財務(wù)分析培訓(xùn)教材 課件

第三章財務(wù)分析

——洞悉企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的利器

財務(wù)分析基礎(chǔ)財務(wù)能力分析財務(wù)趨勢分析財務(wù)綜合評價第三章財務(wù)分析

——洞悉企2022/12/828.1財務(wù)分析基礎(chǔ)學(xué)習(xí)內(nèi)容：財務(wù)分析的作用財務(wù)分析的目的財務(wù)分析的內(nèi)容財務(wù)分析的方法財務(wù)分析的程序財務(wù)分析的基礎(chǔ)學(xué)習(xí)要求：了解：財務(wù)分析的作用、目的、內(nèi)容、方法、程序與基礎(chǔ)2022/12/728.1財務(wù)分析基礎(chǔ)學(xué)習(xí)內(nèi)容：2022/12/838.1.1財務(wù)分析的作用什么是財務(wù)分析？財務(wù)報表其它資料專門的技術(shù)和方法經(jīng)營成果分析評價財務(wù)狀況分析評價現(xiàn)金流量分析評價財務(wù)分析是以企業(yè)的財務(wù)報告等會計資料為基礎(chǔ)，對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行分析和評價2022/12/738.1.1財務(wù)分析的作用什么是財務(wù)分2022/12/848.1.2財務(wù)分析的目的基本目的：為報表使用者做出相關(guān)決策提供可靠依據(jù)。具體目的：對不同的分析主體，具體分析目的或側(cè)重點有所不同。債權(quán)人股權(quán)投資者管理層審計師政府部門2022/12/748.1.2財務(wù)分析的目的基本目的：為2022/12/858.1.3財務(wù)分析的內(nèi)容償債能力分析營運能力分析盈利能力分析發(fā)展能力分析財務(wù)趨勢分析財務(wù)綜合分析2022/12/758.1.3財務(wù)分析的內(nèi)容償債能力分析2022/12/868.1.4財務(wù)分析的方法比率分析構(gòu)成比率：反映某項經(jīng)濟指標(biāo)的各個組成部分與總體之間關(guān)系的財務(wù)比率，如流動資產(chǎn)與總資產(chǎn)比率、負(fù)債總額與資產(chǎn)總額比率。效率比率：反映某項經(jīng)濟活動投入與產(chǎn)出之間關(guān)系的財務(wù)比率，資產(chǎn)報酬率、銷售帽利率相關(guān)比率：是反映經(jīng)濟活動中某兩個或兩個以上相關(guān)項目比值的財務(wù)比率，如流動比率。比較分析縱向比較橫向比較2022/12/768.1.4財務(wù)分析的方法2022/12/878.1.5財務(wù)分析的程序確定分析的范圍，收集整理資料；選擇適當(dāng)?shù)姆椒ㄟM(jìn)行分析評價；抓住主要矛盾，進(jìn)行因素分析；針對分析中存在的問題提出對策和建議。2022/12/778.1.5財務(wù)分析的程序確定分析的范2022/12/888.1.6財務(wù)分析的基礎(chǔ)一套完成的會計報表包括：資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表會計報表附表會計報表附注財務(wù)情況說明書主要會計報表2022/12/788.1.6財務(wù)分析的基礎(chǔ)一套完成的會2022/12/89資產(chǎn)負(fù)債表提供的信息資產(chǎn)規(guī)模資產(chǎn)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)流動性資本結(jié)構(gòu)負(fù)債結(jié)構(gòu)2022/12/79資產(chǎn)負(fù)債表提供的信息資產(chǎn)規(guī)模2022/12/810利潤表提供的信息利潤總額與凈利潤營業(yè)收入與利潤成本費用的數(shù)額與構(gòu)成投資收益營業(yè)外收支2022/12/710利潤表提供的信息利潤總額與凈利潤2022/12/811現(xiàn)金流量表提供的信息凈現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量的數(shù)量現(xiàn)金流量的構(gòu)成2022/12/711現(xiàn)金流量表提供的信息凈現(xiàn)金流量2022/12/8128.2財務(wù)能力分析學(xué)習(xí)內(nèi)容：償債能力分析營運能力分析盈利能力分析發(fā)展能力分析學(xué)習(xí)要求：掌握：償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力的分析方法2022/12/7128.2財務(wù)能力分析學(xué)習(xí)內(nèi)容：2022/12/8138.2.1償債能力分析償債能力？

——企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。償債能力分析的目的：

——為企業(yè)控制舉債規(guī)模和財務(wù)風(fēng)險提供依據(jù)。償債能力分析的分類：短期償債能力分析長期償債能力分析2022/12/7138.2.1償債能力分析償債能力？2022/12/8141、短期償債能力分析短期償債能力：

——償還短期債務(wù)（流動負(fù)債）的能力。分析的思路：

——通過分析流動負(fù)債與流動資產(chǎn)的關(guān)系來判斷。2022/12/7141、短期償債能力分析短期償債能力：2022/12/815短期償債能力的分析指標(biāo)流動比率速動比率2022/12/715短期償債能力的分析指標(biāo)流動比率2022/12/816（1）流動比率含義：

——流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之比。計算公式：定義：流動資產(chǎn)是指企業(yè)可以在一年或者越過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運用的資產(chǎn)。構(gòu)成：流動資產(chǎn)的內(nèi)容包括貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收帳款、短期投資和存貨等。應(yīng)用時注意的問題：對償債能力的判斷必須結(jié)合所在行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)；注意人為因素對流動比率的影響；要結(jié)合其它指標(biāo)對流動比率進(jìn)行補充。一般認(rèn)為2：1比較合適。過高、過低都不合適。2022/12/716（1）流動比率含義：定義：流動資產(chǎn)是指2022/12/817（2）速動比率速動資產(chǎn)：可以在短期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)。速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨一般1:1較合理速動資產(chǎn)不包含存貨的理由：變現(xiàn)較慢，通常要經(jīng)過產(chǎn)品售出、貨款收回才能變現(xiàn)；部分存貨可能已經(jīng)損失、報廢還沒有處理；部分存貨已經(jīng)抵押給某債權(quán)人；存貨估價存在著成本與合理市價相差懸殊的問題。2022/12/717（2）速動比率速動資產(chǎn)：可以在短期內(nèi)變（3）現(xiàn)金比率（3）現(xiàn)金比率(4)現(xiàn)金流量比例(4)現(xiàn)金流量比例2022/12/8202、長期償債能力分析長期償債能力的含義：

——企業(yè)償還長期債務(wù)（本金和利息）的能力。2022/12/7202、長期償債能力分析長期償債能力的含義2022/12/821（1）資產(chǎn)負(fù)債率含義：負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比。計算公式：注意：負(fù)債總額既包括長期負(fù)債，也包括短期負(fù)債。負(fù)債總額和資產(chǎn)總額既可按期末計算，也可以按本期平均數(shù)計算。不同分析主體對指標(biāo)的要求不同，但過高對所有主體都有風(fēng)險。社會公認(rèn)的評價標(biāo)準(zhǔn)是50%以內(nèi)，但不同行業(yè)及不同類型的企業(yè)有差異。2022/12/721（1）資產(chǎn)負(fù)債率含義：負(fù)債總額與資產(chǎn)總2022/12/822（2）股東權(quán)益比率

含義：

——股東權(quán)益總額與資產(chǎn)總額之比。計算公式：社會公認(rèn)的評價標(biāo)準(zhǔn)是50%以上。2022/12/722（2）股東權(quán)益比率含義：社會公認(rèn)的評2022/12/823（3）權(quán)益乘數(shù)

含義：

——是股東權(quán)益比率的倒數(shù)，或資產(chǎn)總額與股東權(quán)益總額之比。計算公式：

2022/12/723（3）權(quán)益乘數(shù)含義：2022/12/824（4）產(chǎn)權(quán)比率

含義：

——負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之間的比率。計算公式：公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)：100%2022/12/724（4）產(chǎn)權(quán)比率含義：公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)：1002022/12/825資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率四個指標(biāo)的關(guān)系形式不同，實質(zhì)相同。從不同的方面反映了企業(yè)對其債權(quán)人全部債權(quán)的保障程度和企業(yè)的長期償債能力。關(guān)系：已知任何一個指標(biāo)，可求得其它。2022/12/725資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)2022/12/826影響償債能力的其它因素或有負(fù)債：企業(yè)在經(jīng)營活動中可能發(fā)生的債務(wù)。如已貼現(xiàn)未到期的商業(yè)承兌匯票、銷售產(chǎn)品可能發(fā)生的質(zhì)量事故賠償、訴訟案件和經(jīng)濟糾紛可能敗訴并需賠償?shù)慕痤~。在資產(chǎn)負(fù)債表日還不能確知其結(jié)果會如何，一旦發(fā)生成為企業(yè)的負(fù)債，則會對財務(wù)狀況發(fā)生重大影響，尤其是巨大金額的或有負(fù)債。

擔(dān)保責(zé)任：企業(yè)可能發(fā)生的以本企業(yè)資產(chǎn)為其他企業(yè)的債務(wù)提供法律擔(dān)保的情況。租賃活動可動用的銀行貸款指標(biāo)表外因素2022/12/726影響償債能力的其它因素表外因素2022/12/8278.2.2營運能力分析營運能力：反映了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況，對此進(jìn)行分析，可以了解企業(yè)的營業(yè)狀況及經(jīng)營管理水平。營運能力分析的內(nèi)容：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)分析存貨周轉(zhuǎn)速度分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析2022/12/7278.2.2營運能力分析營運能力：反2022/12/828營運能力分析思路在資金的循環(huán)與周轉(zhuǎn)過程中，銷售具有特別重要的意義。把銷售情況與資金占用量進(jìn)行比較，分析資金周轉(zhuǎn)情況，評價營運能力。分析指標(biāo)：周轉(zhuǎn)次數(shù)（周轉(zhuǎn)率）周轉(zhuǎn)天數(shù)（周轉(zhuǎn)期）兩個指標(biāo)的關(guān)系：2022/12/728營運能力分析思路在資金的循環(huán)與周轉(zhuǎn)過程2022/12/8291、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）：是評價應(yīng)收賬款流動性大小的一個重要財務(wù)指標(biāo)，可以用來分析應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和管理效率。

其中：賒銷收入凈額=銷售收入凈額-現(xiàn)銷收入額資產(chǎn)負(fù)債表在無法獲得相關(guān)資料的情況下，可以假設(shè)所有的銷售都是賒銷。2022/12/7291、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次2022/12/830應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)：“應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期”指標(biāo)分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)計算實例P872022/12/730應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)：“應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期2022/12/8312、存貨周轉(zhuǎn)分析收到采購材料時間

投入生產(chǎn)原材燃料庫存完工入庫存貨周轉(zhuǎn)期產(chǎn)成品銷售產(chǎn)品在產(chǎn)品2022/12/7312、存貨周轉(zhuǎn)分析收到采購材料時間投2022/12/832存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）

含義：

——存貨在計算期（如一年）內(nèi)平均周轉(zhuǎn)的次數(shù)，等于一定時期的銷售成本與存貨平均余額之比。可以反映企業(yè)的銷售效率和存貨使用效率。計算公式：其中：利潤表資產(chǎn)負(fù)債表2022/12/732存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）含義：其中：利潤表2022/12/833存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)分析存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)計算實例P88。2022/12/733存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)分析2022/12/8343、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析含義：

——銷售收入與流動資產(chǎn)平均余額的比率，反映了企業(yè)全部流動資產(chǎn)的利用效率。計算公式：2022/12/7343、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析含義：2022/12/8354、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：是企業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。主要用于分析企業(yè)對廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率。2022/12/7354、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：2022/12/8365、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2022/12/7365、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2022/12/8378.2.3盈利能力分析分析的含義：

——著眼于分析企業(yè)賺取利潤的能力。分析的對象：

——企業(yè)正常經(jīng)營活動的獲利能力。分析的方法：

利潤表提供的經(jīng)營成果信息與相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對比反映企業(yè)獲利水平企業(yè)的各項盈利指標(biāo)與同行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)或先進(jìn)指標(biāo)對比反映企業(yè)獲利能力2022/12/7378.2.3盈利能力分析分析的含義：2022/12/838分析的內(nèi)容：一般企業(yè)獲利能力分析上市公司獲利能力分析2022/12/738分析的內(nèi)容：2022/12/839一、一般企業(yè)獲利能力分析資產(chǎn)經(jīng)營獲利能力分析

——主要對全部資產(chǎn)報酬率指標(biāo)進(jìn)行分析評價。資本經(jīng)營獲利能力分析

——主要對凈資產(chǎn)（所有者權(quán)益）收益率指標(biāo)進(jìn)行分析評價。商品經(jīng)營獲利能力分析

——利用損益表資料進(jìn)行利潤率分析。2022/12/739一、一般企業(yè)獲利能力分析資產(chǎn)經(jīng)營獲利能2022/12/8401、資產(chǎn)經(jīng)營獲利能力分析資產(chǎn)經(jīng)營獲利能力：

——運用全部資產(chǎn)賺取利潤的能力。衡量指標(biāo)：

——資產(chǎn)報酬率(資產(chǎn)凈利率)計算公式：2022/12/7401、資產(chǎn)經(jīng)營獲利能力分析資產(chǎn)經(jīng)營獲利能2022/12/8412、資本經(jīng)營獲利能力分析資本經(jīng)營獲利能力：

——所有者通過投入資本經(jīng)營取得利潤的能力。衡量指標(biāo)：

——股東權(quán)益報酬率。（凈資產(chǎn)收益率）計算公式：反映獲利能力的核心指標(biāo)2022/12/7412、資本經(jīng)營獲利能力分析資本經(jīng)營獲利能2022/12/8423、商品經(jīng)營獲利能力分析商品經(jīng)營獲利能力

——不考慮籌資和投資的問題，只研究利潤與收入或成本費用之間的關(guān)系。衡量指標(biāo)：銷售利潤率——各種利潤額與銷售收入之間的比率。成本（費用）利潤率——各種利潤額與成本（費用）之間的比率。2022/12/7423、商品經(jīng)營獲利能力分析商品經(jīng)營獲利能2022/12/843（1）銷售利潤率作用：衡量企業(yè)從實現(xiàn)的商品價值中獲利多少。相應(yīng)指標(biāo)：反映銷售收入凈額與銷售成本、銷售稅金與附加的關(guān)系。其中：銷售毛利潤=營業(yè)收入凈額-營業(yè)成本

其中：銷售凈利潤=銷售毛利潤-銷售費用-管理費用-財務(wù)費用

注意此處與教材P92公式的不同！2022/12/743（1）銷售利潤率作用：衡量企業(yè)從實現(xiàn)的2022/12/844（2）成本費用凈利率含義：凈利潤與成本（成本費用）的比率。作用：衡量企業(yè)成本費用的獲利能力。公式：2022/12/744（2）成本費用凈利率含義：凈利潤與成本2022/12/845二、股份公司獲利能力分析上市公司獲利能力分析可以應(yīng)用一般企業(yè)獲利能力的指標(biāo)進(jìn)行分析，同時還可應(yīng)用一些特殊的指標(biāo)。主要有：每股利潤每股現(xiàn)金流量每股股利股利支付率每股凈資產(chǎn)市盈率：普通股每股市價與每股利潤比率市凈率：普通股每股市價與每股凈資產(chǎn)比率2022/12/745二、股份公司獲利能力分析上市公司獲利能每股利潤（每股收益）每股股利每股利潤（每股收益）每股股利2022/12/8478.2.4發(fā)展能力分析發(fā)展能力：

——也稱成長能力，指企業(yè)在從事經(jīng)營活動過程中所表現(xiàn)出的增長能力。具體表現(xiàn)：

——規(guī)模擴大、盈利的持續(xù)增長、市場競爭力的增強等。分析指標(biāo)：

——銷售增長率、資產(chǎn)增長率、股權(quán)資本增長率、利潤增長率等。

2022/12/7478.2.4發(fā)展能力分析發(fā)展能力：2022/12/8481、銷售增長率企業(yè)本年營業(yè)收入增長額與上年營業(yè)收入總額的比率。比率越高，營業(yè)收入成長性越好，企業(yè)發(fā)展能力越強。2022/12/7481、銷售增長率企業(yè)本年營業(yè)收入增長額與2022/12/8492、資產(chǎn)增長率企業(yè)本年總資產(chǎn)增長額與年初資產(chǎn)總額的比率。比率越高，資產(chǎn)規(guī)模增長速度越快，企業(yè)競爭力增強。2022/12/7492、資產(chǎn)增長率企業(yè)本年總資產(chǎn)增長額與年2022/12/8503、股權(quán)資本增長率凈資產(chǎn)增長率或資本積累率，企業(yè)本年股東權(quán)益增長額與年初股東權(quán)益總額的比率。比率越高，企業(yè)資本積累能力越強，企業(yè)發(fā)展能力越好。2022/12/7503、股權(quán)資本增長率凈資產(chǎn)增長率或資本積2022/12/8514、利潤增長率企業(yè)本年利潤總額增長額與上年利潤總額的比率。比率越高，企業(yè)成長性越好，發(fā)展能力越強。2022/12/7514、利潤增長率企業(yè)本年利潤總額增長額與財務(wù)趨勢分析通過比較企業(yè)連續(xù)幾期的財務(wù)報表或財務(wù)比率，分析企業(yè)財務(wù)狀況變化的趨勢，并以此預(yù)測企業(yè)未來的財務(wù)狀況和發(fā)展前景。財務(wù)趨勢分析通過比較企業(yè)連續(xù)幾期的財務(wù)報表或財務(wù)比率，分析企2022/12/8538.3財務(wù)趨勢分析學(xué)習(xí)內(nèi)容：比較財務(wù)報表比較百分比財務(wù)報表比較財務(wù)比率圖解法學(xué)習(xí)要求：掌握各種趨勢分析方法及其應(yīng)用2022/12/7538.3財務(wù)趨勢分析學(xué)習(xí)內(nèi)容：2022/12/8548.3.1比較財務(wù)報表含義：比較企業(yè)連續(xù)幾期財務(wù)報表的數(shù)據(jù)，分析其增減變化的幅度及其變化原因，來判斷企業(yè)財務(wù)狀況的發(fā)展趨勢。例：P99比較資產(chǎn)負(fù)債表比較利潤表2022/12/7548.3.1比較財務(wù)報表含義：比較企2022/12/8558.3.2比較百分比財務(wù)報表含義：比較企業(yè)連續(xù)幾期財務(wù)報表的百分比數(shù)據(jù)，分析其增減變化的幅度及其變化原因，來判斷企業(yè)財務(wù)狀況的發(fā)展趨勢。例：P103比較百分比資產(chǎn)負(fù)債表比較百分比利潤表特點縱向比較橫向比較2022/12/7558.3.2比較百分比財務(wù)報表含義：2022/12/8568.3.3比較財務(wù)比率含義：將企業(yè)連續(xù)幾個會計期間的財務(wù)比率進(jìn)行對比，從而分析企業(yè)財務(wù)狀況的發(fā)展趨勢。例：P104特點：簡單、直觀2022/12/7568.3.3比較財務(wù)比率含義：將企業(yè)2022/12/857財務(wù)能力分析小結(jié):償債能力分析營運能力分析盈利能力分析發(fā)展能力分析適用于各類企業(yè)（包括上市公司）只是就某方面對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行評價，要全面了解企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，必須在單項財務(wù)分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行綜合分析與評價。2022/12/757財務(wù)能力分析小結(jié):償債能力分析適用于各2022/12/8588.3.4圖解法含義：將企業(yè)連續(xù)幾個會計期間的財務(wù)數(shù)據(jù)或財務(wù)比率繪制成圖，并根據(jù)圖形走勢來判斷企業(yè)財務(wù)狀況的變動趨勢。例：P105應(yīng)用時注意的問題：計算比率的兩個或多個指標(biāo)要有內(nèi)在聯(lián)系。比率構(gòu)成要兼顧償債能力、營運能力和獲利能力三方面。2022/12/7588.3.4圖解法含義：將企業(yè)連續(xù)幾2022/12/8598.4財務(wù)綜合分析學(xué)習(xí)內(nèi)容：財務(wù)比率綜合評分法杜邦分析法學(xué)習(xí)要求：理解杜邦財務(wù)分析體系、財務(wù)比率綜合評分法2022/12/7598.4財務(wù)綜合分析學(xué)習(xí)內(nèi)容：2022/12/8608.4.1財務(wù)比率綜合評分法含義：選定若干指標(biāo)（財務(wù)比率），根據(jù)各項指標(biāo)的重要程度給予相應(yīng)的權(quán)數(shù)，并根據(jù)指標(biāo)數(shù)值對各項指標(biāo)進(jìn)行評分，加權(quán)計算出總分?jǐn)?shù)。以總分?jǐn)?shù)的高低，對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果給予評價。計算公式：

2022/12/7608.4.1財務(wù)比率綜合評分法含義：2022/12/861幾個關(guān)鍵問題：指標(biāo)的設(shè)置權(quán)重的確定指標(biāo)的評分對指標(biāo)的要求：全面性代表性變化方向一致性根據(jù)指標(biāo)的特性、分析的目的、企業(yè)經(jīng)營特點等確定，權(quán)重之和=100。根據(jù)指標(biāo)的實際值與標(biāo)準(zhǔn)值之比確定。示例：教材P107表3-9。評價：可以全面分析企業(yè)財務(wù)狀況，但不能反映指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系關(guān)系。2022/12/761幾個關(guān)鍵問題：指標(biāo)的設(shè)置對指標(biāo)的要求：2022/12/8628.4.2杜邦分析法杜邦分析法：利用各主要財務(wù)指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，綜合評價企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)營成果的一種分析方法。一般借助于杜邦財務(wù)分析圖進(jìn)行。杜邦財務(wù)分析圖：用圖表明某項主要財務(wù)指標(biāo)及其影響指標(biāo)之間的關(guān)系。2022/12/7628.4.2杜邦分析法杜邦分析法：利2022/12/863

股東權(quán)益報酬率指標(biāo)的分解2022/12/763

股東權(quán)益報酬率指標(biāo)的分解64股東權(quán)益報酬率57.19%資產(chǎn)凈利率30.36%權(quán)益乘數(shù)1.8838×=凈利潤/平均股東權(quán)益總額凈利潤/平均資產(chǎn)總額平均總資產(chǎn)/平均股東權(quán)益總額凈利潤銷售收入÷÷-總收入總成本銷售費用管理費用財務(wù)費用稅金營業(yè)外支出銷售成本資產(chǎn)總額股東權(quán)益÷交易性金融資產(chǎn)存貨非流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)應(yīng)收及預(yù)付款項稅金貨幣資金+長期投資無形就其他資產(chǎn)等固定資產(chǎn)銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×凈利潤/銷售收入銷售收入/平均總資產(chǎn)64股東權(quán)益報酬率57.19%資產(chǎn)凈利率30.36%權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)負(fù)債表項目年初數(shù)年末數(shù)資產(chǎn)800010000負(fù)債45006000所有者權(quán)益35004000利潤表項目營業(yè)收入凈額（略）20000凈利潤（略）500要求（1）計算杜邦財務(wù)分析體系中的下列指標(biāo)：1）凈資產(chǎn)收益率；2)資產(chǎn)凈利潤；3）銷售凈利率；）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；5）權(quán)益乘數(shù)。（2）分析該公司提高凈資產(chǎn)收益率可以采取哪些措施？資產(chǎn)負(fù)債表項目年初數(shù)年末數(shù)資產(chǎn)800010000負(fù)債4第三章財務(wù)分析

——洞悉企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的利器

財務(wù)分析基礎(chǔ)財務(wù)能力分析財務(wù)趨勢分析財務(wù)綜合評價第三章財務(wù)分析

——洞悉企2022/12/8678.1財務(wù)分析基礎(chǔ)學(xué)習(xí)內(nèi)容：財務(wù)分析的作用財務(wù)分析的目的財務(wù)分析的內(nèi)容財務(wù)分析的方法財務(wù)分析的程序財務(wù)分析的基礎(chǔ)學(xué)習(xí)要求：了解：財務(wù)分析的作用、目的、內(nèi)容、方法、程序與基礎(chǔ)2022/12/728.1財務(wù)分析基礎(chǔ)學(xué)習(xí)內(nèi)容：2022/12/8688.1.1財務(wù)分析的作用什么是財務(wù)分析？財務(wù)報表其它資料專門的技術(shù)和方法經(jīng)營成果分析評價財務(wù)狀況分析評價現(xiàn)金流量分析評價財務(wù)分析是以企業(yè)的財務(wù)報告等會計資料為基礎(chǔ)，對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行分析和評價2022/12/738.1.1財務(wù)分析的作用什么是財務(wù)分2022/12/8698.1.2財務(wù)分析的目的基本目的：為報表使用者做出相關(guān)決策提供可靠依據(jù)。具體目的：對不同的分析主體，具體分析目的或側(cè)重點有所不同。債權(quán)人股權(quán)投資者管理層審計師政府部門2022/12/748.1.2財務(wù)分析的目的基本目的：為2022/12/8708.1.3財務(wù)分析的內(nèi)容償債能力分析營運能力分析盈利能力分析發(fā)展能力分析財務(wù)趨勢分析財務(wù)綜合分析2022/12/758.1.3財務(wù)分析的內(nèi)容償債能力分析2022/12/8718.1.4財務(wù)分析的方法比率分析構(gòu)成比率：反映某項經(jīng)濟指標(biāo)的各個組成部分與總體之間關(guān)系的財務(wù)比率，如流動資產(chǎn)與總資產(chǎn)比率、負(fù)債總額與資產(chǎn)總額比率。效率比率：反映某項經(jīng)濟活動投入與產(chǎn)出之間關(guān)系的財務(wù)比率，資產(chǎn)報酬率、銷售帽利率相關(guān)比率：是反映經(jīng)濟活動中某兩個或兩個以上相關(guān)項目比值的財務(wù)比率，如流動比率。比較分析縱向比較橫向比較2022/12/768.1.4財務(wù)分析的方法2022/12/8728.1.5財務(wù)分析的程序確定分析的范圍，收集整理資料；選擇適當(dāng)?shù)姆椒ㄟM(jìn)行分析評價；抓住主要矛盾，進(jìn)行因素分析；針對分析中存在的問題提出對策和建議。2022/12/778.1.5財務(wù)分析的程序確定分析的范2022/12/8738.1.6財務(wù)分析的基礎(chǔ)一套完成的會計報表包括：資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表會計報表附表會計報表附注財務(wù)情況說明書主要會計報表2022/12/788.1.6財務(wù)分析的基礎(chǔ)一套完成的會2022/12/874資產(chǎn)負(fù)債表提供的信息資產(chǎn)規(guī)模資產(chǎn)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)流動性資本結(jié)構(gòu)負(fù)債結(jié)構(gòu)2022/12/79資產(chǎn)負(fù)債表提供的信息資產(chǎn)規(guī)模2022/12/875利潤表提供的信息利潤總額與凈利潤營業(yè)收入與利潤成本費用的數(shù)額與構(gòu)成投資收益營業(yè)外收支2022/12/710利潤表提供的信息利潤總額與凈利潤2022/12/876現(xiàn)金流量表提供的信息凈現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量的數(shù)量現(xiàn)金流量的構(gòu)成2022/12/711現(xiàn)金流量表提供的信息凈現(xiàn)金流量2022/12/8778.2財務(wù)能力分析學(xué)習(xí)內(nèi)容：償債能力分析營運能力分析盈利能力分析發(fā)展能力分析學(xué)習(xí)要求：掌握：償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力的分析方法2022/12/7128.2財務(wù)能力分析學(xué)習(xí)內(nèi)容：2022/12/8788.2.1償債能力分析償債能力？

——企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。償債能力分析的目的：

——為企業(yè)控制舉債規(guī)模和財務(wù)風(fēng)險提供依據(jù)。償債能力分析的分類：短期償債能力分析長期償債能力分析2022/12/7138.2.1償債能力分析償債能力？2022/12/8791、短期償債能力分析短期償債能力：

——償還短期債務(wù)（流動負(fù)債）的能力。分析的思路：

——通過分析流動負(fù)債與流動資產(chǎn)的關(guān)系來判斷。2022/12/7141、短期償債能力分析短期償債能力：2022/12/880短期償債能力的分析指標(biāo)流動比率速動比率2022/12/715短期償債能力的分析指標(biāo)流動比率2022/12/881（1）流動比率含義：

——流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之比。計算公式：定義：流動資產(chǎn)是指企業(yè)可以在一年或者越過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運用的資產(chǎn)。構(gòu)成：流動資產(chǎn)的內(nèi)容包括貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收帳款、短期投資和存貨等。應(yīng)用時注意的問題：對償債能力的判斷必須結(jié)合所在行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)；注意人為因素對流動比率的影響；要結(jié)合其它指標(biāo)對流動比率進(jìn)行補充。一般認(rèn)為2：1比較合適。過高、過低都不合適。2022/12/716（1）流動比率含義：定義：流動資產(chǎn)是指2022/12/882（2）速動比率速動資產(chǎn)：可以在短期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)。速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨一般1:1較合理速動資產(chǎn)不包含存貨的理由：變現(xiàn)較慢，通常要經(jīng)過產(chǎn)品售出、貨款收回才能變現(xiàn)；部分存貨可能已經(jīng)損失、報廢還沒有處理；部分存貨已經(jīng)抵押給某債權(quán)人；存貨估價存在著成本與合理市價相差懸殊的問題。2022/12/717（2）速動比率速動資產(chǎn)：可以在短期內(nèi)變（3）現(xiàn)金比率（3）現(xiàn)金比率(4)現(xiàn)金流量比例(4)現(xiàn)金流量比例2022/12/8852、長期償債能力分析長期償債能力的含義：

——企業(yè)償還長期債務(wù)（本金和利息）的能力。2022/12/7202、長期償債能力分析長期償債能力的含義2022/12/886（1）資產(chǎn)負(fù)債率含義：負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比。計算公式：注意：負(fù)債總額既包括長期負(fù)債，也包括短期負(fù)債。負(fù)債總額和資產(chǎn)總額既可按期末計算，也可以按本期平均數(shù)計算。不同分析主體對指標(biāo)的要求不同，但過高對所有主體都有風(fēng)險。社會公認(rèn)的評價標(biāo)準(zhǔn)是50%以內(nèi)，但不同行業(yè)及不同類型的企業(yè)有差異。2022/12/721（1）資產(chǎn)負(fù)債率含義：負(fù)債總額與資產(chǎn)總2022/12/887（2）股東權(quán)益比率

含義：

——股東權(quán)益總額與資產(chǎn)總額之比。計算公式：社會公認(rèn)的評價標(biāo)準(zhǔn)是50%以上。2022/12/722（2）股東權(quán)益比率含義：社會公認(rèn)的評2022/12/888（3）權(quán)益乘數(shù)

含義：

——是股東權(quán)益比率的倒數(shù)，或資產(chǎn)總額與股東權(quán)益總額之比。計算公式：

2022/12/723（3）權(quán)益乘數(shù)含義：2022/12/889（4）產(chǎn)權(quán)比率

含義：

——負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之間的比率。計算公式：公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)：100%2022/12/724（4）產(chǎn)權(quán)比率含義：公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)：1002022/12/890資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率四個指標(biāo)的關(guān)系形式不同，實質(zhì)相同。從不同的方面反映了企業(yè)對其債權(quán)人全部債權(quán)的保障程度和企業(yè)的長期償債能力。關(guān)系：已知任何一個指標(biāo)，可求得其它。2022/12/725資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)2022/12/891影響償債能力的其它因素或有負(fù)債：企業(yè)在經(jīng)營活動中可能發(fā)生的債務(wù)。如已貼現(xiàn)未到期的商業(yè)承兌匯票、銷售產(chǎn)品可能發(fā)生的質(zhì)量事故賠償、訴訟案件和經(jīng)濟糾紛可能敗訴并需賠償?shù)慕痤~。在資產(chǎn)負(fù)債表日還不能確知其結(jié)果會如何，一旦發(fā)生成為企業(yè)的負(fù)債，則會對財務(wù)狀況發(fā)生重大影響，尤其是巨大金額的或有負(fù)債。

擔(dān)保責(zé)任：企業(yè)可能發(fā)生的以本企業(yè)資產(chǎn)為其他企業(yè)的債務(wù)提供法律擔(dān)保的情況。租賃活動可動用的銀行貸款指標(biāo)表外因素2022/12/726影響償債能力的其它因素表外因素2022/12/8928.2.2營運能力分析營運能力：反映了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況，對此進(jìn)行分析，可以了解企業(yè)的營業(yè)狀況及經(jīng)營管理水平。營運能力分析的內(nèi)容：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)分析存貨周轉(zhuǎn)速度分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析2022/12/7278.2.2營運能力分析營運能力：反2022/12/893營運能力分析思路在資金的循環(huán)與周轉(zhuǎn)過程中，銷售具有特別重要的意義。把銷售情況與資金占用量進(jìn)行比較，分析資金周轉(zhuǎn)情況，評價營運能力。分析指標(biāo)：周轉(zhuǎn)次數(shù)（周轉(zhuǎn)率）周轉(zhuǎn)天數(shù)（周轉(zhuǎn)期）兩個指標(biāo)的關(guān)系：2022/12/728營運能力分析思路在資金的循環(huán)與周轉(zhuǎn)過程2022/12/8941、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）：是評價應(yīng)收賬款流動性大小的一個重要財務(wù)指標(biāo)，可以用來分析應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和管理效率。

其中：賒銷收入凈額=銷售收入凈額-現(xiàn)銷收入額資產(chǎn)負(fù)債表在無法獲得相關(guān)資料的情況下，可以假設(shè)所有的銷售都是賒銷。2022/12/7291、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次2022/12/895應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)：“應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期”指標(biāo)分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)計算實例P872022/12/730應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)：“應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期2022/12/8962、存貨周轉(zhuǎn)分析收到采購材料時間

投入生產(chǎn)原材燃料庫存完工入庫存貨周轉(zhuǎn)期產(chǎn)成品銷售產(chǎn)品在產(chǎn)品2022/12/7312、存貨周轉(zhuǎn)分析收到采購材料時間投2022/12/897存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）

含義：

——存貨在計算期（如一年）內(nèi)平均周轉(zhuǎn)的次數(shù)，等于一定時期的銷售成本與存貨平均余額之比。可以反映企業(yè)的銷售效率和存貨使用效率。計算公式：其中：利潤表資產(chǎn)負(fù)債表2022/12/732存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）含義：其中：利潤表2022/12/898存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)分析存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)計算實例P88。2022/12/733存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)分析2022/12/8993、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析含義：

——銷售收入與流動資產(chǎn)平均余額的比率，反映了企業(yè)全部流動資產(chǎn)的利用效率。計算公式：2022/12/7343、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析含義：2022/12/81004、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：是企業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。主要用于分析企業(yè)對廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率。2022/12/7354、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：2022/12/81015、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2022/12/7365、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2022/12/81028.2.3盈利能力分析分析的含義：

——著眼于分析企業(yè)賺取利潤的能力。分析的對象：

——企業(yè)正常經(jīng)營活動的獲利能力。分析的方法：

利潤表提供的經(jīng)營成果信息與相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對比反映企業(yè)獲利水平企業(yè)的各項盈利指標(biāo)與同行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)或先進(jìn)指標(biāo)對比反映企業(yè)獲利能力2022/12/7378.2.3盈利能力分析分析的含義：2022/12/8103分析的內(nèi)容：一般企業(yè)獲利能力分析上市公司獲利能力分析2022/12/738分析的內(nèi)容：2022/12/8104一、一般企業(yè)獲利能力分析資產(chǎn)經(jīng)營獲利能力分析

——主要對全部資產(chǎn)報酬率指標(biāo)進(jìn)行分析評價。資本經(jīng)營獲利能力分析

——主要對凈資產(chǎn)（所有者權(quán)益）收益率指標(biāo)進(jìn)行分析評價。商品經(jīng)營獲利能力分析

——利用損益表資料進(jìn)行利潤率分析。2022/12/739一、一般企業(yè)獲利能力分析資產(chǎn)經(jīng)營獲利能2022/12/81051、資產(chǎn)經(jīng)營獲利能力分析資產(chǎn)經(jīng)營獲利能力：

——運用全部資產(chǎn)賺取利潤的能力。衡量指標(biāo)：

——資產(chǎn)報酬率(資產(chǎn)凈利率)計算公式：2022/12/7401、資產(chǎn)經(jīng)營獲利能力分析資產(chǎn)經(jīng)營獲利能2022/12/81062、資本經(jīng)營獲利能力分析資本經(jīng)營獲利能力：

——所有者通過投入資本經(jīng)營取得利潤的能力。衡量指標(biāo)：

——股東權(quán)益報酬率。（凈資產(chǎn)收益率）計算公式：反映獲利能力的核心指標(biāo)2022/12/7412、資本經(jīng)營獲利能力分析資本經(jīng)營獲利能2022/12/81073、商品經(jīng)營獲利能力分析商品經(jīng)營獲利能力

——不考慮籌資和投資的問題，只研究利潤與收入或成本費用之間的關(guān)系。衡量指標(biāo)：銷售利潤率——各種利潤額與銷售收入之間的比率。成本（費用）利潤率——各種利潤額與成本（費用）之間的比率。2022/12/7423、商品經(jīng)營獲利能力分析商品經(jīng)營獲利能2022/12/8108（1）銷售利潤率作用：衡量企業(yè)從實現(xiàn)的商品價值中獲利多少。相應(yīng)指標(biāo)：反映銷售收入凈額與銷售成本、銷售稅金與附加的關(guān)系。其中：銷售毛利潤=營業(yè)收入凈額-營業(yè)成本

其中：銷售凈利潤=銷售毛利潤-銷售費用-管理費用-財務(wù)費用

注意此處與教材P92公式的不同！2022/12/743（1）銷售利潤率作用：衡量企業(yè)從實現(xiàn)的2022/12/8109（2）成本費用凈利率含義：凈利潤與成本（成本費用）的比率。作用：衡量企業(yè)成本費用的獲利能力。公式：2022/12/744（2）成本費用凈利率含義：凈利潤與成本2022/12/8110二、股份公司獲利能力分析上市公司獲利能力分析可以應(yīng)用一般企業(yè)獲利能力的指標(biāo)進(jìn)行分析，同時還可應(yīng)用一些特殊的指標(biāo)。主要有：每股利潤每股現(xiàn)金流量每股股利股利支付率每股凈資產(chǎn)市盈率：普通股每股市價與每股利潤比率市凈率：普通股每股市價與每股凈資產(chǎn)比率2022/12/745二、股份公司獲利能力分析上市公司獲利能每股利潤（每股收益）每股股利每股利潤（每股收益）每股股利2022/12/81128.2.4發(fā)展能力分析發(fā)展能力：

——也稱成長能力，指企業(yè)在從事經(jīng)營活動過程中所表現(xiàn)出的增長能力。具體表現(xiàn)：

——規(guī)模擴大、盈利的持續(xù)增長、市場競爭力的增強等。分析指標(biāo)：

——銷售增長率、資產(chǎn)增長率、股權(quán)資本增長率、利潤增長率等。

2022/12/7478.2.4發(fā)展能力分析發(fā)展能力：2022/12/81131、銷售增長率企業(yè)本年營業(yè)收入增長額與上年營業(yè)收入總額的比率。比率越高，營業(yè)收入成長性越好，企業(yè)發(fā)展能力越強。2022/12/7481、銷售增長率企業(yè)本年營業(yè)收入增長額與2022/12/81142、資產(chǎn)增長率企業(yè)本年總資產(chǎn)增長額與年初資產(chǎn)總額的比率。比率越高，資產(chǎn)規(guī)模增長速度越快，企業(yè)競爭力增強。2022/12/7492、資產(chǎn)增長率企業(yè)本年總資產(chǎn)增長額與年2022/12/81153、股權(quán)資本增長率凈資產(chǎn)增長率或資本積累率，企業(yè)本年股東權(quán)益增長額與年初股東權(quán)益總額的比率。比率越高，企業(yè)資本積累能力越強，企業(yè)發(fā)展能力越好。2022/12/7503、股權(quán)資本增長率凈資產(chǎn)增長率或資本積2022/12/81164、利潤增長率企業(yè)本年利潤總額增長額與上年利潤總額的比率。比率越高，企業(yè)成長性越好，發(fā)展能力越強。2022/12/7514、利潤增長率企業(yè)本年利潤總額增長額與財務(wù)趨勢分析通過比較企業(yè)連續(xù)幾期的財務(wù)報表或財務(wù)比率，分析企業(yè)財務(wù)狀況變化的趨勢，并以此預(yù)測企業(yè)未來的財務(wù)狀況和發(fā)展前景。財務(wù)趨勢分析通過比較企業(yè)連續(xù)幾期的財務(wù)報表或財務(wù)比率，分析企2022/12/81188.3財務(wù)趨勢分析學(xué)習(xí)內(nèi)容：比較財務(wù)報表比較百分比財務(wù)報表比較財務(wù)比率圖解法學(xué)習(xí)要求：掌握各種趨勢分析方法及其應(yīng)用2022/12/7538.3財務(wù)趨勢分析學(xué)習(xí)內(nèi)容：2022/12/81198.3.1比較財務(wù)報表含義：比較企業(yè)連續(xù)幾期財務(wù)報表的數(shù)據(jù)，分析其增減變化的幅度及其變化原因，來判斷企業(yè)財務(wù)狀況的發(fā)展趨勢。例：P99比較資產(chǎn)負(fù)債表比較利潤表2022/12/7548.3.1比較財務(wù)報表含義：比較企2022/12/81208.3.2比較百分比財務(wù)報表含義：比較企業(yè)連續(xù)幾期財務(wù)報表的百分比數(shù)據(jù)，分析其增減變化的幅度及其變化原因，來判斷企業(yè)財務(wù)狀況的發(fā)展趨