財務報表分析課件

第十五章財務報表分析中國人民大學商學院會計系2022/12/81第十五章財務報表分析中國人民大學商學院會計系2022第一節(jié)財務報表分析的意義與方法第二節(jié)償債能力分析第三節(jié)獲利能力分析第十五章財務報表分析2022/12/82第一節(jié)財務報表分析的意義與方法第二節(jié)償債能力分析第三節(jié)第一節(jié)財務報表分析的意義與方法2022/12/83第一節(jié)財務報表分析的意義與方法2022/12/53第一節(jié)財務報表分析的意義與方法財務報表分析的意義一財務報表分析的基本要求二財務報表分析的種類三財務報表分析的方法四2022/12/84第一節(jié)財務報表分析的意義與方法財務報表分析的意義一財務報表財務報表分析的意義編制財務報表（會計報表）的目的，在于提供有關企業(yè)經(jīng)營成果、財務狀況及其現(xiàn)金流動方面的信息，以便企業(yè)管理者和外界有關方面作出正確的經(jīng)濟決策。然而，財務報表所提供的是一些歷史數(shù)據(jù)，而報表使用者的決策是面向未來的；歷史信息本身并不能直接用于決策。所以報表使用者要作出正確的經(jīng)濟決策，還必須對財務報表所提供的歷史數(shù)據(jù)進一步加工，進行分析、比較、評價和解釋。2022/12/85財務報表分析的意義編制財務報表（會計報表）的目的，在于提供有第一節(jié)財務報表分析的意義與方法財務報表分析的意義一財務報表分析的基本要求二財務報表分析的種類三財務報表分析的方法四2022/12/86第一節(jié)財務報表分析的意義與方法財務報表分析的意義一財務報表（三）選擇正確的分析材料（一）明確報表使用者的要求（二）搜集必要的分析材料（四）確定適當?shù)脑u價標準財務報表分析的基本要求2022/12/87（三）（一）（二）（四）財務報表分析的基本要求2022/12（一）明確報表使用者的要求

財務報表的使用者，無論是企業(yè)管理者還是外部有關方面，都有自己特定的目的，都希望從報表中獲取對決策有用的信息。財務報表的分析資料，有些是通用的，有些則只適用于特定的使用者。（二）搜集必要的分析資料

財務報表分析的基本依據(jù)是企業(yè)編制的財務報表。但是，為了正確評價企業(yè)的經(jīng)營成果和財務狀況，滿足報表使用者的要求，報表分析人員應該盡可能搜集其他資料。資料的來源渠道不外乎企業(yè)內部和外部兩方面。（四）確定適當?shù)脑u價標準

不論采用什么方法進行報表分析，都必須確定某種評價標準，以判斷報表分析所揭示的關系是否對報表使用者有利。常用的標準有：企業(yè)過去的績效同行業(yè)先進（或平均水平）（三）選擇正確的分析方法

財務報表分析的方法有很多種，各種方法都有其特定的用途。必須再明確報表使用者的目的這一前提條件下，根據(jù)需要和可能選擇適當?shù)姆治龇椒āＸ攧請蟊矸治龅囊?022/12/88（一）明確報表使用者的要求（二）搜集必要的分析資料（四）確第一節(jié)財務報表分析的意義與方法財務報表分析的意義一財務報表分析的基本要求二財務報表分析的種類三財務報表分析的方法四2022/12/89第一節(jié)財務報表分析的意義與方法財務報表分析的意義一財務報表（五）按分析所用的具體方法劃分（二）按分析所涉及的報表種類劃分

（三）按分析所涉及的會計期間劃分（四）按分析所揭示的關系的性質劃分財務報表分析的種類（一）按報表分析的服務對象劃分財務報表分析的種類2022/12/810（五）按分析所用的具體方法劃分（二）按分析所涉及的報表種類劃（一）按報表分析的服務對象劃分

按其使用者是企業(yè)管理者還是企業(yè)外部有關方面的不同，可以分為服務于企業(yè)管理的報表分析與服務于企業(yè)外部有關方面的報表分析。（二）按分析所涉及的種類劃分

按其所涉及的報表種類，可以分為資產(chǎn)負債表分析、利潤表分析和綜合分析。（四）按分析所揭示的關系的性質劃分

按其所揭示關系的性質或分析的目的，主要可以分為償債能力分析與獲利能力分析。（三）按分析所涉及的會計期間劃分

按其所涉及的會計期間，可以分為橫向分析與縱向分析。橫向分析又稱趨勢分析。（五）按分析所用的具體方法劃分

按其所計算的指標的性質或所用的具體分析方法，可以分為金額變動與變動百分比分析、趨勢比例分析、結構比例分析和比率分析。財務報表分析的種類2022/12/811（一）按報表分析的服務對象劃分（二）按分析所涉及的種類劃分第一節(jié)財務報表分析的意義與方法財務報表分析的意義一財務報表分析的基本要求二財務報表分析的種類三財務報表分析的方法四2022/12/812第一節(jié)財務報表分析的意義與方法財務報表分析的意義一財務報表計算有關報表數(shù)據(jù)每年的金額變化，同時計算金額變動的百分比，可提供有意義的資料。但變動百分比也有其局限性。這主要是因為變動百分比的計算與應用受基數(shù)的制約。趨勢比例是以基期的數(shù)據(jù)為100％，分別將以后各期的數(shù)據(jù)換算為基期的百分比。趨勢比例由于基數(shù)固定，使各個期間的數(shù)據(jù)可比，克服了變動百分比受基數(shù)制約的局限性。結構比例或結構百分比，是指總額內每一項目的相對大小。例如，資產(chǎn)負債表上的每一個項目都可以表示為總資產(chǎn)的百分比。利用這種方式可以很快的反映出流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)的相對重要性。財務報表分析的方法（一）金額變動與變動百分比法（三）結構比例法（二）趨勢比例法（四）比率分析法比率有許多不同的表達方式。例如流動比率這個指標，用來反映流動資產(chǎn)與流動負債之間的關系。計算兩個項目之間的比率指標時，必須要求兩個數(shù)值之間確實具有一定的關系。2022/12/813計算有關報表數(shù)據(jù)每年的金額變化，同時計算金額變動的百分比，可第二節(jié)償債能力分析2022/12/814第二節(jié)償債能力分析2022/12/514償債能力分析長期債權人債權人短期債權人關心企業(yè)的短期償債能力關心企業(yè)的長期償債能力2022/12/815償債能力分析長期債權人債權人短期債權人關心企業(yè)的短期償債能力第二節(jié)償債能力分析短期償債能力分析一長期償債能力分析二2022/12/816第二節(jié)償債能力分析短期償債能力分析一長期償債能力分析二20流動比率營運資金速動比率應收賬款周轉率存貨周轉率短期償債能力分析（一）流動比率表示流動資產(chǎn)與流動負債之間關系的比率。（二）速動比率用速動資產(chǎn)除以流動負債而得。其中速動資產(chǎn)是具有高度變現(xiàn)性的流動資產(chǎn)，包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)及應收款項等。（三）營運資金是流動資產(chǎn)超過流動負債的數(shù)額。（四）存貨周轉率是指一定期間（一般為1年）內存貨周轉的次數(shù)。（五）應收賬款周轉率用來分析應收賬款余額的合理性與收賬效率。短期償債能力分析2022/12/817流動比率營運資金速動比率應收賬款存貨周轉短期償債能力分析（一流動比率的計算公式為：一般認為，企業(yè)的流動比率等于或稍大于2比較合適。但一個企業(yè)究竟保持多大的流動比率為好，主要應視企業(yè)的具體情況而定。運用流動比率指標進行評價時，必須注意以下幾點：1.債權人大多認為流動比率越高越好。但從管理的觀點看，這個指標應有一個上限，流動比率太高，可能表明企業(yè)資金的運用效率不高。2.企業(yè)在編制會計報表提供給銀行或其他債權人之前，可能故意美化流動比率。例如在會計期末償還流動負債、推遲購貨等。3.會計期末的流動比率不一定能代表全年的流動狀況。流動比率2022/12/818流動比率的計算公式為：流動比率2022/12/518

由于存貨、預付貨款與待攤費用的流動性較差，因此可以不考慮這些項目，用速動比率指標來補充說明流動比率。速動資產(chǎn)是用速動資產(chǎn)除以流動負債，其中速動資產(chǎn)是具有高度變現(xiàn)性的流動資產(chǎn)，包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)及應收款項等。一般認為，企業(yè)的速動比率等于或稍大于1比較合適。但與流動比率類似，評價一個企業(yè)的流動比率是否適當，應結合企業(yè)的具體情況來考慮。速動比率2022/12/819速動比率2022/12/519

營運資金是流動資產(chǎn)超過流動負債的數(shù)額。評價企業(yè)的短期償債能力時，不但要考慮營運資金的總金額，而且要分析營運資金的質量。影響營運資金質量的主要因素有兩個：一是組成營運資金的流動資產(chǎn)性質；二是這些流動資產(chǎn)轉換為現(xiàn)金所需的時間長短。營運資金2022/12/820營運資金2022/12/520

存貨周轉率是指在一定期間（一般為1年）內存貨周轉的次數(shù)。商品流通企業(yè)的商品存貨和工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)成品存貨的周轉率（周轉次數(shù)）可按下式計算：

計算這一指標時，最好用各月平均存貨（即月初、月末存貨之和除以2）之和除以12，作為年平均存貨額。為了簡化計算，也可用年初和年末存貨的平均數(shù)代替。存貨周轉率2022/12/821計算這一指標時，最好用各月平均存貨（即月初、月末存貨之和除

應收賬款周轉率時用來分析應收賬款余額的合理性與收賬效率的指標。其計算公式為：綜合存貨周轉率與應收賬款周轉率的分析，可以估計商業(yè)性公司的平均營業(yè)周期。營業(yè)周期是指從用貨幣資金購進商品存貨開始，到商品銷售轉換為應收賬款，最后再轉化為貨幣資金所需的時間。從短期債權人的觀點看，營業(yè)周期越短，營運資金的質量就越高。應收賬款周轉率2022/12/822綜合存貨周轉率與應收賬款周轉率的分析，可以估計商業(yè)性公司的第二節(jié)償債能力分析短期償債能力分析一長期償債能力分析二2022/12/823第二節(jié)償債能力分析短期償債能力分析一長期償債能力分析二20如果企業(yè)的長期負債是分期支付利息的，那么企業(yè)的付息能力怎樣。長期負債到期時，企業(yè)償還本金的能力怎樣。債權持有者和其他長期債權人主要關心：長期償債能力分析2022/12/824如果企業(yè)的長期負債是分期支付利息的，那么企業(yè)的付息能力怎樣。

負債比率又稱資產(chǎn)報酬率，是指負債總額與資產(chǎn)總額的比率。其計算公式如下：從債權人的角度來看，負債比率越低越好。因為負債比率越低，意味著企業(yè)所有者提供的資金越多，企業(yè)按期還本付息就越有保障。負債比率2022/12/825從債權人的角度來看，負債比率越低越好。因為負債比率越低，意

可以計算利潤相當于利息的倍數(shù)這個指標來衡量企業(yè)支付利息的保障程度。其計算公式為：需要指出的是，計算利息保障倍數(shù)這個指標，只是從一個側面分析企業(yè)支付利息費用的保證程度。如果這個指標較高，也不一定意味著企業(yè)有足夠的現(xiàn)金支付利息；而且利潤表上所反映的本期利息費用，也不一定都需要在本期或近期內用現(xiàn)金支付。利息保障倍數(shù)2022/12/826需要指出的是，計算利息保障倍數(shù)這個指標，只是從一個側面分析第三節(jié)獲利能力分析第十五章財務報表分析2022/12/827第三節(jié)獲利能力分析第十五章財務報表分析2022/12/獲利能力分析

企業(yè)所有者特別關心企業(yè)的獲利情況與獲利能力。利潤表反映了企業(yè)在一定期間的經(jīng)營成果，通過兩期或多期利潤表的比較，可以了解企業(yè)經(jīng)營成果的變動趨勢。企業(yè)所有者還希望評價企業(yè)的獲利能力以及各期經(jīng)營成果發(fā)生變動的原因。一、利潤變動及其原因分析二、資產(chǎn)報酬率三、所有者權益報酬率四、普通股每股收益獲利能力分析主要應從以下幾個方面入手：2022/12/828獲利能力分析企業(yè)所有者特別關心企業(yè)的獲利情況與獲利能力第三節(jié)獲利能力分析利潤變動及其原因分析一資產(chǎn)報酬率二所有者權益報酬率三普通股每股收益四2022/12/829第三節(jié)獲利能力分析利潤變動及其原因分析一資產(chǎn)報酬率二所有者資產(chǎn)報酬率

資產(chǎn)報酬率指標用來評價企業(yè)管理者運用各種來源的資金賺取報酬的能力。全部資產(chǎn)報酬率或總資產(chǎn)報酬率可按下式計算：企業(yè)的資產(chǎn)總額按其來源可以分為兩部分，一部分由債權人提供，一部分由所有者提供。利息費用系債權人所提供資產(chǎn)的報酬；凈利潤是企業(yè)所有者所提供的資產(chǎn)的報酬。因此，在計算全部資產(chǎn)報酬率時，應在凈利潤的基礎上加上利息費用，以便正確評價企業(yè)資產(chǎn)的運用效率。2022/12/830資產(chǎn)報酬率企業(yè)的資產(chǎn)總額按其來源可以分為兩部分，一部分由債第三節(jié)獲利能力分析利潤變動及其原因分析一資產(chǎn)報酬率二所有者權益報酬率三普通股每股收益四2022/12/831第三節(jié)獲利能力分析利潤變動及其原因分析一資產(chǎn)報酬率二所有者如果股份公司既有普通股又有優(yōu)先股，還可以計算普通股股東權益報酬率，據(jù)以評價普通股股東權益的獲利能力。其計算公司如下：所有者權益報酬率（1）

所有者權益報酬率又稱凈資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率，該指標可用以評價企業(yè)所有者權益的獲利水平及其變動趨勢。其計算公式如下：由于企業(yè)付給債權人的利息數(shù)額是一定的，它不受企業(yè)經(jīng)營成果的影響，所以所有者權益報酬率可能大于或小于全部資產(chǎn)報酬率。2022/12/832如果股份公司既有普通股又有優(yōu)先股，還可以計算普通股股東權益采用任何比率或其他衡量方法所計算的指標，要真正發(fā)揮其應有的作用，都必須注意：明確指標的變動趨勢：是向有利還是不利的方向發(fā)展。明確指標數(shù)值與既定的標準或同行業(yè)平均水平的關系：是達到了既定標準，是高于還是低于同行業(yè)平均水平等。所有者權益報酬率（2）

此外，分析股份公司的會計報表，還可以計算普通股股利收益率（股利與市價比率）、普通股每股凈利潤與市價比率。計算公式如下：2022/12/833采用任何比率或其他衡量方法所計算的指標，要真正發(fā)揮其應有的第三節(jié)獲利能力分析利潤變動及其原因分析一資產(chǎn)報酬率二所有者權益報酬率三普通股每股收益四2022/12/834第三節(jié)獲利能力分析利潤變動及其原因分析一資產(chǎn)報酬率二所有者簡單資本結構下的普通股每股收益

如果公司在本期沒有潛在普通股，則稱公司的資本結構為簡單資本結構。潛在普通股，是指賦予其持有者在報告期或以后期間享有取得普通股權利的一種金融工具或其他合同，包括可轉換公司債券、可轉換優(yōu)先股、認股權證等。簡單資本結構下普通股每股收益的計算公式如下：上式分子中，應付優(yōu)先股股利包括兩項內容：一是已經(jīng)正式宣告的應分配給非累積優(yōu)先股股東的股利；二是已宣告與未宣告的應分配給累積優(yōu)先股股東的股利。上式分母中，流通在外平均股數(shù)的計算，應考慮當年流通在外股數(shù)的變化，如發(fā)行新的普通股、分配股票股利、股票分割、購回本公司的普通股等。2022/12/835簡單資本結構下的普通股每股收益潛在普通股，是指賦予其持有者企業(yè)流通在外的對每股凈利具有稀釋影響的各種有價證券，真正實現(xiàn)其影響的可能性程度各不相同。為了給報表使用者提供有關這種影響的可能變動幅度的資料，在復雜資本結構下，一般按兩種口徑計算普通股每股收益，即基本每股收益與稀釋每股收益。復雜資本結構下的普通股每股收益（1）

如果公司在本期存在可能影響流通在外普通股股數(shù)的有價證券，如本公司發(fā)行的可轉換公司債券、可轉換優(yōu)先股、認股權證等，則稱公司的資本結構為復雜資本結構。計算基本每股收益時，分母只包括實際流通在外的普通股；計算稀釋每股收益時，分母要包括實際流通在外的普通股與所有對每股收益具有稀釋性影響的有價證券。為了充分反映每股收益的最大稀釋結果，依據(jù)謹慎性原則，在計算基本每股收益與稀釋每股收益時，不應包括哪些對每股收益具有反稀釋影響的有價證券。2022/12/836企業(yè)流通在外的對每股凈利具有稀釋影響的各種有價證券，真正實在公司有流通在外的認股權證的情況下，認股權證應列為約當普通股。為了計算每股收益，通常作以下兩類假定：第一，如果認股權證是以前年度發(fā)行的，則假定持有者在期初即行使認股權；如果是本期發(fā)行的，則假定其持有者在發(fā)行時即行使認股權。第二，假設公司因認股權證持有者行使認股權而收到的現(xiàn)金全部用于購回本公司的股票（庫藏股票），且在計算基本每股收益時，假定按本期平均市價購入庫藏股票；在計算稀釋每股收益時，假定按本期平均市價與期末市價中較大者購入庫藏股票。因投資者行使認股權證而付出的普通股股數(shù)大于按上述方法計算的庫藏股股票的差數(shù)，在計算每股收益時包括在分母中。復雜資本結構下的普通股每股收益（2）

對認股權證的這種處理方法，稱為”庫藏股票法“。

在公司有流通在外的可轉換證券（可轉換債券和可轉換優(yōu)先股）的情況下，計算稀釋每股收益時，也應考慮這種可轉換證券的稀釋影響。2022/12/837在公司有流通在外的認股權證的情況下，認股權證應列為約當普通謝謝！2022/12/838謝謝！2022/12/538第十五章財務報表分析中國人民大學商學院會計系2022/12/839第十五章財務報表分析中國人民大學商學院會計系2022第一節(jié)財務報表分析的意義與方法第二節(jié)償債能力分析第三節(jié)獲利能力分析第十五章財務報表分析2022/12/840第一節(jié)財務報表分析的意義與方法第二節(jié)償債能力分析第三節(jié)第一節(jié)財務報表分析的意義與方法2022/12/841第一節(jié)財務報表分析的意義與方法2022/12/53第一節(jié)財務報表分析的意義與方法財務報表分析的意義一財務報表分析的基本要求二財務報表分析的種類三財務報表分析的方法四2022/12/842第一節(jié)財務報表分析的意義與方法財務報表分析的意義一財務報表財務報表分析的意義編制財務報表（會計報表）的目的，在于提供有關企業(yè)經(jīng)營成果、財務狀況及其現(xiàn)金流動方面的信息，以便企業(yè)管理者和外界有關方面作出正確的經(jīng)濟決策。然而，財務報表所提供的是一些歷史數(shù)據(jù)，而報表使用者的決策是面向未來的；歷史信息本身并不能直接用于決策。所以報表使用者要作出正確的經(jīng)濟決策，還必須對財務報表所提供的歷史數(shù)據(jù)進一步加工，進行分析、比較、評價和解釋。2022/12/843財務報表分析的意義編制財務報表（會計報表）的目的，在于提供有第一節(jié)財務報表分析的意義與方法財務報表分析的意義一財務報表分析的基本要求二財務報表分析的種類三財務報表分析的方法四2022/12/844第一節(jié)財務報表分析的意義與方法財務報表分析的意義一財務報表（三）選擇正確的分析材料（一）明確報表使用者的要求（二）搜集必要的分析材料（四）確定適當?shù)脑u價標準財務報表分析的基本要求2022/12/845（三）（一）（二）（四）財務報表分析的基本要求2022/12（一）明確報表使用者的要求

財務報表的使用者，無論是企業(yè)管理者還是外部有關方面，都有自己特定的目的，都希望從報表中獲取對決策有用的信息。財務報表的分析資料，有些是通用的，有些則只適用于特定的使用者。（二）搜集必要的分析資料

財務報表分析的基本依據(jù)是企業(yè)編制的財務報表。但是，為了正確評價企業(yè)的經(jīng)營成果和財務狀況，滿足報表使用者的要求，報表分析人員應該盡可能搜集其他資料。資料的來源渠道不外乎企業(yè)內部和外部兩方面。（四）確定適當?shù)脑u價標準

不論采用什么方法進行報表分析，都必須確定某種評價標準，以判斷報表分析所揭示的關系是否對報表使用者有利。常用的標準有：企業(yè)過去的績效同行業(yè)先進（或平均水平）（三）選擇正確的分析方法

財務報表分析的方法有很多種，各種方法都有其特定的用途。必須再明確報表使用者的目的這一前提條件下，根據(jù)需要和可能選擇適當?shù)姆治龇椒?。財務報表分析的要?022/12/846（一）明確報表使用者的要求（二）搜集必要的分析資料（四）確第一節(jié)財務報表分析的意義與方法財務報表分析的意義一財務報表分析的基本要求二財務報表分析的種類三財務報表分析的方法四2022/12/847第一節(jié)財務報表分析的意義與方法財務報表分析的意義一財務報表（五）按分析所用的具體方法劃分（二）按分析所涉及的報表種類劃分

（三）按分析所涉及的會計期間劃分（四）按分析所揭示的關系的性質劃分財務報表分析的種類（一）按報表分析的服務對象劃分財務報表分析的種類2022/12/848（五）按分析所用的具體方法劃分（二）按分析所涉及的報表種類劃（一）按報表分析的服務對象劃分

按其使用者是企業(yè)管理者還是企業(yè)外部有關方面的不同，可以分為服務于企業(yè)管理的報表分析與服務于企業(yè)外部有關方面的報表分析。（二）按分析所涉及的種類劃分

按其所涉及的報表種類，可以分為資產(chǎn)負債表分析、利潤表分析和綜合分析。（四）按分析所揭示的關系的性質劃分

按其所揭示關系的性質或分析的目的，主要可以分為償債能力分析與獲利能力分析。（三）按分析所涉及的會計期間劃分

按其所涉及的會計期間，可以分為橫向分析與縱向分析。橫向分析又稱趨勢分析。（五）按分析所用的具體方法劃分

按其所計算的指標的性質或所用的具體分析方法，可以分為金額變動與變動百分比分析、趨勢比例分析、結構比例分析和比率分析。財務報表分析的種類2022/12/849（一）按報表分析的服務對象劃分（二）按分析所涉及的種類劃分第一節(jié)財務報表分析的意義與方法財務報表分析的意義一財務報表分析的基本要求二財務報表分析的種類三財務報表分析的方法四2022/12/850第一節(jié)財務報表分析的意義與方法財務報表分析的意義一財務報表計算有關報表數(shù)據(jù)每年的金額變化，同時計算金額變動的百分比，可提供有意義的資料。但變動百分比也有其局限性。這主要是因為變動百分比的計算與應用受基數(shù)的制約。趨勢比例是以基期的數(shù)據(jù)為100％，分別將以后各期的數(shù)據(jù)換算為基期的百分比。趨勢比例由于基數(shù)固定，使各個期間的數(shù)據(jù)可比，克服了變動百分比受基數(shù)制約的局限性。結構比例或結構百分比，是指總額內每一項目的相對大小。例如，資產(chǎn)負債表上的每一個項目都可以表示為總資產(chǎn)的百分比。利用這種方式可以很快的反映出流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)的相對重要性。財務報表分析的方法（一）金額變動與變動百分比法（三）結構比例法（二）趨勢比例法（四）比率分析法比率有許多不同的表達方式。例如流動比率這個指標，用來反映流動資產(chǎn)與流動負債之間的關系。計算兩個項目之間的比率指標時，必須要求兩個數(shù)值之間確實具有一定的關系。2022/12/851計算有關報表數(shù)據(jù)每年的金額變化，同時計算金額變動的百分比，可第二節(jié)償債能力分析2022/12/852第二節(jié)償債能力分析2022/12/514償債能力分析長期債權人債權人短期債權人關心企業(yè)的短期償債能力關心企業(yè)的長期償債能力2022/12/853償債能力分析長期債權人債權人短期債權人關心企業(yè)的短期償債能力第二節(jié)償債能力分析短期償債能力分析一長期償債能力分析二2022/12/854第二節(jié)償債能力分析短期償債能力分析一長期償債能力分析二20流動比率營運資金速動比率應收賬款周轉率存貨周轉率短期償債能力分析（一）流動比率表示流動資產(chǎn)與流動負債之間關系的比率。（二）速動比率用速動資產(chǎn)除以流動負債而得。其中速動資產(chǎn)是具有高度變現(xiàn)性的流動資產(chǎn)，包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)及應收款項等。（三）營運資金是流動資產(chǎn)超過流動負債的數(shù)額。（四）存貨周轉率是指一定期間（一般為1年）內存貨周轉的次數(shù)。（五）應收賬款周轉率用來分析應收賬款余額的合理性與收賬效率。短期償債能力分析2022/12/855流動比率營運資金速動比率應收賬款存貨周轉短期償債能力分析（一流動比率的計算公式為：一般認為，企業(yè)的流動比率等于或稍大于2比較合適。但一個企業(yè)究竟保持多大的流動比率為好，主要應視企業(yè)的具體情況而定。運用流動比率指標進行評價時，必須注意以下幾點：1.債權人大多認為流動比率越高越好。但從管理的觀點看，這個指標應有一個上限，流動比率太高，可能表明企業(yè)資金的運用效率不高。2.企業(yè)在編制會計報表提供給銀行或其他債權人之前，可能故意美化流動比率。例如在會計期末償還流動負債、推遲購貨等。3.會計期末的流動比率不一定能代表全年的流動狀況。流動比率2022/12/856流動比率的計算公式為：流動比率2022/12/518

由于存貨、預付貨款與待攤費用的流動性較差，因此可以不考慮這些項目，用速動比率指標來補充說明流動比率。速動資產(chǎn)是用速動資產(chǎn)除以流動負債，其中速動資產(chǎn)是具有高度變現(xiàn)性的流動資產(chǎn)，包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)及應收款項等。一般認為，企業(yè)的速動比率等于或稍大于1比較合適。但與流動比率類似，評價一個企業(yè)的流動比率是否適當，應結合企業(yè)的具體情況來考慮。速動比率2022/12/857速動比率2022/12/519

營運資金是流動資產(chǎn)超過流動負債的數(shù)額。評價企業(yè)的短期償債能力時，不但要考慮營運資金的總金額，而且要分析營運資金的質量。影響營運資金質量的主要因素有兩個：一是組成營運資金的流動資產(chǎn)性質；二是這些流動資產(chǎn)轉換為現(xiàn)金所需的時間長短。營運資金2022/12/858營運資金2022/12/520

存貨周轉率是指在一定期間（一般為1年）內存貨周轉的次數(shù)。商品流通企業(yè)的商品存貨和工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)成品存貨的周轉率（周轉次數(shù)）可按下式計算：

計算這一指標時，最好用各月平均存貨（即月初、月末存貨之和除以2）之和除以12，作為年平均存貨額。為了簡化計算，也可用年初和年末存貨的平均數(shù)代替。存貨周轉率2022/12/859計算這一指標時，最好用各月平均存貨（即月初、月末存貨之和除

應收賬款周轉率時用來分析應收賬款余額的合理性與收賬效率的指標。其計算公式為：綜合存貨周轉率與應收賬款周轉率的分析，可以估計商業(yè)性公司的平均營業(yè)周期。營業(yè)周期是指從用貨幣資金購進商品存貨開始，到商品銷售轉換為應收賬款，最后再轉化為貨幣資金所需的時間。從短期債權人的觀點看，營業(yè)周期越短，營運資金的質量就越高。應收賬款周轉率2022/12/860綜合存貨周轉率與應收賬款周轉率的分析，可以估計商業(yè)性公司的第二節(jié)償債能力分析短期償債能力分析一長期償債能力分析二2022/12/861第二節(jié)償債能力分析短期償債能力分析一長期償債能力分析二20如果企業(yè)的長期負債是分期支付利息的，那么企業(yè)的付息能力怎樣。長期負債到期時，企業(yè)償還本金的能力怎樣。債權持有者和其他長期債權人主要關心：長期償債能力分析2022/12/862如果企業(yè)的長期負債是分期支付利息的，那么企業(yè)的付息能力怎樣。

負債比率又稱資產(chǎn)報酬率，是指負債總額與資產(chǎn)總額的比率。其計算公式如下：從債權人的角度來看，負債比率越低越好。因為負債比率越低，意味著企業(yè)所有者提供的資金越多，企業(yè)按期還本付息就越有保障。負債比率2022/12/863從債權人的角度來看，負債比率越低越好。因為負債比率越低，意

可以計算利潤相當于利息的倍數(shù)這個指標來衡量企業(yè)支付利息的保障程度。其計算公式為：需要指出的是，計算利息保障倍數(shù)這個指標，只是從一個側面分析企業(yè)支付利息費用的保證程度。如果這個指標較高，也不一定意味著企業(yè)有足夠的現(xiàn)金支付利息；而且利潤表上所反映的本期利息費用，也不一定都需要在本期或近期內用現(xiàn)金支付。利息保障倍數(shù)2022/12/864需要指出的是，計算利息保障倍數(shù)這個指標，只是從一個側面分析第三節(jié)獲利能力分析第十五章財務報表分析2022/12/865第三節(jié)獲利能力分析第十五章財務報表分析2022/12/獲利能力分析

企業(yè)所有者特別關心企業(yè)的獲利情況與獲利能力。利潤表反映了企業(yè)在一定期間的經(jīng)營成果，通過兩期或多期利潤表的比較，可以了解企業(yè)經(jīng)營成果的變動趨勢。企業(yè)所有者還希望評價企業(yè)的獲利能力以及各期經(jīng)營成果發(fā)生變動的原因。一、利潤變動及其原因分析二、資產(chǎn)報酬率三、所有者權益報酬率四、普通股每股收益獲利能力分析主要應從以下幾個方面入手：2022/12/866獲利能力分析企業(yè)所有者特別關心企業(yè)的獲利情況與獲利能力第三節(jié)獲利能力分析利潤變動及其原因分析一資產(chǎn)報酬率二所有者權益報酬率三普通股每股收益四2022/12/867第三節(jié)獲利能力分析利潤變動及其原因分析一資產(chǎn)報酬率二所有者資產(chǎn)報酬率

資產(chǎn)報酬率指標用來評價企業(yè)管理者運用各種來源的資金賺取報酬的能力。全部資產(chǎn)報酬率或總資產(chǎn)報酬率可按下式計算：企業(yè)的資產(chǎn)總額按其來源可以分為兩部分，一部分由債權人提供，一部分由所有者提供。利息費用系債權人所提供資產(chǎn)的報酬；凈利潤是企業(yè)所有者所提供的資產(chǎn)的報酬。因此，在計算全部資產(chǎn)報酬率時，應在凈利潤的基礎上加上利息費用，以便正確評價企業(yè)資產(chǎn)的運用效率。2022/12/868資產(chǎn)報酬率企業(yè)的資產(chǎn)總額按其來源可以分為兩部分，一部分由債第三節(jié)獲利能力分析利潤變動及其原因分析一資產(chǎn)報酬率二所有者權益報酬率三普通股每股收益四2022/12/869第三節(jié)獲利能力分析利潤變動及其原因分析一資產(chǎn)報酬率二所有者如果股份公司既有普通股又有優(yōu)先股，還可以計算普通股股東權益報酬率，據(jù)以評價普通股股東權益的獲利能力。其計算公司如下：所有者權益報酬率（1）

所有者權益報酬率又稱凈資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率，該指標可用以評價企業(yè)所有者權益的獲利水平及其變動趨勢。其計算公式如下：由于企業(yè)付給債權人的利息數(shù)額是一定的，它不受企業(yè)經(jīng)營成果的影響，所以所有者權益報酬率可能大于或小于全部資產(chǎn)報酬率。2022/12/870如果股份公司既有普通股又有優(yōu)先股，還可以計算普通股股東權益采用任何比率或其他衡量方法所計算的指標，要真正發(fā)揮其應有的作用，都必須注意：明確指標的變動趨勢：是向有利還是不利的方向發(fā)展。明確指標數(shù)值與既定的標準或同行業(yè)平均水平的關系：是達到了既定標準，是高于還是低于同行業(yè)平均水平等。所有者權益報酬率