法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)

第二章金融體系概覽2022/12/81法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁(yè)!

在這一章中，我們將討論金融體系的功能、金融市場(chǎng)概況、金融中介機(jī)構(gòu)概況以及對(duì)金融體系的管理，學(xué)完本章后，你應(yīng)當(dāng)知道：金融體系的構(gòu)成；金融體系的功能；信用的本質(zhì)及信用三要素；金融市場(chǎng)的分類；主要的資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)；主要的金融中介機(jī)構(gòu)；對(duì)金融體系加強(qiáng)管理的原因；國(guó)內(nèi)外對(duì)金融體系管理的機(jī)構(gòu)和內(nèi)容。本章學(xué)習(xí)要求

2022/12/82法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁(yè)!

節(jié)金融體系的構(gòu)成和功能第二節(jié)金融市場(chǎng)第三節(jié)金融中介機(jī)構(gòu)第四節(jié)對(duì)金融體系的管理本章教學(xué)內(nèi)容

2022/12/83法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁(yè)!節(jié)金融體系的構(gòu)成與功能（二）金融體系的功能1、資金流動(dòng)的功能2、支付結(jié)算的功能3、聚集資源的功能4、管理風(fēng)險(xiǎn)的功能5、解決激勵(lì)問(wèn)題的功能6、提供信息的功能2022/12/84法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁(yè)!節(jié)金融體系的構(gòu)成與功能盈余部門赤字部門中介機(jī)構(gòu)市場(chǎng)2022/12/85法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁(yè)!節(jié)金融體系的構(gòu)成與功能(2)關(guān)于資金流動(dòng)的途徑資金從盈余部門向赤字部門流動(dòng)有兩條途徑，一條途徑是金融市場(chǎng)，又稱直接融資；另一條途徑是金融中介機(jī)構(gòu)，又稱間接融資。2022/12/86法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁(yè)!補(bǔ)充：直接融資與間接融資（一）資金融通的意義和渠道意義：1、分配資源，保證社會(huì)再生產(chǎn)順利進(jìn)行2、擴(kuò)大投資規(guī)模3、調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)4、提高消費(fèi)總效用渠道：1、直接融資2、間接融資節(jié)金融體系的構(gòu)成與功能2022/12/87法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁(yè)!（三）兩種融資渠道的比較1、兩種融資渠道的效率比較

融資效率是融資成本與融資效率比較的結(jié)果。一種融資渠道是否有效，主要看其是否能以最低的成本為籌資者提供資金，并將稀缺的資金提供給最能為其帶來(lái)效率的使用者。間接融資和直接融資都有利于資金向高效率的部門移動(dòng)。但是，它們正常發(fā)揮各自的融資效率是有條件的，而且，直接融資所要求的條件更高一些。節(jié)金融體系的構(gòu)成與功能2022/12/88法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁(yè)!3、兩種融資渠道的相互作用直接融資與間接融資互相轉(zhuǎn)化直接融資與間接融資互相促進(jìn)直接融資為間接融資提供了有利的發(fā)展條件節(jié)金融體系的構(gòu)成與功能2022/12/89法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁(yè)!節(jié)金融體系的構(gòu)成與功能2.支付結(jié)算的功能金融體系的支付結(jié)算功能，是指金融體系為企業(yè)、居民等微觀主體提供支付結(jié)算服務(wù)或途徑，以幫助他們完成商品或勞務(wù)的交易。重要的例子是我們?cè)谡滤榻B到的貨幣的支付職能。2022/12/810法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁(yè)!節(jié)金融體系的構(gòu)成與功能3.聚集資源的功能以大額可轉(zhuǎn)讓存單為例，100萬(wàn)美元的面值超出了許多家庭的投資能力。但個(gè)人可以通過(guò)購(gòu)買基金，再由基金公司來(lái)購(gòu)買存單，基金的這種資金聚集功能就幫助了個(gè)人間接實(shí)現(xiàn)了參與大額可轉(zhuǎn)讓存單的目標(biāo)。

2022/12/811法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁(yè)!節(jié)金融體系的構(gòu)成與功能再例：假設(shè)你希望開一家公司，需要10萬(wàn)元。你自己沒(méi)有存款，所以你是一個(gè)赤字部門。假定你說(shuō)服了一個(gè)投資者為你提供7萬(wàn)元的資金，并使其分享公司75%的利潤(rùn)，同時(shí)你說(shuō)服了一家銀行以6%的年利率給你貸款3萬(wàn)元。2022/12/812法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁(yè)!節(jié)金融體系的構(gòu)成與功能5.解決激勵(lì)問(wèn)題的功能

經(jīng)濟(jì)生活中普遍存在的信息不對(duì)稱和委托代理機(jī)制存在的最大問(wèn)題，就是激勵(lì)問(wèn)題，金融體系提供了解決激勵(lì)問(wèn)題的方法。2022/12/813法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁(yè)!節(jié)金融體系的構(gòu)成與功能5.解決激勵(lì)問(wèn)題的功能同樣，期股期權(quán)制使得管理者的報(bào)酬依賴于股票價(jià)格的表現(xiàn)，從而讓管理者和股東的利益變得一致，也是解決上市公司委托代理人機(jī)制所造成的激勵(lì)問(wèn)題的一種手段。

2022/12/814法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁(yè)!三、有關(guān)信用的基礎(chǔ)理論（一）信用的定義及其本質(zhì)信用(credit)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)范疇，是以償還和付息為條件的價(jià)值的單方面的運(yùn)動(dòng)，是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式。其本質(zhì)就是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。節(jié)金融體系的構(gòu)成與功能2022/12/815法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁(yè)!（二）信用的產(chǎn)生

信用最初產(chǎn)生于商品交換之中，社會(huì)分工和私有制的出現(xiàn)，是借貸關(guān)系存在的前提條件。隨著商品交換關(guān)系的發(fā)展，以及社會(huì)分工和私有財(cái)產(chǎn)的出現(xiàn)，信用隨之產(chǎn)生?，F(xiàn)代信用關(guān)系是在商品貨幣關(guān)系的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，并隨著商品貨幣關(guān)系的發(fā)展而發(fā)展。節(jié)金融體系的構(gòu)成與功能2022/12/816法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁(yè)!第二節(jié)金融市場(chǎng)一、金融市場(chǎng)(financialmarket)的基本涵義：

簡(jiǎn)單地說(shuō)，金融市場(chǎng)就是資金融通的場(chǎng)所。1、廣義的金融市場(chǎng)包括一切與貨幣資金運(yùn)動(dòng)有關(guān)的活動(dòng)。狹義的金融市場(chǎng)主要是指同業(yè)拆借、外匯交易和與有價(jià)證券買賣有關(guān)的市場(chǎng)。2022/12/817法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁(yè)!3、金融市場(chǎng)的分類金融工具償還期金融工具本身的區(qū)別金融工具新舊交易方式金融交易政治地理區(qū)域資本市場(chǎng)股票市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)現(xiàn)貨市場(chǎng)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)債券市場(chǎng)流通市場(chǎng)遠(yuǎn)期市場(chǎng)國(guó)際金融市場(chǎng)外匯市場(chǎng)期貨市場(chǎng)……第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/818法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁(yè)!（二）一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)一級(jí)市場(chǎng)（發(fā)行市場(chǎng),primarymarket）：是公司或政府向投資者出售新發(fā)行的債券和股票等證券的金融市場(chǎng)。二級(jí)市場(chǎng)（流通市場(chǎng),secondarymarket）：是投資者相互之間交易過(guò)去發(fā)行的證券（也就是二手貨）的金融市場(chǎng)。第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/819法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁(yè)!第二節(jié)金融市場(chǎng)最著名的二級(jí)市場(chǎng)：上海證券交易所深圳證券交易所2022/12/820法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁(yè)!（三）貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)根據(jù)市場(chǎng)上交易的證券的期限長(zhǎng)短劃分：貨幣市場(chǎng)(moneymarket)是短期債務(wù)工具（期限為1年以下）交易的金融市場(chǎng)；資本市場(chǎng)(capitalmarket)則是中長(zhǎng)期債務(wù)（期限在1年和1年以上）和股權(quán)工具交易的市場(chǎng)。第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/821法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁(yè)!（1）商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)

商業(yè)票據(jù)最初產(chǎn)生于商品交易，是賒購(gòu)商品的債務(wù)憑證。現(xiàn)在則一般指單純由信用等級(jí)較高的企業(yè)或公司向市場(chǎng)公開發(fā)行的無(wú)抵押擔(dān)保的短期期票。第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/822法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁(yè)!（2）銀行承兌票據(jù)市場(chǎng)當(dāng)商業(yè)票據(jù)得到銀行的付款承諾后，即成為銀行承兌匯票。期限為30天到180天，以90天為多。銀行承兌匯票除發(fā)行人作為擔(dān)保人外，承兌銀行也要承擔(dān)保證責(zé)任。故其收益率略低于商業(yè)票據(jù)。銀行承兌匯票作為短期融資工具，期限一般為30天到180天，90天的最為普遍。第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/823法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁(yè)!（３）同業(yè)拆借市場(chǎng)同業(yè)拆借市場(chǎng)是指金融機(jī)構(gòu)之間為調(diào)劑短期資金余缺而相互融通的市場(chǎng)。其交易對(duì)象為各金融機(jī)構(gòu)的多余頭寸。是貨幣市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分，同業(yè)拆借利率是貨幣市場(chǎng)乃至整個(gè)金融市場(chǎng)的指標(biāo)利率。以隔夜交易為主，即大多進(jìn)行以一日為期的拆借。美國(guó)的同業(yè)拆借市場(chǎng)就是聯(lián)邦基金市場(chǎng)。第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/824法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁(yè)!（5）大額存單市場(chǎng)大額存單是銀行發(fā)行的可以轉(zhuǎn)讓流通的短期存款憑證（certificateofdeposit）。投資人主要為企業(yè)。大額存單面額大（在美國(guó)，通常以百萬(wàn)美元為單位），流動(dòng)性強(qiáng)。利率采用固定和浮動(dòng)兩種。第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/825法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁(yè)!資本市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)相比較，具有如下特點(diǎn)：1）.期限長(zhǎng)、流動(dòng)性低、收益率高；2）.資金的供給者主要是各種非銀行金融機(jī)構(gòu)、家庭和個(gè)人，需求者為企業(yè)和政府；3）.資本市場(chǎng)規(guī)模遠(yuǎn)較貨幣市場(chǎng)大；4）.資本市場(chǎng)交易大多在固定的場(chǎng)所進(jìn)行，如股票交易所等。第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/826法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁(yè)!財(cái)政證券的投資人銀行保險(xiǎn)公司其他金融機(jī)構(gòu)企業(yè)外國(guó)中央銀行第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/827法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第27頁(yè)!（2）公司債券市場(chǎng)公司債券指由工商企業(yè)和金融企業(yè)發(fā)行償還期在一年以上的債券。①通常為附息債券，每半年支付一次利息，到期還本。②一般而言，公司債券的風(fēng)險(xiǎn)大于國(guó)債，而小于股票。第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/828法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第28頁(yè)!（3）股票市場(chǎng)①股票市場(chǎng)是股票發(fā)行和交易的場(chǎng)所。②股份公司，就是通過(guò)發(fā)行股票來(lái)籌集資本而建立起來(lái)的經(jīng)濟(jì)組織，股票是股份資本的所有權(quán)憑證，持有者即為股東。第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/829法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第29頁(yè)!⑤股票價(jià)格隨國(guó)民經(jīng)濟(jì)狀況不斷波動(dòng)變化，與利率成反比，與股息成正比。國(guó)際國(guó)內(nèi)各種政治經(jīng)濟(jì)因素都會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生巨大影響。因此，股價(jià)的變化是反映國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表。⑥股價(jià)變化狀況通常用股票價(jià)格指數(shù)表示。股價(jià)指數(shù)的計(jì)算有兩類：?jiǎn)渭兎ê图訖?quán)法。第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/830法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第30頁(yè)!股價(jià)指數(shù)的計(jì)算：加權(quán)法

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目前，世界上大多數(shù)股票指數(shù)都是按加權(quán)法計(jì)算的。如美國(guó)的S&P500股價(jià)指數(shù)，英國(guó)的《金融時(shí)報(bào)》指數(shù)，香港的恒生指數(shù)及我國(guó)的股價(jià)指數(shù)等。第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/831法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第31頁(yè)!

（一）國(guó)際債券市場(chǎng)和歐洲債券外國(guó)債券是在國(guó)外發(fā)行并以該國(guó)貨幣計(jì)值的債券。例如，中國(guó)的公司在美國(guó)發(fā)行以美元計(jì)值的債券，它就被歸為外國(guó)債券一類。國(guó)際金融市場(chǎng)較近期的一個(gè)創(chuàng)新：歐洲債券。這是一種在外國(guó)發(fā)行銷售，但并不以該國(guó)貨幣計(jì)值的債券——例如在倫敦發(fā)行的以美元計(jì)值的債券。

第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/832法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第32頁(yè)!補(bǔ)充：歐洲貨幣市場(chǎng)歐洲貨幣市場(chǎng)起源于歐洲美元市場(chǎng)?，F(xiàn)在，歐洲貨幣市場(chǎng)的范圍逐步超出歐洲的領(lǐng)域，并派生出巴黎、東京、巴拿馬等離岸金融中心以及以新加坡為中心的亞洲美元市場(chǎng)。第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/833法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第33頁(yè)!歐洲債券市場(chǎng)：歐洲債券-----是指借款人在債券票面貨幣發(fā)行國(guó)以外的國(guó)家或在該國(guó)的離岸金融市場(chǎng)上發(fā)行的債券。歐洲債券可以規(guī)避有關(guān)國(guó)家金融法規(guī)的管制，這是歐洲債券得到廣泛運(yùn)用的重要原因。第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/834法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第34頁(yè)!三大國(guó)際金融中心：目前，倫敦、紐約和東京三大國(guó)際金融中心，由于時(shí)差和地理因素，通過(guò)三個(gè)中心可以連續(xù)24小時(shí)不停地開展國(guó)際業(yè)務(wù)。第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/835法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第35頁(yè)!

金融機(jī)構(gòu)是指從事融資活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)組織。按其融資活動(dòng)的性質(zhì)可以將其分為兩大類：存款式金融機(jī)構(gòu)和非存款式金融機(jī)構(gòu)。存款式金融機(jī)構(gòu)就是指通過(guò)發(fā)行存款這種間接證券融入資金的金融機(jī)構(gòu)；非存款式金融機(jī)構(gòu)種類很多，如投資銀行、保險(xiǎn)公司、基金等。第三節(jié)金融中介機(jī)構(gòu)2022/12/836法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第36頁(yè)!（二）節(jié)儉儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)1.儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)與商業(yè)銀行的區(qū)別主要在于前者以家庭和個(gè)人為服務(wù)對(duì)象，后者的服務(wù)對(duì)象主要是工商企業(yè)。2.這類機(jī)構(gòu)主要有互助儲(chǔ)蓄銀行、儲(chǔ)蓄與放款協(xié)會(huì)及信用社等。第三節(jié)金融中介機(jī)構(gòu)2022/12/837法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第37頁(yè)!（三）投資銀行3、投資銀行的資金來(lái)源主要是自己發(fā)行的股票和債券。與商業(yè)銀行和儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)是不一樣的。第三節(jié)金融中介機(jī)構(gòu)2022/12/838法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第38頁(yè)!（五）養(yǎng)老基金養(yǎng)老基金是一種向加入基金計(jì)劃的人提供養(yǎng)老金的金融機(jī)構(gòu)。資金來(lái)源兩個(gè)方面：雇主繳納和雇員工資的扣除；基金的投資收益。養(yǎng)老基金的投資與保險(xiǎn)公司類似，主要用于長(zhǎng)期投資。養(yǎng)老基金發(fā)展極為迅速。到80年代末，美國(guó)的養(yǎng)老基金的資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)了人壽保險(xiǎn)。第三節(jié)金融中介機(jī)構(gòu)2022/12/839法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第39頁(yè)!（六）投資基金③投資基金按投資對(duì)象可以分為股票基金、債券基金與貨幣基金。④一般而言，投資基金的作用在于：集中大量小額投資者的資金，進(jìn)行專家理財(cái)，分散投資以降低風(fēng)險(xiǎn)，獲得較高的收益。第三節(jié)金融中介機(jī)構(gòu)2022/12/840法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第40頁(yè)!二、政策性金融機(jī)構(gòu)（二）政策性金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)表面上與一般商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有什么不同，但其經(jīng)營(yíng)目的不完全是為了贏利。其服務(wù)領(lǐng)域和對(duì)象以及利率都有嚴(yán)格的限制。第三節(jié)金融中介機(jī)構(gòu)2022/12/841法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第41頁(yè)!（一）國(guó)際貨幣基金組織（IMF）（二）世界銀行（IBRD）（三）國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)（IDA）（四）國(guó)際金融公司

第三節(jié)金融中介機(jī)構(gòu)2022/12/842法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第42頁(yè)!第四節(jié)對(duì)金融體系的管理管理機(jī)構(gòu)管理對(duì)象管理性質(zhì)證券交易委員會(huì)（SEC）有組織的交易所和金融市場(chǎng)要求公開信息，限制“內(nèi)部”交易商品期貨交易委員會(huì)（CETC）期貨市場(chǎng)監(jiān)管期貨市場(chǎng)交易過(guò)程通貨監(jiān)理官辦公室在聯(lián)邦政府注冊(cè)的商業(yè)銀行對(duì)在聯(lián)邦注冊(cè)的商業(yè)銀行注冊(cè)登記并檢查帳簿，對(duì)它們持有資產(chǎn)的范圍作出限制規(guī)定全國(guó)信用社管理局（NCUA）在聯(lián)邦注冊(cè)的信用社對(duì)在聯(lián)邦注冊(cè)的信用社注冊(cè)登記并檢查帳簿，對(duì)它們持有資產(chǎn)的范圍作出限制規(guī)定；對(duì)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)作出限制規(guī)定2022/12/843法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第43頁(yè)!一、中國(guó)對(duì)金融體系的管理1983——1992年：典型的高度集中統(tǒng)一模式，由中國(guó)人民銀行對(duì)全國(guó)金融業(yè)實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)督管理。1992年10月，國(guó)務(wù)院成立國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)和中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)。1998年4月，中國(guó)人民銀行向中國(guó)證監(jiān)會(huì)移交對(duì)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管權(quán)，同年成立中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)。2003年5月，成立中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)。第四節(jié)對(duì)金融體系的管理2022/12/844法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第44頁(yè)!（二）銀行信用

銀行信用是指銀行及其非銀行金融機(jī)構(gòu)以存款、貸款等業(yè)務(wù)形式向社會(huì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門提供信用的形式。銀行信用是在商業(yè)信用和貨幣經(jīng)營(yíng)業(yè)的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，銀行信用避免和克服了商業(yè)信用的局限性，逐漸成為信用的主要形式。銀行信用有著自己明顯的、獨(dú)特的特點(diǎn)。附錄幾種主要的信用形式2022/12/845法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第45頁(yè)!（四）消費(fèi)信用消費(fèi)信用是指對(duì)消費(fèi)者個(gè)人提供的、用以滿足其消費(fèi)方面的貨幣需求的信用，如：汽車、住房、耐用消費(fèi)品等。消費(fèi)信用的特點(diǎn)：1、非生產(chǎn)性；2、期限較長(zhǎng)；3、風(fēng)險(xiǎn)較大。附錄幾種主要的信用形式2022/12/846法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第46頁(yè)!2.銀行信用不能取代其他信用形式銀行信用的集中，是信用制度發(fā)展到一定階段的必然趨勢(shì)，但不能完全取代其他信用形式。如果沒(méi)有其他的信用形式，則是剝奪了企業(yè)選擇融資形式的自主權(quán)，是與商品經(jīng)濟(jì)原則和信用的性質(zhì)相矛盾的。附錄幾種主要的信用形式2022/12/847法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第47頁(yè)!補(bǔ)充：融資渠道和融資工具一、信用與金融（一）金融范疇的形成金融，就是貨幣資金的融通，一般指與貨幣流通和銀行信用有關(guān)的一切活動(dòng)。嚴(yán)格的定義：金融是社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中，貨幣流通和貨幣信用活動(dòng)以及與其相聯(lián)系的一切經(jīng)濟(jì)關(guān)系的總和。2022/12/848法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第48頁(yè)!（二）金融范疇的內(nèi)涵

金融是貨幣形式的運(yùn)動(dòng)，金融的基本載體和最終對(duì)象是貨幣。金融就其特性看，更重要的是信用關(guān)系，金融活動(dòng)就是信用活動(dòng)。金融關(guān)系是一種價(jià)值關(guān)系。具有極強(qiáng)的動(dòng)態(tài)性。補(bǔ)充：融資渠道和融資工具2022/12/849法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第49頁(yè)!一、融資工具的種類融資工具是在融資過(guò)程中產(chǎn)生的證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的合法憑證，它記載著融資活動(dòng)的金額、期限、價(jià)格（利息）等，對(duì)債權(quán)債務(wù)雙方具有法律的約束作用。補(bǔ)充：融資渠道和融資工具2022/12/850法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第50頁(yè)!（一）票據(jù)票據(jù)是證明持有人對(duì)不在其實(shí)際占有情況下的商品或貨幣的所有權(quán)的債務(wù)憑證。票據(jù)的特點(diǎn)：可以流通轉(zhuǎn)讓、無(wú)因性、要式性、不可爭(zhēng)議性。票據(jù)主要有匯票、本票、支票等形式。補(bǔ)充：融資渠道和融資工具2022/12/851法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第51頁(yè)!（二）債券政府債券；發(fā)行主體是政府，分為中央政府

債券、地方政府債券；企業(yè)債券：發(fā)行主體是企業(yè)，主要是為企業(yè)經(jīng)營(yíng)籌集資金；金融債券：是由銀行及其非銀行金融機(jī)構(gòu)為了籌集資金而發(fā)行的債券。補(bǔ)充：融資渠道和融資工具2022/12/852法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第52頁(yè)!（四）投資基金證券

投資基金證券是一種有別于債券與股票的融資工具，是由基金發(fā)起人向社會(huì)公開發(fā)行的表示持有人按其所持份額享有資產(chǎn)所有權(quán)、收益分配權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)的憑證。投資基金證券是間接融資。投資基金證券是專家理財(cái)，可以規(guī)模經(jīng)營(yíng)、分散風(fēng)險(xiǎn)、提高安全與盈利。補(bǔ)充：融資渠道和融資工具2022/12/853法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第53頁(yè)!二、融資工具的比較（一）股票與存款的比較存款股票有本有利有利無(wú)本債權(quán)債務(wù)關(guān)系固定一經(jīng)轉(zhuǎn)讓，股權(quán)關(guān)系隨之變動(dòng)目的主要是安全、保值，獲利是次要的目的主要是為了盈利補(bǔ)充：融資渠道和融資工具2022/12/854法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第54頁(yè)!（三）投資基金證券與股票、債券的比較投資基金證券是在股票、債券的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的新型融資工具。它們之間的差異在于：1、反映的關(guān)系不一樣；2、所籌資金的投向不一樣；3、收益和風(fēng)險(xiǎn)水平不一樣。補(bǔ)充：融資渠道和融資工具2022/12/855法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第55頁(yè)!（一）償還期償還期是指?jìng)鶆?wù)人必須全部?jī)斶€債務(wù)前所剩余的時(shí)間。不同的償還期滿足了不同的債權(quán)人和債務(wù)人對(duì)借貸期限的不同的要求補(bǔ)充：融資渠道和融資工具2022/12/856法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第56頁(yè)!（三）安全性安全性是指收回購(gòu)買融資工具的本金的保障程度。威脅資金安全的因素主要是信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。安全性與流動(dòng)性成正比。安全性與收益性成反比。補(bǔ)充：融資渠道和融資工具2022/12/857法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第57頁(yè)!四、證券的市場(chǎng)價(jià)格證券的市場(chǎng)價(jià)格就是證券在金融市場(chǎng)買賣轉(zhuǎn)讓的價(jià)格。股票價(jià)格的計(jì)算公式：P=A/I債券價(jià)格的計(jì)算公式：P=S/（1+i）補(bǔ)充：融資渠道和融資工具2022/12/858法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第58頁(yè)!本章小結(jié)

1、金融體系的功能有：資金流動(dòng)、管理風(fēng)險(xiǎn)、清算和支付結(jié)算、聚集資源和分割股份、提供信息以及解決激勵(lì)問(wèn)題，其中資金流動(dòng)是金融體系的基本功能。2、金融中介機(jī)構(gòu)包括：商業(yè)銀行、節(jié)儉儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)、投資銀行、保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金、投資基金以及政策性金融機(jī)構(gòu)。2022/12/859法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第59頁(yè)!本章重要概念

金融工具financialinstruments商業(yè)票據(jù)mercialpaper股票stock普通股股票monstock優(yōu)先股股票preferredstock債券bond公司債券corporatebond經(jīng)紀(jì)人broker交易商dealer息票債券

couponbonds短期國(guó)債treasurybill(T-bills)中期國(guó)債treasurynotes長(zhǎng)期國(guó)債treasurybonds回購(gòu)協(xié)議

repurchaseagreement可轉(zhuǎn)讓定期存單

negotiabletimecertificatesofdeposit(CDs)銀行承兌匯票bankers’acceptance直接融資directfinance間接融資indirectfinance2022/12/860法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第60頁(yè)!節(jié)金融體系的構(gòu)成與功能一、金融體系的構(gòu)成（一）金融體系的構(gòu)成金融體系包括市場(chǎng)、中介、服務(wù)公司和其他用于實(shí)現(xiàn)家庭、企業(yè)及政府的金融決策的機(jī)構(gòu)。2022/12/861法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第61頁(yè)!節(jié)金融體系的構(gòu)成與功能（二）金融體系的功能1、資金流動(dòng)的功能資金流動(dòng)是金融體系的最基本的功能，資金從盈余部門通過(guò)金融體系流入到赤字部門。2022/12/862法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第62頁(yè)!節(jié)金融體系的構(gòu)成與功能(1)關(guān)于盈余(surplus)部門和赤字(deficit)部門家庭既可能是資金盈余部門，如將當(dāng)前收入存起來(lái)以備日后退休使用的家庭，也可能是赤字部門，如希望用貸款購(gòu)買房屋的家庭；企業(yè)既可能是盈余部門，如獲取利潤(rùn)超過(guò)其新投資需求的企業(yè)，也可能是赤字部門，如需要融資來(lái)擴(kuò)展業(yè)務(wù)的企業(yè)；同樣，政府既可能是盈余部門，也可能是赤字部門。

2022/12/863法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第63頁(yè)!節(jié)金融體系的構(gòu)成與功能盈余部門赤字部門中介機(jī)構(gòu)市場(chǎng)直接融資間接融資2022/12/864法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第64頁(yè)!（二）直接融資與間接融資1、直接融資（directfinance）

直接融資是避開金融中介機(jī)構(gòu)，直接溝通最終借款人和最終貸款人的資金融通。2、間接融資（indirectfinance）

間接融資就是借貸雙方的資金融通以金融中介機(jī)構(gòu)為媒介，借貸雙方不直接發(fā)生關(guān)系。節(jié)金融體系的構(gòu)成與功能2022/12/865法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第65頁(yè)!2、兩種融資渠道的比例問(wèn)題二者之間的最優(yōu)比例關(guān)系，目前從理論到實(shí)踐均未形成定論；二者之間的最優(yōu)比例，首先應(yīng)該考慮它們對(duì)經(jīng)濟(jì)的彈性關(guān)系；二者之間的比例關(guān)系，還取決于多種因素：金融管理體制、國(guó)家政策、融資成本、融資技術(shù)、融資意識(shí)等；一般認(rèn)為：直接融資效率更高，但有些盲目與分散；間接融資則有利于宏觀調(diào)控，可用多種經(jīng)濟(jì)手段進(jìn)行調(diào)節(jié)。節(jié)金融體系的構(gòu)成與功能2022/12/866法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第66頁(yè)!（四）融資渠道與經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段

兩種融資渠道在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中缺一不可，融資渠道多元化是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然要求。但在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，二者發(fā)揮優(yōu)勢(shì)的條件與環(huán)境不同。商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期，直接融資占重要地位。到商品經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)時(shí)期，間接融資地位升至主導(dǎo)地位。節(jié)金融體系的構(gòu)成與功能2022/12/867法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第67頁(yè)!節(jié)金融體系的構(gòu)成與功能3.聚集資源的功能現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，許多項(xiàng)目所需的投資，往往超過(guò)個(gè)人甚至家族的能力。金融體系通過(guò)股票市場(chǎng)的股份分割和銀行的儲(chǔ)蓄功能，可以聚集眾多個(gè)人和家庭的財(cái)富，從而形成大筆的資本來(lái)滿足投資的需要。從另一個(gè)角度來(lái)看，金融體系的股份分割和儲(chǔ)蓄功能，也為個(gè)人或家庭參與超出自己能力的大型項(xiàng)目提供了機(jī)會(huì)。2022/12/868法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第68頁(yè)!節(jié)金融體系的構(gòu)成與功能4.管理風(fēng)險(xiǎn)的功能金融體系能提供多種管理風(fēng)險(xiǎn)的方法。以保險(xiǎn)機(jī)制為例：客戶付出保費(fèi)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司應(yīng)用大數(shù)法則，通過(guò)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)獲取收益。保險(xiǎn)公司如果發(fā)行股票，就把自身的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步分散化，所付出的代價(jià)是收益也稀釋了。2022/12/869法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第69頁(yè)!節(jié)金融體系的構(gòu)成與功能再例：如果你的公司失敗了，價(jià)值降為2萬(wàn)元，按照債權(quán)投資者優(yōu)于股權(quán)投資者的清算原則，這2萬(wàn)元應(yīng)該歸銀行，這樣銀行損失了借給你的3萬(wàn)元中的1萬(wàn)元，而投資者損失了7萬(wàn)元的全部投資。這樣，放款者和投資者在資金流動(dòng)給你的同時(shí)，也分擔(dān)了一部分商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。2022/12/870法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第70頁(yè)!節(jié)金融體系的構(gòu)成與功能5.解決激勵(lì)問(wèn)題的功能例如，貸款的抵押機(jī)制，就有助于解決與貸款有關(guān)的激勵(lì)問(wèn)題，從而減少貸款者對(duì)借款者的監(jiān)督成本，因?yàn)橛辛说盅?，貸款者只須關(guān)注抵押物的市值，只要抵押價(jià)值高于貸款本息就可以。2022/12/871法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第71頁(yè)!節(jié)金融體系的構(gòu)成與功能6.提供信息的功能金融體系提供的價(jià)格信息，通過(guò)大眾媒體傳送給各個(gè)居民和企業(yè)，有助于居民和企業(yè)作出正確的投資、消費(fèi)甚至就業(yè)選擇的決策。

例如，你有100萬(wàn)的資金，你可以選擇存款，也可以購(gòu)買股票，還可以購(gòu)買國(guó)債，這時(shí)，你可以借助利率和股票價(jià)格信息，來(lái)作出自己的投資選擇。2022/12/872法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第72頁(yè)!（1）信用是有條件的借貸行為。（2）信用是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式。就是指價(jià)值運(yùn)動(dòng)是通過(guò)一系列的借貸、償還、支付過(guò)程實(shí)現(xiàn)的。（3）信用是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。節(jié)金融體系的構(gòu)成與功能2022/12/873法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第73頁(yè)!（三）信用的三要素節(jié)金融體系的構(gòu)成與功能3.融資工具。2.時(shí)間的間隔。1.債權(quán)和債務(wù)關(guān)系。2022/12/874法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第74頁(yè)!2、金融市場(chǎng)的基本構(gòu)成要素(1)資金的最終供給者和最終需求者(2)金融工具(3)金融機(jī)構(gòu)(4)金融市場(chǎng)的管理第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/875法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第75頁(yè)!（一）債務(wù)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng)所謂債務(wù)市場(chǎng)，就是債務(wù)工具交易的市場(chǎng)，如債券市場(chǎng)、抵押票據(jù)市場(chǎng)等；所謂股權(quán)市場(chǎng)，就是股權(quán)類工具交易的市場(chǎng)，最典型股權(quán)市場(chǎng)就是股票市場(chǎng)。

第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/876法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第76頁(yè)!（二）一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)在一級(jí)市場(chǎng)上協(xié)助銷售證券的最重要的金融機(jī)構(gòu)是投資銀行，有的國(guó)家稱之為證券公司。它們的做法是認(rèn)購(gòu)包銷證券，然后再向公眾推銷這些證券。最著名的二級(jí)市場(chǎng)：上海證券交易所深圳證券交易所其他二級(jí)市場(chǎng)：債券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)等。

第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/877法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第77頁(yè)!補(bǔ)充：一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)的關(guān)系（1）一級(jí)市場(chǎng)是流通市場(chǎng)的基礎(chǔ)，二級(jí)市場(chǎng)可以進(jìn)一步促使一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展。（2）二級(jí)市場(chǎng)的最大功能在于為金融證券提供流動(dòng)性。它的價(jià)格總量變化并不代表社會(huì)實(shí)際資本量的增加和有價(jià)證券量的變化。（3）一級(jí)市場(chǎng)規(guī)模的增加，意味著實(shí)際資本量的增加和社會(huì)有價(jià)證券量的增加。（4）在一級(jí)市場(chǎng)上投資銀行和證券公司的主要作用在于向投資人推銷新證券；在二級(jí)市場(chǎng)上則既是參與者，也是投資代理人。第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/878法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第78頁(yè)!1、貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)證券相對(duì)資本市場(chǎng)證券來(lái)說(shuō)，一是流動(dòng)性更強(qiáng)，二是價(jià)格波動(dòng)更小，因而是一種較為安全的投資。貨幣市場(chǎng)是短期資金融通的場(chǎng)所。主要交易對(duì)象是商業(yè)票據(jù)、同業(yè)拆借、短期政府債券和銀行承兌匯票等。貨幣市場(chǎng)工具具有期限短、流動(dòng)性高的的特點(diǎn)。第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/879法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第79頁(yè)!（1）商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)商業(yè)票據(jù)的發(fā)行者主要是高信用級(jí)別的工商企業(yè)或公用事業(yè)部門及金融公司。商業(yè)票據(jù)不記名，方式為直接發(fā)行和間接發(fā)行。商業(yè)票據(jù)無(wú)票面利率，按折扣面額的一定比率發(fā)售。商業(yè)票據(jù)的投資者包括：投資公司，主要是貨幣市場(chǎng)共同基金；商業(yè)銀行的信托部；保險(xiǎn)公司；工商企業(yè)及州和地方政府機(jī)構(gòu)。第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/880法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第80頁(yè)!（2）銀行承兌票據(jù)市場(chǎng)與商業(yè)票據(jù)一樣，銀行承兌匯票也沒(méi)有票面收益，匯票的價(jià)格是按其面額打一定的折扣，買價(jià)和面額的差額即為持有人的利潤(rùn)，匯票到期由承兌行按面額償付。在美國(guó)，銀行承兌匯票的投資者包括承兌銀行自身；其它銀行；外國(guó)中央銀行；貨幣市場(chǎng)共同基金；工商企業(yè)及其它國(guó)內(nèi)外的機(jī)構(gòu)投資者。第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/881法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第81頁(yè)!（４）短期國(guó)債市場(chǎng)（國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)）短期國(guó)債是國(guó)家財(cái)政為滿足短期資金需求而發(fā)行的一種債券，風(fēng)險(xiǎn)極小，期限短、流動(dòng)性高，在一些國(guó)家，其收益還可享受稅收方面的優(yōu)惠，是各國(guó)中央銀行開展公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)、實(shí)施貨幣政策的有效工具。折扣發(fā)行，即按一定的比率對(duì)面額打折扣，余額就是發(fā)行價(jià)格。短期國(guó)債每次發(fā)行的數(shù)量取決于財(cái)政預(yù)算的資金需求和貨幣政策的需要，發(fā)行的時(shí)間有定期和不定期兩種。第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/882法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第82頁(yè)!2、資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)是長(zhǎng)期金融工具交易的場(chǎng)所，又稱為長(zhǎng)期資金市場(chǎng)。資本市場(chǎng)主要包括政府債券市場(chǎng)、公司債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)等。第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/883法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第83頁(yè)!（1）政府債券市場(chǎng)

政府債券分為三類我國(guó)目前只有中央政府債券。政府債券與其他有價(jià)證券相比較，其安全性、流動(dòng)性均較高，并可能享有稅收優(yōu)惠。中央政府債券也稱為財(cái)政債券，由中央政府發(fā)行、財(cái)政擔(dān)保的債券。期限在2~10年，甚至10年以上。中央政府債券地方政府債券政府機(jī)構(gòu)債券第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/884法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第84頁(yè)!

地方政府債券是地方政府為資本項(xiàng)目融資而發(fā)行的債券?？煞譃橐虼耍叩娘L(fēng)險(xiǎn)有區(qū)別。完全責(zé)任債券—還本付息由地方政府負(fù)完全責(zé)任收入債券—擔(dān)保來(lái)自發(fā)行債券的市政機(jī)構(gòu)或者使用資金的項(xiàng)目所帶來(lái)的收入第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/885法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第85頁(yè)!二、公司債券市場(chǎng)③公司債券在一定的條件下可以提前贖回或者“轉(zhuǎn)換”為股票。④公司債券分為抵押和無(wú)抵押兩大類，但就其保證程度不同還可有不同劃分。⑤主要有公募和私募發(fā)行兩種方式。第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/886法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第86頁(yè)!（3）股票市場(chǎng)③股票的發(fā)行價(jià)格可以按市價(jià)發(fā)行，也可定價(jià)發(fā)行（如按面值發(fā)行）等。④股票發(fā)行后即可上市流通，一般都在專門的交易所由專業(yè)經(jīng)紀(jì)人代理交易。第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/887法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第87頁(yè)!

股價(jià)指數(shù)的計(jì)算：?jiǎn)渭兯阈g(shù)平均法1、單純法算術(shù)股價(jià)指數(shù)法2、加權(quán)法也包括兩種計(jì)算方法:第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/888法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第88頁(yè)!

二、金融市場(chǎng)國(guó)際化

隨著商品貨幣經(jīng)濟(jì)和國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，國(guó)際之間的貨幣借貸也獲得了相應(yīng)的發(fā)展。那些在地理位置、金融服務(wù)、國(guó)際通訊等方面能提供便利的國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，其業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)也隨之在國(guó)內(nèi)居民和非居民之間發(fā)展起來(lái)，并逐步形成了國(guó)際金融市場(chǎng)。金融市場(chǎng)國(guó)際化的兩個(gè)重要表現(xiàn)是，國(guó)際債券市場(chǎng)的興起和世界股票市場(chǎng)的發(fā)展。第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/889法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第89頁(yè)!

（二）世界股票市場(chǎng)世界股票市場(chǎng)的發(fā)展之所以被看作是金融市場(chǎng)國(guó)際化的重要表現(xiàn)，是因?yàn)楣善笔袌?chǎng)在世界范圍內(nèi)的發(fā)展，為國(guó)內(nèi)公司在外國(guó)發(fā)行股票籌措資金提供了可能。第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/890法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第90頁(yè)!歐洲貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)：1.它不受任何一國(guó)國(guó)內(nèi)金融法規(guī)的約束，任何國(guó)家也不能單獨(dú)管制這一市場(chǎng)。2.它包括了世界所有的離岸金融中心，債權(quán)人和債務(wù)人可以任意下選擇投資和借款地點(diǎn)。3.債權(quán)人和債務(wù)人往往來(lái)自不同國(guó)家。4.所借貸的貨幣大都不是市場(chǎng)所在國(guó)發(fā)行的貨幣，而是“歐洲貨幣”。第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/891法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第91頁(yè)!三大國(guó)際金融中心：在國(guó)際經(jīng)濟(jì)與金融的發(fā)展過(guò)程中，一些國(guó)家、地區(qū)和城市成了發(fā)達(dá)的多功能的金融市場(chǎng)，從而構(gòu)成了國(guó)際金融中心。這些金融中心擁有眾多的國(guó)際銀行和金融機(jī)構(gòu)，有較自由的外匯制度和較寬松的經(jīng)濟(jì)政策，具有靈活、及時(shí)調(diào)度和融通資金的便利。第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/892法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第92頁(yè)!新興的國(guó)際金融中心：隨著國(guó)際資本流動(dòng)的擴(kuò)張及各國(guó)金融自由化的推行，產(chǎn)生了一些新興的國(guó)際金融中心，如巴黎、法蘭克福、多倫多、香港、新加坡、巴哈馬、巴林等。其中香港、新加坡由于亞太經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，而格外引人注意。第二節(jié)金融市場(chǎng)2022/12/893法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第93頁(yè)!第三節(jié)金融中介機(jī)構(gòu)一、商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)（一）商業(yè)銀行又稱為存款貨幣銀行或存款銀行。在西方國(guó)家傳統(tǒng)的金融體系中，商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)數(shù)量多、業(yè)務(wù)滲透面廣、資產(chǎn)總額大，處于舉足重輕的地位。2022/12/894法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第94頁(yè)!（三）投資銀行1、投資銀行是承銷債券、股票發(fā)行和向投資者銷售證券的金融機(jī)構(gòu)。

這類機(jī)構(gòu)在歐美稱為投資銀行，在英國(guó)稱為商人銀行，在日本則稱為證券公司。2、投資銀行除為工商企業(yè)代辦發(fā)行或包銷債券股票外，還參與企業(yè)的創(chuàng)建和改組活動(dòng)，包銷本國(guó)和外國(guó)政府債券，為企業(yè)投資和兼并提供咨詢服務(wù)。第三節(jié)金融中介機(jī)構(gòu)2022/12/895法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第95頁(yè)!（四）保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)公司大致可分為兩類：人壽保險(xiǎn)公司和財(cái)產(chǎn)意外保險(xiǎn)公司。人壽保險(xiǎn)兼有儲(chǔ)蓄性質(zhì)，也可將其看作是一種特殊形式的儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)。保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入主要用于長(zhǎng)期投資。如國(guó)債、公司債券和股票等。第三節(jié)金融中介機(jī)構(gòu)2022/12/896法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第96頁(yè)!（六）投資基金①投資基金按組織形式可以分為公司型和契約型兩種。公司型的投資基金就是投資公司。②投資基金按其股份資本可變與否，又可分為開放式基金和封閉式基金兩種。前者不能上市流通，后者可以上市流通。第三節(jié)金融中介機(jī)構(gòu)2022/12/897法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第97頁(yè)!二、政策性金融機(jī)構(gòu)（一）政策性金融機(jī)構(gòu)是指由政府創(chuàng)立、參股、支持或擔(dān)保的，不完全以贏利為目的，專門為貫徹社會(huì)經(jīng)濟(jì)政策，在特定的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)直接或間接從事融資活動(dòng)，充當(dāng)政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)社會(huì)進(jìn)步、進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)管理的金融機(jī)構(gòu)。第三節(jié)金融中介機(jī)構(gòu)2022/12/898法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第98頁(yè)!三、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)

國(guó)際金融機(jī)構(gòu)是維持國(guó)際貨幣制度正常運(yùn)轉(zhuǎn)及國(guó)際間的貨幣合作、協(xié)調(diào)各國(guó)貨幣政策或從事國(guó)際金融事務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。第三節(jié)金融中介機(jī)構(gòu)2022/12/899法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第99頁(yè)!一、國(guó)外對(duì)金融體系的管理以美國(guó)為典型案例，介紹國(guó)外對(duì)金融體系的管理。美國(guó)金融體系中的主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)

（資料來(lái)源：米什金著《貨幣金融學(xué)》）第四節(jié)對(duì)金融體系的管理2022/12/8100法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第100頁(yè)!第四節(jié)對(duì)金融體系的管理管理機(jī)構(gòu)管理對(duì)象管理性質(zhì)洲銀行和保險(xiǎn)委員會(huì)洲注冊(cè)的存款機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)公司對(duì)洲注冊(cè)的商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司注冊(cè)登記并檢查帳簿，對(duì)它們持有資產(chǎn)的范圍作出限制規(guī)定；對(duì)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)作出限制規(guī)定聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）商業(yè)銀行、互助儲(chǔ)蓄銀行、儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)為在銀行10萬(wàn)美元以內(nèi)的存款戶提供保險(xiǎn)；審核投保銀行的帳簿并對(duì)它們持有的資產(chǎn)范圍作出限制聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)所有存款機(jī)構(gòu)審核所有作為儲(chǔ)備系統(tǒng)成員的商業(yè)銀行的帳簿，確定所有銀行的準(zhǔn)備金要求儲(chǔ)蓄監(jiān)管局儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)審核儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)的帳簿，對(duì)它們持有的資產(chǎn)范圍作出限制2022/12/8101法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第101頁(yè)!附錄幾種主要的信用形式（一）商業(yè)信用

商業(yè)信用是指企業(yè)之間以賒銷商品和預(yù)付貨款等形式提供的信用。兩個(gè)要點(diǎn)：1、商業(yè)信用處于生產(chǎn)流通過(guò)程之中，直接為商品生產(chǎn)和流通服務(wù)；2、是兩個(gè)企業(yè)之間以商品形態(tài)提供的信用。商業(yè)信用最基本特點(diǎn)是它與特定商品交易緊密聯(lián)系。商業(yè)信用也有很大的局限性。2022/12/8102法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第102頁(yè)!（三）國(guó)家信用

國(guó)家信用是以國(guó)家政府作為債務(wù)人，以借債的方式向國(guó)內(nèi)各企事業(yè)單位、團(tuán)體、居民個(gè)人等籌集資金的一種信用形式。國(guó)家信用的產(chǎn)生與政府財(cái)政收支有直接的聯(lián)系。國(guó)家信用的三個(gè)特點(diǎn)是：信譽(yù)高、風(fēng)險(xiǎn)小、利息由納稅人承擔(dān)。附錄幾種主要的信用形式2022/12/8103法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第103頁(yè)!（五）信用形式與經(jīng)濟(jì)發(fā)展1.商業(yè)信用存在的必然性與必要性在再生產(chǎn)過(guò)程中，商業(yè)信用有其存在的客觀必然性，它是企業(yè)之間最直接、最便利、最優(yōu)惠的信用形式，彌補(bǔ)了貨幣資金的短缺，加速了商品流通，保證了生產(chǎn)和流通的順利進(jìn)行。附錄幾種主要的信用形式2022/12/8104法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第104頁(yè)!3.信用形式之間的關(guān)系在經(jīng)濟(jì)生活中，各種信用形式各自獨(dú)立，自成體系；但同時(shí)，各種信用形式之間也相互聯(lián)系、相互制約、相互作用，共同構(gòu)成一個(gè)密實(shí)的信用網(wǎng)絡(luò)。這個(gè)信用網(wǎng)絡(luò)的中心就是銀行信用，銀行信用的規(guī)模以及利率影響和制約著其他信用形式的規(guī)模與狀況。附錄幾種主要的信用形式2022/12/8105法商學(xué)院貨幣金融學(xué)2吳少新版貨幣金融學(xué)共118頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第105頁(yè)!一、信用與金融（一）金融范疇的形成金融是由貨幣和信用這兩個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)范疇相互滲透所形成的，它為商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了前所未有的基礎(chǔ)條件。補(bǔ)充：融資渠道和融資工具2022/12/8106法商學(xué)院貨