金融工程第3階段練習(xí)題答案 2022秋下半年江南大學(xué)限時機考考前復(fù)習(xí)資料

第8頁/共NUMPAGES\*ARABIC8頁江南大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育第三階段練習(xí)題的參考答案選擇為，在文檔最后考試科目:《金融工程》第章至第章（總分100分）__________學(xué)習(xí)中心（教學(xué)點）批次：層次：專業(yè)：學(xué)號：身份證號：姓名：得分：一單選題(共10題，總分值20分，下列選項中有且僅有一個選項符合題目要求，請在答題卡上正確填涂。)1.下列關(guān)于互換說法正確的有（）。（2分）A.只有負債業(yè)務(wù)可以互換B.只有資產(chǎn)業(yè)務(wù)可以互換C.融資業(yè)務(wù)中，利率互換雙方均可以節(jié)約融資成本D.融資業(yè)務(wù)中，互換的絕對優(yōu)勢方才能節(jié)約融資成本2.以下因素中，對股票期權(quán)價格影響最小的是（）。（2分）A.無風險利率B.股票的風險C.到期日D.股票的預(yù)期收益率3.以下關(guān)于金融互換說法中不正確的是（）。（2分）A.互換是比較優(yōu)勢理論在金融領(lǐng)域最生動的運用B.互換雙方對對方的資產(chǎn)或負債均有需求C.互換雙方在兩種資產(chǎn)或負債上存在比較優(yōu)勢D.互換互換在交易所交易4.金融互換的條件之一是（）。（2分）A.絕對優(yōu)勢B.比較優(yōu)勢C.風險相同D.現(xiàn)金流相同5.在互換交易過程中（）充當互換媒介和互換主體。（2分）A.銀行B.證券公司C.券商D.政府6.貨幣互換的交易條件是（）。（2分）A.互換幣種相同、期限相同、計息方式相同B.互換幣種相同、期限不同、計息方式相同C.互換幣種不同、期限不同、計息方式不同D.互換幣種不同、期限相同、計息方式不同7.買進執(zhí)行價格為1200元/噸的小麥買權(quán)時，期貨價格為1190元/噸，若權(quán)利金為2元/噸，則這2元/噸為（）。（2分）A.內(nèi)涵價值B.時間價值C.內(nèi)涵價值+時間價值D.有效價值8.下列關(guān)于美式看漲期權(quán)的說法，不正確的是（）。（2分）A.當股價足夠高時期權(quán)價值可能會等于股票價格B.當股價為0時，期權(quán)的價值也為0C.只要期權(quán)沒有到期，期權(quán)的價格就會高于其內(nèi)在價值D.期權(quán)價值的下限為其內(nèi)在價值9.期權(quán)價格即為（）。（2分）A.內(nèi)在價值B.執(zhí)行價格C.時間價值D.內(nèi)在價值加上時間價值10.看跌期權(quán)的實值是指（）。（2分）A.標的資產(chǎn)的市場價格大于期權(quán)的執(zhí)行價格B.標的資產(chǎn)的市場價格小于期權(quán)的執(zhí)行價格C.標的資產(chǎn)的市場價格等于期權(quán)的執(zhí)行價格D.與標的資產(chǎn)的市場價格、期權(quán)的執(zhí)行價格無關(guān)二判斷題(共10題，總分值10分正確的填涂“A”，錯誤的填涂“B”。)11.貨幣互換風險小于利率互換風險。（1分）（

）12.期權(quán)價值就是指期權(quán)的到期日價價格。（1分）（

）13.利率互換對互換雙方均有利。（1分）（

）14.賣出看漲期權(quán)是賣期保值，買進看跌期權(quán)是買期保值。（1分）（

）15.互換的原理是國際貿(mào)易中的比較優(yōu)勢原理。（1分）（

）16.期權(quán)到期的內(nèi)在價值減掉期權(quán)價格才是期權(quán)投資的利潤。（1分）（

）17.當標的資產(chǎn)現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，則說明期權(quán)的內(nèi)在價值處于實值狀態(tài)。（1分）（

）18.期權(quán)按執(zhí)行的時限劃分，可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。（1分）（

）19.在貨幣互換交易中，交易雙方在交易的初期交換本金。（1分）（

）20.貨幣互換可以分解成一系列的遠期外匯協(xié)議。（1分）（

）三名詞解釋題(共4題，總分值20分)21.互換合約市場風險（5分）22.看漲期權(quán)（5分）23.實值期權(quán)（5分）24.金融互換（5分）四簡答題(共2題，總分值20分)25.期權(quán)與期貨的區(qū)別有哪些？（10分）26.互換交易的類型主要有哪些？（10分）五計算題(共2題，總分值30分)27.有一項歐式看漲期權(quán)，標的股票的當前市價為20元，執(zhí)行價格為20元，到期日為1年后的同一天，期權(quán)價格為2元，若到期日股票市價為23元，求買賣雙方損益。（15分）28.一份本金為10億美元的利率互換還有10月的期限。這筆互換規(guī)定以6個月的LIBOR利率交換12％的年利率（每半年計一次復(fù)利）。市場上對交換6個月的LIBOR利率的所有期限的利率的平均報價為10％（連續(xù)復(fù)利）。兩個月前6個月的LIBOR利率為9.6％。請問上述互換對支付浮動利率的那一方價值為多少？對支付固定利率的那一方價值為多少？（15分）

一單選題(共10題，總分值20分，下列選項中有且僅有一個選項符合題目要求，請在答題卡上正確填涂。)1.參考答案選擇為：C解析過程：2.參考答案選擇為：D解析過程：3.參考答案選擇為：C解析過程：4.參考答案選擇為：B解析過程：5.參考答案選擇為：A解析過程：6.參考答案選擇為：D解析過程：7.參考答案選擇為：B解析過程：8.參考答案選擇為：A解析過程：9.參考答案選擇為：D解析過程：10.參考答案選擇為：B解析過程：二判斷題(共10題，總分值10分正確的填涂“A”，錯誤的填涂“B”。)11.參考答案選擇為：錯解析過程：12.參考答案選擇為：錯解析過程：13.參考答案選擇為：對解析過程：14.參考答案選擇為：錯解析過程：15.參考答案選擇為：對解析過程：16.參考答案選擇為：對解析過程：17.參考答案選擇為：錯解析過程：18.參考答案選擇為：錯解析過程：19.參考答案選擇為：對解析過程：20.參考答案選擇為：對解析過程：三名詞解釋題(共4題，總分值20分)21.參考答案選擇為：互換合約市場風險是指由于利率、匯率等市場變量發(fā)生變動引起互換價值變動的風險。解析過程：22.參考答案選擇為：看漲期權(quán)是指在協(xié)議規(guī)定的有效期內(nèi)，協(xié)議持有人按規(guī)定的價格和數(shù)量購進股票的權(quán)利。解析過程：23.參考答案選擇為：實值期權(quán)是指具有內(nèi)在價值的期權(quán)。當看漲期權(quán)的敲定價格低于相關(guān)期貨合約的當時市場價格時，該看漲期權(quán)具有內(nèi)涵價值。當看跌期權(quán)的敲定價格高于相關(guān)期貨合約的當時市場價格時，該看跌期權(quán)具有內(nèi)涵價值。解析過程：24.參考答案選擇為：金融互換是約定兩個或兩個以上的當事人按照商定條件，在約定的時間內(nèi)，交換一系列現(xiàn)金流的合約。解析過程：四簡答題(共2題，總分值20分)25.參考答案選擇為：期權(quán)交易與期貨交易有本質(zhì)上的區(qū)別，這些區(qū)別主要表現(xiàn)在以下五個方面。（1）．交易的對象不同（2）．交割的期限不同（3）．承擔的責任不同（4）．履約的保證不同（5）．盈虧的程度不同解析過程：26.參考答案選擇為：互換交易的類型主要有：（1）利率互換:是指互換雙方同意以名義（或假設(shè)的）本金為基礎(chǔ)交換現(xiàn)金流，一方支付固定利率，另一方支付浮動利率。（2）貨幣互換:與平行貸款或背對背貸款相似。在貨幣互換中，互換雙方彼此不進行借貸，而是通過達成協(xié)議將貨幣賣給對方，并承諾在未來固定日期換回該貨幣。（3）商品互換：在商品互換中，一方以每單位固定價格周期性地支付給另一方某種給定量的商品。另一方則以每單位浮動價格（通常是在周期性觀察即期價格基礎(chǔ)上的平均價格）支付給對方某種給定量的商品。解析過程：五計算題(共2題，總分值30分)27.參考答案選擇為：解析：買方(多頭)期權(quán)價值=市價-執(zhí)行價格=3買方凈損益=期權(quán)價值-期權(quán)價格=3-2=1賣方(空頭)期權(quán)價值=-3，賣方凈損失=-1解析過程：28.參考答案選擇為：根據(jù)題目提供的條件可知，LIBOR的收益率曲線的期限結(jié)構(gòu)是平的，都是10%（半年計一次復(fù)利）?；Q合約中