國際金融危機(jī)及其對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響

國際金融危機(jī)及其對(duì)

中國經(jīng)濟(jì)的影響“周一早上，我的第一杯咖啡伴著雷曼兄弟破產(chǎn)的新聞一起下肚；第二杯咖啡還沒開始，美國銀行已經(jīng)買了美林證券；等我喝到本周第十杯咖啡的時(shí)候，AIG（美國國際集團(tuán)）已經(jīng)收歸國有，華爾街面目全非。于是暈頭轉(zhuǎn)向的我不得不開始擔(dān)心自己5年后的退休金賬戶……真是天翻地覆的一周！”美國公共傳媒電臺(tái)財(cái)經(jīng)主持苔絲·維格蘭的自述，是對(duì)此刻紐約人心情的最好總結(jié)

美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)前主席格林斯潘在2008年9月14日說，美國正陷于“百年一遇”的金融危機(jī)中；這是他職業(yè)生涯中所見最嚴(yán)重的一次金融危機(jī)；危機(jī)還將誘發(fā)全球一系列經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩。

羅杰斯:

羅杰斯在新加坡接受媒體采訪時(shí)，被問及美國的這場金融危機(jī)何時(shí)會(huì)觸底反彈，他回答道“這是一條漫長道路，事實(shí)上，在我們有生之年似乎都看不到了?！?/p>

因?yàn)椤敦泿艖?zhàn)爭》一書而出名的市場分析師(環(huán)球財(cái)經(jīng)研究院院長)宋鴻兵最近預(yù)言:在2009年美國還會(huì)有一次金融海嘯，而且這一次海嘯的浪高，比2008年要高上整整的三倍。他認(rèn)為，第一波主要是沖擊到投資銀行體系，第二波主要沖擊的是商業(yè)銀行體系。

一、美國金融(次貸)危機(jī)的形成機(jī)制及對(duì)發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)的影響A.美國金融(次貸)危機(jī)的發(fā)展過程及形成機(jī)制、原因2007年：4月4日：美國第二大次級(jí)債機(jī)構(gòu)新世紀(jì)金融申請(qǐng)破產(chǎn)。4月24日：美國3月成屋銷量下降8.4%。6月22日：美抵押貸款危機(jī)再現(xiàn)，美股高位回調(diào)。危機(jī)第一波7-8月7月10日：標(biāo)普降低次級(jí)抵押貸款債券評(píng)級(jí)，全球金融市場大跌。7月19日：貝爾斯登旗下對(duì)沖基金瀕臨瓦解。危機(jī)第二波07年底至08年初

9月18日英國第五大抵押貸款機(jī)構(gòu)諾森羅克銀行遭遇擠兌風(fēng)潮。8月6日：房地產(chǎn)投資信托公司AmericanHomeMortgage申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。8月9日：法國最大銀行巴黎銀行宣布卷入美國次級(jí)債，全球大部分股指下跌10月24日：美林證券第三季度虧損８０億美元，CEO奧尼爾隨后辭職。12月13日美、歐、英、加、瑞士央行聯(lián)手向短期拆借市場注資，以緩解全球性信貸緊縮問題。2008年：1月15日：花旗集團(tuán)宣布由于次貸損失，在去年第四季度凈虧損98.3億美元。1月22日：美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率下調(diào)75基點(diǎn)。1月24日：美國公布減稅方案細(xì)節(jié)。1月31日：美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，至3.0%，將貼現(xiàn)率下調(diào)0.5%，至3.5%。2月14日：美國總統(tǒng)布什簽署了一項(xiàng)為期兩年、總額達(dá)1680億美元的刺激經(jīng)濟(jì)方案。3月13日：美聯(lián)儲(chǔ)及歐洲各國央行再次向金融系統(tǒng)注資。危機(jī)第三波08年3月3月16日：摩根大通宣布以2.4億美元收購美國第五大投資銀行貝爾斯登。3月18日：美聯(lián)儲(chǔ)降息75個(gè)基點(diǎn)。3月18日，美聯(lián)儲(chǔ)決定將商業(yè)銀行間隔夜拆借利率由3.0%降至2.25%。危機(jī)第四四波08年7月7月11日，IndyMac遭擠兌破破產(chǎn)。7月13日美宣布布救助聯(lián)邦邦國民抵押押貸款協(xié)會(huì)會(huì)(房利美)和聯(lián)邦住房房貸款抵押押公司(房地美)7月26日總額3000億美元的援援助議案獲獲批9月7日美政府宣布布接管房利利美和房地地美根據(jù)IMF的最新統(tǒng)計(jì)計(jì)，美國房房貸余額為為12.08萬億美元，，其中“兩兩房”占43%，約合5萬億美元，，美國本土土債權(quán)人持持有3.5萬億，而國國際債權(quán)人人則持有其其余的1.5萬億。IMF的估測(cè)是，，歐盟持有有5010億美元，中中國大陸持持有4970億美元，日日本持有2700億美元。如如果這樣的的估測(cè)是準(zhǔn)準(zhǔn)確的，那那么歐盟和和中國因““兩房”危危機(jī)的直接接損失可能能分別不會(huì)會(huì)低于1500億美元。危機(jī)第五波波08年9月9月15日美國第一一大零售售銀行美美國銀行行宣布，，以500億美元、、全股票票的交易易形式收收購美林林集團(tuán)。。9月15日美國第四四大投資資銀行雷雷曼兄弟弟控股公公司（LehmanBrothersHoldings）宣布申申請(qǐng)破產(chǎn)產(chǎn)。9月16日美國政府府同意美美聯(lián)儲(chǔ)向向美國保保險(xiǎn)巨頭頭——美國國際際集團(tuán)(AIG)提供850億美元緊緊急貸款款，以換換取79.9%股權(quán)的控控股方式式接管AIG（轉(zhuǎn)換））次貸，簡簡而言之之，就是是對(duì)低收收入階層層的住房房按揭貸貸款。次次級(jí)貸款款占美國國住房抵抵押市場場14%。次債，，就是以以次貸為為基礎(chǔ)發(fā)發(fā)行的債債券及次次級(jí)貸款款的證券券化。次貸的的形成成機(jī)制制為何一一個(gè)小小小的的次貸貸市場場會(huì)掀掀起如如此大大的風(fēng)風(fēng)潮與與動(dòng)蕩蕩？為為何每每次我我們感感覺次次貸要要結(jié)束束時(shí)，，次貸貸問題題會(huì)爆爆發(fā)得得更明明顯？？次貸的的形成成機(jī)制制實(shí)際上上這里里面包包括了了一系列規(guī)規(guī)模浩浩大、、結(jié)構(gòu)構(gòu)復(fù)雜雜的金金融衍衍生工工具創(chuàng)創(chuàng)新的的過程程。盡管管次貸貸危機(jī)機(jī)從發(fā)發(fā)生到到現(xiàn)在在只有有一年年多的的時(shí)間間，但但是它的誘誘發(fā)因因素卻卻是在在之前前的十十多年年里逐逐步形形成的的，即即宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)穩(wěn)定增強(qiáng)了了投資者的的風(fēng)險(xiǎn)偏好好；過度的的需求拉高高了美國房房地產(chǎn)價(jià)格格；金融結(jié)結(jié)構(gòu)產(chǎn)品和和住房按揭揭融資等創(chuàng)創(chuàng)新擴(kuò)散并并增大了風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)；金融融市場的一一些特性如如順周期機(jī)機(jī)制放大了了風(fēng)險(xiǎn)。次貸的主體體和傳遞過過程1、從低收入入者到投資資銀行的金金錢游戲次貸的源頭頭是美國公公民的住房房按揭貸款款。房貸公公司和商業(yè)業(yè)銀行為了了盤活這部部分資產(chǎn)，，提前獲得得現(xiàn)金流，，對(duì)其進(jìn)行行資產(chǎn)證券券化運(yùn)作，，打包為住住房按揭抵抵押債券，，即MBS。投資銀行把把MBS買回后，再再根據(jù)其期期限、風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、收益率率等的不同同特征，把把基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)的現(xiàn)金流流加以剝離離和重組，，設(shè)計(jì)成不不同檔級(jí)的的新債券，，即CDO。（一）多重重環(huán)節(jié)的利利益鏈條斷斷裂是危機(jī)機(jī)的直接原原因在CDO的基礎(chǔ)之上上，投資銀銀行再次利利用復(fù)雜的的金融手段段，設(shè)計(jì)出出信用違約約掉期CDS（CreditDefaultSwap）和次級(jí)債債券價(jià)格綜綜合指數(shù)ABX等衍生工具具，為持有有質(zhì)量很低低的CDO的投資者提提供風(fēng)險(xiǎn)對(duì)對(duì)沖工具。。這樣，完完成了從住住房貸款到到CDO及其衍生產(chǎn)產(chǎn)品的基本本創(chuàng)造過程程，在這一一過程中，，貸款者的的違約風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)被廣泛地地分散到了了證券市場場的各個(gè)投投資者身上上。次貸的傳遞遞過程2.授信交易和和衍生工具具創(chuàng)新放大大風(fēng)險(xiǎn)杠桿桿第一個(gè)杠桿桿來自于以CDO為標(biāo)的的抵抵押授信交交易。持有有低質(zhì)量CDO的對(duì)沖基金金并不以將將這些次債債資產(chǎn)持有有到期，獲獲得長周期期的穩(wěn)定現(xiàn)現(xiàn)金流為目目的，而將將這種看來來已經(jīng)被鎖鎖定的獲利利向銀行進(jìn)進(jìn)行抵押，，取得數(shù)倍倍于抵押資資產(chǎn)的信用用額度，繼繼續(xù)購買CDO。第二個(gè)杠桿桿來自于建立立在CDO基礎(chǔ)上的期期權(quán)交易工工具。衍生生產(chǎn)品的交交易通常只只要交5%-10%的保證金，，這樣建立立在次級(jí)抵抵押貸款基基礎(chǔ)上的交交易規(guī)模又又被放大了了10-20倍。雖然這這些工具為為CDO的持有者提提供了避險(xiǎn)險(xiǎn)套利的對(duì)對(duì)沖工具，，但其實(shí)際際上也使CDO的風(fēng)險(xiǎn)以幾幾何級(jí)的速速度迅速擴(kuò)擴(kuò)散出去。。（二）美聯(lián)聯(lián)儲(chǔ)的寬松松貨幣政策策是危機(jī)的的重要成因因（三）對(duì)金金融機(jī)構(gòu)放放松監(jiān)管是是導(dǎo)致危機(jī)機(jī)的重要因因素（四）金融融全球化是是危機(jī)傳導(dǎo)導(dǎo)的背景條條件（五）超前前消費(fèi)是美美國金融危危機(jī)的深層層次原因（六）美國國金融危機(jī)機(jī)是經(jīng)濟(jì)過過度虛擬化化和自由化化的集中反反映B.金融(次貸)危機(jī)對(duì)發(fā)達(dá)達(dá)國家的影影響1、對(duì)經(jīng)濟(jì)增增長的影響響經(jīng)濟(jì)衰退：：發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)濟(jì)體難以抵抵擋的頹勢(shì)勢(shì)美國個(gè)人消費(fèi)開開支連續(xù)第第六個(gè)月下下降美國商務(wù)部部2月2日公布的報(bào)報(bào)告顯示，，由于經(jīng)濟(jì)濟(jì)不景氣，，很多美國國人開始多多存錢、少少花錢，2008年12月份該國個(gè)個(gè)人消費(fèi)開開支比前一一個(gè)月下降降1％，是該數(shù)數(shù)據(jù)連續(xù)第第六個(gè)月下下降。美國國的個(gè)人消消費(fèi)支出出出現(xiàn)如此長長時(shí)間的持持續(xù)萎縮前前所未有。。此外，當(dāng)當(dāng)月美國個(gè)個(gè)人收入也也環(huán)比下降降了0．2％。2008年，美國的的消費(fèi)開支支比上年僅僅增長3．6％，為1961年以來的最最小增幅。。個(gè)人收入入增長3．7％，為2003年以來的最最小增幅。。美國有經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)家指出出，美國經(jīng)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)典典型的消費(fèi)費(fèi)拉動(dòng)型特特征，因此此消費(fèi)支出出持續(xù)下滑滑意味著整整個(gè)經(jīng)濟(jì)將將深陷衰退退困境。再再加上房地地產(chǎn)市場仍仍處于深度度調(diào)整之中中，制造業(yè)業(yè)也持續(xù)萎萎縮，美國國經(jīng)濟(jì)可謂謂積重難返返。來勢(shì)洶洶的的國際金融融危機(jī)不僅僅讓眾多中中小投資者者痛失資產(chǎn)產(chǎn)，就連那那些平日里里長袖善舞舞的著名大大企業(yè)家和和投資家也也財(cái)富縮水水，大打折折扣，成為為了這次金金融危機(jī)的的“犧牲品品”之一。。2、金融狀況迅速惡化3、住房價(jià)格格大幅縮水水；4、失業(yè)率增增加；5、個(gè)人消費(fèi)費(fèi)包袱沉重重，還款風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)增大；；6、對(duì)商品進(jìn)進(jìn)口影響很很大?！稌r(shí)代》評(píng)選年度10大金融災(zāi)難難1.雷曼兄弟倒倒閉信心心崩潰美國第4大投資銀行行雷曼兄弟弟由于投資資失利，在在談判收購購失敗后宣宣布申請(qǐng)破破產(chǎn)保護(hù)，，引發(fā)全球球金融海嘯嘯。美國財(cái)財(cái)政部和聯(lián)聯(lián)儲(chǔ)局協(xié)助助挽救瀕臨臨破產(chǎn)的貝貝爾斯登，，卻拒絕出出手拯救雷雷曼兄弟的的做法惹起起重大爭議議，市場信信心崩潰一一發(fā)不可收收拾，股市市狂瀉難止止，為美國國日后拯救救AIG和推出7000億美元救市市方案埋下下伏筆。2.CDS拖垮AIG獲千億打救救全球最大保保險(xiǎn)集團(tuán)美美國國際集集團(tuán)(AIG)承保保數(shù)數(shù)以以百百億億美美元元計(jì)計(jì)的的信信貸貸掉掉期期合合約約(CDS)，由由于于信信貸貸掉掉期期合合約約錄錄得得巨巨額額虧虧損損，，AIG亦面面臨臨無無力力償償債債的的局局面面。。為為恐恐AIG拖垮全球金融融體系，聯(lián)儲(chǔ)儲(chǔ)局緊急宣布布以1000億美元的一籃籃子拯救計(jì)劃劃支持AIG。3.3大車廠臨破產(chǎn)產(chǎn)求助國會(huì)會(huì)由于信貸緊縮縮，30年來競爭力江江河日下的美美國3大車廠通用、、福特和克萊萊斯勒出現(xiàn)流流動(dòng)資金短缺缺，加上汽車車銷量暴跌，，公司陷于財(cái)財(cái)困，營運(yùn)難難以為繼。3大車廠要求國國會(huì)提供340億美元緊急援援助，否則車車廠倒閉將導(dǎo)導(dǎo)致美國多達(dá)達(dá)550萬人在3年內(nèi)失業(yè)。4.花旗裁員“賣賣身”市值值跌9成金融界“巨人人”花旗銀行行曾是全球最最大金融機(jī)構(gòu)構(gòu)，但敵不過過金融危機(jī)沖沖擊，股價(jià)一一度從高峰下下跌9成?；ɑㄆ旖窠衲晷既虿貌脝T7.5萬人及及出售售資產(chǎn)產(chǎn)套現(xiàn)現(xiàn)，并并需接接受聯(lián)聯(lián)邦政政府注注資200億美元元。政政府同同時(shí)要要為花花旗逾逾3000億美元元資產(chǎn)產(chǎn)作擔(dān)擔(dān)保，，避免免花旗旗倒閉閉。5.華府接接管““兩房房”自自釀釀苦酒酒美國房房屋抵抵押貸貸款公公司房房利美美和房房地美美合計(jì)計(jì)持有有或擔(dān)擔(dān)保約約半數(shù)數(shù)美國國房屋屋按揭揭貸款款，由由于房房地產(chǎn)產(chǎn)市場場崩潰潰，兩兩房財(cái)財(cái)困，，被迫迫由政政府歷歷史性性接管管?！度A盛頓頓郵報(bào)報(bào)》最新消消息稱稱，兩兩房數(shù)數(shù)年前前曾接接獲內(nèi)內(nèi)部警警告，，聲稱稱兩房房購買買或發(fā)發(fā)放的的次級(jí)級(jí)按揭揭貸款款風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)甚高高，許許多借借款人人不明明白貸貸款條條件且且還款款能力力成疑疑，對(duì)對(duì)兩房房、借借款人人和整整個(gè)行行業(yè)都都造成成危害害。但但兩房房高層層出于于競爭爭壓力力，執(zhí)執(zhí)意購購買和和發(fā)放放高風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)次次按，，埋下下隱患患。6.3A債券不不安全全資資金失失避風(fēng)風(fēng)港導(dǎo)致致華華爾爾街街金金融融風(fēng)風(fēng)暴暴的的元元兇兇之之一一，，正正是是一一些些被被列列為為““安安全全””的的投投資資產(chǎn)產(chǎn)品品，，包包括括拍拍賣賣利利率率債債券券、、聯(lián)聯(lián)邦邦基基金金和和債債務(wù)務(wù)抵抵押押債債券券，，不不少少都都獲獲得得評(píng)評(píng)級(jí)級(jí)機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)評(píng)評(píng)為為AAA級(jí)別別。。曾曾被被視視為為超超級(jí)級(jí)安安全全的的貨貨幣幣市市場場基基金金，，資資產(chǎn)產(chǎn)價(jià)價(jià)值值亦亦跌跌穿穿每每股股1美元元的的長長期期穩(wěn)穩(wěn)定定價(jià)價(jià)，，迫迫使使美美國國財(cái)財(cái)政政部部推推出出貨貨幣幣市市場場基基金金資資產(chǎn)產(chǎn)擔(dān)擔(dān)保保計(jì)計(jì)劃劃，，以以免免觸觸發(fā)發(fā)贖贖回回潮潮。。7.評(píng)級(jí)級(jí)機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)失失信信譽(yù)譽(yù)備備受受質(zhì)質(zhì)疑疑權(quán)威威信信貸貸評(píng)評(píng)級(jí)級(jí)機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)穆穆迪迪、、標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)普普爾爾和和惠惠譽(yù)譽(yù)都都有有給給予予一一些些以以次次按按作作抵抵押押的的債債券券最最高高評(píng)評(píng)級(jí)級(jí)，，忽忽略略其其潛潛在在風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)；；然然而而，，一一旦旦問問題題浮浮現(xiàn)現(xiàn)，，價(jià)價(jià)格格下下滑滑時(shí)時(shí)，，這這些些評(píng)評(píng)級(jí)級(jí)機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)又又會(huì)會(huì)快快速速下下調(diào)調(diào)評(píng)評(píng)級(jí)級(jí)，，惡惡化化情情況況。。信信貸貸評(píng)評(píng)級(jí)級(jí)機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)的的可可信信性性備備受受質(zhì)質(zhì)疑疑。。8.對(duì)沖沖基基金金重重創(chuàng)創(chuàng)喜喜憂憂參參半半一向向被被視視為為投投資資精精明明的的對(duì)對(duì)沖沖基基金金，，在在這這次次金金融融危危機(jī)機(jī)中中嚴(yán)嚴(yán)重重?fù)p損手手，，不不少少對(duì)對(duì)沖沖基基金金的的價(jià)價(jià)值值蒸蒸發(fā)發(fā)了了50%，部部分分基基金金因因投投資資者者大大量量贖贖回回而而被被迫迫關(guān)關(guān)閉閉。。當(dāng)當(dāng)然然，，也也有有一一些些基基金金因因賣賣空空銀銀行行股股票票和和與與按按揭揭業(yè)業(yè)相相關(guān)關(guān)的的股股票票而而大大賺賺特特賺賺。。9.格林斯潘潘聲譽(yù)受受損走走下神壇壇曾被市場場人士奉奉若神明明的聯(lián)邦邦儲(chǔ)備局局前任主主席格林林斯潘，，被批評(píng)評(píng)未有適適當(dāng)運(yùn)用用利率政政策，導(dǎo)導(dǎo)致房地地產(chǎn)出現(xiàn)現(xiàn)泡沫，，又疏于于監(jiān)管高高風(fēng)險(xiǎn)的的次按債債券，他他也被迫迫承認(rèn)要要為目前前的市場場混亂負(fù)負(fù)上責(zé)任任。10.冰島瀕臨臨破產(chǎn)財(cái)財(cái)富蒸蒸發(fā)擁有30萬人口的的冰島貨貨幣克朗朗在今次次金融海海嘯中大大幅貶值值，整個(gè)個(gè)國家的的財(cái)富幾幾乎全被被蒸發(fā)掉掉，無法法償還數(shù)數(shù)以十億億歐元計(jì)計(jì)的債務(wù)務(wù)，瀕臨臨破產(chǎn)，，需四處處向國際際社會(huì)借借貸求救救。不少少冰島銀銀行的外外國存戶戶損失慘慘重。津巴布韋韋發(fā)行上上億元面面值貨幣幣二、國際際金融危危機(jī)對(duì)中中國經(jīng)濟(jì)濟(jì)的影響響中國能否否“獨(dú)善善其身””?(一)對(duì)經(jīng)濟(jì)總總體的影影響對(duì)經(jīng)濟(jì)、、金融產(chǎn)產(chǎn)業(yè)有較較大影響響，使經(jīng)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)現(xiàn)更為復(fù)復(fù)雜的局局面。1、直接的的影響比比較有限限2、對(duì)經(jīng)濟(jì)濟(jì)、金融融的間接接影響不不可小視視(二)對(duì)企業(yè)的的影響1、對(duì)融資資渠道-----中國資本本市場的的影響不斷惡化化的金融融危機(jī)在在全球掀掀起海嘯嘯，也勢(shì)勢(shì)必會(huì)對(duì)對(duì)我國資資本市場場產(chǎn)生一一定沖擊擊。首先，國國際金融融市場的的動(dòng)蕩對(duì)對(duì)我國投投資者的的信心沖沖擊較大大華盛頓羅羅斯福紀(jì)紀(jì)念堂其次，我我國不少少上市金金融企業(yè)業(yè)持因雷雷曼兄弟弟進(jìn)入破破產(chǎn)保護(hù)護(hù)而造成成損失。。招商銀行行持有7000萬美元雷雷曼的債債券，工工商銀行行持有1.5億美元，，中國銀銀行持有有7562萬美元等等等。第三，由由于美國國金融市市場形勢(shì)勢(shì)進(jìn)一步步惡化，，全球信信貸市場場將進(jìn)一一步收縮縮，這對(duì)對(duì)國際資資本流動(dòng)動(dòng)非常頻頻繁的香香港市場場產(chǎn)生了了較大影影響，而而香港很很多上市市公司為為A、H兩地上市市公司，，因而存存在通過過H股進(jìn)一步步下跌影影響這些些公司A股表現(xiàn)的的可能性性。第四，危機(jī)機(jī)的惡化使使得美國經(jīng)經(jīng)濟(jì)衰退的的可能性大大大增強(qiáng)，，其消費(fèi)和和進(jìn)口都將將在未來較較長時(shí)間內(nèi)內(nèi)大打折扣扣。而我國目前對(duì)對(duì)出口較為為依賴，很多上市市公司的業(yè)業(yè)績將面臨臨較大壓力力。2、對(duì)中國金金融機(jī)構(gòu)的的影響中國金融機(jī)機(jī)構(gòu)直接持持有國外債債券的損失失截至2008年9月，中國是是美國國債債及機(jī)構(gòu)債債的最大持持有國，持持有美國國國債5000多億，機(jī)構(gòu)構(gòu)債3760億美元，共共計(jì)9000多億，其中中，可能出出現(xiàn)的損失失不小，涉涉及的金融融機(jī)構(gòu)包括括中國人民民銀行，國國家外管局局，中投公公司，以及及幾大銀行行。損失多多大，目前前難以準(zhǔn)確確評(píng)估。商業(yè)銀行持持有“兩房房”相關(guān)債債券253億，持有破破產(chǎn)的雷曼曼相關(guān)債券券6.7億。持有摩根9.9%的股份。3、對(duì)企業(yè)的的宏觀經(jīng)濟(jì)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境境的影響(1)金融(次貸)危機(jī)產(chǎn)生之之后，全球球經(jīng)濟(jì)的衰衰退，這將將使中國的的出口增速速出現(xiàn)下降降。(2)宏觀調(diào)調(diào)控的的難度度加大大，特特別是是金融融、能能源、、糧食食的不不確定定性增增加。。(3)受其他他國家家經(jīng)濟(jì)濟(jì)衰退退的影影響，，09年中國經(jīng)濟(jì)增增長呈呈下滑滑趨勢(shì)勢(shì)，金金融方方面有有可能能出問問題。。銀監(jiān)會(huì)會(huì)：2009年是經(jīng)經(jīng)濟(jì)最最難年年鼓鼓勵(lì)實(shí)實(shí)施貸貸款重重組4、對(duì)中中小企企業(yè)的的打擊擊“全球金金融危危機(jī)對(duì)對(duì)中國國經(jīng)濟(jì)濟(jì)的影影響，，首先先表現(xiàn)現(xiàn)在家家底最最薄弱弱、生生命力力最脆脆弱的的群體體——中小企企業(yè)身身上。?！?-----中國中中小企企業(yè)協(xié)協(xié)會(huì)會(huì)會(huì)長李李子彬彬國家發(fā)發(fā)展改改革委委中小小企業(yè)業(yè)司公公布的的數(shù)據(jù)據(jù)顯示示，2008年上半半年，，我國國共有有6.7萬家規(guī)規(guī)模以以上的的中小小企業(yè)業(yè)倒閉閉。5、對(duì)四四川經(jīng)經(jīng)濟(jì)、、企業(yè)業(yè)的影影響四川統(tǒng)統(tǒng)計(jì)局局分析析人士士認(rèn)為為，四四川經(jīng)經(jīng)濟(jì)外外向度度不高高，2007年外貿(mào)貿(mào)依存存度略略高于于10%，比全全國低低約50個(gè)百分分點(diǎn)，，因此此，金金融危危機(jī)對(duì)對(duì)四川川縣域域經(jīng)濟(jì)濟(jì)、企企業(yè)的的直接接影響響相對(duì)對(duì)較小小，但但國家家宏觀觀調(diào)控控政策策調(diào)整整對(duì)四四川經(jīng)經(jīng)濟(jì)、、企業(yè)業(yè)有一一定影影響。。汶川地地震使使由政政府主主導(dǎo)的的災(zāi)區(qū)區(qū)基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施施、民民生投投資快快速啟啟動(dòng)，，而工工業(yè)企企業(yè)投投資增增速回回落較較快。美國金金融危危機(jī)爆爆發(fā)后后，我我國實(shí)實(shí)施的的擴(kuò)張張財(cái)政政政策策將加加大基基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施建建設(shè)，，而國國內(nèi)資資本流流動(dòng)性性減少少很可可能使使工業(yè)業(yè)企業(yè)業(yè)投資資資金金進(jìn)一一步減減少，，對(duì)四四川經(jīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展后后勁將將產(chǎn)生生一定定影響響。東部企業(yè)為為降低成本本、擴(kuò)大國國內(nèi)消費(fèi)市市場將加速速產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移移，給四川川承接產(chǎn)業(yè)業(yè)轉(zhuǎn)移帶來來機(jī)遇。6、對(duì)經(jīng)濟(jì)及及企業(yè)發(fā)展展的外部環(huán)環(huán)境----社會(huì)穩(wěn)定的的影響（1）對(duì)經(jīng)濟(jì)衰衰退的預(yù)期期打擊了人人們的信心心,使不良情緒緒加速積累累，導(dǎo)致無無原因沖突突不斷增加加。（2）失業(yè)率上上升，使不不穩(wěn)定因素素繼續(xù)增加加；（3）大量民工工返鄉(xiāng)，給給城市管理理和就業(yè)帶帶來新的問問題；■從廣東返回回重慶的農(nóng)農(nóng)民工（4）缺少流動(dòng)動(dòng)性，使企企業(yè)糾紛升升級(jí)；湖南南一一超超市市遭遭群群眾眾哄哄搶搶百萬萬物物品品被被搶搶空空（5）經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)、、金金融融危危機(jī)機(jī)使使各各種種社社會(huì)會(huì)矛矛盾盾加加速速積積累累，，導(dǎo)導(dǎo)致致政政治治沖沖突突甚甚至至矛矛盾盾輸輸出出。。中國國經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)高高速速發(fā)發(fā)展展背背后后的的社社會(huì)會(huì)問問題題：：勞工工權(quán)權(quán)益益、、礦礦山山事事故故、、收收入入差差距距、、群群體體事事件件、、聚眾眾賭賭博博、、賣賣淫淫嫖嫖娼娼、、毒毒品品走走私私、、搶搶劫劫盜盜竊竊、、販賣賣人人口口、、官官員員腐腐敗敗、、醫(yī)醫(yī)患患矛矛盾盾、、教教育育公公平平、、性比比失失調(diào)調(diào)、、拆拆遷遷糾糾紛紛、、流流動(dòng)動(dòng)人人口口、、社社會(huì)會(huì)保保障障、、三農(nóng)農(nóng)問問題題、、下下崗崗失失業(yè)業(yè)、、城城鄉(xiāng)鄉(xiāng)就就業(yè)業(yè)、、貧貧困困人人口口、、艾滋病、法輪輪功應(yīng)對(duì)國際金融融危機(jī)做好服服務(wù)和保障要充分認(rèn)識(shí)當(dāng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)勢(shì)的嚴(yán)峻性、、復(fù)雜性，充充分認(rèn)識(shí)當(dāng)前前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)對(duì)社會(huì)穩(wěn)定帶帶來的影響和和沖擊。溫家寶寶10月14日應(yīng)約約與英英國首首相布布朗通通電話話，就就國際際金融融形勢(shì)勢(shì)交換換看法法這場危危機(jī)對(duì)中國國的影影響是是有限限的、、可控控的。。只要保保持清清醒頭頭腦，，增強(qiáng)強(qiáng)憂患患意識(shí)識(shí)，積積極做做好各各項(xiàng)應(yīng)應(yīng)對(duì)工工作，，我們們有信信心維維護(hù)中中國金金融市市場的的穩(wěn)定定。應(yīng)對(duì)這這場危危機(jī)需需要國國際社社會(huì)加加強(qiáng)合合作，，中國國將繼繼續(xù)以以負(fù)責(zé)責(zé)任的的態(tài)度度發(fā)揮揮積極極作用用。當(dāng)當(dāng)前，，對(duì)中中國而而言，，最重重要的的是把把自己己的事事情辦辦好。。我們們將采采取靈靈活、、審慎慎的宏宏觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)政政策，，進(jìn)一一步增增強(qiáng)宏宏觀調(diào)調(diào)控的的預(yù)見見性、、針對(duì)對(duì)性、、靈活活性，，保持持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)穩(wěn)定、、金融融穩(wěn)定定、資資本市市場穩(wěn)穩(wěn)定，，促進(jìn)經(jīng)經(jīng)濟(jì)平平穩(wěn)、、較快快發(fā)展展，這這就是是對(duì)世世界的的最大大貢獻(xiàn)獻(xiàn)。三、我我國應(yīng)應(yīng)對(duì)金金融危危機(jī)的的措施施全球經(jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展模式出出了什么問問題?出手要快出出拳要重重

措施要要準(zhǔn)工作作要實(shí)4萬億的構(gòu)成成：民生工程，，主要是保保障性住房房，包括廉廉租房、林林區(qū)、墾區(qū)區(qū)、煤礦棚棚戶區(qū)改造造，大體總總的規(guī)模是是4000億左右。農(nóng)村的民生生工程包括括水、電、、路、氣、、房，就是是農(nóng)村安全全飲水、農(nóng)農(nóng)村電網(wǎng)改改造、農(nóng)村村道路建設(shè)設(shè)、農(nóng)村沼沼氣建設(shè)、、農(nóng)村危房房改造和游游牧民定居居，大體上上是3700億。基礎(chǔ)設(shè)施的建建設(shè)，鐵路、、公路、機(jī)場場、水利等等等，大體上是是15000億左右。教育、衛(wèi)生、、文化、計(jì)劃劃生育等社會(huì)會(huì)事業(yè)方面，，大體上是1500億。節(jié)能減排、生生態(tài)工程大體體上是2100億。調(diào)整結(jié)構(gòu)和技技術(shù)改造，大大體上是3700億左右。汶川大地震重重點(diǎn)災(zāi)區(qū)的災(zāi)災(zāi)后恢復(fù)重建建10000億。金融國九條12月5日國務(wù)院總理理溫家寶主持召開國務(wù)務(wù)院常務(wù)會(huì)議議,研究部署當(dāng)前前金融促進(jìn)經(jīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的9項(xiàng)政策措施。。一是、落實(shí)適適度寬松的貨貨幣政策，促促進(jìn)貨幣信貸貸穩(wěn)定增長；；

二是、、加強(qiáng)和改進(jìn)進(jìn)信貸服務(wù)，，滿足資金合合理需求；三三是、加加快建設(shè)多層層次資本市場場體系，發(fā)揮揮市場的資源源配置功能；；

四是、、發(fā)揮保險(xiǎn)的的保障和融資資功能，促進(jìn)進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)穩(wěn)定運(yùn)行；五五是、創(chuàng)創(chuàng)新融資方式式，拓寬企業(yè)業(yè)融資渠道；；

六是、、改進(jìn)外匯管管理，大力推推動(dòng)貿(mào)易投資資便利化；七七是、加加快金融服務(wù)務(wù)現(xiàn)代化，全全面提高金融融服務(wù)水平；；

八是、、加大財(cái)稅政政策支持力度度，增強(qiáng)金融融業(yè)化解不良良資產(chǎn)和促進(jìn)進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的的能力；九九是、深化化金融改革，，切實(shí)維護(hù)金金融安全穩(wěn)定定。金融30條2009年經(jīng)濟(jì)工作的的重點(diǎn)任務(wù)：：一、加強(qiáng)和改改善宏觀調(diào)控控，實(shí)施積極極的財(cái)政政策策和適度寬松松的貨幣政策策。二、鞏固和發(fā)發(fā)展農(nóng)業(yè)農(nóng)村村經(jīng)濟(jì)好形勢(shì)勢(shì)，保障農(nóng)產(chǎn)產(chǎn)品有效供給給，促進(jìn)農(nóng)民民持續(xù)增收。。三、加快發(fā)展展方式轉(zhuǎn)變，，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)調(diào)整。四、深化改革革開放，完善善有利于科學(xué)學(xué)發(fā)展的體制制機(jī)制。五、著力解決決涉及群眾利利益的難點(diǎn)、、熱點(diǎn)問題，，切實(shí)維護(hù)社社會(huì)穩(wěn)定。保增長擴(kuò)內(nèi)內(nèi)需調(diào)結(jié)構(gòu)構(gòu)必須把保持經(jīng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快快發(fā)展作為明明年經(jīng)濟(jì)工作作的首要任務(wù)務(wù)。要著力在在保增長上下下功夫，把擴(kuò)擴(kuò)大內(nèi)需作為為保增長的根根本途徑，把把加快發(fā)展方方式轉(zhuǎn)變和結(jié)結(jié)構(gòu)調(diào)整作為為保增長的主主攻方向，把把深化重點(diǎn)領(lǐng)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)環(huán)節(jié)改革、提提高對(duì)外開放放水平作為保保增長的強(qiáng)大大動(dòng)力，把改改善民生作為為保增長的出出發(fā)點(diǎn)和落腳腳點(diǎn)。"2008國際金融市場場分析年會(huì)——全球金融危機(jī)機(jī)與中國策略略“14日在南京舉行行，諾貝爾經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主主、"歐元之父"蒙代爾先生建建議中國政府府盡快發(fā)行一一萬億元人民民幣的購物券券刺激內(nèi)需，，同時(shí)中美應(yīng)應(yīng)聯(lián)手發(fā)行一一個(gè)全球刺激激計(jì)劃。蒙代爾"中國現(xiàn)在處于于一個(gè)引領(lǐng)世世界走出金融融危機(jī)的地位位。中國和美美國在世界上上應(yīng)該能夠聯(lián)聯(lián)手發(fā)行一個(gè)個(gè)全球的刺激激計(jì)劃。"在他看來，由由于中國外貿(mào)貿(mào)出口的盈余余，2008年10月達(dá)到歷史新新高，中國兩兩萬億的外匯匯儲(chǔ)備，有很很大的實(shí)力;"今年是中國改改革開放30年，能不能給給老百姓發(fā)一一個(gè)獎(jiǎng)金來慶慶祝？"十大產(chǎn)業(yè)振興興規(guī)劃與第一輪把重重點(diǎn)放在固定定資產(chǎn)投資和和擴(kuò)大消費(fèi)的的方案不同，，第二輪經(jīng)濟(jì)濟(jì)振興方案主主要側(cè)重于產(chǎn)產(chǎn)業(yè)整合與振振興，涉及到到的都是對(duì)國國民經(jīng)濟(jì)有重重大影響的產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，其鮮明明特點(diǎn)是幾乎乎囊括了中國國80%的制造業(yè)。至2月25日國家確定的的鋼鐵、汽車車、船舶、石石化、紡織、、輕工、有色色金屬、裝備備制造和電子子信息、物流流這十大產(chǎn)業(yè)業(yè)振興規(guī)劃全全部出齊。關(guān)于政府出手手救市是否有有效？討論各國的救救市政策是否否有效，實(shí)質(zhì)質(zhì)是在驗(yàn)證凱凱恩斯主義是是否有效。目前一些經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)家比較樂樂觀