國際金融租賃公司

國際金融租賃公司國際金融公司簡介

國際金融公司（IFC，InternationalFinanceCorporation）成立于1956年，是隸屬于世界銀行的一家金融機構。到目前為止（2000年），已擁有174個會員國，包括發(fā)達國家和發(fā)展中國家，其主要目的是為了促進發(fā)展中國家的私人部門的發(fā)展。國際金融公司與世界銀行盡管它與世界銀行作用有所不同——世界銀行主要服務于公共部門，而國際金融公司著眼于私人部門——但二者可以在職能上相互補充。國際金融公司的主要業(yè)務就是為私人機構提供股權和貸款融資，而世界銀行僅僅為那些公共部門或者有政府擔保的私人機構提供貸款。國際金融公司根據(jù)項目在商業(yè)上可行性提供融資或投資資本，也提供咨詢服務。盡管國際金融公司的職能是開發(fā)性質(zhì)的，但它并不接受政府擔保，也不提供優(yōu)惠融資。國際金融公司是盈利性的機構，盡管不一定追求利潤最大化。國際金融公司租賃投資概述

自1977年首次投資組建第一家租賃公司以來，國際金融公司一直活躍在世界租賃市場。融資租賃已成為IFC連接其發(fā)展中國家成員國金融市場與經(jīng)濟發(fā)展的有效手段。作為工業(yè)、農(nóng)業(yè)、商業(yè)貿(mào)易企業(yè)的設備融資的一種替代形式，IFC通過在發(fā)展中國家進行租賃投資，極大地推動了這些國家國內(nèi)金融市場的發(fā)展。除此之外，IFC通過其在發(fā)展中國家成員國投資參股租賃公司的經(jīng)營業(yè)績所顯示出的財務和經(jīng)濟上的活力，還達到了推動這些東道國在金融領域加強競爭、提高效率的目的。IFC的租賃投資常成為東道國的“項目催化劑”IFC對東道國租賃市場所發(fā)揮的最基本的作用是“項目催化劑”。（天津的大項目）即通過IFC的租賃投資，使東道國國內(nèi)的項目發(fā)起人、國外租賃專業(yè)技術和資金提供者、必要時還有東道國政府有機地結合起來，確保租賃項目經(jīng)濟上的可行性、組織管理與經(jīng)營上的有效性和項目運行環(huán)境的合理性。對于那些主要專門為中小企業(yè)提供工業(yè)設備融資的租賃公司，IFC的參與，為其提供了根本的和建設性的幫助。由于IFC的參與，許多新成立的租賃公司獲得了充足的資金來源

IFC制定了租賃公司資金募集程序，這種程序為這些新成立的租賃公司創(chuàng)造了穩(wěn)定的籌集長期資金來源的基礎；同時，IFC通過參與這些租賃公司的第一筆境外銀團貸款籌集來提高這些尚未建立起信用記錄的新公司的信用等級，為其進入國際金融市場邁出了最艱難的第一步。如韓國的韓國發(fā)展租賃公司和哥倫比亞玻利維亞的租賃發(fā)展即是如此。最近，IFC又幫助斯里蘭卡的奧力士租賃公司成功地完成了一筆租賃債權證券化交易。通過為東道國政府提供租賃咨詢與技援項目，IFC致力于東道國

租賃經(jīng)營環(huán)境的改善

IFC對發(fā)展中國家成員國的許多與租賃相關的、必要的政策法規(guī)，尤其是關于中小企業(yè)工業(yè)設備的租賃政策和監(jiān)管體系，給予了極大的關注。通過租賃技術援助項目，IFC已與許多成員國政府一起，改進了該國的租賃立法框架和監(jiān)管體系。至少，所有IFC最終進行了租賃項目投資的國家，IFC都詳盡地考察了當?shù)氐姆膳c法規(guī)。迄今為止，IFC為35個發(fā)展中國家成員國提供了60項租賃的咨詢或技術援助項目。在租賃投資中始終貫徹穩(wěn)健的經(jīng)營原則和財務策略

為了保證租賃公司的持續(xù)發(fā)展，國際金融公司對其投資參股的租賃公司一直堅持實施謹慎的經(jīng)營原則。這種經(jīng)營理念，在IFC投資參股租賃公司的董事會的經(jīng)營決策中表現(xiàn)得尤為突出，并在IFC所有租賃項目中得到了始終如一的貫徹。通過高標準的資信等級評估、有效的資產(chǎn)組合的監(jiān)管和租賃設備的跟蹤管理、資產(chǎn)與負債的匹配和租賃投資分散化等措施，IFC最大限度地降低某一承租人、某一行業(yè)或某一類租設備的經(jīng)營風險。就財務策略略（FINANCIALPOLICIES）而言，IIC始終堅持其其投資參股的的租賃公司司的負債規(guī)規(guī)模與其籌籌資能力及及其籌資期期限保持一一致，以此來增增強其潛在在的債權人人的信心。。所以，一般般而言，IFC要求其投資資參股的租租賃子公司司的負債率不超超過其凈資資產(chǎn)的10—12倍。而事實上，，絕大部分分IFC投資參股租租賃公司的的實際情況況比這個數(shù)數(shù)字還低，，一般僅為為凈資產(chǎn)的的5—6倍。國際金融公公司的租賃賃經(jīng)營從1977年到2000年7月，國際際金融公司司在47個個國家共投投資參股組組建了92家設備租租賃公司（（融資租賃賃），其中中亞洲34家，歐洲洲、中東、、北非和中中亞34家家，非洲13家，南南美11家家。迄今為止，，IFC為為這些公司司共批準了了175項項租賃交易易，租賃總總投資額為為92390萬美元元，其中以以貸款或類類似貸款方方式投資的的金額為83200萬美元，，其余9190萬美美元為權益益投資。除除此之外，，IFC通通過銀團貸貸款的方式式，從IFC外部為為這些項目目籌資44500萬萬美元。在IFC投資參股的的租賃公司司中，有22家為該國國的第一一家租賃賃公司。。在巴西等等其他一一些國家家，IFC鼓勵那里里的租賃賃公司根根據(jù)本國的實實際情況況確定租租賃經(jīng)營營領域，，如農(nóng)業(yè)業(yè)。而在一一些小國國，如瑞瑞典、斐斐濟和烏烏拉圭等等國，成成立專營營的租賃賃公司并并不容易易，租賃賃業(yè)務通通常由一一些現(xiàn)有有的金融融機構來來開展。。IFC發(fā)展中國國家成員員國中幾乎所有有大的、、經(jīng)營成成功的租租賃公司司都是合合資租賃賃公司。。由東道國國國內(nèi)由由金融機機構或工工商企業(yè)業(yè)參股，，IFC與發(fā)達國國家出租租人發(fā)揮揮了資金金與技術術的提供供者的作作用，如日本奧奧力士公公司、美美國租賃賃公司、、勞埃德德租賃子子公司和和巴克萊萊銀行等等大的跨跨國公司司都參與與了投資資。IFC最初組建合資資租賃公司時時，傾向于依賴發(fā)發(fā)達國家的的的出租人作為為租賃技術的的合作者?，F(xiàn)在，一些日日趨成熟的發(fā)發(fā)展中國家的的出租人同樣樣可以發(fā)揮這這一作用，如亞洲的韓國國、非洲的津津巴布韋等。總之，通通過與作為專專業(yè)技術提供供者的外國出出租人合資，，可以使新公公司能夠較快快地掌握租賃賃技能，迅速速地進入國內(nèi)內(nèi)和國際金融融市場，及時時發(fā)現(xiàn)潛在的的客戶。IFC資助助租賃公司司的績效大多數(shù)獲得得過IFC資助的租賃賃公司，都都保持了良良好的業(yè)績績。近年來來，IFC已部分或全全部賣出了了其所持有有的一些國國家的租賃賃公司的股股份，并獲獲得了較高高的投資回回報。IFC的租賃投資資在交通、、建筑、服服務和制造造業(yè)等方面面許多公司司保持了良良好的組合合。在絕大多數(shù)數(shù)情況下，，欠租問題題鮮有發(fā)生生，僅僅10%的租賃資產(chǎn)產(chǎn)受到租賃賃拖欠的影影響。國際金融公公司租賃投投資是成功功的。從金金融機構的的角度講，，國際金融融公司投資資參股的租租賃公司，，平均投資資回報率為為20%的，位居IFC各種投資回回報率的榜榜首。IFC的這些合資資租賃公司司，不僅給給IFC帶來了回報報，也給合合資的發(fā)達達國家的出出租人帶來來了同樣的的投資回報報率。對IFC租租賃投資的的經(jīng)濟分析析經(jīng)過20多年的租賃賃投資，總總的來說，，IFC投資參股的租賃賃公司不僅僅自身經(jīng)營營都很成功功，并已獲得盈盈利，而且且通過這些些公司的租租賃投資，，還動員了這些些公司所在在國（東道道國）大量量的社會私私人資本，，從而為推動動該國金融融市場的發(fā)發(fā)展做出了了相應的貢貢獻。由此顯示，，IFC投資參股租租賃公司的的租賃投資資都充分體體現(xiàn)了二個個IFC的發(fā)展目標標：促進成員國國中小企業(yè)業(yè)發(fā)展和擴大小國國或低收入入國家，如如孟加拉、、博茨瓦那那、斯里蘭蘭卡等國的的金融機構的的發(fā)展。較低的損失失費用比率率，專業(yè)化化租賃公司司成為金融融市場很有有活力的主主體通過對不同類型型的承租企企業(yè)和不同同類型的租租賃設備實實施謹慎程程度不同的的風險控制制原則，專業(yè)化的租租賃公司較較好地實現(xiàn)現(xiàn)了資產(chǎn)組組合的多元元化。這樣，在在基本相同同的信貸條條件下，與與那些同樣樣是提供中中長期信用用融資的企企業(yè)或商業(yè)業(yè)銀行相比比較，在一一般情況下下，專業(yè)化租賃賃公司都保保持了較低低的損失與與費用對成成本的比率率。例如，IFC投資參股的的租賃公司司，壞帳準準備平均約約為應收租租賃債權的的1.3%，其管理成成本平均約約為平均資資產(chǎn)的3.2%。原因與同類型金金融機構相相比較，租租賃公司能能夠保持這這么低的損損失與費用用比率，其其原因主要要有三：第第一，通常常，商業(yè)銀銀行籌資時是小筆借借入，屬于零售售性質(zhì)的業(yè)業(yè)務，而租租賃公司籌籌資時金額額都較大，，屬于批發(fā)發(fā)性質(zhì)，這這給租賃公公司降低管管理成本帶帶來優(yōu)勢。。第二，一一些提供中中長期貸款款業(yè)務的金金融機構，，特別是那那些國有或或政府部門門主管的金金融機構，，在發(fā)放貸貸款時常常常被要求附加一些社社會的、經(jīng)經(jīng)濟的或財財務的標準準。這種要求求在一定程程度上阻礙礙了它們的的盈利性。。第三，租賃資資信分分析與與管理理策略略和程程序的的特殊殊性，，對租賃賃信用用的分分析方方法和和風險險控制制的手手段都都提出出了更更高的的要求求。這這特殊殊性、、高標標準與與租賃賃交易易的內(nèi)內(nèi)在固固有的的擔保保機制制有機機結合合，非非常有有利于于租賃賃公司司隨時掌掌握其其客戶戶的信信息，并在在客戶戶違約約時迅迅速采采取行行動以以避免免損失失的進進一步步擴大大。通過租租賃投投資，，IFC對推動動其投投資參參股租租賃公公司東東道國國的發(fā)發(fā)展做做出了了許多多貢獻獻首先，，在東東道國國投資資建立立該國國第一一家租租賃公公司是是IFC推推動東東道國國租賃賃市場場發(fā)展展的最最主要要的途途徑。。其次，，通過過協(xié)助助東道道國地地政府府消除除該國國阻礙礙租賃賃發(fā)展展的法法律和和法規(guī)規(guī)中的的障礙礙，尤尤其是是財政政部有有關租租賃交交易中中設備備折舊舊優(yōu)惠惠的規(guī)規(guī)定和和承租租人違違約時時出租租人重重新取取回租租賃物物件等等方面面的不不合理理規(guī)定定。通通過這這些努努力，，IFC促促進了了東道道國租租賃市市場環(huán)環(huán)境的的不斷斷完善善。第三，，在租租賃市市場已已經(jīng)初初步建建立起起來的的國家家，IFC通過過在那那里投投資建建立新新租賃賃公司司，促促進該該國租租賃市市場競競爭程程度的的提高高，降降低租租賃利利差，，推動動該國國租賃賃市場場的進進一步步發(fā)展展。充分發(fā)揮揮租賃融融資在投投資稅收收優(yōu)惠以以外的五五大優(yōu)勢勢許多關于于租賃投投資的分分析表明明，通過過刺激該該國設備備投資的的增加，，投資稅稅收優(yōu)惠惠政策發(fā)發(fā)揮了推推動該國國租賃市市場發(fā)展展的作用用。但是是，IFC的租租賃實踐踐還證明明，籌資資人通過過租賃方方式獲得得融資，，除了可可獲得稅稅收優(yōu)惠惠外，與與通常的的各種債債權融資資方式相相比較，，租賃融融資還可可獲得五五個非稅稅收方面面的優(yōu)勢勢。1．有效效的融資資途徑在許多資資本市場場欠發(fā)達達的國家家，租賃賃融資也也許是資資本設備備唯一的的、條件件適當?shù)牡闹虚L期期融資渠渠道。因因為，對對新公司司或小公公司而言言，只有有租賃是是根據(jù)擬擬租賃設設備未來來現(xiàn)金流流的判斷斷而進行行設備融融資的途途徑。它它不需要要企業(yè)以以已有交交易記錄錄或已有有的有形形資產(chǎn)作作抵押。。2.交易易方式靈靈活多樣樣這主要是是指租金金支付方方式和每每期支付付額可完完全地根根據(jù)承租租人需要要來確定定，同時時，在許許多國家家，租賃賃（即經(jīng)經(jīng)營性租租賃）負負債可以以不在承承租人的的資產(chǎn)負負債表的的負債方方反映，，從而在在表面上上降低了了租賃的的負債率率。3.綜合合籌資成成本較低低從名義籌籌資條件件看，租租賃利率率一般都都高于銀銀行貸款款利率。。但是，，如果綜綜合考慮慮籌資成成本，籌籌資人以以傳統(tǒng)的的銀行貸貸款方式式籌資時時，除名名義利率率外，還還需負擔擔有關抵抵押、法法律文件件等方面面的支出出，對銀銀行貸款款不能滿滿足的資資金缺口口尋找必必要的資資金來源源，并且且，發(fā)放放貸款所所需時間間也比租租賃融資資要長。。所以，，租賃融融資綜合合成本有有可能低低于傳統(tǒng)統(tǒng)的銀行行融資4.融資比例例較高融資租賃通常?？商峁?00%的資金金融通，遠遠遠高于銀行信信貸提供融資資的比率，而而且沒有擔保保要求。5.債權的安安全性保障對于出租人而而言，擁有租租賃物件的所所有權是對其其債權安全性性的最有效的的保證。即使使出現(xiàn)承租人人不能正常履履行租賃合同同的現(xiàn)象，并并且由于立法法或租賃實踐踐的原因，出出租人也不能能取回租賃物物件，這種情情況給出租人人帶來的損失失也不會超過過傳統(tǒng)的、有有擔保的債權權人。制約租賃公司司健康發(fā)展的的七大因素IFC經(jīng)過20多年的租賃投投資表明，一一國租賃公司司能否健康發(fā)發(fā)展，受到一一系列相互制制約的因素的的影響。這些些因素包括：：1．高標準的信信用分析、控控制和管理系系統(tǒng)制約租賃公司司可持續(xù)發(fā)展展的首要因素素是對承租人人的信用風險險的防范。高標準的、以以現(xiàn)金流為基基礎的資信分分析體系、設計完善并具具有較強可操操作性的客戶戶（承租人））和租賃設備備信息跟蹤系統(tǒng)統(tǒng)及其承租人違違約后的處置置程序是租賃信用風險險管理的三個步驟。。同時，適當當?shù)呢敭a(chǎn)保險險也是不可或或缺的。2．專業(yè)技術嫻嫻熟的外國合合作對象對于一國租賃賃市場的發(fā)展展而言，特別別是對那些金金融體系尚不不完善的國家家的租賃市場場而言，在其其發(fā)展初期，，找到一家積積極的、并具具有嫻熟租賃賃專業(yè)技能的的外國合作對對象，對東道道國租賃市場場的規(guī)范發(fā)展展尤為重要。。這樣的專業(yè)技技術合作伙伴伴能夠為東道道國租賃市場場建立起規(guī)范范的租賃業(yè)務務程序，并協(xié)協(xié)助實施或監(jiān)監(jiān)督這些標準準的實施；夠夠幫助東道國國培訓當?shù)毓芄芾砣藛T和業(yè)業(yè)務人員的租租賃技能；能能夠在租賃定定價、市場營營銷戰(zhàn)略和管管理體系等方方面為該國提提供咨詢。3．充足的、固固定利率的資資金來源由于租賃利率率多是固定的的，所以，對對于租賃公司司而言，能否否獲得利率固固定，且具有有相當規(guī)模的的資金來源就就很重要?；蛲艘徊蕉匝?，由于出租租人從國際金金融市場上籌籌資時所用浮浮動利率，監(jiān)監(jiān)管部門至少少應允許出租租人定期調(diào)整整租賃利率，，以減小出租租人的利率風風險。4．獲得本幣融融資的途徑租賃公司本幣幣的融資途徑徑可以多種多多樣，發(fā)債、、從股東銀行或保保險公司借入入，或通過其其他一些金融融創(chuàng)新工具，，如共享式租租賃（Participationlease）或租賃債權權證券化，將將租賃債權無無追索權地賣賣給其他機構構或個人投資資者。事實上，能能否獲得東道道國本幣中長長期融資途徑徑，一直是阻阻礙著IFC投資參股租賃賃公司發(fā)展的的唯一的、最最大的障礙。。5．對債權、債債務期限匹配配的管理在獲得資金來來源的基礎上上，租賃公司司如何實現(xiàn)其其租賃債權到期期期限與為這些租賃賃項目所籌資金而形形成的債務的的期限相匹配配，直接影響到到其風險的控控制和贏利的的保障。因為為，一旦出現(xiàn)現(xiàn)租賃公司債債務期限短于于其債權期限限時，為了保保障其自身的的對外信用，，租賃公司就就要不斷地為為其已到期的的短期資金籌籌集新的資金金來源。而新新的籌資活動動除了面臨能否籌到到的風險外，，還面臨著出出租人如何實實現(xiàn)新債務的的利率必須低低于原租賃利利率，以保證證其贏利的風風險。6．安全共享協(xié)協(xié)議----一種有效的信信用風險防范范措施通過安全共享享協(xié)議，出租租人以及出租租人的債權人人，或?qū)L險險轉(zhuǎn)移，或?qū)L險共擔，，以此來達到到降低或分散散租賃債權風風險的目的。。7．體現(xiàn)租賃交交易特征并具具有可操作性性的租賃法律律與法規(guī)框架架體現(xiàn)租賃交易易特征并具有有可操作性的的租賃法律與與法規(guī)框架是是制約一國租租賃公司健康康發(fā)展的宏觀觀因素。與租租賃交易有關關的法律與法法規(guī)主要包括括：與合同和財產(chǎn)產(chǎn)有關的法律律，積極的稅稅法，投資優(yōu)優(yōu)惠的法律和和財政、會計計有關租賃的的規(guī)定。一國是否具備備這些租賃的的法律法規(guī)以以及這些法律律法規(guī)是否體體現(xiàn)了租賃交交易的特征，，都會影響到到該國租賃的的發(fā)展?？偨Y國際金融公公司對世界界租賃業(yè)的的發(fā)展做出出了很大貢貢獻。首先先，國際金金融公司在在發(fā)展中國國家建立租租賃公司，，積極地幫幫助它們消消除了那些些阻礙租賃賃發(fā)展的法法律障礙；；其次，國國際金融公公司在這些些項目上的的成功表現(xiàn)現(xiàn)也鼓勵了了其它投資資者進入這這個市場。。國際金融公公司也使得得國際金融融機構對發(fā)發(fā)展中國家家的租賃公公司有了信信心，而這這些公司也也一定會在在國際金融融公司完成成它的金融融使命后繼繼續(xù)進軍國國際市場。。總之，租賃賃本身已經(jīng)經(jīng)證明它在在發(fā)展中國國家的中長長期融資方方式中越來來越強的競競爭力。而而且，只要要沒有嚴重重的法律和和財務障礙礙，私人機機構也會愿愿意并且能能夠投資建建立租賃公公司。租賃賃產(chǎn)產(chǎn)業(yè)業(yè)的的未未來來發(fā)發(fā)展展很很大大程程度度上上將將取取決決于于以以下下三三方方面面：：資金金和和技技術術力力量量雄雄厚厚的的租租賃賃公公司司的的出出現(xiàn)現(xiàn)、、強強有有力力的的二二手手設設備備市市場場和和相相關關產(chǎn)產(chǎn)品品的的發(fā)發(fā)展展，，以以及及國國家家提提供供長長期期資資金金吸吸引引外外資資的的能能力力。。題目2007年9月13日，在第二屆屆中國航空租租賃高峰論壇壇上，政府官官員給中國飛飛機租賃業(yè)點點燃了三束希希望之光：1）中國民航總總局副局長高高宏峰說，中中國正大力發(fā)發(fā)展國內(nèi)尚不不發(fā)達的飛機機租賃業(yè)，以以支持航空業(yè)業(yè)以及總體經(jīng)經(jīng)濟的快速增增長；2）中國國銀監(jiān)監(jiān)會主主席劉劉明康康指出出，《中華人民共共和國融資資租賃法》的起草工作作已基本完完成，一批批新設立的的金融租賃賃公司正在在審批中；；3）國家發(fā)改改委財政金金融司副司司長曹文煉煉稱，發(fā)改改委正研究究設立航空空租賃公司司的多套方方案，將允允許銀行設設立金融租租賃公司。。題目這些宏觀信信息對其他他行業(yè)來講講也許算不不了什么，，但對中國國的航空公公司和飛機機租賃業(yè)來來講卻意味味深長。因因為中國的的民用客機機，有60%至80%是國內(nèi)各航航空公司利利用融資租租賃或經(jīng)營營租賃的方方式從國外外的飛機租租賃公司租租來的，租租機和燃油油是各航空空公司經(jīng)營營成本中最最大的消耗耗。而租用用外國飛機機的真正原原因，除了了國內(nèi)飛機機租賃市場場的稚嫩外外，還因為為我國的稅稅收制度和和融資租賃賃法規(guī)的不不完善。滯滯后的立法法不僅讓外外國的飛機機租賃業(yè)壟壟斷了大半半個中國市市場，也讓讓我們民族族的航空業(yè)業(yè)拖著沉重重的翅膀艱艱難地飛翔翔。問題現(xiàn)國內(nèi)DL投資資公司欲欲涉足飛飛機租賃賃行業(yè)，，采用杠杠桿融資資租賃的的方式進進行，請請你試為為該公司司融資：：（1））試試為為該該公公司司設設計計杠杠桿桿租租賃賃融融資資的的階階段段。。（2））如如果果采采用用美美式式杠杠桿桿租租賃賃，，其其參參與與人人有有哪哪些些？？（3））該該融融資資模模式式與與其其它它項項目目融融資資模模式式相相比比，，有有哪哪些些典典型型特特征征？？（4））利利用用ABS模模式式進進行行項項目目融融資資操操作作時時需需注注意意哪哪些些問問題題？？答案案（1）試試為為該該公公司司設設計計杠杠桿桿租租賃賃融融資資的的階階段段。。答：：包包括括項項目目投投資資組組建建(合同同)階段段；；租租賃賃階階段段；；建建設設階階段段；；經(jīng)經(jīng)營營階階段段；；中中止止租租賃賃協(xié)協(xié)議議階階段段。。（2）如如果果采采用用美美式式杠杠桿桿租租賃賃，，其其參參與與人人有有哪哪些些？？答：：包包括括七七類類參參與與人人：：飛飛機機制制造造商商；；出出租租人人；；貸貸款款人人；；承承租租人人；；