宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策

第五章宏觀經(jīng)濟政策一、宏觀經(jīng)濟政策目標二、財政政策及其效果三、貨幣政策及其效果四、財政政策與貨幣政策的混合使用五、古典主義極端和凱恩斯極端宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!一、宏觀經(jīng)濟政策目標（一）宏觀經(jīng)濟政策目標的內(nèi)容（二）我國宏觀調(diào)控的主要目標（二）宏觀經(jīng)濟目標之間的關(guān)系宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!（一）經(jīng)濟政策目標政策：政策是政府行為，是政府憑借其權(quán)力，為了實現(xiàn)一定的目標而對社會經(jīng)濟的某些方面或環(huán)節(jié)采取的一系列措施和行動。政策背景政策目標政策手段（工具）政策要素的邏輯體系宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!1、充分就業(yè)2、物價穩(wěn)定3、經(jīng)濟持續(xù)均衡增長4、國際收支平衡宏觀經(jīng)濟政策的目標（1）財政政策；（2）貨幣政策；（3）人力資源政策；（4）社會保障制度；（5）對外經(jīng)濟政策西方國家的宏觀經(jīng)濟政策宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!摩擦失業(yè)是指生產(chǎn)過程中由于難以避免的摩擦造成的短期、局部性失業(yè)。自愿失業(yè)是指工人不愿意接受現(xiàn)行工資水平而形成的失業(yè)。非自愿失業(yè)是指愿意接受現(xiàn)行工資但仍然找不到工作的失業(yè)。失業(yè)摩擦失業(yè)自愿失業(yè)非自愿失業(yè)失業(yè)的類型宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!物價穩(wěn)定是指價格總體水平的穩(wěn)定。價格指數(shù)是表示若干種商品價格水平的指數(shù)。常用的價格指數(shù)有消費物價指數(shù)（CPI）、批發(fā)物價指數(shù)（PPI）和GNP或GDP折算指數(shù)（GNPDeflator）。通貨膨脹對經(jīng)濟有不良影響。如果價格指數(shù)相對穩(wěn)定，就沒有出現(xiàn)通貨膨脹。2．物價穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!

經(jīng)濟增長是指一個特定的時期內(nèi)，經(jīng)濟社會的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長。經(jīng)濟增長可以用實際GDP/GNP的增長率來衡量。4．國際收支平衡一國的國際收支狀況不僅反映了這個國家的對外經(jīng)濟交往狀況，也反映出該國經(jīng)濟的穩(wěn)定程度。一國國際收支失衡，會對國內(nèi)經(jīng)濟造成沖擊。3．經(jīng)濟持續(xù)均衡增長宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!（三）宏觀經(jīng)濟目標之間的關(guān)系

以上四大目標相互之間既存在互補關(guān)系，也有交替關(guān)系，互補關(guān)系是指一個目標的實現(xiàn)對另一個的實現(xiàn)有促進作用。如為了實現(xiàn)充分就業(yè)水平，就要維護必要的經(jīng)濟增長。交替關(guān)系是指一個目標的實現(xiàn)對另一個有排斥作用。如物價穩(wěn)定與充分就業(yè)之間就存在兩難選擇。宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!二、財政政策及其效果（一）財政政策的基本知識（二）內(nèi)在穩(wěn)定器與酌情使用的財政政策（三）擠出效應(yīng)和財政政策效果宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!1、財政政策的定義是政府為了實現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟管理目標，對政府收入和支出水平所作出的決策。財政政策是政府為促進就業(yè)水平提高，減輕經(jīng)濟波動，防止通貨膨脹，實現(xiàn)穩(wěn)定增長而對政府支出、稅收和借債水平所作出的決策。財政政策是政府干預(yù)經(jīng)濟的主要政策之一，是凱恩斯主義重要的“需求管理”政策。宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!2、財政政策的作用（1）財政政策的目標A、經(jīng)濟適度增長B、物價相對穩(wěn)定C、收入公平分配D、資源合理配置（2）有利于保證財政政策目標的實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!1）稅收稅收是國家憑借政治權(quán)力參與社會產(chǎn)品分配的重要形式?？梢酝ㄟ^改變稅率，也可以通過變動稅收總量來實現(xiàn)政策目標。在需求不足時，采用減稅措施；在需求過旺時，采用增稅措施。特點:（1）起作用范圍廣（2）在調(diào)節(jié)方向上具有雙向性（3）稅收的調(diào)節(jié)作用具有靈活性作用宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!3）政府購買與政府投資政府投資是指財政安排用于生產(chǎn)性建設(shè)的支出作用主要表現(xiàn)在：1、它是形成和調(diào)整國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的有力手段2、它是影響產(chǎn)出水平和經(jīng)濟增長的重要因素宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!（二）自動穩(wěn)定器和酌情使用的財政政策1、自動穩(wěn)定器2、斟酌使用的財政政策3、財政政策的局限性宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!現(xiàn)代西方財政制度本身就具有自動穩(wěn)定經(jīng)濟的功能。當經(jīng)濟發(fā)生波動時，財政制度的內(nèi)在穩(wěn)定器就會自動發(fā)揮作用，調(diào)節(jié)社會總需求水平，減輕以致消除經(jīng)濟波動。財政制度內(nèi)在穩(wěn)定經(jīng)濟的功能主要通過三項制度得到發(fā)揮：（1）政府稅收的自動變化；（2）政府的轉(zhuǎn)移支付支出的自動變化；（3）農(nóng)產(chǎn)品價格維持政策。財政制度的自動穩(wěn)定器宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!財政制度自動穩(wěn)定器作用是有限的。要確保經(jīng)濟穩(wěn)定，政府應(yīng)當審時度勢，主動采取一些財政措施，即變動支出水平或稅率以穩(wěn)定總需求水平，使之接近物價穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。擴張、緊縮的財政政策是“逆經(jīng)濟風(fēng)向行事”。交替使用的擴張性和緊縮性財政政策稱為補償性財政政策。2、斟酌使用的財政政策宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁!

3、財政政策的局限性首先是時滯。時滯有三種：①認識時滯，②決策時滯，③實施時滯

其次，政府實施財政政策時主要面臨兩個方面的不確定性（1）乘數(shù)大小難以準確地確定；（2）從采取財政政策到實現(xiàn)預(yù)定目標之間的時間難以準確預(yù)測，而在這一時間內(nèi)，總需求特別是投資可能發(fā)生戲劇性變化，從而導(dǎo)致事與愿違。再次，不同的財政政策會遇到不同階層與集團的反對最后，外在的不可預(yù)測的隨機因素的干擾，也可能導(dǎo)致財政政策達不到預(yù)期效果。此外還有“擠出效應(yīng)”的存在。宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁!r

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圖5-3政府支出的擠出效應(yīng)圖5-4擴張性貨幣政策抵消擠出效應(yīng)IS0IS1LMLM1LM0IS1IS0r宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁!r

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rrE2E1E3E3E0E0r0r100y0y0y3y2y3y1r1

（a）政策效果大

（b）政策效果小

圖5—2LM曲線斜率與財政政策效果

宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁!3、財政政策乘數(shù)指在實際貨幣供給量不變時，政府收支變化能使國民收入變動多少。宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁!三、貨幣政策及其效果（一）貨幣政策的內(nèi)容（二）貨幣政策工具（三）貨幣政策的效果（四）貨幣政策乘數(shù)（五）貨幣政策的局限性宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁!2、貨幣政策的內(nèi)容（1）信貸政策信貸政策是中央銀行調(diào)控信貸規(guī)模和信貸結(jié)構(gòu)而調(diào)節(jié)經(jīng)濟運行過程的各種措施。其中，信貸結(jié)構(gòu)包括信貸期限與信貸投向。（2）利率政策是中央銀行調(diào)節(jié)和控制市場利率的各種規(guī)定和措施。包括利率水平與利率結(jié)構(gòu)。（3）外匯政策外匯政策是中央銀行關(guān)于外匯和外匯運動的各種規(guī)定和調(diào)控措施的總和。其主要內(nèi)容有：宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁!（二）貨幣政策工具（1）公開市場業(yè)務(wù)。這是目前中央銀行控制貨幣供給量最重要也是最常用的工具，所謂的公開市場業(yè)務(wù)（openmarketoperation）是指中央銀行在金融市場上公開買賣政府債券，以控制貨幣供給和利率的政策行為。

（2）調(diào)整再貼現(xiàn)率

（3）變法定存款準備率。

其他貨幣政策工具有道義上的勸告、“墊頭規(guī)定”的局部控制。墊頭是指購買有機價證券必須支付的現(xiàn)款。

宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁!

rrE0E0r0r0E1E2E3E3r1r10y0y1y3y0y0y2y3y（a）政策效果小

（b）政策效果大

圖5—6貨幣政策效果因LM曲線斜率而異宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁!（四）貨幣政策乘數(shù)貨幣政策效果也可用貨幣政策乘數(shù)來表示與計量。所謂貨幣政策乘數(shù)是指，在產(chǎn)品市場均衡情況不變即IS曲線不變時，實際貨幣供給量的變化能使國民收入水平變動多少。

宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁!（二）兩種政策的混合使用1、當經(jīng)濟出現(xiàn)嚴重通貨膨脹時，可實行“雙緊”組合2、當經(jīng)濟蕭條時可以把擴張性財政政策與擴張性貨幣政策混合使用3、當經(jīng)濟蕭條但又不太嚴重時，可采用擴張性財政政策與緊縮性貨幣政策相混合。這樣是為了刺激總需求的同時又能抑制通貨膨脹4、緊縮性財政政策和膨脹性貨幣政策當經(jīng)濟出現(xiàn)通貨膨脹但又不太嚴重時，可實現(xiàn)這種組合，一方面利用緊縮性財政政策壓縮總需求；另一方面，用膨脹性的貨幣政策降低利率，刺激投資，防止衰退。宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁!（2）調(diào)整收入分配政策，擴大消費需求，如給

公務(wù)員加薪，增加社會保障支出；（3）擴大政府采購規(guī)模；（4）調(diào)整稅收政策和財政支出結(jié)構(gòu)，鼓勵和擴

大投資、消費和出口；宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第27頁!五、古典主義極端和凱恩斯極端1、古典主義極端2、凱恩斯極端宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第28頁!2、凱恩斯極端LM曲線為水平線，IS曲線為垂線時的情況，為凱恩斯極端。這時，貨幣需求的利率彈性為無窮大，投資需求的利率系數(shù)為0，財政政策完全有效，貨幣政策完全無效。0Y0Y1Y

rIS0IS1LM0LM1宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第29頁!經(jīng)濟政策經(jīng)濟政策是指政府為了增進社會經(jīng)濟福利而制定的解決經(jīng)濟問題的指導(dǎo)思想和原則。它是政府為了達到一定經(jīng)濟目的的有意識干預(yù)。經(jīng)濟政策可以分為兩類：（1）行政計劃類型，通過行政命令手段予以執(zhí)行；（2）市場調(diào)控類型，通過市場機制來干預(yù)經(jīng)濟，以達到政策目標。宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第30頁!1、充分就業(yè)的含義：（1）是指除了摩擦失業(yè)和自愿失業(yè)之外，所有愿意接受各種現(xiàn)行工資的人都能找到工作的一種經(jīng)濟狀態(tài)，即消除了非自愿失業(yè)就是充分就業(yè)。（凱恩斯觀點）（2）是指包括勞動在內(nèi)的各種生產(chǎn)要素，都按其愿意接受的價格，全部用于生產(chǎn)的一種經(jīng)濟狀態(tài)，即所有資源都得到充分利用。（3）如果失業(yè)率僅等于“自然失業(yè)率”，則可認為經(jīng)濟處于充分就業(yè)狀態(tài)。（貨幣主義）（4）如果空缺職位總數(shù)恰好等于尋找工作的人數(shù)，就是充分就業(yè)。宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第31頁!

凱恩斯認為，如果失業(yè)僅限于摩擦失業(yè)和自愿失業(yè)，就達到了充分就業(yè)狀態(tài)。

貨幣主義提出，自然失業(yè)率是指在沒有貨幣因素干擾的條件下，讓勞動市場和商品市場自發(fā)供求力量作用時，總需求和總供給處于均衡狀態(tài)的失業(yè)率。一般認為，一個國家存在4%—6%的失業(yè)率是正常的。對充分就業(yè)的討論宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第32頁!通脹是指價格水平的普遍持續(xù)上漲。通脹是物價的普遍持續(xù)上漲。局部的或個別商品勞務(wù)的價格上漲，或者是季節(jié)性、暫時性和偶然性的價格上漲不能稱之為通脹。物價上漲的形式可以是公開的，也可以是隱蔽的，如降低質(zhì)量、搭配和憑證供應(yīng)等。通貨膨脹是一種病態(tài)經(jīng)濟過程。關(guān)于通貨膨脹宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第33頁!（二）我國宏觀調(diào)控的主要目標黨的十六大報告指出：“要把促進經(jīng)濟增長，增加就業(yè)，穩(wěn)定物價，保持國際收支平衡作為宏觀調(diào)控的主要目標?！焙暧^經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第34頁!通過經(jīng)濟政策達到上述目標，要考慮到經(jīng)濟政策的有效性：（1）政策之間的協(xié)調(diào)性。經(jīng)濟政策之間有互補性和矛盾性；(充分就業(yè)和價格穩(wěn)定)（2）政府制定政策須兼顧多目標性；（3）把握實施政策的時機，政策具有時效性。經(jīng)濟政策的有效性宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第35頁!（一）財政政策的基本知識

1、財政政策的定義2、財政政策的作用3、財政政策工具

4、財政政策的分類宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第36頁!西方國家財政的構(gòu)成國家財政政府收入政府支出稅收公債政府購買轉(zhuǎn)移支付財產(chǎn)稅所得稅流轉(zhuǎn)稅短期中期長期宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第37頁!3、財政政策工具財政政策工具是財政當局為實現(xiàn)既定的政策目標所選擇的操作手段。1）變動稅收2）發(fā)行公債3）變動政府購買4）變動轉(zhuǎn)移支付宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第38頁!2）公債公債是國家舉借的內(nèi)、外債的總稱。作用：（1）可以調(diào)節(jié)國民收入的使用結(jié)構(gòu)（2）可以調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（3）可以調(diào)節(jié)資金供求和貨幣流通宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第39頁!4、財政政策的分類1、擴張性財政政策。是指政府通過財政收入和支出活動來增加和刺激社會總需求。2、緊縮性財政政策。是指政府通過財政分配活動來減少和抑制社會總需求。3、中性財政政策。是指政府通過財政分配活動對社會總需求的影響保持中性。財政收支活動對社會總需求既不產(chǎn)生擴張，也不產(chǎn)生緊縮性的后果。

宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第40頁!自動穩(wěn)定器也叫做內(nèi)在穩(wěn)定器（Built-inStabilizer），是指經(jīng)濟系統(tǒng)本身存在的一種會減少各種干擾對國民收入沖擊的機制。這種機制能夠在經(jīng)濟繁榮時期自動抑制膨脹，在經(jīng)濟衰退時期自動減輕蕭條，毋須政府采取任何行動。1、自動穩(wěn)定器（AutomaticStabilizer）宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第41頁!（1）它是自發(fā)的經(jīng)濟機制。（2）是對經(jīng)濟波動的道防線。（3）財政制度各種自動穩(wěn)定器一直在起作用，但作用是有限的。它只能起到減輕蕭條和通脹的作用，而不能改變其總趨勢。（4）只能對財政政策起到自動配合的作用，而不能替代。對財政制度內(nèi)在穩(wěn)定器的討論宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第42頁!功能財政與財政預(yù)算平衡思想功能財政思想的提出，是對原有財政平衡思想的否定。觀點或主張：政府為實現(xiàn)財政政策目標，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余，而不應(yīng)為實現(xiàn)財政收支平衡而妨礙政府財政政策的正確制定和實行。主張預(yù)算的目標不應(yīng)是追求政府收支平衡，而應(yīng)是無通貨膨脹的充分就業(yè)。原有財政平衡思想主要是年度平衡預(yù)算和周期平衡預(yù)算兩種。年度平衡預(yù)算，要求每財政年度的收支平衡。所謂周期平衡預(yù)算是指政府在一個經(jīng)濟周期中保持收支平衡。宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第43頁!（三）擠出效應(yīng)和財政政策效果1、擠出效應(yīng)政府支出增加所引起私人消費或投資減少的現(xiàn)象。2、財政政策效果3、財政政策乘數(shù)4、影響擠出效應(yīng)大小的因素宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第44頁!

（a）財政政策效果小（b）財政政策效果大

圖5—1IS曲線斜率與財政政策效果

E00rrr2r1r0r0E0E1E2E3E3y0y2y3y3yy0y1y0宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第45頁!2、財政政策效果條件效果原因LM不變IS平坦（斜率的絕對值?。┬⊥顿Y對利率敏感擠出效應(yīng)大LM不變IS陡峭大投資對利率不敏感擠出效應(yīng)小IS斜率不變LM平坦大貨幣需求對利率反應(yīng)靈敏，一定量的貨幣需求增加，利率上升較小，擠出效應(yīng)小IS斜率不變LM陡峭小貨幣需求對利率反應(yīng)不靈敏宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第46頁!4、影響擠出效應(yīng)大小的因素（1）支出乘數(shù)大小，乘數(shù)越大，擠出效應(yīng)越小；（2）貨幣需求對產(chǎn)出水平的敏感程度，即K的大小，K越大擠出效應(yīng)越大；（3）貨幣需求對利率變動的敏感程度，即h大小，h大，擠出效應(yīng)?。唬?）投資需求對利率變動的敏感程度，即d的大小,d大,擠出效應(yīng)大。宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第47頁!（一）貨幣政策的內(nèi)容1、貨幣政策，是中央銀行為實現(xiàn)其宏觀經(jīng)濟管理目標所采用的調(diào)控貨幣供應(yīng)量或信用量的各種措施的總稱。貨幣政策一般分為擴張性貨幣政策和緊縮性貨幣政策兩大類。

2、貨幣政策的內(nèi)容宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第48頁!

其主要內(nèi)容：（1）調(diào)節(jié)和控制外匯行市，穩(wěn)定匯率（2）是實施外匯管制，穩(wěn)定外匯收支，控制資本的

流進流出（3）是保持合理的外匯儲備，維持國際清償能力（4）控制外匯市場的交易，維護外匯市場的穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第49頁!

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（a）政策效果大

（b）政策效果小

圖5—5貨幣政策效果因IS曲線的斜率而異

宏觀經(jīng)濟學(xué)第五章宏觀經(jīng)濟政策共56頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第50頁!（三）貨幣政策的效果指貨幣供給量的變動對國民收入水平變動的影響。條件效果原因LM斜率不變IS平緩大投資對利率變動敏感LM斜率不變IS陡峭小投資對利率變動不敏感IS斜率不變LM平緩小貨幣