電子金融的一些問題

章電子金融的一些問題共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!（1）了解與掌握電子金融，網(wǎng)絡金融，金融電子化的概念與范疇，并簡要論述

電子金融:所謂電子金融(e-finance)，又稱網(wǎng)絡金融，從狹義上講是指在互聯(lián)網(wǎng)(Internet)上開展的金融業(yè)務，包括網(wǎng)絡銀行、網(wǎng)絡證券、網(wǎng)絡保險等金融服務及相關內(nèi)容；從廣義上講，網(wǎng)絡金融就是以網(wǎng)絡技術為支撐，在全球范圍內(nèi)的所有金融活動的總稱，它不僅包括狹義的內(nèi)容，還包括網(wǎng)絡金融安全、網(wǎng)絡金融監(jiān)管等諸多方面。網(wǎng)絡金融：網(wǎng)絡金融，又稱電子金融(e-finance)，是指在國際互聯(lián)網(wǎng)(Internet)上實現(xiàn)的金融活動，包括網(wǎng)絡金融機構、網(wǎng)絡金融交易、網(wǎng)絡金融市場和網(wǎng)絡金融監(jiān)管等方面。它不同于傳統(tǒng)的以物理形態(tài)存在的金融活動，是存在于電子空間中的金融活動，其存在形態(tài)是虛擬化的、運行方式是網(wǎng)絡化的。它是信息技術特別是互聯(lián)網(wǎng)技術飛速發(fā)展的產(chǎn)物，是適應電子商務(e-merce)發(fā)展需要而產(chǎn)生的網(wǎng)絡時代的金融運行模式。金融電子化：金融電子化(FinancialComputerizing)是指采用現(xiàn)代通訊技術、計算機技術、網(wǎng)絡技術等現(xiàn)代化技術手段，提高傳統(tǒng)金融服務業(yè)的工作效率，降低經(jīng)營成本，實現(xiàn)金融業(yè)務處理的自動化、業(yè)務管理的信息化和金融決策科學化，從而為客戶提供更為快捷方便的服務，達到提升市場競爭力的目的。電子金融的一些問題共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!（2）了解與掌握“P2P貸款”，“眾籌融資”，“電商小貸”，“阿里金融”的概念，并簡要論述。且針對每一類型，列舉出3-6家網(wǎng)絡平臺，并簡要歸納其商業(yè)模式。

P2P貸款:投資人通過互聯(lián)網(wǎng)平臺，將資金貸給其他有借款需求的人。

平臺：①人人貸，人人貸的商業(yè)模式是融資平臺。提供的服務包括為借貸雙方提供認證、擔保及項目收益等信息。運營模式是：制作平臺—注冊會員發(fā)布供需信息—借方轉入資金到平臺—平臺轉出資金到貸方賬戶—平臺監(jiān)督貸方按時還款—借方收到本金+利息—平臺收取貸方服務費和借方賬戶管理費

②宜信，宜信商業(yè)模式是服務于兩端的客戶，一端是資金出借人，一端是借款人。出資人利用閑于資金通過宜信這個平臺幫助需要資金的人，且自身又能得到相應的回報。宜信就是幫客戶管理資金及控制風險和賬戶催收等工作的

③點點貸，商業(yè)模式是將非常小額度的資金聚集起來借貸給有資金需求人群

電子金融的一些問題共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!眾籌融資：利用網(wǎng)絡良好的傳播性，向網(wǎng)絡投資人募集資金的金融模式。

平臺：①人人投，商業(yè)模式是國內(nèi)以實體項目為主的股權眾籌服務平臺。有意向在人人投平臺融資的體驗店項目，需要在人人投平臺注冊成為會員，通過人人投平臺的身份審核后，可發(fā)布項目的相關信息到人人投平臺，人人投平臺團隊負責項目的審核工作，通過人人投平臺審核的項目，項目就可以在人人投平臺進行預熱融資，預熱融資完成后，項目即進入正式融資狀態(tài)。②追夢網(wǎng)，商業(yè)模式是每個項目都有目標金額和時間限制，項目必須在發(fā)起人預設的時間內(nèi)達到或者超過目標金額才算成功。若沒有達到目標金額，那么所有款項將退回到支持者的賬戶，保障支持者的資金安全。所有項目發(fā)起人都是實名認證。項目上線前會通過追夢網(wǎng)的工作人員進行審核、溝通、包裝、指導才能上線。項目成功后，工作人員將監(jiān)督項目發(fā)起人執(zhí)行項目，確保支持者的權益。③眾意網(wǎng)，每個項目都有目標金額和時間限制，項目必須在發(fā)起人預設的時間內(nèi)達到或者超過目標金額才算成功。若沒有達到目標金額，那么所有款項將退回到支持者的賬戶，保障支持者的資金安全。項目成功后，成功，在項目完成后將得到事先約定的回報電子金融的一些問題共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!阿里金融：阿里金融亦稱阿里巴巴金融，為阿里巴巴旗下獨立的事業(yè)群體，主要面向小微企業(yè)、個人創(chuàng)業(yè)者提供小額信貸等業(yè)務。平臺：阿里巴巴B2B平臺，淘寶（天貓）信用貸款、淘寶（天貓）訂單貸款、阿里信用貸款等微貸產(chǎn)品商業(yè)模式：和傳統(tǒng)的信貸模式不同，阿里金融通過互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)化運營模式，為阿里巴巴、淘寶網(wǎng)、天貓網(wǎng)等電子商務平臺上的小微企業(yè)、個人創(chuàng)業(yè)者提供可持續(xù)性的、普惠制的電子商務金融服務。其所開發(fā)的新型微貸技術是其解決小微企業(yè)融資的關鍵所在。數(shù)據(jù)和網(wǎng)絡互聯(lián)網(wǎng)是這套微貸技術的核心。電子金融的一些問題共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!

傳統(tǒng)金融互聯(lián)網(wǎng)金融困難/成本很高容易/成本低信息不對稱數(shù)據(jù)豐富、完整、信息對稱通過銀行與券商中介期限完全可以自己解決和數(shù)量的匹配通過銀行支付超級集中支付系統(tǒng)和個體移動支付的統(tǒng)一間接交易直接交易需要設計復雜風險和簡單化（風險對沖需對沖風險求減少）交易成本極高金融市場運行互聯(lián)化，交易成本較少信息處理

風險評估

資金供求

支付

供求方產(chǎn)品

成本 列表分析對比銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)劣勢電子金融的一些問題共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!4）預測下一步互聯(lián)網(wǎng)金融又會出現(xiàn)哪些新花樣？四大方向變革銀行傳統(tǒng)模式在互聯(lián)網(wǎng)技術的推動下，近年來互聯(lián)網(wǎng)業(yè)、金融業(yè)和電子商務業(yè)之間的界線日漸模糊，行業(yè)融合日漸深入，已經(jīng)形成新的“互聯(lián)網(wǎng)金融”藍海，具有巨大的潛在市場。以阿里金融為代表的新興互聯(lián)網(wǎng)，在支付、結算和融資領域內(nèi)的種種“舉措”，給銀行的傳統(tǒng)經(jīng)營管理帶來巨大挑戰(zhàn)。面對互聯(lián)網(wǎng)金融演進中的一個又一個挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)商業(yè)銀行必須制定出一系列謀變措施鞏固自身地位，以在新的競爭格局中拔得頭籌。首先，要從經(jīng)營理念上謀變，實現(xiàn)由“產(chǎn)品中心主義”向“客戶中心主義”的轉變?；ヂ?lián)網(wǎng)金融之所以得以迅速發(fā)展，追根溯源還是得益于用戶的滿意度。新金融模式憑借互聯(lián)網(wǎng)平臺的優(yōu)勢，針對客戶快速變化的需求，有針對性地進行創(chuàng)新，使其比較有效地占有客戶信息。故傳統(tǒng)銀行應加快轉變服務意識，摒棄原有的推銷式經(jīng)營模式。根據(jù)客戶細分，提供金融產(chǎn)品在互聯(lián)網(wǎng)尤其是移動互聯(lián)網(wǎng)的客戶端定制化部署，使客戶可以自主決定在諸多移動金融服務中的個性選擇和靈活下載，從而最大化用戶體驗。其次，要從經(jīng)營方式上謀變，實現(xiàn)傳統(tǒng)物理營銷渠道和互聯(lián)網(wǎng)營銷渠道的有機結合。商業(yè)銀行可以利用互聯(lián)網(wǎng)金融模式，深度整合互聯(lián)網(wǎng)技術與銀行核心業(yè)務，拓展服務渠道，從以往前后臺分離、集約化管理模式中跳脫出來，逐步轉向一體化運營，將客戶營銷、產(chǎn)品定制、風險管控、財務處理等集中到IT層面統(tǒng)一設計。但也應看到，傳統(tǒng)商業(yè)銀行模式在互聯(lián)網(wǎng)時代仍具備不可替代的優(yōu)勢。實體銀行具有的包括資金實力雄厚、認知和誠信度高、基礎設施完善、物理網(wǎng)點分布廣泛等，仍可建立看得見、摸得著的信任。倘若物理銀行與互聯(lián)網(wǎng)銀行得以并行，必將收獲1+1遠大于2的巨額利潤。再次，要從業(yè)務體系上謀變，實現(xiàn)聚集各類商業(yè)品種的“金融超市”式的服務模式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新能力促使它能較快切入到某一具體金融領域，然而由于經(jīng)驗上的匱乏，短時間內(nèi)僅憑金融“門外漢”的互聯(lián)網(wǎng)公司還不能做到各類金融產(chǎn)品的交錯組合。這恰恰也是銀行業(yè)長久以來積累的業(yè)務優(yōu)勢，所以為了完善服務方式，商業(yè)銀行必須積極創(chuàng)新，將現(xiàn)有業(yè)務條線與在線金融中心、移動金融、電子商務、電子支付平臺等新興技術模式加以整合，以最終滿足客戶日益多元化的需求，實現(xiàn)“一站式綜合金融服務”。最后，要從戰(zhàn)略導向上謀變，實現(xiàn)商業(yè)銀行與其它金融機構以有益合作代替惡性競爭的關系。商業(yè)銀行要正確認識互聯(lián)網(wǎng)金融公司與其自身的關系，阿里小貸的成功得益于其擁有的海量客戶數(shù)據(jù)信息，在大數(shù)據(jù)時代，商業(yè)銀行應與互聯(lián)網(wǎng)金融緊密結合，一方面推進銀行本身的數(shù)據(jù)驅動發(fā)展方式，另一方面加強對互聯(lián)網(wǎng)金融的風險把控，從而二者實現(xiàn)互利共存的“競合關系”。電子金融的一些問題共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!（1）簡述并歸納廣義有價證券與狹義有價證券的定義與種類廣義的有價證券包括商品證券、貨幣證券和資本證券。狹義的有價證券是資本證劵。按證券發(fā)行主體的不同，有價證券可分為：政府證券(中央、地方、政府機構)、公司證券(金融證券和公司證券)。按證券適銷性分類，可以分為適銷證券和不適銷證券。按證券上市與否分類，按證券是否在證券交易所掛牌交易，證券可分為上市證券和非上市證券。根據(jù)收益的固定與否，證券可分為固定收益證券和變動收益證券。根據(jù)發(fā)行的地域或國家的不同，證券可分為國內(nèi)證券和國際證券。根據(jù)募集方式的不同，證券可分為公募證券和私募證券。按證券的經(jīng)濟性質可分為基礎證券和金融衍生證券兩大類。依有價證券所設定的財產(chǎn)權利的性質不同分類可將有價證券分為：(1)設定等額權利的有價證券(2)設定一定物權的有價證券(3)設定一定債權的有價證券，依有價證券轉移的方式不同，可將其劃分為：1)記名有價證券2)無記名有價證券3)指示有價證券電子金融的一些問題共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!簡述股票的定義，以及對融資企業(yè)的好處，對投資者的好處定義：股票是股份證書的簡稱，是股份公司為籌集資金而發(fā)行給股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價證券。每股股票都代表股東對企業(yè)擁有一個基本單位的所有權。股票是股份公司資本的構成部分，可以轉讓、買賣或作價抵押，是資金市場的主要長期信用工具。對上市公司的好處：(1)股票上市后，上市公司就成為投資大眾的投資對象，因而容易吸收投資大眾的儲蓄資金，擴大了籌資的源。(2)股票交易所對上市公司股票行情及定期會計表冊的公告，起了一種廣告效果，有效地擴大了上市公司的知名度，提高了上市公司的信譽，可爭取更多的消費者。(3)上市公司既可公開發(fā)行證券，又可對原有股東增發(fā)新股，這樣上市公司的資金來源就很充分－再融資。(4)為鼓勵資本市場的建立與資本積累的形成，一般對上市公司進行減稅優(yōu)待。對投資者的好處：(1)可以獲得比銀行存款利率更高的股息與紅利(2)利于獲得上市公司的經(jīng)營及財務方面的資料，了解公司的現(xiàn)狀，從而做出正確的投資決策。(3)上市股票的買賣，須經(jīng)買賣雙方的競爭，只有在買進賣出報價一致時方能成交，所以證券交易所里的成交價格遠比場外市場里的成交價格公平合理。(4)股票交易所利用所傳播媒介，迅速宣布上市股票的成交行情。這樣，投資者就能了解市價變動的趨勢，作為投資決策的參考。(5)證券交易所對經(jīng)紀人所收取的傭金有統(tǒng)一的標準，老少無欺。電子金融的一些問題共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!（5）簡述股票的幾個重要參數(shù)及其作用。股票的面值；每股凈值；股票發(fā)行價；股票市價；股票清算價；股息紅利；股票的面值，是股份公司在所發(fā)行的股票票面上標明的金額，它以元/股為單位，其作用是用來表明每一張股票所包含的資本數(shù)額。在我國上海和深圳證券交易所流通的股票的面值均為壹元，即每股一元。股票面值的作用之一是表明股票的認購者在股份公司的投資中所占的比例，作為確定股東權利的依據(jù)。第二個作用就是在首次發(fā)行股票時，將股票的面值作為發(fā)行定價的一個依據(jù)。一般來說，股票的發(fā)行價格都會高于其面值。股票的凈值，又稱帳面價值，也稱每股凈資產(chǎn)，是用會計統(tǒng)計的方法計算出來的每股股票所包含的資產(chǎn)凈值。計算方法是用公司的凈資產(chǎn)（包括注冊資金、各種公積金、累積盈余等，不包括債務）除以總股本（總股票數(shù)量），得到的就是每股的凈值。股份公司的帳面價值越高，則股東實際擁有的資產(chǎn)就越多。由于帳面價值是財務統(tǒng)計、計算的結果，數(shù)據(jù)較精確而且可信度很高，所以它是股票投資者評估和分析上市公司實力的的重要依據(jù)之一。股民應注意上市公司的這一數(shù)據(jù)。股票發(fā)行價，當股票上市發(fā)行時，上市公司從公司自身利益以及確保股票上市成功等角度出發(fā)，對上市的股票不按面值發(fā)行，而制訂一個較為合理的價格來發(fā)行，這個價格就稱為股票的發(fā)行價。股票清算價格是指一旦股份公司破產(chǎn)或倒閉后進行清算時，每股股票所代表的實際價值。從理論上講，股票的每股清算價格應與股票的帳面價值相一致，但企業(yè)在破產(chǎn)清算時，其財產(chǎn)價值是以實際的銷售價格來計算的，而在進行財產(chǎn)處時，其售價一般都會低于實際價值。所以股票的清算價格就會與股票的凈值不相一致。股票的清算價格只是在股份公司因破產(chǎn)或其他原因喪失法人資格而進行清算時才被作為確定股票價格的依據(jù)，在股票的發(fā)行和流通過程中沒有意義。股票清算價格是指一旦股份公司破產(chǎn)或倒閉后進行清算時，每股股票所代表的實際價值。從理論上講，股票的每股清算價格應與股票的帳面價值相一致，但企業(yè)在破產(chǎn)清算時，其財產(chǎn)價值是以實際的銷售價格來計算的，而在進行財產(chǎn)處時，其售價一般都會低于實際價值。所以股票的清算價格就會與股票的凈值不相一致。股票的清算價格只是在股份公司因破產(chǎn)或其他原因喪失法人資格而進行清算時才被作為確定股票價格的依據(jù)，在股票的發(fā)行和流通過程中沒有意義。股息紅利，上市公司在實施分紅派息時，它必須符合法律規(guī)定，且不得違反公司的章程，這些規(guī)定在一定程度上，也影響著股息和紅利的發(fā)放數(shù)量。電子金融的一些問題共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!第三章電子金融的一些問題共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!現(xiàn)今，網(wǎng)民更追求時尚和價值、更具開放、引導和冒險心態(tài)，網(wǎng)上證券服務應采取切實有效措施提升公司的持續(xù)盈利能力，做到1、加強集團內(nèi)部整合，提升服務水平；2、全面深耕內(nèi)陸地區(qū)，進一步提高市場占有率；3、拓展國際業(yè)務，積極推進“走出去”戰(zhàn)略；4、打造核心業(yè)務，繼續(xù)深化零售業(yè)務體系改革；5、強化IT治理，打造核心競爭力；6、建立人才梯隊，深入推進企業(yè)文化建設電子金融的一些問題共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!電商小貸：利用平臺積累的企業(yè)數(shù)據(jù)及貸款企業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈關系，完成小額貸款需求的信用審核并放貸。

平臺：①里巴巴小額貸款公司，創(chuàng)造了“平臺+小貸”的融資模式②京東推出“供應鏈金融”服務，目前將作為一個貸款平臺來連接銀行與供貨商，為銀行提供商家的信息數(shù)據(jù)，降低貸款風險。③蘇寧電器集團設立“重慶蘇寧小額貸款有限公司”，實現(xiàn)“超電器化”戰(zhàn)略，促進供應鏈、物流、金融三個環(huán)節(jié)高效融合，有效降低風險。電子金融的一些問題共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!了解下列理財方式，及理財產(chǎn)品在互聯(lián)網(wǎng)金融與銀行的理財產(chǎn)品中，各選擇3種，簡單歸納其特點，購買與贖回方式

余額寶：把錢轉入余額寶中，可以獲得一定的收益。支持支付寶賬戶余額支付、儲蓄卡快捷支付（含卡通）的資金轉入。不收取任何手續(xù)費。通過“余額寶”，用戶存留在支付寶的資金不僅能拿到“利息”，而且和銀行活期存款利息相比收益更高。直接轉賬到支付寶賬戶或銀行卡賬戶，就等于贖回了。阿里小貸：債務人無需提供抵押品或第三方擔保僅憑自己的信譽就能取得貸款，并以借款人信用程度作為還款保證的。阿里小額貸款是阿里金融為阿里巴巴會員提供的一款純信用貸款產(chǎn)品，阿里小額貸款無抵押、無擔保，目前貸款產(chǎn)品對杭州地區(qū)的誠信通會員和中國供應商會員開放，貸款放款對象為會員企業(yè)的法定代表人。微信理財通微信理財通在微信“我”界面的“我的銀行卡”頻道中，微信理財通客服正式上線，在“我的銀行卡”頻道里，[1]投資者只要綁定相關合作銀行的銀行卡就能購買微信理財通。平安盈：“平安盈”的客戶可在網(wǎng)上開立財富e電子賬戶，通過財富e電子賬戶購買“平安盈”；同樣強調(diào)便利性，通過“平安盈”，客戶可以將其閑置資金歸集起來，而且贖回資金實時到賬，從而在不影響資金流動性的條件下，讓客戶享受到高出活期存款收益多倍的超額收益。此外“平安盈”內(nèi)資金的轉入與轉出，均無需任何費用，而且“平安盈”內(nèi)資金可T+0實時轉出使用，還可直接購買基金或理財產(chǎn)品，操作方便；此外余額寶的“草根理財”方式也同樣為“平安盈”所用，根據(jù)其介紹，將實行“一分錢”起購。天天益：天天益特點1、高收益、低風險。2、門檻低、到賬快。3、渠道多、操作便。天添盈：本理財計劃自開放期后，每工作日開放申購和贖回。申購交易時，實時扣減客戶資金。部分贖回時，贖回對應份額本金（如有）實時入賬，該贖回本金對應收益（如有）將在每月收益結轉日獲得。全額贖回時，投資本金（如有）實時入賬，收益部分（如有）將在下一工作日入賬。電子金融的一些問題共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!論述互聯(lián)網(wǎng)金融能否顛覆銀行，在什么樣的前提條件與環(huán)境背景下，需要多長時間？互聯(lián)網(wǎng)金融是否會滿足于銀行傳統(tǒng)業(yè)務的補充？不會顛覆銀行我們首先看到，互聯(lián)網(wǎng)金融所經(jīng)營的產(chǎn)品在支付結構上并沒有明顯的創(chuàng)新，不是支付結構意義上或金融產(chǎn)品意義上的“新金融”，互聯(lián)網(wǎng)金融不是新金融，而只是金融銷售渠道、金融獲取渠道意義上的創(chuàng)新。換言之，互聯(lián)網(wǎng)在渠道意義上挑戰(zhàn)傳統(tǒng)的銀行和資本市場，但在產(chǎn)品結構和產(chǎn)品設計上跟銀行、保險、資本市場等所經(jīng)營的產(chǎn)品沒有區(qū)別。金融的本質沒變，還是交易各方的跨期價值交換，是信用的交換?；ヂ?lián)網(wǎng)的出現(xiàn)，改變了金融交易的范圍、人數(shù)、金額和環(huán)境，但沒有改變金融交易的本質。互聯(lián)網(wǎng)使銀行物理網(wǎng)點的價值大大下降，所以，商業(yè)不能再一味地追求網(wǎng)點數(shù)量，而是要慢慢減少，但是，銀行不能沒有網(wǎng)點，因為金融交易的本質是信用、是信任，而在出現(xiàn)問題、需要服務的時候，金融客戶是否能去一個看得見摸得著的網(wǎng)點得到服務，在相當程度上會決定客戶能否放心、能否對銀行或其他金融機構信得過。人對抽象的東西總是更加懷疑，而更愿意去相信那些看得見摸得著的東西。這就是為什么不管是中國，還是在歐洲，銀行、券商總喜歡以大樓這樣非常堅實的建筑結構來表現(xiàn)其“信得過”、“靠得住”的一面。尤其是只要出現(xiàn)一次銀行擠兌或金融機構破產(chǎn)，人們就能認識到“出問題時有地方去找人解決問題”的價值。金融交易本來就是基于信任的跨期價值交換，本來就充滿懷疑、充滿信息不對稱，單純的手機界面、互聯(lián)網(wǎng)界面雖然能帶來便利，但卻不利于增強信任。尤其對于缺乏誠信、看重人情、太認關系的中國人來說，面對面的交流、有形堅實的建筑往往是信任的不可或缺基礎。當我們整個世界建立了真正完善，毫無缺陷的誠信機制，需要相當長的時間才有可能顛覆銀行?；ヂ?lián)網(wǎng)金融不會滿足于銀行傳統(tǒng)業(yè)務的補充，互聯(lián)網(wǎng)有其自身優(yōu)勢，而銀行是沒有的，顯然互聯(lián)網(wǎng)金融不會滿足于作為銀行傳統(tǒng)業(yè)的輔助工具。電子金融的一些問題共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!第二章電子金融的一些問題共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁!（2）簡要歸納有價證券的作用與意義。

，證券的產(chǎn)權性。擁有證券就意味著財產(chǎn)的占有、使用、收益和處置的權利。第二，證券的收益性。證券的收益性是指持有證券本身可以獲得一定數(shù)額的收益，這是投資者轉讓資本使用權的回報。

第三，證券的流通性。又稱變現(xiàn)性。證券的流通是通過承兌、貼現(xiàn)、交易實現(xiàn)的。第四，證券的風險性。是指證券持有者面臨著預期投資收益不能實現(xiàn)，甚至使本金也受到損失的可能。

第五，功能，即為經(jīng)紀的發(fā)展籌措資本。第六，配置資本的功能，即通過有價證券的發(fā)行與交易，按利潤最大化的要求對資本進行分配。電子金融的一些問題共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁!（4）為了保障投資者權益，應對融資企業(yè)有哪些約束？在現(xiàn)實生活中，金融市場并不是完善的，外部投資者（債權人和股東）與企業(yè)經(jīng)理之間存在著不對稱信息。外部投資者不可能象企業(yè)經(jīng)理那樣了解企業(yè)投資項目的真實狀況，因此使得經(jīng)理有可能產(chǎn)生機會主義，甚至通過侵害外部投資者的利益來追求自身利益。外部資金供給者雖然能夠理性地預計到他們與經(jīng)理之間的利益沖突，但由于監(jiān)督成本過高或者存在搭便車心理而難以有效地降低信息不對稱程度，因此他們往往采取兩種措施來控制風險：一種是提高資金供給利率；另外一種是實行信貸配給，即在所有貸款申請人中，只有一部分人能得到貸款，而另一部分人會被拒絕，這樣就會對企業(yè)投資產(chǎn)生融資約束。1、增加企業(yè)投資成本，降低企業(yè)投資規(guī)模。凈現(xiàn)值的投資決策原則主要是由投資收益和投資成本相比較而得出的。投資成本越高，原來凈現(xiàn)值為正的投資項目可能就會變成凈現(xiàn)值為負，從而導致投資不足，投資效率下降。投資成本的核心是籌資成本，它直接關系到投資收益程度，關系到投資成敗的檢測。在融資約束條件下，企業(yè)籌資成本大于無融資約束條件下的籌資成本，因而無融資約束條件下會被實施的凈現(xiàn)值為正的投資項目在融資約束條件下可能會被拒絕。2、影響企業(yè)投資結構的優(yōu)化?？茖W技術是生產(chǎn)力。無論是經(jīng)濟增長還是產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化，都需要技術進步的支持。而投資是推動技術進步的必要條件，因此投資結構的優(yōu)化就在于技術投資在總投資中占據(jù)較高的比例。但技術投資對于企業(yè)的一般投資項目來說是高風險項目，另外企業(yè)技術開發(fā)投資不會像基本建設投資那樣形成對銀行有吸引力的抵押物，因此在不完全金融市場上，高風險的企業(yè)技術投資項目受到的融資約束也比較強。只有具有穩(wěn)定現(xiàn)金流量和充足抵押物的企業(yè)技術改造開發(fā)項目才可能得到銀行貸款的支持。這種情況也必然影響企業(yè)投資結構的優(yōu)化。3、使企業(yè)傾向于多元化投資，股權投資比例上升。一般認為，相比外部資本市場，公司內(nèi)部資本市場具有信息和激勵以及更有效地配置內(nèi)部資源的優(yōu)勢。因此當企業(yè)在外部資本市場受到融資約束時，它會傾向于通過多元化投資，構建多元化公司的內(nèi)部資本市場。4、企業(yè)投資更加依賴內(nèi)部現(xiàn)金流，投資—現(xiàn)金流敏感性增強。在不完善的金融市場上，由于存在融資約束，因此企業(yè)投資更傾向于使用內(nèi)部資金，這樣投資與企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流之間將出現(xiàn)一種正相關關系。電子金融的一些問題共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁!簡述股票交易中的幾個重要參數(shù)：動態(tài)市盈率；靜態(tài)市盈率；總股本；流通股；凈資；收益；今開；最高；最低；現(xiàn)價；漲跌；漲幅；總量；量比；外盤；內(nèi)盤；換手；委比；委差；動態(tài)市盈率是指還沒有真正實現(xiàn)的下一年度的預測利潤的市盈率。等于股票現(xiàn)價和未來每股收益的預測值的比值，比如下年的動態(tài)市盈率就是股票現(xiàn)價除以下一年度每股收益預測值，后年的動態(tài)市盈率就是現(xiàn)價除以后年每股收益。靜態(tài)市盈率是市場廣泛談及的市盈率，即以目前市場價格