第19章開放經(jīng)濟(jì)下短期經(jīng)濟(jì)模型(備課)課件

第19章開放經(jīng)濟(jì)下短期經(jīng)濟(jì)模型(備課)第19章開放經(jīng)濟(jì)下短期經(jīng)濟(jì)模型(備課)1第19章開放經(jīng)濟(jì)下短期經(jīng)濟(jì)模型(備課)課件2第19章開放經(jīng)濟(jì)下短期經(jīng)濟(jì)模型(備課)課件311十二月20224第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)

匯率和對(duì)外貿(mào)易再假設(shè)如果玉米在中國(guó)的價(jià)格變?yōu)槊抗?元人民幣，在加拿大的價(jià)格仍是每公斤1加元。那么人民幣對(duì)加元的兌換率應(yīng)該是？2比1即2元人民幣兌換1加元反之，如果加拿大的玉米的價(jià)格上升為每公斤2加元，在中國(guó)的價(jià)格仍是每公斤1元人民幣。那么人民幣對(duì)加元的兌換率應(yīng)該是？1比2即1元人民幣兌換2加元結(jié)論：匯率是由兩國(guó)間的價(jià)格水平所確定的。一國(guó)的價(jià)格水平上升，它的貨幣就會(huì)貶值，反之則升值。11十二月20224第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

411十二月20225第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)

匯率和對(duì)外貿(mào)易一、匯率及其標(biāo)價(jià)2.匯率的兩種標(biāo)價(jià)方法外匯匯率的標(biāo)價(jià)方法用什么貨幣作為其它貨幣標(biāo)價(jià)或計(jì)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)，這通常稱之為匯率的標(biāo)價(jià)方法(quotations)。

由于外匯交易市場(chǎng)可分為國(guó)際銀行同業(yè)間的外匯“批發(fā)”交易市場(chǎng)和各國(guó)(地區(qū))銀行與客戶的外匯“零售”交易市場(chǎng)兩類，匯率的標(biāo)價(jià)方法也有所不同。11十二月20225第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

5一、匯率及其標(biāo)價(jià)11十二月20226第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)

匯率和對(duì)外貿(mào)易第一，直接標(biāo)價(jià)法：外幣的本幣價(jià)格直接標(biāo)價(jià)法是用一單位的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國(guó)貨幣來表示的匯率。

例如：1美元＝6.4元人民幣。1美元值多少人民幣，美元的人民幣價(jià)格。

在直接標(biāo)價(jià)法下，一單位外幣折算的本國(guó)貨幣量減少，即匯率上升，本幣“貶值”或外貨“升值”；匯率下降，本幣“升值”或外幣“貶值”。一、匯率及其標(biāo)價(jià)11十二月20226第十九章開放經(jīng)濟(jì)下6一、匯率及其標(biāo)價(jià)11十二月20227第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易第二，間接標(biāo)價(jià)法：本幣的外幣價(jià)格間接標(biāo)價(jià)法是用一單位的本國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國(guó)貨幣來表示的匯率。

如：1元人民幣＝0.15美元。美元、英鎊用間接標(biāo)價(jià)法，其他均用直接標(biāo)價(jià)法。在間接標(biāo)價(jià)法下，如果一單位本國(guó)貨幣折算的外國(guó)貨幣量增加，即匯率上升，代表本幣“升值”或外幣“貶值”；如果一單位本國(guó)貨幣折算的外國(guó)貨幣量減少，即匯率下降，本幣“貶值”或外幣“升值”。一、匯率及其標(biāo)價(jià)11十二月20227第十九章開放經(jīng)濟(jì)下711十二月20228第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易匯率制度包括固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度兩種。固定匯率制（fixedexchangerateregime）指兩國(guó)貨幣的比價(jià)基本固定，其波動(dòng)界限規(guī)定在一定幅度之內(nèi)的一種匯率制度。它包括：國(guó)際金本位制度下的固定匯率制度

布雷頓森林體系下的可調(diào)整釘住制度二、匯率制度優(yōu)點(diǎn)：穩(wěn)定一國(guó)經(jīng)濟(jì)，維護(hù)國(guó)際金融體系的穩(wěn)定與國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往的正常進(jìn)行。

條件：中央銀行必須具有足夠的外匯或黃金儲(chǔ)備。11十二月20228第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

811十二月20229第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易國(guó)際金本位制度一次世界大戰(zhàn)前西方國(guó)家實(shí)行的貨幣制度，典型形式是金鑄幣本位制；金幣為無限法償?shù)谋疚回泿?，可以清償一切債?wù)；金幣可自由熔化與鑄造；黃金可自由輸出或輸入；國(guó)家用法令規(guī)定了每個(gè)金鑄幣所含純金量（即成色與重量）；銀行券作為金幣的代表參與流通并與黃金自由兌換。二、匯率制度11十二月20229第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

911十二月202210第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易二、匯率制度布雷頓森林貨幣體系二次世界大戰(zhàn)后建立的以美元為中心的固定匯率制，其基本內(nèi)容可簡(jiǎn)述為“雙掛鉤”制度：即美元與黃金掛鉤，其他國(guó)家貨幣與美元掛鉤。在布雷頓森林貨幣體系下，各國(guó)貨幣與美元所確定的匯率是法定匯率。外匯買賣的匯率要受外匯供求關(guān)系的影響而圍繞法定匯率上下波動(dòng)。11十二月202210第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型1011十二月202211匯率制度包括固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度兩種。浮動(dòng)匯率制（flexibleexchangerateregime）是指一國(guó)中央銀行不規(guī)定官方匯率，聽任匯率由外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系自發(fā)地決定。第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易二、匯率制度優(yōu)點(diǎn)：有利于通過匯率的波動(dòng)來調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，從而促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易。11十二月202211匯率制度包括固定匯率制度和浮動(dòng)匯率1111十二月202212浮動(dòng)匯率制又分為自由浮動(dòng)與管理浮動(dòng)。自由浮動(dòng)（又稱清潔浮動(dòng)）指中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)不采取任何干預(yù)措施，匯率完全由外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系自發(fā)地決定。管理浮動(dòng)（又稱骯臟浮動(dòng)）指中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行各種形式的干預(yù)活動(dòng)，主要是根據(jù)外匯市場(chǎng)的供求情況售出或購(gòu)入外匯，以通過對(duì)外匯供求的影響來影響匯率。第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易二、匯率制度11十二月202212浮動(dòng)匯率制又分為自由浮動(dòng)與管理浮動(dòng)1211十二月202213第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易我國(guó)的匯率制度沿革1994年以前，我國(guó)先后經(jīng)歷了固定匯率制度和雙軌匯率制度。1994年匯率并軌以后，我國(guó)實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。這一匯率制度符合中國(guó)國(guó)情，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，為維護(hù)地區(qū)乃至世界經(jīng)濟(jì)金融的穩(wěn)定做出了積極貢獻(xiàn)。1997年以前，人民幣匯率穩(wěn)中有升，海內(nèi)外對(duì)人民幣的信心不斷增強(qiáng)。但此后由于亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，主動(dòng)收窄了人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間。11十二月202213第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型1311十二月202214自2005年7月21日起，我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制。第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易我國(guó)的匯率制度沿革11十二月202214第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型14三、自由浮動(dòng)制度下匯率的決定11十二月202215第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)

匯率和對(duì)外貿(mào)易從經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)看，貨幣也是一種商品。匯率既然是兩種商品之間的兌換率，當(dāng)然就是貨幣市場(chǎng)買、賣雙方交易的市場(chǎng)價(jià)格。這一價(jià)格正好使貨幣市場(chǎng)上對(duì)貨幣的需求和供給達(dá)到均衡。

匯率是外幣的價(jià)格，匯率由外幣供求決定。在某一匯率水平上，如果外幣供過于求，則匯率下跌；反之，如果外幣供不應(yīng)求，則匯率上升；只有外幣供求相等時(shí)，匯率才穩(wěn)定下來。三、自由浮動(dòng)制度下匯率的決定11十二月202215第十九1511十二月202216第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)

匯率和對(duì)外貿(mào)易如同均衡價(jià)格的形成過程E：均衡匯率供給曲線是向右上方傾斜的，說明如果歐元可以兌換更多的美元時(shí)，將有更多的歐元持有者愿意供給歐元，構(gòu)成對(duì)歐元的更多的供給。需求曲線是向右下方傾斜的，說明當(dāng)歐元的價(jià)格越低時(shí)，會(huì)有更多的美元持有者愿意將美元兌換成歐元，兩條曲線的交點(diǎn)E即為市場(chǎng)均衡點(diǎn)。對(duì)應(yīng)的價(jià)格即為匯率E歐元與美元的交換過程11十二月202216第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型1611十二月202217第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易三、自由浮動(dòng)制度下匯率的決定從理論上說，只要實(shí)行浮動(dòng)匯率制度，匯率偏離了均衡水平，供求機(jī)制會(huì)將匯率調(diào)整到均衡水平，國(guó)際收支總是可以自動(dòng)調(diào)整到均衡的狀態(tài)。O＄/￥￥圖10-1浮動(dòng)匯率制度與均衡匯率D￥S￥￥*＄/￥*E＄/￥'￥2￥1供大于求11十二月202217第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型17

德國(guó)進(jìn)口需求增加

歐元供給增加（在外匯市場(chǎng)上），供給曲線右移，歐元均衡匯率下降，即1歐元能夠換取的美元減少，歐元貶值。

美國(guó)進(jìn)口需求減少美國(guó)對(duì)德國(guó)商品的需求減少，導(dǎo)致對(duì)歐元需求減少（在外匯市場(chǎng)上），需求曲線左移，歐元均衡匯率下降，即1歐元能夠換取的美元減少，歐元貶值。18第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易三、自由浮動(dòng)制度下匯率的決定均衡匯率的變動(dòng)歐元數(shù)量SDJ均衡匯率的變動(dòng)D1歐元價(jià)格＄/EuroS111十二月2022德國(guó)進(jìn)口需求增加18第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

18四、固定匯率制度的運(yùn)行11十二月202219第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)

匯率和對(duì)外貿(mào)易

在固定匯率制下，一國(guó)中央銀行隨時(shí)準(zhǔn)備按事先承諾的價(jià)格從事本幣與外幣的買賣。

當(dāng)市場(chǎng)匯率不等于某國(guó)央行宣布的固定匯率時(shí)，該國(guó)央行就會(huì)用本幣向套利者購(gòu)買或出售外幣，從而增加或減少本幣的貨幣供給，直到均衡匯率下降或上升到固定匯率水平為止。四、固定匯率制度的運(yùn)行11十二月202219第十九章開1911十二月202220如果匯率過高（本幣升值），央行須以本幣收購(gòu)過多的外幣，以維護(hù)固定匯率；

如果匯率過低（本幣貶值），央行須拋出外匯儲(chǔ)備收購(gòu)過多的本幣。

固定匯率的運(yùn)行將會(huì)影響貨幣供給。四、固定匯率制度的運(yùn)行第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)

匯率和對(duì)外貿(mào)易11十二月202220如果匯率過高（本幣升值），央行2011十二月202221第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)

匯率和對(duì)外貿(mào)易五、購(gòu)買力平價(jià)理論（PurchasingPowerParity，PPP）--瑞典的卡塞爾提出1、類型：絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)與相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)：在一定時(shí)點(diǎn)上，兩國(guó)間的匯率取決于兩國(guó)一般物價(jià)水平。即：名義匯率E=PA/PB相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)：當(dāng)兩國(guó)發(fā)生通貨膨脹時(shí)，它們的名義匯率等于其過去的名義匯率乘以該國(guó)兩國(guó)通貨膨脹率之商。即：E1=E×（IA/IB）（IA…..A國(guó)的通貨膨脹率，IB…..B國(guó)的通貨膨脹率）11十二月202221第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型2111十二月202222五、購(gòu)買力平價(jià)理論第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)

匯率和對(duì)外貿(mào)易2、基本觀點(diǎn)第一、匯率在本質(zhì)上取決于貨幣的購(gòu)買力。第二、匯率始終趨向于等于兩國(guó)貨幣購(gòu)買力之比。第三、匯率的變動(dòng)使貿(mào)易條件保持不變。3、PPP定律的優(yōu)點(diǎn)與缺陷優(yōu)點(diǎn)：購(gòu)買力反映一個(gè)國(guó)家的生產(chǎn)能力。一個(gè)國(guó)家如果生產(chǎn)能力持續(xù)上升，長(zhǎng)時(shí)間地高于別國(guó)的生產(chǎn)能力，該國(guó)的貨幣必然升值。缺陷：PPP定律通過可貿(mào)易商品建立起來的，而現(xiàn)實(shí)中許許多多的產(chǎn)品和勞務(wù)都是不可貿(mào)易的，如中國(guó)旅游；另外，即使同樣功能的產(chǎn)品，品牌的價(jià)格差異也很大，用價(jià)格來確定匯率有很大的困難。11十二月202222五、購(gòu)買力平價(jià)理論第十九章開放經(jīng)22六、實(shí)際匯率11十二月202223第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)

匯率和對(duì)外貿(mào)易2.實(shí)際匯率的概念實(shí)際匯率是兩國(guó)產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格，表明一國(guó)的產(chǎn)品與另一國(guó)的產(chǎn)品交換的比率。

實(shí)際匯率是剔除了通貨膨脹后的匯率，實(shí)際匯率能表示兩國(guó)貨幣的實(shí)際購(gòu)買力水平，反映兩國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際上的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力。1.名義匯率的概念名義匯率是指兩個(gè)國(guó)家通貨的相對(duì)價(jià)格；

名義匯率并沒有考慮到兩個(gè)國(guó)家價(jià)格水平的情況。六、實(shí)際匯率11十二月202223第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的23六、實(shí)際匯率11十二月202224第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)

匯率和對(duì)外貿(mào)易3.實(shí)際匯率與名義匯率的關(guān)系實(shí)際匯率=名義匯率×（國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的價(jià)格÷國(guó)外產(chǎn)品的價(jià)格）即：實(shí)際匯率=名義匯率×物價(jià)水平比率可表示為：ε=e×(P÷Pf)式中，ε表示實(shí)際匯率，e表示名義匯率，P表示國(guó)內(nèi)價(jià)格，Pf表示外國(guó)價(jià)格顯然，如果實(shí)際匯率高，外國(guó)產(chǎn)品就相對(duì)便宜，而國(guó)內(nèi)產(chǎn)品相對(duì)昂貴；如果實(shí)際匯率低，外國(guó)產(chǎn)品就相對(duì)昂貴，而國(guó)內(nèi)產(chǎn)品相對(duì)便宜。六、實(shí)際匯率11十二月202224第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的24七、凈出口函數(shù)11十二月202225第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)

匯率和對(duì)外貿(mào)易1.凈出口的概念凈出口被定義為出口額與進(jìn)口額的差額。

當(dāng)一國(guó)出口額大于進(jìn)口額時(shí)，即當(dāng)一國(guó)凈出口為正時(shí)，該國(guó)存在著貿(mào)易順差；反之，當(dāng)一國(guó)出口額小于進(jìn)口額時(shí)，即當(dāng)該國(guó)凈出口為負(fù)時(shí)，該國(guó)存在貿(mào)易逆差。七、凈出口函數(shù)11十二月202225第十九章開放經(jīng)濟(jì)下2511十二月202226七、凈出口函數(shù)第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易2.影響凈出口的最為重要的因素：匯率和國(guó)內(nèi)收入。即nx=nx（y，e）第一，實(shí)際匯率假設(shè)實(shí)際匯率較低，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品相對(duì)便宜，所以，這時(shí)外國(guó)人想購(gòu)買該國(guó)的許多產(chǎn)品，而國(guó)內(nèi)居民減少購(gòu)買進(jìn)口產(chǎn)品，這導(dǎo)致該國(guó)的凈出口增加。反之，出現(xiàn)相反的情況。因而，一國(guó)凈出口反向地取決于實(shí)際匯率。11十二月202226七、凈出口函數(shù)第十九章開放經(jīng)濟(jì)下2611十二月202227七、凈出口函數(shù)第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易2.影響凈出口的因素匯率和國(guó)內(nèi)收入。即nx=nx（y，e）第二，實(shí)際收入當(dāng)收入提高時(shí)，該國(guó)消費(fèi)者用于購(gòu)買本國(guó)產(chǎn)品和進(jìn)口產(chǎn)品的支出都會(huì)增加。一般認(rèn)為，出口不直接受一國(guó)實(shí)際收入的影響。因此，一國(guó)凈出口反向地取決于一國(guó)的實(shí)際收入。11十二月202227七、凈出口函數(shù)第十九章開放經(jīng)濟(jì)下27七、凈出口函數(shù)11十二月202228第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易3.凈出口函數(shù)

基于以上考慮，在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，常將凈出口簡(jiǎn)化地表示為：

nx=α-γy-nε=α-γy-ne×(P÷Pf)

式中，q，，n均為參數(shù)，參數(shù)被稱為邊際進(jìn)口傾向，即進(jìn)口變動(dòng)與引起這種變動(dòng)的收入變動(dòng)的比率。從式中可以看出，在邊際進(jìn)口傾向既定時(shí)，凈出口與收入反向變動(dòng)，與實(shí)際匯率反向變動(dòng)。另外，要注意的是，凈出口可以小于零。七、凈出口函數(shù)11十二月202228第十九章開放經(jīng)濟(jì)下2811十二月202229近年來，我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順差持續(xù)擴(kuò)大，加劇了國(guó)際收支失衡。2010年，我國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)到26220億美元；2011年達(dá)到31811億美元。居世界第一。對(duì)外貿(mào)易順差迅速擴(kuò)大，貿(mào)易摩擦進(jìn)一步加劇。人民幣面臨升值壓力。第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易人民幣升值壓力11十二月202229近年來，我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順2911十二月202230第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易2005年11月25日上午，中國(guó)銀行報(bào)出的現(xiàn)鈔買入價(jià)為1美元兌換7.9997元人民幣。

這是人民幣兌美元匯率11年來首次突破8元大關(guān)。

近五年美元對(duì)人民幣走勢(shì)圖11十二月202230第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型3011十二月202231第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易原因：

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；近年來的國(guó)際收支雙順差，外匯儲(chǔ)備增加影響：利：降低進(jìn)口成本；減輕外債還本付息壓力；增加已在華投資的外資企業(yè)的利潤(rùn)，促使其追加投資；有利于出國(guó)旅游和留學(xué)。弊：抑制出口；不利于外國(guó)游客入境旅游；增加國(guó)內(nèi)就業(yè)壓力；Youarewelcome!如果人民幣升值，出國(guó)留學(xué)更加便宜11十二月202231第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型31一、關(guān)鍵假設(shè)：資本完全流動(dòng)的小型開放經(jīng)濟(jì)11十二月202232第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型1.關(guān)鍵假設(shè)所考察的經(jīng)濟(jì)是資本能夠完全流動(dòng)的小型開放經(jīng)濟(jì)?！靶⌒汀笔侵杆疾斓慕?jīng)濟(jì)只是世界市場(chǎng)的一小部分，從而其本身對(duì)世界某些方面，特別是利息率的影響微不足道；“資本完全流動(dòng)”是指該國(guó)居民可以完全進(jìn)入世界金融市場(chǎng)，特別是，該國(guó)政府并不阻止國(guó)際借貸。一、關(guān)鍵假設(shè)：資本完全流動(dòng)的小型開放經(jīng)濟(jì)11十二月20232一、關(guān)鍵假設(shè)：資本完全流動(dòng)的小型開放經(jīng)濟(jì)11十二月202233第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型2.推論關(guān)鍵假設(shè)下的小型開放經(jīng)濟(jì)中的利率r必定等于世界利率rw，即r=rw，即國(guó)際資本流動(dòng)之迅速足以使國(guó)內(nèi)利率等于世界利率。國(guó)內(nèi)利率=世界利率r=rw國(guó)內(nèi)和國(guó)外的物價(jià)水平是固定的，名義匯率變動(dòng)率=實(shí)際匯率變動(dòng)率一、關(guān)鍵假設(shè)：資本完全流動(dòng)的小型開放經(jīng)濟(jì)11十二月20233二、開放經(jīng)濟(jì)的IS曲線11十二月202234第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型1.IS*方程式在開放經(jīng)濟(jì)條件下，IS曲線發(fā)生了變化。均衡收入公式比較封閉經(jīng)濟(jì)：y=c+i+g開放經(jīng)濟(jì)：y=c(y)+i(r)+g+nx(ε)資本完全流動(dòng)下：y=c(y)+i(rw)+g+nx(e)IS*方程式二、開放經(jīng)濟(jì)的IS曲線11十二月202234第十九章開3411十二月202235二、開放經(jīng)濟(jì)的IS曲線第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型2.IS*曲線的走勢(shì)：IS*曲線向右下方傾斜，這是因?yàn)檩^高的匯率減少了凈出口，這又減少了總收入。3.IS*曲線的移動(dòng)：比如，在其他因素不變時(shí)，政府購(gòu)買增加時(shí)，IS*曲線向右方移動(dòng)，當(dāng)政府購(gòu)買減少時(shí)，IS*曲線向左方移動(dòng)。11十二月202235二、開放經(jīng)濟(jì)的IS曲線第十九章開35三、貨幣市場(chǎng)與LM*曲線11十二月202236第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型1.LM*方程式

LM方程式LM*方程式三、貨幣市場(chǎng)與LM*曲線11十二月202236第十九章3611十二月202237三、貨幣市場(chǎng)與LM*曲線第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型2.LM*曲線的走勢(shì)LM*曲線是一條垂直線。之所以LM*曲線是一條垂直線，是因?yàn)閰R率并沒有進(jìn)入LM*方程式。3.LM*曲線的移動(dòng)當(dāng)貨幣供給量M增加時(shí)，LM*曲線向右移動(dòng)；當(dāng)M減少時(shí)，LM*曲線向左移動(dòng)。11十二月202237三、貨幣市場(chǎng)與LM*曲線第十九章37四、蒙代爾-弗萊明模型11十二月202238第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型1.蒙代爾-弗萊明模型蒙代爾-弗萊明模型可以用兩個(gè)方程式來表示：

y=c(y)+i(rw)+g+nx(e)IS*M/P=L(rw,y)LM*

模型的第一個(gè)方程式描述了產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡，第二個(gè)方程式描述了貨幣市場(chǎng)的均衡。外生變量是財(cái)政變量g、貨幣變量M、物價(jià)水平P以及世界利率rw，內(nèi)生變量是收入y和利率e。四、蒙代爾-弗萊明模型11十二月202238第十九章開38四、蒙代爾-弗萊明模型11十二月202239第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型2.蒙代爾-弗萊明模型的幾何表達(dá)經(jīng)濟(jì)的均衡處于IS*曲線和LM*曲線的交點(diǎn)，這個(gè)交點(diǎn)表示產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)都均衡時(shí)的匯率與收入水平。蒙代爾—弗萊明模型四、蒙代爾-弗萊明模型11十二月202239第十九章開39一、浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策11十二月202240第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第三節(jié)蒙代爾-弗萊明模型的應(yīng)用1.浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策

假定政府通過增加政府購(gòu)買或減稅來刺激國(guó)內(nèi)支出。由于這種擴(kuò)張性財(cái)政政策增加了計(jì)劃支出，它使IS*曲線向右移動(dòng)，結(jié)果，匯率上升了，而收入水平保持不變。浮動(dòng)利率下的財(cái)政擴(kuò)張一、浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策11十二月2022404011十二月202241一、浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第三節(jié)蒙代爾-弗萊明模型的應(yīng)用浮動(dòng)利率下的財(cái)政擴(kuò)張?jiān)谫Y本完全流動(dòng)、實(shí)施浮動(dòng)匯率的小型開放經(jīng)濟(jì)中，政府的財(cái)政政策只能對(duì)匯率產(chǎn)生影響，而無法影響到產(chǎn)出（y）。分析：g↑→y↑→L1↑→L2↓→r↑→r>rw→外國(guó)資本流入→外匯市場(chǎng)中對(duì)本幣的需求增加→本幣升值→出口↓，進(jìn)口↑→nx↓→y↓1.浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策11十二月202241一、浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策4111十二月202242一、浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第三節(jié)蒙代爾-弗萊明模型的應(yīng)用2.浮動(dòng)匯率下的貨幣政策

假定中央銀行增加了貨幣供給。由于物價(jià)水平假定是固定的，貨幣供給的增加意味著實(shí)際貨幣余額的增加，實(shí)際貨幣余額的增加又使LM*曲線向右移動(dòng)。因此，貨幣供給的增加提高了收入并降低了匯率。浮動(dòng)匯率下的貨幣擴(kuò)張11十二月202242一、浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策42一、浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策11十二月202243第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第三節(jié)蒙代爾-弗萊明模型的應(yīng)用在資本完全流動(dòng)、實(shí)施浮動(dòng)匯率的小型開放經(jīng)濟(jì)中，政府的貨幣政策既可以對(duì)匯率產(chǎn)生影響，也可以影響到產(chǎn)出。分析：M↑（物價(jià)水平固定）→m↑→r↓→r<rw→本國(guó)資本流出→外匯市場(chǎng)中對(duì)外幣的需求增加→本幣貶值(e↓)→進(jìn)口↓，出口↑→nx↑→y↑貨幣政策通過改變匯率來影響收入。浮動(dòng)匯率下的貨幣擴(kuò)張一、浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策11十二月20224343ey0LM*IS*IS*’LM*’間接標(biāo)價(jià)法匯率上升意味著本幣有升值壓力，為了緩解此壓力，維持匯率穩(wěn)定，中央銀行需要在外匯市場(chǎng)中賣出本幣，買入外幣，本幣的貨幣供給會(huì)由此增加。二、固定匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第三節(jié)蒙代爾-弗萊明模型的應(yīng)用1.固定匯率下的財(cái)政政策ey0LM*IS*IS*’LM*’間接標(biāo)價(jià)法匯率上升意味著本44ey0LM*IS*LM*’匯率下降意味著本幣有貶值壓力，為了維持匯率穩(wěn)定，中央銀行需要在外匯市場(chǎng)中買入本幣，賣出外幣，本幣的貨幣供給會(huì)由此減少。在固定匯率制下，一國(guó)的貨幣政策無效。二、固定匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第三節(jié)蒙代爾-弗萊明模型的應(yīng)用2.固定匯率下的貨幣政策ey0LM*IS*LM*’匯率下降意味著本幣有貶值壓力，為了45三、蒙代爾-弗萊明模型中的政策：小結(jié)11十二月202246第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第三節(jié)蒙代爾-弗萊明模型的應(yīng)用1.蒙代爾-弗萊明模型說明了貨幣與財(cái)政政策影響總收入的效力取決于匯率制度2.在浮動(dòng)匯率下，只有貨幣政策能影響收入。財(cái)政政策通常的擴(kuò)張性影響被通貨價(jià)值的上升和凈出口的下降所抵消。3.在固定匯率下，只有財(cái)政政策能影響收入。貨幣政策正常潛力的喪失時(shí)因?yàn)樨泿殴┙o全部用在了把匯率維持在所宣布的水平上。三、蒙代爾-弗萊明模型中的政策：小結(jié)11十二月202244611十二月202247蒙代爾-弗萊明模型中的政策效應(yīng)三、蒙代爾-弗萊明模型中的政策：小結(jié)第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第三節(jié)蒙代爾-弗萊明模型的應(yīng)用11十二月202247蒙代爾-弗萊明模型中的政策效應(yīng)三、47四、小型開放經(jīng)濟(jì)的AD曲線IS*方程：y＝c(y)+i(rw)+g+nx(ε)LM*方程：M/P＝L(rw，y）ey0LM*(P1)IS*POyADy2y1P1P2LM*(P2)y1y2第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第三節(jié)蒙代爾-弗萊明模型的應(yīng)用作為一種總需求理論的蒙代爾-弗萊明模型四、小型開放經(jīng)濟(jì)的AD曲線IS*方程：y＝c(y)+i(48四、小型開放經(jīng)濟(jì)的總需求曲線11十二月202249第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第三節(jié)蒙代爾-弗萊明模型的應(yīng)用1.總需求曲線概括了物價(jià)水平和收入水平之間的這種負(fù)相關(guān)關(guān)系。比如，若物價(jià)水平下降，則較低的物價(jià)水平增加了實(shí)際貨幣余額，LM*曲線向右移動(dòng)，使實(shí)際匯率貶值，而收入的均衡水平提高了。作為一種總需求理論的蒙代爾-弗萊明模型四、小型開放經(jīng)濟(jì)的總需求曲線11十二月202249第十九49四、小型開放經(jīng)濟(jì)的總需求曲線11十二月202250第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第三節(jié)蒙代爾-弗萊明模型的應(yīng)用2.總需求曲線的移動(dòng)給定價(jià)格水平，增加收入的政策和事件使總需求曲線向右移動(dòng)，減少的收入政策和事件使總需求曲線向左移動(dòng)。作為一種總需求理論的蒙代爾-弗萊明模型四、小型開放經(jīng)濟(jì)的總需求曲線11十二月202250第十九50一、南-北關(guān)系簡(jiǎn)述11十二月202251第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第四節(jié)南-北關(guān)系的一種經(jīng)濟(jì)分析1.南-北的劃分劃分世界經(jīng)濟(jì)的一種常用方法是區(qū)別發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家。前者通常稱為北方，后者通常稱為南方?！澳?北”這一術(shù)語(yǔ)暗含著一個(gè)地理上的格局，世界上較富裕的國(guó)家大多位于北半球，較貧窮的國(guó)家位于南半球。2.南-北關(guān)系北方一般被認(rèn)為是工業(yè)化的、技術(shù)先進(jìn)的、高收入的地區(qū)，并向南方出口工業(yè)制成品；南方則被認(rèn)為是農(nóng)業(yè)占統(tǒng)治地位、技術(shù)相對(duì)落后、平均收入較低、向北方出口初級(jí)產(chǎn)品的地區(qū)。一、南-北關(guān)系簡(jiǎn)述11十二月202251第十九章開放經(jīng)51二、南-北關(guān)系模型化的兩種思路11十二月202252第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第四節(jié)南-北關(guān)系的一種經(jīng)濟(jì)分析1.第一種思路把兩個(gè)區(qū)域視為在同一個(gè)基本結(jié)構(gòu)中按同一個(gè)模型運(yùn)行，但兩種區(qū)域的具體參數(shù)有區(qū)別。在這個(gè)思路中，兩區(qū)域的經(jīng)濟(jì)是對(duì)稱的，相應(yīng)的分析稱為對(duì)稱方法（或模型）。2.第二種思路將兩區(qū)域視為各自具有根本性區(qū)別的結(jié)構(gòu)，這種思路被稱為非對(duì)稱的，相應(yīng)的分析被稱為非對(duì)稱模型。二、南-北關(guān)系模型化的兩種思路11十二月202252第十52三、用對(duì)稱方法分析南-北關(guān)系11十二月202253第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第四節(jié)南-北關(guān)系的一種經(jīng)濟(jì)分析1.假設(shè)南北雙方之間互相進(jìn)行貿(mào)易；每一個(gè)地區(qū)生產(chǎn)另一地區(qū)需求并可以進(jìn)口的商品，它們或者作為消費(fèi)品，或者作為中間產(chǎn)品；假定兩個(gè)地區(qū)均存在失業(yè)，所以產(chǎn)出的增加是可能的。2.南北雙方的收入恒等式北方的收入恒等式為：yn=βnyn+an+xn-mnyn

南方的收入恒等式為：ys=βsys+as+xs-msys

三、用對(duì)稱方法分析南-北關(guān)系11十二月202253第十九53三、用對(duì)稱方法分析南-北關(guān)系11十二月202254第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第四節(jié)南-北關(guān)系的一種經(jīng)濟(jì)分析北方收入恒等式：南方收入恒等式：三、用對(duì)稱方法分析南-北關(guān)系11十二月202254第十九5411十二月202255三、用對(duì)稱方法分析南-北關(guān)系第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第四節(jié)南-北關(guān)系的一種經(jīng)濟(jì)分析非相依乘數(shù)相依乘數(shù)11十二月202255三、用對(duì)稱方法分析南-北關(guān)系第十九55三、用對(duì)稱方法分析南-北關(guān)系11十二月202256第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第四節(jié)南-北關(guān)系的一種經(jīng)濟(jì)分析3.進(jìn)口傾向決定收入水平具有較低進(jìn)口傾向的地區(qū)會(huì)傾向于具有較高收入。例如，假如北方的進(jìn)口傾向變小，北方的收入會(huì)增加，即具有較小進(jìn)口依賴性的北方地區(qū)具有較優(yōu)的收入實(shí)績(jī)。在現(xiàn)實(shí)世界中，北方的收入水平的確要高一些，很可能是由于北方比南方有著較小的進(jìn)口傾向。三、用對(duì)稱方法分析南-北關(guān)系11十二月202256第十九56三、用對(duì)稱方法分析南-北關(guān)系11十二月202257第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第四節(jié)南-北關(guān)系的一種經(jīng)濟(jì)分析4.持久性不均等的圖示若南、北方的收入曲線交于45°線的左側(cè)，說明北方的均衡收入水平較高，因此南北間便存在均衡收入的差距，從而就有了持久性的不均等。實(shí)際收入的持久不均等三、用對(duì)稱方法分析南-北關(guān)系11十二月202257第十九57第19章開放經(jīng)濟(jì)下短期經(jīng)濟(jì)模型(備課)第19章開放經(jīng)濟(jì)下短期經(jīng)濟(jì)模型(備課)58第19章開放經(jīng)濟(jì)下短期經(jīng)濟(jì)模型(備課)課件59第19章開放經(jīng)濟(jì)下短期經(jīng)濟(jì)模型(備課)課件6011十二月202261第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)

匯率和對(duì)外貿(mào)易再假設(shè)如果玉米在中國(guó)的價(jià)格變?yōu)槊抗?元人民幣，在加拿大的價(jià)格仍是每公斤1加元。那么人民幣對(duì)加元的兌換率應(yīng)該是？2比1即2元人民幣兌換1加元反之，如果加拿大的玉米的價(jià)格上升為每公斤2加元，在中國(guó)的價(jià)格仍是每公斤1元人民幣。那么人民幣對(duì)加元的兌換率應(yīng)該是？1比2即1元人民幣兌換2加元結(jié)論：匯率是由兩國(guó)間的價(jià)格水平所確定的。一國(guó)的價(jià)格水平上升，它的貨幣就會(huì)貶值，反之則升值。11十二月20224第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

6111十二月202262第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)

匯率和對(duì)外貿(mào)易一、匯率及其標(biāo)價(jià)2.匯率的兩種標(biāo)價(jià)方法外匯匯率的標(biāo)價(jià)方法用什么貨幣作為其它貨幣標(biāo)價(jià)或計(jì)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)，這通常稱之為匯率的標(biāo)價(jià)方法(quotations)。

由于外匯交易市場(chǎng)可分為國(guó)際銀行同業(yè)間的外匯“批發(fā)”交易市場(chǎng)和各國(guó)(地區(qū))銀行與客戶的外匯“零售”交易市場(chǎng)兩類，匯率的標(biāo)價(jià)方法也有所不同。11十二月20225第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

62一、匯率及其標(biāo)價(jià)11十二月202263第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)

匯率和對(duì)外貿(mào)易第一，直接標(biāo)價(jià)法：外幣的本幣價(jià)格直接標(biāo)價(jià)法是用一單位的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國(guó)貨幣來表示的匯率。

例如：1美元＝6.4元人民幣。1美元值多少人民幣，美元的人民幣價(jià)格。

在直接標(biāo)價(jià)法下，一單位外幣折算的本國(guó)貨幣量減少，即匯率上升，本幣“貶值”或外貨“升值”；匯率下降，本幣“升值”或外幣“貶值”。一、匯率及其標(biāo)價(jià)11十二月20226第十九章開放經(jīng)濟(jì)下63一、匯率及其標(biāo)價(jià)11十二月202264第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易第二，間接標(biāo)價(jià)法：本幣的外幣價(jià)格間接標(biāo)價(jià)法是用一單位的本國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國(guó)貨幣來表示的匯率。

如：1元人民幣＝0.15美元。美元、英鎊用間接標(biāo)價(jià)法，其他均用直接標(biāo)價(jià)法。在間接標(biāo)價(jià)法下，如果一單位本國(guó)貨幣折算的外國(guó)貨幣量增加，即匯率上升，代表本幣“升值”或外幣“貶值”；如果一單位本國(guó)貨幣折算的外國(guó)貨幣量減少，即匯率下降，本幣“貶值”或外幣“升值”。一、匯率及其標(biāo)價(jià)11十二月20227第十九章開放經(jīng)濟(jì)下6411十二月202265第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易匯率制度包括固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度兩種。固定匯率制（fixedexchangerateregime）指兩國(guó)貨幣的比價(jià)基本固定，其波動(dòng)界限規(guī)定在一定幅度之內(nèi)的一種匯率制度。它包括：國(guó)際金本位制度下的固定匯率制度

布雷頓森林體系下的可調(diào)整釘住制度二、匯率制度優(yōu)點(diǎn)：穩(wěn)定一國(guó)經(jīng)濟(jì)，維護(hù)國(guó)際金融體系的穩(wěn)定與國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往的正常進(jìn)行。

條件：中央銀行必須具有足夠的外匯或黃金儲(chǔ)備。11十二月20228第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

6511十二月202266第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易國(guó)際金本位制度一次世界大戰(zhàn)前西方國(guó)家實(shí)行的貨幣制度，典型形式是金鑄幣本位制；金幣為無限法償?shù)谋疚回泿?，可以清償一切債?wù)；金幣可自由熔化與鑄造；黃金可自由輸出或輸入；國(guó)家用法令規(guī)定了每個(gè)金鑄幣所含純金量（即成色與重量）；銀行券作為金幣的代表參與流通并與黃金自由兌換。二、匯率制度11十二月20229第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

6611十二月202267第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易二、匯率制度布雷頓森林貨幣體系二次世界大戰(zhàn)后建立的以美元為中心的固定匯率制，其基本內(nèi)容可簡(jiǎn)述為“雙掛鉤”制度：即美元與黃金掛鉤，其他國(guó)家貨幣與美元掛鉤。在布雷頓森林貨幣體系下，各國(guó)貨幣與美元所確定的匯率是法定匯率。外匯買賣的匯率要受外匯供求關(guān)系的影響而圍繞法定匯率上下波動(dòng)。11十二月202210第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型6711十二月202268匯率制度包括固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度兩種。浮動(dòng)匯率制（flexibleexchangerateregime）是指一國(guó)中央銀行不規(guī)定官方匯率，聽任匯率由外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系自發(fā)地決定。第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易二、匯率制度優(yōu)點(diǎn)：有利于通過匯率的波動(dòng)來調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，從而促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易。11十二月202211匯率制度包括固定匯率制度和浮動(dòng)匯率6811十二月202269浮動(dòng)匯率制又分為自由浮動(dòng)與管理浮動(dòng)。自由浮動(dòng)（又稱清潔浮動(dòng)）指中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)不采取任何干預(yù)措施，匯率完全由外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系自發(fā)地決定。管理浮動(dòng)（又稱骯臟浮動(dòng)）指中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行各種形式的干預(yù)活動(dòng)，主要是根據(jù)外匯市場(chǎng)的供求情況售出或購(gòu)入外匯，以通過對(duì)外匯供求的影響來影響匯率。第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易二、匯率制度11十二月202212浮動(dòng)匯率制又分為自由浮動(dòng)與管理浮動(dòng)6911十二月202270第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易我國(guó)的匯率制度沿革1994年以前，我國(guó)先后經(jīng)歷了固定匯率制度和雙軌匯率制度。1994年匯率并軌以后，我國(guó)實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。這一匯率制度符合中國(guó)國(guó)情，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，為維護(hù)地區(qū)乃至世界經(jīng)濟(jì)金融的穩(wěn)定做出了積極貢獻(xiàn)。1997年以前，人民幣匯率穩(wěn)中有升，海內(nèi)外對(duì)人民幣的信心不斷增強(qiáng)。但此后由于亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，主動(dòng)收窄了人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間。11十二月202213第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型7011十二月202271自2005年7月21日起，我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制。第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易我國(guó)的匯率制度沿革11十二月202214第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型71三、自由浮動(dòng)制度下匯率的決定11十二月202272第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)

匯率和對(duì)外貿(mào)易從經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)看，貨幣也是一種商品。匯率既然是兩種商品之間的兌換率，當(dāng)然就是貨幣市場(chǎng)買、賣雙方交易的市場(chǎng)價(jià)格。這一價(jià)格正好使貨幣市場(chǎng)上對(duì)貨幣的需求和供給達(dá)到均衡。

匯率是外幣的價(jià)格，匯率由外幣供求決定。在某一匯率水平上，如果外幣供過于求，則匯率下跌；反之，如果外幣供不應(yīng)求，則匯率上升；只有外幣供求相等時(shí)，匯率才穩(wěn)定下來。三、自由浮動(dòng)制度下匯率的決定11十二月202215第十九7211十二月202273第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)

匯率和對(duì)外貿(mào)易如同均衡價(jià)格的形成過程E：均衡匯率供給曲線是向右上方傾斜的，說明如果歐元可以兌換更多的美元時(shí)，將有更多的歐元持有者愿意供給歐元，構(gòu)成對(duì)歐元的更多的供給。需求曲線是向右下方傾斜的，說明當(dāng)歐元的價(jià)格越低時(shí)，會(huì)有更多的美元持有者愿意將美元兌換成歐元，兩條曲線的交點(diǎn)E即為市場(chǎng)均衡點(diǎn)。對(duì)應(yīng)的價(jià)格即為匯率E歐元與美元的交換過程11十二月202216第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型7311十二月202274第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易三、自由浮動(dòng)制度下匯率的決定從理論上說，只要實(shí)行浮動(dòng)匯率制度，匯率偏離了均衡水平，供求機(jī)制會(huì)將匯率調(diào)整到均衡水平，國(guó)際收支總是可以自動(dòng)調(diào)整到均衡的狀態(tài)。O＄/￥￥圖10-1浮動(dòng)匯率制度與均衡匯率D￥S￥￥*＄/￥*E＄/￥'￥2￥1供大于求11十二月202217第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型74

德國(guó)進(jìn)口需求增加

歐元供給增加（在外匯市場(chǎng)上），供給曲線右移，歐元均衡匯率下降，即1歐元能夠換取的美元減少，歐元貶值。

美國(guó)進(jìn)口需求減少美國(guó)對(duì)德國(guó)商品的需求減少，導(dǎo)致對(duì)歐元需求減少（在外匯市場(chǎng)上），需求曲線左移，歐元均衡匯率下降，即1歐元能夠換取的美元減少，歐元貶值。75第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易三、自由浮動(dòng)制度下匯率的決定均衡匯率的變動(dòng)歐元數(shù)量SDJ均衡匯率的變動(dòng)D1歐元價(jià)格＄/EuroS111十二月2022德國(guó)進(jìn)口需求增加18第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

75四、固定匯率制度的運(yùn)行11十二月202276第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)

匯率和對(duì)外貿(mào)易

在固定匯率制下，一國(guó)中央銀行隨時(shí)準(zhǔn)備按事先承諾的價(jià)格從事本幣與外幣的買賣。

當(dāng)市場(chǎng)匯率不等于某國(guó)央行宣布的固定匯率時(shí)，該國(guó)央行就會(huì)用本幣向套利者購(gòu)買或出售外幣，從而增加或減少本幣的貨幣供給，直到均衡匯率下降或上升到固定匯率水平為止。四、固定匯率制度的運(yùn)行11十二月202219第十九章開7611十二月202277如果匯率過高（本幣升值），央行須以本幣收購(gòu)過多的外幣，以維護(hù)固定匯率；

如果匯率過低（本幣貶值），央行須拋出外匯儲(chǔ)備收購(gòu)過多的本幣。

固定匯率的運(yùn)行將會(huì)影響貨幣供給。四、固定匯率制度的運(yùn)行第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)

匯率和對(duì)外貿(mào)易11十二月202220如果匯率過高（本幣升值），央行7711十二月202278第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)

匯率和對(duì)外貿(mào)易五、購(gòu)買力平價(jià)理論（PurchasingPowerParity，PPP）--瑞典的卡塞爾提出1、類型：絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)與相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)：在一定時(shí)點(diǎn)上，兩國(guó)間的匯率取決于兩國(guó)一般物價(jià)水平。即：名義匯率E=PA/PB相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)：當(dāng)兩國(guó)發(fā)生通貨膨脹時(shí)，它們的名義匯率等于其過去的名義匯率乘以該國(guó)兩國(guó)通貨膨脹率之商。即：E1=E×（IA/IB）（IA…..A國(guó)的通貨膨脹率，IB…..B國(guó)的通貨膨脹率）11十二月202221第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型7811十二月202279五、購(gòu)買力平價(jià)理論第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)

匯率和對(duì)外貿(mào)易2、基本觀點(diǎn)第一、匯率在本質(zhì)上取決于貨幣的購(gòu)買力。第二、匯率始終趨向于等于兩國(guó)貨幣購(gòu)買力之比。第三、匯率的變動(dòng)使貿(mào)易條件保持不變。3、PPP定律的優(yōu)點(diǎn)與缺陷優(yōu)點(diǎn)：購(gòu)買力反映一個(gè)國(guó)家的生產(chǎn)能力。一個(gè)國(guó)家如果生產(chǎn)能力持續(xù)上升，長(zhǎng)時(shí)間地高于別國(guó)的生產(chǎn)能力，該國(guó)的貨幣必然升值。缺陷：PPP定律通過可貿(mào)易商品建立起來的，而現(xiàn)實(shí)中許許多多的產(chǎn)品和勞務(wù)都是不可貿(mào)易的，如中國(guó)旅游；另外，即使同樣功能的產(chǎn)品，品牌的價(jià)格差異也很大，用價(jià)格來確定匯率有很大的困難。11十二月202222五、購(gòu)買力平價(jià)理論第十九章開放經(jīng)79六、實(shí)際匯率11十二月202280第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)

匯率和對(duì)外貿(mào)易2.實(shí)際匯率的概念實(shí)際匯率是兩國(guó)產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格，表明一國(guó)的產(chǎn)品與另一國(guó)的產(chǎn)品交換的比率。

實(shí)際匯率是剔除了通貨膨脹后的匯率，實(shí)際匯率能表示兩國(guó)貨幣的實(shí)際購(gòu)買力水平，反映兩國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際上的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力。1.名義匯率的概念名義匯率是指兩個(gè)國(guó)家通貨的相對(duì)價(jià)格；

名義匯率并沒有考慮到兩個(gè)國(guó)家價(jià)格水平的情況。六、實(shí)際匯率11十二月202223第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的80六、實(shí)際匯率11十二月202281第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)

匯率和對(duì)外貿(mào)易3.實(shí)際匯率與名義匯率的關(guān)系實(shí)際匯率=名義匯率×（國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的價(jià)格÷國(guó)外產(chǎn)品的價(jià)格）即：實(shí)際匯率=名義匯率×物價(jià)水平比率可表示為：ε=e×(P÷Pf)式中，ε表示實(shí)際匯率，e表示名義匯率，P表示國(guó)內(nèi)價(jià)格，Pf表示外國(guó)價(jià)格顯然，如果實(shí)際匯率高，外國(guó)產(chǎn)品就相對(duì)便宜，而國(guó)內(nèi)產(chǎn)品相對(duì)昂貴；如果實(shí)際匯率低，外國(guó)產(chǎn)品就相對(duì)昂貴，而國(guó)內(nèi)產(chǎn)品相對(duì)便宜。六、實(shí)際匯率11十二月202224第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的81七、凈出口函數(shù)11十二月202282第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)

匯率和對(duì)外貿(mào)易1.凈出口的概念凈出口被定義為出口額與進(jìn)口額的差額。

當(dāng)一國(guó)出口額大于進(jìn)口額時(shí)，即當(dāng)一國(guó)凈出口為正時(shí)，該國(guó)存在著貿(mào)易順差；反之，當(dāng)一國(guó)出口額小于進(jìn)口額時(shí)，即當(dāng)該國(guó)凈出口為負(fù)時(shí)，該國(guó)存在貿(mào)易逆差。七、凈出口函數(shù)11十二月202225第十九章開放經(jīng)濟(jì)下8211十二月202283七、凈出口函數(shù)第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易2.影響凈出口的最為重要的因素：匯率和國(guó)內(nèi)收入。即nx=nx（y，e）第一，實(shí)際匯率假設(shè)實(shí)際匯率較低，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品相對(duì)便宜，所以，這時(shí)外國(guó)人想購(gòu)買該國(guó)的許多產(chǎn)品，而國(guó)內(nèi)居民減少購(gòu)買進(jìn)口產(chǎn)品，這導(dǎo)致該國(guó)的凈出口增加。反之，出現(xiàn)相反的情況。因而，一國(guó)凈出口反向地取決于實(shí)際匯率。11十二月202226七、凈出口函數(shù)第十九章開放經(jīng)濟(jì)下8311十二月202284七、凈出口函數(shù)第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易2.影響凈出口的因素匯率和國(guó)內(nèi)收入。即nx=nx（y，e）第二，實(shí)際收入當(dāng)收入提高時(shí)，該國(guó)消費(fèi)者用于購(gòu)買本國(guó)產(chǎn)品和進(jìn)口產(chǎn)品的支出都會(huì)增加。一般認(rèn)為，出口不直接受一國(guó)實(shí)際收入的影響。因此，一國(guó)凈出口反向地取決于一國(guó)的實(shí)際收入。11十二月202227七、凈出口函數(shù)第十九章開放經(jīng)濟(jì)下84七、凈出口函數(shù)11十二月202285第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易3.凈出口函數(shù)

基于以上考慮，在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，常將凈出口簡(jiǎn)化地表示為：

nx=α-γy-nε=α-γy-ne×(P÷Pf)

式中，q，，n均為參數(shù)，參數(shù)被稱為邊際進(jìn)口傾向，即進(jìn)口變動(dòng)與引起這種變動(dòng)的收入變動(dòng)的比率。從式中可以看出，在邊際進(jìn)口傾向既定時(shí)，凈出口與收入反向變動(dòng)，與實(shí)際匯率反向變動(dòng)。另外，要注意的是，凈出口可以小于零。七、凈出口函數(shù)11十二月202228第十九章開放經(jīng)濟(jì)下8511十二月202286近年來，我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順差持續(xù)擴(kuò)大，加劇了國(guó)際收支失衡。2010年，我國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)到26220億美元；2011年達(dá)到31811億美元。居世界第一。對(duì)外貿(mào)易順差迅速擴(kuò)大，貿(mào)易摩擦進(jìn)一步加劇。人民幣面臨升值壓力。第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易人民幣升值壓力11十二月202229近年來，我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順8611十二月202287第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易2005年11月25日上午，中國(guó)銀行報(bào)出的現(xiàn)鈔買入價(jià)為1美元兌換7.9997元人民幣。

這是人民幣兌美元匯率11年來首次突破8元大關(guān)。

近五年美元對(duì)人民幣走勢(shì)圖11十二月202230第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型8711十二月202288第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易原因：

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；近年來的國(guó)際收支雙順差，外匯儲(chǔ)備增加影響：利：降低進(jìn)口成本；減輕外債還本付息壓力；增加已在華投資的外資企業(yè)的利潤(rùn)，促使其追加投資；有利于出國(guó)旅游和留學(xué)。弊：抑制出口；不利于外國(guó)游客入境旅游；增加國(guó)內(nèi)就業(yè)壓力；Youarewelcome!如果人民幣升值，出國(guó)留學(xué)更加便宜11十二月202231第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型88一、關(guān)鍵假設(shè)：資本完全流動(dòng)的小型開放經(jīng)濟(jì)11十二月202289第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型1.關(guān)鍵假設(shè)所考察的經(jīng)濟(jì)是資本能夠完全流動(dòng)的小型開放經(jīng)濟(jì)?！靶⌒汀笔侵杆疾斓慕?jīng)濟(jì)只是世界市場(chǎng)的一小部分，從而其本身對(duì)世界某些方面，特別是利息率的影響微不足道；“資本完全流動(dòng)”是指該國(guó)居民可以完全進(jìn)入世界金融市場(chǎng)，特別是，該國(guó)政府并不阻止國(guó)際借貸。一、關(guān)鍵假設(shè)：資本完全流動(dòng)的小型開放經(jīng)濟(jì)11十二月20289一、關(guān)鍵假設(shè)：資本完全流動(dòng)的小型開放經(jīng)濟(jì)11十二月202290第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型2.推論關(guān)鍵假設(shè)下的小型開放經(jīng)濟(jì)中的利率r必定等于世界利率rw，即r=rw，即國(guó)際資本流動(dòng)之迅速足以使國(guó)內(nèi)利率等于世界利率。國(guó)內(nèi)利率=世界利率r=rw國(guó)內(nèi)和國(guó)外的物價(jià)水平是固定的，名義匯率變動(dòng)率=實(shí)際匯率變動(dòng)率一、關(guān)鍵假設(shè)：資本完全流動(dòng)的小型開放經(jīng)濟(jì)11十二月20290二、開放經(jīng)濟(jì)的IS曲線11十二月202291第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型1.IS*方程式在開放經(jīng)濟(jì)條件下，IS曲線發(fā)生了變化。均衡收入公式比較封閉經(jīng)濟(jì)：y=c+i+g開放經(jīng)濟(jì)：y=c(y)+i(r)+g+nx(ε)資本完全流動(dòng)下：y=c(y)+i(rw)+g+nx(e)IS*方程式二、開放經(jīng)濟(jì)的IS曲線11十二月202234第十九章開9111十二月202292二、開放經(jīng)濟(jì)的IS曲線第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型2.IS*曲線的走勢(shì)：IS*曲線向右下方傾斜，這是因?yàn)檩^高的匯率減少了凈出口，這又減少了總收入。3.IS*曲線的移動(dòng)：比如，在其他因素不變時(shí)，政府購(gòu)買增加時(shí)，IS*曲線向右方移動(dòng)，當(dāng)政府購(gòu)買減少時(shí)，IS*曲線向左方移動(dòng)。11十二月202235二、開放經(jīng)濟(jì)的IS曲線第十九章開92三、貨幣市場(chǎng)與LM*曲線11十二月202293第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型1.LM*方程式

LM方程式LM*方程式三、貨幣市場(chǎng)與LM*曲線11十二月202236第十九章9311十二月202294三、貨幣市場(chǎng)與LM*曲線第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型2.LM*曲線的走勢(shì)LM*曲線是一條垂直線。之所以LM*曲線是一條垂直線，是因?yàn)閰R率并沒有進(jìn)入LM*方程式。3.LM*曲線的移動(dòng)當(dāng)貨幣供給量M增加時(shí)，LM*曲線向右移動(dòng)；當(dāng)M減少時(shí)，LM*曲線向左移動(dòng)。11十二月202237三、貨幣市場(chǎng)與LM*曲線第十九章94四、蒙代爾-弗萊明模型11十二月202295第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型1.蒙代爾-弗萊明模型蒙代爾-弗萊明模型可以用兩個(gè)方程式來表示：

y=c(y)+i(rw)+g+nx(e)IS*M/P=L(rw,y)LM*

模型的第一個(gè)方程式描述了產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡，第二個(gè)方程式描述了貨幣市場(chǎng)的均衡。外生變量是財(cái)政變量g、貨幣變量M、物價(jià)水平P以及世界利率rw，內(nèi)生變量是收入y和利率e。四、蒙代爾-弗萊明模型11十二月202238第十九章開95四、蒙代爾-弗萊明模型11十二月202296第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第二節(jié)蒙代爾-弗萊明模型2.蒙代爾-弗萊明模型的幾何表達(dá)經(jīng)濟(jì)的均衡處于IS*曲線和LM*曲線的交點(diǎn)，這個(gè)交點(diǎn)表示產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)都均衡時(shí)的匯率與收入水平。蒙代爾—弗萊明模型四、蒙代爾-弗萊明模型11十二月202239第十九章開96一、浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策11十二月202297第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第三節(jié)蒙代爾-弗萊明模型的應(yīng)用1.浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策

假定政府通過增加政府購(gòu)買或減稅來刺激國(guó)內(nèi)支出。由于這種擴(kuò)張性財(cái)政政策增加了計(jì)劃支出，它使IS*曲線向右移動(dòng)，結(jié)果，匯率上升了，而收入水平保持不變。浮動(dòng)利率下的財(cái)政擴(kuò)張一、浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策11十二月2022409711十二月202298一、浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第三節(jié)蒙代爾-弗萊明模型的應(yīng)用浮動(dòng)利率下的財(cái)政擴(kuò)張?jiān)谫Y本完全流動(dòng)、實(shí)施浮動(dòng)匯率的小型開放經(jīng)濟(jì)中，政府的財(cái)政政策只能對(duì)匯率產(chǎn)生影響，而無法影響到產(chǎn)出（y）。分析：g↑→y↑→L1↑→L2↓→r↑→r>rw→外國(guó)資本流入→外匯市場(chǎng)中對(duì)本幣的需求增加→本幣升值→出口↓，進(jìn)口↑→nx↓→y↓1.浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策11十二月202241一、浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策9811十二月202299一、浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第三節(jié)蒙代爾-弗萊明模型的應(yīng)用2.浮動(dòng)匯率下的貨幣政策

假定中央銀行增加了貨幣供給。由于物價(jià)水平假定是固定的，貨幣供給的增加意味著實(shí)際貨幣余額的增加，實(shí)際貨幣余額的增加又使LM*曲線向右移動(dòng)。因此，貨幣供給的增加提高了收入并降低了匯率。浮動(dòng)匯率下的貨幣擴(kuò)張11十二月202242一、浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策99一、浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策11十二月2022100第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第三節(jié)蒙代爾-弗萊明模型的應(yīng)用在資本完全流動(dòng)、實(shí)施浮動(dòng)匯率的小型開放經(jīng)濟(jì)中，政府的貨幣政策既可以對(duì)匯率產(chǎn)生影響，也可以影響到產(chǎn)出。分析：M↑（物價(jià)水平固定）→m↑→r↓→r<rw→本國(guó)資本流出→外匯市場(chǎng)中對(duì)外幣的需求增加→本幣貶值(e↓)→進(jìn)口↓，出口↑→nx↑→y↑貨幣政策通過改變匯率來影響收入。浮動(dòng)匯率下的貨幣擴(kuò)張一、浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策11十二月202243100ey0LM*IS*IS*’LM*’間接標(biāo)價(jià)法匯率上升意味著本幣有升值壓力，為了緩解此壓力，維持匯率穩(wěn)定，中央銀行需要在外匯市場(chǎng)中賣出本幣，買入外幣，本幣的貨幣供給會(huì)由此增加。二、固定匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第三節(jié)蒙代爾-弗萊明模型的應(yīng)用1.固定匯率下的財(cái)政政策ey0LM*IS*IS*’LM*’間接標(biāo)價(jià)法匯率上升意味著本101ey0LM*IS*LM*’匯率下降意味著本幣有貶值壓力，為了維持匯率穩(wěn)定，中央銀行需要在外匯市場(chǎng)中買入本幣，賣出外幣，本幣的貨幣供給會(huì)由此減少。在固定匯率制下，一國(guó)的貨幣政策無效。二、固定匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型第三節(jié)蒙代爾-弗萊明模型的應(yīng)用2.固定匯率下的貨幣政策ey0LM*IS*LM*’匯率下降意味著本幣有貶值壓力，為了102三、蒙代爾-弗萊明模型中的政策：小結(jié)11十二月202