ISLM分析和宏觀經(jīng)濟政策課件

5.3

IS—LM分析通過本章學習，力求了解：1、雙重市場均衡的含義、條件及其失衡的調(diào)整過程；2、貨幣政策分析的一般結論及其傳導機制；3、凱恩斯主義的流動陷阱；4、財政政策分析的一般結論及其擠出效應；5、凱恩斯主義傾向于財政政策的理由。15.3IS—LM分析通過本章學習，力求了解：11、商品市場均衡的回顧（1）商品市場均衡的條件（以三部門模型）：AE=NIC+I+G=C+S+TXN（2）IS曲線是一條用來反映在商品市場均衡條件下國民收入和利率關系的曲線，其斜率為負。（3）IS曲線上任何一點都表明商品市場處于均衡狀態(tài)；IS曲線以右的任何一點均代表AENI；以左的任何一點均代表AE>NI。

兩個市場同時均衡的基本概念21、商品市場均衡的回顧兩個市場同時均衡的基本概念2接上頁（4）自發(fā)支出（如自發(fā)投資、自發(fā)政府支出）增加使得IS曲線右移；反之，則左移。（5）政府稅收增加使得IS曲線左移；反之則右移。2、貨幣市場均衡的回顧（1）貨幣市場均衡的條件：MD/P=MS/P（2）LM曲線是一條用來反映在貨幣市場均衡條件下國民收入和利率關系的曲線，其斜率為正。（3）LM曲線上的任何一點均代表貨幣市場處于均衡狀態(tài)；LM曲線以左的任何一點均代表貨幣市場處于過度供給，利率將會下降；以右的任何一點均代表貨幣市場處于過度需求，利率將會上升。（4）增加貨幣供應量，LM曲線會向右下方移動；反之左移。3接上頁（4）自發(fā)支出（如自發(fā)投資、自發(fā)政府支出）增加使得IS

雙重市場的均衡（1）雙重市場均衡的含義：雙重市場均衡是指商品市場和貨幣市場同時實現(xiàn)均衡。（2）雙重市場均衡的實現(xiàn)圖示rYOLMISEMD>MS

AE<NIMD>MS

AE>NIMD<MS

AE>NIMD<MS

AE<NIIIIIIIIV4雙重市場的均衡OⅠⅡⅢⅣrr0YY0EISLMI＜SL＜MI＜SL＞MI＞SL＞MI＞SL＜M(3)兩個市場同時均衡：IS-LM模型5OⅠⅡⅢⅣrr0YY0EISLMI＜SI＜SI＞SI＞S(3均衡收入的變動均衡的國民收入不一定是充分就業(yè)時的均衡。當均衡國民收入沒有達到均衡時，可通過財政政策（使IS曲線移動）和貨幣政策（使LM曲線移動）達到新的均衡點。新的均衡點的國收收入可能比原均衡點的國民收入高，而利率會保持不變。當然這取決于兩條曲線移動的相互配合，也就是財政貨幣政策的相互配合。見下一頁的圖示這也就是下一章（宏觀經(jīng)濟政策）重點闡述的內(nèi)容。6均衡收入的變動均衡的國民收入不一定是充分就業(yè)時的均衡。6均衡國民收入和均衡利率的變動ryLMLM’ISIS’yy*r7均衡國民收入和均衡利率的變動ryLMLM’ISIS’yy*r5.4宏觀經(jīng)濟政策分析5.4.1財政政策和貨幣政策的影響財政政策是政府變動稅收和支出以便影響總需求進而影響就業(yè)和國民收入的政策.如改變政府支出和變動稅收.貨幣政策是政府貨幣當局即中央銀行通過銀行體系變動貨幣供應量來調(diào)節(jié)總需求的政策.兩者都是通過影響利率、消費和投資進而影響總需求。使國民收入得以調(diào)節(jié)。這些影響可從IS-LM模型中看出，其結果可列表如下：85.4宏觀經(jīng)濟政策分析5.4.1財政政策和貨幣政策的影響財政

利率投資消費國民收入增加政府購買支出減少所得稅增加轉移支付增加投資補貼貨幣政策（擴張）

提高

提高

提高

提高（后）減少

減少

減少

減少

提高（先）增加

增加

增加

增加

增加增加

增加

增加

增加

增加增加財政政策和貨幣政策的影響9

利率投資消費國民收入增加政府購買支理解上圖必須記住的公式（三部門）Y=（a+e+G0-bTX0+bTR0）/（1-b）-d/（1-b）?rIS曲線方程：LM方程：M/P0=kY+m0–hr或r=(kY+m0--M/P0)/h10理解上圖必須記住的公式（三部門）Y=（a+e+G0-b5.4.2財政政策及其效果分析1、財政政策效果的一般分析：政府的財政政策包括兩大類：改變政府支出和稅收（1）增加政府支出增加政府支出會導致IS趨向右移，此時，均衡國民收入增加，均衡利率上升。rYOLMIS1IS2E1E2Y1Y2r1r2115.4.2財政政策及其效果分析1、財政政策效果的一般分析：r接上頁（2）增加稅收增加稅收會導致IS曲線左移，此時，均衡國民收入和利率下降。LMIS1IS2YrOY2Y1r1r2E1E212接上頁（2）增加稅收LMIS1IS2YrOY2Y1r1r2E財政政策和LM曲線的斜率1、垂直的LM曲線：古典情形古典經(jīng)濟學家認為，貨幣需求只和國民收入有關，與利率無關。因而，他們認為LM曲線是一條直線。OYrY1IS1IS2r2r1LM2、垂直的LM曲線表明貨幣需求對利率的變化完全缺乏彈性。在這種情況下，實施財政政策對國民收入不會產(chǎn)生影響，只會影響利率，即存在完全的“擠出效應”。13財政政策和LM曲線的斜率1、垂直的LM曲線：古典情形OYrY為什么會有完全擠出效應呢？在什么情況下，LM曲線會成為一條垂直線呢？如果利率特別高，L2成為一條垂直線，根據(jù)前面所學，LM曲線也會成為一條垂直線。這時，人們都不愿意為投機而持有貨幣在手中，而是盡可能多地購買債券。由于私人手中已經(jīng)沒有閑置的貨幣，此時，政府支出的增加，其資金來源只能是私人部門同樣數(shù)量的債券投資的減少。因為只有當私人部門減少同樣數(shù)量的（債券）投資支出時，政府才能夠籌措到足夠的資金，所以，此時財政政策的擠出效應就是完全的，財政政策的實行并不能引起國民收入的任何變化。但是，如果實行貨幣政策，增加貨幣供給量，則可以取得很好的效果，因為貨幣供給量的增加會引起利率的下降，從而促進私人投資和消費的增加。擠出效應:由于政府支出增加而對私人消費和投資的抑制14為什么會有完全擠出效應呢？在什么情況下，LM曲線會成為一條垂財政政策和LM曲線的斜率2、水平的LM曲線：極端的凱恩斯主義情形OYrY1IS1IS2r1接上頁LMY2水平的LM曲線表明國民收入對利率變化有完全彈性。在這種情況下，政府采用擴張性的財政政策對產(chǎn)量的增加有完全效應，而對利率變化沒有任何影響。由于不會引起利率的增加，因此擠出效應為0。財政政策效果最好。15財政政策和LM曲線的斜率2、水平的LM曲線：極端的凱恩斯主義在什么情況下LM曲線會成為水平線呢？如果利率水平特別低，L2成為一條水平線。在公式中也就是h已達到了無窮大，LM曲線就會成為一條水平線。這時候，由于人們會把手中持有的全部債券都換成投機性的貨幣余額，所以中央銀行想用增加貨幣供給量的辦法來降低利率并刺激投資的增加，是不可能有效的。這就是前面所說過的凱恩斯陷阱。但是，如果政府用增加支出或減稅的辦法來增加總需求，則可以取得很好的效果，因為它不會引起利率的提高，從而不會對私人投資和消費產(chǎn)生擠出效應。實際上，即使IS曲線此時不是垂直線，而是向右下方傾斜的，財政政策也能充分發(fā)揮作用。16在什么情況下LM曲線會成為水平線呢？如果利率水平特別低，L2財政政策和IS曲線的斜率1、財政政策對國民經(jīng)濟的影響不僅取決于LM曲線的斜率，而且還取決于IS曲線的斜率。2、在LM曲線的斜率給定的情況下，IS曲線的斜率越陡峭，財政政策對國民收入和利率的影響越大；反之，IS曲線越平坦，財政政策的效力越小。YrOIS1LMY1Y3Y2r2r1r3IS2為什么呢?17財政政策和IS曲線的斜率1、財政政策對國民經(jīng)濟的影響不僅取決擠出效應:利率上升而私人投資的抑制效應這是因為，IS曲線的彈性越大(即曲線斜率小而平坦)，意味著投資對利率變動的敏感程度d越大，擴張性財政政策引起利率上升時，促使私人投資下降得越多，即政府支出增加所引起的利率上升而使私人投資下降很多，從而使國民收入增加得越少。反之，IS曲線的斜率大(彈性越小)，擴張性財政政策的擠出效應越小，從而國民收入增加的多。IS曲線方程:

r=[a+e+g-bt-(1-b)y]/d18擠出效應:利率上升而私人投資的抑制效應這是因為，IS曲線的彈凱恩斯主義的極端情況一、凱恩斯主義極端情況

前面的分析告訴我們，在IS——LM模型中，LM曲線越平坦，或IS曲線越陡峭，則財政政策的效應越大，貨幣政策的效應越小。如果出現(xiàn)這樣的情況：IS曲線成為一條垂直線，而LM曲線成為水平線，則財政政策可以充分發(fā)揮作用，而貨幣政策完全無效，這就是所謂凱恩斯主義極端情況。如下圖所示19凱恩斯主義的極端情況一、凱恩斯主義極端情況19ISIS’LM20ISIS’LM20在什么情況下LM曲線會成為水平線呢？請同學回答21在什么情況下LM曲線會成為水平線呢？請同學回答21另一方面，如果IS曲線成為一條垂直線，即使LM曲線不是水平線，貨幣供給量的變動能夠引起利率的變化，卻不能引起收入的變化，因此，貨幣政策仍然是無效的。如圖4——7所示。那么，在什么情況下，IS曲線會成為一條垂直線呢？如果投資函數(shù)的利率彈性為零，即投資曲線是一條垂直線，則IS曲線也會成為一條垂直線。22另一方面，如果IS曲線成為一條垂直線，即使LM曲線不是水平線ISLMLM’yrr0r1y023ISLMLM’yrr0r1y023請同學們仔細閱讀517和518頁關于擠出效應的解釋24請同學們仔細閱讀517和518頁關于擠出效應的解釋24貨幣政策1、貨幣政策是一國貨幣當局為調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟運行而采取的控制貨幣供應量各項措施的總稱。2、根據(jù)貨幣政策對國民經(jīng)濟的影響，貨幣政策可分為擴張性貨幣政策和緊縮性貨幣政策。3、貨幣政策的目的在于控制貨幣供應，影響利率，從而影響投資，并最終影響國民收入。4、貨幣政策工具主要包括：法定存款準備金制度、再貼現(xiàn)率制度和公開市場業(yè)務。25貨幣政策1、貨幣政策是一國貨幣當局為調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟運行而采取的貨幣政策的經(jīng)濟效果分析貨幣政策效果的一般分析（以擴張性貨幣政策為例）：央行采用擴張性貨幣政策（降低法定存款準備金率/降低再貼現(xiàn)率/買進有價證券）會導致LM曲線右移。在IS曲線不變的情況下，LM曲線的右移，會導致國民收入增加，均衡利率下降。YrOISLM1Y1r1LM2Y2r226貨幣政策的經(jīng)濟效果分析貨幣政策效果的一般分析（以擴張性貨幣政貨幣政策的效力和IS曲線的斜率（一）一、水平的IS曲線1、水平的IS曲線表明投資對利率變化具有完全彈性。2、水平的IS曲線是一種極端的貨幣主義情形，它強調(diào)利率對投資和國民收入具有明顯的影響作用。3、當IS曲線是一條水平線時，實施擴張性或緊縮性貨幣政策會導致LM曲線向右或向左移動，這時貨幣政策對國民產(chǎn)出具有完全的效應，但對利率不會產(chǎn)生影響。YrOISLM1LM2Y1Y2r127貨幣政策的效力和IS曲線的斜率（一）一、水平的IS曲線YrOIS曲線方程:

r=[a+e+g-bt-(1-b)y]/d28IS曲線方程:

r=[a+e+g-bt-(1-b)y]/d貨幣政策的效果和IS曲線的斜率（二）一、垂直的IS曲線1、垂直的IS曲線表明投資對利率變化完全無彈性。2、垂直的IS曲線是一種極端的凱恩斯主義情形，它只強調(diào)政府支出的重要性。3、當IS曲線是一條垂直線時，實施擴張性或緊縮性貨幣政策會導致LM曲線向右或向左移動，這時貨幣政策對利率具有完全的效應，但對國民產(chǎn)出不會產(chǎn)生影響。YrOLM1LM2IISr1r2Y129貨幣政策的效果和IS曲線的斜率（二）一、垂直的IS曲線YrO在LM曲線的斜率給定的情況下（1）IS曲線越平坦，表明利率對投資的影響越大，此時，貨幣政策對國民收入的影響越大，對利率的影響越小。（2）IS曲線越陡峭，表明利率對投資的影響越小，此時，貨幣政策對國民收入的影響越小，但對利率的影響越大。（3）當IS曲線是一條水平線時，貨幣政策對國民收入具有完全效力，對利率不會產(chǎn)生影響。（4）當IS曲線是一條垂直線時，貨幣政策對利率具有完全效力，對國民收入不會產(chǎn)生影響YrOLM1總結ISAISBLM2ISr1r2r3Y1Y2Y330在LM曲線的斜率給定的情況下YrOLM1總結ISAISBLM

貨幣政策的效力和LM曲線的斜率（一）1、水平的LM曲線：極端的凱恩斯主義情形（1）流動陷阱（Liquiditytrap）：是指在利率很低的情況下，公眾愿意持有任何數(shù)量的貨幣供應量。（2）貨幣流動陷阱理論是極端的凱恩斯主義反對貨幣政策的一種理論。它認為，在給定的較低利率水平之上，增加貨幣供應對經(jīng)濟沒有任何影響。YrOISLM1LM2Y1r131

貨幣政策的效力和LM曲線的斜率（一）1、水平的LM

貨幣政策的效力和LM曲線的斜率（二）2、垂直的LM曲線：古典情形垂直的LM曲線表明貨幣需求對利率完全缺乏彈性，意即貨幣的投機需求曲線是一條垂直線。在這種情況下，增加貨幣供應量會導致LM曲線右移，貨幣政策對國民收入的影響具有最大的效應。YrOISLM1LM2Y1r1Y2r232

貨幣政策的效力和LM曲線的斜率（二）2、垂直的LM

總結：在IS曲線的斜率給定的情況下1、LM曲線越平坦，貨幣政策對國民收入和利率的影響越?。环粗?，LM曲線越陡峭，貨幣政策對國民收入和利率的影響越大。2、LM曲線為一條垂直線時，貨幣政策對國民收入和利率有完全效力。3、LM曲線為一條水平線時，貨幣政策對國民收入和利率的變化無效。YrOISY1Y2r1r2LM1LM2Y3r333

總結：YrOISY1Y2r1r2LM1LM2Y3r333

例題3：已知IS曲線的方程為r=100-0.04Y，LM曲線的方程為r=-60+0.04Y；求均衡的產(chǎn)出水平和利率水平及其圖象。解：解聯(lián)立方程得Y=2000；r=20。34例題3：已知IS曲線的方程為r=100-0.04Y課堂作業(yè)若某一宏觀經(jīng)濟模型的參數(shù)如下：C=200+0.8YI=300-5rL=0.2Y-5rM=300(單位：億元)試求：（1）IS—LM模型和均衡條件下的產(chǎn)出水平及利率水平，并作圖進行分析。（2）若充分就業(yè)的有效需求水平為2020億元，政府為了實現(xiàn)充分就業(yè)，運用擴張的財政政策或貨幣政策，追加的投資或貨幣供應分別為多少？請作出新的IS—LM模型。35課堂作業(yè)35答案解：（1）IS-LM模型為——r=100-0.04Yr=-60+0.04YY=2000r=20解：（2）設動用擴張的財政政策，政府追加的投資為G，則新的IS方程為——-200+0.2Y=300+G-5r化簡為r=100+0.2G-0.04Y求聯(lián)立方程r=100+0.2G-0.04Y

r=-60+0.04Y得——Y=2000+2.5G，當Y=2020時，G=8。設動用擴張的貨幣政策，政府追加的貨幣供應為M，則新的LM方程為——0.2Y-5r=300+M化簡為r=-60-0.2M+0.04Y求聯(lián)立方程r=100-0.04Y

r=-60-M+0.04Y得——Y=2000+2.5M，當Y=2020時，M=8。36答案36單元練習

一、單項選擇1.政府支出的增加使IS曲線（）。

A.向左移動；B.向右移動；C.保持不動；D.斜率增大。

2．在蕭條經(jīng)濟中，若邊際消費傾向提高，則各個可能利率上的國民收入（）。

A．增加；B.減少；C.不變；D.不確定。

3．在蕭條經(jīng)濟中，自發(fā)性支出增加，則在各個可能利率上的產(chǎn)出（）。

A.增加；B.減少；C.不變；D.不確定。

37單元練習

一4．若邊際消費傾向提高，則IS曲線（）。

A.橫截距增加；B.橫截距減少；C.縱截距增加；D.縱截距減少。

5.貨幣供給量增加使LM曲線右移，表示（）。

A.同一利息率水平下的收入增加；

B.利息率不變收入減少；

C.同一收入水平下的利率息率提高；

D.收入不變利息下降。384．若邊際消費傾向提高，則IS曲線（）。

A.橫截距增加；6.水平的LM曲線表示（）。

A.利息率對貨幣需求影響最大；

B.利息率對貨幣需求影響最??；

C.貨幣需求對利息率的影響最大；

D.貨幣需求對利息率的影響最小。

7.在IS曲線和LM曲線相交時，表示產(chǎn)品市場（）。

A.均衡而貨幣市場非均衡；

B.非均衡而貨幣市場均衡；

C.和貨幣市場均處于非均衡；

D.和貨幣市場同時達到均衡。396.水平的LM曲線表示（）。

A.利息率對貨幣需求影響最8.IS曲線右上方、LM曲線左上方的組合表示（

）。

A.產(chǎn)品供大于求、貨幣供大于求；

B.產(chǎn)品供大于求、貨幣求大于供；

C.產(chǎn)品求大于供、貨幣供大于求；

C.產(chǎn)品求大于供、貨幣求大于供。

9．IS曲線左下方、LM曲線右下方的組合表示（

）。

A.產(chǎn)品供大于求、貨幣供大于求；

B.產(chǎn)品供大于求、貨幣求大于供；

C.產(chǎn)品求大于供、貨幣供大于求；

D.產(chǎn)品求大于供、貨幣求大于供。408.IS曲線右上方、LM曲線左上方的組合表示（）。

A.10．IS曲線右上方、LM曲線右下方的組合表示（

）。

A.產(chǎn)品供大于求、貨幣供大于求；

B.產(chǎn)品供大于求、貨幣求大于供；

C.產(chǎn)品求大于供、貨幣供大于求；

D.產(chǎn)品求大于供、貨幣求大于供。

11．IS曲線左下方、LM曲線左上方的組合表示（

）

A.產(chǎn)品供大于求、貨幣供大于求；

B.產(chǎn)品供大于求、貨幣求大于供；

C.產(chǎn)品求大于供、貨幣供大于求；

D.產(chǎn)品求大于供、貨幣求大于供。4110．IS曲線右上方、LM曲線右下方的組合表示（）。

A.12.假定IS曲線和LM曲線的交點所表示的均衡國民收入低于充分就業(yè)的國民收入。根據(jù)IS-LM模型，如果不讓利息上升，政府應該（

）。

A.增加投資

B.在增加投資的同時增加貨幣供給.

C.減少貨幣供給量

D.減少投資的同時減少貨幣供給量.

13、如果投資對利率完全無彈性，貨幣供給的增加引起LM曲線移動會使（

）。

A、

收入不變，利率下降

B、收入增加，利率下降

C、

收入增加，利率下降

D、收入減少，利率下降4212.假定IS曲線和LM曲線的交點所表示的均衡國民收入低于14、在IS—LM模型中，均衡利率的決定取決于（

）。

A儲蓄和投資。B、貨幣供給和貨幣需求。C、貨幣市場和產(chǎn)品市場的關系。D、以上說法均不準確。15、當經(jīng)濟處于凱恩斯陷阱中時（

）。A、財政政策無效，貨幣政策有效。B、財政政策有效，貨幣政策無效。C、財政政策和貨幣政策均有效。D、財政政策和貨幣政策均無效。4314、在IS—LM模型中，均衡利率的決定取決于（）。

A三、多項選擇題1、

在LM曲線為垂直的情況下，（

）。

A、財政政策有效

B、貨幣政策有效

C、財政政策無效

D、貨幣政策無效

2、LM曲線越平坦，則（

）。

A、

利率的貨幣需求彈性越大

B、利率的國民收入彈性越大

C、財政政策對產(chǎn)量的作用越大

D、財政政策對利率的影響越小44三、多項選擇題1、在LM曲線為垂直的情況下，（）。

A3、

財政政策的效率取決于（

）。。A、LM曲線的斜率。B、IS曲線的斜率。C、政府支出。D、政府稅收。4、IS曲線越陡峭，則（

）。。A、

利率的投資需求彈性越小。B、利率的國民收入彈性越小。C、財政政策對產(chǎn)量的作用越大。D、財政政策對利率的影響越小。453、財政政策的效率取決于（）。。455、IS—LM模型強調(diào)（

）。。A、經(jīng)濟活動中，貨幣領域和產(chǎn)品領域的差別.B、貨幣領域和產(chǎn)品領域一定要聯(lián)系起來考慮.C、貨幣在凱恩斯體系中不是中性的.D、利率是由貨幣市場和產(chǎn)品市場共同決定的。465、IS—LM模型強調(diào)（）。。46二、單選題1B2A3A4A5A6A7D8A9D10B11C12B13A14C15B三、多選題1BC2ABCD3AB4Ac5ABCD47二、單選題47怎樣理解I$--LM模型是凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟學的核心?

答；凱恩斯理論的核心是有效需求原理，認為國民收入決定于有效需求，而有效需求原理的支柱又是邊際消費傾向遞減、資本邊際效率遞減以及心理上的流動偏好這三個心理規(guī)律的作用．這三個心理規(guī)律涉及四個變量；邊際消費傾向、資本邊際效率，貨幣需求和貨幣供給。在這里，凱恩斯通過利率把貨幣經(jīng)濟和實物經(jīng)濟聯(lián)系起來，打破了新古典學派把實物經(jīng)濟和貨幣經(jīng)濟分開的兩分法，認為貨幣不是中性的，貨幣市場上的均衡利率要影響投資和收入，而產(chǎn)品市場上的均衡收入又會影響貨幣需求和利率，這就是產(chǎn)品市場和貨幣市場的相互聯(lián)系和作用．但凱恩斯本人并沒有用一種模型把上述四個變量聯(lián)系在一起．漢森、?？怂惯@兩位經(jīng)濟學家則用1S--LM模型把這四個變量放在一起，構成一個產(chǎn)品市場和貨幣市場之間相互作用如何共同決定國民收入與利率的理論框架，從而使凱恩斯的有效需求理論得到丁較為完善的表述．不僅如此，凱恩斯主義的經(jīng)濟政策即財政政策和貨幣政策的分析，也是圈繞IS--LM模型而展開的．因此可以說，IS

LM模型是凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟學的核心．48怎樣理解I$--LM模型是凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟學的核心?

答；5.3

IS—LM分析通過本章學習，力求了解：1、雙重市場均衡的含義、條件及其失衡的調(diào)整過程；2、貨幣政策分析的一般結論及其傳導機制；3、凱恩斯主義的流動陷阱；4、財政政策分析的一般結論及其擠出效應；5、凱恩斯主義傾向于財政政策的理由。495.3IS—LM分析通過本章學習，力求了解：11、商品市場均衡的回顧（1）商品市場均衡的條件（以三部門模型）：AE=NIC+I+G=C+S+TXN（2）IS曲線是一條用來反映在商品市場均衡條件下國民收入和利率關系的曲線，其斜率為負。（3）IS曲線上任何一點都表明商品市場處于均衡狀態(tài)；IS曲線以右的任何一點均代表AENI；以左的任何一點均代表AE>NI。

兩個市場同時均衡的基本概念501、商品市場均衡的回顧兩個市場同時均衡的基本概念2接上頁（4）自發(fā)支出（如自發(fā)投資、自發(fā)政府支出）增加使得IS曲線右移；反之，則左移。（5）政府稅收增加使得IS曲線左移；反之則右移。2、貨幣市場均衡的回顧（1）貨幣市場均衡的條件：MD/P=MS/P（2）LM曲線是一條用來反映在貨幣市場均衡條件下國民收入和利率關系的曲線，其斜率為正。（3）LM曲線上的任何一點均代表貨幣市場處于均衡狀態(tài)；LM曲線以左的任何一點均代表貨幣市場處于過度供給，利率將會下降；以右的任何一點均代表貨幣市場處于過度需求，利率將會上升。（4）增加貨幣供應量，LM曲線會向右下方移動；反之左移。51接上頁（4）自發(fā)支出（如自發(fā)投資、自發(fā)政府支出）增加使得IS

雙重市場的均衡（1）雙重市場均衡的含義：雙重市場均衡是指商品市場和貨幣市場同時實現(xiàn)均衡。（2）雙重市場均衡的實現(xiàn)圖示rYOLMISEMD>MS

AE<NIMD>MS

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AE<NIIIIIIIIV52雙重市場的均衡OⅠⅡⅢⅣrr0YY0EISLMI＜SL＜MI＜SL＞MI＞SL＞MI＞SL＜M(3)兩個市場同時均衡：IS-LM模型53OⅠⅡⅢⅣrr0YY0EISLMI＜SI＜SI＞SI＞S(3均衡收入的變動均衡的國民收入不一定是充分就業(yè)時的均衡。當均衡國民收入沒有達到均衡時，可通過財政政策（使IS曲線移動）和貨幣政策（使LM曲線移動）達到新的均衡點。新的均衡點的國收收入可能比原均衡點的國民收入高，而利率會保持不變。當然這取決于兩條曲線移動的相互配合，也就是財政貨幣政策的相互配合。見下一頁的圖示這也就是下一章（宏觀經(jīng)濟政策）重點闡述的內(nèi)容。54均衡收入的變動均衡的國民收入不一定是充分就業(yè)時的均衡。6均衡國民收入和均衡利率的變動ryLMLM’ISIS’yy*r55均衡國民收入和均衡利率的變動ryLMLM’ISIS’yy*r5.4宏觀經(jīng)濟政策分析5.4.1財政政策和貨幣政策的影響財政政策是政府變動稅收和支出以便影響總需求進而影響就業(yè)和國民收入的政策.如改變政府支出和變動稅收.貨幣政策是政府貨幣當局即中央銀行通過銀行體系變動貨幣供應量來調(diào)節(jié)總需求的政策.兩者都是通過影響利率、消費和投資進而影響總需求。使國民收入得以調(diào)節(jié)。這些影響可從IS-LM模型中看出，其結果可列表如下：565.4宏觀經(jīng)濟政策分析5.4.1財政政策和貨幣政策的影響財政

利率投資消費國民收入增加政府購買支出減少所得稅增加轉移支付增加投資補貼貨幣政策（擴張）

提高

提高

提高

提高（后）減少

減少

減少

減少

提高（先）增加

增加

增加

增加

增加增加

增加

增加

增加

增加增加財政政策和貨幣政策的影響57

利率投資消費國民收入增加政府購買支理解上圖必須記住的公式（三部門）Y=（a+e+G0-bTX0+bTR0）/（1-b）-d/（1-b）?rIS曲線方程：LM方程：M/P0=kY+m0–hr或r=(kY+m0--M/P0)/h58理解上圖必須記住的公式（三部門）Y=（a+e+G0-b5.4.2財政政策及其效果分析1、財政政策效果的一般分析：政府的財政政策包括兩大類：改變政府支出和稅收（1）增加政府支出增加政府支出會導致IS趨向右移，此時，均衡國民收入增加，均衡利率上升。rYOLMIS1IS2E1E2Y1Y2r1r2595.4.2財政政策及其效果分析1、財政政策效果的一般分析：r接上頁（2）增加稅收增加稅收會導致IS曲線左移，此時，均衡國民收入和利率下降。LMIS1IS2YrOY2Y1r1r2E1E260接上頁（2）增加稅收LMIS1IS2YrOY2Y1r1r2E財政政策和LM曲線的斜率1、垂直的LM曲線：古典情形古典經(jīng)濟學家認為，貨幣需求只和國民收入有關，與利率無關。因而，他們認為LM曲線是一條直線。OYrY1IS1IS2r2r1LM2、垂直的LM曲線表明貨幣需求對利率的變化完全缺乏彈性。在這種情況下，實施財政政策對國民收入不會產(chǎn)生影響，只會影響利率，即存在完全的“擠出效應”。61財政政策和LM曲線的斜率1、垂直的LM曲線：古典情形OYrY為什么會有完全擠出效應呢？在什么情況下，LM曲線會成為一條垂直線呢？如果利率特別高，L2成為一條垂直線，根據(jù)前面所學，LM曲線也會成為一條垂直線。這時，人們都不愿意為投機而持有貨幣在手中，而是盡可能多地購買債券。由于私人手中已經(jīng)沒有閑置的貨幣，此時，政府支出的增加，其資金來源只能是私人部門同樣數(shù)量的債券投資的減少。因為只有當私人部門減少同樣數(shù)量的（債券）投資支出時，政府才能夠籌措到足夠的資金，所以，此時財政政策的擠出效應就是完全的，財政政策的實行并不能引起國民收入的任何變化。但是，如果實行貨幣政策，增加貨幣供給量，則可以取得很好的效果，因為貨幣供給量的增加會引起利率的下降，從而促進私人投資和消費的增加。擠出效應:由于政府支出增加而對私人消費和投資的抑制62為什么會有完全擠出效應呢？在什么情況下，LM曲線會成為一條垂財政政策和LM曲線的斜率2、水平的LM曲線：極端的凱恩斯主義情形OYrY1IS1IS2r1接上頁LMY2水平的LM曲線表明國民收入對利率變化有完全彈性。在這種情況下，政府采用擴張性的財政政策對產(chǎn)量的增加有完全效應，而對利率變化沒有任何影響。由于不會引起利率的增加，因此擠出效應為0。財政政策效果最好。63財政政策和LM曲線的斜率2、水平的LM曲線：極端的凱恩斯主義在什么情況下LM曲線會成為水平線呢？如果利率水平特別低，L2成為一條水平線。在公式中也就是h已達到了無窮大，LM曲線就會成為一條水平線。這時候，由于人們會把手中持有的全部債券都換成投機性的貨幣余額，所以中央銀行想用增加貨幣供給量的辦法來降低利率并刺激投資的增加，是不可能有效的。這就是前面所說過的凱恩斯陷阱。但是，如果政府用增加支出或減稅的辦法來增加總需求，則可以取得很好的效果，因為它不會引起利率的提高，從而不會對私人投資和消費產(chǎn)生擠出效應。實際上，即使IS曲線此時不是垂直線，而是向右下方傾斜的，財政政策也能充分發(fā)揮作用。64在什么情況下LM曲線會成為水平線呢？如果利率水平特別低，L2財政政策和IS曲線的斜率1、財政政策對國民經(jīng)濟的影響不僅取決于LM曲線的斜率，而且還取決于IS曲線的斜率。2、在LM曲線的斜率給定的情況下，IS曲線的斜率越陡峭，財政政策對國民收入和利率的影響越大；反之，IS曲線越平坦，財政政策的效力越小。YrOIS1LMY1Y3Y2r2r1r3IS2為什么呢?65財政政策和IS曲線的斜率1、財政政策對國民經(jīng)濟的影響不僅取決擠出效應:利率上升而私人投資的抑制效應這是因為，IS曲線的彈性越大(即曲線斜率小而平坦)，意味著投資對利率變動的敏感程度d越大，擴張性財政政策引起利率上升時，促使私人投資下降得越多，即政府支出增加所引起的利率上升而使私人投資下降很多，從而使國民收入增加得越少。反之，IS曲線的斜率大(彈性越小)，擴張性財政政策的擠出效應越小，從而國民收入增加的多。IS曲線方程:

r=[a+e+g-bt-(1-b)y]/d66擠出效應:利率上升而私人投資的抑制效應這是因為，IS曲線的彈凱恩斯主義的極端情況一、凱恩斯主義極端情況

前面的分析告訴我們，在IS——LM模型中，LM曲線越平坦，或IS曲線越陡峭，則財政政策的效應越大，貨幣政策的效應越小。如果出現(xiàn)這樣的情況：IS曲線成為一條垂直線，而LM曲線成為水平線，則財政政策可以充分發(fā)揮作用，而貨幣政策完全無效，這就是所謂凱恩斯主義極端情況。如下圖所示67凱恩斯主義的極端情況一、凱恩斯主義極端情況19ISIS’LM68ISIS’LM20在什么情況下LM曲線會成為水平線呢？請同學回答69在什么情況下LM曲線會成為水平線呢？請同學回答21另一方面，如果IS曲線成為一條垂直線，即使LM曲線不是水平線，貨幣供給量的變動能夠引起利率的變化，卻不能引起收入的變化，因此，貨幣政策仍然是無效的。如圖4——7所示。那么，在什么情況下，IS曲線會成為一條垂直線呢？如果投資函數(shù)的利率彈性為零，即投資曲線是一條垂直線，則IS曲線也會成為一條垂直線。70另一方面，如果IS曲線成為一條垂直線，即使LM曲線不是水平線ISLMLM’yrr0r1y071ISLMLM’yrr0r1y023請同學們仔細閱讀517和518頁關于擠出效應的解釋72請同學們仔細閱讀517和518頁關于擠出效應的解釋24貨幣政策1、貨幣政策是一國貨幣當局為調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟運行而采取的控制貨幣供應量各項措施的總稱。2、根據(jù)貨幣政策對國民經(jīng)濟的影響，貨幣政策可分為擴張性貨幣政策和緊縮性貨幣政策。3、貨幣政策的目的在于控制貨幣供應，影響利率，從而影響投資，并最終影響國民收入。4、貨幣政策工具主要包括：法定存款準備金制度、再貼現(xiàn)率制度和公開市場業(yè)務。73貨幣政策1、貨幣政策是一國貨幣當局為調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟運行而采取的貨幣政策的經(jīng)濟效果分析貨幣政策效果的一般分析（以擴張性貨幣政策為例）：央行采用擴張性貨幣政策（降低法定存款準備金率/降低再貼現(xiàn)率/買進有價證券）會導致LM曲線右移。在IS曲線不變的情況下，LM曲線的右移，會導致國民收入增加，均衡利率下降。YrOISLM1Y1r1LM2Y2r274貨幣政策的經(jīng)濟效果分析貨幣政策效果的一般分析（以擴張性貨幣政貨幣政策的效力和IS曲線的斜率（一）一、水平的IS曲線1、水平的IS曲線表明投資對利率變化具有完全彈性。2、水平的IS曲線是一種極端的貨幣主義情形，它強調(diào)利率對投資和國民收入具有明顯的影響作用。3、當IS曲線是一條水平線時，實施擴張性或緊縮性貨幣政策會導致LM曲線向右或向左移動，這時貨幣政策對國民產(chǎn)出具有完全的效應，但對利率不會產(chǎn)生影響。YrOISLM1LM2Y1Y2r175貨幣政策的效力和IS曲線的斜率（一）一、水平的IS曲線YrOIS曲線方程:

r=[a+e+g-bt-(1-b)y]/d76IS曲線方程:

r=[a+e+g-bt-(1-b)y]/d貨幣政策的效果和IS曲線的斜率（二）一、垂直的IS曲線1、垂直的IS曲線表明投資對利率變化完全無彈性。2、垂直的IS曲線是一種極端的凱恩斯主義情形，它只強調(diào)政府支出的重要性。3、當IS曲線是一條垂直線時，實施擴張性或緊縮性貨幣政策會導致LM曲線向右或向左移動，這時貨幣政策對利率具有完全的效應，但對國民產(chǎn)出不會產(chǎn)生影響。YrOLM1LM2IISr1r2Y177貨幣政策的效果和IS曲線的斜率（二）一、垂直的IS曲線YrO在LM曲線的斜率給定的情況下（1）IS曲線越平坦，表明利率對投資的影響越大，此時，貨幣政策對國民收入的影響越大，對利率的影響越小。（2）IS曲線越陡峭，表明利率對投資的影響越小，此時，貨幣政策對國民收入的影響越小，但對利率的影響越大。（3）當IS曲線是一條水平線時，貨幣政策對國民收入具有完全效力，對利率不會產(chǎn)生影響。（4）當IS曲線是一條垂直線時，貨幣政策對利率具有完全效力，對國民收入不會產(chǎn)生影響YrOLM1總結ISAISBLM2ISr1r2r3Y1Y2Y378在LM曲線的斜率給定的情況下YrOLM1總結ISAISBLM

貨幣政策的效力和LM曲線的斜率（一）1、水平的LM曲線：極端的凱恩斯主義情形（1）流動陷阱（Liquiditytrap）：是指在利率很低的情況下，公眾愿意持有任何數(shù)量的貨幣供應量。（2）貨幣流動陷阱理論是極端的凱恩斯主義反對貨幣政策的一種理論。它認為，在給定的較低利率水平之上，增加貨幣供應對經(jīng)濟沒有任何影響。YrOISLM1LM2Y1r179

貨幣政策的效力和LM曲線的斜率（一）1、水平的LM

貨幣政策的效力和LM曲線的斜率（二）2、垂直的LM曲線：古典情形垂直的LM曲線表明貨幣需求對利率完全缺乏彈性，意即貨幣的投機需求曲線是一條垂直線。在這種情況下，增加貨幣供應量會導致LM曲線右移，貨幣政策對國民收入的影響具有最大的效應。YrOISLM1LM2Y1r1Y2r280

貨幣政策的效力和LM曲線的斜率（二）2、垂直的LM

總結：在IS曲線的斜率給定的情況下1、LM曲線越平坦，貨幣政策對國民收入和利率的影響越小；反之，LM曲線越陡峭，貨幣政策對國民收入和利率的影響越大。2、LM曲線為一條垂直線時，貨幣政策對國民收入和利率有完全效力。3、LM曲線為一條水平線時，貨幣政策對國民收入和利率的變化無效。YrOISY1Y2r1r2LM1LM2Y3r381

總結：YrOISY1Y2r1r2LM1LM2Y3r333

例題3：已知IS曲線的方程為r=100-0.04Y，LM曲線的方程為r=-60+0.04Y；求均衡的產(chǎn)出水平和利率水平及其圖象。解：解聯(lián)立方程得Y=2000；r=20。82例題3：已知IS曲線的方程為r=100-0.04Y課堂作業(yè)若某一宏觀經(jīng)濟模型的參數(shù)如下：C=200+0.8YI=300-5rL=0.2Y-5rM=300(單位：億元)試求：（1）IS—LM模型和均衡條件下的產(chǎn)出水平及利率水平，并作圖進行分析。（2）若充分就業(yè)的有效需求水平為2020億元，政府為了實現(xiàn)充分就業(yè)，運用擴張的財政政策或貨幣政策，追加的投資或貨幣供應分別為多少？請作出新的IS—LM模型。83課堂作業(yè)35答案解：（1）IS-LM模型為——r=100-0.04Yr=-60+0.04YY=2000r=20解：（2）設動用擴張的財政政策，政府追加的投資為G，則新的IS方程為——-200+0.2Y=300+G-5r化簡為r=100+0.2G-0.04Y求聯(lián)立方程r=100+0.2G-0.04Y

r=-60+0.04Y得——Y=2000+2.5G，當Y=2020時，G=8。設動用擴張的貨幣政策，政府追加的貨幣供應為M，則新的LM方程為——0.2Y-5r=300+M化簡為r=-60-0.2M+0.04Y求聯(lián)立方程r=100-0.04Y

r=-60-M+0.04Y得——Y=2000+2.5M，當Y=2020時，M=8。84答案36單元練習

一、單項選擇1.政府支出的增加使IS曲線（）。

A.向左移動；B.向右移動；C.保持不動；D.斜率增大。

2．在蕭條經(jīng)濟中，若邊際消費傾向提高，則各個可能利率上的國民收入（）。

A．增加；B.減少；C.不變；D.不確定。

3．在蕭條經(jīng)濟中，自發(fā)性支出增加，則在各個可能利率上的產(chǎn)出（）。

A.增加；B.減少；C.不變；D.不確定。

85單元練習

一4．若邊際消費傾向提高，則IS曲線（）。

A.橫截距增加；B.橫截距減少；C.縱截距增加；D.縱截距減少。

5.貨幣供給量增加使LM曲線右移，表示（）。

A.同一利息率水平下的收入增加；

B.利息率不變收入減少；

C.同一收入水平下的利率息率提高；

D.收入不變利息下降。864．若邊際消費傾向提高，則IS曲線（）。

A.橫截距增加；6.水平的LM曲線表示（）。

A.利息率對貨幣需求影響最大；

B.利息率對貨幣需求影響最小；

C.貨幣需求對利息率的影響最大；

D.貨幣需求對利息率的影響最小。

7.在IS曲線和LM曲線相交時，表示產(chǎn)品市場（）。

A.均衡而貨幣市場非均衡；

B.非均衡而貨幣市場均衡；

C.和貨幣市場均處于非均衡；

D.和貨幣市場同時達到均衡。876.水平的LM曲線表示（）。

A.利息率對貨幣需求影響最8.IS曲線右上方、LM曲線左上方的組合表示（

）。

A.產(chǎn)品供大于求、貨幣供大于求；

B.產(chǎn)品供大于求、貨幣求大于供；

C.產(chǎn)品求大于供、貨幣供大于求；

C.產(chǎn)品求大于供、貨幣求大于供。

9．IS曲線左下方、LM曲線右下方的組合表示（

）。

A.產(chǎn)品供大于求、貨幣供大于求；

B.產(chǎn)品供大于求、貨幣求大于供；

C.產(chǎn)品求大于供、貨幣供大于