支出→總收入（二）貨幣主義的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論貨幣供給量→總支出→總收入三、貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制是指運(yùn)用一定的貨幣四、貨幣政策的局限性從反衰退的作用看，由于存在所謂流動(dòng)性陷阱，在通貨膨脹時(shí)期實(shí)行緊縮的貨幣政策可能效果比較顯著，但在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策效果就不明顯；從貨幣市場(chǎng)均衡的情況看，增加或減少貨幣供給要影響利率的話，必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤?，如果這一前提不存在，貨幣供給變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響就要打折扣；貨幣政策作用的外部時(shí)滯也影響政策效果。四、貨幣政策的局限性從反衰退的作用看，由于存在所謂流動(dòng)性陷阱一、兩種政策組合的方式財(cái)政政策與貨幣政策的組合方式大致有：

1、擴(kuò)張性財(cái)政政策與擴(kuò)張性貨幣政策相配合。2、緊縮性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策相配合。3、擴(kuò)張性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策相配合。4、緊縮性財(cái)政政策與擴(kuò)張性貨幣政策相配合。

第四節(jié)財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合一、兩種政策組合的方式第四節(jié)財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合二、兩種政策組合的影響

（一）擴(kuò)張性財(cái)政政策與擴(kuò)張性貨幣政策擴(kuò)張性財(cái)政—貨幣政策組合的影響兩種政策的組合與效果二、兩種政策組合的影響擴(kuò)張性財(cái)政—貨幣政策組合的影響兩種政（一）擴(kuò)張性財(cái)政政策與貨幣政策的影響可表示為：G

IS曲線右移，M

LM曲線右移G

r和

Y

，

M

r和

Y

（二）緊縮性財(cái)政策與緊縮性貨幣政策G

IS曲線左移，M

LM曲線左移

G

r和

Y

，M

r和

Y兩種政策的組合與效果（一）擴(kuò)張性財(cái)政政策與貨幣政策的影響可表示為：兩種政策的組合

（三）擴(kuò)張性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策G

IS曲線右移，M

LM曲線左移

G

r和

Y

，

M

r和

Y

（四）緊縮性財(cái)政政策與擴(kuò)張性貨幣政策G

IS曲線左移，M

LM曲線右移

G

r和

Y

，

M

r和

Y

兩種政策的組合與效果（三）擴(kuò)張性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策兩種政策的組合與效果三、兩種政策的效果（一）財(cái)政政策的效果（1）在LM曲線斜率不變時(shí)，IS曲線越陡峭，則財(cái)政政策效果越大。財(cái)政政策效果因IS曲線斜率而異兩種政策的組合與效果三、兩種政策的效果財(cái)政政策效果因IS曲線斜率而異兩種政策的（2）在IS曲線斜率不變時(shí)，LM曲線越平坦，則財(cái)政政策效果越大。財(cái)政政策效果因LM曲線斜率而異兩種政策的組合與效果（2）在IS曲線斜率不變時(shí)，LM曲線越平坦，則財(cái)政政策效果越（二）貨幣政策的效果（1）在LM曲線斜率不變時(shí)，IS曲線越平坦，貨幣政策的效果越大。貨幣政策效果因IS曲線斜率而異兩種政策的組合與效果（二）貨幣政策的效果貨幣政策效果因IS曲線斜率而異兩種政策（2）在IS曲線斜率不變時(shí)，LM曲線越陡峭，貨幣政策效果就越大。貨幣政策效果因LM曲線斜率而異兩種政策的組合與效果（2）在IS曲線斜率不變時(shí)，LM曲線越陡峭，貨幣政策效果就越兩種政策相互配合的必要性四、財(cái)政政策與貨幣政策相互配合的必要性

二者的調(diào)節(jié)目標(biāo)有所不同：財(cái)政政策往往以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展為首要目標(biāo)，貨幣政策則往往以貨幣穩(wěn)定為第一目標(biāo)。二者的作用機(jī)制不同：財(cái)政政策從收入和支出兩方面影響總需求；貨幣政策主要通過(guò)規(guī)模的伸縮來(lái)影響總需求。二者的功能不同：財(cái)政政策對(duì)供求總量和供求結(jié)構(gòu)均有較強(qiáng)的作用，尤其對(duì)供求結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)較靈活；貨幣政策的調(diào)節(jié)功能側(cè)重于供求總量的調(diào)節(jié)。二者均具有局限性。兩種政策相互配合的必要性四、財(cái)政政策與貨幣政策相互配合的必要五、兩種政策的協(xié)調(diào)配合(一)政策目標(biāo)的協(xié)調(diào)配合：財(cái)政政策目標(biāo)的重點(diǎn)是通過(guò)稅收、政府預(yù)算和社會(huì)保障等手段調(diào)節(jié)國(guó)民收入分配，實(shí)現(xiàn)社會(huì)總供給與總需求的平衡；通過(guò)結(jié)構(gòu)調(diào)控以優(yōu)化資源配置，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)與消費(fèi)結(jié)構(gòu)、供給結(jié)構(gòu)與需求結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)；貨幣政策目標(biāo)的重點(diǎn)是通過(guò)調(diào)控貨幣供給量和貨幣需求量來(lái)實(shí)現(xiàn)社會(huì)總需求與社會(huì)總供給的平衡。（二）政策方向的協(xié)調(diào)配合：財(cái)政政策與貨幣政策的方向搭配，主要有雙緊政策、雙松政策和雙中性政策。（三）政策力度的協(xié)調(diào)配合。五、兩種政策的協(xié)調(diào)配合(一)政策目標(biāo)的協(xié)調(diào)配合：第五節(jié)供給管理政策一、供給管理政策與經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)1．供給政策與失業(yè)；2．供給政策與通貨膨脹；3．供給政策與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

二、以市場(chǎng)為取向的供給管理政策以市場(chǎng)為取向的供給政策是指通過(guò)增加市場(chǎng)自由競(jìng)爭(zhēng)的程度而增加總供給的政策。減少政府支出；減稅；降低勞動(dòng)力市場(chǎng)的壟斷力；鼓勵(lì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。第五節(jié)供給管理政策一、供給管理政策與經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)三、國(guó)家干預(yù)主義的供給管理政策國(guó)家干預(yù)主義的供給政策是指政府為了矯正市場(chǎng)的低效率而采取的增加總供給的干預(yù)政策。對(duì)教育和培訓(xùn)的投資；提供基礎(chǔ)設(shè)施；為研究與開發(fā)的新技術(shù)提供資助或進(jìn)行直接投資；規(guī)范行業(yè)行為，進(jìn)行行業(yè)重組。三、國(guó)家干預(yù)主義的供給管理政策國(guó)家干預(yù)主義的供給政策是指政府宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)2010-2011年第二學(xué)期主講教師：周曉華所在系部：經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系電子郵箱：lynnxiaohua@宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)2010-2011年第二學(xué)期第十章宏觀經(jīng)濟(jì)政策第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述第二節(jié)財(cái)政政策第三節(jié)貨幣政策第四節(jié)財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合第五節(jié)供給管理政策第十章宏觀經(jīng)濟(jì)政策第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策及理論的演變凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)的產(chǎn)生標(biāo)志著西方宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論的形成；凱恩斯主義理論的形成和發(fā)展，尤其是IS-LM模型的提出，成為研究財(cái)政政策效果的重要分析工具；（需求管理政策）20世紀(jì)70年代以來(lái)“滯脹”的出現(xiàn)對(duì)凱恩斯主義需求管理政策提出了挑戰(zhàn)，政策多樣化時(shí)期；20世紀(jì)80年代以來(lái)重新強(qiáng)調(diào)政府干預(yù)。第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策及理論的演變需求管理政策的演變20世紀(jì)50年代的補(bǔ)償性財(cái)政貨幣政策；

“補(bǔ)償性”財(cái)政貨幣政策,就是要根據(jù)經(jīng)濟(jì)的一盛一衰,交替使用緊縮政策和膨脹政策,其特點(diǎn)是“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”,即在蕭條時(shí)期設(shè)法使經(jīng)濟(jì)繁榮,以消滅失業(yè);在繁榮時(shí)期又要抑制過(guò)度繁榮,以控制通貨膨脹,實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展。

60年代的增長(zhǎng)性財(cái)政貨幣政策；“增長(zhǎng)性”財(cái)政貨幣政策是指：不僅要在蕭條時(shí)期實(shí)行膨脹性財(cái)政貨幣政策,即使是在經(jīng)濟(jì)回升時(shí)期,只要實(shí)際國(guó)民生產(chǎn)總值小于潛在的(即充分就業(yè)的)的國(guó)民生產(chǎn)總值,也要通過(guò)膨脹性財(cái)政貨幣政策人為地刺激總需求,使實(shí)際國(guó)民生產(chǎn)總值達(dá)到潛在的國(guó)民生產(chǎn)總值,從而實(shí)現(xiàn)充分就業(yè),促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。70年代后的多樣化政策。

需求管理政策的演變20世紀(jì)50年代的補(bǔ)償性財(cái)政貨幣政策；二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)充分就業(yè)；充分就業(yè)不是百分之百就業(yè)，它并不排除像摩擦性失業(yè)這樣的失業(yè)情況存在。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為存在4%--6%的失業(yè)率是正常的，此時(shí)社會(huì)經(jīng)濟(jì)處于充分就業(yè)狀態(tài)。價(jià)格穩(wěn)定；價(jià)格穩(wěn)定不是指每種商品的價(jià)格固定不變，而是指價(jià)格指數(shù)相對(duì)穩(wěn)定，即不出現(xiàn)通脹與通貨緊縮現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指在一個(gè)特定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)所生產(chǎn)的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長(zhǎng)。國(guó)際收支平衡。二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)充分就業(yè)；三、宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具在宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具中，常用的有需求管理政策與供給管理政策。需求管理是通過(guò)調(diào)節(jié)總需求來(lái)達(dá)到一定政策目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)政策工具。具體包括財(cái)政政策與貨幣政策。供給管理是要通過(guò)對(duì)總供給的調(diào)節(jié)，來(lái)達(dá)到一定的政策目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)政策工具。具體包括控制工資與物價(jià)的收入政策，指數(shù)化政策，改善勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況的人力政策及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的增長(zhǎng)政策。三、宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具在宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具中，常用的有需求管理第二節(jié)財(cái)政政策財(cái)政政策是指政府通過(guò)課稅以及支出的行為，來(lái)影響社會(huì)的有效需求，促進(jìn)就業(yè)水平的提高，并避免通貨膨脹或通貨緊縮的發(fā)生，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的一種政策。

第二節(jié)財(cái)政政策財(cái)政政策是指政府通過(guò)課稅以及支出的行為，來(lái)一、政府預(yù)算政府預(yù)算是一國(guó)政府在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一個(gè)財(cái)政年度）的財(cái)政收支安排，它是以收支一覽表的形式表現(xiàn)的、具有法律地位的文件，是國(guó)家財(cái)政實(shí)現(xiàn)計(jì)劃管理的工具。政府預(yù)算由政府支出和政府收入兩部分構(gòu)成：政府支出包括政府購(gòu)買和政府轉(zhuǎn)移支付政府收入則包括稅收和公債兩部分。一、政府預(yù)算政府預(yù)算是一國(guó)政府在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一個(gè)財(cái)政年政府支出政府支出是國(guó)家將通過(guò)各種形式籌集上來(lái)的財(cái)政收入進(jìn)行分配和使用的過(guò)程，可以分為政府購(gòu)買支出和轉(zhuǎn)移支付。政府購(gòu)買是指政府直接在市場(chǎng)上購(gòu)買進(jìn)行日常政務(wù)或公共投資必需的商品和勞務(wù)而形成的開支。如，政府的基本建設(shè)支出、國(guó)防支出、行政管理費(fèi)支出等。政府的轉(zhuǎn)移支付是指政府把籌集到的財(cái)政資金無(wú)償轉(zhuǎn)移給企業(yè)或家庭，由他們?cè)俚绞袌?chǎng)上購(gòu)買所需要的商品和勞務(wù)而形成的財(cái)政支出。如政府的社會(huì)保障支出、利息支出、企業(yè)補(bǔ)貼支出等。政府支出政府支出是國(guó)家將通過(guò)各種形式籌集上來(lái)的財(cái)政收入進(jìn)行政府收入政府收入是國(guó)家為了實(shí)現(xiàn)其職能而通過(guò)一定的形勢(shì)和渠道組織起來(lái)的一定量的資金。按其來(lái)源主要包括稅收收入和公債收入。稅收收入是財(cái)政收入的主要來(lái)源。稅收是國(guó)家或政府為了實(shí)現(xiàn)其職能，按照法律事先規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，憑借手中的政治權(quán)力強(qiáng)制的、無(wú)償?shù)貜钠髽I(yè)和個(gè)人手中取得財(cái)政收入的一種手段。公債是指政府運(yùn)用國(guó)家信用籌集財(cái)政資金時(shí)形成的對(duì)公眾的債務(wù)。包括中央政府的債務(wù)和地方政府的債務(wù)兩種。中央政府的債務(wù)又叫做國(guó)債，一般分為短期國(guó)債、中長(zhǎng)期國(guó)債三種形式。

政府收入政府收入是國(guó)家為了實(shí)現(xiàn)其職能而通過(guò)一定的形勢(shì)和渠道二、自動(dòng)穩(wěn)定的財(cái)政政策

相機(jī)抉擇的財(cái)政政策自動(dòng)穩(wěn)定的財(cái)政政策是指某些能夠根據(jù)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)情況自動(dòng)發(fā)生穩(wěn)定作用的政策，它無(wú)需借助外力就可直接產(chǎn)生控制效果。相機(jī)抉擇的財(cái)政政策意味著某些財(cái)政政策本身沒(méi)有自動(dòng)穩(wěn)定的作用，需要借助外力才能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用。一般來(lái)說(shuō)，這種政策是政府根據(jù)當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，采用不同的財(cái)政措施，以消除通貨膨脹缺口或通貨緊縮缺口，是政府利用國(guó)家財(cái)力有意識(shí)干預(yù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的行為。二、自動(dòng)穩(wěn)定的財(cái)政政策

相機(jī)抉擇的財(cái)政政策自動(dòng)穩(wěn)定的自動(dòng)穩(wěn)定器

自動(dòng)穩(wěn)定器也稱為內(nèi)在穩(wěn)定器，是指經(jīng)濟(jì)政策系統(tǒng)本身具有的一種能夠根據(jù)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)情況自動(dòng)發(fā)生穩(wěn)定作用的機(jī)制，能夠在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期自動(dòng)抑制膨脹，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期自動(dòng)減輕蕭條而無(wú)需政府采取任何行動(dòng)。稅收的自動(dòng)穩(wěn)定性政府支出的自動(dòng)穩(wěn)定性農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度自動(dòng)穩(wěn)定器自動(dòng)穩(wěn)定器也稱為內(nèi)在穩(wěn)定器，是指經(jīng)濟(jì)政策系統(tǒng)本相機(jī)抉擇的財(cái)政政策相機(jī)抉擇的財(cái)政政策包括汲水政策和補(bǔ)償政策。汲水政策是在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)靠付出一定數(shù)額的公共投資使經(jīng)濟(jì)自動(dòng)恢復(fù)其活力的政策。有四個(gè)特點(diǎn)：是一種誘導(dǎo)景氣復(fù)蘇的政策；其載體是公共投資，以擴(kuò)大公共投資規(guī)模作為啟動(dòng)民間投資活躍的手段；政府支出規(guī)模有限，不必超額支出，只要使民間投資恢復(fù)活力即可；是一種短期的財(cái)政政策，隨著經(jīng)濟(jì)蕭條的消失而不復(fù)存在。相機(jī)抉擇的財(cái)政政策相機(jī)抉擇的財(cái)政政策包括汲水政策和補(bǔ)償政策。補(bǔ)償政策補(bǔ)償政策是政府從當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的反方向調(diào)節(jié)景氣變動(dòng)幅度的財(cái)政政策，以達(dá)到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的目的。即在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，政府通過(guò)增收減支等政策以抑制和減少過(guò)剩需求；而在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，政府則通過(guò)增支減收等政策來(lái)增加消費(fèi)和投資需求，謀求整個(gè)經(jīng)濟(jì)有效需求的增加。補(bǔ)償政策補(bǔ)償政策是政府從當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的反方向調(diào)節(jié)景氣變動(dòng)幅度汲水政策與補(bǔ)償政策的區(qū)別汲水政策只是借助公共投資以補(bǔ)償民間投資的減退，是醫(yī)治經(jīng)濟(jì)蕭條的處方；而補(bǔ)償政策是一種全面的干預(yù)政策，它不僅在使經(jīng)濟(jì)從蕭條走向繁榮中得到應(yīng)用，而且還可用于控制經(jīng)濟(jì)過(guò)度繁榮；汲水政策的實(shí)現(xiàn)工具只有公共投資，而補(bǔ)償政策的載體不僅包括公共投資，還有所得稅、消費(fèi)稅、轉(zhuǎn)移支付、財(cái)政補(bǔ)貼等；汲水政策的公共投資不能是超額的，而補(bǔ)償政策的財(cái)政收支可以超額增長(zhǎng)；汲水政策的調(diào)節(jié)對(duì)象是民間投資，而補(bǔ)償政策的調(diào)節(jié)對(duì)象是社會(huì)經(jīng)濟(jì)的有效需求。汲水政策與補(bǔ)償政策的區(qū)別汲水政策只是借助公共投資以補(bǔ)償民間投三、財(cái)政收入政策與財(cái)政支出政策財(cái)政收入政策主要包括政府的稅收政策和政府的公債政策。財(cái)政支出政策主要包括政府購(gòu)買支出政策和政府的轉(zhuǎn)移支付政策等。三、財(cái)政收入政策與財(cái)政支出政策財(cái)政收入政策主要包括政府的稅收稅收政策稅收政策具有乘數(shù)效應(yīng)，主要有兩種：一是稅率的變化對(duì)國(guó)民收入的影響；一是稅收總量的變化對(duì)國(guó)民收入的影響。稅收政策對(duì)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的作用：稅收是國(guó)家籌集資金、組織財(cái)政收入的主要工具；稅收是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的重要杠桿；稅收是實(shí)現(xiàn)監(jiān)督功能的重要手段。稅收政策稅收政策具有乘數(shù)效應(yīng)，主要有兩種：一是稅率的變化對(duì)國(guó)公債政策公債政策對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的杠桿作用主要體現(xiàn)在它對(duì)經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性效應(yīng)和利率效應(yīng)上。公債政策的流動(dòng)性效應(yīng)是指通過(guò)改變公債的流動(dòng)性程度來(lái)影響整個(gè)社會(huì)的流動(dòng)性狀況，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擴(kuò)張或抑制性效應(yīng)。這種影響主要通過(guò)兩種措施來(lái)實(shí)現(xiàn)：調(diào)整公債期限構(gòu)成。經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期增加短期公債的發(fā)行，繁榮時(shí)期則增加長(zhǎng)期公債；改變公債資金來(lái)源。經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期增加銀行系統(tǒng)持有公債的份額，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期則增加非銀行系統(tǒng)只有公債的份額。公債政策公債政策對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的杠桿作用主要體現(xiàn)在它對(duì)經(jīng)濟(jì)的流公債政策公債政策的利率效應(yīng)是指通過(guò)調(diào)整公債的利率水平和影響其供求狀況來(lái)影響金融市場(chǎng)利率變化，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擴(kuò)張性或抑制性效應(yīng)。這種影響是通過(guò)確定公債利率水平和改變公債價(jià)格來(lái)實(shí)現(xiàn)的。確定公債發(fā)行利率。經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期政府調(diào)低公債的發(fā)行利率，以刺激投資需求和消費(fèi)需求；經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期政府調(diào)高公債的發(fā)行利率，以抑制總需求。改變公債的買賣價(jià)格。經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期政府可大量買進(jìn)債券，以刺激公債價(jià)格上升，使利率水平降低，產(chǎn)生擴(kuò)張性效應(yīng)；經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期拋售債券，以使公債價(jià)格下跌，利率水平上升，產(chǎn)生緊縮效應(yīng)。

公債政策公債政策的利率效應(yīng)是指通過(guò)調(diào)整公債的利率水平和影政府購(gòu)買支出政策從最終用途來(lái)看，政府購(gòu)買支出可以分為政府投資政策和政府消費(fèi)政策。政府投資政策：政府通過(guò)改變投資規(guī)模和方向，可以改變社會(huì)總需求，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資源結(jié)構(gòu)、技術(shù)結(jié)構(gòu)、勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)以及國(guó)民經(jīng)濟(jì)部門間的比例關(guān)系，改善社會(huì)投資環(huán)境，刺激私人投資。政府消費(fèi)政策：政府通過(guò)改變消費(fèi)政策，可以直接改變社會(huì)總需求，從而引導(dǎo)私人生產(chǎn)的方向，可以調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)。

政府購(gòu)買支出政策從最終用途來(lái)看，政府購(gòu)買支出可以分為政府政府轉(zhuǎn)移支付政策從最終用途來(lái)看，政府轉(zhuǎn)移支付政策可以分為社會(huì)福利保障支出政策和財(cái)政補(bǔ)貼費(fèi)用支出政策。社會(huì)福利保障支出政策是將高收入階層的一部分收入轉(zhuǎn)移到低收入階層，從而縮小收入分配的不平等。財(cái)政補(bǔ)貼支出政策包括生產(chǎn)性補(bǔ)貼和消費(fèi)性補(bǔ)貼。生產(chǎn)性補(bǔ)貼主要是對(duì)生產(chǎn)者的特定生產(chǎn)投資活動(dòng)進(jìn)行的補(bǔ)貼，如生產(chǎn)資料價(jià)格補(bǔ)貼、投資補(bǔ)貼、利息補(bǔ)貼等，其作用相當(dāng)于對(duì)生產(chǎn)者實(shí)施減稅政策。消費(fèi)性補(bǔ)貼主要是對(duì)人民日常生活用品進(jìn)行價(jià)格補(bǔ)貼，其作用在于直接增加消費(fèi)者的可支配收入，鼓勵(lì)消費(fèi)者增加消費(fèi)需求。

政府轉(zhuǎn)移支付政策從最終用途來(lái)看，政府轉(zhuǎn)移支付政策可以分為四、財(cái)政政策實(shí)施中的問(wèn)題政策效應(yīng)的時(shí)滯預(yù)期財(cái)政政策實(shí)施中的實(shí)際問(wèn)題政策的協(xié)調(diào)配合四、財(cái)政政策實(shí)施中的問(wèn)題政策效應(yīng)的時(shí)滯第三節(jié)貨幣政策貨幣政策是指政府（中央銀行）通過(guò)改變貨幣供應(yīng)量來(lái)影響社會(huì)總需求水平進(jìn)而影響總產(chǎn)出水平的一種政策。貨幣政策的效果涉及到貨幣工具、傳導(dǎo)機(jī)制等的選擇。第三節(jié)貨幣政策貨幣政策是指政府（中央銀行）通過(guò)改變貨幣供一、商業(yè)銀行、中央銀行與存款創(chuàng)造存款創(chuàng)造是指存款可以創(chuàng)造出貨幣來(lái)。法定存款準(zhǔn)備金是指商業(yè)銀行按照中央銀行規(guī)定的“法定準(zhǔn)備金率”，對(duì)其所接受的存款按一定比例必須保有的準(zhǔn)備額。各個(gè)國(guó)家一般對(duì)存款準(zhǔn)備率都有法律上的規(guī)定。這種法律規(guī)定的銀行對(duì)于它的分類存款必須持有的準(zhǔn)備率，稱為“法定準(zhǔn)備率”。超額儲(chǔ)備金是指商業(yè)銀行自己控制和掌握的超過(guò)法定準(zhǔn)備金以上的儲(chǔ)備部分。銀行庫(kù)存準(zhǔn)備金與銀行存款的比率，稱為銀行存款準(zhǔn)備率。一、商業(yè)銀行、中央銀行與存款創(chuàng)造存款創(chuàng)造是指存款可以創(chuàng)造出貨存款的創(chuàng)造過(guò)程假定商業(yè)銀行的法定存款準(zhǔn)備率為20%，銀行A吸收新存款1000萬(wàn)元，則必須有200萬(wàn)元作為準(zhǔn)備金，其余800萬(wàn)元可用于放款。得到這800萬(wàn)元貸款的企業(yè)或個(gè)人把它作為活期存款存入與自己有往來(lái)的銀行B中，銀行B得到800萬(wàn)元的新存款后，按照20%的存款準(zhǔn)備率，又可以放款640萬(wàn)元。得到這640萬(wàn)元的企業(yè)或個(gè)人，又將它作為活期存款存入銀行C，銀行C再按同樣的存款準(zhǔn)備率，將其中的512萬(wàn)元用于放款?！婵畹膭?chuàng)造過(guò)程假定商業(yè)銀行的法定存款準(zhǔn)備率為20%，銀行A吸在這一創(chuàng)造存款的過(guò)程中，各商業(yè)銀行的存款總額是：

1000+800+640+512…=1000（1+0.8+0.82+0.83+…）

=100/1-0.8=5000萬(wàn)元各個(gè)銀行創(chuàng)造出的新貸款總額為：

800+640+512+…=1000（0.8+0.82+0.83+…）=4000萬(wàn)元在這一創(chuàng)造存款的過(guò)程中，各商業(yè)銀行的存款總額是：存款創(chuàng)造乘數(shù)用D表示存款總額，R表示原始存款，rd表示法定準(zhǔn)備率，則有：存款創(chuàng)造乘數(shù)是指增加一元存款所創(chuàng)造出貨幣的倍數(shù)。用Km表示貨幣創(chuàng)造乘數(shù)，則:存款創(chuàng)造乘數(shù)用D表示存款總額，R表示原始存款，rd表示法存款創(chuàng)造乘數(shù)發(fā)生作用的前提條件每一個(gè)銀行吸收存款后立即而不是延期貸款出去；銀行實(shí)際存款準(zhǔn)備率等于而不是高于法定準(zhǔn)備率；得到貸款的企業(yè)或個(gè)人把貸款全部而不是部分作為活期存款再次存入銀行。如果考慮現(xiàn)金漏損和超額儲(chǔ)備的影響，則存款創(chuàng)造乘數(shù)為：

式中，rC為現(xiàn)金漏損率，rd為超額儲(chǔ)備金率存款創(chuàng)造乘數(shù)發(fā)生作用的前提條件每一個(gè)銀行吸收存款后立即而不是中央銀行與貨幣供給商業(yè)銀行增加貸款從而創(chuàng)造存款貨幣的決定性因素是中央銀行提供給商業(yè)銀行的貸款。如果中央銀行不增加對(duì)商業(yè)銀行的貸款，商業(yè)銀行就不能創(chuàng)造存款。中央銀行的信用規(guī)模直接決定著商業(yè)銀行準(zhǔn)備金的增減，從而決定著商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的能力。一方面，中央銀行可以通過(guò)法定準(zhǔn)備率來(lái)控制貨幣供給；同時(shí)，中央銀行可以通過(guò)發(fā)行硬幣和紙幣來(lái)增加貨幣供給。中央銀行提供的貨幣供給來(lái)源于基礎(chǔ)貨幣。這種貨幣是指能創(chuàng)造存款貨幣的商業(yè)銀行在中央銀行的存款準(zhǔn)備金與流通于銀行體系之外的通貨的總和。

中央銀行與貨幣供給商業(yè)銀行增加貸款從而創(chuàng)造存款貨幣的決定性因二、貨幣政策工具（一）一般性貨幣政策工具公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)；改變貼現(xiàn)率；改變銀行準(zhǔn)備金率。（二）選擇性貨幣政策工具消費(fèi)信用控制；證券市場(chǎng)信用控制；不動(dòng)產(chǎn)信用控制；優(yōu)惠利率；進(jìn)口保證金制度。二、貨幣政策工具（一）一般性貨幣政策工具三、貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制是指運(yùn)用一定的貨幣政策工具引起經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的變化，從而實(shí)現(xiàn)貨幣政策最終目標(biāo)的渠道和機(jī)理。（一）凱恩斯主義的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論存款準(zhǔn)備金→貨幣供給量→利率→投資→總支出→總收入（二）貨幣主義的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論貨幣供給量→總支出→總收入三、貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制是指運(yùn)用一定的貨幣四、貨幣政策的局限性從反衰退的作用看，由于存在所謂流動(dòng)性陷阱，在通貨膨脹時(shí)期實(shí)行緊縮的貨幣政策可能效果比較顯著，但在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策效果就不明顯；從貨幣市場(chǎng)均衡的情況看，增加或減少貨幣供給要影響利率的話，必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤幔绻@一前提不存在，貨幣供給變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響就要打折扣；貨幣政策作用的外部時(shí)滯也影響政策效果。四、貨幣政策的局限性從反衰退的作用看，由于存在所謂流動(dòng)性陷阱一、兩種政策組合的方式財(cái)政政策與貨幣政策的組合方式大致有：

1、擴(kuò)張性財(cái)政政策與擴(kuò)張性貨幣政策相配合。2、緊縮性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策相配合。3、擴(kuò)張性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策相配合。4、緊縮性財(cái)政政策與擴(kuò)張性貨幣政策相配合。

第四節(jié)財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合一、兩種政策組合的方式第四節(jié)財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合二、兩種政策組合的影響

（一）擴(kuò)張性財(cái)政政策與擴(kuò)張性貨幣政策擴(kuò)張性財(cái)政—貨幣政策組合的影響兩種政策的組合與效果二、兩種政策組合的影響擴(kuò)張性財(cái)政—貨幣政策組合的影響兩種政（一）擴(kuò)張性財(cái)政政策與貨幣政策的影響可表示為：G

IS曲線右移，M

LM曲線右移G

r和

Y

，

M

r和

Y