企業(yè)上市培訓課件

企業(yè)上市培訓摘要企業(yè)上市利弊分析企業(yè)上市的條件企業(yè)上市的程序企業(yè)改制、上市的核心問題企業(yè)上市利弊分析企業(yè)上市利弊分析有利于提高企業(yè)的自有資本的規(guī)模，改進企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)自身抗風險的能力，增強企業(yè)的發(fā)展后勁

有利于建立現(xiàn)代企業(yè)制度，規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)管理水平，降低經(jīng)營風險

有利于建立歸屬清晰、權(quán)責明確、流轉(zhuǎn)順暢的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度，增強企業(yè)創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新的動力

企業(yè)上市的好處企業(yè)上市利弊分析有利于企業(yè)樹立品牌，提高企業(yè)形象，更有效地開拓市場，降低融資與交易成本

有利于完善激勵機制，吸引和留住人才。

有利于企業(yè)進行資產(chǎn)并購與重組等資本運作

有利于股權(quán)的增值和增強流動性企業(yè)上市的好處企業(yè)上市利弊分析

多方監(jiān)管公司上市后在眾目睽睽下接受多方的監(jiān)管：一是中介機構(gòu)如會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所；二是政府監(jiān)管部門如證監(jiān)會、各地的證券監(jiān)管局等；三是社會公眾和新聞媒體。信息披露義務(wù)上市公司必須認真履行對投資者的信息披露義務(wù)，我國上市公司信息披露的內(nèi)容主要有四大部分：招股說明書（或其他募集資金說明書）、上市公告書、定期報告（中期報告和年度報告）、臨時報告（如預(yù)警預(yù)虧制度）。企業(yè)上市的弊端企業(yè)上市的條件企業(yè)上市的條件目前，我國股票發(fā)行市場包括上海證券交易所A股市場、深圳證券交易所中小板市場以及創(chuàng)業(yè)板市場。嚴格來講，中小板是主板的一部分，其發(fā)行條件、公司治理、募集資金使用等均和主板要求一致，其區(qū)別主要體現(xiàn)在規(guī)模上。因此，企業(yè)根據(jù)自身的特點可以選擇主板市場和創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)行股票。

企業(yè)上市的條件—主板的條件（一）主體資格發(fā)行人自股份有限公司成立后，持續(xù)經(jīng)營時間應(yīng)當在3年以上，但經(jīng)國務(wù)院批準的除外。有限責任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時間可以從有限責任公司成立之日起計算；發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛；符合國家產(chǎn)業(yè)政策；發(fā)行人最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更；發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛。企業(yè)上市的條件—主板的條件（二）發(fā)行人的獨立性發(fā)行人的資產(chǎn)完整發(fā)行人的人員獨立發(fā)行人的財務(wù)獨立發(fā)行人的機構(gòu)獨立發(fā)行人的業(yè)務(wù)獨立企業(yè)上市的的條件—主主板的條件件（三）規(guī)范范運作發(fā)行人已經(jīng)經(jīng)依法建立立健全股東東大會、董董事會、監(jiān)監(jiān)事會、獨獨立董事、、董事會秘秘書制度，，相關(guān)機構(gòu)構(gòu)和人員能能夠依法履履行職責；；發(fā)行人的董董事、監(jiān)事事和高級管管理人員已已經(jīng)了解與與股票發(fā)行行上市有關(guān)關(guān)的法律法法規(guī)，知悉悉上市公司司及其董事事、監(jiān)事和和高級管理理人員的法法定義務(wù)和和責任；發(fā)行人的董董事、監(jiān)事事和高級管管理人員符符合法律、、行政法規(guī)規(guī)和規(guī)章規(guī)規(guī)定的任職職資格；發(fā)行人的內(nèi)內(nèi)部控制制制度健全且且被有效執(zhí)執(zhí)行，能夠夠合理保證證財務(wù)報告告的可靠性性、生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營的合法法性、營運運的效率與與效果；不存在為控控股股東、、實際控制制人及其控控制的其他他企業(yè)進行行違規(guī)擔保保的情形；；發(fā)行人有嚴嚴格的資金金管理制度度，不得有有資金被控控股股東、、實際控制制人及其控控制的其他他企業(yè)以借借款、代償償債務(wù)、代代墊款項或或者其他方方式占用的的情形。企業(yè)上市的的條件—主主板的條件件（四）財務(wù)務(wù)與會計發(fā)行人資產(chǎn)產(chǎn)質(zhì)量良好好，資產(chǎn)負負債結(jié)構(gòu)合合理，盈利利能力較強強，現(xiàn)金流流量正常；；由注冊會計計師出具了了無保留結(jié)結(jié)論的內(nèi)部部控制鑒證證報告；由注冊會計計師出具了了無保留意意見的審計計報告；關(guān)聯(lián)交易價價格公允，，不存在通通過關(guān)聯(lián)交交易操縱利利潤的情形形；最近3個會計年度度凈利潤均均為正數(shù)且且累計超過過人民幣3000萬元，凈利利潤以扣除除非經(jīng)常性性損益前后后較低者為為計算依據(jù)據(jù)；最近3個會計年度度經(jīng)營活動動產(chǎn)生的現(xiàn)現(xiàn)金流量凈凈額累計超超過人民幣幣5000萬元；或者者最近3個會計年度度營業(yè)收入入累計超過過人民幣3億元；發(fā)行前股本本總額不少少于人民幣幣3000萬元；最近一期末末無形資產(chǎn)產(chǎn)（扣除土土地使用權(quán)權(quán)、水面養(yǎng)養(yǎng)殖權(quán)和采采礦權(quán)等后后）占凈資資產(chǎn)的比例例不高于20%；最近一期末末不存在未未彌補虧損損。企業(yè)上市的的條件—主主板的條件件（五）募集集資金使用用募集資金應(yīng)應(yīng)當有明確確的使用方方向，原則則上應(yīng)當用用于主營業(yè)業(yè)務(wù)；發(fā)行人應(yīng)當當建立募集集資金專項項存儲制度度，募集資資金應(yīng)當存存放于董事事會決定的的專項賬戶戶。企業(yè)上市的的條件—創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板的條條件發(fā)行人應(yīng)當當是依法設(shè)設(shè)立且持續(xù)續(xù)經(jīng)營三年年以上的股股份有限公公司，注冊冊資本已足足額到位，，主要資產(chǎn)產(chǎn)不存在重重大權(quán)屬糾糾紛，主要要經(jīng)營一種種業(yè)務(wù)，發(fā)發(fā)行人最近近兩年內(nèi)主主營業(yè)務(wù)和和董事、高高級管理人人員均沒有有發(fā)生重大大變化，實實際控制人人沒有發(fā)生生變更。發(fā)行人募集集資金應(yīng)當當具有明確確的用途，，應(yīng)當用于于主營業(yè)務(wù)務(wù)。募集資資金數(shù)額和和投資項目目應(yīng)當與發(fā)發(fā)行人現(xiàn)有有生產(chǎn)經(jīng)營營規(guī)模、財財務(wù)狀況、、技術(shù)水平平和管理能能力等相適適應(yīng)。發(fā)行人應(yīng)當當建立募集集資金專項項存儲制度度，募集資資金應(yīng)當存存放于董事事會決定的的專項賬戶戶。發(fā)行人的財財務(wù)狀況應(yīng)應(yīng)當符合下下列要求：：（1）最近兩年年連續(xù)盈利利，最近兩兩年凈利潤潤累計不少少于一千萬萬元，且持持續(xù)增長；；或者最近近一年盈利利，且凈利利潤不少于于五百萬元元，最近一一年營業(yè)收收入不少于于五千萬元元，最近兩兩年營業(yè)收收入增長率率均不低于于百分之三三十。凈利利潤以扣除除非經(jīng)常性性損益前后后孰低者為為計算依據(jù)據(jù)；（2）發(fā)行前凈凈資產(chǎn)不少少于兩千萬萬元；（3）最近一期期末不存在在未彌補虧虧損；（4）發(fā)行后股股本總額不不少于三千千萬元。企業(yè)上市的的條件—主板和創(chuàng)業(yè)業(yè)板的比較較主板中小板創(chuàng)業(yè)板發(fā)行前股本最小的4億股11000萬股3000—10000萬股發(fā)行規(guī)模發(fā)行1億股以上發(fā)行1億股以內(nèi)1000—5000萬股平均籌資額152.59億3.61億3億發(fā)行價格9.96元10.59元25元發(fā)行市盈率30.96倍27.16倍50倍發(fā)行前一年凈利潤81.62億元5868萬元2000萬元發(fā)行前一年凈資產(chǎn)519.81億元23294萬元5000萬元發(fā)行前EPS0.48元0.55元0.80元收入增長率無硬性要求無硬性要求最好年增長30%審核通過率95.83%72.90%87.5%根據(jù)2006年新的發(fā)行行制度以來來主板、中中小板、創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板的統(tǒng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，，相關(guān)的指指標為：企業(yè)上市的的條件—主板和創(chuàng)業(yè)業(yè)板的比較較主板、中小小板的審核核重點審核關(guān)注重重點一：現(xiàn)現(xiàn)實與可行行的盈利模模式判斷一家公公司的發(fā)展展前景、未未來的市場場空間，主主要看其經(jīng)經(jīng)營模式是是否具備適適應(yīng)市場環(huán)環(huán)境以及是是否具備擴擴張的能力力。審核關(guān)注重重點二：核核心競爭優(yōu)優(yōu)勢分析公司目目前所處的的行業(yè)地位位及競爭優(yōu)優(yōu)勢分析公司通通過什么途途徑建立競競爭優(yōu)勢分析公司的的競爭優(yōu)勢勢能保持多多久企業(yè)上市的的條件—主板和創(chuàng)業(yè)業(yè)板的比較較審核關(guān)注重重點三：合合理的募集集資金投向向設(shè)計項目是否投投資主營業(yè)業(yè)務(wù)；項目目是否與公公司的發(fā)展展目標結(jié)合合；項目實實施準備情情況，募集集資金到位位后能否順順利實施；；項目實施施的可行性性，如是否否有足夠市市場，是否否有足夠的的核心技術(shù)術(shù)及業(yè)務(wù)人人員，是否否有足夠的的技術(shù)及規(guī)規(guī)?；a(chǎn)產(chǎn)工藝儲備備等。主板、中小小板的審核核重點審核關(guān)注重重點四：盈盈利能力和和資產(chǎn)質(zhì)量量獨立盈利能能力：公司司的盈利應(yīng)應(yīng)來源于主主營業(yè)務(wù)。。持續(xù)盈利能能力：生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營模式式、產(chǎn)品或或服務(wù)的結(jié)結(jié)構(gòu)是否發(fā)發(fā)生了或?qū)⒁l(fā)生變變化；經(jīng)營營環(huán)境是否否發(fā)生了或或?qū)⒁l(fā)生生變化；對對主要供應(yīng)應(yīng)商以及客客戶是否存存在重大依依賴等方面面分析公司司持續(xù)盈利利能力。財務(wù)狀況：：分析公司司的償債能能力和收入入質(zhì)量。收入確認：：收入確認認是否合規(guī)規(guī)，收入與與成本是否否匹配。企業(yè)上市的的條件—主板和創(chuàng)業(yè)業(yè)板的比較較審核關(guān)注重點點五：公司治治理和規(guī)范運運作股東是否將與與公司主營業(yè)業(yè)務(wù)相關(guān)的資資產(chǎn)全部注入入到公司，股股東以及董事事高管人員的的利益是否與與公司的利益益一致，公司司是否存在向向關(guān)聯(lián)方輸送送利益的情況況，公司的管管理層是否保保持穩(wěn)定。公司的股權(quán)是是否清晰，設(shè)設(shè)立以來是否否發(fā)生頻繁的的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，，尤其是涉及及到公司核心心人員的持股股轉(zhuǎn)讓，控股股股東及實際際控制人是否否保持穩(wěn)定。。公司運作機制制是否完善，，內(nèi)部組織架架構(gòu)以及各組組織的功能定定位是否清晰晰，包括各子子公司的功能能定位，內(nèi)部部決策的執(zhí)行行效率；公司司與外界的溝溝通情況，應(yīng)應(yīng)對市場及變變化的反應(yīng)速速度，是否存存在違法違規(guī)規(guī)行為等。主板、中小板板的審核重點點企業(yè)上市的條條件—主板和創(chuàng)業(yè)板板的比較審核關(guān)注重點點一：行業(yè)特特色創(chuàng)業(yè)板的審核核更加注重公公司所在的行行業(yè)特色——兩高六新行業(yè)業(yè)；創(chuàng)業(yè)板定定位于成長型型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，，重點支持具具有自主創(chuàng)新新能力的企業(yè)業(yè)；創(chuàng)業(yè)板企企業(yè)業(yè)務(wù)集中中是創(chuàng)業(yè)板的的基本要求。。創(chuàng)業(yè)板的審核核特點企業(yè)上市的條條件—主板和創(chuàng)業(yè)板板的比較高成長性企業(yè)沒有資源的約束，企業(yè)產(chǎn)品的供給與需求價格彈性表現(xiàn)較大，生產(chǎn)和銷售的規(guī)模具有很強的擴張性高科技企業(yè)是否在科學技術(shù)部頒布的當前國家重點鼓勵和支持的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品目錄中、是否是國家級高新技術(shù)企業(yè)或國家及高新技術(shù)產(chǎn)品、是否承擔過國家高新技術(shù)項目或產(chǎn)品實驗室（實驗基地）、是否是國家博士后工作站單位、企業(yè)獲得發(fā)明專利和實用新型專利的情況、企業(yè)其他產(chǎn)品或科技方面的獲獎情況等新經(jīng)濟知識經(jīng)濟、高新技術(shù)為基礎(chǔ)的智力密集型產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)、心理咨詢、輕資產(chǎn)企業(yè)、虛擬經(jīng)濟、研究產(chǎn)業(yè)、軟件產(chǎn)業(yè)、智力密集型產(chǎn)業(yè)、網(wǎng)絡(luò)傳播與媒介產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)、動漫產(chǎn)業(yè)等新服務(wù)消費升級產(chǎn)業(yè)、娛樂產(chǎn)業(yè)、文化旅游、咨詢策劃等新農(nóng)業(yè)農(nóng)副產(chǎn)品深加工、農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)、農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新和轉(zhuǎn)化、農(nóng)村現(xiàn)代流通體系、循環(huán)農(nóng)業(yè)、農(nóng)村金融行業(yè)新能源太陽能、風能、地熱能、海洋能、水能、氫能、天然氣水合物、節(jié)能、生物質(zhì)能源等新材料涉及特種功能材料、環(huán)境友好材料、稀土材料、復(fù)合材料等新商業(yè)模式連鎖經(jīng)營、汽車4S店、經(jīng)濟型酒店、家庭旅館等企業(yè)上市的條條件—主板和創(chuàng)業(yè)板板的比較審核關(guān)注重點點二：成長性性創(chuàng)業(yè)板管理辦辦法規(guī)定，保保薦人應(yīng)對發(fā)發(fā)行人的成長長性進行盡職職調(diào)查和審慎慎判斷并出具具專項意見。。發(fā)行人為自自主創(chuàng)新企業(yè)業(yè)的，還應(yīng)當當說明發(fā)行人人的自主創(chuàng)新新能力。這表表明公司的成成長性、自主主創(chuàng)新方面是是審核關(guān)注的的重點，也是是今后持續(xù)督督導(dǎo)的重要方方面之一。審核關(guān)注重點點三：創(chuàng)新性性創(chuàng)業(yè)板的審核核對企業(yè)的創(chuàng)創(chuàng)新性具有很很高要求，創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)具具有自主創(chuàng)新新的技術(shù)，并并且具有持續(xù)續(xù)的創(chuàng)新機制制。而且企業(yè)業(yè)的創(chuàng)新性可可以形成較強強的盈利能力力和持續(xù)發(fā)展展的能力，特特別是可以形形成可持續(xù)的的規(guī)?；氖帐杖牒同F(xiàn)金流流。創(chuàng)業(yè)板的審核核特點企業(yè)上市的條條件—主板和創(chuàng)業(yè)板板的比較審核時間相對對縮短對于創(chuàng)業(yè)板，，證監(jiān)會單獨獨設(shè)置了創(chuàng)業(yè)業(yè)板發(fā)行審核核委員會，創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委委人數(shù)較主板板發(fā)審委適當當增加。創(chuàng)業(yè)業(yè)板短期內(nèi)尚尚不存大量的的項目排隊現(xiàn)現(xiàn)象，其審核核時間、過會會后的上市時時間將縮短，，預(yù)計項目運運作時間在六六個月左右。。企業(yè)上市的程程序企業(yè)上市程序序

發(fā)行上市

審核

申報

輔導(dǎo)

改制、設(shè)立盡調(diào)、重組確定保薦機構(gòu)構(gòu)（證券公司司）和會計師師事務(wù)所、資資產(chǎn)評估機構(gòu)構(gòu)、律師事務(wù)務(wù)所等中介機機構(gòu)；保薦機構(gòu)和其其他中介機構(gòu)構(gòu)對公司進行行盡職調(diào)查；；中介機構(gòu)擬定定改制重組方方案，并對改改制重組方案案進行可行性性論證，確定定重組方案。。企業(yè)上市程序序?qū)M改制的資資產(chǎn)進行審計計、評估、簽簽署發(fā)起人協(xié)協(xié)議和起草公公司章程等文文件，設(shè)置公公司內(nèi)部組織織機構(gòu)，設(shè)立立股份有限公公司。企業(yè)上市程序序督促輔導(dǎo)對象象實現(xiàn)獨立運運營，做到業(yè)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、、人員、財務(wù)務(wù)、機構(gòu)獨立立完整，主營營業(yè)務(wù)突出，，形成核心競競爭力。督促規(guī)范輔導(dǎo)導(dǎo)對象與控股股股東及其他他關(guān)聯(lián)方的關(guān)關(guān)系。督促輔導(dǎo)對象象建立和完善善規(guī)范的內(nèi)部部決策和控制制制度，形成成有效的財務(wù)務(wù)投資以及內(nèi)內(nèi)部約束和激激勵制度。督促輔導(dǎo)對象象建立健全公公司財務(wù)會計計管理體系，，杜絕會計虛虛假。針對輔導(dǎo)對象象的具體情況況確定書面考考試的內(nèi)容，，并接受中國國證監(jiān)會及其其派出機構(gòu)的的監(jiān)督。對輔導(dǎo)對象是是否達到發(fā)行行上市條件進進行綜合評估估，協(xié)助輔導(dǎo)導(dǎo)對象開展首首次公開發(fā)行行股票的準備備工作。企業(yè)上市程序序企業(yè)和所聘請請的中介機構(gòu)構(gòu)，按照證監(jiān)監(jiān)會的要求制制作申請文件件，保薦機構(gòu)構(gòu)進行內(nèi)核并并負責向中國國證監(jiān)會盡職職推薦，符合合申報條件的的，中國證監(jiān)監(jiān)會在5個工作日內(nèi)受受理申請文件件。企業(yè)上市程序序中國證監(jiān)會正正式受理申請請文件后，對對申請文件進進行初審，同同時征求發(fā)行行人所在地省省級人民政府府和國家發(fā)改改委意見，并并向保薦機構(gòu)構(gòu)反饋審核意意見，保薦機機構(gòu)組織發(fā)行行人和中介機機構(gòu)對反饋的的審核意見進進行回復(fù)或整整改，初審結(jié)結(jié)束后發(fā)行審審核委員會審審核前，進行行申請文件預(yù)預(yù)披露，最后后提交股票發(fā)發(fā)行審核委員員會審核。企業(yè)上市程序序發(fā)行申請經(jīng)發(fā)發(fā)行審核委員員會審核通過過后，中國證證監(jiān)會進行核核準，企業(yè)在在指定報刊上上刊登招股說說明書摘要及及發(fā)行公告等等信息，證券券公司與發(fā)行行人進行路演演，向投資者者推介和詢價價，并根據(jù)詢詢價結(jié)果協(xié)商商確定發(fā)行價價格。根據(jù)中中國證監(jiān)會規(guī)規(guī)定的發(fā)行方方式公開發(fā)行行股票，向證證券交易所提提交上市申請請，辦理股份份的托管與登登記，掛牌上上市，上市后后由保薦機構(gòu)構(gòu)按規(guī)定負責責持續(xù)督導(dǎo)。。企業(yè)上市程序序完善各項制度健全治理結(jié)構(gòu)達到輔導(dǎo)目標完成輔導(dǎo)驗收初步溝通答復(fù)反饋意見進一步溝通修改材料通過審核發(fā)行的時間進程可能受到法律法規(guī)變化、股票市場變化等未知因素的影響改制設(shè)立股份公司保薦上報材料制作發(fā)行上市輔導(dǎo)與驗收證監(jiān)會審核1-2個月主板：6-9各月創(chuàng)業(yè)板：3-6個月1-2個月主板：2個完整會計年度創(chuàng)業(yè)板：3個完整會計年度報送會后事項進行投資推介確定發(fā)行價格組織承銷發(fā)行舉行上市儀式2-3個月確定改制方案審計評估選擇戰(zhàn)略投資者簽定發(fā)起人協(xié)議設(shè)立公司工商登記完成審計法律意見材料的制作通過券商內(nèi)核上報證監(jiān)會持續(xù)督導(dǎo)2-3個月企業(yè)上市程序序—中介機構(gòu)構(gòu)職責協(xié)助企業(yè)擬定定改制重組方方案和設(shè)立股股份公司；根據(jù)《保薦人盡職調(diào)調(diào)查工作準則則》的要求對公司司進行盡職調(diào)調(diào)查；對公司主要股股東、董事、、監(jiān)事和高級級管理人員等等進行輔導(dǎo)和和專業(yè)培訓，，幫助其了解解與股票發(fā)行行上市有關(guān)的的法律法規(guī)，，知悉上市公公司及其董事事、監(jiān)事和高高級管理人員員的法定義務(wù)務(wù)和責任；幫助發(fā)行人完完善組織結(jié)構(gòu)構(gòu)和內(nèi)部管理理，規(guī)范企業(yè)業(yè)行為，明確確業(yè)務(wù)發(fā)展目目標和募集資資金投向等；；組織發(fā)行人和和中介機構(gòu)制制作發(fā)行申請請文件，并依依法對公開發(fā)發(fā)行募集文件件進行全面核核查，向中國國證監(jiān)會盡職職推薦并出具具發(fā)行保薦報報告；組織發(fā)行人和和中介結(jié)構(gòu)對對中國證監(jiān)會會的審核反饋饋意見進行回回復(fù)或整改；；負責證券發(fā)行行的主承銷工工作，組織承承銷團承銷；；與發(fā)行人共同同組織路演、、詢價和定價價工作；在發(fā)行人證券券上市后，持持續(xù)督導(dǎo)發(fā)行行人履行規(guī)范范運作、信守守承諾、信息息披露等持續(xù)續(xù)督導(dǎo)義務(wù)。。保薦機構(gòu)主要要職責企業(yè)上市程序序—中介機構(gòu)構(gòu)職責對改制重組方方案和股份公公司的設(shè)立以以及股票發(fā)行行上市的各種種文件的合法法性進行判斷斷；協(xié)助和指導(dǎo)發(fā)發(fā)行人起草公公司章程；出具法律意見見書；出具律師工作作報告；對有關(guān)申請文文件提供鑒證證意見；對企業(yè)發(fā)行上上市涉及的法法律事項進行行審查并協(xié)助助企業(yè)規(guī)范、、調(diào)整和完善善。律師事務(wù)所主主要職責企業(yè)上市程序序—中介機構(gòu)構(gòu)職責負責企業(yè)財務(wù)務(wù)報表審計，，并出具三年年一期的審計計報告；負責企業(yè)資本本驗證，并出出具有關(guān)驗資資報告；負責企業(yè)盈利利預(yù)測報告審審核，并出具具盈利預(yù)測審審核報告負責企業(yè)內(nèi)部部控制鑒證，，并出具內(nèi)部部控制鑒證報報告；負責核驗企業(yè)業(yè)的非經(jīng)常性性損益明細項項目和金額；；對發(fā)行人主要要稅種納稅情情況出具專項項意見；對發(fā)行人原始始財務(wù)報表與與申報財務(wù)報報表的差異情情況出具專項項意見；提供與發(fā)行上上市有關(guān)的財財務(wù)會計咨詢詢服務(wù)。會計師事務(wù)所所主要職責企業(yè)上市程序序—中介機構(gòu)構(gòu)職責企業(yè)申請公開開發(fā)行股票涉涉及資產(chǎn)評估估的，應(yīng)聘請請具有證券從從業(yè)資格的資資產(chǎn)評估機構(gòu)構(gòu)承擔，資產(chǎn)產(chǎn)評估工作一一般包括資產(chǎn)產(chǎn)清查、評定定估算、出具具評估報告。。評估機構(gòu)構(gòu)主要職職責企業(yè)改制制上市的的關(guān)鍵問問題企業(yè)改制制上市的的關(guān)鍵問問題一、產(chǎn)權(quán)權(quán)問題二、稅收收問題三、土地地問題四、環(huán)保保問題五、關(guān)聯(lián)聯(lián)交易及及同業(yè)競競爭問題題六、引進進投資者者問題企業(yè)改制制上市的的關(guān)鍵問問題—產(chǎn)權(quán)問題題（一）所所有權(quán)清清晰、明明確對于“紅紅帽子””企業(yè)和和國有改改制企業(yè)業(yè)，所有有權(quán)要清清晰明確確、改制制規(guī)范。。（1）“紅帽帽子”企企業(yè)，即即名義為為集體所所有但實實質(zhì)為私私人所有有的企業(yè)業(yè)，為避避免企業(yè)業(yè)采取獎獎勵等手手段量化化輸送給給私人的的情況，，避免出出現(xiàn)產(chǎn)權(quán)權(quán)糾紛，，監(jiān)管部部門在操操作中，，一般要要求發(fā)行行人出具具省級政政府的確確認文件件；（2）國有資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓讓給個人人的情況況，要求求發(fā)行人人履行評評估確認認手續(xù)，，并報送送國資部部門批準準。（二）出出資足額額、到位位（1）及時足足額繳納納出資。。注冊資資本中以以貨幣出出資的，，股東應(yīng)應(yīng)當將其其認繳的的出資足足額存入入新設(shè)立立公司所所在地銀銀行的““專用帳帳戶”。。對于注注冊資本本中以非非貨幣性性資產(chǎn)出出資的，，公司章章程應(yīng)當當就資產(chǎn)產(chǎn)轉(zhuǎn)移的的方式、、期限等等做出規(guī)規(guī)定，并并按章程程規(guī)定辦辦理資產(chǎn)產(chǎn)轉(zhuǎn)移和和產(chǎn)權(quán)過過戶手續(xù)續(xù)。（2）不得虛虛假出資資或抽逃逃資本。。即公司司成立后后，不得得非法抽抽逃其出出資或轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)走其出出資。包包括抽回回其股本本、轉(zhuǎn)走走其作為為股金存存入銀行行的資金金、將已已經(jīng)作價價出資的的房屋產(chǎn)產(chǎn)權(quán)、土土地使用用權(quán)又轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移于他他人等。。企業(yè)改制制上市的的關(guān)鍵問問題—產(chǎn)權(quán)問題題（3）發(fā)起人人可以以以貨幣資資產(chǎn)、實實物資產(chǎn)產(chǎn)、無形形資產(chǎn)及及債權(quán)、、股權(quán)等等方式出出資。以實物折折價入股股的，其其出資應(yīng)應(yīng)當是能能用于該該公司生生產(chǎn)經(jīng)營營的物品品；用于于出資的的實物資資產(chǎn)不得得設(shè)定擔擔保；實實物資產(chǎn)產(chǎn)必須進進行資產(chǎn)產(chǎn)評估，，并作價價折股；；實物資資產(chǎn)必須須辦理財財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移手續(xù)續(xù)。無形資產(chǎn)產(chǎn)出資不不得超過過一定比比例，無無形資產(chǎn)產(chǎn)不得超超過注冊冊資本的的百分之之七十；；公司在在申請發(fā)發(fā)行上市市時，最最近一期期末無形形資產(chǎn)（（扣除土土地使用用權(quán)、水水面養(yǎng)殖殖權(quán)和采采礦權(quán)等等后）占占凈資產(chǎn)產(chǎn)的比例例不高于于20％；涉及及到以非非專利技技術(shù)出資資的，應(yīng)應(yīng)以法定定方式向向公司交交付該技技術(shù)以及及公司在在使用該該技術(shù)上上有無存存在障礙礙。企業(yè)改制制上市的的關(guān)鍵問問題-稅收有限責任任公司整整體變更更時，除除注冊資資本外的的資本公公積、盈盈余公積積及未分分配利潤潤轉(zhuǎn)增股股本按以以下情況況區(qū)別納納稅：資本公積積、盈余余公積及及未分配配利潤中中屬于個個人股東東的部份份①資本公積積中轉(zhuǎn)增增股本時時不征收收個人所所得稅。。根據(jù)《國家稅務(wù)務(wù)總局關(guān)關(guān)于股份份制企業(yè)業(yè)轉(zhuǎn)增股股本和派派發(fā)紅股股征免個個人所得得稅的通通知》（國稅發(fā)發(fā)[1997]198號）的規(guī)規(guī)定，股股份制企企業(yè)用資資本公積積金轉(zhuǎn)增增股本不不屬于股股息、紅紅利性質(zhì)質(zhì)的分配配，對個個人取得得的轉(zhuǎn)增增股本數(shù)數(shù)額，不不作為個個人所得得，不征征收個人人所得稅稅。②盈余公積積及未分分配利潤潤轉(zhuǎn)增股股本時應(yīng)應(yīng)當繳納納所得稅稅，股份份制企業(yè)業(yè)用盈余余公積金金及未分分配利潤潤轉(zhuǎn)增股股本屬于于股息、、紅利性性質(zhì)的分分配，對對個人取取得的紅紅股數(shù)額額，應(yīng)作作為個人人所得征征稅。企業(yè)改制制上市的的關(guān)鍵問問題-稅稅收資本公積積、盈余余公積及及未分配配利潤中中屬于法法人股東東的部份份根據(jù)《國家稅務(wù)務(wù)總局關(guān)關(guān)于企業(yè)業(yè)股權(quán)投投資業(yè)務(wù)務(wù)若干所所得稅問問題的通通知》（國稅發(fā)發(fā)〔2000〕118號）規(guī)定定，“除另有規(guī)規(guī)定者外外，不論論企業(yè)會會計賬務(wù)務(wù)中對投投資采取取何種方方法核算算，被投投資企業(yè)業(yè)會計賬賬務(wù)上實實際做利利潤分配配處理（（包括以以盈余公公積和未未分配利利潤轉(zhuǎn)增增資本））時，投投資方企企業(yè)應(yīng)確確認投資資所得的的實現(xiàn)”。因此，，有限責責任公司司整體變變更為股股份有限限公司視視同于利利潤分配配行為，，按以下下原則處處理：①資本公積積不屬于于利潤分分配行為為，不繳繳納企業(yè)業(yè)所得稅稅。②盈余公積積和未分分配利潤潤進行轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)增時視視同利潤潤分配行行為。不不同于個個人股東東，公司司制企業(yè)業(yè)進行分分紅時，，法人股股東是不不需要繳繳納所得得稅。但但如果法法人股東東與公司司所適用用的所得得稅率不不一致時時，法人人股東是是需要補補繳所得得稅差額額部份。。企業(yè)改制制上市的的關(guān)鍵問問題-稅稅收改制設(shè)立立時的非非貨幣性性資產(chǎn)出出資行為為會涉及及到增值值稅、營營業(yè)稅。。企業(yè)主主要資產(chǎn)產(chǎn)形態(tài)可可以分為為有形動動產(chǎn)、無無形資產(chǎn)產(chǎn)和不動動產(chǎn)。其其中：有有形動產(chǎn)產(chǎn)屬于增增值稅的的征收范范圍，而而無形資資產(chǎn)和不不動產(chǎn)屬屬于營業(yè)業(yè)稅的征征收范圍圍。（1）當企業(yè)業(yè)以整體體經(jīng)營性性資產(chǎn)出出資并發(fā)發(fā)起設(shè)立立公司時時，屬于于轉(zhuǎn)讓企企業(yè)全部部產(chǎn)權(quán)，，即整體體轉(zhuǎn)讓企企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)、債權(quán)權(quán)、債務(wù)務(wù)及勞動動力的行行為。根根據(jù)《國家稅務(wù)總總局關(guān)于轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓企業(yè)全全部產(chǎn)權(quán)不不征收增值值稅問題的的批復(fù)》（國稅［2002］420號）規(guī)定：：轉(zhuǎn)讓企業(yè)業(yè)全部產(chǎn)權(quán)權(quán)涉及的應(yīng)應(yīng)稅貨物轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓，不屬屬于增值稅稅的征稅范范圍，不征征收增值稅稅。（2）當企業(yè)以以貨物出資資時，應(yīng)當當視同貨物物銷售繳納納增值稅。。上述所指指貨物包括括企業(yè)流動動資產(chǎn)中的的存貨、固固定資產(chǎn)中中機器設(shè)備備、運輸工工具、及其其它辦公物物品等動產(chǎn)產(chǎn)。（3）當企業(yè)以以不動產(chǎn)、、無形資產(chǎn)產(chǎn)出資時，，根據(jù)《財政部、國國家稅務(wù)總總局關(guān)于股股權(quán)轉(zhuǎn)讓有有關(guān)營業(yè)稅稅問題的通通知》（財稅[2002]191號規(guī)定）規(guī)規(guī)定不需要要繳納營業(yè)業(yè)稅。企業(yè)改制上上市的關(guān)鍵鍵問題-稅稅收企業(yè)改制重重組過程中中，涉及到到土地及地地面建筑物物的權(quán)屬轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移，包括括出資方以以土地及地地面建筑物物出資、公公司設(shè)立時時購買土地地使用權(quán)及及地面建筑筑物等一系系列行為。。根據(jù)財政政部和國家家稅務(wù)總局局聯(lián)合公布布《關(guān)于企業(yè)改改制重組若若干契稅政政策的通知知（財稅[2008]175號），對于企業(yè)業(yè)改制重組組時所涉及及的契稅可可以享受以以下優(yōu)惠政政策：（1）企業(yè)整體體改制或整整體變更時時，對改建建后的公司司承受原企企業(yè)土地、、房屋權(quán)屬屬，免征契契稅。即改改建成立后后的公司在在辦理土地地使用權(quán)及及房屋權(quán)屬屬的變更時時，免征契契稅。（2）非公司制制國有獨資資企業(yè)或國國有獨資有有限責任公公司，以其其部分資產(chǎn)產(chǎn)與他人組組建新公司司，且該國國有獨資企企業(yè)（公司司）在新設(shè)設(shè)公司中所所占股份超超過50％的，對新新設(shè)公司承承受該國有有獨資企業(yè)業(yè)（公司））的土地、、房屋權(quán)屬屬，免征契契稅。（3）企業(yè)在改改制重組時時，在股權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)讓中，，單位、個個人承受企企業(yè)股權(quán)，，企業(yè)土地地、房屋權(quán)權(quán)屬不發(fā)生生轉(zhuǎn)移，免免征契稅。。企業(yè)改制上上市的關(guān)鍵鍵問題-稅稅收根據(jù)《土地增值稅稅暫行條例例》的規(guī)定，對對于轉(zhuǎn)讓國國有土地使使用權(quán)、地地上建筑物物及其附著著物并取得得收入的單單位和個人人需要按其其所取得的的增值額繳繳納土地增增值稅。目目前依據(jù)《國家稅務(wù)總總局關(guān)于土土地增值稅稅一些具體體問題規(guī)定定的通知》（財稅[1995]48號）的規(guī)定定，涉及投投資業(yè)務(wù)的的土地增值值稅繳納按按以下原則則處理：（1）對于以房房地產(chǎn)進行行投資、聯(lián)聯(lián)營的，投投資、聯(lián)營營的一方以以土地(房地產(chǎn))作價入股進進行投資或或作為聯(lián)營營條件，將將房地產(chǎn)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓到所投投資、聯(lián)營營的企業(yè)中中時，暫免免征收土地地增值稅。。（2）對投資、、聯(lián)營企業(yè)業(yè)將上述房房地產(chǎn)再轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓的，應(yīng)應(yīng)征收土地地增值稅。。企業(yè)改制上上市的關(guān)鍵鍵問題—土土地公司可以通通過以下方方式取得其其生產(chǎn)經(jīng)營營所需要的的土地使用用權(quán)：以出讓或轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓方式取取得土地使使用權(quán)。即即采用出讓讓方式從國國家土地管管理部門取取得土地使使用權(quán)，也也可通過轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓方式從從其他土地地使用權(quán)人人手中取得得土地使用用權(quán)。以轉(zhuǎn)讓方式式取得土地地使用權(quán)的的，應(yīng)注意意以下問題題：①土地使用權(quán)權(quán)的轉(zhuǎn)讓只只能是對原原土地使用用權(quán)剩余期期限的轉(zhuǎn)讓讓。②土地使用權(quán)權(quán)人必須在在對土地進進行一定開開發(fā)之后才才可以轉(zhuǎn)讓讓其權(quán)利。。③土地使用權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)讓時，，其地上建建筑物、附附著物應(yīng)隨隨同轉(zhuǎn)讓。。④改變土地用用途的轉(zhuǎn)讓讓，必須取取得土地管管理部門的的同意并按按新的土地地使用方式式繳納（或或補交）土土地使用權(quán)權(quán)出讓金。。⑤土地使用權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)辦辦理過戶登登記手續(xù)。。折價入股。。包括公司司的發(fā)起人人將自己通通過出讓或或轉(zhuǎn)讓方式式取得的土土地使用權(quán)權(quán)折價入股股和國家直直接將一定定年限的土土地使用權(quán)權(quán)折價入股股。企業(yè)改制上上市的關(guān)鍵鍵問題—土土地以土地使用用權(quán)折股出出資時，要要遵守以下下法律、法法規(guī)要求：：①以出讓方式式取得的土土地使用權(quán)權(quán)出資的，，出資者應(yīng)應(yīng)當具有土土地證、土土地使用權(quán)權(quán)出讓合同同或轉(zhuǎn)讓合合同，且上上述土地使使用權(quán)上不不存在限制制折價入股股的擔保物物權(quán)。②以劃撥方式式取得的土土地使用權(quán)權(quán)出資的，，出資者應(yīng)應(yīng)當向市、、縣人民政政府土地管管理部門申申請辦理土土地使用權(quán)權(quán)出讓手續(xù)續(xù)后方能作作為出資；；城市規(guī)劃劃區(qū)內(nèi)的集集體所有的的土地應(yīng)當當先依法征征為國有土土地后方能能作為出資資；農(nóng)村和和城市郊區(qū)區(qū)的集體所所有的土地地（除法律律規(guī)定屬于于國家所有有的以外））應(yīng)當經(jīng)縣縣級人民政政府登記注注冊，核發(fā)發(fā)證書，確確認所有權(quán)權(quán)后方能作作為出資。。企業(yè)改制上上市的關(guān)鍵鍵問題—土土地以租賃方式式取得土地地公司司以以租租賃賃方方式式取取得得土土地地使使用用權(quán)權(quán)的的常常見見形形式式包包括括：：向向股股東東租租賃賃和和向向土土地地管管理理部部門門租租賃賃。。以以租租賃賃方方式式取取得得土土地地使使用用權(quán)權(quán)時時，，要要注注意意以以下下方方面面：：①遵守守國國有有土土地地租租賃賃相相關(guān)關(guān)規(guī)規(guī)定定和和程程序序。。根根據(jù)據(jù)《規(guī)范范國國有有土土地地租租賃賃若若干干意意見見（（國國土土資資發(fā)發(fā)（（1999）222號））》，承承租租人人通通過過向向國國家家租租賃賃土土地地取取得得土土地地使使用用權(quán)權(quán)，，在在按按規(guī)規(guī)定定支支付付土土地地租租金金并并完完成成開開發(fā)發(fā)建建設(shè)設(shè)后后，，經(jīng)經(jīng)土土地地行行政政主主管管部部門門同同意意或或根根據(jù)據(jù)租租賃賃合合同同約約定定，，可可將將承承租租土土地地使使用用權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)租租、、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓讓或或抵抵押押。。承承租租土土地地使使用用權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)租租、、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓讓或或抵抵押押，，必必須須依依法法登登記記。。②劃撥撥方方式式取取得得的的土土地地應(yīng)應(yīng)當當辦辦理理出出讓讓手手續(xù)續(xù)后后方方可可租租賃賃。。以以行行政政劃劃撥撥方方式式取取得得的的土土地地原原則則上上是是不不能能出出租租的的。。因因此此，，出出資資者者應(yīng)應(yīng)當當以以出出讓讓方方式式取取得得土土地地使使用用權(quán)權(quán)，，然然后后再再出出租租給給公公司司。。③公司司取取得得生生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營營所所必必需需的的土土地地時時，，應(yīng)應(yīng)當當簽簽訂訂長長期期土土地地租租賃賃合合同同。。合合同同條條款款包包括括：：土土地地的的租租用用年年限限、、租租金金及及到到期期后后對對土土地地的的處處置置計計劃劃。。企業(yè)改制上市市的關(guān)鍵問題題—環(huán)保問題為督促重污染染行業(yè)上市企企業(yè)認真執(zhí)行行國家環(huán)境保保護法律、法法規(guī)和政策，，避免上市企企業(yè)因環(huán)境污污染問題帶來來投資風險，，調(diào)控社會募募集資金投資資方向，根據(jù)據(jù)中國證監(jiān)員員會對上市公公司環(huán)境保護護核查的相關(guān)關(guān)規(guī)定，國家家環(huán)境保護總總局特制定《關(guān)于對申請上上市的企業(yè)和和申請再融資資的上市企業(yè)業(yè)進行環(huán)境保保護核查的規(guī)規(guī)定》（環(huán)發(fā)[2003]101號），該文件件有關(guān)規(guī)定如如下：（1）核查對象：：重污染行業(yè)申申請上市的企企業(yè)；申請再再融資的上市市企業(yè)，再融融資募集資金金投資于重污污染行業(yè)。重重污染行業(yè)暫暫定為：冶金金、化工、石石化、煤炭、、火電、建材材、造紙、釀釀造、制藥、、發(fā)酵、紡織織、制革和采采礦業(yè)。企業(yè)改制上市市的關(guān)鍵問題題—環(huán)保問題（2）核查內(nèi)容和和要求：申請上市的企企業(yè)：排放的的主要污染物物達到國家或或地方規(guī)定的的排放標準；；依法領(lǐng)取排排污許可證，，并達到排污污許可證的要要求；企業(yè)單單位主要產(chǎn)品品主要污染物物排放量達到到國內(nèi)同行業(yè)業(yè)先進水平；；工業(yè)固體廢廢物和危險廢廢物安全處置置率均達到100％；新、改、、擴建項目“環(huán)境影響評價價”和“三同時”制度執(zhí)行率達達到100%，并經(jīng)環(huán)保部部門驗收合格格；環(huán)保設(shè)施施穩(wěn)定運轉(zhuǎn)率率達到95%以上；按規(guī)定定繳納排污費費；產(chǎn)品及其其生產(chǎn)過程中中不含有或使使用國家法律律、法規(guī)、標標準中禁用的的物質(zhì)以及我我國簽署的國國際公約中禁禁用的物質(zhì)。。申請再融資的的上市企業(yè)：：除符合上述述對申請上市市企業(yè)的要求求外，還應(yīng)核核查以下內(nèi)容容：募集資金金投向不造成成現(xiàn)實的和潛潛在的環(huán)境影影響；募集資資金投向有利利于改善環(huán)境境質(zhì)量；募集集資金投向不不屬于國家明明令淘汰落后后生產(chǎn)能力、、工藝和產(chǎn)品品，有利于促促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)構(gòu)調(diào)整。企業(yè)改制上市市的關(guān)鍵問題題—環(huán)保問題（3）核查程序：：申請上市的企企業(yè)和申請再再融資的上市市企業(yè)應(yīng)向登登記所在地省省級環(huán)保行政政主管部門提提出核查申請請。省級環(huán)境保護護行政主管部部門自受理企企業(yè)核查申請請之日起，于于30個工作日內(nèi)組組織有關(guān)專家家或委托有關(guān)關(guān)機構(gòu)對申請請上市的企業(yè)業(yè)和申請再融融資的上市企企業(yè)所提供的的材料進行審審查和現(xiàn)場核核查，將核查查結(jié)果在有關(guān)關(guān)新聞媒體上上公示10天，結(jié)合公示示情況提出核核查意見及建建議，以局函函的形式報送送證監(jiān)會，并并抄報國家環(huán)環(huán)保部。對于跨省從事事重污染行業(yè)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活活動的