財(cái)務(wù)管理課程3資金籌集管理課件

第三章資金籌集管理主要內(nèi)容

?籌集資金概述

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資金需要量預(yù)測?吸收直接投資?股票籌資?負(fù)債籌資?商業(yè)信用籌資12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

1財(cái)務(wù)管理第三章資金籌集管理主要內(nèi)容?籌集資金概述12/第一講資金籌集概述12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

2財(cái)務(wù)管理第一講資金籌集概述12/7/2022設(shè)計(jì)：周軍本講主要內(nèi)容：籌集資金的意義與要求籌集資金的渠道與方式籌集資金的種類12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

3財(cái)務(wù)管理本講主要內(nèi)容：籌集資金的意義與要求籌集資金的渠道與方式一、籌集資金的目的與要求㈠含義企業(yè)籌措和集中生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的財(cái)務(wù)活動。具體說是指企業(yè)為了滿足其生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的需要，通過一定的渠道，采取適當(dāng)?shù)姆绞?，獲取所需資金的一種理財(cái)行為。12/9/20224財(cái)務(wù)管理一、籌集資金的目的與要求㈠含義12/7/20224財(cái)務(wù)㈡意義或目的籌集資金是企業(yè)資金運(yùn)動的起點(diǎn)，是決定資金運(yùn)動規(guī)模和生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展的重要環(huán)節(jié)；籌資是企業(yè)生存與發(fā)展的前提條件；籌資是企業(yè)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的有效途徑12/9/20225財(cái)務(wù)管理㈡意義或目的12/7/20225財(cái)務(wù)管理㈢要求總體而言：認(rèn)真選項(xiàng)、合理定額、依法募資、適度舉債、科學(xué)定向。具體來說：合理確定籌資規(guī)模；周密研究投資的方向；認(rèn)真選擇籌資來源；保持一定舉債余地。12/9/20226財(cái)務(wù)管理㈢要求12/7/20226財(cái)務(wù)管理二、籌資道渠與方式㈠籌資道渠理解：籌措資金的來源—從哪得到資金具體內(nèi)容財(cái)政資金、銀行資金、法人資金、民間資金、自有資金、外商資金、非金融機(jī)構(gòu)資金等七項(xiàng)來源12/9/20227財(cái)務(wù)管理二、籌資道渠與方式㈠籌資道渠12/7/20227財(cái)務(wù)管理㈡籌資方式理解：籌集資金的形式—如何得到資金具體內(nèi)容：吸收直接投資、發(fā)行股票、銀行借款、商業(yè)信用、發(fā)行債券、融資租賃等12/9/20228財(cái)務(wù)管理㈡籌資方式12/7/20228財(cái)務(wù)管理㈢籌資道渠與方式的結(jié)合兩者在籌資時(shí)交叉重疊，密切配合。籌資方式籌資渠道吸收直接投資發(fā)行股票銀行借款商業(yè)信用發(fā)行債券融資租賃國家財(cái)政資金√√銀行信貸資金√非銀行金融機(jī)構(gòu)資金√√√√√其他企業(yè)資金√√√√√居民個(gè)人資金√√√企業(yè)自留資金√12/9/20229財(cái)務(wù)管理㈢籌資道渠與方式的結(jié)合吸收直接投資發(fā)行銀行商業(yè)發(fā)行融資國家三、籌資的種類㈠按資金來源渠道：自有資金（主權(quán)資金）和債務(wù)資金。自有資金：企業(yè)依法籌集并長期擁有、自主支配的資金債務(wù)資金：企業(yè)依法籌集并依約使用，需以資產(chǎn)或勞務(wù)按期償還的資金12/9/202210財(cái)務(wù)管理三、籌資的種類㈠按資金來源渠道：12/7/202210財(cái)務(wù)㈡按資金使用期限：長期資金和短期資金。短期資金：使用年限在一年以內(nèi)或一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)的資金長期資金：使用期限在一年以上或一個(gè)營業(yè)周期以上的資金12/9/202211財(cái)務(wù)管理㈡按資金使用期限：12/7/202211財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)籌集資金是企業(yè)資金運(yùn)動的起點(diǎn)，是企業(yè)財(cái)務(wù)活動的開端?，F(xiàn)階段我們可以從國家財(cái)政、銀行信貸、非銀行金融機(jī)構(gòu)、其他企業(yè)、居民個(gè)人和企業(yè)自己留利等渠道，采用吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益、銀行借款、商業(yè)信用、發(fā)行債券和融資租賃等方式籌集到所需資金。企業(yè)的籌資渠道與方式是緊密相聯(lián)的，因此，企業(yè)在籌集資金時(shí)，必須實(shí)現(xiàn)兩者的密切配合。12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

12財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)籌集資金是企業(yè)資金運(yùn)動的起點(diǎn)，是企業(yè)財(cái)務(wù)活第二講資金需要量預(yù)測12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

13財(cái)務(wù)管理第二講資金需要量預(yù)測12/7/2022設(shè)計(jì)：周軍本講主要內(nèi)容：回歸分析法銷售百分比法12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

14財(cái)務(wù)管理本講主要內(nèi)容：回歸分析法銷售百分比法12/7/202資金需要量預(yù)測的基本依據(jù)法律依據(jù)——法定資本金最低限額（必要）規(guī)模依據(jù)——生產(chǎn)經(jīng)營客觀需要（需要）資金需要量預(yù)測的基本方法定性方法定量方法——比例分析法、回歸分析法、因素分析法等12/9/202215財(cái)務(wù)管理資金需要量預(yù)測的基本依據(jù)12/7/202215財(cái)務(wù)管理一、銷售百分比法1．含義與依據(jù)：含義根據(jù)報(bào)表項(xiàng)目與銷售收入額之間依存關(guān)系及比例，推測資金需要量的方法。依據(jù)預(yù)計(jì)損益表——內(nèi)部資金來源（可用資金）；預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表——外部資金來源（應(yīng)籌資金）。12/9/202216財(cái)務(wù)管理一、銷售百分比法1．含義與依據(jù)：12/7/202216財(cái)務(wù)管2。敏感項(xiàng)目：定義：與銷售收入額存在依存關(guān)系，隨銷售額變動而同步變動的項(xiàng)目。構(gòu)成敏感性資產(chǎn)項(xiàng)目：現(xiàn)金、應(yīng)收帳款、存貨、預(yù)付費(fèi)用等；敏感性負(fù)債項(xiàng)目：應(yīng)付帳款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付費(fèi)用、其它應(yīng)付款等。12/9/202217財(cái)務(wù)管理2。敏感項(xiàng)目：12/7/202217財(cái)務(wù)管理3．程序與過程①取得基年資產(chǎn)負(fù)債表，分析并計(jì)算敏感性項(xiàng)目及比重比重=各敏感性項(xiàng)目除以銷售額②預(yù)測計(jì)劃年度銷售收入12/9/202218財(cái)務(wù)管理3．程序與過程12/7/202218財(cái)務(wù)管理③分析并填列預(yù)測資產(chǎn)負(fù)債表各欄目金額敏感性項(xiàng)目按比例計(jì)算填列非敏感性項(xiàng)目按基年資料填列留存收益項(xiàng)目按基年資料和計(jì)劃年度預(yù)計(jì)留用額計(jì)算填列12/9/202219財(cái)務(wù)管理③分析并填列預(yù)測資產(chǎn)負(fù)債表各欄目金額12/7/202219財(cái)④計(jì)算企業(yè)需追加的資金及來源資金規(guī)模資金總的數(shù)額（報(bào)表分析法—計(jì)劃年資產(chǎn)額減基年資產(chǎn)額）追加資金數(shù)額（報(bào)表分析法與比例計(jì)算法）追加資金

敏感性負(fù)債自動解決（已按比例計(jì)算）內(nèi)部留用利潤解決（計(jì)算確定）外部籌集資金解決（計(jì)算確定）12/9/202220財(cái)務(wù)管理④計(jì)算企業(yè)需追加的資金及來源12/7/202220財(cái)務(wù)管理4．例證分析說明

資料：1、某公司2002年度和2003年度簡式資產(chǎn)負(fù)債表如左：項(xiàng)目金額項(xiàng)目金額2002200320022003現(xiàn)金57.5應(yīng)付票據(jù)5050.0應(yīng)收賬款210240.0應(yīng)付賬款177264.0存貨200261.0應(yīng)付費(fèi)用7.510.5預(yù)付費(fèi)用11.0長期負(fù)債5.55.5固定資產(chǎn)凈值2428.5負(fù)債合計(jì)240330.0實(shí)收資本2525.0留用利潤175183.0所有者權(quán)益合計(jì)200208.0外部籌資額資產(chǎn)總額440538.0權(quán)益總額440538.0資產(chǎn)負(fù)債表（簡式）單位：萬元12/9/202221財(cái)務(wù)管理4．例證分析說明項(xiàng)目金額項(xiàng)目金額2002、該公司2003年度實(shí)現(xiàn)銷售收入1500萬元，稅前利潤45萬元，稅后利潤的留用比例為50%，公司適用所得稅率為33%。3、經(jīng)有關(guān)部門測算，該公司2004年度銷售收入為1800萬元。要求：根據(jù)上述資料測算該公司2004年度資金規(guī)模及籌資額。12/9/202222財(cái)務(wù)管理2、該公司2003年度實(shí)現(xiàn)銷售收入1500萬元，稅前利潤45預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表（簡式）單位：萬元項(xiàng)目2004年預(yù)測項(xiàng)目2004年預(yù)測比重金額比重金額現(xiàn)金0.59.0應(yīng)付票據(jù)---50.0應(yīng)收賬款16.0288.0應(yīng)付賬款17.6316.8存貨17.4313.2應(yīng)付費(fèi)用0.712.6預(yù)付費(fèi)用---1.0長期負(fù)債---5.5FA凈值1.934.2負(fù)債合計(jì)18.3384.9實(shí)收資本---25留用利潤201.09所有者權(quán)益合計(jì)226.09外部籌資額34.41資產(chǎn)總額35.8645.4權(quán)益總額645.4解答：12/9/202223財(cái)務(wù)管理預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表（簡式）單位：萬元2004年預(yù)測項(xiàng)目20二、線性回歸分析法1．含義：又叫性態(tài)模型法略見教材2．過程與步驟建立數(shù)學(xué)模型方程進(jìn)行預(yù)測分析3．例證說明

略見教材12/9/202224財(cái)務(wù)管理二、線性回歸分析法1．含義：12/7/202224財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)資金需要量是籌集資金的數(shù)量依據(jù)，企業(yè)籌集資金，必須要對資金需要量進(jìn)行預(yù)測。預(yù)測資金需要量最常用的方法有銷貨百分比法和線性回歸分析法。銷售百分比法。是根據(jù)銷售收入額與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表有關(guān)項(xiàng)目之間的比例關(guān)系，預(yù)測各項(xiàng)目資金需要量的方法。其過程為：(1)．首先分析資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目與銷貨收入的依存關(guān)系，找出敏感性（變動）項(xiàng)目并計(jì)算其比例。(2)．確定預(yù)測期需要增加的資金額。(3)．最后確定預(yù)測期對外界資金需求的數(shù)量。12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

25財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)資金需要量是籌集資金的數(shù)量依據(jù)，企業(yè)籌集資本講內(nèi)容小結(jié)線性回歸分析法又稱為資金習(xí)性預(yù)測法，是根據(jù)資金習(xí)性預(yù)測未來資金需要量的一種方法。它以資金習(xí)性為基礎(chǔ)，以資金需要量同基期銷售量的線性關(guān)系假定，在建立數(shù)學(xué)模型后，根據(jù)有關(guān)歷史資料，用回歸直線方程確定參數(shù)來預(yù)測企業(yè)的資金需要量。12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

26財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)線性回歸分析法又稱為資金習(xí)性預(yù)測法，是根據(jù)第三講權(quán)益資金的籌集12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

27財(cái)務(wù)管理第三講權(quán)益資金的籌集12/7/2022設(shè)計(jì)：周軍本講主要內(nèi)容：吸收直接投資股票籌資12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

28財(cái)務(wù)管理本講主要內(nèi)容：12/7/2022設(shè)計(jì)：周軍吸收直接投資一、吸收直接投資的含義吸收投資，是指企業(yè)按“共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利潤”的原則，以合同、協(xié)議等形式吸收國家、企業(yè)、個(gè)人、外商等主體直接投入資金的一種籌資方式。吸收直接投資是企業(yè)籌資最早和曾最普遍采用的籌資方式。12/9/202229財(cái)務(wù)管理吸收直接投資一、吸收直接投資的含義12/7/202二、吸收直接投資的種類與形式(一)吸收直接投資的種類吸收國家投資吸收法人投資吸收個(gè)人投資(二)吸收直接投資的形式現(xiàn)金、實(shí)物工業(yè)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等12/9/202230財(cái)務(wù)管理二、吸收直接投資的種類與形式12/7/202230財(cái)務(wù)管理三、吸收直接投資的程序五個(gè)階段確定吸收投資所需的資金數(shù)量尋找投資單位協(xié)商投資事項(xiàng)簽署投資協(xié)議共享投資利潤等程序。12/9/202231財(cái)務(wù)管理三、吸收直接投資的程序12/7/202231財(cái)務(wù)管理四、吸收直接投資的利弊優(yōu)點(diǎn)可直接獲得現(xiàn)金、實(shí)物資產(chǎn)，能盡快形成生產(chǎn)能力，滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要；能增強(qiáng)企業(yè)的信譽(yù)、提高借款能力，對擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、壯大企業(yè)實(shí)力有重要作用；并有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。12/9/202232財(cái)務(wù)管理四、吸收直接投資的利弊12/7/202232財(cái)務(wù)管理缺點(diǎn)：資金成本較高；容易導(dǎo)致企業(yè)控制權(quán)分散；產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時(shí)不夠明晰，也不便于產(chǎn)權(quán)的交易。12/9/202233財(cái)務(wù)管理缺點(diǎn)：12/7/202233財(cái)務(wù)管理股票籌資一、股票籌資概念與種類㈠普通股概念含義理解：股票：（籌資者的）有價(jià)證券；（投資者的）所有權(quán)憑證。12/9/202234財(cái)務(wù)管理股票籌資一、股票籌資概念與種類12/7/2022㈡股票的種類：股東的權(quán)利和義務(wù)不同，分為普通股票和優(yōu)先股票（權(quán)利與義務(wù)）票面記名方式——記名股票與不記名股票（記名與否的相關(guān)規(guī)定）票面金額狀況——有面值股票與無面值股票（我國規(guī)定）股票投資主體——國家股、法人股、個(gè)人股及外商股發(fā)行對象與上市區(qū)域——A股、B股、H股和N股。12/9/202235財(cái)務(wù)管理㈡股票的種類：12/7/202235財(cái)務(wù)管理股票的分類股票股東權(quán)益按發(fā)行和上市地區(qū)是否記名有無面值普通股優(yōu)先股記名股票無記名股票面值股票無面值股票投資主體A股H股國家股法人股B股N股12/9/202236財(cái)務(wù)管理股票的分類股股按發(fā)是有普優(yōu)記名無記面值無面投資主體A股H股國二、股票發(fā)行㈠股票發(fā)行總體說明（一二三四）一個(gè)管理機(jī)構(gòu)二種發(fā)行模式三大發(fā)行原則四點(diǎn)基本內(nèi)容12/9/202237財(cái)務(wù)管理二、股票發(fā)行12/7/202237財(cái)務(wù)管理㈡股票的發(fā)行的條件與程序：1、發(fā)行條件：七點(diǎn)要求2、發(fā)行程序：設(shè)立發(fā)行增資發(fā)行（見教材）12/9/202238財(cái)務(wù)管理㈡股票的發(fā)行的條件與程序：12/7/202238財(cái)務(wù)管理㈢股票的發(fā)行方式與推銷方式1、股票的發(fā)行方式①公開間接發(fā)行含義：公開（對象是廣大社會公眾）、間接（經(jīng)過中介）適用：募集式設(shè)立公司、公開發(fā)行新股優(yōu)缺點(diǎn)：②不公開直接發(fā)行對象：面向少數(shù)特定對象方式：發(fā)起式設(shè)立公司、不公開發(fā)行新股優(yōu)劣：彈性大、成本低，報(bào)酬高、變現(xiàn)差12/9/202239財(cái)務(wù)管理㈢股票的發(fā)行方式與推銷方式12/7/202239財(cái)務(wù)管理2、股票銷售方式①．自銷方式股份公司——投資者②．承銷方式股份公司——證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)——投資者包含包銷和代銷兩種具體形式自銷與承銷的主要區(qū)別在成本上，其次在發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)上；包銷和代銷的主要區(qū)別在風(fēng)險(xiǎn)上，其次在發(fā)行費(fèi)用上。我國規(guī)定采取承銷方式。12/9/202240財(cái)務(wù)管理2、股票銷售方式12/7/202240財(cái)務(wù)管理（四）股票發(fā)行價(jià)格1、含義：股票發(fā)行價(jià)格是股份有限公司在股票發(fā)行市場上發(fā)行股票時(shí)所使用的價(jià)格，也是投資者認(rèn)購股票時(shí)所支付的價(jià)格。2．形式與說明：等價(jià)、時(shí)價(jià)（市場價(jià)）與中間價(jià)（等價(jià)時(shí)價(jià)中間值）后二者會出現(xiàn)溢、折價(jià)發(fā)行問題我國規(guī)定只能等價(jià)和溢價(jià)發(fā)行。12/9/202241財(cái)務(wù)管理（四）股票發(fā)行價(jià)格12/7/202241財(cái)務(wù)管理三、股票上市㈠股票上市的目的資本大眾化，分散風(fēng)險(xiǎn)；提高流動性，強(qiáng)化變現(xiàn)；增加信賴度，便于籌資；提高知名度，占有市場；便于確定公司價(jià)值。12/9/202242財(cái)務(wù)管理三、股票上市12/7/202242財(cái)務(wù)管理㈡股票上市的條件公開發(fā)行股本充足（5000萬）三年盈利股份合規(guī)（千元以上股東千人經(jīng)上，公開發(fā)行股份占25%以上股本4億15%以上）三年無遐（違法與虛假）12/9/202243財(cái)務(wù)管理㈡股票上市的條件12/7/202243財(cái)務(wù)管理㈢股票上市的暫停與終止掌握條件，略見教材12/9/202244財(cái)務(wù)管理㈢股票上市的暫停與終止12/7/202244財(cái)務(wù)管理四、普通股股票籌資的利弊分析（與優(yōu)先股、債券、借款等籌資方式相比）普通股融資優(yōu)點(diǎn)：1.沒有固定的利息負(fù)擔(dān)2.沒有固定到期日，不用償還3.籌資風(fēng)險(xiǎn)較小4.能增加公司的信譽(yù)(舉債能力)5.籌資限制較少(普通股籌資容易吸收資金)。12/9/202245財(cái)務(wù)管理四、普通股股票籌資的利弊分析12/7/202245財(cái)務(wù)管理普通股融資缺點(diǎn)：1.容易分散制權(quán)2.資金成本較高3.可能導(dǎo)致股價(jià)下跌12/9/202246財(cái)務(wù)管理普通股融資缺點(diǎn)：12/7/202246財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)吸收直接投資是企業(yè)籌資最早和曾最普遍采用的籌資方式。通常包括吸收國家投資、吸收法人投資和吸收個(gè)人投資三個(gè)方面；投資者可以現(xiàn)金、實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等不同形式投資形成企業(yè)資本金。企業(yè)吸收直接投資時(shí)，一般需要遵循確定吸收投資所需的資金數(shù)量、尋找投資單位、協(xié)商投資事項(xiàng)、簽署投資協(xié)議、共享投資利潤等程序。吸收直接投資的利弊。優(yōu)點(diǎn)：可直接獲得現(xiàn)金、實(shí)物資產(chǎn)，能盡快形成生產(chǎn)能力，滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要；能增強(qiáng)企業(yè)的信譽(yù)、提高借款能力，對擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、壯大企業(yè)實(shí)力有重要作用；并有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。缺點(diǎn)：資金成本較高；容易導(dǎo)致企業(yè)控制權(quán)分散；產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時(shí)不夠明晰，也不便于產(chǎn)權(quán)的交易。12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

47財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)吸收直接投資是企業(yè)籌資最早和曾最普遍采用的本講內(nèi)容小結(jié)股票是股份有限公司為籌集自有資金而發(fā)行的有價(jià)證券，是持股人在公司中擁有的相應(yīng)權(quán)力的所有權(quán)憑證。優(yōu)先股的基本特點(diǎn)是具有優(yōu)先權(quán)，即優(yōu)先分配股利權(quán)、優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)，但無管理權(quán)。我國股票發(fā)行監(jiān)管機(jī)構(gòu)是國務(wù)院證券委員會和中國證券監(jiān)督管理委員會。股票發(fā)行的條件須符合我國《公司法》規(guī)定的發(fā)行條件；股票的銷售采取自銷和委托承銷兩類，它們在發(fā)行成本和發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)上有較大的區(qū)別。股票的發(fā)行價(jià)格通常有三種：等價(jià)、時(shí)價(jià)和中間價(jià)；股票的時(shí)價(jià)和中間價(jià)可能高于或低于股票面額，因此股票發(fā)行就有折價(jià)和溢價(jià)之分；我國《公司法》規(guī)定，股票發(fā)行可以采用等價(jià)和溢價(jià)方式，但不采用折價(jià)方式。12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

48財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)股票是股份有限公司為籌集自有資金而發(fā)行的有價(jià)本講內(nèi)容小結(jié)股票上市是指股份有限公司公開發(fā)行的股票經(jīng)批準(zhǔn)在證券交易所進(jìn)行掛牌交易。股票上市受嚴(yán)格的條件限制；國務(wù)院證券管理部門還會根據(jù)上市公司的情況決定暫?；蚪K止其股票上市。普通股是股份有限公司的首要資本來源，與其他籌資方式相比，其主要優(yōu)點(diǎn)為：普通股籌措的資本具有永久性，不用償還；無固定的利息負(fù)擔(dān)，籌資風(fēng)險(xiǎn)??；能增強(qiáng)公司的信譽(yù)和舉債能力；普通股籌資容易吸收資金等。普通股籌資的主要缺點(diǎn)是籌資的資本成本較高；以普通股籌資會增加新股東，這可能分散公司的控制權(quán)。12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

49財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)股票上市是指股份有限公司公開發(fā)行的股票經(jīng)批準(zhǔn)第四講負(fù)債資金（借款）的籌集12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

50財(cái)務(wù)管理第四講負(fù)債資金（借款）的籌集12/7/2022設(shè)計(jì)：周軍本講主要內(nèi)容：負(fù)債資金籌集概述借款籌資12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

51財(cái)務(wù)管理本講主要內(nèi)容：12/7/2022設(shè)計(jì)：周軍一、關(guān)于負(fù)債籌資

㈠概念及特點(diǎn)1、含義：通過負(fù)債籌集資金。2、特點(diǎn)：與主權(quán)資本比較而言—還本、付息、成本低、不分散控制權(quán)。12/9/202252財(cái)務(wù)管理一、關(guān)于負(fù)債籌資㈠概念及特點(diǎn)12/7/202252財(cái)務(wù)管理㈡種類與方式1、種類：短期負(fù)債與長期負(fù)債（長期債券與借款。）2、內(nèi)容：借入款項(xiàng)、應(yīng)付款項(xiàng)、預(yù)收款項(xiàng)3、方式：商業(yè)信用、銀行貸款、發(fā)行債券、融資租賃12/9/202253財(cái)務(wù)管理㈡種類與方式12/7/202253財(cái)務(wù)管理二、借款籌資㈠種類(1)按借款期限長短——短期借款、中期借款和長期借款。(2)按借款有無擔(dān)?！庞媒杩?、擔(dān)保借款和票據(jù)貼現(xiàn)。(3)按提供借款機(jī)構(gòu)——政策性銀行貸款和商業(yè)銀行貸款。12/9/202254財(cái)務(wù)管理二、借款籌資㈠種類12/7/202254財(cái)務(wù)管理提出申請㈡程序銀行審批簽訂合同取得借款還本付息12/9/202255財(cái)務(wù)管理提出申請㈡程序銀行審批簽訂合同取得借款還本付息12/7/20㈢中長期借款籌資長期借款有無擔(dān)保資金來源資金用途長期借款長期借款政策性銀行貸款商業(yè)分行貸款保險(xiǎn)公司貸款固定資產(chǎn)投資借款更新改造借款科技開發(fā)與試制借款12/9/202256財(cái)務(wù)管理㈢中長期借款籌資長期借款有無擔(dān)保資金來源資金用途長期借款2．取得條件期

自學(xué)，見教材3．保護(hù)性條款含義：是保證貸款按時(shí)足額償還的條件。內(nèi)容：（1）一般性保護(hù)條款（2）例行性保護(hù)條款（3）特殊性保護(hù)條款12/9/202257財(cái)務(wù)管理2．取得條件期12/7/202257財(cái)務(wù)管理4．成本與償還成本：支付的利息，一般高于短期借款，附加成本（承諾費(fèi)和補(bǔ)償性余額等）償還方式：定期付息一次還本逐期還本付息。12/9/202258財(cái)務(wù)管理4．成本與償還12/7/202258財(cái)務(wù)管理㈣短期借款籌資1．種類生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款（生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)資金不足）臨時(shí)借款（采購資金不足：提前及集中到貨等）結(jié)算借款（銷售占用資金：托收承付與委托收款）12/9/202259財(cái)務(wù)管理㈣短期借款籌資12/7/202259財(cái)務(wù)管理2．信用條件信用額度：雙方協(xié)定的借款最同限額（正式與非正式）周轉(zhuǎn)信用協(xié)議：大公司采用的正式信用額度（信用額度期限≤1年，2年≤周轉(zhuǎn)使用期限≤6年，信用額度期限內(nèi)未用貸款企業(yè)支付承諾費(fèi)）補(bǔ)償性余額：將借款的10%—20%留存銀行借款抵押：按抵押品賬面價(jià)值的30%—50%給予借款償還條件：到期一次償還、定期等額償還信用條件舉例說明見教材12/9/202260財(cái)務(wù)管理2．信用條件12/7/202260財(cái)務(wù)管理〖例〗

某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為2000萬元，承諾費(fèi)率為0.5%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了1500萬元，余額為500萬元。則借款企業(yè)應(yīng)向銀行支付承諾費(fèi)的金額為500萬元×0.5%=2.5萬元12/9/202261財(cái)務(wù)管理〖例〗某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為2000萬元，承諾費(fèi)〖例〗

某企業(yè)按8%的年利率向銀行借款100萬元，銀行要求維持20%的補(bǔ)償性余額，則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率可計(jì)算為：補(bǔ)償性余額實(shí)際貸款利率＝名義利率÷（1－補(bǔ)償性余額比率）×100%＝8%÷（1×100%）＝10%或：（100×8%）÷[100×（1－20%）]＝10%12/9/202262財(cái)務(wù)管理〖例〗某企業(yè)按8%的年利率向銀行借款100萬元，銀行要求維3．借款成本與付息方式1、借款成本—借款利率決定因素

國家政策期限長短企業(yè)類型數(shù)額供求關(guān)系等12/9/202263財(cái)務(wù)管理3．借款成本與付息方式12/7/202263財(cái)務(wù)管理幾個(gè)概念名義利率。名義利率是指載明在借款契約上的年利率。名義利率的高低和金融市場上的供求狀況有關(guān)。實(shí)際利率。實(shí)際利率是企業(yè)因借款而實(shí)際支付的利息，主要由貸款協(xié)議中有關(guān)貸款利息的支付方法決定。

基本利率。基本利率是銀行貸款的最低利率，是銀行向信用最好的借款企業(yè)提供的名義利率。固定利率和浮動利率。12/9/202264財(cái)務(wù)管理幾個(gè)概念12/7/202264財(cái)務(wù)管理種類

簡單利率貼現(xiàn)利率附加利率12/9/202265財(cái)務(wù)管理種類12/7/202265財(cái)務(wù)管理2、利息支付方式：收款法（利隨本清法，到期與借款本金一次性支付）

貼現(xiàn)法（從借款本金中先扣除利息額）加息法（將名義利息加到本金上，分期均衡償還）3、借款成本舉例說明見教材12/9/202266財(cái)務(wù)管理2、利息支付方式：12/7/202266財(cái)務(wù)管理3、借款成本舉例說明〖例〗某某企業(yè)從銀行取得借款200萬元，期限一年，名義利率10%，利息20萬元。按照貼現(xiàn)法付息，企業(yè)可動用的貸款為180萬元（200萬元－20萬元），該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率為：貼現(xiàn)貸款實(shí)際利率＝利息÷（貸款金額－利息）×100％＝20÷（100－20）×100％≈11.11%或＝名義利率÷（1－名義利率）×100%＝10%÷（1－10）×100%≈11.11%12/9/202267財(cái)務(wù)管理3、借款成本舉例說明12/7/202267財(cái)務(wù)管理㈤企業(yè)對銀行的選擇考慮因素：貸款風(fēng)險(xiǎn)政策對企業(yè)的態(tài)度專業(yè)化程度機(jī)構(gòu)穩(wěn)定性12/9/202268財(cái)務(wù)管理㈤企業(yè)對銀行的選擇12/7/202268財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)負(fù)債籌資是指通過負(fù)債籌集的資金，它反映債權(quán)人權(quán)益，是企業(yè)資金的重要來源渠道。與普通股籌資相比，其特點(diǎn)表現(xiàn)是：籌集的資金在使用上具有時(shí)間性，需要到期償還；不論企業(yè)經(jīng)營成果如何，均需固定支付債務(wù)利息，從而形成企業(yè)的固定負(fù)擔(dān)；其資金成本一般低于普通股籌資，且不會分散對企業(yè)的控制。企業(yè)負(fù)債籌資的主要方式有：銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃、商業(yè)信用等方式。12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

69財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)負(fù)債籌資是指通過負(fù)債籌集的資金，它反映債權(quán)人本講內(nèi)容小結(jié)銀行借款籌資就是企業(yè)根據(jù)借款合同從有關(guān)銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)借入所需資金的一種籌資方式。企業(yè)貸款一般經(jīng)過提出申請、銀行審批、簽訂合同、取得借款和還本付息等基本程序和過程。中長期借款主要用于固定資產(chǎn)投資、更新改造、科技開發(fā)和新產(chǎn)品試制等方面，有許多條件限制和保護(hù)性條款規(guī)定。具有籌資速度快、借款成本低、借款彈性較大的優(yōu)勢和風(fēng)險(xiǎn)大、限制條件較多、籌資數(shù)量有限的不足。12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

70財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)銀行借款籌資就是企業(yè)根據(jù)借款合同從有關(guān)銀行或本講內(nèi)容小結(jié)短期借款的信用條件有信貸額度、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定、補(bǔ)償性余額、借款抵押，要注意這些信用條件對借款資金成本的影響；短期借款的利率很多，從財(cái)務(wù)角度看，掌握下面兩種利率意義重大：名義利率是指載明在借款契約上的年利率，實(shí)際利率是企業(yè)因借款而實(shí)際支付的利息率，借款利息的支付方法不同，兩者是有區(qū)別的：收款法下借款的名義利率等于其實(shí)際利率；貼現(xiàn)法下其實(shí)際利率高于名義利率；加息法下企業(yè)所負(fù)擔(dān)的實(shí)際利率水平便高于名義利率大約一倍。12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

71財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)短期借款的信用條件有信貸額度、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定、第五講負(fù)債資金（債券與租賃）的籌集12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

72財(cái)務(wù)管理第五講負(fù)債資金（債券與租賃）的籌集12/7/2022設(shè)計(jì)：周本講主要內(nèi)容：債券籌資融資租賃12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

73財(cái)務(wù)管理本講主要內(nèi)容：12/7/2022設(shè)計(jì)：周軍債券籌資㈠債券概念與構(gòu)成要素1、含義：債券是按期付息，到期還債券本的債權(quán)債務(wù)憑證。債券籌資是指企業(yè)通過發(fā)行債券來籌集資金的方式。2．構(gòu)成要素：債券面值、債券的期、債券利率和債券價(jià)格。12/9/202274財(cái)務(wù)管理債券籌資㈠債券概念與構(gòu)成要素12/7/202274財(cái)務(wù)管理㈡?zhèn)N類：主要分類是否記名——記名債券與不記名債券能否轉(zhuǎn)換——可轉(zhuǎn)換債券與不可轉(zhuǎn)換債券有無擔(dān)?！盅簜?、信用債券和擔(dān)保債券12/9/202275財(cái)務(wù)管理㈡?zhèn)N類：12/7/202275財(cái)務(wù)管理其它分類是否上市——上市債券與不上市債券利率狀況——固定利率債券與浮動利率債券付息方式——息票式債券與存單式債還本方式——定期債券與隨時(shí)債券12/9/202276財(cái)務(wù)管理其它分類12/7/202276財(cái)務(wù)管理㈢資格與條件1、資格：股份有限公司、國有獨(dú)資公司、（兩個(gè)以上國有企業(yè)或國有投資主體投資的）有限責(zé)任公司2、條件：體現(xiàn)了政策性和對購買者的保護(hù)（見教材）。12/9/202277財(cái)務(wù)管理㈢資格與條件12/7/202277財(cái)務(wù)管理㈣債券的發(fā)行程序四個(gè)基本步驟由公司的權(quán)力機(jī)關(guān)作出發(fā)行債券的決議提出發(fā)行債券的申請，報(bào)請國務(wù)院證券管理部門批準(zhǔn)制作募集辦法并予公告募集借款及債券發(fā)行12/9/202278財(cái)務(wù)管理㈣債券的發(fā)行程序12/7/202278財(cái)務(wù)管理㈤債券發(fā)行價(jià)格的確定1．定義：債券的發(fā)行價(jià)格是債券發(fā)行時(shí)使用的價(jià)格，亦即投資者購買債券時(shí)所支付的價(jià)格。2、形式與原因：等價(jià)、溢價(jià)和折價(jià)，因市場利率與票面利率不一致而產(chǎn)生，平價(jià)是以債券票面金額為發(fā)行價(jià)格；折價(jià)是以低于票面價(jià)格為發(fā)行價(jià)格；溢價(jià)是以高于票面金額的價(jià)格為發(fā)行價(jià)格。12/9/202279財(cái)務(wù)管理㈤債券發(fā)行價(jià)格的確定12/7/202279財(cái)務(wù)管理3、方法與公式：債券發(fā)行價(jià)格=本息之和

=利息現(xiàn)值+本金現(xiàn)值＝

12/9/202280財(cái)務(wù)管理3、方法與公式：12/7/202280財(cái)務(wù)管理4、影響因素：債券面值（正比）票面利率（正比）市場利率（反比）債券期限（反比）12/9/202281財(cái)務(wù)管理4、影響因素：12/7/202281財(cái)務(wù)管理5、例證與說明：

〖例〗某公司擬發(fā)行面值100元，利息率為4%，期限為5年，每年末付息一次，到期一次還本的債券。如果到債券正式發(fā)行時(shí)，市場利率分別為4%、6%、3%，試確定債券的發(fā)行價(jià)格。資本市場利率為4%，債券應(yīng)平價(jià)發(fā)行。發(fā)行價(jià)格＝100×（P/S，4%，5）+100×4%×（P/A，4%，5）＝100×0.822+100×4.452＝100（元）12/9/202282財(cái)務(wù)管理5、例證與說明：12/7/202282財(cái)務(wù)管理資金市場利率上升到6%時(shí)，債券采用折價(jià)發(fā)行。發(fā)行價(jià)格＝100×（P/S，6%，5）+100×4%×（P/A，6%，5）＝100×0.747+100×4%×4.212＝91.55（元）資金市場利率下降到3%時(shí)，債券采用溢價(jià)發(fā)行。發(fā)行價(jià)格＝100×（P/S，3%，5）+100×4%×（P/A，3%，5）＝100×0.863＋100×4%×4.580＝104.62（元）12/9/202283財(cái)務(wù)管理資金市場利率上升到6%時(shí)，債券采用折價(jià)發(fā)行。12/7/202(六)債券的償還時(shí)間、形式1．債券的償還時(shí)間三種方式：提前償還、分批償還、一次償還。2．債券的償還形式定義：債券的償還形式是指在償還債券時(shí)使用什么樣的支付手段。三種形式：現(xiàn)金償還、以新?lián)Q舊和債券轉(zhuǎn)換。12/9/202284財(cái)務(wù)管理(六)債券的償還時(shí)間、形式12/7/202284財(cái)務(wù)管理(七)債券籌資優(yōu)劣分析優(yōu)點(diǎn)：對象廣、市場大，資金成本低，可運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，保障股東權(quán)益。缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高、限制條件多、籌集資金有限、可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿負(fù)作用。12/9/202285財(cái)務(wù)管理(七)債券籌資優(yōu)劣分析12/7/202285財(cái)務(wù)管理融資租賃

(一)融資租賃的含義與特點(diǎn)含義：融資租賃是以融通資金為主要目的用的信用業(yè)務(wù)，它集融資與融物于一身，具有借貸性質(zhì)，是承租企業(yè)籌集長期借入資金的一種特殊方式。特點(diǎn)：略見教材，五個(gè)方面12/9/202286財(cái)務(wù)管理融資租賃(一)融資租賃的含義與特點(diǎn)12/7/202286(二)融資租賃的形式直接租賃售后租回杠桿租賃12/9/202287財(cái)務(wù)管理(二)融資租賃的形式12/7/202287財(cái)務(wù)管理(三)融資租賃的程序見教材(四)融資租賃的租金構(gòu)成內(nèi)容：設(shè)備價(jià)款租息（租賃公司的融資成本、租賃手續(xù)費(fèi)等）12/9/202288財(cái)務(wù)管理(三)融資租賃的程序12/7/202288財(cái)務(wù)管理計(jì)算方法：平均分?jǐn)偡]考慮資金時(shí)間價(jià)值因素，是租賃期間的利息和手續(xù)費(fèi)的平均數(shù)；等額年金法含義：是利用年金現(xiàn)值的計(jì)算經(jīng)變換后計(jì)算每期支付租金的方法。形式：先付租金后付租金12/9/202289財(cái)務(wù)管理計(jì)算方法：12/7/202289財(cái)務(wù)管理運(yùn)用舉例

〖例〗某企業(yè)采用融資租賃方式于2002年1月1日從一租賃公司租入一設(shè)備，設(shè)備價(jià)格為40000元，租期為8年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有，為了保證租賃公司完全彌補(bǔ)融資成本，相關(guān)的手續(xù)費(fèi)并有一定的盈利，雙方商定采用18%的折現(xiàn)率，試計(jì)算該企業(yè)每年年末應(yīng)支付的等額租金。A＝40000÷（P/A,18%,8）＝40000÷4.0776＝9809.69（元）12/9/202290財(cái)務(wù)管理運(yùn)用舉例12/7/202290財(cái)務(wù)管理(五)融資租賃籌資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：是籌資速度快、限制條款比債券和長期借款少、設(shè)備陳舊風(fēng)險(xiǎn)小、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小、稅收負(fù)擔(dān)輕等；不足：資金成本較高，且承租企業(yè)在租賃期不能隨意處置租賃資產(chǎn)。12/9/202291財(cái)務(wù)管理(五)融資租賃籌資的優(yōu)缺點(diǎn)12/7/202291財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)債券籌資是指企業(yè)通過發(fā)行債券來籌集資金的方式。債券的基本要素包括債券面值、債券的期、債券利率和債券價(jià)格。債券發(fā)行價(jià)格是債券發(fā)行時(shí)使用的價(jià)格。根據(jù)票面利率與市場利率的關(guān)系，債券的發(fā)行價(jià)格有三種：平價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行和溢價(jià)發(fā)行。債券發(fā)行價(jià)格是末來支付的本金現(xiàn)值與支付利息現(xiàn)值之和。債券籌資具有資金成本較低、保障投資者的控制權(quán)、發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用等優(yōu)點(diǎn)；也有籌資風(fēng)險(xiǎn)高、限制條件多、籌資額有限等缺點(diǎn)。12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

92財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)債券籌資是指企業(yè)通過發(fā)行債券來籌集資金的方式本講內(nèi)容小結(jié)融資租賃是以融通資金為主要目的用的信用業(yè)務(wù)，它集融資與融物于一身，具有借貸性質(zhì)，是承租企業(yè)籌集長期借入資金的一種特殊方式，可分為直接租賃、售后租回、杠桿租賃三種具體形式。融資租賃的租金包括設(shè)備價(jià)款和租息兩部分，其中租息又可分為租賃公司的融資成本、租賃手續(xù)費(fèi)等。租金的確定通常采用平均分?jǐn)偡ê偷阮~年金法。融資租賃籌資的優(yōu)點(diǎn)是籌資速度快、限制條款比債券和長期借款少、設(shè)備陳舊風(fēng)險(xiǎn)小、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小、稅收12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

93財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)融資租賃是以融通資金為主要目的用的信用業(yè)務(wù)，第六講商業(yè)信用籌資12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

94財(cái)務(wù)管理第六講商業(yè)信用籌資12/7/2022設(shè)計(jì)：周軍本講主要內(nèi)容：商業(yè)信用籌資的概念與特點(diǎn)商業(yè)信用籌資的主要形式商業(yè)信用籌資的分析12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

95財(cái)務(wù)管理本講主要內(nèi)容：商業(yè)信用籌資的概念與特點(diǎn)商業(yè)信用籌資的一、商業(yè)信用的概念與特征(一)含義因物質(zhì)運(yùn)動與資金運(yùn)動分離而導(dǎo)致延期付款或交貨（預(yù)收貨款）而形成的直接信用。(二)商業(yè)信用的特點(diǎn)商業(yè)信用是一種“自然籌資”商業(yè)信用是一種“自償性負(fù)債”12/9/202296財(cái)務(wù)管理一、商業(yè)信用的概念與特征(一)含義12/7/202296財(cái)務(wù)(三)商業(yè)信用條件含義在賒銷商品時(shí)，為保證貨款及時(shí)回收而制定的信用政策。表現(xiàn)方式2/10、n/30意義說明：

12/9/202297財(cái)務(wù)管理(三)商業(yè)信用條件12/7/202297財(cái)務(wù)管理二、商業(yè)信用的主要形式應(yīng)付賬款：有折扣的信用形式（2/10、n/30）應(yīng)付票據(jù)：有限期的信用形式（1—6個(gè)月，最長6個(gè)月）預(yù)收貨款：提前收款的信用形式12/9/202298財(cái)務(wù)管理二、商業(yè)信用的主要形式應(yīng)付賬款：12/7/202298財(cái)務(wù)關(guān)于應(yīng)付賬款信用運(yùn)用與說明有折扣的信用形式（2/10、n/30）現(xiàn)金折扣成本含義：買方放棄現(xiàn)金折扣而產(chǎn)生的機(jī)會成本（成本額為放棄的現(xiàn)金折扣金額）；計(jì)算：放棄現(xiàn)金折扣成本=12/9/202299財(cái)務(wù)管理關(guān)于應(yīng)付賬款12/7/202299財(cái)務(wù)管理〖例3〗某企業(yè)向供應(yīng)商購入20萬元貨物，供應(yīng)商提供的信用條件為2/15，n/40。試對該企業(yè)的信用期限、占用資金額和信用成本等進(jìn)行判斷。如果該企業(yè)享受折扣，在15天內(nèi)付款，便可享受15天的免費(fèi)信用期，獲得2000元（10萬元×2%）的現(xiàn)金折扣，免費(fèi)信用額為9.8萬元（10—0.2）。倘若該企業(yè)放棄折扣，在15天后（不超過40天）付款，便可獲得最長為40天的信用期限，籌集到20萬元的信用資金額，但要付出代價(jià)即放棄成本。該企業(yè)放棄折扣所負(fù)擔(dān)的成本＝＝24.49%12/9/2022100財(cái)務(wù)管理〖例3〗某企業(yè)向供應(yīng)商購入20萬元貨物，供應(yīng)商提供的信用條三、商業(yè)信用籌資的運(yùn)用〖案例〗從理發(fā)店和廣州移動解析商業(yè)信用融資。見教材12/9/2022101財(cái)務(wù)管理三、商業(yè)信用籌資的運(yùn)用〖案例〗從理發(fā)店和廣州移動解析商業(yè)信四、商業(yè)信用籌資的優(yōu)劣分析優(yōu)點(diǎn)：商業(yè)信用容易獲得、企業(yè)有較大的機(jī)動企業(yè)一般不用提供擔(dān)保缺點(diǎn)：商業(yè)信用籌資成本高、商業(yè)信用籌資期限短，還款壓力大、商業(yè)信用籌資受外部影響較大12/9/2022102財(cái)務(wù)管理四、商業(yè)信用籌資的優(yōu)劣分析優(yōu)點(diǎn)：商業(yè)信用容易獲得、企業(yè)有較大本講內(nèi)容小結(jié)商業(yè)信用是因物質(zhì)運(yùn)動與資金運(yùn)動分離而導(dǎo)致延期付款或交貨（預(yù)收貨款）而形成的直接信用，是企業(yè)籌集短期資金的重要來源。、商業(yè)信用籌資的主要形式有應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)付賬款。作為企業(yè)常用的自然籌資方式，具有容易獲得、企業(yè)有較大機(jī)動權(quán)、不用提供擔(dān)保等特點(diǎn)；同時(shí)也具有籌資成本高、受外部影響較大以及籌資期限短、還款壓力大等弊端。企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中，要合理運(yùn)用商業(yè)信用條件，使它成為企業(yè)籌集短期資金的一種有效方式。12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

103財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)商業(yè)信用是因物質(zhì)運(yùn)動與資金運(yùn)動分離而導(dǎo)致延股票的分類第五章

籌資管理第二節(jié)權(quán)益資金的籌集股票分類按股東權(quán)益按發(fā)行和上市地區(qū)按是否記名按有無面值普通股優(yōu)先股記名股票無記名股票面值股票無面值股票按發(fā)行時(shí)間A股H股始發(fā)股新股B股N股12/9/2022104財(cái)務(wù)管理股票的分類第五章

籌資管理第二節(jié)權(quán)益資金的籌集股按第三章資金籌集管理主要內(nèi)容

?籌集資金概述

?

資金需要量預(yù)測?吸收直接投資?股票籌資?負(fù)債籌資?商業(yè)信用籌資12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

105財(cái)務(wù)管理第三章資金籌集管理主要內(nèi)容?籌集資金概述12/第一講資金籌集概述12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

106財(cái)務(wù)管理第一講資金籌集概述12/7/2022設(shè)計(jì)：周軍本講主要內(nèi)容：籌集資金的意義與要求籌集資金的渠道與方式籌集資金的種類12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

107財(cái)務(wù)管理本講主要內(nèi)容：籌集資金的意義與要求籌集資金的渠道與方式一、籌集資金的目的與要求㈠含義企業(yè)籌措和集中生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的財(cái)務(wù)活動。具體說是指企業(yè)為了滿足其生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的需要，通過一定的渠道，采取適當(dāng)?shù)姆绞剑@取所需資金的一種理財(cái)行為。12/9/2022108財(cái)務(wù)管理一、籌集資金的目的與要求㈠含義12/7/20224財(cái)務(wù)㈡意義或目的籌集資金是企業(yè)資金運(yùn)動的起點(diǎn)，是決定資金運(yùn)動規(guī)模和生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展的重要環(huán)節(jié)；籌資是企業(yè)生存與發(fā)展的前提條件；籌資是企業(yè)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的有效途徑12/9/2022109財(cái)務(wù)管理㈡意義或目的12/7/20225財(cái)務(wù)管理㈢要求總體而言：認(rèn)真選項(xiàng)、合理定額、依法募資、適度舉債、科學(xué)定向。具體來說：合理確定籌資規(guī)模；周密研究投資的方向；認(rèn)真選擇籌資來源；保持一定舉債余地。12/9/2022110財(cái)務(wù)管理㈢要求12/7/20226財(cái)務(wù)管理二、籌資道渠與方式㈠籌資道渠理解：籌措資金的來源—從哪得到資金具體內(nèi)容財(cái)政資金、銀行資金、法人資金、民間資金、自有資金、外商資金、非金融機(jī)構(gòu)資金等七項(xiàng)來源12/9/2022111財(cái)務(wù)管理二、籌資道渠與方式㈠籌資道渠12/7/20227財(cái)務(wù)管理㈡籌資方式理解：籌集資金的形式—如何得到資金具體內(nèi)容：吸收直接投資、發(fā)行股票、銀行借款、商業(yè)信用、發(fā)行債券、融資租賃等12/9/2022112財(cái)務(wù)管理㈡籌資方式12/7/20228財(cái)務(wù)管理㈢籌資道渠與方式的結(jié)合兩者在籌資時(shí)交叉重疊，密切配合?；I資方式籌資渠道吸收直接投資發(fā)行股票銀行借款商業(yè)信用發(fā)行債券融資租賃國家財(cái)政資金√√銀行信貸資金√非銀行金融機(jī)構(gòu)資金√√√√√其他企業(yè)資金√√√√√居民個(gè)人資金√√√企業(yè)自留資金√12/9/2022113財(cái)務(wù)管理㈢籌資道渠與方式的結(jié)合吸收直接投資發(fā)行銀行商業(yè)發(fā)行融資國家三、籌資的種類㈠按資金來源渠道：自有資金（主權(quán)資金）和債務(wù)資金。自有資金：企業(yè)依法籌集并長期擁有、自主支配的資金債務(wù)資金：企業(yè)依法籌集并依約使用，需以資產(chǎn)或勞務(wù)按期償還的資金12/9/2022114財(cái)務(wù)管理三、籌資的種類㈠按資金來源渠道：12/7/202210財(cái)務(wù)㈡按資金使用期限：長期資金和短期資金。短期資金：使用年限在一年以內(nèi)或一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)的資金長期資金：使用期限在一年以上或一個(gè)營業(yè)周期以上的資金12/9/2022115財(cái)務(wù)管理㈡按資金使用期限：12/7/202211財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)籌集資金是企業(yè)資金運(yùn)動的起點(diǎn)，是企業(yè)財(cái)務(wù)活動的開端?，F(xiàn)階段我們可以從國家財(cái)政、銀行信貸、非銀行金融機(jī)構(gòu)、其他企業(yè)、居民個(gè)人和企業(yè)自己留利等渠道，采用吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益、銀行借款、商業(yè)信用、發(fā)行債券和融資租賃等方式籌集到所需資金。企業(yè)的籌資渠道與方式是緊密相聯(lián)的，因此，企業(yè)在籌集資金時(shí)，必須實(shí)現(xiàn)兩者的密切配合。12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

116財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)籌集資金是企業(yè)資金運(yùn)動的起點(diǎn)，是企業(yè)財(cái)務(wù)活第二講資金需要量預(yù)測12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

117財(cái)務(wù)管理第二講資金需要量預(yù)測12/7/2022設(shè)計(jì)：周軍本講主要內(nèi)容：回歸分析法銷售百分比法12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

118財(cái)務(wù)管理本講主要內(nèi)容：回歸分析法銷售百分比法12/7/202資金需要量預(yù)測的基本依據(jù)法律依據(jù)——法定資本金最低限額（必要）規(guī)模依據(jù)——生產(chǎn)經(jīng)營客觀需要（需要）資金需要量預(yù)測的基本方法定性方法定量方法——比例分析法、回歸分析法、因素分析法等12/9/2022119財(cái)務(wù)管理資金需要量預(yù)測的基本依據(jù)12/7/202215財(cái)務(wù)管理一、銷售百分比法1．含義與依據(jù)：含義根據(jù)報(bào)表項(xiàng)目與銷售收入額之間依存關(guān)系及比例，推測資金需要量的方法。依據(jù)預(yù)計(jì)損益表——內(nèi)部資金來源（可用資金）；預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表——外部資金來源（應(yīng)籌資金）。12/9/2022120財(cái)務(wù)管理一、銷售百分比法1．含義與依據(jù)：12/7/202216財(cái)務(wù)管2。敏感項(xiàng)目：定義：與銷售收入額存在依存關(guān)系，隨銷售額變動而同步變動的項(xiàng)目。構(gòu)成敏感性資產(chǎn)項(xiàng)目：現(xiàn)金、應(yīng)收帳款、存貨、預(yù)付費(fèi)用等；敏感性負(fù)債項(xiàng)目：應(yīng)付帳款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付費(fèi)用、其它應(yīng)付款等。12/9/2022121財(cái)務(wù)管理2。敏感項(xiàng)目：12/7/202217財(cái)務(wù)管理3．程序與過程①取得基年資產(chǎn)負(fù)債表，分析并計(jì)算敏感性項(xiàng)目及比重比重=各敏感性項(xiàng)目除以銷售額②預(yù)測計(jì)劃年度銷售收入12/9/2022122財(cái)務(wù)管理3．程序與過程12/7/202218財(cái)務(wù)管理③分析并填列預(yù)測資產(chǎn)負(fù)債表各欄目金額敏感性項(xiàng)目按比例計(jì)算填列非敏感性項(xiàng)目按基年資料填列留存收益項(xiàng)目按基年資料和計(jì)劃年度預(yù)計(jì)留用額計(jì)算填列12/9/2022123財(cái)務(wù)管理③分析并填列預(yù)測資產(chǎn)負(fù)債表各欄目金額12/7/202219財(cái)④計(jì)算企業(yè)需追加的資金及來源資金規(guī)模資金總的數(shù)額（報(bào)表分析法—計(jì)劃年資產(chǎn)額減基年資產(chǎn)額）追加資金數(shù)額（報(bào)表分析法與比例計(jì)算法）追加資金

敏感性負(fù)債自動解決（已按比例計(jì)算）內(nèi)部留用利潤解決（計(jì)算確定）外部籌集資金解決（計(jì)算確定）12/9/2022124財(cái)務(wù)管理④計(jì)算企業(yè)需追加的資金及來源12/7/202220財(cái)務(wù)管理4．例證分析說明

資料：1、某公司2002年度和2003年度簡式資產(chǎn)負(fù)債表如左：項(xiàng)目金額項(xiàng)目金額2002200320022003現(xiàn)金57.5應(yīng)付票據(jù)5050.0應(yīng)收賬款210240.0應(yīng)付賬款177264.0存貨200261.0應(yīng)付費(fèi)用7.510.5預(yù)付費(fèi)用11.0長期負(fù)債5.55.5固定資產(chǎn)凈值2428.5負(fù)債合計(jì)240330.0實(shí)收資本2525.0留用利潤175183.0所有者權(quán)益合計(jì)200208.0外部籌資額資產(chǎn)總額440538.0權(quán)益總額440538.0資產(chǎn)負(fù)債表（簡式）單位：萬元12/9/2022125財(cái)務(wù)管理4．例證分析說明項(xiàng)目金額項(xiàng)目金額2002、該公司2003年度實(shí)現(xiàn)銷售收入1500萬元，稅前利潤45萬元，稅后利潤的留用比例為50%，公司適用所得稅率為33%。3、經(jīng)有關(guān)部門測算，該公司2004年度銷售收入為1800萬元。要求：根據(jù)上述資料測算該公司2004年度資金規(guī)模及籌資額。12/9/2022126財(cái)務(wù)管理2、該公司2003年度實(shí)現(xiàn)銷售收入1500萬元，稅前利潤45預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表（簡式）單位：萬元項(xiàng)目2004年預(yù)測項(xiàng)目2004年預(yù)測比重金額比重金額現(xiàn)金0.59.0應(yīng)付票據(jù)---50.0應(yīng)收賬款16.0288.0應(yīng)付賬款17.6316.8存貨17.4313.2應(yīng)付費(fèi)用0.712.6預(yù)付費(fèi)用---1.0長期負(fù)債---5.5FA凈值1.934.2負(fù)債合計(jì)18.3384.9實(shí)收資本---25留用利潤201.09所有者權(quán)益合計(jì)226.09外部籌資額34.41資產(chǎn)總額35.8645.4權(quán)益總額645.4解答：12/9/2022127財(cái)務(wù)管理預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表（簡式）單位：萬元2004年預(yù)測項(xiàng)目20二、線性回歸分析法1．含義：又叫性態(tài)模型法略見教材2．過程與步驟建立數(shù)學(xué)模型方程進(jìn)行預(yù)測分析3．例證說明

略見教材12/9/2022128財(cái)務(wù)管理二、線性回歸分析法1．含義：12/7/202224財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)資金需要量是籌集資金的數(shù)量依據(jù)，企業(yè)籌集資金，必須要對資金需要量進(jìn)行預(yù)測。預(yù)測資金需要量最常用的方法有銷貨百分比法和線性回歸分析法。銷售百分比法。是根據(jù)銷售收入額與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表有關(guān)項(xiàng)目之間的比例關(guān)系，預(yù)測各項(xiàng)目資金需要量的方法。其過程為：(1)．首先分析資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目與銷貨收入的依存關(guān)系，找出敏感性（變動）項(xiàng)目并計(jì)算其比例。(2)．確定預(yù)測期需要增加的資金額。(3)．最后確定預(yù)測期對外界資金需求的數(shù)量。12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

129財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)資金需要量是籌集資金的數(shù)量依據(jù)，企業(yè)籌集資本講內(nèi)容小結(jié)線性回歸分析法又稱為資金習(xí)性預(yù)測法，是根據(jù)資金習(xí)性預(yù)測未來資金需要量的一種方法。它以資金習(xí)性為基礎(chǔ)，以資金需要量同基期銷售量的線性關(guān)系假定，在建立數(shù)學(xué)模型后，根據(jù)有關(guān)歷史資料，用回歸直線方程確定參數(shù)來預(yù)測企業(yè)的資金需要量。12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

130財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)線性回歸分析法又稱為資金習(xí)性預(yù)測法，是根據(jù)第三講權(quán)益資金的籌集12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

131財(cái)務(wù)管理第三講權(quán)益資金的籌集12/7/2022設(shè)計(jì)：周軍本講主要內(nèi)容：吸收直接投資股票籌資12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

132財(cái)務(wù)管理本講主要內(nèi)容：12/7/2022設(shè)計(jì)：周軍吸收直接投資一、吸收直接投資的含義吸收投資，是指企業(yè)按“共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利潤”的原則，以合同、協(xié)議等形式吸收國家、企業(yè)、個(gè)人、外商等主體直接投入資金的一種籌資方式。吸收直接投資是企業(yè)籌資最早和曾最普遍采用的籌資方式。12/9/2022133財(cái)務(wù)管理吸收直接投資一、吸收直接投資的含義12/7/202二、吸收直接投資的種類與形式(一)吸收直接投資的種類吸收國家投資吸收法人投資吸收個(gè)人投資(二)吸收直接投資的形式現(xiàn)金、實(shí)物工業(yè)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等12/9/2022134財(cái)務(wù)管理二、吸收直接投資的種類與形式12/7/202230財(cái)務(wù)管理三、吸收直接投資的程序五個(gè)階段確定吸收投資所需的資金數(shù)量尋找投資單位協(xié)商投資事項(xiàng)簽署投資協(xié)議共享投資利潤等程序。12/9/2022135財(cái)務(wù)管理三、吸收直接投資的程序12/7/202231財(cái)務(wù)管理四、吸收直接投資的利弊優(yōu)點(diǎn)可直接獲得現(xiàn)金、實(shí)物資產(chǎn)，能盡快形成生產(chǎn)能力，滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要；能增強(qiáng)企業(yè)的信譽(yù)、提高借款能力，對擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、壯大企業(yè)實(shí)力有重要作用；并有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。12/9/2022136財(cái)務(wù)管理四、吸收直接投資的利弊12/7/202232財(cái)務(wù)管理缺點(diǎn)：資金成本較高；容易導(dǎo)致企業(yè)控制權(quán)分散；產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時(shí)不夠明晰，也不便于產(chǎn)權(quán)的交易。12/9/2022137財(cái)務(wù)管理缺點(diǎn)：12/7/202233財(cái)務(wù)管理股票籌資一、股票籌資概念與種類㈠普通股概念含義理解：股票：（籌資者的）有價(jià)證券；（投資者的）所有權(quán)憑證。12/9/2022138財(cái)務(wù)管理股票籌資一、股票籌資概念與種類12/7/2022㈡股票的種類：股東的權(quán)利和義務(wù)不同，分為普通股票和優(yōu)先股票（權(quán)利與義務(wù)）票面記名方式——記名股票與不記名股票（記名與否的相關(guān)規(guī)定）票面金額狀況——有面值股票與無面值股票（我國規(guī)定）股票投資主體——國家股、法人股、個(gè)人股及外商股發(fā)行對象與上市區(qū)域——A股、B股、H股和N股。12/9/2022139財(cái)務(wù)管理㈡股票的種類：12/7/202235財(cái)務(wù)管理股票的分類股票股東權(quán)益按發(fā)行和上市地區(qū)是否記名有無面值普通股優(yōu)先股記名股票無記名股票面值股票無面值股票投資主體A股H股國家股法人股B股N股12/9/2022140財(cái)務(wù)管理股票的分類股股按發(fā)是有普優(yōu)記名無記面值無面投資主體A股H股國二、股票發(fā)行㈠股票發(fā)行總體說明（一二三四）一個(gè)管理機(jī)構(gòu)二種發(fā)行模式三大發(fā)行原則四點(diǎn)基本內(nèi)容12/9/2022141財(cái)務(wù)管理二、股票發(fā)行12/7/202237財(cái)務(wù)管理㈡股票的發(fā)行的條件與程序：1、發(fā)行條件：七點(diǎn)要求2、發(fā)行程序：設(shè)立發(fā)行增資發(fā)行（見教材）12/9/2022142財(cái)務(wù)管理㈡股票的發(fā)行的條件與程序：12/7/202238財(cái)務(wù)管理㈢股票的發(fā)行方式與推銷方式1、股票的發(fā)行方式①公開間接發(fā)行含義：公開（對象是廣大社會公眾）、間接（經(jīng)過中介）適用：募集式設(shè)立公司、公開發(fā)行新股優(yōu)缺點(diǎn)：②不公開直接發(fā)行對象：面向少數(shù)特定對象方式：發(fā)起式設(shè)立公司、不公開發(fā)行新股優(yōu)劣：彈性大、成本低，報(bào)酬高、變現(xiàn)差12/9/2022143財(cái)務(wù)管理㈢股票的發(fā)行方式與推銷方式12/7/202239財(cái)務(wù)管理2、股票銷售方式①．自銷方式股份公司——投資者②．承銷方式股份公司——證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)——投資者包含包銷和代銷兩種具體形式自銷與承銷的主要區(qū)別在成本上，其次在發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)上；包銷和代銷的主要區(qū)別在風(fēng)險(xiǎn)上，其次在發(fā)行費(fèi)用上。我國規(guī)定采取承銷方式。12/9/2022144財(cái)務(wù)管理2、股票銷售方式12/7/202240財(cái)務(wù)管理（四）股票發(fā)行價(jià)格1、含義：股票發(fā)行價(jià)格是股份有限公司在股票發(fā)行市場上發(fā)行股票時(shí)所使用的價(jià)格，也是投資者認(rèn)購股票時(shí)所支付的價(jià)格。2．形式與說明：等價(jià)、時(shí)價(jià)（市場價(jià)）與中間價(jià)（等價(jià)時(shí)價(jià)中間值）后二者會出現(xiàn)溢、折價(jià)發(fā)行問題我國規(guī)定只能等價(jià)和溢價(jià)發(fā)行。12/9/2022145財(cái)務(wù)管理（四）股票發(fā)行價(jià)格12/7/202241財(cái)務(wù)管理三、股票上市㈠股票上市的目的資本大眾化，分散風(fēng)險(xiǎn)；提高流動性，強(qiáng)化變現(xiàn)；增加信賴度，便于籌資；提高知名度，占有市場；便于確定公司價(jià)值。12/9/2022146財(cái)務(wù)管理三、股票上市12/7/202242財(cái)務(wù)管理㈡股票上市的條件公開發(fā)行股本充足（5000萬）三年盈利股份合規(guī)（千元以上股東千人經(jīng)上，公開發(fā)行股份占25%以上股本4億15%以上）三年無遐（違法與虛假）12/9/2022147財(cái)務(wù)管理㈡股票上市的條件12/7/202243財(cái)務(wù)管理㈢股票上市的暫停與終止掌握條件，略見教材12/9/2022148財(cái)務(wù)管理㈢股票上市的暫停與終止12/7/202244財(cái)務(wù)管理四、普通股股票籌資的利弊分析（與優(yōu)先股、債券、借款等籌資方式相比）普通股融資優(yōu)點(diǎn)：1.沒有固定的利息負(fù)擔(dān)2.沒有固定到期日，不用償還3.籌資風(fēng)險(xiǎn)較小4.能增加公司的信譽(yù)(舉債能力)5.籌資限制較少(普通股籌資容易吸收資金)。12/9/2022149財(cái)務(wù)管理四、普通股股票籌資的利弊分析12/7/202245財(cái)務(wù)管理普通股融資缺點(diǎn)：1.容易分散制權(quán)2.資金成本較高3.可能導(dǎo)致股價(jià)下跌12/9/2022150財(cái)務(wù)管理普通股融資缺點(diǎn)：12/7/202246財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)吸收直接投資是企業(yè)籌資最早和曾最普遍采用的籌資方式。通常包括吸收國家投資、吸收法人投資和吸收個(gè)人投資三個(gè)方面；投資者可以現(xiàn)金、實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等不同形式投資形成企業(yè)資本金。企業(yè)吸收直接投資時(shí)，一般需要遵循確定吸收投資所需的資金數(shù)量、尋找投資單位、協(xié)商投資事項(xiàng)、簽署投資協(xié)議、共享投資利潤等程序。吸收直接投資的利弊。優(yōu)點(diǎn)：可直接獲得現(xiàn)金、實(shí)物資產(chǎn)，能盡快形成生產(chǎn)能力，滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要；能增強(qiáng)企業(yè)的信譽(yù)、提高借款能力，對擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、壯大企業(yè)實(shí)力有重要作用；并有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。缺點(diǎn)：資金成本較高；容易導(dǎo)致企業(yè)控制權(quán)分散；產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時(shí)不夠明晰，也不便于產(chǎn)權(quán)的交易。12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

151財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)吸收直接投資是企業(yè)籌資最早和曾最普遍采用的本講內(nèi)容小結(jié)股票是股份有限公司為籌集自有資金而發(fā)行的有價(jià)證券，是持股人在公司中擁有的相應(yīng)權(quán)力的所有權(quán)憑證。優(yōu)先股的基本特點(diǎn)是具有優(yōu)先權(quán)，即優(yōu)先分配股利權(quán)、優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)，但無管理權(quán)。我國股票發(fā)行監(jiān)管機(jī)構(gòu)是國務(wù)院證券委員會和中國證券監(jiān)督管理委員會。股票發(fā)行的條件須符合我國《公司法》規(guī)定的發(fā)行條件；股票的銷售采取自銷和委托承銷兩類，它們在發(fā)行成本和發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)上有較大的區(qū)別。股票的發(fā)行價(jià)格通常有三種：等價(jià)、時(shí)價(jià)和中間價(jià)；股票的時(shí)價(jià)和中間價(jià)可能高于或低于股票面額，因此股票發(fā)行就有折價(jià)和溢價(jià)之分；我國《公司法》規(guī)定，股票發(fā)行可以采用等價(jià)和溢價(jià)方式，但不采用折價(jià)方式。12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

152財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)股票是股份有限公司為籌集自有資金而發(fā)行的有價(jià)本講內(nèi)容小結(jié)股票上市是指股份有限公司公開發(fā)行的股票經(jīng)批準(zhǔn)在證券交易所進(jìn)行掛牌交易。股票上市受嚴(yán)格的條件限制；國務(wù)院證券管理部門還會根據(jù)上市公司的情況決定暫?；蚪K止其股票上市。普通股是股份有限公司的首要資本來源，與其他籌資方式相比，其主要優(yōu)點(diǎn)為：普通股籌措的資本具有永久性，不用償還；無固定的利息負(fù)擔(dān)，籌資風(fēng)險(xiǎn)??；能增強(qiáng)公司的信譽(yù)和舉債能力；普通股籌資容易吸收資金等。普通股籌資的主要缺點(diǎn)是籌資的資本成本較高；以普通股籌資會增加新股東，這可能分散公司的控制權(quán)。12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

153財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)股票上市是指股份有限公司公開發(fā)行的股票經(jīng)批準(zhǔn)第四講負(fù)債資金（借款）的籌集12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

154財(cái)務(wù)管理第四講負(fù)債資金（借款）的籌集12/7/2022設(shè)計(jì)：周軍本講主要內(nèi)容：負(fù)債資金籌集概述借款籌資12/9/2022設(shè)計(jì)：周軍

155財(cái)務(wù)管理本講主要內(nèi)容：12/7/2022設(shè)計(jì)：周軍一、關(guān)于負(fù)債籌資

㈠概念及特點(diǎn)1、含義：通過負(fù)債籌集資金。2、特點(diǎn)：與主權(quán)資本比較而言—還本、付息、成本低、不分散控制權(quán)。12/9/2022156財(cái)務(wù)管理一、關(guān)于負(fù)債籌資㈠概念及特點(diǎn)12/7/202252財(cái)務(wù)管理㈡種類與方式1、種類：短期負(fù)債與長期負(fù)債（長期債券與借款。）2、內(nèi)容：借入款項(xiàng)、應(yīng)付款項(xiàng)、預(yù)收款項(xiàng)3、方式：商業(yè)信用、銀行貸款、發(fā)行債券、融資租賃12/9/2022157財(cái)務(wù)管理㈡種類與方式12/7/202253財(cái)務(wù)管理二、借款籌資㈠種類(1)按借款期限長短——短期借款、中期借款和長期借款。(2)按借款有無擔(dān)?！庞媒杩?、擔(dān)保借款和票據(jù)貼現(xiàn)。(3)按提供借款機(jī)構(gòu)——政策性銀行貸款和商業(yè)銀行貸款。12/9/2022158財(cái)務(wù)管理二、借款籌資㈠種類12/7/202254財(cái)務(wù)管理提出申請㈡程序銀行審批簽訂合同取得借款還本付息12/9/2022159財(cái)務(wù)管理提出申請㈡程序銀行審批簽訂合同取得借款還本付息12/7/20㈢中長期借款籌資長期借款有無擔(dān)保資金來源資金用途長期借款長期借款政策性銀行貸款商業(yè)分行貸款保險(xiǎn)公司貸款固定資產(chǎn)投資借款更新改造借款科技開發(fā)與試制借款12/9/2022160財(cái)務(wù)管理㈢中長期借款籌資長期借款有無擔(dān)保資金來源資金用途長期借款2．取得條件期

自學(xué)，見教材3．保護(hù)性條款含義：是保證貸款按時(shí)足額償還的條件。內(nèi)容：（1）一般性保護(hù)條款（2）例行性保護(hù)條款（3）特殊性保護(hù)條款12/9/2022161財(cái)務(wù)管理2．取得條件期12/7/202257財(cái)務(wù)管理4．成本與償還成本：支付的利息，一般高于短期借款，附加成本（承諾費(fèi)和補(bǔ)償性余額等）償還方式：定期付息一次還本逐期還本付息。12/9/2022162財(cái)務(wù)管理4．成本與償還12/7/202258財(cái)務(wù)管理㈣短期借款籌資1．種類生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款（生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)資金不足）臨時(shí)借款（采購資金不足：提前及集中到貨等）結(jié)算借款（銷售占用資金：托收承付與委托收款）12/9/2022163財(cái)務(wù)管理㈣短期借款籌資12/7/202259財(cái)務(wù)管理2．信用條件信用額度：雙方協(xié)定的借款最同限額（正式與非正式）周轉(zhuǎn)信用協(xié)議：大公司采用的正式信用額度（信用額度期限≤1年，2年≤周轉(zhuǎn)使用期限≤6年，信用額度期限內(nèi)未用貸款企業(yè)支付承諾費(fèi)）補(bǔ)償性余額：將借款的10%—20%留存銀行借款抵押：按抵押品賬面價(jià)值的30%—50%給予借款償還條件：到期一次償還、定期等額償還信用條件舉例說明見教材12/9/2022164財(cái)務(wù)管理2．信用條件12/7/202260財(cái)務(wù)管理〖例〗

某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為2000萬元，承諾費(fèi)率為0.5%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了1500萬元，余額為500萬元。則借款企業(yè)應(yīng)向銀行支付承諾費(fèi)的金額為500萬元×0.5%=2.5萬元12/9/2022165財(cái)務(wù)管理〖例〗某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為2000萬元，承諾費(fèi)〖例〗

某企業(yè)按8%的年利率向銀行借款100萬元，銀行要求維持20%的補(bǔ)償性余額，則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率可計(jì)算為：補(bǔ)償性余額實(shí)際貸款利率＝名義利率÷（1－補(bǔ)償性余額比率）×100%＝8%÷（1×100%）＝10%或：（100×8%）÷[100×（1－20%）]＝10%12/9/2022166財(cái)務(wù)管理〖例〗某企業(yè)按8%的年利率向銀行借款100萬元，銀行要求維3．借款成本與付息方式1、借款成本—借款利率決定因素

國家政策期限長短企業(yè)類型數(shù)額供求關(guān)系等12/9/2022167財(cái)務(wù)管理3．借款成本與付息方式12/7/202263財(cái)務(wù)管理幾個(gè)概念名義利率。名義利率是指載明在借款契約上的年利率。名義利率的高低和金融市場上的供求狀況有關(guān)。實(shí)際利率。實(shí)際利率是企業(yè)因借款而實(shí)際支付的利息，主要由貸款協(xié)議中有關(guān)貸款利息的支付方法決定。

基本利率?；纠适倾y行貸款的最低利率，是銀行向信用最好的借款企業(yè)提供的名義利率。固定利率和浮動利率。12/9/2022168財(cái)務(wù)管理幾個(gè)概念12/7/202264財(cái)務(wù)管理種類

簡單利率貼現(xiàn)利率附加利率12/9/2022169財(cái)務(wù)管理種類12/7/202265財(cái)務(wù)管理2、利息支付方式：收款法（利隨本清法，到期與借款本金一次性支付）

貼現(xiàn)法（從借款本金中先扣除利息額）加息法（將名義利息加到本金上，分期均衡償還）3、借款成本舉例說明見教材12/9/2022170財(cái)務(wù)管理2、利息支付方式：12/7/202266財(cái)務(wù)管理3、借款成本舉例說明〖例〗某某企業(yè)從銀行取得借款200萬元，期限一年，名義利率10%，利息20萬元。按照貼現(xiàn)法付息，企業(yè)可動用的貸款為180萬元（200萬元－20萬元），該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率為：貼現(xiàn)貸款實(shí)際利率＝利息÷（貸款金額－利息）×100％＝20÷（100－20）×100％≈11.11%或＝名義利率÷（1－名義利率）×100%＝10%÷（1－10）×100%≈11.11%12/9/2022171財(cái)務(wù)管理3、借款成本舉例說明12/7/202267財(cái)務(wù)管理㈤企業(yè)對銀行的選擇考慮因素：貸款風(fēng)險(xiǎn)政策對企業(yè)的態(tài)度專業(yè)化程度機(jī)構(gòu)穩(wěn)定性12/9/2022