籌資活動(dòng)分析課件

第4章籌資活動(dòng)分析

第一節(jié)籌資活動(dòng)分析的內(nèi)涵第二節(jié)籌資活動(dòng)的全面分析第三節(jié)負(fù)債籌資分析第四節(jié)所有者權(quán)益籌資分析第五節(jié)籌資規(guī)模與結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析第4章籌資活動(dòng)分析第一節(jié)籌資活動(dòng)分析的內(nèi)涵1本章重點(diǎn)、難點(diǎn)：

資產(chǎn)負(fù)債表的水平分析與垂直分析方法及應(yīng)用

本章重點(diǎn)、難點(diǎn)：2第一節(jié)籌資活動(dòng)分析的內(nèi)涵一、籌資活動(dòng)分析的目的二、籌資渠道與籌資方式三、籌資政策與策略選擇四、籌資活動(dòng)分析的內(nèi)容第一節(jié)籌資活動(dòng)分析的內(nèi)涵一、籌資活動(dòng)分析的目的3一、籌資活動(dòng)分析的目的籌資活動(dòng)是企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)對(duì)資本的需求，通過各種籌資渠道，采取適當(dāng)?shù)幕I資方式獲取所需資本的行為?；I資活動(dòng)會(huì)計(jì)分析的目的，是在對(duì)企業(yè)籌資活動(dòng)總括了解的基礎(chǔ)上，判斷資金來源的合理性，分析企業(yè)相關(guān)會(huì)計(jì)政策對(duì)籌資活動(dòng)的影響，以及該種影響對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況所帶來的后果，對(duì)籌資過程中的不利策略進(jìn)行披露，真實(shí)地反映會(huì)計(jì)處理目的進(jìn)而對(duì)企業(yè)的籌資政策、籌資規(guī)模與籌資結(jié)構(gòu)進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)。一、籌資活動(dòng)分析的目的籌資活動(dòng)是企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)對(duì)資本的需求4二、籌資渠道與籌資方式籌資渠道是指資本來源的方向與渠道，體現(xiàn)資本的來源與供應(yīng)量?；I資方式是指企業(yè)籌集資本所采取的具體形式?；I資渠道屬于企業(yè)外部的客觀存在，而籌資方式則屬于企業(yè)的主觀選擇行為，在企業(yè)籌資活動(dòng)中，應(yīng)根據(jù)不同的籌資渠道，選擇合適的籌資方式，保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)所需的資本規(guī)模與結(jié)構(gòu)。二、籌資渠道與籌資方式籌資渠道是指資本來源的方向與渠道，體現(xiàn)51．籌資渠道(1)國(guó)家財(cái)政資金；(2)銀行信貸資金；(3)非銀行金融機(jī)構(gòu)資金；(4)其他企業(yè)資金；(5)居民個(gè)人資金；(6)企業(yè)自留資金；(7)外商資金及三資資金。

1．籌資渠道(1)國(guó)家財(cái)政資金；62．籌資方式主要有：①銀行借款；②發(fā)行債券；③吸收直接投資；④發(fā)行普通股票；⑤發(fā)行優(yōu)先股票；⑥融資租賃；⑦商業(yè)信用等。2．籌資方式主要有：①銀行借款；②發(fā)行債券；③吸收直接投資；7企業(yè)負(fù)債資本與股東權(quán)益資本的特點(diǎn)，決定了企業(yè)必須采取兩種性質(zhì)的融資：一定的股東權(quán)益資本是企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力的基礎(chǔ)；一定的借入資本則是企業(yè)靈活調(diào)節(jié)資金余缺和增加股東權(quán)益的前提。

企業(yè)負(fù)債資本與股東權(quán)益資本的特點(diǎn)，決定了企業(yè)必須采取兩種性質(zhì)8三、籌資政策與策略選擇1．制定籌資政策時(shí)應(yīng)考慮的問題2．籌資策略的選擇三、籌資政策與策略選擇1．制定籌資政策時(shí)應(yīng)考慮的問題91．制定籌資政策時(shí)應(yīng)考慮的問題企業(yè)面臨的籌資方式往往不止一種，在選擇籌資政策與策略時(shí)應(yīng)考慮：（1）公司內(nèi)部因素：財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、有形資產(chǎn)實(shí)力、穩(wěn)定的收入與現(xiàn)金流量、股利政策、利息抵稅作用等。（2）公司外部因素：產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、債權(quán)人態(tài)度、證券市場(chǎng)狀況、銀行信貸制度等。

1．制定籌資政策時(shí)應(yīng)考慮的問題企業(yè)面臨的籌資方式往往不止一種102．籌資策略的選擇若企業(yè)經(jīng)營(yíng)中遇到一個(gè)理想的投資項(xiàng)目，企業(yè)可以選擇至少三種籌資渠道：一是留存收益；二是銀行借款或發(fā)行債券；三是發(fā)行新股。由此產(chǎn)生三種籌資策略：留存收益籌資策略、銀行借款或發(fā)行債券籌資策略、發(fā)行新股籌資策略。2．籌資策略的選擇若企業(yè)經(jīng)營(yíng)中遇到一個(gè)理想的投資項(xiàng)目，企業(yè)可11由上述籌資策略的分析得出的基本結(jié)論是：如果一個(gè)企業(yè)擁有相當(dāng)?shù)膬?nèi)部現(xiàn)金流量，在負(fù)債率不高時(shí)可以采用留存收益籌資；否則，應(yīng)在負(fù)債籌資與股票籌資過程中不斷權(quán)衡籌資成本、籌資風(fēng)險(xiǎn)與籌資效益，選擇合理的籌資策略。由上述籌資策略的分析得出的基本結(jié)論是：如果一個(gè)企業(yè)擁有相當(dāng)?shù)?2由于受籌資成本、債券市場(chǎng)的發(fā)展程度及股權(quán)特征等因素的影響，各國(guó)在籌資方式的選擇上有很大差異，西方發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)在籌資過程中基本遵循籌資的“優(yōu)序定律”，即首先內(nèi)部籌資，其次外部負(fù)債融資，最后股票籌資。由于受籌資成本、債券市場(chǎng)的發(fā)展程度及股權(quán)特征等因素的影響，各13各種籌資渠道籌資的結(jié)果，必然形成企業(yè)的資本規(guī)模與資本結(jié)構(gòu)。資本規(guī)模與資本結(jié)構(gòu)表面上看似乎是一個(gè)比率問題，其實(shí)質(zhì)上反映的是企業(yè)的理財(cái)思路和籌資策略問題。由于諸多因素制約的企業(yè)的籌資策略，使企業(yè)的負(fù)債分為流動(dòng)負(fù)債與非流動(dòng)負(fù)債，使企業(yè)的股東權(quán)益分為投入資本和留用利潤(rùn)。各種籌資渠道籌資的結(jié)果，必然形成企業(yè)的資本規(guī)模與資本結(jié)構(gòu)。資14四、籌資活動(dòng)分析的內(nèi)容籌資活動(dòng)分析的內(nèi)容包括：籌資活動(dòng)的全面分析、負(fù)債和股東權(quán)益籌資分析、籌資規(guī)模與結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析。四、籌資活動(dòng)分析的內(nèi)容籌資活動(dòng)分析的內(nèi)容包括：籌資活動(dòng)的全面15第二節(jié)籌資活動(dòng)的全面分析一、籌資規(guī)模及變動(dòng)分析（資產(chǎn)負(fù)債表右方水平分析）二、籌資結(jié)構(gòu)及變動(dòng)分析（資產(chǎn)負(fù)債表右方垂直分析、趨勢(shì)分析）第二節(jié)籌資活動(dòng)的全面分析一、籌資規(guī)模及變動(dòng)分析（資產(chǎn)負(fù)債表16一、籌資規(guī)模及變動(dòng)分析籌資規(guī)模及變動(dòng)情況分析的目的籌資規(guī)模及變動(dòng)情況分析表編制籌資規(guī)模及變動(dòng)情況分析評(píng)價(jià)一、籌資規(guī)模及變動(dòng)分析籌資規(guī)模及變動(dòng)情況分析的目的17主要是借助于資產(chǎn)負(fù)債表右方的負(fù)債及所有者權(quán)益主要數(shù)據(jù)，利用水平分析法，分析企業(yè)的籌資規(guī)模的變動(dòng)情況，觀察其變動(dòng)趨勢(shì)，對(duì)籌資狀況合理性進(jìn)行評(píng)價(jià)的過程。主要是借助于資產(chǎn)負(fù)債表右方的負(fù)債及所有者權(quán)益主要數(shù)據(jù)，利用水18資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析的目的

資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表編制資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析評(píng)價(jià)資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析的目的19二、籌資結(jié)構(gòu)及變動(dòng)分析首先是將某期籌資結(jié)構(gòu)計(jì)算出來，從中評(píng)價(jià)企業(yè)的籌資政策、特別是資本構(gòu)成或變動(dòng)以及對(duì)投資者、債權(quán)人的影響；其次，是將籌資結(jié)構(gòu)進(jìn)行變化趨勢(shì)分析，透過相應(yīng)的變化趨勢(shì)，了解企業(yè)的籌資策略和籌資重心，預(yù)計(jì)未來籌資方向。二、籌資結(jié)構(gòu)及變動(dòng)分析首先是將某期籌資結(jié)構(gòu)計(jì)算出來，從中評(píng)價(jià)20資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析的目的

資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析表編制資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析評(píng)價(jià)資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析的目的21第三節(jié)負(fù)債籌資分析一、流動(dòng)負(fù)債分析二、非流動(dòng)負(fù)債分析三、負(fù)債結(jié)構(gòu)分析第三節(jié)負(fù)債籌資分析一、流動(dòng)負(fù)債分析22主要是借助于水平分析法、垂直分析法、趨勢(shì)分析法了解和分析負(fù)債籌資和股東權(quán)益籌資的合理性，結(jié)合企業(yè)外部與內(nèi)部的影響因素，評(píng)價(jià)企業(yè)的會(huì)計(jì)政策，以及對(duì)各種籌資政策的影響。

主要是借助于水平分析法、垂直分析法、趨勢(shì)分析法了解和分析負(fù)債23對(duì)負(fù)債要素進(jìn)行分析時(shí)，至少應(yīng)當(dāng)關(guān)注四個(gè)方面：一是會(huì)計(jì)上負(fù)債的特性；二是報(bào)表上負(fù)債指標(biāo)的作用；三是企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)；四是報(bào)表上負(fù)債的局限性。對(duì)負(fù)債要素進(jìn)行分析時(shí)，至少應(yīng)當(dāng)關(guān)注四個(gè)方面：一是會(huì)計(jì)上負(fù)債的241．負(fù)債的特性在會(huì)計(jì)上，負(fù)債是指過去的交易或事項(xiàng)形成的現(xiàn)時(shí)義務(wù)，履行該義務(wù)預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)。會(huì)計(jì)上負(fù)債的含義要比法律上的負(fù)債寬泛得多，許多會(huì)計(jì)上的負(fù)債如遞延所得稅負(fù)債等遞延項(xiàng)目，并不具備法律上負(fù)債的特征。因此，會(huì)計(jì)上的負(fù)債需要具備如下三個(gè)特征：（1）現(xiàn)時(shí)性；（2）有償性；（3）強(qiáng)制性。

1．負(fù)債的特性在會(huì)計(jì)上，負(fù)債是指過去的交易或事項(xiàng)形成的現(xiàn)時(shí)義252．負(fù)債的結(jié)構(gòu)分析看負(fù)債的長(zhǎng)期化程度看負(fù)債的集中程度2．負(fù)債的結(jié)構(gòu)分析看負(fù)債的長(zhǎng)期化程度263．報(bào)表上負(fù)債的局限性負(fù)債中有虛負(fù)債負(fù)債的內(nèi)容不完整負(fù)債的分類不合理

3．報(bào)表上負(fù)債的局限性負(fù)債中有虛負(fù)債27一、流動(dòng)負(fù)債分析流動(dòng)負(fù)債水平分析流動(dòng)負(fù)債垂直分析流動(dòng)負(fù)債趨勢(shì)分析一、流動(dòng)負(fù)債分析流動(dòng)負(fù)債水平分析28（一）短期借款

短期借款數(shù)量的多少，往往取決于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和業(yè)務(wù)活動(dòng)對(duì)流動(dòng)資金的需要量、現(xiàn)有流動(dòng)資產(chǎn)的沉淀和短缺情況等。企業(yè)應(yīng)結(jié)合短期借款的使用情況和使用效果分析該項(xiàng)目。

（一）短期借款短期借款數(shù)量的多少，往往取決于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和29為了滿足流動(dòng)資產(chǎn)的資金需求，一定數(shù)量的短期借款是必需的，但如果數(shù)量過大，超過企業(yè)的實(shí)際需要，不僅會(huì)影響資金利用效果，還會(huì)因超出企業(yè)的償債能力而給企業(yè)的持續(xù)發(fā)展帶來不利影響。短期借款適度與否，可以根據(jù)流動(dòng)負(fù)債的總量、當(dāng)前的現(xiàn)金流量狀況和對(duì)未來會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金流量的預(yù)期來確定。短期借款發(fā)生變化，其原因不外乎兩大方面：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要；企業(yè)負(fù)債籌資政策變化。其具體變動(dòng)的原因可歸納為：

為了滿足流動(dòng)資產(chǎn)的資金需求，一定數(shù)量的短期借款是必需的，但如30（1）流動(dòng)資產(chǎn)資金需要，特別是臨時(shí)性占用流動(dòng)資產(chǎn)需要發(fā)生變化。當(dāng)季節(jié)性或臨時(shí)性需要產(chǎn)生時(shí)，企業(yè)就可能通過舉借短期借款來滿足其資金需要，當(dāng)這種季節(jié)性或臨時(shí)性需要消除時(shí)，企業(yè)就會(huì)償還這部分短期借款，從而造成短期借款的變化。（2）節(jié)約利息支出。一般來講，短期借款的利率低于長(zhǎng)期借款和長(zhǎng)期債券的利率，舉借短期借款相對(duì)于長(zhǎng)期借款來說，可以減少利息支出。（1）流動(dòng)資產(chǎn)資金需要，特別是臨時(shí)性占用流動(dòng)資產(chǎn)需要發(fā)生變化31（3）調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)增加短期借款，就可以相對(duì)減少對(duì)非流動(dòng)負(fù)債的需求，使企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。相對(duì)于非流動(dòng)負(fù)債而言，短期借款具有風(fēng)險(xiǎn)大、利率低的特點(diǎn)，負(fù)債結(jié)構(gòu)變化將會(huì)引起負(fù)債成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生相應(yīng)的變化。（4）增加企業(yè)資金彈性。短期借款可以隨借隨還，有利于企業(yè)對(duì)資金存量進(jìn)行調(diào)整。

（3）調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)增加短期借款，就可以相對(duì)減32（二）應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)

應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)因商品交易產(chǎn)生，其變動(dòng)原因有：（1）企業(yè)銷售規(guī)模的變動(dòng)。當(dāng)企業(yè)銷售規(guī)模擴(kuò)大時(shí)，會(huì)增加存貨需求，使應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)等債務(wù)規(guī)模擴(kuò)大；反之，會(huì)使其降低。

（二）應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)因商品交易產(chǎn)生，33（2）充分利用無成本資金。應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)是因商業(yè)信用產(chǎn)生的一種無資金成本或資金成本極低的資金來源，企業(yè)在遵守財(cái)務(wù)制度、維護(hù)企業(yè)信譽(yù)的條件下充分加以利用，可以減少其他籌資方式的籌資數(shù)量，節(jié)約利息支出。

（2）充分利用無成本資金。應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)是因商業(yè)信用產(chǎn)生34（3）提供商業(yè)信用的企業(yè)的信用政策發(fā)生變化。如果其他企業(yè)放寬信用政策和收賬政策，企業(yè)應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)的規(guī)模就會(huì)大些；反之，就會(huì)小些。（4）企業(yè)資金的充裕程度。企業(yè)資金相對(duì)充裕，應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)的規(guī)模就小些，當(dāng)企業(yè)資金比較緊張時(shí)，就會(huì)影響到應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)的清欠。

（3）提供商業(yè)信用的企業(yè)的信用政策發(fā)生變化。如果其他企業(yè)放寬35在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)之間相互提供商業(yè)信用是正常的。利用應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款進(jìn)行資金融通，基本上可以說是無代價(jià)的融資方式，但企業(yè)應(yīng)注意合理使用，以避免造成企業(yè)信譽(yù)損失。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)之間相互提供商業(yè)信用是正常的。利用應(yīng)付36（三）應(yīng)交稅費(fèi)和應(yīng)付股利

應(yīng)交稅費(fèi)反映企業(yè)應(yīng)交未交的各種稅金和附加費(fèi)，包括流轉(zhuǎn)稅、所得稅和各種附加費(fèi)。交納稅金是每個(gè)企業(yè)應(yīng)盡的法定義務(wù)，企業(yè)應(yīng)按有關(guān)規(guī)定及時(shí)、足額交納。應(yīng)納稅金的變動(dòng)與企業(yè)營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)的變動(dòng)相關(guān)，分析時(shí)應(yīng)注意查明企業(yè)是否有拖欠國(guó)家稅款的現(xiàn)象。

（三）應(yīng)交稅費(fèi)和應(yīng)付股利應(yīng)交稅費(fèi)反映企業(yè)應(yīng)交未交的各種稅金37應(yīng)付股利反映企業(yè)應(yīng)向投資者支付而未付的現(xiàn)金股利，是因企業(yè)宣告分派現(xiàn)金股利而形成的一項(xiàng)負(fù)債。支付股利需要大量現(xiàn)金，企業(yè)應(yīng)在股利支付日之前做好支付準(zhǔn)備。

應(yīng)付股利反映企業(yè)應(yīng)向投資者支付而未付的現(xiàn)金股利，是因企業(yè)宣告38（四）其他應(yīng)付款

其他應(yīng)付款分析的重點(diǎn)是：（1）其他應(yīng)付款規(guī)模與變動(dòng)是否正常；（2）是否存在企業(yè)長(zhǎng)期占用關(guān)聯(lián)方企業(yè)資金的現(xiàn)象。分析應(yīng)結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)表附注提供的資料進(jìn)行。

（四）其他應(yīng)付款其他應(yīng)付款分析的重點(diǎn)是：（1）其他應(yīng)付款規(guī)39二、非流動(dòng)負(fù)債分析影響長(zhǎng)期借款變動(dòng)的因素有：銀行信貸政策及資金市場(chǎng)的資金供求狀況。為了滿足企業(yè)對(duì)資金的長(zhǎng)期需要。保持企業(yè)權(quán)益結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性。調(diào)整企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二、非流動(dòng)負(fù)債分析影響長(zhǎng)期借款變動(dòng)的因素有：40三、負(fù)債結(jié)構(gòu)分析1．負(fù)債結(jié)構(gòu)分析應(yīng)考慮的因素2．負(fù)債結(jié)構(gòu)的分析與評(píng)價(jià)三、負(fù)債結(jié)構(gòu)分析1．負(fù)債結(jié)構(gòu)分析應(yīng)考慮411．負(fù)債結(jié)構(gòu)分析應(yīng)考慮的因素負(fù)債成本負(fù)債規(guī)模財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)償還期經(jīng)濟(jì)環(huán)境籌資政策1．負(fù)債結(jié)構(gòu)分析應(yīng)考慮的因素負(fù)債成本422．負(fù)債結(jié)構(gòu)的分析與評(píng)價(jià)負(fù)債成本＝∑﹙各負(fù)債項(xiàng)目的資本成本×該負(fù)債項(xiàng)目占負(fù)債總額的比重﹚2．負(fù)債結(jié)構(gòu)的分析與評(píng)價(jià)負(fù)債成本43第四節(jié)所有者權(quán)益籌資分析一、所有者權(quán)益變動(dòng)表的水平分析二、所有者權(quán)益變動(dòng)表的垂直分析三、所有者權(quán)益變動(dòng)表主要項(xiàng)目的分析四、所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)及其優(yōu)化分析第四節(jié)所有者權(quán)益籌資分析一、所有者權(quán)益變動(dòng)表的水平分析44所有者權(quán)益變動(dòng)表分析，是通過所有者權(quán)益的來源及其變動(dòng)情況，了解會(huì)計(jì)期間內(nèi)影響所有者權(quán)益增減變動(dòng)的具體原因，判斷構(gòu)成所有者權(quán)益各個(gè)項(xiàng)目變動(dòng)的合法性與合理性，為報(bào)表使用者提供較為真實(shí)的所有者權(quán)益總額及其變動(dòng)信息。所有者權(quán)益變動(dòng)表全面反映了企業(yè)的所有者權(quán)益在年度內(nèi)的變化情況，直接反映了主體在一定期間的總收益和總費(fèi)用，從全面收益角度反映了主體權(quán)益的綜合變動(dòng)。

所有者權(quán)益變動(dòng)表分析，是通過所有者權(quán)益的來源及其變動(dòng)情況，了45資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)告的是某一時(shí)點(diǎn)的價(jià)值存量，利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表與股東權(quán)益變動(dòng)表反映的是兩個(gè)時(shí)點(diǎn)之間的存量變化－流量，利潤(rùn)表反映了股東權(quán)益變化的一部分，現(xiàn)金流量表則反映了現(xiàn)金的變化過程，股東權(quán)益變動(dòng)表反映的是資產(chǎn)負(fù)債表中股東權(quán)益具體項(xiàng)目的變化過程。四張會(huì)計(jì)報(bào)表是用會(huì)計(jì)語言反映會(huì)計(jì)期間的總體財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)告的是某一時(shí)點(diǎn)的價(jià)值存量，利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表與股46一、所有者權(quán)益變動(dòng)表的水平分析所有者權(quán)益變動(dòng)表的水平分析，是將所有者權(quán)益各個(gè)項(xiàng)目的本期數(shù)與基準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比（可以是上期數(shù)等），揭示公司當(dāng)期所有者權(quán)益各個(gè)項(xiàng)目的水平及其變動(dòng)情況，解釋公司凈資產(chǎn)的變動(dòng)原因，借以進(jìn)行相關(guān)決策的過程。一、所有者權(quán)益變動(dòng)表的水平分析所有者權(quán)益變動(dòng)表的水平分析，是47二、所有者權(quán)益變動(dòng)表的垂直分析所有者權(quán)益表的垂直分析，是將所有者權(quán)益各個(gè)項(xiàng)目變動(dòng)占所有者權(quán)益變動(dòng)的比重予以計(jì)算，并進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，揭示公司當(dāng)期所有者權(quán)益各個(gè)項(xiàng)目的比重及其變動(dòng)情況，解釋公司凈資產(chǎn)構(gòu)成的變動(dòng)原因，借以進(jìn)行相關(guān)決策的過程。二、所有者權(quán)益變動(dòng)表的垂直分析所有者權(quán)益表的垂直分析，是將所48三、所有者權(quán)益變動(dòng)表主要項(xiàng)目的分析所有者權(quán)益變動(dòng)表的主要項(xiàng)目分析，是將組成所有者權(quán)益的主要項(xiàng)目進(jìn)行具體剖析對(duì)比，分析其變動(dòng)成因、合理合法性、有否人為操控的跡象等事項(xiàng)的過程。三、所有者權(quán)益變動(dòng)表主要項(xiàng)目的分析所有者權(quán)益變動(dòng)表的主要項(xiàng)目49所有者權(quán)益變動(dòng)表的主要項(xiàng)目，可以從以下公式具體理解：凈利潤(rùn)＋直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得－直接計(jì)入所有者權(quán)益的損失＋會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的累積影響＋股東投入資本－向股東分配利潤(rùn)－提取盈余公積=本期所有者權(quán)益變動(dòng)額

所有者權(quán)益變動(dòng)表的主要項(xiàng)目，可以從以下公式具體理解：50為了避免與資產(chǎn)負(fù)債表分析重復(fù)，本章所有者權(quán)益變動(dòng)表主要項(xiàng)目的分析應(yīng)該包括：1．直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得與損失分析利得是指由企業(yè)非日?；顒?dòng)所形成的、會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益增加的、與所有者投入資本無關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的流入。損失是指由企業(yè)非日?；顒?dòng)所發(fā)生的、會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益減少的、與向所有者分配利潤(rùn)無關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的流出。

為了避免與資產(chǎn)負(fù)債表分析重復(fù)，本章所有者權(quán)益變動(dòng)表主要項(xiàng)目的51直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得和損失，是指不應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益、會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益發(fā)生增減變動(dòng)的、與所有者投入資本或者向所有者分配利潤(rùn)無關(guān)的利得或者損失。直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得和損失，是指不應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益、會(huì)導(dǎo)致52一般而言，已實(shí)現(xiàn)確認(rèn)的利得與損失在發(fā)生當(dāng)年計(jì)入利潤(rùn)表，未實(shí)現(xiàn)確認(rèn)的利得與損失可能在資產(chǎn)負(fù)債表中確認(rèn)，同時(shí)，所有者權(quán)益變動(dòng)表涵蓋了這些信息。利潤(rùn)表反映公司在會(huì)計(jì)年度內(nèi)已實(shí)現(xiàn)的損益。若出現(xiàn)未實(shí)現(xiàn)的損益，公司的資產(chǎn)價(jià)值就會(huì)增減，公積金也會(huì)隨之增減，但未實(shí)現(xiàn)的損益不在年度利潤(rùn)表中披露，而是直接計(jì)入所有者權(quán)益。

一般而言，已實(shí)現(xiàn)確認(rèn)的利得與損失在發(fā)生當(dāng)年計(jì)入利潤(rùn)表，未實(shí)現(xiàn)53利潤(rùn)表不予披露的未實(shí)現(xiàn)損益通常包括：固定資產(chǎn)重估產(chǎn)生的未實(shí)現(xiàn)損益、貨幣折算價(jià)差產(chǎn)生的未實(shí)現(xiàn)損益以及長(zhǎng)期商業(yè)投資重估產(chǎn)生的未實(shí)現(xiàn)損益等。

利潤(rùn)表不予披露的未實(shí)現(xiàn)損益通常包括：固定資產(chǎn)重估產(chǎn)生的未實(shí)現(xiàn)54（1）固定資產(chǎn)重估產(chǎn)生的未實(shí)現(xiàn)損益。公司對(duì)固定資產(chǎn)（比如房地產(chǎn)）進(jìn)行重估時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)的價(jià)值就會(huì)增加，資本公積也會(huì)隨之增加。除非公司后來將該資產(chǎn)出售，否則這筆重估收益就一直無法實(shí)現(xiàn)，也不在利潤(rùn)表中體現(xiàn)。（1）固定資產(chǎn)重估產(chǎn)生的未實(shí)現(xiàn)損益。公司對(duì)固定資產(chǎn)（比如房地55（2）貨幣折算價(jià)差產(chǎn)生的未實(shí)現(xiàn)損益。若美國(guó)某公司擁有一家英國(guó)子公司，在合并報(bào)表時(shí)，就要將該子公司資產(chǎn)價(jià)值折成等值的美元。不同報(bào)表日的匯率不同，就會(huì)造成資產(chǎn)價(jià)值的升降。這種由于貨幣折算而產(chǎn)生的資產(chǎn)價(jià)值的增減變化也是一種未實(shí)現(xiàn)損益。

（2）貨幣折算價(jià)差產(chǎn)生的未實(shí)現(xiàn)損益。若美國(guó)某公司擁有一家英國(guó)56（3）長(zhǎng)期商業(yè)投資重估產(chǎn)生的未實(shí)現(xiàn)損益。對(duì)非子公司、非聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合資企業(yè)的其他公司的股權(quán)投資，若股票市場(chǎng)上被投資方的股價(jià)發(fā)生變化，那么商業(yè)投資的價(jià)值就會(huì)發(fā)生變化，因此將出現(xiàn)未實(shí)現(xiàn)損益。

（3）長(zhǎng)期商業(yè)投資重估產(chǎn)生的未實(shí)現(xiàn)損益。對(duì)非子公司、非聯(lián)營(yíng)企57在所有者權(quán)益變動(dòng)表中，直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得和損失的內(nèi)容包括：第一，可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)凈額；第二，權(quán)益法下被投資單位其他所有者權(quán)益變動(dòng)的影響；第三，計(jì)入所有者權(quán)益項(xiàng)目相關(guān)的所得稅影響；第四，其他。

在所有者權(quán)益變動(dòng)表中，直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得和損失的內(nèi)容包582．會(huì)計(jì)政策變更的分析（1）會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)政策變更。會(huì)計(jì)政策，是指會(huì)計(jì)主體在會(huì)計(jì)核算過程中所采用的原則、基礎(chǔ)和會(huì)計(jì)處理方法。其中原則實(shí)質(zhì)上包含了會(huì)計(jì)的基本假設(shè)、會(huì)計(jì)的一般原則和具體原則、會(huì)計(jì)處理方法，甚至還包含某些非會(huì)計(jì)假設(shè)。2．會(huì)計(jì)政策變更的分析（1）會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)政策變更。會(huì)計(jì)政59會(huì)計(jì)政策變更是指在特定的情況下，企業(yè)可以對(duì)相同的交易或事項(xiàng)由原來采用的會(huì)計(jì)政策改用另一會(huì)計(jì)政策。企業(yè)采用的會(huì)計(jì)政策，在每一會(huì)計(jì)期間和前后各期應(yīng)當(dāng)保持一致，不得隨意變更；但是，滿足下列條件之一的，可以變更會(huì)計(jì)政策：會(huì)計(jì)政策變更是指在特定的情況下，企業(yè)可以對(duì)相同的交易或事項(xiàng)由60第一，法律、行政法規(guī)或者國(guó)家統(tǒng)一的會(huì)計(jì)制度等要求變更。例如，國(guó)家發(fā)布統(tǒng)一的關(guān)于增值稅會(huì)計(jì)處理的核算辦法后，企業(yè)應(yīng)及時(shí)按照新的辦法處理有關(guān)增值稅事項(xiàng)。第二，會(huì)計(jì)政策變更能夠提供更可靠、更相關(guān)的會(huì)計(jì)信息。例如，企業(yè)存貨計(jì)價(jià)原來采用先進(jìn)先出法，由于通貨膨脹趨勢(shì)加重，后進(jìn)先出法的會(huì)計(jì)政策更能真實(shí)反映存貨的當(dāng)前價(jià)值，從而與體現(xiàn)市價(jià)的收入相配比；

第一，法律、行政法規(guī)或者國(guó)家統(tǒng)一的會(huì)計(jì)制度等要求變更。例如，61又如，企業(yè)原先一直采用直接轉(zhuǎn)銷法核算壞賬，由于信用環(huán)境的改變，應(yīng)收賬款演變?yōu)閴馁~的可能性增大，繼續(xù)使用直接轉(zhuǎn)銷法核算壞賬將會(huì)虛增企業(yè)某一會(huì)計(jì)期間的資產(chǎn)和盈利，因此備抵法的會(huì)計(jì)政策更能體現(xiàn)應(yīng)收賬款的賬面價(jià)值。

又如，企業(yè)原先一直采用直接轉(zhuǎn)銷法核算壞賬，由于信用環(huán)境的改變62（2）會(huì)計(jì)政策變更在表中的列示與分析。會(huì)計(jì)政策變更能夠提供更可靠、更相關(guān)的會(huì)計(jì)信息的，主要應(yīng)當(dāng)采用追溯調(diào)整法進(jìn)行處理，將會(huì)計(jì)政策變更累積影響數(shù)調(diào)整列報(bào)前期最早期初留存收益。其中追溯調(diào)整法，是指對(duì)某項(xiàng)交易或事項(xiàng)變更會(huì)計(jì)政策，視同該項(xiàng)交易或事項(xiàng)初次發(fā)生時(shí)即采用變更后的會(huì)計(jì)政策，并以此對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整的方法。（2）會(huì)計(jì)政策變更在表中的列示與分析。會(huì)計(jì)政策變更能夠提供更63會(huì)計(jì)政策變更的累積影響數(shù)，是指按照變更后的會(huì)計(jì)政策，對(duì)以前各期追溯計(jì)算的列報(bào)前期最早期初留存收益應(yīng)有金額與現(xiàn)有金額之間的差額。會(huì)計(jì)政策變更的累積影響數(shù)需將在所有者權(quán)益變動(dòng)表中單獨(dú)列示。

會(huì)計(jì)政策變更的累積影響數(shù)，是指按照變更后的會(huì)計(jì)政策，對(duì)以前各64對(duì)會(huì)計(jì)政策變更的累積影響數(shù)的分析，主要目的在于合理區(qū)分屬于會(huì)計(jì)政策變更和不屬于會(huì)計(jì)政策變更的業(yè)務(wù)或事項(xiàng)。一般而言，不屬于會(huì)計(jì)政策變更的業(yè)務(wù)或事項(xiàng)具體包括：

對(duì)會(huì)計(jì)政策變更的累積影響數(shù)的分析，主要目的在于合理區(qū)分屬于會(huì)65①當(dāng)期發(fā)生的交易或事項(xiàng)與以前相比具有本質(zhì)差別而采用新的會(huì)計(jì)政策。例如，某企業(yè)一直通過經(jīng)營(yíng)租賃方式租入設(shè)備，進(jìn)行生產(chǎn)，但從本年度起，新租入的設(shè)備采用融資租賃方式，故企業(yè)本年度采用融資租賃的會(huì)計(jì)處理方法進(jìn)行設(shè)備租入和使用的記錄與報(bào)告。由于經(jīng)營(yíng)租賃與融資租賃具有本質(zhì)區(qū)別，因而這種變化不屬于會(huì)計(jì)政策變更。

①當(dāng)期發(fā)生的交易或事項(xiàng)與以前相比具有本質(zhì)差別而采用新的會(huì)計(jì)政66②對(duì)初次發(fā)生的或不重要的交易或事項(xiàng)而采用新的會(huì)計(jì)政策。例如，企業(yè)第一次發(fā)生跨年度的勞務(wù)供應(yīng)合同項(xiàng)目，對(duì)這種項(xiàng)目采取完工百分比法于年末確認(rèn)收入。對(duì)企業(yè)來說，雖然采取了新的收入確認(rèn)方法，但這種做法不屬于會(huì)計(jì)政策變更。

②對(duì)初次發(fā)生的或不重要的交易或事項(xiàng)而采用新的會(huì)計(jì)政策。例如，67又如，企業(yè)一直將購買辦公用品而發(fā)生的費(fèi)用直接記入管理費(fèi)賬戶，從本期開始，企業(yè)決定凡購買的辦公用品都要先記入物料用品賬戶，然后在領(lǐng)用后轉(zhuǎn)入有關(guān)費(fèi)用賬戶。由于辦公用品支出屬于企業(yè)的零星開支，且這種改變對(duì)資產(chǎn)、費(fèi)用和利潤(rùn)的影響很小，屬于不重要的事項(xiàng)，因而這種變更不必作為會(huì)計(jì)政策變更的內(nèi)容進(jìn)行專門披露。

又如，企業(yè)一直將購買辦公用品而發(fā)生的費(fèi)用直接記入管理費(fèi)賬戶，683．前期差錯(cuò)更正的分析（1）前期差錯(cuò)與前期差錯(cuò)更正。前期差錯(cuò)，是指由于沒有運(yùn)用或錯(cuò)誤運(yùn)用以下兩種信息，而對(duì)前期財(cái)務(wù)報(bào)表造成遺漏或誤報(bào)：第一，編報(bào)前期財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)能夠合理預(yù)計(jì)取得并應(yīng)當(dāng)加以考慮的可靠信息。第二，前期財(cái)務(wù)報(bào)表批準(zhǔn)報(bào)出時(shí)能夠取得的可靠信息。前期差錯(cuò)通常包括計(jì)算錯(cuò)誤、應(yīng)用會(huì)計(jì)政策錯(cuò)誤、疏忽或曲解事實(shí)以及舞弊產(chǎn)生的影響以及存貨、固定資產(chǎn)盤盈等。

3．前期差錯(cuò)更正的分析（1）前期差錯(cuò)與前期差錯(cuò)更正。前期差69前期差錯(cuò)更正，是指企業(yè)應(yīng)當(dāng)在重要的前期差錯(cuò)發(fā)現(xiàn)后的財(cái)務(wù)報(bào)表中，調(diào)整前期相關(guān)數(shù)據(jù)。前期差錯(cuò)更正主要采用追溯重述法，該法是指在發(fā)現(xiàn)前期差錯(cuò)時(shí)，視同該項(xiàng)前期差錯(cuò)從未發(fā)生過，從而對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行更正的方法。前期差錯(cuò)更正，是指企業(yè)應(yīng)當(dāng)在重要的前期差錯(cuò)發(fā)現(xiàn)后的財(cái)務(wù)報(bào)表中70（2）前期差錯(cuò)更正在表中的列示與分析。本期發(fā)現(xiàn)與以前期間相關(guān)的重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)，如果影響損益，應(yīng)按其對(duì)損益的影響數(shù)調(diào)整發(fā)現(xiàn)當(dāng)期的期初留存收益，會(huì)計(jì)報(bào)表其他相關(guān)項(xiàng)目的期初數(shù)也應(yīng)一并調(diào)整；如不影響損益，應(yīng)調(diào)整會(huì)計(jì)報(bào)表相關(guān)項(xiàng)目的期初數(shù)。

（2）前期差錯(cuò)更正在表中的列示與分析。本期發(fā)現(xiàn)與以前期間相關(guān)71對(duì)前期差錯(cuò)更正累積影響數(shù)的分析，主要目的在于及時(shí)發(fā)現(xiàn)與更正前期差錯(cuò)，合理判斷和區(qū)分相關(guān)業(yè)務(wù)是屬于會(huì)計(jì)政策變更還是屬于會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正，以達(dá)到信息的準(zhǔn)確性。會(huì)計(jì)差錯(cuò)發(fā)生的原因可歸納為三類：對(duì)前期差錯(cuò)更正累積影響數(shù)的分析，主要目的在于及時(shí)發(fā)現(xiàn)與更正前72①會(huì)計(jì)政策使用上的差錯(cuò)。例如，按照國(guó)家統(tǒng)一的會(huì)計(jì)制度規(guī)定，為購建固定資產(chǎn)而發(fā)生的借款費(fèi)用，在固定資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)后發(fā)生應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益，若繼續(xù)予以資本化，則屬于采用了法律或會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等行政法規(guī)、規(guī)章所不允許的會(huì)計(jì)政策。①會(huì)計(jì)政策使用上的差錯(cuò)。例如，按照國(guó)家統(tǒng)一的會(huì)計(jì)制度規(guī)定，為73②會(huì)計(jì)估計(jì)上的差錯(cuò)。由于經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中不確定因素的影響，企業(yè)在會(huì)計(jì)估計(jì)過程中出現(xiàn)了差錯(cuò)。例如，國(guó)家規(guī)定企業(yè)可以根據(jù)應(yīng)收賬款期末余額的一定比例計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，企業(yè)有可能在期末多計(jì)提或少計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，從而影響損益的計(jì)算。

②會(huì)計(jì)估計(jì)上的差錯(cuò)。由于經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中不確定因素的影響，企業(yè)在會(huì)74③其他差錯(cuò)。在會(huì)計(jì)核算中，企業(yè)有可能發(fā)生除以上兩種差錯(cuò)以外的其他差錯(cuò)。例如，錯(cuò)記借貸方向、錯(cuò)記賬戶、漏記交易或事項(xiàng)、對(duì)事實(shí)的忽視和濫用等。③其他差錯(cuò)。在會(huì)計(jì)核算中，企業(yè)有可能發(fā)生除以上兩種差錯(cuò)以外的75會(huì)計(jì)差錯(cuò)只要發(fā)生就會(huì)使報(bào)出信息失真，按其影響程度的不同，會(huì)計(jì)差錯(cuò)可分為重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)和非重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)。重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)是指影響會(huì)計(jì)報(bào)表可靠性的會(huì)計(jì)差錯(cuò)，其特點(diǎn)是差錯(cuò)的金額比較大，足以影響會(huì)計(jì)報(bào)表的使用者對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果做出正確判斷。會(huì)計(jì)差錯(cuò)只要發(fā)生就會(huì)使報(bào)出信息失真，按其影響程度的不同，會(huì)計(jì)76按照重要性原則，如果某項(xiàng)差錯(cuò)占有關(guān)交易或事項(xiàng)金額的10％以上，則可以被認(rèn)為是重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)。非重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)是指不足以影響會(huì)計(jì)報(bào)表使用者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果做出正確判斷的會(huì)計(jì)差錯(cuò)。無論是否為重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)，都應(yīng)在發(fā)現(xiàn)前期差錯(cuò)的當(dāng)期進(jìn)行前期差錯(cuò)更正，在所有者權(quán)益變動(dòng)表中適時(shí)披露。按照重要性原則，如果某項(xiàng)差錯(cuò)占有關(guān)交易或事項(xiàng)金額的10％以上77四、所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)及其優(yōu)化分析1．影響所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)的因素2．所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)的分析與評(píng)價(jià)四、所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)及其優(yōu)化分析1．影響所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)的因素781．影響所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)的因素利潤(rùn)分配政策所有者權(quán)益規(guī)模企業(yè)控制權(quán)權(quán)益資本成本外部因素1．影響所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)的因素利潤(rùn)分配政策792．所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)的分析與評(píng)價(jià)所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)其成本的影響所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)的分析2．所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)的分析與評(píng)價(jià)所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)其成本的影80第五節(jié)籌資規(guī)模與結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析一、籌資規(guī)模與結(jié)構(gòu)分析應(yīng)考慮的因素二、籌資規(guī)模與結(jié)構(gòu)分析步驟

第五節(jié)籌資規(guī)模與結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析一、籌資規(guī)模與結(jié)構(gòu)分析應(yīng)考慮81一、籌資規(guī)模與結(jié)構(gòu)分析應(yīng)考慮的因素1．內(nèi)部因素2．外部因素一、籌資規(guī)模與結(jié)構(gòu)分析應(yīng)考慮的因素1．內(nèi)部因821．內(nèi)部因素投資項(xiàng)目的性質(zhì)和生產(chǎn)技術(shù)配備能力。公司的規(guī)模。公司財(cái)務(wù)狀況。穩(wěn)定性和未來銷售的增長(zhǎng)情況。公司的籌資政策和融資偏好。1．內(nèi)部因素投資項(xiàng)目的性質(zhì)和生產(chǎn)技術(shù)配備能力。832．外部因素社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境債權(quán)人的態(tài)度金融信貸制度所得稅稅率的高低稅優(yōu)惠其他因素2．外部因素社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境84二、籌資規(guī)模與結(jié)構(gòu)分析步驟籌資結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析方法

息前稅前盈余——每股盈余分析法比較資本成本法二、籌資規(guī)模與結(jié)構(gòu)分析步驟籌資結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析方法85思考題1．如何進(jìn)行籌資活動(dòng)的全面分析？2．什么是合理的資本結(jié)構(gòu)？3．試述所有者權(quán)益變動(dòng)表與資產(chǎn)負(fù)債表的溝稽關(guān)系。4．試述所有者權(quán)益變動(dòng)表分析的目的及其內(nèi)容。5．如何分析所有者權(quán)益變動(dòng)表中列示的會(huì)計(jì)政策變更與前期差錯(cuò)更正？

思考題1．如何進(jìn)行籌資活動(dòng)的全面分析？86作業(yè)題分析資料：根據(jù)某上市公司年度報(bào)告分析要求：對(duì)籌資規(guī)模及變動(dòng)進(jìn)行水平分析與籌資結(jié)構(gòu)變動(dòng)垂直分析

作業(yè)題分析資料：根據(jù)某上市公司年度報(bào)告87第4章籌資活動(dòng)分析

第一節(jié)籌資活動(dòng)分析的內(nèi)涵第二節(jié)籌資活動(dòng)的全面分析第三節(jié)負(fù)債籌資分析第四節(jié)所有者權(quán)益籌資分析第五節(jié)籌資規(guī)模與結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析第4章籌資活動(dòng)分析第一節(jié)籌資活動(dòng)分析的內(nèi)涵88本章重點(diǎn)、難點(diǎn)：

資產(chǎn)負(fù)債表的水平分析與垂直分析方法及應(yīng)用

本章重點(diǎn)、難點(diǎn)：89第一節(jié)籌資活動(dòng)分析的內(nèi)涵一、籌資活動(dòng)分析的目的二、籌資渠道與籌資方式三、籌資政策與策略選擇四、籌資活動(dòng)分析的內(nèi)容第一節(jié)籌資活動(dòng)分析的內(nèi)涵一、籌資活動(dòng)分析的目的90一、籌資活動(dòng)分析的目的籌資活動(dòng)是企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)對(duì)資本的需求，通過各種籌資渠道，采取適當(dāng)?shù)幕I資方式獲取所需資本的行為?；I資活動(dòng)會(huì)計(jì)分析的目的，是在對(duì)企業(yè)籌資活動(dòng)總括了解的基礎(chǔ)上，判斷資金來源的合理性，分析企業(yè)相關(guān)會(huì)計(jì)政策對(duì)籌資活動(dòng)的影響，以及該種影響對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況所帶來的后果，對(duì)籌資過程中的不利策略進(jìn)行披露，真實(shí)地反映會(huì)計(jì)處理目的進(jìn)而對(duì)企業(yè)的籌資政策、籌資規(guī)模與籌資結(jié)構(gòu)進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)。一、籌資活動(dòng)分析的目的籌資活動(dòng)是企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)對(duì)資本的需求91二、籌資渠道與籌資方式籌資渠道是指資本來源的方向與渠道，體現(xiàn)資本的來源與供應(yīng)量?；I資方式是指企業(yè)籌集資本所采取的具體形式?；I資渠道屬于企業(yè)外部的客觀存在，而籌資方式則屬于企業(yè)的主觀選擇行為，在企業(yè)籌資活動(dòng)中，應(yīng)根據(jù)不同的籌資渠道，選擇合適的籌資方式，保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)所需的資本規(guī)模與結(jié)構(gòu)。二、籌資渠道與籌資方式籌資渠道是指資本來源的方向與渠道，體現(xiàn)921．籌資渠道(1)國(guó)家財(cái)政資金；(2)銀行信貸資金；(3)非銀行金融機(jī)構(gòu)資金；(4)其他企業(yè)資金；(5)居民個(gè)人資金；(6)企業(yè)自留資金；(7)外商資金及三資資金。

1．籌資渠道(1)國(guó)家財(cái)政資金；932．籌資方式主要有：①銀行借款；②發(fā)行債券；③吸收直接投資；④發(fā)行普通股票；⑤發(fā)行優(yōu)先股票；⑥融資租賃；⑦商業(yè)信用等。2．籌資方式主要有：①銀行借款；②發(fā)行債券；③吸收直接投資；94企業(yè)負(fù)債資本與股東權(quán)益資本的特點(diǎn)，決定了企業(yè)必須采取兩種性質(zhì)的融資：一定的股東權(quán)益資本是企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力的基礎(chǔ)；一定的借入資本則是企業(yè)靈活調(diào)節(jié)資金余缺和增加股東權(quán)益的前提。

企業(yè)負(fù)債資本與股東權(quán)益資本的特點(diǎn)，決定了企業(yè)必須采取兩種性質(zhì)95三、籌資政策與策略選擇1．制定籌資政策時(shí)應(yīng)考慮的問題2．籌資策略的選擇三、籌資政策與策略選擇1．制定籌資政策時(shí)應(yīng)考慮的問題961．制定籌資政策時(shí)應(yīng)考慮的問題企業(yè)面臨的籌資方式往往不止一種，在選擇籌資政策與策略時(shí)應(yīng)考慮：（1）公司內(nèi)部因素：財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、有形資產(chǎn)實(shí)力、穩(wěn)定的收入與現(xiàn)金流量、股利政策、利息抵稅作用等。（2）公司外部因素：產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、債權(quán)人態(tài)度、證券市場(chǎng)狀況、銀行信貸制度等。

1．制定籌資政策時(shí)應(yīng)考慮的問題企業(yè)面臨的籌資方式往往不止一種972．籌資策略的選擇若企業(yè)經(jīng)營(yíng)中遇到一個(gè)理想的投資項(xiàng)目，企業(yè)可以選擇至少三種籌資渠道：一是留存收益；二是銀行借款或發(fā)行債券；三是發(fā)行新股。由此產(chǎn)生三種籌資策略：留存收益籌資策略、銀行借款或發(fā)行債券籌資策略、發(fā)行新股籌資策略。2．籌資策略的選擇若企業(yè)經(jīng)營(yíng)中遇到一個(gè)理想的投資項(xiàng)目，企業(yè)可98由上述籌資策略的分析得出的基本結(jié)論是：如果一個(gè)企業(yè)擁有相當(dāng)?shù)膬?nèi)部現(xiàn)金流量，在負(fù)債率不高時(shí)可以采用留存收益籌資；否則，應(yīng)在負(fù)債籌資與股票籌資過程中不斷權(quán)衡籌資成本、籌資風(fēng)險(xiǎn)與籌資效益，選擇合理的籌資策略。由上述籌資策略的分析得出的基本結(jié)論是：如果一個(gè)企業(yè)擁有相當(dāng)?shù)?9由于受籌資成本、債券市場(chǎng)的發(fā)展程度及股權(quán)特征等因素的影響，各國(guó)在籌資方式的選擇上有很大差異，西方發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)在籌資過程中基本遵循籌資的“優(yōu)序定律”，即首先內(nèi)部籌資，其次外部負(fù)債融資，最后股票籌資。由于受籌資成本、債券市場(chǎng)的發(fā)展程度及股權(quán)特征等因素的影響，各100各種籌資渠道籌資的結(jié)果，必然形成企業(yè)的資本規(guī)模與資本結(jié)構(gòu)。資本規(guī)模與資本結(jié)構(gòu)表面上看似乎是一個(gè)比率問題，其實(shí)質(zhì)上反映的是企業(yè)的理財(cái)思路和籌資策略問題。由于諸多因素制約的企業(yè)的籌資策略，使企業(yè)的負(fù)債分為流動(dòng)負(fù)債與非流動(dòng)負(fù)債，使企業(yè)的股東權(quán)益分為投入資本和留用利潤(rùn)。各種籌資渠道籌資的結(jié)果，必然形成企業(yè)的資本規(guī)模與資本結(jié)構(gòu)。資101四、籌資活動(dòng)分析的內(nèi)容籌資活動(dòng)分析的內(nèi)容包括：籌資活動(dòng)的全面分析、負(fù)債和股東權(quán)益籌資分析、籌資規(guī)模與結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析。四、籌資活動(dòng)分析的內(nèi)容籌資活動(dòng)分析的內(nèi)容包括：籌資活動(dòng)的全面102第二節(jié)籌資活動(dòng)的全面分析一、籌資規(guī)模及變動(dòng)分析（資產(chǎn)負(fù)債表右方水平分析）二、籌資結(jié)構(gòu)及變動(dòng)分析（資產(chǎn)負(fù)債表右方垂直分析、趨勢(shì)分析）第二節(jié)籌資活動(dòng)的全面分析一、籌資規(guī)模及變動(dòng)分析（資產(chǎn)負(fù)債表103一、籌資規(guī)模及變動(dòng)分析籌資規(guī)模及變動(dòng)情況分析的目的籌資規(guī)模及變動(dòng)情況分析表編制籌資規(guī)模及變動(dòng)情況分析評(píng)價(jià)一、籌資規(guī)模及變動(dòng)分析籌資規(guī)模及變動(dòng)情況分析的目的104主要是借助于資產(chǎn)負(fù)債表右方的負(fù)債及所有者權(quán)益主要數(shù)據(jù)，利用水平分析法，分析企業(yè)的籌資規(guī)模的變動(dòng)情況，觀察其變動(dòng)趨勢(shì)，對(duì)籌資狀況合理性進(jìn)行評(píng)價(jià)的過程。主要是借助于資產(chǎn)負(fù)債表右方的負(fù)債及所有者權(quán)益主要數(shù)據(jù)，利用水105資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析的目的

資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表編制資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析評(píng)價(jià)資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析的目的106二、籌資結(jié)構(gòu)及變動(dòng)分析首先是將某期籌資結(jié)構(gòu)計(jì)算出來，從中評(píng)價(jià)企業(yè)的籌資政策、特別是資本構(gòu)成或變動(dòng)以及對(duì)投資者、債權(quán)人的影響；其次，是將籌資結(jié)構(gòu)進(jìn)行變化趨勢(shì)分析，透過相應(yīng)的變化趨勢(shì)，了解企業(yè)的籌資策略和籌資重心，預(yù)計(jì)未來籌資方向。二、籌資結(jié)構(gòu)及變動(dòng)分析首先是將某期籌資結(jié)構(gòu)計(jì)算出來，從中評(píng)價(jià)107資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析的目的

資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析表編制資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析評(píng)價(jià)資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析的目的108第三節(jié)負(fù)債籌資分析一、流動(dòng)負(fù)債分析二、非流動(dòng)負(fù)債分析三、負(fù)債結(jié)構(gòu)分析第三節(jié)負(fù)債籌資分析一、流動(dòng)負(fù)債分析109主要是借助于水平分析法、垂直分析法、趨勢(shì)分析法了解和分析負(fù)債籌資和股東權(quán)益籌資的合理性，結(jié)合企業(yè)外部與內(nèi)部的影響因素，評(píng)價(jià)企業(yè)的會(huì)計(jì)政策，以及對(duì)各種籌資政策的影響。

主要是借助于水平分析法、垂直分析法、趨勢(shì)分析法了解和分析負(fù)債110對(duì)負(fù)債要素進(jìn)行分析時(shí)，至少應(yīng)當(dāng)關(guān)注四個(gè)方面：一是會(huì)計(jì)上負(fù)債的特性；二是報(bào)表上負(fù)債指標(biāo)的作用；三是企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)；四是報(bào)表上負(fù)債的局限性。對(duì)負(fù)債要素進(jìn)行分析時(shí)，至少應(yīng)當(dāng)關(guān)注四個(gè)方面：一是會(huì)計(jì)上負(fù)債的1111．負(fù)債的特性在會(huì)計(jì)上，負(fù)債是指過去的交易或事項(xiàng)形成的現(xiàn)時(shí)義務(wù)，履行該義務(wù)預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)。會(huì)計(jì)上負(fù)債的含義要比法律上的負(fù)債寬泛得多，許多會(huì)計(jì)上的負(fù)債如遞延所得稅負(fù)債等遞延項(xiàng)目，并不具備法律上負(fù)債的特征。因此，會(huì)計(jì)上的負(fù)債需要具備如下三個(gè)特征：（1）現(xiàn)時(shí)性；（2）有償性；（3）強(qiáng)制性。

1．負(fù)債的特性在會(huì)計(jì)上，負(fù)債是指過去的交易或事項(xiàng)形成的現(xiàn)時(shí)義1122．負(fù)債的結(jié)構(gòu)分析看負(fù)債的長(zhǎng)期化程度看負(fù)債的集中程度2．負(fù)債的結(jié)構(gòu)分析看負(fù)債的長(zhǎng)期化程度1133．報(bào)表上負(fù)債的局限性負(fù)債中有虛負(fù)債負(fù)債的內(nèi)容不完整負(fù)債的分類不合理

3．報(bào)表上負(fù)債的局限性負(fù)債中有虛負(fù)債114一、流動(dòng)負(fù)債分析流動(dòng)負(fù)債水平分析流動(dòng)負(fù)債垂直分析流動(dòng)負(fù)債趨勢(shì)分析一、流動(dòng)負(fù)債分析流動(dòng)負(fù)債水平分析115（一）短期借款

短期借款數(shù)量的多少，往往取決于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和業(yè)務(wù)活動(dòng)對(duì)流動(dòng)資金的需要量、現(xiàn)有流動(dòng)資產(chǎn)的沉淀和短缺情況等。企業(yè)應(yīng)結(jié)合短期借款的使用情況和使用效果分析該項(xiàng)目。

（一）短期借款短期借款數(shù)量的多少，往往取決于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和116為了滿足流動(dòng)資產(chǎn)的資金需求，一定數(shù)量的短期借款是必需的，但如果數(shù)量過大，超過企業(yè)的實(shí)際需要，不僅會(huì)影響資金利用效果，還會(huì)因超出企業(yè)的償債能力而給企業(yè)的持續(xù)發(fā)展帶來不利影響。短期借款適度與否，可以根據(jù)流動(dòng)負(fù)債的總量、當(dāng)前的現(xiàn)金流量狀況和對(duì)未來會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金流量的預(yù)期來確定。短期借款發(fā)生變化，其原因不外乎兩大方面：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要；企業(yè)負(fù)債籌資政策變化。其具體變動(dòng)的原因可歸納為：

為了滿足流動(dòng)資產(chǎn)的資金需求，一定數(shù)量的短期借款是必需的，但如117（1）流動(dòng)資產(chǎn)資金需要，特別是臨時(shí)性占用流動(dòng)資產(chǎn)需要發(fā)生變化。當(dāng)季節(jié)性或臨時(shí)性需要產(chǎn)生時(shí)，企業(yè)就可能通過舉借短期借款來滿足其資金需要，當(dāng)這種季節(jié)性或臨時(shí)性需要消除時(shí)，企業(yè)就會(huì)償還這部分短期借款，從而造成短期借款的變化。（2）節(jié)約利息支出。一般來講，短期借款的利率低于長(zhǎng)期借款和長(zhǎng)期債券的利率，舉借短期借款相對(duì)于長(zhǎng)期借款來說，可以減少利息支出。（1）流動(dòng)資產(chǎn)資金需要，特別是臨時(shí)性占用流動(dòng)資產(chǎn)需要發(fā)生變化118（3）調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)增加短期借款，就可以相對(duì)減少對(duì)非流動(dòng)負(fù)債的需求，使企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。相對(duì)于非流動(dòng)負(fù)債而言，短期借款具有風(fēng)險(xiǎn)大、利率低的特點(diǎn)，負(fù)債結(jié)構(gòu)變化將會(huì)引起負(fù)債成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生相應(yīng)的變化。（4）增加企業(yè)資金彈性。短期借款可以隨借隨還，有利于企業(yè)對(duì)資金存量進(jìn)行調(diào)整。

（3）調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)增加短期借款，就可以相對(duì)減119（二）應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)

應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)因商品交易產(chǎn)生，其變動(dòng)原因有：（1）企業(yè)銷售規(guī)模的變動(dòng)。當(dāng)企業(yè)銷售規(guī)模擴(kuò)大時(shí)，會(huì)增加存貨需求，使應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)等債務(wù)規(guī)模擴(kuò)大；反之，會(huì)使其降低。

（二）應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)因商品交易產(chǎn)生，120（2）充分利用無成本資金。應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)是因商業(yè)信用產(chǎn)生的一種無資金成本或資金成本極低的資金來源，企業(yè)在遵守財(cái)務(wù)制度、維護(hù)企業(yè)信譽(yù)的條件下充分加以利用，可以減少其他籌資方式的籌資數(shù)量，節(jié)約利息支出。

（2）充分利用無成本資金。應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)是因商業(yè)信用產(chǎn)生121（3）提供商業(yè)信用的企業(yè)的信用政策發(fā)生變化。如果其他企業(yè)放寬信用政策和收賬政策，企業(yè)應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)的規(guī)模就會(huì)大些；反之，就會(huì)小些。（4）企業(yè)資金的充裕程度。企業(yè)資金相對(duì)充裕，應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)的規(guī)模就小些，當(dāng)企業(yè)資金比較緊張時(shí)，就會(huì)影響到應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)的清欠。

（3）提供商業(yè)信用的企業(yè)的信用政策發(fā)生變化。如果其他企業(yè)放寬122在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)之間相互提供商業(yè)信用是正常的。利用應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款進(jìn)行資金融通，基本上可以說是無代價(jià)的融資方式，但企業(yè)應(yīng)注意合理使用，以避免造成企業(yè)信譽(yù)損失。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)之間相互提供商業(yè)信用是正常的。利用應(yīng)付123（三）應(yīng)交稅費(fèi)和應(yīng)付股利

應(yīng)交稅費(fèi)反映企業(yè)應(yīng)交未交的各種稅金和附加費(fèi)，包括流轉(zhuǎn)稅、所得稅和各種附加費(fèi)。交納稅金是每個(gè)企業(yè)應(yīng)盡的法定義務(wù)，企業(yè)應(yīng)按有關(guān)規(guī)定及時(shí)、足額交納。應(yīng)納稅金的變動(dòng)與企業(yè)營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)的變動(dòng)相關(guān)，分析時(shí)應(yīng)注意查明企業(yè)是否有拖欠國(guó)家稅款的現(xiàn)象。

（三）應(yīng)交稅費(fèi)和應(yīng)付股利應(yīng)交稅費(fèi)反映企業(yè)應(yīng)交未交的各種稅金124應(yīng)付股利反映企業(yè)應(yīng)向投資者支付而未付的現(xiàn)金股利，是因企業(yè)宣告分派現(xiàn)金股利而形成的一項(xiàng)負(fù)債。支付股利需要大量現(xiàn)金，企業(yè)應(yīng)在股利支付日之前做好支付準(zhǔn)備。

應(yīng)付股利反映企業(yè)應(yīng)向投資者支付而未付的現(xiàn)金股利，是因企業(yè)宣告125（四）其他應(yīng)付款

其他應(yīng)付款分析的重點(diǎn)是：（1）其他應(yīng)付款規(guī)模與變動(dòng)是否正常；（2）是否存在企業(yè)長(zhǎng)期占用關(guān)聯(lián)方企業(yè)資金的現(xiàn)象。分析應(yīng)結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)表附注提供的資料進(jìn)行。

（四）其他應(yīng)付款其他應(yīng)付款分析的重點(diǎn)是：（1）其他應(yīng)付款規(guī)126二、非流動(dòng)負(fù)債分析影響長(zhǎng)期借款變動(dòng)的因素有：銀行信貸政策及資金市場(chǎng)的資金供求狀況。為了滿足企業(yè)對(duì)資金的長(zhǎng)期需要。保持企業(yè)權(quán)益結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性。調(diào)整企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二、非流動(dòng)負(fù)債分析影響長(zhǎng)期借款變動(dòng)的因素有：127三、負(fù)債結(jié)構(gòu)分析1．負(fù)債結(jié)構(gòu)分析應(yīng)考慮的因素2．負(fù)債結(jié)構(gòu)的分析與評(píng)價(jià)三、負(fù)債結(jié)構(gòu)分析1．負(fù)債結(jié)構(gòu)分析應(yīng)考慮1281．負(fù)債結(jié)構(gòu)分析應(yīng)考慮的因素負(fù)債成本負(fù)債規(guī)模財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)償還期經(jīng)濟(jì)環(huán)境籌資政策1．負(fù)債結(jié)構(gòu)分析應(yīng)考慮的因素負(fù)債成本1292．負(fù)債結(jié)構(gòu)的分析與評(píng)價(jià)負(fù)債成本＝∑﹙各負(fù)債項(xiàng)目的資本成本×該負(fù)債項(xiàng)目占負(fù)債總額的比重﹚2．負(fù)債結(jié)構(gòu)的分析與評(píng)價(jià)負(fù)債成本130第四節(jié)所有者權(quán)益籌資分析一、所有者權(quán)益變動(dòng)表的水平分析二、所有者權(quán)益變動(dòng)表的垂直分析三、所有者權(quán)益變動(dòng)表主要項(xiàng)目的分析四、所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)及其優(yōu)化分析第四節(jié)所有者權(quán)益籌資分析一、所有者權(quán)益變動(dòng)表的水平分析131所有者權(quán)益變動(dòng)表分析，是通過所有者權(quán)益的來源及其變動(dòng)情況，了解會(huì)計(jì)期間內(nèi)影響所有者權(quán)益增減變動(dòng)的具體原因，判斷構(gòu)成所有者權(quán)益各個(gè)項(xiàng)目變動(dòng)的合法性與合理性，為報(bào)表使用者提供較為真實(shí)的所有者權(quán)益總額及其變動(dòng)信息。所有者權(quán)益變動(dòng)表全面反映了企業(yè)的所有者權(quán)益在年度內(nèi)的變化情況，直接反映了主體在一定期間的總收益和總費(fèi)用，從全面收益角度反映了主體權(quán)益的綜合變動(dòng)。

所有者權(quán)益變動(dòng)表分析，是通過所有者權(quán)益的來源及其變動(dòng)情況，了132資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)告的是某一時(shí)點(diǎn)的價(jià)值存量，利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表與股東權(quán)益變動(dòng)表反映的是兩個(gè)時(shí)點(diǎn)之間的存量變化－流量，利潤(rùn)表反映了股東權(quán)益變化的一部分，現(xiàn)金流量表則反映了現(xiàn)金的變化過程，股東權(quán)益變動(dòng)表反映的是資產(chǎn)負(fù)債表中股東權(quán)益具體項(xiàng)目的變化過程。四張會(huì)計(jì)報(bào)表是用會(huì)計(jì)語言反映會(huì)計(jì)期間的總體財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)告的是某一時(shí)點(diǎn)的價(jià)值存量，利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表與股133一、所有者權(quán)益變動(dòng)表的水平分析所有者權(quán)益變動(dòng)表的水平分析，是將所有者權(quán)益各個(gè)項(xiàng)目的本期數(shù)與基準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比（可以是上期數(shù)等），揭示公司當(dāng)期所有者權(quán)益各個(gè)項(xiàng)目的水平及其變動(dòng)情況，解釋公司凈資產(chǎn)的變動(dòng)原因，借以進(jìn)行相關(guān)決策的過程。一、所有者權(quán)益變動(dòng)表的水平分析所有者權(quán)益變動(dòng)表的水平分析，是134二、所有者權(quán)益變動(dòng)表的垂直分析所有者權(quán)益表的垂直分析，是將所有者權(quán)益各個(gè)項(xiàng)目變動(dòng)占所有者權(quán)益變動(dòng)的比重予以計(jì)算，并進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，揭示公司當(dāng)期所有者權(quán)益各個(gè)項(xiàng)目的比重及其變動(dòng)情況，解釋公司凈資產(chǎn)構(gòu)成的變動(dòng)原因，借以進(jìn)行相關(guān)決策的過程。二、所有者權(quán)益變動(dòng)表的垂直分析所有者權(quán)益表的垂直分析，是將所135三、所有者權(quán)益變動(dòng)表主要項(xiàng)目的分析所有者權(quán)益變動(dòng)表的主要項(xiàng)目分析，是將組成所有者權(quán)益的主要項(xiàng)目進(jìn)行具體剖析對(duì)比，分析其變動(dòng)成因、合理合法性、有否人為操控的跡象等事項(xiàng)的過程。三、所有者權(quán)益變動(dòng)表主要項(xiàng)目的分析所有者權(quán)益變動(dòng)表的主要項(xiàng)目136所有者權(quán)益變動(dòng)表的主要項(xiàng)目，可以從以下公式具體理解：凈利潤(rùn)＋直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得－直接計(jì)入所有者權(quán)益的損失＋會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的累積影響＋股東投入資本－向股東分配利潤(rùn)－提取盈余公積=本期所有者權(quán)益變動(dòng)額

所有者權(quán)益變動(dòng)表的主要項(xiàng)目，可以從以下公式具體理解：137為了避免與資產(chǎn)負(fù)債表分析重復(fù)，本章所有者權(quán)益變動(dòng)表主要項(xiàng)目的分析應(yīng)該包括：1．直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得與損失分析利得是指由企業(yè)非日?；顒?dòng)所形成的、會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益增加的、與所有者投入資本無關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的流入。損失是指由企業(yè)非日?；顒?dòng)所發(fā)生的、會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益減少的、與向所有者分配利潤(rùn)無關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的流出。

為了避免與資產(chǎn)負(fù)債表分析重復(fù)，本章所有者權(quán)益變動(dòng)表主要項(xiàng)目的138直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得和損失，是指不應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益、會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益發(fā)生增減變動(dòng)的、與所有者投入資本或者向所有者分配利潤(rùn)無關(guān)的利得或者損失。直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得和損失，是指不應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益、會(huì)導(dǎo)致139一般而言，已實(shí)現(xiàn)確認(rèn)的利得與損失在發(fā)生當(dāng)年計(jì)入利潤(rùn)表，未實(shí)現(xiàn)確認(rèn)的利得與損失可能在資產(chǎn)負(fù)債表中確認(rèn)，同時(shí)，所有者權(quán)益變動(dòng)表涵蓋了這些信息。利潤(rùn)表反映公司在會(huì)計(jì)年度內(nèi)已實(shí)現(xiàn)的損益。若出現(xiàn)未實(shí)現(xiàn)的損益，公司的資產(chǎn)價(jià)值就會(huì)增減，公積金也會(huì)隨之增減，但未實(shí)現(xiàn)的損益不在年度利潤(rùn)表中披露，而是直接計(jì)入所有者權(quán)益。

一般而言，已實(shí)現(xiàn)確認(rèn)的利得與損失在發(fā)生當(dāng)年計(jì)入利潤(rùn)表，未實(shí)現(xiàn)140利潤(rùn)表不予披露的未實(shí)現(xiàn)損益通常包括：固定資產(chǎn)重估產(chǎn)生的未實(shí)現(xiàn)損益、貨幣折算價(jià)差產(chǎn)生的未實(shí)現(xiàn)損益以及長(zhǎng)期商業(yè)投資重估產(chǎn)生的未實(shí)現(xiàn)損益等。

利潤(rùn)表不予披露的未實(shí)現(xiàn)損益通常包括：固定資產(chǎn)重估產(chǎn)生的未實(shí)現(xiàn)141（1）固定資產(chǎn)重估產(chǎn)生的未實(shí)現(xiàn)損益。公司對(duì)固定資產(chǎn)（比如房地產(chǎn)）進(jìn)行重估時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)的價(jià)值就會(huì)增加，資本公積也會(huì)隨之增加。除非公司后來將該資產(chǎn)出售，否則這筆重估收益就一直無法實(shí)現(xiàn)，也不在利潤(rùn)表中體現(xiàn)。（1）固定資產(chǎn)重估產(chǎn)生的未實(shí)現(xiàn)損益。公司對(duì)固定資產(chǎn)（比如房地142（2）貨幣折算價(jià)差產(chǎn)生的未實(shí)現(xiàn)損益。若美國(guó)某公司擁有一家英國(guó)子公司，在合并報(bào)表時(shí)，就要將該子公司資產(chǎn)價(jià)值折成等值的美元。不同報(bào)表日的匯率不同，就會(huì)造成資產(chǎn)價(jià)值的升降。這種由于貨幣折算而產(chǎn)生的資產(chǎn)價(jià)值的增減變化也是一種未實(shí)現(xiàn)損益。

（2）貨幣折算價(jià)差產(chǎn)生的未實(shí)現(xiàn)損益。若美國(guó)某公司擁有一家英國(guó)143（3）長(zhǎng)期商業(yè)投資重估產(chǎn)生的未實(shí)現(xiàn)損益。對(duì)非子公司、非聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合資企業(yè)的其他公司的股權(quán)投資，若股票市場(chǎng)上被投資方的股價(jià)發(fā)生變化，那么商業(yè)投資的價(jià)值就會(huì)發(fā)生變化，因此將出現(xiàn)未實(shí)現(xiàn)損益。

（3）長(zhǎng)期商業(yè)投資重估產(chǎn)生的未實(shí)現(xiàn)損益。對(duì)非子公司、非聯(lián)營(yíng)企144在所有者權(quán)益變動(dòng)表中，直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得和損失的內(nèi)容包括：第一，可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)凈額；第二，權(quán)益法下被投資單位其他所有者權(quán)益變動(dòng)的影響；第三，計(jì)入所有者權(quán)益項(xiàng)目相關(guān)的所得稅影響；第四，其他。

在所有者權(quán)益變動(dòng)表中，直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得和損失的內(nèi)容包1452．會(huì)計(jì)政策變更的分析（1）會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)政策變更。會(huì)計(jì)政策，是指會(huì)計(jì)主體在會(huì)計(jì)核算過程中所采用的原則、基礎(chǔ)和會(huì)計(jì)處理方法。其中原則實(shí)質(zhì)上包含了會(huì)計(jì)的基本假設(shè)、會(huì)計(jì)的一般原則和具體原則、會(huì)計(jì)處理方法，甚至還包含某些非會(huì)計(jì)假設(shè)。2．會(huì)計(jì)政策變更的分析（1）會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)政策變更。會(huì)計(jì)政146會(huì)計(jì)政策變更是指在特定的情況下，企業(yè)可以對(duì)相同的交易或事項(xiàng)由原來采用的會(huì)計(jì)政策改用另一會(huì)計(jì)政策。企業(yè)采用的會(huì)計(jì)政策，在每一會(huì)計(jì)期間和前后各期應(yīng)當(dāng)保持一致，不得隨意變更；但是，滿足下列條件之一的，可以變更會(huì)計(jì)政策：會(huì)計(jì)政策變更是指在特定的情況下，企業(yè)可以對(duì)相同的交易或事項(xiàng)由147第一，法律、行政法規(guī)或者國(guó)家統(tǒng)一的會(huì)計(jì)制度等要求變更。例如，國(guó)家發(fā)布統(tǒng)一的關(guān)于增值稅會(huì)計(jì)處理的核算辦法后，企業(yè)應(yīng)及時(shí)按照新的辦法處理有關(guān)增值稅事項(xiàng)。第二，會(huì)計(jì)政策變更能夠提供更可靠、更相關(guān)的會(huì)計(jì)信息。例如，企業(yè)存貨計(jì)價(jià)原來采用先進(jìn)先出法，由于通貨膨脹趨勢(shì)加重，后進(jìn)先出法的會(huì)計(jì)政策更能真實(shí)反映存貨的當(dāng)前價(jià)值，從而與體現(xiàn)市價(jià)的收入相配比；

第一，法律、行政法規(guī)或者國(guó)家統(tǒng)一的會(huì)計(jì)制度等要求變更。例如，148又如，企業(yè)原先一直采用直接轉(zhuǎn)銷法核算壞賬，由于信用環(huán)境的改變，應(yīng)收賬款演變?yōu)閴馁~的可能性增大，繼續(xù)使用直接轉(zhuǎn)銷法核算壞賬將會(huì)虛增企業(yè)某一會(huì)計(jì)期間的資產(chǎn)和盈利，因此備抵法的會(huì)計(jì)政策更能體現(xiàn)應(yīng)收賬款的賬面價(jià)值。

又如，企業(yè)原先一直采用直接轉(zhuǎn)銷法核算壞賬，由于信用環(huán)境的改變149（2）會(huì)計(jì)政策變更在表中的列示與分析。會(huì)計(jì)政策變更能夠提供更可靠、更相關(guān)的會(huì)計(jì)信息的，主要應(yīng)當(dāng)采用追溯調(diào)整法進(jìn)行處理，將會(huì)計(jì)政策變更累積影響數(shù)調(diào)整列報(bào)前期最早期初留存收益。其中追溯調(diào)整法，是指對(duì)某項(xiàng)交易或事項(xiàng)變更會(huì)計(jì)政策，視同該項(xiàng)交易或事項(xiàng)初次發(fā)生時(shí)即采用變更后的會(huì)計(jì)政策，并以此對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整的方法。（2）會(huì)計(jì)政策變更在表中的列示與分析。會(huì)計(jì)政策變更能夠提供更150會(huì)計(jì)政策變更的累積影響數(shù)，是指按照變更后的會(huì)計(jì)政策，對(duì)以前各期追溯計(jì)算的列報(bào)前期最早期初留存收益應(yīng)有金額與現(xiàn)有金額之間的差額。會(huì)計(jì)政策變更的累積影響數(shù)需將在所有者權(quán)益變動(dòng)表中單獨(dú)列示。

會(huì)計(jì)政策變更的累積影響數(shù)，是指按照變更后的會(huì)計(jì)政策，對(duì)以前各151對(duì)會(huì)計(jì)政策變更的累積影響數(shù)的分析，主要目的在于合理區(qū)分屬于會(huì)計(jì)政策變更和不屬于會(huì)計(jì)政策變更的業(yè)務(wù)或事項(xiàng)。一般而言，不屬于會(huì)計(jì)政策變更的業(yè)務(wù)或事項(xiàng)具體包括：

對(duì)會(huì)計(jì)政策變更的累積影響數(shù)的分析，主要目的在于合理區(qū)分屬于會(huì)152①當(dāng)期發(fā)生的交易或事項(xiàng)與以前相比具有本質(zhì)差別而采用新的會(huì)計(jì)政策。例如，某企業(yè)一直通過經(jīng)營(yíng)租賃方式租入設(shè)備，進(jìn)行生產(chǎn)，但從本年度起，新租入的設(shè)備采用融資租賃方式，故企業(yè)本年度采用融資租賃的會(huì)計(jì)處理方法進(jìn)行設(shè)備租入和使用的記錄與報(bào)告。由于經(jīng)營(yíng)租賃與融資租賃具有本質(zhì)區(qū)別，因而這種變化不屬于會(huì)計(jì)政策變更。

①當(dāng)期發(fā)生的交易或事項(xiàng)與以前相比具有本質(zhì)差別而采用新的會(huì)計(jì)政153②對(duì)初次發(fā)生的或不重要的交易或事項(xiàng)而采用新的會(huì)計(jì)政策。例如，企業(yè)第一次發(fā)生跨年度的勞務(wù)供應(yīng)合同項(xiàng)目，對(duì)這種項(xiàng)目采取完工百分比法于年末確認(rèn)收入。對(duì)企業(yè)來說，雖然采取了新的收入確認(rèn)方法，但這種做法不屬于會(huì)計(jì)政策變更。

②對(duì)初次發(fā)生的或不重要的交易或事項(xiàng)而采用新的會(huì)計(jì)政策。例如，154又如，企業(yè)一直將購買辦公用品而發(fā)生的費(fèi)用直接記入管理費(fèi)賬戶，從本期開始，企業(yè)決定凡購買的辦公用品都要先記入物料用品賬戶，然后在領(lǐng)用后轉(zhuǎn)入有關(guān)費(fèi)用賬戶。由于辦公用品支出屬于企業(yè)的零星開支，且這種改變對(duì)資產(chǎn)、費(fèi)用和利潤(rùn)的影響很小，屬于不重要的事項(xiàng)，因而這種變更不必作為會(huì)計(jì)政策變更的內(nèi)容進(jìn)行專門披露。

又如，企業(yè)一直將購買辦公用品而發(fā)生的費(fèi)用直接記入管理費(fèi)賬戶，155