CPA財(cái)務(wù)管理第2章財(cái)務(wù)報(bào)表分析課件

第2章財(cái)務(wù)報(bào)表分析第2章財(cái)務(wù)報(bào)表分析本章學(xué)習(xí)重點(diǎn)了解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容、依據(jù)、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和局限性能夠運(yùn)用比較分析法和因素分析法等基本方法，分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量，獲取對(duì)決策有用的信息本章學(xué)習(xí)重點(diǎn)了解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容、依據(jù)、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和局限性第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的是將財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為更為有用的信息，幫助報(bào)表使用者進(jìn)行有關(guān)決策。（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的使用人分析人分析目的權(quán)益投資者為決定是否投資，需要分析公司未來盈利能力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；為決定是否轉(zhuǎn)讓股份，需要分析盈利狀況、股價(jià)變動(dòng)和發(fā)展前景；為考察經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)，需要分析資產(chǎn)盈利水平、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和競(jìng)爭(zhēng)能力；為決定股利分配政策，需要分析籌資狀況。第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義分析人分析目的分析人分析目的債權(quán)人為決定是否給公司貸款，需要分析貸款的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)；為了解債務(wù)人短期償債能力，需要分析其流動(dòng)狀況；為了解債務(wù)人長(zhǎng)期償債能力，需要分析其盈利狀況和資本結(jié)構(gòu)。治理層和管理層為滿足不同利益相關(guān)者的需要，協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系，需要進(jìn)行內(nèi)容廣泛的財(cái)務(wù)分析，幾乎包括外部使用人關(guān)心的所有問題。政府為履行政府職能，需要了解公司納稅情況、遵守政府法規(guī)和市場(chǎng)秩序情況以及職工收入和就業(yè)狀況。注冊(cè)會(huì)計(jì)師為減少審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，需要評(píng)估公司的盈利性和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；為確定審計(jì)重點(diǎn)，需要分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的異常變動(dòng)。供應(yīng)商為決定是否建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，需要分析公司長(zhǎng)期盈利能力和償債能力；為決定信用政策，需要分析公司短期償債能力。客戶為決定是否建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，需要分析公司持續(xù)供貨能力和售后服務(wù)能力。員工為決定職業(yè)發(fā)展規(guī)劃，需要分析公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力。分析人分析目的債權(quán)人為決定是否給公司貸款，需要分析貸款的報(bào)酬第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述【例·單項(xiàng)選擇題】為滿足不同利益相關(guān)者的需要，協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系，需要進(jìn)行內(nèi)容廣泛的財(cái)務(wù)分析的主體是（）。A.權(quán)益投資者B．企業(yè)債權(quán)人C.治理層和管理層D．政府【答案】C

【解析】為滿足不同利益相關(guān)者的需要，協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系，需要進(jìn)行內(nèi)容廣泛的財(cái)務(wù)分析，幾乎包括外部使用人關(guān)心的所有問題。第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述【例·單項(xiàng)選擇題】為滿足不同利益相第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法（一）比較分析法1．比較分析法的分析框架（1）與本公司歷史比，即不同時(shí)期（2～10年）指標(biāo)相比，也稱“趨勢(shì)分析”。（2）與同類公司比，即與行業(yè)平均數(shù)或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比較，也稱“橫向比較”。（3）與計(jì)劃預(yù)算比，即實(shí)際執(zhí)行結(jié)果與計(jì)劃指標(biāo)比較，也稱“預(yù)算差異分析”。2．比較的內(nèi)容（1）比較會(huì)計(jì)要素的總量（2）比較結(jié)構(gòu)百分比（3）比較財(cái)務(wù)比率

第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法（二）因素分析法含義依據(jù)分析指標(biāo)與其驅(qū)動(dòng)因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種分析方法。方法運(yùn)用（1）連環(huán)替代法設(shè)F=A×B×C基數(shù)（計(jì)劃、上年、同行業(yè)先進(jìn)水平）F0=A0×B0×C0，實(shí)際F1=A1×B1×C1基數(shù)：F0=A0×B0×C0

（1）置換A因素：A1×B0×C0

（2）置換B因素：A1×B1×C0

（3）置換C因素：A1×B1×C1

（4）（2）-（1）即為A因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響（3）-（2）即為B因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響（4）-（3）即為C因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響（2）差額分析法A因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響：（A1-A0）×B0×C0B因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響：A1×（B1-B0）×C0C因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響：A1×B1×（C1-C0）（二）因素分析法含義依據(jù)分析指標(biāo)與其驅(qū)動(dòng)因素的關(guān)系，從數(shù)量上第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性問題比較基礎(chǔ)問題第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析比率指標(biāo)短期償債能力比率長(zhǎng)期償債能力比率資產(chǎn)管理比率盈利能力比率市價(jià)比率杜邦分析體系第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析比率指標(biāo)第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析指標(biāo)計(jì)算規(guī)律分母分子率：指標(biāo)名稱中前面提到的是分母，后面提到的是分子。比如資產(chǎn)負(fù)債率，資產(chǎn)是分母，負(fù)債是分子。分子比率：指標(biāo)名稱中前面提到的是分子。比如現(xiàn)金流量比率，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量就是分子。指標(biāo)計(jì)算應(yīng)注意問題在比率指標(biāo)計(jì)算，分子分母的時(shí)間特征必須一致。即同為時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，或者同為時(shí)期指標(biāo)。若一個(gè)為時(shí)期指標(biāo)，另一個(gè)為時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，則按理說應(yīng)該把時(shí)點(diǎn)指標(biāo)調(diào)整為時(shí)期指標(biāo)，調(diào)整的方法是計(jì)算時(shí)點(diǎn)指標(biāo)的平均值，可以按月平均,也可按年平均即年初與年末的平均數(shù)。此外為了簡(jiǎn)便，也可以使用期末數(shù)。第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析指標(biāo)計(jì)算規(guī)律一、短期償債能力比率（一）指標(biāo)計(jì)算一、短期償債能力比率（二）指標(biāo)的分析

1.保持適當(dāng)?shù)膬攤芰?duì)于不同利益者的意義評(píng)價(jià)者分析債權(quán)人他們希望企業(yè)具有盡可能強(qiáng)的償債能力。股東①不能及時(shí)償債可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，但是提高流動(dòng)性又必然降低盈利性，需要一個(gè)合理的償債能力；②在償債能力問題上，債權(quán)人和股東的利益并不一致。股東更愿意拿債權(quán)人的錢去冒險(xiǎn)。管理當(dāng)局①為能夠取得貸款，他們必須考慮債權(quán)人對(duì)償債能力的要求；②為股東的利益，必須權(quán)衡企業(yè)收益和風(fēng)險(xiǎn)，保持適當(dāng)償債能力；③為自身的利益，則更傾向于維持較高的償債能力。供應(yīng)商和消費(fèi)者短期償債能力不足意味著企業(yè)履行合同的能力較差，希望企業(yè)具有較高的償債能力。（二）指標(biāo)的分析評(píng)價(jià)者分析債權(quán)人他們希望企業(yè)具有盡可能一、短期償債能力比率2．指標(biāo)的具體分析（1）營(yíng)運(yùn)資本①營(yíng)運(yùn)資本為正數(shù):流動(dòng)資產(chǎn)＞流動(dòng)負(fù)債;長(zhǎng)期資本＞長(zhǎng)期資產(chǎn)，有部分流動(dòng)資產(chǎn)由長(zhǎng)期資本提供資金來源。②營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù):流動(dòng)資產(chǎn)＜流動(dòng)負(fù)債;長(zhǎng)期資本＜長(zhǎng)期資產(chǎn)，有部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債提供資金來源。③極而言之:流動(dòng)負(fù)債為0時(shí),凈營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)指標(biāo)計(jì)算營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn)分析營(yíng)運(yùn)資本的數(shù)額越大，財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定。一、短期償債能力比率指標(biāo)計(jì)算營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=長(zhǎng)CPA財(cái)務(wù)管理第2章財(cái)務(wù)報(bào)表分析課件CPA財(cái)務(wù)管理第2章財(cái)務(wù)報(bào)表分析課件CPA財(cái)務(wù)管理第2章財(cái)務(wù)報(bào)表分析課件第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·單項(xiàng)選擇題】當(dāng)企業(yè)的長(zhǎng)期資本不變時(shí)，增加長(zhǎng)期資產(chǎn)則（）。A.會(huì)降低財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性B.會(huì)提高財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性C.對(duì)財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性沒有影響D.增強(qiáng)企業(yè)償債能力【答案】A【解析】長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn)=營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債，當(dāng)長(zhǎng)期資本不變時(shí)，增加長(zhǎng)期資產(chǎn)會(huì)降低營(yíng)運(yùn)資本，而營(yíng)運(yùn)資本的數(shù)額大，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定，營(yíng)運(yùn)資本的數(shù)額小，財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·單項(xiàng)選擇題】當(dāng)企業(yè)的長(zhǎng)期資本不變時(shí)第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·單項(xiàng)選擇題】下列事項(xiàng)中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是()。（2010年）A.利用短期借款增加對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的投資B.為擴(kuò)大營(yíng)業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項(xiàng)新的長(zhǎng)期房屋租賃合同C.補(bǔ)充長(zhǎng)期資本，使長(zhǎng)期資本的增加量超過長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加D.提高流動(dòng)負(fù)債中的無息負(fù)債比率【答案】C【解析】選項(xiàng)A會(huì)使流動(dòng)負(fù)債和流動(dòng)資產(chǎn)同時(shí)增加，營(yíng)運(yùn)資本不變；選項(xiàng)B會(huì)使企業(yè)實(shí)際的償債能力降低，選項(xiàng)D不會(huì)提高短期償債能力。只有選項(xiàng)C，可以使?fàn)I運(yùn)資本增加，因而會(huì)提高短期償債能力。第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·單項(xiàng)選擇題】下列事項(xiàng)中，有助于提高一、短期償債能力比率④營(yíng)運(yùn)資本的比較分析（主要與本企業(yè)上年數(shù)比較，通常稱為變動(dòng)分析）比較分析：利用營(yíng)運(yùn)資本配置率指標(biāo)營(yíng)運(yùn)資本配置率=營(yíng)運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)⑤營(yíng)運(yùn)資本分析的缺點(diǎn)營(yíng)運(yùn)資本是絕對(duì)數(shù)，不便于不同企業(yè)之間比較。實(shí)務(wù)中很少直接使用營(yíng)運(yùn)資本作為償債能力指標(biāo)。營(yíng)運(yùn)資本的合理性主要通過短期債務(wù)的存量比率評(píng)價(jià)。

一、短期償債能力比率第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析（2）流動(dòng)比率分析

第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析（2）流動(dòng)比率分析第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·多項(xiàng)選擇題】公司當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)很多，卻不能償還到期債務(wù)。為查清其原因，應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率包括（）。

A.資產(chǎn)負(fù)債率

B.流動(dòng)比率

C.存貨周轉(zhuǎn)率

D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

E.已獲利息倍數(shù)

【答案】BCD【解析】考查影響短期償債能力的指標(biāo)。流動(dòng)比率屬于短期償債能力指標(biāo)，存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是影響短期償債能力的因素。第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·多項(xiàng)選擇題】公司當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)很多第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析(3)速動(dòng)比率分析①速動(dòng)與非速動(dòng)資產(chǎn)的劃分②分析標(biāo)準(zhǔn)的問題：不同行業(yè)的速動(dòng)比率有很大差別。③影響可信性因素：應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析(3)速動(dòng)比率分析第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析4.現(xiàn)金比率分析現(xiàn)金資產(chǎn)包括貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)。5.現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量÷流動(dòng)負(fù)債【提示】現(xiàn)金流量是指經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量注意分母的時(shí)點(diǎn)選擇：“流動(dòng)負(fù)債”通常使用資產(chǎn)負(fù)債表中的“流動(dòng)負(fù)債”的年初與年末的平均數(shù)。為了簡(jiǎn)便，也可以使用期末數(shù)。第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析4.現(xiàn)金比率分析第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析（三）影響短期償債能力的其他因素（表外因素）1.增強(qiáng)短期償債能力的因素（1）可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)；（2）準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)；（3）償債能力的聲譽(yù)。2.降低短期償債能力的因素（1）與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債，如果它的數(shù)額較大并且可能發(fā)生，就應(yīng)在評(píng)價(jià)償債能力時(shí)給予關(guān)注；（2）經(jīng)營(yíng)租賃合同中承諾的付款，很可能是需要償付的義務(wù)；（3）建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)視同需要償還的債務(wù)。第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析（三）影響短期償債能力的其他因素（表外因第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·單項(xiàng)選擇題】下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是()。（2009年新）A．企業(yè)采用分期付款方式購(gòu)置一臺(tái)大型機(jī)械設(shè)備B．企業(yè)從某國(guó)有銀行取得3年期500萬元的貸款C．企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)D．企業(yè)向股東發(fā)放股票股利【答案】A【解析】建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)視同需要償還的債務(wù)，屬于降低短期償債能力的表外因素。第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·單項(xiàng)選擇題】下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·單項(xiàng)選擇題】下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是()。（2009年新）A．企業(yè)采用分期付款方式購(gòu)置一臺(tái)大型機(jī)械設(shè)備B．企業(yè)從某國(guó)有銀行取得3年期500萬元的貸款C．企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)D．企業(yè)向股東發(fā)放股票股利【答案】A【解析】建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)視同需要償還的債務(wù)，屬于降低短期償債能力的表外因素。第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·單項(xiàng)選擇題】下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企二、長(zhǎng)期償債能力比率（一）指標(biāo)計(jì)算二、長(zhǎng)期償債能力比率第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·單項(xiàng)選擇題】在下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系的表達(dá)式中，正確的是()。A.資產(chǎn)負(fù)債率+權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率B.資產(chǎn)負(fù)債率－權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率C.資產(chǎn)負(fù)債率×權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率D.資產(chǎn)負(fù)債率÷權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率【答案】C第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·單項(xiàng)選擇題】在下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率、二、長(zhǎng)期償債能力比率（二）指標(biāo)分析1.注意財(cái)務(wù)杠桿的衡量指標(biāo)：權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率（1）指標(biāo)間的關(guān)系權(quán)益乘數(shù)與產(chǎn)權(quán)比率、資產(chǎn)負(fù)債率同方向變化。（2）指標(biāo)的分析產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)是兩種常用的財(cái)務(wù)杠桿比率，影響特定情況下資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率之間的關(guān)系。財(cái)務(wù)杠桿既表明債務(wù)多少，與償債能力有關(guān)；還表明權(quán)益凈利率的風(fēng)險(xiǎn)，與盈利能力有關(guān)。二、長(zhǎng)期償債能力比率權(quán)益凈利率資產(chǎn)凈利率權(quán)益凈利率=權(quán)益乘數(shù)×資產(chǎn)凈利率CPA財(cái)務(wù)管理第2章財(cái)務(wù)報(bào)表分析課件第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·多項(xiàng)選擇題】權(quán)益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，權(quán)益乘數(shù)越高（）。A.資產(chǎn)負(fù)債率越高B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大C.財(cái)務(wù)杠桿作用度越大D.產(chǎn)權(quán)比率越低【答案】ABC【解析】權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）=1+產(chǎn)權(quán)比率，所以權(quán)益乘數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率及產(chǎn)權(quán)比率是同向變動(dòng)，且指標(biāo)越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，財(cái)務(wù)杠桿作用越大。第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·多項(xiàng)選擇題】權(quán)益乘數(shù)的高低取決于企第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·單項(xiàng)選擇題】某企業(yè)的資產(chǎn)凈利率為20％，若產(chǎn)權(quán)比率為l，則權(quán)益凈利率為（）。（2009年原）A.15％B.20％C.30％D.40％【答案】D【解析】權(quán)益凈利率=資產(chǎn)利潤(rùn)率×權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)凈利率×（1＋產(chǎn)權(quán)比率）=20％×（1＋1）=40％第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·單項(xiàng)選擇題】某企業(yè)的資產(chǎn)凈利率為22.付息能力分析利息保障倍數(shù)=1利息保障倍數(shù)>1利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)÷利息費(fèi)用=（凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用+所得稅費(fèi)用）÷利息費(fèi)用利息保障倍數(shù)越大，公司擁有的償還利息的緩沖資金越多?，F(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量÷利息費(fèi)用它比收益基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)更可靠，因?yàn)閷?shí)際用以支付利息的是現(xiàn)金，而不是收益。2.付息能力分析利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)÷利息費(fèi)用=（凈利潤(rùn)（三）影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素（表外因素）長(zhǎng)期租賃當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)租賃量比較大、期限比較長(zhǎng)或具有經(jīng)常性時(shí)，就形成了一種長(zhǎng)期性籌資債務(wù)擔(dān)保在分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力時(shí)，應(yīng)根據(jù)有關(guān)資料判斷擔(dān)保責(zé)任帶來的潛在長(zhǎng)期負(fù)債問題。未決訴訟未決訴訟一旦判決敗訴，便會(huì)影響企業(yè)的償債能力，因此在評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力時(shí)也要考慮其潛在影響。（三）影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素（表外因素）第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例題·多項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的事項(xiàng)有()。（2009新）A.未決訴訟B.債務(wù)擔(dān)保C.長(zhǎng)期租賃D.或有負(fù)債【答案】ABCD【解析】選項(xiàng)ABCD均為影響長(zhǎng)期償債能力的表外影響因素。第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例題·多項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，影響企業(yè)第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例題·多項(xiàng)選擇題】下列會(huì)影響長(zhǎng)期償債能力,但屬于資產(chǎn)負(fù)債表之外的影響因素有()A.利息保障倍數(shù)提高B.融資租賃C.經(jīng)常性的經(jīng)營(yíng)租賃D.債務(wù)擔(dān)?！敬鸢浮緼CD【解析】利息保障倍數(shù)是依據(jù)利潤(rùn)表確定的。第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例題·多項(xiàng)選擇題】下列會(huì)影響長(zhǎng)期償債能三、資產(chǎn)管理比率——衡量資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)能力

（一）計(jì)算特點(diǎn)三、資產(chǎn)管理比率——衡量資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)能力（二）具體指標(biāo)

指標(biāo)公式應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷（銷售收入/應(yīng)收賬款）應(yīng)收賬款與收入比=應(yīng)收賬款÷銷售收入存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷（銷售收入÷存貨）存貨與收入比=存貨÷銷售收入流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷（銷售收入÷流動(dòng)資產(chǎn)）=365÷流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)與收入比=流動(dòng)資產(chǎn)÷銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷（銷售收入/總資產(chǎn)）=365÷總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)資產(chǎn)與收入比=總資產(chǎn)÷銷售收入=1/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（二）具體指標(biāo)指標(biāo)公式應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售（二）具體指標(biāo)

指標(biāo)公式營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷凈營(yíng)運(yùn)資本營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷（銷售收入÷營(yíng)運(yùn)資本）=365÷營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)次數(shù)營(yíng)運(yùn)資本與收入比=營(yíng)運(yùn)資本÷銷售收入非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷（銷售收入÷非流動(dòng)資產(chǎn)）=365÷非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)非流動(dòng)資產(chǎn)與收入比=非流動(dòng)資產(chǎn)÷銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷（銷售收入/總資產(chǎn)）=365÷總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)資產(chǎn)與收入比=總資產(chǎn)÷銷售收入=1/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（二）具體指標(biāo)指標(biāo)公式營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售（三）指標(biāo)分析應(yīng)注意的問題1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

指標(biāo)計(jì)算應(yīng)注意的問題應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷應(yīng)收賬款1.銷售收入的賒銷比例問題；

2.應(yīng)收賬款年末余額的可靠性問題；

3.應(yīng)收賬款的減值準(zhǔn)備問題；

4.應(yīng)收票據(jù)應(yīng)計(jì)入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，起名應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)率；

5.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越少越好；

6.應(yīng)收賬款分析應(yīng)與銷售額分析、現(xiàn)金分析聯(lián)系起來。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷（銷售收入/應(yīng)收賬款）應(yīng)收賬款與收入比=應(yīng)收賬款÷銷售收入（三）指標(biāo)分析應(yīng)注意的問題指標(biāo)計(jì)算應(yīng)注意的問題應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例題·單項(xiàng)選擇題】某公司2010年度銷售凈額為6000萬元。年初應(yīng)收賬款余額為300萬元，年末應(yīng)收賬款余額為500萬元，壞賬準(zhǔn)備按應(yīng)收賬款余額10%提取。每年按360天計(jì)算，則該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）天。A.15

B.17

C.22

D.24【答案】D【解析】應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=6000÷[（300+500）÷2]=15（次），應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/15=24（天）。第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例題·單項(xiàng)選擇題】某公司2010年度銷2.存貨周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷存貨1.計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，使用“銷售收入”還是“銷售成本”作為周轉(zhuǎn)額，要看分析的目的。在短期償債能力分析中，在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)，應(yīng)統(tǒng)一使用“銷售收入”計(jì)算周轉(zhuǎn)率。如果是為了評(píng)估存貨管理的業(yè)績(jī)，應(yīng)當(dāng)使用“銷售成本”計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率。2.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越短越好。存貨過多會(huì)浪費(fèi)資金，存貨過少不能滿足流轉(zhuǎn)需要，在特定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件下存在一個(gè)最佳的存貨水平，所以存貨不是越少越好3.應(yīng)注意應(yīng)付款項(xiàng)、存貨和應(yīng)收賬款（或銷售）之間的關(guān)系。4.應(yīng)關(guān)注構(gòu)成存貨的產(chǎn)成品、自制半成品、原材料、在產(chǎn)品和低值易耗品之間的比例關(guān)系。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷（銷售收入÷存貨）存貨與收入比=存貨÷銷售收入2.存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷存貨1.計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例題·單項(xiàng)選擇題】?jī)杉疑虡I(yè)企業(yè)本期銷售收入、存貨平均余額相同，但毛利率不同，則毛利率高的企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率（以銷售成本為基礎(chǔ)計(jì)算）（）。A．高B．低C．不變D．難以判斷【答案】B【解析】毛利率=1－銷售成本率，存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨余額，銷售收入相同的情況下，毛利率越高，銷售成本越低，存貨平均余額相同的情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越低第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例題·單項(xiàng)選擇題】?jī)杉疑虡I(yè)企業(yè)本期銷售3.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素關(guān)系公式總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=∑各項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)總資產(chǎn)與銷售收入比=∑各項(xiàng)資產(chǎn)與銷售收入比3.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素關(guān)系公式總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=∑各項(xiàng)資產(chǎn)第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例題·單項(xiàng)選擇題】某企業(yè)2009年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次，非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為3次，若一年有360天，則流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）。A.360B.180C.120D.60【答案】D【解析】總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2=180天非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/3=120天流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=180-120=60天第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例題·單項(xiàng)選擇題】某企業(yè)2009年的總四、盈利能力分析屬于“母子率”指標(biāo)，前面提示的是分母，后面提示的是分子。

指標(biāo)及計(jì)算驅(qū)動(dòng)因素分析銷售凈利率=凈利潤(rùn)÷銷售收入銷售利潤(rùn)率的變動(dòng)，是由利潤(rùn)表的各個(gè)項(xiàng)目金額變動(dòng)引起的。金額變動(dòng)分析、結(jié)構(gòu)比率分析資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)÷總資產(chǎn)=銷售利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)權(quán)益凈利率=凈利潤(rùn)÷股東權(quán)益杜邦分析體系四、盈利能力分析指標(biāo)及計(jì)算驅(qū)動(dòng)因素分析銷售凈利率=凈利潤(rùn)÷銷五、市價(jià)比率（一）指標(biāo)計(jì)算上市公司有兩個(gè)特殊的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，一是股數(shù)，二是市價(jià)。它們是一般企業(yè)所沒有的。股數(shù)、市價(jià)與凈收益、凈資產(chǎn)、銷售收入進(jìn)行比較，可以提供有特殊意義的信息。股數(shù)股價(jià)凈收益每股收益=（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)市盈率=每股市價(jià)/每股收益凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)（每股賬面價(jià)值）=普通股股東權(quán)益÷流通在外普通股數(shù)=（所有者權(quán)益-優(yōu)先股權(quán)益）/流通在外普通股數(shù)【提示】?jī)?yōu)先股權(quán)益=優(yōu)先股的清算價(jià)值+全部拖欠的股利市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)銷售收入每股銷售收入=銷售收入÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)市銷率（收入乘數(shù)）=每股市價(jià)÷每股銷售收入五、市價(jià)比率股數(shù)股價(jià)凈收益每股收益=（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）÷第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例題·單項(xiàng)選擇題】ABC公司無優(yōu)先股，去年每股收益為4元，每股發(fā)放股利2元，留存收益在過去一年中增加了500萬元。年底每股凈資產(chǎn)為30元，負(fù)債總額為5000萬元，則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為（）。

A.30%B.33%C.40%D.44%【答案】C【解析】普通股數(shù)=500/(4-2)=250(萬股)；所有者權(quán)益=250×30=7500(萬元)；資產(chǎn)負(fù)債率=5000/(5000+7500)=5000/12500=40%。第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例題·單項(xiàng)選擇題】ABC公司無優(yōu)先股，（二）指標(biāo)分析應(yīng)注意的問題1.市盈率反映了投資者對(duì)公司未來前景的預(yù)期。2.每股收益的概念僅適用于普通股，優(yōu)先股股東除規(guī)定的優(yōu)先股股利外，對(duì)收益沒有要求權(quán)。所以用于計(jì)算每股收益的分子應(yīng)從凈利潤(rùn)中扣除當(dāng)年宣告或累積的優(yōu)先股股利。3.通常只為普通股計(jì)算每股凈資產(chǎn)。如果存在優(yōu)先股應(yīng)從股東權(quán)益總額中減去優(yōu)先股的權(quán)益，包括優(yōu)先股的清算價(jià)值及全部拖欠的股利，得出普通股權(quán)益。4.市價(jià)比率指標(biāo)將在第七章評(píng)估確定企業(yè)價(jià)值的相對(duì)價(jià)值法中進(jìn)一步應(yīng)用。（二）指標(biāo)分析應(yīng)注意的問題六、杜邦分析體系（一）杜邦體系的分解杜邦體系的核心公式：權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)六、杜邦分析體系第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例題·單項(xiàng)選擇題】甲公司2008年的營(yíng)業(yè)凈利率比2007年下降5％，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高l0％，假定其他條件與2007年相同，那么甲公司2008年的凈資產(chǎn)收益率比2007年提高()。（2009新）A．4.5％B．5.5％C．10％D．10.5％【答案】A【解析】(1-5%)×(1+10%)-1=1.045-1=4.5%第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例題·單項(xiàng)選擇題】甲公司2008年的營(yíng)（三）局限性①計(jì)算總資產(chǎn)利潤(rùn)率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤(rùn)”不匹配：總資產(chǎn)是全部資金提供者享有的權(quán)利，而凈利潤(rùn)是專門屬于股東的，兩者不匹配。②沒有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益。③沒有區(qū)分金融負(fù)債與經(jīng)營(yíng)負(fù)債。（三）局限性本節(jié)小結(jié)1.掌握指標(biāo)的含義,計(jì)算與分析【例題·多選題】某企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本為正數(shù)，說明（）。A.流動(dòng)資產(chǎn)有一部分資金來源靠長(zhǎng)期資本解決B.長(zhǎng)期資本高于長(zhǎng)期資產(chǎn)C.營(yíng)運(yùn)資本配置率大于1D.財(cái)務(wù)狀況較穩(wěn)定【答案】ABD本節(jié)小結(jié)本節(jié)小結(jié)2.考核指標(biāo)間的勾稽關(guān)系【例題·單選題】某公司今年與上年相比，銷售收入增長(zhǎng)10％，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)8％，資產(chǎn)總額增加12％，負(fù)債總額增加9％?？梢耘袛啵摴緳?quán)益凈利率比上年()。A.增加B.下降C.不變D.難以確定【答案】B本節(jié)小結(jié)本節(jié)小結(jié)3.考核業(yè)務(wù)發(fā)生對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響【例題16·單選題】長(zhǎng)期債券投資提前變賣為現(xiàn)金，將會(huì)（）。A.對(duì)流動(dòng)比率的影響大于對(duì)速動(dòng)比率的影響B(tài).對(duì)速動(dòng)比率的影響大于對(duì)流動(dòng)比率的影響C.影響速動(dòng)比率但不影響流動(dòng)比率D.影響流動(dòng)比率但不影響速動(dòng)比率【答案】B本節(jié)小結(jié)F公司經(jīng)營(yíng)多種產(chǎn)品，最近兩年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)摘要如下：

利潤(rùn)表數(shù)據(jù)上年本年?duì)I業(yè)收入1000030000營(yíng)業(yè)成本（變動(dòng)成本）730023560管理費(fèi)用（固定成本）600800銷售費(fèi)用（固定成本）5001200財(cái)務(wù)費(fèi)用（借款利息）1002640稅前利潤(rùn)15001800所得稅500600凈利潤(rùn)10001200F公司經(jīng)營(yíng)多種產(chǎn)品，最近兩年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)摘要如下：利潤(rùn)表資產(chǎn)負(fù)債表上年末本年末資產(chǎn)負(fù)債表上年本年貨幣資金5001000短期借款185015000應(yīng)收賬款20008000應(yīng)付賬款200300存貨500020000其他流動(dòng)負(fù)債450700其他流動(dòng)資產(chǎn)01000流動(dòng)負(fù)債合計(jì)250016000流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)750030000長(zhǎng)期借款029000固定資產(chǎn)500030000負(fù)債合計(jì)250045000股本900013500盈余公積9001100未分配利潤(rùn)100400所有者權(quán)益合計(jì)1000015000資產(chǎn)總計(jì)1250060000負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)1250060000資產(chǎn)負(fù)債表上年末本年末資產(chǎn)負(fù)債表上年本年貨幣資金500100要求：進(jìn)行以下計(jì)算、分析和判斷(提示：為了簡(jiǎn)化計(jì)算和分析，計(jì)算各種財(cái)務(wù)比率時(shí)需要的存量指標(biāo)如資產(chǎn)、所有者權(quán)益等，均使用期末數(shù)；一年按360天計(jì)算)。(1)凈利潤(rùn)變動(dòng)分析：該公司本年凈利潤(rùn)比上年增加了多少?按順序計(jì)算確定所有者權(quán)益變動(dòng)和權(quán)益凈利率變動(dòng)對(duì)凈利潤(rùn)的影響數(shù)額(金額)。(2)權(quán)益凈利率變動(dòng)分析：確定權(quán)益凈利率變動(dòng)的差額，按順序計(jì)算確定資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響數(shù)額(百分點(diǎn))。(3)資產(chǎn)凈利率變動(dòng)分析：確定資產(chǎn)凈利率變動(dòng)的差額，按順序計(jì)算確定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率變動(dòng)對(duì)資產(chǎn)凈利率的影響數(shù)額(百分點(diǎn))。(4)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)分析：確定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)的差額，按順序計(jì)算確定固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)的影響數(shù)額(天數(shù))。要求：進(jìn)行以下計(jì)算、分析和判斷(提示：為了簡(jiǎn)化計(jì)算和分析，計(jì)(1)凈利潤(rùn)變動(dòng)分析凈利潤(rùn)增加=1200-1000=200（萬元）因?yàn)椋簝衾麧?rùn)=所有者權(quán)益×權(quán)益凈利率所有者權(quán)益增加影響利潤(rùn)數(shù)額=（15000-10000）×10%=500（萬元）權(quán)益凈利率下降影響利潤(rùn)數(shù)額=15000×（8%-10%）=-300（萬元）(1)凈利潤(rùn)變動(dòng)分析（2）權(quán)益凈利率變動(dòng)分析權(quán)益凈利率的變動(dòng)=-2%因?yàn)椋簷?quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率下降對(duì)權(quán)益凈利率的影響=（1200/60000-1000/12500）×1.25=-7.5%權(quán)益乘數(shù)上升對(duì)權(quán)益凈利率的影響=（60000/15000-12500/10000）×2%=5.5%（2）權(quán)益凈利率變動(dòng)分析（3）資產(chǎn)凈利率變動(dòng)因素分析資產(chǎn)凈利率變動(dòng)=-6%因?yàn)椋嘿Y產(chǎn)凈利率=資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)對(duì)資產(chǎn)凈利率的影響=

（30000/60000-10000/12500）×10%=-3%銷售凈利率變動(dòng)對(duì)資產(chǎn)凈利率的影響=

0.5×（1200/30000-1000/10000）=-3%（3）資產(chǎn)凈利率變動(dòng)因素分析（4）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)=360/0.5-360/0.8=720-450=270（天）因?yàn)椋嚎傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)+流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)影響=

360/（30000/30000）-360/（10000/5000）=180（天）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)影響=

360/（30000/30000）-360/（10000/7500）=90（天）（4）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)分析第三節(jié)管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、管理用財(cái)務(wù)報(bào)表（一）編制應(yīng)注意的問題1.明確企業(yè)從事什么業(yè)務(wù)。2.劃分經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)（負(fù)債）和金融資產(chǎn)（負(fù)債）的界限，應(yīng)與劃分經(jīng)營(yíng)損益和金融損益的界限一致。（二）管理用資產(chǎn)負(fù)債表1.區(qū)分經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和金融資產(chǎn)區(qū)分經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的主要標(biāo)志是看該資產(chǎn)是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要的，還是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)暫時(shí)不需要的閑置資金利用方式。第三節(jié)管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、管理用財(cái)務(wù)報(bào)表【提示】容易混淆的項(xiàng)目:（1）貨幣資金貨幣資金本身是金融性資產(chǎn)，但是有一部分貨幣資金是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所必需的。有三種做法：第一種做法是：將全部貨幣資金列為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)；第二種做法是：根據(jù)行業(yè)或公司歷史平均的貨幣資金/銷售百分比以及本期銷售額，推算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要的貨幣資金額，多余部分列為金融資產(chǎn)；第三種做法是：將其全部列為金融資產(chǎn)。在編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，會(huì)明確說出采用哪一種處理方法?！咎崾尽咳菀谆煜捻?xiàng)目:（2）短期應(yīng)收票據(jù)短期應(yīng)收票據(jù)如果是以市場(chǎng)利率計(jì)息的投資，屬于金融資產(chǎn)；如果是無息應(yīng)收票據(jù)，應(yīng)歸入經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)。（3）短期權(quán)益性投資短期權(quán)益性投資屬于金融資產(chǎn)；長(zhǎng)期權(quán)益投資屬于經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。（4）債務(wù)投資對(duì)于非金融企業(yè)，債券和其他帶息的債務(wù)投資都是金融性資產(chǎn)，包括短期和長(zhǎng)期的債務(wù)投資。（5）應(yīng)收項(xiàng)目大部分應(yīng)收項(xiàng)目是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)形成的，屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)。“應(yīng)收利息”是金融項(xiàng)目。“應(yīng)收股利”分為兩種：長(zhǎng)期權(quán)益投資的應(yīng)收股利屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)；短期權(quán)益投資（已經(jīng)劃分為金融項(xiàng)目）形成的應(yīng)收股利，屬于金融資產(chǎn)。（6）遞延所得稅資產(chǎn)：經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)。（7）其他資產(chǎn)。（2）短期應(yīng)收票據(jù)2.區(qū)分經(jīng)營(yíng)負(fù)債和金融負(fù)債經(jīng)營(yíng)負(fù)債是指銷售商品或提供勞務(wù)所涉及的負(fù)債。金融負(fù)債是債務(wù)籌資活動(dòng)所涉及的負(fù)債。大部分負(fù)債是金融性的，包括短期借款、一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債、長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券等?！咎崾尽坎蝗菀鬃R(shí)別的項(xiàng)目:（1）短期應(yīng)付票據(jù)如果是以市場(chǎng)利率計(jì)息的，屬于金融負(fù)債；如果是無息應(yīng)付票據(jù)，應(yīng)歸入經(jīng)營(yíng)負(fù)債。（2）優(yōu)先股從普通股股東角度看，優(yōu)先股應(yīng)屬于金融負(fù)債。（3）應(yīng)付項(xiàng)目大多數(shù)應(yīng)付項(xiàng)目屬于經(jīng)營(yíng)負(fù)債?！皯?yīng)付利息”是債務(wù)籌資的應(yīng)計(jì)費(fèi)用，屬于金融負(fù)債。“應(yīng)付股利”中屬于優(yōu)先股的屬于金融負(fù)債，屬于普通股的屬于經(jīng)營(yíng)負(fù)債。2.區(qū)分經(jīng)營(yíng)負(fù)債和金融負(fù)債（4）遞延所得稅負(fù)債：經(jīng)營(yíng)負(fù)債。（5）長(zhǎng)期應(yīng)付款融資租賃引起的長(zhǎng)期應(yīng)付款屬于金融負(fù)債。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引起的長(zhǎng)期應(yīng)付款應(yīng)屬于經(jīng)營(yíng)負(fù)債。（6）其他負(fù)債其具體內(nèi)容需要查閱報(bào)表附注或其他披露信息，如果查不到結(jié)果，通常將其列為經(jīng)營(yíng)負(fù)債。CPA財(cái)務(wù)管理第2章財(cái)務(wù)報(bào)表分析課件3.根據(jù)上述概念重新編制的管理用資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)+金融資產(chǎn)=金融負(fù)債+經(jīng)營(yíng)負(fù)債+所有者權(quán)益經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)負(fù)債=金融負(fù)債-金融資產(chǎn)+所有者權(quán)益3.根據(jù)上述概念重新編制的管理用資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)=負(fù)債+所有（1）企業(yè)持有凈金融負(fù)債：表明企業(yè)利用債務(wù)資金購(gòu)置了經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，企業(yè)是債務(wù)市場(chǎng)的凈籌資人（多數(shù)企業(yè)）。凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=凈負(fù)債+所有者權(quán)益（2）企業(yè)持有凈金融資產(chǎn)：表明有一部分權(quán)益資金被用于購(gòu)買債務(wù)工具，企業(yè)是債務(wù)市場(chǎng)的凈投資人（少數(shù)企業(yè)）。凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)+凈金融資產(chǎn)=所有者權(quán)益（1）企業(yè)持有凈金融負(fù)債：表明企業(yè)利用債務(wù)資金購(gòu)置了經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)（三）管理用利潤(rùn)表1.區(qū)分經(jīng)營(yíng)損益和金融損益金融損益是指金融負(fù)債利息與金融資產(chǎn)收益的差額，即扣除利息收入、公允價(jià)值變動(dòng)收益等以后的利息費(fèi)用。由于存在所得稅，應(yīng)計(jì)算該利息費(fèi)用的稅后結(jié)果，即凈金融損益。經(jīng)營(yíng)損益是指除金融損益以外的當(dāng)期損益。金融損益涉及以下項(xiàng)目的調(diào)整：（1）財(cái)務(wù)報(bào)表中“財(cái)務(wù)費(fèi)用”包括利息支出（減利息收入）、匯兌損益以及相關(guān)的手續(xù)費(fèi)、企業(yè)發(fā)生的現(xiàn)金折扣或受到的現(xiàn)金折扣。通常把“財(cái)務(wù)費(fèi)用”全部作為金融損益處理。（2）財(cái)務(wù)報(bào)表的“公允價(jià)值變動(dòng)損益”中，屬于金融資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)的損益，應(yīng)計(jì)入金融損益。（三）管理用利潤(rùn)表（3）財(cái)務(wù)報(bào)表的“投資收益”中，既有經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的投資收益，也有金融資產(chǎn)的投資收益，只有后者屬于金融損益。其數(shù)據(jù)可以從財(cái)務(wù)報(bào)表附注“產(chǎn)生投資收益的來源”中獲得。（4）財(cái)務(wù)報(bào)表的“資產(chǎn)減值損失”中，既有經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的減值損失，也有金融資產(chǎn)的減值損失，只有后者屬于金融損益。其數(shù)據(jù)可從財(cái)務(wù)報(bào)表附注“資產(chǎn)減值損失”中獲得。3.分?jǐn)偹枚惙謹(jǐn)偟暮?jiǎn)便方法是根據(jù)企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)的平均所得稅稅率計(jì)算各自應(yīng)分?jǐn)偟乃枚悺?.基本公式稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)×（1-所得稅稅率）

=凈利潤(rùn)+稅后利息費(fèi)用

=凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用×（1-所得稅稅率）【提示】式中利息費(fèi)用=財(cái)務(wù)費(fèi)用-公允價(jià)值變動(dòng)收益-投資收益中的金融收益+減值損失中的金融資產(chǎn)的減值損失。（3）財(cái)務(wù)報(bào)表的“投資收益”中，既有經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的投資收益，也有（四）管理用現(xiàn)金流量表

1．區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量和金融活動(dòng)現(xiàn)金流量（教材P56）教材P56：企業(yè)活動(dòng)分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和金融活動(dòng)兩個(gè)方面。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)包括銷售商品或提供勞務(wù)等營(yíng)業(yè)活動(dòng)以及與此有關(guān)的生產(chǎn)性資產(chǎn)投資活動(dòng)，企業(yè)在產(chǎn)品和要素市場(chǎng)上進(jìn)行這些經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。金融活動(dòng)包括籌資活動(dòng)以及多余現(xiàn)金的利用，企業(yè)在資本市場(chǎng)上進(jìn)行這些金融活動(dòng)。流量?jī)?nèi)容經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量（1）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量，是指與顧客、其他企業(yè)之間的購(gòu)銷活動(dòng)形成收款現(xiàn)金流和付款現(xiàn)金流；（2）投資現(xiàn)金流量，是指購(gòu)買經(jīng)營(yíng)性固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)所形成的現(xiàn)金流量，以及投資收回的現(xiàn)金流量。金融活動(dòng)現(xiàn)金流量（1）債務(wù)現(xiàn)金流量，是與債權(quán)人之間的交易形成的現(xiàn)金流，包括支付利息、償還或借入債務(wù)，以及金融資產(chǎn)購(gòu)入和出售。（2）股權(quán)資現(xiàn)金流，是與股東之間的交易形成的現(xiàn)金流，包括股利分配、股份發(fā)行和回購(gòu)等。（四）管理用現(xiàn)金流量表 流量?jī)?nèi)容經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量（1）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)【例題·多項(xiàng)選擇題】企業(yè)的下列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的有()。（2009年新）A．經(jīng)營(yíng)活動(dòng)B．投資活動(dòng)C．分配活動(dòng)D．籌資活動(dòng)【答案】AB【解析】經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量包括：（1）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量，是指與顧客、其他企業(yè)之間的購(gòu)銷活動(dòng)形成收款現(xiàn)金流和付款現(xiàn)金流；（2）投資現(xiàn)金流量，是指購(gòu)買經(jīng)營(yíng)性固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)所形成的現(xiàn)金流量，以及投資收回的現(xiàn)金流量。

【例題·多項(xiàng)選擇題】企業(yè)的下列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流2．管理用現(xiàn)金流量表的基本概念實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費(fèi)用和必要的投資后的剩余部分，它是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人（包括股權(quán)投資人和債權(quán)投資人）的稅后現(xiàn)金流量。從實(shí)體現(xiàn)金流量的來源分析，它是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量超出投資現(xiàn)金流量的部分；從實(shí)體現(xiàn)金流量的去向分析，它被用于債務(wù)融資活動(dòng)和權(quán)益融資活動(dòng)，即被用于金融活動(dòng)。實(shí)體現(xiàn)金流量=融資現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量-投資現(xiàn)金流量=債務(wù)現(xiàn)金流量+股權(quán)現(xiàn)金流量（1）剩余流量法（從實(shí)體現(xiàn)金流量的來源分析）2．管理用現(xiàn)金流量表的基本概念（1）剩余流量法（從實(shí)體現(xiàn)金流量的來源分析）（1）剩余流量法（從實(shí)體現(xiàn)金流量的來源分析）（2）融資現(xiàn)金流量法（從實(shí)體現(xiàn)金流量的去向分析）融資現(xiàn)金流量法（從實(shí)體現(xiàn)金流量的去向分析）實(shí)體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+債務(wù)現(xiàn)金流量

其中：（1）股權(quán)現(xiàn)金流量=股利-股權(quán)成本凈增加或者：股權(quán)現(xiàn)金流量=股利-股票發(fā)行（或者+股票回購(gòu)）（2）債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息-凈負(fù)債增加（或+凈負(fù)債減少）（2）融資現(xiàn)金流量法（從實(shí)體現(xiàn)金流量的去向分析）融資現(xiàn)金流量項(xiàng)目年初年末經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金250400其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)50005600固定資產(chǎn)凈值42504950其他長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)40004250長(zhǎng)期資產(chǎn)合計(jì)82509200資產(chǎn)總計(jì)1350015200流動(dòng)負(fù)債25002575其中經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債500550長(zhǎng)期負(fù)債40005000其中經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債10002000股本70007000保留盈余0625負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)1350015200資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目年初年末經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金250400其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)500056一、營(yíng)業(yè)收入5000減：營(yíng)業(yè)成本2000折舊300長(zhǎng)期資產(chǎn)攤銷100營(yíng)業(yè)和管理費(fèi)用（不含折舊和攤銷）1000財(cái)務(wù)費(fèi)用110二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1490加：投資收益（金融資產(chǎn)）10營(yíng)業(yè)外收入0減：營(yíng)業(yè)外支出0三、利潤(rùn)總額1500減：所得稅（所得稅率25%）375利潤(rùn)表四、凈利潤(rùn)1125加：年初未分配利潤(rùn)0五、可供分配利潤(rùn)1125減：應(yīng)付普通股股利500六、未分配利潤(rùn)625一、營(yíng)業(yè)收入5000減：營(yíng)業(yè)成本2000折舊300長(zhǎng)期資產(chǎn)攤項(xiàng)目年初年末經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)其中經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)其中經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)金融負(fù)債金融資產(chǎn)凈負(fù)債股本保留盈余凈負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)管理用資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目年初年末經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)其中經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)管理用利潤(rùn)表項(xiàng)目本年金額經(jīng)營(yíng)損益：一、營(yíng)業(yè)收入減：營(yíng)業(yè)成本二、毛利減：營(yíng)業(yè)和管理費(fèi)用折舊和攤銷三、稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)加：營(yíng)業(yè)外收入減：營(yíng)業(yè)外支出四、稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)減：經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所得稅五、稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)金融損益：減：利息費(fèi)用加:利息費(fèi)用抵稅六、凈利潤(rùn)合計(jì)備注：平均所得稅稅率管理用利潤(rùn)表項(xiàng)目本年金額經(jīng)營(yíng)損益：一、營(yíng)業(yè)收入減：營(yíng)業(yè)成本二項(xiàng)目本年金額經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量：稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)加：折舊與攤銷=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量減：經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量減：凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加+折舊攤銷=實(shí)體現(xiàn)金流量金融活動(dòng)現(xiàn)金流量：稅后利息費(fèi)用減：金融負(fù)債增加=債務(wù)融資現(xiàn)金流量股利分配股權(quán)資本發(fā)行=股權(quán)融資現(xiàn)金流量融資現(xiàn)金流量合計(jì)管理用現(xiàn)金流量表項(xiàng)目本年金額經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量：稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)加：折舊項(xiàng)目本年金額經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量：稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)加：折舊與攤銷=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金毛流量減：凈經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加減：資本支出=凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加+折舊攤銷=實(shí)體現(xiàn)金流量管理用現(xiàn)金流量表項(xiàng)目本年金額經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量：稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)加：折舊與攤銷=項(xiàng)目本年金額金融活動(dòng)現(xiàn)金流量：稅后利息費(fèi)用減：金融負(fù)債增加=債務(wù)融資現(xiàn)金流量股權(quán)現(xiàn)金流量:股利分配股權(quán)資本發(fā)行=股權(quán)融資現(xiàn)金流量融資現(xiàn)金流量合計(jì)項(xiàng)目本年金額金融活動(dòng)現(xiàn)金流量：稅后利息費(fèi)用減：金融負(fù)債增加=項(xiàng)目年初年末經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金250400其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)50005600其中經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債500550經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本47505450長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)82509200其中經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債10002000凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)72507200凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)1200012650金融負(fù)債50005025金融資產(chǎn)00凈負(fù)債50005025股本70007000保留盈余0625凈負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)1200012650項(xiàng)目年初年末經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金250400其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)500056管理用利潤(rùn)表項(xiàng)目本年金額經(jīng)營(yíng)損益：一、營(yíng)業(yè)收入5000減：營(yíng)業(yè)成本2000二、毛利3000減：營(yíng)業(yè)和管理費(fèi)用1000折舊和攤銷400三、稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1600加：營(yíng)業(yè)外收入0減：營(yíng)業(yè)外支出0四、稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)1600減：經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所得稅400五、稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)1200金融損益：減：利息費(fèi)用100加:利息費(fèi)用抵稅25六、凈利潤(rùn)合計(jì)1125備注：平均所得稅稅率25%管理用利潤(rùn)表項(xiàng)目本年金額經(jīng)營(yíng)損益：一、營(yíng)業(yè)收入5000減：營(yíng)項(xiàng)目本年金額經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量：稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+稅后利息=1125+（110-10）×（1-25%）=1200加：折舊與攤銷400=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量1600減：經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加700=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量900減：凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加折舊攤銷-50400=實(shí)體現(xiàn)金流量550項(xiàng)目本年金額經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量：稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+稅后利項(xiàng)目本年金額金融活動(dòng)現(xiàn)金流量：—稅后利息費(fèi)用100×（1-25%）=75減：金融負(fù)債增加25=債務(wù)融資現(xiàn)金流量=50股權(quán)現(xiàn)金流量:—股利分配500股權(quán)資本發(fā)行0=股權(quán)融資現(xiàn)金流量500融資現(xiàn)金流量合計(jì)550項(xiàng)目本年金額金融活動(dòng)現(xiàn)金流量：—稅后利息費(fèi)用100×（1-2二、管理用財(cái)務(wù)分析體系（一）改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系的核心公式如果經(jīng)營(yíng)差異率為正值，借款可以增加股東收益；如果它為負(fù)值，借款會(huì)減少股東收益。從增加股東收益來看，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率是企業(yè)可以承擔(dān)的稅后借款利息率的上限。二、管理用財(cái)務(wù)分析體系（二）權(quán)益凈利率的驅(qū)動(dòng)因素分解1.分析框架2.主要分析指標(biāo)主要分析指標(biāo)1.稅后經(jīng)營(yíng)凈利率（稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)／銷售收入）2.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（銷售收入／凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）3=（1×2）凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率（稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)／凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）4.稅后利息率（稅后利息費(fèi)用／凈負(fù)債）5=（3-4）經(jīng)營(yíng)差異率（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）6.凈財(cái)務(wù)杠桿（凈負(fù)債／股東權(quán)益）7=（5×6）杠桿貢獻(xiàn)率（經(jīng)營(yíng)差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿）8=（3+7）權(quán)益凈利率（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+杠桿貢獻(xiàn)率）（二）權(quán)益凈利率的驅(qū)動(dòng)因素分解主要分析指標(biāo)1.稅后經(jīng)營(yíng)凈利率【例題·多項(xiàng)選擇題】假設(shè)其他因素不變，下列變動(dòng)中有助于提高杠桿貢獻(xiàn)率的有（）。（2009年）A.提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率B.降低負(fù)債的稅后利息率C.減少凈負(fù)債的金額D.減少經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)【答案】AB【解析】杠桿貢獻(xiàn)率=（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率-稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿=（稅后經(jīng)營(yíng)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)-稅后利息率）×凈負(fù)債/股東權(quán)益【例題·多項(xiàng)選擇題】假設(shè)其他因素不變，下列變動(dòng)中有助于提高杠第2章財(cái)務(wù)報(bào)表分析第2章財(cái)務(wù)報(bào)表分析本章學(xué)習(xí)重點(diǎn)了解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容、依據(jù)、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和局限性能夠運(yùn)用比較分析法和因素分析法等基本方法，分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量，獲取對(duì)決策有用的信息本章學(xué)習(xí)重點(diǎn)了解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容、依據(jù)、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和局限性第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的是將財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為更為有用的信息，幫助報(bào)表使用者進(jìn)行有關(guān)決策。（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的使用人分析人分析目的權(quán)益投資者為決定是否投資，需要分析公司未來盈利能力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；為決定是否轉(zhuǎn)讓股份，需要分析盈利狀況、股價(jià)變動(dòng)和發(fā)展前景；為考察經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)，需要分析資產(chǎn)盈利水平、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和競(jìng)爭(zhēng)能力；為決定股利分配政策，需要分析籌資狀況。第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義分析人分析目的分析人分析目的債權(quán)人為決定是否給公司貸款，需要分析貸款的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)；為了解債務(wù)人短期償債能力，需要分析其流動(dòng)狀況；為了解債務(wù)人長(zhǎng)期償債能力，需要分析其盈利狀況和資本結(jié)構(gòu)。治理層和管理層為滿足不同利益相關(guān)者的需要，協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系，需要進(jìn)行內(nèi)容廣泛的財(cái)務(wù)分析，幾乎包括外部使用人關(guān)心的所有問題。政府為履行政府職能，需要了解公司納稅情況、遵守政府法規(guī)和市場(chǎng)秩序情況以及職工收入和就業(yè)狀況。注冊(cè)會(huì)計(jì)師為減少審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，需要評(píng)估公司的盈利性和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；為確定審計(jì)重點(diǎn)，需要分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的異常變動(dòng)。供應(yīng)商為決定是否建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，需要分析公司長(zhǎng)期盈利能力和償債能力；為決定信用政策，需要分析公司短期償債能力?？蛻魹闆Q定是否建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，需要分析公司持續(xù)供貨能力和售后服務(wù)能力。員工為決定職業(yè)發(fā)展規(guī)劃，需要分析公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力。分析人分析目的債權(quán)人為決定是否給公司貸款，需要分析貸款的報(bào)酬第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述【例·單項(xiàng)選擇題】為滿足不同利益相關(guān)者的需要，協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系，需要進(jìn)行內(nèi)容廣泛的財(cái)務(wù)分析的主體是（）。A.權(quán)益投資者B．企業(yè)債權(quán)人C.治理層和管理層D．政府【答案】C

【解析】為滿足不同利益相關(guān)者的需要，協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系，需要進(jìn)行內(nèi)容廣泛的財(cái)務(wù)分析，幾乎包括外部使用人關(guān)心的所有問題。第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述【例·單項(xiàng)選擇題】為滿足不同利益相第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法（一）比較分析法1．比較分析法的分析框架（1）與本公司歷史比，即不同時(shí)期（2～10年）指標(biāo)相比，也稱“趨勢(shì)分析”。（2）與同類公司比，即與行業(yè)平均數(shù)或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比較，也稱“橫向比較”。（3）與計(jì)劃預(yù)算比，即實(shí)際執(zhí)行結(jié)果與計(jì)劃指標(biāo)比較，也稱“預(yù)算差異分析”。2．比較的內(nèi)容（1）比較會(huì)計(jì)要素的總量（2）比較結(jié)構(gòu)百分比（3）比較財(cái)務(wù)比率

第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法（二）因素分析法含義依據(jù)分析指標(biāo)與其驅(qū)動(dòng)因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種分析方法。方法運(yùn)用（1）連環(huán)替代法設(shè)F=A×B×C基數(shù)（計(jì)劃、上年、同行業(yè)先進(jìn)水平）F0=A0×B0×C0，實(shí)際F1=A1×B1×C1基數(shù)：F0=A0×B0×C0

（1）置換A因素：A1×B0×C0

（2）置換B因素：A1×B1×C0

（3）置換C因素：A1×B1×C1

（4）（2）-（1）即為A因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響（3）-（2）即為B因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響（4）-（3）即為C因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響（2）差額分析法A因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響：（A1-A0）×B0×C0B因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響：A1×（B1-B0）×C0C因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響：A1×B1×（C1-C0）（二）因素分析法含義依據(jù)分析指標(biāo)與其驅(qū)動(dòng)因素的關(guān)系，從數(shù)量上第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性問題比較基礎(chǔ)問題第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析比率指標(biāo)短期償債能力比率長(zhǎng)期償債能力比率資產(chǎn)管理比率盈利能力比率市價(jià)比率杜邦分析體系第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析比率指標(biāo)第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析指標(biāo)計(jì)算規(guī)律分母分子率：指標(biāo)名稱中前面提到的是分母，后面提到的是分子。比如資產(chǎn)負(fù)債率，資產(chǎn)是分母，負(fù)債是分子。分子比率：指標(biāo)名稱中前面提到的是分子。比如現(xiàn)金流量比率，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量就是分子。指標(biāo)計(jì)算應(yīng)注意問題在比率指標(biāo)計(jì)算，分子分母的時(shí)間特征必須一致。即同為時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，或者同為時(shí)期指標(biāo)。若一個(gè)為時(shí)期指標(biāo)，另一個(gè)為時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，則按理說應(yīng)該把時(shí)點(diǎn)指標(biāo)調(diào)整為時(shí)期指標(biāo)，調(diào)整的方法是計(jì)算時(shí)點(diǎn)指標(biāo)的平均值，可以按月平均,也可按年平均即年初與年末的平均數(shù)。此外為了簡(jiǎn)便，也可以使用期末數(shù)。第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析指標(biāo)計(jì)算規(guī)律一、短期償債能力比率（一）指標(biāo)計(jì)算一、短期償債能力比率（二）指標(biāo)的分析

1.保持適當(dāng)?shù)膬攤芰?duì)于不同利益者的意義評(píng)價(jià)者分析債權(quán)人他們希望企業(yè)具有盡可能強(qiáng)的償債能力。股東①不能及時(shí)償債可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，但是提高流動(dòng)性又必然降低盈利性，需要一個(gè)合理的償債能力；②在償債能力問題上，債權(quán)人和股東的利益并不一致。股東更愿意拿債權(quán)人的錢去冒險(xiǎn)。管理當(dāng)局①為能夠取得貸款，他們必須考慮債權(quán)人對(duì)償債能力的要求；②為股東的利益，必須權(quán)衡企業(yè)收益和風(fēng)險(xiǎn)，保持適當(dāng)償債能力；③為自身的利益，則更傾向于維持較高的償債能力。供應(yīng)商和消費(fèi)者短期償債能力不足意味著企業(yè)履行合同的能力較差，希望企業(yè)具有較高的償債能力。（二）指標(biāo)的分析評(píng)價(jià)者分析債權(quán)人他們希望企業(yè)具有盡可能一、短期償債能力比率2．指標(biāo)的具體分析（1）營(yíng)運(yùn)資本①營(yíng)運(yùn)資本為正數(shù):流動(dòng)資產(chǎn)＞流動(dòng)負(fù)債;長(zhǎng)期資本＞長(zhǎng)期資產(chǎn)，有部分流動(dòng)資產(chǎn)由長(zhǎng)期資本提供資金來源。②營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù):流動(dòng)資產(chǎn)＜流動(dòng)負(fù)債;長(zhǎng)期資本＜長(zhǎng)期資產(chǎn)，有部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債提供資金來源。③極而言之:流動(dòng)負(fù)債為0時(shí),凈營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)指標(biāo)計(jì)算營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn)分析營(yíng)運(yùn)資本的數(shù)額越大，財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定。一、短期償債能力比率指標(biāo)計(jì)算營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=長(zhǎng)CPA財(cái)務(wù)管理第2章財(cái)務(wù)報(bào)表分析課件CPA財(cái)務(wù)管理第2章財(cái)務(wù)報(bào)表分析課件CPA財(cái)務(wù)管理第2章財(cái)務(wù)報(bào)表分析課件第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·單項(xiàng)選擇題】當(dāng)企業(yè)的長(zhǎng)期資本不變時(shí)，增加長(zhǎng)期資產(chǎn)則（）。A.會(huì)降低財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性B.會(huì)提高財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性C.對(duì)財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性沒有影響D.增強(qiáng)企業(yè)償債能力【答案】A【解析】長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn)=營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債，當(dāng)長(zhǎng)期資本不變時(shí)，增加長(zhǎng)期資產(chǎn)會(huì)降低營(yíng)運(yùn)資本，而營(yíng)運(yùn)資本的數(shù)額大，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定，營(yíng)運(yùn)資本的數(shù)額小，財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·單項(xiàng)選擇題】當(dāng)企業(yè)的長(zhǎng)期資本不變時(shí)第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·單項(xiàng)選擇題】下列事項(xiàng)中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是()。（2010年）A.利用短期借款增加對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的投資B.為擴(kuò)大營(yíng)業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項(xiàng)新的長(zhǎng)期房屋租賃合同C.補(bǔ)充長(zhǎng)期資本，使長(zhǎng)期資本的增加量超過長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加D.提高流動(dòng)負(fù)債中的無息負(fù)債比率【答案】C【解析】選項(xiàng)A會(huì)使流動(dòng)負(fù)債和流動(dòng)資產(chǎn)同時(shí)增加，營(yíng)運(yùn)資本不變；選項(xiàng)B會(huì)使企業(yè)實(shí)際的償債能力降低，選項(xiàng)D不會(huì)提高短期償債能力。只有選項(xiàng)C，可以使?fàn)I運(yùn)資本增加，因而會(huì)提高短期償債能力。第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·單項(xiàng)選擇題】下列事項(xiàng)中，有助于提高一、短期償債能力比率④營(yíng)運(yùn)資本的比較分析（主要與本企業(yè)上年數(shù)比較，通常稱為變動(dòng)分析）比較分析：利用營(yíng)運(yùn)資本配置率指標(biāo)營(yíng)運(yùn)資本配置率=營(yíng)運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)⑤營(yíng)運(yùn)資本分析的缺點(diǎn)營(yíng)運(yùn)資本是絕對(duì)數(shù)，不便于不同企業(yè)之間比較。實(shí)務(wù)中很少直接使用營(yíng)運(yùn)資本作為償債能力指標(biāo)。營(yíng)運(yùn)資本的合理性主要通過短期債務(wù)的存量比率評(píng)價(jià)。

一、短期償債能力比率第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析（2）流動(dòng)比率分析

第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析（2）流動(dòng)比率分析第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·多項(xiàng)選擇題】公司當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)很多，卻不能償還到期債務(wù)。為查清其原因，應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率包括（）。

A.資產(chǎn)負(fù)債率

B.流動(dòng)比率

C.存貨周轉(zhuǎn)率

D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

E.已獲利息倍數(shù)

【答案】BCD【解析】考查影響短期償債能力的指標(biāo)。流動(dòng)比率屬于短期償債能力指標(biāo)，存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是影響短期償債能力的因素。第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·多項(xiàng)選擇題】公司當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)很多第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析(3)速動(dòng)比率分析①速動(dòng)與非速動(dòng)資產(chǎn)的劃分②分析標(biāo)準(zhǔn)的問題：不同行業(yè)的速動(dòng)比率有很大差別。③影響可信性因素：應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析(3)速動(dòng)比率分析第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析4.現(xiàn)金比率分析現(xiàn)金資產(chǎn)包括貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)。5.現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量÷流動(dòng)負(fù)債【提示】現(xiàn)金流量是指經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量注意分母的時(shí)點(diǎn)選擇：“流動(dòng)負(fù)債”通常使用資產(chǎn)負(fù)債表中的“流動(dòng)負(fù)債”的年初與年末的平均數(shù)。為了簡(jiǎn)便，也可以使用期末數(shù)。第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析4.現(xiàn)金比率分析第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析（三）影響短期償債能力的其他因素（表外因素）1.增強(qiáng)短期償債能力的因素（1）可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)；（2）準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)；（3）償債能力的聲譽(yù)。2.降低短期償債能力的因素（1）與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債，如果它的數(shù)額較大并且可能發(fā)生，就應(yīng)在評(píng)價(jià)償債能力時(shí)給予關(guān)注；（2）經(jīng)營(yíng)租賃合同中承諾的付款，很可能是需要償付的義務(wù)；（3）建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)視同需要償還的債務(wù)。第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析（三）影響短期償債能力的其他因素（表外因第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·單項(xiàng)選擇題】下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是()。（2009年新）A．企業(yè)采用分期付款方式購(gòu)置一臺(tái)大型機(jī)械設(shè)備B．企業(yè)從某國(guó)有銀行取得3年期500萬元的貸款C．企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)D．企業(yè)向股東發(fā)放股票股利【答案】A【解析】建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)視同需要償還的債務(wù)，屬于降低短期償債能力的表外因素。第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·單項(xiàng)選擇題】下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·單項(xiàng)選擇題】下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是()。（2009年新）A．企業(yè)采用分期付款方式購(gòu)置一臺(tái)大型機(jī)械設(shè)備B．企業(yè)從某國(guó)有銀行取得3年期500萬元的貸款C．企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)D．企業(yè)向股東發(fā)放股票股利【答案】A【解析】建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)視同需要償還的債務(wù)，屬于降低短期償債能力的表外因素。第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·單項(xiàng)選擇題】下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企二、長(zhǎng)期償債能力比率（一）指標(biāo)計(jì)算二、長(zhǎng)期償債能力比率第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·單項(xiàng)選擇題】在下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系的表達(dá)式中，正確的是()。A.資產(chǎn)負(fù)債率+權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率B.資產(chǎn)負(fù)債率－權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率C.資產(chǎn)負(fù)債率×權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率D.資產(chǎn)負(fù)債率÷權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率【答案】C第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·單項(xiàng)選擇題】在下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率、二、長(zhǎng)期償債能力比率（二）指標(biāo)分析1.注意財(cái)務(wù)杠桿的衡量指標(biāo)：權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率（1）指標(biāo)間的關(guān)系權(quán)益乘數(shù)與產(chǎn)權(quán)比率、資產(chǎn)負(fù)債率同方向變化。（2）指標(biāo)的分析產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)是兩種常用的財(cái)務(wù)杠桿比率，影響特定情況下資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率之間的關(guān)系。財(cái)務(wù)杠桿既表明債務(wù)多少，與償債能力有關(guān)；還表明權(quán)益凈利率的風(fēng)險(xiǎn)，與盈利能力有關(guān)。二、長(zhǎng)期償債能力比率權(quán)益凈利率資產(chǎn)凈利率權(quán)益凈利率=權(quán)益乘數(shù)×資產(chǎn)凈利率CPA財(cái)務(wù)管理第2章財(cái)務(wù)報(bào)表分析課件第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·多項(xiàng)選擇題】權(quán)益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，權(quán)益乘數(shù)越高（）。A.資產(chǎn)負(fù)債率越高B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大C.財(cái)務(wù)杠桿作用度越大D.產(chǎn)權(quán)比率越低【答案】ABC【解析】權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）=1+產(chǎn)權(quán)比率，所以權(quán)益乘數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率及產(chǎn)權(quán)比率是同向變動(dòng)，且指標(biāo)越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，財(cái)務(wù)杠桿作用越大。第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·多項(xiàng)選擇題】權(quán)益乘數(shù)的高低取決于企第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·單項(xiàng)選擇題】某企業(yè)的資產(chǎn)凈利率為20％，若產(chǎn)權(quán)比率為l，則權(quán)益凈利率為（）。（2009年原）A.15％B.20％C.30％D.40％【答案】D【解析】權(quán)益凈利率=資產(chǎn)利潤(rùn)率×權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)凈利率×（1＋產(chǎn)權(quán)比率）=20％×（1＋1）=40％第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例·單項(xiàng)選擇題】某企業(yè)的資產(chǎn)凈利率為22.付息能力分析利息保障倍數(shù)=1利息保障倍數(shù)>1利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)÷利息費(fèi)用=（凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用+所得稅費(fèi)用）÷利息費(fèi)用利息保障倍數(shù)越大，公司擁有的償還利息的緩沖資金越多?，F(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量÷利息費(fèi)用它比收益基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)更可靠，因?yàn)閷?shí)際用以支付利息的是現(xiàn)金，而不是收益。2.付息能力分析利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)÷利息費(fèi)用=（凈利潤(rùn)（三）影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素（表外因素）長(zhǎng)期租賃當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)租賃量比較大、期限比較長(zhǎng)或具有經(jīng)常性時(shí)，就形成了一種長(zhǎng)期性籌資債務(wù)擔(dān)保在分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力時(shí)，應(yīng)根據(jù)有關(guān)資料判斷擔(dān)保責(zé)任帶來的潛在長(zhǎng)期負(fù)債問題。未決訴訟未決訴訟一旦判決敗訴，便會(huì)影響企業(yè)的償債能力，因此在評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力時(shí)也要考慮其潛在影響。（三）影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素（表外因素）第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例題·多項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的事項(xiàng)有()。（2009新）A.未決訴訟B.債務(wù)擔(dān)保C.長(zhǎng)期租賃D.或有負(fù)債【答案】ABCD【解析】選項(xiàng)ABCD均為影響長(zhǎng)期償債能力的表外影響因素。第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例題·多項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，影響企業(yè)第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例題·多項(xiàng)選擇題】下列會(huì)影響長(zhǎng)期償債能力,但屬于資產(chǎn)負(fù)債表之外的影響因素有()A.利息保障倍數(shù)提高B.融資租賃C.經(jīng)常性的經(jīng)營(yíng)租賃D.債務(wù)擔(dān)?！敬鸢浮緼CD【解析】利息保障倍數(shù)是依據(jù)利潤(rùn)表確定的。第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析【例題·多項(xiàng)選擇題】下列會(huì)影響長(zhǎng)期償債能三、資產(chǎn)管理比率——衡量資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)能力

（一）計(jì)算特點(diǎn)三、資產(chǎn)管理比率——衡量資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)能力（二）具體指標(biāo)

指標(biāo)公式應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷（銷售收入/應(yīng)收賬款）應(yīng)收賬款與收入比=應(yīng)收賬款÷銷售收入存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷（銷售收入÷存貨）存貨與收入比=存貨÷銷售收入流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷（銷售收入÷流動(dòng)資產(chǎn)）=365÷流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)與收入比=流動(dòng)資產(chǎn)÷銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷（銷售收入/總資產(chǎn)）=365÷總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)資產(chǎn)與收入比=總資產(chǎn)÷銷售收入=1/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（二）具體指標(biāo)指標(biāo)公式應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售（二）具體指標(biāo)

指標(biāo)公式營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷凈營(yíng)運(yùn)資本營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷（銷售收入÷營(yíng)運(yùn)資本）=365÷營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)次數(shù)營(yíng)運(yùn)資本與收入比=營(yíng)運(yùn)資本÷銷售收入非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷（銷售收入÷非流動(dòng)資產(chǎn)）=365÷非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)非流動(dòng)資產(chǎn)與收入比=非流動(dòng)資產(chǎn)÷銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷（銷售收入/總資產(chǎn)）=365÷總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)資產(chǎn)與收入比=總資產(chǎn)÷銷售收入=1/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（二）具體指標(biāo)指標(biāo)公式營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售（三）指標(biāo)分析應(yīng)注意的問題1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

指標(biāo)計(jì)算應(yīng)注意的問題應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷應(yīng)收賬款1.銷