PPP融資模式之國家體育場案例課件

PPP融資模式簡介——國家體育場“鳥巢”案例國家體育場案例PPP融資模式簡介——國家體育場“鳥巢”案例國家體育場案例簡介內(nèi)容框架PPP定義及本質(zhì)“鳥巢”融資方案后奧運境況簡介內(nèi)容框架PPP定義“鳥巢”后奧運境況一、PPP定義及本質(zhì)//1PPP定義●聯(lián)合國培訓(xùn)研究院的定義：PPP涵蓋了不同社會系統(tǒng)倡導(dǎo)者之間的所有制度化合作方式，目的是解決當(dāng)?shù)鼗騾^(qū)域內(nèi)的某些復(fù)雜問題。PPP包含兩層含義，其一是為滿足公共產(chǎn)品需要而建立的公共和私人倡導(dǎo)者之間的各種合作關(guān)系，其二是為滿足公共產(chǎn)品需要，公共部門和私人部門建立伙伴關(guān)系進行的大型公共項目的實施?！衩绹鳳PP國家委員會的定義：PPP是介于外包和私有化之間并結(jié)合了兩者特點的一種公共產(chǎn)品提供方式，它充分利用私人資源進行設(shè)計、建設(shè)、投資、經(jīng)營和維護公共基礎(chǔ)設(shè)施，并提供相關(guān)服務(wù)以滿足公共需求。廣義的PPP泛指公共部門與私人部門為提供公共產(chǎn)品或服務(wù)而建立的各種合作關(guān)系。狹義的PPP可以理解為一系列項目融資模式的總稱，包含BOT、TOT、DBFO等多種模式。狹義的PPP更加強調(diào)合作過程中的風(fēng)險分擔(dān)機制和項目的衡工量值。

PPP有廣義和狹義之分。一、PPP定義及本質(zhì)//1PPP定義廣義的PPP泛指公共部一、PPP定義及本質(zhì)//2PPP模式的本質(zhì)PPP融資方式的操作流程政府或項目發(fā)起人中標(biāo)單位通過國際招標(biāo)授予特許權(quán)一定比例的資金一定比例的資金項目公司融資、建設(shè)、設(shè)備采購、運營項目收回投資并取得一定回報之后這種融資形式的實質(zhì)是：政府通過給予私營公司長期的特許經(jīng)營權(quán)和收益權(quán)來換取公共產(chǎn)品加快建設(shè)及有效運營。一、PPP定義及本質(zhì)//2PPP模式的本質(zhì)PPP融資方式的二、“鳥巢”融資方案//1項目概況項目名稱：國家體育場項目位置：北京奧林匹克公園中心區(qū)南部建設(shè)用地：工程總占地面積21公頃，建筑面積25.8萬平方米座位數(shù)量：場內(nèi)觀眾坐席約為91000個，其中臨時坐席約11000個開工時間：2003.12.24竣工時間：2008.6.28項目法人單位介紹：國家體育場有限責(zé)任公司負(fù)責(zé)國家體育場的投融資和建設(shè)工作，北京中信聯(lián)合體體育場運營有限公司負(fù)責(zé)30年特許經(jīng)營期內(nèi)的國家體育場賽后運營維護工作。二、“鳥巢”融資方案//1項目概況項目名稱：國家體育場項目二、“鳥巢”融資方案//2項目法人合作方招標(biāo)的中標(biāo)人中標(biāo)人名稱：中國中信集團聯(lián)合體聯(lián)合體成員項目管理顧問項目運營戰(zhàn)略合作伙伴項目設(shè)計顧問中信集團、北京城建集團、美國金州控股集團法國萬喜大型建筑工程公司、法國布依格建筑公司法蘭西體育場公司澳大利亞H.O.KSports+Venue+Event公司聯(lián)合體中，中信的出資比例是65%（牽頭方），城建占30%，美國金州占5%二、“鳥巢”融資方案//2項目法人合作方招標(biāo)的中標(biāo)人中標(biāo)占了45%的權(quán)重二、“鳥巢”融資方案//3評標(biāo)因素的權(quán)重政府選擇PPP模式，說明了全球化背景下業(yè)主發(fā)包的項目越來越趨向巨型化和復(fù)雜化，作為發(fā)包方的業(yè)主，對承包商的能力要求越來越高，除了基本的價值組合能力外，更重要的是承包商的融資能力，即帶資承包的能力。評標(biāo)因素權(quán)重1510202555155(A)建筑設(shè)計優(yōu)化方案（含投資估算）(B)建設(shè)方案(D)運營方案(C)融資方案(F)保險方案(G)移交方案(E)財務(wù)分析(H)對合同文件的響應(yīng)“鳥巢”項目法人招標(biāo)各評標(biāo)因素的權(quán)重占了45%的權(quán)重二、“鳥巢”融資方案//3評標(biāo)因素的權(quán)重二、“鳥巢”融資方案//4項目融資計劃和融資結(jié)構(gòu)

國家體育場項目按招標(biāo)文件之設(shè)計投資總額為32.5億元，按優(yōu)化建筑設(shè)計方案增加了國家體育場的面積8.4萬平方米，相應(yīng)增加投資2.5億元，項目總投資35億元。北京市政府?dāng)M采用PPP的融資模式解決資金的籌措問題。項目資金來源包括資本金、信托貸款、銀行貸款、預(yù)收項目運營收入投入和北京市政府提供的次級債務(wù)。

項目公司前期運營收入4.9億元，可用于項目建設(shè)資金?？鄢A(yù)收運營收入后，項目實際投資30.1億元，北京市政府和聯(lián)合體公司按51%:49%的比例提供資金支持。北京市政府提供的資金支持為15.35億元，其中，資本金5.95億元，占項目公司注冊資本的51%;提供的債務(wù)資金支持為9.4億元，由北京市政府提供全額貼息貸款。聯(lián)合體公司提供的資金支持為14.75億元，其中資本金5.72億元，占項目公司注冊資本的49%;協(xié)助解決項目公司信托貸款3億元，銀行貸款6.03億元?？紤]項目預(yù)期運營收入4.9億元投入的不確定性，當(dāng)其影響所需的建設(shè)資金時，在優(yōu)化建筑設(shè)計方案增加投資2.5億元以內(nèi)，由投標(biāo)人解決;超出2.5億元的部分，由北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營公司和投標(biāo)人按51%和49%的比例解決。二、“鳥巢”融資方案//4項目融資計劃和融資結(jié)構(gòu)二、“鳥巢”融資方案

融資方式包括股權(quán)融資與債務(wù)融資兩種。股權(quán)融資占項目總投資的1/3，北京市政府和投標(biāo)聯(lián)合體之出資人按51%:49%的比例出資。債務(wù)融資占項目總投資的2/3，其中，外部融資由北京市政府和投標(biāo)聯(lián)合體以出資人按51%:49%的比例協(xié)助解決或者提供資金支持，剩余部分由流動負(fù)債解決。北京國資公司5.95億元股本11.67億元外資25%聯(lián)合體公司24%國家體育場項目公司債務(wù)融資18.4億元預(yù)收現(xiàn)金4.95億元信托收益憑證3億元銀行貸款6.03億元49%政府次級債務(wù)9.4億元51%二、“鳥巢”融資方案融資方式包括股權(quán)融資二、“鳥巢”融資方案//5融資風(fēng)險管理信托發(fā)行的風(fēng)險管理項目投資超資的風(fēng)險管理預(yù)收運營收入不足或延期的風(fēng)險管理資金保障風(fēng)險管理融資成本風(fēng)險管理外匯風(fēng)險管理信托發(fā)行具有發(fā)行的市場風(fēng)險，可能影響項目建設(shè)資金不能及時到位。本項目安排解決的辦法是，在信托計劃募集資金不足3億元人民幣時，余額在銀行提供的授信額度中解決。由于銀行貸款利率高于信托貸款利率，這樣將相應(yīng)增加項目公司的財務(wù)費用。項目投資總額為35億元人民幣，如果超支并非由于北京市政府要求的變動所致，則超支部分由聯(lián)合體公司承擔(dān)，聯(lián)合體公司承諾對項目公司追加相應(yīng)的投資，追加的投資視超支額度安排由聯(lián)合體公司對項目公司單方面增加注冊資本金，或解決相應(yīng)的債務(wù)資金，且增資不影響北京市政府對項目公司的任何權(quán)益?？紤]用于項目投資的預(yù)收運營收入4.9億元期限及金額的不確定性，而影響所需的建設(shè)資金時，在優(yōu)化建筑設(shè)計方案增加投資2.5億元以內(nèi)，由投標(biāo)人解決;超出2.5億元的部分，由北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營公司和投標(biāo)人按51%和49%的比例解決。銀行授信額度已解決了預(yù)收運營收入的不確定性所帶來的籌資風(fēng)險。二、“鳥巢”融資方案//5融資風(fēng)險管理信托發(fā)行的風(fēng)險管理二、“鳥巢”融資方案//5融資風(fēng)險管理資金保障風(fēng)險管理融資成本風(fēng)險管理外匯風(fēng)險管理國家體育場項目債務(wù)融資額中涉及的融資成本風(fēng)險主要包括銀行貸款利率波動風(fēng)險和項目超支帶來的利息成本增加的風(fēng)險。在國家體育場運營期，根據(jù)宏觀經(jīng)濟假設(shè)，已在銀行貸款的利息支出中考慮了利率上漲的風(fēng)險因素。本項目根據(jù)實際情況采取短期的工程墊資和賒銷采購減少銀行貸款;采用票據(jù)、信用證等金融工具降低項目利率風(fēng)險和融資成本。二、“鳥巢”融資方案//5融資風(fēng)險管理資金保障風(fēng)險管理融二、“鳥巢”融資方案//5融資風(fēng)險管理資金保障風(fēng)險管理融資成本風(fēng)險管理外匯風(fēng)險管理

項目公司注冊資本中包括外資出資的外匯來源約0.28億美元，項目工程的外匯支出約0.45億美元，不足部分通過人民幣購匯或用人民幣支付。根據(jù)宏觀經(jīng)濟假設(shè)，建設(shè)期匯率基本穩(wěn)定，因此未考慮匯率風(fēng)險問題。二、“鳥巢”融資方案//5融資風(fēng)險管理資金保障風(fēng)險管理融二、“鳥巢”融資方案//6特許權(quán)協(xié)議項目公司將依據(jù)《特許權(quán)協(xié)議》的約定取得有關(guān)體育場項目的融資、設(shè)計、建設(shè)、運營維護的特許經(jīng)營權(quán)。北京市政府依據(jù)《特許權(quán)協(xié)議》的約定有權(quán)監(jiān)督、介入及接管體育場項目的建設(shè)、維護。2003年8月9日，中國中信集團聯(lián)合體作為項目法人合作方招標(biāo)的中標(biāo)方與北京市政府草簽了《特許權(quán)協(xié)議》、與北京市政府和北京奧組委草簽了《國家體育場協(xié)議》，并與北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司簽訂了《合作經(jīng)營合同》。協(xié)議規(guī)定：國家體育場有限責(zé)任公司經(jīng)營期限自2003年12月17日至2038年12月31日。屆時國家體育場將被無償移交給北京市政府，并確保所有設(shè)備實施處于良好運行狀態(tài)且能夠操作國際大型賽事。同時，中信聯(lián)合體將依托被授予國家體育場30年的運營權(quán)，期間政府不參與任何分紅。從這些協(xié)議可以看出，通過PPP模式的運用，確保了政府少投入，在減少政府承擔(dān)的運營風(fēng)險的同時，促使合作企業(yè)市場化運作，是項目的盈利預(yù)期大大增強。二、“鳥巢”融資方案//6特許權(quán)協(xié)議項三、“鳥巢”后奧運境況“鳥巢”每年有形的運營費用和償還建造貸款的利息約為1.5億元。盈利前景如何？收入來源（預(yù)期）舉辦活動綜合收入旅游收入紀(jì)念品開發(fā)冠名權(quán)的出售收入VIP客戶商業(yè)面積的運營收入三、“鳥巢”后奧運境況“鳥巢”每年有形的運營費用和償還建造貸三、“鳥巢”后奧運境況目前狀況主營：旅游不知支撐多久從2008年國慶節(jié)至今“鳥巢”已經(jīng)接待308萬游客，按門票50元/張計算，僅門票一項就實現(xiàn)收入約為1.54億元。這項收入會隨著奧運會的遠去迅速下降。兼營：商業(yè)演出國家體育場有限責(zé)任公司副總經(jīng)理張恒利介紹，如果辦娛樂性活動，比如演唱會，場租最低200萬元。北京國安俱樂部在選擇本賽季主場時，也由于“鳥巢”的高額租金退而求其次。

三、“鳥巢”后奧運境況目前狀況主營：旅游不知支撐多久從三、“鳥巢”后奧運境況“鳥巢”目前已經(jīng)承接了四場演出5月1日成龍演唱會（“鳥巢”在奧運會結(jié)束之后第一次舉辦對外演出，每日場租450萬元。）6月1日大型兒童音樂劇6月30日中國北京鳥巢夏季音樂會8月份張藝謀大型歌劇《圖蘭朵》三、“鳥巢”后奧運境況“鳥巢”目前已經(jīng)承接了四場演出5月1日三、“鳥巢”后奧運境況尷尬：出售冠名遭到反對“考慮到群眾無法接受出售鳥巢冠名權(quán)這種商業(yè)運作，因此暫不作考慮”，張恒利說?！傍B巢”目前運營最大的困難就是缺乏“活動鏈”，只有“活動鏈”充足，140套左右的豪華包廂才能出租或出售出去。未來中信聯(lián)合體正在籌劃新的運營方式，今后還將實現(xiàn)從單一的運動場館到多功能產(chǎn)業(yè)基地的轉(zhuǎn)變，逐步推出精品旅游、高端演出以及大型文化體育賽事等項目。商演主要分為日夜兩場，日場演出將設(shè)置極限運動、小型秀場等活動；夜場則以精品劇場秀為主。三、“鳥巢”后奧運境況尷尬：出售冠名遭到反對Thanks!PowerPresentedby周健PPP融資模式簡介——國家體育場“鳥巢”案例Thanks!PowerPresentedby周健P本資料來源本資料來源PPP融資模式簡介——國家體育場“鳥巢”案例國家體育場案例PPP融資模式簡介——國家體育場“鳥巢”案例國家體育場案例簡介內(nèi)容框架PPP定義及本質(zhì)“鳥巢”融資方案后奧運境況簡介內(nèi)容框架PPP定義“鳥巢”后奧運境況一、PPP定義及本質(zhì)//1PPP定義●聯(lián)合國培訓(xùn)研究院的定義：PPP涵蓋了不同社會系統(tǒng)倡導(dǎo)者之間的所有制度化合作方式，目的是解決當(dāng)?shù)鼗騾^(qū)域內(nèi)的某些復(fù)雜問題。PPP包含兩層含義，其一是為滿足公共產(chǎn)品需要而建立的公共和私人倡導(dǎo)者之間的各種合作關(guān)系，其二是為滿足公共產(chǎn)品需要，公共部門和私人部門建立伙伴關(guān)系進行的大型公共項目的實施。●美國PPP國家委員會的定義：PPP是介于外包和私有化之間并結(jié)合了兩者特點的一種公共產(chǎn)品提供方式，它充分利用私人資源進行設(shè)計、建設(shè)、投資、經(jīng)營和維護公共基礎(chǔ)設(shè)施，并提供相關(guān)服務(wù)以滿足公共需求。廣義的PPP泛指公共部門與私人部門為提供公共產(chǎn)品或服務(wù)而建立的各種合作關(guān)系。狹義的PPP可以理解為一系列項目融資模式的總稱，包含BOT、TOT、DBFO等多種模式。狹義的PPP更加強調(diào)合作過程中的風(fēng)險分擔(dān)機制和項目的衡工量值。

PPP有廣義和狹義之分。一、PPP定義及本質(zhì)//1PPP定義廣義的PPP泛指公共部一、PPP定義及本質(zhì)//2PPP模式的本質(zhì)PPP融資方式的操作流程政府或項目發(fā)起人中標(biāo)單位通過國際招標(biāo)授予特許權(quán)一定比例的資金一定比例的資金項目公司融資、建設(shè)、設(shè)備采購、運營項目收回投資并取得一定回報之后這種融資形式的實質(zhì)是：政府通過給予私營公司長期的特許經(jīng)營權(quán)和收益權(quán)來換取公共產(chǎn)品加快建設(shè)及有效運營。一、PPP定義及本質(zhì)//2PPP模式的本質(zhì)PPP融資方式的二、“鳥巢”融資方案//1項目概況項目名稱：國家體育場項目位置：北京奧林匹克公園中心區(qū)南部建設(shè)用地：工程總占地面積21公頃，建筑面積25.8萬平方米座位數(shù)量：場內(nèi)觀眾坐席約為91000個，其中臨時坐席約11000個開工時間：2003.12.24竣工時間：2008.6.28項目法人單位介紹：國家體育場有限責(zé)任公司負(fù)責(zé)國家體育場的投融資和建設(shè)工作，北京中信聯(lián)合體體育場運營有限公司負(fù)責(zé)30年特許經(jīng)營期內(nèi)的國家體育場賽后運營維護工作。二、“鳥巢”融資方案//1項目概況項目名稱：國家體育場項目二、“鳥巢”融資方案//2項目法人合作方招標(biāo)的中標(biāo)人中標(biāo)人名稱：中國中信集團聯(lián)合體聯(lián)合體成員項目管理顧問項目運營戰(zhàn)略合作伙伴項目設(shè)計顧問中信集團、北京城建集團、美國金州控股集團法國萬喜大型建筑工程公司、法國布依格建筑公司法蘭西體育場公司澳大利亞H.O.KSports+Venue+Event公司聯(lián)合體中，中信的出資比例是65%（牽頭方），城建占30%，美國金州占5%二、“鳥巢”融資方案//2項目法人合作方招標(biāo)的中標(biāo)人中標(biāo)占了45%的權(quán)重二、“鳥巢”融資方案//3評標(biāo)因素的權(quán)重政府選擇PPP模式，說明了全球化背景下業(yè)主發(fā)包的項目越來越趨向巨型化和復(fù)雜化，作為發(fā)包方的業(yè)主，對承包商的能力要求越來越高，除了基本的價值組合能力外，更重要的是承包商的融資能力，即帶資承包的能力。評標(biāo)因素權(quán)重1510202555155(A)建筑設(shè)計優(yōu)化方案（含投資估算）(B)建設(shè)方案(D)運營方案(C)融資方案(F)保險方案(G)移交方案(E)財務(wù)分析(H)對合同文件的響應(yīng)“鳥巢”項目法人招標(biāo)各評標(biāo)因素的權(quán)重占了45%的權(quán)重二、“鳥巢”融資方案//3評標(biāo)因素的權(quán)重二、“鳥巢”融資方案//4項目融資計劃和融資結(jié)構(gòu)

國家體育場項目按招標(biāo)文件之設(shè)計投資總額為32.5億元，按優(yōu)化建筑設(shè)計方案增加了國家體育場的面積8.4萬平方米，相應(yīng)增加投資2.5億元，項目總投資35億元。北京市政府?dāng)M采用PPP的融資模式解決資金的籌措問題。項目資金來源包括資本金、信托貸款、銀行貸款、預(yù)收項目運營收入投入和北京市政府提供的次級債務(wù)。

項目公司前期運營收入4.9億元，可用于項目建設(shè)資金。扣除預(yù)收運營收入后，項目實際投資30.1億元，北京市政府和聯(lián)合體公司按51%:49%的比例提供資金支持。北京市政府提供的資金支持為15.35億元，其中，資本金5.95億元，占項目公司注冊資本的51%;提供的債務(wù)資金支持為9.4億元，由北京市政府提供全額貼息貸款。聯(lián)合體公司提供的資金支持為14.75億元，其中資本金5.72億元，占項目公司注冊資本的49%;協(xié)助解決項目公司信托貸款3億元，銀行貸款6.03億元?？紤]項目預(yù)期運營收入4.9億元投入的不確定性，當(dāng)其影響所需的建設(shè)資金時，在優(yōu)化建筑設(shè)計方案增加投資2.5億元以內(nèi)，由投標(biāo)人解決;超出2.5億元的部分，由北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營公司和投標(biāo)人按51%和49%的比例解決。二、“鳥巢”融資方案//4項目融資計劃和融資結(jié)構(gòu)二、“鳥巢”融資方案

融資方式包括股權(quán)融資與債務(wù)融資兩種。股權(quán)融資占項目總投資的1/3，北京市政府和投標(biāo)聯(lián)合體之出資人按51%:49%的比例出資。債務(wù)融資占項目總投資的2/3，其中，外部融資由北京市政府和投標(biāo)聯(lián)合體以出資人按51%:49%的比例協(xié)助解決或者提供資金支持，剩余部分由流動負(fù)債解決。北京國資公司5.95億元股本11.67億元外資25%聯(lián)合體公司24%國家體育場項目公司債務(wù)融資18.4億元預(yù)收現(xiàn)金4.95億元信托收益憑證3億元銀行貸款6.03億元49%政府次級債務(wù)9.4億元51%二、“鳥巢”融資方案融資方式包括股權(quán)融資二、“鳥巢”融資方案//5融資風(fēng)險管理信托發(fā)行的風(fēng)險管理項目投資超資的風(fēng)險管理預(yù)收運營收入不足或延期的風(fēng)險管理資金保障風(fēng)險管理融資成本風(fēng)險管理外匯風(fēng)險管理信托發(fā)行具有發(fā)行的市場風(fēng)險，可能影響項目建設(shè)資金不能及時到位。本項目安排解決的辦法是，在信托計劃募集資金不足3億元人民幣時，余額在銀行提供的授信額度中解決。由于銀行貸款利率高于信托貸款利率，這樣將相應(yīng)增加項目公司的財務(wù)費用。項目投資總額為35億元人民幣，如果超支并非由于北京市政府要求的變動所致，則超支部分由聯(lián)合體公司承擔(dān)，聯(lián)合體公司承諾對項目公司追加相應(yīng)的投資，追加的投資視超支額度安排由聯(lián)合體公司對項目公司單方面增加注冊資本金，或解決相應(yīng)的債務(wù)資金，且增資不影響北京市政府對項目公司的任何權(quán)益。考慮用于項目投資的預(yù)收運營收入4.9億元期限及金額的不確定性，而影響所需的建設(shè)資金時，在優(yōu)化建筑設(shè)計方案增加投資2.5億元以內(nèi)，由投標(biāo)人解決;超出2.5億元的部分，由北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營公司和投標(biāo)人按51%和49%的比例解決。銀行授信額度已解決了預(yù)收運營收入的不確定性所帶來的籌資風(fēng)險。二、“鳥巢”融資方案//5融資風(fēng)險管理信托發(fā)行的風(fēng)險管理二、“鳥巢”融資方案//5融資風(fēng)險管理資金保障風(fēng)險管理融資成本風(fēng)險管理外匯風(fēng)險管理國家體育場項目債務(wù)融資額中涉及的融資成本風(fēng)險主要包括銀行貸款利率波動風(fēng)險和項目超支帶來的利息成本增加的風(fēng)險。在國家體育場運營期，根據(jù)宏觀經(jīng)濟假設(shè)，已在銀行貸款的利息支出中考慮了利率上漲的風(fēng)險因素。本項目根據(jù)實際情況采取短期的工程墊資和賒銷采購減少銀行貸款;采用票據(jù)、信用證等金融工具降低項目利率風(fēng)險和融資成本。二、“鳥巢”融資方案//5融資風(fēng)險管理資金保障風(fēng)險管理融二、“鳥巢”融資方案//5融資風(fēng)險管理資金保障風(fēng)險管理融資成本風(fēng)險管理外匯風(fēng)險管理

項目公司注冊資本中包括外資出資的外匯來源約0.28億美元，項目工程的外匯支出約0.45億美元，不足部分通過人民幣購匯或用人民幣支付。根據(jù)宏觀經(jīng)濟假設(shè)，建設(shè)期匯率基本穩(wěn)定，因此未考慮匯率風(fēng)險問題。二、“鳥巢”融資方案//5融資風(fēng)險管理資金保障風(fēng)險管理融二、“鳥巢”融資方案//6特許權(quán)協(xié)議項目公司將依據(jù)《特許權(quán)協(xié)議》的約定取得有關(guān)體育場項目的融資、設(shè)計、建設(shè)、運營維護的特許經(jīng)營權(quán)。北京市政府依據(jù)《特許權(quán)協(xié)議》的約定有權(quán)監(jiān)督、介入及接管體育場項目的建設(shè)、維護。2003年8月9日，中國中信集團聯(lián)合體作為項目法人合作方招標(biāo)的中標(biāo)方與北京市政府草簽了《特許權(quán)協(xié)議》、與北京市政府和北京奧組委草簽了《國家體育場協(xié)議》，并與北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司簽訂了《合作經(jīng)營合同》。協(xié)議規(guī)定：國家體育場有限責(zé)任公司經(jīng)營期限自2003年12月17日至2038年12月31日。屆時國家體育場將被無償移交給北京市政府，并確保所有設(shè)備實施處于良好運行狀態(tài)且能夠操作國際大型賽事。同時，中信聯(lián)合體將依托被授予國家體育場30年的運營權(quán)，期間政府不參與任何分紅。從這些協(xié)議可以看出，通過PPP模式的運用，確保了政府少投入，在減少政府承擔(dān)的運營風(fēng)險的同時，促使合作企業(yè)市場化運作，是項目