§金融工程簡(jiǎn)介

《金融工程》多媒體課件金融工程學(xué)主講：唐亞暉聯(lián)系電話(huà):85333159mail:tangyahui666@《金融工程》多媒體課件2金融工程學(xué)與金融工程師金融工程學(xué)是80年代末、90年代初出現(xiàn)的一門(mén)新興學(xué)科。它將工程思維引入金融領(lǐng)域，綜合地采用各種工程技術(shù)方法（主要有數(shù)學(xué)建模、數(shù)值計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)圖解、仿真模擬等）涉及、開(kāi)發(fā)和實(shí)施新興的金融產(chǎn)品，創(chuàng)造性地解決各種金融問(wèn)題?！敖鹑诠こ處煛钡姆Q(chēng)謂起始于80年代初的倫敦銀行界。區(qū)別于傳統(tǒng)的金融理論研究和金融市場(chǎng)分析人員，金融工程師更加注重金融市場(chǎng)交易與金融工具的可操作性，將最新的科技手段、規(guī)?；幚矸绞剑üこ谭椒ǎ?yīng)用到金融市場(chǎng)上，創(chuàng)造出新的金融產(chǎn)品、交易方式，從而為金融市場(chǎng)的參與者贏取利潤(rùn)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)或完善服務(wù)?！督鹑诠こ獭范嗝襟w課件3金融工程師的職業(yè)現(xiàn)狀與就業(yè)前景金融工程師的職業(yè)現(xiàn)狀：

世界金融形勢(shì)的風(fēng)云變幻，使得金融工程師已成為熱門(mén)而誘人的職業(yè)之一。2003年北京市統(tǒng)計(jì)局公布的未來(lái)“十大高薪職位”中，金融工程師就榜上有名。

根據(jù)政府的規(guī)劃，2020年將上?；窘ǔ蓢?guó)際金融中心，屆時(shí)將需要30萬(wàn)金融專(zhuān)業(yè)人才。目前，作為金融中心的紐約擁有77萬(wàn)金融人才，香港有35萬(wàn)人，而上海只有10萬(wàn)左右從事金融行業(yè)的人員，距離30萬(wàn)的人才儲(chǔ)備顯然缺口巨大，尤其是掌握金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)與技能的專(zhuān)業(yè)人才(即金融工程師)，將成為市場(chǎng)的急需。金融工程師的就業(yè)前景：

投資銀行、商業(yè)銀行、證券公司、各種各樣的其他金融中介機(jī)構(gòu)，只要是需要?jiǎng)?chuàng)造性的傳統(tǒng)領(lǐng)域都會(huì)對(duì)金融工程這類(lèi)人才有需求。此外，現(xiàn)代化的公司，尤其是跨國(guó)公司，亦極其迫切地渴求這方面人才?！督鹑诠こ獭范嗝襟w課件4金融危機(jī)對(duì)金融工程師的沖擊質(zhì)疑：“金融工程師”在此次金融危機(jī)中飽受詬病。人們認(rèn)為這些所謂金融精英設(shè)計(jì)的數(shù)學(xué)模型沒(méi)能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，讓貪心投資商鉆了空子。分析家批評(píng)說(shuō)，數(shù)學(xué)模型假設(shè)人是理性的，而沒(méi)有考慮普通人的真實(shí)情感，金融工程師對(duì)數(shù)學(xué)模型太專(zhuān)注，忽視了現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)環(huán)境的動(dòng)蕩和小概率事件。在次貸危機(jī)爆發(fā)前，金融工程師沒(méi)有預(yù)見(jiàn)，就是最好的證明。

課程改革：卡內(nèi)基·麥隆大學(xué)決定增加風(fēng)險(xiǎn)管理課程，希望學(xué)生不僅僅懂得投資。哥倫比亞大學(xué)金融工程系則計(jì)劃教授市場(chǎng)分析課程，希望學(xué)生能夠明白，在現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)環(huán)境中，他們需要與各種人打交道，而不要把注意力僅僅放在數(shù)學(xué)模型上。就業(yè)沖擊：由于金融工程專(zhuān)業(yè)畢業(yè)生通常在投行工作，投行破產(chǎn)增多，導(dǎo)致就業(yè)崗位縮水嚴(yán)重。紐約州立大學(xué)公布的數(shù)據(jù)顯示，08年金融工程專(zhuān)業(yè)就業(yè)率為55%，往常這個(gè)時(shí)候通常能達(dá)到80%至90%。據(jù)路透社報(bào)道，由于銀行和風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)紛紛重新設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)控制模型，對(duì)金融工程師的需求仍然保持一定數(shù)量。紐約一家電子交易基金公司近期招聘金融工程師，提出年薪達(dá)15萬(wàn)至50萬(wàn)美元；英國(guó)倫敦一家對(duì)沖基金則開(kāi)出9萬(wàn)至20萬(wàn)英鎊(約合13.5萬(wàn)至30萬(wàn)美元)

《金融工程》多媒體課件5金融工程學(xué)第一篇金融工程概述第二篇金融工程師的概念性工具第三篇金融工程師的實(shí)體性工具第四篇金融工程手段與策略《金融工程》多媒體課件6第一篇金融工程概述§1.1金融工程簡(jiǎn)介§1.2促使金融工程發(fā)展的因素《金融工程》多媒體課件7§1.1金融工程簡(jiǎn)介一、現(xiàn)代金融學(xué)的發(fā)展與金融工程的產(chǎn)生二、金融工程的概念與范圍三、金融工程的工具《金融工程》多媒體課件8一、現(xiàn)代金融學(xué)的發(fā)展與金融工程的產(chǎn)生第二次世界大戰(zhàn)之前，金融學(xué)完全是經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)分支學(xué)科。金融學(xué)研究的方法論總的來(lái)說(shuō)和當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的方法論相同。以定性的思維推理和語(yǔ)言描述為主?；旧喜捎玫氖墙?jīng)濟(jì)學(xué)的一般均衡分析。（1874年1月，法國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓦爾拉斯(L.Warlas,1834～1910)發(fā)表了他的論文《交換的數(shù)學(xué)理論原理》，首次公開(kāi)他的一般經(jīng)濟(jì)均衡理論的主要觀點(diǎn)）《金融工程》多媒體課件9一般經(jīng)濟(jì)均衡理論的創(chuàng)始人1874年1月，法國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓦爾拉斯(L.Warlas,1834～1910)發(fā)表了他的論文《交換的數(shù)學(xué)理論原理》，首次公開(kāi)他的一般經(jīng)濟(jì)均衡理論的主要觀點(diǎn)。《金融工程》多媒體課件10一般經(jīng)濟(jì)均衡理論要點(diǎn)

在一個(gè)經(jīng)濟(jì)體中有許多經(jīng)濟(jì)活動(dòng)者，其中一部分是消費(fèi)者，一部分是生產(chǎn)者。消費(fèi)者追求消費(fèi)的最大效用，生產(chǎn)者追求生產(chǎn)的最大利潤(rùn)，他們的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分別形成市場(chǎng)上對(duì)商品的需求和供給。市場(chǎng)的價(jià)格體系會(huì)對(duì)需求和供給進(jìn)行調(diào)節(jié)，最終使市場(chǎng)達(dá)到一個(gè)理想的一般均衡價(jià)格體系。在這個(gè)體系下，需求與供給達(dá)到均衡，而每個(gè)消費(fèi)者和每個(gè)生產(chǎn)者也都達(dá)到了他們的最大化要求?！督鸾鹑谌诠すこ坛獭贰范喽嗝矫襟w體課課件件111954年阿阿羅羅與與德德布布魯魯發(fā)發(fā)表表一一般般經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)均均衡衡存存在在性性的的嚴(yán)嚴(yán)格格證證明明整個(gè)個(gè)一一般般經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)均均衡衡理理論論被被嚴(yán)嚴(yán)格格數(shù)數(shù)學(xué)學(xué)公公理理化化，，今今天天已已被被認(rèn)認(rèn)為為是是現(xiàn)現(xiàn)代代數(shù)數(shù)理理經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)的的里里程程碑碑。。1972年諾諾貝貝爾爾經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)獎(jiǎng)獎(jiǎng)獲獲得得者者阿阿羅羅(K.Arrow,1921～)《社會(huì)會(huì)選選擇擇與與個(gè)個(gè)人人價(jià)價(jià)值值》1983年諾諾貝貝爾爾經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)獎(jiǎng)獎(jiǎng)獲獲得得者者德德布布魯魯(G.Debreu,1921～)《價(jià)值理論論》《金融工工程》多多媒體課課件12現(xiàn)代金融融學(xué)的發(fā)發(fā)展（一一）1952年哈利利·馬柯維茲茲（HarryMarkowitz））提出投資資組合理理論，使使金融學(xué)學(xué)開(kāi)始擺擺脫描述述性的研研究和單單憑經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)操作的的狀態(tài)，，數(shù)量化方方法進(jìn)入入金融領(lǐng)領(lǐng)域，標(biāo)志著著金融學(xué)學(xué)從一門(mén)門(mén)描述性性的科學(xué)學(xué)向分析析型的科科學(xué)的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)變。《金融工工程》多多媒體課課件13現(xiàn)代金融融學(xué)的發(fā)發(fā)展（二二）60年代代夏普（（Sharp，1964）、林特納（（Lintner，1965））、莫森（Rossin，，1966）等人的資資本資產(chǎn)產(chǎn)定價(jià)模模型CAPM和羅斯（（Ross，1976））的套利定定價(jià)模型型APT的建立發(fā)發(fā)展，標(biāo)標(biāo)志著現(xiàn)現(xiàn)代分析析型金融融理論開(kāi)開(kāi)始走向向成熟。?！督鹑诠すこ獭范喽嗝襟w課課件14現(xiàn)代金融融學(xué)的發(fā)發(fā)展（三三）1973年，美美國(guó)芝加加哥大學(xué)學(xué)教授費(fèi)費(fèi)雪·布萊克（（FisherBlack））和麻省理理工學(xué)院院教授馬馬龍·斯克爾斯斯（MyronScholes）發(fā)表了著著名論文文“期權(quán)和公公司債務(wù)務(wù)定價(jià)”，在一系列列假設(shè)條條件下第第一次提提出了完完整的期期權(quán)定價(jià)價(jià)模型，，即B—S模型，在在金融理理論發(fā)展展上做出出了最具具革命的的里程碑碑性質(zhì)的的貢獻(xiàn)。?！督鹑诠すこ獭范喽嗝襟w課課件15現(xiàn)代金融融學(xué)的發(fā)發(fā)展（四四）在七十年年代末羅羅伯特·默頓（RobertMerton）為分析金金融學(xué)奠奠定了大大量的數(shù)數(shù)學(xué)基礎(chǔ)礎(chǔ)工作，，八十年年代達(dá)萊萊爾·達(dá)菲（DarrelDuffie）等人在不不完全資資本市場(chǎng)場(chǎng)一般均均衡理論論方面的的研究，，取得了了一系列列重要成成果，醞醞釀了一一系列金金融理論論的重大大突破，，金融學(xué)領(lǐng)領(lǐng)域中分分析技術(shù)術(shù)發(fā)展的的速度顯顯著加快快?！督鹑诠すこ獭范喽嗝襟w課課件16現(xiàn)代金融融學(xué)的發(fā)發(fā)展（五五）八十年代代以來(lái)，，隨著金金融理論論、公司司理財(cái)、、金融創(chuàng)創(chuàng)新、金金融投資資的迅速速發(fā)展，，數(shù)理分分析技術(shù)術(shù)、電腦腦技術(shù)、、通信技技術(shù)、自自動(dòng)化及及系統(tǒng)工工程等全全面導(dǎo)入入金融領(lǐng)領(lǐng)域。八十年代代末期，，一些從從事金融融、財(cái)務(wù)務(wù)理論和和應(yīng)用研研究的領(lǐng)領(lǐng)先學(xué)者者開(kāi)始意意識(shí)到，，金融學(xué)作作為一門(mén)門(mén)科學(xué)正正在經(jīng)歷歷第二次次根本性性的變革革。《金融工工程》多多媒體課課件17金融工程程的產(chǎn)生生（一））金融學(xué)正正從分析析的科學(xué)學(xué)向工程程的科學(xué)學(xué)轉(zhuǎn)變。。海恩·利蘭德、馬克·魯賓斯坦坦和史密密森都開(kāi)開(kāi)始談?wù)撜摻鹑诠すこ绦驴瓶茖W(xué)，開(kāi)開(kāi)始認(rèn)識(shí)識(shí)到現(xiàn)代代金融學(xué)學(xué)、信息息技術(shù)和和工程方方法的有有機(jī)結(jié)合合，就是是金融科科學(xué)的工工程化。?！督鹑诠すこ獭范喽嗝襟w課課件18金融學(xué)信息技術(shù)術(shù)工程方法金融工程程“工程”這個(gè)詞基基本的含含義是由由幾個(gè)要要件組成成一個(gè)復(fù)復(fù)雜的系系統(tǒng)，再再加上其其它的工工具作為為輔助一一起工作作，經(jīng)過(guò)過(guò)相應(yīng)的的調(diào)整后后，最終終能夠獲獲得某種種功能上上的完善善和改進(jìn)進(jìn)?！督鹑诠すこ獭范喽嗝襟w課課件19金融工程程的產(chǎn)生生（二））1988年約翰翰·芬尼迪（（JohnFinnerty）在公司財(cái)財(cái)務(wù)的背背景下，，給出了了金融工工程的正正式定義義，他是是較早意意識(shí)到金金融科學(xué)學(xué)步入工工程階段段的學(xué)者者?！督鹑诠すこ獭范喽嗝襟w課課件20金融工工程的的產(chǎn)生生（三三）在八十十年代代初，，許多多具有有創(chuàng)新新思想想的銀銀行家家和金金融業(yè)業(yè)從業(yè)業(yè)人員員開(kāi)始始從新新的角角度認(rèn)認(rèn)識(shí)自自己的的行業(yè)業(yè)，金金融工工程被被人們們所認(rèn)認(rèn)識(shí)，，并且且一些些有遠(yuǎn)遠(yuǎn)見(jiàn)的的人以以“金融工工程師師”作為其其職業(yè)業(yè)名稱(chēng)稱(chēng)，為為數(shù)不不多的的金融融機(jī)構(gòu)構(gòu)創(chuàng)立立了金金融工工程部部門(mén)。?！督鹑谌诠こ坛獭范喽嗝襟w體課件件21金融工工程的的產(chǎn)生生（四四）1992年一部部分高高級(jí)學(xué)學(xué)者和和銀行行金融融業(yè)實(shí)實(shí)務(wù)人人員組組建了了金融融工程程師的的第一一個(gè)專(zhuān)專(zhuān)業(yè)性性學(xué)會(huì)會(huì)，即即現(xiàn)在在所稱(chēng)稱(chēng)的國(guó)國(guó)際金金融工工程師師學(xué)會(huì)會(huì)（InternationalAssociationofFinancialEngineerIAFE））。隨著時(shí)時(shí)間推推移，，金融融科學(xué)學(xué)工程程化方方面的的研究究工作作越來(lái)來(lái)越深深入，，金融學(xué)學(xué)科的的工程程化——金融工工程已已被人人們所所接受受。《金融融工程程》多多媒體體課件件22約翰·芬尼迪迪與金金融工工程1988年年，金金融工工程的的創(chuàng)始始人之之一約約翰·芬尼迪迪（JohnFinnerty）在《金金融管管理》》雜志志上發(fā)發(fā)表的的論文文“公司財(cái)財(cái)務(wù)中中的金金融工工程”中對(duì)金金融工工程進(jìn)進(jìn)行了了如下下描述述：“金融工工程是是將工工程思思維引引入金金融領(lǐng)領(lǐng)域，，綜合合地采采用各各種工工程技技術(shù)方方法（（主要要有數(shù)數(shù)學(xué)建建模、、數(shù)值值計(jì)算算、網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)圖圖解、、仿真真模擬擬）設(shè)設(shè)計(jì)、、開(kāi)發(fā)發(fā)和實(shí)實(shí)施新新的金金融產(chǎn)產(chǎn)品，，以創(chuàng)創(chuàng)造性性的解解決金金融問(wèn)問(wèn)題”?！督鹑谌诠こ坛獭范喽嗝襟w體課件件23金融產(chǎn)產(chǎn)品廣義的的金融融產(chǎn)品品是，，它即即包括金金融商商品（所有有在金金融市市場(chǎng)交交易的的金融融工具具（亦亦稱(chēng)為為有價(jià)價(jià)證券券）如如股票票、債債券、、期貨貨、期期權(quán)、、互換換等）），也包括金融服服務(wù)（結(jié)算、清算算、發(fā)行、承承銷(xiāo)等），而而設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)發(fā)和實(shí)施新型型金融產(chǎn)品的的目的是為了了創(chuàng)造性的解解決金融問(wèn)題題，因此金融問(wèn)題的解解也可以看作作是金融產(chǎn)品品?！督鹑诠こ獭贰范嗝襟w課件件24芬尼迪將金融融工程的研究究?jī)?nèi)容

分成成三個(gè)方面：：一是新型金融融工具的設(shè)計(jì)計(jì)與開(kāi)發(fā)，這部分內(nèi)容容是目前金融融工程學(xué)研究究的主要領(lǐng)域域，從互換、、期權(quán)、遠(yuǎn)期期利率協(xié)議到到指數(shù)期貨、、利率下限、、上限、證券券存托憑證等等均屬此列。。二是為降低交交易成本的新新型金融手段段的開(kāi)發(fā)，這包括金融融市場(chǎng)套利機(jī)機(jī)會(huì)的發(fā)掘和和利用，交易易清算系統(tǒng)的的創(chuàng)新等，目目的是為了充充分挖掘盈利利潛力，降低低“管制成本”。三是創(chuàng)造性地地為解決其某某些金融問(wèn)題題提供系統(tǒng)、、完備的解決決辦法，包括各類(lèi)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)術(shù)的開(kāi)發(fā)與應(yīng)應(yīng)用，現(xiàn)金管管理策略的創(chuàng)創(chuàng)新，公司融融資結(jié)構(gòu)的創(chuàng)創(chuàng)新，企業(yè)兼兼并收購(gòu)方案案的設(shè)計(jì)，資資產(chǎn)證券化的的實(shí)施等?！督鹑诠こ獭贰范嗝襟w課件件25教材中引用的的定義及進(jìn)一一步解釋在本教材中馬馬歇爾（John·F·Marshall）與助手班賽爾爾（Vipul·k·Bansal）引用了約翰·芬尼迪的定義，并進(jìn)一步闡闡述了定義中中提到的“創(chuàng)新”和“創(chuàng)造”的涵義?！督鹑诠こ獭贰范嗝襟w課件件26二、金融工程程的概念與范范圍金融工程的定定義：金融工程包括括創(chuàng)新型金融融工具與金融融手段的設(shè)計(jì)計(jì)、開(kāi)發(fā)與實(shí)實(shí)施，以及對(duì)對(duì)金融問(wèn)題給給予創(chuàng)造性的的解決?！督鹑诠こ獭贰范嗝襟w課件件27“創(chuàng)新”和“創(chuàng)造造”的涵涵義義P4一是是指指金金融融領(lǐng)領(lǐng)域域中中思思想想上上的的躍躍進(jìn)進(jìn)，其其創(chuàng)創(chuàng)新新程程度度最最高高，，如如第第一一份份期期權(quán)權(quán)合合約約(Option)、、第一一份份互互換換協(xié)協(xié)議議（（Swap））、、第一一份份零零息息票票債債券券、、第第一一個(gè)個(gè)住住房房抵抵押押支支撐撐證證券券（（Mortgage-backed））；；二是是指指對(duì)對(duì)舊舊有有觀觀念念的的重重新新理理解解三是指對(duì)現(xiàn)有的金融產(chǎn)品進(jìn)行分解和重新組合，從而創(chuàng)造出新的金融工具，如：遠(yuǎn)期互換、期貨互換、期權(quán)互換等，目前層出不窮的新型金融工具的創(chuàng)造大多數(shù)建立在這種組合分解技術(shù)上?！督鸾鹑谌诠すこ坛獭贰范喽嗝矫襟w體課課件件28金融融工工程程的的應(yīng)應(yīng)用用范范圍圍P4—5總體體上上，，金金融融工工程程應(yīng)應(yīng)用用于于公公司司層層面面、、金金融融機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)層層面面以以及及零零售售層層面面。。從實(shí)實(shí)務(wù)務(wù)的的角角度度來(lái)來(lái)看看，，金金融融工工程程應(yīng)應(yīng)用用廣廣泛泛：：在公公司司財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)方方面面，，金金融融工工程程師師受受命命開(kāi)開(kāi)發(fā)發(fā)新新的的金金融融工工具具以以確確保保經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)活活動(dòng)動(dòng)所所需需要要的的資資金金；；金融融工工程程促促成成兼兼并并與與收收購(gòu)購(gòu)交交易易（（如如垃垃圾圾債債券券的的引引入入））。。金融融工工程程師師受受雇雇于于證證券券及及衍衍生生產(chǎn)產(chǎn)品品交交易易，，尤尤其其擅擅長(zhǎng)長(zhǎng)于于開(kāi)開(kāi)發(fā)發(fā)具具有有套套利利性性質(zhì)質(zhì)和和準(zhǔn)準(zhǔn)套套利利性性質(zhì)質(zhì)的的交交易易策策略略。。在投投資資和和貨貨幣幣管管理理方方面面，，金金融融工工程程師師開(kāi)開(kāi)發(fā)發(fā)出出許許多多新新的的投投資資工工具具，，如如共共同同基基金金、、貨貨幣幣市市場(chǎng)場(chǎng)基基金金等等。。在消消費(fèi)費(fèi)者者層層面面，，金金融融工工程程師師的的創(chuàng)創(chuàng)新新包包括括可可調(diào)調(diào)整整利利率率的的按按揭揭貸貸款款、、退退休休保保險(xiǎn)險(xiǎn)帳帳戶(hù)戶(hù)及及各各種種新新式式的的人人壽壽保保險(xiǎn)險(xiǎn)等等。。風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)管管理理方方面面，，風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)管管理理是是金金融融工工程程的的核核心心內(nèi)內(nèi)容容，，許許多多人人甚甚至至將將金金融融工工程程與與風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)管管理理等等同同起起來(lái)來(lái)。。《金金融融工工程程》》多多媒媒體體課課件件29三、、金金融融工工程程的的工工具具概念念性性工工具具包括括使使金金融融成成為為一一門(mén)門(mén)正正式式學(xué)學(xué)科科的的那那些些思思想想和和概概念念。。實(shí)體體性性工工具具包括括那那些些可可被被拼拼湊湊起起來(lái)來(lái)實(shí)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)某某一一特特定定目目的的的的金金融融工工具具和和手手段段。。金融融工工程程師師還還應(yīng)應(yīng)在在基本本的的數(shù)數(shù)學(xué)學(xué)、、統(tǒng)統(tǒng)計(jì)計(jì)學(xué)學(xué)、、建建模模技技術(shù)術(shù)以以及及計(jì)計(jì)算算機(jī)機(jī)應(yīng)應(yīng)用用等等方方面面具有有良良好好的的基基礎(chǔ)礎(chǔ)。?！督鸾鹑谌诠すこ坛獭贰范喽嗝矫襟w體課課件件30概念性工具現(xiàn)金流與時(shí)間價(jià)值資本資產(chǎn)定價(jià)模型有效市場(chǎng)假說(shuō)MM定理B—S模型投資組合風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)體性工具固定收益證券權(quán)益證券期權(quán)和期貨互換協(xié)議混合證券證券公募與私募《金金融融工工程程》》多多媒媒體體課課件件31《金金融融工工程程》》多多媒媒體體課課件件32《金金融融工工程程》》多多媒媒體體課課件件33《金金融融工工程程》》多多媒媒體體課課件件34LawrenceGalitz與金金融融工工程程：：金融融工工程程是是應(yīng)應(yīng)用用金金融融工工具具，，將將現(xiàn)現(xiàn)有有的的金金融融結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)進(jìn)進(jìn)行行重重組組，，以以獲獲得得人人們們所所希希望望的的結(jié)結(jié)果果。。金融融工工程程有有特特定定的的金金融融目目標(biāo)標(biāo)他將將金金融融工工具具比比作作機(jī)機(jī)械械工工程程上上的的工工具具，，可可以以以以標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)形形式式單單獨(dú)獨(dú)使使用用，，也也可可以以根根據(jù)據(jù)特特定定需需求求組組合合起起來(lái)來(lái)。。當(dāng)