營運資金管課件

第六章營運資金管理第一節(jié)營運資金概述第六章營運資金管理第一節(jié)營運資金概述1一、營運資金的概念（一）流動資產(chǎn)（二）流動負債二、營運資金的特點（一）周期快（二）變現(xiàn)快（三）波動大（四）實物形態(tài)變動強（五）來源多樣三、營運資金的管理原則一、營運資金的概念2第二節(jié)現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金管理的目的（一）持有現(xiàn)金的動機1、交易動機2、補償動機3、謹慎動機4、投資動機（二）現(xiàn)金管理的目標第二節(jié)現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金管理的目的3第二節(jié)現(xiàn)金管理二、最佳現(xiàn)金余額的確定（一）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式1、計算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期（1）經(jīng)營周期=存貨周期+應收賬款周期（2）現(xiàn)金周期=經(jīng)營周期-應付賬款周期=存貨周期+應收賬款周期-應付賬款周期2、計算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率3、最佳現(xiàn)金持有量=年現(xiàn)金需求量/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率第二節(jié)現(xiàn)金管理二、最佳現(xiàn)金余額的確定4某企業(yè)預計全年需要現(xiàn)金1440萬元，預計的存貨周轉(zhuǎn)期為100天，應收賬款周期為50天，應付賬款周轉(zhuǎn)期為60天，試計算該企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量。

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=100+50-60=90（天）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=360÷90=4（次）最佳現(xiàn)金持有量=1440÷4=360（萬元）第六章營運資金管課件5第二節(jié)現(xiàn)金管理（二）成本分析模式企業(yè)持有的現(xiàn)金，有三種成本：1、機會成本2、管理成本3、短缺成本第二節(jié)現(xiàn)金管理（二）成本分析模式6第六章營運資金管課件7第六章營運資金管課件8在實際工作中動用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量的具體步驟為：（1）根據(jù)各種可能的現(xiàn)金持有量測算與確定有關的成本數(shù)值；（2）根據(jù)上一步驟的結(jié)果編制最佳現(xiàn)金持有量的測算表；（3）從測算表中找出總成本最低時的現(xiàn)金持有量，即最佳現(xiàn)金持有量。在實際工作中動用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持9第二節(jié)現(xiàn)金管理（三）因素分析模式例：某企業(yè)2000年現(xiàn)金實際平均持有量為100萬元，經(jīng)分析其中不合理占用20萬，預計2001年銷售收入將比2000年增長30%。最佳現(xiàn)金持有量=（上年現(xiàn)金實際平均持有量-不合理占用額）*（1+預計銷售收入變化百分比）第二節(jié)現(xiàn)金管理（三）因素分析模式10第二節(jié)現(xiàn)金管理（四）存貨模式（WilliamBaumol）1、交易成本T：一定期間內(nèi)的現(xiàn)金需要C：各循環(huán)期初的現(xiàn)金持有量C/2：各循環(huán)期內(nèi)的現(xiàn)金平均持有量F：用有價證券轉(zhuǎn)換現(xiàn)金每次的交易成本交易成本=T/C×F2、機會成本K：持有現(xiàn)金的機會成本率機會成本=C/2×K總成本=C/2×K+T/C×F第二節(jié)現(xiàn)金管理（四）存貨模式（WilliamBaumo11最佳現(xiàn)金持有量C*=總成本=某企業(yè)每月平均現(xiàn)金需要量為10萬元，有價證券的月利率為1%，假定企業(yè)現(xiàn)金管理相關總成本控制目標為600萬元。（1）計算有價證券的每次轉(zhuǎn)換成本的限額（2）計算最低現(xiàn)金余額（3）計算最佳有價證券交易間隔期最佳現(xiàn)金持有量C*=12第三節(jié)應收賬款管理一、應收賬款的功能和成本（一）應收賬款的功能1、增加銷售2、減少存貨（二）應收賬款的成本1、機會成本2、管理成本3、壞賬成本？應收賬款管理的目標第三節(jié)應收賬款管理一、應收賬款的功能和成本13二、應收賬款政策（信用政策）的制定（一）信用標準（二）信用條件（三）收賬政策二、應收賬款政策（信用政策）的制定（一）信用標準14第四節(jié)存貨管理一、存貨的功能與成本（一）存貨的功能1、保證生產(chǎn)2、利于銷售3、降低成本4、防止意外（二）存貨的成本1、采購成本2、訂貨成本3、儲存成本第四節(jié)存貨管理一、存貨的功能與成本15二、存貨經(jīng)濟批量控制（一）經(jīng)濟訂貨批量模型假設條件：1、企業(yè)能及時補貨2、能集中到貨，不是陸續(xù)到貨3、不允許缺貨，即無缺貨成本4、需求量穩(wěn)定且能預測，即D已知5、存貨單價不變，即U已知6、現(xiàn)金充足，不會因現(xiàn)金不足影響進貨7、市場供應充足，不會買不到存貨二、存貨經(jīng)濟批量控制（一）經(jīng)濟訂貨批量模型16第六章營運資金管課件17（二）訂貨點的確定1、再訂貨點例：某企業(yè)每年耗用某種材料3600千克，該材料單位成本10元，單位儲存成本2元，一次訂貨成本25元，企業(yè)訂貨日至到貨日的時間為10天，每日存貨需要量為10千克。（二）訂貨點的確定182、保險儲備B（safetystock）2、保險儲備B（safetystock）19擴展1、合理的保險儲備量基本思路：選定能使總成本最小的保險儲備量缺貨成本保險儲備成本總成本擴展20接前例，單位儲存變動成本為2元，單位缺貨成本為4元，交貨期內(nèi)的存貨需要量及其概率分布如下：需要量708090100110120130概率0.010.040.200.500.200.040.01接前例，單位儲存變動成本為2元，單位缺貨成本為4元，交212、存貨陸續(xù)供應和使用送貨期送貨期內(nèi)全部耗用量最高庫存量平均庫存量總成本2、存貨陸續(xù)供應和使用22某企業(yè)使用A零件，可外購也可自制。如果外購，單價4元，一次訂貨成本10元；如果自制，單位成本3元，每次生產(chǎn)準備成本600元，每日產(chǎn)量50件。零件的全年需求量為3600件，儲存變動成本為零件價值的20%，每日平均需求量為10件。問：應自制還是外購？某企業(yè)使用A零件，可外購也可自制。如果外購，單價4元，一次訂23第六章營運資金管課件24第六章營運資金管課件25第六章營運資金管理第一節(jié)營運資金概述第六章營運資金管理第一節(jié)營運資金概述26一、營運資金的概念（一）流動資產(chǎn)（二）流動負債二、營運資金的特點（一）周期快（二）變現(xiàn)快（三）波動大（四）實物形態(tài)變動強（五）來源多樣三、營運資金的管理原則一、營運資金的概念27第二節(jié)現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金管理的目的（一）持有現(xiàn)金的動機1、交易動機2、補償動機3、謹慎動機4、投資動機（二）現(xiàn)金管理的目標第二節(jié)現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金管理的目的28第二節(jié)現(xiàn)金管理二、最佳現(xiàn)金余額的確定（一）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式1、計算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期（1）經(jīng)營周期=存貨周期+應收賬款周期（2）現(xiàn)金周期=經(jīng)營周期-應付賬款周期=存貨周期+應收賬款周期-應付賬款周期2、計算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率3、最佳現(xiàn)金持有量=年現(xiàn)金需求量/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率第二節(jié)現(xiàn)金管理二、最佳現(xiàn)金余額的確定29某企業(yè)預計全年需要現(xiàn)金1440萬元，預計的存貨周轉(zhuǎn)期為100天，應收賬款周期為50天，應付賬款周轉(zhuǎn)期為60天，試計算該企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量。

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=100+50-60=90（天）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=360÷90=4（次）最佳現(xiàn)金持有量=1440÷4=360（萬元）第六章營運資金管課件30第二節(jié)現(xiàn)金管理（二）成本分析模式企業(yè)持有的現(xiàn)金，有三種成本：1、機會成本2、管理成本3、短缺成本第二節(jié)現(xiàn)金管理（二）成本分析模式31第六章營運資金管課件32第六章營運資金管課件33在實際工作中動用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量的具體步驟為：（1）根據(jù)各種可能的現(xiàn)金持有量測算與確定有關的成本數(shù)值；（2）根據(jù)上一步驟的結(jié)果編制最佳現(xiàn)金持有量的測算表；（3）從測算表中找出總成本最低時的現(xiàn)金持有量，即最佳現(xiàn)金持有量。在實際工作中動用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持34第二節(jié)現(xiàn)金管理（三）因素分析模式例：某企業(yè)2000年現(xiàn)金實際平均持有量為100萬元，經(jīng)分析其中不合理占用20萬，預計2001年銷售收入將比2000年增長30%。最佳現(xiàn)金持有量=（上年現(xiàn)金實際平均持有量-不合理占用額）*（1+預計銷售收入變化百分比）第二節(jié)現(xiàn)金管理（三）因素分析模式35第二節(jié)現(xiàn)金管理（四）存貨模式（WilliamBaumol）1、交易成本T：一定期間內(nèi)的現(xiàn)金需要C：各循環(huán)期初的現(xiàn)金持有量C/2：各循環(huán)期內(nèi)的現(xiàn)金平均持有量F：用有價證券轉(zhuǎn)換現(xiàn)金每次的交易成本交易成本=T/C×F2、機會成本K：持有現(xiàn)金的機會成本率機會成本=C/2×K總成本=C/2×K+T/C×F第二節(jié)現(xiàn)金管理（四）存貨模式（WilliamBaumo36最佳現(xiàn)金持有量C*=總成本=某企業(yè)每月平均現(xiàn)金需要量為10萬元，有價證券的月利率為1%，假定企業(yè)現(xiàn)金管理相關總成本控制目標為600萬元。（1）計算有價證券的每次轉(zhuǎn)換成本的限額（2）計算最低現(xiàn)金余額（3）計算最佳有價證券交易間隔期最佳現(xiàn)金持有量C*=37第三節(jié)應收賬款管理一、應收賬款的功能和成本（一）應收賬款的功能1、增加銷售2、減少存貨（二）應收賬款的成本1、機會成本2、管理成本3、壞賬成本？應收賬款管理的目標第三節(jié)應收賬款管理一、應收賬款的功能和成本38二、應收賬款政策（信用政策）的制定（一）信用標準（二）信用條件（三）收賬政策二、應收賬款政策（信用政策）的制定（一）信用標準39第四節(jié)存貨管理一、存貨的功能與成本（一）存貨的功能1、保證生產(chǎn)2、利于銷售3、降低成本4、防止意外（二）存貨的成本1、采購成本2、訂貨成本3、儲存成本第四節(jié)存貨管理一、存貨的功能與成本40二、存貨經(jīng)濟批量控制（一）經(jīng)濟訂貨批量模型假設條件：1、企業(yè)能及時補貨2、能集中到貨，不是陸續(xù)到貨3、不允許缺貨，即無缺貨成本4、需求量穩(wěn)定且能預測，即D已知5、存貨單價不變，即U已知6、現(xiàn)金充足，不會因現(xiàn)金不足影響進貨7、市場供應充足，不會買不到存貨二、存貨經(jīng)濟批量控制（一）經(jīng)濟訂貨批量模型41第六章營運資